Management
Horizonte de tiempo
Tipo de moneda
Tasas de Otras
Inflacin Devaluacin
inters Variables
Fuente de Informacin?
FC
INVERSION
Vehculos 10-20%
Muebles y enseres 10%
Equipos de oficina
Herramientas 10%
Computadoras 20%
Ganado de trabajo y reproduccin redes de 25%
pesca 10%
Otros
AMORTIZACION DE INTANGIBLES
CAPITAL DE TRABAJO
Mtodo
Contable
METODOS
DE
CALCULO
KW
Mtodo
Mtodo del
Mximo
Perodo de
Saldo
Desfase
Acumulado
1 SE APLICARAN DEPENDIENDO DE LA DECISION INICIAL ADOPTADA CON RELACION AL FINAL DEL HORIZONTE DE PROYECCION
2 SE PUEDE CALCULAR POR EL METODO CONTABLE Y EL COMERCIAL
Costos directos
Costos indirectos.
Pronstico
de Ventas
Volumen de
Produccin
Ppto.
Ppto.M.O.D. Ppto. C.I.F
Compras
Costos fijos.
Costos variables.
GASTOS DE ADMINISTRACION
Son aquellos en que se incurre al desarrollar las actividades
de soporte administrativo o apoyo que se brinda al rea de
produccin y de ventas. Entre otros se pueden citar los
siguientes:
GASTOS DE VENTAS
Son aquellos relacionados a las actividades de comercializacin
de la empresa. Se pueden mencionar los siguientes:
Mtodo
Contable
METODOS
DE
CALCULO
Mtodo
Directo
MTODO CONTABLE
UTILIDAD NETA
Ms:
DEPRECIACION DE ACTIVO FIJO
DEPRECIACION DE ACTIVO INTANGIBLE
-----------------------------------------------------------
FLUJO DE CAJA DE OPERACION
MTODO DIRECTO
Menos:
PRESUPUESTO MAESTRO
FCE VANE
VAN
FCF VANF
4. Indicadores de Evaluacin
Criterio de Inversin:
C1 C2 C3
0 INV ...
1 TIR 1 TIR 1 TIR
2 3
4. Indicadores de Evaluacin
FCE TIRE
TIR
FCF TIRF
4. Indicadores de Evaluacin
Criterio de Inversin
Flujos Contables
AOS
0 1 2 3
PRC 1 = 2 aos
PRC 2 = 2 aos
Nota: El saldo negativo del ao 0 es el valor de la Inversin Inicial
El PRC se ha calculado con operaciones aritmticas sin considerar el valor del dinero en el tiempo
57
Flujos Descontados al COK 10% anual
AOS
0 1 2 3
58
4. Indicadores de Evaluacin
PRC
Principio de la diversificacin:
ri elract
Segn .
modelo
rmerc que
CPM, ila ecuacin
ractrelaciona
. el
noriesg.
riesgo y rendimiento esperado es la siguiente:
noriesg .
ri ract . rmerc ract . i
noriesg. noriesg.
A
D
D
1 1 t C
K ecorrEEUU R f [ Rm R f ]
K erealEEUU (1 K ecorrEEUU ) /(1 inf EEUU ) 1
K erealPeru K erealEEUU RiesgoPais
Rendimiento de mercado:
http://pages.stern.nyu.edu/~adamodar/New_Home_Page/datafile/histretSP.html
http://www.bcrp.gob.pe/estadisticas/cuadros-anuales-
historicos.html INFLACION CUADRO 9
Horacio Barrios Cruz, MBA
D P
WACC k d (1 t ) ke
DP DP
Se aplica Ke real o nominal?
Horacio Barrios, MBA
5. Costo de Capital: WACC