"Antes de qualquer movimento, de alta ou de baixa dos preos de uma ao, aparecem, no
grfico, formaescaractersticas (congestionamentos) que sinalizam esses movimentos".
PROGRAMAO DO CURSO
01 - TENDNCIAS............................................................................................................
- Linhas de Tendncias......................................................................................................
02 - SUPORTE E RESISTNCIA.....................................................................................
03 - REVERSO DA TENDNCIA.................................................................................
06 MONTANDO A ESTRATGIA...............................................................................
01 - TENDNCIAS
Linhas de tendncia
Embora a prioridade de traar uma linha de tendncia seja questo apenas de constatar-se a
existncia de um movimento, ou seja, no caso de um movimento de alta, dois topos com o
segundo maior do que o primeiro juntamente com dois fundos com o segundo em um nvel
mais alto que o primeiro, traar linhas de tendncias e determinar a importncia de sua
quebra depende de fatores que somente a experincia e a prtica levam a um domnio mais
completo .
02 - SUPORTE E RESISTNCIAS
Suporte em anlise tcnica define uma rea do mercado abaixo do nvel em que o mercado
est negociando no presente momento na qual a presso compradora supera a presso
vendedora. Como resultado disto a queda interrompida e os preos voltam a subir.
Resistncia o oposto de suporte, ou seja, uma regio do grfico acima do nvel em que
o mercado est negociando no presente momento na qual a presso vendedora supera a
presso compradora, ou, em termos mais tcnicos, a presso da oferta supera a presso da
demanda.
Numa tendncia de alta os nveis de resistncia representam pausas dentro desta tendncia e
tendem a ser superados num momento
seguinte. Numa tendncia de baixa, nveis de suporte tambm no so capazes geralmente
de reverter a tendncia mas so capazes de interromp-la por algum tempo.
Cada vez que o nvel anterior de resistncia testado, a tendncia de alta se encontra em
uma regio crtica. A incapacidade dos preos
quebrarem essa resistncia, ou, em uma tendncia de baixa, quebrarem um suporte,
normalmente um dos primeiros sinais de que a
tendncia est mudando para neutra ou ento revertendo.
1a - Quanto mais tempo os preos negociam prximos deste nvel, mais relevante se torna
a resistncia ou o suporte.
Se os preos negociam em uma faixa de congesto durante algumas semanas por exemplo,
a quebra do suporte ou da resistncia formada neste perodo assume uma importncia
significativa, em contraste, a quebra do suporte de um movimento de trs dias bem menos
relevante.
03 - REVERSO DE TENDNCIA
3.1 A P de Ventilador
Se a tendncia original era de alta - grfico abaixo - o corte da linha LT3 indica um ponto
de venda.
Outro aspecto que deve ser lembrado que a reverso de uma tendncia de baixa para uma
de alta, s se comprova quando - a
partir do ponto de corte - , se constata aumentos das quantidades negociadas. J nos casos
de reverso para tendncia de baixa, esse fato
no imprescindvel.
3.2 OMBRO-CABEA-OMBRO
Vejamos ento como se caracteriza tal formao assim como suas principais nuances: o
ombro-cabea-ombro (O-C-O) se situa em um
contexto onde uma tendncia altista tende a perder momento, se neutraliza por um certo
tempo e finalmente se torna baixista. Vejamos
ento este esquema onde tal situao est descrita.
Exemplo de Ombro-Cabea-Ombro
A tendncia altista segue indicada pela linha A-. A quebra desta no ponto 1- indica um
enfraquecimento da citada tendncia. O Pull-Back posterior da linha A- no ponto O2-
forma o segundo ombro da formao de ombros e cabea (O-C-O). O rompimento da linha
de pescoo (-3-) indica a reverso da tendncia de alta.
Temos assim caracterizada a formao O-C-O onde a primeira alta (O1) representa o ombro
esquerdo, a segunda alta (C) a cabea e a terceira alta (O2) o ombro direito. A linha que une
os fundos 2- e 4- conhecida como linha de pescoo. Essa linha tem normalmente uma
pequena inclinao positiva apesar de poder ser horizontal ou mesmo com inclinao
negativa. Finalmente, a penetrao de tal linha pelos preos desde que acompanhada por
um aumento no volume vem a caracterizar o O-C-O como uma formao de reverso,
dando incio a uma tendncia de baixa. Muitas vezes as cotaes tendem a voltar aos nveis
da linha de pescoo onde, aps encontrarem resistncia, tornam a cair. Tal movimento
conhecido como pull-back. O pull-back nem sempre ocorre, enquanto em outros casos
pode no chegar linha de pescoo. A anlise do volume certamente ajudar a determinar
o tamanho do pull- back. Assim, se a quebra da linha de pescoo vier acompanhada de
alto volume, a probabilidade de ocorrer um pull-back diminui, uma vez que isto
representa um aumento de presso vendedora. Por outro lado, se a quebra da linha de
pescoo vier acompanhada de um volume no to grande, aumentam as chances de ocorrer
um pull-back. Em qualquer dos casos este deve ser acompanhado de baixo volume.
II - Na cabea o volume deve ser crescente na alta atingindo porm nveis iguais ou
inferiores ao de ombro esquerdo demonstrando que a tendncia altista tende a perder
momento.
Apesar destas caractersticas se apresentarem com freqncia, bom notar que elas
no so rgidas e que a sua ausncia no descaracteriza a formao. No entanto, a
presena de baixo volume no ombro direito tende a ser um requisito bastante importante.
bom lembrar que o objetivo tcnico uma projeo geomtrica e mnima e que
obviamente no obrigatrio que os preos se
detenham uma vez alcanado o nvel determinado. A importncia de se estabelecer um
objetivo fornecer ao analista um parmetro para medir o movimento potencial dos preos
aps o breakout da formao.
A anlise do topo triplo envolve todas as questes vistas no ombro-cabea-ombro por dele
se tratar uma variao. A formao do topo triplo ocorre com muito pouca frequncia e a
principal diferena com relao ao O-C-O que todos os seus topos (fundos) se situam
aproximadamente no mesmo nvel. Assim o volume deve ser sucessivamente menor em
cada topo (fundo) e grande no breakout. Este breakout ser dado por um preo de
fechamento abaixo do nvel das duas correes tcnicas. Nas correes tcnicas o volume
deve ser baixo. Assim como no O-C-O, um pullback pode ser esperado, dependendo a
sua intensidade do volume verificado no breakout.
Exemplo: - Topo duplo
O topo (fundo) duplo , juntamente com o O-C-O, uma das mais freqentes formaes
de reverso bem como uma das mais fceis de serem identificadas e analisadas.
Assim, em uma tendncia de alta o mercado atinge um novo mximo (1) acompanhado de
alto volume e corrige tecnicamente at ao ponto (2) o que normalmente ocorre
acompanhado de baixo volume. As cotaes tornam a subir no conseguindo, porm,
ultrapassar o nvel alcanado na ltima alta, comeando a dar mostras de
enfraquecimento da tendncia. Um volume mais baixo acompanha esse
movimento. Em seguida os preos novamente corrigem completando a formao. O topo
duplo s ser realmente caracterizado quando houver uma penetrao por um preo de
fechamento ao nvel de suporte criado na primeira correo tcnica (2). Este breakout
deve vir acompanhado de forte volume no devendo deixar-se de considerar a possibilidade
de um pullback, assim como nas outras formaes.
O objetivo tcnico em ambos os casos traado com a projeo vertical de sua amplitude
breakout.
Algumas vezes, no entanto, o segundo topo ultrapassa ou fica aqum do primeiro por uma
pequena margem, no descaracterizando,
porm, a validade da formao.
A distncia entre os 2 topos tambm importante assim como a sua amplitude. Quanto
mais afastados e maiores forem os topos mais
representativa ser a formao como sinal de reverso. O ideal haver pelo menos um ms
entre cada topo.
Um dia de reverso ocorre quando aps uma tendncia de alta, os preos negociam durante
o prego em novos mximos, mas acabam
perdendo a fora nesse mesmo dia chegando a fechar, inclusive, abaixo do fechamento
anterior. O mesmo se aplica no caso da tendncia
ser baixista quando no dia em questo os preos negociam em novos mnimos mas fecham
acima do ltimo fechamento. Normalmente
estes dias apresentam uma grande amplitude de preos e so, invariavelmente,
acompanhados por um alto volume de negcios. Quanto
maior for o volume e a amplitude dos preos, mais representativo ter sido o dia de
reverso.
Na maioria das vezes esses dias de reverso consistem apenas em pequenas pausas, que
conforme foi visto, acabam se tornando nveis de
suporte ou resistncia. No entanto, em alguns casos esses dias podem de fato representar
pontos onde ocorre uma inverso na tendncia.
Esses dias so conhecidos como dias chave de reverso.
As formaes a seguir r indicam na maior parte das vezes uma pausa dentro de
uma tendncia maior da qual elas so apenas uma
correo tcnica de meio de caminho.
Existe um limite de tempo tambm para que um tringulo seja quebrado. O tringulo deve
ser quebrado entre a sua metade e trs quartos da sua extenso total. No caso do tringulo
ser quebrado no apex, ou prximo dele, a tendncia neutra deve perdurar.
4.2 CUNHA
A formao de cunha similar ao tringulo tanto no tempo de sua formao quanto pelo
aspecto das linhas convergentes. O que distingue
a cunha do tringulo a sua ntida orientao, seja para cima, seja para baixo, no grfico de
barras.
4.3 - RETNGULO
A formao de retngulo uma das mais fceis formaes de serem distinguidas no grfico,
ela aparece ento como uma faixa com nveis de suporte e resistncia bem ntidos e
confirmados duas ou mais vezes. Ele representa normalmente uma faixa de consolidao da
tendncia embora no seja incomum seu surgimento como formao de reverso, o que o
faz parecer um pouco neste sentido com o tringulo simtrico s que com linhas paralelas e
no convergentes.
Flmulas por sua vez guardam semelhanas com o tringulo s que, ao contrrio
deste, um movimento de curto prazo, enquanto o tringulo uma formao de mdio
prazo, entre uma a trs semanas para se formar. A flmula mais horizontal do que a
bandeira assumindo portanto uma aparncia neutra no curto prazo. O volume assume
caracterstica semelhante ao da bandeira, ambas devendo tambm ter um aumento sensvel
no volume quando do seu breakout para sua confirmao.
Pode-se tomar geralmente como objetivo destas formaes um movimento para cima
(baixo) do breakout igual ao movimento anterior dos preos. Bandeiras e flmulas so
portanto formaes de meio de percurso, este objetivo s sendo vlido quando o breakout
ocorrer na mesma direo do movimento anterior dos preos.
Exemplo de bandeira:
Exemplo de flmula:
Pode-se concluir, desde j, que apesar dos indicadores tcnicos fornecerem ao analista
sinais automticos de compra e venda, preciso que os mercados disponveis sejam, de
incio, classificados entre mercados com ou sem tendncia.
Entre as principais interpretaes que podem ser extradas dos indicadores tcnicos esto a
anlise dos extremos da faixa de oscilao e a anlise de convergncia / divergncia. A
identificao dos extremos da oscilao de um determinado indicador usada para
estabelecer nveis de suporte e de resistncia e prevenir o investidor da proximidade de
uma inflexo do mercado. A maioria dos osciladores mais sofisticados apresenta faixas
overboughte oversold, respectivamente.
5.2 - STOCHASTIC
O indicador possui uma escala de 0 a 100% e composto por duas linhas: K e %D. A K
apresenta-se de uma forma contnua enquanto a %D a linha tracejada. Alm disso o
indicador possui duas linhas de referncia: em 20% e 80%, que convencionalmente
delimitam a faixa overbought (80% - 100%) e a faixa oversold (20% - 0%). Os
valores das linhas podem ser obtidos a partir das seguintes
frmulas:
K = 100 ( H3 / L3 ), onde:
H3 = ( C - Ln ) d1 + ( C - Ln ) d2 + ( C - Ln ) d3
L3 = ( Hn - Ln ) d1 + (Hn - Ln ) d2 + ( Hn - Ln ) d3
para d - C = fechamento
Ln = mnimo dos ltimos n dias
Hn = mximo dos ltimos n dias
n = nmero de dias escolhido para o estudo (normalmente 9 dias).
INTERPRETAO
Um sinal de venda apontado quando, aps ser constatada uma divergncia baixista dentro
da faixa overbought, a linha %D cruzada de cima para baixo pela linha K. Um
cruzamento pelo lado direito da linha %D (quando esta j infletiu) seria o mais desejvel. O
inverso vlido para os sinais de compra. (ver figura 5.9.1.)
O fato da linha K atingir o valor de 100% ou 0%, no significa que a comodity atingiu o
seu valor mximo ou mnimo possvel. mas sim, a pronunciada fora do movimento, que
poder continuar.
5.3 - MOMENTO
onde:
PF - preo de fechamento
Constri-se o grfico do momento plotando-se o seu valor a partir de uma linha de
referncia. Se o resultado da frmula acima descrita for positivo, este ser plotado acima da
linha. Caso contrrio, ser plotado abaixo. Quando o momento est sobre a linha de
referncia, est sendo indicado que o fechamento do ltimo dia igual ao de 10 dias atrs e
o momento igual a 0.
INTERPRETAO
O momento costuma liderar os movimentos nos preos. Quando ele encontra-se no campo
positivo (negativo), sugere que a tendncia est altista (baixista). Caso este esteja subindo
no campo positivo, estar sendo indicado que os preos esto subindo com maior
velocidade e a tendncia altista ganha fora. No caso dele estar caindo no campo positivo,
os preos estaro subindo com menor velocidade e a tendncia altista estar perdendo fora.
Quando o momento estiver subindo no campo negativo, os preos estaro caindo com
menor velocidade e a tendncia baixista estar perdendo fora.
Um sinal de compra dado quando o momento, aps ter permanecido por um determinado
tempo no campo negativo, cruza a linha de referncia e penetra no campo positivo. No caso
do sinal de venda, o cruzamento dever ser do campo positivo para o negativo. So vlidos
tambm, neste caso, os limites superiores e inferiores de oscilao como nveis de suporte e
de resistncia.
O ndice de fora relativa foi desenvolvido por Welles Wilder que atravs deste
estudo visava eliminar duas distores existentes ao serem elaborados a maioria dos
indicadores.
Conforme exposto por Wilder em seu livro de 1978, New Concepts in Technical Trading
System, a primeira destas distores consiste no movimento errtico que ocorre
freqentemente na linha do momento (quando usada a diferena entre dois preos),
causado por mudanas acentuadas nos valores a serem dispensados. Um forte avano ou
declnio h dez dias (no caso de momento de 10 dias) pode causar um movimento brusco
na linha do momento, mesmo que os preos recentes mostrem uma oscilao pequena
ou permaneam estveis. Um amortecimento seria ento necessrio para eliminar tais
distores. O segundo problema era a necessidade de uma faixa de oscilao padronizada
para que se pudesse determinar quo alto um ndice deveria ser considerado alto, e quo
baixo este deveria ser considerado baixo. A frmula do ndice de fora relativa alm de
oferecer a suavizao necessria, soluciona o segundo problema com a criao de uma
escala padronizada de oscilao que vai / de 0 a 100.
100
AFRn = 100 -
1 + RM
MA
RM =
MB
onde:
INTERPRETAO