La importancia del anlisis financiero radica en que permite identificar los aspectos
econmicos y financieros que muestran las condiciones en que opera la empresa con
respecto al nivel de liquidez, solvencia, endeudamiento, eficiencia, rendimiento y
rentabilidad, facilitando la toma de decisiones gerenciales, econmicas y financieras
en la actividad empresarial (Rosilln, M. A. N. 2009). En este sentido, los indicadores
financieros facilitan los procesos de toma de decisiones ya que con ellos se tiene una
informacin completa e integral de todas las actividades dentro de una empresa.
Anlisis financiero
Indicadores de endeudamiento
Periodo 1T - 14 2T - 14 3T - 14
Endeudamiento total
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Periodo 1T - 14 2T - 14 3T - 14
Anlisis: La empresa no est sobre endeudada lo que deja un margen para que pueda
aprovechar oportunidades financiando con deuda.
Periodo 1T - 14 2T - 14 3T - 14
Anlisis: La deuda a corto plazo se mantiene constante en los primero tres trimestres
del ao y se puede inferir que este indicador tenga un resultado similar en el siguiente
trimestre del ao.
Periodo 1T - 14 2T - 14 3T - 14
Interpretacin: El 80.7% del total de las deudas son financiadas a largo plazo
Anlisis: las deudas en el largo plazo representan gran parte de endeudamiento total
lo cual es positivo para la empresa ya que su operacin requiere financiacin de
activos muy largo plazo.
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Periodo 1T - 14 2T - 14 3T - 14
Periodo 1T - 14 2T - 14 3T - 14
Anlisis: Al ser una empresa de energa su financiacin a largo plazo tiene lgica con
su objeto social lo cual es positivo.
Periodo 1T - 14 2T - 14 3T - 14
Carga financiera
Periodo 1T - 14 2T - 14 3T - 14
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Indicadores de rentabilidad
Margen bruto
Periodo 1T - 14 2T - 14 3T - 14
Margen operativo
Periodo 1T - 14 2T - 14 3T - 14
Anlisis: El margen operativo cae en mayor proporcin que el margen bruto lo que
reafirma la alerta de alcanzar una rentabilidad nula si sigue la tendencia.
Margen neto
Periodo 1T - 14 2T - 14 3T - 14
Interpretacin: Por cada peso en ventas se obtiene 1.63 pesos de utilidad neta
incluyendo operacional y no operacional.
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Anlisis: Si se contina la tendencia la empresa no generar ningn peso de utilidad
por cada peso invertido despus de impuestos.
Periodo 1T - 14 2T - 14 3T - 14
Interpretacin: El total de de los gastos financieros sobre las ventas del tercer
trimestre de 2014 es del 7.18%.
Anlisis: Los gastos financieros sobre ventas no crecen de una manera alarmante, y
no son un signo de alarma por ahora.
ROE
Periodo 1T - 14 2T - 14 3T - 14
Anlisis: El ROE ha cado de picada en apenas tres trimestres y puede llegar a ser
0% en los prximos trimestres si no se toman las medidas necesarias.
Margen EBITDA
Periodo 1T - 14 2T - 14 3T - 14
Sistema Dupont
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Periodo 1T - 14 2T - 14 3T - 14
Indicadores de liquidez
KT - Capital de trabajo
Periodo 1T - 14 2T - 14 3T - 14
Interpretacin: Los recursos de corto plazo para cubrir deudas de corto plazo y
operacin son de $1454.053 en el tercer trimestre de 2014.
%KT
Periodo 1T - 14 2T - 14 3T - 14
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Periodo 1T - 14 2T - 14 3T - 14
Interpretacin: El capital de trabajo neto tiene un peso de $845.516 sobre el total del
activo corriente
%KTN
Periodo 1T - 14 2T - 14 3T - 14
Periodo 1T - 14 2T - 14 3T - 14
%KTO
Periodo 1T - 14 2T - 14 3T - 14
Interpretacin: El 25.25% del activo corriente hacen parte de los recursos de corto
plazo operativos.
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Periodo 1T - 14 2T - 14 3T - 14
Interpretacin: El valor de los recursos de corto plazo que no son financiados por lo
proveedores es de $39.799
% KTNO
Periodo 1T - 14 2T - 14 3T - 14
Anlisis: El KTNO est controlado a corto plazo y no se espera un gran aumento para
el siguiente periodo.
Productividad KTNO
Periodo 1T - 14 2T - 14 3T - 14
Periodo 1T - 14 2T - 14 3T - 14
Interpretacin:
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Anlisis: La empresa cuenta en promedio con dos pesos para respaldar sus deudas.
Periodo 1T - 14 2T - 14 3T - 14
Interpretacin: Por cada peso que debe la empresa , dispone de 2.2 pesos para
pagarlo.
Analisis: Est en condiciones para pagar la totalidad de sus pasivos a corto plazo sin
vender sus mercancas.
Indicadores de valor
KTNO
Periodo 1T - 14 2T - 14 3T - 14
Productividad KTNO
Periodo 1T - 14 2T - 14 3T - 14
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Anlisis: La productividad reafirma el anlisis anterior si bien se necesita menos
KTNO este genera una menor productividad.
Periodo 1T - 14 2T - 14 3T - 14
Periodo 1T - 14 2T - 14 3T - 14
ESTADOS FINANCIEROS
Anlisis Horizontal
Ingresos ordinarios:
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En el tercer trimestre del 2014 las ventas aumentaron un 17,6% respecto al anterior
trimestre del ao en curso, mostrando una recuperacin luego de la reduccin en el
segundo trimestre cuando las ventas cayeron un 28,9%.
En el tercer trimestre del 2014 los costos de venta aumentaron un 33,5% lo que
represent una reduccin 19,8% en la ganancia bruta, lo que genera que la reduccin
en costos de venta presentada en el mes anterior de 14.62% no hayan representado
una mejora en la utilidad bruta de la empresa pues est tambin se redujo en el mes
anterior en un 65,3%.
Utilidad neta:
Utilidad despus de impuestos y gastos financieros para el tercer trimestre del 2014
continu con su tendencia a la baja puesto que en el segundo trimestre haba reducido
84% y en el tercer trimestre se redujo otro 63,08%
EBITDA
Activos
Activo No Corriente
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Durante el ltimo trimestre los activos no corrientes aumentaron en un 0,97% quienes
ms aportaron a la variacin fue la reduccin en los deudores no comerciales en un
27,72% para el ltimo periodo a diferencia que para el segundo estos haban
aumentado en un 1,41% mientras en el primer trimestre haba reducido en 14,4%; los
que lograron balancear la ecuacin son los activos financieros que aumentaron en un
7,19% en el ltimo periodo mientras en el segundo semestre haban aumentado un
11,08% lo que muestra una tendencia creciente para el presente ao pues durante el
primer semestre aumentaron en un 6,22%.
Activo Corrientes
Total Activo
Presenta una tendencia creciente en los ltimos periodos, durante el tercer trimestre
del presente ao creci en un 0,62% mientras durante el segundo periodo haba
crecido un 2,28% y en el primer trimestre del ao se abri con un 0,166% de aumento.
Pasivos
Pasivos no Corrientes
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El pasivo no corriente se presenta una tendencia a la baja durante los ltimos dos
trimestres, para el tercer trimestre se redujo en un 0,7% mientras en el segundo
trimestre este haba reducido en un 0.21% rompiendo el alza presentada durante el
primer trimestre del 0,95%.
Pasivos Corrientes
Patrimonio y pasivo
Anlisis vertical
Ingresos Ordinarios
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trimestre, para el segundo trimestre fue del 29,4% mientras para el tercero fue del
19,84%.
Costos de ventas
Activos
Activo no corriente
Pasivos
Pasivo no corriente
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Pasivo corriente
Durante el ltimo semestre el 7,79% de los pasivos eran corrientes, para el segundo
trimestre el 7,74% mientras para el tercer trimestre fue del 8,134%; lo cual muestra
que la mayora del pasivo adquirido por la empresa es de largo plazo, lo cual da una
mayor oportunidad de flexibilidad.
Conclusiones
Recomendaciones:
Bibliografa
Rosilln, M. A. N. (2009). Anlisis financiero: una herramienta clave para una gestin
financiera eficiente. Revista venezolana de Gerencia, 14(48).
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