EL WARRANT

Concepto

Emisin y contenido

De las responsabilidades

Endoso del warrant y sus efectos

Requisitos formales del endoso del warrant

Derechos que representan el warrant y su ejecucin

Prelacin de acreencias

Del pago

Clases de warrant

Bibliografa
 I.-INTRODUCCION

El warrant, si bien es cierto no constituye el documento principal de los que se generan dentro del
rgimen de los almacenes generales de depsito, por cuanto este tiene la calidad de accesorio por
generar con su endoso un derecho real de garanta que es en s un derecho accesorio, en realidad
las personas o entidades que recurren a los almacenes generales de depsito para solicitar sus
servicios de guarda y conservacin de mercadera, lo hacen mayoritariamente no en razn de
requerir un espacio seguro donde almacenar la misma, sino que ms bien por cuanto que aspiran
a poder utilizar esos bienes como una fuente de financiamiento propio en tanto y cuanto los
mismos no sean objeto an de transferencia a terceros.

El Warrant, como ttulo valor que por su simple endoso perfecciona prenda sobre los bienes que
representa, constituye sin lugar a dudas un muy importante instrumento de orden financiero, que
da agilidad y a la vez seguridad a operaciones tanto bancarias como comerciales y que por tanto
tiene un carcter no de documento principal pero s de documento importante en la relacin
contractual que se establece entre el depositario y el depositante y posteriormente entre este y
un tercero.

II.-CONCEPTO

El vocablo warrant se refiere en nuestro Pas al ttulo valor relacionado con las operaciones de
guarda y conservacin de mercaderas que se practican dentro del rgimen correspondiente a los
almacenes generales de depsito.

OTRAS ACEPCIONES: El Warrant es denominado en otros pases de habla hispana como "nota de
prenda" o "bono de prenda", es un ttulo reconocido y regulado en prcticamente todas las
legislaciones del mundo, remarcando lo que constituye la caracterstica principal y a la vez la
esencia de la naturaleza del warrant, es decir su calidad de ttulo de garanta.

III.-EMISION Y CONTENIDO

El artculo 224 de la Ley de Ttulos Valores N 27287 establece cules son las empresas autorizadas
a emitir warrants as como establece sus requisitos para su emisin. He aqu algunos comentarios.

"Artculo 224. - Empresas autorizadas a emitir y contenido

224.1 Las sociedades annimas constituidas como almacn general de depsito, estn facultadas a
emitir el Certificado de Depsito y el Warrant a la orden del depositante contra el recibo de
mercaderas y productos en depsito, expresando en uno y otro documento:

a) La denominacin del respectivo ttulo y nmero que le corresponde tanto al Certificado de

Depsito como al Warrant correspondiente, en caso de emitirse ambos ttulos (concordante con el
229.3 que establece que slo puede emitirse uno de ellos y el 229.4 que prescribe el
requerimiento en caso se haya expedido uno solo de los ttulos). En el mundo existen dos sistemas
en lo que se refiere a los ttulos que por las mercaderas almacenadas emiten los almacenes
generales de depsito: el sistema unicartular y el sistema bicartular, segn sea que se emite un
solo documento tanto para acreditar y transferir propiedad como para gravarla o dos documentos
en los que uno servir para acreditar y transferir la propiedad y otro para establecer prenda sobre
la misma, precisando que en el Per, al igual que en la mayor parte del mundo se ha optado por el
sistema bicartular.

Sin embargo, tal como podemos observar de los artculos en comento, el Per estara transitando
a un sistema unicartular, al prever las normas la posibilidad de emitir un solo ttulo lo que tambin
aparece indirectamente reconocido en el texto del literal a) del artculo 224.1 de la misma Ley?

Consideramos que no, porque en el sistema unicartular se emite un solo documento tanto para
acreditar y transferir propiedad como para gravarla, sin embargo en nuestro caso esto no es as
por que si bien se podr emitir slo el Certificado de Depsito o slo el Warrant, tambin es
verdad que de emitirse el primero es obvio suponer que el depositante slo est optando por
acreditar la custodia adecuada de su mercadera y que no tiene intencin alguna de gravarla y es
por ello que no solicita un Warrant cuya finalidad es facilitar la pignoracin de los bienes, bastando
por ende con tener la certeza de poder acreditar el depsito de la mercadera y la propiedad de los
mismos, as como eventualmente transferirlos documentalmente, fines para los que basta con
operar con el certificado de depsito.

e) La clase y especie de las mercaderas depositadas, sealando su cantidad, peso, calidad y estado
de conservacin, marca de los bultos y toda otra indicacin que sirva para identificarlas, indicando,
de ser el caso, si se tratan de bienes perecibles (la legislacin vigente sobre la materia no excluye
de este rgimen a ningn tipo de mercanca en razn de su naturaleza, por lo que debemos
concluir que podr ser objeto de depsito cualquier clase de bienes);

f) La indicacin del valor patrimonial de las mercaderas y el criterio utilizado en dicha valorizacin
(siendo que en la legislacin comparada este requisito es recogido con una referencia a valor
aproximado o valor estimado, la que consideramos suficiente para dejar claro el nivel y alcance de
la valorizacin a practicarse por la empresa almacenera, adems porque la funcin de los
almacenes generales de depsito corresponde fundamentalmente al cumplimiento de la
obligacin de guarda y no al desarrollo de actividades de valorizacin que tengan valor tcnico o
pericial. Este literal es concordado con el artculo 227.1 que prescribe que slo se emitirn
Certificados de Depsito y Warrant por mercaderas cuyo valor sealado en el ttulo no sea menor
al equivalente a 5 (cinco) Unidades Impositivas Tributarias, vigente en la fecha de su emisin". Por
tanto se debe entender que slo se emitirn certificados de depsito y warrant por mercancas
con un valor no menor a cinco Unidades Impositivas Tributarias, lmite aplicable incluso para los
casos de desdoblamiento o divisin por lotes de las mercancas previamente depositadas. Sin
embargo si el valor de las mercaderas es menor a 5UIT s podr ingresarse mercadera al almacn
general de depsito pero no podr expedirse ni certificado de depsito ni warrant. Por otro lado
es preciso concordar este literal con el artculo 221.1 que prescribe que la responsabilidad del
almacn general de depsito se limita al valor que tengan las mercaderas segn lo sealado en el
ttulo, lo cual sin embargo, tal como se ha precisado lneas arriba, es al propio almacn general de
depsito el que da el valor a las mercancas cuya guarda le es encomendada, por tanto, dicho valor
podra ser establecido muy por debajo a su verdadero valor a fin de anticiparse justamente al
posible pago de una reparacin, por lo que consideramos que debera precisarse la norma a fin de
que no se cometa abusos.

i) El plazo por el cual se constituye el depsito, que no exceder de un ao. En caso de bienes
perecibles, no exceder de noventa (90) das, salvo que la naturaleza del bien y el almacn general
de depsito lo permitan (debe entenderse que aunque la naturaleza del bien y el almacn general
de depsito permitan extender el plazo de 90 das precisado en la norma, se debe entender que
no podr ser mayor de un ao tal como la misma norma prescribe. Por otro lado consideramos
que nada obstar a que las partes intervinientes en la relacin jurdica al vencimiento del plazo
acuerden su prrroga, ya que ello no est prohibido por la Ley, para cuyo efecto en el aspecto
formal deber procederse a la renovacin del certificado de depsito y warrant pertinente);

Debe tenerse presente que certificado de depsito y Warrant no son lo mismo porque el primero
es un ttulo destinado a servir como comprobante del depsito pero tambin como instrumento
de enajenacin de las mercancas depositadas, en tanto que el warrant posibilita la incorporacin
de un crdito prendario sobre las mercancas amparadas en el certificado de depsito y confiere
por su endoso los derechos y privilegios inherentes a la pignoracin, por lo que el solo hecho de
solicitarlo lleva a presumir la intencin del depositante de negociarlo con miras a obtener un
crdito que ser garantizado por las mercaderas depositadas.

Entonces porqu la ley exige iguales requisitos formales para la emisin de ambos? Creemos que
es porque nacen de manera conjunta y son entregados al depositario, debiendo volverse a juntar
para efectivizar el retiro de las mercancas depositadas. Adems porque el warrant en puridad
recin estara naciendo al momento de ser endosado pues antes de ello no tiene razn de ser, slo
vendra a ser un mero ttulo nominal, en tanto permanece en poder del mismo depositante, titular
del certificado de depsito.

IV.-DE LAS RESPONSABILIDADES

El artculo 229 de la Ley de Ttulos Valores prescribe las responsabilidades del Almacn General de
Depsito.

Al referirse esta norma a que el almacn general de depsito es responsable por los daos sufridos
por las mercaderas bajo su custodia, debemos concluir en primer lugar que la responsabilidad a
que se refiere es de naturaleza esencialmente contractual, ya que al establecerse el marco
temporal de la misma en el lapso comprendido entre la recepcin y la devolucin de la
mercadera, se est refiriendo al plazo de vigencia del contrato de depsito celebrado entre las
partes.

Por otra parte al referirse el artculo en comentario que el almacn responder por el dao sufrido
por las mercaderas, esto implica la aplicacin de la teora objetiva del dao rgimen de
responsabilidad que difiere del previsto en el Cdigo Civil el cual se adhiere a la teora subjetiva de
la responsabilidad al considerarse el aspecto moral en la ejecucin del dao.

Por otro lado, se ha expresado en dicho artculo que el almacn general de depsito se exonera de
responsabilidad si prueba que el dao ha sido causado (entre otros) por culpa del depositante o
dependientes de este ltimo, sin embargo no habla nada del dolo, lo cual es mucho ms grave que
los casos de culpa pues implica una actitud deliberada de ocasionar dao, por tanto qu hacer en
caso el depositante o sus dependientes acten con dolo? Consideramos que tambin quedara
eximido el almacn general de depsito de responsabilidad, sin embargo se deber modificar este
artculo en este sentido.

Adems el artculo bajo comento se contrapondra tambin con lo establecido en el segundo

prrafo del artculo 1321 del Cdigo Civil segn el cual el resarcimiento de la reparacin por el
dao causado comprende tanto el dao emergente como el lucro cesante, por tanto al limitar la
norma acotada la responsabilidad del almacn exclusivamente al valor de las mercaderas se est
restringiendo el mismo al dao emergente, es decir a la reposicin del valor material de la
mercadera daada, pero est excluyendo el concepto de lucro cesante que est ms referido a la
reparacin del dao causado a las expectativas de beneficio que aspiraba obtener quien sufri el
dao (insumo producto por ejemplo).

V.- ENDOSO DEL WARRANT Y SUS EFECTOS

El artculo 231 de la Ley de Ttulos Valores establece la forma de transmisin y los efectos de la
misma.

La legislacin nacional es sumamente formalista en lo que atae al primer endoso del warrant, el
que, a diferencia de los endosos subsecuentes, no podr realizarse en blanco y deber
necesariamente registrarse tanto ante el almacn como en el correspondiente certificado de
depsito.

El warrant y el certificado de depsito slo pueden ser endosados en propiedad, en fideicomiso,

que sera una forma del endoso en propiedad, y en procuracin. En el caso del warrant, este
tambin podr ser endosado con la clusula "sin responsabilidad" o con la clusula "para
embarque".

En el warrant no puede usarse el endoso en blanco en el primer endoso sino slo despus del
primer endoso, para que se constituya la prenda sobre la mercadera depositada.

Siendo el warrant un ttulo de crdito, procede el endoso con la clusula "sin responsabilidad"
mediante la cual se libera al deudor de responder por el saldo insoluto de la acreencia, en caso
que el producto del remate no alcanzare a cubrir la totalidad de la obligacin. Para el acreedor
representa una renuncia a la accin personal para el cobro del saldo insoluto, mediante el ejercicio
de la accin cambiaria (en el proceso ejecutivo). Por aplicacin de lo establecido en el artculo
235.3, literal c) de la Ley de Ttulos Valores, esta clusula slo podra incluirse en el warrant
cuando ste se endose como garanta y no como ttulo de crdito, segn lo establecido en el
artculo 232 de la citada Ley. Los efectos de esta clusula son los siguientes:

a).- Se libera al primer endosante de responder por el saldo insoluto del warrant, luego de
efectuado el remate de las mercaderas.

b).- Aun cuando permite que el ttulo sea transferido posteriormente mediante endoso, la clusula
"sin responsabilidad", surte los efectos de la cesin de derechos sin responsabilidad, donde se
libera al primer endosante de responder por el saldo insoluto de la deuda, despus de verificado el
remate.

Una modalidad nueva recogida en la Ley de Ttulos Valores es el Endoso "para embarque" u otra
equivalente, consagrado en el artculo 231.3 de la Ley de Ttulos Valores. Este artculo establece
una de las figuras novedosas que nos trae esta ley relativo al endoso del warrant en procuracin
Esta norma permite ordenar el aspecto relativo a responsabilidades por la prdida o deterioro de
mercancas, que vena produciendo muchos problemas pues las empresas almaceneras liberaban
los warrants en el local de sus depsitos o almacenes de campo producindose una situacin de
desproteccin en el lapso comprendido entre ese momento y el del embarque efectivo de la
mercanca, cuya responsabilidad, por razones de orden legalista mas no necesariamente de
justicia, se imputaba a los Agentes de Aduana. Por otro lado el inciso c) el artculo 11 del
Reglamento de l os almacenes generales de depsito, Resolucin SBS N 040-2002, establece al
respecto que el almacn general de depsito debe contratar un seguro que cubra los riesgos
derivados del transporte de los bienes desde el momento de su salida del almacn hasta el de
expedicin del correspondiente documento de embarque, salvo que el depositante, el agente o el
cargador cuente con un seguro que a criterio del almacn cubra adecuadamente los riesgos del
transporte, caso en el que tal pliza necesariamente deber endosarse a favor del almacn
general de depsito, agregando que es prerrogativa del almacn adoptar por cuenta del
depositante otras medidas de seguridad y aceptar la eleccin del agente o cargador, cuando dicha
eleccin no la efecte el mismo almacn, todo ello atendiendo a la responsabilidad que por ley
debe asumir el almacn general de depsito.

EFECTOS DEL ENDOSO:

Estando a que la finalidad del endoso es permitir la circulacin del ttulo valor, los efectos de dicho
acto jurdico se pueden dividir en dos grupos: generales para todo ttulo valor y especficos, en
funcin a la naturaleza de cada uno de ellos.

a).- Los efectos generales del endoso son: Legitimar al tenedor de un ttulo valor para que pueda
hacer valer los derechos, incorporados en l, conforme a ley, se transmite los derechos inherentes
al ttulo as como garantiza el pago del ttulo.
b).-Los efectos especficos:

En caso ambos ttulos, el warrant y el certificado de depsito sean endosados conjuntamente a

una misma persona, se transfiere la libre disposicin de la mercadera depositada, permitiendo
esta modalidad la consolidacin de las calidades de acreedor prendario y de propietario de la
mercadera, por lo tanto de acuerdo al Art. 1090 inc. 6 del Cdigo Civil, dicha consolidacin
producir la extincin de la garanta real que se hubiere constituido. No obstante, si el tenedor de
ambos ttulos transfiere el certificado de depsito a un tercero, renacera la garanta prendaria, en
aplicacin de lo dispuesto en el art. 1301 del CC. Esta norma seala: "si la consolidacin cesa, se
restablece la separacin de acreedor y deudor reunidas en la misma persona. En tal caso, la
obligacin extinguida renace con todos sus accesorios, sin perjuicio del derecho de terceros". Por
ello , el nuevo tenedor del certificado de depsito deber cerciorarse que el pago que efecte por
la compra de la mercadera sea destinado a levantar la prenda contenida en el warrant, en
respaldo de sus derechos como nuevo propietario de la misma.

Si se realiza el endoso del Warrant por separado, se confiere un derecho crediticio garantizado con
una prenda sobre los bienes depositados. Dicha garanta cubre las comisiones, intereses y el
capital de la obligacin crediticia.

Si se realiza el endoso del certificado de depsito por separado, transfiere el derecho de propiedad
sobre la mercadera con el gravamen prendario a favor del tenedor del warrant.

Tanto el endosatario del warrant como el del certificado de depsito, pasan a integrar la relacin
jurdica emanada del contrato de depsito. As, en el caso del endoso del warrant tendr derecho
a inspeccionar la mercadera, a autorizar el retiro parcial de la misma, etc. Mientras que el
endosatario del certificado de depsito asume la calidad de propietario de la mercadera -se
subroga en el lugar del depositante- por ello deber pagar el almacenaje y los impuestos, si fuere
el caso, al momento de retirar la mercadera.

El warrant cumple su funcin ius-econmica cuando es negociado, ya que su endoso permite la

consolidacin y materializacin de los atributos cambiarios como ttulo de crdito y de garanta
prendaria, a diferencia del certificado de depsito.

As mismo, el primer endoso del warrant y los sucesivos, reposan sobre el contrato de depsito
que dio origen a la emisin o entrega de dicho ttulo valor. Es ms, el warrant representa un ttulo
valor abstracto-relativo, que a diferencia del certificado de depsito est ligado a dos obligaciones
principales causales: el contrato de depsito por un lado, que da origen a su emisin, y el contrato
de crdito u obligacin crediticia, pero slo en la medida en que dichas obligaciones estn
expresamente contenidas en el propio documento, lo que propicia su circulacin o negociacin.

En este sentido, el contrato de depsito sirve de soporte a la relacin surgida a consecuencia del
endoso del warrant, porque se trata de un ttulo de crdito unido a una garanta prendaria, la cual
recae sobre bienes depositados, de ah que, si los bienes se deterioran o se pierden, el titular del
warrant tendr derecho a exigir una indemnizacin o su restitucin a la almacenera (en su calidad
de depositario) y al depositante (en calidad de propietario y obligado directo al pago de la
obligacin), por aplicacin de la propia Ley de Ttulos Valores, de la Ley de Bancos y del Cdigo
Civil, entre otras normas.

VI.-REQUISITOS FORMALES DEL ENDOSO DEL WARRANT

Son los siguientes: "artculo 232.1 El primer endoso del Warrant separado del Certificado de
Depsito que se hubiere emitido o aun cuando tal emisin no se hubiere hecho, contendr:

a) La fecha en la que se hace el endoso": Es importante este dato por cuanto en este momento el
warrant es concebido como ttulo de crdito. No obstante la falta de este requisito no invalida el
endoso, pues haciendo una interpretacin de las normas generales contenidas en la Ley de Ttulos
Valores (34.4), la omisin de este requisito hara presumir que se hizo con fecha posterior a la
emisin del ttulo o en su defecto en esa misma fecha, dado que se trata del primer endoso; La
fecha del endoso no necesariamente coincidir con la de la inscripcin ante el almacn, aspecto
que pudiera resultar determinante para el cmputo de trminos judiciales, de prescripcin,
caducidad, comerciales, etc. No obstante no se ha establecido un plazo mximo para la inscripcin
ante el almacn computable a partir de la fecha del endoso del ttulo.

"b) El nombre, el nmero del documento oficial de identidad y firma del endosante": Este es un
requisito esencial para que el endoso se considere vlido, segn las reglas generales contenidas en
la Ley de Ttulos Valores. No obstante el error en la consignacin del documento oficial de
identidad no invalida el endoso (34.5);

"c) El nombre, domicilio y firma del endosatario": La intervencin del endosatario no lo vincula
respecto de las obligaciones cambiarias derivadas del Warrant. Es decir, su intervencin en el
ttulo valor es activa, como beneficiario de los derechos cartulares derivados del warrant,
incluyendo la garanta real en l incorporada. Los requisitos de identificacin son indispensables,
por ejemplo, para efectos de la posible imputacin futura de responsabilidades, adems que la
inadecuada o hasta inexistente identificacin de las partes convertira al endoso y su registro en
un acto equivalente al endoso en blanco, en contra de lo previsto en la ley;

"d) El monto del crdito directo y/o indirecto garantizado": Este representa el valor econmico del
warrant, mientras que el importe o valor de los bienes en l consignados representar el valor
econmico de la prenda que se constituya con el endoso del warrant. Es importante anotar que
constituye requisito esencial el sealar el signo monetario de la suma dineraria que representa el
valor patrimonial del warrant y de los bienes afectos en garanta. El monto se podr indicar en
letras y en nmeros segn lo establecido en las reglas generales contenidas en la Ley de Ttulos
Valores, y en caso de discrepancia entre ambas se preferir la suma menor;

"e) La fecha de vencimiento o pago del crdito garantizado, que no exceder del plazo del
depsito": esta fecha determina el vencimiento del warrant. A diferencia de los ttulos valores u
otros valores mobiliarios, en el caso del warrant, su vencimiento tiene lugar en la misma fecha en
que vence la obligacin que garantiza, por eso debe consignarse en el ttulo valor. Esto se debe a
su naturaleza, pues representa un ttulo de crdito con garanta. La fecha de vencimiento del
warrant no puede exceder la del depsito, por cuanto este ltimo predetermina la existencia del
warrant como se ha analizado en las lneas precedentes.;

"f) Los intereses que se hubieran pactado por el crdito garantizado": En el warrant se permite el
pacto de intereses compensatorios y moratorios, comisiones, reajustes u otras contraprestaciones
permitidas por ley. Los primeros se generarn desde el nacimiento de la obligacin cambiaria
hasta su vencimiento y pago efectivo. En tanto que los intereses moratorios se aplicarn despus
del vencimiento de la obligacin cambiaria, pues por su propia denominacin se generan cuando
la obligacin cambiaria, ya est vencida ya que su finalidad es resarcir el retraso en el
cumplimiento de la misma. Ahora bien, la tasa del inters compensatorio podr ser igual a la del
moratorio, por defecto, es decir a falta de estipulacin expresa. Slo a falta de pacto de intereses y
reajustes durante el perodo de mora se aplicar el inters legal.;

"g) La indicacin del lugar de pago del crdito y/o, en los casos previstos por el Artculo 53, la
forma como ha de efectuarse ste": El pago en la obligacin cambiaria debe ser efectuado en el
lugar indicado en el propio ttulo, salvo que se haya estipulado el pago mediante cargo en cuenta,
en cuyo caso el cobro se efectuar presentando el ttulo a la empresa del sistema financiero
indicada en el ttulo valor. La empresa financiera determinar si procede el pago o no, y hasta
donde alcancen los fondos de la cuenta girada, sin asumir mayor responsabilidad que las derivadas
de un encargo de pago a terceros. A falta de indicacin de lugar de pago, se entender como tal el
domicilio del primer endosante, pues en el caso del warrant los dems endosantes no asumen
obligacin cambiaria frente al beneficiario del ttulo, a diferencia de los ttulos valores
tradicionales. La indicacin del lugar del pago es importante adems a fin de determinar
adecuadamente el rgano Jurisdiccional competente en caso de requerirse la ejecucin judicial de
la garanta otorgada o la determinacin por esta va de cualquier otro aspecto inherente a la
relacin establecida entre las partes o los terceros que se incorporen por los posteriores endosos
del ttulo.; y

"h) La certificacin del almacn general de depsito que el endoso del Warrant ha quedado
registrado en su matrcula o libro talonario, como en el respectivo Certificado de Depsito,
refrendada con firma de su representante autorizado": Esta certificacin confiere validez a la
prenda sobre los bienes depositados. En ese sentido, la certificacin podra considerarse como un
requisito sine qua non para la existencia de la prenda. La prenda no slo se registra en la
almacenera sino tambin el certificado de depsito, con lo cual la misma podr ser opuesta a los
sucesores tenedores de dicho ttulo valor, quienes tomarn conocimiento de la existencia de dicha
garanta con la tenencia del mismo en su calidad de endosatarios. As, la certificacin por parte del
almacn general de depsito en el sentido de haber registrado el endoso del warrant tanto en su
matrcula o libro talonario como en el correspondiente certificado de depsito, es importante por
que, siendo obligatorio tal registro, el artculo 232.2 de la Ley de Ttulos Valores vigente establece
que la prenda a favor del endosatario no se considerar formalizada ni vlidamente constituida
mientras no se cumpla con tal requisito. Por otro lado el artculo 232.3 establece que "en los
endosos posteriores del Warrant, es facultativo el registro y certificacin al que est sujeto su
primer endoso".

As pues, se puede verificar como nuestra legislacin es sumamente formalista en lo relativo al

primer endoso del warrant, y ello a fin de dotar al acto de las formalidades pertinentes a la
seguridad de la transaccin que permita la adecuada circulacin y dinmica comercial de los
ttulos.

La indicacin del monto del crdito, fecha de vencimiento, intereses pactados y la forma de pago,
se indicarn no slo para efectos de la adecuada determinacin de los trminos y alcances de la
operacin pertinente, sino que principalmente en razn de que conforme a lo dispuesto en el
artculo 231.2 de la Ley de Ttulos Valores, el endoso se registrar transcribiendo su informacin
completa en el certificado de depsito y consecuentemente quien con posterioridad a esta
operacin reciba en endoso el certificado de depsito, por separado del warrant, podr tener
perfecto y puntual conocimiento de los trminos y condiciones que estn gravando la mercanca
que se le transfiere. No est por dems sealar que la fecha de vencimiento o pago del crdito
tiene tambin por finalidad establecer la oportunidad a partir de la que corrern los trminos para
el protesto del ttulo y para el ejercicio de las acciones revistas por ley.

Es importante observar que la almacenera funge de depositario y de funcionario pblico al mismo

tiempo, por ello es dable afirmar que desarrolla una actividad de inters pblico, pues no slo
queda en posesin fsica del bien prendado como depositario, sino que al registrar la prenda
mediante la transcripcin del endoso en la matrcula o libro talonario a su cargo, permite que se
perfeccione la constitucin de un derecho real de garanta sobre dichos bienes, el cual, afirmamos,
resulta oponible "erga omnes", pues la propia almacenera "certifica" el registro de la prenda en
ambos ttulos valores: certificado de depsito y warrant, con lo cual se cumple el requisito de
publicidad, propio de las garantas reales.

En otras palabras, la prenda sobre warrant se constituye por la entrega jurdica de los bienes, y se
perfecciona mediante dos actos de relevancia jurdica: El endoso del ttulo y la entrega del mismo
al tenedor con la certificacin hecha por la almacenera de que el endoso ha sido inscrito. Ello
obedece a que se trata de una prenda nacida de una relacin cambiaria.

VII.-DERECHOS QUE REPRESENTA EL WARRANT Y SU EJECUCIN

Artculo 233.1 de la Ley de Ttulos Valores. Desde su utilizacin en el mercado el warrant ha tenido
gran acogida en el sistema financiero, pese a que la Ley 2763 no estableci restricciones para el
uso de dicho instrumento como ttulo de crdito. Se puede afirmar que el warrant serva como
vehculo para canalizar los recursos en el mercado monetario -de corto plazo- situacin que se
mantiene en la actualidad. Pues ese mercado sirve de escenario para las numerosas transacciones
que se realizan sobre warrants. As en el mercado bancario o financiero es percibido desde dos
aspectos: como ttulo crdito garantizado con prenda y como ttulo de garanta.
Como ttulo crdito garantizado con prenda: el warrant es empleado como ttulo suficiente para
garantizar crditos directos e indirectos. Al decir ttulos suficiente se quiere enfatizar que es
concebido en su real dimensin: como ttulo de crdito unido inseparablemente a un derecho de
prenda; por tanto no es necesario suscribir un ttulo valor adicional donde se indique la obligacin
crediticia asumida u otorgar garantas adicionales, salvo que la operacin as lo exija, por ejemplo
si el valor de los bienes es inferior al monto de la deuda u obligacin principal.

Como ttulo de garanta prendaria: A diferencia de lo anterior, aqu el warrant es empleado como
ttulo complementario para el otorgamiento de crditos. Es decir, el intermediario financiero
solicita al cliente tanto la emisin de un pagar como el endoso del warrant, las cuales sirven de
sustento a una misma operacin de crdito. De este modo el crdito se encuentra asegurado por
dos ttulos valores ms un derecho de prenda incorporado en uno de ellos. En otras palabras la
operacin de crdito sirve de obligacin causal del pagar y del endoso del warrant. Cuando el
warrant es empleado como garanta podr indicarse en el ttulo que la prenda respalda una
obligacin contenida en otro documento (contrato u otro ttulo valor). As mismo, es importante
advertir que esta modalidad de empleo del warrant es aplicable a aquellos casos donde se
pretende respaldar obligaciones de terceros, porque de lo contrario el propietario se convertira
en obligado solidario del crdito contenido en el warrant -en caso ste sea utilizado como ttulo de
crdito con garanta. Como ttulo de garanta, el warrant puede ser empleado bajo dos
modalidades, las cuales son excluyentes entre s, es decir las mismas n o pueden coexistir. Estas
modalidades son:

Como garanta especfica: Cuando asegura el cumplimiento de un crdito individualizado, por

ejemplo un contrato de mutuo con garanta sobre warrant. En este caso decimos que es especfica
o individual, pues slo respalda una operacin de crdito. La especificidad de la garanta opera por
defecto, al haberse modificado el Artculo 172 de la Ley de Bancos, adems esta constituye una
regla general y sin excepcin para el caso de las garantas de terceros, aquellas otorgadas por
personas distintas al obligado principal.

Como garanta global, abierta o sbana: En este caso, la garanta se extiende como una "sbana"
para asegurar el cumplimiento de "todas las dudas y obligaciones, directas o indirectas, existentes
o futuras" asumidas para con la empresa financiera por el endosante del ttulo, de conformidad
con lo dispuesto en el artculo 172 de la Ley de Bancos. Esta cualidad o privilegio de la garanta
opera de manera expresa, es decir al momento de endosarse el warrant, el deudor deber indicar
que "el ttulo respaldar las obligaciones presentes y futuras del endosante"; en caso contrario
dicha garanta slo quedar limitada al crdito por el cual se constituy. Esta modalidad no slo
opera cuando el acreedor es una empresa del Sistema Financiero, puesto que el Cdigo Civil
tambin contiene la prenda tcita, pero a diferencia de aquella, en el caso de la prenda civil, las
obligaciones subsiguientes deben tener una fecha de vencimiento anterior a la primigenia.

DEL PROTESTO:

El artculo 233.2 establece que "Ante el incumplimiento del crdito garantizado, procede su
protesto contra el primer endosante o, en su caso, la constancia sustitutoria, observando las
mismas formalidades previstas para la falta de pago de la Letra de Cambio". De esta manera se
salva uno de los principales problemas que presentaba el warrant como garanta abierta, pues
segn la Ley 2763 dicho ttulo slo poda ser ejecutado a su vencimiento, limitacin que obedeca
al hecho de que el warrant slo poda ser empleado como ttulo de crdito que contena una
obligacin principal y una accesoria unidas inescindiblemente, por ello la fecha de vencimiento de
la primera determinaba que se verificara su cumplimiento o, en su defecto, se ejecutara la
segunda. En este sentido, bajo la Ley anterior el warrant slo poda garantizar en forma global
todas aquellas obligaciones contradas por el deudor -adems de la que origin su endoso-, cuya
fecha de vencimiento coincidiera con la fecha de la obligacin primigenia. Entonces, segn la
actual ley, el tenedor del warrant podr solicitar la ejecucin del warrant al vencimiento del
crdito contenido en el ttulo o al vencimiento de la obligacin contenida en otro documento.

El artculo 233.3 de la Ley de Ttulos Valores establece que "el almacn general de depsito, a
solicitud del tenedor aparejado con el Warrant protestado o con la constancia de la formalidad
sustitutoria respectiva en los casos que corresponda, ordenar no antes de 2 (dos) das hbiles
siguientes a dicho protesto o constancia o del vencimiento del crdito en caso de no ser necesario
tal protesto, sin necesidad de mandato judicial, la venta de las mercaderas depositadas, previa
publicacin de anuncios durante 5 (cinco) das en el diario oficial que describan las mercaderas y
su valor nominal sealado en el ttulo, con intervencin de Martillero autorizado que la
administracin del almacn designe, sin que sea necesaria su tasacin, adjudicndose al mejor
postor cualquiera que sea el precio ofrecido". La ejecucin del warrant conlleva el remate de la
mercadera prendada que se encuentra garantizando el importe del crdito contenido en el
warrant. De acuerdo al tenor del artculo 233 de la Ley de Ttulos Valores, el crdito no
necesariamente debe estar determinado, sino que puede determinarse en un futuro o sujetarse a
una condicin que conste en documento distinto al warrant, pero que debe ser referido en este,
esto se corrobora con el contenido del artculo 10 de la Ley que permite completar el ttulo
respetando los acuerdos celebrados entre el acreedor y el deudor. Por tanto, ante el
incumplimiento del pago de la obligacin contenida en el warrant, su tenedor deber protestar el
ttulo contra e primer endosante, ese decir, contra la persona que dio inicio a la emisin del ttulo,
a semejanza del emitente en el pagar. La ley permite sustituir el protesto por la constancia
sustitutoria que imponen los bancos en el mismo ttulo ante la falta de pago de la obligacin, tal
como lo seala el artculo 82.1 de la Ley de Ttulos valores. Igualmente se permite incorporar en el
ttulo la "clusula de no protesto".

En el caso del ttulo sujeto a protesto habr que estar a los plazos sealado en el artculo 72 de la
Ley y tener en cuenta que segn el inciso e) del artculo 72 el protesto debe realizarse dentro de
los 15 (quince) das posteriores a su vencimiento, en cuyo caso , el tenedor debe hacer entrega del
ttulo valor al fedatario, dentro de los primeros 8 das de los 15 previstos en ellos. Obtenido el
protesto, en los casos que corresponda, el tenedor del ttulo est en condiciones de hacer valer su
derecho cambiario y puede acudir al almacn general de depsito para pedir la ejecucin de la
prenda mediante el remate pblico. El almacn una vez que recibe la peticin acompaada del
ttulo que a mrito a la peticin de ejecucin, ordenar no antes de dos das hbiles siguientes al
protesto, o a la constancia sustitutoria o al vencimiento del crdito si el warrant no fuera
protestable, para que sin necesidad de mandato judicial proceda a dar trmite al proceso de venta
de la mercadera depositada, para cuyo efecto deber publicitar por cinco das en el Diario Oficial
El Peruno el aviso que describa la mercadera y su valor nominal sealado en el ttulo, con lo cual
se obvia una nueva tasacin de los bienes que sern sacados a remate, debiendo intervenir en el
acto del remate un Martillero Pblico autorizado, quien adjudicar la mercadera al mejor postor,
sin que tenga que respetarse precio base para el remate.

El artculo 233.4 de la ley prescribe los casos de suspensin de la venta de mercaderas. Por tanto,
el proceso iniciado para el remate de la mercadera contenido en el warrant no se puede
suspender ni por muerte ni incapacidad del primer endosante, que es la persona que constituy la
prenda, salvo que sean de aplicacin las normas relativas al proceso de insolvencia, o disposicin
distinta de la Ley de Ttulos Valores. La otra causa por la cual se puede suspender el proceso de
remate es desde el momento en que se notifique al almacn general de depsito la orden que
emane de autoridad judicial o arbitrar; sin embargo, en estos casos, la suspensin proceder
previo depsito del importe del crdito garantizado, sus intereses y los gastos. Dicho depsito ser
entregado a peticin del titular del warrant, bajo garanta que a juicio del juez sea suficiente para
respaldar en caso de devolucin de la cantidad entregada.

El artculo 233.5 de la Ley establece el plazo para la extinsin de la garanta. Por tanto, si no se
inicia el proceso para suspender el remate y transcurren treinta das sin que se haya notificado, se
extingue la garanta. Este plazo es de caducidad y al parecer es muy estrecho en la medida que la
garanta caduca cuando ha transcurrido el plazo de treinta das de la entrega de la garanta, sin
que se haya notificado la demanda de suspensin del remate. Tal medida depende del tribunal
arbitral o del rgano jurisdiccional, y como bien sabemos en el primer caso, el plazo queda muy
estrecho considerando el tiempo que toma constituir un tribunal arbitral y notificar (que no en
todos los casos resuelta tan celero como se piensa); en el caso del rgano jurisdiccional las
recargadas labores de este ltimo hacen prcticamente imposible que se califique la demanda, se
admita y se notifique dentro de los treinta das indicados. Considerando esta circunstancia, la
caducidad y la prescripcin en materia de ttulos valores en general se norma en el sentido de
decretar la caducidad computada desde la fecha de presentacin de la demanda. En todo caso, la
practicidad de la norma del artculo bajo comentario depender de que en el warrant se haya
pactado una clusula arbitral a efecto de que de hecho se sometan a un rgano arbitral, de tal
modo que permita realizarse la notificacin dentro del plazo y evitar la caducidad del derecho en
cuanto a la garanta antes aludida.

VIII.-PRELACION DE ACREENCIAS

Es el Artculo 234 de la Ley el que establece la Prelacin de acreencias

De este modo el artculo 234 de la Ley relega su contenido a las normas especiales sobre
preferencias, en clara alusin a la Ley General del Sistema Concursal, el cual establece en su
artculo 42.1 el orden de preferencia y relega al tercer nivel el derecho de preferencia del acreedor
comercial de un warrant. En cuanto a la legislacin bancaria, el artculo 132 inciso 8 otorga el
beneficio a las empresas del sistema financiero para que en la ejecucin de los warrants que
garantizan obligaciones con empresas del sistema financiero por el tenedor, se pueda excluir los
bienes de cualquier tercer acreedor del constituyente, concursado o no. Al amparo de esta norma,
podramos afirmar que el warrant ha regresado a ser la garanta exclusiva cuando su acreedor sea
una institucin del sistema financiero. Por otro lado, en cuanto a la aplicacin de medias
cautelares, el artculo 234 .3 consagra la calidad del ttulo valor, al indicar que las medidas
cautelares que se dicten sobre mercadera representada en dichos ttulos no son eficaces ni surten
efecto, pues lo que es materia de la medida cautelar es el ttulo en el cual estn representados los
derechos, sea el de propiedad de la mercadera o el de garanta. La eficacia de la medida cautelar
surtir efecto en la medida que el afectado con la medida cautelar sea el tenedor del titulo,
encontrndose el almacn general obligado a inscribir la medida cautelar en su registro, la misma
que queda sujeta en su eficacia a que el tenedor del ttulo sea el afectado con la medida cautelar.

IX.-DEL PAGO

La ley establece dos formas de pago en el caso de los Warrant:

PAGO PARCIAL: El cual debe anotarse en el ttulo por el almacn general de depsito y devolverlo
al tenedor, quien de esta forma acreditar haber pagado el ttulo parcialmente. El almacn no
puede negarse a recibir el pago parcial. Debe anotar el pago en el ttulo refrendado con la firma
del representante de la almacenera. La accin cambiaria proveniente del warrant que haya
agotado su garanta mediante la ejecucin de la prenda, proceder en mrito de la indicacin del
saldo no cubierto con la venta de la mercadera y siempre que se hubiese solicitado la venta de los
bienes dentro de los treinta das siguientes al protesto o de su formalidad sustitutoria, o desde la
fecha de vencimiento del crdito, si se tratara de un ttulo no sujeto a protesto, tal como se ha
precisado lneas arriba.

PAGO ANTICIPADO DEL WARRANT: Artculo 236 de la Ley. Esta modalidad en el pago permitido
por ley, se ha establecido no como un derecho del deudor, sino ms bien como un derecho del
tenedor del certificado de depsito, que puede ser el propio deudor o un tercero. En principio,
debe existir acuerdo entre el tenedor del certificado de depsito y el tenedor del warrant, que es
el acreedor del crdito cambiario. Este requisito es de suma importancia, porque el pago
anticipado podra vulnerar el derecho del acreedor, y a que la deuda genera intereses, los cuales
se perderan de aceptarse un pago antes del vencimiento. Entonces, ambos pagador y acreedor
establecern el valor presente de la deuda, liquidando intereses, entre otros conceptos. Una vez
acordado el pago adelantado, el tenedor del warrant entregar dicho ttulo debidamente
cancelado al tenedor del certificado de depsito, con lo cual la mercadera quedar libre de todo
gravamen. En cambio, de no existir acuerdo, el tenedor del certificado de depsito entregar a la
administracin del almacn general de depsito el monto total del importe del warrant segn el
registro del primer endoso conforme consta en dicho almacn, incluyendo los intereses que
corresponda hasta la fecha de vencimiento. La almacenera asume responsabilidad por la suma
recibida. Hecho ese pago podr liberarse la mercadera y entregarse al tenedor del certificado de
depsito, sin que sea necesaria la presentacin del warrant. A su vez, la almacenera comunicar el
pago del warrant a su tenedor, registrado como ltimo endosatario. Ahora bien, si el ltimo
tenedor del warrant, registrado en la almacenera (o sealado en el certificado de depsito), fuera
una empresa del sitema financiero nacional, la liberacin de la mercadera proceder nicamente
con el consentimiento expreso de la empresa financiera tenedora del warrant, "salvo que se
constituya en depsito y ante el mismo almacn general de depsito el valor total de las
mercaderas segn el texto del ttulo". Es de advertir que la norma otorga dos privilegios a las
empresas del sistema financiero, tenedoras de un warrant, cuando se trate de un pago
adelantado. As, en principio, se les considera tenedoras, tanto si estn registradas en el almacn
general como en el propio certificado de depsito (donde siempre se registra el primer endoso y
no los posteriores), por ello, an cuando hubiere existido un segundo endoso del warrant, la
almacenera siempre solicitar la conformidad o consentimiento de la empresa financiera en su
calidad de primer endosatario. El segundo privilegio se refiere al quantum, es decir al monto de la
suma que deber pagar el tenedor del certificado de depsito, en caso no existiera
consentimiento expreso del tenedor del warrant; el cual ser igual al valor total de las
mercaderas, consignado en el propio warrant. No obstante, corresponder a la empresa tenedora
del warrant determinar si la suma es mayor al monto de la deuda, en caso hayan existido pagos
parciales del crdito, de lo contrario estara generndose la figura de un pago en exceso o plus
solvento, en perjuicio del deudor o de quien efecte el pago.

X.-CLASES DE WARRANT

1.-WARRANT PARA EMBARQUE el cual se ha hecho mencin en las clases de endoso de warrant.

2.-WARRANT INSUMO PRODUCTO

Es tambin una novedad de la Ley de Ttulos Valor N 27287 contenida en el Artculo 225. Es
as que, para los almacenes de campo se podr sustituir los bienes almacenados por otros a los
que se les haya incorporado los originalmente depositados, mejorando su valor patrimonial, caso
en el que se podr sustituir el warrant original u otro que exprese el nuevo valor patrimonial de los
bienes depositados, precisndose que el warrant insumo producto slo resultar aplicable al caso
de mercadera depositada en almacenes de campo, sin embargo no tiene razn de ser tal
limitacin ya que de lo normado en los numerales 225.2 y 225.3 de la Ley de Ttulos Valores queda
claro que el proceso de transformacin de la mercadera no se llevar a cabo en el local del mismo
almacn donde originalmente se deposit la misma, sino que esta saldr de tal locacin para ser
transformada en otro lugar y luego reingresar al almacn de origen el producto transformado,
todo bajo control del depositario, por lo que consideramos que si los bienes necesariamente sern
extrados del depsito resulta irrelevante que este se haya constituido en un almacn de campo o
en un almacn regular, pues en ambos casos la materia prima ser retirada y el nuevo producto
ser ingresado, no existiendo razn que justifique la discriminacin de los dems tipos de almacn.

El warrant insumo producto, conocido en otros pases como warrant sobre mercadera en
proceso, introduce sin duda una posibilidad muy interesante de aplicar los mecanismos del
warrant a procesos productivos y forma parte de una diversidad de modelos o variables de
warrant, como el warrant bajo proceso de distribucin y el warrant en trnsito y que
genricamente se agrupan en una categora que algunos sectores de la doctrina denominan de
warrants bajo proceso dinmico.

La principal ventaja de esta modalidad de warrant, radica en que al posibilitar la realizacin de un

proceso productivo, se est superando el antiguo concepto de la mercadera "congelada" en
mrito al rgimen de almacenaje a que ha sido sometida, ya que en esencia se debe entender que
la obligacin de guarda del almacn general de depsito no consiste necesariamente en ocultar o
sacar de circulacin un bien, sino que trata del deber de la empresa almacenera de velar por la
seguridad de la mercadera y consecuentemente de la conservacin del adecuado respaldo de la
garanta pignoraticia otorgada a quien concedi el crdito, seguridad de la mercadera que se
mantiene con las atribuciones de vigilancia y control que se otorgan al almacn y respaldo de
garanta que no solo se ve adecuadamente protegido, sino que incluso aumentado, al requerirse
necesariamente el incremento del valor patrimonial del bien sujeto a transformacin.

Esta novsima figura en nuestra legislacin en realidad resulta ser de antigua data en otros pases,
as como tambin en el desarrollo doctrinario sobre la materia.

El warrant insumo producto, implica el reconocimiento de la posibilidad de constituir en depsito

materias primas con la intencin predeterminada de destinarlas durante el lapso de su almacenaje
a un proceso de elaboracin o transformacin que culmine en un producto terminado, diferente,
mejorado y con mayor valor patrimonial al inicialmente depositado, en aras de facilitar al
depositante el pago del crdito obtenido, mediante la pignoracin de la materia prima, lo que slo
podr lograrse con la venta del producto final.

Atendiendo a que la legislacin vigente y la doctrina sobre la materia, coinciden en estimar que la
garanta prendaria, constituida por el endoso del warrant, se extender necesariamente al
producto terminado, debemos concluir que la garanta que establece el warrant insumo producto
para el acreedor, no recae sobre un bien determinado, sino sobre uno por determinar dado que
puede ser sujeto a transformacin, dndole a la garanta una dinamicidad que solo se detendr en
caso de ejecucin del ttulo, ya que recin en esta circunstancia se podr determinar de manera
indubitable las caractersticas finales del bien prendado.

3.-WARRANT VIRTUAL:

El artculo 2 de la ley de ttulos valores prescribe que "Los valores desmaterializados, para tener la
misma naturaleza y efectos que los Ttulos Valores sealados en el artculo 1, requieren de su
representacin por su anotacin en cuenta y de su registro ante una Institucin de Compensacin
y Liquidacin de Valores.....".La SBS mediante Resolucin N935-2005, hace de aplicacin para los
Warrants esta norma, con lo que se extiende la partida de nacimiento al WARRANT VIRTUAL

Requisitos para suscribir un Warrant virtual:

PARA EL CLIENTE - DEPOSITANTE:

Suscribir un contrato con El Almacn General de Depsito

Contratar firmas digitales para sus Apoderados.

Acordar con sus banqueros el uso de los Warrants Virtuales.

PARA EL BANCO - ENDOSATARIO:

Tener una cuenta con CAVALI.

Acordar con El Almacn General de Depsito sobre los representantes del Banco en el proceso.

Procedimiento que se debe seguir para suscribir un Warrant virtual

Manifestacin de voluntad del depositante y expedicin del warrant por el Almacn General de
Depsito. - Comunicaciones por correo electrnico con firmas digitales.

El Almacn General de Depsito y el BANCO registran la operacin en el sistema CAVALI.

Comunicaciones por lnea.

El Almacn General de Depsito confronta y valida la informacin. Los registros quedan

disponibles para consultas.

El Almacn General de Depsito registra el endoso del warrant en su libro de endosos.

Ventajas de esta clase de Warrant:

Agilidad en el proceso: El cliente y el Banco realizarn sus operaciones en menor tiempo, desde la
expedicin del warrant, el endoso y el registro del endoso, se realizan con la celeridad que se le
quiera dar, agilizando de esta manera operaciones en el mercado de capitales.

Seguridad: El registro en CAVALI evita el extravo del Ttulo y, en todo caso los riesgos derivados d
ela tenencia fsica del Ttulo, as como riesgos por falsificacin y adulteracin de los ttulos.

No interesa donde est la mercadera, el cliente o Banco: Las ventajas son las mismas, y son
indiferentes a la ubicacin fsica del almacn, del cliente o del Banco endosatario del warrant.

Reduccin de costos: Cada una de las etapas del proceso conlleva menores costos para la
operacin, as, elimina costos de impresin, y custodia.

Subsiste el sistema de warrant fsico: Se puede cambiar de un sistema al otro, dependiendo de la

conveniencia de las partes.

Evita el protesto: No se requiere del protesto por falta de pago de la obligacin.

Clases de procesos a los cuales se puede aplicar esta clase de Warrant:

Retiro de mercaderas.

Prrroga de Warrants.
Anexos al Warrant insumo producto.

Endoso del warrant para embarque.

Sucesivos endosos del warrant.

XI.- BIBLIOGRAFIA

ALVAREZ DEL VILLAR DE ALIAGA, Luis. "Tratado De Derecho Mercantil. Tomo II. Ttulos Valores".
Gaceta Jurdica. Primera Edicin. Lima-Per. Agosto, 2004.

GUIA PRACTICA DE DOCUMENTOS EMPRESARIALES. Gaceta Jurdica. Mayo 2005. Lima-Per.

MONTOYA MANFREDI, Ulises. "Derecho Comercial. Tomo II. Ttulos Valores, Mercado de Valores".
Editora Jurdica Grijley. Undcima Edicin. Lima-Per. 2004.

VILELA PROAO, Mara del Pilar. "Ttulos Valores de Garanta: El warrant, la factura conformada y
el ttulo de Crdito Hipotecario Negociable como instrumentos de crdito en el Per". Cultural
Cuzco S.A. Editores. Lima-Per. 2003.
CERTIFICADO DE DEPSITO. Y WARRANT

Qu es el certificado de depsito?

El certificado de depsito es el ttulo valor a la orden que representa el derecho real de propiedad
sobre la mercadera depositada en un almacn general de depsito. En este sentido. Quien posee
este ttulo valor es considerado titular o propietario de dicha mercadera.

La entidad facultada para emitir el certificado de depsito es el almacn general de depsito el

mismo que proceder a emitirlo una vez. Recepcionada en depsito las mercaderas o productos.

Base Legal

L.T.V. art. 224

Qu es el warrant

El warrant es un ttulo valor a la orden que. al igual que el certificado de depsito, tambin
representa derechos reales sobre las mercaderas depositadas. La diferencia radica en que el
warrant representa un derecho real de prenda a favor del tenedor de dicho ttulo valor mientras
que la propiedad de las mercaderas corresponde al tenedor del certificado de depsito. Es decir,
el warrant conviene a su tenedor en acreedor prendario de la mercadera o productos en
depsito. Mientras que el certificado de depsito conviene a su titular en propietario de dichas
mercaderas.

SUJETOS INTERVINIENTES

Qu sujetos intervienen en el certificado de depsito y en el warrant?

En estos ttulos valores intervienen necesariamente:

El almacn general de depsito o depositario,

El depositante,

REQUISITOS FORMALES ESENCIALES

Qu informacin deben contener tanto el certificado de depsito como el warrant?

Como liemos expresado anteriormente, tanto el warrant como el certificado de depsito deben
contener idntica informacin respecto a la mercadera en depsito. Esta informacin debe estar
constituida por;
La denominacin y nmero que corresponde lano al certificado de depsito como al warrant. En
caso de que se emitan ambos ttulos.

El lugar y fecha de emisin.

El nombre, el nmero del documento oficial de identidad y domicilio del depositante.

El nombre y domicilio del almacn general de depsito.

La clase y especie de las mercaderas depositadas, sealando la cantidad, peso, calidad y estado de
conservacin, marca de los bultos y tuda otra indicacin que sirva para identificarlas, indicando, de
ser el caso, si se tratan de bienes perecibles.

La indicacin del valor patrimonial de las mercaderas y el criterio utilizado en dicha valorizacin.

La modalidad del depsito, con indicacin del lugar donde se encuentran los bienes depositados,

El monto del seguro que debe ser contratado

El plazo por el cual e constituye el depsito

EL monto pendiente de pago por almacenaje

La indicacin de evitar o no las mercaderas afectas a derechos de aduana tributos u otras cargas a
favor del estado

ALMACN GENERAL DE DEPSITO

Qu debemos entender por almacn general de depsito?

El Almacn general de depsito es el local administrado por una sociedad annima constituida
especialmente para el efecto de donde permanecen custodiadas las mercaderas del depositante.
Encantndose sometidos a la vigilancia de la superintendencia de Banca y Seguros:

Existen diferencias de almacenes generales, as tenemos al:

Almacn principal.

Almacn de campo

Almacenes de campo mltiple

Qu obligaciones asume el almacn de depsito?

La primera obligacin del almacn general de depsito es la de emitir, a pedido del depositante, el
certificado de depsito y/o warrant respectivo.

Asimismo, el almacn general de depsito o depositario asume la obligacin. De custodiar los

bienes entregados, con la misma diligencia que ha de poner en el cuidado de los suyos propios. Sin
embargo, la obligacin del depositario no es slo la custodia, sino tambin la conservacin de los
bienes en el lugar apropiado. Por ello. Se hace responsable por los daos sufridas por las
mercaderas desde su recepcin hasta su devolucin.

El depositario igualmente queda obligado a entregar las mercaderas depositadas a la

presentacin en tanto del certificado de depsito como del warrant. Salvo que se haya emitido
solo uno de los ttulos valores, en cuyo caso bastar la presentacin de dicho ttulo.

Base Legal

L.T.V. art. 228 y 229

DERECHOS DEL DEPOSITANTE

Qu derechos posee el depositante de las mercaderas?

El principal derecho del depositante de las mercaderas es la facultad de poder transferir,

mediante el endoso del certificado de depsito, de mercaderas sealadas en el ttulo valor.
Asimismo, mediante el endoso de! warrant, podr constituir sobre dichas mercaderas un derecho
real de prenda, lo que le permitir conseguir fuentes de financiamiento.

Asimismo, el depositante o tenedor del certificado de depsito o warrant goza del derecho a
comprobar la regularidad y estado de los bienes depositados.

Este derecho se complementa, n caso de ser factible por la naturaleza de la especie depositada,
con la facultad de obtener muestras, la cual opera como un derecho subordinado a las
disposiciones del almacn general de depsito.

Base legal:

L.T.V.: art. 230.

TRANSFERENCIA DEL CERTIFICADO DE DEPSITO Y WARRANT

Como se transfieren el certificado de depsito y el warrant?

Como el certificado de deposito y el warrant son ttulos valores a la orden, su transferencia se

produce por medio del endoso
Ahora bien. si tanto el certificado de depsito como el warrant es transferido a favor de un misma
persona, ste podr disponer libremente de las mercaderas depositadas. Si la transferencia es
slo del warrant, separado del certificado de depsito el endosatario adquirir el derecho de
prenda por el valor total de las Mercaderas en el mismo ttulo valor. Finalmente, si solamente se
endosa el certificado de depsito, esto transferir al endosatario el derecho de propiedad sobre
las mercaderas depositadas; sin embargo, si se hubiera emitido I warrant y no se hubiera
transferido conjuntamente con el certificado de depsito, el gravamen prendario quedar a favor
del tenedor del warrant, por lo que el tenedor que posea nicamente el certificado de depsito no
podr disponer libremente de la mercadera.

El endoso del certificado de depsito separado del warrant no requiere inscripcin alguna;
mientras que el primer endoso del warrant s requiere de inscripcin en el almacn general de
depsito y en el certificado de depsito.

Base legal:

L.T.V.: art. 231

REQUISITOS FORMALES ESENCIALES DEL FKIMER ENDOSO DEL WARRANT

Qu informacin debe contener el primer endoso del warrant separado del certificado el
depsito?

Como ya hemos sealado, el warrant puede endosarse o transferirse separadamente del

certificado de depsito]. Esto suele suceder cuando, a fin de obtener un crdito, el depositante
endosa el warrant a su financista constituyndose este ttulo valor como garanta de cumplimiento
del crdito.

Pues bien, el primer endoso que se efecte del warrant del' ser registrado en el almacn genera!
el? depsito y anotarse en el certificado deposito correspondiente, transcribindose la siguiente
.informacin:

La fecha en la que se hace el endoso.

El nombre, el nmero del documento oficial de identidad y firma del endosante.

El nombre, domicilio y firma del endosatario.

El monto del crdito directo y/o indirecto garantizado.

La fecha de vencimiento o pago del crdito garantizado. Que no exceder del plazo del depsito.

Los intereses que se hubieran pactado por el crdito garantizado

La indicacin del lugar de pago del crdito.

La certificacin del almacn general de depsito que el endoso del Warrant ha quedado registrado
en su matrcula o libro talonario, as como en el respectivo certificado de depsito, refrendado con
firma de su representante autorizado. Si fallara tal certificacin, no se constituir vlidamente la
prenda a favor del tenedor del warrant.

En los endosos posteriores del 'warrant el registro de la transferencia en el almacn general de

depsito y su certificacin el solamente facultativo.

PROTESTO DEL WARRANT

En qu casos procede el protesto del warrant

Ante el incumplimiento del crdito garantizado por el warrant, el tenedor podr solicitar el
protesto por falta de pago debiendo diligenciarlo contra el primer endosante o cumplir la
formalidad sustitutoria de ser el caso.

Luego de dos das de obtenido el protesto del warrant o la constancia de la formalidad

sustitutoria. El almacn general de depsito efectuar, a pedido del tenedor la venta extrajudicial
de los bienes depositados, a fin de que este pueda hacerse cobro del crdito otorgado a su
endosante.

Si en el titulo valor se incluyo la clusula de liberacin de protesto se entiende que el tenedor no

necesitar de la constancia de protesto para solicitar la venta extrajudicial de la mercadera.

Base legal:

L.T.V.: art. 233