La recesin colombiana de finales de siglo.

Tal como su definicin lo indica, una recesin es una correccin de inventarios. En

palabras ms propias, se podra decir que una recesin es el perodo de tiempo en que
se hace necesario reducir la produccin nacional para evacuar lo que no se ha
demandado, provocando una desaceleracin de la economa del pas. Usualmente las
recesiones tienen lugar debido a las perspectivas demasiado optimistas de los analistas
de mercado, que son consultadas y utilizadas en su gran mayora por los empresarios
como referencia para determinar los niveles de produccin y demanda.

Las economas de mercado se caracterizan principalmente por presentar ciclos

econmicos. Estos son, perodos de contraccin o expansin econmica en los que
puede o no, haber auge o recesin comercial. Los pases en desarrollo como Colombia,
son propensos a atravesar este tipo de situaciones pues son difciles de prever, su
economa no es tan slida como la de los pases altamente desarrollados, no cuentan
con las herramientas, mecanismos o polticas necesarias y actualizadas, entre otras.

En la dcada de los 90, la economa colombiana vivenci la peor crisis econmica en la

historia del pas. Los analistas aseguraban un panorama optimista en el que se prevean
altos niveles de demanda para los bienes producidos en el interior. As pues, con estas
especulaciones tan prometedoras se dio paso a la crisis del 96-97, motivada por el
incremento sbito, desmedido y prolongado del gasto pblico y privado de los
colombianos por encima de sus ingresos, y el endeudamiento excesivo que condujo a
un problema de balances; as como a uno de los perodos ms crticos para la economa
hacia finales de 1999, ocasionado por las malas polticas implementadas en respuesta a
lo que pareca ser una recesin de pequea escala.

Los ciclos econmicos suelen tener efectos devastadores, pero si la economa se

analizara de la manera correcta y se tomaran ciertas precauciones oportunamente, se
podran suavizar.

Las polticas anti cclicas aplicadas para hacer frente al perodo recesivo.

La crisis econmica de la dcada del 90 vena tomando fuerza desde haca ms de 6

aos, y tena un trasfondo que involucraba el endeudamiento sin precedentes de los
hogares y el gobierno. En un principio, la expansin econmica provocada por el
engrandecimiento de la capacidad de compra de los colombianos, impuls a los hogares
a consumir y a gastar ms de lo que les ingresaba, a reducir sus ahorros y a pedir
prstamos, seguros que la prosperidad durara por un largo perodo de tiempo. A su vez,
la crisis se vio impulsada por las expectativas generadas en el exterior, pues al ver que
el PIB del pas creca tanto y a gran velocidad, los bancos optaron por otorgarle amplios
prstamos al gobierno nacional. Sin embargo, al notar que la deuda continuaba
creciendo y no se saldaba, las expectativas por parte de los bancos acerca del
crecimiento que estaba experimentado Colombia se redujeron drsticamente, ordenaron
no conferir ms crditos, as como el pronto pago de las hipotecas y deudas adquiridas.

Los hechos anteriormente mencionados generaron una primera recesin en 1996 y 1997,
que se intent solucionar mediante la implementacin de polticas econmicas de corto
plazo que reactivaran la economa y condujeran al pas hacia la estabilidad y la
recuperacin, en lugar de atender la necesidad de corregir el problema principal que
radicaba en la acumulacin de dficits que impactaban directamente sobre los flujos y
balances. Luego, durante 1998 y 1999 se produjo una segunda recesin, la ms crtica
y ruinosa de la historia, que se solucion por medio de polticas ms aterrizadas y
acertadas que corrigieran el problema de raz.

Despus de la primera recesin, lo que se consigui tras el desarrollo de las polticas de

corto plazo fue construir una burbuja ilusoria de actividad econmica en la que se anim
a los empresarios a producir y a los consumidores a demandar cada vez ms bienes,
mientras se pensaba que el pas se encaminaba hacia la etapa de recuperacin y auge
tan caracterstica del final de los ciclos de contraccin econmica.

Ahora bien, se tiene que la ejecucin de dichas estrategias contempl la instauracin de

una poltica monetaria expansiva por parte del Banco de la Repblica de Colombia en
la que se busc aumentar el tamao de la oferta monetaria a travs del aumento de la
cantidad de dinero disponible en la economa y la reduccin de las tasas de inters. El
cumplimiento del primer objetivo fue posible gracias al vaciamiento de las reservas
internacionales del Banco de la Repblica, cosa que posteriormente tendra un efecto
catastrfico en la capacidad de endeudamiento y liquidacin de la deuda externa del
pas, as como el abono de los prstamos que haban pedido los colombianos a los
bancos en pocas de bonanza. El segundo, se alcanz despus de mltiples reuniones
con los directivos del Banco de la Repblica en donde se acord redefinir el corredor de
la base monetaria y comprar los bonos del gobierno que representaban el 2% del PIB

A su vez se llev a cabo una poltica fiscal expansiva, cuyo objetivo fue tambin,
acrecentar el gasto, pero esta vez el pblico. Con los prstamos obtenidos, el gasto del
gobierno nacional aument seis puntos porcentuales en menos de 8 aos: una proeza
que slo una burbuja especulativa puede lograr. se dinero se destin en principio a tres
sectores importantes: el sector que comprende la educacin y la salud, el de la seguridad
social, y finalmente, el de la justicia. Luego, se design tambin a la adquisicin de bienes
y servicios no transables, que provoc una subida de sus precios, una apreciacin del
tipo de cambio real, y finalmente un aumento del salario y poder de compra de los
colombianos.

Las consecuencias de las polticas monetaria y fiscal expansivas no se haban

anticipado, ya que se pretenda que la inyeccin de dinero en la economa estimulara a
los consumidores a aumentar su demanda de bienes y servicios para que las empresas
evacuaran lo que tenan inventariado y que no haban podido vender, y finalmente el pas
se recuperara de la contraccin. Empero, lo que se consigui fue agravar la crisis y entrar
a una recesin cuyos efectos perduraron por al menos una dcada ms e impactaron de
manera importante en las economas de a gran mayora de los pases de Amrica Latina.