ALUMNO :
WILDER SMITH TORRES YNGA
MARITZA MIRANO CARRERA
FANNY ALCANTARA BECERRA
CARLOS ALBERTO BARDALEZ DOMINGUEZ
MARIA ISABEL MINCHAN OCAS
CICLO : IV
RIOJA PER_2016
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INDICE
EL SISTEMA FINANCIERO.................................................................................................. 4
1. DEFINICIN DEL SISTEMA FINANCIERO............................................................... 4
1.1 colectivos o agentes econmicos: ............................................................................... 4
2. INFLUENCIA VITAL DEL SISTEMA FINANCIERO EN EL MERCADO
INTERNO ................................................................................................................................. 6
3. QU SON LOS ACTIVOS Y LOS MERCADOS FINANCIEROS? ....................... 6
3.1 PREVISIN Y REGULACIN DE LOS ESTADOS FINANCIEROS ...................... 7
4. FLUJOS DE FONDOS................................................................................................... 7
4.1 OBJETIVOS DEL FLUJO DE FONDOS ...................................................................... 7
4.2 IMPORTANCIA DEL FLUJO DE FONDOS ................................................................. 8
5. MERCADO FINANCIERO ............................................................................................. 8
5.1 LOS MERCADOS FINANCIEROS, EN EL SISTEMA FINANCIERO, FACILITAN:
................................................................................................................................................... 8
5.2 FUNCIONES DE LOS MERCADOS FINANCIEROS ................................................ 9
5.2.1 CARACTERSTICAS: .................................................................................................. 9
5.3 TIPOS DE MERCADOS FINANCIEROS ..................................................................... 9
5.4 PROPSITO DE LOS MERCADOS FINANCIEROS .............................................. 12
5.5 ANLISIS DE LOS MERCADOS ................................................................................ 13
5.6 OFERTA Y DEMANDA EN LOS MERCADOS FINANCIEROS ............................. 13
5.7 INVERSOR VS ESPECULADOR................................................................................ 14
5.8 INVERSOR INSTITUCIONAL VS MINORISTA ........................................................ 15
5.9 UTILIDAD DE LOS MERCADOS FINANCIEROS .................................................... 15
5.10 ESTRUCTURA DE LOS MERCADOS ..................................................................... 16
5.10.1 COMPETENCIA PERFECTA ................................................................................ 17
5.10.2 COMPETENCIA IMPERFECTA ............................................................................ 18
5.10.3COMPETENCIA MONOPOLSTICA ...................................................................... 18
5.10.4 OLIGOPOLIO ............................................................................................................ 19
5.10.5 DUOPOLIO ............................................................................................................... 20
5.10.6 MONOPOLIO ............................................................................................................ 21
6. MERCADOS DE VALORES ....................................................................................... 22
7. PRINCIPIOS FINANCIEROS ..................................................................................... 23
8. TASA DE INTERS ..................................................................................................... 24
8.1 LOS TIPOS DE INTERS COMO INSTRUMENTO DE LA POLTICA
MONETARIA ......................................................................................................................... 24
8.2 LAS TASAS DE INTERS EN LA BANCA ................................................................ 24
2
8.3 TASAS DE INTERS NOMINAL Y REAL ................................................................ 25
8.4 TASAS DE INTERS FIJO E INTERS VARIABLE ............................................... 25
8.5 TIPOS DE INTERS DEL MERCADO ....................................................................... 25
8.6 ASPECTOS MACROECONMICOS DE LOS TIPOS DE INTERS ................... 26
8.7 MODELOS MATEMTICOS ........................................................................................ 26
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EL SISTEMA FINANCIERO
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1.2 Componentes de los estados financieros
1.2.1 Instrumentos:
Los productos bancarios (cuentas, depsitos, etc.).
Los productos de inversin (acciones, bonos, fondos de
inversin, etc., los llamados activos financieros).
Los planes de pensiones.
Los productos de seguros (seguros de vida, hogar, etc.).
1.2.3 Instituciones:
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organismos aportan transparencia al sistema financiero y, por lo tanto, confianza y
seguridad a los oferentes y demandantes de fondos.
Justamente son los bancos los que les ofrecen a los ciudadanos diversas herramientas
de inversin, tal es el caso de los famosos plazos fijos, que les reportan una renta a los
clientes y por supuesto tambin se convierten en beneficios para los bancos que
trabajan con ese dinero y lo aplican a otras operaciones de las que claro obtienen
rditos.
En las economas de mercado los sistemas financieros son de vital importancia ya que
se ocupan de captar el ahorro de las personas y derivarlo hacia inversiones concretas,
como ya indicamos, las cuales tendern a impactar de manera positiva en la economa
real del pas en cuestin.
Por otra parte, los mercados financieros son aquellos organismos en los cuales se
produce el intercambio de activos financieros y adems se determinarn sus precios.
En tanto, el contacto entre los diferentes agentes que operan en este tipo de mercados
no necesariamente deber hacerse en un espacio fsico, sino que se pueden hacer a
travs de diversas modalidades tales como la va telefnica, telemtica, subastas por
internet, entre otros.
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3.1 PREVISIN Y REGULACIN DE LOS ESTADOS
FINANCIEROS
Este sistema le ofrece a los ahorristas muchsimas oportunidades de ahorro y de
inversin, ahora bien, es importante que mencionemos que es importante estar
advertidos al respecto que muchas opciones que nos ofrecen conllevan algunos riesgos
que en muchos casos escapan a lo que el cliente promedio conoce sobre el movimiento
del mercado, por caso, siempre se recomienda un buen asesoramiento, con alguien de
confianza, que pueda ofrecer todas las alternativas y tambin advertirnos sobre los
mejores y peores escenarios de las diversas operaciones.
Con el objetivo de ejercer la funcin de contralor dentro del sistema financiero existen
los que se llaman organismos reguladores del sistema financiero que se encargarn de
supervisar el cumplimiento de las leyes promulgadas por el parlamento as como las
que emiten los reguladores del propio sistema.
4. FLUJOS DE FONDOS
El flujo de fondos es un reporte que nos presenta las entradas y salidas de dinero de
una organizacin durante un perodo de tiempo.
Adems, a partir del flujo de fondos se elaboran otros informes e indicadores. Las
posibilidades son prcticamente ilimitadas y dependern de las necesidades de la
gestin de la empresa, pero mencionamos a:
- Clculo de la tasa interna de retorno de los fondos invertidos.
- Evaluacin de las tendencias interanuales de los distintos componentes del flujo de
fondos
- Prever la posibilidad de requerir financiamiento externo en el futuro.
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4.2 IMPORTANCIA DEL FLUJO DE FONDOS
Ejemplo:
Un empresario que evala un proyecto, necesita determinar cul ser el flujo de fondos
que este proyecto generar ao a ao
Por lo tanto, deber determinar para cada ao, el monto de sus ingresos y el monto de
todos sus egresos.
Sus ingresos estarn dados principalmente por las ventas del bien o servicio que
produce.
Los egresos estarn dados por todos los costos que deben incurrir para que funcione
su negocio.
5. MERCADO FINANCIERO
El mercado financiero es el lugar, mecanismo o sistema electrnico donde se negocian
los activos, productos e instrumentos financieros o se ponen en contacto los
demandantes y los oferentes del activo y es donde se fija un precio pblico de los activos
por la confluencia de la oferta y la demanda.
En economa, un mercado financiero o mercado de capitales es unos espacios
(fsicos o virtuales o ambos) en el que se realiza los intercambios de instrumentos
financieros y se definen sus precios. En general, cualquier mercado de materias primas
podra ser considerado como un mercado financiero si el propsito del comprador no es
el consumo inmediato del producto, sino el retraso del consumo en el tiempo. Los
mercados financieros estn afectados por las fuerzas de oferta y demanda. Los
mercados colocan a todos los vendedores en el mismo lugar, haciendo as ms fcil
encontrar posibles compradores. A la economa que confa ante todo en la interaccin
entre compradores y vendedores para destinar los recursos se le llama economa de
mercado, en contraste con la economa planificada.
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totalmente perfectos. Para que un mercado fuese perfecto debera reunir plenamente
las caractersticas de amplitud (que exista un volumen suficientemente grande de
activos intercambiables); transparencia (que la informacin sea accesible y sin coste);
libertad (que no haya lmites de acceso o salida); profundidad (que haya un elevado
nmero de rdenes de compra o de venta) y flexibilidad (que permita la rpida reaccin
de los agentes que operan en el mercado).
5.2.1 CARACTERSTICAS:
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En una primera aproximacin, el mercado es un lugar, tangible o intangible, donde se
dan una serie de intercambios de bienes o servicios gracias a la existencia de oferta y
demanda, es decir, en un mercado se ofrecen bienes o servicios y a su vez, se
demandan dichos bienes y servicios. De esta forma se consigue vender y comprar todo
aquello que necesitamos para satisfacer nuestras necesidades.
Mercados hay de muchos tipos, clasificables segn multitud de criterios, pero dado que
este blog trata sobre banca y finanzas, nos centraremos en una tipologa de mercado
en concreto, el mercado financiero. Por lo tanto, en una segunda aproximacin tenemos
que un mercado financiero sera el lugar donde nosotros (los agentes econmicos:
familias, empresas y Estado) y las instituciones financieras, ofrecemos o demandamos
dinero para satisfacer nuestras necesidades de ahorro, inversin, consumo, etc. Dicha
definicin es muy reducida y debera ser matizada aunque es suficiente para que el
lector entienda los contenidos del blog.
Ahora bien, mercados financieros hay de muchos tipos y se pueden clasificar segn
distintos criterios:
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5.3.2 En funcin de su estructura
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5.4 PROPSITO DE LOS MERCADOS FINANCIEROS
Sin los mercados financieros, los prestatarios tendran problemas para encontrar a
quien puede prestarle el dinero.
Los intermediarios como los bancos tambin ayudan en este proceso. Los bancos
aceptan depsitos de los que tienen dinero. A continuacin, pueden prestar ese dinero
depositado a los que tratan de pedir prestado. Popularmente los bancos prestan el
dinero en forma de prstamos e hipotecas.
Intermediarios Mercados
Prestamistas Prestatarios
Financieros Financieros
Interbancario
Bolsa de
Bancos Personas
Valores
Compaas de Empresas
Personas Mercado de
Seguros Gobiernos
Empresas Dinero
Fondos de Ayuntamientos
Gobiernos Mercado de
Pensiones Empresas
Renta Fija
Fondos de Inversin Pblicas
Mercado de
Divisas
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5.5 ANLISIS DE LOS MERCADOS
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5.6.1 La demanda de fondos se compone de: los que necesitan flujos de efectivo (las
necesidades de funcionamiento diario), los necesitados de financiacin provisional
(financiacin puente) y los que necesitan fondos a largo plazo para proyectos
empresariales o infraestructuras.
5.6.2 La oferta consiste en: los que tienen el ahorro agregado (fondos de
jubilacin, fondos de pensiones, fondos de seguros) que pueden ser utilizados en favor
de la demanda. El origen de los ahorros (los fondos) pueden ser locales de ahorro o el
ahorro externo. As que mucho pensiones o de ahorro se puede invertir en los edificios
escolares; orfanatos; (pero no de ingresos) o para la red de carreteras (vas de peaje)
o el desarrollo de los puertos (capaz de ganancias).
Ejemplos:
Una empresa necesita financiacin para un nuevo proyecto y lanza una ampliacin de
capital. Aquellos potenciales inversores a quienes le aparezcan atractivas las
condiciones comprarn estas nuevas acciones que emite la empresa.
Inversor
Un inversionista es una
persona que hace una
inversin. Sin embargo, el
trmino ha adquirido un
significado especfico en la
financiacin para describir los
distintos tipos de personas y empresas que compran regularmente acciones o ttulos
de deuda para obtener un beneficio econmico a cambio de conceder financiacin a
una empresa para su expansin. Con menor frecuencia el trmino se aplica a las
personas que compran bienes inmuebles, divisas, derivados sobre materias primas,
bienes personales, u otros activos.
Especulador
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5.8 INVERSOR INSTITUCIONAL VS MINORISTA
Inversor Institucional
Inversor Minorista
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2. Liquidez. La funcin de Liquidez proporciona una oportunidad para los inversores
de vender un instrumento financiero, ya que se conoce como una medida de la
capacidad de vender un activo a su valor justo de mercado en cualquier momento.
Sin liquidez, el inversor se vera obligado a mantener un instrumento financiero
hasta que surjan las condiciones para venderlo o el emisor est contractualmente
obligados a pagarlo. Un instrumento de deuda se liquida cuando vence, pero un
instrumento de capital (acciones), no vence por lo que existe hasta que la empresa
es ya sea voluntaria o involuntariamente se liquide. Todos los mercados financieros
proporcionan alguna forma de liquidez. Sin embargo, diferentes mercados
financieros se caracterizan por el grado de liquidez.
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Estas preocupaciones un tanto abstractas tienden a determinar algunos peros no todos
los detalles de un sistema de mercado especfico concreto en que los compradores y
vendedores en realidad conocen y se comprometen con el comercio. La competencia
es til porque revela la demanda de los clientes reales e induce el vendedor (operador)
a proporcionar niveles de servicio de calidad y niveles de precios que los compradores
(clientes) quieren, por lo general sujetas a la necesidad econmica del vendedor para
cubrir sus costes. En otras palabras, la competencia puede alinear los intereses del
vendedor con los intereses del comprador y puede hacer que el vendedor revele sus
verdaderos costos y otra informacin privada. En ausencia de competencia perfecta,
tres enfoques bsicos se pueden adoptar para hacer frente a problemas relacionados
con el control del poder de mercado y una asimetra entre el gobierno y el operador con
respecto a los objetivos y la informacin: (a) someter al operador a presiones de la
competencia, (b) la recopilacin de informacin sobre el creador y el mercado, y (c) la
aplicacin de regulacin por incentivos.
La competencia perfecta sirve como punto de referencia para medir la vida real y los
mercados de competencia imperfecta.
Los compradores y vendedores son infinitos - los consumidores son infinitos con
la voluntad y la capacidad de comprar el producto a un precio determinado, los
productores/vendedores son infinitos con la voluntad y la capacidad de
suministrar el producto a un precio determinado.
Cero barreras de entrada/salida - Es relativamente fcil para un negocio para
entrar o salir en un mercado perfectamente competitivo.
Perfecta movilidad de los factores - Los factores a largo plazo de la produccin
son perfectamente mviles y permiten el ajuste a largo plazo de las condiciones
cambiantes del mercado.
Perfecta informacin - Los precios y la calidad de los productos se supone que
se conocen igual por todos los consumidores y los productores.
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Cero costos de transaccin - Los compradores y los vendedores no incurren en
costes de transaccin.
Maximizacin de los beneficios - Las empresas tienen el objetivo de alcanzar el
nivel de ventas que maximiza el beneficio.
Homogeneizacin de productos - Las caractersticas del bien o servicio no vara
entre los diferentes proveedores.
Rendimientos constantes a escala - Rendimientos constantes a escala asegura
que hay suficientes empresas en la industria.
5.10.3COMPETENCIA MONOPOLSTICA
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En un mercado de competencia
monopolstica, las empresas pueden
comportarse como monopolios en el
corto plazo, incluyendo el uso del poder
de mercado para generar ganancias. A
la larga, sin embargo, otras empresas
entrarn en el mercado y los beneficios
de esa supuesta diferenciacin
disminuirn y el mercado se
comportar como un mercado
de competencia perfecta.
5.10.4 OLIGOPOLIO
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Las decisiones de la empresa influyen en la industria, y se ven influidas por las
decisiones de otras empresas. La planificacin estratgica por miembros del oligopolio
debe tener en cuenta las posibles respuestas de los participantes del mercado.
Por ejemplo en 2008, Verizon, AT & T, Sprint Nextel y T-Mobile en conjunto controlaban
el 89% del mercado de la telefona movil en EE.UU.
Las empresas a menudo se unen en un intento por estabilizar los mercados inestables,
a fin de reducir los riesgos inherentes a estos mercados para la inversin y el desarrollo
de productos. Hay restricciones legales a la colusin en la mayora de los pases. No
tiene que ser un acuerdo formal para que tenga lugar la concertacin (a pesar de que
el acto sea ilegal, debe haber una comunicacin real entre empresas), por ejemplo, en
algunos sectores existe un lder informal en el mercado que fija los precios a los otros
productores, es conocido como el liderazgo de precios.
5.10.5 DUOPOLIO
Un duopolio puede tener el mismo impacto en el mercado que un monopolio si los dos
jugadores acuerdan los precios o la produccin. Los resultados de esta colusin en los
consumidores ser que terminarn pagando precios ms altos que lo haran en un
mercado verdaderamente competitivo.
Modelos de duopolio
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El modelo de Bertrand, en la que, dos empresas cada una de ellas asumir que
el otro no va a cambiar los precios en respuesta a los recortes de su precio.
Cuando ambas empresas utilizan esta lgica, se llegar a un equilibrio de Nash.
5.10.6 MONOPOLIO
Monopolios, monopsonios y oligopolios son todas las situaciones en que una o unas
pocas entidades tienen poder de mercado y por lo tanto deben interactuar con sus
clientes (monopolio), proveedores (monopsonio) y las otras empresas (oligopolio) de
una forma de teora de juegos - lo que significa que las expectativas acerca de su
comportamiento influye en la eleccin de otros jugadores de la estrategia y viceversa.
Esto se contrasta con el modelo de competencia perfecta, donde las empresas son
tomadores de precios y no tienen poder de mercado. Monopolistas tpicamente
producen menos bienes y venderlos a un precio ms alto que en competencia perfecta,
lo que resulta en ganancias anormales y sostenido. (Vase tambin Bertrand, Cournot
o equilibrios Steckelberg, poder de mercado, cuota de mercado, la concentracin del
mercado, el monopolio de lucro, la economa industrial).
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comportamiento se puede, cuando una empresa es dominante, se considerarn
abusivas y, por tanto, se reuni con sanciones legales. Un monopolio concedido por el
gobierno o monopolio legal, por el contrario, es sancionado por el estado, a menudo
para proporcionar un incentivo para invertir en una empresa arriesgada o enriquecer a
un grupo de inters nacional. Patentes, derechos de autor y marcas comerciales son
ejemplos de monopolios otorgados por el gobierno y su cumplimiento. El gobierno
tambin podr reservarse el riesgo para s mismo, formando as un monopolio del
gobierno.
Caractersticas de un monopolio
6. MERCADOS DE VALORES
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preestablecidos, como es el caso de las acciones representativas de capital de las
sociedades annimas
El Mercado de Valores es un mercado especializado que forma parte del mercado de
capitales, en el que se realizan operaciones de carcter monetario o financiero
expresados en valores mobiliarios, fuente de financiamiento para la produccin de
bienes y servicios.
7. PRINCIPIOS FINANCIEROS
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8. TASA DE INTERS
La tasa de inters (o tipo de inters) es la tasa de retorno que un inversionista debe
recibir, por unidad de tiempo determinado, del deudor, a raz de haber usado su dinero
durante ese tiempo.
En trminos generales, a nivel individual, la tasa de inters (expresada en porcentajes)
representa un balance entre el riesgo y la posible ganancia (oportunidad) de la utilizacin
de una suma de dinero en una situacin y tiempo determinado. En este sentido, la tasa
de inters es el precio del dinero, el cual se debe pagar/cobrar por tomarlo
prestado/cederlo en prstamo en una situacin determinada. Por ejemplo, si las tasas
de inters fueran las mismas tanto para depsitos en bonos del Estado, cuentas
bancarias a largo plazo e inversiones en un nuevo tipo de industria, nadie invertira en
acciones o depositara en un banco. Tanto la industria como el banco pueden ir a la
bancarrota, un pas no. Por otra parte, el riesgo de la inversin en una empresa
determinada es mayor que el riesgo de un banco. Sigue entonces que la tasa de inters
ser menor para bonos del Estado que para depsitos a largo plazo en un banco
privado, la que a su vez ser menor que los posibles intereses ganados en una inversin
industrial.
Desde el punto de vista de la poltica monetaria del Estado, una tasa de inters alta
incentiva el ahorro y una tasa de inters baja incentiva el consumo. De ah la
intervencin estatal sobre los tipos de inters a fin de fomentar ya sea el ahorro o la
expansin, de acuerdo a objetivos macroeconmicos generales.
Dado lo anterior, las tasas de inters "reales", al pblico quedan fijadas por:
La tasa de inters fijada por el banco central de cada pas para prstamos (del
Estado) a los otros bancos o para los prstamos entre los bancos (la
tasa interbancaria). Esta tasa corresponde a la poltica macroeconmica del pas
(generalmente es fijada a fin de promover el crecimiento econmico y la estabilidad
financiera).
La situacin en los mercados de acciones de un pas determinado. Si los precios de
las acciones estn subiendo, la demanda por dinero (a fin de comprar tales
acciones) aumenta, y con ello, la tasa de inters.
La relacin a la "inversin similar" que el banco habra realizado con el Estado de
no haber prestado ese dinero a un privado. Por ejemplo, las tasas fijas de hipotecas
estn referenciadas con los bonos del Tesoro a 30 aos.
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Tasa de inters activa: Es el porcentaje que las instituciones bancarias, de acuerdo
con las condiciones de mercado y las disposiciones del banco central, cobran por
los diferentes tipos de servicios de crdito a los usuarios de los mismos. Son activas
porque son recursos a favor de la banca.
Tasa de inters pasiva: Es el porcentaje que paga una institucin bancaria a quien
deposita dinero mediante cualquiera de los instrumentos que para tal efecto existen.
Tasa de inters preferencial: Es un porcentaje inferior al "normal" o general (que
puede ser incluso inferior al costo de fondeo establecido de acuerdo a las polticas
del Gobierno) que se cobra a los prstamos destinados a actividades especficas
que se desea promover ya sea por el gobierno o una institucin financiera. Por
ejemplo: crdito regional selectivo, crdito a pequeos comerciantes, crdito a
ejidatarios, crdito a nuevos clientes, crdito a miembros de alguna sociedad o
asociacin, etc.
Los tipos de inters se modulan en funcin de la tasa de inflacin. El tipo de inters nominal
engloba el crecimiento de los precios (tasa de inflacin) y el tipo de inters real, (con el que
el prestamista gana dinero). Cuando el tipo de inters nominal es igual a la tasa de inflacin,
el prestamista no obtiene ni beneficio ni prdida, y el valor devuelto en el futuro es igual al
valor del dinero en el presente. Una tasa de inflacin superior al tipo de inters nominal
implica un tipo de inters real negativo y, como consecuencia, una rentabilidad negativa para
un inversor.
Los conceptos de tipo de inters fijo y tipo de inters variable se utilizan en mltiples
operaciones financieras, econmicas e hipotecarias -como la compra de vivienda-.
La aplicacin de inters fijo supone que el inters se calcula aplicando un tipo nico o
estable (un mismo porcentaje sobre el capital) durante todo lo que dura el prstamo o el
depsito.
En la aplicacin de inters variable el tipo de inters (el porcentaje sobre el capital
aplicado) va cambiando a lo largo del tiempo. El tipo de inters variable que se aplica
en cada periodo de tiempo consta de dos cifras o tipos y es el resultado de la suma de
ambos: un ndice o tipo de inters de referencia (p.e. Euribor) y un porcentaje o margen
diferencial.
El mercado, en el que se negocian valores tales como bonos, acciones, futuros, etc.,
por efecto de la oferta y la demanda, fija para cada clase de activos un tipo de inters
que depende de factores tales como:
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La preferencia por la liquidez: cuanto menos lquido sea el activo, mayor
compensacin exigirn los inversores. Por este motivo los inversores suelen exigir
retribuciones mayores por inversiones a mayor plazo.
La produccin y el desempleo
El dinero y la inflacin
a) Tasas mximas. Monto tope o parmetro al que deben ceirse las tasas fijadas
por las partes (el BCR fija este tope en nuestro pas).
b) Tasas referenciales. Son las que se toma en consideracin en el proceso de
fijacin de la tasa de inters nacional, siendo usualmente las de la Banca
internacional. Toman en consideracin o referencia otro tipo de tasas de inters,
por ejemplo en el caso peruano se toma como referencia las tasas de inters
activas o pasivas promedio ponderado en moneda nacional o en moneda
extranjera.
c) Tasas preferenciales. Son tasas selectivas; su finalidad es estimular
determinado tipo de actividad econmica.
d) Tasa nominal. Es la tasa convenida y divulgada en los contratos que, aplicada
al importe del prstamo o depsito, permite obtener los intereses. Es la tasa
bsica a partir de la cual se efectan los clculos pertinentes; es el inters que
se cobra en las operaciones acordadas sin ajuste de capital.
e) Tasa de inters real. Es la que resulta de eliminar el efecto inflacionario de la
tasa nominal.
f) Tasa de inters activa. Es la que fijan las instituciones del sistema financiero
segn los prstamos que hagan.
g) Tasa de inters efectiva. Es la que refleja el tiempo en que pagan los intereses,
impuestos, comisiones y todo gasto que incluya la operacin financiera.
h) Tasa de inters al rebatir. Es la medida sobre la porcin del capital que se
adeuda.
i) Tasa de inters proporcional. Corresponde a distintas fracciones de tiempo,
generalmente perodos inferiores a un ao, con los que es directamente
proporcional.
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j) Tasa de inters fija. Cuando sobre el capital o crdito otorgado debe aplicarse
un porcentaje preestablecido.
k) Tasa de inters flotante. Cuando una tasa fijada inicialmente se ajusta cada
cierto tiempo (se indexa).
l) Tasa de cambio. Es la determinacin del valor de una moneda extranjera en
comparacin con la moneda nacional.
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