Demonstração Financeira - Natura 2015

Demonstraes financeiras
Natura Cosmticos S.A.

31 de dezembro de 2015
Demonstraes financeiras
31 de dezembro de 2015
ndice
Relatrio dos auditores independentes sobre as demonstraes financeiras ......................... 1
Balanos patrimoniais ........................................................................................................... 3

Demonstraes do resultado .................................................................................................. 4
Demonstraes do resultado abrangente ............................................................................... 5
Demonstrao das mutaes do patrimnio lquido .............................................................. 6
Demonstraes dos fluxos de caixa ...................................................................................... 7
Demonstraes do valor adicionado ..................................................................................... 8
Notas explicativas s demonstraes financeiras individuais e consolidadas ....................... 9
Relatrio dos auditores independentes sobre as demonstraes financeiras
Aos Acionistas, Conselheiros e Administradores da

So Paulo - SP
Introduo
Examinamos as demonstraes financeiras individuais e consolidadas da Natura Cosmticos

S.A. (Sociedade), identificadas como Controladora e Consolidado, respectivamente, que
compreendem o balano patrimonial em 31 de dezembro de 2015 e as respectivas
demonstraes do resultado, do resultado abrangente, das mutaes do patrimnio lquido e dos
fluxos de caixa para o exerccio findo naquela data, assim como o resumo das principais prticas
contbeis e demais notas explicativas.
Responsabilidade da Administrao sobre as demonstraes financeiras
A Administrao da Sociedade responsvel pela elaborao e adequada apresentao das

demonstraes financeiras individuais e consolidadas de acordo com as prticas contbeis
adotadas no Brasil e de acordo com as normas internacionais de relatrio financeiro (IFRS),
emitidas pelo International Accounting Standards Board IASB, assim como pelos controles
internos que a Administrao determinou como necessrios para permitir a elaborao dessas
demonstraes financeiras livres de distoro relevante, independentemente se causada por
fraude ou erro.
Responsabilidade dos auditores independentes
Nossa responsabilidade a de expressar uma opinio sobre essas demonstraes financeiras

com base em nossa auditoria, conduzida de acordo com as normas brasileiras e internacionais de
auditoria. Essas normas requerem o cumprimento de exigncias ticas pelos auditores e que a
auditoria seja planejada e executada com o objetivo de obter segurana razovel de que as
demonstraes financeiras esto livres de distoro relevante.
Uma auditoria envolve a execuo de procedimentos selecionados para obteno de evidncia a

respeito dos valores e divulgaes apresentados nas demonstraes financeiras. Os
procedimentos selecionados dependem do julgamento do auditor, incluindo a avaliao dos
riscos de distoro relevante nas demonstraes financeiras, independentemente se causada por
fraude ou erro. Nessa avaliao de riscos, o auditor considera os controles internos relevantes
para a elaborao e adequada apresentao das demonstraes financeiras da Sociedade para
planejar os procedimentos de auditoria que so apropriados nas circunstncias, mas no para
fins de expressar uma opinio sobre a eficcia desses controles internos da Sociedade. Uma
auditoria inclui, tambm, a avaliao da adequao das prticas contbeis utilizadas e a
razoabilidade das estimativas contbeis feitas pela Administrao, bem como a avaliao da
apresentao das demonstraes financeiras tomadas em conjunto.
Acreditamos que a evidncia de auditoria obtida suficiente e apropriada para fundamentar

nossa opinio.
Opinio
Em nossa opinio, as demonstraes financeiras individuais e consolidadas, acima referidas,

apresentam adequadamente, em todos os aspectos relevantes, a posio patrimonial e financeira,
individual e consolidada, da Natura Cosmticos S.A., em 31 de dezembro de 2015, o
desempenho individual e consolidado de suas operaes e os seus fluxos de caixa para o
exerccio findo naquela data, de acordo com as prticas contbeis adotadas no Brasil e com as
normas internacionais de relatrio financeiro (IFRS) emitidas pelo International Accounting
Standards Board IASB.
Outros assuntos
Demonstraes do valor adicionado
Examinamos, tambm, as demonstraes individual e consolidada do valor adicionado (DVA),

referentes ao exerccio findo em 31 de dezembro de 2015, elaboradas sob a responsabilidade da
Administrao da Sociedade, cuja apresentao requerida pela legislao societria brasileira
para companhias abertas, e como informao suplementar pelas IFRS que no requerem a
apresentao da DVA. Essas demonstraes foram submetidas aos mesmos procedimentos de
auditoria descritos anteriormente e, em nossa opinio, esto adequadamente apresentadas, em
todos os seus aspectos relevantes, em relao s demonstraes financeiras tomadas em
conjunto.
So Paulo, 17 de fevereiro de 2016.
ERNST & YOUNG

Auditores Independentes S.S.
CRC-2SP015199/O-6
Drayton Teixeira de Melo Alessandra Aur Raso

Contador CRC-1SP236947/O-3 Contadora CRC-1SP248878/O-7
NATURA COSMTICOS S.A.
BALANOS PATRIMONIAIS LEVANTADOS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2015 E 31 DE DEZEMBRO DE 2014

(Em milhares de reais - R$)
Nota Controladora Consolidado Nota Controladora Consolidado

ATIVOS explicativa 2015 2014 2015 2014 PASSIVOS E PATRIMNIO LQUIDO explicativa 2015 2014 2015 2014
CIRCULANTES CIRCULANTES
Caixa e equivalentes de caixa 5 53.127 53.648 1.591.843 1.164.174 Emprstimos e financiamentos 15 1.624.686 1.294.241 2.161.383 1.466.599
Ttulos e valores mobilirios 6 1.808.328 1.258.196 1.191.836 531.812 Fornecedores e outras contas a pagar 16 230.100 237.965 802.887 599.621
Contas a receber de clientes 7 677.117 690.557 909.013 847.487 Fornecedores - partes relacionadas 28.1. 149.393 304.105 - -
Estoques 8 208.113 202.145 963.675 889.977 Salrios, participaes nos resultados e encargos sociais 95.580 101.628 201.200 210.515
Impostos a recuperar 9 124.953 73.733 320.392 240.329 Obrigaes tributrias 17 629.374 391.396 1.047.961 715.468
Partes relacionadas 28.1. 9.026 6.995 - - Proviso para aquisio de participao de no controladores 19.a) 190.658 48.221 190.658 48.221
Instrumentos financeiros derivativos 4.2. 697.761 316.377 734.497 317.023 Outras obrigaes 94.230 50.881 168.831 78.572
Outros ativos circulantes 12 202.780 177.396 307.450 248.482 Total dos passivos circulantes 3.014.021 2.428.437 4.572.920 3.118.996
Total dos ativos circulantes 3.781.205 2.779.047 6.018.706 4.239.284
NO CIRCULANTES
Emprstimos e financiamentos 15 2.922.983 1.834.195 3.374.497 2.514.611
NO CIRCULANTES Obrigaes tributrias 17 78.501 63.324 87.744 98.992
Impostos a recuperar 9 31.055 19.884 289.437 182.706 Imposto de renda e contribuio social diferidos 10.a) - - 34.073 -
Imposto de renda e contribuio social diferidos 10.a) 48.525 6.222 212.608 147.763 Proviso para perda com investimentos em controladas 13 21.519 - - -
Depsitos judiciais 11 238.498 218.131 287.795 263.324 Proviso para riscos tributrios, cveis e trabalhistas 18 51.035 54.418 77.858 75.763
Outros ativos no circulantes 12 7.500 60.673 17.604 85.655 Proviso para aquisio de participao de no controladores 19.a) - 97.244 - 97.244
Investimentos 13 2.001.232 1.631.882 - - Outros passivos no circulantes 19.b) 50.366 52.126 170.122 145.798
Imobilizado 14 558.105 540.933 1.752.350 1.672.147 Total dos passivos no circulantes 3.124.404 2.101.307 3.744.294 2.932.408
Intangvel 14 500.491 396.672 816.481 609.204
Total dos ativos no circulantes 3.385.406 2.874.397 3.376.275 2.960.799 PATRIMNIO LQUIDO
Capital social 20.a) 427.073 427.073 427.073 427.073
Aes em tesouraria 20.c) (37.851) (37.851) (37.851) (37.851)
Reservas de capital 134.706 137.278 134.706 137.278
Reservas de lucros 409.472 189.277 409.472 189.277
Dividendo adicional proposto 20.b) 123.133 449.273 123.133 449.273
Ajustes de avaliao patrimonial (28.347) (41.350) (28.347) (41.350)
Patrimnio lquido atribudo aos acionistas controladores da Sociedade 1.028.186 1.123.700 1.028.186 1.123.700
Participao dos acionistas no controladores no
patrimnio lquido das controladas - - 49.581 24.979
Total do patrimnio lquido 1.028.186 1.123.700 1.077.767 1.148.679
TOTAL DOS ATIVOS 7.166.611 5.653.444 9.394.981 7.200.083 TOTAL DOS PASSIVOS E PATRIMNIO LQUIDO 7.166.611 5.653.444 9.394.981 7.200.083
* As notas explicativas so parte integrante das demonstraes financeiras
3
DEMONSTRAES DO RESULTADO
PARA OS EXERCCIOS FINDOS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2015 E DE 2014
(Em milhares de reais - R$, exceto o lucro lquido do perodo por ao)
Nota
explicativa Controladora Consolidado
2015 2014 2015 2014
RECEITA LQUIDA 22 5.929.000 6.374.138 7.899.002 7.408.422

Custo dos produtos vendidos 23 (2.294.896) (2.377.727) (2.415.990) (2.250.120)
LUCRO BRUTO 3.634.104 3.996.411 5.483.012 5.158.302
(DESPESAS) RECEITAS OPERACIONAIS

Despesas com Vendas, Marketing e Logstica 23 (2.081.047) (2.076.516) (2.998.825) (2.680.091)
Despesas Administrativas, P&D, TI e Projetos 23 (732.241) (785.107) (1.293.208) (1.133.346)
Resultado de equivalncia patrimonial 13 235.603 84.637 - -
Outras receitas (despesas) operacionais, lquidas 26 6.594 (12.285) 65.790 19.807
LUCRO OPERACIONAL ANTES DO RESULTADO FINANCEIRO 1.063.013 1.207.140 1.256.769 1.364.672
Receitas financeiras 25 1.692.298 627.804 1.927.228 703.805

Despesas financeiras 25 (2.065.692) (843.429) (2.308.627) (972.084)
LUCRO ANTES DO IMPOSTO DE RENDA E DA

CONTRIBUIO SOCIAL 689.619 991.515 875.370 1.096.393
Imposto de renda e contribuio social 10.b) (176.106) (258.697) (352.638) (355.172)
LUCRO LQUIDO DO EXERCCIO 513.513 732.818 522.732 741.221
ATRIBUVEL A
Acionistas controladores da Sociedade 513.513 732.818 513.513 732.818
No controladores - - 9.219 8.403
513.513 732.818 522.732 741.221
LUCRO LQUIDO DO EXERCCIO POR AO - R$

Bsico 27.1. 1,1934 1,7064 1,1934 1,7064
Diludo 27.2. 1,1928 1,7057 1,1928 1,7057
4
DEMONSTRAES DO RESULTADO ABRANGENTE

Nota
explicativa Controladora Consolidado
2015 2014 2015 2014
LUCRO LQUIDO DO EXERCCIO 513.513 732.818 522.732 741.221

Outros resultados abrangentes a serem reclassificados para o resultado do exerccio em exerccios subsequentes:
Ganho (perda) na converso das demonstraes financeiras de controladas no exterior 13 56.433 (6.013) 45.178 (6.013)
Ganho (perda) em operaes de hedge de fluxo de caixa 4.2 1.383 (9.808) 3.390 (11.942)
Efeitos tributrios sobre o ganho (perda) em operaes de hedge de fluxo de caixa 10 (470) 3.334 (1.153) 4.060
Equivalncia sobre ganho (perda) em operao de hedge de fluxo de caixa 4.2 2.007 (2.134) - -
Equivalncia sobre os efeitos tributrios de ganho (perda) em operao de hedge de fluxo de caixa 10 (682) 726 - -
Outros resultados abrangentes no reclassificados para o resultado do exerccio em exerccios subsequentes:

Ganho (perda) atuarial 19 2.352 (1.792) (446) (619)
Equivalncia sobre ganho (perda) atuarial 19 (2.798) 1.173 - -
Resultado abrangente para o exerccio, lquido dos efeitos tributrios 571.738 718.304 569.701 726.707
ATRIBUVEL A
Acionistas controladores da Sociedade 571.738 718.304 571.738 718.304
No controladores - - (2.037) 8.403
571.738 718.304 569.701 726.707
5
DEMONSTRAES DAS MUTAES DO PATRIMNIO LQUIDO

Participao
Reservas de capital Ajustes de avaliao patrimonial dos acionistas
Reserva de Reservas de lucros Resultado de Patrimnio no controladores
gio na incentivo fiscal Capital Reserva para Dividendo operaes com Outros lquido no patrimnio Patrimnio
aquisio de
Nota Capital Aes em emisso/venda Subveno para adicional Incentivos participao de Reteno Lucros adicional acionistas resultados dos acionistas lquido das lquido
explicativa social tesouraria de aes investimentos integralizado Legal fiscais no controladores de lucros acumulados proposto no controladores abrangentes controladores controladas total
SALDOS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2013 427.073 (83.984) 90.580 17.378 44.061 18.650 20.957 (141.640) 263.068 - 496.393 - (6.899) 1.145.637 22.613 1.168.250
Lucro lquido do exerccio - - - - - - - - - 732.818 - - - 732.818 8.403 741.221

Outros resultados abrangentes - - - - - - - - - - - - (14.514) (14.514) - (14.514)
Total do resultado abrangente do exerccio - - - - - - - - - 732.818 - - (14.514) 718.304 8.403 726.707
Movimentao dos planos de opo de compra de aes:
Outorga de opes de compra 24.1. - - - - 2.448 - - - - - - - - 2.448 - 2.448
Exerccio de opes de compra 24.1. - - - - (4.840) - - - 4.840 - - - - - - -
Venda de aes em tesouraria pelo perodo de opes de compra de aes 20.c) - 46.133 (12.349) - - - - - - - - - - 33.784 - 33.784
Efeito de alteraes de participao em controladas - - - - - - - - - - - (19.937) - (19.937) - (19.937)
Reserva para aquisio de participao de no controladores 19.a) - - - - - - - (3.825) - 3.825 - - - - - -
Reserva de reteno de lucros - - - - - - - - 27.227 (27.227) - - - - - -
Participao dos acionistas no controladores no patrimnio lquido das controladas - - - - - - - - - - - - - - (6.037) (6.037)
Dividendos e juros sobre o capital prprio referentes ao exerccio de 2013 - - - - - - - - - - (496.393) - - (496.393) - (496.393)
Dividendos declarados em 11 de fevereiro de 2015 - - - - - - - - - (428.956) 428.956 - - - - -
Juros sobre o capital prprio declarados em 11 de fevereiro de 2015 - - - - - - - - - (20.317) 20.317 - - - - -
Antecipao de dividendos e juros sobre o capital prprio - - - - - - - - - (260.143) - - (260.143) - (260.143)
SALDOS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2014 427.073 (37.851) 78.231 17.378 41.669 18.650 20.957 (145.465) 295.135 - 449.273 (19.937) (21.413) 1.123.700 24.979 1.148.679
Lucro lquido do exerccio - - - - - - - - - 513.513 - - - 513.513 9.219 522.732

Outros resultados abrangentes - - - - - - - - - - - - 58.225 58.225 (11.256) 46.969
Total do resultado abrangente do exerccio - - - - - - - - - 513.513 - - 58.225 571.738 (2.037) 569.701
Movimentao dos planos de opo de compra de aes e aes restritas:
(Reverso) com planos de outorga de opes de compra de aes e aes restritas 24.1. - - - - (2.572) - - - - - - - - (2.572) - (2.572)
Efeito da alterao de participao da Sociedade no valor justo dos ativos lquidos adquiridos da Emeis Holding Pty Ltd. 13 - - - - - - - - - - - 8.651 - 8.651 (8.651) -
Efeito de alteraes de participao em controladas no exterior 13 - - - - - - - - - - - (53.873) - (53.873) - (53.873)
Realizao da reserva para aquisio de participao de no controladores pela compra de aes de controlada no exterior - - - - - - - 66.141 - - - - 66.141 - 66.141
Participao dos acionistas no controladores no patrimnio lquido das controladas - - - - - - - - - - - - - - 35.290 35.290
Dividendos e juros sobre o capital prprio referentes ao perodo de 2014 aprovados na AGO de 14 de abril de 2015 20.b) - - - - - - - - - - (449.273) - - (449.273) - (449.273)
Dividendos declarados e ainda no distribudos 20.b) - - - - - - - - - (105.733) 105.733 - - - - -
Juros sobre o capital prprio declarados e ainda no distribudos 20.b) - - - - - - - - - (17.400) 17.400 - - - - -
Reserva de reteno de lucros 20.f) 154.054 (154.054)
Antecipao de dividendos e juros sobre capital prprio 20.b) - - - - - - - - - (236.326) - - - (236.326) - (236.326)
SALDOS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2015 427.073 (37.851) 78.231 17.378 39.097 18.650 20.957 (79.324) 449.189 - 123.133 (65.159) 36.812 1.028.186 49.581 1.077.767
- -
6
DEMONSTRAES DO FLUXO DE CAIXA

Nota Controladora Consolidado

explicativa 2015 2014 2015 2014
FLUXO DE CAIXA DAS ATIVIDADES OPERACIONAIS

Lucro lquido do exerccio 513.513 732.818 522.732 741.221
Ajustes para reconciliar o lucro lquido do exerccio com o caixa lquido gerado pelas atividades operacionais:
Depreciaes e amortizaes 14 86.392 84.098 239.197 189.811
Reverso decorrente dos contratos de operaes com derivativos "swap" e "forward" 25 (685.877) (48.037) (737.956) (53.632)
Proviso para riscos tributrios, cveis e trabalhistas 18 5.574 12.295 15.020 10.183
Atualizao monetria de depsitos judiciais (16.516) (22.405) (21.194) (28.616)
Imposto de renda e contribuio social 10.b) 176.106 258.697 352.638 355.172
Resultado na venda e baixa de ativo imobilizado e intangvel (17.959) 22.141 (18.538) 28.355
Resultado de equivalncia patrimonial 13 (235.603) (84.637) - -
Juros e variao cambial sobre emprstimos e financiamentos 1.095.978 263.545 1.199.217 276.774
Variao cambial sobre outros ativos e passivos (5.034) (1.363) (14.096) 7.173
Proviso (reverso) para perdas com imobilizado (217) 4.526 6.323 6.794
Proviso (reverso) com planos de outorga de opes de compra de aes (4.325) (816) (2.572) 2.448
Proviso para crditos de liquidao duvidosa lquida de reverses 7 8.262 8.761 6.416 17.423
Proviso (reverso) para perdas nos estoques lquidas 8 (2.452) (1.412) 14.269 (13.147)
Proviso (reverso) com plano de assistncia mdica e outras 5.403 (3.459) 6.846 984
Resultado lquido do exerccio atribuvel a no controladores - - (9.219) (8.403)
Reconhecimento de crdito tributrio extemporneo - (3.822) - (13.454)
Proviso para aquisio de participao de no controladores 111.334 3.825 111.334 3.825
1.034.579 1.224.755 1.670.417 1.522.911
(AUMENTO) REDUO DOS ATIVOS

Contas a receber de clientes 5.178 (30.415) (67.942) (57.909)
Estoques (3.516) (38.443) (87.967) (77.309)
Impostos a recuperar (62.391) (41.335) (186.794) (53.415)
Outros ativos 21.346 (44.395) (13.082) (46.548)
Subtotal (39.383) (154.588) (355.785) (235.181)
AUMENTO (REDUO) DOS PASSIVOS

Fornecedores nacionais e estrangeiros (5.019) (32.394) 207.918 (105.627)
Salrios, participaes nos resultados e encargos sociais, lquidos (6.048) 2.381 (9.315) 32.879
Obrigaes tributrias 44.600 (58.969) (5.064) (114.382)
Outros passivos (113.302) 23.933 89.332 (11.408)
Pagamentos relacionados a processos tributrios, cveis e trabalhistas 18 (8.957) (8.735) (12.925) (8.249)
Subtotal (88.726) (73.784) 269.946 (206.787)
CAIXA GERADO PELAS ATIVIDADES OPERACIONAIS 906.470 996.383 1.584.578 1.080.943
OUTROS FLUXOS DE CAIXA DAS ATIVIDADES OPERACIONAIS

Pagamentos de imposto de renda e contribuio social (10.324) (235.136) (70.251) (254.229)
Levantamentos (pagamentos) de depsitos judiciais (3.851) 125.788 (3.277) 177.696
Recebimentos (pagamentos) de recursos por liquidao de operaes com derivativos 305.876 (104.607) 323.872 (109.758)
Pagamento de juros sobre emprstimos e financiamentos (209.216) (93.372) (256.897) (137.194)
CAIXA LQUIDO GERADO PELAS ATIVIDADES OPERACIONAIS 988.955 689.056 1.578.025 757.458
FLUXO DE CAIXA DAS ATIVIDADES DE INVESTIMENTO

Adies de imobilizado e intangvel 14 (139.630) (184.658) (382.894) (505.703)
Recebimento pela venda de ativo imobilizado e intangvel 37.880 - 77.940 -
Aplicao em ttulos e valores mobilirios (4.369.795) (3.483.173) (5.868.563) (4.760.507)
Resgate de ttulos e valores mobilirios 3.819.663 3.165.517 5.208.540 4.535.048
Recebimento de dividendos de controladas - 17.000 - -
Investimentos em controladas 13 (100.737) (67.829) - -
CAIXA LQUIDO UTILIZADO NAS ATIVIDADES DE INVESTIMENTO (752.619) (553.143) (964.977) (731.162)
FLUXO DE CAIXA DAS ATIVIDADES DE FINANCIAMENTO

Amortizao de emprstimos e financiamentos - principal (1.539.523) (583.869) (1.709.474) (732.721)
Captaes de emprstimos e financiamentos 1.988.265 1.138.159 2.258.925 1.620.103
Aquisio adicional de aes da Emeis - - (66.141) (27.751)
Utilizao de aes em tesouraria pelo exerccio de opes de compra de aes - 33.784 - 33.784
Pagamento de dividendos e juros sobre capital prprio referentes ao exerccio anterior e antecipao do exercicio corrente (685.599) (756.536) (685.599) (756.536)
CAIXA LQUIDO GERADO PELAS (UTILIZADO NAS) ATIVIDADES DE FINANCIAMENTO (236.857) (168.462) (202.289) 136.879
Efeito de variao cambial sobre o caixa e equivalentes de caixa - - 16.910 (1.956)
AUMENTO (REDUO) NO CAIXA E EQUIVALENTES DE CAIXA (521) (32.549) 427.669 161.219
Saldo inicial do caixa e equivalentes de caixa 53.648 86.197 1.164.174 1.002.955

Saldo final do caixa e equivalentes de caixa 53.127 53.648 1.591.843 1.164.174
AUMENTO (REDUO) NO CAIXA E EQUIVALENTES DE CAIXA (521) (32.549) 427.669 161.219
INFORMAES ADICIONAIS S DEMONSTRAES DOS FLUXOS DE CAIXA
Itens no caixa:
Capitalizao de leasing financeiro 80.856 8.150 80.856 83.618
Hedge accounting 8.552 11.942 8.552 11.942
Efeito da alterao de participao da Sociedade em controladas no exterior 20.919 19.937 - -
Dividendos e juros sobre o capital prprio declarados e ainda no distribudos 123.133 449.273 123.133 449.273
7
DEMONSTRAES DO VALOR ADICIONADO

Nota Controladora Consolidado

explicativa 2015 2014 2015 2014
RECEITAS 7.974.443 8.153.968 10.958.857 9.975.051

Vendas de mercadorias, produtos e servios 7.976.111 8.331.145 10.899.483 10.120.589
Constituio de proviso para crditos de liquidao duvidosa, lquida das reverses 7 (8.262) (164.892) (6.416) (165.345)
Outras receitas (despesas) operacionais, lquidas 26 6.594 (12.285) 65.790 19.807
INSUMOS ADQUIRIDOS DE TERCEIROS (4.950.232) (5.065.127) (6.374.417) (5.924.598)

Custo dos produtos vendidos e dos servios prestados (2.682.515) (2.830.936) (3.220.425) (3.157.765)
Materiais, energia, servios de terceiros e outros (2.267.717) (2.234.191) (3.153.992) (2.766.833)
VALOR ADICIONADO BRUTO 3.024.211 3.088.841 4.584.440 4.050.453
RETENES (86.392) (84.098) (239.197) (189.811)

Depreciaes e amortizaes 14 (86.392) (84.098) (239.197) (189.811)
VALOR ADICIONADO PRODUZIDO PELA SOCIEDADE 2.937.819 3.004.743 4.345.243 3.860.642
VALOR ADICIONADO RECEBIDO EM TRANSFERNCIA 1.927.901 712.441 1.927.228 703.805

Resultado de equivalncia patrimonial 13 235.603 84.637 - -
Receitas financeiras - incluem variaes monetrias e cambiais 25 1.692.298 627.804 1.927.228 703.805
VALOR ADICIONADO TOTAL A DISTRIBUIR 4.865.720 3.717.184 6.272.471 4.564.447
DISTRIBUIO DO VALOR ADICIONADO (4.865.720) 100% (3.717.184) 100% (6.272.471) 100% (4.564.447) 100%
Pessoal e encargos sociais 24 (452.205) 9% (432.511) 12% (1.244.978) 20% (1.074.786) 24%
Impostos, taxas e contribuies (1.806.871) 37% (1.681.035) 45% (2.148.891) 34% (1.724.433) 38%
Despesas financeiras e aluguis (2.093.131) 43% (870.820) 23% (2.355.870) 38% (1.024.007) 22%
Dividendos 20.b) (207.290) 4% (232.321) 6% (207.290) 3% (232.321) 5%
Juros sobre o capital prprio 20.b) (29.036) 1% (27.822) 1% (29.036) 1% (27.822) 1%
Dividendos e juros sobre o capital prprio declarados e ainda no distribudos 20.b) (123.133) 6% (449.273) 12% (123.133) 4% (449.273) 10%
Participao de acionistas no controladores - 0% - 0% (9.219) 0% (8.403) 0%
Lucros retidos 20.f) (154.054) 0% (23.402) 1% (154.054) 0% (23.402) 1%
Informaes suplementares s demonstraes do valor adicionado:
Dos valores registrados na rubrica "Impostos, taxas e contribuies" em dezembro de 2015 e 2014, os montantes de R$ 788.743 e R$ 735.025 , respectivamente, referem-se ao Imposto sobre
Circulao de Mercadorias e Servios - Substituio Tributria - ICMS - ST incidente sobre a margem de lucro presumida definida pelas Secretarias das Fazendas Estaduais, obtida nas vendas
realizadas pelos(as) Consultores(as) Natura para o consumidor final.
Para a anlise desse impacto tributrio nas demonstraes do valor adicionado, tais valores devem ser deduzidos daqueles registrados na rubrica "Vendas de mercadorias, produtos e servios" e da
prpria rubrica "Impostos, taxas e contribuies", uma vez que os valores das receitas de vendas no incluem o lucro presumido dos(as) Consultores(as) Natura na venda dos produtos, nos montantes
de R$ 4.166.390 e R$ 4.122.078, em dezembro de 2015 e 2014, respectivamente, considerando-se a margem presumida de lucro de 30%.
8
NOTAS EXPLICATIVAS S DEMONSTRAES FINANCEIRAS

INDIVIDUAIS E CONSOLIDADAS
PARA O EXERCCIO FINDO EM 31 DE DEZEMBRO DE 2015
(Valores expressos em milhares de reais - R$, exceto se de outra forma indicado)
1. INFORMAES GERAIS
A Natura Cosmticos S.A. (Sociedade) uma sociedade annima de capital aberto listada
no segmento especial denominado Novo Mercado da BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de
Valores, Mercadorias e Futuros, sob o cdigo NATU3, com sede no Brasil, na Cidade de
So Paulo, Estado de So Paulo, na Avenida Alexandre Colares, n. 1188, Vila Jaguara, CEP
05106-000.
Suas atividades e as de suas controladas (doravante denominadas Sociedades)

compreendem o desenvolvimento, a industrializao, a distribuio e a comercializao e a
explorao de modelos de comrcio de cosmticos, fragrncias em geral e produtos de
higiene pessoal, substancialmente por meio de vendas diretas realizadas pelos(as)
Consultores(as) Natura, bem como a participao como scia ou acionista em outras
sociedades no Brasil e no exterior.
Alteraes na legislao tributria em 2015:
Em 29 de janeiro de 2015, foi publicado o Decreto n 8.393, prevendo a equiparao dos

estabelecimentos atacadistas a industriais, entre os quais haja relao de interdependncia,
para fins de incidncia do Imposto sobre Produtos Industrializados IPI. Tal equiparao
aplica-se aos produtos cosmticos tributados pelo referido imposto alquota superior a
15%, com efeitos a partir de maio de 2015.
Tal medida afeta a Sociedade e sua controlada, Indstria e Comrcio de Cosmticos Natura
Ltda., nas operaes em que esta atua exclusivamente como distribuidora.
Alteraes societrias em 2015:
Em dezembro de 2015, a Sociedade, por meio da holding Natura Australia Pty Ltd. (Natura
Australia), adquiriu 183.111 aes ordinrias com base nas opes estabelecidas no
contrato de compra e venda, de scios no controladores da Emeis Holdings Pty Ltd.
(Emeis), as quais representavam 7,40% do capital social da Emeis. Sendo assim, a
participao indireta da Natura Cosmticos S.A. na Emeis, por meio de sua subsidiria
Natura Australia Pty Ltd., alterou de 71,34% para 78,74%.
O valor da compra das aes foi de AU$ 23,524 milhes de dlares australianos, sendo
reconhecido como contrapartida do caixa um aumento no investimento em AU$ 4,243
milhes de dlares australianos e uma reduo em seu patrimnio lquido em AU$19,281
milhes de dlares australianos. Como efeito reflexo a Sociedade reconheceu em seu
patrimnio lquido, na rubrica Efeito de alteraes de participao em controladas no
exterior, uma reduo no montante de AU$ 19,281 milhes de dlares australianos ou R$
9
53.873.
A realizao de 7,40% da proviso para aquisio de acionistas no controladores registrada

no passivo da Sociedade no montante de R$66.141 teve como contrapartida um aumento no
patrimnio lquido na rubrica Realizao da reserva para aquisio de participao de no
controladores pela compra de aes de controlada no exterior.
2. RESUMO DAS PRINCIPAIS PRTICAS CONTBEIS
2.1. Declarao de conformidade e base de preparao
A Administrao da Sociedade responsvel pela elaborao e adequada apresentao

das demonstraes financeiras individuais e consolidadas de acordo com as prticas
contbeis adotadas no Brasil e de acordo com as normas internacionais de relatrio
financeiro (IFRS), emitidas pelo International Accounting Standards Board IASB.
As prticas contbeis adotadas no Brasil compreendem aquelas includas na legislao
societria brasileira e os pronunciamentos tcnicos e as orientaes e interpretaes
tcnicas emitidas pelo Comit de Pronunciamentos Contbeis - CPC e aprovados pela
Comisso de Valores Mobilirios - CVM.
a) Demonstraes financeiras individuais e consolidadas
As demonstraes financeiras consolidadas da Sociedade foram elaboradas

tomando como base os padres internacionais de contabilidade (IFRS) emitidos
pelo International Accounting Standards Board (IASB) e interpretaes emitidas
pelo International Financial Reporting Interpretations Committee (IFRIC),
implantados no Brasil atravs do Comit de Pronunciamentos Contbeis (CPC) e
suas interpretaes tcnicas (ICPC) e orientaes (OCPC), aprovados pela
Comisso de Valores Mobilirios (CVM).
As demonstraes financeiras foram elaboradas com base no custo histrico, exceto
por determinados instrumentos financeiros mensurados pelos seus valores justos,
conforme descrito nas prticas contbeis a seguir. O custo histrico geralmente
baseado no valor justo das contraprestaes pagas em troca de ativos.
Determinados valores includos nas demonstraes financeiras de 31 de dezembro de
2014, aqui apresentados para fins de comparao, foram reclassificados para melhor
comparabilidade. Esses valores referem-se principalmente a reclassificaes entre as
rubricas de despesas financeiras e receitas financeiras relacionadas com operaes de
emprstimos e resultado com instrumentos financeiros derivativos. Adicionalmente em
relao Demonstrao do Valor Adicionado (DVA), alm do mencionado
anteriormente, tambm ocorreu reclassificaes principalmente entre as rubricas
Pessoal e encargos sociais, Materiais, energia, servios de terceiros e outros e
Impostos, taxas e contribuies relacionados a despesas de pessoal e encargos
trabalhistas e previdencirios.
Exceto quanto s reclassificaes citadas no pargrafo anterior, as principais prticas
contbeis aplicadas na preparao das demonstraes financeiras individuais e
10
consolidadas esto definidas a seguir. Essas prticas foram aplicadas de modo

consistente no exerccio anterior apresentado, salvo disposio em contrrio.
2.2. Consolidao
a) Controladas
Controladas so todas as entidades em que a Sociedade est exposta, ou tem

direito, a retornos variveis de seu envolvimento com a investida e tem a
capacidade de afetar esses retornos atravs do seu poder sobre a investida e nas
quais normalmente h uma participao societria superior a 50%. Nos casos
aplicveis, a existncia e o efeito de potenciais direitos de voto, que so atualmente
exercveis ou conversveis, so levados em considerao ao avaliar se a Sociedade
controla ou no outra entidade. As controladas so integralmente consolidadas a
partir da data em que o controle transferido Sociedade e deixam de ser
consolidadas, nos casos aplicveis, a partir da data em que o controle deixa de
existir.
b) Sociedades includas nas demonstraes financeiras consolidadas

Participao - %
2015 2014
Participao direta:
Indstria e Comrcio de Cosmticos Natura Ltda. 99,99 99,99
Natura Biosphera Franqueadora Ltda. 99,99 99,99
Natura Cosmticos S.A. Chile 99,99 99,99
Natura Cosmticos C.A. - Venezuela 99,99 99,99
Natura Cosmticos S.A. Peru 99,99 99,99
Natura Cosmticos S.A. Argentina 99,99 99,99
Natura Inovao e Tecnologia de Produtos Ltda. 99,99 99,99
Natura Cosmticos y Servicios de Mxico, S.A. de C.V. 99,99 99,99
Natura Cosmticos de Mxico, S.A. de C.V. 99,99 99,99
Natura Distribuidora de Mxico, S.A. de C.V. 99,99 99,99
Natura Cosmticos Ltda. Colmbia 99,99 99,99
Natura Cosmticos Espaa S.L. Espanha 100,00 100,00
Natura (Brasil) International B.V. Holanda 100,00 100,00
Natura Brazil Pty Ltd Austrlia 100,00 100,00
Fundo de Investimento Essencial 100,00 100,00
Participao indireta:
Via Indstria e Comrcio de Cosmticos Natura Ltda.:
Natura Logstica e Servios Ltda. - Brasil 99,99 99,99
Via Natura Inovao e Tecnologia de Produtos Ltda.:

Natura Innovation et Technologie de Produits SAS
Frana 100,00 100,00
Via Natura (Brasil) International B.V. - Holanda:

Natura Europa SAS - Frana 100,00 100,00
Natura Brasil Inc. - EUA Delaware 100,00 100,00
Via Brasil Inc. EUA - Delaware

Natura International Inc. - EUA - Nova York 100,00 100,00
11
Participao - %
2015 2014
Via Natura Brazil Pty Ltda:

Natura Cosmetics Australia Pty Ltd. - Austrlia 100,00 100,00
Via Natura Cosmetics Australia Pty Ltd. Austrlia:

Emeis Holdings Pty Ltd - Austrlia 78,74 71,34
Na elaborao das demonstraes financeiras consolidadas, foram utilizadas

demonstraes encerradas na mesma data-base e consistentes com as prticas
contbeis da Sociedade. Foram eliminados os investimentos na proporo da
participao da investidora nos patrimnios lquidos e nos resultados das
controladas, os saldos ativos e passivos, as receitas e despesas e os resultados no
realizados, lquidos de imposto de renda e contribuio social, decorrentes de
operaes entre as empresas. A participao de terceiros no patrimnio lquido e no
lucro lquido das controladas apresentada como um componente do patrimnio
lquido consolidado e na demonstrao consolidada do resultado, respectivamente,
na rubrica de Participao de no controladores.
As atividades das controladas diretas e indiretas so como segue:

Indstria e Comrcio de Cosmticos Natura Ltda.: suas atividades concentram-
se, preponderantemente, na industrializao e comercializao dos produtos da
marca Natura para a Natura Cosmticos S.A., Natura Cosmticos S.A. - Chile,
Natura Cosmticos S.A. - Peru, Natura Cosmticos S.A. - Argentina, Natura
Cosmticos Ltda. - Colmbia, Natura Europa SAS - Frana e Natura
Cosmticos de Mxico, S.A. de C.V..
Natura Biosphera Franqueadora Ltda. (anteriormente Natura Biosphera
Cosmticos e Servios Ltda.): outorga e administrao de franquia empresarial,
bem como as demais atividades inerentes condio de franqueadora.
Natura Cosmticos S.A. - Chile, Natura Cosmticos S.A. - Peru, Natura
Cosmticos S.A. - Argentina, Natura Cosmticos Ltda. - Colmbia e Natura
Distribuidora de Mxico, S.A. de C.V.: suas atividades so semelhantes s
atividades desenvolvidas pela controladora Natura Cosmticos S.A. no Brasil.
Natura Cosmticos C.A. Venezuela: encontra-se em fase de encerramento
societrio e no existem investimentos ou saldos materiais mantidos em seus
registros contbeis.
Natura Inovao e Tecnologia de Produtos Ltda.: suas atividades concentram-se
em desenvolvimento de produtos, tecnologias e pesquisa de mercado.
controladora integral da Natura Innovation et Technologie de Produits SAS -
Frana, centro satlite de pesquisa e tecnologia inaugurado durante o ano 2007,
em Paris.
Natura Cosmticos y Servicios de Mxico, S.A. de C.V.: suas atividades
concentram-se na prestao de servios administrativos e logsticos s empresas
Natura Cosmticos de Mxico, S.A. de C.V. e Natura Distribuidora de Mxico,
S.A. de C.V..
Natura Cosmticos de Mxico, S.A. de C.V.: suas atividades concentram-se na
12
importao e comercializao de cosmticos, fragrncias em geral e produtos de

higiene pessoal para a Natura Distribuidora de Mxico, S.A. de C.V..
Natura Cosmticos Espaa S.L.: encontra-se em fase pr-operacional e suas
atividades consistiro nas mesmas atividades desenvolvidas pela controladora
Natura Cosmticos S.A. no Brasil.
Natura (Brasil) International B.V. Holanda: holding controladora da Natura
Europa SAS Frana, Natura Brasil Inc. e Natura International Inc..
Natura Logstica e Servios Ltda.: suas atividades concentram-se na prestao
de servios de separao, embalagem e endereamento de mercadorias,
assessoria logstica, gesto de recursos humanos e treinamento em recursos
humanos.
Natura Innovation et Technologie de Produits SAS - Frana: suas atividades
concentram-se em pesquisas nas reas de testes in vitro, alternativos aos testes
em animais, para estudo da segurana e eficcia de princpios ativos, tratamento
de pele e novos materiais de embalagens.
Natura Brasil Inc.: holding controladora da Natura International Inc.
Natura International Inc: escritrio de captura de tendncias em design, fashion
e tecnologia, transformando-as em ideias, conceitos e prottipos.
Natura Europa SAS - Frana: suas atividades concentram-se na compra, venda,
importao, exportao e distribuio de cosmticos, fragrncias em geral e
produtos de higiene.
Natura Brazil Pty Ltd holding controladora da Natura Cosmetics Austrlia Pty
Ltd.
Natura Cosmetics Australia Pty Ltd holding controladora da Emeis Holdings
Pty Ltd.
Emeis Holdings Pty Ltd: suas atividades concentram-se no desenvolvimento e
comercializao de cosmticos premium, que opera sob a marca de Aesop,
sendo seus produtos vendidos em rede de lojas varejistas e lojas prprias.
Fundo de Investimento Essencial refere-se a fundo de aplicao exclusivo de
renda fixa de crdito privado.
2.3. Apresentao de informaes por segmentos
As informaes por segmentos operacionais so apresentadas de modo consistente

com o relatrio interno fornecido para o principal tomador de decises operacionais. O
principal tomador de decises operacionais, responsvel pela alocao de recursos e
pela avaliao de desempenho dos segmentos operacionais, representado pelo
Comit Executivo da Sociedade.
2.4. Converso para moeda estrangeira
a) Moeda funcional
Os itens includos nas demonstraes financeiras da Sociedade e de cada uma das
13
empresas includas nas demonstraes financeiras consolidadas so mensurados

usando a moeda do principal ambiente econmico no qual as empresas atuam
(moeda funcional).
b) Transaes e saldos em moeda estrangeira
As transaes em moeda estrangeira so convertidas para a moeda funcional da

Sociedade (R$ - reais) utilizando as taxas de cmbio vigentes nas datas das
transaes. Os saldos das contas de balano so convertidos pela taxa de cmbio
vigente nas datas dos balanos. Os ganhos e as perdas de variao cambial
resultantes da liquidao dessas transaes e da converso de ativos e passivos
monetrios denominados em moeda estrangeira so reconhecidos no resultado do
exerccio, nas rubricas Receitas financeiras e Despesas financeiras.
c) Moeda de apresentao e converso das demonstraes financeiras
As demonstraes financeiras so apresentadas em reais (R$), que correspondem

moeda de apresentao da Sociedade.
Na elaborao das demonstraes financeiras consolidadas, as demonstraes do

resultado e dos fluxos de caixa e todas as outras movimentaes de ativos e
passivos das controladas no exterior, cuja moeda funcional a moeda local dos
respectivos pases onde operam, so convertidas para reais taxa de cmbio mdia
mensal, que se aproxima da taxa de cmbio vigente na data das correspondentes
transaes. O balano patrimonial convertido para reais s taxas de cmbio do
encerramento de cada exerccio.
Os efeitos das variaes da taxa de cmbio resultantes dessas converses so
apresentados sob a rubrica Outros resultados abrangentes nas demonstraes do
resultado abrangente e no patrimnio lquido.
2.5. Caixa e equivalentes de caixa
Os equivalentes de caixa so mantidos com a finalidade de atender a compromissos

de caixa de curto prazo, e no para investimento ou outros fins. Incluem caixa,
depsitos bancrios vista e aplicaes financeiras realizveis em at 90 dias da
data original do ttulo ou considerados de liquidez imediata ou conversveis em um
montante conhecido de caixa e que esto sujeitos a um risco insignificante de
mudana de valor, os quais so registrados pelos valores de custo, acrescidos dos
rendimentos auferidos at as datas dos balanos, que no excedem o seu valor de
mercado ou de realizao.
2.6. Instrumentos financeiros
2.6.1. Categorias
A categoria depende da finalidade para a qual os ativos e passivos financeiros

foram adquiridos ou contratados e determinada no reconhecimento inicial dos
instrumentos financeiros.
14
Os ativos financeiros mantidos pela Sociedade so classificados sob as

seguintes categorias:
Ativos financeiros mensurados ao valor justo por meio do resultado
So ativos financeiros mantidos para negociao, quando so adquiridos para

esse fim, principalmente no curto prazo e so mensurados ao valor justo na data
das demonstraes financeiras, sendo as variaes reconhecidas no resultado.
Os instrumentos financeiros derivativos tambm so classificados nessa
categoria. Os ativos dessa categoria so classificados no ativo circulante.
No caso da Sociedade, nessa categoria esto includos unicamente os

instrumentos financeiros derivativos. Os saldos dos instrumentos derivativos
no liquidados so mensurados ao valor justo na data das demonstraes
financeiras e classificados no ativo ou no passivo circulante, sendo as variaes
no valor justo registradas, respectivamente, nas rubricas Receitas financeiras
ou Despesas financeiras.
Ativos financeiros mantidos at o vencimento
Compreendem investimentos em determinados ativos financeiros classificados

no momento inicial da contratao, para serem levados at a data de
vencimento, os quais so mensurados ao custo amortizado pelo mtodo de taxa
de juros efetiva, menos perdas por reduo do valor recupervel. A Sociedade
no possui investimentos mantidos at o vencimento durante os exerccios
findos em 31 de dezembro de 2015 e de 2014.
Ativos financeiros disponveis para venda

Quando aplicvel, so includos nessa classificao os ativos financeiros no
derivativos, que sejam designados como disponveis para venda ou no sejam
classificados como: (a) emprstimos e recebveis; (b) investimentos mantidos
at o vencimento; ou (c) ativos financeiros a valor justo por meio do resultado.
Estes ativos financeiros incluem quotas de fundos de investimento e ttulos de
dvida do governo. Nesta categoria so registrados os instrumentos que so
mantidos por um perodo indefinido e que podem ser alienados para atender s
necessidades de liquidez ou as mudanas nas condies de mercado.
Emprstimos e recebveis
So includos nessa classificao os ativos financeiros no derivativos com
recebimentos fixos ou determinveis, que no so cotados em um mercado
ativo. So registrados no ativo circulante, exceto, nos casos aplicveis, aqueles
com prazo de vencimento superior a 12 meses aps a data do balano, os quais
so classificados como ativo no circulante. Aps a mensurao inicial, esses
ativos financeiros so contabilizados ao custo amortizado, utilizando o mtodo
de juros efetivos (taxa de juros efetiva), menos perda por reduo ao valor
recupervel. O custo amortizado calculado levando em considerao qualquer
desconto ou prmio na aquisio e taxas ou custos incorridos. Em 31 de
15
dezembro de 2015 e de 2014 compreendem contas a receber de clientes (nota

explicativa n 7).
Os passivos financeiros mantidos pela Sociedade so classificados sob as
seguintes categorias:
Passivos financeiros mensurados ao valor justo por meio do resultado
So classificados ao valor justo por meio do resultado quando so mantidos
para negociao ou designados ao valor justo por meio do resultado.
Outros passivos financeiros

So mensurados ao custo amortizado utilizando o mtodo de juros efetivos. Em
31 de dezembro de 2015 e de 2014, no caso da Sociedade, compreendem
emprstimos e financiamentos (nota explicativa n 15) e saldos a pagar a
fornecedores nacionais e estrangeiros.
2.6.2. Mensurao
As compras e vendas regulares de ativos financeiros so reconhecidas na data
da negociao, ou seja, na data em que a Sociedade se compromete a comprar
ou vender o ativo. Os emprstimos e recebveis e ativos financeiros mantidos
at o vencimento so mensurados ao custo amortizado.
Os ativos financeiros a valor justo por meio do resultado so, inicialmente,

reconhecidos pelo valor justo, e os custos de transao so registrados na
demonstrao do resultado. Os ganhos ou as perdas decorrentes de variaes no
valor justo de ativos financeiros mensurados ao valor justo por meio do
resultado so registrados na demonstrao do resultado nas rubricas Receitas
financeiras ou Despesas financeiras, respectivamente, no perodo em que
ocorrem. Para os ativos financeiros classificados como Disponveis para
venda, quando aplicvel, essas variaes so registradas na rubrica Outros
resultados abrangentes, no resultado abrangente e no patrimnio lquido, at o
momento da liquidao do ativo financeiro, quando, por fim, so reclassificadas
para o resultado do exerccio.
2.6.3. Compensao de instrumentos financeiros
Ativos e passivos financeiros so compensados e o valor lquido apresentado

no balano patrimonial quando h um direito legalmente aplicvel de
compensar os valores reconhecidos e h a inteno de liquid-los em uma base
lquida ou realizar o ativo e liquidar o passivo simultaneamente.
2.6.4. Desreconhecimento (baixa) de instrumentos financeiros
Um ativo financeiro (ou, quando for o caso, uma parte de um ativo financeiro
ou parte de um grupo de ativos financeiros semelhantes) baixado quando os
direitos de receber fluxos de caixa do ativo expiraram;
16
A Sociedade transferiu os seus direitos ou riscos de receber os fluxos de caixa

do ativo ou assumiu uma obrigao de pagar integralmente os fluxos de caixa
recebidos.
2.6.5. Instrumentos financeiros derivativos
As operaes com instrumentos financeiros derivativos, contratadas pela

Sociedade e por suas controladas, resumem-se em swap e compra a termo de
moeda (Non Deliverable Forward - NDF), que visam exclusivamente
proteo contra riscos cambiais associados a posies no balano patrimonial,
alm dos fluxos de caixa dos aportes de capital nas controladas projetados em
moedas estrangeiras.
So mensurados ao seu valor justo, com as variaes registradas contra o

resultado do exerccio, exceto quando designados em uma contabilidade de
hedge de fluxo de caixa, cujas variaes no valor justo so registradas na
rubrica de Outros resultados abrangentes no patrimnio lquido.
O valor justo dos instrumentos financeiros derivativos calculado pela
tesouraria da Sociedade com base nas informaes de cada operao contratada
e nas respectivas informaes de mercado nas datas de encerramento das
demonstraes financeiras, tais como taxas de juros e cmbio. Nos casos
aplicveis, tais informaes so comparadas com as posies informadas pelas
mesas de operao de cada instituio financeira envolvida.
Operaes de hedge accounting
A Natura possui aprovao da Administrao para utilizar a prtica contbil de

contabilizao de hedge accounting para instrumentos financeiros derivativos
contratados de proteo: (i) a emprstimos contratados em moeda estrangeira,
sujeitos a taxa de juro varivel, ou (ii) a emprstimos contratados na moeda
funcional (Real), sujeitos a taxa de juro pr-fixada. Os riscos protegidos so,
respectivamente, (i) risco de variao nos fluxos de caixa futuros decorrentes
das variaes nas taxas de cmbio, sendo aplicvel contabilidade de hedge de
fluxo de caixa e (ii) risco de taxa de juros, sendo aplicvel contabilidade de
hedge de justo valor.
Hedge de fluxo de caixa:
Consiste em fornecer proteo contra a variao nos fluxos de caixa atribuvel a

um risco particular associado com um ativo ou passivo reconhecido ou uma
transao prevista altamente provvel e que possa afetar o resultado.
A parte efetiva das mudanas no valor justo dos derivativos que for designada e
qualificada como hedge de fluxo de caixa reconhecida em outros resultados
abrangentes e acumulada nas rubricas Ganho (perda) em operaes de hedge
de fluxo de caixa e efeitos tributrios sobre o ganho (perda) em operaes de
hedge de fluxo de caixa.
17
Em um hedge de fluxo de caixa, a parcela eficaz do ganho ou perda do

instrumento de hedge reconhecida diretamente no patrimnio lquido em
outros resultados abrangentes, enquanto a parte ineficaz do hedge reconhecida
imediatamente no resultado financeiro.
Hedge de valor justo:
Mudanas no valor justo dos derivativos designados e qualificados como hedge

de valor justo so registradas no resultado com quaisquer mudanas no valor
justo dos itens objeto de hedge atribuveis ao risco protegido. As mudanas no
valor justo dos instrumentos de hedge e no item objeto de hedge atribuvel ao
risco de hedge so reconhecidas na rubrica da demonstrao do resultado
relacionada ao item objeto de hedge.
Hedge de investimento lquido
Operaes contratadas com o objetivo de minimizar a exposio das diferenas

de cmbio decorrentes da converso do investimento lquido, ou parte do
investimento lquido, nas subsidirias da Sociedade localizadas no exterior por
conta de converso de balano. A parte efetiva do hedge alocada no
patrimnio lquido e ocorrendo inefetividade, este resultado contabilizado
diretamente no resultado financeiro. No exerccio findo em 31 de dezembro de
2015 a Sociedade no possua contabilidade de hedge hedge accounting
designados como Hedge de Investimento Lquido.
No exerccio findo em 31 de dezembro de 2015 a Sociedade utilizou de

instrumentos financeiros derivativos, sendo aplicado a contabilidade de hedge
de fluxo de caixa conforme divulgado na nota explicativa n4, para proteo
contra risco de variao de taxas de cmbio relacionados a emprstimos
contratados em moeda estrangeira e que: (i) sejam altamente correlacionados no
que se refere s alteraes no valor de mercado do item que estiver sendo
protegido, tanto no incio quanto ao longo da vida do contrato (efetividade entre
80% e 125%); (ii) possuam documentao da operao, do risco objeto de
hedge, do processo de gerenciamento de risco e da metodologia utilizada na
avaliao da efetividade; e (iii) sejam considerados efetivos na reduo do risco
associado exposio a ser protegida. Sua contabilizao segue o CPC 38
Instrumentos Financeiros: Reconhecimento e Mensurao, que possibilita a
aplicao da metodologia de contabilidade de proteo (hedge accounting)
com efeito da mensurao do seu valor justo no patrimnio lquido e sua
realizao no resultado em rubrica correspondente ao item protegido.
No exerccio findo em 31 de dezembro de 2015 no tivemos registro de perdas

relacionadas parte inefetiva reconhecidas no resultado do exerccio.
18
A contabilizao de hedge descontinuada quando a Sociedade cancela a

relao de hedge, o instrumento de hedge vence ou vendido, rescindido ou
executado, ou no se qualifica mais como contabilizao de hedge. Quaisquer
ganhos ou perdas reconhecidos em outros resultados abrangentes e acumulados
no patrimnio lquido quela data permanecem no patrimnio lquido e so
reconhecidos quando a transao prevista for finalmente reconhecida no
resultado. Quando no se espera mais que a transao prevista ocorra, os
ganhos ou as perdas acumulados e diferidos no patrimnio lquido so
reconhecidos imediatamente no resultado do exerccio.
A Sociedade verifica, ao longo de toda a durao do hedge, a efetividade de

seus instrumentos financeiros derivativos, bem como suas alteraes de valor
justo.
Os valores justos dos instrumentos financeiros derivativos esto divulgados na

nota explicativa n 4.
2.6.6. Mtodo de juros efetivos
utilizado para calcular o custo amortizado de um instrumento da dvida e

alocar sua receita de juros ao longo do perodo correspondente. A taxa de juros
efetiva desconta exatamente os recebimentos de caixa futuros estimados
(incluindo todos os honorrios e pontos pagos ou recebidos que sejam parte
integrante da taxa de juros efetiva, os custos da transao e outros prmios ou
dedues) durante a vida estimada do instrumento da dvida ou, quando
apropriado, durante um perodo menor, para o valor contbil lquido na data do
reconhecimento inicial.
A receita reconhecida com base nos juros efetivos para os instrumentos de

dvida no caracterizados como ativos financeiros ao valor justo por meio do
resultado.
2.7. Contas a receber de clientes e proviso para crditos de liquidao duvidosa
As contas a receber de clientes so registradas pelo valor nominal e deduzidas da

proviso para crditos de liquidao duvidosa, a qual constituda utilizando o
histrico de perdas por faixas de vencimento, sendo considerada suficiente pela
Administrao para cobrir eventuais perdas, conforme os valores demonstrados na
nota explicativa n 7.
2.8. Estoques
Registrados pelo custo mdio de aquisio ou produo, ajustados ao valor realizvel

lquido, quando este for menor que o custo. Os detalhes esto divulgados na nota
explicativa n 8.
A Sociedade considera em sua proviso para perdas nos estoques os seguintes

componentes: produtos descontinuados, materiais com giro lento, materiais com prazo
de validade expirado e materiais fora dos parmetros de qualidade.
19
2.9. Crditos de carbono - Programa Carbono Neutro
Em 2007, a Sociedade assumiu com seus colaboradores, clientes, fornecedores e

acionistas o compromisso de ser uma empresa Carbono Neutro, que consiste em
neutralizar suas emisses de Gases do Efeito Estufa - GEEs, em sua cadeia completa
de produo, desde a extrao das matrias-primas at o ps-consumo. Esse
compromisso, apesar de no ser uma obrigao legal, j que o Brasil apesar de ser um
pas signatrio do Protocolo de Quioto no apresenta meta de reduo, considerado
uma obrigao construtiva, conforme o IAS 37 - Provises, Passivos Contingentes e
Ativos Contingentes, que determina o reconhecimento de uma proviso nas
demonstraes financeiras se esta for passvel de desembolso e mensurvel.
O passivo estimado atravs dos inventrios auditados de emisso de carbono

realizados anualmente e valorizado com base no preo de mercado para aquisio de
certificados de neutralizao. Em 31 de dezembro de 2015, o saldo registrado no
passivo na rubrica Outras provises (vide nota explicativa n 19), refere-se ao total
das emisses de carbono do perodo de 2007 a 2015 que ainda no foram neutralizadas
atravs dos projetos correspondentes, portanto, no h efetivao do certificado de
carbono.
Em linha com suas crenas e princpios, a Sociedade optou por realizar algumas
aquisies de crditos de carbono atravs do investimento em projetos com benefcios
socioambientais oriundos do mercado voluntrio. Dessa forma, os gastos incorridos
geraro crditos de carbono aps a finalizao ou maturao desses projetos.
Durante os referidos exerccios, estes gastos foram registrados a valor de mercado

como outros ativos (vide nota explicativa n 12).
No momento em que os respectivos certificados de carbonos so efetivamente

entregues Sociedade, a obrigao de ser Carbono Neutro efetivamente cumprida,
portanto, os saldos de ativos so compensados com os saldos de passivos.
A diferena entre os saldos de ativo e de passivo em 31 de dezembro de 2015 refere-se

ao valor de caixa que a Sociedade ainda desembolsar para futura gerao ou aquisio
de certificados.
2.10. Investimentos em controladas e coligadas
A Sociedade possui participaes apenas em controladas.
As controladas so empresas nas quais a Sociedade diretamente ou atravs de outras

controladas titular de direitos de scio que lhe assegurem, de modo permanente,
preponderncia nas deliberaes sociais e o poder de eleger a maioria dos
administradores. Controle o poder de governar as polticas financeiras e operacionais
de uma empresa, a fim de obter benefcios de suas atividades, o que em geral consiste
na capacidade de exercer a maioria dos direitos de voto. Os potenciais direitos de voto
so considerados na avaliao do controle exercido pela Sociedade sobre outra
entidade, quando puderem ser exercidos no momento de tal avaliao.
20
Os investimentos em controladas so contabilizados pelo mtodo de equivalncia

patrimonial. As demonstraes financeiras das controladas so elaboradas para a
mesma data-base de apresentao da controladora. Sempre que necessrio, so
realizados ajustes para adequar as prticas contbeis s da Sociedade.
De acordo com o mtodo da equivalncia patrimonial, a parcela atribuvel Sociedade

sobre o lucro ou prejuzo lquido do exerccio desses investimentos registrada na
demonstrao do resultado da controladora sob a rubrica Resultado de equivalncia
patrimonial. Todos os saldos intragrupo, receitas e despesas e ganhos e perdas no
realizados, oriundos de transaes intragrupo, so eliminados por completo. Os outros
resultados abrangentes de controladas so registrados diretamente no patrimnio
lquido da Sociedade sob a rubrica Outros resultados abrangentes.
2.11. Imobilizado
Avaliado ao custo de aquisio e/ou construo, acrescido de juros capitalizados

durante o perodo de construo, quando aplicvel para casos de ativos qualificveis, e
reduzido pela depreciao acumulada e pelas perdas por impairment, quando
aplicvel. Adicionalmente, as vidas teis dos bens so revisadas anualmente.
Os direitos que tenham por objeto bens corpreos destinados manuteno das
atividades da Sociedade e de suas controladas, originados de operaes de
arrendamento mercantil do tipo financeiro, so registrados como se fosse uma compra
financiada, reconhecendo no incio de cada operao um ativo imobilizado e um
passivo de financiamento, sendo os ativos tambm submetidos s depreciaes
calculadas de acordo com as vidas teis estimadas dos respectivos bens ou durao do
contrato, nos casos em que no h a opo de compra.
Terrenos no so depreciados. A depreciao dos demais ativos calculada pelo

mtodo linear, para distribuir seu valor de custo ao longo da vida til estimada.
Os ganhos e as perdas em alienaes so apurados comparando-se o valor da venda

com o valor residual contbil e so reconhecidos na demonstrao do resultado.
2.12. Intangvel
2.12.1. Softwares
As licenas de programas de computador (softwares) e de sistemas de gesto
empresarial adquiridas so capitalizadas e amortizadas conforme as taxas
descritas na nota explicativa n 14 e os gastos associados manuteno so
reconhecidos como despesas quando incorridos.
21
Os gastos com aquisio e implementao de sistemas de gesto empresarial so

capitalizados como ativo intangvel quando h evidncias de gerao de
benefcios econmicos futuros, considerando sua viabilidade econmica e
tecnolgica. Os gastos com desenvolvimento de software reconhecidos como
ativos so amortizados pelo mtodo linear ao longo de sua vida til estimada. As
despesas relacionadas manuteno de software so reconhecidas no resultado
do exerccio quando incorridas.
2.12.2. Marcas e patentes

As marcas e patentes adquiridas separadamente so demonstradas pelo custo
histrico. As marcas e patentes adquiridas em uma combinao de negcios so
reconhecidas pelo valor justo na data da aquisio. A amortizao calculada pelo
mtodo linear, com base nas taxas demonstradas na nota explicativa n 14.
2.12.3. Ativos intangveis com vida til indefinida
No so amortizados, mas so testados anualmente em relao a perdas por

reduo ao valor recupervel, individualmente ou no nvel da unidade geradora de
caixa. A avaliao de vida til indefinida revisada anualmente para determinar se
essa avaliao continua a ser justificvel. Caso contrrio, a mudana na vida til de
indefinida para definida feita de forma prospectiva.
Ganhos e perdas resultantes da baixa de um ativo intangvel so mensurados como

a diferena entre o valor lquido obtido da venda e o valor contbil do ativo, sendo
reconhecidos na demonstrao do resultado no momento da baixa do ativo.
2.13. Gastos com pesquisa e desenvolvimento de produtos
Dados o alto ndice de inovao e a rotatividade de produtos na carteira de vendas da

Sociedade, esta adota como prtica contbil registrar como despesa do exerccio,
quando incorridos, os gastos com pesquisa e desenvolvimento de seus produtos.
2.14. Arrendamento mercantil
A classificao dos contratos de arrendamento mercantil realizada no momento da

sua contratao. Os arrendamentos nos quais uma parcela significativa dos riscos e
benefcios da propriedade retida pelo arrendador so classificados como
arrendamentos operacionais. Os pagamentos efetuados para arrendamentos
operacionais so registrados como despesa do exerccio pelo mtodo linear, durante o
perodo do arrendamento.
Os arrendamentos nos quais a Sociedade e suas controladas detm, substancialmente,

todos os riscos e as recompensas da propriedade so classificados como arrendamentos
financeiros. Estes so capitalizados no balano patrimonial no incio do arrendamento
pelo menor valor entre o valor justo do bem arrendado e o valor presente dos
pagamentos mnimos do arrendamento.
22
Cada parcela paga do arrendamento alocada parte ao passivo e parte aos encargos
financeiros, para que, dessa forma, seja obtida uma taxa de juros efetiva constante
sobre o saldo da dvida em aberto. As obrigaes correspondentes, lquidas dos
encargos financeiros, so classificadas nos passivos circulantes e no circulantes de
acordo com o prazo do contrato. O bem do imobilizado adquirido por meio de
arrendamentos financeiros depreciado durante a vida til-econmica do ativo,
conforme mencionado na nota explicativa n 2.11, ou de acordo com o prazo do
contrato de arrendamento, quando este for menor e no houver opo de compra.
2.15. Capitalizao de juros
Custos de emprstimos diretamente relacionados com a aquisio, construo ou

produo de um ativo que necessariamente requer um tempo significativo para ser
concludo para fins de uso ou venda so capitalizados como parte do custo do
correspondente ativo. Todos os demais custos de emprstimos so registrados como
despesa no perodo em que so incorridos. Custos de emprstimo compreendem juros e
outros custos incorridos por uma entidade relativos ao emprstimo.
2.16. Avaliao do valor recupervel dos ativos
O valor contbil lquido dos ativos so avaliados anualmente para identificar

evidncias de perdas no recuperveis, ou, ainda, sempre que eventos ou alteraes
significativas nas circunstncias indicarem que o valor contbil pode no ser
recupervel. Quando aplicvel, se houver perda decorrente das situaes em que o
valor contbil do ativo ultrapasse seu valor recupervel.
Para fins de avaliao do valor recupervel, os ativos so agrupados nos menores

nveis para os quais existam fluxos de caixa identificveis separadamente (Unidades
Geradoras de Caixa - UGCs).
O valor recupervel de um ativo ou de determinada unidade geradora de caixa

definido como sendo o maior entre o valor em uso e o valor lquido de venda. Na
estimativa do valor em uso do ativo, os fluxos de caixa futuros estimados so
descontados ao seu valor presente, utilizando uma taxa de desconto antes dos impostos
que reflita o custo mdio ponderado de capital para a indstria em que opera a unidade
geradora de caixa. O valor lquido de venda determinado, sempre que possvel, com
base em contrato de venda firme em uma transao em bases comutativas, entre partes
conhecedoras e interessadas, ajustado por despesas atribuveis venda do ativo, ou,
quando no h contrato de venda firme, com base no preo de mercado de um mercado
ativo, ou no preo da transao mais recente com ativos semelhantes.
2.17. Contas a pagar aos fornecedores
Reconhecidas pelo valor nominal e acrescido, quando aplicvel, dos correspondentes

encargos e das variaes monetrias e cambiais incorridos at as datas dos balanos.
23
2.18. Emprstimos e financiamentos
Reconhecidos pelo valor justo, no momento do recebimento dos recursos, lquidos dos
custos de transao nos casos aplicveis e acrescidos de encargos, juros e variaes
monetrias e cambiais conforme previsto contratualmente, incorridos at as datas dos
balanos, conforme demonstrado na nota explicativa n 15.
2.19. Provises para riscos tributrios, cveis e trabalhistas
Reconhecidas quando a Sociedade e suas controladas tm uma obrigao presente ou

no formalizada como resultado de eventos passados, sendo provvel que uma sada de
recursos seja necessria para liquidar a obrigao e o valor possa ser estimado com
segurana. As provises so quantificadas ao valor presente do desembolso esperado
para liquidar a obrigao, sendo utilizada a taxa adequada de desconto de acordo com
os riscos relacionados ao passivo.
So atualizadas at as datas dos balanos pelo montante estimado das perdas

provveis, observadas suas naturezas e apoiadas na opinio dos assessores legais da
Sociedade. Os fundamentos e a natureza das provises para riscos tributrios, cveis e
trabalhistas esto descritos na nota explicativa n 18.
2.20. Imposto de renda e contribuio social - correntes e diferidos
Reconhecidos na demonstrao do resultado do exerccio, exceto, nos casos aplicveis,

na proporo em que estiverem relacionados com itens reconhecidos diretamente no
patrimnio lquido. Nesse caso, os tributos so reconhecidos tambm diretamente no
patrimnio lquido, em Outros resultados abrangentes.
Exceto pelas controladas localizadas no exterior, onde so observadas as alquotas

fiscais vlidas para cada um dos pases onde se situam essas controladas, o imposto de
renda e a contribuio social da Sociedade e das controladas no Brasil so calculados
s alquotas de 25% e 9%, respectivamente.
A despesa de imposto de renda e contribuio social - correntes calculada com base

nas leis e nos normativos tributrios promulgados na data de encerramento do
exerccio, de acordo com os regulamentos tributrios brasileiros. A Administrao
avalia periodicamente as posies assumidas na declarao de renda com respeito a
situaes em que a regulamentao tributria aplicvel est sujeita interpretao que
possa ser eventualmente divergente e constitui provises, quando adequado, com base
nos valores que espera pagar ao Fisco.
O imposto de renda e a contribuio social - diferidos so calculados sobre as

diferenas temporrias entre as bases fiscais dos ativos e passivos e seus valores
contbeis. O imposto de renda e a contribuio social - diferidos so determinados
usando as alquotas de imposto promulgadas nas datas dos balanos e que devem ser
aplicadas quando o respectivo imposto de renda e a contribuio social - diferidos
ativos forem realizados ou quando o imposto de renda e a contribuio social -
diferidos passivos forem liquidados.
24
O imposto de renda e a contribuio social - diferidos ativos so reconhecidos somente

na proporo da probabilidade de que o lucro real futuro esteja disponvel e contra o
qual as diferenas temporrias possam ser usadas.
Os montantes de imposto de renda e contribuio social - diferidos ativos e passivos

so compensados somente quando h um direito exequvel legal de compensar os
ativos fiscais circulantes contra os passivos fiscais circulantes e/ou quando o imposto
de renda e a contribuio social - diferidos ativos e passivos se relacionam com o
imposto de renda e a contribuio social incidentes pela mesma autoridade tributria
sobre a entidade tributvel ou diferentes entidades tributveis em que h inteno de
liquidar os saldos em uma base lquida. Os detalhes esto divulgados na nota
explicativa n 10.
2.21. Plano de outorga de opes de compra de aes, programa de outorga de aes

restritas e programa de acelerao da estratgia
A Sociedade oferece a seus executivos planos de participaes com base em aes,

liquidados exclusivamente com as aes desta.
O plano de outorga de opes de compra de aes, o programa de outorga de aes

restritas e o programa de acelerao da estratgia so mensurados pelo valor justo na
data da outorga. Para determinar o valor justo a Sociedade utiliza um mtodo de
valorizao apropriado cujos detalhes esto divulgados na nota explicativa n 24.1.
O custo de transaes liquidadas com ttulos patrimoniais reconhecido, em conjunto

com um correspondente aumento no patrimnio lquido rubrica Capital adicional
integralizado, ao longo do perodo em que a performance e/ou condio de servio
so cumpridos, com trmino na data em que o funcionrio adquire o direito completo
ao prmio (data de aquisio). A despesa acumulada reconhecida para as transaes
liquidadas com instrumentos patrimoniais em cada data-base at a data de aquisio
reflete a extenso em que o perodo de aquisio tenha expirado e a melhor estimativa
da Sociedade do nmero de ttulos patrimoniais que sero adquiridos. A despesa ou
crdito na demonstrao do resultado do exerccio registrada na rubrica de despesas
administrativas.
Quando um prmio de liquidao com instrumentos patrimoniais cancelado, este

tratado como se tivesse sido adquirido na data do cancelamento, e qualquer despesa
no reconhecida do prmio registrada imediatamente. Isto inclui qualquer prmio em
que as condies de no aquisio dentro do controle da Sociedade ou da contraparte
no foram cumpridas. Todos os cancelamentos de transaes liquidadas com ttulos
patrimoniais so tratados da mesma forma.
O efeito de diluio das opes em aberto refletido como diluio de ao adicional

no clculo do lucro por ao diludo (nota explicativa n 27.2).
25
2.22. Participao nos resultados
A Sociedade reconhece um passivo e uma despesa de participao nos resultados com

base em uma frmula que considera o lucro atribuvel aos acionistas da Sociedade
aps certos ajustes, o qual vinculado ao alcance de metas operacionais e objetivos
especficos, estabelecidos e aprovados no incio de cada exerccio.
2.23. Dividendos e juros sobre o capital prprio
A proposta de distribuio de dividendos e juros sobre o capital prprio efetuada pela

Administrao da Sociedade que estiver dentro da parcela equivalente ao dividendo
mnimo obrigatrio registrada como passivo circulante no grupo Outras
obrigaes, por ser considerada como uma obrigao legal prevista no estatuto social
da Sociedade; entretanto, a parcela dos dividendos superior ao dividendo mnimo
obrigatrio, declarada pela Administrao aps o perodo contbil a que se referem s
demonstraes financeiras, mas antes da data de autorizao para emisso das referidas
demonstraes financeiras, registrada na rubrica Dividendo adicional proposto no
patrimnio lquido, sendo seus efeitos divulgados na nota explicativa n 20.b).
Para fins societrios e contbeis, os juros sobre o capital prprio esto demonstrados
como destinao do resultado diretamente no patrimnio lquido.
2.24. Aes em tesouraria
Instrumentos patrimoniais prprios que so readquiridos (aes de tesouraria) e

reconhecidos ao custo de aquisio e deduzidos do patrimnio lquido. Nenhum ganho
ou perda reconhecido na demonstrao do resultado na compra, venda, emisso ou
cancelamento dos instrumentos patrimoniais prprios da Sociedade. Qualquer
diferena entre o valor contbil e a contraprestao reconhecida em outras reservas
de capital.
2.25. Ganhos e perdas atuariais do plano de assistncia mdica e outros custos

de planos de benefcios a colaboradores
A Sociedade concede tambm determinados benefcios de extenso de assistncia

mdica a colaboradores aposentados que tinham o benefcio adquirido at abril de
2010. Os custos associados s contribuies efetuadas pela Sociedade e por suas
controladas aos planos so reconhecidos pelo regime de competncia como outros
resultados abrangentes. O custeio dos benefcios concedidos pelos planos de benefcios
definidos estabelecido separadamente para cada plano, utilizando o mtodo do
crdito unitrio projetado.
2.26. Apurao do resultado e reconhecimento da receita
A receita de vendas reconhecida no resultado do exerccio quando os riscos e

benefcios inerentes aos produtos so transferidos para os clientes em conformidade
com o regime contbil de competncia.
26
A receita reconhecida na extenso em que for provvel que benefcios econmicos

sero gerados para a Sociedade e quando possa ser mensurada de forma confivel. A
receita de venda gerada basicamente a partir das vendas efetuadas para os
Consultores (as) Natura, (nossos clientes) mensurada com base no valor justo da
contraprestao recebida/a receber, excluindo descontos, abatimentos e impostos ou
encargos sobre vendas. A receita de venda reconhecida quando os riscos e benefcios
significativos da propriedade dos produtos forem transferidos ao cliente, o que
geralmente ocorre na sua entrega para os Consultores (as) Natura. Com relao a
controlada Emeis Hoding Pty Ltd, que atua no mercado varejista, as receitas de vendas
so reconhecidas quando ocorre a transferncia significativa dos riscos e benefcios
dos produtos, ou seja, no momento da entrega das mercadorias.
A receita de venda gerada e acumulada inicialmente no razo auxiliar de vendas da
Sociedade a partir do momento em que o comprovante de despacho emitido em
nome dos nossos clientes. Todavia, como nossas receitas so registradas contabilmente
apenas quando efetivamente ocorre entrega final dos produtos, efetuamos proviso
para eliminar o montante de receitas relativas aos produtos despachados e no
recebidos pelos Consultores (as) Natura na data de cada fechamento das
demonstraes financeiras.
A receita decorrente de incentivos fiscais, recebida sob a forma de ativo monetrio,
reconhecida no resultado do exerccio quando recebida em contraposio de custos e
investimentos incorridos pela Sociedade na localidade onde o incentivo fiscal
concedido. No h condies estabelecidas a serem cumpridas pela Sociedade que
pudessem afetar o reconhecimento da receita decorrente de incentivos fiscais.
A parcela dos incentivos fiscais reconhecida no resultado destinada para a
constituio da reserva de incentivos fiscais no grupo Reservas de lucros no
patrimnio lquido e no utilizado na base da distribuio de dividendos.
2.27. Demonstrao do valor adicionado
Esta demonstrao tem por finalidade evidenciar a riqueza criada pela Sociedade e sua
distribuio durante determinado perodo e apresentada pela Sociedade, conforme
requerido pela legislao societria brasileira, como parte de suas demonstraes
financeiras individuais e como informao suplementar s demonstraes financeiras
consolidadas, pois no uma demonstrao prevista nem obrigatria conforme as
IFRSs.
A demonstrao do valor adicionado foi preparada com base em informaes obtidas
dos registros contbeis que servem de base de preparao das demonstraes
financeiras e seguindo as disposies contidas no CPC 09 - Demonstrao do Valor
Adicionado. Em sua primeira parte apresenta a riqueza criada pela Sociedade,
representada pelas receitas (receita bruta das vendas, incluindo os tributos incidentes
sobre ela, as outras receitas e os efeitos da proviso para crditos de liquidao
duvidosa), pelos insumos adquiridos de terceiros (custo das vendas e aquisies de
materiais, energia e servios de terceiros, incluindo os tributos includos no momento
da aquisio, os efeitos das perdas e da recuperao de valores ativos e a depreciao e
amortizao) e pelo valor adicionado recebido de terceiros (resultado de equivalncia
patrimonial, receitas financeiras e outras receitas). A segunda parte da referida
27
demonstrao apresenta a distribuio da riqueza entre pessoal, impostos, taxas e

contribuies, remunerao de capitais de terceiros e remunerao de capitais prprios.
2.28. Novas normas, alteraes e interpretaes de normas
As normas e interpretaes emitidas mas ainda no adotadas at a data de emisso das

demonstraes financeiras da Sociedade so abaixo apresentadas. A Sociedade
pretende adotar essas normas, se aplicvel, quando entrarem em vigncia.
IFRS 9 - Instrumentos Financeiros
Em julho de 2014, o IASB emitiu a verso final da IFRS 9 Instrumentos Financeiros,

que substitui a IAS 39 Instrumentos Financeiros: Reconhecimento e Mensurao e
todas as verses anteriores da IFRS 9. A IFRS 9 rene todos os trs aspectos da
contabilizao de instrumentos financeiros do projeto: classificao e mensurao,
perda por reduo ao valor recupervel e contabilizao de hedge. A IFRS 9 est em
vigncia para perodos anuais iniciados em 1 de janeiro de 2018 ou aps essa data,
sendo permitida a aplicao antecipada. Exceto para contabilidade de hedge, exigida
aplicao retrospectiva, no sendo obrigatria, no entanto, a apresentao de
informaes comparativas.
Para contabilidade de hedge, as exigncias so geralmente aplicadas prospectivamente,

salvo poucas excees.
A Sociedade planeja adotar a nova norma na efetiva data de entrada em vigor. No

decorrer de 2015, a Sociedade realizou uma avaliao do impacto de todos os trs
aspectos da IFRS 9. Essa avaliao preliminar baseia-se nas informaes atualmente
disponveis e pode estar sujeita a mudanas em razo de anlises detalhadas
complementares ou informaes adicionais cabveis e evidenciveis que sejam
disponibilizadas para a Sociedade no futuro. Em geral, a Sociedade no espera um
impacto significativo sobre seu balano patrimonial e patrimnio lquido a no ser pelo
efeito de aplicar as exigncias de perdas por reduo do valor recupervel
(impairment) da IFRS 9. A Sociedade poder ter uma proviso para perdas maior
resultando em um impacto negativo sobre o patrimnio lquido e realizar uma
avaliao detalhada no futuro para determinar a extenso.
(a) Classificao e mensurao
A Sociedade no espera um impacto significativo no seu balano patrimonial ou

patrimnio lquido ao aplicar as exigncias de classificao e mensurao da IFRS 9.
Espera-se continuar a mensurar a valor justo todos os ativos e passivos financeiros
atualmente mantidos a valor justo. Espera-se que os ttulos de dvida sejam
mensurados a valor justo por meio de outros resultados abrangentes segundo a IFRS 9,
uma vez que a Sociedade espera no s manter os ativos para recolher os fluxos de
caixa contratuais, mas tambm vender um montante significativo com relativa
frequncia.
As aes patrimoniais em empresas sem registro em bolsa devem ser mantidas no

futuro prximo. A Sociedade espera aplicar a opo de apresentar mudanas no valor
28
justo em outros resultados abrangentes e, portanto, acredita que a aplicao da IFRS 9

no teria um impacto significativo. Se a Sociedade no fosse aplicar essa opo, as
aes seriam mantidas a valor justo por meio do resultado, o que aumentaria a
volatilidade do resultado registrado.
Emprstimos bem como contas a receber de clientes so mantidos para recolher os

fluxos de caixa contratuais e devem dar origem a fluxos de caixa que representem
exclusivamente pagamentos de principal e juros. Assim, a Sociedade espera que esses
continuem a ser mensurados pelo custo amortizado segundo a IFRS 9. No entanto, a
Sociedade analisar as caractersticas dos fluxos de caixa contratuais desses
instrumentos em mais detalhe antes de concluir se todos esses instrumentos atendem os
critrios para mensurao pelo custo amortizado segundo a IFRS 9.
(b) Perdas por reduo do valor recupervel (Impairment)
A IFRS 9 requer que a Sociedade registre perdas de crdito esperadas sobre todos os
seus ttulos de dvida, emprstimos e contas a receber de clientes, para 12 meses ou em
base vitalcia. A Sociedade espera aplicar o modelo simplificado e registrar as perdas
esperadas sobre todas a contas a receber de clientes. A Sociedade poder ter um
impacto em seu patrimnio lquido devido natureza sem garantia de seus
emprstimos e recebveis, mas precisar realizar uma anlise mais detalhada que
considere todas as informaes cabveis e evidenciveis, inclusive elementos
prospectivos para determinar a extenso do impacto.
(c) Contabilidade de hedge
A Sociedade acredita que todas as relaes de hedge existentes que atualmente so

designadas em relaes de hedge efetivas ainda se qualificaro para contabilidade de
hedge (hedge accounting) segundo a IFRS 9. Como a IFRS 9 no altera os princpios
gerais de como uma entidade contabiliza hedges efetivos, a Sociedade no espera um
impacto significativo como resultado da aplicao da IFRS 9. A Sociedade avaliar
possveis mudanas relacionadas com a contabilidade para o valor tempo das opes,
pontos a termo ou o spread da base de cmbio em mais detalhe no futuro.
IFRS 15 - Receita de contratos com clientes
Estabelece um modelo de cinco etapas que se aplicam sobre a receita obtida a partir de
um contrato com cliente, independentemente do tipo de transao de receita ou da
indstria. Aplica-se a todos os contratos de receita e fornece um modelo para o
reconhecimento e mensurao de ganhos ou perdas com a venda de alguns ativos no
financeiros que no esto ligados as atividades ordinrias da entidade (por exemplo, as
vendas de imveis, instalaes e equipamentos ou intangveis). Extensas divulgaes
so tambm requeridas por esta norma. Este pronunciamento dever ser aplicado para
perodos anuais com incio em ou aps 1 de janeiro de 2018, com aplicao
antecipada permitida.
A Sociedade atua no ramo de desenvolvimento, distribuio, comercializao e

explorao de modelos de comrcio de cosmticos, fragrncias em geral e produtos de
higiene pessoal, substancialmente por meio de vendas diretas realizadas pelos(as)
29
Consultores(as) Natura. Os produtos so vendidos individualmente em contratos

separados, identificados com os clientes, ou agrupados como um pacote de bens.
Adicionalmente as seguintes novas normas, alteraes e interpretaes foram emitidas

pelo IASB, porm a Administrao no espera impactos relevantes sobre as
demonstraes financeiras consolidadas da Sociedade quando de sua adoo inicial:
IFRS 14 Contas Regulatrias Diferidas - Aplicvel para os perodos anuais iniciados

em 1 de janeiro de 2016 ou aps essa data;
IFRS 16 Arrendamento Mercantil Aplicvel para os perodos anuais iniciados em
1 de janeiro de 2019 ou aps essa data;
Alteraes IFRS 11 Acordos Conjuntos: Contabilizao de Aquisies de Partes
Societrias - Aplicvel para os perodos anuais iniciados em 1 de janeiro de 2016 e aps
essa data, no sendo permitida a adoo antecipada no Brasil;
Alteraes IAS 16 e IAS 38 Esclarecimento de Mtodos Aceitveis de
Depreciao e Amortizao - As alteraes esto vigentes prospectivamente para perodos
anuais iniciados em 1o. de janeiro de 2016 ou aps essa data;
Alteraes IAS 16 e a IAS 41 Agricultura: Plantas Frutferas - As alteraes esto
retrospectivamente em vigor para perodos anuais iniciados em 1 de janeiro de 2016 ou
aps essa data;
Alteraes IAS 27 Mtodo de Equivalncia Patrimonial em Demonstraes
Financeiras Separadas - As alteraes esto em vigor para perodos anuais iniciados em 1
de janeiro de 2016 ou aps essa data, sendo permitida a adoo antecipada, que est em
anlise no Brasil.
Alteraes na IFRS 10 e na IAS 28: Venda ou Contribuio de Ativos entre um
Investidor e uma Associada ou Empreendimento Controlado em Conjunto - As
alteraes esto em vigor para perodos anuais iniciados em 1 de janeiro de 2016 ou aps
essa data, sendo permitida a adoo antecipada.
Melhorias anuais Ciclo 2011-2013 - Aplicvel para os perodos anuais iniciados em
1 de janeiro de 2016, incluindo: IFRS 5 Ativos No Circulantes Mantidos para Venda e
Operaes Descontinuadas, IFRS 7 Instrumentos Financeiros: Divulgaes, IAS 19
Benefcios aos Empregados, IAS 34 Elaborao e Divulgao de Demonstraes
Financeiras Intermedirias, Alteraes na IAS 1 Iniciativa de Divulgao e Alteraes
nas IFRS 10, IFRS 12 e IAS 28 Entidades de Investimento: Excees Regra de
Consolidao.
A Sociedade pretende adotar tais normas quando elas entrarem em vigor divulgando e
reconhecendo os impactos nas demonstraes financeiras que possam ocorrer quando da
aplicao de tais adoes.
Considerando as atuais operaes da Sociedade e de suas controladas, a Administrao no

espera que estas alteraes produzam efeitos relevantes sobre as demonstraes financeiras a
partir de sua adoo.
30
No existem outras normas e interpretaes emitidas e ainda no adotadas que possam, na

opinio da Administrao, ter impacto significativo no resultado ou no patrimnio lquido
divulgado pela Sociedade.
3 ESTIMATIVAS E PREMISSAS CONTBEIS CRTICAS
A preparao das demonstraes financeiras requer o uso de certas estimativas contbeis

crticas e tambm o exerccio de julgamento por parte da Administrao da Sociedade no
processo de aplicao das polticas contbeis.
As estimativas e premissas contbeis so continuamente avaliadas e baseiam-se na

experincia histrica e em outros fatores, incluindo expectativas de eventos futuros
consideradas razoveis para as circunstncias. Tais estimativas e premissas podem diferir
dos resultados efetivos. Os efeitos decorrentes das revises das estimativas contbeis so
reconhecidos no perodo da reviso.
As premissas e estimativas significativas para demonstraes financeiras esto relacionadas

a seguir:
a) Imposto de renda, contribuio social e outros impostos
A Sociedade reconhece ativos e passivos diferidos com base nas diferenas entre o valor
contbil apresentado nas demonstraes financeiras e a base tributria dos ativos e
passivos, utilizando as alquotas em vigor. A Sociedade revisa regularmente os impostos
diferidos ativos em termos de possibilidade de recuperao, considerando-se o lucro
histrico gerado e o lucro tributvel futuro projetado, de acordo com um estudo de
viabilidade tcnica.
b) Provises para riscos tributrios, cveis e trabalhistas
A Sociedade parte em diversos processos judiciais e administrativos como descrito na

nota explicativa n 18. Provises so constitudas para os riscos tributrios, cveis e
trabalhistas referentes a processos judiciais que representam perdas provveis e
estimadas com certo grau de segurana. A avaliao da probabilidade de perda inclui a
avaliao das evidncias disponveis, a hierarquia das leis, as jurisprudncias disponveis,
as decises mais recentes nos tribunais e sua relevncia no ordenamento jurdico, bem
como a avaliao dos assessores legais. A Administrao acredita que essas provises
para riscos tributrios, cveis e trabalhistas esto corretamente apresentadas nas
demonstraes financeiras.
c) Plano de assistncia mdica de aposentados
O valor atual do plano de assistncia mdica depende de uma srie de fatores que so
determinados com base em clculos atuariais, que atualizam uma srie de premissas,
como, por exemplo, taxa de desconto, entre outras, as quais esto divulgadas na nota
explicativa n 19.b).
d) Plano de outorga de opes de compra de aes, programa de outorga de aes restritas e

programa de acelerao da estratgia.
31
O plano de outorga de opes de compra de aes, o programa de outorga de aes

restritas e o programa de acelerao da estratgia so mensurados pelo valor justo na data
da outorga e a despesa reconhecida no resultado durante o perodo no qual o direito
adquirido em contrapartida rubrica Capital adicional integralizado no patrimnio
lquido. Nas datas dos balanos, a Administrao da Sociedade revisa as estimativas
quanto quantidade de opes/aes restritas e reconhece, quando aplicvel, no
resultado do exerccio em contrapartida ao patrimnio lquido o efeito decorrente desta
reviso. As premissas e modelos utilizados para estimar o valor justo dos planos de
outorga de opes de compra de aes, do programa de outorga de aes restritas e do
programa de acelerao da estratgia esto divulgados na nota explicativa n 24.1.
e) Proviso para aquisio de participao de no controladores
Reflete o compromisso de aquisio da participao de no controladores proveniente de

uma combinao de negcios, a qual mensurada ao valor justo na data de aquisio,
sendo que modificaes subsequentes pela remensurao da obrigao devero ser
reconhecidas no resultado do exerccio.
4 GESTO DE RISCO FINANCEIRO
4.1 Consideraes gerais e polticas
A administrao dos riscos e a gesto dos instrumentos financeiros so realizadas por

meio de polticas, definio de estratgias e implementao de sistemas de controle,
definidos pelo Comit de Tesouraria e aprovados pelo Conselho de Administrao da
Sociedade. A aderncia das posies de tesouraria em instrumentos financeiros,
incluindo os derivativos, em relao a essas polticas apresentada e avaliada
mensalmente pelo Comit de Tesouraria da Sociedade e posteriormente submetida
apreciao dos Comits de Auditoria e Executivo e do Conselho de Administrao.
A gesto de riscos realizada pela Tesouraria Central da Sociedade, que tem tambm a
funo de aprovar todas as operaes de aplicaes e emprstimos realizadas pelas
controladas da Sociedade.
4.2. Fatores de risco financeiro
As atividades da Sociedade e de suas controladas as expem a diversos riscos

financeiros: riscos de mercado (incluindo risco de moeda e de taxa de juros), de crdito
e de liquidez. O programa de gesto de risco global da Sociedade concentra-se na
imprevisibilidade dos mercados financeiros e busca minimizar potenciais efeitos
adversos no desempenho financeiro, utilizando instrumentos financeiros derivativos
para proteger certas exposies a risco.
a) Riscos de mercado
A Sociedade e as controladas esto expostas a riscos de mercado decorrentes das

atividades de seus negcios. Esses riscos de mercado envolvem principalmente a
32
possibilidade de flutuaes na taxa de cmbio e mudanas nas taxas de juros.
Os seguintes instrumentos financeiros derivativos so utilizados pela Sociedade

como proteo aos riscos de mercado:
Controladora Consolidado
Valor justo Valor justo
Descrio 2015 2014 2015 2014
Derivativos financeiros 692.643 316.377 733.228 326.258

Derivativos swap de taxa de juros - - (3.849) (9.235)
Outros instrumentos financeiros derivativos 5.118 - 5.118 -
Total 697.761 316.377 734.497 317.023
As caractersticas destes instrumentos e os riscos aos quais so atrelados esto

descritas a seguir:
i) Risco cambial
A Sociedade e suas controladas esto expostas ao risco de cmbio resultante

de instrumentos financeiros em moedas diferentes de suas moedas funcionais.
Para a reduo da referida exposio, foi implantada uma poltica para
proteger o risco cambial, que estabelece nveis de exposio vinculados a esse
risco (Poltica de Proteo Cambial).
Os procedimentos de tesouraria definidos pela poltica vigente incluem rotinas

mensais de projeo e avaliao da exposio cambial consolidada da
Sociedade e de suas controladas, sobre as quais se baseiam as decises
tomadas pela Administrao.
A Poltica de Proteo Cambial considera os valores em moeda estrangeira dos

saldos a receber e a pagar de compromissos j assumidos e registrados nas
demonstraes financeiras oriundos das operaes da Sociedade e de suas
controladas, bem como fluxos de caixa futuros, com prazo mdio de seis
meses, ainda no registrados no balano patrimonial.
Em 31 de dezembro de 2015 e de 2014, a Sociedade e suas controladas esto

expostas basicamente ao risco de flutuao do dlar norte-americano,
adicionalmente a controlada na Argentina est exposta ao Real. Para proteger
as exposies cambiais com relao moeda estrangeira, a Sociedade e suas
controladas contratam operaes com instrumentos financeiros derivativos do
tipo swap e compra a termo de moeda denominada Non Deliverable
Forward - NDF (forward). Conforme a Poltica de Proteo Cambial os
derivativos contratados pela Sociedade ou por suas controladas devero limitar
a perda referente desvalorizao cambial em relao ao lucro lquido
projetado para o exerccio em curso, dada uma determinada estimativa de
desvalorizao cambial em relao ao dlar norte-americano. Essa limitao
define o teto ou a exposio cambial mxima permitida Sociedade e a suas
controladas com relao ao dlar norte-americano.
33
Em 31 de dezembro de 2015, o balano patrimonial da controladora e

consolidado inclui contas denominadas em moeda estrangeira (excluindo os
montantes captados pelas operaes internacionais em suas moedas locais)
que, em conjunto, representam um passivo de R$ 2.666.160 e R$ 2.782.054,
respectivamente (em 31 de dezembro de 2014, R$ 2.173.200 e R$ 2.309.889,
respectivamente). Essas contas constitudas por emprstimos e financiamentos,
na sua totalidade em 31 de dezembro de 2015 e em 31 de dezembro de 2014,
so protegidas com derivativos do tipo swap.
Instrumentos derivativos para proteo do risco de cmbio
A Sociedade classifica os derivativos em financeiros, operacionais e outros

instrumentos financeiros derivativos. Os financeiros so derivativos do tipo
swap ou forwards contratados para proteger o risco cambial dos emprstimos
e financiamentos denominados em moeda estrangeira. Os operacionais so
derivativos (geralmente forwards) contratados para proteger o risco cambial dos
fluxos de caixa operacionais do negcio. Os instrumentos classificados em
outros instrumentos financeiros derivativos so derivativos do tipo
forwards contratados para proteger o risco cambial relativo ao caixa da
Sociedade em relao ao compromisso firme de aquisio adicional de
participao societria em controlada no exterior (Emeis Holdings Pty Ltd).
Em 31 de dezembro de 2015 e de 2014 no h operaes do tipo derivativos
operacionais em aberto.
Em 31 de dezembro de 2015, os contratos em aberto de swap e forward

tm vencimentos entre abril de 2016 e julho de 2021 e foram celebrados com
contrapartes representadas pelos bancos Bank of America (42%), HSBC
(31%), Scotiabank (19%) e Banco de Tokyo (8%) e esto assim compostos:
Derivativos financeiros - controladora
Valor principal Ganho (perda) de ajuste

Valor da Curva Valor justo
(Notional) MTM
Descrio 2015 2014 2015 2014 2015 2014 2015 2014
Contratos de swap
(1):
Ponta ativa:
Posio comprada
1.917.821 1.780.037 2.664.811 2.168.388 2.677.972 2.150.084 13.161 (18.304)
dlar
Ponta passiva:
Taxa CDI ps-fixada:
Posio vendida no
1.917.821 1.780.037 1.973.902 1.819.985 1.985.329 1.833.707 11.427 13.722
CDI
Total de Instrumentos
Financeiros
Derivativos lquido: - - 690.909 348.403 692.643 316.377 1.734 (32.026)
34
Derivativos financeiros consolidado

Valor principal Ganho (perda) de
(Notional) Valor da Curva Valor justo ajuste MTM
Descrio 2015 2014 2015 2014 2015 2014 2015 2014
Contratos de swap (1):

Ponta ativa:
Posio comprada dlar 1.993.560 1.893.774 2.781.786 2.298.040 2.792.986 2.276.543 11.200 (21.497)
Ponta passiva:
Taxa CDI ps-fixada:
Posio vendida no CDI 1.993.560 1.893.774 2.048.895 1.936.832 2.059.758 1.950.285 10.863 13.453
Financeiros Derivativos - - 732.891 361.208 733.228 326.258 337 (34.950)
lquido:
(1) As operaes de swap financeiros consistem na troca da variao cambial

por uma correo relacionada a um percentual da variao do Certificado de
Depsito Interbancrio - CDI ps-fixado.
O valor principal representa os valores dos derivativos contratados. O valor justo refere-se ao
valor reconhecido no balano dos derivativos contratados ainda em aberto nas datas dos balanos.
Para os instrumentos financeiros derivativos mantidos pela Sociedade e por suas controladas em
31 de dezembro de 2015 e de 2014, devido ao fato de os contratos serem efetuados diretamente
com instituies financeiras e no por meio da BM&FBOVESPA, no h margens depositadas
como garantia das referidas operaes.
Derivativos operacionais consolidado:
A Sociedade atravs de sua controlada Indstria e Comrcio de Cosmticos Natura Ltda., durante
o exerccio de 2015, contratou instrumentos financeiros derivativos operacionais, visando a
proteo dos efeitos de variao cambial nos custos e gastos relacionados a importaes e
exportaes. Foram contratados instrumentos financeiros derivativos denominados Contrato a
Termo ou Non-Deliverables Forwards (NDF) que foram liquidados dentro do mesmo
exerccio, sendo registrado no resultado um ganho de R$ 10.259 (perda de R$1.094 em 31 de
dezembro de 2014). Esses instrumentos financeiros derivativos no foram designados como
contabilizao de proteo (hedge accounting). Em 31 de dezembro de 2015 e 2014 no havia
posies em aberto de instrumentos financeiros derivativos operacionais.
Outros instrumentos financeiros derivativos controladora e consolidado:
Em 8 de outubro de 2015 e 14 de dezembro de 2015 a Sociedade contratou com o Bank of

America, instrumentos financeiros derivativos denominados Contrato a Termo ou Non-
Deliverables Forwards (NDF), com vencimentos em 15 de dezembro de 2016 (Notional de
AU$ 64,7 milhes de dlares australianos e taxa de cmbio contratada de 3,0690 e Notional de
AU$ 11,6 milhes de dlares australianos e taxa de cmbio contratada de 3,0986).
35
Essas operaes foram contratadas com o objetivo de proteger o caixa da Sociedade em relao
ao compromisso firme de aquisio adicional de participao societria em controlada no exterior
(Emeis Holdings Pty Ltd) e adicionalmente de oscilaes no resultado (vide nota explicativa
n19.a)). Estas operaes no foram designadas como contabilidade de hedge (Hedge
accounting), conforme definidos no IAS 39/CPC 38 Instrumentos Financeiros:
Reconhecimento e Mensurao, uma vez que o objeto a ser protegido possui em sua metodologia
de valorizao trs componentes: taxa de desconto, cmbio e mltiplo de EBITDA. Esses
derivativos so valorizados ao valor justo, com ganhos e perdas reconhecidos no grupo de
resultado financeiro e esto assim compostos:
Valor principal Ganho (perda)

(Notional) Valor da curva Valor justo de ajuste MTM
Descrio 2015 2014 2015 2014 2015 2014 2015 2014
Contratos de forward (2):

Ponta ativa:
Posio comprada real 99.700 - 217.186 - 208.896 - (8.290) -
Ponta passiva:
Posio comprada real 99.700 - 214.225 - 203.778 - (10.447) -
- - 2.961 - 5.118 - 2.157 -
Financeiros Derivativos
lquido:
(2) As operaes de forward financeiros estabelecem uma paridade futura

entre a moeda nacional e a moeda estrangeira tomando-se como base a
paridade do momento da contratao corrigida por uma determinada taxa
de juros prefixada.
O valor principal representa os valores dos derivativos contratados. O valor
justo refere-se ao valor reconhecido no balano dos derivativos contratados
ainda em aberto nas datas dos balanos.
Para os instrumentos financeiros derivativos mantidos pela Sociedade e por
suas controladas em 31 de dezembro de 2015 e de 2014, devido ao fato de os
contratos serem efetuados diretamente com instituies financeiras e no por
meio da BM&FBOVESPA, no h margens depositadas como garantia das
referidas operaes.
Anlise de sensibilidade
Na anlise de sensibilidade relacionada ao risco de exposio cambial a
Administrao da Sociedade entende que h necessidade de considerar alm
dos ativos e passivos, com exposio flutuao das taxas de cmbio,
registrados no balano patrimonial, o valor da curva dos instrumentos
financeiros contratados pela Sociedade para proteo de determinadas
exposies, conforme demonstrado no quadro a seguir:
36
Emprstimos e financiamentos no Brasil em moeda
(2.666.160) (2.782.054)
estrangeira (nota explicativa n15)
Contas a receber registradas no Brasil em moeda estrangeira - 11.506
Contas a pagar registradas no Brasil em moeda estrangeira (9.703) (30.077)

Proviso para aquisio de participao de no
(190.658) (190.658)
controladores
Valor da curva de outros instrumentos financeiros
derivativos contratados para proteo da proviso para 217.186 217.186
aquisio de no controladores
Valor da curva dos derivativos financeiros 2.664.811 2.781.786
Exposio cambial lquida 15.476 7.689
As tabelas seguintes demonstram a projeo de ganho (perda) incremental que

teria sido reconhecida(o) no resultado do exerccio subsequente, supondo
esttica a exposio cambial lquida atual e os seguintes cenrios:
Controladora
Risco da Cenrio Cenrio Cenrio
Descrio Sociedade provvel II III
Exposio cambial lquida Alta do dlar 651 4.682 8.714
Consolidado
Risco da Cenrio Cenrio Cenrio
Descrio Sociedade provvel II III
Exposio cambial lquida Alta do dlar 323 2.326 4.329
O cenrio provvel considera as taxas futuras do dlar norte-americano,

conforme cotaes obtidas na BM&FBOVESPA nas datas previstas dos
vencimentos dos instrumentos financeiros com exposio ao cmbio que
variam de (R$ 4,07/ US$ 1,00) a (R$ 6,10 /US$ 1,00). Os cenrios II e III
consideram uma alta do dlar norte-americano de 25% (R$ 5,09 /US$ 1,00) e
de 50% (R$ 6,10 /US$ 1,00), respectivamente. Os cenrios provvel, II e III
esto sendo apresentados em atendimento Instruo CVM n 475/08. A
Administrao utiliza o cenrio provvel na avaliao das possveis mudanas
na taxa de cmbio e apresenta o referido cenrio em atendimento IFRS 7 -
Instrumentos Financeiros: Divulgaes.
A Sociedade e suas controladas no operam com instrumentos financeiros
derivativos com propsitos de especulao.
ii) Risco de taxa de juros
O risco de taxa de juros decorre de aplicaes financeiras e de emprstimos. Os

instrumentos financeiros emitidos a taxas variveis expem a Sociedade e suas
controladas ao risco de fluxos de caixa associado taxa de juros. Os
instrumentos financeiros emitidos s taxas prefixadas expem a Sociedade e
suas controladas ao risco de valor justo associado taxa de juros.
37
O risco de fluxos de caixa associado taxa de juros da Sociedade decorre de

aplicaes financeiras e emprstimos e financiamentos de curto e longo prazos
emitidos a taxas ps-fixadas. A Administrao da Sociedade, por
conservadorismo, mantm na sua maioria os indexadores de suas exposies a
taxas de juros ativas e passivas atrelados a taxas ps-fixadas. As aplicaes
financeiras so corrigidas pelo CDI e os emprstimos e financiamentos so
corrigidos pela Taxa de Juros de Longo Prazo - TJLP, CDI e taxas prefixadas,
conforme contratos firmados com as instituies financeiras e por meio de
negociaes de valores mobilirios com investidores desse mercado.
A Administrao da Sociedade entende como baixo o risco de grandes variaes

no CDI e na TJLP, levando em conta a poltica monetria vigente conduzida
pelo Governo Federal. Dessa forma, no tem contratado derivativos para
proteger esse risco.
A Sociedade e suas controladas contratam derivativos do tipo swap, com o

objetivo de mitigar os riscos das operaes de emprstimos e financiamentos
contratadas com indexador distinto do CDI e da TJLP, exceo feita aos
emprstimos e financiamentos contratados a taxas prefixadas em nveis abaixo
da TJLP vigente.
Em 31 de dezembro de 2015, o balano patrimonial consolidado inclui

financiamentos emitidos a taxas prefixadas superiores a TJLP que, representam
um passivo de R$ 185.540 (em 31 de dezembro de 2014, representava um
passivo de R$ 185.536). Tais financiamentos apresentados em 31 de dezembro
de 2015 esto protegidos com derivativos do tipo swap.
Instrumentos derivativos para proteo do risco de taxa de juros
Em 31 de dezembro de 2015, os contratos em aberto de swap tm

vencimentos entre fevereiro de 2016 e agosto de 2017 e foram celebrados com
contrapartes representadas pelos bancos Ita (70%), HSBC (27%) e Santander
(3%) e esto assim compostos.
Derivativos swap - consolidado

Valor principal Ganho (perda)
(Notional) Valor da curva Valor justo de ajuste MTM
Descrio 2015 2014 2015 2014 2015 2014 2015 2014
Contratos de swap (3):

Ponta ativa:
Posio comprada
Taxa pr-fixada 182.500 182.500 185.540 185.536 183.676 176.904 (1.864) 8.632
Ponta passiva:
Taxa CDI ps-fixada:
Posio vendida no CDI 182.500 182.500 187.586 186.613 187.525 186.139 (61) 474
Total de Instrumentos - - (2.046) (1.077) (3.849) (9.235) (1.803) 8.158

Derivativos lquido:
38
(3) As operaes de swap financeiros consistem na troca de uma taxa de juros

pr-fixada por uma correo relacionada a um percentual da variao do
Certificado de Depsito Interbancrio - CDI ps-fixado.
Anlise de sensibilidade
Conforme mencionado anteriormente no item Risco cambial e no item
Risco de Taxa de Juros, em 31 de dezembro de 2015 h contratos de
emprstimos e financiamentos denominados em moeda estrangeira e emitidos
a taxas prefixadas que possuem contratos de swap atrelados, trocando a
indexao do passivo para a variao do CDI. Dessa forma, o risco da
Sociedade passa a ser a exposio variao do CDI. A seguir est
apresentada a exposio a risco de juros das operaes vinculadas variao
do CDI, incluindo as operaes com derivativos:
Total dos emprstimos e financiamentos - em moeda
(1.881.509) (2.753.826)
local (nota explicativa n 15)
Operaes em moeda estrangeira com derivativos
(2.664.811) (2.781.786)
atrelados ao CDI (*)
Aplicaes financeiras (nota explicativa n 5 e 6) 1.809.387 2.571.665
Exposio passiva lquida (2.736.933) (2.963.947)
(*) Refere-se contratao de derivativos atrelados ao CDI para proteger os emprstimos e financiamentos captados
no Brasil em moeda estrangeira.
A anlise de sensibilidade considera a exposio dos emprstimos e

financiamentos atrelados ao CDI e TJLP, lquidos das aplicaes financeiras,
tambm indexadas ao CDI (nota explicativa n 5 e 6).
As tabelas seguintes demonstram a projeo de ganho (perda) incremental que

teria sido reconhecida(o) no resultado do exerccio subsequente, supondo
esttica a exposio passiva lquida atual e os seguintes cenrios:
Controladora
Risco da Cenrio Cenrio
Cenrio II
Descrio Sociedade provvel III
Passivo lquido Alta do taxa (15.874) (116.593) (217.312)
Consolidado
Risco da Cenrio Cenrio
Cenrio II
Descrio Sociedade provvel III
Passivo lquido Alta do taxa (17.191) (126.264) (235.337)
O cenrio provvel considera as taxas futuras de juros conforme cotaes

obtidas na BM&FBOVESPA nas datas previstas dos vencimentos dos
instrumentos financeiros com exposio s taxas de juros. Os cenrios II e III
consideram uma alta das taxas de juros em 25% (18,4% ao ano) e 50% (22,1%
ao ano), respectivamente, sobre uma taxa de CDI de 14,7% ao ano.
39
Instrumentos derivativos designados para contabilizao de proteo (hedge

accounting)
A Sociedade efetuou a designao formal de suas operaes sujeitas

contabilizao de proteo (hedge accounting) para os instrumentos
financeiros derivativos para proteo de emprstimos denominados em moeda
estrangeira, documentando:
O relacionamento do hedge;
O objetivo e estratgia de gerenciamento de risco da Sociedade em
contratar a operao de hedge;
A identificao do instrumento financeiro;
O objeto ou transao de cobertura;
A natureza do risco a ser coberto;
A descrio da relao de cobertura;
A demonstrao da correlao entre o hedge e o objeto de cobertura,
quando aplicvel; e
A demonstrao prospectiva da efetividade do hedge.
As posies dos instrumentos financeiros derivativos designados como hedge
de fluxo de caixa em aberto em 31 de dezembro de 2015 esto demonstradas a
seguir:
Instrumento Designados como Hedge de fluxo de caixa controladora
Outros resultados
abrangentes
Moeda de Valor de Ganho Ganho
Objeto de Valor da Valor
referncia referncia (Perda) (Perda) no
Proteo Curva Justo (1)
(Notional) (Notional) acumulada exerccio
Swap de moeda - US$/R$ Moeda BRL 1.456.690 386.324 377.899 (8.425) 1.383
Instrumento Designados como Hedge de fluxo de caixa consolidado
Outros resultados
abrangentes
Objeto Moeda de Valor de Ganho Ganho
Valor da Valor
de referncia referncia (Perda) (Perda) no
Curva Justo (1)
Proteo (Notional) (Notional) acumulada exerccio
Swap de moeda - US$/R$ Moeda BRL 1.511.541 416.084 407.532 (8.552) 3.390
(1) O mtodo de apurao do valor de mercado utilizado pela Sociedade consiste em

calcular o valor futuro com base nas condies contratadas e determinar o valor
presente com base em curvas de mercado, extradas da BM&FBOVESPA.
40
A Sociedade designa como hedge de fluxo de caixa instrumentos financeiros

derivativos utilizados para compensar variaes decorrentes de exposio de
cmbio, no valor de mercado de dvidas contratadas, diferente da moeda
funcional.
Em 31 de dezembro de 2015, os instrumentos designados como hedge de fluxo

de caixa totalizavam US$ 503.458 (quinhentos e trs milhes, quatrocentos e
cinquenta e oito mil dlares americanos) de valor notional R$ 1.511.541. Foi
reconhecida em outros resultados abrangentes no exerccio findo em 31 de
dezembro de 2015, um ganho consolidado de R$ 3.390 (R$2.237 lquido dos
efeitos tributrios), o qual se refere em sua totalidade como efetiva.
Em 31 de dezembro de 2014, os instrumentos designados como hedge de fluxo

de caixa totalizavam US$ 193.333 (cento e noventa e trs milhes e trezentos e
trinta e trs mil dlares americanos) de valor notional R$ 464.723. Foi
reconhecida em outros resultados abrangentes no exerccio findo em 31 de
dezembro de 2014, uma perda consolidada de R$ 11.942 (R$ 7.882 lquido dos
efeitos tributrios), o qual se refere em sua totalidade como efetiva.
b) Risco de crdito
O risco de crdito refere-se ao risco de uma contraparte no cumprir com suas

obrigaes contratuais, levando a Sociedade a incorrer em perdas financeiras. As
vendas da Sociedade e de suas controladas so efetuadas para um grande nmero
de Consultores(as) Natura e esse risco administrado por meio de um rigoroso
processo de concesso de crdito. O resultado dessa gesto est refletido na rubrica
Proviso para crditos de liquidao duvidosa, conforme demonstrado na nota
explicativa n 7.
A Sociedade e suas controladas esto sujeitas tambm a riscos de crdito

relacionados aos instrumentos financeiros contratados na gesto de seus negcios,
principalmente, representados por caixa e equivalentes de caixa, aplicaes
financeiras e instrumentos financeiros derivativos.
A Sociedade considera baixo o risco de crdito das operaes que mantm em

instituies financeiras com as quais opera, que so consideradas pelo mercado
como de primeira linha.
A Poltica de Aplicaes Financeiras estabelecida pela Administrao da Sociedade

elege as instituies financeiras com as quais os contratos podem ser celebrados,
alm de definir limites quanto aos percentuais de alocao de recursos e valores
absolutos a serem aplicados em cada uma delas.
c) Risco de liquidez
A gesto prudente do risco de liquidez implica manter caixa, ttulos e valores

mobilirios suficientes, disponibilidades de captao por meio de linhas de crdito
compromissadas e capacidade de liquidar posies de mercado.
41
A Administrao monitora o nvel de liquidez consolidado da Sociedade

considerando o fluxo de caixa esperado em contrapartida s linhas de crdito no
utilizadas. O valor contbil consolidado dos passivos financeiros, mensurados pelo
mtodo do custo amortizado, e seus correspondentes vencimentos so
demonstrados a seguir:
Entre
Controladora em Menos Entre um dois e Mais de Valor
31 de dezembro de de um e dois cinco cinco Ajuste valor Contbil
2015 ano anos anos anos Total justo 2015
Circulante:
Emprstimos e
financiamentos 1.628.069 - - - 1.628.069 (3.383) 1.624.686
Proviso para
aquisio de
participaes de no
controladores 190.658 - - - 190.658 - 190.658
Fornecedores 379.493 - - - 379.493 - 379.493
Derivativos (693.870) - - - (693.870) (3.891) (697.761)
No circulante:
Emprstimos e
financiamentos - 1.394.491 1.501.068 470.381 3.365.940 (442.957) 2.922.983
Menos Entre um Entre Mais de Valor

Consolidado em de um e dois dois e cinco cinco Ajuste Contbil
31 de dezembro de 2015 ano anos anos anos Total valor justo 2015
Circulante:
Emprstimos e
financiamentos 2.187.835 - - - 2.187.835 (26.452) 2.161.383
Proviso para aquisio
de participaes de no
controladores 190.658 - - - 190.658 - 190.658
Fornecedores 802.887 - - - 802.887 - 802.887
Derivativos (733.805) - - - (733.805) (692) (734.497)
No circulante:
Emprstimos e
financiamentos - 1.580.825 1.724.049 679.518 3.984.392 (609.895) 3.374.497
4.3. Gesto de capital
Os objetivos da Sociedade ao administrar seu capital so os de salvaguardar a

capacidade de continuidade da Sociedade para oferecer retorno aos acionistas e
benefcios a outras partes interessadas, alm de manter uma estrutura de capital ideal
para reduzir esse custo.
42
A Sociedade monitora o capital com base nos ndices de alavancagem financeira. Esse
ndice corresponde dvida lquida dividida pelo patrimnio lquido. A dvida lquida,
por sua vez, corresponde ao total de emprstimos e financiamentos (incluindo
emprstimos e financiamentos de curto e longo prazos, conforme demonstrado no
balano patrimonial consolidado) subtrado do montante de caixa e equivalentes de
caixa. A dvida lquida a seguir demonstrada considera os ajustes dos derivativos
contratados para mitigar o risco cambial.
Os ndices de alavancagem financeira consolidados em 31 de dezembro de 2015 e de

2014 esto demonstrados a seguir:
2015 2014 2015 2014
Emprstimos e financiamentos de curto e 4.547.669 3.128.436 5.535.880 3.981.210

longo prazo (nota explicativa n15)
Derivativos financeiros e Derivativos (692.643) (316.377) (729.379) (317.023)
swap de taxa de juros
Caixa e equivalentes de caixa e Ttulos e
valores mobilirios (nota explicativa n5 e n6) (1.861.455) (1.311.844) (2.783.679) (1.695.986)
Dvida lquida 1.993.571 1.500.215 2.022.822 1.968.201
Patrimnio lquido 1.028.186 1.123.700 1.077.767 1.148.679
ndice de alavancagem financeira 193,89% 133,51% 187,69% 171,34%
4.4. Estimativa de valores justos
Os instrumentos financeiros so mensurados ao valor justo nas datas dos balanos

conforme determinado pelo CPC 40 - Instrumentos Financeiros: Evidenciao e de
acordo com a seguinte hierarquia:
Nvel 1: Avaliao com base em preos cotados (no ajustados) em mercados ativos
para ativos e passivos idnticos nas datas dos balanos. Um mercado visto como
ativo se os preos cotados estiverem pronta e regularmente disponveis a partir de
uma Bolsa de Mercadorias e Valores, um corretor, grupo de indstrias, servio de
precificao ou agncia reguladora e aqueles preos representam transaes de
mercado reais, as quais ocorrem regularmente em bases puramente comerciais.
Nvel 2: Utilizado para instrumentos financeiros que no so negociados em
mercados ativos (por exemplo, derivativos de balco), cuja avaliao baseada em
tcnicas que, alm dos preos cotados includos no Nvel 1, utilizam outras
informaes adotadas pelo mercado para o ativo ou passivo direta (ou seja, como
preos) ou indiretamente (ou seja, derivados dos preos).
Nvel 3: Avaliao determinada em virtude de informaes, para os ativos ou
passivos, que no so baseadas nos dados adotados pelo mercado (ou seja,
informaes no observveis).
Em 31 de dezembro de 2015 e de 2014, a mensurao da totalidade dos derivativos da
Sociedade e de suas controladas corresponde s caractersticas do Nvel 2. O valor
justo dos derivativos de cmbio (swap e forwards) determinado com base nas
taxas de cmbio futuras nas datas dos balanos, com o valor resultante descontado ao
valor presente.
43
Valores justos de instrumentos financeiros avaliados ao custo amortizado

Aplicaes financeiras
Os valores contbeis das aplicaes financeiras aproximam-se dos seus valores justos
em virtude de as operaes serem efetuadas a juros ps-fixados e apresentarem
possibilidade de resgate imediato.
Emprstimos, financiamentos e debntures
Os valores contbeis dos emprstimos, financiamentos e debntures aproximam-se dos
seus valores justos, pois esto atrelados a uma taxa de juros ps-fixada, no caso, a
variao do CDI. Os valores contbeis dos financiamentos atrelados TJLP
aproximam-se dos seus valores justos em virtude de a TJLP ter correlao com o CDI
e ser uma taxa ps-fixada.
Os valores justos dos emprstimos e financiamentos contratados com juros prefixados
correspondem a valores prximos aos saldos contbeis divulgados na nota explicativa
n 15.
Contas a receber e fornecedores
Estima-se que os valores contbeis das contas a receber de clientes e das contas a
pagar aos fornecedores estejam prximos de seus valores justos de mercado, em
virtude do curto prazo das operaes realizadas.
As Sociedades no mantm nenhuma garantia para os ttulos em atraso.
Proviso para aquisio de participao de no controladores

O valor da estimativa do compromisso de aquisio da participao de no
controladores, mensurada ao valor justo na data da aquisio, remensurado e suas
modificaes subsequentes so reconhecidas no resultado do exerccio.
5. CAIXA E EQUIVALENTES DE CAIXA
2015 2014 2015 2014
Caixa e bancos 52.068 52.703 212.014 153.945

Certificado de Depsitos Bancrios (a) 1.059 945 207.051 209.754
Compromissadas (b) - - 1.172.778 800.475
53.127 53.648 1.591.843 1.164.174
(a) Em 31 de dezembro de 2015, as aplicaes em Certificado de Depsitos Bancrios so

remuneradas por uma taxa mdia de 101,0% do CDI (100,0% do CDI em 31 de dezembro
de 2014) com vencimentos dirios resgatveis com o prprio emissor, sem perda
significativa de valor.
44
(b) As operaes compromissadas so ttulos emitidos pelos bancos com o compromisso de

recompra do ttulo por parte do banco, e de revenda pelo cliente, com taxas definidas, e
prazos predeterminados, lastreados por ttulos privados ou pblicos dependendo da
disponibilidade do banco e so registradas na CETIP.
6. TTULOS E VALORES MOBILIRIOS
2015 2014 2015 2014
Fundos de investimento exclusivos 1.786.912 1.235.345 - -

Fundos de investimento mtuo - - 219.845 42.447
Certificado de Depsitos Bancrios (a) 21.416 22.851 21.416 22.851
Letras financeiras - - 728.656 143.556
Ttulos do Governo - - 221.919 322.958
1.808.328 1.258.196 1.191.836 531.812
(a) Aplicaes em Certificado de Depsitos Bancrios remuneradas por taxa mdia ponderada de 98,5% do
CDI e referente a valores de vendas da linha Crer para Ver que sero repassadas ao Instituto Natura.
A Sociedade concentra a maior parte de suas aplicaes em fundos de investimentos

exclusivos. Em 31 de dezembro de 2015 e de 2014 as empresas Natura Cosmticos S.A.,
Natura Inovao e Tecnologia de Produtos Ltda, Natura Logstica e Servios Ltda, e
Indstria e Comrcio de Cosmticos Natura Ltda possuem participao em cotas do Fundo
de Investimento Essencial, sendo que o valor contabilizado est avaliado ao valor justo por
meio de resultado.
Os valores das cotas detidas pela Sociedade so apresentados na rubrica Fundos de

Investimentos exclusivos. As aplicaes financeiras em Fundos de Investimentos nos quais
o grupo possui participao exclusiva (100% das cotas) foram consolidadas, sendo que os
valores de sua carteira foram segregados por tipo de aplicao e classificados como
equivalente de caixa ou ttulos e valores mobilirios, tomando-se como base as prticas
contbeis adotadas pela Sociedade.
As caractersticas do fundo exclusivo so como segue:
O Fundo de Investimento Essencial um fundo de renda fixa de crdito privado sob gesto,
administrao e custdia do Banco Ita Unibanco S.A.. Os ativos elegveis na composio
da carteira so: ttulos da dvida pblica, CDBs, Letras Financeiras e operaes
compromissadas. No h prazo de carncia para resgate de quotas, que podem ser resgatadas
com rendimento a qualquer momento.
45
A composio dos ttulos que compem a carteira do fundo Essencial em 31 de dezembro de

2015, como segue:
Essencial
Certificado de depsitos a prazo 201.999
Operaes compromissadas 1.172.778
Letras financeiras 728.656
Ttulos pblicos (LFT) 221.919
2.325.352
7. CONTAS A RECEBER DE CLIENTES
2015 2014 2015 2014
Contas a receber de clientes 773.763 778.941 1.032.699 964.757

Proviso para crditos de liquidao duvidosa (96.646) (88.384) (123.686) (117.270)
677.117 690.557 909.013 847.487
A seguir esto demonstrados os saldos de contas a receber de clientes por idade de
vencimento:
2015 2014 2015 2014
A vencer 625.896 628.994 799.950 761.930

Vencidos:
At 30 dias 50.981 53.710 103.650 80.220
De 31 a 60 dias 28.529 24.081 39.939 28.759
De 61 a 90 dias 18.045 20.273 24.757 23.884
De 91 a 180 dias 50.312 51.883 64.403 69.964
Proviso para crditos de liquidao duvidosa (96.646) (88.384) (123.686) (117.270)
677.117 690.557 909.013 847.487
O saldo da rubrica Contas a receber de clientes no consolidado est predominantemente

denominado em reais, com aproximadamente 80% do saldo em aberto em 31 de dezembro
de 2015 (83% em 31 de dezembro de 2014), sendo o saldo remanescente denominado em
moedas diversas e formado pelas vendas das controladas do exterior.
A movimentao da proviso para crditos de liquidao duvidosa para o exerccio findo em

31 de dezembro de 2015 e de 2014 est assim representada:
2014 Adies (a) Baixas (b) 2015 2014 Adies (a) Baixas (b) 2015
(88.384) (143.090) 134.828 (96.646) (117.270) (163.403) 156.987 (123.686)
(79.623) (164.892) 156.131 (88.384) (99.917) (165.345) 147.992 (117.270)
46
(a) Proviso constituda conforme a nota explicativa n 2.7.

(b) Compostas por ttulos vencidos h mais de 180 dias, baixados em virtude do no
recebimento.
A despesa com a constituio da proviso para crditos de liquidao duvidosa foi registrada
na rubrica Despesas com vendas na demonstrao do resultado. Quando no existe
expectativa de recuperao de numerrio adicional, os valores creditados na rubrica
Proviso para crditos de liquidao duvidosa so em geral revertidos contra a baixa
definitiva do ttulo.
A exposio mxima ao risco de crdito na data das demonstraes financeiras o valor
contbil de cada faixa de idade de vencimento lquida da proviso para crditos de
liquidao duvidosa, conforme demonstrado no quadro de saldos a receber por idade de
vencimento. A Sociedade e suas controladas no mantm nenhuma garantia para os ttulos
em atraso.
8. ESTOQUES
2015 2014 2015 2014
Produtos acabados 200.953 192.666 750.151 729.449

Matrias-primas e materiais de embalagem - - 202.124 145.394
Materiais promocionais 22.580 27.351 87.201 77.332
Produtos em elaborao - - 24.435 23.768
Proviso para perdas (15.420) (17.872) (100.236) (85.966)
208.113 202.145 963.675 889.977
A movimentao da proviso para perdas na realizao dos estoques para o exerccio findo
em 31 de dezembro de 2015 e de 2014 est assim representada:
(17.872) (5.936) 8.388 (15.420) (85.966) (89.382) 75.112 (100.236)
(19.284) (7.939) 9.351 (17.872) (99.113) (85.295) 98.442 (85.966)
(a) Referem-se constituio de proviso para perdas por descontinuidade, validade e

qualidade, para cobrir as perdas esperadas na realizao dos estoques, de acordo com a
poltica estabelecida pela Sociedade.
(b) Compostas pelas baixas de produtos descartados pela Sociedade e por suas controladas.
47
9. IMPOSTOS A RECUPERAR
2015 2014 2015 2014
ICMS a compensar sobre aquisio de insumos 6.968 171 350.468 243.679

ICMS a compensar sobre incentivo fiscal Patrocnio 223 351 223 351
Impostos a compensar - controladas no exterior - - 40.841 34.212
ICMS a compensar sobre aquisio de ativo imobilizado 2.542 4.811 28.321 31.401
PIS e COFINS a compensar sobre aquisio de ativo
31.633 16.664 38.123 23.653
imobilizado
PIS e COFINS a compensar sobre aquisio de insumos 21.684 48.793 21.684 48.583
PIS e COFINS oriundo de ganho de processo judicial (a) - - 7.670 7.881
IRPJ e CSLL a compensar (b) 91.256 21.269 94.953 27.727
PIS, COFINS e CSLL - retidos na fonte 56 - 1.640 2.902
IPI a recuperar 1.642 1.395 22.957 2.483
Outros 4 163 2.949 163
156.008 93.617 609.829 423.035
Circulante 124.953 73.733 320.392 240.329

No circulante 31.055 19.884 289.437 182.706
(a) O montante demonstrado refere-se ao reconhecimento de crdito tributrio de Programa

de Integrao Social - PIS e Contribuio para o Financiamento da Seguridade Social -
COFINS oriundos do processo judicial que questiona a inconstitucionalidade e
ilegalidade da majorao da base de clculo das contribuies citadas, institudas pela
Lei n 9.718/98. A Sociedade obteve autorizao da Receita Federal do Brasil para
compensao dos crditos da controladora aps o trnsito e julgado da causa em 2012,
todavia, os montantes referentes s suas subsidirias se mantero at que a autorizao
da mesma natureza seja obtida.
(b) Refere-se substancialmente ao imposto de renda retido na fonte sobre aplicaes

financeiras.
10. IMPOSTO DE RENDA E CONTRIBUIO SOCIAL
a) Diferidos
Os valores de Imposto de Renda Pessoa Jurdica - IRPJ e Contribuio Social sobre o Lucro
Lquido - CSLL diferidos so provenientes de diferenas temporrias na controladora e nas
controladas. Para determinadas controladas foi tambm reconhecido saldo de impostos
diferidos sobre prejuzos fiscais e base negativa. Os valores so demonstrados a seguir:
48
Composio do imposto de renda e da contribuio social diferidos Ativo:

2015 2014 2015 2014
Prejuzos fiscais e base negativa de CSLL 142.118 2.434 165.910 12.521

Proviso para perdas com crdito de liquidao
duvidosa (nota explicativa n7) 32.860 30.524 43.290 37.090
Proviso para perdas nos estoques (nota explicativa
n 8) 5.243 6.077 35.083 22.013
Provises para riscos tributrios, cveis e trabalhistas
(nota explicativa n 18) 17.352 18.502 25.064 25.068
No incluso do ICMS na base de clculo do PIS e da
COFINS (nota explicativa n 17.a) 789 732 85.727 72.409
Efeito sobre as mudanas no valor justo dos
instrumentos derivativos, incluindo as operaes de
hedge accounting (nota explicativa n 4.2) (240.103) (107.568) (252.637) (107.788)
Proviso de ICMS - ST (nota explicativa n 17.b) 27.692 17.998 27.692 17.998
Provises para perdas na realizao de adiantamentos
a fornecedores 2.405 2.575 2.405 3.451
Provises para obrigaes contratuais 2.865 4.219 2.182 7.131
Provises para repartio de benefcios e parcerias a
pagar 10.578 9.809 10.578 9.809
Diferenas temporrias das operaes internacionais - - 12.545 10.209
Provises para participao nos resultados 10.814 13.160 16.327 27.083
Ajuste de taxa de depreciao - vida til (35.587) (15.339) (60.629) (39.826)
Proviso juros liminar (Juros CNs e juros
amortizao gio) (nota explicativa n17) 18.347 10.965 18.347 10.965
Proviso para Crdito de Carbono 3.224 1.463 3.224 1.463
Efeito sobre lucro no eliminado nos estoques - - 5.481 19.792
Proviso para perdas em imobilizado e intangvel
(nota explicativa n14) 4.183 4.257 8.488 6.338
INSS com Exigibilidade Suspensa (nota explicativa
n17) 1.578 840 5.940 4.155
IPI Decreto n 8.393/2015 18.287 - 19.805 -
Proviso para despesas diversas (a) 18.628 4.218 25.643 7.195
Outras diferenas temporrias 7.252 1.356 12.143 687
48.525 6.222 212.608 147.763
(a) Refere-se ao registro de proviso para atender o regime de competncia refletindo

autnticas despesas incorridas dentro do exerccio, porm ainda sem emisso de faturas
por parte dos fornecedores.
49
Composio do imposto de renda e da contribuio social diferidos Passivo:

Consolidado
2015 2014
Valor justo nos ativos identificveis Emeis Holding

Pty Ltd. 30.205 -
Outras diferenas temporrias 3.868 -
Total 34.073 -
A Administrao, com base em suas projees de lucros tributveis futuros, estima que
os crditos tributrios registrados sero integralmente realizados em at cinco exerccios.
A expectativa da Administrao para realizao dos crditos tributrios est apresentada

a seguir:
2016 15.858 63.366

2017 11.567 52.845
2018 13.272 60.632
2019 em diante 7.828 35.765
48.525 212.608
As controladas com operaes no exterior citadas abaixo no apresentam crditos

tributrios registrados em suas demonstraes financeiras sobre prejuzos fiscais e
diferenas temporrias devido ausncia de histrico de lucros tributveis e projees de
lucros tributveis para os prximos exerccios.
Em 31 de dezembro de 2015, os valores dos prejuzos fiscais nas controladas, so
demonstrados conforme segue:
Prejuzos fiscais
Mxico 337.047
Austrlia (Substancialmente por operaes nos EUA e Brasil) 17.419
Frana 291.119
Exceto pela controlada no Mxico, os crditos tributrios sobre os prejuzos fiscais

gerados pelas demais controladas no possuem prazo para serem compensados. Para esta
controlada, os prejuzos fiscais possuem os seguintes prazos para compensao:
Mxico
2016 21.056
2017 9.359
2018 at 2022 306.632
337.047
50
b) Reconciliao do imposto de renda e da contribuio social
2015 2014 2015 2014
Lucro antes do imposto de renda e da

contribuio social 689.619 991.515 875.370 1.096.393
Imposto de renda e contribuio social alquota
de 34% (234.470) (337.115) (297.626) (372.774)
Benefcio dos gastos com pesquisa e inovao
tecnolgica - Lei n 11.196/05 (a) 14.104 25.274 14.104 25.274
Incentivos fiscais 4.341 4.852 6.315 6.450
Equivalncia patrimonial (nota explicativa n 13) 80.105 28.777 - -
Impacto fiscal gerado por controlada no exterior - - (19.863) (20.164)
Benefcio fiscal de juros sobre o capital prprio 16.780 17.073 16.780 17.073
Regime Tributrio de Transio - RTT (Medida
Provisria n 449/08) - ajustes da Lei n
11.638/07 - (1.244) - (2.015)
Valor justo da atualizao do compromisso firme
de aquisio adicional de aes da Emeis
Holding Pty Ltd. (b) (39.154) - (39.154) -
Impacto fiscal sobre tratamento de leasing
financeiro (6.997) (1.117) (7.866) (1.187)
Outras diferenas permanentes (10.815) 4.803 (25.328) (7.829)
Despesa com imposto de renda e contribuio
social (176.106) (258.697) (352.638) (355.172)
Imposto de renda e contribuio social corrente (218.879) (205.547) (384.563) (305.108)

Imposto de renda e contribuio social diferido 42.773 (53.150) 31.925 (50.064)
Taxa efetiva - % 25,5 26,1 40,3 32,4
(a) Refere-se ao benefcio fiscal institudo pela Lei n 11.196/05, que permite a deduo
diretamente na apurao do lucro real e da base de clculo da contribuio social do
valor correspondente a 60% do total dos gastos com pesquisa e inovao tecnolgica,
observadas as regras estabelecidas na referida Lei.
(b) Refere-se ao efeito fiscal permanente sobre a atualizao do compromisso firme de
aquisio adicional de aes da Emeis Holding Pty Ltd. A metodologia de atualizao
deste compromisso est descrita na nota explicativa n 19 (a).
51
A movimentao do imposto de renda e da contribuio social diferidos ativo para os

exerccios findos em 31 de dezembro de 2015 e de 2014 esto assim representadas:
(Dbito)/Crdito (Dbito)/Crdito (Dbito)/Crdito (Dbito)/Crdito
outros resultados outros resultados
2014 no resultado abrangentes 2015 2014 no resultado abrangentes 2015
6.222 42.773 (470) 48.525 147.763 65.998 (1.153) 212.608
(Dbito)/Crdito (Dbito)/Crdito (Dbito)/Crdito (Dbito)/Crdito
outros resultados outros resultados
2013 no resultado abrangentes 2014 2013 no resultado abrangentes 2014
56.038 (53.150) 3.334 6.222 193.767 (50.064) 4.060 147.763
A movimentao do imposto de renda e da contribuio social diferidos passivo para o

exerccio findo em 31 de dezembro de 2015 referente ao consolidado est assim
representadas:
Consolidado
(Dbito)/Crdito (Dbito)/Crdito
outros resultados
2014 no resultado abrangentes 2015
- (34.073) - (34.073)
11. DEPSITOS JUDICIAIS
Representam ativos restritos da Sociedade e de suas controladas e esto relacionados s

quantias depositadas e mantidas em juzo at a soluo dos litgios a que esto
relacionadas.
Os depsitos judiciais mantidos pela Sociedade e por suas controladas em 31 de

dezembro de 2015 e de 2014 esto assim representados:
2015 2014 2015 2014
Processos tributrios sem proviso (i) 141.457 135.033 147.287 140.445

Processos tributrios provisionados (ii)
88.292 72.349 128.439 108.602
Processos cveis sem proviso 1.337 1.180 1.575 1.555
Processos cveis provisionados (nota explicativa
n 18) 777 2.602 1.067 2.928
Processos trabalhistas sem proviso 3.140 4.293 4.602 5.699
Processos trabalhistas provisionados (nota explicativa
n 18) 3.495 2.674 4.825 4.095
Total de depsito judicial 238.498 218.131 287.795 263.324
52
(i) Os processos tributrios relacionados a estes depsitos judiciais referem-se

substancialmente ao ICMS ST, destacados na nota explicativa 18.(b) passivos
contingentes (perda possvel e perda remota).
(ii) Os processos tributrios relacionados a estes depsitos judiciais referem-se

substancialmente a somatria dos valores destacados na nota explicativa n 17,
itens (a), (b), Ao anulatria de dbito fiscal de INSS, Correo da UFIR
sobre tributos federais, INSS Exigibilidade Suspensa e os valores
provisionados na nota explicativa n 18.
12. OUTROS ATIVOS CIRCULANTES E NO CIRCULANTES
2015 2014 2015 2014
Adiantamento para propaganda e marketing 94.610 154.690 102.753 165.897
Adiantamento para fornecedores 101.776 57.833 135.135 94.886
Adiantamento para colaboradores 3.207 4.341 11.731 8.458
Adiantamento de aluguel - - 19.132 6.676
Seguros 2.968 2.883 6.866 11.640
Impostos de importao 325 126 5.910 2.055
Ativos destinados venda (a) - 4.413 7.000 29.165
Crdito de carbono (b) 7.078 7.947 7.078 7.947
Outros 316 5.836 29.449 7.413
210.280 238.069 325.054 334.137
Circulante 202.780 177.396 307.450 248.482

No circulante 7.500 60.673 17.604 85.655
(a) Este saldo se refere a ativos que a Sociedade pretende vender dentre os prximos 12
meses conforme CPC 31 ativo no circulante mantido para venda (IFRS 5). Estes
ativos so mensurados pelo menor valor entre o valor contbil e o valor justo, deduzido
dos custos da venda. A Sociedade classifica estes ativos nesta rubrica por considerar a
venda altamente provvel e os ativos estarem disponvel para venda imediata na sua
condio atual. Uma vez classificados como destinados venda, os ativos no so
depreciados ou amortizados.
(b) Programa Carbono Neutro (nota explicativa n 2. 9).
13. INVESTIMENTOS
Controladora
2015 2014
Investimentos em controladas 1.979.713 1.631.882
53
Informaes e movimentao dos saldos para os exerccios findos em 31 de dezembro de 2015 e de 2014
Natura Natura
Indstria e Natura Natura Inovao e Natura (Brasil) Natura
Comrcio de Natura Natura Cosmticos Cosmticos Tecnologia Natura Cosmticos International Natura Biosphera
Cosmticos Cosmticos Cosmticos S.A. - C.A. - de Produtos Cosmticos de Ltda. - B.V. - Cosmticos Franqueado Natura Brazil
Natura Ltda. (*) S.A. - Chile S.A. - Peru Argentina Venezuela Ltda. (*) Mxico S.A. (*) Colmbia Holanda (*) Espaa S.L. ra Ltda. Pty Ltd (*) Total
Percentual de participao 99,99% 99,99% 99,99% 99,99% 99,99% 99,99% 99,99% 99,99% 100,00% 100,00% 99,99% 100,00%
Patrimnio lquido das controladas 1.292.126 111.464 7.971 219.295 436 77.657 (21.521) 26.173 14.298 603 6.399 285.757 2.020.658
Participao no patrimnio lquido 1.251.225 111.453 7.970 219.273 436 77.649 (21.519) 26.170 14.298 603 6.398 285.757 1.979.713
Lucro lquido (prejuzo) do exerccio das
controladas 92.908 14.855 (9.959) 111.689 - 36.029 (23.110) 12.169 (27.617) - (3.420) 32.082 235.626
Valor contbil dos investimentos

Saldos em 31 de dezembro de 2013 1.120.557 62.537 15.568 99.645 262 34.990 8.226 7.049 15.606 606 26 157.849 1.522.921
Resultado de equivalncia patrimonial 40.148 15.410 (2.445) 41.607 - 20.006 (20.443) (4.163) (23.134) - (2.861) 20.512 84.637
Variao cambial e outros ajustes na converso
dos investimentos das controladas no exterior (65) (1.294) 907 (7.819) 35 (1) (1.076) (1.373) (1.630) (3) - 6.306 (6.013)
Contribuio da controladora para planos de
opes de aes concedidos a executivos de
controladas e outras reservas 2.091 - - - - 1.173 - - - - - - 3.264
Ganhos (perdas) atuariais (1.929) - - - - (482) - - - - - - (2.411)
Efeito sobre hedge accounting lquido dos efeitos
tributrios (1.408) - - - - - - - - - - - (1.408)
Efeito de alterao de participao em controlada
indireta - - - - - - - - - - - (19.937) (19.937)
Distribuio de dividendos - - - - - (17.000) - - - - - - (17.000)
Aumentos de capital - - - 1.682 - - 15.081 10.387 23.367 - 2.250 15.062 67.829

Saldos em 31 de dezembro de 2014 1.159.394 76.653 14.030 135.115 297 38.686 1.788 11.900 14.209 603 (585) 179.792 1.631.882
Resultado de equivalncia patrimonial 92.899 14.854 (9.958) 111.678 - 36.025 (23.108) 12.168 (27.617) - (3.420) 32.082 235.603
Variao cambial e outros ajustes na converso
dos investimentos das controladas no exterior 2 19.946 3.898 (27.520) 139 1.588 (199) 2.102 3.510 - 3 52.964 56.433
Contribuio da controladora para planos de
opes de aes concedidos a executivos de
controladas e outras reservas 1.018 - - - - 735 - - - - - 1.753
Ganhos (perdas) atuariais (3.413) - - - - 615 - - - - - - (2.798)
Efeito sobre hedge accounting lquido dos efeitos 1.325 - - - - - - - - - - - 1.325
tributrios
Efeito de alterao de participao em controlada - - - - - - - - - - - (53.873) (53.873)
indireta (nota explicativa n1)
Efeito de alterao de participao da Sociedade
no valor justo dos ativos lquidos adquiridos da
Emeis Holding Pty Ltd. - - - - - - - - - - - 8.651 8.651
Aumentos de capital - - - - - - - - 24.196 - 10.400 66.141 100.737
Saldos em 31 de dezembro de 2015 1.251.225 111.453 7.970 219.273 436 77.649 (21.519) 26.170 14.298 603 6.398 285.757 1.979.713
(*) Informaes consolidadas das seguintes empresas:

Indstria e Comrcio de Cosmticos Natura Ltda.: Indstria e Comrcio de Cosmticos Natura Ltda. e Natura Logstica e Servios Ltda.
Natura Cosmticos de Mxico S.A: Natura Cosmticos y Servicios de Mxico, S.A. de C.V., Natura Cosmticos de Mxico, S.A. de C.V. e Natura Distribuidora de Mxico, S.A. de C.V.
Natura (Brasil) International B.V. - Holanda: Natura (Brasil) International B.V. (Holanda), Natura Brasil Inc. (EUA - Delaware), Natura International Inc. (EUA - Nova York), Natura Europa SAS (Frana)
Natura Brazil Pty. Ltd.: Natura Brazil Pty. Ltd., Natura Cosmetics Australia Pty. Ltd. e Emeis Holdings Pty. Ltd.
Natura Inovao e Tecnologia de Produtos Ltda.: Natura Inovao e Tecnologia de Produtos Ltda. e Natura Innovation et Technologie de Produits SAS. - Frana
54
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55
14. IMOBILIZADO E INTANGVEL

Imobilizado
Controladora
Taxa mdia 2014 Adies Baixas Transferncias Outras 2015
ponderada (imobilizado e movimentaes
anual de intangvel)
depreciao -
%
Valor de
custo:
Veculos 33 46.250 14.552 (17.513) - 566 43.855
Mquinas e 7 201.702 865 (24.585) 830 4 178.816
acessrios
Benfeitoria em propriedade 10 67.505 157 - 2.024 - 69.686
de terceiros (a)
Edifcios 3 250.967 80.856 - - - 331.823
Mveis e utenslios 7 13.415 377 (93) 43 288 14.030
Terrenos - - - - - 4.413 4.413
Equipamentos de 20 84.669 1.577 (125) 9.249 (29) 95.341
informtica
Projetos em - 35.579 83.849 (73) (111.295) 11 8.071
andamento
Proviso para perdas - (12.520) 217 - - - (12.303)
Total custo 687.567 182.450 (42.389) (99.149) 5.253 733.732
Valor da
depreciao:
Veculos 33 (20.999) (10.012) 9.847 - 2.356 (18.808)
Mquinas e 7 (39.343) (14.340) 9.251 - - (44.432)
Acessrios
Benfeitoria em propriedade 10 (18.663) (4.091) - - - (22.754)
de terceiros (a)
Edifcios 3 (12.718) (6.155) - - - (18.873)
Mveis e utenslios 7 (3.025) (765) 58 - 1 (3.731)
Equipamentos de 20 (51.886) (15.269) 117 - 9 (67.029)
informtica
Total depreciao (146.634) (50.632) 19.273 - 2.366 ( 175.627)
Total Geral 540.933 131.818 (23.116) (99.149) 7.619 558.105
56
Consolidado
anual de intangvel) incluindo
depreciao variao
-% cambial
Valor de custo:
Veculos 33 71.909 26.360 (25.446) 4.424 (2.168) 75.079
Moldes 33 194.598 32.889 (8.715) 9.874 (70) 228.576
Ferramentas e acessrios 8 52.427 5.024 (269) (17.694) 6.154 45.642
Instalaes 6 202.068 8.166 (4.704) 48.314 2.736 256.580
Mquinas e 7 648.217 19.867 (23.268) 126.703 (4.507) 767.012
acessrios
Benfeitoria em propriedade de 10 105.891 22.316 (3.219) 15.283 17.787 158.058
terceiros (a)
Edifcios 3 675.066 81.001 - 2.578 - 758.645
Mveis e utenslios 7 46.820 10.556 (1.377) 2.966 1.385 60.350
Terrenos - 26.113 - (17.752) - 22.164 30.525
Equipamentos de informtica 20 121.843 9.564 (1.582) 13.162 (4.462) 138.525
Projetos em - 301.202 185.179 (14.474) (332.231) 3.260 142.936
andamento
Proviso para - (18.642) (6.323) - - - (24.965)
perdas
Total custo 2.427.512 394.599 (100.806) (126.621) 42.279 2.636.963
Valor da
depreciao:
Veculos 33 (29.684) (15.025) 14.028 100 1.299 (29.282)
Moldes 33 (150.113) (28.999) 8.650 (83) 3 (170.542)
Ferramentas e acessrios 8 (22.146) (3.593) 2 - 41 (25.696)
Instalaes 6 (87.452) (10.595) 4.725 28 (1.590) (94.884)
Mquinas e 7 (239.177) (52.583) 9.543 - 6.494 (275.723)
acessrios
Benfeitoria em propriedade de 10 (40.649) (21.212) 1.030 - (8.041) (68.872)
terceiros (a)
Edifcios 3 (91.367) (16.331) - - - (107.698)
Mveis e utenslios 7 (15.327) (6.948) 1.045 5 2.686 (18.539)
Equipamentos de informtica 20 (79.450) (21.364) 1.465 (420) 6.392 (93.377)
Total depreciao (755.365) (176.650) 40.488 (370) 7.284 (884.613)
Total Geral 1.672.147 217.949 (60.318) (126.991) 49.563 1.752.350
Intangvel
Controladora
anual de intangvel)
amortizao
-%
Valor de custo:
Software e outros 10 527.813 37.763 - 99.149 490 665.215
Total custo 527.813 37.763 - 99.149 490 665.215
Valor da
amortizao:
Software e outros 10 (131.141) (35.760) - - 2.177 (164.724)
Total (131.141) (35.760) - - 2.177 (164.724)
amortizao
Total geral 396.672 2.003 - 99.149 2.667 500.491
57
Consolidado
ponderada anual (imobilizado e movimentaes
de amortizao - intangvel) incluindo variao
% cambial
Valor de custo:
Software e 10 639.477 62.828 (872) 126.621 (6.078) 821.976

outros
Marcas e 4 55.751 - - - 56.689 112.440
patentes (d)
gio Emeis Brazil Pty
77.047 - - - 23.956 101.003
Ltd. (b)
Relacionamento com
clientes varejistas (d) 11 899 - - - 915 1.814
Fundo de Comrcio -
Natura Europa SAS
Frana (c) 4.071 - - - 1.525 5.596
Total custo 777.245 62.828 (872) 126.621 77.007 1.042.829
Valor da
amortizao:
Software e
outros 10 (161.909) (55.793) 675 370 3.623 (213.034)
Marcas e
patentes (d) 4 (6.005) (6.464) - - (274) (12.743)
Relacionamento com
clientes varejistas (d) 11 (127) (290) - - (154) (571)
Total
amortizao (168.041) (62.547) 675 370 3.195 (226.348)
Total geral 609.204 281 (197) 126.991 80.202 816.481
(a) As taxas de amortizao consideram os prazos de aluguel dos imveis arrendados, os

quais variam de trs a quinze anos.
(b) gio referente aquisio da Emeis Holdings Pty Ltd. Foi realizado teste de valor
recupervel durante o exerccio findo em 31 de dezembro de 2015 no sendo identificado
nenhum indicador de perda por reduo ao valor recupervel. Para preparao da projeo
de fluxo de caixa utilizada na avaliao da recuperabilidade do gio a Administrao
aprovou a utilizao de taxa de desconto de 10,3% ao ano com perpetuidade a partir do
quinto ano e taxa de inflao alinhada com as expectativas do mercado australiano.
(c) Saldo referente ao fundo de comrcio gerado na compra da Natura Europa SAS Frana,
caracterizado, por laudo de perito independente, como intangvel, comercializvel, sem
perda de valor. A variao ocorrida no saldo deve-se exclusivamente aos efeitos de
variao cambial.
(d) Os saldos de ativos e passivos intangveis identificados nas combinaes de negcios
relativos s entidades localizadas no exterior so expressos na moeda funcional da entidade
no exterior e, consequentemente, so convertidos, em cada data de encerramento contbil,
pela taxa de cmbio de fechamento para moeda funcional da Sociedade.
Na coluna Outras movimentaes incluindo variao cambial est considerado o valor do
complemento da participao indireta da Sociedade nos ativos lquidos adquiridos quando da
aquisio da Emeis Holding Pty Ltd.. Os saldos em 31 de dezembro de 2015 refletem o valor
da participao de 100% nos ativos lquidos adquiridos da Emeis Holding Pty Ltd. sendo
destacada nas demonstraes financeiras a participao dos no controladores sobre a mais-
valia destes ativos.
58
Informaes adicionais sobre o imobilizado e intangvel:
a) Bens dados em garantia e penhora
Em 31 de dezembro de 2015, a Sociedade e suas controladas possuam bens do

imobilizado dados como penhora e aval em operaes de emprstimos e financiamentos
bancrios, bem como arrolados em defesa de processos judiciais, conforme as
quantidades demonstradas a seguir:
Consolidado
Veculos 109
Equipamentos de informtica 3
Mquinas e equipamentos 8
Edifcios 3
Moldes 3
Terrenos 2
Total 128
b) Arrendamentos mercantis (leasing)
A Sociedade efetuou no exerccio de 2015 a operao de arrendamento mercantil financeiro

para aquisio de ativo imobilizado no valor de R$ 80.856 - na rubrica Edifcios (R$
83.618 em 31 de dezembro de 2014). Em 31 de dezembro de 2015, o valor registrado na
rubrica de Edifcios originados de operaes de arrendamento mercantil totaliza R$
382.397 (Consolidado) (R$324.170 em 31 de dezembro de 2014 Consolidado) e o saldo a
pagar dessas operaes, classificado na rubrica Emprstimos e financiamentos (nota
explicativa n 15), totaliza R$ 435.313 (Consolidado) (R$ 332.274 em 31 de dezembro de
2014 - Consolidado).
Saldo de juros capitalizados no ativo imobilizado

2015 2014
Encargos financeiros relacionados a leasing includos na rubrica
Edifcios
Saldo inicial 5.741 5.588
Depreciao (387) (387)
Encargos capitalizados - 540
Saldo final 5.354 5.741
59
15. EMPRSTIMOS E FINANCIAMENTOS
2015 2014 2015 2014 Referncia
Captados em moeda local
Financiadora de Estudos e Projetos
FINEP - - 160.752 112.385 A
Debntures 1.461.395 623.771 1.461.395 623.771 B
BNDES 57.925 74.833 170.300 217.942 C
Capital de giro / NCE - - 256.125 256.006 D
BNDES FINAME 1.754 2.293 13.592 19.470 E
Arrendamentos mercantis
financeiros (Nota explicativa 14.b) 360.435 254.339 435.313 332.274 F
FINEP subveno - - 11 647 G
Operao internacional - Peru - - 66.879 30.752 H
Operao internacional - Mxico - - 96.007 55.000 I
Operao internacional - Austrlia - - 62.085 23.074 J
Operao internacional - Colmbia - - 31.367 - K
Total captados em moeda local 1.881.509 955.236 2.753.826 1.671.321
Captados em moeda estrangeira

BNDES 21.845 20.254 51.628 44.490 L
Resoluo n 4.131/62 2.644.315 2.152.946 2.730.426 2.265.399 M
Total captados em moeda estrangeira 2.666.160 2.173.200 2.782.054 2.309.889
Total geral 4.547.669 3.128.436 5.535.880 3.981.210
Circulante 1.624.686 1.294.241 2.161.383 1.466.599

No circulante 2.922.983 1.834.195 3.374.497 2.514.611
60
Referncia Moeda Vencimento Encargos Garantias
A Real Maio de 2019 e Junho Juros de 5% a.a para a parcela com vencimento em 2019 e 3,5% a.a para parcela Aval da controladora Natura Cosmticos S.A.
de 2023 com vencimento em junho de 2023
B Real Fevereiro de 2019 Juros de 107% a 108% do CDI com vencimentos em fevereiro de 2017, No h
fevereiro de 2018 e fevereiro de 2019
Real At Setembro de 2021 TJLP + juros de 0,5% a.a. a 3,96% a.a. e contratos com Taxa pr de 3,5% a.a. a Carta de fiana bancria e Covenants financeiros para o contrato com vencimento
C 5% a.a. (PSI) (d) em 2020
D Real At Agosto 2017 Juros de 8% a.a. (c) e Juros de 107% do CDI (c) Aval da controladora Natura Cosmticos S.A.
E Real At Junho de 2019 Juros de 4,5% a.a. + TJLP contratados at 2012 e para os contratos firmados a Alienao fiduciria, aval da controladora Natura Cosmticos S.A. e notas
partir de 2013 taxa pr de 3% a.a. (PSI) (d); Contratos Ago/2014 a 6% a.a. promissrias
F Real At agosto de 2026 Juros de 9% a.a. + IPCA (b) Alienao fiduciria dos bens objeto dos contratos de arrendamento mercantil
G Real Julho de 2016 No h No h
H Novo sol At Maro de 2016 Juros de 5% a.a a 5,95% a.a. Aval da Natura Cosmticos S.A.
I Peso Mexicano At Junho de 2016 Juros de 0,98% a.a. a 1,2% a.a. + TIIE (e) Aval da Natura Cosmticos S.A.
J Dlar Australiano Dezembro de 2017 BBSY + juros de 1% e Libor + juros de 1% (f) Carta fiana bancria
K Peso Colombiano Maro de 2016 Juros de 6,6% a.a. Aval da Natura Cosmticos S.A.
L Dlar Outubro de 2020 Variao cambial + juros de 1,8% a 2,3% a.a. + Resoluo n 635 (a) Aval da Natura Cosmticos S.A. e carta de fiana bancria
M Dlar At Janeiro de 2018 Variao cambial + Libor + Over Libor de 1,32% a.a. a 3,80% a.a. (a) Aval da controlada Indstria e Comrcio de Cosmticos Natura Ltda.
(a) Emprstimos e financiamentos para os quais foram contratados instrumentos financeiros do tipo swap com a troca da indexao da moeda estrangeira para CDI.
(b) IPCA - ndice de preos ao consumidor ampliado.
(c) Emprstimos e financiamentos para os quais foram contratados instrumentos financeiros do tipo swap com a troca de taxa pr para CDI.
(d) PSI Programa de Sustentao ao Investimento.
(e) TIIE Taxa de juros de equilbrio interbancrio do Mxico.
(f) BBSY - Bank Bill Swap Bid Rate
61
[pgina intencionalmente deixada em branco]
62
Os vencimentos da parcela registrada no passivo no circulante esto demonstrados como

segue:
2015 2014 2015 2014
2017 1.348.209 908.267 1.512.462 1.241.302

2018 329.512 288.735 381.556 401.752
2019 em diante 1.245.262 637.193 1.480.479 871.557
2.922.983 1.834.195 3.374.497 2.514.611
Os contratos de emprstimos bancrios vigentes so como segue:

a) Descrio dos emprstimos bancrios
1. Contratos de financiamento com o BNDES (Banco Nacional de Desenvolvimento
Econmico e Social)
A Sociedade e suas controladas Indstria e Comrcio de Cosmticos Natura Ltda e

Natura Inovao e Tecnologia de Produtos Ltda. possuem contratos de
financiamento mediante a abertura de crdito com o BNDES para viabilizar
investimentos diretos na Sociedade e em suas controladas, como, por exemplo,
aperfeioamento de determinadas linhas de produtos, capacitao da rea de
pesquisa e desenvolvimento, capacitao do parque industrial de Cajamar - SP e
implementao de novos centros de distribuio bem como, mais recentemente, a
implantao de uma unidade industrial em Benevides, no Par e implantao de
um centro de distribuio no Parque Anhanguera , em So Paulo, alm de projetos
associados a acessibilidade digital.
2. Contrato de financiamento com a FINEP (Financiadora de Estudos e Projetos)
A controlada Natura Inovao e Tecnologia de Produtos Ltda. possui programas de

inovao que buscam o desenvolvimento e a aquisio de novas tecnologias por
meio de parcerias com universidades e centros de pesquisa no Brasil e no exterior.
Tais programas de inovao tm o apoio de programas de fomento pesquisa e ao
desenvolvimento tecnolgico com a FINEP, que viabiliza e/ou cofinancia
equipamentos, bolsas cientficas e material de pesquisa para as universidades
participantes.
3. Financiamento de Mquinas e Equipamentos - FINAME
A Sociedade beneficiria de uma linha de crdito com o BNDES, relativa a

operaes de repasse de FINAME, um emprstimo destinado a financiar a aquisio
de mquinas e equipamentos novos, de fabricao nacional, concedido pelo
BNDES. O mencionado repasse ocorre por meio da concesso de crdito
controlada Indstria e Comrcio de Cosmticos Natura Ltda., gerando direitos de
recebimento por parte da instituio financeira credenciada como agente financeiro,
usualmente Banco Ita Unibanco S.A. e Banco do Brasil S.A., que contratam com a
controlada Indstria e Comrcio de Cosmticos Natura Ltda. as referidas operaes
63
de financiamento.
Os contratos firmados tm como garantia a transferncia da propriedade fiduciria

dos bens descritos nos respectivos contratos. Figura como fiel depositrio desses
bens a prpria controlada Indstria e Comrcio de Cosmticos Natura Ltda., sendo a
Sociedade a avalista. Adicionalmente, a Sociedade e suas controladas ficaram
obrigadas a cumprir as disposies aplicveis aos contratos do BNDES e condies
gerais reguladoras das operaes relativas ao FINAME.
4. Resoluo n 4.131/62
A Sociedade realiza operaes de Cdula de Crdito Bancrio - Repasse de

Recursos Captados no Exterior em moeda estrangeira via Resoluo n 4.131/62
com Instituies Financeiras em funo das taxas circunstancialmente favorveis.
Os recursos financeiros captados nesta operao tm como objetivo incrementar o
capital de giro da Sociedade.
5. NCE
Nota de Crdito Exportao - Recursos destinados ao financiamento do capital de

giro de exportao.
6. Debntures
Em 16 de maro de 2015, a Sociedade realizou a 6 emisso de debntures simples,

no conversveis em aes, nominativas e escriturais, quirografrias, da Natura
Cosmticos S.A., no montante total de R$ 800 milhes. Foram emitidas 80.000
debntures, sendo 40.000 debntures alocadas na 1 srie, com vencimento em 16 de
maro de 2018, 25.000 (vinte e cinco mil) debntures alocadas na 2 srie, com
vencimento em 16 de maro de 2019, e 15.000 (quinze mil) debntures alocadas na
3 srie, com vencimento em 16 de maro de 2020, e remunerao correspondente a
107%, 108,25% e 109% da variao acumulada das taxas mdias dirias dos
Depsitos Interfinanceiros DI, respectivamente.
b) Obrigaes de arrendamento mercantil financeiro
As obrigaes financeiras so compostas como segue:

Consolidado
2015 2014
Obrigaes brutas de arrendamento financeiro - pagamentos
mnimos de arrendamento:
Menos de um ano 60.962 45.420
Mais de um ano e menos de cinco anos 279.939 262.113
Mais de cinco anos 603.024 439.107
943.925 746.640
Encargos de financiamento futuros sobre os arrendamentos financeiros (508.612) (414.366)
Obrigaes de arrendamento financeiro - saldo contbil 435.313 332.274

Saldo contbil dos ativos imobilizados 382.397 324.170
64
c) Encargos financeiros capitalizados

A tabela abaixo apresenta resumo dos encargos financeiros e a parcela capitalizada no
ativo imobilizado na rubrica Edifcios.
2015 2014 2015 2014
Total dos encargos financeiros no exerccio (260.575) (120.977) (317.761) (173.876)
Encargos financeiros capitalizados - - - 5.741
Despesas financeiras (Nota explicativa n25) (260.575) (120.977) (317.761) (168.135)
Os encargos financeiros so capitalizados com base na taxa do emprstimo ao qual o

ativo qualificado est diretamente ligado.
d) Clusulas restritivas de contratos

Em 31 de dezembro de 2015 e de 2014, a maioria dos contratos de emprstimos e
financiamentos mantidos pela Sociedade e por suas controladas no contm clusulas
restritivas que estabelecem obrigaes quanto manuteno de ndices financeiros por
parte da Sociedade e de suas controladas.
Contratos firmados com o BNDES a partir de julho de 2011 apresentam clusulas

restritivas que estabelecem os seguintes indicadores financeiros:
- Margem EBITDA igual ou superior a 15%; e
- Dvida lquida / EBITDA igual ou inferior a 2,5 (dois inteiros e cinco dcimos).
Em 31 de dezembro de 2015, a Sociedade cumpria integralmente todas essas clusulas

restritivas.
16. FORNECEDORES E OUTRAS CONTAS A PAGAR
2015 2014 2015 2014
Fornecedores nacionais 215.981 228.682 669.228 521.113

Fornecedores estrangeiros (a) 9.703 6.210 30.077 13.480
Operao risco sacado (b) 4.416 3.073 103.582 65.028
230.100 237.965 802.887 599.621
(a) Referem-se, em sua maioria, a valores denominados em dlares norte-americanos.
65
(b) A Sociedade e suas controladas possuem contratos firmados com o Banco Ita Unibanco
S.A. para estruturar com os seus principais fornecedores a operao denominada risco
sacado. Nessa operao, os fornecedores transferem o direito de recebimento dos ttulos
para o Banco, que, por sua vez, passar a ser credora da operao. Essa operao no alterou
significativamente os prazos, preos e condies anteriormente estabelecidos quando
realizada anlise completa dos fornecedores por categoria, portanto a Sociedade e suas
controladas demonstram esta operao na rubrica de Fornecedores e outras contas a pagar.
17. OBRIGAES TRIBUTRIAS
2015 2014 2015 2014
PIS e COFINS a pagar (medida judicial) (a) 2.321 2.153 252.138 212.968
ICMS ordinrio a pagar 158.437 132.590 158.464 127.124
ICMS - ST a pagar (b) 81.445 52.052 81.445 52.052
IRPJ e CSLL a pagar 117.280 36.882 151.833 79.496
IRPJ e CSLL (medida liminar) (c) 268.712 205.183 268.712 205.183
IPI e IRRF 64.263 12.309 73.210 17.438
INSS Exigibilidade Suspensa 4.461 2.470 17.469 12.220
Correo da UFIR sobre tributos federais 2.102 3.089 2.144 3.159
Ao anulatria de dbito fiscal de INSS 3.810 3.560 3.810 3.560
PIS, COFINS,CSLL retidos na fonte a recolher 4.519 3.628 9.618 15.137
Impostos a pagar - controladas no exterior - - 114.107 83.830

INSS e ISS a pagar 525 804 2.755 2.293
707.875 454.720 1.135.705 814.460
Depsitos judiciais (nota explicativa n 11) (78.501) (63.324) (117.949) (98.992)
Circulante 629.374 391.396 1.047.961 715.468

No circulante 78.501 63.324 87.744 98.992
(a) A Sociedade e sua controlada Indstria e Comrcio de Cosmticos Natura Ltda.,

discutem judicialmente a no incluso do ICMS na base de clculo das contribuies
para o PIS e a COFINS. Em junho de 2007, obtiveram autorizao judicial para
efetuar o pagamento das contribuies para PIS e COFINS sem a incluso do ICMS
em suas bases de clculo, a partir da apurao de abril de 2007. Os saldos registrados
em 31 de dezembro de 2015 referem-se aos valores no pagos de PIS e COFINS
apurados entre abril de 2007 e dezembro de 2015, cuja exigibilidade est
integralmente suspensa, acrescidos de atualizao pela taxa SELIC. Parte do saldo, no
montante atualizado de R$ 35.236 encontra-se depositado judicialmente para o
Consolidado, sendo que R$ 252.138 encontra-se provisionado.
66
(b) A Sociedade possui aes administrativas e judiciais que discutem a ilegalidade de

alteraes nas legislaes estaduais para cobrana de ICMS-ST. O montante no
recolhido est sendo discutido judicialmente pela Sociedade, e, em alguns casos, os
valores esto depositados em juzo, conforme mencionado na nota explicativa n
18.(b) (passivos contingentes - risco de perda possvel). Nos Estados do Paran e
Distrito Federal a Sociedade firmou termo de acordo de tributao, no havendo,
assim, depsitos judiciais desde Novembro/2011 e Agosto/2014, respectivamente.
(c) Em 4 de fevereiro de 2009, a Sociedade obteve autorizao judicial que suspendeu a

exigibilidade do IRPJ e da CSLL incidentes sobre quaisquer valores recebidos a ttulo
de juros de mora decorrentes do atraso no cumprimento de obrigaes contratuais das
operaes com vendas para os(as) Consultores(as) Natura. Aguarda-se o julgamento
do recurso de apelao interposto pela Unio Federal.
Parcelamentos de dbitos tributrios institudos pela Lei n 11.941/09
Em 27 de maio de 2009, o Governo Federal publicou a Lei n 11.941/09, a qual, entre outras
alteraes na legislao tributria, trouxe um novo parcelamento de dbitos tributrios
administrados pela Receita Federal do Brasil e pelo INSS e de dbitos com a Procuradoria-
Geral da Fazenda Nacional PGFN.
A seguir so demonstrados os dbitos tributrios que foram includos no parcelamento pela
Sociedade e por suas controladas, de acordo com a Lei n 11.941/09:
Controladora
Atualizao
2014 Monetria Pagamento 2015
Ao anulatria de dbito fiscal de INSS 3.560 250 - 3.810
Correo da UFIR sobre tributos federais 3.089 180 (1.167) 2.102
6.649 430 (1.167) 5.912
Consolidado
Atualizao
2014 Monetria Pagamento 2015
Ao anulatria de dbito fiscal de INSS 3.560 250 - 3.810
Correo da UFIR sobre tributos federais 3.159 183 (1.198) 2.144
6.719 433 (1.198) 5.954
Para a sequncia das etapas do parcelamento dos dbitos fiscais da Sociedade e de suas
controladas que se encontram em esfera judicial, aguarda-se a deciso sobre a consolidao
dos valores para sua quitao, por meio de converso em renda dos valores depositados.
67
18. PROVISES PARA RISCOS TRIBUTRIOS, CVEIS E TRABALHISTAS
A Sociedade e suas controladas so partes em aes judiciais de natureza tributria,

trabalhista e cvel e em processos administrativos de natureza tributria e ambiental. A
Administrao acredita, apoiada na opinio e nas estimativas de seus assessores legais,
que as provises para riscos tributrios, cveis e trabalhistas so suficientes para cobrir
eventuais perdas. Essas provises esto assim demonstradas:
2015 2014 2015 2014
Tributrios 29.920 34.958 40.622 45.852

Cveis 10.839 11.417 17.923 13.749
Trabalhistas 10.276 8.043 19.313 16.162
Total 51.035 54.418 77.858 75.763
Depsitos judiciais (nota explicativa n 11) (14.064) (14.301) (16.383) (16.633)
Riscos tributrios
Os riscos tributrios provisionados so compostos pelos processos a seguir relacionados:

Controladora
Atualizao
2014 Adies Reverses Pagamentos monetria 2015
Honorrios advocatcios (a) 18.520 331 (3.199) - 1.547 17.199
Auto de infrao - IRPJ 1990 3.929 - (4.002) - 73 -
Dedutibilidade da CSLL (Lei n 9.316/96) (b) 8.656 - - - 359 9.015
Outros 3.853 2.554 (2.894) - 193 3.706
Risco tributrio total provisionado 34.958 2.885 (10.095) - 2.172 29.920
Depsitos judiciais (nota explicativa n 11) (9.025) - - - (767) (9.792)
Consolidado
2014 Adies Reverses Pagamentos Atualizao 2015
monetria
Honorrios advocatcios (a) 27.342 634 (3.211) - 2.355 27.120
Auto de infrao - IRPJ 1990 3.929 - (4.002) - 73 -
Dedutibilidade da CSLL (Lei n 9.316/96) (b) 8.655 - - - 360 9.015
Outros 5.926 2.620 (4.316) - 257 4.487
Risco tributrio total provisionado 45.852 3.254 (11.529) - 3.045 40.622
Depsitos judiciais (nota explicativa n 11) (9.610) - - - (881) (10.491)
68
(a) Referem-se aos honorrios advocatcios para o patrocnio de processos tributrios, dentre
os quais destacamos abaixo:
(i) Autos de infrao lavrados contra a Sociedade, em agosto de 2003, dezembro de 2006
e dezembro de 2007, pela Receita Federal do Brasil, em que se exigem crditos
tributrios de IRPJ e CSLL relativos dedutibilidade da remunerao das debntures
emitidas pela Sociedade, nos perodos-base 1999, 2001 e 2002, respectivamente. Os
autos de infrao relativos aos perodos-base 2001 e 2002 aguardam deciso definitiva da
Cmara Superior de Recursos Fiscais (CSRF). A opinio dos assessores legais de que a
probabilidade de perda decorrente dos referidos autos de infrao remota.
O auto de infrao lavrado contra a Sociedade em agosto de 2003, relativo
dedutibilidade no perodo-base 1999, teve deciso administrativa definitiva, em janeiro
de 2010, em que foi mantida, parcialmente, a cobrana do IRPJ e, integralmente, a
cobrana da CSLL. Aps essa deciso, em 7 de abril de 2010, a Sociedade ingressou com
ao na esfera judicial objetivando cancelar a parcela remanescente do IRPJ e da CSLL.
A deciso de primeira instncia foi favorvel Sociedade. Atualmente, aguarda-se o
julgamento do Recurso de Apelao interposto pela Sociedade. A opinio dos assessores
legais de que a perspectiva de perda na ao judicial remota.
(ii)Autos de infrao de IRPJ e de CSLL, lavrados em 30 de junho de 2009 e 30 de
agosto de 2013, que tm como objeto o questionamento da dedutibilidade fiscal da
amortizao do gio, decorrente da incorporao de aes da Natura Empreendimentos
pela Natura Participaes S.A. e posterior incorporao de ambas as empresas pela
Natura Cosmticos S.A.. Em dezembro de 2012, o processo referente ao auto de infrao
de 2009 foi julgado pelo CARF que decidiu parcialmente a favor da Sociedade para
reduzir a multa agravada. A Sociedade interps Recurso Especial CSRF e, atualmente,
aguarda o seu julgamento. Em relao ao auto de infrao de 2013, a Sociedade interps
recurso ao CARF que manteve a exigncia fiscal, e, atualmente, aguarda a formalizao
do acrdo para apresentao dos recursos pertinentes. Ressalte-se que existem casos
julgados favoravelmente no CARF e no Judicirio, representando importantes
precedentes para a Sociedade. Na opinio dos assessores legais da Sociedade, a operao
refletiu suficientes motivaes empresariais, e considerando, ainda, a legislao aplicvel
poca, todos os seus efeitos fiscais so defensveis, motivo pelo qual o risco de perda
classificado como remoto..
(iii) Autos de infrao de IPI, PIS e COFINS lavrados contra a Controlada, em dezembro
de 2012, referente aos fatos geradores ocorridos no ano-calendrio de 2008, sob a
alegao de que a Controlada teria praticado preos incorretos nas vendas destinadas
Controladora. Em maio e junho de 2013, os processos foram julgados pela Delegacia da
Receita Federal do Brasil de Julgamento em Ribeiro Preto/SP, que decidiu (a) a favor da
Controlada para cancelar o crdito tributrio cobrado no auto de infrao de PIS/COFINS
e (b) contrrio Controlada para manter o crdito tributrio cobrado no auto de infrao
de IPI. Ambas as decises sero reapreciadas em fase recursal pela 2 instncia
administrativa (CARF). Na opinio dos assessores legais da Sociedade, a operao tal
como foi estruturada e seus efeitos fiscais so defensveis, motivo pelo qual o risco de
perda classificado como remoto.
69
(b) Refere-se ao mandado de segurana que discute a constitucionalidade da Lei n 9.316/96,

que vedou a dedutibilidade da CSLL da sua prpria base de clculo e da base de clculo
do IRPJ. O valor envolvido nesse processo encontra-se depositado judicialmente. Em 25
de agosto de 2014, para aproveitamento dos benefcios do programa de parcelamento do
Governo Federal, a Sociedade protocolou petio desistindo da respectiva ao.
Atualmente, aguarda-se a formalizao da adeso e a converso do depsito judicial em
renda em favor da Unio. O valor depositado judicialmente de R$7.118 (R$ 6.732 em
31 de dezembro de 2014).
Riscos cveis
Controladora
Atualizao
Diversas aes cveis (a) 5.234 8.092 (1.371) (5.836) 148 6.267
Honorrios advocatcios - ao cvel

ambiental (b) 2.440 - - - 256 2.696
Aes cveis e honorrios advocatcios
- Nova Flora Participaes Ltda. (d) 3.743 52 (2.232) - 313 1.876
Risco cvel total provisionado 11.417 8.144 (3.603) (5.836) 717 10.839
Depsitos judiciais (nota explicativa

n 11) (2.602) - 1.880 - (55) (777)
Consolidado
Atualizao
Diversas aes cveis (a) 6.711 12.602 (1.484) (5.960) 485 12.354
Honorrios advocatcios - ao cvel
ambiental (b) 2.440 - - - 256 2.696
Honorrios - processos IBAMA (c) 855 57 - - 85 997
Aes cveis e honorrios advocatcios
- Nova Flora Participaes Ltda.(d) 3.743 52 (2.232) - 313 1.876
Risco cvel total provisionado 13.749 12.711 (3.716) (5.960) 1.139 17.923

n 11) (2.928) - 1.934 - (73) (1.067)
(a) A Sociedade e suas controladas, em 31 de dezembro de 2015, so partes em 2.534 aes e

procedimentos cveis (2.161 em 31 de dezembro de 2014), dentre os quais 2.317 no
mbito da justia cvel, do juizado especial cvel e do Programa de Orientao e Proteo
ao Consumidor - PROCON, movidos por Consultores(as) Natura, consumidores,
fornecedores e ex-colaboradores, sendo a maioria referente a pedidos de indenizao. O
saldo depositado judicialmente para os autos acima de R$ 1.102 (R$ 2.928 em 31 de
dezembro de 2014).
70
(b) Do total provisionado, o montante de R$ 1.937 refere-se aos honorrios advocatcios para
defesa dos interesses da Sociedade nos autos da Ao Civil Pblica movida pelo
Ministrio Pblico Federal do Estado do Acre em face da Sociedade e de outras
instituies, sob a alegao de suposto acesso irregular ao conhecimento tradicional
associado ao ativo Murumuru. Foi proferida sentena nos autos da referida ao,
decidindo por excluir a Natura da demanda. No entanto, como o Ministrio Pblico
interps recurso de apelao, o processo aguarda deciso final. Na opinio dos assessores
legais a probabilidade de perda remota.
(c) Referem-se aos honorrios advocatcios para a adoo das medidas judiciais consideradas
pertinentes pelos assessores legais da Sociedade, que visam anular os autos de infrao
lavrados pelo Instituto Brasileiro do Meio Ambiente e dos Recursos Naturais Renovveis
- IBAMA contra a Sociedade em 2010 e 2011 por acessos supostamente irregulares ao
patrimnio gentico brasileiro ou ao conhecimento tradicional associado, bem como por
suposta falta de repartio de benefcios sob a vigncia da Medida Provisria 2.186/2001
sucedida pela Lei 13.123/2015, ainda pendente de regulamentao. A Sociedade recebeu
at dezembro de 2015, 70 multas do IBAMA, no total de R$ 13.693 e apresentou defesa e
recurso administrativo para todas, sendo que quatro autos de infrao j foram cancelados.
Contudo, ainda se aguarda o julgamento dos recursos interpostos pelo IBAMA. Embora
ainda no haja deciso de mrito definitiva, as respectivas multas no representam
crditos exigveis, no momento. Diante da definio pela Sociedade que impugnar
judicialmente eventuais decises desfavorveis proferidas nos processos administrativos
que tramitam no IBAMA a Administrao da Sociedade e seus assessores legais
consideram como remota a possibilidade de perda nos autos de infrao relacionados
suposta ausncia de repartio de benefcios e como possvel a perda nos autos de
infrao relacionados ao suposto acesso irregular ao patrimnio gentico sem autorizao
em virtude do cumprimento de todos os princpios estabelecidos na Conveno da
Diversidade Biolgica - CDB, tratado internacional firmado na Rio-92 e das ilegalidades
e inconstitucionalidades do atual marco legal que incorporou a CDB no sistema legal
brasileiro. Com exceo de um insumo provenientes de rea da Unio, com quem a
Natura est negociando por meio do Comit de Negociao, a Sociedade reparte
benefcios em 100% dos acessos ao patrimnio gentico da biodiversidade brasileira e aos
conhecimentos tradicionais a ela associados, sendo inclusive a pioneira na repartio de
benefcios com comunidades tradicionais e possuindo a maior parte das autorizaes do
rgo regulador para acesso biodiversidade e das autorizaes j emitidas para empresas
privadas.
(d) O montante provisionado composto por cinco processos que envolvem a Nova Flora
Participaes Ltda., relacionados questes societrias referente excluso de ex-scio
da Sociedade.
Riscos trabalhistas
A Sociedade e suas controladas, em 31 de dezembro de 2015, so partes em 1.240
reclamaes trabalhistas movidas por ex-colaboradores e terceiros (793 em 31 de dezembro
de 2014), cujos pedidos se constituem em pagamentos de verbas rescisrias, adicionais
salariais, horas extras e verbas devidas em razo da responsabilidade subsidiria. As
provises so revisadas periodicamente com base na evoluo dos processos e no histrico
de perdas das reclamaes trabalhistas para refletir a melhor estimativa corrente.
71
Controladora
Atualizao
Risco trabalhista total provisionado. 8.043 6.373 (1.944) (3.121) 925 10.276

n 11) (2.674) (807) - 391 (405) (3.495)
Consolidado
Atualizao
Risco trabalhista total provisionado. 16.162 11.933 (3.147) (6.965) 1.330 19.313

n 11) (4.095) (851) - 473 (352) (4.825)
Passivos contingentes - risco de perda possvel
A Sociedade e suas controladas possuem aes de natureza tributria, cvel e trabalhista que
no esto provisionadas, pois envolvem risco de perda classificado pela Administrao e por
seus assessores legais como possvel.
Em 31 de dezembro de 2015, os passivos contingentes so representados por 654 causas

(531 em 31 de dezembro de 2014), conforme demonstramos os montantes abaixo:
2015 2014 2015 2014
Tributrios 636.777 749.919 771.225 859.754

Cveis 6.330 23.438 12.456 29.922
Trabalhistas 38.623 26.700 85.382 52.603

Total de passivos contingentes no provisionados 681.730 800.057 869.063 942.279
Depsitos Judiciais (nota explicativa n 11) (122.566) (115.471) (126.509) (120.304)
As causas tributrias so representadas pelos principais processos abaixo:
(a) Indeferimento de pedidos de compensao que pleiteiam o aproveitamento de crditos de

PIS e COFINS, apurados sobre as despesas incorridas com fretes nas vendas dos
produtos sujeitos tributao concentrada (monofsicos). A Sociedade aguarda o
julgamento dos processos na esfera administrativa. O valor total em discusso de R$
62.869 (R$ 58.407 em 31 de dezembro de 2014).
72
(b) A Sociedade possui aes administrativas e judiciais que discutem a ilegalidade de

alteraes nas legislaes estaduais para cobrana de ICMS-ST. O valor total em
discusso atinge o montante de R$ 432.307 (R$ 581.444 em 31 de dezembro de 2014) e
R$ 95.223 (R$ 97.821 em 31 de dezembro de 2014) encontra-se depositado
judicialmente.
A Sociedade possui outros valores depositados judicialmente, oriundos de processos
classificados como remotos, os quais totalizam o montante de R$ 23.368 (R$ 25.025 em 31
de dezembro de 2014) para a Controladora e R$ 26.955 (R$ 27.395 em 31 de dezembro de
2014) para o Consolidado, conforme destacados entre os processos na nota explicativa n11
Depsitos Judiciais.
Ativos contingentes
A Sociedade e suas controladas possuem os seguintes processos ativos relevantes:
A Sociedade e suas controladas Indstria e Comrcio de Cosmticos Natura Ltda., Natura

Inovao e Tecnologia de Produtos Ltda. e Natura Logstica e Servios Ltda. pleiteiam a
restituio das parcelas de PIS e COFINS recolhidas com a incluso do ICMS e do ISS nas
suas bases de clculo no perodo de maro 2004 a maro de 2007. Os valores envolvidos nos
pedidos de restituio, atualizados at 31 de dezembro de 2015, totalizavam R$ 294.406
(R$219.338 em 31 de dezembro de 2014). A opinio dos assessores legais que a
probabilidade de perda possvel.
A Sociedade e suas controladas no reconhecem em seus ativos os ativos contingentes

listados acima, conforme o pronunciamento CPC 25 - Provises, passivos contingentes e
ativos contingentes.
19. OUTRAS PROVISES
(a) Proviso para aquisio de participao de no controladores
Passivo registrado conforme obrigao firmada no contrato de compra e venda da Emeis

Holdings Pty Ltd., que define a aquisio da participao de no controladores a partir de
2015, com prazo mximo em 2025. O pagamento ser realizado com base na performance da
Empresa na data do exerccio da opo. O saldo em 31 de dezembro de 2015 de R$
190.658 (R$145.465 em 31 de dezembro de 2014), tendo sido reconhecido no exerccio
findo em 31 de dezembro de 2015, a atualizao no montante de R$ 111.334 na rubrica
Atualizao da proviso para aquisio de no controladores na despesa financeira (vide
nota explicativa n 25).
A proviso para aquisio de participao de no controladores da parcela remanescente de

21,26% do capital votante da Emeis Holdings Pty Ltd. em 31 de dezembro de 2015 foi
calculada tomando-se como base o EBITDA projetado do exerccio a findar-se em 31 de
dezembro de 2016 (melhor estimativa da Administrao em relao ao exerccio das
opes), adicionado do saldo de caixa e lquido das obrigaes financeiras, conforme
estabelecido em contrato.
73
(b) Outros passivos no circulantes

2015 2014 2015 2014
Subveno governamental (*) 13.843 16.715 100.576 82.617

Plano de assistncia mdica aposentados (**) 24.680 23.069 43.549 37.698
Crdito de carbono 11.042 9.602 11.042 9.602
Outras provises 801 2.740 14.955 15.881
Total 50.366 52.126 170.122 145.798
(*) Os emprstimos e financiamentos de curto e longo prazo esto refletidos com os

valores de subveno governamental, em 31 de dezembro de 2015, em R$ 13.843 na
controladora e R$ 100.576 no consolidado e, em 31 de dezembro de 2014, foram
reclassificados os saldos de R$ 16.715 na controladora e R$ 82.617 no consolidado, para
melhor adequao aos requerimentos do CPC 07 Subveno e Assistncias
Governamentais e a IAS 20.
(**) O passivo atuarial para o Plano de Assistncia Mdica da Sociedade e de suas

controladas refere-se aos atuais colaboradores e ex-colaboradores que realizaram
contribuies fixas para o custeio do plano de sade at 30 de abril de 2010, data em que
o desenho do plano de sade foi alterado e as contribuies fixas dos colaboradores
foram eliminadas. Para aqueles que contriburam para o plano mdico por dez anos ou
mais, assegurado o direito de manuteno como beneficirio por tempo indeterminado
(vitalcio), sendo que para os que contriburam por um perodo inferior a dez anos,
assegurado o direito de manuteno como beneficirio, razo de um ano para cada ano
de contribuio fixa.
Este grupo de atuais colaboradores, em caso de aposentadoria, poder optar por

permanecer no plano conforme legislao aplicvel, assumindo o pagamento integral da
mensalidade cobrado pelas operadoras dos planos de sade. No entanto, esta
mensalidade no representa necessariamente o custo total do usurio. O valor do passivo
atuarial da Sociedade e de suas controladas se dar pela diferena entre o custo e a
contribuio dos atuais e futuros aposentados. O reconhecimento de ganhos e perdas
atuariais reconhecido via Outros Resultados Abrangentes (ORA) conforme
mencionado na nota explicativa n 2.25. Em 31 de dezembro de 2015, o tempo de
durao mdia ponderada de 16 anos.
A populao de colaboradores ativos elegveis ao plano mdico na aposentadoria est

fechada para novas incluses. Para o clculo de 31 de dezembro de 2015 foram
avaliados:
1.468 empregados ativos do Grupo Natura, dos quais 678 so da controladora;

87 aposentados e dependentes do Grupo Natura, dos quais 30 so da controladora.
74
O passivo atuarial demonstrado foi calculado por aturio independente considerando as

seguintes principais premissas:
2015
Taxa de desconto financeiro 12,25
Crescimento das despesas mdicas 11,50 a 6,00
Inflao de longo prazo 5,00
Taxa final de inflao mdica aps 10 anos 6,00
Taxa de crescimento dos custos mdicos por envelhecimento custos 3,50
Taxa de crescimento dos custos mdicos por envelhecimento contribuies 0,00
Tbua de entrada invalidez Wyatt 85 Class 1
Tbua de mortalidade geral RP2000
Tbua de rotatividade T-9 service table
Durante os exerccios findos em 31 de dezembro de 2015 e de 2014, os reflexos desse

plano no resultado foram:
2015 2014 2015 2014
Custo do servio corrente da empresa (1.340) 4.540 (1.972) 3.652
Custo dos juros (2.684) (3.012) (4.385) (4.171)
Reconhecimento (ganhos)/perdas atuariais em
Outros Resultados Abrangentes 2.352 (1.792) (446) (619)
(1.672) (264) (6.803) (1.138)
20. PATRIMNIO LQUIDO
a) Capital social
Em 31 de dezembro de 2015, o capital da Sociedade era R$ 427.073.
No exerccio findo em 31 de dezembro de 2015, no houve alterao no capital social,

sua composio de 431.239.264 aes nominativas ordinrias subscritas e
integralizadas. A Sociedade fica autorizada a aumentar o seu capital social,
independentemente de reforma estatutria, at o limite de 441.310.125 (quatrocentas e
quarenta e um milhes, trezentas e dez mil, cento e vinte e cinco) aes ordinrias, sem
valor nominal, mediante deliberao do Conselho de Administrao, o qual fixar as
condies da emisso, inclusive preo e prazo de integralizao.
75
b) Poltica de distribuio de dividendos e juros sobre o capital prprio

Os acionistas tm direito a receber, em cada exerccio social, a ttulo de dividendos, um
percentual mnimo obrigatrio de 30% sobre o lucro lquido, considerando,
principalmente, os seguintes ajustes:
Acrscimo das importncias resultantes da reverso de reservas para contingncias,

anteriormente formadas.
Decrscimo das importncias destinadas constituio da reserva legal e de reservas

para contingncias.
O Estatuto Social faculta Sociedade o direito de levantar balanos semestrais ou

intermedirios e, com base neles, o Conselho de Administrao poder aprovar a
distribuio de dividendos intermedirios.
Em 17 de abril de 2015 foram pagos dividendos no valor total de R$428.956 e juros

sobre o capital prprio no valor total bruto de R$20.317 (R$17.269, lquidos de IRRF),
conforme distribuio recomendada pelo Conselho de Administrao em 11 de fevereiro
de 2015 e ratificada em Assembleia Geral Ordinria realizada em 14 de abril de 2015,
referente ao lucro lquido do exerccio de 2014, que somados aos R$232.321 de
dividendos e R$27.822 de juros sobre o capital prprio pagos em agosto de 2014
correspondem a uma distribuio de aproximadamente 100% do lucro lquido auferido
no exerccio de 2014.
Em 22 de julho de 2015, o Conselho de Administrao aprovou o pagamento de

dividendos intermedirios e juros sobre o capital prprio, referente aos resultados
auferidos no primeiro semestre de 2015, nos montantes de R$207.290 (R$0,481751 por
ao) e R$29.036 (R$0,067481 bruto por ao), respectivamente. A Sociedade realizou o
pagamento destes dividendos intermedirios e juros sobre o capital prprio no dia 13 de
agosto de 2015.
Adicionalmente, em 17 de fevereiro de 2016, o Conselho de Administrao aprovou ad

referendum da Assembleia Geral Ordinria, que ser realizada em 15 de abril de 2016, a
proposta para pagamento de dividendos e juros sobre o capital prprio, nos montantes de
R$ 105.733 e R$ 17.400 (R$ 14.268 lquidos de IRRF), respectivamente, referentes aos
resultados auferidos no exerccio de 2015, que somados aos R$ 207.290 de dividendos e
R$ 29.036 de juros sobre o capital prprio pagos em agosto de 2015 correspondem a uma
distribuio de aproximadamente 70% do lucro lquido auferido no exerccio de 2015.
76
Os dividendos foram calculados conforme demonstrado a seguir:
Controladora
2015 2014
Lucro lquido do exerccio 513.513 732.818

Ajustes para 6.404/76 e subveno para investimentos - (23.402)
Base de clculo para os dividendos mnimos 513.513 709.416
Dividendos mnimos obrigatrios 30% 30%
Dividendo anual mnimo 154.054 212.825
Dividendos propostos 313.023 661.277

Juros sobre o capital prprio 46.436 48.139
IRRF sobre os juros sobre o capital prprio (7.487) (7.221)
Total de dividendos e juros sobre o capital prprio, lquidos de
IRRF 351.972 702.195
Valor excedente ao dividendo mnimo obrigatrio 197.918 489.370
Dividendos por ao - R$ 0,7275 1,5368

Juros sobre o capital prprio por ao, lquidos - R$ 0,0905 0,0951
Remunerao total por ao, lquida - R$ 0,8180 1,6319
Conforme mencionado na nota explicativa n 2.21, a parcela dos dividendos excedente ao

dividendo mnimo obrigatrio, declarada pela Administrao aps o perodo contbil a
que se referem s demonstraes financeiras, mas antes da data de autorizao para
emisso destas, no dever ser registrada como passivo nas respectivas demonstraes
financeiras, devendo os efeitos da parcela dos dividendos complementares serem
divulgados em nota explicativa. Portanto, em 31 de dezembro de 2015 e de 2014, as
seguintes parcelas referentes ao valor excedente ao dividendo mnimo obrigatrio foram
registradas no patrimnio lquido como Dividendo adicional proposto:
Controladora
2015 2014
Dividendos 105.733 428.956

Juros sobre o capital prprio 17.400 20.317
123.133 449.273
Devido antecipao de dividendos, comentada anteriormente, ter sido distribuda em

valor superior ao mnimo obrigatrio, no h passivo registrado em 31 de dezembro de
2015 referente a tal obrigao.
77
c) Aes em tesouraria
Em 31 de dezembro de 2015 e de 2014, a rubrica Aes em tesouraria possuam as

seguintes composies:
2015
Quantidade R$ Preo mdio
de aes (em milhares) por ao - R$
Saldo no incio e fim do exerccio 954.584 37.851 39,65
2014
Quantidade R$ Preo mdio
de aes (em milhares) por ao - R$
Saldo no incio do exerccio 2.120.459 83.984 39,61
Utilizadas (1.165.875) (46.133) 39,57
Saldo no fim do exerccio 954.584 37.851 39,65
d) gio na emisso de aes
Refere-se ao gio gerado na emisso das 3.299 aes ordinrias, decorrente da

capitalizao das debntures no montante de R$100.000, ocorrida em 2 de maro de
2004. Durante o exerccio findo em 31 de dezembro de 2015, no foram utilizadas aes
em tesouraria pelo plano de outorga de opes de aes e/ou aes restritas, pois no
ocorreu exerccio de opes e/ou aes restritas.
e) Reserva legal
Em virtude do saldo da reserva legal, somado s reservas de capital de que trata o

pargrafo 1 do artigo 182 da Lei n 6.404/76, ter ultrapassado 30% do capital social, a
Sociedade, em conformidade com o estabelecido no artigo 193 da mesma Lei, decidiu
por no constituir a reserva legal sobre o lucro lquido auferido nos exerccios a partir de
2006.
f) Reserva de lucros
Em reunio realizada em 17 de fevereiro de 2016 pelo Conselho da Administrao,

foram apresentadas as demonstraes financeiras e a proposta de reteno de lucros
relativos ao exerccio social findo em 31 de dezembro de 2015, que ser submetida
aprovao na Assembleia Geral Ordinria a ser realizada no dia 15 de abril de 2016. A
constituio da reserva de lucros composta pelo equivalente a 30% do total do resultado
auferido no exerccio social de 2015 no montante de R$154.054.
A Assembleia Geral Ordinria que aprovar estas demonstraes financeiras efetuar

tambm as deliberaes necessrias a fim de atender as disposies legais sobre o limite
do saldo da reserva de lucro.
78
g) Outros resultados abrangentes
A Sociedade reconhece nesta rubrica o efeito das variaes cambiais sobre os

investimentos em controladas no exterior, os ganhos e perdas atuarias provenientes do
plano de benefcio a funcionrios e resultado em operaes de hedge de fluxo de caixa.
Para as variaes cambiais o efeito acumulado ser revertido ao resultado do exerccio
como ganho ou perda somente em caso de alienao ou baixa do investimento. Para
perdas e ganhos atuariais, os valores sero reconhecidos no momento da reavaliao do
passivo atuarial. As transaes de hedge de fluxo de caixa sero transferidas ao resultado
do exerccio se identificado parcela ineficaz e/ou quando do trmino da relao de hedge.
21. INFORMAES SOBRE SEGMENTOS DE NEGCIOS
Os segmentos operacionais so reportados de forma consistente com os relatrios gerenciais

fornecidos ao principal tomador de decises operacionais para fins de avaliao de
desempenho de cada segmento e alocao de recursos. Conforme relatrios analisados para
tomadas de decises da Administrao, embora o principal tomador de decises analise as
informaes sobre as receitas em diversos nveis, a principal segmentao dos negcios da
Sociedade baseada em vendas de cosmticos por regies geogrficas.
Em 31 de dezembro de 2014, data-base da ltima divulgao das demonstraes financeiras

anuais, as informaes por segmentos de negcio incluam a seguinte segregao: Brasil
(Operao Brasil), Amrica Latina (LATAM) e demais pases (Outros), sendo nesta
ltima includa as operaes da Frana, Holanda, EUA, Corporativo LATAM e Emeis
Holding Pty Ltd. (Aesop) (inclua os resultados das Holdings Natura Brazil Pty Ltd. e
Natura Cosmetics Australia Pty Ltd.). Alm disso, a LATAM era analisada em dois grupos:
(a) Argentina, Chile e Peru (Operaes em Consolidao); e (b) Mxico e Colmbia
(Operaes em Implantao).
A partir da divulgao das informaes intermedirias de 30 de junho de 2015, devido

substancialmente maturao dos negcios estabelecidos no Mxico e Colmbia, a
Administrao optou por divulgar a seguinte segregao: Brasil (Operao Brasil),
Amrica Latina (Operao LATAM, incluindo o Corporativo LATAM), Emeis Holdings
Pty Ltd. (Aesop) (inclui os resultados das Holdings Natura Brazil Pty Ltd. e Natura
Cosmetics Australia Pty Ltd.) e Outros (inclui os resultados da Frana, Natura (Brasil)
International B.V. Holanda, Natura Brasil Inc. - EUA). Os valores de 31 de dezembro de
2014 aqui apresentados foram reclassificados para melhor comparabilidade.
A receita lquida por regio est representada da seguinte forma no exerccio findo em 31 de
dezembro de 2015:
Operao Brasil: 71,0 %
Operao LATAM: 23,3 %
Emeis Holdings Pty Ltd. (Aesop): 5,5 %
Outros: 0,2 %
79
As prticas contbeis de cada segmento so as mesmas descritas na nota explicativa n 2. O

desempenho dos segmentos da Sociedade foi avaliado com base nas receitas operacionais
lquidas, no lucro lquido do exerccio e no ativo no circulante. Essa base de mensurao
exclui os efeitos de juros, imposto de renda e contribuio social, depreciao e amortizao.
Nas tabelas a seguir h informao financeira sumariada relacionada aos segmentos da

Sociedade para 31 de dezembro de 2015 e de 2014. Os valores fornecidos ao Comit
Executivo com relao ao resultado e ao total de ativos so consistentes com os saldos
registrados nas demonstraes financeiras, bem como com as polticas contbeis aplicadas.
2015
Lucro
Receita Depreciao e Resultado Imposto
(Prejuzo)
Lquida Lquido Amortizao financeiro de renda
Brasil 5.610.222 407.937 (193.206) (395.668) (261.109)
LATAM 1.842.359 105.645 (16.712) 18.271 (69.117)
Emeis Holdings Pty Ltd. (Aesop) 431.533 27.624 (26.909) (4.002) (22.412)
Outros 14.888 (27.693) (2.370) - -
Consolidado (atribuvel a acionistas
controladores da Sociedade) 7.899.002 513.513 (239.197) (381.399) (352.638)
2014
Lucro
Receita Depreciao e Resultado Imposto
(Prejuzo)
Lquida Lquido amortizao financeiro de renda
Brasil 5.994.645 701.667 (165.091) (267.057) (306.237)
LATAM 1.158.111 27.262 (10.385) (1.316) (36.132)
Emeis Holdings Pty Ltd. (Aesop) 242.403 20.512 (12.875) 94 (12.803)
Outros 13.263 (16.623) (1.460) - -
Consolidado (atribuvel a acionistas
controladores da Sociedade) 7.408.422 732.818 (189.811) (268.279) (355.172)
2015 2014
Ativo Ativo
no Passivo Ativo No Passivo Ativo
circulante circulante total circulante circulante total
Brasil 2.873.979 3.782.501 7.823.633 2.649.231 2.763.771 6.287.267
LATAM 168.483 676.744 1.028.410 100.787 291.241 587.549
Emeis Holdings Pty Ltd.
(Aesop) 325.861 113.675 513.031 201.497 57.108 302.207
Outros 7.952 - 29.907 9.284 6.876 23.060
Consolidado 3.376.275 4.572.920 9.394.981 2.960.799 3.118.996 7.200.083
80
Exceto pela controlada Emeis Holding Pty Ltd. (Aesop), a Sociedade possui apenas uma
classe de produtos comercializados pelos(as) Consultores(as) Natura denominada
Cosmticos. No caso da controlada Emeis Holding Pty Ltd. (Aesop) as vendas de
produtos cosmticos so efetuadas em uma estrutura varejista, tanto em lojas prprias como
em lojas de departamento.
A Sociedade possui uma carteira de clientes pulverizada, sem nenhuma concentrao de

receita.
A receita de partes externas informadas ao Comit Executivo foi mensurada de maneira

condizente com aquela apresentada na demonstrao do resultado.
22. RECEITA LQUIDA
2015 2014 2015 2014
Receita bruta:
Mercado interno 7.874.186 8.180.748 7.884.951 8.181.652
Mercado externo - - 2.917.439 1.767.126
Outras vendas 83 102 4.083 1.527
7.874.269 8.180.850 10.806.473 9.950.305
Devolues e cancelamentos (17.847) (20.390) (40.655) (33.089)
Impostos incidentes sobre as vendas (1.927.422) (1.786.322) (2.866.816) (2.508.794)
Receita lquida 5.929.000 6.374.138 7.899.002 7.408.422
23. DESPESAS OPERACIONAIS E CUSTOS DOS PRODUTOS VENDIDOS
(a) Est demonstrada a seguir a abertura por funo das despesas operacionais e dos
custos dos produtos vendidos:
2015 2014 2015 2014
Custo dos produtos vendidos 2.294.896 2.377.727 2.415.990 2.250.120
Despesas com vendas, marketing e logstica 2.081.047 2.076.516 2.998.825 2.680.091
Despesas Administrativas, P&D, TI e Projetos 732.241 785.107 1.293.208 1.133.346
Total 5.108.184 5.239.350 6.708.023 6.063.557
81
(b) Est demonstrada a seguir a abertura por natureza das despesas operacionais e dos
custos dos produtos vendidos:
2015 2014 2015 2014
Custo dos produtos vendidos 2.294.896 2.377.727 2.415.990 2.250.120

Matria Prima/Material de Embalagem 2.294.896 2.377.727 1.936.541 1.822.473
Mo de Obra - - 212.956 211.861
Depreciao e amortizao - - 79.085 61.151
Outros - - 187.408 154.635
Despesas com vendas, marketing e logstica 2.081.047 2.076.516 2.998.825 2.680.091

Fretes 302.691 294.152 309.613 300.192
Marketing, fora de vendas e demais despesas com
vendas 1.752.307 1.759.703 2.655.066 2.356.696
Depreciao e amortizao 26.049 22.661 34.146 23.203
Despesas administrativas, P&D, TI e Projetos 732.241 785.107 1.293.208 1.133.346

Investimentos em Inovao - - 208.807 218.127
Demais despesas Administrativas 671.898 723.670 958.435 809.762
Depreciao e amortizao 60.343 61.437 125.966 105.457
Total 5.108.184 5.239.350 6.708.023 6.063.557
24. DESPESAS DE BENEFCIOS A COLABORADORES

2015 2014 2015 2014
Salrios, participao nos resultados e bonificaes 359.506 353.604 969.525 857.955

Plano de previdncia complementar 3.022 3.406 4.642 4.087
(nota explicativa n 24.2)
Ganhos baseados em aes incluindo encargos (nota explicativa n (4.326) (816) (2.572) 2.448
24.1)
Encargos sobre aes restritas (nota explicativa n 24.1) 581 - 827 -
Impostos e contribuies sociais 25.445 24.304 87.946 69.474
Assistncia mdica, alimentao, transporte e outros benefcios 67.977 52.013 184.610 140.822
452.205 432.511 1.244.978 1.074.786
24.1. Ganhos baseados em aes
O Conselho de Administrao rene-se anualmente para, dentro das bases dos

programas aprovados em Assembleia Geral, estabelecer os planos, indicando os
Administradores e colaboradores que recebero opes de compra ou subscrio de
aes da Sociedade e a quantidade total a ser distribuda.
82
Entre os anos de 2009 a 2014, os planos possuem prazo de elegibilidade ao exerccio

de 100% das opes para o final do quarto ano aps a sua outorga, com a possibilidade
de sua antecipao para trs anos, mediante a condio de cancelamento de 50% das
opes outorgadas nos planos. Foi fixado o prazo mximo de quatro anos para o
exerccio das opes aps o trmino do quarto ano de elegibilidade.
Em Assembleia Geral Extraordinria realizada em 6 de fevereiro de 2015, os

Acionistas da Sociedade aprovaram um novo Programa de Outorga de Opes de
Compra e um Programa de Outorga de Aes Restritas. Em 16 de maro de 2015, o
Conselho de Administrao da Sociedade aprovou os respectivos planos (Planos de
2015). A outorga queles Administradores e colaboradores elegveis que aderiram aos
Planos de 2015 foi ratificada em reunio do Conselho de Administrao realizada em
10 de abril de 2015, portanto, a partir de abril de 2015 iniciou-se as devidas provises.
Em Assembleia Geral Extraordinria realizada em 27 de julho de 2015, os Acionistas

da Sociedade aprovaram um Programa de Opo de Compra ou Subscrio de Aes
para Acelerao da Estratgia e ajustes ao Programa de Outorga de Aes Restritas,
aprovado na Assembleia Geral Extraordinria realizada em 6 de fevereiro de 2015. Em
28 de julho de 2015, o Conselho de Administrao da Sociedade aprovou o Plano de
Outorga de Opo de Compra ou Subscrio de Aes denominado como Plano de
Acelerao da Estratgia para 2015 e, em 14 de agosto de 2015, o Conselho de
Administrao da Sociedade ratificou a lista dos colaboradores elegveis ao Plano de
Outorga de Aes Restritas.
O Plano de Outorga de Opes de Compra vlido para 2015 prev que as opes
possam ser exercidas em trs anos, sendo um tero a cada ano, a partir do segundo ano.
O Plano de Outorga de Opo de Compra ou Subscrio de Aes denominado como

Plano de Acelerao da Estratgia para 2015 prev que 50% das opes podero ser
exercidas em 28 de julho de 2019 e o restante em 28 de julho de 2020.
O Programa de Outorga de Aes restritas implantado no exerccio de 2015 consiste

na outorga de aes ordinrias da Sociedade para um grupo de Administradores e
colaboradores. Os direitos dos participantes em relao s Aes restritas somente
sero plenamente adquiridos, na medida em que o Participante permanecer
continuamente vinculado como Administrador ou colaborador da Sociedade, durante o
perodo compreendido entre a data de outorga e as datas a seguir, nas propores
abaixo mencionadas:
(a) 1/3 (um tero) aps o 2 aniversrio da Data de Outorga;
(b) 2/3 (dois teros) aps o 3 aniversrio da Data de Outorga; e
(c) a totalidade aps o 4 aniversrio da Data de Outorga.
83
Neste modelo de Aes restritas, quando da maturidade do direito, no haver

desembolso financeiro por parte do Administrador ou colaborador da Sociedade.
As variaes na quantidade de opes de compra de aes em circulao e seus

correspondentes preos mdios ponderados do exerccio, bem como as variaes na
quantidade de aes restritas esto apresentados a seguir:
Opes de compra de aes e Plano de Acelerao da Estratgia
2015 2014
Preo mdio Preo mdio
de exerccio Opes de exerccio Opes
por ao - R$ (milhares) por ao - R$ (milhares)
Saldo no incio do
exerccio 47,30 5.296 43,97 6.461
Concedidas 27,81 2.944 38,40 1.518
Canceladas 51,23 (2.006) 48,60 (1.517)
Exercidas - - 29,04 (1.166)
Saldo no fim do exerccio 37,91 6.234 47,30 5.296
Aes
restritas
(milhares)
2015
Saldo no incio do
exerccio -
Concedidas 556
Canceladas (46)
Exercidas -
Saldo no fim do exerccio 510
Das 6.234 mil opes existentes em 31 de dezembro de 2015 (5.296 mil opes em 31
de dezembro de 2014), 1.548 mil opes (1.939 mil opes em 31 de dezembro de
2014) so exercveis. No ocorreram exerccio de opes no exerccio findo em 31 de
dezembro de 2015. As opes exercidas at 31 de dezembro de 2014 resultaram na
utilizao de 1.166 mil aes do saldo de aes em tesouraria.
A (reverso) despesa referente ao valor justo das opes e aes restritas, incluindo os
encargos relacionados s aes restritas, reconhecida no exerccio findo em 31 de
dezembro de 2015, de acordo com o prazo transcorrido para aquisio do direito ao
exerccio das opes e das aes restritas, foi de (R$ 3.745) e (R$ 1.745) na
controladora e no consolidado, respectivamente. Em 31 de dezembro de 2014 houve
(reverso) despesa de (R$ 816) e R$ 2.448 na controladora e no consolidado,
respectivamente.
As opes de compra de aes em circulao e aes restritas no fim do exerccio tm
as seguintes datas de vencimento e preos de exerccio atualizados:
84
Em 31 de dezembro de 2015 Opo de compra de aes

Preo de Vida
exerccio - Opes remanescente Opes
Data da outorga R$ existentes contratual (anos) exercveis
22 de abril de 2009 33,94 293.783 1,33 293.783

19 de maro de 2010 49,80 588.894 2,25 588.894
23 de maro de 2011 58,12 665.534 3,25 665.534
18 de maro de 2013 63,51 904.805 5,30 -
17 de maro de 2014 42,50 966.967 6,30 -
16 de maro de 2015 (24 meses - vesting) 28,38 944.812 1,50 -
28 de julho de 2015 (Plano de Acelerao
da estratgia) 26,97 1.870.000 4,50 -
8.124.419 1.548.211
Em 31 de dezembro de 2015 aes restritas

Vida
Aes remanescente Aes
Data da outorga existentes contratual (anos) exercveis
16 de maro de 2015 (24 meses vesting) 169.944 1,5 -

16 de maro de 2015 (36 meses - vesting) 169.944 2,5 -
16 de maro de 2015 (48 meses - vesting) 169.944 3,5 -
509.832
Em 31 de dezembro de 2014 Opo de compra de aes

Preo de Vida
exerccio - Opes remanescente Opes
Data da outorga R$ existentes contratual (anos) exercveis
22 de abril de 2009 30,67 467.749 2,34 467.749

19 de maro de 2010 45,00 962.491 3,26 962.491
23 de maro de 2011 52,51 1.017.783 4,27 508.892
18 de maro de 2013 57,39 1.580.771 6,30 -
17 de maro de 2014 38,40 1.267.684 7,31 -
5.296.478 1.939.132
85
Em 31 de dezembro de 2015, o preo de mercado era de R$ 23,49 (R$31,85 em 31 de

dezembro de 2014) por ao.
As opes e aes restritas foram mensuradas ao valor justo na data da outorga com
base na norma IFRS 2 - Pagamento Baseado em Aes. A mdia ponderada do valor
justo das opes em 31 de dezembro de 2015 de R$ 12,00.
As opes e aes restritas foram precificadas com base no modelo Binomial e os

dados significativos includos no modelo para precificao do valor justo das opes e
aes restritas concedidas em 2015 foram:
Outorga em
Opo de compra de aes Aes restritas
28 de julho
16 de 16 de 16 de 16 de
16 de maro de 2015 16 de maro
maro de maro de maro de maro de
de 2015 (Plano de de 2015
2015 2015 2015 2015
(24 meses Acelerao (24 meses
(36 meses (48 meses (36 meses (48 meses
vesting) da vesting)
vesting) vesting) vesting) vesting)
Estratgia)
Volatilidade 30,4% 30,4% 30,4% 32,0% 30,4% 30,4% 30,4%

Rendimento de 4,3% 4,3% 4,3% 4,3% 4,3% 4,3% 4,3%
dividendos
Vida esperada 2 anos 3 anos 4 anos 5 anos 2 anos 3 anos 4 anos
para o exerccio
Taxa de juros 12,6% 12,6% 12,6% 12,2% 12,6% 12,6% 12,6%
anual livre de
risco
24.2. Plano de previdncia complementar
A Sociedade e suas controladas patrocinam dois planos de benefcios a colaboradores,

sendo um de complementao de benefcios de aposentadoria, por intermdio de um
plano de previdncia complementar administrado pela Brasilprev Seguros e Previdncia
S.A., e um de extenso de assistncia mdica para ex-funcionrios aposentados.
O plano de previdncia complementar estabelecido na forma de contribuio
definida, criado em 1 de agosto de 2004 e elegvel para todos os colaboradores
admitidos a partir daquela data. Nos termos do regulamento desse plano, o custeio
paritrio, de modo que a parcela da Sociedade equivale a 60% daquela efetuada pelo
colaborador de acordo com uma escala de contribuio embasada em faixas salariais, que
variam de 1% a 5% da remunerao do colaborador.
Em 31 de dezembro de 2015, no existiam passivos atuariais em nome da Sociedade e de

suas controladas decorrentes do plano de previdncia complementar.
As contribuies realizadas pela Sociedade e por suas controladas totalizaram R$3.022

na controladora e R$ 4.642 no consolidado, no exerccio findo em 31 de dezembro de
2015 (R$ 3.406 na controladora e R$ 4.087 no consolidado em 31 de dezembro de
2014), as quais foram registradas como despesa no resultado do exerccio.
86
25. RECEITAS (DESPESAS) FINANCEIRAS
2015 2014 2015 2014
Receitas financeiras:
Juros com aplicaes financeiras 194.616 103.152 267.773 126.148
Ganhos com variaes monetrias e cambiais (a) 559.293 217.204 630.517 232.982
Ganhos com operaes de swap e forward(c) 881.008 285.105 962.611 314.647
Ganhos no ajuste a valor de mercado de derivativos
34.469 - 38.240 -
swap e forward
Outras receitas financeiras 22.912 22.343 28.087 30.028
Total receitas financeiras 1.692.298 627.804 1.927.228 703.805
Despesas financeiras:
Juros com financiamentos (260.575) (120.977) (317.761) (168.135)
Perdas com variaes monetrias e cambiais (b) (1.410.528) (456.014) (1.496.749) (475.092)
Perdas com operaes de swap e forward(d) (234.716) (202.145) (268.011) (225.914)
Perdas no ajuste a valor de mercado de derivativos swap
- (25.150) - (24.313)
e forward
Atualizao da proviso para aquisio de no
(111.334) (3.825) (111.334) (3.825)
controladores (nota explicativa n 19.a)
Outras despesas financeiras (48.539) (35.318) (114.772) (74.805)
Total despesas financeiras (2.065.692) (843.429) (2.308.627) (972.084)
Receitas (despesas) financeiras (373.394) (215.625) (381.399) (268.279)
As aberturas a seguir tm o objetivo de explicar melhor os resultados das operaes de

proteo cambial contratadas pela Sociedade, bem como, as respectivas contrapartidas
registradas no resultado financeiro demonstrado no quadro anterior:
87
12/2015 12/2014 12/2015 12/2014

Ganhos com variaes monetrias e cambiais:
Variaes cambiais dos emprstimos 559.293 217.204 589.821 219.968
Variaes cambiais das importaes - - - 4.571
Variao cambial dos recebveis de exportao - - 26.427 8.443
Variaes cambiais das contas a pagar nas
- - 14.269 -
controladas no exterior
(a) 559.293 217.204 630.517 232.982
Perdas com variaes monetrias e cambiais:

Variaes cambiais dos emprstimos (1.408.031) (455.965) (1.493.751) (473.869)
Variaes cambiais das importaes (2.380) (49) (1.527) -
Variaes cambiais das contas a pagar nas
- - - (1.223)
controladas no exterior
Variaes monetrias dos financiamentos (117) - (1.471) -
(b) (1.410.528) (456.014) (1.496.749) (475.092)
Ganhos operaes de swap e foward:

Variaes cambiais dos instrumentos de swap 825.965 238.593 883.666 254.537
Receita dos cupons cambiais dos swap 55.043 46.512 56.792 46.490
Variao cambial do foward - - 10.259 -
Receita da taxa pr swap - - 11.894 13.620
(c) 881.008 285.105 962.611 314.647
Perdas operaes de swap e foward:

Custos financeiros instrumentos swap (234.716) (202.145) (268.011) (224.820)
Variao cambial do foward - - - (1.094)
(d) (234.716) (202.145) (268.011) (225.914)
26. OUTRAS RECEITAS (DESPESAS) OPERACIONAIS, LQUIDAS

2015 2014 2015 2014
Resultado na venda de imobilizado 17.314 (4.823) 41.251 (8.899)

Crdito de INSS (a) - 3.822 - 7.223
Reverso de contraprestao contingente (b) - - - 6.231
Crditos extemporneos de PIS e COFINS - - - 6.226
Subsdio BNDES, FINAME e FINEP (c) 8.655 6.806 45.174 26.156
Crer para ver (d) (19.390) (18.389) (19.390) (18.389)
Outras receitas (despesas) operacionais 15 299 (1.245) 1.259
Outras receitas (despesas) operacionais, lquidas 6.594 (12.285) 65.790 19.807
(a) Crdito de INSS sobre 1/3 de frias, reconhecido com base na evoluo do julgamento no
STJ.
88
(b) Em 2014 foi concludo o processo de avaliao da contraprestao contingente relacionada

aquisio de parte da Emeis Holding Pty Ltd..
(c) Refere-se reclassificao da despesa de juros de emprstimos subsidiados do resultado

financeiro conforme pronunciamento contbil CPC07.
(d) Destinao do resultado obtido na operao do projeto crer para ver ao Instituto Natura.
27. LUCRO POR AO
27.1. Bsico
O lucro bsico por ao calculado mediante a diviso do lucro atribuvel aos acionistas
da Sociedade pela quantidade mdia ponderada de aes ordinrias em circulao,
excluindo as aes ordinrias compradas pela Sociedade e mantidas como aes em
tesouraria.
2015 2014
Lucro atribuvel aos acionistas controladores da Sociedade 513.513 732.818

Mdia ponderada da quantidade de aes ordinrias em circulao 431.239.264 431.239.264
Mdia ponderada das aes em tesouraria (954.584) (1.796.383)
Mdia ponderada da quantidade de aes ordinrias em circulao 430.284.680 429.442.881
Lucro bsico por ao - R$ 1,1934 1,7064
27.2. Diludo
O lucro por ao diludo calculado ajustando-se a mdia ponderada da quantidade de

aes ordinrias em circulao supondo a converso de todas as aes ordinrias
potenciais que provocariam diluio. A Sociedade tem apenas as categorias de aes
ordinrias potenciais que provocariam diluio: opes de compra de aes e aes
restritas.
2015 2014
Lucro atribuvel aos acionistas controladores da Sociedade 513.513 732.818

Mdia ponderada da quantidade de aes ordinrias em
circulao 430.284.680 429.442.881
Ajuste por opes de compra de aes 211.897 180.205
Quantidade mdia ponderada de aes ordinrias para o
lucro diludo por ao 430.496.577 429.623.086
Lucro diludo por ao - R$ 1,1928 1,7057
Em 31 de dezembro de 2015, o total de 6.245.169 opes em aberto (4.828.730 em 31 de

dezembro de 2014), no foram consideradas no clculo do lucro por ao diludo devido
ao fato do preo de exerccio ser maior do que o preo mdio de mercado das aes
ordinrias durante o exerccio findo naquelas datas, portanto no houve efeito diluidor.
89
28. TRANSAES COM PARTES RELACIONADAS
28.1. Os saldos a receber e a pagar por transaes com partes relacionadas esto
demonstrados a seguir:
Controladora
2015 2014
Ativo circulante:
Natura Inovao e Tecnologia de Produtos Ltda. (a) 1.986 1.709
Natura Logstica e Servios Ltda. (b) 1.641 1.261
Indstria e Comrcio de Cosmticos Natura Ltda. (c) 5.263 4.007
Natura Biosphera Franqueadora Ltda. 136 18
9.026 6.995
Passivo circulante:
Fornecedores:
Indstria e Comrcio de Cosmticos Natura Ltda. (c) 122.309 253.605
Natura Logstica e Servios Ltda. (d) 6.468 19.873
Natura Inovao e Tecnologia de Produtos Ltda. (e) 20.616 30.627
149.393 304.105
Dividendos e juros sobre o capital prprio a pagar 365 255
As transaes efetuadas com partes relacionadas esto demonstradas a seguir:

Controladora
Venda de produtos Compra de produtos
2015 2014 2015 2014
Indstria e Comrcio de Cosmticos Natura Ltda. 3.177.924 3.225.295 - -

Natura Cosmticos S.A. - Brasil - - 2.835.854 2.929.658
Natura Cosmticos S.A. - Peru - - 53.628 47.351
Natura Cosmticos S.A. - Argentina - - 89.258 84.928
Natura Cosmticos S.A. - Chile - - 70.386 61.923
Natura Cosmticos S.A. - Mxico - - 75.420 59.426
Natura Cosmticos Ltda. - Colmbia - - 49.793 38.353
Natura Europa SAS - Frana - - 2.784 2.524
Natura Inovao e Tecnologia de Produtos Ltda. - - 801 1.081
Natura Logstica e Servios Ltda. - - - -
Natura Biosphera Franqueadora Ltda. - - - 51
3.177.924 3.225.295 3.177.924 3.225.295
90
Contratao
Venda de servios de servios
2015 2014 2015 2014
Estrutura administrativa: (f)

Natura Logstica e Servios Ltda. 146.451 204.884 - -
Natura Cosmticos S.A. - Brasil - - 98.083 160.309
Indstria e Comrcio de Cosmticos Natura Ltda. - - 33.099 29.066
Natura Inovao e Tecnologia de Produtos Ltda. - - 14.638 15.509
Natura Biosphera Franqueadora Ltda. - - 631 -
146.451 204.884 146.451 204.884
Pesquisa e desenvolvimento de produtos e

tecnologias: (g)
Natura Inovao e Tecnologia de Produtos Ltda. 237.803 216.427 - -
Natura Cosmticos S.A. - Brasil - - 237.803 216.427
237.803 216.427 237.803 216.427
Pesquisas e testes in vitro: (h)

Natura Innovation et Technologie de Produits SAS - 46 -
436 -
Frana
Natura Inovao e Tecnologia de Produtos Ltda. - - 46 436
46 436 46 436
Locao de imveis e encargos

comuns: (i)
Indstria e Comrcio de Cosmticos Natura Ltda. 7.324 7.293 - -
Natura Logstica e Servios Ltda. - - 5.225 5.019
Natura Inovao e Tecnologia de Produtos Ltda. - - 2.099 2.015
Natura Cosmticos S.A. - Brasil - - - 259
7.324 7.293 7.324 7.293
Total da venda ou compra de produtos 3.569.548 3.654.335 3.569.548 3.654.335

e servios
(a) Adiantamentos concedidos para a prestao de servios de desenvolvimento de

produtos e tecnologias e pesquisa de mercado.
(b) Adiantamentos concedidos para a prestao de servio de separao, embalagem e
endereamento de mercadorias, assessoria logstica, gesto de recursos humanos e
treinamento em recursos humanos.
(c) Valores a pagar pela compra de produtos.
(d) Contas a pagar pela prestao dos servios descritos no item (f).
(e) Contas a pagar pela prestao dos servios descritos no item (g).
(f) Prestao de servios de separao, embalagem e endereamento de mercadorias,
assessoria logstica, gesto de recursos humanos e treinamento em recursos
humanos.
(g) Prestao de servios de desenvolvimento de produtos e tecnologias e pesquisa de
mercado.
91
(h) Prestao de servios de pesquisas e testes in vitro.
(i) Locao de parte do complexo industrial situado no municpio de Cajamar.
Os principais saldos de ativos e passivos em 31 de dezembro de 2015 e de 2014, bem

como as transaes que influenciaram os resultados dos exerccios findos naquelas
datas, relativos s operaes com partes relacionadas decorrem de transaes entre a
Sociedade e suas controladas.
Os preos, prazos e demais condies das transaes entre a Sociedade, suas

subsidirias e as demais partes relacionadas foram acordados em contratos entre as
partes.
Devido ao modelo das operaes mantido pela Sociedade e por suas controladas, bem
como ao formato do canal de distribuio dos produtos, a qual efetuada por meio de
vendas diretas por Consultores(as) Natura, parte substancial das vendas da controlada
Indstria e Comrcio de Cosmticos Natura Ltda. realizada para a controladora
Natura Cosmticos S.A. no Brasil e para as suas controladas no exterior.
Sobre os saldos a receber entre as empresas Natura em 31 de dezembro de 2015 e de

2014 no h proviso registrada para crditos de liquidao duvidosa, devido
ausncia de ttulos em atraso com risco de realizao.
Conforme detalhes mencionados na nota explicativa n 15, tem sido prtica entre as
empresas Natura conceder entre si avais e garantias para suportar operaes de
emprstimos e financiamentos bancrios.
Em 05 de junho de 2012, foi firmado um contrato entre a Indstria e Comrcio de

Cosmticos Natura Ltda. e a Bres Itupeva Empreendimentos Imobilirios Ltda, (Bres
Itupeva), para a construo e locao de um centro de distribuio (HUB), na cidade
de Itupeva/SP. Os Srs. Antonio Luiz da Cunha Seabra, Guilherme Peiro Leal e Pedro
Luiz Barreiros Passos, integrantes do bloco de controle da Natura Cosmticos S.A.
detm, indiretamente, o controle da Bres Itupeva.
Em setembro de 2014 a Natura Cosmticos S.A. firmou com as empresas Ddalus

Administrao e Participaes Ltda.(Ddalus) e a empresa Homagus Administrao
e Participaes Ltda.(Homagus), contrato de cesso de aeronaves, tendo como
objeto a utilizao destas. Em contrato, quando da utilizao pela Natura Cosmticos
S.A. das aeronaves, o valor cobrado ser o valor estabelecido no Regulamento
Brasileiro de Homologao Aeronutica. As empresas Ddalus e Homagus so de
propriedade dos Srs. Guilherme Peiro Leal e Antonio Luiz Seabra, ambos integrantes
do bloco de controle da Natura Cosmticos S.A.
92
A Natura Cosmticos S.A. firmou, em 22 de julho de 2013, contrato de locao de um

imvel situado na Rua Oscar Freire, n 733, pelo prazo de 60 (sessenta) meses, para
implementao de uma loja conceito. Em virtude de mudana de estratgia da
Sociedade, esta decidiu por no implementar a loja conceito e, atravs de uma empresa
especializada, buscou empresas que possuam interesse na cesso do contrato de
locao.
Durante o perodo de contratao da empresa especializada somente a Raia Drogasil

S.A. manifestou interesse pela cesso do contrato de locao, empresa esta que os
controladores fundadores da Natura Cosmticos tambm so acionistas.
Por ocasio do interesse da Raia Drogasil S.A. foi firmado em 14 de maio de 2015
Termo de Compromisso, onde a Natura Cosmticos S.A. se comprometeu em ceder o
contrato de locao Raia Drogasil S.A. pelo valor de R$1.000. O referido montante
foi recebido pela Sociedade em junho de 2015.
28.2. Remunerao do pessoal-chave da Administrao
A remunerao total do pessoal-chave da Administrao da Sociedade est assim

composta:
2015 2014
Remunerao Remunerao
Varivel Varivel
Fixa (*) Total Fixa (*) Total
Conselho de Administrao 5.745 - 5.745 6.387 - 6.387

Diretores estatutrios 11.478 4.563 16.041 8.612 4.368 12.980
17.223 4.563 21.786 14.999 4.368 19.367
Diretores no estatutrios 32.627 7.467 40.094 36.262 14.127 50.389
(*) Refere-se participao nos resultados a serem apurados no exerccio. Os valores

contemplam eventuais complementos e/ou reverses proviso efetuada no
exerccio anterior, em virtude da apurao final das metas estabelecidas aos
conselheiros e diretores, estatutrios e no estatutrios.
93
28.3. Ganhos baseados em aes
Os ganhos de executivos da Sociedade esto assim compostos:
2015 2014
Outorga de opes Outorga de opes

Valor justo Preo mdio Valor justo Preo mdio
Saldo das opes mdio de exerccio - Saldo das opes mdio de exerccio -
(quantidade) (a) das opes R$ (b) (quantidade) (a) das opes R$ (b)
Diretores
estatutrios 2.088.457 14,74 37,88 832.649 12,60 47,30
Diretores no
estatutrios 2.967.455 12,56 37,88 3.169.166 11,33 47,30
2015
Aes restritas
Valor justo
Saldo das aes mdio
(quantidade) (a) das aes
Diretores
estatutrios 102.331 21,34
Diretores no
estatutrios 221.500 21,34
(a) Refere-se ao saldo das opes e aes restritas maduras (vested) e no maduras
(nonvested), no exercidas, nas datas dos balanos.
(b) Refere-se ao preo mdio ponderado de exerccio da opo poca dos planos de
outorga, atualizado pela variao da inflao apurada pelo ndice de Preos ao
Consumidor Ampliado - IPCA, at as datas dos balanos. O novo plano de Outorga
de Opes de Aes, implantado em 2015, no contempla nenhum tipo de
atualizao.
29. COMPROMISSOS ASSUMIDOS
29.1. Contratos de fornecimento de insumos
A controlada Indstria e Comrcio de Cosmticos Natura Ltda. possui compromisso

decorrente de contrato de fornecimento de energia eltrica para suprimento de suas
atividades de manufatura, vigente at 2017, devendo ser adquirido o volume mnimo
mensal de 3,6 Megawatts, equivalente a R$373. Em 31 de dezembro de 2015, a
controlada estava adimplente com o compromisso desse contrato.
Os valores esto demonstrados por meio das estimativas de consumo de energia de

acordo com o prazo de vigncia do contrato, cujos preos esto baseados nos volumes,
tambm estimados, resultantes das operaes contnuas da controlada.
94
Os pagamentos totais mnimos de fornecimento, mensurados a valor nominal, segundo

o contrato, so:
2015 2014
Menos de um ano 4.062 3.460
Mais de um ano e menos de cinco anos 3.537 -
Total 7.599 3.460
29.2. Obrigaes por arrendamentos operacionais
A Sociedade e suas controladas mantm compromissos decorrentes de contratos de

arrendamentos operacionais de imveis onde esto localizadas algumas de suas
controladas no exterior, sedes administrativas, centros de distribuio no Brasil, e
imveis onde se localizam as Casas Natura no exterior.
Os contratos tm prazos de arrendamento entre um e dez anos e no possuem clusula

de opo de compra no respectivo trmino, porm permitem renovaes tempestivas
de acordo com as condies de mercado em que eles so celebrados, sendo em mdia
de dois anos.
Em 31 de dezembro de 2015 e de 2014, o compromisso assumido com as

contraprestaes futuras desses arrendamentos operacionais possua os seguintes
prazos para pagamento:
2015 2014 2015 2014
Menos de um ano 17.808 13.336 27.961 19.484

Mais de um ano e menos de cinco anos 43.156 12.867 62.654 18.123
Mais de cinco anos 702 - 7.853 1.276
Total 61.666 26.203 98.468 38.883
30. COBERTURA DE SEGUROS
A Sociedade e suas controladas adotam uma poltica de seguros que considera,

principalmente, a concentrao de riscos e sua relevncia, contratados por montantes
considerados suficientes pela Administrao, levando em considerao a natureza de suas
atividades e a orientao de seus consultores de seguros. A cobertura dos seguros, em
valores de 31 de dezembro de 2015, assim demonstrada:
Importncia
Item Tipo de cobertura segurada
Complexo industrial Quaisquer danos materiais a edificaes, instalaes, estoques e
mquinas e equipamentos 990.000
Veculos Incndio, roubo e coliso para 1.085 veculos 56.743
Lucros cessantes No realizao de lucros decorrentes de danos materiais
em instalaes, edificaes e mquinas e
equipamentos de produo 1.207.000
95
31. APROVAO PARA EMISSO DAS DEMONSTRAES FINANCEIRAS
As presentes demonstraes financeiras da Sociedade foram aprovadas para divulgao pelo

Conselho de Administrao em reunio realizada em 17 de fevereiro de 2016.
96
Natura
Relatrio de Administrao 2015
Mensagem dos fundadores
2015 demonstrou com eloquncia a complexidade do nosso tempo. Analisado sob as

mais diversas perspectivas, o ano testou nossos limites ao extremo. Como cidados
globais, acompanhamos com entusiasmo, em dezembro, a emergncia do novo acordo
internacional feito na Conferncia do Clima em Paris. Ela reuniu os governantes das
principais naes, mesmo tendo sido realizada cerca de um ms aps os atentados
vida ocorridos na capital francesa. Essa cidade emblemtica, que tanto nos inspira, seja
como bero dos ideais republicanos, seja como centro do mundo da beleza, no se
subjugou ao terror e estabeleceu um novo estgio no enfrentamento das mudanas
climticas.
Em nosso pas, vivenciamos um forte retrocesso dos ganhos sociais e econmicos.

Acompanhamos perplexos crise de governabilidade provocada por investigaes de
inmeros crimes de corrupo que desnudam a imperfeio de nosso sistema poltico.
Como se no bastasse, assistimos tambm atnitos maior tragdia ambiental recente,
que arrastou milhes de toneladas de lama e rejeitos de minrio pelos estados de Minas
Gerais e Esprito Santo at desaguarem no litoral capixaba.
H traos que unem esses lamentveis episdios. Eles refletem a realidade de uma
poca: a distoro acentuada dos valores individuais e coletivos, que culminam com a
negao da tica da vida. Terrorismo, corrupo e descaso com o meio ambiente so
alguns dos inmeros sinais de esgotamento de um modelo mental que passou a
ameaar nossa coexistncia em sociedade e a prpria sobrevivncia humana no planeta.
Neste momento, somos forados a reafirmar o senso de dignidade e de
responsabilidade que devemos ter uns para com os outros, base dos fundamentos que
nos sustentam como indivduos e como empresa.
Este tempo pede transformaes em todas as dimenses, do individual ao coletivo, do
particular ao pblico, do local ao global. Cabe-nos, portanto, ter a coragem de fazer
acontecer essas mudanas, sem jamais perder de vista nossa base tica. Para encontrar
solues diante da complexa rede de interesses que nos une, importante estarmos
abertos cooperao, ao contraditrio, ao dilogo. Somente assim teremos condies
de estabelecer um novo consenso, que seja tolerante diante das diferenas e promova
um desenvolvimento justo e sustentvel. Vale lembrar que coragem significa,
literalmente, agir com o corao.
Assim fizemos em diferentes momentos de nossa histria nos quais tambm

enfrentamos momentos adversos. Apoiados na crena da fora das relaes e da
interdependncia, conquistamos em 2015 os resultados de sermos uma empresa com
uma rede global, esforo que comeou no final da dcada 80, com nossas primeiras
Operaes Internacionais. Hoje, elas j representam quase 30% de nossos negcios e
seguem em acelerado processo de crescimento. Alm de acolherem nossas marcas,
conceitos e produtos, esses mercados nos inspiram e nos ensinam, enriquecendo nossa
viso de mundo e reforando a perspectiva de entrada em novas geografias.
A mesma determinao nos mobiliza a enfrentar os desafios do mercado brasileiro.

Como fundadores, estamos empenhados em apoiar as transformaes necessrias para
expandir a gerao de valor de nossa Razo de Ser, o bem estar bem. Entendemos que
nossas marcas devem acompanhar as novas demandas dos consumidores, bem como
de toda a sociedade, oferecendo experincias, produtos e servios nos diversos canais,
fsicos e virtuais, sempre impulsionando a venda por relaes. Assim, nosso papel
sempre ser garantir que, a partir dos valores de Nossa Essncia, encontremos as
expresses que melhor atendam ao esprito do tempo. O momento atual nos chama
ao: todos, governantes, empresrios ou cidados, temos que nos empenhar para
atingir os objetivos do desenvolvimento sustentvel definidos pelas Naes Unidas.
Para percorrermos juntos esse caminho, convidamos todos a se unirem ao esprito das
palavras do lder sul-africano e Prmio Nobel da Paz, Nelson Mandela, cuja sabedoria e
persistncia ps fim a um dos mais perversos sistemas j criados: Devemos promover
coragem onde h medo, acordo onde existe conflito, e inspirar esperana onde h
desespero.
Antonio Luiz da Cunha Seabra

Guilherme Peiro Leal
Pedro Luiz Barreiros Passos
Mensagem do Comit Executivo
O ambiente de negcios que vivemos reflete o novo mundo deste incio de sculo, de
relaes intensas, velozes, abrangentes, interdependentes e de encadeamentos
exponenciais. Acreditamos que um fator de sucesso para as empresas nesse cenrio a
agilidade em identificar as novas expresses de seus fundamentos, alinhadas ao esprito
deste tempo em transformao. A Natura est em pleno movimento de assimilao
dessa realidade. Avanamos em 2015 no entendimento, desenvolvimento e reunio das
capacidades necessrias para atender s renovadas demandas de nossa rede de
relaes.
Um importante passo foi compreender que promover o bem estar bem no mundo atual
proporcionar, ao mesmo tempo, beleza, prazer e sustentabilidade a todos que se
relacionam conosco. estar presente na vida do consumidor no momento e na forma
que ele preferir. conhec-lo to bem a ponto de poder surpreend-lo. colocar todas
as estruturas da empresa a servio do sucesso de nossas consultoras. criar
plataformas que permitam administrar essa rede com a velocidade e a qualidade que
ela exige. organizar-se e reorganizar-se de forma flexvel no dia a dia, de acordo com
as circunstncias e as necessidades. inovar com a agilidade de uma startup e ganhar
escala com o vigor de uma empresa global.
Em 2015, demos os primeiros passos dessa evoluo em nosso modelo de pensar e agir.
Os resultados do ano ainda no expressam tudo o que almejamos, mas reafirmam
algumas de nossas escolhas estratgicas, como a vocao para a internacionalizao.
Nosso desempenho foi fortemente influenciado pela expanso das Operaes
Internacionais, que j representam quase 30% dos negcios totais da Natura. No Brasil,
nosso maior mercado, o setor de cosmticos, fragrncias e produtos de higiene sofreu
uma retrao indita nos ltimos dez anos, impactado pela recesso econmica.
Obtivemos um resultado aqum de nossas expectativas e possibilidades. Diante dessas
foras distintas, alcanamos uma receita lquida consolidada de R$ 7,9 bilhes, com
Ebitda de R$ 1,5 bilho e lucro lquido de R$ 513 milhes.
A expressiva evoluo de nossas Operaes Internacionais fruto de um visionrio

esforo de mais de 30 anos da Natura, que se aprimora permanentemente e ainda tem
muito a proporcionar. Temos fortalecido a integrao estratgica e a tomada de deciso
das lideranas para melhor atender cada pas, disseminar aprendizados e acelerar a
incorporao de prticas, ferramentas e processos. Da mesma forma, apoiamos e
buscamos aprendizados mtuos com a Aesop, que nestes trs anos de convivncia
triplicou o faturamento e dobrou o nmero de lojas ao redor do mundo em 2015,
abriu em So Paulo sua primeira unidade na Amrica Latina.
Em todos os mercados, o que queremos estar mais prximos e sensveis s

necessidades do consumidor. Ao proporcionar as melhores experincias de acesso,
comodidade, qualidade, comunicao e servios, estaremos sempre impulsionando e
evoluindo a venda por relaes. Por isso, temos investido na ampliao da nossa
capacidade tecnolgica para processar e interpretar informaes e oferecer a todos, de
gestores a consultoras, a oportunidade de prover a oferta adequada a cada segmento de
mercado ou de pblico. Da mesma forma, adotamos cada vez mais ferramentas digitais
que apoiam nossas vendas. Por exemplo, com o Voc Conect@, que d a nossas
consultoras a conexo e o acesso a aplicativos e a meios de pagamento por meio de
computadores de uso pessoal, tablets e celulares, e tambm com o Rede Natura, nossa
plataforma digital, em que se relacionam nossos consumidores e nossas consultoras
franqueadas.
Temos tambm experimentado com sucesso modelos de negcios em diferentes canais.

Testamos a entrada da marca Sou em farmcias do interior de So Paulo, com
resultados favorveis que garantem a expanso para todo o Brasil nesse ano.
Desenvolvemos o formato de lojas Natura em shopping centers para atender
necessidade de pronta entrega do pblico urbano e para incentivar a experimentao de
nossos produtos, prevendo as primeiras j em 2016.
Mais do que caminhos definitivos para o futuro da Natura, essas iniciativas simbolizam
uma atitude coerente com as exigncias dos tempos atuais: a adoo de um novo ritmo
de execuo, mais rpido, prtico e simples, sintonizado com o ambiente
interconectado, dinmico e de criao colaborativa em que vivemos. No queremos ter
respostas definitivas para os desafios que se apresentam, mas, sim, contar com um
diferencial poderoso: a inteligncia coletiva e o engajamento de nossa rede de relaes.
O que nos cabe despertar nas pessoas, dentro e fora da Natura, o esprito de liderana
e empreendedor necessrio para que, juntos, possamos construir solues criativas e,
assim, atender ao anseio das pessoas por uma vida com beleza, prazer e
sustentabilidade ao mesmo tempo.
Roberto Lima
Diretor-presidente, em nome do Comit Executivo
Indicadores de destaque
Receita lquida (R$ bilhes)
Receita lquida 2011: 5,6
Mdia de crescimento ao ano: 9%
Receita lquida Operaes Internacionais (R$ bilhes)
Dividendos (declarados, R$ por ao)
2011: 1,896
2015: 0,818
Mdia de reduo ao ano (%): 19%
Nmero de Consultoras Natura (milhes)
2011: 1.4
2015: 1,9
Emisso relativa de CO2 (kg de CO2e/kg de produto)

2012*: 3,21
2015: 3,17
Reduo acumulada: 1,4%
*comparamos com 2012 porque esse o ano-base do nosso compromisso de reduzir

33% das emisses relativas at 2020.
Apresentao
Bem-vindo ao Relatrio de Administrao 2015 da Natura. Esta a primeira
publicao do nosso processo integrado de comunicao de resultados. Antecede o
lanamento do Relatrio Anual, em 15 de abril, que reunir informaes detalhadas
sobre nosso desempenho no ano e nossas perspectivas para o futuro.
Procuramos novamente evoluir na aplicao voluntria das diretrizes do International

Integrated Reporting Council (IIRC), que pretende alavancar a apresentao integrada
de resultados financeiros e no financeiros para melhor expressar o impacto da gesto
do negcio.
Estratgia
O ano de 2015 foi marcado pelos primeiros passos de implementao de uma estratgia
que comeamos a desenhar no incio da dcada. J se faziam notar os sinais da
acelerada transformao dos negcios, resultado do exponencial crescimento das
possibilidades de interao das pessoas, seja pelo uso da tecnologia e da conectividade,
seja pelo aumento da oferta de marcas e produtos e de canais de distribuio. Nesse
contexto, estamos diante de um consumidor com novos hbitos, que utiliza mltiplos
canais e meios de pagamento e valoriza, ao mesmo tempo, a experimentao, a
experincia prazerosa de compra e a melhor relao custo-benefcio. Como no poderia
deixar de ser, nossas consultoras tambm vivenciam essa multiplicidade de oferta de
marcas e canais de relacionamento.
Estamos, portanto, empenhados em evoluir na venda por relaes, oferecendo

produtos e servios que proporcionem, ao mesmo tempo, beleza, prazer e
sustentabilidade. Para tanto, queremos comunicar e gerar a proposta de valor mais
adequada a cada segmento de consumidora e consultora. Buscamos tambm entregar a
melhor experincia de compra pelos diversos canais e tecnologias disponveis, sempre
atentos s demandas da vida nos grandes centros urbanos. Do ponto de vista
operacional, vamos nos tornar uma organizao cada vez mais eficiente e produtiva,
que possa responder com agilidade s necessidades dos consumidores, mantendo o
foco na gerao de caixa, que nos dar flego para expandir nossa atuao em
diferentes mercados.
Estimulados pelo aprendizado e pelo sucesso em nossas operaes na Amrica Latina

(Argentina, Chile, Colmbia, Peru e Mxico), planejamos uma Natura cada vez mais
internacional. Trabalhamos para manter o ritmo de crescimento na regio, onde
ganhamos cada vez mais presena de mercado, preferncia dos consumidores e
engajamento de nossas equipes e das mais de 505 mil consultoras. Buscamos uma
maior integrao estratgica e de tomada de deciso para acelerar a transferncia das
inovaes e dos aprendizados entre os diversos pases em que atuamos. Da mesma
forma, o crescimento da marca Aesop ao redor do mundo (incluindo a primeira loja
brasileira, inaugurada em So Paulo, em 2015) nos alimenta com conhecimento sobre
como atuar no varejo e em mercados desenvolvidos. Experincia que temos tambm
adquirido com nosso modelo multicanal na Frana.
Ao mesmo tempo em que nossa estratgia de desenvolvimento de negcios para os

prximos anos se ajusta a uma realidade de mercado em intensa transformao,
mantm-se firmemente apoiada nos fundamentos da Natura, claramente expressos em
Nossa Essncia, que nos convoca a promover o bem estar bem. esse ncleo que nos
diferencia e atrai nossa rede de relaes, o poderoso ecossistema que torna possvel
levarmos adiante nossos planos e projetos.
Modelo de negcios
A Natura busca estruturar sua atuao de forma circular. Pensamos em nossos
processos para que os recursos envolvidos realizem todo seu potencial, restringindo o
desperdcio. um modelo que se renova: cada ciclo, quando chega ao fim, lana as
bases para que outros ciclos comecem. Por isso, a maioria dos ingredientes de nossos
produtos de origem vegetal (83%), naturalmente renovvel. Em nosso modelo de
inovao aberta, parceiros nacionais e globais compartilham conhecimento tradicional,
cincia e design no desenvolvimento de novas linhas. Boa parte de nossas embalagens
tem grande potencial de reciclabilidade e incentivamos o uso de refis. Mas so nossas
consultoras que apresentam um servio essencial para toda essa cadeia. Elas orientam
os clientes no uso mais adequado dos produtos, criando uma experincia que supera
expectativas, potencializa resultados e refora a relao com nossa marca. Por meio de
nossos produtos e servios, estimulamos valores e comportamentos mais sustentveis.
Os fluxos criados por nosso modelo geram impactos em quatro grandes esferas:
ambiental, cultural, econmica e social. Essas esferas se sobrepem e abrangem todos
os nossos processos.
1 quereduzem progressivamente os impactos ambientais negativos e a intensidade de uso dos
recursos durante todo o ciclo de vida.
2 Kantar Worldpanel (outubro 2014 a setembro 2015).
3 No inclui Aesop.
Valor gerado
2013 2014 2015
Econmico (R$ milhes)
Receita lquida consolidada 7.010,3 7.408,4 7.899,0
Ebitda consolidado 1.609,0 1.554,5 1.495,9
Lucro lquido consolidado 842,6 732,8 513,5
Gerao de caixa livre 295,1 208,6 818,1
Volume mdio dirio negociado de aes1 61,1 47,9 30,2
Percentual das OIs na receita (%) 16,1 19,2 27
Distribuio de riqueza (R$ milhes)
Acionistas2 854 702 352

Consultoras 4.107 4.122 4.166
Colaboradores 917 1.075 1.245
Fornecedores 5.425 5.925 6.374
Governo 1.804 1.724 2.149
Ambiental
Emisso relativa de gases GEE (kg CO2e/kg 2,93 3,00 3,17
produto faturado)3 4
Emisses de GEE na cadeia de valor 328.452 332.326 321.267
(milhares t)4
Consumo de gua (l/unidade produzida) 0,40 0,45 0,49
% material reciclado ps-consumo 1,4 1,2 2,9
% embalagens ecoeficientes5 22 29 26
Qualidade das relaes (%)
Pesquisa de clima favorabilidade 78 75 78
colaboradores (Brasil e OIs)6
Lealdade fornecedores Brasil7 30 24 18
Lealdade CNs Brasil7 23 28 30
Lealdade CNOs Brasil7 38 30 29,5
Lealdade consumidores Brasil7 52 64 60
Lealdade CNs OIs 38 39 37
Lealdade CNOs OIs 47 44 52
Demais indicadores
Avaliao global de pesquisa de imagem de 78 74 73
marca no Brasil (%)8
Arrecadao Crer para Ver (R$ milhes) 21,9 25,5 30
Negcios acumulados na regio amaznica 385 582 752
(R$ milhes)
Famlias beneficiadas nas Comunidades 3.117 3.121 2.251
Fornecedoras9
Legenda:
OIs: Operaes Internacionais; CNs: Consultoras Natura; CNOs: Consultoras Natura
Orientadoras
Notas:
1. Fonte: Bloomberg.
2.Os valores equivalem a dividendos e juros sobre o capital prprio efetivamente pagos aos
acionistas, ou seja, consideram o regime de caixa.
3. CO2 (ou CO2 equivalente): medida utilizada para expressar as emisses dos gases de efeito
estufa, baseada no potencial de aquecimento global de cada um.
4. Inclui escopos 1, 2 e 3 do GHG Protocol.
5. Embalagens com reduo de, no mnimo, 50% em relao embalagem regular/similar ou
que apresentam 50% de sua composio com materiais ps-consumo e/ou material renovvel
no celulsico, desde que no apresentem aumento de massa.
6. Pesquisa de clima Hay Group.
7. Pesquisa de lealdade Instituto Ipsos.
8. Pesquisa Brand Essence Instituto Ipsos.
9. Reduo influenciada pelo encerramento do relacionamento com duas comunidades e da
classificao de uma terceira como "sem atividade" (sem compra de insumo).
Onde estamos
A Natura
Fundada em 1969, a Natura a maior multinacional brasileira de cosmticos e de
produtos de higiene e beleza. Nossa trajetria sempre foi impulsionada pela venda por
relaes. Alcanamos milhes de consumidores, por meio de 1,37 milho de consultoras
no Brasil e 505 mil em nossas Operaes Internacionais, na Argentina, no Chile, na
Colmbia, na Frana, no Mxico e no Peru. Contamos com cinco fbricas, em Cajamar
(SP) e Benevides (PA), com capacidade total de produo de 508 milhes de itens por
ano alm de fabricao por meio de fornecedores terceirizados na Argentina, na
Colmbia e no Mxico.
Temos oito centros de distribuio no Brasil, sendo que o de So Paulo o mais

moderno da Amrica Latina, concebido para poder empregar pessoas com deficincia
fsica e cognitiva. O sistema se completa com um hub logstico em Itupeva (SP) e outros
centros de distribuio nos pases em que atuamos. Os investimentos em infraestrutura
nos ltimos cinco anos permitem que realizemos, em at 48 horas, 42% das entregas no
Brasil e 60% das entregas nas Operaes Internacionais.
Nossa permanente busca por inovao em conceitos e produtos apoia-se nos centros de
pesquisa e tecnologia de So Paulo (SP), Manaus (AM) e Nova York (EUA), alm da
operao multicanal em Paris. Nossa atividade internacional complementa-se com a
participao de 78,75% na fabricante australiana de cosmticos Aesop, com 135 lojas,
em 18 pases da Amrica, da sia, da Europa e da Oceania, predominantemente em
grandes centros urbanos.
Reunimos mais de 7 mil colaboradores no Brasil e no exterior (incluindo a Aesop),

guiados por uma cultura organizacional voltada ao desenvolvimento sustentvel de
toda a nossa rede de relaes. Somos a maior Empresa B do mundo e a primeira
companhia de capital aberto a conquistar esse selo, em 2014 , certificao
internacional emitida pelo B-Lab que reconhece organizaes com altos padres de
performance social e ambiental. Isso reafirma nosso compromisso com a construo de
um mundo mais justo por meio da promoo do bem estar bem.
Em 2015, destacamos, entre vrios outros, trs importantes reconhecimentos:

Prmio Campees da Terra, na categoria Viso Empresarial, concedido pela
ONU a personalidades e empresas que se destacam no compromisso com a
sustentabilidade
Primeiro lugar no Ranking Exame IBRC de excelncia no atendimento ao
cliente
Campe do setor de bens de consumo do ranking Melhores & Maiores da
Revista Exame
Desempenho 2015
O ano de 2015 foi marcado por um forte contraste entre nossos resultados no Brasil e
nas operaes internacionais. No Brasil, a deteriorao do ambiente econmico, o
aumento da carga tributria e a desvalorizao do Real tambm contriburam para a
retrao das vendas e da lucratividade em comparao com o ano anterior. Nossas
operaes internacionais, por sua vez, mantiveram o acelerado ritmo de crescimento e
contriburam com 27% das vendas totais frente a 19% de 2014.
Nossos resultados consolidados foram, portanto, de R$ 10,8 bilhes em receita bruta

em 2015 (+8,6% em relao a 2014), com 1,9 milho de consultoras (+8% sobre o ano
anterior), Ebitda de R$ 1,5 bilho (queda de 3,8%), lucro lquido de R$ 513 milhes
(reduo de 29,9%) e a gerao de caixa livre de R$ 818 milhes (frente a R$ 209
milhes sobre 2014).
No Brasil, onde nossa receita bruta somou R$ 7,89 bilhes, 3,6% inferior a 2014, o
mercado de Higiene Pessoal, Perfumaria e Cosmticos registrou a primeira retrao dos
ltimos 23 anos, conforme a Sipatesp/ Abihpec 1. Em contrapartida, nossas operaes
internacionais, que incluem Amrica Latina, Frana e Aesop, cresceram a receita bruta
em 65% no clculo em Reais em comparao com 2014, somando R$ 2,9 bilhes.
Em um ano de receitas pressionadas em nosso maior mercado, prevaleceu o rigor na

gesto do caixa. Racionalizamos os investimentos em Capex, que totalizaram R$ 383
milhes, em linha com o guidance de R$ 385 milhes para 2015 e inferior aos R$ 505,7
milhes de 2014. Liberamos, assim, R$ 313,6 milhes do capital de giro em 2015,
enquanto no ano anterior houve um consumo de R$ 208,3 milhes. Como resultado,
nossa gerao de caixa livre foi de R$ 818 milhes frente a R$ 209 milhes em 2014.
A previso de investimentos em Capex para 2016 da ordem de R$ 350 milhes,

destinados ao contnuo fortalecimento tecnolgico e de capacidade de segmentao da
oferta, bem como inaugurao das primeiras lojas Natura no Brasil, expanso da
rede global da Aesop e manuteno do crescimento na Amrica Latina.
Distribuio de dividendos
Em 17 de fevereiro de 2016, o Conselho de Administrao aprovou a proposta a ser

submetida Assembleia Geral Ordinria (AGO), que ser realizada em 15 de abril de
2016, para pagamento em 20 de abril de 2016 do saldo de dividendos, referentes aos
resultados auferidos no exerccio de 2015, e de juros sobre capital prprio do perodo,
no montante de R$ 105,73 milhes e R$ 17,40 milhes (R$ 14,27 milhes lquidos de
imposto de renda na fonte), respectivamente.
Em 13 de agosto de 2015 foram pagos dividendos intermedirios no montante de R$

207,29 milhes e juros sobre o capital prprio no valor de R$ 29,04 milhes (R$ 24,68
milhes lquidos de imposto de renda na fonte).
Esses dividendos e juros sobre o capital prprio somados, referentes ao resultado do

exerccio de 2015, representaro uma remunerao lquida de R$ 0,8180 por ao,
correspondendo a uma distribuio de aproximadamente 70% do lucro lquido de 2015.
1 Sipatesp/Abihpec: Sindicato da Indstria de Perfumarias de Artigos de Toucador no Estado de So Paulo / Associao

Brasileira da Indstria de Higiene Pessoal, Perfumaria e Cosmticos.
Governana
Em abril de 2015, encerrado o mandato de Plnio Villares Musetti, em cuja gesto
foram realizadas importantes aes, foram eleitos para a copresidncia do Conselho de
Administrao os scios-fundadores, Antonio Luiz Seabra, Guilherme Peiro Leal e
Pedro Luiz Barreiros Passos. A deciso simboliza a continuidade da proximidade dos
fundadores com a Natura, num momento em que se inaugura um novo ciclo de
expanso dos negcios.
No processo de renovao do conselho, os conselheiros Raul Gabriel Beer Roth e Jlio

Moura Neto desligaram-se de suas funes, depois de anos de relevantes contribuies
para o desenvolvimento da companhia. Com a reeleio de Silvia Lagnado, executiva
com brilhante carreira no setor de bens e consumo, e a chegada de Giovanni
Giovanneli, reforamos no Conselho de Administrao um slido conhecimento em
empresas de tecnologia e franquias. E, ao lado de Luiz Ernesto Gemignani e Marcos de
Barros Lisboa, eles compem o quadro de 50% de conselheiros externos
independentes.
Compliance
Nossos mecanismos de controle e de transparncia evoluem ano a ano. Em 2015,

criamos a Diretoria de Compliance, que integra o Comit Executivo, bem como um
novo canal, que atende s denncias de corrupo e a todos os casos relacionados ao
Conselho de Administrao, a suas instncias de apoio e ao Comit Executivo.
Os demais tipos de inconformidade seguem sendo atendidos pela Ouvidoria e pelo

Comit de tica da Natura, tambm presidido pela Compliance Officer, que tem como
funo analisar os casos recebidos em ambos os canais. Essas evolues ocorreram para
intensificar nossos controles anticorrupo e a promoo de uma postura tica na
Natura.
Pelo sexto ano consecutivo, a Natura se adaptou voluntariamente s normas da

certificao SOx, de acordo com a lei Sarbanes-Oxley (EUA), que prev mecanismos de
auditoria e segurana para evitar a ocorrncia de fraudes. Pela primeira vez, esta
avaliao incluiu tambm a Argentina. A companhia est planejando o rollout para as
demais operaes na Amrica Latina.
Riscos
Conectada ao planejamento estratgico, a gesto de riscos da Natura considera os

aspectos econmicos e socioambientais, dentro de dois grupos: os estratgicos, que
podem afetar a ambio de negcio e a perenidade da companhia; e os operacionais,
relacionados aos processos internos e de continuidade da empresa. O trabalho
monitorado pelo Comit Executivo e, por meio dos comits de apoio ao Conselho de
Administrao, tambm acompanhado pelos conselheiros.
Nossa matriz de riscos contempla, entre outros, a capacidade de inovao, o modelo

comercial, questes comerciais (taxa de juros, variao cambial, inflao, carga
tributria etc.), segurana da informao e de qualidade do produto, alm de temas
socioambientais e de compliance, como biodiversidade e logstica reversa.
Entre nossos riscos est, por exemplo, o cenrio institucional dos pases em que
atuamos. Temos tido tambm especial ateno ao risco tributrio no Brasil, com
monitoramento contnuo das esferas federal e estadual. Nesse campo, atuamos
preferencialmente por meio de entidades de representao como a Abihpec e a ABEVD.
Como geramos valor

Produtos
Demos continuidade em 2015 nossa consistente trajetria de investimentos em
inovao, que manteve a destinao de 3% de nossa receita lquida, o equivalente a R$
221 milhes. Esses recursos alcanam uma ampla gama de iniciativas, desde a busca
por uma maior compreenso sobre o consumidor, suas preferncias e os ativos que
cientificamente atendam a essas demandas at o fortalecimento da rede de parceiros
para promover um processo de inovao cada vez mais global. Aes que incluem a
conexo com a tecnologia digital, de maneira a ampliar os limites da cosmtica e a
qualidade da experincia do consumidor ao oferecer aplicativos que, por exemplo, o
auxiliem a diagnosticar suas necessidades para pele ou cabelo.
Todos os esforos buscam maior diferenciao, mais velocidade no time-to-market,

mais relevncia para o consumidor e maior internacionalizao de todo o processo de
inovao. Nesse contexto de readequao, lanamos menos produtos em 2015 (220,
contra 239 em 2014) e o ndice de inovao que o percentual da receita obtido com
a venda de produtos lanados nos ltimos dois anos foi de 58,9% em 2015.
Entre os lanamentos do ano, destacam-se dois ativos da sociobiodiversidade na linha

Ekos: Murumuru e Ucuuba (esta ltima, de uso indito em cosmtica e intenso poder
hidratante). Coerentes com o nosso modelo de negcios, que valoriza a floresta em p, a
semente de ucuuba adquirida de comunidades fornecedoras dos estados do Par e do
Amazonas, abrindo oportunidade para reverter o ciclo predatrio de explorao da
madeira dessa rvore. Na perfumaria, lanamos uma nova submarca, Esta Flor, com
duas fragrncias baseadas no aroma das flores, com a indita proposta de desenvolver
uma coleo de aromas em monotema no Brasil. Investimos, ainda, em uma nova
submarca de hidratao, TEZ, voltada s mulheres que valorizam qualidade e
praticidade.
Aesop
A rpida expanso da marca Aesop, que se incorporou Natura em 2013, superou
todas as nossas expectativas iniciais. Nestes trs anos, a empresa dobrou o nmero de
lojas (135 em 18 pases), sempre localizadas em grandes centros urbanos ao redor do
mundo, triplicou o faturamento e praticamente multiplicou por sete o Ebitda. Em 2015,
foram mais 37 unidades inauguradas, uma delas em So Paulo, a primeira na Amrica
do Sul.
A integrao com a Natura tem proporcionado os recursos e o conhecimento

necessrios para que a marca de cosmticos premium originria da Austrlia tenha
velocidade no ganho de escala e de abrangncia global. Por sua vez, a Aesop tem muito
tambm a oferecer em termos de aprendizado na atuao em mercados maduros e
altamente competitivos, como Europa, sia e Estados Unidos.
Em R$ milhes
Evolues das OIs* 2013 2014 2015

Receita bruta 1.411 1.765 2.914
Ebitda 52 103 245

*Operaes internacionais: Amrica Latina, Frana e Aesop
Canais
Somos uma empresa de venda por relaes, e as mais de 1,9 milho de Consultoras
Natura so nosso mais poderoso canal de vendas. Todos os nossos esforos esto
direcionados a promover o sucesso dessa grande rede, modernizando a venda direta,
dotando-a dos recursos tecnolgicos, servios e produtos que ofeream ao consumidor
a melhor experincia de compra.
Entre as muitas iniciativas para proporcionar agilidade e conectividade s nossas

consultoras, destaca-se o Voc Conect@, pacote de ferramentas digitais que alavanca
a gerao de negcios. Ele rene chip com benefcios exclusivos no uso de dados,
aplicativo mobile para o envio dos pedidos e mquina leitora de carto de crdito e
dbito. De agosto a dezembro, foram vendidos 90 mil chips e mais de 45 mil leitores de
carto e realizados 200 mil downloads do aplicativo, que gratuito.
A exemplo desse pacote de incluso digital, tambm procuramos identificar outros

perfis de Consultoras Natura e construir uma oferta que impulsione nossas vendas
conjuntas. o caso do projeto Vitrine, que desenvolveu um modelo de negcio para
alavancar a produtividade das consultoras com ponto de venda, em sua maioria
multimarca, para pronta-entrega. Cocriamos, em parceria com as prprias consultoras
Natura, um plano que inclui capacitao, ativao no ponto de venda e reconhecimento
(por meio de vantagens comerciais), com expressivos resultados nos primeiros cem
pontos de venda atendidos.
Avanamos tambm no primeiro ano de desenvolvimento do Rede Natura em todo o

Brasil, e j contamos com 60 mil consultoras Natura franqueadas, que atendem cerca
de 700 mil consumidores cadastrados desde o lanamento. Como parte de nossa busca
por integrao e agilidade das operaes em toda a Amrica Latina, conseguimos
antecipar a chegada do Rede Natura ao Chile, que estava para acontecer somente ao
longo de 2016. Esses movimentos so possveis graas robustez de nossa
infraestrutura de Operaes e Logstica, aps cinco anos de fortes investimentos.
O impacto visvel na qualidade dos servios prestados a nossas consultoras e

consumidores finais, o que j foi um ponto de ateno no passado. Em 2011, 84% de
nossas entregas chegavam no prazo limite de at seis dias. Atualmente, temos 97% de
entregas no prazo mximo de quatro dias. Quando h algum problema, 93% dos casos
so resolvidos no primeiro chamado.
Processos
Gesto de pessoas
Para responder aos desafios dos mercados, buscamos cada vez mais agilidade,
integrao e flexibilidade como empresa. Nesse sentido, realizamos a contratao de
profissionais de grande experincia e reconhecimento para a direo de nossa
organizao. Comeamos a priorizar aes que procuram despertar as capacidades de
liderana, alm de orientar nosso foco para o entendimento das necessidades dos
consumidores e, por consequncia, das consultoras, que so nosso maior canal de
relacionamento.
Nosso programa de capacitao, chamado Mosaico, est mais vivencial e mais aplicado
realidade do negcio, seja do Brasil, seja dos demais pases de nossas Operaes
Internacionais. Na fase que chamamos Vivendo a Natura, de outubro a dezembro,
gestores tiveram experincias que estimularam uma viso sistmica, ampla e
transversal do negcio por meio de atividades na fbrica, separao de produtos,
central de atendimento, entrega de pedidos e fora de vendas. Buscamos, assim,
aprimorar a cultura do servir ao cliente.
Outra iniciativa relevante do ano foi sintetizar nossa Misso, em um processo de dez
workshops com colaboradores. O objetivo foi dar um direcionamento mais prtico e
diferenciado para a nossa atuao cotidiana, a partir dos fundamentos de Nossa
Essncia. Este texto e seus conceitos sero disseminados em 2016 em todas as nossas
operaes:
Ns somos a Natura. Inspirados por Nossa Essncia e com a

proximidade que temos com a natureza, com a cincia e com a
tecnologia, ns nos propomos a ampliar e mobilizar nossa rede de
relaes, em busca de solues criativas que promovam uma vida com
beleza, prazer e sustentabilidade, ao mesmo tempo.
Impacto ambiental
Nosso desempenho ambiental est diretamente relacionado performance de nossos
negcios, especialmente no atual estgio de evoluo gradual de novas metodologias,
mtricas e processos produtivos, que tornam mais eficientes a cada ano a gesto de
temas como gua, emisses e resduos. Assim, em uma anlise integrada, os perodos
de reduo de escala de produo afetam negativamente nossos indicadores ambientais
relativos (por unidade produzida ou kg faturado).
Foi o que aconteceu, por exemplo, com nosso consumo de gua, em que o valor
absoluto de 2015 foi reduzido em o,3% sobre o ano anterior, mas o indicador relativo de
litros por unidade produzida teve um aumento de quase 10%. Tivemos o mesmo
fenmeno com nossas emisses de gases do efeito estufa, influenciado pela queda no
volume de vendas no Brasil. Esse indicador ainda pressionado pelo excelente
resultado de nossas Operaes Internacionais. Afinal, apesar do aumento de nossa
produo local na Argentina, na Colmbia e no Mxico, acabamos por aumentar nossas
exportaes em 2015 e, portanto, gerar mais emisses principalmente em funo do
transporte.
Tivemos algumas evolues com relao gesto de resduos. Embora a gerao

relativa de resduos tenha aumentado e a participao de material reciclvel em
embalagens tenha diminudo por conta das variaes no mix de produtos, conseguimos
aumentar o uso de material reciclado ps-consumo em nossa produo. Isso se deu
principalmente pela adoo do vidro reciclado na perfumaria e pelo aumento de PET
reciclado na linha Ekos.
Apesar dos desafios que as oscilaes de mercado nos impem, seguimos empenhados
em concretizar nossa Viso de Sustentabilidade, que expressa nosso compromisso em
desenvolver produtos com o menor impacto durante todo o ciclo de vida, evoluindo,
nos prximos anos, em direo ao impacto positivo ou seja, todas as nossas
atividades devem proporcionar benefcios para a sociedade. Para tanto, a inovao em
tecnologias sustentveis elemento-chave. Como um importante passo para ganho de
conhecimento de ponta nessa nova fronteira da produo industrial, firmamos uma
parceria com a Ellen McArthur Foundation, organizao de referncia no mundo em
economia circular que busca desenvolver processos produtivos nos quais os resduos
sejam reaproveitados.
Impacto social
Tambm pretendemos ter relevncia na gerao de valor social, em diferentes frentes
de atuao. Com 20 anos de existncia, o programa Crer para Ver segue ampliando os
recursos arrecadados a cada ano, investidos em programas para melhoria da educao
pblica. Essa a misso do Instituto Natura, que completou 5 anos em 2015 e quem
direciona e maximiza o impacto da arrecadao do Crer para Ver.
A partir da metodologia do ndice de Desenvolvimento Humano (IDH), procuramos
aprofundar o entendimento sobre o nosso impacto na melhoria da qualidade de vida
das CNs. Trata-se do primeiro indicador corporativo derivado do IDH no mundo,
customizado de acordo com a realidade da Natura. Aplicado em 2014 e 2015, envolveu
entrevistas com mais de 4 mil consultoras e consultores nos dois anos. Definido
originalmente por um interesse no bem-estar da rede, o levantamento mostrou-se
tambm relevante para a agenda comercial da Natura. O IDH-CN ser acompanhado
anualmente e balizar novas iniciativas para potencializar a gerao de valor, tais como
apoio em treinamentos e outras iniciativas.
No mbito do fomento cultura brasileira, vale destacar os 10 anos de atividades do

Natura Musical, que j soma mais de 300 projetos apoiados e mil shows patrocinados.
Sociobiodiversidade amaznica
O desafio de medir o desenvolvimento das comunidades em que atuamos e identificar

suas necessidades nos levou, em 2015, a formar uma parceria indita. Ao lado de outra
empresa multinacional que atua na Amaznia, alm de ONGs e de um instituto de
pesquisa, criamos o projeto IPS Comunidade. Utilizamos a metodologia internacional
do ndice de Progresso Social (IPS) para diagnosticar a regio do Mdio Juru, no
Amazonas, com a participao colaborativa das mais de 50 comunidades ribeirinhas
situadas s margens do Rio Juru, no municpio de Carauari (AM). A partir desse
diagnstico e da disponibilizao de dados relevantes e fidedignos, empresas, rgos
governamentais, ONGs e movimentos sociais podero atuar de forma sinrgica em prol
da gerao de maior impacto positivo e desenvolvimento social nas comunidades.
Tambm celebramos em 2015 a chegada da primeira empresa parceira (Symrise,

multinacional alem, um de nossos fornecedores de fragrncias) ao complexo industrial
Ecoparque, inaugurado em maro de 2014, em Benevides (PA). Nossa fbrica alcanou
a produo de 200 milhes de sabonetes e se encaminha para atingir a capacidade
plena de produo, projetada para 250 milhes.
Aderncia Cmara de Arbitragem do Mercado

A companhia, seus acionistas, seus administradores e os membros do Conselho Fiscal,
se instalado, obrigam-se a resolver, por meio de arbitragem, perante a Cmara de
Arbitragem do Mercado, toda e qualquer disputa ou controvrsia que possa surgir entre
eles, relacionada ou oriunda, em especial, da aplicao, validade, eficcia,
interpretao, violao e seus efeitos das disposies contidas na Lei n.o 6.404/76, no
estatuto social da companhia, nas normas editadas pelo Conselho Monetrio Nacional,
pelo Banco Central do Brasil e pela Comisso de Valores Mobilirios, bem como nas
demais normas aplicveis ao funcionamento do mercado de capitais em geral, alm
daquelas constantes do Regulamento de Listagem do Novo Mercado, do Regulamento
de Arbitragem da Cmara de Arbitragem do Mercado, do Regulamento de Aplicao de
Sanes Pecunirias no Novo Mercado e do Contrato de Participao no Novo Mercado.
Relacionamento com auditores independentes
Em conformidade com a Instruo CVM no 381/03, informamos que a Sociedade e
suas controladas adotam como procedimento formal consultar os auditores
independentes Ernst & Young Auditores Independentes S.S., no sentido de assegurar-
se de que a realizao da prestao de outros servios que no de auditoria no venha a
afetar sua independncia e a objetividade necessria ao desempenho dos servios de
auditoria independente, bem como obter a devida aprovao de seu Comit de
Auditoria. A poltica da empresa na contratao de servios de auditores independentes
assegura que no haja conflito de interesses, perda de independncia ou objetividade.
A Sociedade e suas controladas declaram que os auditores independentes lhe prestaram

servios no relacionados auditoria externa referente ao exerccio de 2015, que
consiste em (i) elaborao de estudo relacionado a preos de transferncia na operao
estabelecida no Mxico; (ii) reviso do clculo do EBITDA ajustado (LAJIDA ajustado)
conforme estabelecido em acordo de acionistas para aquisio adicional de aes da
Emeis Holdings Pty Ltd. (iii) Reviso dos dados socioambientais includos nos
indicadores GRI reportados em nosso Relatrio Anual 2015. O montante das
contrataes totalizam aproximadamente R$ 99 mil, o que representa
aproximadamente 3% do total dos honorrios de auditoria global das demonstraes
financeiras de 2015. Nenhuma destas contrataes teve durao superior a um ano e
todas elas foram executadas durante o exerccio social de 2015.
Composio do Conselho de Administrao
Antonio Luiz da Cunha Seabra

Guilherme Peiro Leal
Pedro Luiz Barreiros Passos
Copresidentes
Giovanni Giovanneli
Luiz Ernesto Gemignani
Marcos de Barros Lisboa
Plnio Villares Musetti
Silvia Freire Dente da Silva Dias Lagnado
Conselheiros
Composio do Comit Executivo

Roberto Oliveira de Lima
Diretor-presidente
Agenor Leo de Almeida Junior

Vice-presidente de Tecnologia Digital
Andrea Alvares
Vice-presidente de Marketing (assumiu em janeiro de 2016)
Erasmo Toledo
Vice-presidente de Operaes Internacionais
Ftima Rossetto
Vice-presidente de Pessoas e Cultura (interina)
Gerson Valena Pinto

Vice-presidente de Inovao
Joo Paulo Brotto Gonalves Ferreira

Vice-presidente de Redes
Josie Peressinoto Romero

Vice-presidente de Operaes e Logstica
Jos Roberto Lettiere

Vice-presidente de Finanas
e Relaes com Investidores
Marcia Andra de Matos Leal

Diretora de Planejamento Estratgico e Sistemas de Gesto
Robert Claus Chatwin

Vice-presidente de Internacionalizao
Roberta Salvador dos Santos

Diretora jurdica
Diretoria Estatutria
Roberto Oliveira de Lima
Diretor-presidente
Agenor Leo de Almeida Junior

Vice-presidente de Tecnologia Digital
Gerson Valena Pinto

Vice-presidente de Inovao
Jos Roberto Lettiere

Vice-presidente de Finanas e
Relaes com Investidores
Joo Paulo Brotto Gonalves Ferreira

Vice-presidente de Redes
Robert Claus Chatwin

Vice-presidente de Internacionalizao
Roberta Salvador dos Santos

Diretora jurdica
Responsvel tcnico
Enzo Raphael Russo

Gerente de Contabilidade
CRC: 1SP275298/O-4
Comentrio de Desempenho 4T15
So Paulo, 17 de fevereiro de 2016 A
Natura Cosmticos S.A. (BM&FBOVESPA:
NATU3) anuncia hoje os resultados do
quarto trimestre de 2015 (4T15) e do
exerccio 2015. As informaes
financeiras e operacionais a seguir,
exceto onde indicado o contrrio, so
apresentadas em base consolidada, de
acordo com as normas internacionais de
relatrio financeiro IFRS.
0
Introduo
Em 2015 realizamos uma profunda reviso estratgica frente s questes estruturais de nosso
mercado e negcio. A partir deste trabalho, definimos aes com foco na revitalizao do nosso
canal de venda direta, na racionalizao do portfolio e na concentrao de investimentos em
marcas e projetos prioritrios, alm da reviso do posicionamento e estratgia da marca,
aproximando-a de um consumidor que mudou. Este processo produziu oportunidades que
esto em plena maturao e que, em conjunto com novas ferramentas e tecnologias oferecidas
s consultoras e consumidores, nos deixam confiantes de que elevaremos nossa
competitividade e capacidade de desempenho no mercado.
Sobre os resultados, o ano de 2015 foi marcado por um forte contraste entre o Brasil e as
operaes internacionais.
No Brasil, a deteriorao do ambiente econmico, o aumento da carga tributria e a
desvalorizao do Real contriburam para a retrao das vendas e da lucratividade em
comparao com o ano anterior.
Ao mesmo tempo, nas operaes internacionais, que representaram 29,2% das vendas totais,
mantivemos o ritmo acelerado de crescimento e expanso de lucratividade.
Nesse contexto, para os resultados consolidados, encerramos o ano com R$ 10,8 bilhes em
receita bruta (+8,6% vs. 2014), 1,9 milho de consultoras (+8%1 vs. 2014), Ebitda de R$ 1,5
bilho (-3,8% vs. 2014), lucro lquido de R$ 513 milhes (-29,9% vs. 2014) e a gerao de
caixa livre foi de R$ 818 milhes (R$ 209 milhes em 2014).
No Brasil, onde a receita bruta recuou 3,6% vs. 2014, o mercado de Higiene Pessoal,
Perfumaria e Cosmticos registrou a primeira retrao dos ltimos 23 anos, conforme a
Abihpec/Sipatesp2. Especificamente sobre o 4T15, nossa receita bruta decresceu 5% frente ao
4T14, com vendas de Natal inferiores s registradas em 2014.
Mesmo diante desse cenrio, mantivemos nosso foco nas iniciativas para a retomada do
crescimento no Brasil e aumento da eficincia de nossa operao, dentre as quais destacamos:
Tivemos lanamentos importantes. Na linha Ekos, dois ativos da biodiversidade:
Murumuru e Ucuuba. Na perfumaria, uma nova submarca, Esta Flor, que incrementa a
linha de perfumaria fina com duas fragrncias monotemticas baseadas no aroma de
flores clssicas da perfumaria internacional. Na categoria de rosto, a linha TEZ, que
prioriza a qualidade e praticidade. Lanamos tambm uma linha completa de produtos
Tododia Framboesa e Pimenta Rosa e relanamos a linha masculina Natura Homem.
Individualizamos a anlise de crdito para as consultoras, cuja ampliao de limites
gerou R$ 212 milhes de receita bruta incremental;
Em parceria com a Pag Seguro UOL e com a Claro, lanamos em julho/15 o Programa
Voc Conecta, que oferece s consultoras acesso a leitores de cartes de crdito e
dbito, chip de celular e aplicativo para fazer pedidos. At dezembro/15, a adeso foi de
1 Crescimento do nmero consolidado de consultoras (Brasil, Latam e Frana) em dezembro/2015 vs. dezembro/2014
2 Sipatesp/Abihpec:Sindicato da Indstria de Perfumarias de Artigos de Toucador no Estado de So Paulo / Associao Brasileira da Indstria de Higiene Pessoal,
Perfumaria e Cosmticos.
1
98 mil chips, 201 mil downloads do aplicativo (8% dos pedidos j so feitos atravs do
aplicativo) e 43 mil leitores de carto.
Em dezembro, completamos um ano de presena nacional da Rede Natura, com crescimento
consistente e cerca de 60 mil CNDs3, que atendem a mais de 700 mil consumidores
cadastrados.
Nossas operaes internacionais4 cresceram 65,1% em Reais frente a 2014, demonstrando
vigor e consistncia no crescimento e na ampliao das margens.
Na Latam, encerramos o ano com 505 mil consultoras (+19,5% vs. 2014)5, receita de R$ 2,4
bilhes (+62,9% vs. 2014 em Reais e +30,4% em moeda local) e margem ebitda de 9,1%
(5,6% em 2014).
A Aesop encerrou o ano com 135 lojas em 18 pases (98 lojas em 14 pases em dezembro/14),
mantendo o crescimento robusto de receita e ebitda. Em junho/15 a primeira loja foi aberta no
Brasil, na Rua Oscar Freire em So Paulo, com resultados iniciais positivos.
Valores em R$ milhes 4T15 4T14 2015 2014

Receita Bruta Brasil 2.256,3 2.373,9 (5,0) 7.892,1 8.185,6 (3,6)
Receita Bruta Internacionais 943,9 557,1 69,4 2.914,3 1.764,7 65,1
Receita Bruta Consolidada 3.200,2 2.931,0 9,2 10.806,4 9.950,3 8,6
Receita Lquida Brasil 1.579,8 1.735,0 (8,9) 5.593,7 5.989,2 (6,6)
Receita Lquida Internacionais* 752,6 447,2 68,3 2.305,2 1.419,2 62,4
Receita Lquida Consolidada 2.332,4 2.182,2 6,9 7.899,0 7.408,4 6,6
% Participao Receita Lquida Internacionais 32,3% 20,5% 11,8 pp 29,2% 19,2% 10,0 pp
EBITDA Brasil pr-forma 345,4 440,7 (21,6) 1.251,3 1.451,7 (13,8)

% Margem EBITDA Brasil 21,9% 25,4% (3,5) pp 22,4% 24,2% (1,9) pp
EBITDA Internacionais pr-forma 107,7 50,7 112,5 244,6 102,8 137,9

% Margem EBITDA Internacionais 14,3% 11,3% 3,0 pp 10,6% 7,2% 3,4 pp
EBITDA Consolidado 453,2 491,4 (7,8) 1.495,9 1.554,5 (3,8)

% Margem EBITDA Consolidada 19,4% 22,5% (3,1) pp 18,9% 21,0% (2,0) pp
Lucro Lquido Consolidado 145,4 225,2 (35,4) 513,5 732,8 (29,9)

% Margem Lquida Consolidada 6,2% 10,3% (4,1) pp 6,5% 9,9% (3,4) pp
Gerao Interna de Caixa 255,9 279,0 (8,3) 809,5 922,6 (12,3)

Gerao de Caixa Livre 169,4 242,3 (30,1) 818,1 208,6 n/a
Dvida Lquida / EBITDA n/a n/a n/a 1,13 1,08 n/a
*Crescimento em Moeda Local ex Aesop: 26,9% em 4T15 vs. 4T14 e 28,7% em 2015 vs. 2014
No ano, o ebitda consolidado retraiu 3,8% vs. 2014, fortemente influenciado pelo aumento da
carga tributria no Brasil e pela desvalorizao do Real, que juntos somaram R$ 229 milhes.
Em um cenrio hipottico sem tais impactos, o ebitda teria crescido 11% vs. 2014, conforme
demonstrado no quadro abaixo.
3 Consultora Natura Digital

4 Latam, Frana e Aesop
5 Crescimento do nmero consolidado de consultoras em dezembro/2015 vs. dezembro/2014
2
Adicionalmente, os impactos desfavorveis demonstrados acima foram mitigados pela reduo

de despesas realizada ao longo do ano. No Brasil, frente ao ano anterior, as despesas
administrativas dimunuiram6 2,9% e as despesas com vendas7 ficaram estveis, ambas em
termos nominais.
Quanto ao lucro lquido, alm dos fatores j explicados no ebitda, a retrao de 29,9% explica-
se tambm pelo aumento da taxa bsica de juros e pelos efeitos no caixa da marcao a
mercado do hedge das dvidas em moeda estrangeira (MtM) e da reavaliao na proviso para
a aquisio da parcela remanescente de 21,26% da Aesop. No quadro abaixo, ao excluirmos
esses dois ltimos impactos, demonstramos que o lucro lquido de 2015 seria de
aproximadamente R$ 599,6 milhes frente aos R$ 513,5 milhes registrados no balano.
Valores em R$ milhes 4T15 4T14 Var. R$ Var. % 2015 2014 Var. R$ Var. %
Lucro Lquido - Consolidado 145,4 225,2 (79,8) 513,5 732,8 (219,3)
Ajuste Valor de Mercado (31,7) 19,0 (50,8) (25,2) 16,0 (41,3)
Lucro Lquido - Consolidado s/ MtM 113,6 244,2 (130,6) 488,2 748,8 (260,6)
Ajuste Aesop 11,1 0,3 10,8 111,3 3,8 107,5
Lucro Lquido - Consolidado s/ MtM e Ajuste Aesop 124,7 244,6 (119,8) 599,6 752,7 (153,1)
O ano tambm foi marcado pelo maior rigor aplicado gerao de caixa. Racionalizamos os
investimentos em capex, que totalizaram R$ 383 milhes (R$ 385 milhes de guidance 2015 /
R$ 505,7 milhes em 2014) e liberamos R$ 313,6 milhes do capital de giro (meta de liberar
R$ 200 milhes em 2015 / R$ 208,3 milhes investidos em 2014). Como resultado, nossa
gerao de caixa livre no ano foi de R$ 818 milhes (R$ 209 milhes em 2014), mantendo a
alavancagem (dvida lquida / ebitda) no mesmo patamar do ano anterior: 1,13x em 2015 e
1,08x em 2014.
Para 2016, nosso guidance de investimentos em capex de R$ 350 milhes, destinados s
iniciativas de tecnologia e segmentao que iro apoiar o canal de venda direta, s novas lojas
6 Despesas Adm, P&D, TI e Projetos

7 Despesas com Vendas, Marketing e Logstica
3
da Aesop e s primeiras lojas Natura no Brasil, bem como s iniciativas necessrias para a
continuidade do crescimento acelerado na Latam.
No quadro abaixo apresentamos os investimentos em capex por geografia. Alm da reduo
nominal ao longo dos anos, observamos o aumento da participao dos investimentos nas
operaes internacionais (Latam e Aesop), que crescem a um ritmo acelerado.
Real Guidance
Valores em R$ milhes 2013 AV% 2014 AV% 2015 AV% 2016 AV%
Brasil 485 88% 398 79% 239 62% 213 61%
Latam + Frana 48 9% 84 17% 83 22% 56 16%
Aesop 21 4% 24 5% 61 16% 81 23%
Total 554 506 383 350
Finalmente, a retomada do crescimento nossa prioridade. Concentraremos nossos esforos e

recursos nas iniciativas que elevaro a nossa competividade, colocando todas as estruturas da
empresa a servio do fortalecimento de nossa marca e do sucesso de nossas consultoras. Em
paralelo, daremos continuidade aos projetos de entrada em outros canais, seguiremos
investindo para manter o vigor de nossa internacionalizao e focados na gerao de caixa,
com uma gesto bastante rigorosa nos investimentos e na alocao de recursos.
4
1. destaques socioambientais
Ampliando o uso da sociobiodiversidade brasileira, tivemos dois importantes movimentos na
linha Natura Ekos: o lanamento da linha Copaba, para proteo e cuidado da pele do homem,
produzida com leo de Copaba e a linha de leos Concentrados com ativos da biodiversidade
amaznica andiroba, castanha, aa e priprioca. A linha Copaba expande o potencial de
gerao de negcio sustentvel para a Natura e para as comunidades, pois o Brasil ocupa a
segunda posio na comercializao de cuidados pessoais para homens.
Previamente a COP21, conferencia mundial para o Clima, realizada em Paris, aderimos ao
Pacto Net Zero 2050, coordenado pelas organizaes WeMeanBusiness e B Team, onde, ao
lado de outras, assumimos compromissos de reduo de impactos ambientais como
contribuio s mudanas climticas. A carta compromisso foi enviada a todos os lderes dos
pases signatrios da ONU.
Para a promoo de modelos de produo mais ecoeficientes, nos tornamos embaixadores da
Fundao Ellen MacArthur no Brasil. Em outubro, com cerca de 150 lderes de empresas e
instituies, sediamos o lanamento da plataforma de economia circular no Brasil.
Em dezembro, dando continuidade estratgia de desenvolvimento social das comunidades de
entorno, expandimos a aplicao do IPS (ndice de Progresso Social) para as comunidades de
de Cajamar e da Vila Jaguara (So Paulo). A partir deste ndice, sero construdos planos de
desenvolvimento sustentvel em parceria com o setor pblico, representantes de sociedade
civil e setor privado.
Indicador Unidade Ambio 2020 Resultado 2015 Resultado 2014
Emisso relativa de carbono (escopo kg CO2/kg prod

2,15 3,17 3,00
1, 2 e 3) faturado
% (g mat reciclado/g
% material reciclado ps consumo1 10,0 3,2 1,2
emb.)
% (g mat reciclado/g
% reciclabilidade de produto2 74,0 50,5 57,5
emb.)
% (unid. Faturadas emb.

Embalagens ecoeficientes 3 40,0 26,2 29,0
Ecoef/unid fat. Totais)
% (R$ insumos
Consumo de insumos Amaznicos
amaznicos/R$ insumos 30,0 9,5 13,3
em relao ao consumo total Natura
totais)
Volume acumulado de negcios na

MM R$ 1.000,0 751,9 582,1
regio PAM Amaznica4
litros / unidades
Consumo de gua 0,32 0,49 0,45
produzidas
Penetrao Crer para Ver - Brasil % ativas 24,0 23,0 20,0
1
O indicador considera o % de materiais de embalagens que provm de reciclagem ps-consumo em relao ao total de massa
deOembalagem
2 faturada. o % de materiais de embalagens que posseum potencial para reciclagem em relao ao total de massa
indicador considera
3
Indicador de embalagems ecoeficientes so aquelas que apresentam reduo de no mnimo 50% de peso em relao a
embalagem regular/similar; ou que apresentam 50% de sua composio com MRPC e/ou material renovvel desde que no
4
Valores acumulados desde 2011.
5
Emisso relativa de carbono (escopo 1, 2 e 3): crescimento de emisso relativa em

2015 em virtude de volume de vendas menor em 2014 e aumento de frete aereo para as
operaes na Latam. Destaque para iniciativas que mitigaram os efeitos acima: reduo de
frete aereo no Brasil, expanso do uso de tecnologias sustentveis no portflio (ex.
perfumaria com vidro reciclado) e otimizao da tiragem de revistas na latam.
% material reciclado ps-consumo: Crescimento em 2015 fruto da perfumaria com
vidro reciclado.
% reciclabilidade de produto: os itens comercializados do portfolio em relao a 2014
tiveram menor potencial de serem reciclados, quando considerado o potencial mdio no
pas.
Embalagens ecoeficientes: menor comercializao de itens com menor massa de material
de embalagem (ex: refis)
Consumo de insumos Amaznicos em relao ao consumo total da Natura: Nmero
abaixo de 2014 em funo do menor volume de vendas e variao cambial, pois parte dos
insumos totais esto atrelados ao cmbio.
Volume acumulado de negcios na regio PAM Amaznica: Valor acumulado
fortemente impactado pelos investimentos realizados no Ecoparque.
Consumo relativo de gua: Piora do indicador frente a 2014 deve-se ao menor volume de
produo e ao mix menos favorvel.
Arrecadao Crer para Ver (Educao): Crescimento em relao a 2014 em virtude do
novo portfolio de produtos e estratgia de ativao garantindo direcionamento de lucro da
linha para investimento nos projetos de Educao via Instituto Natura.
6
2. desempenho econmico-financeiro8910
A partir do segundo trimestre, as informaes por segmentos ficaram segregados da
seguinte forma: Brasil (Operao Brasil), Amrica Latina (Operao LATAM, incluindo o
Corporativo LATAM), Aesop (inclui os resultados das Holdings Natura Brasil Pty Ltd. e Natura
Cosmetics Australia Pty Ltd.).
Disponibilizamos a srie histrica desde 2011 no novo formato no link abaixo:
http://natu.infoinvest.com.br/ptb/s-7-ptb.html?idioma=ptb
1.883,0 1.742,8 8,0 1.376,9 1.318,5 4,4 505,1 422,5 19,5 - - n/d
1.871,4 1.745,5 7,2 1.366,0 1.323,8 3,2 505,4 421,6 19,9 - - n/d
139,6 143,4 (2,6) 109,7 117,6 (6,7) 27,9 24,3 14,6 1,8 1,2 53,1
Imposto de Renda e Contribuio Social

Participao de no controladores
8
O Demonstrativo de Resultados pr-forma contempla reclassificaes feitas no 3T15, relacionadas majorietariamente s despesas de logstica das
Operaes Internacionais, para uma melhor comparao com o 3T15. Estes ajustes no impactam os valores de EBITDA Consolidado e Lucro Lquido
Consolidado anteriormente divulgados.
9.
Posio ao final do ciclo 18 no Brasil, ciclo 17 na Latam e ciclo 12 na Frana.
10.
Consolidado inclui Brasil, Latam, Aesop e Frana.
7
Acumulado Pr-Forma
(R$ milhes) Consolidado 10 Brasil Latam Aesop
2015 2014 Var% 2015 2014 Var% 2015 2014 Var% 2015 2014 Var%
Consultoras - final do perodo ('000)9 1.883,0 1.742,8 8,0 1.376,9 1.318,5 4,4 505,1 422,5 19,5 - - n/d
Consultoras Mdia do perodo ('000) 1.801,4 1.699,3 6,0 1.330,8 1.299,6 2,4 470,6 399,7 17,7 - - n/d
Unidades de produtos para revenda (milhes) 499,7 531,3 (5,9) 399,3 446,9 (10,7) 99,8 0,0 0,0 4,8 3,4 41,0
Receita Bruta
Receita Lquida
CMV
Lucro Bruto
Lucro antes do IR/CSLL

Imposto de Renda e Contribuio Social
Participao de no controladores
Lucro Lquido
EBITDA*
Margem Bruta
Despesas Vendas, Marketing e Logstica/Receita Lquida
Despesas Adm., P&D, TI e Projetos/Receita Lquida
Margem Lquida
Margem EBITDA
(*) EBITDA = Lucro operacional antes dos efeitos financeiros, impostos, depreciao e amortizao.
9.
Posio ao final do ciclo 18 no Brasil, ciclo 17 na Latam e ciclo 12 na Frana.
10.
Consolidado inclui Brasil, Latam, Aesop e Frana.
8
2.1. receita lquida
No Brasil, nossa receita bruta retraiu

5,0% frente ao 4T14 (receita lquida -
8,9%). No perodo, como nos trimestres
anteriores, o recrutamento maior que o
observado no ano passado contribuiu
para o crescimento de 4,4% do canal.
Por outro lado, a diminuio do nmero
de itens vendidos contribuiu para a
queda de 7,9% na produtividade11 das
consultoras. Como explicado
anteriormente, o recuo da receita lquida
foi maior que o da receita bruta em funo do aumento substancial da carga tributria.
No 4T15, a Latam12 cresceu 62,1% em BRL (26,9% em moeda local), representando 24,7%
da receita lquida consolidada (16,3% no 4T14), com um canal vigoroso que mantm altas
taxas de crescimento (+19,5% vs. 4T14) e aumento do nmero de itens vendidos (14,6%).
Importante destacar que o crescimento em BRL foi favorecido pela desvalorizao do BRL
frente a cesta de moedas da Latam.
No 4T15 a Aesop cresceu 95,6% em BRL (46,2% em moeda local), representando 7,3% da
receita lquida consolidada (4,0% no 4T14), com 37 novas lojas inauguradas desde o 4T14 e
aumento de 53,1% no nmero de itens vendidos.
11
Produtividade a preos de varejo = (receita bruta do perodo/nmero de consultoras mdia do perodo)/(1- %lucro da consultora)
12
Operaes Internacionais inclui Latam, Frana e Aesop.
9
2.2. inovao & produtos
O ndice de inovao13, com base nos

ltimos 12 meses findos em dezembro de
2015 foi de 58,9% frente a 67,9% no
4T14. A contribuio relativa dos itens
lanados em 2015 foi inferior a dos
lanamentos em 2014.
2.3. margem bruta
No 4T15, a margem bruta consolidada teve um aumento de 0,5pp frente ao mesmo perodo
do ano anterior. Enquanto nas operaes internacionais continuamos com expanso da
margem bruta (+0,4pp Latam e 2,2pp Aesop), no Brasil, a margem foi negativamente
impactada pela desvalorizao cambial, aumento da carga tributria e queda nos volumes
vendidos, levando a uma retrao de 0,5pp.
O quadro abaixo exibe os principais componentes dos custos:
13
ndice de Inovao: participao nos ltimos 12 meses da venda dos produtos lanados nos ltimos 24 meses.
10
2.4. despesas operacionais
No Brasil, as despesas com vendas,

marketing e logstica decresceram
3,6% nominalmente frente ao 4T14. A
queda de receita resultou em uma
diminuio das despesas variveis
(ex: logstica). Em relao receita
lquida o aumento foi devido menor
diluio dos custos fixos pela retrao
das vendas.
Na Latam, como tambm observamos
nos trimestres anteriores, mesmo com
a manuteno de investimentos relevantes em marketing, esse grupo de despesas cresceu
menos que a receita e assim dilumos custos fixos.
Para os resultados consolidados no ano, essas despesas cresceram 11,9% frente a 2014,
com aumento nas operaes internacionais em funo do ritmo acelerado de crescimento e
estabilidade no Brasil (+0,2% em termos nominais vs. 2014), fruto dos esforos para
otimizao dos recursos.
As despesas administrativas, P&D, TI

e projetos no Brasil aumentaram 11,7%
no 4T15 vs. 4T14, porm recuaram 2,9%
no acumulado, fruto dos esforos
contnuos para a reduo de custos e
despesas em diversas linhas do
resultado, independente do faseamento
diferente entre os anos de 2015 e 2014.
Na Latam, as despesas administrativas
cresceram menos que a receita, diluindo
custos fixos, compensando a alta inflao
na Argentina e tambm os gastos com implantao de sistemas nesses pases. Alm disso,
parte do acrscimo de 53,8% no trimestre refere-se desvalorizao do BRL versus a cesta
de moedas da Latam.
2.5. outras despesas e receitas operacionais

No 4T15 tivemos receitas consolidadas de R$ 10,8 milhes (R$ 2,8 milhes 4T14)
principalmente pela reclassificao da despesa de juros de emprstimos subsidiados do
resultado financeiro (pronunciamento CPC 07) alm do resultado positivo da alienao de
bens.
11
2.6. EBITDA
EBITDA (R$ milhes)

Dados contemplam operao e custo de transao da AESOP
4T15 4T14 Var % 2015 2014 Var %
Receita Lquida 2.332,4 2.182,2 6,9 7.899,0 7.408,4 6,6
(-) Custos e Despesas 1.945,9 1.736,2 12,1 6.642,2 6.043,8 9,9
EBIT 386,5 446,0 (13,3) 1.256,7 1.364,7 (7,9)
(+) Depreciao / amortizao 66,7 45,4 46,9 239,2 189,8 26,0
EBITDA 453,2 491,4 (7,8) 1.495,9 1.554,5 (3,8)
No 4T15 quanto no ano, o EBITDA consolidado retraiu nominalmente frente ao ano passado,
em funo da retrao de vendas no Brasil, aumento da carga tributria e desvalorizao do
BRL. Em termos nominais, estes fatores foram parcialmente compensados pelo crescimento
do Ebitda nas Operaes Internacionais e pelos contnuos esforos de reduo de despesas.
2.7. lucro lquido
O lucro lquido consolidado decresceu

35,4% no trimestre e a margem lquida
passou de 10,3% em 4T14 para 6,2%
em 4T15. Alm dos impactos j
explicados no Ebitda, os efeitos no caixa
da proviso para a parcela remanescente
de 21,26% da Aesop e da marcao a
mercado do hedge das dvidas em moeda
estrangeira contriburam para a retrao.
Ao excluirmos esses dois ltimos impactos a retrao no trimestre seria de 49%. No ano o
lucro lquido retraiu 29.9% e se excludos estes mesmos impactos a retrao seria de
20,3%.
Valores em R$ milhes 4T15 4T14 Var. R$ Var. % 2015 2014 Var. R$ Var. %
Lucro Lquido - Consolidado 145,4 225,2 (79,8) 513,5 732,8 (219,3)
Ajuste Valor de Mercado (31,7) 19,0 (50,8) (25,2) 16,0 (41,3)
Lucro Lquido - Consolidado s/ MtM 113,6 244,2 (130,6) 488,2 748,8 (260,6)
Ajuste Aesop 11,1 0,3 10,8 111,3 3,8 107,5
Lucro Lquido - Consol. s/ MtM e Ajuste Aesop 124,7 244,6 (119,8) 599,6 752,7 (153,1)
12
2.8. fluxo de caixa
Como j mencionado, a gerao de caixa livre foi substancialmente superior a 2014. A

melhora do capital de giro, com variao positiva de R$ 521,9 milhes vs. variao negativa
de R$ 250,6 milhes em 2014, juntamente com a reduo dos investimentos em Capex,
compensaram a queda de R$ 219,3 milhes no lucro lquido, gerandoR$ 818,1 milhes em
caixa livre, ou R$ 609,5 milhes a mais que no ano anterior.
R$ milhes 4T15 4T14 Var. R$ Var. % 2015 2014 Var. R$ Var. %

Lucro lquido do exerccio* 145,4 225,2 (79,8) (35,4) 513,5 732,8 (219,3) (29,9)
Depreciaes e amortizaes 66,7 45,4 21,3 46,9 239,2 189,8 49,4 26,0
Itens no caixa / Outros 34,6 8,1 26,5 326,9 23,5 (3,8) 27,3 (713,6)
Ajuste Aesop 11,1 0,3 10,8 3.081,8 111,3 3,8 107,5 2.810,8
Ajuste Caixa Venda de Ativos (1,8) 0,0 (1,8) 0,0 (77,9) 0,0 (77,9) 0,0
Gerao interna de caixa 255,9 279,0 (23,1) (8,3) 809,5 922,6 (113,1) (12,3)
(Aumento) / Reduo do Capital de Giro 55,9 130,5 (74,6) (57,2) 313,6 (208,3) 521,9 (250,6)
Gerao operacional de caixa 311,8 409,5 (97,7) (23,9) 1.123,2 714,3 408,8 57,2
Adies / Excluses do imobilizado e intangvel (142,4) (167,2) 24,8 (14,9) (305,1) (505,7) 200,6 (39,7)
Gerao de caixa livre*** 169,4 242,3 (72,9) (30,1) 818,1 208,6 609,5 292,1
(*) Lucro Lquido do perodo atribuvel a acionistas controladores da sociedade
(**) Para efeito de melhor divulgao e comparao, alguns saldos de 2014 foram reclassificados
(***) (Gerao interna de caixa) +/- (variaes no capital de giro e realizvel a longo prazo) - (aquisies de ativo imobilizado).
13
2.9. endividamento
Conforme o quadro abaixo, encerramos o exerccio com um ndice de endividamento (dvida

lquida / EBITDA) de 1,13 frente a 1,08 no mesmo perodo do ano passado.
R$ Mil dez/15 Part (%) dez/14 Part (%) Var. (%)

Curto Prazo 2.161,4 48,3 1.466,6 43,5 47,4
Longo Prazo 3.374,5 75,5 2.514,6 74,6 34,2
Instrumentos financeiros derivativos* (730,8) (16,3) (360,1) (10,7) 102,9
Arrendamentos Mercantis - Financeiros / Outros** (334,7) (7,5) (249,7) (7,4) 34,1
Total da Dvida 4.470,3 100,0 3.371,4 100,0 32,6
(-) Caixa e Aplicaes Financeiras 2.783,7 1.696,0 64,1
(=) Endividamento Lquido - Caixa Lquido 1.686,6 1.675,4 0,7
Dvida Lquida / Ebitda 1,13 1,08
Total Dvida / Ebitda 2,99 2,17
*Excluindo os impactos temporrios e no-caixa da marcao a mercado de derivativos atrelados dvida em moeda estrangeira
**Outros: reclassificao das despesas de juros de emprstimos subsidiados do resultado financeiro conforme pronunciamento contbil CPC07
O aumento de 32,6% do total da dvida explica-se em grande parte pela emisso pelo
aumento da taxa bsica de juros e por captaes oportunas com a finalidade saldar dividas
que vencem nos prximos trimestres.
O aumento dos valores referentes aos instrumentos financeiros derivativos (R$ 730,8
milhes no 4T15 vs. R$ 360,1 milhes no 4T14) deve-se desvalorizao do BRL entre a
data da contratao dos emprstimos e o fechamento do 4T15.
14
3. dividendos
Em 17 de fevereiro de 2016, o Conselho de Administrao aprovou a proposta a ser
submetida Assembleia Geral Ordinria (AGO), que ser realizada em 15 de abril de 2016,
para pagamento em 20 de abril de 2016, do saldo de dividendos, referentes aos resultados
auferidos no exerccio de 2015, e de juros sobre capital prprio do perodo, no montande de
R$ 105,73 milhes e R$ 17,40 milhes (R$ 14,27 milhes lquidos de imposto de renda na
fonte), respectivamente.
Em 13 de agosto de 2015 foram pagos dividendos intermedirios no montante de R$

207,29 milhes e juros sobre o capital prprio no valor de R$29,04 milhes (R$ 24,68
milhes lquidos de imposto de renda na fonte).
Esses dividendos e juros sobre o capital prprio somados, referentes ao resultado do

exerccio de 2015, representaro uma remunerao lquida de R$ 0,8180 por ao,
correspondendo a uma distribuio de aproximadamente 70% do lucro lquido de 2015.
15
4. desempenho NATU3
Em 2015, as aes da Natura tiveram uma desvalorizao de 22,8% frente a 2014,
enquanto o Ibovespa desvalorizou 10,6%.
O volume mdio dirio negociado em 2015 foi de R$ 30,2 milhes, frente a R$ 47,9 milhes
no mesmo perodo do ano anterior.
No acumulado, nossa posio mdia no ndice de Negociabilidade da BOVESPA foi de 46.
O grfico abaixo demostra o desempenho das aes Natura desde o seu lanamento (IPO):
16
5. teleconferncia
& webcast
A Teleconferncia com Webcast ser realizada em 18 de fevereiro de 2016 (quinta-

feira) conforme horrios abaixo:
Portugus / Ingls
10h00 - Horrio de Braslia
07h00 - Horrio de NY (traduo simultnea)
Participantes do Brasil: +55 11 3193 1001 /+55 11 2820 4001

Participantes dos EUA: Toll Free + 1 888 700 0802
Participantes de outros pases: +1 786 924 6977
Senha para os participantes: Natura
Transmisso ao vivo pela internet:
www.natura.net/investidor
6. relaes
com investidores
Telefone: (11) 4571-7786
Fabio Cefaly, fabiocefaly@natura.net

Luiz Palhares, luizpalhares@natura.net
Rodrigo Yuzo Ishiwa, rodrigoishiwa@natura.net
Camila Soares Cabrera, camilacabrera@natura.net
17
7. balanos
patrimoniais
em dezembro de 2015 e dezembro de 2014
(em milhes de reais - R$)
ATIVO dez-15 dez-14 PASSIVO E PATRIMNIO LQUIDO dez-15 dez-14
CIRCULANTES CIRCULANTES
Caixa e equivalentes de caixa 1.591,8 1.164,2 Emprstimos e financiamentos 2.161,4 1.466,6
Ttulos e valores mobilirios 1.191,8 531,8 Fornecedores e outras contas a pagar 802,9 599,6
Contas a receber de clientes 909,0 847,5 Salrios, participaes nos resultados e encargos sociais 201,2 210,5
Estoques 963,7 890,0 Obrigaes tributrias 1.048,0 715,5
Impostos a recuperar 320,4 240,3 Proviso para aquisio de participao de no controladores 190,7 48,2
Instrumentos financeiros derivativos 734,5 317,0 Outras obrigaes 168,8 78,6
Outros ativos circulantes 307,5 248,5 Total dos passivos circulantes 4.572,9 3.119,0
Total dos ativos circulantes 6.018,7 4.239,3
NO CIRCULANTES NO CIRCULANTES
Emprstimos e financiamentos 3.374,5 2.514,6
Impostos a recuperar 289,4 182,7 Obrigaes tributrias 87,7 99,0
Imposto de renda e contribuio social diferidos 212,6 147,8 Imposto de renda e contribuio social diferidos 34,1 0,0
Depsitos judiciais 287,8 263,3 Proviso para riscos tributrios, cveis e trabalhistas 77,9 75,8
Outros ativos no circulantes 17,6 85,7 Proviso para aquisio de participao de no controladores 0,0 97,2
Imobilizado 1.752,4 1.672,1 Outros passivos no circulantes 170,1 145,8
Intangvel 816,5 609,2 Total dos passivos no circulantes 3.744,3 2.932,4
Total dos ativos no circulantes 3.376,3 2.960,8
PATRIMNIO LQUIDO
Capital social 427,1 427,1
Reservas de capital 134,7 137,3
Reservas de lucros 409,5 189,3
Aes em tesouraria (37,9) (37,9)
Dividendo adicional proposto 123,1 449,3
Ajustes de avaliao patrimonial (28,3) (41,4)
Total do patrimnio lquido - acionistas controladores 1.028,2 1.123,7

Participao dos acionistas no controladores no 49,6 25,0
patrimnio lquido das controladas
Total do patrimnio lquido 1.077,8 1.148,7
TOTAL DO ATIVO 9.395,0 7.200,1 TOTAL DO PASSIVO E PATRIMNIO LQUIDO 9.395,0 7.200,1
18
8. demonstraes
dos resultados
para os exerccios findos em 31 de dezembro de 2015 e de 2014
(R$ milhes) 4T15 4T14 2015 2014
RECEITA LQUIDA 2.332,4 2.182,3 7.899,0 7.408,4

Custo dos produtos vendidos (712,9) (671,8) (2.416,0) (2.250,1)
LUCRO BRUTO 1.619,5 1.510,5 5.483,0 5.158,3
(DESPESAS) RECEITAS OPERACIONAIS
Despesas com Vendas, Marketing e Logstica 1,0 (752,3) (2.998,8) (2.680,1)
Despesas Administrativas, P&D, TI e Projetos (2,0) (314,8) (1.293,2) (1.133,3)
Outras receitas (despesas) operacionais, lquidas (1.232,0) 2,7 65,8 19,8
LUCRO OPERACIONAL ANTES DO RESULTADO FINANCEIRO 386,5 446,0 1.256,8 1.364,7
Receitas financeiras 215,9 250,7 1.927,2 703,8

Despesas financeiras (282,1) (342,2) (2.308,6) (972,1)
LUCRO ANTES DO IMPOSTO DE RENDA E DA CONTRIBUIO SOCIAL 320,4 354,5 875,4 1.096,4
Imposto de renda e contribuio social (165,6) (121,5) (352,6) (355,2)

LUCRO ANTES DA PARTICIPAO DE NO CONTROLADORES 154,8 233,0 522,7 741,2
No controladores 9,4 7,8 9,2 8,4

LUCRO LQUIDO 145,4 225,2 513,5 732,8
ATRIBUVEL A
Acionistas Controladores da Sociedade 145,4 225,2 513,5 732,8
No controladores 9,4 7,8 9,2 8,4
154,8 233,0 522,7 741,2
19
9. demonstraes
dos fluxos de caixa
para o exerccios findos em 31 de dezembro de 2015 e de 2014
(R$ milhes) 2015 2014
FLUXO DE CAIXA DAS ATIVIDADES OPERACIONAIS

Lucro lquido do exerccio 522,7 741,2
Ajustes para reconciliar o lucro lquido do perodo com
o caixa lquido gerado pelas atividades operacionais:
Depreciaes e amortizaes 239,2 189,8
Reverso decorrente dos contratos de operaes com derivativos "swap" e "forward" (738,0) (53,6)
Proviso para riscos tributrios, cveis e trabalhistas 15,0 10,2
Atualizao monetria de depsitos judiciais (21,2) (28,6)
Imposto de renda e contribuio social 352,6 355,2
Resultado na venda e baixa de ativo imobilizado e intangvel (18,5) 28,4
Juros e variao cambial sobre emprstimos e financiamentos 1.199,2 276,8
Variao cambial sobre outros ativos e passivos (14,1) 7,2
Proviso (reverso) para perdas com imobilizado 6,3 6,8
Proviso (reverso) com planos de outorga de opes de compra de aes (2,6) 2,4
Proviso para crditos de liquidao duvidosa lquida de reverses 6,4 17,4
Proviso (reverso) para perdas nos estoques lquidas 14,3 (13,1)
Proviso (reverso) com plano de assistncia mdica e outras 6,8 1,0
Resultado lquido do exerccio atribuvel a no controladores (9,2) (8,4)
Reconhecimento de crdito tributrio extemporneo 0,0 (13,5)
Proviso para aquisio de participao de no controladores 111,3 3,8
1.670,4 1.522,9
(AUMENTO) REDUO DOS ATIVOS
Contas a receber de clientes (67,9) (57,9)
Estoques (88,0) (77,3)
Impostos a recuperar (186,8) (53,4)
Outros ativos (13,1) (46,5)
Subtotal (355,8) (235,2)
AUMENTO (REDUO) DOS PASSIVOS

Fornecedores nacionais e estrangeiros 207,9 (105,6)
Salrios, participaes nos resultados e encargos sociais, lquidos (9,3) 32,9
Obrigaes tributrias (5,1) (114,4)
Outros passivos 89,3 (11,4)
Pagamentos relacionados a processos tributrios, cveis e trabalhistas (12,9) (8,2)
Subtotal 269,9 (206,8)
CAIXA GERADO PELAS ATIVIDADES OPERACIONAIS 1.584,6 1.080,9
OUTROS FLUXOS DE CAIXA DAS ATIVIDADES OPERACIONAIS

Pagamentos de imposto de renda e contribuio social (70,3) (254,2)
Levantamentos (pagamentos) de depsitos judiciais (3,3) 177,7
Recebimentos (pagamentos) de recursos por liquidao de operaes com derivativos 323,9 (109,8)
Pagamento de juros sobre emprstimos e financiamentos (256,9) (137,2)
CAIXA LQUIDO GERADO PELAS ATIVIDADES OPERACIONAIS 1.578,0 757,5
20
FLUXO DE CAIXA DAS ATIVIDADES DE INVESTIMENTO

Adies de imobilizado e intangvel (382,9) (505,7)
Recebimento pela venda de ativo imobilizado e intangvel 77,9 0,0
Aplicao em ttulos e valores mobilirios (5.868,6) (4.760,5)
Resgate de ttulos e valores mobilirios 5.208,5 4.535,0
CAIXA LQUIDO UTILIZADO NAS ATIVIDADES DE INVESTIMENTO (965,0) (731,2)
FLUXO DE CAIXA DAS ATIVIDADES DE FINANCIAMENTO

Amortizao de emprstimos e financiamentos - principal (1.709,5) (732,7)
Captaes de emprstimos e financiamentos 2.258,9 1.620,1
Aquisio adicional de aes da Emeis (66,1) (27,8)
Utilizao de aes em tesouraria pelo exerccio de opes de compra de aes 0,0 33,8
Pagamento de dividendos e juros sobre capital prprio referentes ao exerccio anterior e antecipao do exercicio corrente (685,6) (756,5)
CAIXA LQUIDO GERADO PELAS (UTILIZADO NAS) ATIVIDADES DE FINANCIAMENTODE FINANCIAMENTO (202,3) 136,9
Efeito de variao cambial sobre o caixa e equivalentes de caixa 16,9 (2,0)
AUMENTO (REDUO) NO CAIXA E EQUIVALENTES DE CAIXA 427,7 161,2

Saldo inicial do caixa e equivalentes de caixa 1.164,2 1.003,0
Saldo final do caixa e equivalentes de caixa 1.591,8 1.164,2
AUMENTO (REDUO) NO CAIXA E EQUIVALENTES DE CAIXA 427,7 161,2
Informaes adicionais s demonstraes dos fluxos de caixa:
Itens no caixa:
Capitalizao de leasing financeiro 80,9 83,6
Hedge accounting 8,6 11,9
Dividendos e juros sobre o capital prprio declarados e ainda no distribudos 123,1 449,3
21
10.glossrio
_CDI: Certificado de depsito interbancrio.
_CN: Revendedoras autnomas, que no tm relao de emprego com a Natura, tambm chamadas Consultoras Natura.
_CNO: Revendedoras autnomas, que no tm relao de emprego conosco, e apoiam as Gerentes de Relacionamento em
suas atividades, tambm chamadas de Consultoras Natura Orientadoras.
_Comunidades Fornecedoras: Comunidades de agricultores familiares e extrativistas de diversas localidades do Brasil
majoritariamente da Regio Amaznica que extraem de forma sustentvel insumos da sociobiodiversidade utilizados em nossos
produtos. Estabelecemos com essas comunidades cadeias produtivas que se pautam pelo preo justo, repartio de benefcios
pelo acesso ao patrimnio gentico e aos conhecimentos tradicionais associados e apoio a projetos de desenvolvimento
sustentvel local. Esse modelo de negcio tem se mostrado efetivo na gerao de valor social, econmico e ambiental para a
Natura e para as comunidades.
_GEE: Gases de Efeito Estufa.
_ndice de Inovao: Participao nos ltimos 12 meses da venda dos produtos lanados nos ltimos 24 meses.
_Instituto Natura: uma organizao sem fins lucrativos criada em 2010 para fortalecer e ampliar nossas iniciativas de
Investimento Social Privado. Sua criao nos permitiu potencializar os esforos e investimentos em aes que contribuam para
a melhoria da qualidade do ensino pblico.
_Mercado Alvo: Referente aos dados de mercado alvo da SIPATESP/Abihpec. Considera somente os segmentos nos quais a
Natura opera. Exclui fraldas, itens de higiene oral, tintura para cabelo, esmaltes, absorventes dentre outros.
_PLR: Participao nos Lucros e Resultados.
_Programa Natura Crer Para Ver: Linha especial de produtos no cosmticos, cujo lucro revertido para o Instituto Natura,
no Brasil, e investido pela Natura em aes sociais nos demais pases onde operamos. Nossas consultoras e consultores se
engajam nas vendas em prol de seu benefcio social, sem obter ganhos.
_Rede de Relaes Sustentveis: Modelo Comercial adotado no Mxico que contempla oito etapas de avano da consultora:
Consultora Natura, Consultora Natura Empreendedora, Formadora Natura 1 e 2, Transformadora Natura 1 e 2, Inspiradora
Natura e Associada Natura. Para ascender na atividade, preciso atender a critrios de volume de vendas, atrao de novas
consultoras e como diferencial dos demais modelos existentes no pas desenvolvimento pessoal e de relaes
socioambientais na comunidade.
_Repartio de Benefcios: Com base na Poltica Natura de Uso Sustentvel da Biodiversidade e do Conhecimento
Tradicional Associado, utilizada a premissa de repartir benefcios sempre que percebermos diferentes formas de valor nos
acessos que realizamos. Sendo assim, uma das prticas que definem a forma como esses recursos sero divididos associar
pagamentos ao nmero de matrias-primas produzidas a partir de cada planta e ao sucesso comercial dos produtos para os
quais essas matrias-primas servem de insumo.
_Sipatesp/Abihpec: Sindicato da Indstria de Perfumarias de Artigos de Toucador do Estado de So Paulo / Associao
Brasileira da Indstria de Higiene Pessoal, Perfumaria e Cosmticos.
22
O EBITDA no uma medida utilizada nas prticas contbeis adotadas no Brasil, no representando o
fluxo de caixa para os perodos apresentados. Tambm no deve ser considerado como uma
alternativa ao lucro lquido na qualidade de indicador do desempenho operacional ou uma alternativa
ao fluxo de caixa na qualidade de indicador de liquidez. O EBITDA no tem um significado
padronizado e sua definio na Sociedade, eventualmente, pode no ser comparvel ao LAJIDA ou
EBITDA definido por outras companhias. Ainda que o EBITDA no fornea, de acordo com as prticas
contbeis adotadas no Brasil, uma medida do fluxo de caixa, a Administrao o utiliza para mensurar
o desempenho operacional da Sociedade. Adicionalmente, entendemos que determinados investidores
e analistas financeiros utilizam o EBITDA como indicador do desempenho operacional de uma
companhia e/ou de seu fluxo de caixa.
Este relatrio contm informaes futuras. Tais informaes no so apenas fatos histricos, mas
refletem os desejos e as expectativas da direo da Natura. As palavras antecipa, deseja,
espera, prev, pretende, planeja, prediz, projeta, almeja e similares, pretendem
identificar afirmaes que, necessariamente, envolvem riscos conhecidos e desconhecidos. Riscos
conhecidos incluem incertezas, que no so limitadas ao impacto da competitividade dos preos e
produtos, aceitao dos produtos no mercado, transies de produto da Companhia e seus
competidores, aprovao regulamentar, moeda, flutuao da moeda, dificuldades de fornecimento e
produo e mudanas na venda de produtos, dentre outros riscos. Este relatrio tambm contm
algumas informaes pr-forma, elaboradas pela Companhia a ttulo exclusivo de informao e
referncia, portanto, so grandezas no auditadas. Este relatrio est atualizado at a presente data
e a Natura no se obriga a atualiz-lo mediante novas informaes e/ou acontecimentos futuros.
23
DECLARAO DA DIRETORIA SOBRE AS DEMONSTRAES
FINANCEIRAS
Em conformidade com o artigo 25, 1, inciso VI da Instruo CVM 480, de 7 de

dezembro de 2009, a Diretoria declara que revisou, discutiu e concordou com as
Demonstraes Financeiras da Companhia referentes ao exerccio de 2015.
So Paulo, 17 de fevereiro de 2016
ROBERTO OLIVEIRA DE LIMA JOS ROBERTO LETTIERE

Diretor Presidente Diretor Financeiro e de Relaes com
Investidores
AGENOR LEO DE ALMEIDA JOO PAULO BROTTO GONALVES

JNIOR Diretor Executivo Operacional
Diretor Executivo Operacional
GERSON VALENA PINTO ROBERTA SALVADOR DOS SANTOS

Diretor Executivo Operacional Diretora Executiva Operacional
ROBERT CLAUS CHATWIN

DECLARAO DA DIRETORIA SOBRE O RELATRIO DOS AUDITORES
Em conformidade com o artigo 25, 1, inciso V da Instruo CVM 480, de 7 de

dezembro de 2009, a Diretoria declara que revisou, discutiu e concorda com as opinies
expressas no relatrio dos auditores independentes em relao s Demonstraes
Financeiras da Companhia referentes ao exerccio de 2015.
So Paulo, 17 de fevereiro de 2016
ROBERTO OLIVEIRA DE LIMA JOS ROBERTO LETTIERE

Diretor Presidente Diretor Financeiro e de Relaes com
Investidores
AGENOR LEO DE ALMEIDA JOO PAULO BROTTO GONALVES

JNIOR Diretor Executivo Operacional
GERSON VALENA PINTO ROBERTA SALVADOR DOS SANTOS

Diretor Executivo Operacional Diretora Executiva Operacional
ROBERT CLAUS CHATWIN


Demonstração Financeira - Natura 2015

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Demonstração Financeira - Natura 2015

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Demonstraes financeiras

Natura Cosmticos S.A.

Relatrio dos auditores independentes sobre as demonstraes financeiras ......................... 1

Balanos patrimoniais ........................................................................................................... 3

Aos Acionistas, Conselheiros e Administradores da

Examinamos as demonstraes financeiras individuais e consolidadas da Natura Cosmticos

Responsabilidade da Administrao sobre as demonstraes financeiras

A Administrao da Sociedade responsvel pela elaborao e adequada apresentao das

Responsabilidade dos auditores independentes

Nossa responsabilidade a de expressar uma opinio sobre essas demonstraes financeiras

Uma auditoria envolve a execuo de procedimentos selecionados para obteno de evidncia a

Acreditamos que a evidncia de auditoria obtida suficiente e apropriada para fundamentar

Em nossa opinio, as demonstraes financeiras individuais e consolidadas, acima referidas,

Demonstraes do valor adicionado

Examinamos, tambm, as demonstraes individual e consolidada do valor adicionado (DVA),

So Paulo, 17 de fevereiro de 2016.

ERNST & YOUNG

Drayton Teixeira de Melo Alessandra Aur Raso

BALANOS PATRIMONIAIS LEVANTADOS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2015 E 31 DE DEZEMBRO DE 2014

Nota Controladora Consolidado Nota Controladora Consolidado

* As notas explicativas so parte integrante das demonstraes financeiras

2015 2014 2015 2014

RECEITA LQUIDA 22 5.929.000 6.374.138 7.899.002 7.408.422

LUCRO BRUTO 3.634.104 3.996.411 5.483.012 5.158.302

(DESPESAS) RECEITAS OPERACIONAIS

LUCRO OPERACIONAL ANTES DO RESULTADO FINANCEIRO 1.063.013 1.207.140 1.256.769 1.364.672

Receitas financeiras 25 1.692.298 627.804 1.927.228 703.805

LUCRO ANTES DO IMPOSTO DE RENDA E DA

LUCRO LQUIDO DO EXERCCIO 513.513 732.818 522.732 741.221

LUCRO LQUIDO DO EXERCCIO POR AO - R$

* As notas explicativas so parte integrante das demonstraes financeiras

DEMONSTRAES DO RESULTADO ABRANGENTE

2015 2014 2015 2014

LUCRO LQUIDO DO EXERCCIO 513.513 732.818 522.732 741.221

Outros resultados abrangentes no reclassificados para o resultado do exerccio em exerccios subsequentes:

DEMONSTRAES DAS MUTAES DO PATRIMNIO LQUIDO

Lucro lquido do exerccio - - - - - - - - - 732.818 - - - 732.818 8.403 741.221

Lucro lquido do exerccio - - - - - - - - - 513.513 - - - 513.513 9.219 522.732

* As notas explicativas so parte integrante das demonstraes financeiras

DEMONSTRAES DO FLUXO DE CAIXA

Nota Controladora Consolidado

FLUXO DE CAIXA DAS ATIVIDADES OPERACIONAIS

1.034.579 1.224.755 1.670.417 1.522.911

(AUMENTO) REDUO DOS ATIVOS

AUMENTO (REDUO) DOS PASSIVOS

CAIXA GERADO PELAS ATIVIDADES OPERACIONAIS 906.470 996.383 1.584.578 1.080.943

OUTROS FLUXOS DE CAIXA DAS ATIVIDADES OPERACIONAIS

FLUXO DE CAIXA DAS ATIVIDADES DE INVESTIMENTO

FLUXO DE CAIXA DAS ATIVIDADES DE FINANCIAMENTO

Efeito de variao cambial sobre o caixa e equivalentes de caixa - - 16.910 (1.956)

AUMENTO (REDUO) NO CAIXA E EQUIVALENTES DE CAIXA (521) (32.549) 427.669 161.219

Saldo inicial do caixa e equivalentes de caixa 53.648 86.197 1.164.174 1.002.955

AUMENTO (REDUO) NO CAIXA E EQUIVALENTES DE CAIXA (521) (32.549) 427.669 161.219

INFORMAES ADICIONAIS S DEMONSTRAES DOS FLUXOS DE CAIXA

* As notas explicativas so parte integrante das demonstraes financeiras

DEMONSTRAES DO VALOR ADICIONADO

Nota Controladora Consolidado

RECEITAS 7.974.443 8.153.968 10.958.857 9.975.051

INSUMOS ADQUIRIDOS DE TERCEIROS (4.950.232) (5.065.127) (6.374.417) (5.924.598)

VALOR ADICIONADO BRUTO 3.024.211 3.088.841 4.584.440 4.050.453

RETENES (86.392) (84.098) (239.197) (189.811)

VALOR ADICIONADO PRODUZIDO PELA SOCIEDADE 2.937.819 3.004.743 4.345.243 3.860.642

VALOR ADICIONADO RECEBIDO EM TRANSFERNCIA 1.927.901 712.441 1.927.228 703.805

VALOR ADICIONADO TOTAL A DISTRIBUIR 4.865.720 3.717.184 6.272.471 4.564.447