Politica monetaria

Antes de hablar de la poltica monetaria, debemos hacer una serie de

consideraciones. En primer lugar debemos indicar que si en una
economa hay ms dinero en circulacin, es lgico pensar que se
producirn ms transacciones, sin embargo, si el dinero no circula se
producirn menos. Parece lgico pensar tambin que a mayor nmero
de transacciones habr ms crecimiento econmico, por lo que las
autoridades deberan favorecer este extremos.

El problema viene porque en una economa de mercado, un exceso en el

nmero de transacciones suele provocar elevados niveles de inflacin lo
que con posterioridad daar la economa. Es aqu donde entra la
poltica monetaria con la misin de conjugar ambos el crecimiento de la
inflacin sin que esto desemboque en una escalada de los precios.

Definicin de poltica monetaria

La poltica monetaria es el proceso por el cual el gobierno, el banco

central o la autoridad monetaria de un pas controla:

La oferta monetaria.- Cantidad de dinero en circulacin

Los tipos de inters o coste de dinero.- Tipo de inters que fija el
banco central o autoridad monetaria a muy corto plazo
Con el fin de lograr un conjunto de objetivos orientados hacia el
crecimiento y la estabilidad de la economa. La teora monetaria se
desarroll con el fin de ofrecer informacin sobre cmo disear una
poltica monetaria ptima.

La poltica monetaria se basa en la relacin entre las tasas de inters en

una economa, que es la base para calcular el precio al que el dinero es
prestado por los bancos, y la cantidad de dinero en circulacin. La
poltica monetaria utiliza una variedad de herramientas para el control
de una o ambas de estas, para influir en resultados como el crecimiento
econmico, inflacin, tipos de cambio con otras monedas y el
desempleo. A continuacin veremos:

En que consiste la oferta monetaria

Ejemplos de polticas monetarias con las que las autoridades
influyen en en la cantidad de dinero en circulacin.
Tipos de polticas monetarias que se pueden seguir:
Poltica monetaria expansiva
Poltica monetaria restrictiva

Poltica Expansiva

Una poltica monetaria expansiva es aquella poltica monetaria que

busca aumentar el tamao de la oferta monetaria. Como ya hemos
mencionado, en la mayora de los pases, la poltica monetaria es
controlada por un banco central o un ministerio de finanzas.

La economa neoclsica y el keynesianismo difieren significativamente

de los efectos y la eficacia de la poltica monetaria en la economa real,
no hay un consenso claro sobre cmo la poltica monetaria afecta a las
variables econmicas reales (la produccin total o los ingresos, el
empleo,...).

Sin embargo, si que ambas escuelas econmicas aceptan que la poltica

monetaria afecta a las variables monetarias (los niveles de precios, tasas
de inters).
Acciones que podrn tomar las autoridades para aumentar la oferta
monetaria:

Compra de bonos del estado y otros activos financieros y as con

el pago a los agentes privados inyectar dinero ms lquido en el
sistema. Esto se denomina Operaciones de mercado abierto.
Reducir el Encaje a los bancos. Reduciendo la cantidad de dinero
lquido que deben tener los bancos para cubrir los depsitos
conseguirn aumentar la cantidad de dinero ya que con la misma
cantidad de monedas y billetes podrn captar ms depsitos,
provocando as un efecto expansivo en la M2 y M3.
Reducir los tipos de intervencin lo que favorecer que los bancos
pidan ms prstamos en el banco central y ofrezcan ms prstamos
y a tipos ms baratos a los clientes quienes tambin sern ms
proclives a pedir prestamos al ser los intereses menores,
inyectando dinero al sistema.

Como se ha sealado anteriormente, la relacin entre la poltica

monetaria y la economa real es incierta (poltica monetaria expansiva
no se debe confundir con la expansin econmica, lo cual es un
aumento en la produccin econmica en la economa real). Cualquier
cambio en la economa real como resultado de una poltica monetaria
expansiva est sujeto a retrasos de tiempo y los efectos de otras
variables econmicas y, adems, hay potenciales efectos secundarios
negativos , incluyendo aumentos de la inflacin.

Poltica monetaria restrictiva es aquella que busca contraer el tamao de

la oferta monetaria.

La poltica monetaria restrictiva se puede utilizar para controlar la

inflacin. La inflacin se define como el continuo aumento en los
niveles de precios. Dado que el nivel de precios es una variable
monetaria, la poltica monetaria puede afectarle.

Una poltica monetaria restrictiva tiene el efecto de reducir la inflacin

mediante la reduccin de la presin al alza sobre los precios.

Acciones que pueden tomar las autoridades para reducir la oferta

monetaria:

Venta de bonos del estado y otros activos financieros y as con el

cobro a los agentes privados sacar liquidez del sistema.
Aumentar el Encaje a los bancos. Aumentando la cantidad de
dinero lquido que deben tener los bancos para cubrir los depsitos
conseguirn reducir la cantidad de dinero ya que con la misma
cantidad de monedas y billetes podrn captar menos depsitos,
provocando as un efecto contractivo en la M2 y M3.
Aumentar los tipos de intervencin lo que provocar que los
bancos pidan menos prstamos en el banco central y ofrezcan
menos prstamos y a tipos ms altos a los clientes quienes a su vez
sern menos proclives a pedir prestamos al ser los intereses
mayores, drenando as dinero al sistema.