Lima Caucho S A - Ef 2015 - 1

LIMA CAUCHO S.A.
ESTADOS FINANCIEROS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2015 Y DE 2014
JUNTAMENTE CON EL DICTAMEN
DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES

LIMA CAUCHO S.A.
ESTADOS FINANCIEROS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2015 Y DE 2014
CONTENIDO
Dictamen de los auditores independientes
Estado de situacin financiera
Estado de resultados y de otros resultados integrales
Estado de cambios en el patrimonio neto
Estado de flujos de efectivo
Notas a los estados financieros

Tel: +511 2225600 PAZOS, LPEZ DE ROMAA, RODRGUEZ
Fax: +511 5137872 Sociedad Civil de Responsabilidad Limitada
www.bdo.com.pe Av. Camino Real 456
Torre Real, Piso 5
San Isidro
LIMA 27- PERU
DICTAMEN DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES
A los Seores Accionistas

LIMA CAUCHO S.A.
Hemos auditado los estados financieros adjuntos de LIMA CAUCHO S.A., que
comprenden los estados de situacin financiera al 31 de diciembre de 2015 y de 2014, y
los estados de resultados y de otros resultados integrales, de cambios en el patrimonio
neto y de flujos de efectivo por los aos terminados en esas fechas y el resumen de
polticas contables significativas y otras notas explicativas adjuntas, de la 1 a la 28.
Responsabilidad de la Gerencia sobre los Estados Financieros
La Gerencia es responsable de la preparacin y presentacin razonable de estos

estados financieros de acuerdo con Normas Internacionales de Informacin
Financiera, y del control interno que la Gerencia concluye es necesario, para
permitir la preparacin de estados financieros libres de distorsiones importantes, ya
sea por fraude o error.
Responsabilidad del Auditor
Nuestra responsabilidad consiste en expresar una opinin sobre estos estados

financieros basada en nuestra auditora. Nuestra auditora fue realizada de acuerdo
con las Normas Internacionales de Auditora aprobadas para su aplicacin en el Per
por la Junta de Decanos de Colegios de Contadores Pblicos del Per. Tales normas
requieren que cumplamos con requerimientos ticos y planifiquemos y realicemos la
auditora para obtener seguridad razonable de que los estados financieros estn
libres de errores importantes.
Una auditora implica realizar procedimientos para obtener evidencia de

auditora acerca de los saldos y las divulgaciones en los estados financieros. Los
procedimientos seleccionados dependen del juicio del auditor, incluyendo la
evaluacin del riesgo de que los estados financieros contengan errores materiales, ya
sea como resultado de fraude o error. Al efectuar esta evaluacin del riesgo, el
auditor toma en consideracin el control interno de la Compaa relevante para la
preparacin y presentacin razonable de los estados financieros con el propsito de
definir procedimientos de auditora apropiados a las circunstancias, pero no con el
propsito de expresar una opinin sobre la efectividad del control interno de la
Compaa. Una auditora tambin comprende la evaluacin de si las polticas
contables aplicadas son apropiadas y si las estimaciones contables realizadas por la
Gerencia son razonables, as como una evaluacin de la presentacin general de los
estados financieros.
Consideramos que la evidencia de auditora que hemos obtenido es suficiente y

apropiada para proporcionarnos fundamento para nuestra opinin de auditora.
Pazos, Lpez de Romaa, Rodrguez Sociedad Civil de Responsabilidad Limitada, una sociedad peruana, es miembro de BDO International Limited, una compaa limitada por garanta del
Reino Unido, y forma parte de la red internacional BDO de empresas independientes asociadas.
BDO es el nombre comercial de la red BDO y de cada una de las empresas asociadas de BDO.
PAZOS, LPEZ DE ROMAA, RODRGUEZ
Sociedad Civil de Responsabilidad Limitada
-2-
Opinin
En nuestra opinin, los estados financieros adjuntos presentan razonablemente,

en todos sus aspectos significativos, la situacin financiera de LIMA CAUCHO S.A. al 31
de diciembre de 2015 y de 2014, su desempeo financiero y sus flujos de efectivo por
los aos terminados en esas fechas, de acuerdo con Normas Internacionales de
Informacin Financiera.
Lima, Per
18 de marzo de 2016
Refrendado por
____________________________(Socio)
Luis Pierrend Castillo
Contador Pblico Colegiado Certificado
Matrcula N 01-03823
Pazos, Lpez de Romaa, Rodrguez Sociedad Civil de Responsabilidad Limitada, una sociedad peruana, es miembro de BDO International Limited, una compaa limitada por garanta del
Reino Unido, y forma parte de la red internacional BDO de empresas independientes asociadas.
BDO es el nombre comercial de la red BDO y de cada una de las empresas asociadas de BDO.
LIMA CAUCHO S.A.
ESTADO DE SITUACIN FINANCIERA
AL 31 DE DICIEMBRE DE 2015 Y DE 2014

(Expresado en soles)
ACTIVO Notas 2015 2014 PASIVO Y PATRIMONIO NETO Notas 2015 2014
ACTIVO CORRIENTE PASIVO CORRIENTE

Efectivo 6 2,079,712 2,766,691 Otros pasivos financieros 11 20,294,516 51,647,214
--------------- --------------- Cuentas por pagar comerciales 12 29,695,732 27,684,445
Cuentas por cobrar Otras cuentas por pagar 13 12,923,957 8,442,018
Comerciales, neto 7 4,626,981 44,496,878 --------------- ---------------
Otras 8 2,516,484 2,893,300 Total pasivo corriente 62,914,205 87,773,677
--------------- --------------- --------------- ---------------
7,143,465 47,390,178 PASIVO NO CORRIENTE
--------------- --------------- Otros pasivos financieros 11 10,363,317 1,648,394
Inventarios, neto 9 23,503,535 40,749,874 Pasivo por impuesto a la renta diferido, neto 14 90,414,044 93,438,436
--------------- --------------- --------------- ---------------
Gastos pagados por anticipado 794,294 795,873 Total pasivo no corriente 100,777,361 95,086,830
--------------- --------------- --------------- ---------------
Total activo corriente 33,521,006 91,702,616 Total pasivo corriente y no corriente 163,691,566 182,860,507
--------------- --------------- --------------- ---------------
PATRIMONIO NETO 16
Capital emitido 15,962,580 15,962,580
Otras reservas de capital 308,000 11,582,703
Acciones de inversin 5,720,456 5,720,456
ACTIVO NO CORRIENTE Otras reservas de patrimonio Supervit de
Cuentas por cobrar comerciales, neto 7 20,974,043 1,806,898 revaluacin 253,078,220 250,382,213
Activos no corrientes mantenidos para la venta 10 (a) 71,603,888 - Otras reservas - 3,192,516
Propiedades, planta y equipo, neto 10 304,135,840 378,585,859 Resultados acumulados (8,526,045) 2,394,398
--------------- --------------- --------------- ---------------
Total activo no corriente 396,713,771 380,392,757 Total patrimonio neto 266,543,211 289,234,866
--------------- --------------- --------------- ---------------
Total activo 430,234,777 472,095,373 Total pasivo y patrimonio neto 430,234,777 472,095,373
========== ========== ========== ==========
Las notas a los estados financieros adjuntas forman parte de este estado.
LIMA CAUCHO S.A.
ESTADO DE RESULTADOS Y DE OTROS RESULTADOS INTEGRALES
POR LOS AOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2014 Y 2013

Notas 2015 2014
VENTAS NETAS 17 85,311,973 127,074,428
COSTO DE VENTAS 18 (68,646,736) (97,511,110)

-------------- --------------
Utilidad bruta 16,665,237 29,563,318
-------------- --------------
(GASTOS) INGRESOS OPERACIONALES:
Gastos de administracin 19 (9,006,977) (9,688,788)
Gastos de ventas 20 (10,122,827) (13,068,659)
Otros gastos 21 (16,357,232) (1,254,471)
Otros ingresos 21 760,498 1,865,074
Gastos financieros 22 (12,924,083) (13,130,369)
Ingresos financieros 22 6,510,575 3,844,508
-------------- --------------
(41,140,046) (31,432,705)
-------------- --------------
Prdida antes de impuesto
a la renta (24,474,809) (1,869,387)
IMPUESTO A LA RENTA 14 328,385 (233,568)

-------------- --------------
Prdida neta (24,146,424) (2,102,955)
-------------- --------------
OTROS RESULTADOS INTEGRALES:
Partidas que no van a ser reclasificadas
a resultados:
Incremento por cambio en la tasa del

impuesto a la renta 14 (a) 2,696,007 10,196,466
------------- -------------
Total de resultados integrales (21,450,417) 8,093,511
========= =========
Promedio ponderado del nmero

de acciones en circulacin 24 21,683,036 21,683,036
========== ==========
Prdida bsica y diluida por accin 24 (1.11361) (0.09699)
========== ==========
LIMA CAUCHO S.A.
ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO

OTRAS RESERVAS
OTRAS DE PATRIMONIO
CAPITAL RESERVAS DE ACCIONES DE SUPERAVIT DE OTRAS RESULTADOS TOTAL
Notas EMITIDO CAPITAL INVERSIN REVALUACIN RESERVAS ACUMULADOS PATRIMONIO
SALDOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2013 15,962,580 11,582,703 5,720,456 243,559,821 3,192,516 1,299,869 281,317,945
Distribucin de dividendos - - - - - (176,590) (176,590)

Extorno del impuesto a la renta diferido registrado en el
excedente de revaluacin, por realizacin de la
depreciacin realizada - - - (1,228,432) - 1,228,432 -
Prdida neta - - - - - (2,102,955) (2,102,955)
Incremento por cambio en la tasa del impuesto a la renta 14 - - - 10,196,466 - - 10,196,466
Transferencia a resultados acumulados de la depreciacin
realizada de los activos fijos revaluados - - - (2,145,642) - 2,145,642 -
-------------- -------------- ------------ --------------- ------------ ------------- ---------------
SALDOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2014 15,962,580 11,582,703 5,720,456 250,382,213 3,192,516 2,394,398 289,234,866
Distribucin de dividendos - - - - - (1,241,238) (1,241,238)

Prdida neta - - - - - (24,146,424) (24,146,424)
Incremento por cambio en la tasa del impuesto a la renta 14 - - - 2,696,007 - - 2,696,007
Transferencia de las reservas a resultados acumulados 18 (b) y (e) - (11,274,703) - - (3,192,516) 14,467,219 -
-------------- -------------- ------------ --------------- ------------ ------------- ---------------
SALDOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2015 15,962,580 308,000 5,720,456 253,078,220 - (8,526,045) 266,543,211
========= ========= ======== ========== ======== ========= ==========
LIMA CAUCHO S.A.
ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO

Notas 2015 2014
ACTIVIDADES DE OPERACIN:
Cobranza a clientes 106,391,541 130,971,267
Pagos a proveedores (29,996,825) (68,146,000)
Pago de remuneraciones y beneficios sociales (32,649,648) (43,270,821)
Pago de tributos (4,813,974) (6,316,747)
Otros cobros y pagos operativos, neto (15,594,722) 614,789
--------------- ---------------
AUMENTO DE EFECTIVO PROVENIENTE DE LAS
ACTIVIDADES DE OPERACIN 23,336,372 13,852,488
--------------- ---------------
ACTIVIDADES DE INVERSIN:
Venta de activos fijos 21 1,068 20,582
Adiciones de activos fijos 10 (145,406) (859,107)
--------------- ---------------
DISMINUCIN DE EFECTIVO PROVENIENTE
DE LAS ACTIVIDADES DE INVERSIN (144,338) (838,525)
--------------- ---------------
ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTO:
Disminucin de otros pasivos financieros 11 (22,637,775) (12,803,170)
Pago de dividendos (1,241,238) (176,590)
--------------- ---------------
DISMINUCIN DE EFECTIVO PROVENIENTE
DE LAS ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTO (23,879,013) (12,979,760)
--------------- ---------------
(DISMINUCIN) AUMENTO NETO DE EFECTIVO (686,979) 34,203
SALDO DE EFECTIVO AL INICIO 2,766,691 2,732,488

--------------- ---------------
SALDO DE EFECTIVO FINAL 2,079,712 2,766,691
========== ==========
LIMA CAUCHO S.A.
ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO

Notas 2015 2014
CONCILIACIN DEL RESULTADO NETO CON EL

EFECTIVO PROVENIENTE DE LAS ACTIVIDADES
DE OPERACIN:
Prdida neta (24,146,424) (2,102,955)
Ms (menos) ajustes a la prdida neta:
Depreciacin 10 2,991,485 3,099,447
Estimacin para cuentas de cobranza
dudosa 7 - 84,786
Estimacin por desvalorizacin de
inventarios 9 114,648 -
Impuesto a la renta diferido, neto 14 (a) (328,385) 233,568
Recupero de estimacin por
desvalorizacin de inventarios - (16,867)
Utilidad en venta y baja de activos fijos (1,016) (15,801)
Cargos y abonos por cambios netos en el
activo y pasivo:
Disminucin de cuentas por cobrar 7 21,079,568 3,470,313
Disminucin de inventarios 9 17,131,691 979,276
Disminucin (aumento) de gastos pagados
por anticipado 1,579 (71,196)
Aumento de cuentas por pagar comerciales 12 2,011,287 7,072,810
Aumento de otras cuentas por pagar 13 4,481,939 1,119,107
------------- -------------
AUMENTO DE EFECTIVO PROVENIENTE DE LAS
ACTIVIDADES DE OPERACIN 23,336,372 13,852,488
========= =========
LIMA CAUCHO S.A.
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS
AL 31 DE DICIEMBRE DE 2015 Y 2014
1. IDENTIFICACIN, ACTIVIDAD ECONMICA Y OTROS ASUNTOS SOCIETARIOS
a) Identificacin
Lima Caucho S.A. (en adelante la Compaa) se constituy en el Per, en

la ciudad de Lima, el 2 de mayo de 1955.
Su domicilio legal as como su planta de fabricacin, almacenes y oficinas

administrativas se encuentran ubicadas en Av. Carretera Central 349
Km. 1 Santa Anita Lima, Per.
Las acciones comunes de la serie 2 y las de inversin se cotizan en la

Bolsa de Valores de Lima (Ver Nota 16 (a) y (c)).
Los principales accionistas de la Compaa son Comercializadora Llantas

Unidas S.A., domiciliada en Colombia y Blue Orbis Corp, domiciliada en la
Repblica de Panam, cada una con el 37.297% de las acciones,
totalizando el 74.594%.
b) Actividad econmica
La Compaa se dedica a la fabricacin, importacin y comercializacin

de neumticos para uso automotriz. Sus ventas se efectan en un 73%
(69% el 2014) al mercado nacional y en un 27% (31% el 2014) al mercado
exterior. Adicionalmente, presta servicios de enllante y balanceo de
llantas para vehculos.
La disminucin en las ventas del ao 2015 respecto de 2014, se debi

principalmente a una reduccin en las exportaciones del 44% y en las
ventas en el mercado local de un 28%.
c) Venta de inmueble
Segn acuerdo de la Junta de Accionistas del 13 de diciembre de 2013 se

aprob la venta del inmueble donde se ubica la planta de propiedad de la
Compaa.
El acuerdo contempla respecto del desarrollo de las actividades

empresariales de la Compaa, que stas deben continuar. Para ello
cuando se encuentre el comprador, ste deber aceptar que se otorgue
un plazo no menor a un ao para la desocupacin y posterior entrega del
inmueble a favor del comprador. Este es el plazo que la Gerencia General
considera para que la Compaa adquiera otro inmueble con sede
principal y oficinas administrativas para trasladar la operacin industrial y
realizar las dems actividades necesarias para continuar con el desarrollo
del giro del negocio.
-2-
En la Junta de Accionistas del 22 de setiembre de 2015, se inform que

contina el proceso de venta del inmueble principal de la Compaa. El 16
de diciembre de 2015 tuvo lugar el aplazamiento de la Junta de
Accionistas en donde no se aprob la transferencia de una parte de la
unidad inmobiliaria principal de Lima Caucho S.A., y el 8 de febrero de
2016 en Junta de Accionistas se aprob la subdivisin y transferencia de
15,000 mt2 a ser vendidos en uno o varios lotes de la unidad inmobiliaria
principal de la Compaa.
Estas condiciones particulares de la operacin futura, han permitido

clasificar una parte del inmueble como activos no corrientes mantenidos
para la venta, tal como lo requieren las normas contables.
d) Aprobacin de los Estados Financieros
Los estados financieros al 31 de diciembre de 2014 fueron aprobados en

Junta de Accionistas realizada el 30 de marzo de 2015. Los estados
financieros al 31 de diciembre de 2015 han sido autorizados por la
Gerencia en febrero de 2015 y sern presentados para su aprobacin por
la Junta de Accionistas que se efectuar dentro de los plazos establecidos
por Ley. En opinin de la Gerencia General los estados financieros
adjuntos sern aprobados sin modificaciones.
e) Acciones sobre Empresa en Marcha
Los estados financieros al 31 de diciembre de 2015 han arrojado una prdida

en el ejercicio de S/ 24,146,424. La falta de lneas de financiamiento para
obtener capital de trabajo, ha impedido cumplir con los pedidos de los
clientes y se produjo una reduccin importante de las ventas. La Compaa
con el plan de venta de una parte del inmueble donde se ubica la
Compaa, estima obtener liquidez y pagar los prstamos bancarios para
aperturar nuevas lneas de financiamiento. Esto permitira generar
volmenes importantes de ventas cuyo margen bruto permitir cubrir el
dficit operacional y obtener utilidades para el 2016.
2. PRINCIPIOS Y PRCTICAS CONTABLES

QUE SIGUE LA COMPAA
Los principales principios contables adoptados por la Compaa en la

preparacin y presentacin de sus estados financieros, se sealan a
continuacin. Han sido preparados de acuerdo a Normas Internacionales de
Informacin Financiera (en adelante NIIF), bajo principios y criterios aplicados
consistentemente por los aos presentados.
-3-
(a) Base de presentacin
(i) En la preparacin de los estados financieros adjuntos, la Gerencia

de la Compaa ha cumplido con las NIIF, emitidas por el
International Accounting Standards Board (en adelante IASB)
vigentes al 31 de diciembre de 2014.
(ii) La informacin contenida en estos estados financieros es

responsabilidad del Directorio de la Compaa, que manifiesta
expresamente haber cumplido con la aplicacin de las NIIF en su
totalidad, sin restricciones ni reservas.
(iii) Los estados financieros han sido preparados en trminos de costos

histricos, a partir de los registros de contabilidad mantenidos por la
Compaa, excepto por los activos fijos, que han sido medidos al costo
atribuido que representa su valor razonable. Los estados financieros
adjuntos se presentan en soles, que es su moneda funcional.
(iv) El 15 de diciembre de 2015 entr en vigencia la Ley N 30381 a travs

de la cual se determin el cambio de nombre de la Unidad Monetaria
del Per, de Nuevo Sol a Sol cuyo smbolo es S/. Esta modificacin
no genera cambios de equivalencias.
(b) Nuevas normas legales contables vigentes
Las normas que entraron en vigencia para el 2015 y aplican a la Compaa

se resumen a continuacin pero no tuvieron efecto en los estados
financieros.
- Mejoras anuales a las NIIF ciclo 2010 2012. Las ocho modificaciones
estaban relacionadas con tres Normas.
NIIF Sujeto a modificacin

NIIF 13 Medicin del valor razonable Cuentas comerciales por
cobrar y por pagar a corto
plazo
NIC 16 Propiedades, planta y equipo Mtodo de revaluacin
reexpresin proporcional de la
depreciacin acumulada
NIC 24 Informacin a revelar sobre Personal clave de la gerencia
partes relacionadas
- Mejoras anuales a las NIIF ciclo 2011 2013. Las cuatro

modificaciones estaban relacionadas con una Norma.
NIIF Sujeto a modificacin

NIIF 13 Medicin del valor razonable Alcance del prrafo 52
(excepcin de cartera)
-4-
- Mejoras anuales a las NIIF ciclo 2012 2014.
NIIF
NIIF 5 Actino no corriente mantenido para la venta y operaciones
discontinuas
NIIF 7 Instrumentos financieros: Revelaciones
NIIF 9 Instrumentos financieros: Modificaciones
Se refiere al registro por la venta o aporte entre el
inversionista y sus asociados
NIIF 19 Beneficios a los empleados
(c) Uso de estimaciones y juicios
La preparacin de los estados financieros tambin requiere que la Gerencia

lleve a cabo estimaciones y juicios para la determinacin de los saldos de
los activos y pasivos, de ingresos y gastos, el monto de contingencias y la
exposicin de eventos significativos en notas a los estados financieros. El
uso de estimaciones razonables es una parte esencial de la preparacin de
estados financieros y no menoscaba su fiabilidad. Las estimaciones y juicios
determinados por la Compaa, son continuamente evaluados y estn
basados en la experiencia histrica y toda informacin que sea considerada
relevante. Si estas estimaciones y juicios variaran en el futuro como
resultado de cambios en las premisas que las sustentaron, los
correspondientes saldos de los estados financieros sern corregidos en la
fecha en la que el cambio en las estimaciones y juicios se produzca. Las
estimaciones que tienen riesgo de causar un ajuste importante, en relacin
a los estados financieros adjuntos, estn referidas a:
- Estimacin para incobrables

- La desvalorizacin de inventarios
- La vida til y valor recuperable del activo fijo
- La determinacin del impuesto a la renta diferido
- Medicin del valor razonable de activos y pasivos
- El valor recuperable de los activos no corrientes mantenidos para la
venta
(d) Transacciones en moneda extranjera
- Moneda funcional y moneda de presentacin
Para expresar sus estados financieros, la Compaa ha determinado su

moneda funcional sobre la base del entorno econmico principal
donde opera, el cual influye fundamentalmente en la determinacin
de los precios de los bienes que vende y en los costos que se incurren
para producir estos bienes. Los estados financieros se presentan en
soles, que es, a su vez, la moneda funcional y la moneda de registro
de la Compaa. Todas las transacciones son medidas en la moneda
funcional y por el contrario, moneda extranjera es toda aquella
distinta de la funcional.
-5-
- Transacciones y saldos en moneda extranjera
Las operaciones en moneda extranjera se registran en nuevos soles

aplicando los tipos de cambio del da de la transaccin. Los saldos al
31 de diciembre de 2015 y 2014 estn valuados al tipo de cambio de
cierre del ao. Las diferencias de cambio que se generan entre el tipo
de cambio registrado al inicio de una operacin y el tipo de cambio de
liquidacin de la operacin o el tipo de cambio de cierre del ao,
forman parte del rubro de ingresos y gastos financieros en el estado
de resultados y de otros resultados integrales.
(e) Instrumentos financieros
Los instrumentos financieros son contratos que dan lugar simultneamente,

a un activo financiero en una empresa y a un pasivo financiero o un
instrumento de capital en otra. En el caso de la Compaa, los instrumentos
financieros corresponden a instrumentos primarios tales como efectivo,
cuentas por cobrar y cuentas por pagar. En su reconocimiento inicial los
instrumentos financieros son medidos a su valor razonable, ms los costos
directamente relacionados con la transaccin. Si se negocian en un mercado
activo la referencia son los precios cotizados en el mercado. Si no se
negocian en un mercado activo el valor razonable se determina mediante
tcnicas de valoracin entre las que se incluyen el uso de transacciones
recientes a precio de mercado, el valor razonable actual de otro
instrumento financiero sustancialmente similar y el anlisis de los flujos de
efectivo descontados, entre otros.
(f) Clasificacin, reconocimiento y valuacin de activos financieros
Se ha establecido cuatro categoras para la clasificacin de los activos

financieros: al valor razonable con efecto en resultados, prstamos y
cuentas por cobrar, activos financieros mantenidos hasta el vencimiento y
activos financieros disponibles para la venta. A la Compaa solo le aplica
los acpites (i) y (ii) siguientes:
(i) Los activos al valor razonable con efecto en resultados incluyen el

efectivo
El efectivo es un activo financiero porque representa un medio de

pago y por ello es la base sobre la que se miden y reconocen todas las
transacciones en los estados financieros. Los cambios en el valor
razonable de los activos financieros a valor razonable, son registrados
en el estado de resultados en las cuentas de ingresos y/o gastos
financieros.
-6-
(ii) Prstamos y cuentas por cobrar
Son activos financieros no derivados con pagos fijos o determinables

que no son cotizados en un mercado activo. Surgen cuando la
Compaa provee dinero, bienes o servicios directamente a un deudor
sin intencin de negociar la cuenta por cobrar. Se incluyen en el
activo corriente e incluyen las cuentas por cobrar comerciales y otras
cuentas por cobrar del estado de situacin financiera. El
reconocimiento inicial de las cuentas por cobrar es a su valor
razonable y posteriormente son llevadas al costo amortizado usando el
mtodo de tasa de inters efectiva, menos la estimacin para
incobrables. El costo amortizado es calculado considerando cualquier
descuento o prima incurrida en la adquisicin, comisiones y costos,
que constituyen una parte integral de la tasa de inters efectiva. Las
prdidas originadas por la desvalorizacin son reconocidas en el
estado de resultados en la cuenta Estimacin para cuentas de
cobranza dudosa.
(g) Clasificacin, reconocimiento y valuacin de pasivos financieros
A los pasivos financieros, se le ha establecido dos categoras: a valor

razonable con efecto en resultados y aquellos registrados al costo
amortizado. A la Compaa le aplica el costo amortizado. Este comprende
las cuentas por pagar comerciales, otros pasivos financieros y otras cuentas
por pagar, se reconocen a su costo ms los costos de transaccin
directamente atribuibles a la compra debido a que la Compaa es parte de
los acuerdos contractuales del instrumento financiero. Se utiliza el mtodo
de la tasa de inters efectiva.
Al 31 de diciembre de 2015 y 2014, la Compaa no tiene registrados

pasivos financieros al valor razonable con cambios en resultados.
(h) Compensacin de activos y pasivos financieros
Los activos y pasivos se compensan cuando se tiene el derecho legal de

compensarlos y la Gerencia tiene la intencin de cancelarlos sobre una
base neta o de realizar el activo y cancelar el pasivo simultneamente.
(i) Baja de activos y pasivos financieros
Activos financieros:
Un activo financiero es dado de baja cuando: (i) los derechos de recibir

flujos de efectivo del activo han terminado; o (ii) la Compaa ha
transferido sus derechos a recibir flujos de efectivo del activo o ha asumido
una obligacin de pagar la totalidad de los flujos de efectivo recibidos
inmediatamente a una tercera parte bajo un acuerdo de traspaso y (iii) la
Compaa ha transferido sustancialmente todos los riesgos y beneficios del
activo o, de no haber transferido ni retenido sustancialmente todos los
riesgos y beneficios del activo, si ha transferido su control.
-7-
Pasivos financieros:
Un pasivo financiero es dado de baja cuando la obligacin de pago se

termina, se cancela o expira.
Cuando un pasivo financiero existente es reemplazado por otro del mismo

prestatario en condiciones significativamente diferentes, o las condiciones
son modificadas en forma importante, dicho reemplazo o modificacin se
trata como una baja del pasivo original, se reconoce el nuevo pasivo y la
diferencia entre ambos se refleja en los resultados del periodo en la cuenta
ingresos (gastos) financieros segn corresponda.
(j) Deterioro de activos financieros
La Compaa evala a la fecha de cada estado de situacin financiera si

existe evidencia objetiva de que un activo financiero o un grupo de activos
financieros se encuentran deteriorados. Este deterioro proviene de uno o
ms eventos posteriores al reconocimiento inicial del activo y cuando tiene
un impacto que afecta negativamente los flujos de caja proyectados
estimados del activo financiero o grupo de activos financieros que puede ser
estimado de manera confiable.
El criterio utilizado por la Compaa para las cuentas por cobrar, es que son
registradas al costo amortizado, la Compaa primero evala
individualmente si es que existe evidencia objetiva de desvalorizacin para
activos financieros que son individualmente significativos, o colectivamente
para activos financieros que no son individualmente significativos. La
Compaa considera como deteriorados todas aquellas partidas vencidas con
una antigedad mayor a 360 das por las cuales se ha efectuado las
gestiones de cobranza sin obtener resultados y que a la fecha no se
encuentran refinanciadas.
El valor en libros de las cuentas por cobrar se ve afectado a travs de

una cuenta de estimacin y el monto de la prdida es reconocido en el
estado de resultados. Las cuentas por cobrar, junto con la estimacin
asociada, son castigados cuando no hay un prospecto realista de recupero
en el futuro. Si en un ao posterior, el monto estimado de la prdida de
desvalorizacin aumenta o disminuye debido a un evento que ocurre
despus de que la desvalorizacin es reconocida, la prdida por
desvalorizacin previamente reconocida es aumentada o reducida
ajustando la cuenta de estimacin. Si un activo que fue castigado es
recuperado posteriormente, el recupero es abonado a la cuenta de
ingresos varios (recupero de cuentas por cobrar castigadas) en el estado
de resultados.
-8-
(k) Inventarios y estimacin por desvalorizacin
Los inventarios se valan al costo o valor neto de realizacin, el menor

siguiendo el mtodo promedio, excepto en el caso de existencias por recibir
que se valan a su costo especfico. El valor neto de realizacin es el precio
de venta normal menos los costos para efectuar la venta, incluyendo los
gastos de comercializacin y distribucin. La estimacin por desvalorizacin
se carga a los resultados del ao y se determina por la comparacin del
valor de realizacin con el valor en libros.
(l) Propiedades, planta y equipo y depreciacin acumulada
Las propiedades, planta y equipo se presentan inicialmente al costo de

adquisicin menos su depreciacin acumulada. Posteriormente, el costo de
terreno y edificios se expresan al valor razonable determinado en la fecha
de la tasacin menos su depreciacin acumulada. La depreciacin de los
activos fijos es calculada siguiendo el mtodo de lnea recta sobre la base
de su vida til estimada y con las tasas anuales indicadas en la Nota 10. El
costo histrico de adquisicin incluye los desembolsos directamente
atribuibles a la adquisicin de los activos. El mantenimiento y las reparacio-
nes menores son reconocidos como gastos segn se incurren. La vida til y
el mtodo de depreciacin se revisan peridicamente para asegurar que
el mtodo y el perodo de la depreciacin sean consistentes con el patrn
previsto de beneficios econmicos futuros. Los desembolsos posteriores y
renovaciones de importancia se reconocen como activo, cuando es
probable que la Compaa obtenga los beneficios econmicos futuros
derivados del mismo y su costo pueda ser valorizado con fiabilidad.
Al vender o retirar las propiedades, planta y equipo la Compaa, elimina el

costo y la depreciacin acumulada correspondiente. Cualquier prdida o
ganancia que resultase de su disposicin se incluye en el estado de
resultados.
(m) Activos no corrientes mantenidos para la venta
Los activos clasificados como disponibles para la venta, son aquellos cuyo
importe en libros se recuperar fundamentalmente a travs de una
transaccin de venta, en lugar de su uso continuado. Se registran al menor
valor entre el costo en libros o su valor razonable rebajado en los gastos de
venta que se estima incurrir. Estos activos no son objeto de depreciacin y
se espera sern enajenados en un plazo no mayor a un ao.
(n) Deterioro de activos no financieros
El valor de los activos no corrientes mantenidos para la venta y de las

propiedades, planta y equipo es revisado peridicamente para determinar
si existe deterioro, cuando se producen circunstancias que indiquen que
el valor en libros puede no ser recuperable. De haber indicios de
deterioro, la Compaa estima el importe recuperable de los activos y
reconoce una prdida por desvalorizacin en el estado de resultados y de
otros resultados integrales o una disminucin, hasta el lmite del
excedente de revaluacin, si dichos activos han sido revaluados
previamente.
-9-
El valor recuperable de un activo es el mayor entre su valor razonable

menos los gastos de venta y su valor de uso. El valor de uso es el valor
presente de los flujos de efectivo futuros estimados que resultarn del
uso continuo de un activo as como de su disposicin al final de su vida
til. Los importes recuperables se estiman para cada activo o, si no es
posible, para la menor unidad generadora de efectivo que haya sido
identificada. De existir una disminucin de las prdidas por
desvalorizacin, determinada en aos anteriores, se registra un ingreso en
el estado de resultados y de otros resultados integrales o se aumenta el
excedente de revaluacin rebajado en aos anteriores.
(o) Arrendamientos
La determinacin de si un acuerdo es o contiene un arrendamiento se

realiza en base a la sustancia del contrato en la fecha de inicio del mismo.
Es necesario tomar en consideracin si el cumplimiento del contrato
depende del uso de un activo o activos especficos o si el contrato traslada
el derecho de usar el activo. Con posterioridad al inicio del arrendamiento,
slo se puede revaluar el activo si resulta aplicable una de las siguientes
consideraciones:
(i) Existe un cambio en los trminos contractuales, que no sea la

renovacin o prrroga del contrato.
(ii) Se ha ejercido una opcin de renovacin o se ha otorgado una

prrroga, a menos que la renovacin o la prrroga est estipulada
dentro de los trminos del contrato.
(iii) Existe un cambio en la determinacin de si el cumplimiento

depende de un activo especfico; o
(iv) Existe un cambio sustancial en el activo.
De llevarse a cabo una revaluacin, la contabilizacin del arrendamiento

comenzar o cesar a partir de la fecha en que el cambio de circunstancias
de lugar a la revaluacin en el caso de los escenarios (i), (iii) o (iv) y en la
fecha de la renovacin o del inicio del perodo de prrroga para el escenario
(ii).
Arrendamiento financiero
En las operaciones de arrendamiento financiero se sigue el mtodo de

mostrar en el activo fijo el costo total del contrato y su correspondiente
pasivo. Los gastos financieros se cargan a resultados en el perodo en que
se devengan y la depreciacin de los activos se carga a resultados en
funcin a su vida til.
- 10 -
(p) Provisiones
Se reconoce una provisin slo cuando la Compaa tiene alguna

obligacin presente como consecuencia de un hecho pasado, es probable
que se requerir para su liquidacin un flujo de salida de recursos y
puede hacerse una estimacin confiable del monto de la obligacin. Las
provisiones se revisan peridicamente y se ajustan para reflejar la mejor
estimacin que se tenga a la fecha del estado de situacin financiera. El
gasto relacionado con una provisin se muestra en el estado de
resultados.
(q) Reconocimiento de ingresos por ventas, diferencias de cambio e ingresos

diversos.
i) Los ingresos por venta de bienes se reconocen, segn sea el caso,

cuando:
- Se transfiere al comprador los riesgos y beneficios importantes

de la propiedad de los bienes, con independencia de la cesin o
no del ttulo legal de propiedad;
- La Compaa no retiene ninguna clase de implicancia gerencial,

en el grado generalmente asociado con la propiedad, ni el
control efectivo sobre los bienes vendidos;
- El importe de los ingresos puede cuantificarse confiablemente;
- Es probable que los beneficios econmicos relacionados con la

transaccin fluirn a la Compaa; y,
- Los costos incurridos o por incurrir respecto a la transaccin

pueden cuantificarse confiablemente.
ii) Las diferencias de cambio correspondientes al ajuste de las partidas

monetarias representadas en moneda extranjera que sean
favorables para la Compaa, son reconocidas como un ingreso
financiero cuando flucta el tipo de cambio.
iii) Los ingresos diversos se reconocen cuando se realizan.
(r) Reconocimiento de costos, diferencia de cambio, gastos e intereses
i) El costo de ventas de bienes corresponde al costo de produccin y

adquisicin de los productos que comercializa la Compaa y se
registra cuando estos son entregados al cliente.
ii) Las diferencias de cambio correspondientes al ajuste de las partidas

monetarias representadas en moneda extranjera que sean
desfavorables para la Compaa, son reconocidas como un gasto
financiero cuando flucta el tipo de cambio.
iii) Los otros gastos se reconocen conforme se devengan.

- 11 -
iv) Los intereses se reconocen en proporcin al tiempo transcurrido de

manera que reflejen el costo efectivo del instrumento financiero.
(s) Beneficios a los empleados
La Compaa tiene obligaciones de corto plazo por beneficios a sus

empleados que incluyen sueldos, aportaciones sociales, gratificaciones de
ley, bonificaciones por desempeo y participaciones en las utilidades. Estas
obligaciones se registran mensualmente con cargo al estado separado de
resultados integrales, a medida que se devengan.
(t) Impuesto a la renta
El impuesto a la renta incluye un componente diferido.
Corriente
El impuesto a la renta corriente es considerado como el importe por

pagar a la autoridad tributaria. Es calculado sobre la base de la renta
imponible determinada para fines tributarios.
Diferido
El impuesto a la renta diferido se calcula bajo el mtodo del pasivo del

balance, que consiste en determinar las diferencias temporales entre los
activos y pasivos financieros y tributarios y aplicar a dichas diferencias la
tasa del impuesto a la renta.
Los activos diferidos son reconocidos para todas las diferencias deducibles
y prdidas tributarias arrastrables, en la medida que sea probable que
exista utilidad gravable contra la cual se pueda compensar las diferencias
temporales deducibles y se puedan usar las prdidas tributarias
arrastrables.
Los pasivos diferidos son reconocidos para todas las diferencias

temporales imponibles, excepto por las diferencias temporales gravables
asociadas con inversiones en subsidiarias, en que la oportunidad de las
reversiones de las diferencias temporales puede ser controlada y es
probable que las diferencias temporales no sean reversadas en un futuro
previsible.
El valor en libros del activo diferido es revisado en cada fecha del estado
de situacin financiera y es reducido en la medida que no sea probable
que exista suficiente utilidad imponible contra la cual se pueda
compensar todo o parte del activo diferido a ser utilizado. Los activos
diferidos no reconocidos son reevaluados en cada fecha del estado de
situacin financiera y son reconocidos en la medida que sea probable que
la utilidad imponible futura permita recuperar el activo diferido. El
activo y pasivo diferido se reconocen sin tomar en cuenta el momento en
que se estime que las diferencias temporales se anulan.
- 12 -
Los activos y pasivos diferidos son medidos con las tasas legales que se
esperan aplicar en el ao en el que el activo es realizado o el pasivo es
liquidado, sobre la base de las tasas que han sido promulgadas o
sustancialmente promulgadas en la fecha del estado de situacin financiera.
Los activos y pasivos diferidos son compensados, si existe un derecho legal

de compensar los impuestos corrientes contra los pasivos corrientes y los
impuestos diferidos se relacionan con la misma entidad y la misma
autoridad tributaria.
(u) Contingencias
Las contingencias son activos o pasivos que surgen a raz de sucesos

pasados, cuya existencia quedar confirmada slo si llegan a ocurrir sucesos
futuros que no estn enteramente bajo el control de la Compaa.
Los activos contingentes no se registran en los estados financieros, pero se

revelan en notas cuando su grado de contingencia es probable.
Los pasivos contingentes no se registran en los estados financieros y se

revelan en notas a os estados financieros slo cuando existe una obligacin
posible.
(v) Utilidad bsica y diluida por accin
La utilidad bsica por accin resulta de dividir el resultado neto atribuible a

los accionistas entre el promedio ponderado del nmero de acciones
comunes y de inversin en circulacin en el perodo, incluyendo las acciones
por reexpresin a moneda constante.
La utilidad diluida por accin resulta de dividir el resultado neto atribuible a

los accionistas entre el promedio ponderado del nmero de acciones
comunes y de inversin en circulacin y acciones potenciales que podan
haber sido emitidas en el perodo.
(w) Nuevos pronunciamientos contables
La Compaa decidi no adoptar anticipadamente las normas e

interpretaciones contables que fueron emitidas por el IASB y que sern
efectivas a partir del 1 de enero de 2015 o en fecha posterior (Ver Nota 27).
3. ADMINISTRACIN Y POLTICAS DE RIESGOS DE LIQUIDEZ, CREDITICIO,

DE INTERS, DE CAMBIO Y DE GESTIN DE CAPITAL
Las actividades de la Compaa la exponen a una variedad de riesgos financieros.

Los principales riesgos que pueden afectar adversamente a los activos y pasivos
financieros de la Compaa as como a sus flujos de caja futuros son: riesgos de
liquidez, de crdito, de inters, de cambio y de gestin de capital. El programa
de administracin de riesgos de la Compaa trata de minimizar los potenciales
efectos adversos. La Gerencia de la Compaa es conocedora de las condiciones
existentes en el mercado y sobre la base de su conocimiento y experiencia revisa,
acuerda y controla los riesgos, siguiendo las polticas aprobadas por el Directorio.
- 13 -
Se incluye el anlisis de sensibilidad en los instrumentos financieros de la

Compaa para ver su variabilidad frente a los cambios del mercado y mostrar el
impacto en el estado de resultados o en el patrimonio si fuese el caso.
La sensibilidad ha sido preparada por los aos terminados el 31 de diciembre de

2015 y 2014 con los saldos de activos y pasivos financieros a esas fechas.
Los aspectos ms importantes para la gestin de estos riesgos son:
Riesgo de liquidez
El riesgo de liquidez surge de la administracin de la Compaa del capital de

trabajo, de los cargos financieros y de los pagos del capital de sus instrumentos
de deuda. Es el riesgo que la Compaa tenga dificultades para cumplir sus
obligaciones cuando stas venzan.
La poltica de la Compaa es asegurarse que siempre cuenten con suficiente

efectivo que le permita cumplir sus obligaciones a su vencimiento. Para lograr
este fin, se ha cumplido con los bancos dejando de lado las deudas laborales y
las cuentas por pagar comerciales locales; parte de las cuentas por cobrar se
destinaban al pago de las deudas con los bancos y otra parte para atender los
pedidos de venta y se puso en prctica un plan de reduccin de personal. La
Compaa tambin trata de reducir el riesgo de liquidez mediante tasas de
inters fijas en una parte de su endeudamiento a largo plazo. Esto tambin se
describe en la seccin riesgo de tasas de inters, lneas abajo.
El siguiente cuadro muestra los vencimientos de los pasivos financieros (en de

soles):
Al 31 de Menos de Entre 1 Entre 2

diciembre de 2015 1 ao y 2 aos y 5 aos Total
Otros pasivos financieros 20,294,516 4,048,646 6,314,671 30,657,833

Cuentas por pagar
comerciales 29,695,732 - - 29,695,732
Otras cuentas por pagar 4,777,822 - - 4,777,822
------------- ----------- ----------- -------------
54,768,070 4,048,646 6,314,671 65,131,387
========= ======== ======== =========
Al 31 de Menos de Entre 1 Entre 2

diciembre de 2014 1 ao y 2 aos y 5 aos Total
Otros pasivos financieros 51,647,214 1,648,394 - 53,295,608

Cuentas por pagar
comerciales 27,684,445 - - 27,684,445
Otras cuentas por pagar 1,985,612 - - 1,985,612
------------- ----------- ----------- -------------
81,317,271 1,648,394 - 82,965,665
========= ======== ======== =========
- 14 -
La Compaa monitorea el capital utilizando el ndice de apalancamiento, el

cual representa la deuda neta sobre el patrimonio neto. La deuda neta incluye
el pasivo corriente ms las obligaciones financieras a largo plazo menos el
efectivo.
Riesgo de crdito
El riesgo de crdito es el riesgo de prdida financiera para la Compaa si un

cliente o una contraparte de un instrumento financiero no pueden cumplir sus
obligaciones contractuales. La Compaa est expuesta al riesgo de crdito
principalmente por las ventas al crdito. Es poltica de la Compaa,
implementada localmente, evaluar el riesgo de crdito de nuevos clientes antes
de firmar operaciones de ventas. Estas evaluaciones de crdito son tomadas en
cuenta por la prctica local de negocios.
La Compaa ha establecido una poltica de crditos segn la cual cada cliente

nuevo es analizado individualmente para ver si es sujeto de crdito antes que
las condiciones estndares de la Compaa de pago y entrega le sean ofrecidos.
La revisin de la Compaa incluye calificaciones externas si estn disponibles

y, en algunos casos, referencias bancarias.
Se establecen lmites de compra para cada cliente sujeto a la aprobacin.

Estos lmites son revisados peridicamente. Los clientes que no cumplen con
los requisitos mnimos de crdito de la Compaa pueden efectuar
transacciones con la Compaa sobre la base de pagos anticipados.
El riesgo de crdito tambin surge del efectivo y equivalente de efectivo y de

depsitos en bancos e instituciones financieras.
En el caso de bancos e instituciones financieras se aceptan nicamente

compaas evaluadas independientemente con un calificativo A.
La Compaa no utiliza derivados para administrar el riesgo de crdito, aunque

en algunos casos aislados, podra tomar acciones para mitigar tales riesgos si el
mismo est suficientemente concentrado.
Las revelaciones cuantitativas de la exposicin al riesgo de crdito con relacin

a cuentas por cobrar comerciales que no estn vencidas ni deterioradas, se
detallan en la Nota 7.
Riesgo de inters
La Compaa est expuesta al riesgo de intereses de flujo de caja por los

prstamos a largo plazo que mantiene y a tasas variables. Actualmente la
poltica de la Compaa es que los prstamos externos concertados (excluyendo
sobregiros de corto plazo y arrendamientos financieros por pagar) sean
prstamos a tasas fijas. Esta poltica es administrada centralmente y la
Compaa tiene como poltica obtener prstamos a largo plazo de fuentes
externas.
- 15 -
La Compaa analiza la exposicin a la tasa de inters trimestralmente. Se

realiza un anlisis de sensibilidad aplicando una tcnica de simulacin a los
pasivos que representan posiciones importantes sujetas a intereses. Se analizan
varios escenarios tomando en consideracin la refinanciacin y/o renovacin de
las posiciones existentes.
La Gerencia de la Compaa considera que el riesgo de las tasas de inters de

sus contratos de financiamiento no difiere significativamente de la tasa de
inters que se encuentra disponible para la Compaa en el mercado, para
instrumentos similares.
Al 31 de diciembre de 2015 y 2014, la Compaa mantiene endeudamiento a

corto y largo plazo, los mismos que han sido pactados con las entidades
financieras a una tasa de inters fija.
Riesgo de cambio
La mayora de las transacciones de la Compaa se realizan en soles. La

exposicin a los tipos de cambio proviene de los prstamos que toma la
Compaa, cuentas con relacionadas, algunas facturas de proveedores y saldos
de cuentas por cobrar y caja, que estn bsicamente denominadas en dlares
estadounidenses. En el estado de situacin financiera, estos conceptos son
presentados al tipo de cambio de fin de perodo.
Para mitigar la exposicin de la Compaa al riesgo cambiario, los flujos de caja

en moneda no funcional son revisados continuamente; por lo general cuando los
importes a pagar por compras en dlares superan el importe disponible en esa
moneda se realiza una operacin de cambio de moneda.
Las operaciones en moneda extranjera se efectan al tipo de cambio fijado por la

oferta y la demanda en el Sistema Financiero Nacional.
Al 31 de diciembre de 2015 el tipo de cambio publicado por la Superintendencia

de Banca, Seguros y AFP (SBS) para las transacciones en dlares estadounidenses
era de S/ 3.408 para las operaciones de compra y S/ 3.413 para la operaciones
de venta (S/ 2.981 para compra y S/ 2.989 para la venta en el 2014).
Los activos y pasivos en dlares estadounidenses son los siguientes:
Al 31 de diciembre de
2015 2014
Activos
Efectivo 36,404 378,475
Cuentas por cobrar comerciales 6,946,942 9,582,706
------------ -------------
6,983,346 9,961,181
------------ -------------
- 16 -
Al 31 de diciembre de
2015 2014
Pasivos
Otros pasivos financieros (1,061,237) (10,686,083)
Cuentas por pagar comerciales (8,026,836) (8,272,706)
Otras cuentas por pagar (635,999) (14,159)
------------ -------------
(9,724,072) (18,972,948)
------------ -------------
Pasivo neto (2,740,726) (9,011,767)
======== =========
Al 31 de diciembre de 2015 y de 2014, la Gerencia de la Compaa ha decidido

asumir el riesgo de cambio que gener esta posicin, por lo que no ha realizado
operaciones de cobertura con productos derivados. Durante el ejercicio 2015,
la Compaa ha registrado una prdida neta por diferencia de cambio de
aproximadamente S/ 1, 599,534 (S/ 2,969,114 en 2014).
Si al 31 de diciembre de 2015, el sol se hubiera revaluado/devaluado en 10% en

relacin con el dlar estadounidense con todas las otras variables mantenidas
constantes, la (prdida) utilidad despus de impuestos por el ao 2014 se
habra incrementado/disminuido en S/ 210,855 (S/ 1, 806,044 por el ao 2014),
principalmente como resultado de las ganancias/prdidas de cambio en las
cuentas por pagar comerciales y otros pasivos.
Gestin de capital
El objetivo es salvaguardar la capacidad de la Compaa de continuar como

negocio en marcha con el fin de proporcionar retornos para los accionistas y
beneficios para los grupos de inters y mantener una ptima estructura que
permita reducir el costo de capital.
La Gerencia de la Compaa maneja su estructura de capital y realiza ajustes

para afrontar los cambios en las condiciones econmicas del mercado. La
poltica de la Gerencia de la Compaa es la de financiarse a corto y largo plazo
con recursos operativos y externos. No ha habido cambios en los objetivos,
polticas o procedimientos durante los aos terminados el 31 de diciembre de
2015 y 2014.
4. PRINCIPALES INSTRUMENTOS FINANCIEROS
Las normas contables definen un instrumento financiero como cualquier activo y

pasivo financiero de una empresa, considerando como tales el efectivo, cuentas
por cobrar y cuentas por pagar.
En opinin de la Gerencia de la Compaa, al 31 de diciembre de 2015 y de 2014

el valor razonable de sus instrumentos financieros no es significativamente
diferente de sus respectivos valores en libros y, por lo tanto, la revelacin de
dicha informacin no tiene efecto para los estados financieros a dichas fechas.
Los siguientes son los importes de los activos y pasivos financieros del estado de
situacin financiera, clasificados por categoras:
- 17 -
CLASIFICACIN DE LOS INSTRUMENTOS FINANCIEROS (expresado en soles)
Saldo al 31 de diciembre de 2015 Saldo al 31 de diciembre de 2014

Activos financieros Activos financieros
Pasivos Pasivos
financieros financieros
A valor Cuentas al costo A valor Cuentas al costo
razonable por cobrar amortizado Total razonable por cobrar amortizado Total
Activos
Efectivo 2,079,712 - - 2,079,712 2,766,691 - - 2,766,691
Cuentas por cobrar
Comerciales - 25,601,024 - 25,601,024 - 46,303,776 - 46,303,776
Otras - 1,308,245 - 1,308,245 - 1,551,352 - 1,551,352
------------ ------------- ------------- ------------- ------------ ------------- ------------- -------------
2,079,712 26,909,269 - 28,988,981 2,766,691 47,855,128 - 50,621,819
======== ========= ========= ========= ======== ========= ========= =========
Pasivos
Otros pasivos financieros a
corto y largo plazo - - 30,657,833 30,657,833 - - 53,295,608 53,295,608
Cuentas por pagar
comerciales - - 29,695,732 29,695,732 - - 27,684,445 27,684,445
Otras cuentas por pagar - - 4,777,822 4,777,822 - - 1,985,612 1,985,612
------------ ------------- ------------- ------------- ------------ ------------- ------------- -------------
- - 65,131,387 65,131,387 - - 82,965,665 82,965,665
======== ========= ========= ========= ======== ========= ========= =========
- 18 -
Jerarqua del valor razonable de los instrumentos financieros
Para incrementar la coherencia y comparabilidad de las mediciones del valor

razonable se ha establecido una jerarqua del valor razonable que clasifica en
tres niveles los datos de entrada de tcnicas de valoracin utilizadas para
medir el valor razonable:
Nivel 1: Precios cotizados (sin ajustar) para activos o pasivos idnticos en

marcados activos. Un precio cotizado en un mercado activo
proporciona la evidencia ms fiable del valor razonable y se
utilizar sin ajuste para medir el valor razonable siempre que estn
disponibles
Nivel 2: La informacin es distinta a los precios cotizados incluidos en el

Nivel 1. Se utilizan otras tcnicas por las que son observables todos
los datos que tienen un efecto significativo en el valor razonable
registrado, ya sea directa o indirectamente.
Nivel 3: Tcnicas que utilizan datos que no se basan en datos de mercado

observables y que tienen un efecto significativo sobre el valor
razonable.
5. TRANSACCIONES QUE NO HAN GENERADO

MOVIMIENTO DE FONDOS
En el ao 2014 se adquirieron activos fijos mediante contratos de

arrendamiento financiero por S/ 373,021, quedando pendiente de pago
S/ 299,640 al 31 de diciembre de 2014, mostrados en el rubro de otros pasivos
financieros.
6. EFECTIVO
A continuacin se presenta la composicin del rubro (expresado en soles):
2015 2014
Caja y fondos fijos 149,628 148,499

Cuentas corrientes bancarias (a) 1,930,084 2,618,192
------------ ------------
2,079,712 2,766,691
======== ========
(a) La Compaa mantiene sus cuentas corrientes en moneda nacional y en

dlares estadounidenses en diversas entidades financieras locales, las
cuales son de libre disponibilidad y no generan intereses.
- 19 -
7. CUENTAS POR COBRAR COMERCIALES
Descripcin 2015 2014
A terceros
Facturas 4,440,640 21,451,291
Letras 4,628,140 6,818,672
------------- -------------
9,068,780 28,269,963
A relacionada
Comercializadora Llantas Unidas S.A.
Facturas 21,318,755 22,820,324
------------- -------------
Total de cuentas por cobrar comerciales 30,387,535 51,090,287
Menos:
Estimacin para cuentas de cobranza dudosa (4,786,511) (4,786,511)
------------- -------------
25,601,024 46,303,776
========= =========
Porcin corriente 4,626,981 44,496,878
Porcin no corriente 20,974,043 1,806,898
------------- -------------
25,601,024 46,303,776
========= =========
Al 31 de diciembre de 2015 y 2014, el anticuamiento del saldo de las cuentas

por cobrar comerciales, neto de estimacin para cuentas de cobranza dudosa es
como sigue (expresado en soles):
2015 2014
A Terceros:
Por vencer 1,882,907 20,113,849
Vencidos
Hasta 30 das 249,892 1,143,500
De 31 a 60 das 25,397 327,999
De 61 a 180 das 398,186 293,114
De 181 a 360 248,322 324,412
Ms de 360 das 1,477,565 1,280,578
------------- -------------
4,282,269 23,483,452
------------- -------------
- 20 -
2015 2014
A Relacionada:
Comercializadora Llantas Unidas S.A.
Por vencer 183,043 5,154,731
Vencidos
Hasta 30 das 478,681 1,481,111
De 31 a 60 das 101,100 568,197
De 61 a 180 das 423,666 7,081,729
De 181 a 360 das 635,787 8,008,236
Ms de 360 das 19,496,478 526,320
------------- -------------
21,318,755 22,820,324
------------- -------------
Cuentas por cobrar comerciales, neto 25,601,024 46,303,776
========= =========
Las cuentas por cobrar a la relacionada, quien a su vez es accionista de la

Compaa, estn garantizados con 2, 459,719 acciones de la propia Compaa
serie 1 a favor de la Compaa, segn contrato de garanta mobiliaria sobre
acciones suscrita por ambas partes; esta garanta se constituye hasta por la
suma de US$ 10, 043,943.
En julio de 2015 se estableci un cronograma de cobros con Comercializadora

Llantas Unidas S.A. el mismo que establece fecha de cancelacin en octubre de
2017. Los montos son escalonados se inicia con US$ 100,000, US$ 150,000,
US$ 200,000 y el saldo final es US$ 345,898.
Ciertas cuentas por cobrar comerciales se encuentran garantizadas con

hipotecas, prendas y cartas fianzas hasta por S/ 11, 048,187 (S/ 8,031,708 al 31
de diciembre de 2014).
Las letras por cobrar incluyen letras en descuento por S/ 2,953,846

(S/ 3,021,813 en 2014). En tanto que la obligacin contingente de las letras en
descuento se reflejan en la Nota 11.
Las transacciones efectuadas con Comercializadora Llantas Unidas S.A. por la

venta de productos terminados ascienden a S/ 2,798,410 en el 2015
(S/ 14,783,830 en el 2014).
A continuacin se presenta el movimiento de la estimacin para cuentas de

cobranza dudosa (expresado en soles):
2015 2014
Saldo inicial 4,786,511 4,701,725

Adiciones - 84,786
------------ ------------
Saldo final 4,786,511 4,786,511
======== ========
- 21 -
En opinin de la Gerencia, el saldo de la estimacin para cuentas de cobranza

dudosa, determinada segn los criterios indicados en la Nota 2 (j), cubre
adecuadamente el riesgo de prdidas por cuentas por cobrar de dudosa
recuperabilidad al 31 de diciembre de 2015 y 2014.
8. OTRAS CUENTAS POR COBRAR
Saldos Saldos
iniciales Adiciones Deducciones finales
Prstamos al personal 59,800 823,597 (830,811) 52,586

Crdito fiscal del Impuesto
General a las Ventas,
por aplicar 278,601 13,081,187 (13,262,825) 96,963
Impuesto a la Renta de la
Compaa, saldo a favor por
recuperar 943,260 607,080 (967,648) 582,692
Impuesto Temporal a los
Activos Netos, crdito por
recuperar 60,287 324,983 (132,079) 253,191
Crdito por impuesto a la
renta retenido al personal - 1,720,465 (1,497,658) 222,807
Reclamos a terceros (a) 1,551,352 1,323,712 (1,566,819) 1,308,245
------------ ------------- ------------- ------------
2,893,300 17,881,024 (18,257,840) 2,516,484
======== ========= ========= ========
(a) Corresponden a pagos efectuados a las siguientes entidades en proceso de

solicitar su devolucin. Los principales reclamos son: (i) subsidios al
seguro social de trabajadores por S/ 620,050 (ii) reclamo a un proveedor
de materia prima por S/ 410,824 (iii) reclamos a Aduanas por exceso en
aplicacin de tasa de partidas arancelarias y en proceso de resolucin en
el Tribunal fiscal por S/ 131,090, entre otros menores. Se estima que
estos saldos son cobrables.
9. INVENTARIOS Y ESTIMACIN POR DESVALORIZACIN
2015 2014
Mercaderas 2,453,515 2,986,198

Productos terminados 2,018,682 6,872,142
Productos en proceso 6,277,877 11,005,335
Materias primas y auxiliares 7,729,872 11,298,056
Suministros diversos 4,675,856 4,768,662
Existencias por recibir 580,680 3,937,780
Estimacin por desvalorizacin (232,947) (118,299)
------------- -------------
23,503,535 40,749,874
========= =========
- 22 -
El movimiento de desvalorizacin de inventarios es el siguiente (expresado en

soles):
2015 2014
Saldo inicial 118,299 135,166

Estimacin 114,648 -
Recuperos - (16,867)
---------- ----------
Saldo final 232,947 118,299
======= =======
- 23 -
10. PROPIEDADES, PLANTA Y EQUIPO

Y DEPRECIACIN ACUMULADA
A continuacin se presenta el movimiento y la composicin del rubro (expresado en soles):
Saldos Ventas y Saldos

Ao 2015 iniciales Adiciones bajas Transferencias finales
COSTO DE:
Terrenos 346,277,183 - - (71,603,888) (a) 274,673,295
Edificios y otras construcciones 78,613,421 - - 78,613,421
Maquinaria y equipo 71,718,375 50,835 - 19,495 71,788,705
Muebles y enseres y equipos de cmputo 9,053,383 11,686 (394) - 9,064,675
Unidades de transporte 710,371 (2,689) - 707,682
Trabajos en curso 3,484,602 82,885 - (19,495) 3,547,992
--------------- ------------ ------- ------------- ---------------
509,857,335 145,406 (3,083) (71,603,888) 438,395,770
--------------- ======== ===== ========= ---------------
DEPRECIACIN ACUMULADA DE:
Edificios y otras construcciones 66,523,812 983,138 - - 67,506,950
Maquinaria y equipo 56,013,611 1,742,966 - - 57,756,577
Muebles y enseres y equipos de cmputo 8,085,721 219,067 (342) - 8,304,446
Unidades de transporte 648,332 46,314 (2,689) - 691,957
--------------- ------------ ------- -------------- ---------------
131,271,476 2,991,485 (3,031) - 134,259,930
--------------- ======== ===== ========= ---------------
Valor neto 378,585,859 304,135,840
========== ==========
(a) En Junta de Accionistas de 8 de febrero de 2016 se aprob la subdivisin y transferencia como activos no corrientes
mantenidos para la venta, la cantidad de 15,000 mt2 para ser vendidos en uno o varios lotes de la unidad inmobiliaria
principal de la Compaa. En sesin de Directorio de fecha 8 de marzo de 2016 se inform como hecho de importancia a la
Superintendencia de Mercado y Valores la realizacin de 7,300 mt2.
- 24 -
Saldos Ventas y Saldos

Ao 2014 iniciales Adiciones bajas Transferencias finales
COSTO DE:
Terrenos 346,277,183 - - - 346,277,183
Edificios y otras construcciones 78,569,356 - - 44,065 78,613,421
Maquinaria y equipo 70,890,945 794,719 (24,768) 57,479 71,718,375
Muebles y enseres y equipos de cmputo 8,919,864 104,615 - 28,904 9,053,383
Unidades de transporte 710,371 - - - 710,371
Trabajos en curso 3,355,637 259,413 - (130,448) 3,484,602
--------------- ------------ --------- ---------- ---------------
508,723,356 1,158,747 (24,768) - 509,857,335
--------------- ======== ====== ======= ---------------
DEPRECIACIN ACUMULADA DE:
Edificios y otras construcciones 65,501,625 1,022,187 - - 66,523,812
Maquinaria y equipo 54,319,728 1,713,870 (19,987) - 56,013,611
Muebles y enseres y equipos de cmputo 7,811,203 274,518 - - 8,085,721
Unidades de transporte 559,460 88,872 - - 648,332
--------------- ------------ --------- ---------- ---------------
128,192,016 3,099,447 (19,987) - 131,271,476
--------------- ======== ====== ======= ---------------
Valor neto 380,531,340 378,585,859
========== ==========
- 25 -
(b) Al 31 de diciembre de 2015 y 2014, los trabajos en curso estn

conformados principalmente por maquinaria y equipo adquiridos en esos
aos, se encuentran en etapa de instalacin y se estima que estarn
operativos entre el 2016 y 2017, respectivamente.
(c) La depreciacin se calcula por el mtodo de lnea recta para asignar su

costo menos su valor residual durante el estimado de su vida til
econmica, como sigue:
Vida econmica
Edificios y otras construcciones Hasta 33 aos

Maquinaria y equipo Hasta 36 aos
Muebles y enseres y equipos de cmputo Hasta 10 aos
Unidades de transporte Hasta 5 aos
(d) Al 31 de diciembre de 2015 y 2014, el cargo anual por depreciacin se

ha distribuido como sigue (expresado en soles):
2015 2014
Costo de ventas (Nota 18) 2,445,461 2,391,169

Gastos de administracin (Nota 19) 239,118 286,493
Gastos de ventas (Nota 20) 306,906 421,785
------------ ------------
Total 2,991,485 3,099,447
======== ========
(e) A continuacin se muestra el detalle del costo y depreciacin acumulada

de los activos fijos bajo contratos de arrendamiento financiero al 31 de
diciembre de 2015 (expresado en soles):
Depreciacin
Costo acumulada
Maquinaria y equipo 4,038,469 (622,967)

Unidades de transporte 489,284 (473,557)
------------ ------------
4,527,753 (1,096,524)
======== ========
Los contratos tienen un plazo de 48 meses. El desembolso en el ao

2014 ascendi a US$ 162,574. Los montos a pagar en el 2015 ascienden
a US$ 220,249 y entre el 2016 y 2017 a US$ 258,241.
(f) En opinin de la Gerencia, las plizas de seguros contratadas estn de

acuerdo con el estndar utilizado por empresas equivalentes del sector,
y cubren adecuadamente el riesgo de eventuales prdidas por cualquier
siniestro que pudiera ocurrir, considerando el tipo de activos que posee
la Compaa.
- 26 -
11. OTROS PASIVOS FINANCIEROS
La Compaa recurre al sistema financiero para financiar su capital de trabajo en el corto plazo y eventualmente financia en el mediano plazo, sus operaciones de adquisiciones de bienes de
capital. Para estos efectos otorga garantas que se detallan en la Nota 15.
A continuacin se presenta la composicin del rubro:

MONEDA
ACREEDOR VENCIMIENTO EXTRANJERA TOTAL CORRIENTE NO CORRIENTE
2015 2014 2015 2014 2015 2014 2015 2014
US$ US$ S/ S/ S/ S/ S/ S/
Prstamos bancarios
Banco de Crdito del Per 2016 - 305,419 - 912,897 - 839,366 - 73,531
Banco de Crdito del Per 2015 - - - 8,331,070 - 8,331,070 - -
Banco de Crdito del Per 2015 - - - 860,000 - 860,000 - -
Banco de Crdito del Per 2015 - 500,000 - 1,494,500 - 1,494,500 - -
Banco de Crdito del Per 2015 - 2,397,496 - 7,166,117 - 7,166,117 - -
Banco de Crdito del Per 2019 - - 13,399,028 - 3,368,166 - 10,030,862 -
BBVA Banco Continental 2016 - - - 3,189,387 - 3,123,649 - 65,738
BBVA Banco Continental 2015 - - 5,500,000 - 5,500,000 - - -
BBVA Banco Continental 2016 - 1,583,027 - 4,731,668 - 4,016,819 - 714,849
Banco Santander 2015 - - - 3,990,000 - 3,990,000 - -
Banco Santander 2016 - 2,781,866 - 2,781,866 - - -
Banco Santander 2014 - 600,000 - 1,793,400 - 1,793,400 - -
Banco Financiero 2015 225,000 1,110,000 767,925 3,317,790 767,925 3,317,790 - -
BanBif 2015 - 2,554,637 - 7,635,809 - 7,635,809 - -
BanBif 2015 - - - 1,155,000 - 1,155,000 - -
BanBif 2016 - - 4,201,464 - 4,201,464 - - -
GNB 2015 - - - 815,000 - 815,000 - -
GNB 2015 35,996 1,139,000 122,854 3,404,471 122,854 3,404,471 - -
---------- ------------- ------------- ------------- ------------- ------------- ------------- ----------
260,996 10,189,579 26,773,137 48,797,109 16,742,275 47,942,991 10,030,862 854,118
---------- ------------- ------------- ------------- ------------- ------------- ------------- ----------
- 27 -
MONEDA
ACREEDOR VENCIMIENTO EXTRANJERA TOTAL CORRIENTE NO CORRIENTE
2015 2014 2015 2014 2015 2014 2015 2014
US$ US$ S/ S/ S/ S/ S/ S/
Arrendamientos financieros
Banco de Crdito del Per 2017 195,459 313,683 707,145 974,788 460,698 370,822 246,447 603,966
Banco Santander 2015 66,215 - 202,258 - 202,258 - -
Banco Santander 2017 36,028 57,990 128,512 176,633 84,473 67,208 44,039 109,425
Banco Santander 2017 26,754 40,602 95,193 123,007 53,224 42,122 41,969 80,885
------------ ------------- ------------- ------------- ------------- ------------- ------------- ------------
258,241 478,490 930,850 1,476,686 598,395 682,410 332,455 794,276
------------ ------------- ------------- ------------- ------------- ------------- ------------- ------------
Letras en descuento
Banco de Crdito del Per 2015 - - - 1,824,982 - 1,824,982 - -
Banco de Crdito del Per 2016 - 810,000 - 810,000 - - -
Banco de Crdito del Per 2015 - 18,014 - 53,844 - 53,844 - -
Banco de Crdito del Per 2016 370,000 - 1,262,810 - 1,262,810 - - -
BBVA Banco Continental 2015 - - - 1,142,987 - 1,142,987 - -
BBVA Banco Continental 2016 172,000 - 587,036 - 587,036 - - -
Banco Financiero 2016 - - 294,000 - 294,000 - - -
------------ ------------- ------------- ------------- ------------- ------------- ------------- ------------
542,000 18,014 2,953,846 3,021,813 2,953,846 3,021,813 - -
------------ ------------- ------------- ------------- ------------- ------------- ------------- ------------
1,061,237 10,686,083 30,657,833 53,295,608 20,294,516 51,647,214 10,363,317 1,648,394
======== ========= ========= ========= ========= ========= ========= ========
(a) Los prstamos corrientes y de mediano y largo plazo fueron destinados para capital de trabajo.
(b) Al 31 de diciembre de 2015 y 2014, las letras en descuento, devengan intereses a tasas de mercado y tienen vencimiento corriente. Su contrapartida se presenta en el estado de situacin
financiera en el rubro Cuentas por cobrar comerciales, neto (ver Nota 7). El riesgo de crdito se mantiene en la Compaa hasta que las facturas sean cobradas.
(c) Las tasas de inters de los prstamos bancarios, arrendamientos financieros y letras en descuento oscilan entre un rango de 6.30% al 18.00%.
- 28 -
El cronograma de amortizacin de la deuda al 31 de diciembre de 2015 y 2014

es el siguiente (expresado en soles):
Ao 2015 2014
2015 - 51,647,214
2016 20,294,516 1,285,835
2017 4,048,646 362,559
2018 4,106,396 -
2019 2,208,275 -
------------- -------------
30,657,833 53,295,608
========= =========
12. CUENTAS POR PAGAR COMERCIALES
2015 2014
Descripcin Por vencer Vencidas Total Por vencer
A Terceros
Facturas 19,013,549 - 19,013,549 18,683,712
Letras 5,550,284 - 5,550,284 5,665,475
------------- ------------ ------------- -------------
24,563,833 - 24,563,833 24,349,187
------------- ------------ ------------- -------------
A Relacionada
Comercializadora Llantas
Unidas S.A.
Facturas 3,808,372 1,323,527 5,131,899 3,335,258
------------- ------------ ------------- -------------
28,372,205 1,323,527 29,695,732 27,684,445
========= ======== ========= =========
13. OTRAS CUENTAS POR PAGAR
2015 2014
Impuesto a la Renta de la Compaa 336,471 905,394

Aportes a administradoras de fondos
de pensiones (AFP) 1,658,824 1,017,068
Dividendos por pagar 1,759,509 1,032,781
Compensacin por tiempo de servicios 2,830,873 2,642,895
Remuneraciones y vacaciones por pagar 2,991,900 1,407,653
Contribuciones a EsSalud 159,403 183,261
Retencin del Impuesto General a las Ventas 116,978 95,603
Provisiones diversas 866,123 483,631
Factoring de exportacin (a) 1,637,099 -
Impuesto a la Renta retenido al personal - 158,778
Participacin de los trabajadores 51,686 45,754
Otras menores 515,091 469,200
------------- ------------
12,923,957 8,442,018
========= ========
- 29 -
(a) Corresponde a un contrato de exportacin celebrado con el Fondo de

Inversin Comex debidamente representada por SRM SAFI. Las cuales se
pagan cuando se cobran las exportaciones efectuadas al exterior.
El total de remuneraciones recibidas por el personal clave de la Compaa en el

ao 2015 ascendi a S/ 2,617,386 (S/ 2,750,000 en el ao 2014), los cuales
incluyen beneficios a corto plazo y la compensacin por tiempo de servicios de
dicho personal.
14. IMPUESTO A LA RENTA DIFERIDO
(a) A continuacin detallamos la determinacin del saldo (expresado en soles):

2015 2014
Aos en Aos en
que se que se
recuperar/ recuperar/
aplicar el aplicar el
Importe activo/pasivo Importe activo/pasivo
Activos por impuesto a la
renta diferido:
1. Vacaciones devengadas no
pagadas 306,895 1 51,852 1
-------------- ---------------
306,895 51,852
-------------- ---------------
Pasivos por impuesto a la
renta diferido:
1. Revaluacin voluntaria de
terreno (89,072,187) Indefinido (91,768,194) Indefinido
2. Revaluacin voluntaria de
edificios y otras
construcciones (762,893) 9 (876,628) 10
3. Activos fijos adquiridos
mediante contratos de
arrendamiento financiero (372,938) 1 (318,621) 2
4. Activos fijos depreciados a
tasas distintas a las
tributarias (497,147) 11 (399,321) 12
5. Inventarios facturados y no
embarcados (15,774) 1 (127,524) 1
-------------- ---------------
(90,720,939) (93,490,288)
-------------- ---------------
Pasivo diferido neto al final

del ejercicio (90,414,044) (93,438,436)
Menos: Saldo al inicio del
ejercicio (93,438,436) (103,401,334)
-------------- ---------------
3,024,392 9,962,898
========== ==========
Efecto en resultados y
patrimonio
Efecto (cargado) abonado a
resultados del ejercicio 328,385 (233,568)
Efecto abonado (cargado) al
Supervit de revaluacin 2,696,007 10,196,466
-------------- ---------------
3,024,392 9,962,898
========== ==========
- 30 -
15. GARANTAS
Al 31 de diciembre de 2015 la Compaa ha constituido hipotecas sobre el

inmueble donde desarrolla sus actividades, por un valor total aproximado de
S/92, 151,000 (US$ 27, 000,000) para garantizar lneas de crdito otorgadas a la
Compaa por entidades financieras locales.
Al 31 de diciembre de 2015 la Compaa mantiene cartas fianzas emitidas por

diversas entidades financieras locales por aproximadamente S/ 2, 596,109
(US$ 760,653), a favor del proveedor de gas natural para garantizar a la Compaa
el fiel cumplimiento del contrato de suministro de gas natural. Dichas cartas se
encuentran garantizadas con los fondos que mantiene la Compaa en sus cuentas
corrientes bancarias.
16. PATRIMONIO NETO
(a) Capital emitido Est representado por 15, 962,580 acciones comunes,
suscritas y pagadas, cuyo valor nominal es de un nuevo sol por accin. La
ltima distribucin de acciones correspondientes a la capitalizacin de la
reexpresin a moneda constante correspondi al ao 1999, los
incrementos por reexpresin de los aos 2000 a 2004 fueron aplicados
para cubrir prdidas acumuladas. Al 31 de diciembre de 2014 haba 10
accionistas extranjeros y 167 accionistas nacionales. No existen
restricciones respecto a la repatriacin de las inversiones y utilidades al
exterior.
El nmero de acciones comunes en circulacin al 31 de diciembre de 2015

fue de 15, 962,580 acciones (Serie 1 con 12, 387,780 acciones y Serie 2
con 3,574,800 acciones), ambas con derecho a voto.
La Compaa cotiza sus acciones comunes (Serie 2) en la Bolsa de Valores

de Lima. Al 31 de diciembre de 2015 el valor de mercado de las acciones
comunes de la serie 2 inscritas en la Bolsa de Valores de Lima fue de
S/ 3.90 por accin (S/ 3.90 al 31 de diciembre de 2014).
La estructura de la participacin accionaria al 31 de diciembre de 2015 es

la siguiente:
Porcentaje de participacin Nmero de Porcentaje total

Individual del capital accionistas de participacin
Hasta 10.00 174 12.48

De 10.01 al 20.00 1 12.93
De 30.01 al 40.00 2 74.59
---- --------
177 100.00
=== ======
- 31 -
(b) Otras reservas de capital Por acuerdo de Junta General de Accionistas

del 5 de mayo de 2008, se suspendi la suscripcin del proceso de
capitalizar los derechos de crdito de los principales accionistas de la
Compaa por US$ 200,000, equivalentes a S/ 616,000. Al no existir la
intencin de capitalizar dichos montos, se procedi a la devolucin del
importe de US$ 100,000, equivalentes a S/ 308,000, a Season Group
Limited. Queda pendiente de devolver a Comercializadora Llantas Unidas
S.A. US$ 100,000 equivalente a S/ 308,000.
El 18 de mayo de 2012 en Junta de Accionistas se acord por unanimidad

aprobar el aumento de capital de S/ 11,274,703 por capitalizacin de
resultados acumulados disponibles correspondientes a los periodos 2008,
2009, 2010 y 2011.
El acuerdo de aumento de capital adoptado en la Junta de Accionistas del

18 de mayo de 2012, por la cual la cifra del capital hubiera ascendido a
S/ 24,262,772 y el acuerdo de ratificacin y subsanacin de dicho
aumento de capital, aprobado en la Junta de Accionistas del 22 de
setiembre de 2015 fueron dejados sin efecto. En consecuencia, la cifra
del capital social se mantiene en S/ 15,962,580 y las acciones de
inversin se mantienen en S/ 5,720,456.
Asimismo, como consecuencia del acuerdo adoptado en Junta General de

Accionistas del 18 de febrero de 2016, tambin queda sin efecto el
beneficio del 51.99% en acciones liberadas para los accionistas comunes y
de inversin que se origin como consecuencia de los acuerdos de
aumento de capital y de la cuenta acciones de inversin.
(c) Acciones de inversin Corresponde a las acciones entregadas a los

trabajadores hasta el 31 de diciembre de 1990. Las acciones de inversin
otorgan a sus titulares el derecho en la distribucin de los dividendos de
acuerdo con su participacin patrimonial pero no intervienen ni votan en
las Juntas de Accionistas.
El nmero de acciones de inversin en circulacin al 31 de diciembre de

2015 fue 5, 720,456 acciones. Las acciones de inversin estn inscritas en
la Bolsa de Valores de Lima y al 31 de diciembre de 2015 el valor de
mercado fue de S/ 3.30 por accin (S/ 4.20 al 31 de diciembre de 2014).
(d) Otras reservas de patrimonio Supervit de revaluacin - Corresponde al

mayor valor resultante de considerarse el costo atribuible de los activos
fijos por aplicacin primera de su adecuacin plena a las Normas
Internacionales de Informacin Financiera y los excedentes de revaluacin
efectuados por la Compaa en los aos 2013 y 2012.
- 32 -
(e) Otras reservas - Segn lo dispone la Ley General de Sociedades, se requiere

que un mnimo del 10 por ciento de la utilidad distribuible de cada ejercicio
se transfiera a una reserva legal hasta que sta sea igual al 20 por ciento del
capital. La reserva legal puede ser usada nicamente para absorber
prdidas debiendo ser repuesta y no puede ser distribuida como dividendos,
salvo en el caso de liquidacin. De acuerdo al artculo 229 de la Nueva Ley
de Sociedades, la Compaa puede capitalizar la reserva legal pero queda
obligada a restituirla en el ejercicio inmediato posterior en que se obtenga
utilidades.
En el ao 2015 la Junta General de Accionistas acord absorber prdidas por

S/ 3,192,516.
17. VENTAS NETAS
Descripcin 2015 2014
Ventas a relacionada
(Comercializadora Llantas Unidas S.A.) 2,798,410 14,783,830
Ventas a terceros 82,513,563 112,290,598
------------- ---------------
85,311,973 127,074,428
========= ==========
18. COSTO DE VENTAS
A continuacin se presenta la determinacin del rubro (expresado en soles):
2015 2014
Inventario inicial de productos terminados 6,872,142 3,388,439

Inventario inicial de productos en proceso 11,005,335 8,689,999
Ms:
Consumos de materias primas y auxiliares 37,755,846 67,111,323
Mano de obra 15,858,568 17,685,222
Depreciacin 2,445,461 2,391,169
Compensacin por tiempo de servicios 1,143,834 1,253,498
Gastos de fabricacin 7,347,397 8,355,145
Menos:
Capacidad ociosa en fbrica (a) (12,013,430) -
Inventario final de productos terminados (2,018,682) (6,872,142)
Inventario final de productos en proceso (6,277,877) (11,005,335)
------------- --------------
Costo de ventas de productos terminados 62,118,594 90,997,318
Costo de ventas de mercaderas y servicios 5,278,481 6,513,792
Costo de desvalorizacin de materiales 1,249,661 -
------------- --------------
Costo de ventas total 68,646,736 97,511,110
========= =========
- 33 -
(a) Se ha originado como consecuencia de no contar con stocks suficientes de

insumos para cumplir con los pedidos de los clientes, debido a la falta de
capital de trabajo. Este importe se ha transferido como gastos diversos y se
muestra y explica en la Nota 21 Otros gastos e ingresos.
19. GASTOS DE ADMINISTRACIN
2015 2014
Sueldos y otras remuneraciones 5,885,780 6,205,015

Gastos bancarios 561,781 756,274
Honorarios 174,875 205,001
Servicios de terceros 272,165 279,818
Gastos de oficina 222,983 274,641
Telecomunicaciones 117,638 147,293
Depreciacin 239,118 286,493
Compensacin por tiempo de servicios 435,678 432,129
Procesamiento de datos 110,631 92,041
Gastos de viaje 80,835 100,276
Otros gastos menores 905,493 909,807
------------ ------------
9,006,977 9,688,788
======== ========
20. GASTOS DE VENTAS
A continuacin se presenta la composicin del rubro (expresado nuevos soles):
2015 2014
Sueldos y otras remuneraciones 4,342,847 5,514,065

Publicidad 1,913,444 1,921,942
Servicios de terceros 122,932 223,418
Depreciacin 306,906 421,785
Compensacin por tiempo de servicios 329,623 398,160
Seguros 315,169 309,773
Fletes 745,782 938,334
Promociones y campaas de ventas 577,046 842,014
Gastos de exportacin 511,997 821,873
Gastos de viaje 204,517 428,312
Mantenimiento de vehculos 166,222 329,639
Otros gastos menores 586,342 919,344
------------- -------------
10,122,827 13,068,659
========= =========
- 34 -
21. OTROS GASTOS E INGRESOS
2015 2014
Gastos
Costo neto de enajenacin de activos fijos (52) (4,781)
Gastos diversos (a) (16,189,354) (935,024)
Cargas de ejercicios anteriores (50,797) (164,639)
Otros gastos menores (117,029) (150,027)
------------- ------------
(16,357,232) (1,254,471)
========= ========
Ingresos
Otros ingresos diversos (b) - 1,544,638
Ingresos por enajenacin de activos fijos 1,068 20,582
Otros ingresos menores 759,430 299,854
------------- ------------
760,498 1,865,074
========= ========
(a) En el 2015 est conformado principalmente por la capacidad ociosa en

fbrica por S/ 12,013,430 y servicios de almacenajes y sobreestadas por S/
2,596,155.
La capacidad ociosa en fbrica corresponde a la disminucin de la

produccin por debajo de su capacidad normal de operacin en el 2015 en
comparacin con el promedio de perodos anteriores, por lo que no se debe
reconocer como parte del costo de ventas.
(b) Principalmente corresponde a un reclamo realizado por S/ 1,370,218

realizado en proveedor de materia prima.
22. (GASTOS) E INGRESOS FINANCIEROS, NETO
2015 2014
Gastos
Prdida por diferencia de cambio (6,853,972) (5,745,890)
Intereses de prstamos bancarios (4,588,204) (6,311,422)
Descuentos por pronto pago de clientes (358,662) (302,829)
Comisiones y otros gastos menores (1,123,245) (770,228)
------------- -------------
12,924,083 (13,130,369)
========= =========
Ingresos
Ganancia por diferencia de cambio 5,254,438 2,776,776
Otros ingresos 1,256,137 1,067,732
------------- -------------
6,510,575 3,844,508
========= =========
- 35 -
23. INFORMACIN POR SEGMENTOS
Los segmentos son determinados por la manera cmo la Gerencia organiza la

Compaa para tomar decisiones y evaluar el desempeo del negocio.
Al respecto, la Gerencia considera que la Compaa opera en un solo segmento

reportable.
24. UTILIDAD POR ACCIN
a) Al 31 de diciembre de 2015 y 2014 el promedio ponderado de acciones en

circulacin fue determinado de la siguiente manera:
Das de
vigencia Promedio
Cantidad Acciones hasta el ponderado
de acciones base para cierre de acciones
2015 emitidas el clculo del ao en el ao
Saldo al 1 de enero de
2015
Acciones comunes 15,962,580 15,962,580 365 15,962,580
Acciones de inversin 5,720,456 5,720,456 365 5,720,456
------------- ------------- -------------
Saldo al 31 de
diciembre de 2015 21,683,036 21,683,036 21,683,036
========= ========= =========
Das de
vigencia Promedio
Cantidad Acciones hasta el ponderado
de acciones base para cierre de acciones
2014 emitidas el clculo del ao en el ao
Saldo al 1 de enero de
2014
Acciones comunes 15,962,580 15,962,580 365 15,962,580
Acciones de inversin 5,720,456 5,720,456 365 5,720,456
------------- ------------- -------------
Saldo al 31 de
diciembre de 2014 21,683,036 21,683,036 21,683,036
========= ========= =========
- 36 -
b) Al 31 de diciembre, el resultado por accin bsica y diluida ha sido

determinado como sigue:
2015 2014
S/ S/
(Prdida) utilidad bsica y diluida
por accin
Resultado neto atribuible a los
accionistas (24,146,424) (2,102,955)
-------------- --------------
Promedio ponderado del nmero de
acciones emitidas en circulacin:
Acciones comunes 15,962,580 15,962,580
Acciones en inversin 5,720,456 5,720,456
-------------- --------------
21,683,036 21,683,036
-------------- --------------
Prdida bsica y diluida por accin (1.11361) (0.09699)
-------------- --------------
25. CONTINGENCIAS
La Compaa mantiene procesos laborales por S/ 265,911 (en el S/ 565,912 2014).

La Gerencia y sus asesores legales sealan que el resultado de dichos procesos
sern favorables para los intereses de la Compaa.
26. SITUACIN TRIBUTARIA
(a) Las declaraciones juradas del Impuesto a la Renta de 2012 a 2015 estn
pendientes de revisin por la Superintendencia Nacional de Administracin
Tributaria. En el ao 2013 la Administracin Tributaria inicio un proceso de
fiscalizacin respecto al impuesto a la renta del periodo 2011, el proceso
cerr en el periodo 2014, habiendo resultado acotaciones por un valor de
S/ 181,875, incluidos intereses y multas, el cual no ha sido cancelado a la
fecha, debido que la Compaa se encuentra en proceso de reclamacin. En
caso de recibirse acotaciones fiscales, los mayores impuestos, recargos,
reajustes, sanciones e intereses moratorios que pudieran surgir, segn
corresponda, seran aplicados contra los resultados de los aos en que se
produzcan las liquidaciones definitivas de Administracin Tributaria no ha
emitido resoluciones de determinacin.
- 37 -
(b) La prdida tributaria al 31 de diciembre de 2015 ha sido determinada

como sigue (expresado en soles):
Prdida antes de impuesto a la renta (24,474,809)

--------------
A) Partidas conciliatorias permanentes

Adiciones
1. Depreciacin de activos fijos revaluados 421,241
2. Gastos sin documentacin de sustento 3,278,267
3. Impuesto General a la Ventas de obsequios 157,691
4. Multas, recargos, intereses y sanciones 117,044
5. Gastos de relaciones pblicas en exceso
6. Otros 50,797
--------------
4,025,040
--------------
B) Partidas conciliatorias temporales

Adicin
1. Vacaciones pendientes de pago 1,621,380
2. Existencias facturadas y no embarcadas de 2013 455,441
3. Desvalorizacin de mercaderas 114,647
4. Otros 5,400
--------------
2,196,868
--------------
Deducciones
1. Depreciacin acelerada de activos fijos adquiridos
mediante contratos de arrendamiento financiero (105,831)
2. Vacaciones pagadas en el 2015 (2,309,504)
3. Diferencia de tasa de depreciacin de edificaciones
de 3% a 5% (201,444)
4. Existencias facturadas y no embarcadas de 2015 (56,334)
--------------
(2,673,113)
--------------
Prdida tributaria al 31 de diciembre de 2015 (20,926,014)
Prdida tributaria al 31 de diciembre de 2014 (417,461)

--------------
Total prdida tributaria acumulada al 31 de diciembre
de 2015 (21,343,475)
=========
Por la prdida generada en el ejercicio 2015 y 2014, la Compaa ha optado

por el mtodo que permite imputar su prdida tributaria arrastrable contra
las rentas netas que obtenga en los cuatro (4) ejercicios inmediatos
posteriores al de su generacin.
- 38 -
(c) La tasa del Impuesto a la Renta aplicable a las empresas es de 28% para el
ejercicio 2015. Dicha tasa se mantendr en 28% en 2016 e ir
disminuyendo progresivamente a 27% en los ejercicios 2017 y 2018 y a
26% desde el ejercicio 2019. Si la empresa distribuye total o parcialmente
dividendos o cualquier otra forma de distribucin de sus utilidades, por
aquellas acumuladas hasta el 31 de diciembre de 2014 la tasa es del 4.1%
por los ejercicios 2015 y 2016 la tasa ser del 6.8% sobre el monto
distribuido; impuesto que es de cargo de los accionistas, en tanto sean
personas naturales o sean personas jurdicas no domiciliadas en el pas.
Posteriormente, se aplicar un aumento gradual en la tasa a 8% en los
ejercicios 2017 y 2018 y a 9.3% desde el ejercicio 2019.
El impuesto con la tasa del 4.1% ser de cargo de la empresa por toda
suma o entrega en especie que resulte renta gravable de la tercera
categora que represente una disposicin indirecta de renta no
susceptible de posterior control tributario, incluyendo sumas cargadas a
gastos e ingresos no declarados.
La Gerencia de la Compaa opina que, como consecuencia de la

aplicacin de estas normas, no surgirn contingencias de importancia para
la Compaa al 31 de diciembre de 2015. En todo caso, cualquier
acotacin al respecto por las autoridades tributarias se reconocera en el
ejercicio que ocurra.
(d) Los bienes objeto de arrendamiento financiero, de contratos suscritos a

partir del 1 de enero de 2001, se consideran, para propsitos tributarios,
activo fijo del arrendatario y se registran, contablemente, de acuerdo a la
Normas Internacionales de Contabilidad, y la depreciacin se efectuar de
acuerdo a la Ley del Impuesto a la Renta.
Por excepcin, y previo el cumplimiento de determinadas condiciones, los

bienes objeto del contrato podrn depreciarse en el plazo del contrato.
(e) A partir del mes de agosto de 2012 se han incorporado nuevas reglas para la
determinacin de los pagos a cuenta del Impuesto a la Renta. Entre otros,
se ha establecido que las Compaas debern abonar con carcter de pago
a cuenta, el monto que resulte mayor de comparar la cuota mensual que
sea determinada conforme al procedimiento expuesto en el nuevo texto del
inciso a) del artculo 85 y la cuota que resulte de aplicar el 1.5% a los
ingresos netos obtenidos en el mismo mes.
Asimismo, se han regulado reglas especficas a efectos de modificar los

coeficientes aplicables para la determinacin de los pagos a cuenta.
(f) A partir del mes de agosto 2012, a efectos que proceda la retencin del
Impuesto a la Renta de no domiciliados con la tasa del 15% por servicios
de asistencia tcnica se ha eliminado la obligacin de presentar una
declaracin jurada expedida por la empresa no domiciliada en la que
declara la prestacin del servicio y el registro de los ingresos. Asimismo,
se ha dispuesto que el usuario local de la asistencia tcnica est obligado
a obtener y presentar a la SUNAT un informe de una sociedad auditora en
el que se certifique que la asistencia tcnica ha sido efectivamente
- 39 -
prestada, siempre que la contraprestacin por los servicios de asistencia

tcnica, comprendidos en un mismo contrato, incluidas sus prrrogas y/o
modificaciones, superen las 140 UIT.
(g) A partir del ejercicio 2013, las normas de Precios de Transferencia ya no

aplican respecto del Impuesto General a las Ventas e Impuesto Selectivo
al Consumo.
A partir del ejercicio 2013, la Declaracin Jurada Informativa de Precios

de Transferencia del ejercicio 2012 debe ir acompaada del respectivo
Estudio de Precios de Transferencia.
Para la determinacin del Impuesto a la Renta, la determinacin de los

precios de transferencia por las transacciones con empresas vinculadas y
con empresas residentes en pases o territorios de baja o nula imposicin,
debe contar con la documentacin, informacin y el Estudio de Precios de
Transferencia, si correspondiese, que sustente el valor de mercado
utilizado y los criterios considerados para su determinacin.
(h) A partir del 1 de enero de 2013, las diferencias de cambio originadas por
pasivos en moneda extranjera relacionados y plenamente identificables
con inventarios en existencia o en trnsito a la fecha del estado de
situacin financiera, y las diferencias de cambio originadas por pasivos en
moneda extranjera relacionados con activos fijos existentes o en trnsito
a la fecha del estado de situacin financiera, debern ser incluidas en la
determinacin de la materia imponible del perodo en el cual la tasa de
cambio flucta, considerndose como utilidad o como prdida.
(i) A partir del ejercicio 2004 se aprobaron medidas para la lucha contra la
evasin e informalidad, obligndose al uso de determinados medios de pago
para las obligaciones de dar sumas de dinero (bancarizacin) as como la
creacin del Impuesto a las Transacciones Financieras (ITF), que grava una
diversa gama de operaciones en moneda nacional o extranjera que se
realizan, principalmente, a travs del Sistema Financiero.
En los casos en que el pago de obligaciones se haga por medios distintos a la

entrega de suma de dinero o sin usar los medios de pago, el impuesto es del
doble de la alcuota y siempre sobre el exceso del 15% de las obligaciones
de la empresa que se cancelen por esta va.
A partir del 1 de abril de 2011 la alcuota se redujo a 0.005%.
(j) Mediante Ley N 28424 y a partir del 1 de enero de 2005 se cre el

Impuesto Temporal a los Activos Netos - ITAN que se constituye como un
impuesto patrimonial a ser pagado por los perceptores de rentas de
tercera categora sujetos al Rgimen General del IR. La vigencia de este
impuesto, creado originalmente como de naturaleza temporal, fue
prorrogada sucesivamente, dndole carcter permanente.
- 40 -
La base del ITAN est constituida por el valor de los activos netos
consignados en el estado de situacin financiera al 31 de diciembre del
ejercicio anterior al que corresponda el pago, neto de las deducciones
admitidas por la Ley del Impuesto a la Renta. Para los ejercicios 2014 y
2013, sobre la referida base, el primer milln de soles (S/ 1,000,000) se
encuentra inafecto y, por el exceso, se aplica la alcuota de 0.4%.
El ITAN puede ser pagado al contado o fraccionado en nueve cuotas

mensuales entre los meses de abril a diciembre del propio ao. El monto
pagado por ITAN puede ser utilizado como crdito contra los pagos a
cuenta del I impuesto a la renta del ejercicio al que corresponda el ITAN
o como crdito contra el impuesto a la renta de regularizacin del
ejercicio gravable al que corresponda.
27. MODIFICACIONES A LAS NIIF QUE NO SON EFECTIVAS

A LA FECHA DE LOS ESTADOS FINANCIEROS
A continuacin los principales cambios efectuados al 31 de diciembre de 2015,

cuya vigencia es posterior a dicha fecha:
Contabilizacin de las Adquisiciones de Participaciones en las Operaciones

Conjuntas (Modificaciones a la NIIF 11)
Aclaracin de los Mtodos Aceptables de Depreciacin y Amortizacin
(Modificaciones a las NIC 16 y NIC 38)
Iniciativa sobre Informacin a Revelar (Modificaciones a la NIC 1)
NIIF Pronunciamiento
NIC 16 y Aclaracin de los Mtodos Esta modificacin aclara que el
NIC 38 Aceptables de Depreciacin y uso de mtodos basados en los
Amortizacin (Modificaciones a ingresos para calcular la
las NIC 16 y NIC 38) depreciacin de un activo no
resulta adecuada debido a que
los ingresos generados por una
actividad que incluye el uso de
un activo generalmente refleja
otros factores aparte del
consumo de los beneficios
econmicos que el activo
conlleva.
NIC 1 Iniciativa sobre Informacin a Introduce cinco mejoras de
Revelar (Modificaciones a la NIC enfoque especfico a los
1) requisitos referentes a la
informacin a revelar que se
relacionan con la materialidad
(importancia), el orden de las
notas, los subtotales, las
polticas contables y la
desagregacin.
- 41 -
El documento Mejoras Anuales a las NIIF para el Ciclo 20122014
Norma Asunto de la modificacin

NIIF 5 Activos no Corrientes Cambios en los mtodos de
Mantenidos para la Venta y disposicin
Operaciones Discontinuadas
NIIF 7 Instrumentos Financieros: Contratos de servicio
Informacin a Revelar Aplicabilidad de las
modificaciones a la NIIF 7 a
estados financieros intermedios
condensados
NIC 19 Beneficios a los empleados Tasa de Descuento: edicin para
mercado regional
NIC 34 Estados Financieros Intermedios Consignacin de la informacin
a revelar en algn otro lugar de
los estados financieros
intermedios.
28. EVENTOS POSTERIORES
No han ocurrido hechos de importancia desde la fecha de cierre de los estados

financieros al 31 de diciembre de 2015 hasta el 17 de marzo de 2016.
***

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LIMA CAUCHO S.A.

ESTADOS FINANCIEROS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2015 Y DE 2014

JUNTAMENTE CON EL DICTAMEN

DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES

ESTADOS FINANCIEROS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2015 Y DE 2014

Dictamen de los auditores independientes

Estado de situacin financiera

Estado de resultados y de otros resultados integrales

Estado de cambios en el patrimonio neto

Estado de flujos de efectivo

Notas a los estados financieros

DICTAMEN DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES

A los Seores Accionistas

Responsabilidad de la Gerencia sobre los Estados Financieros

La Gerencia es responsable de la preparacin y presentacin razonable de estos

Responsabilidad del Auditor

Nuestra responsabilidad consiste en expresar una opinin sobre estos estados

Una auditora implica realizar procedimientos para obtener evidencia de

Consideramos que la evidencia de auditora que hemos obtenido es suficiente y

En nuestra opinin, los estados financieros adjuntos presentan razonablemente,

ESTADO DE SITUACIN FINANCIERA

AL 31 DE DICIEMBRE DE 2015 Y DE 2014

ACTIVO CORRIENTE PASIVO CORRIENTE

ESTADO DE RESULTADOS Y DE OTROS RESULTADOS INTEGRALES

POR LOS AOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2014 Y 2013

Notas 2015 2014

VENTAS NETAS 17 85,311,973 127,074,428

COSTO DE VENTAS 18 (68,646,736) (97,511,110)

IMPUESTO A LA RENTA 14 328,385 (233,568)

Incremento por cambio en la tasa del

Promedio ponderado del nmero

ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO

POR LOS AOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2015 Y 2014

Distribucin de dividendos - - - - - (176,590) (176,590)

Distribucin de dividendos - - - - - (1,241,238) (1,241,238)

ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO

POR LOS AOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2015 Y 2014

Notas 2015 2014

SALDO DE EFECTIVO AL INICIO 2,766,691 2,732,488

ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO

POR LOS AOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2015 Y 2014

Notas 2015 2014

CONCILIACIN DEL RESULTADO NETO CON EL

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS

AL 31 DE DICIEMBRE DE 2015 Y 2014

1. IDENTIFICACIN, ACTIVIDAD ECONMICA Y OTROS ASUNTOS SOCIETARIOS

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(a) Base de presentacin