FINANCIAMIENTO PARA LAS EMPRESAS

Erica Jessie Johnston Marquez

Matemtica financiera

Instituto IACC

24 de Julio 2017
 INTRODUCCION

Una empresa est planeando invertir en una nueva mquina, cuyo costo de adquisicin

es de US$ 50.000. Este activo tendr una vida til de 10 aos, al cabo de los cuales su

valor residual ser cero.

Esta inversin generar a la empresa los siguientes flujos de caja incrementales por ao:

T1 = US$ 13.500

T2 = US$ 8.700

T3 = US$ 22.500

T4 = US$ 16.500

T5 = US$ (4.200)

T6 a T10 = US$ 23.800 por ao

La estructura de capital de la compaa para los prximos 10 aos se estima en:

a) Crditos bancarios por $ 150.000 pagaderos al final del ao 10, que devengan una tasa

anual del 15%.

b) Bonos emitidos a largo plazo que devengan un 6% de inters anual. El monto de

crditos por esta va de financiamiento alcanzar en promedio durante estos 10 aos a

$ 320.000.

c) El capital social est constituido por acciones que pagaron un dividendo este ao de $

150 por accin y se espera que crezcan a una tasa del 5% anual. El total del capital de
la compaa corresponde a 5000 acciones emitidas y pagadas a un valor nominal de $

500 por accin y se espera que no haya emisin de nuevas acciones durante los

prximos 10 aos.

d) La tasa de impuesto que afecta a la empresa es del 21%.

 DESARROLLO

Se pide calcular:

a) Costo ponderado de capital.

El costo ponderado de capital de la la empresa llegara a ser equivalente a 36,5%anual.

Ke= (157,5/500) +0,05=0,365 que es igual a decir 36,5 anual

Ko= (0,15*(1-0,21) *150/2970+(0,06*(1-0,21) *320/2.970+(0,365*2.500/2.970)

Ko= (0,1185*0,05) +(0,0474*0,11) +(0,365*0,84)

Ko=0,3177

b) Evaluar mediante VAN y TIR si conviene o no realizar el proyecto.

VAN TIR

PROYECTO INVERSION MAQUINA USD

PROYECTO INVESION MAQUINA USD 50,00 50,000

DATO DESCRIPCION DATO DESCRIPCION

COSTO INICIAL DE
TASA ANUAL DE
-50000 INVERSION
0,2741 DESCUENTO

COSTO INICIAL DE

-50000 INVERSION FLUJO NETO 1

13500

13500 FLUJO NETO2

FLUJO NETO 1 8700
 FLUJO NETO 3
8700 FLUJO NETO 2 22500

FLUJO NETO 4
22500 FLUJO NETO 3 16500

FLUJO NETO 5
16500 FLUJO NETO 4 -4200

FLUJO NETO 6
-4200 FLUJO NETO 5 23800

23800 FLUJO NETO 7

FLUJO NETO 6 23800

FLUJO NETO 7 23800 FLUJO NETO 8

23800

FLUJO NETO 8 23800 FLUJO NETO 9

23800

FLUJO NETO 9 23800 FLUJO NETO 10

23800

23800 FLUJO NETO 10

FORMULA DESCRIPCION FORMULA DESCRIPCION

TASA INTERNA RETORNO

3 VALOR NETO INVERSION 27,41 INVERSION

Con respecto al clculo del VAN no est claro que tasa de descuento se debera utilizar para su

clculo, pero si vemos el TIR nos daremos cuenta que no existen mayores ganancias y con

respecto al TIR este nos da una tasa inferior al costo ponderado del capital por lo que el

proyecto de inversin no es conveniente.

 c) Periodo de recuperacin de la inversin.

Si nos damos cuenta recin al cuarto ao estaramos viendo la recuperacin de la

inversin

d) Qu medidas aconsejara usted a la empresa para disminuir el costo ponderado de

capital?

En primer lugar, tratara de negociar una mejor tasa de inters con el banco tambin

considerara emitir bonos con un inters menor y por ltimo cambiar la forma de

financiamiento menos deuda con el banco y ms fondo de bonos

 BIBLIOGRAFIA

Semana 7 Matemtica Financiera IACC 2017