Previsiones Financieras

2.1.1. Previsin de varios escenarios: Escenario tendencial, escenario

optimista y escenario pesimista
2.1.2. Proyeccin detallada del estado de resultados en el escenario
tendencial Clculo
2.2. Clculo de las inversiones de reposicin necesarias para mantener
sin menoscabo la capacidad de produccin

2.3. Clculo de los incrementos de capital de trabajo neto derivados del

aumento de las operaciones o de los costos de produccin
2.3.1. Clculo de los flujos de Caja libres de la Empresa en el escenario
tendencial

SUPUESTOS:
En los datos histricos se demuestran un comportamiento creciente en las ventas
netas lo cual se prev un incremento en base a 4 aos del 6,90% promedio.
ESTADO DE RESULTADOS
EN MILES DE U.S DOLARES
2012 2013 2014 2015
VENTAS 462.553 518.813 565.383 602.807
ANALISIS HORIZONTAL 4,09% 7,83% 8,77%
PROMEDIO 6,90%

El costo de ventas tomara una representacin del 69.87% promedio, con relacin
a las ventas para todos los periodo proyectados este porcentaje se estima segn la
relacin histrica.
ESTADO DE RESULTADOS
EN MILES DE U.S DOLARES
2012 2013 2014 2015 2016
VENTAS 462.553 518.813 565.383 602.807 598.486
COSTO DE VENTAS 333.076 367.302 397.209 418.021 400.630
PARTICIPACIN C.V/V 72,01% 70,80% 70,25% 69,35% 66,94%
PROMEDIO 69,87%

Los gastos de administracin y ventas mantendran una relacin promedio de

1.47% sobre las ventas netas, el cual se obtuvo del anlisis de los datos histricos
desde el aos 2015 al 2016, con el fin de determinar las prximas proyecciones.
 ESTADO DE RESULTADOS
EN MILES DE U.S DOLARES
2015 2016
VENTAS 602.807 598.486
GASTOS FINANCIEROS 6.705 10.891
PARTICIPACIN G.A.V/V 1% 2%
PROMEDIO 1,47%

El gasto de operacin se determin en base a la relacin gastos operacionales

sobre ventas con la que dispone la entidad de sus datos histricos, dndonos como
resultado promedio 21.52% que ser utilizado en las proyecciones.

ESTADO DE RESULTADOS
EN MILES DE U.S DOLARES
2012 2013 2014
VENTAS 518.813 565.383 602.807
GASTOS OPERACIN 108.433 123.965 131.085
PARTICIPACIN G.O/V 20,90% 21,93% 21,75%
PROMEDIO 21,52%

El incremento de capital de trabajo se determin de acuerdo a la evolucin de las

ventas durante los periodos 2015 2016, obteniendo un resultados promedio del
6.90% para realizar las proyecciones.

CAPITAL DE TRABAJO
EN MILES DE U.S DOLARES
2015 2016
VENTAS 602.807 598.486
CAPITAL DE TRABAJO 45.487 37.427
PARTICIPACIN CT/V 8% 6%
PROMEDIO 6,90%

La estimacin de los gastos financieros se determin de acuerdo a la evolucin de

las ventas durante los periodos 2012 2016, obteniendo un resultado promedio
del 1,05% para realizar las proyecciones.
 ESTADO DE RESULTADOS
EN MILES DE U.S DOLARES
2012 2013 2014 2015 2016
VENTAS 462.553 518.813 565.383 602.807 598.486
GASTOS FINANCIEROS 3.230 4.061 4.838 6.705 10.891
PARTICIPACIN G.F/V 0,70% 0,78% 0,86% 1,11% 1,82%
PROMEDIO 1,05%

El incremento de otros ingresos/egresos se determin de acuerdo a la evolucin

de las ventas durante los periodos 2012 2016, obteniendo un resultados
promedio del 0.05% para realizar las proyecciones.

ESTADO DE RESULTADOS
EN MILES DE U.S DOLARES
2012 2013 2014 2015 2016
VENTAS 462.553 518.813 565.383 602.807 598.486
OTROS INGRESOS/EGRESOS 0 0 658 677 34
PARTICIPACIN O.I.E/V 0,00% 0,00% 0,12% 0,11% 0,01%
PROMEDIO 0,05%

Para la proyeccin de CAPEX se hizo un anlisis de los datos histricos referente

a las inversiones en propiedad planta y equipo con relacin a la ventas anuales de
los periodos 2015 y 2016 dndonos un resultado promedio de 21.82%

CAPEX
EN MILES DE U.S DOLARES
2015 2016
VENTAS 602.807 598.486
INV. ACTIVOS FIJOS 126.260 135.817
PARTICIPACIN INV/V 21% 23%
PROMEDIO 21,82%
 Flujos de Caja libre

2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022

Ventas Netas 575069 615324 658397 704484 753798 806564 863024

Costo de Ventas 413295 442225 473181 506304 541745 579667 620244

Gastos de Administracin y Ventas 122260 130818 139975 149773 160258 171476 183479

Utilidad Operacional 39515 42281 45240 48407 51796 55421 59301

Gastos financieros 6216 5980 6430 7100 7740 8380 9020

Otros Ingresos 18526 19082 19654 20244 20851 21477 22121

Utilidad Antes de Impuestos y Participacin 51825 55382 58464 61551 64907 68518 72402

Participacin de Trabajadores 7774 8307 8770 9233 9736 10278 10860

Impuesto a la renta 9691 10356 10933 11510 12138 12813 13539

Utilidad Neta 34360 36718 38762 40808 43033 45427 48002