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4. Fuentes de financiamiento
Las fuentes de financiamiento designan el conjunto de capital interno y externo a la
organizacin utilizado para financiamiento de las aplicaciones y las inversiones.

Las fuentes de financiamiento designan el conjunto de capital interno y externo a la

organizacin utilizado para financiamiento de las aplicaciones y las inversiones.
Al decidir qu fuente de financiamiento usar, la opcin principal es si el financiamiento debe
ser externa o interna. Esta eleccin debe pesar, entre otras cuestiones, la prdida o
ganancia de autonoma financiera, la facilidad o posibilidad de acceder a fuentes de
financiamiento, variabilidad/plazo para su devolucin, garantas requeridas y el coste
financiero (intereses) del financiamiento.

Principales fuentes de financiamiento disponibles:

Autofinanciamiento: corresponde a los fondos liberados por la actividad financiera

de la empresa.

Equidad: corresponde con el aumento de capital de la sociedad por nuevos capitales

por parte de los socios o accionistas existentes o nuevos.

Capital de deuda: corresponde con el uso de entidades externas para obtener el

capital necesario para llevar a cabo inversiones tales como: crditos bancarios,
leasing, crdito de los proveedores de inmovilizado, los socios de suministro, entre
muchos otros;

Incentivos financieros para la inversin: corresponde a los distintos programas de

apoyo creados por el Estado para fomentar la inversin y la competitividad.

Esta bsqueda de financiamiento bsicamente se da por dos motivos:

1. Cuando la empresa tiene falta de liquidez necesaria para hacer frente a las
operaciones diarias, por ejemplo, cuando se necesita pagar deudas u
obligaciones, comprar insumos, mantener el inventario, pagar sueldos, pagar el
alquiler del local, etc.
2. cuando la empresa quiere crecer o expandirse y no cuenta con el capital propio
suficiente como para hacer frente a la inversin, por ejemplo, cuando se quiere
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adquirir nueva maquinaria, contar con ms equipos, obtener una mayor

mercadera o materia prima que permita aumentar el volumen de produccin,
incursionar en nuevos mercados, desarrollar o lanzar un nuevo producto, ampliar
el local, abrir nuevas sucursales, etc.

Las principales fuentes de financiamiento a las cules podemos recurrir en bsqueda

de aqul dinero que podramos necesitar ya sea para seguir funcionando como
empresa, o para invertir y hacerla crecer son:

Ahorros personales
Una forma de obtener financiamiento que no nos obliga a tener que pagar intereses ni
a devolver el dinero, es recurrir a nuestros ahorros personales o a cualquier otra
fuente personal que podamos tener, por ejemplo, al usar tarjetas de crdito o al
vender algn activo personal.

Familiares o amigos
Otra forma sencilla de obtener financiamiento, sobre todo cuando el dinero que
necesitamos es poco, es solicitarlo a familiares o amigos, los cuales es muy probable
que nos presten el dinero si son conscientes de nuestra capacidad y responsabilidad.

Bancos
Una forma comn de obtener financiamiento aunque ms difcil de acceder son los
bancos, los cuales podran solicitarnos algunos requisitos tales como determinada
experiencia en el mercado y, en caso de tratarse de un monto elevado, garantas que
podran estar conformadas por activos de la empresa o bienes personales.

Entidades financieras no bancarias

Algunas de ellas especializadas en pequeas y medianas empresa, por lo que los

requisitos suelen ser menores que los que pide un banco, pero con la desventaja de
que el prstamo que otorgan suele ser menor, suele tener un menor plazo, y suele
tener un mayor costo o tasa de inters.
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Empresas de leasing

Bancos o entidades financieras que brinden el producto de leasing, el cual consiste en

un contrato mediante el cual solicitamos a un banco o entidad financiera que adquiera
la propiedad de un bien (por ejemplo, una maquinaria o equipo) para que
posteriormente nos lo arrienden y, una vez culminado un plazo establecido, tengamos
la opcin de comprarlo.

Empresas de factoring

Bancos o entidades financieras que brinden el producto del factoring, el cual consiste
en un contrato mediante el cual le cedemos a un banco o entidad financiera los
derechos de nuestras cuentas por cobrar, a cambio de que nos las abonen por
anticipado (deduciendo los intereses y comisiones que el banco o entidad financiera
nos pueda cobrar).

Proveedores

A travs de la obtencin de un crdito comercial, por ejemplo, al conseguir que un

proveedor nos provea de mercadera, materias primas o algn activo, y nos permita
pagarlo en cuotas mensuales en lugar de tener que realizar un nico pago en efectivo.

Emisin de acciones

Otra fuente de financiamiento es la venta de acciones, las cuales consisten en ttulos

que le otorgan a quien las posea, el derecho de participar en la distribucin de las
utilidades de la empresa y en la distribucin del capital social en caso se liquide sta.

Emisin de bonos

Otra alternativa es la emisin de bonos, los cuales consisten en ttulos de deuda que
la empresa emite comprometindose a pagar intereses peridicos y a devolver el valor
de la deuda al vencimiento de un plazo determinado, a quien los adquiera.
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Canjes o trueque con otras empresas

Consiste en intercambiar un producto o servicio por otro, por ejemplo, pagar anuncios
o publicidad con nuestros productos, o brindarles nuestros servicios a los trabajadores
de una empresa, a cambio de que nos provea de insumos o mercaderas.

Socios

Otra forma de financiar nuestra empresa consiste en buscar un socio, es decir, una
persona interesada en nuestra empresa, que adems de querer invertir en ella, est
dispuesta a compartir el riesgo del negocio y a trabajar junto con nosotros en su
crecimiento.

Inversionistas

Finalmente, podramos buscar entidades de capital de riesgo o inversionistas

ngeles (que a diferencia de las entidades de capital de riesgo, utilizan fondos
propios y no de terceros), o simplemente cualquier persona, empresa o entidad que
desee invertir dinero en nuestra empresa a cambio de un porcentaje de las utilidades.

Fuente financiamiento interno

La financiacin interna o autofinanciacin est formada por los recursos que genera la
propia empresa. Es una fuente financiera que integra el Pasivo, concretamente forma
parte del Patrimonio Neto o recursos propios de la entidad.

La autofinanciacin presenta importantes ventajas para las empresas que tienen

dificultades para captar financiacin ajena por las fuertes garantas que se las suele exigir,
ahora bien, precisamente esta ventaja se puede convertir en un inconveniente porque al
carecer estos recursos de un coste explcito se pueden llegar a invertir sin aplicar criterios
de valoracin rigurosos.

Tipos de financiacin interna

Autofinanciacin de mantenimiento
Autofinanciacin de enriquecimiento
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Financiacin externa
Es aquel que se genera cuando no es posible seguir trabajando con recursos
propios, es decir cuando los fondos generados por las operaciones normales ms
las aportaciones de los propietarios de la empresa, son insuficientes para hacer
frente a desembolsos exigidos para mantener el recurso normal de la empresa, es
necesario recurrir a terceros como:
Prstamos bancarios
Factoraje financiero
El financiamiento externo es el importe de los emprstitos que se obtienen en
efectivo y que son adems, motivo de autorizacin y registro por parte de la
Secretaria de Hacienda y Crdito Pblico, sin importar el tipo de moneda en que
se documentan.
La mayor parte de los prestamistas no invertir mucho tiempo en discutir sus
necesidades, evaluar su negocio, o en analizar sus transacciones sin un cargo por
tales servicios.
Las fuentes externas de financiamiento proporcionan recursos que vienen de
personas, empresas o instituciones ajenas a la organizacin que los recibe. Al
recibir recursos externos se est contratando un pasivo el cual genera un costo
denominado inters y que tendr que ser liquidado en los trminos del contrato de
prstamo que ampara la operacin.

4.1 Arrendamiento financiero (Leansing)

El arrendamiento financiero tambin conocido como leasing es un contrato
mediante el cual la arrendadora se compromete a otorgar el uso o goce temporal de
un bien al arrendatario, ya sea persona fsica o moral, obligndose este ltimo a
pagar una renta peridica que cubra el valor original del bien, ms la carga
financiera, y los gastos adicionales que contemple el contrato.
DEFINICIN.
Se entiende por arrendamiento financiero, el contrato mediante el cual el arrendador
concede el uso y goce de determinados bienes, muebles e inmuebles, por un plazo
de cumplimiento forzoso al arrendatario, obligndose ste ltimo a pagar un canon
de arrendamiento y otros costos establecidos por el arrendador. Al final del plazo
estipulado el arrendatario tendr la opcin de comprar el bien a un precio
predefinido, devolverlo o prorrogar el plazo del contrato por periodos ulteriores.
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Elementos personales:
1. Proveedor: La persona natural o jurdica, salvadorea o extranjera que
transfiere al arrendador la propiedad del bien objeto del contrato. El proveedor
puede ser una persona que se dedica habitual o profesionalmente a la venta de
bienes, o una persona que ocasionalmente enajena un bien o el mismo
arrendador, es decir El dador o proveedor debe ser una entidad financiera o una
sociedad que tenga por objeto operaciones financieras.
2. Arrendador: La persona natural o jurdica que entrega bienes en arrendamiento
financiero a uno o ms arrendatarios.
3. Arrendatario: La persona natural o jurdica, nacional o extranjera que al
celebrar contrato de arrendamiento financiero, obtiene derecho al uso, goce y
explotacin econmica del bien, en los trminos y condiciones contractuales
respectivas.

EXISTEN VARIAS CLASES DE ARRENDAMIENTO:

A. Arrendamiento Financiero.
El arrendamiento financiero es aquel mediante el cual una empresa (arrendadora
financiera), se obliga a comprar un bien para conceder el uso de ste a un cliente
(arrendatario), durante un plazo forzoso, el arrendatario a su vez se obliga a pagar
una renta, que se puede fijar desde un principio entre las partes, siempre y cuando
sta sea suficiente para cubrir el valor de adquisicin del bien, y en su caso los
gastos accesorios aplicables.
Al trmino de la relacin contractual, el arrendatario puede optar por comprar el
activo a un precio inferior al del mercado, mismo que se puede fijar desde el inicio
del contrato, prolongar el plazo del contrato a rentas inferiores a las anteriores o
bien participar con la arrendadora de la venta del bien a un tercero.
B. Arrendamiento Puro.
Sigue los principios bsicos del arrendamiento financiero con la salvedad de que
otorga la posesin, pero no establece un mecanismo para otorgar la propiedad. En
esta modalidad del arrendamiento, el arrendatario no tiene la opcin de comprar el
bien al trmino del contrato, por lo que la arrendadora le dar aviso de la
terminacin del contrato, en dicha notificacin, se establecer el valor de mercado
del bien, ello a efecto de que en su caso, el arrendatario manifieste su deseo de
adquirir el bien al valor indicado.
En caso de que el arrendatario no compre el bien, la arrendadora podr venderlo a
un tercero a valor de mercado o darlo a un tercero en arrendamiento puro o
financiero, sin que stas se consideren opciones terminales.
C. Sale & Lease back.
Consiste en la venta de un bien propiedad del arrendatario a una arrendadora
financiera y sta a su vez posteriormente se lo arrienda al arrendatario.
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Ello mejora las condiciones de liquidez de este ltimo, ya que le permite disfrutar
de los servicios del bien a cambio de pagos sucesivos por el mismo durante la
vigencia del contrato en incluso haber recibido una suma de dinero por el mismo
bien al haberlo vendido. Se deber consultar con cada arrendadora, cuales son los
bienes susceptibles de este tipo de financiamiento.
En trminos contables el leasing representa un gasto por lo cual en varios lugares
del mundo puede deducirse de sus ingresos con el consecuente alivio fiscal.
FORMALIZACIN DEL CONTRATO
El contrato de arrendamiento financiero deber constar por escrito, ya sea en
escritura pblica o en documento privado autenticado. Para que dicho contrato sea
oponible ante terceros, deber inscribirse en el Registro de Comercio, siendo los
costos y derechos que cause dicho registro, por cuenta del Arrendatario, salvo
pacto expreso en contrario.
FORMAS DE TERMINACIN
Al trmino del contrato, el arrendador puede decidir entre las siguientes opciones:
1. Ejercer la opcin de compra. Pagando por el bien un porcentaje del valor
original, que desde el inicio se puede convenir, siempre y cuando la cantidad que
resulte sea inferior al valor del mercado del bien, al momento de ejercerla.
2. Participar en el producto de la venta del bien arrendado. La Arrendadora pondr
a la venta el bien objeto del arrendamiento y le entregar al arrendatario un
porcentaje (que fijarn las partes de comn acuerdo) de la cantidad que se
obtenga.
3. Renovar el contrato con un monto menor de rentas. Es decir, prolongar el
tiempo del contrato, disminuyendo el importe de las rentas que hasta esa fecha el
arrendador vena pagando.
PROHIBICIONES
Los Arrendatarios no podrn transferir ni transmitir los bienes amparados al contrato
de arrendamiento financiero, ni perfeccionar garantas reales sobre ellos por
obligaciones contradas, ni incluirlos dentro de la masa de bienes en eventos de
insolvencia, quiebra, disolucin, liquidacin o proceso de reorganizacin de
obligaciones. El Arrendador podr obtener la indemnizacin de los perjuicios que le
causen dichos actos o acciones de terceros, sin perjuicio de las sanciones penales
a que haya lugar.
RENTAS Y PLAZOS CONTRACTUALES
El plazo contractual es un derecho del Arrendador, el cual no podr ser modificado
sin que medie su aceptacin y la compensacin plena de los perjuicios que le
cause dicha modificacin. Para todos los efectos legales, se presume que el
Arrendador sufre, por causa de la modificacin del plazo contractual, perjuicios por
valor de las sumas de dinero que hubiere recibido de haberse mantenido en
vigencia el contrato, los cuales podrn estimarse contractualmente.
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La obligacin del Arrendatario a pagar las rentas o cnones derivados de todo

contrato de arrendamiento financiero, es incondicional y, por lo tanto, se hace
exigible en todo evento, sea que el Arrendatario est o no explotando el bien, en
razn de que los riesgos de la explotacin del bien corren ntegra y
exclusivamente por cuenta de ste.
SEGUROS
Las partes podrn acordar los riesgos asegurables, conforme a la naturaleza de
los bienes. Todos los riesgos asegurados y no asegurados corren por cuenta del
Arrendatario.
TRIBUTACIONES
Todos los tributos, impuestos, tasas, multas, sanciones, infracciones o
penalizaciones que graven la tenencia, posesin, explotacin o circulacin de los
bienes dados en arrendamiento sern cubiertos por el Arrendatario.
4.2 Crditos Mercantiles
Constituye un activo intangible de conformidad con el artculo 66 del decreto
reglamentario 2649 de 1993 sobre normas de contabilidad. El costo histrico de
los intangibles corresponde al monto de las erogaciones claramente identificables
incurridas y que se deben expresar como consecuencia de la inflacin.

Crdito mercantil adquirido en general

Es el valor adicional pagado en la compra de un ente econmico sobre el valor en
libros o sobre el valor calculado o convenido de todos los activos netos comprados
por reconocimiento de atributos especiales, tales como el buen nombre, personal
idneo, reputacin del crdito privilegiado.
Amortizacin del crdito mercantil adquirido.
Las superintendencias de sociedades y de valores han determinado que la
amortizacin del crdito mercantil adquirido por la compra de acciones o partes de
inters social se haga en el tiempo de explotacin del intangible que no puede ser
superior a diez (10) aos, de acuerdo con mtodos de reconocido valor tcnico.
Contingencia de prdida.
Al cierre del ejercicio se debe reconocer la contingencia de perdida, ajustando y
acelerando la amortizacin, segn el artculo 66 del decreto reglamentario 2649 de
1993.
Factoraje financiero
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Es una alternativa que permite disponer anticipadamente de las cuentas por

cobrar. Mediante el contrato de factoraje, la empresa de factoraje, financiero pacta
con el cliente en adquirir derechos de crdito que este tenga a su favor por un
precio determinado, en moneda nacional o extranjera, independientemente de la
fecha y la forma en que se pague.
El cliente no recibir el importe total de los documentos cedidos, toda vez que la
empresa de factoraje cobrara un porcentaje por la prestacin del servicio.
Para qu nos sirve el factoraje?
Por medio de esta operacin, la empresa de factoraje ofrece liquidez a sus
clientes, es decir, la posibilidad de que dispongan de inmediato de efectivo para
hacer frente a sus necesidades y obligaciones o bien realizar inversiones.
La empresa de factoraje realiza las siguientes actividades:
Adquiere las cuentas por cobrar a travs de un contrato de cesin de derechos de
crdito o por endoso, pagndolas anticipadamente conforme a las condiciones.
Beneficios al cliente
Permite continuar obteniendo crditos de sus proveedores en pocas de
baja liquidez
Facilita la negociacin y aplicacin de plazos ante los proveedores.
Ayuda a proteger los costos de sus productos al obtener oportunamente los
insumos necesarios
Permite una mejor planeacin de su tesorera, programando en forma ms
fcil el pago de insumos

Beneficios al proveedor:
continua vendiendo a crdito y cobra de contado
mejor planeacin en el flujo de caja
cuenta con liquidez para la operacin normal del negocio

Factoraje cien
Servicio completo y funcional. Consiste en contratar la modalidad de factoraje con
recurso con la probabilidad de recibir hasta el 100% del importe total de los
documentos en el momento mismo de la cesin, a partir de ese instante, el factor
asume la administracin y gestin de la cobranza correspondiente.
Factoraje nuevo estilo
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Cuando el factor ofrece todos los servicios, como investigacin de crdito,

aprobacin de crdito, cobranza nacional, promotor de ventas, etc.
Factoraje con cobranza delegada
Es otra variante del factor con recurso por el cual el factor le delega a la candente
la facultad de realizar la cobranza fsica de los crditos.
Factoraje al vencimiento: en este servicio, la empresa dispone del crdito hasta el
vencimiento del plazo del crdito.
Factoraje old liner
En este servicio el factor cobra las facturas, corriendo el riesgo de falta de pago,
entregando, anticipadamente a la empresa el importe de la cobranza menos un
porcentaje de comisin.
Factoraje sin notificacin
Cuando la empresa vende sus cuentas por cobrar al factor; sin embargo, la
cobranza la efecta la empresa, entregando de inmediato el importe de la
cobranza al factor.
Factor comercial
El factor tiene una relacin directa con el cedente y el cedente realizara la
cobranza.

4.3 Factoraje financiera

Es una alternativa que permite disponer anticipadamente de las cuentas por
cobrar. Mediante el contrato de factoraje, la empresa de factoraje, financiero pacta
con el cliente en adquirir derechos de crdito que este tenga a su favor por un
precio determinado, en moneda nacional o extranjera, independientemente de la
fecha y la forma en que se pague.
El cliente no recibir el importe total de los documentos cedidos, toda vez que la
empresa de factoraje cobrara un porcentaje por la prestacin del servicio.
para que nos sirve el factoraje?
Por medio de enta operacin, la empresa de factoraje ofrece liquidez a sus
clientes, es decr, la posibilidad de que dspongan de inmediato de efectivo para
hacer frente a sus necesidades y obligaciones o bien realizar inversiones.
La empresa de factoraje realiza las siguientes actividades:
Adquiere las cuentas por cobrar a travez de un contrato de cesion de derechos de
crdito o por endoso, pagndolas anticipadamente conforme a las condiciones.
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Beneficios al cliente
Permite continuar obteniendo crditos de sus proveedores en pocas de
baja liquidez
Facilita la negociacin y aplcacion de plazos ante los proveedores.
Ayuda a proteger los costos de sus productos al obtener oportunamente los
insumos necesarios
Permite una mejor planeacin de su tesorera, programando en forma mas
fcil el pago de insumos
Beneficios al proveedor:
continua vendiendo a crdito y cobra de contado
mejor planeacin en el flujo de caja
cuenta con liquidez para la operacin normal del negocio
factoraje cien: servicio completo y funcional. Consiste en contratar la modalidad de
factoraje con recurso con la probabilidad de recibir hasta el 100% del importe total
de los documentos en el momento mismo de la cesion, a partir de ese instante, el
factor asume la administracin y gestin de la cobranza correspondiente.
Factoraje nuevo estilo: cuando el factor ofrece todos los servicios, como
investigacin de crdito, aprobacin de crdito, cobranza nacional, promotor de
ventas, etc.
Factoraje con cobranza delegada: es otra variante del factor con recurso por el
cual el factor le delega a la cendente la facultad de realizar la cobranza fsica de
los crditos.
Factoraje al vencimiento: en este servicio, la empresadispone del crdito hasta el
vencimiento del plazo del crdito.
Factoraje old liner: en este servicio el factor cobra las facturas, corriendo el riesgo
de falta de pago, entregando, anticipadamente a la empresa el importe de la
cobranza menos un porcentaje de comisin.
Factoraje sin notificacin: cuando la empresa vende sus cuentas por cobrar al
factor; sin embargo, la cobranza la efectua la empresa, entregando de inmediato el
importe de la cobranza al factor.
Factor comercial: el factor tiene una relacin directa con el cedente y el cedente
realizara la cobranza.

4.4 Autofinanciamiento
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El autofinanciamiento es un sistema de comercializacin que integra grupos de

personas que aportan mensualmente una cuota que se administra a travs de un
fideicomiso, el cual se crea para destinar el monto acumulado por los miembros a
la compra de bienes muebles, inmuebles o servicios que se otorgan a los
integrantes por medio de un sorteo, subasta, antigedad, puntaje o adjudicacin.
Los clientes realizan contribuciones peridicas al fideicomiso de acuerdo al
contrato de adhesin, el cual tan slo es posible dejar sin efecto por medio de
traspaso o cancelacin. Liberar el contrato implica un gasto, ya que para
garantizar las aportaciones restantes, la empresa contrata a nombre del cliente un
seguro de vida e incapacidad permanente, por lo que al revocarlo, el cliente sufrir
una penalizacin.
Tipos de autofinanciamiento
Existen dos tipos de fideicomisos relacionados con autofinanciamientos:
Cerrado. Est formado por un nmero determinado y exacto de
participantes que inicia actividades cuando se han completado sus
miembros y se finiquita cuando todos los integrantes haya realizado el
ltimo pago.
Abierto. Permite el constante ingreso de nuevos participantes y el egreso
de los que concluyan su aportacin, la recepcin del beneficio y pago del
adeudo, por lo que no requiere de un nmero determinado de integrantes.
Es indispensable que antes de solicitar un financiamiento, verifiques que la
institucin de tu agrado se encuentre regulada por:
La Secretara de Economa
La Secretara de Gobernacin, que vigilar la autenticidad de los sorteos
El Banco de Mxico, quien otorga los fideicomisos
La Procuradura Federal del Consumidor, quien autoriza los contratos
El autofinanciamiento es una herramienta poderosa ya que permite realizar
compras de montos significativos sin necesidad de desembolsar en efectivo todo
el valor del bien. Sin embargo, es importante estudiar tu situacin financiera para
saber el tipo de crdito que puedes pagar.
Entrar en un sistema como ste que implica un crdito importante, requiere de
responsabilidad y evaluacin para poder comprometerse con los pagos puntuales
y evitar el incumplimiento de nuestras obligaciones.
Por esa razn, es importante que consideres los siguientes aspectos para solicitar
un autofinanciamiento:
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Investiga distintos modelos de vehculos que te interesen y se ajusten a tu

presupuesto. Esto te dar opciones que se adecuen al crdito que te
puedan otorgar.
El enganche que tienes que aportar en cada uno de ellos.
Los plazos de crdito que ms te convengan.
Prever los gastos adicionales que implican (tenencia, placas, seguro).
Las tasas de inters, si son fijas o variables.
La penalizacin por cancelacin de contrato o retraso de pago.
Conocer si es posible adelantar aportaciones sin recibir algn cargo extra.
Investigar si la institucin en la que est solicitando el financiamiento est
autorizada por los diversos organismos necesarios.
Considerar tambin el costo del seguro de automvil y de vida.
Comparar el Costo Anual Total (CAT) de cada institucin financiera que
ofrece estos crditos.

4.5 Bancas de segundo piso

Son bancos dirigidos por el gobierno federal cuyo propsito es desarrollar ciertos
sectores (agricultura, industria, infraestructura) atender y solucionar problemticas
de financiamiento regional o municipal, o fomentar ciertas actividades
(exportacin, desarrollo de proveedores, creacin de nuevas empresas).

Se les dice de segundo piso porque sus programas de apoyo o lneas de

financiamiento, es una institucin financiera que no trata directamente con los
usuarios de los crditos, si no que se realizan a travs de los bancos comerciales
que quedan en primer lugar ante las empresas o usuarios, que solicitan el
prstamo.

Algunos bancos de segundo piso son:

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FINAGRO:

Es el Fondo para el Financiamiento del Sector Agropecuario, es una entidad que

promueve el desarrollo del sector rural, con instrumentos de financiamiento y
desarrollo rural, que estimulan la inversin.

FINAGRO acta como entidad de segundo piso, es decir, otorga recursos en

condiciones de fomento a las entidades financieras, para que stas a su vez
otorguen crditos a proyectos productivos.

Valores y Principios

Valores Corporativos: Respeto, Responsabilidad, Compromiso, Objetividad

e Innovacin.
Principios Corporativos: Lealtad, Transparencia y Honestidad.

Garantas:

Se toma como prenda de garanta la produccin del proyecto o los bienes del
deudor.

Tipos de crdito:

Crdito para capital de trabajo: todos los recursos que una empresa
requiere para su operacin cotidiana. En el da a da, los negocios
necesitan cubrir la compra de materias primas, pago de mano de obra e
impuestos y servicios.
Crdito para inversin: es un producto de crdito dirigido a empresas
pequeas medianas y grandes que planean desarrollar un proyecto nuevo,
remodelar e incluso comprar otro inmueble.

FINDETER

Acta como empresa Industrial y Comercial del Estado, su objetivo es la

financiacin de proyectos en infraestructura, enfocados a promover el progreso
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regional y urbano de beneficio comn, mediante el otorgamiento de crditos tanto

a entidades pblicas como privadas.

Realiza actividades como:

Construccin, ampliacin y reposicin de infraestructura correspondiente al

sector de agua potable y saneamiento bsico.
Construccin, pavimentacin, mantenimiento y remodelacin de vas
urbanas y rurales, soluciones de trfico, semaforizacin.
Construccin, pavimentacin y conservacin de carreteras nacionales,
departamentales, municipales, caminos vecinales, puentes, puertos
martimos y fluviales.
Construccin, dotacin y mantenimiento de la planta fsica de los planteles
educativos de preescolar, bsica primaria, bsica secundaria y media
vocacional.
Construccin y dotacin y mantenimiento de la planta fsica e instalaciones
deportivas de Instituciones de Educacin Superior.
Construccin, dotacin y mantenimiento de centrales de transporte de
carga o pasajeros, terminales de transporte terrestre, areos, fluviales,
martimos o frreos.
Construccin, remodelacin, dotacin y mantenimiento de la planta fsica de
la red hospitalaria, puestos y centros de salud, centros de atencin al menor
y al adulto mayor.
Construccin, remodelacin y dotacin de centros de acopio, plazas de
mercado, plazas de ferias y centros de comercializacin.
Recoleccin, tratamiento y disposicin final de residuos slidos.
Construccin y remodelacin de campos e instalaciones deportivas y
parques.
Construccin, remodelacin y dotacin de mataderos o frigorficos
regionales.
Ampliacin de redes de telefona urbana y rural.
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Adquisicin o reposicin de equipos de produccin, emisin y transmisin

que se requieran para la prestacin del servicio pblico de televisin, as
como las obras de infraestructura e instalaciones necesarias para su
funcionamiento.
Financiamiento de inversiones en cadenas productivas relacionadas con la
produccin de materiales de construccin, industrias asociadas al
transporte e industria editorial.

4.6 Mercados de dinero y de capitales

El mercado de dinero es en el que se negocian instrumentos de deuda a corto
plazo, con bajo riesgo y con alta liquidez que son emitidos por los diferentes
niveles de gobierno, empresas e instituciones financieras. Los vencimientos de los
instrumentos del mercado de dinero van desde un da hasta un ao pero con
frecuencia no sobrepasan los 90 das. Algunos ejemplos de los instrumentos que
se negocian en el mercado de dinero son los Bonos Ajustables del Gobierno
Federal (Ajustabonos), los Bonos de la Tesorera de la Federacin (Bondes) , las
Aceptaciones Bancarias (ABs), el Papel Comercial (PC) y las Operaciones de
Reporto (OR).

Tambin es importante tomar en cuenta al mercado de dinero porque en l se

negocian los Certificados de la Tesorera de la Federacin (Cetes) que se
consideran como un activo de referencia para otros activos financieros. Aunque en
un sentido estricto no existe un activo financiero sin riesgo, para fines prcticos los
Cetes se consideran un activo libre de riesgo en trminos nominales (sin
considerar la inflacin), puesto que no tienen el riesgo de incumplimiento que s
poseen otros activos.

El mercado de capitales comprende valores de renta fija y de renta variable que

tienen vencimiento superior a un ao. El riesgo de estos instrumentos financieros
generalmente es mayor que el de los valores del mercado de dinero debido al
vencimiento ms largo y a las caractersticas mismas de los ttulos. Los
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instrumentos de renta fija son las obligaciones que compra un inversionista y que
representan un pasivo para el emisor. Los instrumentos de renta variable le dan al
inversionista la posibilidad de participar de la propiedad, las utilidades y los riesgos
de operacin de la empresa mediante la adquisicin de acciones de capital. Entre
los instrumentos del mercado de capitales se encuentran los Pagars de Mediano
Plazo, las Obligaciones, los Certificados de Participacin Inmobiliaria Amortizables
(CPIs), los Certificados de Participacin Ordinarios no Amortizables que
Representan Acciones (CPOs) y las acciones preferentes y comunes, entre otros.