Maestra

Anlisis del caso

Nombre: Gerardo Arvalo Torres Matrcula: AL02789190

Nombre del curso: Nombre del profesor:
Anlisis de la informacin financiera Melida Garca Verdugo
Mdulo: 2 Actividad: Propuesta de solucin al
caso Comprome
Fecha: !" de A#ril de 2!$%
Bibliografa:

&osilln' () ' Mar#elis' A) *2!!+,) Anlisis financiero: una herramienta clave para una gestin
financiera eficiente ) Revista Venezolana de Gerencia v.14 n.48 . &ecuperado de
-ttp:..///)scielo)org)ve.scielo)p-p0script1sciarttet3pid14$5$67++"82!!+!!!8!!!!+

9onsn' )' Corti;o' V)' <lores' <) *2!!+,) Anlisis de estados financieros *$= edicin,) spa>a)
Pearson ducacin)

9esle?' 4)' 9rig-am' )*2!!+,) undamentos de administracin financiera *$8= edicin,) Mico)
Cengage @earning)

T-e 4taff of ntrepreneur Media' nc) *2!$6,) " <actors T-atBetermine t-e <inancial ealt- of
a 9usiness) !ntrepreneur) &ecuperado de -ttps:..///)entrepreneur)com.article.28!%$$

Villalo#os' D) *2!$5,) Como -acer un diagnstico financiero)!ntrepreneur) &ecuperado de

-ttps:..///)entrepreneur)com.article.2%%!E2

GonFleF' M)' PreF' A) *2!$2,) Comprome) &ecuperado de-ttps:..cic)gda)itesm)m.cic

Definicin del problema

&osilln ? Mar#elis *2!!+, nos indican ue la importancia del anlisis financiero

radica Hen ue permite identificar los aspectos econmicos ? financieros ue
muestran las condiciones en ue opera la empresa con respecto al nivel de
liuideF' solvencia' endeudamiento' eficiencia' rendimiento ? renta#ilidad'
facilitando la toma de decisiones gerenciales' econmicas ? financieras en la
actividad empresarialI ? esto es precisamente la informacin ue para el ng)

CantJ es crucial porue solo con este nivel de detalle se puede decidir lo
siguiente:

4i la decisin de compra es via#le)

l monto posi#le de compra de acuerdo a los nJmeros ue se
evalJen)
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Anlisis del caso

l tiempo en el ue se puede o#tener un retorno de la inversin

realiFada)
9onsn' Corti;o ? <lores *2!!+,s se>alan ue el anlisis de estados financieros
se estructura en tres reas principales:
An l isi s de estados
fnancieros

Liquidez

Solvencia

Rentabilidad

7 Anlisis de la liu ideF) Kue det ermina la cap acidad de la emp resa
para -acer frente a sus deudas a corto plaFo)
7 Anlisis de la solvencia) (os permite identificar si la empresa puede
-acer frente a sus deudas a largo plaFo)
7 Anlisis de la renta#ilidad) Kue mide el rendimiento de los activos de
la empresa como el de los recursos aportados por los accionistas)

ste es el tipo de informacin ue el ng) CantJ espera poder analiFar ?

presentar ante los accionistas para poder tomar la me;or decisin L4era una
#uena decisin comprar 4ervicios Agroumicos PC0

n este caso ? #asados en la literatura de 9esle? ? 9rig-am'*2!!+, podemos

realiFar un anlisis de liuideF #asados en la informacin ue se nos comparte
del caso so#re los #alances generales encontramos lo siguiente:

Servicios Agroqumicos PYC, S.A. de C.V.

Balances generales (Cifras en pesos de poder adquisitivo del 3 de septiem!re del
"#$

"% sep&# Variaci'n

Activo 0
Activo circulante 0
efectivo $62,220.00 $,6!!.00 "$#,#2%.00&
Cuentas por co!rar $0.00
Clientes $#',6(.00 $%%0,''#.00 "$6','!.00&
$%0,'6!,(!6
Partes relacionadas $20,'66,#6#.00 .00 "$!,!!6,66!.00&
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tras cuentas por co!rar $'6#,!#.00 $2,6'2.00 "$%%(,'2#.00&

)mpuestos por recuperar $%,66','.00 $62,'2.00 "$%,20%,%%0.00&
$%%,%!0,%(
$22,!6!,60.00 .00 "$%%,!,#'.00&
)nventarios(nota 3$ $%,6(0,#6.00 "$%,6(0,#6.00&
Pagos anticipados $20,#66.00 "$20,#66.00&
$%%,%!,((6
*otal del activo circulante $2,'2,!2.00 .00 "$%',#'(,0(6.00&
$0.00
)nmue!les maquinaria + equipo
neto (nota $ $%,#0,6#0.00 $!!,06(.00 "$%,0%,#(2.00&
)mpuesto so!re la renta
diferido(nota -$ $'##,2!%.00 "$'##,2!%.00&
)nversi'n en acciones de
asociada(nota $ $6%,(#'.00 $6#,'26.00 "$%,#2.00&
tros activos $2,!0(.00 "$2,!0(.00&
$%2,'#%,2(0
*otal del activo $2,'',6.00 .00 "$%#,022,'!.00&
0
Pasivo + Capital conta!le 0
Pasivo a corto pla/o 0
Proveedores $6,!#,%62.00 $'0,!2.00 "$6,2,2'(.00&
otras cuentas por pagar(nota
%$ $%,%'%,02(.00 "$%,%'%,02(.00&
$%,60(,%(.
)mpuestos por pagar $%,%%%,6#!.00 00 $!,0#!.00
$%,62,'.
Partes relacionadas(nota "$ $%6,2#,0(.00 00 "$%,#%2,6%.00&
Participaci'n de los
tra!a0adores en las
utilidades(nota -$ $%,2(.00 $%,2(.00
$,26,02.
*otal del pasivo a corto pla/o $2#,!2,!'6.00 00 "$2%,2%6,#'.00&
$0.00
Pasivo a largo pla/o $0.00
!ligaciones la!orales (nota
1$ $!!,'6#.00 "$!!,'6#.00&
)mpuesto so!re la renta
diferido(nota -$ %%,#00.00 $ $%%,#00.00
$,2(,!02.
*otal del pasivo $26,2!2,'0%.00 00 "$22,00,'!!.00&
$0.00
Capital Conta!le (nota 2$ $0.00
$%,2#',#!
Capital social $%0,00,6#!.00 .00 $6,(#2,(00.00
)nsuciencia en la "$,06,'
actuali/aci'n del capital "$,06,'.00& .00& $0.00
"$2,%%',0
P4rdidas acumuladas "$2,22,!%2.00& .00& $%2!,20#.00
$(,06','(.
*otal del capital conta!le $%,0(%,''.00 00 $6,!(2,00#.00
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*otal del pasivo + capital $%2,'#%,2(0

conta!le $2,'',6.00 .00 "$%#,022,'!.00&

Con #ase en estos #alances generales' podemos concluir lo siguiente:

"% sep&#
$2,'2,!2 $%%,%!,(!6
activo circulante .00 .00
pasivo $2#,!2,!'6 $,26,02.
circulante .00 00

$2,'',6 $%2,'#%,2(0
*otal del Activo .00 .00
$26,2!2,'0% $,2(,!02.
*otal del pasivo .00 00

Con estos datos podemos o#tener el capital de tra#a;o neto ? la raFn del
circulante:
"% sep&#
Capital de "$#!,!6.0 $6,!%(,!.
tra!a0o neto 0& 00
5a/on del
circulante 0.! 2.62

A-ora #ien' tomando el estado de resultados ue nos comparten del caso:

Servicios Agroqumicos PYC, S.A. de C.V.

6stado de resultados
(Cifras en pesos de poder a dquisitivo del 3 de septiem!re del "#$
"% sep&# Variaci'n
$%'6,#',6!(. $%,!,(%#. "$%',(,(('
)entas netas"nota 2& 00 00 .00&
$6,'0,62'.
*n+resos or servicios "-ota 2& $6,#,(.00 00 "$,(2#.00&
"$%'#,'((,%%! "$%,66!,(! $%'',%(,20.
osto de ventas .00& .00& 00
$,0'#,#(!. "$%,%0#,'(.0
/tilidadbruta $(,%%,02.00 00 0&

7astos de operaci'n
"$6,06,%6.0 "$',66,##2
astos de venta 0& .00& $',2'!,6%2.00
"$',!%6,'6.0 "$2,2!%,((%
astos de ad1inistracin 0& .00& $%,62,!#.00
"$%0,622,#0. "$#,#(,''
00& .00& $,(6,%0.00
$0.00
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"$2,(%,#%'.0 $%,2,%#6.
/tilidad"3rdida& de oeracin 0& 00 $',#(,66!.00
"$662,'!6.0 "$2,%#,(0.0
4tros"+astos&in+resos $%,#%',.00 0& 0&
"$!6(,06!.00& $6%,60.00 $%,#(2,(2!.00
5esultado integral de
nanciamiento $0.00
"$%,!#'.00
"astos& roductos fnancieros, neto $2#,02.00 & "$',02#.00&
/tilidad"3rdida& ca1biaria, neto "$%0,!!.00& $',02.00 $%,#26.00
/tilidad "3rdida& or sosicion
1onetaria, neto "$#0,0.00& $((,#2#.00 $%'(,#!!.00
"$%6#,#0%.00& $%0,#!!.00 $20,%00.00
/tilidad"3rdida& antes de i1uesto "$%,%'',#0.0
sobre la renta 0& $%!,'#!.00 $%,(#2,!2!.00
$0.00
"$#!0,%#.0
*1uesto sobre la renta"-ota !& "$%##,'#6.00& 0& "$',!(.00&

/tilidad"3rdida& antes de articiacin "$%,2((,!26.0

en resultados subsidiaria 0& $%2!,20#.00 $%,%(,%'%.00
$0.00
5articiacin en resultados de
subsidiaria "$2,!0.00& $2,!0.00
$0.00
"$%,'%6,(''.0
/tilidad"53rdida& neta 0& $%2!,20#.00 $%,6,0'(.00

Podemos darnos cuenta ue las ventas mensuales de la compa>a pasaron de

N$$'5+%'$8$)6! a N2$+'825)"+' lo ue es una cada enorme) 4i la decisin de
compra se toma #asados en las ventas ue tiene la empresa' en este caso con
estos nJmeros podramos decidir ue no sera una #uena decisin)

Otro dato ue podemos resaltar con #ase en este anlisis es ue el margen

entre el costo de ventas ? las ventas netas es mu? #a;o N5!8'+%%' lo ue
implica ue la aparente utilidad ue se est generando es por un aparente

ingreso por servicios' ue no es el core de negocio de la empresa por lo ue

tomar decisiones #asadas en la utilidad generada por algo ue no son las
ventas en una empresa ue se dedica a las ventas no es lo ms recomenda#le)

Villalo#os *2!$5, nos comparte en su artculo ue otro ue otro aspecto a

evaluar dentro de las raFones de renta#ilidad es el llamado 9TBA *acrnimo
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Anlisis del caso

en ingls para Ganancias antes de intereses' impuestos' depreciacin ?

amortiFacin, ue nos indica cuando est ganando o perdiendo el negocio a
travs de su actividad principal) ste se o#tiene tomando la utilidad #ruta
menos los gastos operativos ? sumando los gastos por amortiFacin ?
depreciacin) Para este caso con los datos ue se tienen podemos decir ue el
9TBA para 2!!E es de N$'2EE'$6%)!! lo ue nos indica una utilidad de
operacin mensual de alrededor de N$8$'+!% lo ue suena mu? #a;o)
T-e 4taff of ntrepreneur Media*2!$6, se>ala ue algunos de los principales
factores para considerar el valor de una empresas son: @as cuentas por co#rar'
activos fi;os ? finalmente cantidades raFona#les de inventario ? con la
informacin del #alance podemos detectar ue en estos 5 ru#ros la empresa no
muestra niveles apropiados en su operacin del 2!!E' puesto ue no tiene
nada de inventarios' el activo fi;o disminu?o muc-o del 2!!% a 2!!E ? en
cuentas por co#rar si #ien parece mane;ar un monto considera#le' se identifica
ue el ma?or cantidad -a#la de partes relacionadas -ace falta informacin para
sa#er -asta u punto ser co#ra#le este monto)
Propuesta de solucin

Con #ase en estos datos nos permiten darnos cuenta ue aunue parece
-a#er me;oras en algunos ru#ros como la raFn del circulante ? el capital de
tra#a;o' tam#in se puede detectar ue -a? otros ru#ros ue -a#lan de una
empresa en franca picada ? ue adems no parece tener un inventario
acepta#le para el futuro)

Adicionalmente algo ue se detecta en el caso es ue no se est entregando

toda la informacin financiera ue sera ideal para tomar una decisin de este
tipo puesto ue solo estn entregando informacin de un a>o ? medio' cuando
para este tipo de compras se nos recomienda analiFar de 5 a 6 a>os) ncluso
sera mu? Jtil para completar el anlisis con informacin so#re la rotacin de
inventarios ? la rotacin de cuentas por pagar puesto ue dic-a informacin
nos permitir conocer cmo se mueven las ventas as como el co#ro de
cuentas' datos importantes para realiFar los anlisis de solvencia ? renta#ilidad)
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Anlisis del caso

Por estas causas mi recomendacin va en no tomar la compra en este

momento' sino ms #ien solicitar informacin adicional' puesto ue si la
decisin fuera con la informacin ue se tiene' desde mi punto de vista sera la
de no comprar la empresa)