10 Metales Maria PARCial

UNIVERSIDAD NACIONAL DE INGENIERIA
FACULTAD DE INGENIERIA GEOLGICA MINERA Y METALURGICA

ESCUELA PROFESIONAL DE INGENIERIA DE MINAS
COMERCIALIZACIN DE 10 METALES
EXAMEN PARCIAL
Elaborado por:
MARIA DELINA APOLINARIO LLUQUE
LIMA-PERU
2017
INDICE
1. COMERCIALIZACION DE 10 METALES ............
1.1. Oro..................................................................................................................................... 5
1.2. Plata ................................................................................................................................ 22
1.3. Cobre .............................................................................................................................. 38
1.4. Zinc .................................................................................................................................. 53
1.5. Hierro .............................................................................................................................. 66
1.6. Aluminio .......................................................................................................................... 74
1.7. Cadmio............................................................................................................................ 81
1.8. Bismuto ........................................................................................................................... 84
1.9. Molibdeno ....................................................................................................................... 87
1.10. Plomo .......................................................................................................................... 97
2. BOLSA DE METALES DE LONDRES Y BOLSA DE LIMA
3. ORGANISMOS INTERNACIONALES
4. INCOTERMS .............
1. COMERCILIZACION DE 10 METALES
La comercializacin de minerales comprende una visin general sobre la compra y venta los minerales
mercados de produccin y consumo, de los minerales y metales en el mundo, a travs de un conjunto
de acciones relacionadas entre s para cumplir los objetivos del sector minero.
Los productos bsicos de mayor demanda y volumen de produccin son: el cobre, plomo, zinc, aluminio,
nquel y estao. La comercializacin de minerales, permite definir la oferta y demanda de los productos
mineros en un horizonte de tiempo.
Oro
1.1. Oro
Poltica Minera Comercial

Las reservas de oro, estn en manos de los bancos centrales como depsitos de valor. En 2012, se
estimaba que el total de todo el oro extrado de las minas era de 165.000 toneladas.1 Una tonelada de
oro equivala a un valor de $51,055 millones de dlares hacia mayo de 2012 ($1588/onza troy).2 El valor
total de todo el oro extrado sera de $7.40 billones de dlares.
A finales de 2004, los bancos centrales y organismos oficiales, sostuvieron que el 19% de todo el oro
minado permaneca como activo de reserva. Aproximadamente el 1% de todo el oro extrado (370
toneladas mtricas) fueron extradas durante los primeros 5 aos de la Fiebre del oro de California (Con
un valor aproximado de $11 millardos de dlares, segn los precios de julio de 2008).
El FMI posee 2800 toneladas de oro en su poder a mayo del 20123 (valoradas a un precio de $42,22
dlares una onza troy, a efectos contables) un precio que se fij en 1971 justo antes de que
la administracin Nixon desvinculase oficialmente el dlar del oro, y en su lugar permitiera al mercado
fijar el valor del dlar.
Geologa
El oro es de origen magmtico. No existe una capa continua de magma fundido debajo de la corteza
slida de la tierra, aun cuando a gran profundidad la temperatura de la roca debido a la energa
geotrmica interna de la Tierra es superior al punto de fusin, la enorme presin de la carga de roca
suprayacente impide la fusin. Sin embargo si fuera aligerada la presin, al ser removida la roca
suprayacente por la erosin, producira combaduras hacia arriba y fallamientos, seguido entonces por
la fusin y por la produccin de magma como resultado final.
Durante el enfriamiento del magma se genera el proceso de diferenciacin, que separa los minerales
formados de las soluciones acuosas, originndose las rocas cidas o bsicas y las soluciones
mineralizadoras.
En el ascenso hacia la superficie, a travs de la corteza terrestre, el magma obedece a ciertos cambios
en las soluciones, a medida que la temperatura y la presin disminuyen, los diferentes minerales que
existan en el fluido rocoso cristalizan y se separan siguiendo un orden de saturacin. El magma en su
movimiento ascendente puede despegar bloques de rocas y separar estratos o ser inyectado en
fracturas y aberturas, formando grandes masas intrusivas como batolitos, stocks o lopolitos. Durante
este proceso se produce la diferenciacin magmtica, que da origen a los fluidos magmticos en los
que se concentran algunos metales que originalmente estaban presentes en el magma pero en escasas
proporciones. Estas soluciones hidrotermales transportan los metales desde la intrusin en
consolidacin hasta el lugar de la depositacin del metal y se le considera el factor de mayor importancia
en la formacin de depsitos epigenticos. Son soluciones calientes y supersaturadas que
gradualmente pierden calor a medida que aumenta la distancia a la intrusin y se aproximan a la
superficie, al enfriarse comienzan a depositar los minerales que traen en solucin, formando as la serie
de depsitos conocidos como hidrotermales que segn la profundidad y temperatura en que se forman
reciben los nombres de:
Hipotermales: los formados por las soluciones a alta temperatura y presin (300 y 500 C).
Mesotermales: los formados por las soluciones a temperaturas y presiones moderadas (175 a 300).
Epitermales: los formados a baja temperatura y presin.
Mtodos de explotacin
Explotacin minera de placer

Se practica la explotacin minera de placer cuando el metal se encuentra en los depsitos un
consolidado de la arena y de la grava de los cuales el oro se puede separar fcilmente debido a su alta
densidad. La arena y la grava suspendidas en agua mvil. Un metal mucho ms pesado se hunde para
basar y se separa a mano. El mtodo ms simple de explotacin minera de placer est filtrando. Aqu
el minero remolina la mezcla en una cacerola rpidamente bastante para llevar el agua y la mayor parte
de la grava y la arena sobre el borde mientras que queda orientado el oro parte inferior.
Explotacin minera de la vena
La vena, o la explotacin minera de la veta son las ms importantes de los mtodos de la recuperacin
del oro. Cada onza de oro recuperada requiere el proceso de cerca de 100.000 onzas de Oregn.
Mucho oro se deposita en venas de la roca y este mtodo explica ms que a media la produccin total
del oro del mundo. El oro en venas puede estar de tamao de partcula microscpico, en pepitas u
hojas, o en compuestos de oro. El mineral requiere la extraccin y el refinamiento extensos. Una mitad
de todo el oro se produce como subproducto del cobre, del plomo, y dela produccin del cinc. El cobre
se debe electroltico refinar para levantar su pureza a partir de la 99% al ms de 99.99% que se requiere
para muchos propsitos industriales
Metalurgia
El oro es un metal inactivo, por lo que se encuentra en su mayor parte en estado natural. En ocasiones
se encuentra como telururo de oro. Debido a su alta densidad, el oro metlico puede concentrarse en
charolas. En esta operacin, la arena y la grava que contienen oro se agitan con agua en una charola.
Las partculas ms ligeras se derraman y las densas pepas de oro permanecen en el fondo. El oro se
concentra filtrando grava molida en una corriente de agua sobre una mesa de agitacin ligeramente
inclinada que contiene diversas barreras bajas. Estas impiden el descenso de las partculas de oro ms
pesadas pero permiten el paso de las partculas ms ligeras. A continuacin, se forma una aleacin de
oro con mercurio y se retira. En la etapa posterior se destila el mercurio dejando atrs el oro puro. El
oro tambin se recupera de los lodos andicos por purificacin electroltica del cobre. El oro es tan
escaso que tambin se obtiene de minerales de bajo grado por el proceso de cianuro. Se hace burbujear
aire a travs de una mezcla agitada del mineral con una solucin de NaCN. Esto ocasiona la oxidacin
lenta del metal y la formacin de un complejo soluble.
El oro libre puede regenerarse a continuacin por reduccin de [Au (CN)2] - con zinc despus
defiltracin o por reduccin cataltica
Mercado de metales
El Banco Central de China (Peoples Bank of China-PBoC) no compr nuevas reservas de oro en
noviembre de 2016. Es la segunda vez en este ao 2016 -la anterior ocasin fue el pasado mayo-, que
China no ha comprado nuevas reservas de oro a pesar de la tendencia bajista del precio del oro de
estas ltimas semanas. Segn el Fondo Monetario Internacional-FMI China y Rusia estn liderando la
demanda de oro para sus reservas, acaparando con el 85% de las compras realizadas por los bancos
centrales en los dos ltimos aos.
Cotizaciones
Proceso de comercializacin
AMSAC suscribi Convenios de Comercializacin de Oro con empresas especializadas, cumpliendo
con el principal encargo asignado por el Estado mediante DS 012-2012-EM, lo que dio lugar a la
implementacin del Programa Temporal de Formalizacin a travs de la Comercializacin del Oro
Metlico producido por los Pequeos Productores Mineros (PPM) y Productores Mineros Artesanales
(PMA). Este programa est dirigido a los PPM y PMA de oro, que actualmente se encuentran habilitados
en el Registro de Saneamiento con Declaracin de Compromisos vigente, para contribuir a su
formalizacin en los aspectos minero, ambiental, tributario y laboral. El nmero de transacciones
realizadas el 2015 fue 20,062; el programa se inici el 2014 con 218 transacciones ejecutadas y ha
acumulado 43,814 transacciones hasta diciembre de 2015.
Logstica de comercializacin
En operaciones a futuros, es la principal bolsa de metales del mundo, concretamente en ella se

negocian el aluminio, cobre, plomo, zinc, nquel, plata y estao. Las negociaciones comerciales a plazo
en el LME, con el transcurso del tiempo se convierten en una obligacin al contado y su aplicacin es
frecuente por los fabricantes, almacenistas, comerciantes, consumidores y transformadores en general,
con el fin de reducir el riesgo inherente a las fluctuaciones de los precios en cualquier de las etapas por
las que atraviesa un metal, hasta su ltimo comprador. La aplicacin de los diferentes tipos de cobertura,
se realizan con el objeto de asegurar el precio del metal respecto a las variaciones que este puede sufrir
en el tiempo, por ejemplo, si se ha comprado un metal para luego ser vendido al cabo de tres meses, a
la cotizacin de ese da, lo que procede realizar es la venta a plazo sustitutiva de aquel en bolsa, para
luego efectuar la operacin de compra al contado. Supervisin y control de calidad en el manejo de
concentrados Dependiendo del tipo de contrato: corto o largo plazo, se definen las cantidades y la
duracin (aos) o perodo del contrato. La vigencia del compromiso de compra-venta, las condiciones
para cada perodo. La oportunidad en que se negociarn los trminos y condiciones comerciales o
clusulas que pueden variar o quedar fijas segn sea el caso.
Operaciones usuales en comercializacin
Cantidad y duracin
Calidad
Embarque
Entrega
Precio
Pagos por contenidos pagables
Gastos de tratamiento y escaladores
Transporte de concentrado a la mina
Embarque Indica el tiempo, frecuencia y el tamao de los embarques. Calendario de embarques en

funcin a la produccin del vendedor y acuerdo con el comprador. Se precisa fecha y tonelajes, puertos
de destino y las condiciones generales de transporte. Entrega Especfica el punto exacto de entrega de
acuerdo al incoterms correspondiente. En la mayora de casos los contratos entre fundidores y mineros,
se hacen sobre posicin "CIF; donde el vendedor (productor minero) asume los costos de seguro y
fletes hasta el puerto de destino (puerto del comprador) y el comprador, asume los gastos de la
descarga y el transporte hasta su Fundicin o Refinera.
Contratos de comercializacin y valoracin

OPINION DEL ESTADO ACTUAL DEL ORO EN EL PERU
Opinin acerca de la cada del precio del oro
El precio del oro cay ayer a US$1.065 la onza, y se acerca peligrosamente al piso de US$1.000.
Qu implicancias tendra para la minera peruana un mayor descenso, habida cuenta de que hace
slo cuatro aos la cotizacin del metal dorado rozaba los US$2.000 la onza?
Segn Carlos Glvez, presidente de la Sociedad Nacional de Minera, Petrleo y Energa (SNMPE),
una cada prolongada en el precio del oro acarreara dos consecuencias principales. Por un lado,
la menor cotizacin hara menos atractiva, temporalmente, la minera aurfera ilegal y, por otro
lado, generara el cierre de algunas minas. Esta volatilidad impactar en las empresas mineras
formales, que tendrn que hacer su mejor esfuerzo para pasar el bache () Aquellas con los costos
ms altos que no puedan sobrevivir, tendrn que cerrar, dijo. Agreg que esta coyuntura abre una
ventana para que el Estado controle mejor la minera ilegal
Oro y la influencia economa de EE.UU.

la cada del precio del oro est ntimamente ligada a la recuperacin de la economa de EE.UU. El
oro fue un refugio [para los inversionistas] cuando se vena una catstrofe en la economa mundial.
Ahora que hay un rebote en la economa de EE.UU., hay una salida de las inversiones en oro, refiri.
Aadi que este contexto origina que la percepcin del oro como refugio de valor en el corto plazo se
extinga temporalmente, porque hay otras opciones. El costo de oportunidad es el que mueve la
economa, finaliz.
Influencia de la no apertura de los proyectos mineros
Grupo Hochschild: El grupo viene invirtiendo en el desarrollo del proyecto Inmaculada en

Ayacucho. El proyecto producir 4.2 millones de onzas de plata y 124 mil onzas de oro. A fines del
2014 la construccin de la planta tena un avance del 85% y la fecha estimada para iniciar
operaciones es el segundo trimestre del 2015.
Compaa de Minas Buenaventura: La empresa planea invertir entre US$ 270 y US$ 300
millones en el 2015, de los cuales alrededor del 50% sera destinado a su proyecto Tambomayo
en Arequipa y 18% al proyecto San Gabriel (anteriormente Chucapaca) en Moquegua. La
produccin de ambos proyectos agregara 7% de la produccin de oro del Per. El Ministerio de
Energa y Minas (MEM) aprob el Estudio de Impacto Ambiental (EIA) de Tambomayo en enero.
Buenaventura est a la espera de obtener los permisos de construccin para este proyecto.
Asimismo, la empresa ha sealado que ya han comprado los equipos principales para la planta de
procesamiento y esperan empezar a producir a 110 mil onzas anuales a partir de mediados del
2016.El proyecto San Gabriel an se encuentra en etapa de exploracin. Buenaventura ha indicado
que han adquirido ms tierras para desarrollar el proyecto y esperan realizar ms exploracin
subterrnea. Asimismo, vienen elaborando el EIA del proyecto, que podra ser presentado en abril
a las autoridades. La empresa estima empezar a producir 200 mil onzas de oro a partir de mediados
del 2017.
Rio Alto: La empresa anunci en febrero que se fusionar con la estadounidense Tahoe
Resources. Rio Alto mantiene en cartera el proyecto Shahuindo.
El proyecto Shahuindo tiene el EIA aprobado desde setiembre del 2013. La empresa est en
proceso de obtener algunos permisos y esperan iniciar la construccin en el 2015 con miras a
producir 100 mil onzas anuales desde el 2016.
Minera Yanacocha:
El proyecto ms avanzado de la
empresa es Conga. Sin
embargo, las actividades de
construccin de la mina fueron
suspendidas en noviembre
del 2011 debido a las protestas en Cajamarca.
La empresa ha indicado que no proceder con
el completo desarrollo del proyecto si no tiene la
aceptacin social y no es slido
econmicamente. Asimismo, han mencionado
que el proyecto podra desarrollarse con un
potencial socio para compartir los
costos y riesgos.
Durante el 2014, la empresa realiz un estudio para
identificar alternativas para el desarrollo del proyecto,
como resultado se desarroll un plan para reducir
el gasto y enfocarse en algunos puntos que
consideran ms relevantes (compromisos con las comunidades y mantenimiento de la
infraestructura existente). Segn Buenaventura, accionista de Minera Yanacocha, en el 2015
empezaran a construir el reservorio El Perol.
La empresa tambin tiene los proyectos Quecher, Maqui Maqui, Chaquicocha y Yanacocha Verde
en cartera. Sin embargo, an se encuentran en etapa exploratoria.
Minera Barrick: Actualmente, la empresa viene evaluando la posibilidad de ampliar la vida til de
la mina Lagunas Norte. La vida actual de la mina es al 2018, el proyecto podra extenderla en ocho
aos ms, a travs de la explotacin de mineral refractario
Opinin acerca del rol del gobierno

Procurar que los proyectos mineros se ejecuten sin retrasos. Hoy da ya se considera que Conga
(proyecto minero en Cajamarca, que fue suspendido por la oposicin de la poblacin) fue un grave
error del gobierno de Ollanta Humala. El no haber tomado las medidas necesarias para que el
proyecto se haga, es uno de los ms grandes errores del rgimen actual, en materia econmica.
Opinin acerca de las elecciones venideras y la influencia en el sector aurfero
El 2015 ha sido un ao de incertidumbres para los inversionistas tanto extranjeros como nacionales
;la duda acerca del respaldo para las grandes inversiones a estacando la posibilidad de atraer
mayor inversin el rubro es por ello que la expectativa por las elecciones presidenciales impacienta
y es aguardada con afn para las polticas que impartir para el rubro minero y si es viable la
inversin que aos anteriores se ha visto opacada por un sin nmero de problemas y el desapego
del gobierno para solucionarlos. Los inversionistas privados sern los ms atentos a los resultados
de los comicios electorales.
Acerca de la venta de oro de Minera IRL la cual desata una serie de acusaciones
Matriz dice desconocer la venta de Minera IRL S.A. y presidente de la

filial acusa que el objetivo es desfinanciar la empresa
Minera IRL Limited, matriz de la filial peruana Minera IRL S.A., comunic
a los mercados de valores que la nota de prensa enviada ayer por su
filial no es oficial y sostuvo que no puede confirmar la veracidad de la
supuesta venta de oro realizada.
En un comunicado, Minera IRL Limited indica que se ha enterado de la
existencia de la Nota de Prensa en la que Minera IRL S.A. anuncia la venta de ms de mil onzas
de oro de su mina Corihuarmi, pero advierte que no tiene forma de comprobar los detalles de la
venta, aunque s saben quin es el comprador.
"Hemos sido informados que el comprador de la ms reciente venta de oro es Kaloti Metals & Logistics
LLC", agregaron.
Kaloti Metals & Logistics es una empresa radicada en Miami que segn la Fiscala peruana, ha sido
compradora de oro de la red de Pedro Prez Miranda, conocido como 'Peter Ferrari', por lo que se
solicit se la investigue. Al respecto, el presidente interino y gerente general de Minera IRL S.A.,
Diego Benavides, seal que, a Kaloti, as como a su anterior compradora Metalor, no se les
encontr algn acto ilegal. La empresa Kaloti Metals seal que nunca se le lleg a investigar.
Explic que tras acabarse el contrato con Metalor, han estado buscando alguna compradora para
el oro de la mina Corihuarmi a fin de tener recursos con los que hacen frente a las obligaciones de
Minera IRL. "El comprador certificado que encontramos fue Kaloti Metals, por lo que le vendemos
a ellos. Si no obtenemos recursos, la empresa podra entrar en insolvencia", explic a El Comercio.
Benavides sostuvo que los directores de la matriz quieren desestabilizar financieramente a la

empresa para que luego un fondo buitre la adquiera. Jaime Pinto, presidente del Director de Minera
IRL Limited neg tal objetivo.
Balance del mercado internacional
18.12.2015. Hoy sube el precio del oro unos 5,51 dlares a 1.056,91 dlares.
17.12.2015. Rentabilidad del oro en 2015 = - 9,75%.
17.12.2015. Rentabilidad del oro a 5 aos = - 22,05%.
05.11.2015. Oro cae a mnimo de 7 semanas por probable alza de tipos EEUU.
31.08.2015. Standard & Poors reduce pronstico precio del oro a 1.150.
24.07.2015. Oro llegara dbil a fin de ao 2015, pero se recuperara en 2016.
20.07.2015. El oro al contado cay el lunes a un mnimo en 5 aos tras liquidacin en Asia.
17.07.2015. Oro toca mnimo de 5 aos.
29.06.2015. Oro sube, temores sobre Grecia presionan a mercados burstiles globales.
26.06.2015. Compren oro y plata porque vendr un reinicio de la economa.
14.05.2015. Consejo Mundial del Oro - Baja la demanda global de oro un 1% en el 1er trimestre 2015.
27.04.2015. El oro supera 1.200 dlares por onza ante cobertura de posiciones cortas.
15.01.2015. El oro sube con fuerza tras anuncio de Suiza de desvincular el Franco Suizo del Euro.
Balance Del Mercado Y Perspectivas
En la Tabla se presenta el balance entre la oferta y la demanda mundial de oro para el perodo
2010-2015. En dicho cuadro puede apreciarse que con la sola excepcin del ao 2004 el mercado
mundial del oro ha venido registrando excedentes en el perodo 2002-2015, que se explican en
gran medida, por las ventas de los Bancos Centrales y por el importante ingreso de produccin
secundaria.
Antecedentes Y Anlisis De La Oferta Mundial

Los principales componentes de la oferta de oro son: la produccin mundial de mina, las ventas
de reservas de los Bancos Centrales, y la recuperacin de oro a partir de chatarra (produccin
secundaria)3. A continuacin, estos se analizan para el perodo 2008-2015.
PRODUCCIN MUNDIAL DE MINA

Produccin mundial de mina por reas geogrficas
La produccin mundial de mina entre los aos 2008 y 2015 experiment una disminucin de 141
toneladas mtricas, mostrando una importante cada los aos 2010 y 2015, registrando en ese
perodo una disminucin promedio anual de 1,4%, como se observa en la tabla 1.
Lo anterior fue el resultado de una menor produccin en casi todas las reas geogrficas como
consecuencia de cierres de operaciones de altos costos (sobre 300 US$/oz) ante el bajo precio
que vena registrando el oro en los aos 2010 a 20014 (300-340) US$/oz.
La regin ms afectada por la disminucin de produccin fue Norteamrica como consecuencia de

las fuertes cadas que ha experimentado la produccin, tanto en Canad (8,4% promedio anual)
como en Estados Unidos (-4,2% promedio anual).
La otra regin mayoritariamente afectada es frica, que viene mostrando una gradual cada de
produccin de las minas de Sudfrica, pas que como se observa en la tabla 2, ha experimentado
el mayor deterioro a nivel mundial (-8,6% promedio anual).
Como
se
puede
apreciar
en la
tabla,
China
sigue
siendo
por
muchos
aos el
mayor
productor de oro en el mundo, con

cifras de crecimiento en su
produccin de ms de 6% al ao,
China seguir marcado la pauta
en ese sector de metales
preciosos.
Produccin de mina por pases

En la tabla 2 se muestra la evolucin
de produccin de los principales pases productores de oro en el mundo. En ella puede observarse
que 10 de los 15 pases sealados en ella muestran producciones declinantes en el perodo en
anlisis.
La importante disminucin que se viene observando ha sido consecuencia de los bajos precios que
mostr el metal en los primeros aos de la dcada actual y que gener cierres de minas de altos
costos. Cabe destacar el importante incremento de produccin que ha registrado Per y China. En
el caso de Per, el notorio aumento productivo fue el resultado de una fuerte actividad de las
empresas productoras de la gran minera aurfera, tales como Cia. Minera Buenaventura, y de
mediana minera tales como Cia. Minera Poderosa y Consorcio Minero Horizonte, a lo que se sum
el inicio de produccin del proyecto Laguna Norte, que inici produccin en abril del ao 2005 y
que alcanz una produccin en el ao 2012 de 18,5 toneladas de oro, esperndose que alcance
su capacidad de diseo de 25 toneladas de oro por ao hacia el 2015. En el caso de China, el
incremento que ha venido mostrando es el resultado de una vasta campaa de prospeccin
realizada en la dcada de los 90, resultado de la apertura y captacin de inversionistas extranjeros
realizada por la autoridad y que ha ido generando un sostenido aumento en la produccin aurfera
del pas.
Principales empresas productoras de oro en el mundo
En la tabla 3 se presenta un ranking de las principales empresas productoras de oro en el mundo,

destacando Barrick con una participacin cercana al 11% de la produccin mundial, seguida por
Newmont con una participacin superior al 7%.
Costos de produccin en la minera mundial del oro.
En la Tabla 4, se muestra la evolucin que vienen mostrando los costos de produccin en los
principales pases productores de oro.
Entre los aos 2004 y 2015 se observa un importante incremento en los costos de la industria
minera aurfera mundial, situacin que encuentra su explicacin en los mayores costos de la
energa, materiales de construccin, bienes de capital y otros insumos que est afectando a la
industria actualmente, factor que es comn a la minera en general.
La situacin fue particularmente dramtica antes del ao 2013, en que los precios se ubicaron bajo
los 300 US$/oz, provocando numerosos cierres de operaciones en el mundo como ya comentamos,
unidos a un estancamiento de las actividades prospectivas, situacin que ha jugado un papel muy
importante en el balance del mercado en los ltimos aos dado el menor aporte productivo de las
minas.
VENTAS DE BANCOS CENTRALES
En el ao 2015 las ventas oficiales alcanzaron a 328 toneladas mtricas, registrando una
importante disminucin de ms de 51% por sobre las ventas oficiales del ao anterior. Esta fuerte
disminucin responde en gran medida a menores ventas de bancos signatarios del CBGA (Central
Bank Gold Agreement) 4, frente a las importantes liquidaciones del ao anterior en que el Banco
Central de Francia fue el que registr la mayor venta (199 toneladas) seguido del Banco Central de
Suiza (130 toneladas).
RECUPERACIN SECUNDARIA DE ORO
Otra fuente importante de oro en la oferta para el mercado mundial es el reciclaje o recuperacin
de oro desde productos industriales, tales como joyas y fusin de monedas. Como se observa en
la Tabla 5, durante los ltimos aos la utilizacin de chatarra de oro ha alcanzado niveles
importantes, llegando en el ao 2006 a 1.108 toneladas mtricas de oro, mostrando un incremento
de 25% respecto al ao anterior, resultado de los precios ms altos del oro. La chatarra en el ao
2015
.represent el 28% de la oferta total de oro en el mundo.
ANALISIS DEL MERCADO DEL ORO
ANTECEDENTES Y ANLISIS DE LA DEMANDA MUNDIAL
DEMANDA MUNDIAL
Como se observa en la Tabla 6, la demanda total de oro alcanz en el ao 2015 a 3.518 toneladas
mtricas, registrando una disminucin de 3% con respecto al ao anterior, la que se explica en
gran medida por la importante disminucin de 16% en la demanda del sector joyera, afectado por
su alta sensibilidad al precio, y por la competencia de joyera de aleaciones de oro de menor valor.
A continuacin, se analizar en detalle la demanda para fabricacin en los dos sectores ms

importantes de su estructura: Joyera y Electrnica, los que en conjunto explican ms del 88% de
la demanda para fabricacin.
DEMANDA DEL SECTOR JOYERA

La demanda de oro del sector joyera represent el 78% de la demanda para fabricacin durante el ao
2015, registrando una demanda de 2.280 toneladas mtricas, cifra que muestra una disminucin de
16% frente a la registrada en el ao 2005, comportamiento que se explica en gran medida por los altos
precios del metal que ha generado una menor demanda de joyas en los principales pases
demandantes.
La regin
correspondiente al Sub Continente Indio5 es la que presenta la mayor demanda de oro en el sector
joyera, registrando en el ao 2015 una demanda de 616 toneladas mtricas (27% de la demanda
mundial de oro en el sector), aunque mostrando una fuerte disminucin de 14% con respecto al
ao 2005, que se explica en gran medida por los altos precios internos del oro. Para el ao 2007
se espera que la demanda en esta rea geogrfica muestre un repunte ante el incremento que ha
venido mostrado la demanda de joyas en India y Pakistn.
Le sigue en magnitud el Este de Asia6 , regin que en el ao 2015 registr una demanda de oro
para joyera de 538 toneladas mtricas, registrando una disminucin superior a 11% con respecto
al ao 2014 aunque super en demanda al Medio Oriente. El Medio Oriente7 es la tercera regin
demandante de oro para joyera, con una demanda de 472 toneladas mtricas el ao 2015,
registrando una importante disminucin cercana a 24% respecto del ao 2014. A nivel de pases,
como se muestra en la tabla 8, la mayor demanda de oro del sector joyera la registra India, pas
que en el ao 2015 tuvo una demanda de 544 toneladas mtricas, lo que equivale al 24% de la
demanda mundial en este sector. Cabe sealar que el alto precio interno del oro en este pas el
ao 2015, gener una fuerte disminucin de 14% en su demanda con respecto al ao previo. El
segundo pas ms importante en la demanda de oro en joyera es China, pas que en el ao 2015
tuvo una demanda de 245 toneladas mtricas, representando el 11% de la demanda mundial,
superando a Italia que se releg al tercer lugar debido a que la demanda italiana ha mostrado un
fuerte deterioro en el perodo 2010-2015, con una nueva baja de casi 21% en este ltimo ao para
alcanzar un valor de 218 toneladas mtricas. A diferencia de Italia, pas que exporta gran parte de
su produccin de joyas, en India tradicionalmente stas han sido utilizadas con el doble propsito
de adornar y atesorar riquezas, estimndose que en la actualidad existen ms de 7 mil toneladas
mtricas de oro en manos de particulares, principalmente en joyas, debido a la prohibicin de
atesorar barras de oro que existi entre los aos 1962 y 1990. El cuarto pas ms importante como
demandante de oro en joyera es Turqua, pas que durante el ao 2015 registr una demanda de
185 toneladas mtricas, inferior en ms de 26% respecto al ao 2014. Para este ao 2007, se
espera que el sector joyera muestre una mejora respecto del ao 2015 alcanzando una cifra de
2.470 toneladas mtricas, aunque en niveles inferiores a los observados en aos previos, afectado
por el impacto de los precios.
PLATA
1.2. Plata

La plata, estn en manos de los bancos centrales como depsitos de valor. En 2012, se estimaba que
el total de todo el oro extrado de las minas era de 165.000 toneladas.1 Una tonelada de oro equivala
a un valor de $51,055 millones de dlares hacia mayo de 2012 ($1588/onza troy).2 El valor total de todo
el oro extrado sera de $7.40 billones de dlares.
A finales de 2004, los bancos centrales y organismos oficiales, sostuvieron que el 19% de todo el oro
minado permaneca como activo de reserva. Aproximadamente el 1% de todo el oro extrado (370
toneladas mtricas) fueron extradas durante los primeros 5 aos de la Fiebre del oro de California (Con
un valor aproximado de $11 millardos de dlares, segn los precios de julio de 2008).
El FMI posee 2800 toneladas de oro en su poder a mayo del 20123 (valoradas a un precio de $42,22
dlares una onza troy, a efectos contables) un precio que se fij en 1971 justo antes de que
la administracin Nixon desvinculase oficialmente el dlar del oro, y en su lugar permitiera al mercado
fijar el valor del dlar.
Geologa
Los yacimientos ms importantes de Plata actualmente, se encuentran en Per y Mxico, donde se
explota desde el descubrimiento de Amrica, otros productores importantes son China, Chile, Australia
y Estados Unidos. En la antigedad las primeras minas relevantes de Plata se remontan al 4000 A.C.,
en Capadocia, Turqua.
Yacimientos Epitermales Yacimientos formados por soluciones de 150 a 50C, ocasionalmente hasta
300 C comnmente relacionados con etapas tardas y pstumas del volcanismo su expresin
superficial corresponde a fuentes termales o la actividad fumarlica o solfatrica de un volcn Se
presentan mayoritariamente en reas de volcanismo activo asociado a zonas de subduccin..
Pese a su escaso aporte a la renta, la minera tena una gran capacidad de arrastre sobre la economa
colonial. Durante aos, su estudio estuvo condicionado por las relaciones mercantiles con la metrpoli.
La obra de Hamilton sobre la llegada de oro y plata americanos a Espaa limito el estudio de la minera
colonial a su dimensin internacional prestando a la produccin una atencin secundaria. Segn el
derecho castellano, la propiedad de las minas era de la Corona que ceda su explotacin. Este derecho
se materializaba con la explotacin continua de los yacimientos y el pago del quinto real. En la segunda
mitad del siglo XVI se determin que una mina ocupaba el subsuelo de una superficie no mayor de 120
varas por 60. Como el terreno se meda en la superficie, hubo numerosos conflictos sobre su trazado y
titularidad, y dos siglos despus se orden que la medicin se hiciese bajo tierra. Para evitar las grandes
explotaciones se prohibi a los particulares poseer minas contiguas, aunque las compaas podan
explotar hasta cuatro minas y tres los individuos que hubieran descubierto alguna veta.
Metalurgia
La fundicin es una forma de metalurgia extractiva. El proceso de fundicin implica calentar
y reducir la mena mineral para obtener un metal puro, y separarlo de la ganga y otros posibles
elementos. Generalmente se usa como agente reductor una fuente de carbono, como el coque,
el carbn o el carbn vegetal en el pasado. El carbono (o el monxido de carbono generado a partir de
l) saca el oxgeno de la mena de los xidos (o el azufre, carbonato, etc... en los dems minerales),
dejando el metal en su forma elemental. Para ello el carbono se oxida en dos etapas, primero
producindose monxido de carbono y despus dixido de carbono. Como la mayora de las menas
tienen impurezas, con frecuencia es necesario el uso de un fundente o castina, como la caliza, para
ayudar a eliminar la ganga acompaante en forma de escoria.
Mercado mineral de metales
El informe de la Comisin Chilena del Cobre [5] destaca algunos aspectos de la demanda que conviene
precisar, con relacin a los pases consumidores de cobre: La irrupcin de China en la economa
mundial atrae especial atencin, no solo por su sobresaliente crecimiento, en torno al 10% durante los
ltimos aos, sino que tambin por su enorme tamao. En la actualidad China es la cuarta economa
del mundo, medido a paridad del poder de compra, y contribuy en un 25% del crecimiento mundial a
partir de 2006. La aparicin de China en la economa mundial ha trado consigo efectos positivos y
negativos para los pases productores de productos bsicos. Para aquellos pases en los que una
fraccin importante de sus exportaciones corresponde a manufacturas China ha pasado a ser un
competidor importante, como es el caso de Mxico y especialmente Brasil en Amrica latina [6]. En
cambio, aquellos que exportan principalmente commodities (ejemplo, Chile) han visto incrementada su
demanda externa. El deterioro del sector viviendas en EE.UU. que dio origen a la crisis financiera
mundial, ha influido en la demanda de cobre corrigindose a la baja a partir de 2007. La demanda
comunitaria de cobre de la Unin
Cotizaciones
(PMA).
Este programa est dirigido a los PPM y PMA de oro, que actualmente se encuentran habilitados en el
Registro de Saneamiento con Declaracin de Compromisos vigente, para contribuir a su formalizacin
en los aspectos minero, ambiental, tributario y laboral.
El nmero de transacciones realizadas el 2015 fue 20,062; el programa se inici el 2014 con 218
transacciones ejecutadas y ha acumulado 43,814 transacciones hasta diciembre de 2015
luego efectuar la operacin de compra al contado.
Supervisin y control de calidad en el manejo de concentrados
Dependiendo del tipo de contrato: corto o largo plazo, se definen las cantidades y la duracin (aos) o
perodo del contrato. La vigencia del compromiso de compra-venta, las condiciones para cada perodo.
La oportunidad en que se negociarn los trminos y condiciones comerciales o clusulas que pueden
variar o quedar fijas segn sea el caso.
Cantidad y duracin
Calidad
Embarque
Entrega
Precio
Opinin del estado actual de la plata en el Per
Cia De Minas Buenaventura SAA (Uchucchacua)
Est localizado en la provincia de Oyon, departamento de Lima. El
proyecto de exploracin Uchucchacua es una mina de labor
subterrnea que utiliza el mtodo de corte y relleno, shrinkage
stopping, y mtodos de subnivel. La mena es procesada en el
molino de Uchuchaccua, el cual tiene una capacidad de 2 300 DST
por da y un rango de utilizacin de 97,1 %, utiliza diferentes
sistemas de flotacin para obtener un concentrado de plomo-plata
y un concentrado de zinc. Posee contenido mineral de plata, plomo
y zinc.
Opinin Acerca de la afectacin de la plata Debido a su doble

naturaleza
En agosto pasado, la plata cotiz un mnimo de seis aos (US$14.41/oz). La doble naturaleza de la
plata como metal precioso y metal industrial jug en contra del commodity (ver grfico Doble
naturaleza). Pero la plata ha cado mucho ms que el oro en lo que va del ao: 17% a agosto,
comparado con slo 4% para el oro.
Los factores que perjudican al oro como valor de refugio -como las perspectivas de alza de la
Fed- tambin afectan a la plata.
En cuanto al aspecto industrial, el precio de la plata, en lnea con el resto de metales base, ha sido
golpeado por las noticias negativas sobre China y el crecimiento dbil del mundo. El ndice de
produccin manufacturera china de agosto decepcion al mercado y corrobor la debilidad de la
demanda interna en ese pas. En junio las importaciones de plata por China apenas subieron 1.3%
respecto al mismo perodo en el 2014.
A largo plazo, la menor oferta mejorar el precio incluso si la demanda no se recupera
significativamente. Mxico y el Per el primer y segundo productor en el mundo moderarn su
produccin, segn la consultora britnica Capital Economics. El costo de produccin (cash cost)
promedio de las principales argentferas del mundo US$15.39/oz est por encima del precio actual
de la plata cerca de US$15/oz. Ello llevar a que algunas productoras empiecen a suspender sus
operaciones y desarrollen nuevos proyectos. La oferta se contraer y, a mayor plazo, impulsar el
precio del metal, seala Sebastin Cruz, analista de Kallpa SAB.
Otro factor que alentara contra la recuperacin de la plata es la cotizacin del oro, dada la correlacin
en el desempeo de ambos metales. El consenso de analistas de Bloomberg proyecta que la plata
cotizar a US$16.85 y US$18.24 en el 2016 y el 2017, respectivamente (ver grfico Futuro plateado).
Opinin acerca de la baja de los precios
La poca de los precios altos de los minerales (o commodities,

como se los llama genricamente en ingls) parece haber
decado. El tiempo actual se presenta marcado por precios
relativamente ms estables y con ligeras tendencias al alza o
a la baja, segn se trate de un mineral u otro. Pero cmo estar
seguros?
En general, los precios de los metales son inestables y

difciles de predecir. Muchas veces porque se mueven en base a las dos emociones bsicas de los
inversionistas: miedo y ambicin.
En una economa abierta el principio elemental del mercado, lo sabemos, es el de la oferta y la
demanda. Si hay ms oferta de productos bajan los precios y si hay ms demanda, suben. Pero hay
ms mercados pidiendo metales? Hay ms produccin de estos? Qu seales nos ayudan a predecir
el comportamiento de los precios?.. A continuacin enumeramos 10 variables que influyen en la subida
o bajada de los precios de los metales y que pueden arrojarnos luz sobre esta compleja incgnita.
Volmenes de produccin
El hecho de que se descubra y explote un yacimiento
importante de minerales incrementa su volumen
actual y produce una baja de precios. Lo mismo
sucede con el hecho contrario. Cuando una mina acaba
con sus reservas explotables crea una baja en la
produccin global que har subir los precios. Esto es lo que
puede pasar, por ejemplo, con la produccin mundial de
tierras raras (de mucho uso en productos tecnolgicos)
ya que en Groenlandia estara por explotarse un yacimiento que duplicara la produccin mundial actual.
Tambin influye, a este respecto, el hecho de que una mina decida incrementar su produccin a raz de
una mayor eficiencia productiva, de un mayor uso de tecnologa o de una extraccin ms intensiva. El
aumento de la produccin relajar los precios.
Otro ejemplo de esto es el incremento en la produccin de cobre de mina que creci prcticamente en
4% el 2012, segn el Grupo Internacional de Estudios sobre el Cobre (Lisboa). Esta tendencia ha
persistido en el 2013, ya que este tipo de produccin creci 8% ao con ao en los primeros siete
meses, y para este 2014 se espera un supervit de 260,500 toneladas. Esto ha presionado los precios
a la baja.
La crisis
Las crisis son un factor clave para el precio de los minerales. Y para muestra un botn. China es el pas
que consume ms del 40% de todos los metales del mundo y, en la ltima dcada, el dinamismo de su
economa catapult aumentos del PBI superiores al 10% anual. Esto produjo un verdadero auge positivo
en los precios de las materias primas. Pero la situacin ha cambiado. La economa china evidenci
muestras de agotamiento y una tendencia a la baja desde finales de 2011, cuando su PBI baj a solo
una cifra. Su menor demanda empuj los precios a la baja.
Estados Unidos y la Comunidad Europea, por su parte, son tambin consumidores muy importantes de
minerales y han pasado una recesin muy grande (aun presente en algunos casos). La consecuencia:
hay menos demanda y ms presin para que los precios bajen. La esperanza actual se fija en que
Estados Unidos logre remontar a plenitud su crisis y que Europa salga completamente de ella. Si ambos
sectores demandantes del mundo se recuperan, entonces los precios de los metales pueden volver a
resurgir.
Un caso especial es el oro que, por lo general, sube cuando las economas no van bien. Histricamente,
muchos inversionistas piensan en el oro como una inversin alternativa cuando los tiempos econmicos
son difciles y lo usan para salvaguardarse. Es por eso que el metal precioso se dispara en aos
posteriores a las crisis financieras. El oro lleg a su mximo en septiembre de 2011, negocindose en
ms de 1,900 dlares la onza, pero los precios han cado desde entonces un 24% ante las seales de
que la economa de Estados Unidos se est recuperando.
Situacin social y econmica
En circunstancias especiales como una guerra, una situacin
de emergencia, terrorismo, sucesos naturales o de
incertidumbre poltica o econmica los precios del oro y la plata se
disparan. Probablemente porque actan como un
activo de refugio, es decir, un lugar donde proteger y preservar la
riqueza.
En estas pocas la gente y los inversionistas se sienten ms
seguros del valor de los metales
preciosos que del papel moneda
u otras herramientas financieras y
tratan de adquirir tanto como puedan.
Una subida general de los precios es casi inevitable.
Lo mismo sucede con el panorama econmico. Si la economa est de malas y sus mercados tienden
a la baja, el precio del oro se incrementa debido a que ms personas optan por invertir en oro y plata.
Inclusive hay hechos sociales concretos que tienen su influencia en los precios. La llegada del nuevo
ao Chino (conocido como Festival de Primavera), por ejemplo, suele implicar al menos 15 das de
mercados chinos cerrados. Estos das la demanda de metales disminuye y el precio suele bajar. Este
ao 2014 el evento comenz el 31 de enero (ao 4712, Ao del Caballo, segn el calendario chino).
Polticas de los bancos centrales
Los bancos centrales suelen invertir en oro y plata como una
cobertura contra la inflacin. El oro, como la plata, son seguros de
vida contra las fallas del sistema que afectan el mundo econmico-
financiero.
Pero no slo se invierte en oro. Tambin en plata, cobre y
alimentos como la soya y materias primas como el algodn,
entre otros (es decir, en commodities) y estas compras afectan el
precio del mercado.
Las polticas financieras especficas tambin tienen su peso. Una
mayor tasa de inters va a provocar que las personas inviertan en
divisas (dlar, yen, euros, pesos, etc.) ya que los
rendimientos son mayores, mientras que una baja tasa de inters har que el precio del oro suba porque
los inversionistas preferirn comprar metales preciosos como defensa contra la inflacin.
Actualmente es tanta la liquidez que tienen los inversionistas por las polticas monetarias de la Reserva
Federal de Estados Unidos, del Banco Central de Inglaterra, Banco Central Europeo y, ms
recientemente, del Banco de Japn, que parte de los portafolios especulativos estn integrados por
commodities.
El cobre ha sido afectado por altos inventarios en la Bolsa de Londres y el Mercado de Futuros de
Shanghai, en medio de una desaceleracin de las compras de China.
El otro fenmeno importante de las polticas bancarias son las oleadas de ventas de las materias primas.
Los bancos de algunos pases (Inglaterra, Suiza, Argentina, etc.) se han estado deshaciendo de sus
reservas metlicas. Eso represent una gran inyeccin de oro y plata al mercado que no se esperaba
que saliera a la venta y gener una gran contraccin de los precios por exceso de oferta.
Hace unos meses el precio del oro se haba afectado ya ante la preocupacin de que Chipre venda
parte de sus reservas del metal (avaluadas en 441 millones de euros) para pagar la factura del rescate
y de que pases europeos altamente endeudados como Italia, Espaa y Portugal sigan su ejemplo.
Valor del dlar

Una premisa clsica que ha influido en la cotizacin es la relacin
inversa que existe entre el dlar y el oro. Dado que el dlar es la
divisa o moneda que la mayora del mundo usa, cualquier cada en
su valor dar lugar a un incremento en el precio del oro.
Histricamente, este ha sido el principio: si el dlar sube el precio
del oro baja, si el dlar baja el precio del oro sube.
Esta relacin, sin embargo, parece estar cambiando. Si tomamos
como referencia el ndice actual DXY Dollar Index, el ndice que
recoge mejor la evolucin del dlar frente al resto de divisas
internacionales, y la evolucin del precio del oro, observaremos que existen varios perodos en los que
el dlar y el oro han ido de la mano. A la luz de estos resultados, podramos hablar inclusive de la
existencia de correlacin positiva entre el dlar USA y el oro. Todo un cambio de paradigma que
demandara un anlisis ms extenso.
Especulacin
El precio de los metales puede ser en muchos casos influenciados
tambin por la disponibilidad de liquidez de los fondos de inversin y
por los pronsticos que suelen dar los gurs del medio, es decir, por
la especulacin.
En abril de 2013 Societe Generale emiti una nota donde hablaba de
una "burbuja" del oro que movi los mercados. En un informe posterior,
Goldman Sachs recort su precio objetivo de tres meses para la onza
de oro desde US$1,615 a US$1,530 y redujo su pronstico de 12 meses
a US$1,390 desde US$1,550. Por su parte, un banco junto a Barclays
y Credit Suisse, han salido a pronosticar precios promedio ms bajos en 2014 que los alcanzados el
2013. Finalmente, la londinense Capital Economics anunci que el metal rojo (cobre) caer de cerca de
los actuales US$7,200/t a menos de US$6,000/t el 2014 a medida que la oferta suba ms rpidamente
que la demanda.
Ser todo esto cierto? Dado que la proyeccin de precios no es una ciencia exacta, mucho de lo que
se dice obedece a intuicin y experiencia ms que a certeza comprobable. Lo nico que s es seguro
es que estos pronsticos influirn, de una u otra forma, en los precios.
Problemas internos de las empresas mineras
Otro aspecto no poco importante a considerar es que la situacin
administrativa de las empresas mineras no siempre permanece
estable. Si la produccin se ve afectado por una huelga de
mineros, por ejemplo, y cae la oferta, esto dar lugar a un aumento
en las cotizaciones.
Un ejemplo de esto lo encontramos en la huelga que se dio en Julio
de 2011 en la mina Grasberg, para muchos la ms grande del
mundo, que tiene las reservas de cobre recuperables ms
importantes del planeta y las mayores reservas de oro. La huelga
ayud a elevar los precios del cobre a mximos no previstos.
Sustitucin y nueva tecnologa

Un aspecto que tambin influye en los precios de los
commodities es que el uso de los metales para un
determinado fin puede cambiar y, con eso, reducir su demanda y
posterior precio.
El oro, por ejemplo, se ha usado histricamente y en buena
medida para metal moneda, es decir, como reserva. Y los pases ms
demandantes eran los occidentales. De hecho este es an es uno
de sus usos importantes. Pero actualmente el mayor uso del oro es
para joyera y el 70% de este lo consume la India. Esta alteracin de uso y de mercado ha afectado su
comportamiento econmico.
Otros metales han experimentado una disminucin de su demanda debido a una sustitucin de
materiales. Por ejemplo, el plomo. Ahora tenemos bateras con menos plomo, gasolinas sin plomo,
caeras de PVC en vez de plomo, etc. lo cual ha modificado su precio con presin a la baja. El cobre
es otro caso. Ahora hay radiadores de aluminio en vez de cobre, lo cual si se generaliza podra afectar
su precio. Y mucho ms si surgiera un sustituto masivo para los conductores elctricos ya que ms del
50% del cobre que se produce en el mundo se transforma en estos.
Accin gubernamental
Cada pas maneja su propio criterio en cuanto a sus reservas
internacionales en metal, impuestos, regalas, etc. Estas leyes
afectan a los metales y pueden ser muy decisivas para su cotizacin.
Eventualmente, los pases pueden implementar polticas de lmites
para la cotizacin, importacin o exportacin de oro y otros metales.
En EE.UU. por ejemplo, entre 1934 y 1972 el precio del oro se fij
por ley en US$ 35 la onza troy. Fue recin en la poca de Richard
Nixon que se elimin la fijacin entre el dlar US y el oro, y se dej
al mercado determinar el precio del metal precioso. En el caso de los
pases con regmenes ms autocrticos estas polticas suelen ser
mucho ms frecuentes.
Acciones como esta pueden cambiar los patrones de precios y crear una dinmica diferente para el
mercado de los metales.
Capacidad de reciclaje
Un elemento ms que puede influir en la cotizacin de un metal es la
capacidad de reciclaje que se tiene de l o de su grado de
reutilizacin. Aunque las polticas de reciclaje han sido histricamente
limitadas, actualmente asistimos a un nfasis creciente de este
aspecto impulsado por sus beneficios ecolgicos y energticos. Al
reciclar chatarra, se reduce significativamente la contaminacin de
agua, aire y los desechos de la minera en un 70%.
El acero ya es el material ms reciclado en los Estados
Unidos, en parte de vehculos desechados. Al reciclar el hierro y el
acero, el hierro nuevo no tiene que ser extrado, lo cual produce un ahorro en costos de extraccin y
procesamiento, incluyendo la energa necesaria para hacerlo. Esto afecta al precio. El reciclaje del
acero es tan simple como su clasificacin y luego su fusin junto con el hierro fundido. A unos 1.700
grados C, la mezcla se convierte en metal lquido y luego se convierte en grandes bloques, que a
continuacin se enrollan.
El aluminio viene originalmente de la bauxita, un mineral rico en almina, que es un compuesto de
aluminio y oxgeno. Para eliminar el oxgeno se requiere una gran cantidad de energa. El reciclaje no
slo reduce la minera de aluminio, sino que utiliza solamente el 5 por ciento de la energa necesaria
para crear el nuevo aluminio. En 1990, ms del 50% de las latas de aluminio fabricadas en EE.UU.
fueron producto del reciclaje.
Otros metales como el cobre, la plata, el oro, el plomo y el mercurio pueden ser reciclados desde la
electrnica. stos son importantes para el desarrollo de componentes electrnicos y se han convertido
en una fuente popular de reciclaje.
Tambin son reciclables el nquel, zinc, estao y bronce. Incluso las joyas de oro y de plata se pueden
reciclar.
En la medida en que la industria recicladora aumente y se constituya en una importante fuente de oferta
metlica implicar un factor importante del alza o la baja de los precios.
Balance del mercado internacional de la plata
Caractersticas histricas del mercado

La produccin de mina de plata ms antigua de la que se tenga conocimiento data de alrededor del ao
4.000 a.c., en Anatolia, conocida actualmente como Turqua. Desde all se abasteca las necesidades
de este metal precioso en la antigedad, a zonas tales como Medio Oriente, Grecia y Creta.
Posteriormente, los centros productivos se trasladaron a Grecia (1.200 a.c.), Espaa (200 a.c.),
Alemania y Austria-Hungra (700 a 1.200 d.c). Se estima que entre el ao 600 a.c. y el ao 1000 d.c. la
produccin vari de 30 a 45 TM anuales. Sin embargo, no fue hasta el descubrimiento de Amrica que
la produccin tuvo un fuerte impulso, alcanzando durante el siglo XVII a alrededor de 280 TM anuales.
Entre los siglos XIV y XVII, pases como Per, Bolivia y Mxico, pasaron a representar cerca de un 85%
de la produccin mundial del metal. 7
Posteriormente, entre 1850 y 1920 se realizaron
importantes descubrimientos en EE.UU. (Nevada, Colorado
y Utah), Australia, Amrica Central y Europa, que llevaron
la produccin a cerca de seis mil TM anuales, en
comparacin con las cerca de mil TM que se producan a
comienzos del siglo
Ya a fines de dicha dcada el aumento de la inflacin hizo
que los inversionistas limitaran sus ventas, por encontrar
que los precios estaban en bajos niveles, lo cual llev a una
rpida alza en la cotizacin del metal la que en trminos
nominales subi desde un rango de entre 4 a 5,5 US$/onza a otro de 15 a 25 US$/onza,
desencadenando su sustitucin en ciertas aplicaciones.
Factores relacionados con la oferta de plata
El promedio de los ltimos cinco aos (2010 a 2015), muestra
que un 71% de la oferta de plata provino de fuentes primarias,
o produccin de mina, seguida por el reciclaje de chatarra que
represent un 21% del total. El restante porcentaje
corresponde a la venta neta de gobiernos que alcanz un 8%
del total, mientras que la actividad financiera de los
productores3 en los ltimos cinco aos represent -0,1% del
total, mostrando que en promedio ellos han mostrado un
equilibrio entre ser oferentes y demandantes. En los ltimos
cinco aos, la oferta ha crecido 1.280 TM, equivalente a un
alza de 1,2% promedio anual, bsicamente por la mayor
produccin de mina de 1.093 TM (+1,4%), 152 TM ms de
reciclaje (+0,7%), y un aumento de ventas oficiales por 153 TM
Produccin de mina
En el ao 2015 la produccin de mina de plata totaliz 19.954 TM, registrando un aumento de 3,4%
con respecto al ao anterior. De este total, la produccin de mina primaria represent un 29,3% del total
producido, siendo mayoritaria la produccin como subproducto de otros metales. Lo anterior apoyara
el planteamiento que el precio del metal tiene un efecto ms bien limitado sobre la oferta, y que la
produccin de mina depender principalmente del precio de los productos primarios. Entre el ao 2010
y 2015, la mayor produccin de mina fue explicada principalmente por aumentos de 562 TM en
Latinoamrica (+3% promedio anual), 547 TM en el ex Bloque Sovitico o CIS (+8,1%), 440 TM en
Oceana (+5,5%) y 230 TM en Asia (+2,2%), registrndose Norteamrica una cada de 614 TM (-2,7%).
Durante estos cinco aos, ms de la mitad de la produccin de mina provino del continente americano,
con un 27,9% de Norteamrica y 25,7% de Sudamrica, un 14% correspondi a Asia, 11,2% a Oceana,
10% de los pases miembros del CIS, 9% provino de Europa, y el restante 2,2% fue producido en frica.
La tendencia durante el perodo ha sido de una cada en importancia de Norteamrica (pas de 30,6%
a 25,8% del total entre el 2001 y 2005) y Europa (pas de 9% a 8,3%), debido al aumento en CIS (de
8,9% a 11,2%), Oceana (de 10,6% a 12,2%) y Latinoamrica (de 24,6% a 26,1%).
Oferta a partir de fuentes secundarias

La oferta secundaria de plata provino principalmente de su recuperacin desde la joyera y platera
por el alto precio alcanzado por el metal, y en menor medida de aplicaciones industriales. En el ao
2015 la oferta alcanz a 5.826 toneladas mtricas 3,4% ms que en el 2010, siendo los pases ms
importantes, EE.UU con 1.680 toneladas mtricas (28,8% del total), Japn con 852 toneladas mtricas
(14,6%) y 12 Alemania con 547 toneladas mtricas (9,4%). Al considerar los ltimos cinco aos, la oferta
de plata proveniente de chatarra ha aumentado 152 TM (+0,7% promedio anual) entre los aos 2010 y
2015. Se espera que a futuro aumente la reutilizacin desde fuentes industriales poco sensibles al
precio, debido a normas ambientales ms estrictas en Europa y EE.UU. En la medida que aumente el
costo de los desechos producto de las nuevas normativas, los bienes seran diseados desde un
principio para tener un mayor porcentaje de recuperacin del metal a menores costos, permitiendo que
aumente la viabilidad econmica de realizar su reutilizacin. Por otro lado, la cada en la demanda de
plata para uso fotogrfico es un elemento que moderara la oferta de plata reciclada o proveniente de
chatarra, ya que ste sector tiene una alta tasa de recuperacin del metal. Segn The Silver Institute,
la venta neta de plata por parte de los gobiernos tom importancia a partir de 1998, ao en que China
comenz a deshacerse de parte de sus tenencias del metal. Las ventas de este pas se moderaron en
el 2004, posiblemente a consecuencia de que los inventarios se encontraran en bajos niveles,
aumentado las de India y Rusia.
Factores relacionados con la demanda mundial de plata

El promedio de los ltimos cinco aos (2010 a 2015) muestra
que la demanda de plata correspondi principalmente a su uso
industrial y para joyera lo que explica cerca de tres cuartos del
total, mientras que la fotografa represent alrededor de un
quinto del total, recayendo en la acuacin de monedas y
medallas el porcentaje restante. En los ltimos cinco aos, la
demanda total ha bajado 77 TM, equivalente a una cada de
0,1% promedio anual, bsicamente por la disminucin de 1.502
TM del sector fotogrfico (-5,7% promedio anual) y de la joyera
y platera que disminuy en 1.161 TM (-3,3%), mientras que el
sector industrial aument en 2.270 TM (+5,4%) y su uso en
monedas y medallas lo hizo en 316 TM (+8,3%).
Anlisis del mercado de la plata
En la gran mayora de los casos como un subproducto del oro, la oscilacin en la cotizacin del oro
repercute en forma directa sobre la plata. Es importante remarcar que la plata se encuentra
mayoritariamente en depsitos donde el metal primario es el oro o en polimetlicos de zinc y plomo as
y todo, hay minas donde la plata es el principal metal. Despus de los acontecimientos vividos en el
ao 2014, los dos principales metales preciosos el oro y la plata empezaron el 2014 con una
revalorizacin significativa. Esta pauta de comportamiento puede verse de una forma clara en el precio
del oro. Sin embargo, en el precio de la plata no est tan claro y, por si fuera poco, mueve al
desconcierto. Si analizamos retrospectivamente la fluctuacin de cruce de divisas euro-dlar en un
grfico de un mes, podemos observar cmo desde el cuarto trimestre del 2000 hasta el segundo tercer
trimestre del 2008(mximos histricos) se produjo un continuado impulso alcista, exceptuando la
correccin del 2005. La Direccin de Promocin Minera de la Direccin General de Minera del Ministerio
de Energa y Minas, informa sobre la evolucin de la produccin metlica al tercer mes del ao. La
variacin interanual respecto al mes de marzo, fue favorable en todos los metales que produce el pas:
plata (15%)

Produccin nacional de la plata por regiones 2015

1.3. Cobre
Con 2,67 dlares la libra de cobre cerr la semana de alza en las bolsas internacionales, tras el triunfo
de Donald Trump en las ltimas elecciones de Estados Unidos.
Segn analistas la situacin tiene tres principales causas: primero, la llegada de un nuevo presidente a
Estados Unidos genera repercusiones en los mercados internacionales ante una situacin incierta;
segundo, las medidas anunciadas por Trump hacen que la especulacin sobre las materias primas
aumenten; y tercero, era un alza que vena generndose desde comienzos de mes.
Sin embargo, los economistas sostienen que es improbable que esta situacin se mantenga.
Segn explica el economista de la Universidad de Santiago de Chile, Vctor Salas, seguramente estas
semanas vamos a estar en un proceso de ajuste muy fuerte. Es momento de que la gente se d cuenta
de que los factores reales no acompaan este proceso.
El analista econmico y acadmico de la Universidad Andrs Bello, Alejandro Urza, sostuvo que la
economa a nivel mundial no tena interiorizada la posibilidad de que ganara Donald Trump, por lo que
la volatilidad de los mercados podra extenderse hasta que el presidente electo llegue a la Casa Blanca
en enero.
Los expertos concluyeron que a pesar de que el alza del precio del cobre siempre es beneficiosa para
la economa chilena, no se espera que los efectos de este hecho puntual tengan repercusiones a largo
plazo.
Geologa
Se denomina prfido cuprfero o prfido de cobre y molibdeno a un tipo de mineralizacin de
origen magmtico e hidrotermal.2 Los prfidos cuprferos constituyen la principal fuente de extraccin
tanto de cobre como de molibdeno.2 Se pueden subdividir en dos grupos: los yacimientos donde prima
el molibdeno y aquellos donde prima el cobre, tambin conocidos como Mo-(Cu) y Cu-(Mo),
respectivamente.2 El nombre prfido refiere a su tpica pero no necesaria asociacin a rocas de textura
porfirtica, especficamente de grandes feldespatos en una matrizfina.1
En la clasificacin de Seedorff y Pirajno los prfidos cuprferos son uno de cinco tipos de prfidos siendo
los otros prfidos de molibdeno, prfido de oro, prfido de tungsteno y prfido de estao.
Estos depsitos se distribuyen principalmente a lo largo del Cinturn de Fuego del Pacfico,2 aunque
tambin existen en Australia, China, Irn, Kazajistn, la pennsula
balcnica, Rusia,6 Namibia7 y Zambia.6
En el norte de Chile, los principales yacimientos de cobre son prfidos cuprferos formados en cinco
episodios en el intervalo entre el Cretcico y el Plioceno.8 Los principales depsitos de prfidos
cuprferos del norte de Chile Chuquicamata, Collahuasi, El Abra, El Salvador, La
Escondida y Potrerillos estn todos emplazados sobre la falla Domeyko.
Antamina es considerada una de las diez minas ms grandes del mundo a nivel de produccin y en el
Per ha realizado una de las mayores inversiones mineras en su historia: US$3.600 millones, que
incluyen lo invertido en la expansin de sus operaciones. En Antamina, basamos nuestro desempeo
en tres pilares fundamentales: seguridad, productividad y costo. En este sentido, el valor ms preciado
que tenemos radica en nuestro equipo, es decir, en las personas que conforman la familia
Antamina. Debido a ello, es importante destacar la importancia de la seguridad de nuestra gente y de
nuestro trabajo. Asimismo, es motivo de orgullo para nosotros afirmar que en el rea de mina contamos
con el 100% de trabajadores peruanos.
La mina se encuentra ubicada en la quebrada Antamina, en el distrito de San Marcos, Ancash y tiene
una vida til estimada hasta el 2029. Las reservas totales ascienden a 745 millones de toneladas
mtricas.
El depsito mineral de Antamina es de tipo skarn de cobre-zinc, plata, molibdeno y bismuto y, en la

actualidad, es considerado el ms grande del mundo. Es importante manifestar que el mtodo de
explotacin que realizamos es el de tajo abierto conocido como open pit, siendo una de las
caractersticas principales en su diseo los bancos de explotacin de 15 metros de altura.
Metalurgia
La metalurgia del cobre es un sector especfico de la metalurgia, que se refiere a la tcnica relacionada
con el tratamiento de los minerales con alto contenido de cobre, con el fin de obtener dicho metal o
alguna de sus aleaciones. El cobre est presente en la corteza terrestre en forma de minerales
sulfurados y xidos, teniendo dos vas de tratamiento: el tratamiento pirometalrgico para los sulfuros y
el tratamiento hidrometalrgico para los xidos. El mineral se obtiene del yacimiento mediante el uso
de explosivos y maquinaria pesada, y se transporta para su posterior tratamiento. Debido a que los
minerales se encuentran asociados a la ganga, se hace necesaria la reduccin de tamao, de manera
que se liberen los granos de mineral desde la matriz.
La reduccin de tamao es la etapa de mayor consumo energtico, por lo que debe ser ptima para
asegurar una buena liberacin de las partculas y evitar la sobre molienda, que provocara un exceso
de consumo, adems de generar partculas demasiado finas, que resultan perjudiciales en la etapa
global de concentracin.
Mercado de metales
Si bien es cierto que la industria minera es relativamente pequea en el contexto global de todas las
actividades econmicas (un estudio realizado por la Comisin Chilena del Cobre, durante el ao 2004
[3] entreg como antecedentes que, tomando en cuenta la capitalizacin de mercado de todas las
empresas que transan en el mercado norteamericano -acciones o ADR2- que alcanza a US$ 2 billones,
la del sector minera metlica corresponde a US$ 328 mil millones, cifra que representa solo el 1,15%
de la capitalizacin total y sumado el sector de la minera no metlica aumenta a US$ 467 mil millones
alcanzando el 2,2% de la capitalizacin total), la situacin hacia el ao 2006 y siguientes ha cambiado,
otorgndole al sector minero una mayor relevancia, esto principalmente, por la irrupcin comercial e
industrial de nuevas economas del Asia Pacfico y el fortalecimiento econmico de pases de Europa
del Este y tambin, aunque en menor grado, de Amrica latina. Por ejemplo, en la Bolsa de Valores de
Londres (LSE) el sector minero en su totalidad alcanz aproximadamente el 4,1% de la capitalizacin
total (cerca de US$ 210 mil millones) en el primer semestre del ao 2007.
Precio internacional del cobre
(PMA).
Este programa est dirigido a los PPM y PMA de oro, que actualmente se encuentran habilitados en el
Registro de Saneamiento con Declaracin de Compromisos vigente, para contribuir a su formalizacin
en los aspectos minero, ambiental, tributario y laboral.
El nmero de transacciones realizadas el 2015 fue 20,062; el programa se inici el 2014 con 218
transacciones ejecutadas y ha acumulado 43,814 transacciones hasta diciembre de 2015
luego efectuar la operacin de compra al contado.
Dependiendo del tipo de contrato: corto o largo plazo, se definen las cantidades y la duracin (aos) o
perodo del contrato. La vigencia del compromiso de compra-venta, las condiciones para cada perodo.
La oportunidad en que se negociarn los trminos y condiciones comerciales o clusulas que pueden
variar o quedar fijas segn sea el caso.
Cantidad y duracin
Calidad
Embarque
Entrega
Precio
OPINION DEL ESTADO ACTUAL DEL COBRE EN EL PERU
El cobre avanza por debilidad del dlar y ajuste de posiciones el cobre en tres meses en la LME
lleg a subir hasta 2.8% a US$ 4,670 por tonelada, recuperndose de prdidas de 1.4% en la
sesin anterior.
El cobre suba ante la debilidad del dlar, ajustes de posiciones a fin de ao y versiones de potenciales
compras de reservas en China, aunque el metal todava enfrenta su mayor declive semanal en un mes.
En tanto, el plomo tambin suba tras una cada en los inventarios disponibles en los almacenes de la
Bolsa de Metales de Londres (LME).
Los metales industriales en Londres suban en general al tiempo que el ndice dlar ceda, haciendo
que las materias primas en moneda estadounidense sean ms competitivos para los compradores fuera
de Estados Unidos.
El cobre a tres meses en la LME lleg a subir hasta 2.8% a US$ 4,670 por tonelada, recuperndose
de prdidas de 1.4% en la sesin anterior.
Los precios, no obstante, se dirigen a una cada semanal de 1% tras dos semanas al alza,
ampliando un retroceso de casi 26% este ao.
Operadores dijeron que el mercado de cobre fue apuntalado por las noticias de que grandes
fundiciones del metal en China sostendrn una reunin trimestral el sbado en Shanghi.
Circularon versiones de que las fundiciones discutiran la compra de metal refinado como
existencias de reserva, aunque dos fuentes dijeron a Reuters que la agenda de la reunin no
inclua almacenamiento.
Entre otros metales, el plomo suba 3% a US$ 1,665 por tonelada, borrando prdidas de 2.9% el
jueves y el aluminio sumaba 1.7%, a US$ 1,500 por tonelada
Por qu la cada del precio del cobre es mala noticia para todos
En la lucha constante por adivinar qu nos depara el futuro de la economa, el precio del
cobre ha sido siempre un aliado til.
Se dice que es un buen indicador de cmo le va a ir a la
economa en su conjunto, pues es un material usado para toda
clase de procesos industriales, desde la construccin de
vivienda hasta la manufactura de los aparatos tecnolgicos ms
sofisticados.
Y es por eso que las noticias que llegan sobre la cotizacin del
mineral son malas para la economa global, adems de ser
preocupantes para Chile, el mayor productor del cobre en el
mundo.
El precio internacional del cobre se fija en La Bolsa de Metales de Londres, un edificio moderno
incrustado en el corazn medieval de la ciudad.
Docenas de traders que representan a enormes conglomerados financieros se renen
diariamente para llevar a cabo ruedas de negociacin que fijan el precio global de los 19,8
millones de toneladas de cobre que se producen al ao en el mundo.
Este mircoles, las noticias que provenan de la City londinense fueron particularmente
deprimentes: el precio del cobre cerr a su nivel ms bajo desde la crisis financiera de 2014.
de metales genera crisis en Per, Sudfrica y Chile
Hace apenas unos aos, la vida era muy buena para pases como Per, con una gran cantidad
de cobre y oro. El explosivo crecimiento econmico de China impuls una demanda
aparentemente insaciable por metales industriales como el cobre, que representa una quinta
parte de las exportaciones totales de Per. Los precios de estos recursos naturales aumentaron
como parte de un super ciclo de las materias primas. Ese enorme apetito fue una bendicin
para Per, cuyo mercado de valores se triplic entre finales de 2008 y finales de 2010.Pero
ahora China est consumiendo mucho menos cobre y otros metales a medida que su economa
se enfra seriamente. Colapso de los metales Los precios de los productos bsicos estn muy
lejos de sus mximos de 2011; en los ltimos meses se han derrumbado rpidamente. No es
de extraar que la economa de Per se haya desacelerado de un crecimiento anual superior
al 7% registrado a finales de 2013, a apenas 1% en la actualidad. El mercado de valores del
pas se ha enfriado tambin, al perder casi la mitad de su valor en los ltimos tres aos. Muchos
de estos pases pensaron que estaban en un punto ptimo que iba a durar para siempre. Es
evidente que no. Ahora, la marea est bajando, dijo Win Thin, director global de estrategia
cambiaria de mercados emergentes de Brown Brothers Harriman. La ltima recesin en el
mercado de materias primas est afectando a los metales de todo tipo. Los precios del oro,
plata, cobre, mineral de hierro, aluminio, platino, paladio, estao y nquel han disminuido este
ao. El oro cay recientemente por debajo de los 1.100 dlares; su nivel ms bajo en cinco
aos. Por supuesto, no es solo Per el que est expuesto a la crisis de los metales. Hay un
puado de otros pases que estn resintiendo las secuelas del final del sper ciclo de las
materias primas.
Variables que explican el comportamiento del precio evolucin de inventarios
El dlar se ha vuelto un activo de refugio ms preferido para los inversionistas, por la creciente
confianza en la recuperacin de Estados Unidos. Esta confianza crece a medida que se acerca
el alza de la tasa de inters de la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed)(ver grfico As nos
comportamos). Si bien el alza ya ha sido parcialmente descontada por el mercado, cuando la
normalizacin de tasas efectivamente ocurra, el dlar se fortalecer y presionar hacia abajo
el precio del oro, dijo a SEMANA econmica Patricia Mohr, vicepresidenta y especialista en
commodities de Scotiabank. Para Mohr esta dinmica (oro dbil y dlar fuerte) se mantendr
durante el 2016.
CONTRATOS
RELACIN DLAR VS PRECIO DEL COBRE

INVENTARIOS EN BOLSAS DE METALES Y PRECIO DEL COBRE
CHINA: IMPORTACIONES DE COBRE
En el periodo enero-mayo las importaciones de cobre de china, que incluye refinado, nodos y
concentrados, registran una cada de 2,1% respecto de igual periodo de 2014.
OFERTA MUNDIAL DE COBRE MINA
ANALISIS DEL MERCADO DEL COBRE
INDICADORES DE ACTIVIDAD ECONMICA

INDICADORES DE ACTIVIDAD ECONMICA
DEMANDA MUNDIAL DE COBRE REFINADO

DEMANDA MUNDIAL PROYECTADA
PRODUCCIN MUNDIAL COBRE MINA

BALANCE MUNDIAL MERCADO DEL COBRE REFINADO
Zinc
1.4. Zinc

Las mineras peruanas reportaron dbiles resultados en el primer trimestre,
especialmente las de metales base. La cada en precios impact fuertemente los
resultados y con ello tuvieron un fuerte retroceso en sus utilidades. En las siguientes
entradas exploraremos a detalle los resultados de las principales empresas mineras.
Empezaremos con Milpo.
Geologa
En Venezuela el plomo y el zinc, se suelen presentarse asociados, tanto en los

depsitos hidrotermales como en los depsitos vulcanognicos. En otras ocasiones, tal
como sucede en Lara, Sucre, Zulia y parte del Estado Mrida, el plomo se presenta
exclusivamente solo, asociado con minerales de manganeso, bario o con una intensa
carbonatizacin. El yacimiento ms importante se encuentra en la localidad de las
Tapias, 10 Km al sur de la poblacin de Bailadores (Estado Mrida), y 140 Km al sur de
la orilla meridional del Lago de Maracaibo. La mineralizacin de Bailadores, es una veta
controlada por una falla geolgica de tensin que corta la Formacin Mucuchach del
Paleozoico inferior.
La roca caja imperante en la regin est constituida por gneises granticos, esquistos
cuarzo-biottocos y esquistos granticos de la Formacin Sierra Nevada. La
mineralizacin se presenta en forma de bolsones e impregnacin en una veta de cuarzo
masivo con un espesor promedio de 2,20 metros. La mena est constituida
principalmente, por Galena con Pirita, Calcopirita y Esfalerita(Blenda) como
constituyentes menores. Los depsitos tpicamente de origen mesotermal.
Considerando el tipo de yacimiento y los minerales que pueden recuperarse se tiene: a)
Minado in situ de sales solubles en agua, b) Minado in situ de azufre y c) Minado in situ
de elementos metlicos.
En este anlisis se trata de presentar el minado in situ de elementos metlicos, razn

por la cual solo se enuncian brevemente los dos primeros mtodos.
Los minerales que pueden recuperarse fcilmente por su solubilidad en agua son:
potasa, trona, nacolita, boratos, sal comn, glauber. Estos minerales tienen dos
caractersticas bsicas que permiten su explotacin a bajo costo por mtodos de
disolucin in situ: a) son altamente solubles en agua y b) se presentan en mantos o
capas de gran tamao donde el mismo mineral resulta ser la roca encajonante.
En el caso de la sal comn la caverna que se origina por disolucin puede ser de ms
valor que el mineral extrado cuando se excavan en domos o capas potentes de sal que
poseen temperatura invariable y buena estabilidad natural tal que puedan ser usadas
para silos de combustibles como hidrocarburos o desperdicios peligrosos, compuestos
qumicos, aire comprimido, etc.
Metalurgia
Concentracin de menas La concentracin por flotacin ha venido a resolver el
problema de las menas mixtas las cuales, por otra parte, son cada vez ms comunes.
No obstante, antes de esta operacin se hace precisa una molienda que libere los
distintos componentes del mineral y que, a veces, exige moler por debajo de 50 m.
Hay que plantearse un proyecto de
molienda-flotacin que haga el tratamiento de la mena econmico .La prctica normal
de la flotacin en menas mixtas es flotar primero los minerales de cobre, deprimiendo
los de zinc y plomo. A continuacin, se flota la galena, luego la blenda y. a veces,
finalmente, la pirita. La flotacin de minerales de zinc ha evolucionado tanto desde
comienzos de siglo que, hoy da, se pueden tratar una gran variedad de menas
sulfuradas con un xito econmico asegurado.
Se han desarrollado tcnicas, por ejemplo, que llegan a flotar carbonato de zinc
activando su superficie con sulfuro sdico y usando colectores, como en Cerdea
El mercado de zinc ha mostrado una notable recuperacin durante el 2009, por

cuanto el precio de zinc se ha incrementado de U.S.$0.55/lb a comienzos de 2009
a US $0.95/lb al da de hoy.
El zinc se utiliza para el galvanizado de acero y el precio debera robustecerse a

partir de la realizacin de los mega proyectos de construccin cuya ejecucin est
programada para dentro de los siguientes aos.
La China, tradicionalmente uno de los primeros proveedores de zinc a nivel

mundial, es hoy en da un importador neto.
Las economas BRIC que vienen evidenciando un rpido

crecimiento incrementarn la demanda an ms en el transcurso de los prximos
aos.
Se estima que en el transcurso de los prximos aos, la capacidad productiva

minera va a sufrir una fuerte reduccin y muchas minas se vern obligadas a cerrar.
Se predice que para fines de 2010 existir el riesgo de que la oferta de

zinc experimente una contraccin.
En la actualidad son pocas las nuevas minas en desarrollo y por esta razn se
vaticina que pocas entrarn en la fase productiva a corto plazo.
Precio internacional del Zinc
AMSAC suscribi Convenios de Comercializacin de Oro con empresas especializadas,
cumpliendo con el principal encargo asignado por el Estado mediante DS 012-2012-EM,
lo que dio lugar a la implementacin del Programa Temporal de Formalizacin a travs
de la Comercializacin del Oro Metlico producido por los Pequeos Productores
Mineros (PPM) y Productores Mineros Artesanales (PMA).
Este programa est dirigido a los PPM y PMA de oro, que actualmente se encuentran
habilitados en el Registro de Saneamiento con Declaracin de Compromisos vigente,
para contribuir a su formalizacin en los aspectos minero, ambiental, tributario y laboral.
El nmero de transacciones realizadas el 2015 fue 20,062; el programa se inici el 2014
con 218 transacciones ejecutadas y ha acumulado 43,814 transacciones hasta
diciembre de 2015
En operaciones a futuros, es la principal bolsa de metales del mundo, concretamente en
ella se negocian el aluminio, cobre, plomo, zinc, nquel, plata y estao. Las
negociaciones comerciales a plazo en el LME, con el transcurso del tiempo se
convierten en una obligacin al contado y su aplicacin es frecuente por los fabricantes,
almacenistas, comerciantes, consumidores y transformadores en general, con el fin de
reducir el riesgo inherente a las fluctuaciones de los precios en cualquier de las etapas
por las que atraviesa un metal, hasta su ltimo comprador. La aplicacin de los
diferentes tipos de cobertura, se realizan con el objeto de asegurar el precio del metal
respecto a las variaciones que este puede sufrir en el tiempo, por ejemplo, si se ha
comprado un metal para luego ser vendido al cabo de tres meses, a la cotizacin de ese
da, lo que procede realizar es la venta a plazo sustitutiva de aquel en bolsa, para luego
efectuar la operacin de compra al contado.
Dependiendo del tipo de contrato: corto o largo plazo, se definen las cantidades y la
duracin (aos) o perodo del contrato. La vigencia del compromiso de compra-venta,
las condiciones para cada perodo. La oportunidad en que se negociarn los trminos y
condiciones comerciales o clusulas que pueden variar o quedar fijas segn sea el caso.
Cantidad y duracin
Calidad
Embarque
Entrega
Precio
Embarque Indica el tiempo, frecuencia y el tamao de los embarques. Calendario de
embarques en funcin a la produccin del vendedor y acuerdo con el comprador. Se
precisa fecha y tonelajes, puertos de destino y las condiciones generales de transporte.
Entrega Especfica el punto exacto de entrega de acuerdo al incoterms correspondiente.
En la mayora de casos los contratos entre fundidores y mineros, se hacen sobre
posicin "CIF; donde el vendedor (productor minero) asume los costos de seguro y
fletes hasta el puerto de destino (puerto del comprador) y el comprador, asume los
gastos de la descarga y el transporte hasta su Fundicin o Refinera.
OPINION DEL ESTADO ACTUAL DEL ZINC EN EL PERU
ESCASEZ DEL ZINC
El precio internacional del zinc subir por un dficit de oferta. En el tercer

trimestre del ao, dos de las ms importantes minas de zinc cerrarn: Century
(Australia), la tercera ms grande del mundo, y Lisheen (Irlanda). Estos cierres
disminuirn la produccin del metal en 100 tm en el 2S15 y 370 tm adicionales
en el 2016, segn HSBC Global Research.
El banco proyecta un dficit promedio de 364 tm en los prximos cuatro aos.

Bloomberg Intelligence considera que esto impulsar el precio hasta el 2017. A
partir de entonces, nuevos proyectos entrarn en operacin y la consultora
espera que recin hacia el 2020 se cierre el dficit a pesar de un menor
crecimiento de la demanda (ver grfico Mal zincronizados).
Si bien el zinc se mantuvo con perspectivas positivas durante los primeros
meses del ao en un contexto de desaceleracin mundial, su desempeo ha
estado por debajo de las expectativas de los analistas del mercado. Patricia
Mohr, vicepresidenta y especialista en commodities de Scotiabank, explic en
el Forecast Summit 2015organizado por SE: El incremento del precio del zinc
ha sido menor que el esperado por los analistas por el menor crecimiento del
consumo de ese metal en China. La oferta se est ajustando por la salida de
operacin de minas importantes, pero preocupa la menor demanda por parte de
las fundiciones chinas, agreg la especialista.
La fragilidad de la demanda responde a la debilidad del sector construccin

chino y a la reduccin de la capacidad de produccin de acero de Brasil, no
obstante el mejor comportamiento del sector automotor en la eurozona. Segn
el ltimo reporte a septiembre del consenso de analistas de FocusEconomics,
China crecer en promedio 6.5% entre el 2015 y el 2019, a diferencia del 8.6%
de los ltimos cinco aos. Al igual que en el caso del cobre, China es el principal
demandante de zinc. El pas asitico consume el 50% del zinc mundial,
bsicamente para procesar galvanizado en la industria automotriz e
infraestructura. El mercado espera que la demanda contine lenta. El consenso
de analistas de Bloomberg espera precios de US$2,237/tm y US$2,404 para el
2016 y el 2017, respectivamente (ver grfico Zinc en adelante).
PRECIO DEL ZINC EN SU MINIMO HISTORICO Crisis de precios de los metales
Contra todo pronstico efectuado por las empresas consultoras para el ao
2001 donde los precios por tonelada del zinc deberan fluctuar entre un mximo
y mnimo de US$ 1,278 y US$ 1,014 por tonelada respectivamente, en la
realidad, estn por debajo de los US$ 885, con profundas y graves
consecuencias para las empresas productoras, trabajadores, regiones y el
conjunto del pas. En menores proporciones tambin se constata una
disminucin de precios de la plata y del plomo. Ello particularmente afecta a
empresas como Volcan, Iscaycruz, Milpo y Atacocha, estas ltimas sometidas
a un fuerte conflicto. En verdad, los factores que estaran explicando esta
disminucin de los precios se relacionan con la debilidad de la demanda de los
Estados Unidos en la era Bush que se caracteriza por menores tasas de
crecimiento econmico esperadas, a la lenta recuperacin de las economas
asiticas, a un lento crecimiento de los pases europeos y a un fortalecimiento
de la moneda norteamericana. Ello se refleja en un aumento inesperado de los
inventarios de zinc y plomo en la Bolsa de Metales de Londres. A nivel industrial
se podra decir que las polticas de largo plazo de sustitucin del contenido
metlico en la industria automotriz, y la miniaturizacin de la produccin,
sumados al dbil crecimiento de las industrias automotrices de Japn y Estados
Unidos y el exceso de capacidad instalada en la industria del galvanizado en
Europa, estaran explicando esta relativa cada de los precios del zinc, que
histricamente estaran por debajo de los niveles alcanzados en el IV trimestre
de 1998. Ello ha llevado a que importantes productores como Cominco, que
ocupa el primer lugar en la produccin mundial de zinc, hayan anunciado
reducciones de la produccin de zinc equivalentes a 20,000 toneladas que
posiblemente se extiendan a las 100 mil toneladas para inicios de octubre del
2001. En cambio, un espectro amplio de empresas adoptan una serie de
medidas para amortiguar la cada de los precios, generando una
contratendencia por el aumento de la produccin proveniente de Per de las
empresas Volcn, Iscaycruz, Perubar, Milpo, de la puesta en marcha de
Antamina y de la produccin de empresas ubicadas en China, Australia y de los
Estados Unidos. Es decir, la mayor parte de las empresas productoras de zinc
como estrategia individual para paliar y enfrentar la cada de los precios
aumentan la produccin, reducen costos operativos y administrativos,
profundizando por la propia anarqua del mercado la crisis por el mayor stock e
inventarios. Son las paradojas del capitalismo en la era de la globalizacin. En
particular esta llamada crisis de los metales nos muestra una vez ms la grave
dependencia y vulnerabilidad externa de nuestra economa. Seguimos el ritmo
de la demanda internacional de recursos primarios y de las cotizaciones
internacionales, como en los rumberos aos cincuenta. Muestra adems que
transcurridos 10 aos de las llamadas reformas estructurales, nuestro comercio
internacional no logra los niveles competitivos que permitan un desarrollo y
crecimiento sostenido de nuestra economa. Esta es una realidad no resuelta,
una "promesa incumplida" como dira el maestro Jorge Basadre, donde lo
deseable, lo racional y nacional consistira en que la produccin de nuestras
principales actividades econmicas.
BALANCE DEL MERCADO INTERNACIONAL

Balance de Mercado General (Metal Refinado)
Balance de Mercado por reas
Balance de Mercado (Flujo Mundial)

Primeros productores del mundo
Produccin mundial de concentrados

Produccin mundial de concentrados
Usos del zinc a nivel mundial
Consumo de zinc por sectores a nivel mundial

ANALISIS DEL MERCADO DEL ZINC
Si bien el zinc se mantuvo con perspectivas positivas durante los primeros

meses del ao en un contexto de desaceleracin mundial, su desempeo ha
estado por debajo de las expectativas de los analistas del mercado. Patricia
Mohr, vicepresidenta y especialista en commodities de Scotiabank, explic en
el Forecast Summit 2015organizado por SE: El incremento del precio del zinc
ha sido menor que el esperado por los analistas por el menor crecimiento del
consumo de ese metal en China. La oferta se est ajustando por la salida de
operacin de minas importantes, pero preocupa la menor demanda por parte de
las fundiciones chinas, agreg la especialista.
Tendencia de Precios (Usd./T.M.)
Factores que afectan el precio del zinc:

1. Economa global.
2. Crisis que afecten precio del petrleo.
3. Ritmo de expansin del sector de manufactura.
4. Fundamentales del mercado de zinc, oferta y demanda fsica.
5. Fondos de inversin.
Tendencias de consumo en la industria

Crecimiento proyectado consumo de zinc
COTIZACION
HIERRO
1.5. Hierro

Desde comienzos de ao el mineral del hierro ha experimentado un rally de ms del
50%, lo que ha llegado a impulsar a la materia prima por encima de los 70 dlares por
tonelada mtrica, su nivel ms alto desde principios de 2015. Sin embargo, en Goldman
Sachs creen que el espectacular ascenso no solo se va a frenar: esperan que caiga un
50% hasta el cuarto trimestre.
En declaraciones a Bloomberg, Christian Lelong, analista de Goldman, seal:

"Creemos que este mercado caer a los 35 dlares durante el cuarto trimestre del ao".
Y es que desde el banco americano sealan que "su expectativa es que la sobreoferta
vuelva al mineral del hierro".
Estas declaraciones llegan despus de que el crecimiento chino mejorase en el primer
trimestre, pero tambin con el trasfondo del aumento de las dudas de algunos analistas
sobre la sostenibilidad del endeudamiento del gigante asitico.
Aun as, el mercado ha comprado esta recuperacin y las commodities se encuentran
en zona de mximos desde noviembre del pasado ao, con los recursos bsicos y el
petrleo como los dos sectores estrella en el ao en el Viejo Continente, con
revalorizaciones de ms del 20% y del 5%, en cada caso.
En el caso concreto del hierro, desde Goldman creen que "va a ser muy duro tener un
crecimiento suficientemente fuerte de la demanda en el sector en China para mantener
las cosas en equilibrio". Por su parte, en Barclays consideran probable que en el sector
minero "la subida haya llegado a su tope" y que "como siempre, el timing lo ser todo",
advirtiendo de que "mayo ha sido tradicionalmente un momento de cambio".
En el ltimo informe de FocusEconomics sobre materias primas el consenso fija el precio

objetivo del metal en 46.3 dlares, lo que supondra una cada menor que la prevista por
Goldman, pero que alcanzara el 34% desde los 70 dlares.
"La produccin china ha cado en 2016, ya que la competencia del mineral del hierro
barato estrecha las operaciones mineras en el pas, llevando a una moderacin de la
oferta", explica el documento, si bien seala que "los analistas de la industria han
expresado sus dudas sobre la sostenibilidad de un rally que ha ayudado a dar la vuelta
al sentimiento del mercado".
Geologa
Yacimientos Minerales de Hierro. Son las acumulaciones naturales en la Corteza
terrestre, en forma de uno o varios cuerpos Minerales o menferos agrupados, los
cuales, en este estado, pueden ser objeto de extraccin y explotacin industriales, en la
actualidad o en un futuro inmediato.
En Chile se encuentra la "Franja Ferrfera" que se ubica entre la 2da. y 4ta. Regin
donde CMP (empresa CAP) tiene sus principales instalaciones de extraccin de Mineral
de Hierro entre las cuales destacan Minas El Romeral, Los Colorados y la Mina El
Algarrobo, en la cual la extraccin est en sus ltimas etapas.
El Mineral de Hierro existe en casi todo el mundo y muchos pases son grandes
productores. Las reservas mundiales de este mineral muestran a Rusia, Brasil e India
como los pases con importantes reservas.
En este apartado vamos a estudiar cuales son los pasos que hay que seguir para
obtener el hierro en la minera, tanto si se trata de una mina subterrnea o una mina a
cielo abierto.
1) El primer paso ser hacer explotar la roca, por ejemplo, con dinamita.
2) El material que se ha soltado gracias a la explosin se carga en camiones
Todos los pasos que siguen tienen como objetivo separar la parte del mineral que tiene
hierro (mena), de la tierra, rocas y otras impurezas (ganga). Para ello debemos realizar
las siguientes operaciones:
3) Los camiones se hacen pasar por arcos detectores de metal, de esa forma
descartamos aquellos que no tienen metal, los cuales directamente son eliminados.
Los camiones que si tienen metal son llevados a la planta de tratamiento en la que se
realizan los siguientes pasos:
4) Primero se trituran las rocas, para facilitar la separacin de la mena y la ganga.
5) Finalmente se pueden eliminar parte de las impurezas mediante imanes o mediante
flotacin (se aprovecha que el hierro pesa ms que las rocas, o pueden emplearse
detergentes que se pegan al hierro y lo hacen flotar).
Son todos estos pasos se puede conseguir hierro con una pureza aproximadamente del
70%, es decir, an nos queda un 30% de impurezas, lo cual es un porcentaje todava
muy importante que debemos seguir eliminando.
6) Para poder ser utilizados en los pasos que vamos a ver a continuacin debemos
terminar compactando los trozos de hierro obtenidos para conseguir nuevamente
pequeas rocas, a este le denominamos sinterizado.
Metalurgia
Chancado (San Nicols)
El chancado es el proceso en el cual el mineral es reducido de tamao de acuerdo a
especificaciones segn el tipo de mineral, para ser usado en el proceso de beneficio
(Planta Magntica).
El Proceso de Chancado Primario y Secundario del mineral se realiza en la Mina,
obteniendo un dimetro mximo de 4, el cual es enviado a la Planta de San Nicols por
un Sistema de Fajas Transportadoras (Conveyor).
Al llegar a la Planta es depositado en las Canchas del Stock de Crudos, clasificadas por
el tipo de mineral.
De las canchas es enviada a la Planta Chancadora, en la cual existen dos Lneas de
Produccin (Primaria y Secundaria), en las cuales se realiza el proceso de Chancado
Terciario.
El mineral chancado pasa por un proceso de Clasificacin de Zarandas.
El Mineral es depositado en Silos (9) clasificado por el tipo de mezcla, de acuerdo a la
produccin programada.
Las instalaciones de planta chancadora comprenden:
Stock de crudos
Planta de chancado N 1 (Trabaja en circuito abierto y/o cerrado)
Planta de chancado N 2 (Trabaja en circuito abierto)
Concentracin
El mineral molido y clasificado de los silos a los cuales se ha enviado el mineral
proveniente de chancadora, ingresa a la Planta Magntica a los procesos de molienda
fina y molienda gruesa.
Existen 9 lneas de molienda, el proceso de molienda primaria se realiza en molinos de
barras.
La separacin magntica se realiza en Separadores Magnticos Cobers, el concentrado
recuperado contina el circuito de molienda, el residuo (Colas) es enviado hacia el
Sistema de Relaves.
El proceso de clasificacin de hidrociclones se realiza dependiendo de la produccin
programada.
El proceso de molienda secundaria se realiza en Molinos de Bolas.
La Separacin magntica final se realiza en separadores magnticos Finisher, el
concentrado recuperado contina hacia el proceso de flotacin, el residuo (Colas) es
enviado hacia el Sistema de Relaves.
Para separar el Azufre del Hierro, el concentrado pasa por un proceso de Flotacin de
Celdas, en el cual se utilizan reactivos qumicos para su fin.
Filtrado
El mineral de molienda fina (Planta Magntica) es procesado en esta etapa segn el tipo
de produccin. (Torta Stock Puerto y Filter Cake para Peletizacin).
Produccin Torta Stock Puerto
Produccin Filter Cake para Peletizacin
El concentrado filtrado es recibido en una tolva, para ser enviado a Planta Plets.
Aunque la tendencia a la baja en el precio de los metales es generalizada, ningn
mineral ha sido ms golpeado que el hierro. La sobreabundancia no es el nico
problema. La errtica estrategia de produccin en China ha agudizado la crisis.
El gigante asitico es, por lejos, el mayor productor y consumidor de hierro y acero del
mundo. La produccin mundial de la aleacin en 2013 fue de 1.600 millones de
toneladas; China fue responsable por 752 millones de ellas.
No es sorpresa entonces que si el valor del hierro cae en el gigante asitico, arrastre al
resto de los mercados con l. En el da ms crtico en la Bolsa de Beijing, una tonelada
de hierro era ms barata que una tonelada de repollos.
En la provincia de Hebei, la regin de mayor produccin de hiero y acero en China, la
industria est operando ms all de su capacidad. Muchos molinos estn produciendo
barras de acero sin la existencia de acuerdos de compra.
Segn el analista de la publicacin australiana Business Spectator, Peter Cai, la
ralentizacin econmica en China impactar negativamente la demanda no slo del
hierro, tambin del carbn, lo que son malas noticias para pases exportadores de
ambos minerales (fundamentalmente Brasil y Australia). La abrupta desaceleracin ya
est afectando tanto a los activos fijos como a las propiedades. Espero que el precio del
hierro contine a la baja hasta que China reavive la demanda por el mineral, seala el
experto.
Precio internacional del Hierro
AMSAC suscribi Convenios de Comercializacin de Oro con empresas especializadas,
cumpliendo con el principal encargo asignado por el Estado mediante DS 012-2012-EM,
lo que dio lugar a la implementacindel Programa Temporal de Formalizacin a travs
de la Comercializacin del Oro Metlico producido por los Pequeos Productores
Mineros (PPM) y Productores Mineros Artesanales (PMA).
Este programa est dirigido a los PPM y PMA de oro, que actualmente se encuentran
habilitados en el Registro de Saneamiento con Declaracin de Compromisos
vigente,para contribuir a su formalizacin en los aspectos minero, ambiental, tributario y
laboral.
El nmero de transacciones realizadas el 2015 fue 20,062; el programa se inici el 2014
con 218 transacciones ejecutadas y ha acumulado 43,814 transacciones hasta
diciembre de 2015
Cantidad y duracin
Calidad
Embarque
Entrega
Precio
HHP DEL PERU, con RUC: 2031674981, debidamente representada por su Gerente
General el Sr. Huscar Herrera Paz con Poder Inscrito en el registro Publico de Minera
y con domicilio en Pasaje Juan Velasco Alvarado # 172 Independencia Huaraz,
quien en adelante se le denominara el COMPRADOR y de la otra parte los Srs. MINERA
LA ESTRELLA DEL NORTE SA, con RUC: 10322998007 y domicilio en Jr. Amado
Fox # 1001 Huaraz, Representada por su Gerente General, el Sr. Adn Prez Asto,
con DNI: 07999448, que en adelante se le denominara el PRODUCTOR, celebran por
el presente documento un contrato de COMPRA-VENTA de concentrados, en los
trminos y condiciones siguientes:
Antecedentes
1.1.- Al comprador es una persona jurdica, que se dedica a la comercializacin, la cual
requiere constantemente abastecerse de productos mineros, especficamente minerales
y/o concentrados.
1.2.- Al productor, es una empresa que se dedica a la explotacin de minerales
ubicados en la quebrada grande, distrito de mancos, provincia de caraz, departamento
de ancash, para procesarlos y comercializarlos.
2.- Descripcin de los concentrados:
2.1.- concentrados de plomo/plata/oro: concentrados de flotacin de plomo/plata/oro
comercializados por el productor, con la siguiente calidad aproximada:
Pb: 40 a 55%. Ag: 110 a 130 oztm. Au: 1.5 a 2.5 oztm. As: 1.2 a 1.8%.
Bi: 0.02 a 0.05%. Zn: 4 a 8%. Sb: 1 a 1.2%. Hg: 20 a 30
ppm.
2.2.-.- Producto y cantidad. Aproximadamente entre 60 a 80 tms por mes, a ser
entregadas durante los meses de mayo a diciembre/02. Considerando 480 a 640 tms
de concentrados de plomo/plata/oro, en el presente ao.
2.3.- Entrega.- el productor deber entregar los concentrados en condiciones cpt en el
depsito del comprador, ubicado en la av. Noel gaviota # 880 callao.
2.4.- Pagos por metales.
Plomo:
El 95% del contenido, con una deduccin mnima de 3 unidades, se pagara al promedio
de la cotizacin ms baja diaria entre las cuatro cotizaciones oficiales del lme expresada
en us$ por tonelada, tal como se publica en el metal bulletin durante el periodo de
cotizaciones.
Plata.-
El 95% del contenido, con una deduccin mnima de 50 gr/tm, se pagara al promedio de
la cotizacin london spot, expresada en us centavos por onza, tal como se publica en el
metal bulletin durante el periodo de cotizaciones.
Oro.-
El 95% del contenido, sujeto a una deduccin mnima de 1.50 gr/tm, se pagara al
promedio de la cotizacin london final expresada en us$ por onza, tal como se publica
en el metal bulletin durante el periodo de cotizaciones.
Fracciones en proporcin.
2.5.- Maquila. Se deducir us$ 210.00 por tms entregada en posicin cpt depsito del
comprador. Esta maquila est basada en un precio de plomo de us$ 500/tm, aumentar
en us$ 0.15/tm por cada us$ 1.00/tm que el precio del plomo suba con relacin a la
base.
2.6.- Gastos de refinacin.
Plata: se deducir us$ 0.35 por onza pagable.
Oro: se deducir us$ 10.00 por onza pagable.
Fracciones en proporcin.
2.7.- Penalidades: se deducir.
Arsnico : us $2.50/tms por cada 0.10% sobre 0.30%.
Antimonio: us $2.50/tms por cada 0.10% sobre 0.30%.
Bismuto: us $2.50/tms por cada0.01% sobre 0.03%.
Mercurio: us$ 2.50/tms por cada 15 ppm sobre 50 ppm.
Zinc: us$ 2.50/tms por cada 1.0% sobre 4%.
ALUMINIO
1.6. Aluminio

Segn indicaron a Tlam fuentes de Aluar, el ao pasado la demanda de aluminio
primario creci 7% interanual, un incremento apenas 2% menor al obtenido en 2011,
ao considerado "rcord".
La diferencia con aquel momento es que, tres aos atrs, el precio de la tonelada
promediaba 2700 dlares y en la actualidad es de 1816 dlares, segn los valores
vigentes en el London Metal Exchange (LME), principal mercado de referencia.
La desaceleracin de la economa mundial producto de los resabios de las crisis de

2008 y la lenta recuperacin de China, principal importador de metales y otros
commodities como la soja, ha sido una variable significativa en la cada de los precios
mundiales. Pero la menor actividad industrial tambin ha generado stocks ociosos que
China ha utilizado como garanta para contraer deuda en dlares en el exterior.
"En la medida que tasas de inters en EEUU sigan a nivel bajo va a seguir resultando
atractivo y al mismo tiempo mantiene la disponibilidad fsica del producto relativamente
restringida, lo que hace elevar las primas" del metal, explic a Tlam una alta fuente de
Aluar.
Una eventual suba de tasas de inters por parte de la Reserva Federal estadounidense
encarecera el costo de financiamiento a nivel mundial y volvera menos atractivos los
contratos con respaldo en commodities. De concretarse, el mercado se vera inundado
por la liberacin de toneladas de cobre, hierro y otros metales que permanecen
inmovilizados como garantas, lo que terminara por hundir ms el precio internacional.
Hoy la tonelada de acero en el LME cotiza a 380 dlares por tonelada; mientras que la
soja se ubica en 558 dlares en la Bolsa de Chicago.
En los primeros tres meses del ao, el Banco Central advirti esta tendencia. De
acuerdo al ndice de materias primas (IPMP) que la entidad pblica mensualmente, el
valor de las exportaciones argentinas de aluminio registr una cada del 2%, mientras
que las de acero se contrajeron 0,4%. El cobre, en tanto, retrocedi 1,6% en el primer
trimestre.
Segn el ltimo informe actualizado del BCRA, estos tres metales representan el 7% de
las exportaciones argentinas. Sin embargo, empresas como Aluar vuelcan la mayor
parte de su produccin (un 70%, segn datos confirmados por representantes de la
compaa) al mercado interno, por lo que la vitalidad de la demanda domstica es clave
para analizar la evolucin del sector.
Pese a ello, algunos empresarios no advierten una correlacin entre la baja de precios
a nivel internacional y el precio en el mercado local. "Los aumentos en el rubro chapa y
hierro han oscilado segn el lugar, tomando los ultimos 60 dias, entre el 25 y el 35%",
afirm en dilogo con Tlam Eduardo Fernndez, presidente de la Asamblea de
Pequeos y Medianos Empresarios (APYME).
Geologa
Los depsitos de Bauxita y lateritas alumnicas en Venezuela, estan todos asociados

con niveles de laterizacin de rocas granticas y de carcter bsico del Estado Bolvar,
especialmente gabrosy diabasas.
Cinco reas presentan acumulaciones de Bauxita y lateritas alumnicas, y son:
rea de Upata: esta zona presenta varios depsitos de Bauxita, pero es el cerro El
Chorro el ms conocido y estudiado. El depsito se encuentra a 5 Km al noreste de
Upata, Distrito Piar del Estado Bolvar. La zona bauxtica aparentemente est asociada
con rocas gabroides del Grupo Imataca en contacto con cuarcitas ferruginosas muy
alteradas; de acuerdo a los estudios geolgicos ejecutados.
Area de Nuria: la altiplanicie de Nuria se encuentra localizada al norte de la poblacin

de Tumeremo, Distrito Roscio del Estado Bolvar. Geolgicamente est enclavada
dentro del Complejo de Supamo. La caracterstica litolgica esencial es una diabasa
joven que intrusiona paragneises Cuarzo feldespticos que bordean la provincia
de Pastora. El cuerpo de diabasa en sus bordes aflorantes tiene un espesor superior a
los 500 m. En el centro de la diabasa, morfolgicamente circular, afloran rocas
cidas gnisicas con apfisis migmatizadas hacia el contacto con la diabasa. Los
depsitos de mena alumnica de la Altiplanicie de Nuria han sido originados mediante
procesos de laterizacin de diabasas. Un dique anular de diabasas se encuentra
laterizado en toda su extensin, con excepcin de los bordes donde aflora la roca fresca
y en las crestas centrales. De acuerdo a los estudios evaluativos, tres tipos
de menas estn presentes en la zona: una mena granular superior, dura compacta; una
mena intermedia porosa, dura, de textura celular y una mena inferior muy porosa de
color amarillo. La parte inferior del yacimiento est constituida por arcilla latertica,
blanda, terrosa y amarillenta. Los minerales esenciales en las menas
son: Gibsita, Goethita, Limonita, Hematita, Cuarzo, Caolinita e Ilmenita.
Regin de los Guaicas: los depsitos de Bauxita ferruginosa de la Serrana de los

guaicas, localizados a 230 Km, al sur de Ciudad Bolvar y a 15 Km al oeste de Canaima,
se asocian tambin con cuerpos de diabasas de la Formacin Roraima. De acuerdo a
los estudios econmicos existes dos tipos de mena: una laterita arcillosa en la parte
inferior y una suprayacente de Bauxita ferruginosa. El espesor promedio de la zona de
Bauxita ferruginosa es de 7 m.
La mina de bauxita y refinera de almina Gove se encuentra 650 kilometros al este de
Darwin. La operacin se encuentra en grandes depsitos de bauxita de alta calidad, un
mineral rojo bruido con alto contenido de xido de aluminio. Gove produce ms de 8,2
millones de toneladas anuales de bauxita. La siguiente imagen muestra una presa de
relave.
Metalurgia
El aluminio se puede extraer de la Bauxita, por los siguientes procesos:
1. Mediante el proceso Bayer se transforma la Bauxita en Almina, y a continuacin
2. Mediante electrlisis se transforma la Almina en Aluminio.
Mercado de metales
Envases, latas de refresco, piezas automotrices y cables conductores de electricidad
son algunos de los productos que conforman la industria del aluminio, un negocio que
en Mxico podra crecer exponencialmente en los prximos aos. Sin embargo, la falta
de integracin de la cadena productiva de este metal doblega su fortaleza frente a otros
pases.
Mxico es un pas en donde la recoleccin y reciclaje de aluminio es relativamente

eficiente comparado con otros pases, pero mucha de la chatarra se va fuera, y se
procesa en Estados Unidos u otros pases que despus lo exportan de regreso al pas
esto es algo que le quita el valor agregado al producto, asegura Roberto Margin
Santos, director general de Arzyz.
A pesar de que el pas no es un productor de aluminio, el reciclaje del metal ha permitido
que la industria se desarrolle y busque dar el siguiente paso que le permita a las
empresas beneficiarse de la comercializacin de un producto terminado que demandan
el sector automotriz y el aeroespacial.
El empresario calcula que anualmente el pas importa cerca de un milln de toneladas
de lmina y planchn de aluminio.
Pero la vala del metal en el mercado mexicano despierta el inters de industriales
dispuestos a posicionar el negocio slo para ellos: durante 2012, el valor total de la
produccin en la industria del aluminio alcanzaba los 15,768 millones de pesos (mdp),
lo cual se traduce en un incremento de 13.6% respecto a 2011, cuando alcanz un
monto superior a los 13,879 mdp, de acuerdo con datos anualizados del Instituto
Nacional de Estadstica y Geografa (Inegi) sobre la industria siderrgica en Mxico.
El valor total de las ventas de este metal alcanz los 15,684 mdp, monto superior al
registrado durante 2011, cuando obtuvo 13,387 mdp.
Arzyz cree que en Mxico puede consolidarse el imperio del aluminio y ya ejecuta la
estrategia para aprovechar las oportunidades del mercado y demostrar que el negocio
del aluminio no se dobla en el pas.
Precio Internacional del Aluminio
Ya sea considerando la cantidad o el valor del metal empleado, su uso excede al del
cualquier otro exceptuando el acero, y es un material importante en multitud de
actividades econmicas.
El aluminio puro es blando y frgil, pero sus aleaciones con pequeas cantidades de
cobre, manganeso, silicio, magnesio y otros elementos presentan una gran variedad de
caractersticas adecuadas a las ms diversas aplicaciones. Estas aleaciones
constituyen el componente principal de multitud de componentes de los aviones y
cohetes, en los que el peso es un factor crtico.
Cuando se evapora aluminio en el vaco, forma un revestimiento que refleja tanto la luz
visible como la infrarroja; adems la capa de xido que se forma impide el deterioro del
recubrimiento, por esta razn se ha empleado para revestir los espejos de telescopios,
en sustitucin de la plata.
Dada su gran reactividad qumica, finamente pulverizado se usa como combustible
slido de cohetes y para aumentar la potencia de explosin, como nodo de sacrificio y
en procesos de aluminotermia (termita) para la obtencin de metales.
Cantidad y duracin
Calidad
Embarque
Entrega
Precio
Cantidad y duracin Dependiendo del tipo de contrato: corto o largo plazo, se definen
las cantidades y la duracin (aos) o perodo (desde hasta ) del contrato. La vigencia
del compromiso de compra-venta, las condiciones para cada perodo. La oportunidad
en que se negociarn los trminos y condiciones comerciales o clusulas que pueden
variar o quedar fijas segn sea el caso. Calidad La naturaleza y especificaciones de los
contenidos del concentrado. Embarque Indica el tiempo, frecuencia y el tamao de los
embarques. Calendario de embarques en funcin a la produccin del vendedor y
acuerdo con el comprador. Se precisa fecha y tonelajes, puertos de destino y las
condiciones generales de transporte. Entrega Especfica el punto exacto de entrega de
acuerdo al incoterms correspondiente. En la mayora de casos los contratos entre
fundidores y mineros, se hacen sobre posicin "CIF; donde el vendedor (productor
minero) asume los costos de seguro y fletes hasta el puerto de destino (puerto del
comprador) y el comprador, asume los gastos de la descarga y el transporte hasta su
Fundicin o Refinera.
CADMIO
1.7. Cadmio
Mercado del CADMIO
Cadmio Es uno de los ms raros elementos metlicos y se encuentran en pequeos

depsitos en casi todos los continentes. Es un metal blando, blanco azulado que es muy
dctil, por lo que es muy adecuado para aleaciones de metales. Su nmero atmico es
48, y se identifica en la tabla peridica de elementos con el smbolo de Cd, entre los
metales de transicin.
El cadmio es tambin muy txico, y debe ser manejado con cuidado, las personas que
estn expuestas al cadmio, debido a sus ocupaciones deben hacer una rutina de
ejercicios como precaucin.
La mayora del cadmio en el mundo se utiliza en la fabricacin de bateras,
especialmente las bateras recargables como las bateras de nquel-cadmio. Tambin
se utiliza para crear pigmentos de color amarillo, naranja, rojo y a veces se aade a los
plsticos como un estabilizador.
Al igual que el germanio y otros metales minoritarios afines, el cadmio no se beneficia a
partir de minerales especficos, sino como coproductor de la metalurgia extractiva del
cinc (tambin, aunque en menor medida, de la del cobre y plomo), en cuyos minerales
est presente en proporciones del 0,3 al 0,5%.
Abastecimiento de la industria nacional
El consumo aparente de materias primas minerales de cadmio est muy influido por las
fluctuaciones de almacenamientos pendientes de venta, por los constantes altibajos que
presenta.
Los principales sectores consumidores en nuestro pas son los de pigmentos y
preparados para pinturas, electrochapado (cadmiado) y plsticos.
La recuperacin es muy escasa incluso en los pases ms avanzados, limitndose a las
pilas agotadas de nquel-cadmio y a algunas aleaciones especiales, no habiendo
constancia de que se reciclen estos materiales en nuestro pas.
El cadmio, se aplica principalmente en la aleacin con el acero para la fabricacin de
cojinetes antifriccin para vehculos y aviones. En el mercado internacional se ofrece
cadmio con pureza del 99.99%, entre U.S.$ 0.15/Ib y U.S.$ 0.20/Ib y cadmio de 99.95%
de pureza entre U.S.$ 0.13/Ib y U.S.$ 0.18/Ib.
Produccion metalurgica
Ya se ha indicado que el cadmio no se obtiene a partir de minerales especficos, sino
como coproducto de la metalurgia extractiva del cinc y otros metales. Por ello, las
estadsticas de produccin se refieren exclusivamente a la de metal, que en 1994
disminuy un 5,7% respecto al ao anterior, segn los datos provisionales disponibles.
En la Unin Europea lo obtienen Blgica (que es el mayor productor comunitario),
Alemania, Francia, Pases Bajos, Italia, Reino Unido y Espaa, que en conjunto
produjeron en 1993 el 26,2% del total mundial; tras su reciente incorporacin a la UE,
tambin debe incluirse a Finlandia, habiendo cesado Austria en esta actividad en 1991.
Ms de 35 pases producen cadmio refinado, estimndose la capacidad instalada de
refino en el mundo occidental en 27 000 t/a, de las que el 42,5% se encuentra en Europa,
el 19% en Japn, el 11% en Estados Unidos, el 8% en Hispanoamrica, el 7,5% en
Australia, el 7% en Canad y el 5,5% en otros.
1.8. Bismuto
Generalidades
Se obtiene principalmente en los procesos de refinacin del plomo y del zinc y en
menor grado en la refinacin de cobre, plata y estao.
Usos
Aleaciones: amplio rango de aleaciones pare fundicin, especialmente de bajo
punto de fusin y bajo ndice de dilatacin.
Aditivos metalrgicos: agente aleante para la mejora de la maquinabilidad y
maleabilidad de los aceros.
Industria qumica-farmacutica: sales, pigmentos de pinturas y plsticos, en
cosmticos pare lpices labiales y polvo faciales y en la industria farmacutica.
Otros: en electricidad y electrnica para la prevencin de sobrecargas elctricas en
equipo para la fabricacin de capacitores cermicos y en dispositivos de seguridad
contra incendios.
se aplica principalmente en medicina y fabricacin de cosmticos. Su precio oscila
entre U.S.$ 3.40/Ib. y U.S.$ 3.70/Ib. cif.
1.9. Molibdeno
Generalidades
La principal fuente de molibdeno es la mineral molibdenita (MoS2). Tambin se puede
encontrar en otros minerales, como la wulfenita (PbMoO4), la powellita (CaMoO4).
Las grandes explotaciones mineras en Colorado extraen molibdenita como su producto
principal, mientras que muchos depsitos de prfidos de cobre, como la mina Bingham
Canyon, en Utah, y la mina de Chuquicamata, en el norte de Chile, producen molibdeno
como subproducto de la minera del cobre.
Los cinco primeros productores de molibdeno del mundo son China, Estados Unidos,
Chile, Per y Canad.
Produccin
La produccin de molibdeno alcanz un incremento de 18.43% en el acumulado del
2015 respecto al ao anterior; la mayor produccin la registra la empresa Southern Per
Copper Corp. en sus unidades Cuajone y Toquepala en el sur del pas, las cuales en
su conjunto han incrementado 22.4% la produccin de esta empresa.
Tambin aportan a la produccin nacional de este metal, pero en menor medida, la
produccin de Toromocho, Antamina y Cerro Verde.
La produccin nacional se concentra principalmente en el aporte productivo de
Southern Peru Cooper Corporation Sucursal Per, que representa el 61.37% de la
produccin total con una masa extractiva acumulada ascendente a 12,368 TMF.
Por su parte, Sociedad Minera Cerro Verde S.A.A, particip con el 16.53% de la
produccin acumulada nacional con un volumen de 3,332 TMF. A lo largo del ao
continu registrando una disminucin en la produccin en cuya tasa acumulada
report en 29.63%.
Minera Chinalco Per S.A., se posiciona como tercer productor de molibdeno durante
este ao con un nivel contributivo equivalente a 12.08% reporta una produccin
acumulada de 2,434 TMF.
Por su parte Compaa Minera Antamina S.A. con una explotacin al mes de diciembre
ascendente a 2,018 TMF, participo con el 10.01 %, sostuvo la tendencia favorable
acumulando una tasa de 41.77%, consecuencia de los rendimientos de su unidad en
Ancash, en los procesos de concentracin-flotacin en concordancia al plan de minado
y leyes minerales de las zonas de operacin.
Opinin del estado actual del molibdeno en el Per
El mercado del molibdeno ha adquirido creciente importancia en el mundo, a partir del
boom de precios entre el 2004 y 2014. Al ser el molibdeno un subproducto de la industria
del cobre, ste favorece la rentabilidad de las inversiones en la industria del metal rojo.
En tanto, Chile ha sido histricamente uno de los pases con las mayores reservas y
produccin mundial del metal, junto con China, EE.UU, Per y Mxico. En la Figura 1
se muestra que el promedio real del periodo enero 1979 - abril 2014 alcanz los US$
13,5/lb, mientras en el periodo de boom el promedio real alcanz los US$ 32,1/lb. A
pesar de que a partir de la crisis subprimedisminuye fuertemente el precio, su
importancia como mercado contina.
Aumento de la produccin en el 2015
Si bien se estim que la produccin mundial de molibdeno caera 0.7% en el 2014, no

obstante los ltimos reportes de la USGS muestran un diferido con 0.38%. En ese
sentido, hacia el ao 2015 se estima un crecimiento de 13%. En tanto, la produccin
mundial de molibdeno el ao anterior lleg hasta 270,000 TM y se proyecta que en el
2015 subir hasta 303,000 TM. Este incremento provendra de un aumento en las
operaciones de Codelco, en el proceso de ramp-up de las minas Sierra Gorda y en
menor medida Caserones en Chile.
La entrada de nuevos proyectos como Las Bambas en Per impulsara las

exportaciones de este metal en Latinoamrica. A ello, se suma el aumento de
produccin de las minas primarias de Estados Unidos (Endako y Climax), lo que
mantendra el incremento en la oferta. Estas proyecciones incluyen recuperacin de
molibdeno de catalizadores de la industria petrolera y disrupcin de produccin. La leve
disminucin de la produccin estimada en 2014 tuvo una de sus causas en la
disminucin de produccin primaria (debido principalmente a disrupciones y cierres de
minas de alto costo en China) que no fue capaz de compensar el aumento en la
produccin primaria y secundaria proveniente tanto de Norte Amrica como de Chile.
Sin embargo, para el 2015 se prev un crecimiento en la demanda de 5.9%, con un

fuerte aumento de China (9.1%). El consumo de molibdeno de Europa y EEUU se
expandira en 2.9% y 3.4% respectivamente, ritmos levemente menores al ao 2014.
En tanto, Japn sufrira un fuerte freno en la tasa de crecimiento, llegando a un 1.6%
con respecto al 2014.
Contexto comercial
El balance del mercado del molibdeno debera presentar un supervit de 8.2 miles de
TM en el 2014 para luego aumentar considerablemente hasta 25.3 miles de TM en 2015.
A partir de mediados de 2014 en adelante, la entrada en operacin de los proyectos
nuevos mencionados y entre otros, generaran el fuerte aumento de supervit del 2015.
Mientras que para el 2014 se proyect un precio que fluctuara en un rango entre 11-
13 US$/lb, con un valor medio de 12 US$/lb. En el 2015, dado el aumento de supervit,
se ha previsto una leve disminucin en un rango de 10-13 US$/lb, siendo su valor medio
de 11.5 US$/lb.
El mercado del molibdeno ha adquirido creciente importancia en Peru, a partir del boom
de precios que se observ entre los aos 2010 y 2015. Lo anterior signific importantes
beneficios tanto para el sector minero como para el pas como un todo. Se destaca su
contribucin significativa en la disminucin de los costos de la industria del cobre. Al ser
el molibdeno un subproducto de la industria del metal rojo, esta se favorece con los
crditos de aquel metal, favoreciendo la rentabilidad de las inversiones. Esto ayuda a
impulsar la industria del cobre, principal producto del sector minero e importante fuente
de ingresos fiscales del pas. Adicionalmente, debido al boom en precios y la importancia
de Chile como productor de molibdeno a nivel mundial, este metal se constituy, por s
mismo, en importante fuente de ingresos fiscales. Chile ha sido histricamente uno de
los pases con las mayores reservas y produccin mundial del metal, junto con China y
EE.UU, debido a su asociacin a algunos prfidos cuprferos masivos (p.ej.
Chuquicamata, Formacin Ro blanco, El Teniente, Los Pelambres, etc.). As, el boom
entre los aos 2010 y 2015 no pas inadvertido. En la Figura 1 se muestra que el
promedio real del periodo enero 1979 abril 2015 alcanz los US$ 13,5/lb, mientras en
el periodo de boom el promedio real alcanz los US$ 32,1/lb. A pesar de que a partir de
la crisis subprime disminuye fuertemente el precio, su importancia para Chile como
mercado contina.
Los precios del xido de molibdeno bajaron constantemente entre febrero de 2014 y
agosto de 2015, pasando nominalmente desde 17,74 hasta 9,33 US$/lb, una
disminucin de 47% en 31 meses. Esta disminucin fue consecuencia de un perodo de
supervit de oferta que se extendi hacia agosto de 2012, lo que consecuentemente
gener un aumento de los inventarios en la 9,0 13,5 0 20 40 60 80 Nominal Real*
Promedio Nominal Promedio Real* Mercado internacional del molibdeno 2 Comisin
Chilena del Cobre Bolsa de Metales de Londres (BML), lo que se observa en la Figura
2. Los factores que determinaron el descenso del precio fueron un fuerte aumento de la
oferta en 2010 y 2011 (en ambos aos se registr un crecimiento de 9,7% interanual) y
una fuerte contraccin en la demanda Europea en 2014 (-9,4% interanual) y una
disminucin en la tasa de crecimiento de la demanda China por molibdeno (la tasa
interanual de crecimiento de la demanda China fue un 19,3% y 13% en 2014 y 2015,
Principales usos del molibdeno

Como ya mencionamos, el principal uso del molibdeno es en la fabricacin de aceros
inoxidables, con contenidos de hasta 6% de molibdeno. Dichos aceros inoxidables son
usados en una gran diversidad de industrias, tales como construccin, aeronutica,
automotriz, qumica, petroqumica, transporte, entre otras. Estadsticas disponibles al
2011 dan cuenta de lo anterior. El 63% del molibdeno tuvo como uso primario la
fabricacin de aceros de construccin e inoxidables. Si a esto le sumamos el uso de
molibdeno en hierro fundido, aleaciones para herramientas, sper aleaciones y aceros
de alta aleacin, llegamos a que este es un 87% usado en forma primaria con fines
metalrgicos.
Reservas mundiales del molibdeno
Las reservas consideradas en esta seccin, y definidas por el United States Geological
Survey (USGS), comprenden la fraccin base3 que cuenta con suficiente informacin
geolgica y econmica para ser considerada explotable en forma rentable, con la
tecnologa y las condiciones de mercado conocidas en la oportunidad en que se
califican. 3 Reservas Base son parte de los recursos identificados que cumplen con
criterios fsicos y qumicos mnimos, incluido la ley, calidad, espesor y profundidad.
Abarca aquella parte de los recursos que tienen un potencial razonable para ser
econmicamente explotados dentro de un horizonte de planificacin, asumiendo entre
otros una tecnologa probada (fuente: USGS). Procesamiento de Minerales Tostacin
Proceso Adicional Reduccin Trmica (Fundicin) Latas Tambores Sper Sacos Mineral
ROM Concentrados de Molibdenita (MoS2) xido de grado tcnico (MoO3) Molibdenita
Pura (MoS2) Lubricantes Ferromolibdeno (Fe Mo) Compuestos Qumicos & Mo Metlico
Polvo Briquetas Mercado internacional del molibdeno 7 Comisin Chilena del Cobre Al
igual que aos anteriores, las reservas de este mineral siguen concentrndose
principalmente en tres pases: China (38,7%), EE.UU (24,3%) y Chile (20,7%), segn
informacin publicada por el USGS en 2013. Estos pases tienen el 83,8% de un total
de 11,1 millones de TM de reservas mundiales (Figura 5). Se observa que las reservas
de estos pases se mantuvieron casi constantes entre el 2012 y el 2015 (9,3 millones de
TM), pero aumentaron levemente en el resto del mundo debido a un aumento de 100
mil TM en Turqua. As, al aumentar la base de reservas totales a nivel mundial, el
porcentaje de reservas de los tres pases principales mencionados baj de un 84,5% en
2015 al actual 83,8%.
Anlisis del mercado del molibdeno

Evolucin Produccin Primaria y Secundaria El molibdeno es producido desde dos
fuentes: primaria, cuya produccin proviene de yacimientos en que el molibdeno es el
producto principal, y secundaria, donde es extrado como subproducto de la minera del
cobre. La
Figura 6 destaca la evolucin y composicin de la produccin mundial para el periodo
20032015
En el ao 2015, el 51% de la produccin mundial de molibdeno fue generada en fuentes
primarias (135 mil TM). El restante 49% (132 mil TM) provino de fuentes secundarias.
En la Figura 7 observamos los principales productores de molibdeno en el mundo el ao
2013. Se observa claramente que la importancia de China en el mercado del molibdeno
proviene de produccin primaria.
Produccin de molibdeno mina

En el perodo 2003 2015 la produccin mundial de molibdeno se expandi a una tasa
anualizada de 7,63%, pasando de 131 mil a 267 mil TM anuales. Esto implic un
aumento total de produccin de 103% en 11 aos.
1.10. Plomo
Generalidades
El plomo se encuentra en la naturaleza, generalmente en forma de sulfuro de plomo
(PbS), constituyendo un mineral denominado galena y como mineral oxidado (PbCO3),
como el mineral denominado cerusita.
Usos
Una parte considerable del plomo producido se dedica a la fabricacin de bateras, otra
aplicacin importante en la fabricacin del plomo tetraetlico que se adiciona a las
gasolinas de alto octanaje. Su gran densidad permite obtener de l una proteccin eficaz
contra radiacin de los rayos alfa y gamma.
Aleaciones de Plomo
Aleado con el estao se utiliza en soldadura y revestimiento de los tanques de gasolina
de los automviles tambin est aleacin con pequeas cantidades de antimonio y
cobre se denomina metal babbit, que se emplea en los cojinetes de biela del cigueal y
del eje de levas de los automviles, en los cojinetes de los motores diesel de los vagones
de ferrocarril y en muchos motores elctricos.
Produccin
En la produccin nacional de plomo, la variacin interanual fue de 13.88% y sus mayores
aportes se dieron en la unidad Colquijirca 2 de la empresa Soc. Mar. El Brocal que
adicion ms de 20,341 TMF de plomo a la produccin nacional en el ao 2015, adems
del buen desempeo de Volcan Cia Mra (14.75%) y Cia. Mra. Raura (76.21 %).
En el contexto global, la produccin mundial llego a 4.7millones de TMF, lo cual signific
un de- crecimiento de -0.42%, debido a una reduccin significativa de la produccin de
los mayores concentradores de plomo como Australia y China. No obstante, el
incremento en Per, Estados Unidos e India, no lograron revertir esta situacin.
En ese contexto, el Per se ubica como cuarto productor mundial de plomo en el mundo
y primero a nivel latinoamericano, concentrando cerca del 6.7% de la produccin
mundial de este pesado metal. A nivel de reservas cuantificadas tambin se encuentra
en la cuarta posicin a nivel global.
Ya en el contexto local, Paseo se ubica como principal aportante del volumen total de
extraccin de plomo. En el ao 2015, increment su participacin al obtener un 29.93%
del total nacional y un volumen 94,528 TMF (un crecimiento de 28.29% respecto al ao
2014) por el mayor aporte de Empresa Administradora Chungar S.A.C.
Lima se posiciona como la segunda regin productora de plomo al obtener 70,012 TMF
(22.17% de participacin nacional). Esta regin, que mantuvo una ligera tendencia
expansiva, anot un crecimiento en 0.05% en el ao; evolucin generada principalmente
por Sociedad Minera Corona S.A. En tanto, la regin Junn permaneci en tercer lugar
con un aporte de 14.78%. Esta regin aport 46,676 TMF de plomo a la produccin
nacional, expandiendo su rendimiento en 7.95%.
A nivel de empresas, Volcn Compaa Minera S.A.A., se consolida como principal
productor de plomo al aportar el 8.64% del total nacional y reportando un volumen
acumulado de 27,275TMF; su resultado favorable de incremento fue de 14.75%
interanual por las operaciones favorables en las unidades de San Cristbal, Tilico,
Andaychahua y Carahuacra donde las la- bores mineras registraron un notable
desempeo.
Opinin del estado actual del plomo en el Per
El plomo es un metal txico que puede causar serios problemas de discapacidad mental
e incluso la muerte, dependiendo de la dosis; sin embargo, pese a que su control debera
ser estricto, actualmente, varias empresas de sal en Bolivia venden su producto con casi
un 400% ms del mximo de dosis de plomo permitido, segn un estudio al que accedi
CORREO DEL SUR.
La investigacin realizada por el Instituto Tecnolgico de Alimentos (ITA) con 23
muestras de las sales ms representativas del consumo diario en los hogares bolivianos,
revel la exposicin a la peligrosa contaminacin por plomo a la que est sujeta la
poblacin a travs del consumo de sal, un alimento de ingesta diaria.
El muestreo de 23 marcas de sal proveniente de distintos yacimientos de Bolivia muestra
que la sal que se vende en los mercados de todo el pas tiene valores de plomo de entre
siete y 11 miligramos por kilogramo de sal, cuando el mximo permitido en la normativa
boliviana vigente es de slo dos, inform al diario de la Capital el director del ITA,
Ricardo de Gumucio.
El alto contenido de plomo en la sal es peligroso para la salud porque ese compuesto
no se elimina y ms bien se acumula en el organismo, sobre todo en los huesos, en los
que se adhiere al punto que sustituye al calcio. Adems, provoca serios problemas de
aprendizaje en los nios ya que el metal se acumula tambin en el cerebro. En un corto
plazo, el dao del consumo de plomo es imperceptible, pero a la larga provoca
discapacidad mental o, dependiendo de la dosis, la muerte.
La investigacin del ITA citada por CORREO DEL SUR concluy que de las 23
muestras analizadas, el nivel mnimo de plomo encontrado es de 7.23 miligramos por
kilogramo y el mximo de 9.48. Todas las marcas investigadas estn por encima del
nivel mximo permitido de dos miligramos por kilogramo. Las muestras recabadas para
el anlisis provienen de los tres yacimientos ms grandes de Bolivia: los salares de
Uyuni, Coipasa y Colchani, con sus respectivas vertientes salinas.
Peligroso
Segn datos de la Organizacin Mundial de la Salud (OMS), no existe ningn grado de
exposicin al plomo considerado seguro, empero, la dosis mxima que Bolivia permite
en alimentos es de dos miligramos por kilogramo. La OMS incluy al plomo en la lista
de los diez productos qumicos causantes de graves problemas de salud pblica que
exigen la intervencin de los Estados para proteger la salud especialmente de nios y
mujeres en edad frtil.
Control?
El estudio del ITA, dependiente de la Universidad San Francisco Xavier, fue realizado
de manera independiente a fines del ao pasado; sus resultados estuvieron listos a
principios de este ao y debido al peligro que evidenciaron fueron inmediatamente
derivados al Ministerio de Salud al estar clasificados como una alerta roja de
contaminacin; empero, hasta ahora, no hubo respuestas de la instancia estatal
encargada de velar por la salud.
Si bien el consumo de sal es pequeo, el hecho de que sea constante, comn y diario
provoca que las personas se expongan a la contaminacin de plomo a lo largo de su
vida.
Sin refinacin
Actualmente, el proceso que sigue la sal es el secado al sol, sin tratamiento de
purificacin ni refinacin, es decir que al extraerla del salar bsicamente slo se la seca,
muele y embolsa para luego distribuirla en los mercados del pas, coment Gumucio.
De acuerdo con los resultados preliminares, el Director del ITA indic que incluso existe
la posibilidad que el plomo de la sal est en los mismos salares, aunque la teora an
debe corroborarse a travs de muestras.
Su tesis sostiene que es probable que el metal se haya acumulado con el pasar de
muchos aos con la lixiviacin en aguas de quebrada que obligatoriamente pasan por
vertientes internas de las cordilleras desde donde habran arrastrado el txico
compuesto qumico.
La teora de que aguas de algunas vertientes provenientes de las cordilleras tengan
contenido de plomo, tambin se fundamenta debido a la presencia del metal en algunas
hortalizas provenientes de regiones altas de Chuquisaca y Potos, que usualmente son
regadas con ese tipo de agua, finaliz el Director del ITA.
El reporte del ITA seala que la exposicin crnica a concentraciones relativamente
bajas de plomo puede ocasionar daos en los riones, hgado, sistema reproductor,
cardiovascular, inmunitario, nervioso y gastrointestinal. Pero el efecto ms crtico de esta
exposicin es el menor desarrollo cognitivo e intelectual de los nios afectados.
La exposicin breve a elevadas cantidades de plomo puede ocasionar dolores
gastrointestinales, anemia, encefalopatas y hasta la muerte.
En 2020 se prev que China represente ms del 50% de la demanda mundial de
metales
a. Oferta y demanda mundial
Al igual que el zinc, son ms de 50 los pases que producen plomo a nivel global, pero
solo 5 de ellos concentran el 65% del total de la oferta. El Per en el contexto mundial
se ubica como el cuarto productor, y la demanda mundial de plomo se concentra
principalmente en la produccin de bateras. Durante el 2006, el mercado de plomo en
refinados registr un dficit fsico del orden de 16,000 TM, por cuarto ao consecutivo
tras las elevadas tasas de crecimiento de la produccin industrial a nivel global y a pesar
de registrarse precios rcord del plomo en el mercado mundial.
La oferta mundial de plomo registr en el 2015 una mejora en su ritmo de crecimiento.
La produccin de concentrados alcanz un total de 3.7 Millones de TM que representa
un aumento de 4.1% respecto al ao anterior, por encima del 3.0% registrado el ao
precedente.
Dicha aceleracin en el ritmo de crecimiento se debe principalmente a la mayor
produccin proveniente de Asia (+8.3%) y de Amrica (+3.3%), responsables del 45.1%
y 28.3% de la oferta mundial de concentrados, que ms que compens la cada en la
produccin producida en Oceana (-43%). A nivel de pases destaca la mayor oferta de
concentrados proveniente de China, la zona Euro y Bolivia (Proyecto San Cristbal).
Para el 2008 se 2006 2007 China 1,251 1,320 11,000 Australia 617 640 24,000 EE.UU.
435 430 7,700 Per 313 329 3,500 Mxico 120 110 1,500 Canad 82 75 400 India 70
75 n.a. Irlanda 62 55 n.a. Suecia 56 75 500 Polonia 51 50 n.a. Resto 388 391 29,900
Total Mundial 3,445 3,550 79,000 Ranking Mundial de Produccin y Reservas (en miles
de TM) Pas Produccin Minera Reservas. Per Pwc 18 estima que la produccin de
plomo en concentrados registrara una aceleracin en su ritmo de crecimiento al
alcanzar una variacin de 9.0%, debido principalmente por la mayor extraccin de
mineral en China, India y algunos pases de Europa, incentivados por un escenario de
altos precios y la creciente demanda proveniente de la industria automotriz, de
telecomunicaciones y de tecnologa de informacin. Para el 2015 se estima una
desaceleracin del ritmo de crecimiento de la produccin en mina.
En lo que se refiere a la produccin de refinados, durante el 2015 se registr un
crecimiento de 2.5% influenciado principalmente por la mayor produccin China (+3.5%)
que lleg a explicar el 46.4% del crecimiento de la produccin mundial del periodo,
mientras que todo Asia fue responsable del 83.1%, que ms que compens la cada de
0.3% registrada en el continente americano y de 1.2% en Oceana, afectada en este
ltimo caso por el cierre del Proyecto Magellan (Australia). Para el 2015, se estima que
la produccin mundial del metal registrara un crecimiento de 5.9% impulsado por un
entorno de precios del plomo en niveles rcord histrico y el inicio de nuevos proyectos
en China, y en menor medida por una mayor produccin en Canad, Rusia e Inglaterra.
Anlisis del mercado del plomo
Los precios del plomo subiran en el 2014 tras el desempeo deslucido de este ao, ya
que una escasez de residuos y una dbil produccin de refinado fuera de China llevaran
al mercado hacia un dficit y aumentaran los costos para obtener el metal fsico.
Tras caer un 20 por ciento entre enero y mayo, los precios del plomo a tres meses han
recuperado parte de sus prdidas hasta llegar a una merma de slo 8 por ciento para
este ao. Analistas en un sondeo reciente de Reuters prevn que el metal subir en un
6 por ciento el ao prximo frente a los precios actuales al contado.
El panorama positivo deriva de la perspectiva de que el ao prximo la produccin sera
menor a la demanda en 26.000 toneladas, frente a un supervit de 15.500 este ao, uno
de solo dos metales bsicos con un mercado deficitario en 2014.
"Marca un cambio importante frente a los balances de los mercados de otros metales,
que tienen supervits bastante decentes" dijo Gayle Berry, analista de Barclays.
"Si los precios del plomo retroceden, habr un apetito de compra decente en esos
retrocesos porque la gente se ha vuelto ms constructiva hacia el metal desde una
perspectiva de fundamentos", agreg.
En el mercado fsico ya se pagan primas ms altas para obtener el metal ya que los
dbiles precios del plomo ms temprano en el ao hicieron que el mercado recibiera
menos chatarra, lo que result en menor produccin de plomo secundario, una fuente
importante de suministro de plomo.
Alrededor de un 70 por ciento de las 9,4 millones de toneladas de plomo producidas
anualmente se hacen con el residuo de bateras usadas, en general de autos.
Operadores dijeron que aunque el suministro de residuos ya es ajustado en Europa
desde hace unos meses, ven una mejora en la demanda previo a la prxima temporada
invernal, por lo que fundiciones secundarias tendrn que comprar chatarra a precios
altos y cobrar primas ms elevadas a sus clientes.
El clima fro durante el invierno en el hemisferio norte tiende a causar ms desperfectos
en bateras de autos, lo que incrementa la demanda de bateras de repuesto.
"Ahora la demanda est mejorando y los fabricantes de bateras estn entrando en la
temporada de ms ventas y tienen que producir fuertemente en los prximos meses",
dijo un operador en Europa.
"Las existencias de residuo es limitado en Europa y las fundiciones secundarias no
pueden obtener residuos a buenos precios", agreg.
Como reflejo de una menor produccin de metal refinado, datos del Grupo Internacional
de Estudio sobre el Plomo y el Zinc (ILZSG, por sus siglas en ingls) mostraron que el
crecimiento de la produccin de refinado fuera de China fue de menos de 1 por ciento
para los primeros ocho meses del ao.
Los datos del ILZSG tambin mostraron que el mercado de plomo alcanz un dficit de
16.000 toneladas en el perodo de enero a marzo, con un crecimiento estable de ese
dficit a 58.000 toneladas durante enero-agosto
2. BOLSA DE METALES DE LONDRES Y BOLSA DE LIMA
BOLSA DE METALES DE LONDRES

La Bolsa de Metales de Londres (LME) es el mayor mercado del mundo en opciones y
contratos a futuro de metales no ferrosos con contratos altamente lquidos. La LME tiene
actualmente un volumen de ventas superiores a US$8,500 mil millones anuales. La LME
est situada en Finsbury Square 10, Londres.
Historia del LME
Los orgenes de la LME se remontan a 1571 cuando los comerciantes de metales
comenzaron a realizar transacciones sobre bases regulares. Sin embargo, fue en 1877
que formaron la Compaa del Mercado y del Intercambio de Metales de Londres como
un resultado directo de la revolucin industrial de Gran Bretaa del siglo XIX, esto
condujo a un aumento masivo en el consumo de metales en el Reino Unido, que requiri
la importacin de enormes volmenes de metales del extranjero. Los comerciantes
comenzaron a satisfacer la demanda de metales en el mercado de metales donde se
negociaba a futuro para protegerse contra riesgos vendiendo metales como contratos a
plazo. La LME fue formada para traer orden a esta actividad con el establecimiento de
un solo mercado, reconociendo las pocas de negociar y especificacin estandardizado
para los contratos.
Contratos de LME
Los contratos a plazo del LME permiten que los productores, los fabricantes, los
comerciantes y los consumidores se aseguren contra los riesgos de variacin de
precios. La LME negocia actualmente ocho metales, dos plsticos y un ndice que
abarca los seis metales primarios. Los ocho contratos de los metales de la LME son:
grado A de cobre, aluminio primario, plomo estndar, nquel primario, estao, zinc
especial del alto grado, aleacin de aluminio y aleacin de aluminio especial
norteamericano (NASAAC). Los contratos de los plsticos de la LME son el
polypropyleno (PP) y el polietileno lineal de la baja densidad (LL).
Funciones de la Bolsa de Metales de Londres
La Bolsa de Metales de Londres proporciona el foro global para todos los que deseen
manejar el riesgo de los movimientos futuros del precio en metales y plsticos no
ferrosos. El material negociado en la LME, que cumple rigurosos estndares de calidad,
es depositado en almacenes aprobados alrededor del mundo de modo que el material
pueda cambiar de manos - pero en realidad la mayora de los contratos se efectan sin
que eso ocurra. Los precios publicados en la LME son considerados como una
representacin verdadera de la oferta y la demanda por el sector comercial e industrial
en todo el mundo.
BOLSA DE LIMA
La Bolsa de Valores de Lima (BVL) es una sociedad annima que tiene por objeto
principal facilitar la negociacin de valores inscritos, proveyendo los servicios, sistemas
y mecanismos adecuados para la intermediacin de manera justa, competitiva,
ordenada, continua y transparente de valores de oferta pblica, instrumentos derivados
e instrumentos que no sean objeto de emisin masiva que se negocien en mecanismos
centralizados de negociacin distintos a la rueda de bolsa que operen bajo la conduccin
de la Sociedad, conforme a lo establecido en la Ley del Mercado de Valores y sus
normas complementarias y/o reglamentarias del Per.
Resea histrica
La BVL tiene antecedentes en el Tribunal del Consulado que fue en el siglo XIX el ms
alto tribunal de comercio y tuvo un papel decisivo en el nacimiento de la Bolsa de
Comercio de la Capital. Las medidas liberales de Ramn Castilla llevaron a la instalacin
de la Bolsa de Comercio de Lima el 31 de diciembre de 1860, la cual inici sus
actividades el 7 de enero de 1861 en un local provisional.
En Lima, la multiplicacin de las transacciones y la estrecha relacin con importantes
plazas europeas hicieron necesario encontrar un punto fijo, a una hora precisa, para la
realizacin de las operaciones.
Desde sus orgenes la Bolsa de Valores de Lima tuvo como uno de sus principales
gestores al Estado Peruano, al lado de los comerciantes ms representativos de la
poca.
Si bien en las tres dcadas iniciales la BVL no lleg a negociar acciones de ningn tipo,
a travs de la Comisin de Cotizacin logr registrar las cotizaciones nominales de las
principales plazas comerciales. Durante estos primeros tiempos la crisis inflacionaria,
que el Per soport entre los aos 1872 y 1880, contribuy al opacamiento del mercado.
La Bolsa resurgi vigorosamente impulsada por el presidente Nicols de Pirola Villena
con el nombre de Bolsa Comercial de Lima en 1898. Se aprob el reglamento que
creaba la Cmara Sindical compuesta por tres comerciantes y tres Agentes de Cambio.
Fue en 1898 que se edit el primer nmero del Boletn de la Bolsa Comercial de Lima,
el mismo que se publica hasta nuestros das. En 1901 se elabor la primera Memoria
de la Bolsa Comercial de Lima, documento que la Cmara Sindical presentara
ininterrumpidamente a la Junta de Socios en lo sucesivo.
En la Bolsa Comercial de Lima reorganizada se negociaron acciones, bonos y cdulas,
destacando las de bancos, aseguradoras y la deuda peruana. La cotizacin de valores
fue la actividad primordial tanto por parte de la Cmara Sindical como de la Comisin
del Interior.
La incertidumbre y enorme fluctuacin de los valores entre 1929 y 1932 as como los
cambios durante y despus de la Segunda Guerra Mundial; indujeron a nuevos cambios
institucionales. Las reformas iniciadas en 1945 desembocaron en la creacin de la
nueva Bolsa de Comercio de Lima en 1951. El primer centenario de su fundacin fue
celebrado en 1960. En este lapso, educar para negociar en Rueda de Bolsa y la creacin
de un verdadero mercado de valores ha sido una de sus grandes inquietudes. En 1971,
las condiciones estaban maduras para la fundacin de la actual Bolsa de Valores de
Lima.
Entre las preocupaciones que han emanado de su historia tambin se encuentran
algunos problemas operativos. Los ms comunes estaban referidos a las condiciones
tcnicas para la recepcin oportuna de la informacin como la frustracin por la falta de
un telgrafo propio en 1860. Desde entonces se han dado saltos importantes a lo largo
del siglo XX, hasta llegar al actual sistema electrnico de negociacin y al moderno
CAVALI, entre otros servicios de informacin; asimismo, mediante Asamblea General
Extraordinaria de Asociados, de 19 de noviembre de 2002, se acord la transformacin
de la Bolsa de Valores de Lima a sociedad annima, a partir del 1 de enero de 2003.
Actualmente se est realizando la integracin de la BVL con la Bolsa de Comercio de
Santiago (Chile) y la Bolsa de Valores de Colombia, la primera fase ha de materializarse
a finales del 2010, dando inicio al Mercado Integrado Latinoamericano.
Fines
Los fines de la Bolsa de Valores de Lima son facilitar la negociacin de valores
mobiliarios y otros productos burstiles, brindando a sus miembros los servicios,
sistemas y mecanismos adecuados, para que ello se realice en forma justa, competitiva,
ordenada, continua y transparente
Funciones de la BVL
Segn su estatuto la BVL tiene las siguientes funciones:
Proporcionar a sus asociados los locales, sistemas y mecanismos que les permitan, en
sus diarias negociaciones, disponer de informacin transparente de las propuestas de
compra y venta de los valores, la imparcial ejecucin de las rdenes respectivas y la
liquidacin eficiente de sus operaciones;
Fomentar las negociaciones de valores, realizando las actividades y brindando los
servicios para ello, de manera de procurar el desarrollo creciente del mercado;
Inscribir, con arreglo a las disposiciones legales y reglamentarias, valores para su
negociacin en Bolsa, y registrarlos;
Ofrecer informacin al pblico sobre los Agentes de Intermediacin y las operaciones
burstiles;
Divulgar y mantener a disposicin del pblico informacin sobre la cotizacin de los
valores, as como de la marcha economa y los eventos trascendentes de los emisores;
Velar porque sus asociados y quienes los representen acten de acuerdo con los
principios de la tica comercial, las disposiciones legales, reglamentarias y estatutarias
que les sean aplicables;
Publicar informes de la situacin del Mercado de Valores y otras informaciones sobre la
actividad burstil;
Certificar la cotizacin de los valores negociados en Bolsa;
Investigar continuamente acerca de las nuevas facilidades y productos que puedan ser
ofrecidos, tanto a los inversionistas actuales y potenciales cuanto a los emisores,
proponiendo a la Superintendencia del Mercado de Valores, cuando corresponda, su
introduccin en la negociacin burstil;
Establecer otros servicios que sean afines y compatibles;
Practicar los dems actos que sean necesarios para la satisfaccin de su finalidad;
Constituir subsidiarias para los fines que determine la Asamblea General de Asociados;
y, las dems que le asignen las disposiciones legales y este estatuto.
Sectores en la Bolsa de Valores de Lima
En la Bolsa de Valores de Lima se cotizan acciones de diversos sectores. No obstante
cabe mencionar que las acciones mineras predominan y caracterizan a la bolsa
peruana. Entre los sectores tenemos los siguientes:
Sector Agropecuario;
Sector Bancos y Financieras;
Sector Diversas;
Sector Industriales;
Sector Minera;
Sector Servicios;
Asimismo podemos encontrar los siguientes Sub Sectores:

Sub Sector Alimentos y Bebidas;
Sub Sector Elctricas;
Sub Sector Mineras No Metlicas;
Sub Sector Telecomunicaciones;
Sub Sector Mineras Juniors.
3. ORGANISMOS INTERNACIONALES
OMC
La Organizacin Mundial del Comercio (OMC) fue establecida en 1995. Tiene su sede
en Ginebra, Suiza, y sus idiomas oficiales son el ingls, el francs y el espaol. La OMC
no forma parte del sistema de las Naciones Unidas, y tampoco de los organismos de
Bretton Woods como el Banco Mundial o el FMI.
Organizacin
Miembros y observadores
Tras la adhesin de Afganistn el 29 de julio de 2016, la OMC agrupa actualmente a
164 miembros, as como a 20 naciones en calidad de observadores.
La Unin Europea (UE) posee la condicin de miembro y cuenta como uno solo.
Sede
La sede de la OMC est ubicada en Ginebra (Suiza). El rgano superior es la
Conferencia Ministerial, que se rene peridicamente. El principal rgano permanente
es el Consejo General, en que estn representados todos los miembros. De l dependen
numerosos Consejos y Comits. La Secretara cuenta con unos 640 funcionarios,
encabezados por el Director General. El actual titular de este puesto es desde 2013
Roberto Azevedo, de Brasil. La OMC tiene un presupuesto de 196 millones de francos
suizos (en 2011).
Acuerdos: el todo nico
La OMC administra 160 acuerdos.
El sistema organizado en la OMC impone a todos sus miembros la adhesin a la
totalidad de sus Acuerdos, y los pases no pueden optar por aceptar solamente
algunos.Nota 5 Esto explica la enorme complejidad de las negociaciones sobre su
modificacin, porque involucran forzosamente todos los acuerdos. Las ventajas que
cada pas obtiene, o los perjuicios que sufre, pueden compensarse en temas diferentes,
y la negociacin tiene que buscar un consenso general con equilibrios de extrema
complejidad.
Crticas
La OMC y los pases en desarrollo
En su origen el GATT fue un tratado promovido por los principales pases desarrollados,
y el rgimen que estableci responda a sus intereses. En las rondas de negociaciones
comerciales multilaterales anteriores a la Ronda Uruguay siempre fue notorio que las
discrepancias y discusiones quedaban zanjadas una vez que se llegaba a un acuerdo
entre los Estados Unidos y la Comunidad Europea.
Se lleg as a un sistema multilateral que impona el objetivo de la liberalizacin general
del comercio (ante todo por la reduccin de aranceles de aduana, subvenciones y otras
medidas de "distorsin del comercio") en todos los sectores en que ello interesaba a los
pases desarrollados, pero exceptuaba del rgimen los sectores en que esos pases
queran mantener sus medidas proteccionistas (la agricultura y los textiles).
Las protestas de los pases en desarrollo contra esta situacin fueron desodas
sistemticamente y solo comenzaron a obtener resultados concretos en la Ronda
Uruguay. Su principal reclamo, de que no se exceptuara la agricultura de la liberalizacin
del comercio, dio lugar al "Acuerdo sobre la Agricultura". Pero las medidas de
liberalizacin que este acuerdo estableci, tachadas por sus crticos de
extremadamente tmidas e insuficientes, se obtuvieron con la contrapartida de que al
mismo tiempo se incorporaran en el sistema asuntos que interesaban a los pases
desarrollados y que nunca haban formado parte de l. As se aprobaron tambin el
Acuerdo General sobre el Comercio de Servicios y, por exigencia especial de los
Estados Unidos, el referente a la propiedad intelectual (el "Acuerdo sobre los ADPIC").
La OMC, desde la Ronda Uruguay, insiste en la utilidad de su rgimen para los pases
en desarrollo y en la importancia de sus actividades especialmente dedicadas a ellos.
Se consagr el principio del "trato especial y diferenciado para los pases en desarrollo"
como norma general de la Organizacin, y se lo concret en numerosas disposiciones
de los Acuerdos que dan a esos pases facilidades especiales (por ejemplo, plazos ms
amplios para cumplir las obligaciones asumidas por todos). La OMC cuenta tambin con
actividades de cooperacin tcnica y de "creacin de capacidad" destinadas a los pases
en desarrollo; participa (con otras organizaciones) en el "Marco Integrado", que "ayuda
a los pases menos adelantados (PMA) a desempear un papel ms activo en el sistema
mundial de comercio" [9], y estableci un "Programa de Ayuda para el Comercio".
No obstante, la desventaja en que el sistema coloca todava a los pases en desarrollo
fue implcitamente reconocida al decidirse en 2001 la realizacin de una nueva ronda
general de negociaciones (la "Ronda de Doha"), a la que se dio el objetivo especfico de
mejorar la situacin de esos pases. Se dio a la Ronda la denominacin de "Ronda de
Doha para el Desarrollo" [11] y se aprob un "Programa de Doha para el Desarrollo"
[12]. Pero todos estos propsitos declarados desde 2001, que no alcanzaron a
plasmarse en una conclusin de la Ronda, pasaron prcticamente a la penumbra al
desatarse la crisis de 2008, que llev a los pases desarrollados, afectados por ella, a
distanciarse por completo del objetivo de hacer concesiones a los pases en desarrollo.
Crticas al funcionamiento sistmico de la OMC
Algunos pases han denunciado[cita requerida] irregularidades en los procesos de
negociacin en el seno de la OMC como mantener posiciones extremas hasta el ltimo
momento para conseguir acuerdos intermedios, negociar en pequeos grupos de pases
marginando a los pases menos importantes (sala verde), etc.
Tambin ha sido criticado que ningn pas en desarrollo tiene la capacidad de hacer
frente unilateralmente a un bloqueo de las negociaciones.
Falta de transparencia: la Sala Verde
Uno de los aspectos ms criticados en cuanto a la transparencia de la OMC son las
llamadas negociaciones de la Sala Verde (Green Room), un sistema de reuniones
informales establecidas durante la Ronda Uruguay, llamadas as por el color de la
habitacin donde se realizaban. En estas reuniones, un nmero reducido de pases, con
inters en el tema que va a ser negociado, se encuentran para llegar a un acuerdo que,
ms tarde, debe ser ratificado, por consenso, por todos los pases miembros (entre los
cuales hay muchos que no han sido invitados a las reuniones). Este mecanismo se
repiti en Seattle, y fue uno de los motivos ms importantes del fracaso de la
conferencia, ya que los pases africanos y otros de la periferia se plantaron ante esta
situacin y se negaron a ratificar la declaracin final (en la negociacin de la cual no
haban participado, ya que haban sido marginados de las negociaciones de la Sala
Verde durante toda la conferencia). Los procesos en la Green Room fueron objeto de
crticas durante la dcada de los noventa, especialmente por parte de pases en vas de
desarrollo y ONG preocupadas por la falta de transparencia, por ser ambos excluidos
de dichos procesos.
Ha habido distintas propuestas durante dcadas para formalizar las negociaciones en
la Sala Verde mediante la creacin de un comit ejecutivo que administre la agenda de
la OMC, con un ncleo permanente de miembros basado en criterios acordados, como
por ejemplo la proporcin del comercio mundial manejado por cada pas, junto a un
grupo rotativo de pases ms pequeos. A da de hoy, no se ha conseguido progreso en
esta direccin. Determinados autores consideran que el abuso de negociaciones en la
Sala Verde por parte de los miembros de la OMC es innecesario. En cualquier caso y a
pesar de que una mayor transparencia es sin duda necesaria y siempre aconsejable
para la organizacin, otros autores consideran que un mecanismo similar a las
negociaciones en la Sala Verde (dnde determinados miembros se renan para discutir
sobre polticas comerciales que afecten nica o principalmente a stos sin la
participacin de otros miembros) parece inevitable en una organizacin con un nmero
tan elevado de miembros.
Otra crtica frecuente dirigida a la OMC es que no existe acceso libre a todos los datos
generados por la OMC. Por ejemplo, no existe el acceso libre a la Base de Datos
Integrados de la OMC, que comprende los datos sobre los lmites arancelarios a los que
los miembros se han comprometido. A pesar de que los lmites de los aranceles de
aduana son el ncleo de la OMC, es muy complicado su anlisis por parte de cualquier
investigador externo puesto que requerira el anlisis de una cantidad extraordinaria de
datos. Sin embargo, la Secretara de la OMC organiza y recoge de manera ms
comprensible todos estos datos pero nicamente tienen acceso a ellos los gobiernos de
los Estados miembros.
La paradoja de las crticas a la OMC y la universalidad de la participacin en ella
La OMC tiene 164 miembros y 20 solicitudes de adhesin en trmite a pesar de la
especial complejidad del proceso de adhesin.Nota 6 Esto representa la enorme
mayora de los pases del mundo, cualquiera que sea su situacin econmica, e incluye
a la gran mayora de los pases ms pobres (los "pases menos adelantados").
Se plantea un contraste singular entre las crticas muy agudas y muy generalizadas de
que la Organizacin es objeto y la virtual unanimidad en la participacin en ella o el
deseo de incorporarse.
Este hecho se debe a que, con independencia de la validez de esas objeciones al
"sistema multilateral de comercio", el hecho de estar fuera de l provoca perjuicios
mayores que sus caractersticas negativas. El pas que no forme parte de la OMC no
tiene en sus relaciones de comercio exterior ninguna otra defensa que las que le den
los acuerdos que haya concertado. No goza, como cualquier miembro de la OMC, de la
clusula de la nacin ms favorecida, estipulada en el GATT.
Importancia en el rgimen de comercio internacional
El peso de la OMC como institucin rectora de los intercambios comerciales ha ido
sufriendo un desgaste permanente por la proliferacin cada vez mayor de los acuerdos
de libre comercio bilaterales y regionales. En los hechos, el "rgimen de la nacin ms
favorecida" ha ido perdiendo importancia, porque una exportacin amparada solamente
por ese rgimen est en inferioridad de condiciones frente a las que se efecten con las
ventajas de acuerdos de libre comercio.
Esta circunstancia, junto con las perspectivas muy remotas de que llegue a concertarse
un nuevo acuerdo general multilateral (el previsto en la "Ronda de Doha"), ha llevado a
que la institucin misma perdiera mucho del prestigio que lleg a tener.
FMI
El Fondo Monetario Internacional o FMI (en ingls: International Monetary Fund) es una
institucin internacional que en la actualidad rene a 189 pases, y cuyo papel, segn
sus estatutos, es fomentar la cooperacin monetaria internacional; facilitar la
expansin y el crecimiento equilibrado del comercio internacional; fomentar la
estabilidad cambiaria; contribuir a establecer un sistema multilateral de pagos para las
transacciones corrientes entre los pases miembros y eliminar las restricciones
cambiarias que dificulten la expansin del comercio mundial; infundir confianza a los
pases miembros poniendo a su disposicin temporalmente y con las garantas
adecuadas los recursos del Fondo, dndoles as oportunidad de que corrijan los
desequilibrios de sus balanzas de pagos sin recurrir a medidas perniciosas para la
prosperidad nacional o internacional, para acortar la duracin y aminorar el desequilibrio
de sus balanzas de pagos. Su sede se encuentra en Washington D. C., la capital de
Estados Unidos.
El FMI fue, como idea, planteado el 22 de julio de 1944 en los acuerdos de Bretton
Woods, una reunin de 730 delegados de 44 pases aliados de la Segunda Guerra
Mundial, conflicto que todava segua en curso en aquel momento. Los acuerdos fueron
firmados en Bretton Woods (Nuevo Hampshire, Estados Unidos) el 22 de julio de 1944
pero el FMI no entr en vigor oficialmente hasta el 27 de diciembre de 1945. El Banco
Mundial, en cambio, cuya creacin tambin result de los acuerdos de 1944, entr en
funciones inmediatamente tras la firma de los acuerdos. Esta institucin deba en su
origen garantizar la estabilidad del sistema monetario internacional despus de la crisis
financiera o quiebra de 1929. Despus de 1976 y de la desaparicin del sistema de
cambio fijo, el FMI hered un nuevo papel ante los problemas de deuda de pases en
desarrollo y ante las crisis financieras internacionales. En 2010, durante la 14 revisin
general de cuotas los fondos financieros disponibles del FMI se situaban en 755 700
millones de U.S.dlares.
Esta organizacin ha sido fuertemente criticada en las ltimas dcadas. Las principales
crticas se centran en el papel dominante que tienen los pases desarrollados dentro del
organismo, lo que causa que el FMI oriente sus polticas globales al fomento del
capitalismo; en esta misma lnea se la acusa de haber impuesto a los pases en vas de
desarrollo y ms recientemente a algunos pases europeos programas econmicos,
a cambio de prstamos condicionados al cumplimiento de estos programas, basados en
el Consenso de Washington reduccin del dficit y del gasto pblico, las polticas
monetaristas y el neoliberalismo,4 lo que segn sus crticos habra provocado un
aumento de la brecha entre ricos y pobres y un empeoramiento de los servicios pblicos,
como la sanidad. Tambin est acusada de haber apoyado a dictaduras militares
anticomunistas durante la Guerra Fra, y se le han criticado puntualmente sus polticas
sobre medio ambiente6 y alimentacin.
OLAMI
El Organismo Latinoamericano de Minera, creado en 1984, est conformado por
Unidades Nacionales de Coordinacin de 16 pases, donde estn representados todos
los actores vinculados al sector minero: empresas, trabajadores, organismos
gubernamentales, universidades, profesionales etc.
OLAMI se identifica plenamente con los Objetivos del Milenio de las Naciones Unidas,
en especial en cuanto a la reduccin de la pobreza y el hambre y a velar por la
sustentabilidad ambiental, y con los acuerdos logrados en la Cumbre Mundial sobre
Desarrollo Sostenible de Johannesburgo, donde se seal que la minera, los minerales
y los metales son importantes para el desarrollo econmico y social de los pases y
esenciales para la vida moderna.
El GATT
El General Agreement on Tariffs and Trade (Acuerdo General sobre Aranceles
Aduaneros y Comercio) se basa en las reuniones peridicas de los estados miembros,
en las que se realizan negociaciones tendientes a la reduccin de aranceles, segn el
principio de reciprocidad. Las negociaciones se hacen miembro a miembro y producto
a producto, mediante la presentacin de peticiones acompaadas de las
correspondientes ofertas.
4. INCOTERMS
DDP (Delivered Duty Paid)
Lugar de destino convenido. "Entregada derechos pagados" significa que el vendedor
realiza la entrega de la mercanca al comprador, despachada para la importacin y no
descargada de los medios de transporte, a su llegada al lugar de destino convenido. El
vendedor tiene las mismas obligaciones que bajo DDU, pero adems paga los derechos
de la importacin de la mercanca. Supone la mayor obligacin y riesgos para el
vendedor dentro de los Incoterms.
DDU (Delivered duty Unpaid)
Lugar de destino convenido. "Entregada derechos no pagados" significa que el vendedor
realiza la entrega de mercanca al comprador, no despachada de aduana para la
importacin y no descargada de los medios de transporte, a su llegada al lugar de
destino convenido. El vendedor debe asumir todos los costes y riesgos contraidos al
llevar la mercanca hasta aquel lugar.
DEQ (Delivered Ex Quay)
Puerto de destino convenido. "Entregada en muelle" significa que el vendedor realiza la
entrega cuando la mercanca es puesta a disposicin del comprador, sin despachar de
aduana para la importacin, en el muelle (desembarcadero) del puerto de destino
convenido. El vendedor debe asumir los costes y riesgos ocasionados al llevar la
mercanca sobre muelle (desembarcadero). El trmino DEQ exige del comprador el
despacho aduanero de la mercanca para la importacin y el pago de todos los trmites,
derechos, impuestos y dems cargas exigibles a la importacin.
DES (Delivered Ex Ship)
Puerto de destino convenido. "Entregada sobre buque" significa que el vendedor realiza
la entrega cuando la mercanca es puesta a disposicin del comprador a bordo del
buque, no despachada de aduana para la importacin, en el puerto de destino
convenido. El vendedor debe soportar todos los costes y riesgos inherentes al llevar la
mercanca al puerto de destino acordado con anterioridad a la descarga.
DAF (Delivered at Frontier)
Lugar convenido. "Entregadas en frontera" significa que el vendedor realiza la entrega
cuando la mercanca es puesta a disposicin del comprador sobre los medios de
transporte utilizados y no descargados, en el punto y lugar de la frontera convenidos,
pero antes de la aduana fronteriza del pas colindante, debiendo estar la mercanca
despachada de exportacin pero no de importacin. El trmino "frontera" puede usarse
para cualquier frontera, incluida la del pas de exportacin. Por lo tanto, es de vital
importancia que se defina exactamente la frontera en cuestin, designando siempre el
punto y el lugar convenidos a continuacin del trmino DAF.
CIP (Carriage and insurance paid to)
Lugar de destino convenido. "Transporte y seguro pagados has" significa que el
vendedor realiza la entrega de la mercanca cuando la pone a disposicin del
transportista designado por l mismo pero, debe pagar, adems, los costes del
transporte necesario para llevar la mercanca al destino convenido. Esto significa que el
comprador asume todos los riesgos y cualquier otro coste adicional que se produzca
despus de que la mercanca haya sido as entregada. No obstante, bajo el trmino CIP
el vendedor tambin debe conseguir un seguro contra el riesgo que soporta el
comprador por la prdida o dao de la mercanca durante el transporte. El trmino CIP
exige que el vendedor despache la mercanca de aduana para la exportacin.
CPT (Carriage paid to)
Lugar de destino convenido. "Transporte pagado hasta" significa que el vendedor realiza
la entrega de la mercanca cuando la pone a disposicin del transportista designado por
l; siendo el vendedor el que, adems, debe pagar los costes del transporte necesario
para llevar la mercanca al destino convenido. Esto significa que el comprador asume
todos los riesgos y cualquier otro coste contraido despus de que la mercanca haya
sido as entregada.
CIF (Cost, Insurance and Freight)
En puerto de destino convenido. "Coste, segura y flete" significa que el vendedor realiza
la entrega cuando la mercanca sobrepasa la borda del buque en el puerto de embarque
convenido. El vendedor debe pagar los costes y el flete necesarios para llevar la
mercanca al puerto de destino convenido, pero el riesgo de prdida o dao de la
mercanca, as como cualquier coste adicional debido a sucesos ocurridos despus del
momento de la entrega, se transmiten del vendedor al comprador. No obstante, en
condiciones CIF, el vendedor debe tambin procurar un seguro martimo para los
riesgos del comprador por prdida o dao de la mercanca durante el transporte. El
trmino CIF exige al vendedor despachar la mercanca para la exportacin.
CFR (Cost and Freight)
Puerto de destino convenido. "Coste y flete" significa que el vendedor realiza la entrega
cuando la mercanca sobrepasa la borda del buque en el puerto de embarque. El
vendedor debe pagar los costes y el flete necesarios para llevar la mercanca al puerto
de destino convenido, pero el riesgo de prdida o dao de la mercanca, as como
cualquier coste adicional debido a sucesos ocurridos despus del momento de la
entrega, se transmiten del vendedor al comprador. El trmino CFR exige al vendedor el
despacho aduanero de la mercanca para la exportacin.
FOB (Free on Board)
Puerto de carga convenido. "Franco a bordo" significa que el vendedor realiza la entrega
cuando la mercanca sobrepasa la borda del buque en el puerto de embarque
convenido. Esto quiere decir que el comprador debe soportar todos los costes y riesgos
de prdida o dao de la mercanca desde aquel punto. El trmino FOB exige al vendedor
despachar la mercanca en aduana para la exportacin.
FAS (Free Alongside Ship)
Puerto de carga convenido). "Franco al costado del buque" significa que el vendedor
realiza la entrega cuando la mercanca es colocada al costado del buque en el puerto
de embarque convenido. Esto quiere decir que el comprador ha de soportar todos los
costes y riesgos de prdida o dao de la mercanca desde aquel momento. El trmino
FAS exige al vendedor despachar la mercanca en aduana para la exportacin.
FCA (Free Carrier)
Lugar convenido. "Franco transportista" significa que el vendedor entrega la mercanca,
despachada para la exportacin, al transportista nombrado por el comprador en el lugar
convenido. Debe observarse que el lugar de entrega elegido influye en las obligaciones
de carga y descarga de la mercanca en ese lugar. Si la entrega tiene lugar en los locales
del vendedor, este es responsable de la carga. Si la entrega ocurre en cualquier otro
lugar, el vendedor no es responsable de la descarga.
EXW (Ex Works)
Lugar convenido. "En fbrica" significa que el vendedor realiza la entrega de la
mercanca cuando la pone a disposicin del comprador en el establecimiento del
vendedor o en otro lugar convenido (es decir, taller, fbrica, almacn, etc.), sin
despacharla para la exportacin ni cargarla en un vehculo receptor.

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UNIVERSIDAD NACIONAL DE INGENIERIA

FACULTAD DE INGENIERIA GEOLGICA MINERA Y METALURGICA

1. COMERCIALIZACION DE 10 METALES ............

2. BOLSA DE METALES DE LONDRES Y BOLSA DE LIMA

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17.12.2015. Rentabilidad del oro en 2015 = - 9,75%.

17.12.2015. Rentabilidad del oro a 5 aos = - 22,05%.

24.07.2015. Oro llegara dbil a fin de ao 2015, pero se recuperara en 2016.

17.07.2015. Oro toca mnimo de 5 aos.

26.06.2015. Compren oro y plata porque vendr un reinicio de la economa.

Antecedentes Y Anlisis De La Oferta Mundial

PRODUCCIN MUNDIAL DE MINA

La regin ms afectada por la disminucin de produccin fue Norteamrica como consecuencia de

productor de oro en el mundo, con

Produccin de mina por pases

Principales empresas productoras de oro en el mundo

En la tabla 3 se presenta un ranking de las principales empresas productoras de oro en el mundo,

VENTAS DE BANCOS CENTRALES

RECUPERACIN SECUNDARIA DE ORO

.represent el 28% de la oferta total de oro en el mundo.

ANALISIS DEL MERCADO DEL ORO

ANTECEDENTES Y ANLISIS DE LA DEMANDA MUNDIAL

A continuacin, se analizar en detalle la demanda para fabricacin en los dos sectores ms

DEMANDA DEL SECTOR JOYERA

Poltica Minera Comercial

Opinin Acerca de la afectacin de la plata Debido a su doble

La poca de los precios altos de los minerales (o commodities,

En general, los precios de los metales son inestables y

Valor del dlar

Sustitucin y nueva tecnologa

Caractersticas histricas del mercado

Oferta a partir de fuentes secundarias

Factores relacionados con la demanda mundial de plata

Produccin nacional de la plata por regiones 2015

Poltica Minera Comercial

El depsito mineral de Antamina es de tipo skarn de cobre-zinc, plata, molibdeno y bismuto y, en la

Balance del mercado internacional

Variables que explican el comportamiento del precio evolucin de inventarios

RELACIN DLAR VS PRECIO DEL COBRE

CHINA: IMPORTACIONES DE COBRE

ANALISIS DEL MERCADO DEL COBRE

INDICADORES DE ACTIVIDAD ECONMICA

DEMANDA MUNDIAL DE COBRE REFINADO

PRODUCCIN MUNDIAL COBRE MINA

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En Venezuela el plomo y el zinc, se suelen presentarse asociados, tanto en los

En este anlisis se trata de presentar el minado in situ de elementos metlicos, razn

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El zinc se utiliza para el galvanizado de acero y el precio debera robustecerse a

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