A Lio de Lynch

O mago dos investimentos conta como ganhar nas bolsas depois de Buffet e
Soros

Por Laura Somoggi, de Marblehead (EUA)

muito provvel que o nome Peter Lynch no lhe seja familiar. Ele no
costuma freqentar as pginas de revistas e jornais brasileiros como
acontece com os investidores George Soros ou Warren Buffet. Mas saiba que
esse americano tambm est na lista dos magos dos investimentos nos
Estados Unidos e, como tal, tem muito a ensinar sobre o assunto.

Durante 13 anos, ele foi o responsvel pela administrao do fundo de aes

mais rentvel do mundo no perodo, o Fidelity Magellan Fund. Entre maio de
1977 e maio de 1990, o Magellan valorizou 2.900%. Quando comeou a
administr-lo, o patrimnio do fundo era de US$ 20 milhes. No final, j
eram US$ 14 bilhes e mais de um milho de cotistas. Depois, tendo o
prprio Lynch como o principal garoto-propaganda, a Fidelity tornou-se a
maior empresa de administrao de fundos dos Estados Unidos. Em abril
ltimo, seus 292 fundos somavam um patrimnio de US$ 952,5 bilhes. A
empresa presta servios financeiros a mais de 15 milhes de pessoas e
emprega mais de 30 mil funcionrios.

Apesar de nunca ter atuado no mercado brasileiro, a experincia de Lynch

deve ser ouvida. Foi isso o que a DINHEIRO fez ao entrevist-lo na sua casa
em Marblehead, uma cidade litornea a 25 quilmetros de Boston, sede da
Fidelity.

DINHEIRO Qual o segredo para escolher boas aes?

PETER LYNCH Voc deve, antes de tudo, entender o que a empresa faz,
qual a sua natureza. A maioria das pessoas v o investimento em aes
como um jogo. O que preciso ter em mente que se a empresa vai bem,
suas aes iro bem. No cassino. No para pensar nos prximos dias ou
nas prximas semanas. Pergunte-se: por que essa empresa vai estar melhor
daqui a cinco anos? Se ela vai bem, veja se ela tem condies de continuar
bem.

DINHEIRO O que os investidores devem analisar numa empresa

antes de investir nela?

LYNCH As pessoas devem se especializar, tentar descobrir que tipo de

mercado entendem mais. Voc pode, por exemplo, observar 20 empresas
que estejam perdendo dinheiro. Veja qual delas pode reverter a situao. E
a voc compra as suas aes. Ou ento escolha as reas que voc entende
melhor.

DINHEIRO No Brasil, ainda no temos a cultura de investir no

mercado acionrio; qual a melhor forma de comear?

LYNCH O que vai fazer com que o mercado acionrio brasileiro tenha um
bom desempenho nos prximos 10, 20 ou 30 anos o bom desempenho das
empresas brasileiras. Ento, antes de qualquer coisa preciso ver se voc
acredita no Pas. Nos Estados Unidos, por exemplo, ns passamos por nove
recesses desde a Segunda Guerra. O Brasil est crescendo rpido. H um
grande potencial de valorizao. Mas preciso separar uma parte do
dinheiro que voc no vai precisar em, no mnimo, um ano. Se voc precisar
do dinheiro nesse perodo, nem pense em entrar no mercado acionrio.
Pense em daqui a 5, 10, 15 anos. Lembre-se de que o tempo trabalha a seu
favor quando voc investe em aes. Quem poderia imaginar os problemas
com a Rssia, com a sia, ou mesmo a desvalorizao no Brasil? Todos
afetaram muito o Brasil. Por isso, pensar em investir por menos de um ano
um grande erro.

DINHEIRO O problema que no Brasil, as taxas de juro ainda

esto muito altas. Assim as pessoas no se sentem motivadas a
investir e correr riscos.

LYNCH Nos EUA, em 1982, as taxas de juro eram de 20% ao ano. E aquele
era o momento exato de comprar aes. Porque todos esperavam uma
reviravolta na economia. Quem aplicou na poca, viu seu dinheiro crescer
10, 15 vezes. Se voc tem averso ao risco, uma inflao de 5% ou 6% e
juros de 18% vo lhe desanimar. Em geral, no longo prazo, melhor
investir em aes do que em renda fixa. Se voc pensar em grandes
perodos, no h problema em comprar papis mesmo com altas taxas de
inflao e de juros.

DINHEIRO Outro aspecto importante sobre a bolsa brasileira que

ela muito concentrada em poucos papis...

LYNCH Mas acredito que no futuro mais empresas brasileiras tero seus
papis negociados em bolsa. Nos prximos 10, 20 anos, surgiro boas
oportunidades para quem quiser investir diretamente em companhias ou por
meio de fundos de investimento.

DINHEIRO Como saber qual a hora certa de comprar ou vender

aes?
LYNCH Isso depende do tipo de empresa na qual voc est investindo. Se
voc acredita que a empresa tem potencial de crescimento. Verifique qual a
sua fatia do mercado e quais so as perspectivas para o futuro. melhor
comprar aes de uma empresa com 100 lojas e no uma com 650 lojas, se
o mercado s comporta 700. Invista numa companhia real e que tenha
possibilidades de crescer. Olhe o balano, analise sua consistncia
financeira.

DINHEIRO E como usar esses fundamentos na empresas de

Internet?

LYNCH No final de cada dia, mesmo as empresas de Internet devem ter

vendido alguma coisa e devem ter tido algum lucro. Ou ento analise qual
o seu potencial para os prximos dez anos. difcil ver os custos agora, pois
elas esto gastando todo o seu dinheiro em publicidade, em pessoal, em
marketing, para desenvolver negcios, parcerias etc. Mas e daqui a 5 anos?
E daqui a 10? Como estaro as vendas? Se voc no tiver como projetar
receitas e lucros, melhor apostar no nmero 23 ou no nmero 28 num
cassino.

DINHEIRO O mercado de papis de Internet est sobrevalorizado?

LYNCH Nunca fao esse tipo de anlise. No fico tentando adivinhar

quando o mercado vai cair. Eu adoraria saber. As pessoas diziam que o Dow
Jones estava sobrevalorizado quando bateu os 2.000 pontos, os 4.000, os
6.000, os 8.000, os 10.000. E quando o mercado cai, todas dizem que
estavam certas.

DINHEIRO Se o sr. ainda administrasse fundos de investimento,

compraria aes de empresas de Internet?

LYNCH Eu faria muita pesquisa. Talvez haja reas ainda melhores do que a
Internet. Veja o exemplo das empresas que produzem aqueles leitores de
cdigos de barra usados nos supermercados. Elas foram criadas h 25 anos.
Quem mais se beneficiou dessa tecnologia no foram as empresas que
produziam os leitores, e sim os supermercados que os utilizavam. As
pessoas comearam a passar mais rpido pelos caixas, o ndice de erros
diminuiu, o controle dos estoques melhorou. Assim, pode ser que muitas
empresas ou alguma indstria vo se beneficiar com a Internet. E no sero
necessariamente as empresas pontocom. Eu acho que a Internet est sendo
sobrevalorizada. Os avies mudaram o mundo. Muita gente ganhou muito
dinheiro. Mas muitas empresas areas perderam muito dinheiro, faliram. A
Internet vai ser maior do que a indstria de empresas areas?

DINHEIRO Por que o sr. costuma dizer que investir est mais
relacionado ao estmago do que ao crebro?
LYNCH Quando as pessoas vo comprar uma geladeira elas so muito
racionais. Elas passam horas procurando, comparam preos, e fazem de
tudo para economizar 12 dlares. Quando vo comprar uma ao, no
fazem nenhuma pesquisa. Depois, ouvem que haver recesso na sia e
ficam nervosos. preciso ter um estmago forte para isso.

DINHEIRO preciso tomar mais cuidado quando fazemos

investimentos pela Internet, nas corretoras virtuais?

LYNCH Em primeiro lugar, se voc est lidando com dinheiro, precisa saber
para onde est mandando. O ponto : voc est realmente investindo ou
est jogando? No para chegar s quatro da tarde e dizer: So quatro da
tarde e eu ainda no comprei nenhuma ao. No h dvida de que a
Internet rpida para comprar e vender aes. Mas quem se importa se ela
doze minutos mais rpida?

DINHEIRO O sr. acha que o investidor mdio tem condies de

acompanhar to de perto o desempenho das empresas?

LYNCH No preciso mais do que algumas horas por ms. Antes de

investir, faa um teste: explique para a sua esposa, para os seus filhos ou
para o seu vizinho por que comprou aqueles papis. Voc deve conseguir
fazer isso em dois minutos. A justificativa no pode ser a alta da bolsa no
ltimo ms. Deve haver uma razo para voc ter comprado as aes de
determinada empresa. E preste ateno no que v a sua volta. O que o
supermercado est vendendo bem? Que empresa fabrica? uma boa opo
de investimento?

DINHEIRO No mercado acionrio, os pequenos investidores no

esto em desvantagem em relao aos grandes?

LYNCH No, se o pequeno fizer a lio de casa, se atuar como um

profissional. Agir da forma que agiria se fosse comprar uma geladeira. Os
pequenos podem ganhar dinheiro. Desde que faam as coisas certas.

DINHEIRO Algum comentrio especial para os investidores

brasileiros?

LYNCH O fato de o mercado no ser maduro no nem bom, nem ruim.

Isso significa que se tudo correr bem com o Pas, ser possvel ganhar muito
dinheiro no mercado acionrio brasileiro. nisso que os investidores devem
pensar. Com os juros altos, voc pode ganhar 18%, 19%. Mas eu prefiro
fazer meu dinheiro se multiplicar por 10, por 20. E as taxas de juro tendem
a cair.

Fonte: Dinheiro na Web