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INDICE

1. INTRODUCCION
2. CASO: TO PEDRO
3. OBJETIVO
4. ANALISIS DE MODALIDADES DE JUBILACION AFP
5. ANALISIS DE OPCIONES DE AHORRO A PLAZO FIJO BANCARIOS
6. CONCLUSIONES
7. RECOMENDACIONES
8. BIBLIOGRAFIA
I. INTRODUCCIN

El sistema financiero peruano est conformado por el conjunto de Instituciones bancarias,


financieras y dems empresas e instituciones de derecho pblico o privado, debidamente
autorizadas por la Superintendencia de Banca, Seguro y AFP (SBS), que operan en la
intermediacin financiera (actividad habitual desarrollada por empresas e instituciones
autorizadas a captar fondos del pblico y colocarlos en forma de crditos e inversiones.
Es el conjunto de instituciones encargadas de la circulacin del flujo monetario y cuya tarea
principal es canalizar el dinero de los ahorristas hacia quienes desean hacer inversiones
productivas. Las instituciones que cumplen con este papel se llaman Intermediarios Financieros
o Mercados Financieros.
El Sistema financiero Peruano ha ido creciendo en los ltimos aos, lo cual ha implicado que las
instituciones financieras han ido adquiriendo una mayor especializacin as como las actividades
que stas realizan. Poco a poco se han ido alejando del modelo de Banca tradicional, que consiste
en la intermediacin de fondos entre ahorristas y tomadores de crditos, para enfocarse en la
provisin de productos y servicios financieros especializados que demandan una infraestructura
financiera en particular. Los principales impulsores de este cambio ha sido la elevacin del nivel de
exigencia de los clientes, el aumento de la competencia, el crecimiento de la bancarizacin, el
crecimiento de productos y servicios nombrados como no bancarios ( tarjetas, cobranzas, etc.) y la
creciente utilizacin de canales electrnicos de acceso, entre otros.
Actualmente se puede observar tiendas por departamentos que poseen bancos propios y estn
enfocados en el otorgamiento de tarjetas de crdito, principalmente para la adquisicin de los
productos que ofrecen, los cuales podran ser denominados bancos de consumo o retail.
Asimismo, se observa una banca de inversin, debido a que hay instituciones bancarias que se
dedican principalmente a la negociacin de divisas e instrumentos financieros derivados y en las
cuales el negocio de captacin de depsitos y colocacin de crditos es un servicio secundario.
Los anlisis recientes sobre la relacin entre desarrollo de mercados financieros y desarrollo
econmico a nivel mundial han incrementado el nfasis en el concepto de acceso a servicios
financieros, por el cual se entiende la capacidad de la poblacin de utilizar estos servicios sin que
existan obstculos que lo prevengan.
De acuerdo con esta nueva literatura, en tanto que una mayor profundizacin financiera est
positivamente relacionada a un mayor crecimiento econmico, un mayor acceso de los grupos
poblacionales de menor ingreso a los servicios financieros puede contribuir a la disminucin de la
pobreza y a una mejora en la distribucin del ingreso. Estas relaciones se fundamentan en que la
utilizacin amplia y profunda de servicios financieros conduce a una adecuada canalizacin de
ahorros hacia actividades productivas; un eficiente sistema de pagos que facilita las transacciones
entre agentes econmicos y un adecuado monitoreo de los riesgos empresariales. Adems, el
nfasis en el tema de acceso ha llevado naturalmente a promover el desarrollo de las
microfinanzas.
El argumento principal para apoyar la actividad micro-financiera se basa en la documentacin de
altas tasas de rendimiento que potencialmente pueden alcanzar las inversiones de pequeas y
micro empresas, si es que tuvieran acceso al crdito. (Trabajos de Beck et al (2000) y Rajan y
Zingales (1998) Y Robinson (2001) )
Este cuadro de oportunidades y desafos no slo afect a las instituciones financieras, tomndolas
como empresa sino y principalmente, a los profesionales del rea. Los niveles exigidos de
capacitacin, conocimiento y postura de los equipos, siguen en plena marcha como tambin los
niveles estn cada vez ms altos.
Las empresas del sistema financiero necesitan hoy profesionales del rea de finanzas capaces de
obtener y gestionar y de liderar la estrategia financiera de la organizacin.
El presente seminario pretende contribuir con ello, pretende convertirte en una persona capaz, en
primer lugar, de conocer el sistema financiero peruano, y, en segundo lugar, tener las
herramientas para el anlisis de crditos, ofrecindote una slida formacin de los instrumentos
bancarios.
En referencia a lo anterior, abordaremos el caso de un adulto mayor que tiene diversas opciones
para invertir sus fondos ahorrados a lo largo de su periodo de aportes, el dilema para l es si es
que deja sus fondos en una AFP o si es que ve conveniente invertir en una de las mltiples
opciones que le ofrecen otras entidades financieras (como bancos, financieras, cajas) y
evidentemente el tema radica en elegir a la mejor de todas, a la que luego de sus 25 aos de
expectativas le redite mejores ganancias.

II. CASO: TO PEDRO

En sta parte enunciaremos el caso en mencin:

El to Pedro tiene 62 aos y tiene la opcin de retirar el 95% de su fondo de AFP. Su fondo
acumulado es de 1 000 000. La expectativa del to Pedro es aproximadamente 25 aos ms. El to
Pedro acude a nosotros para que lo asesoremos sobre qu hacer, si dejar su dinero o retirar el
95%.
Debemos escoger entre las 5 modalidades de jubilacin AFP y opciones de ahorros o depsitos a
plazo fijo en 5 bancos o cajas (de acuerdo a lo que estos ofrecen).

III. OBJETIVOS
3.1 Objetivo General: Determinar el mayor nivel de rentabilidad que obtendra el To Pedro,
entre las diversas opciones que maneja.

3.2 Objetivos Especficos: Tenemos los siguientes:


Describir la APF que ofrece mayor rentabilidad del sistema financiero peruano y
aplicar cada modalidad de jubilacin que ofrece al caso del To Pedro.
Determinar la mayor rentabilidad posible que obtendra el To Pedro, al invertir su
capital en una opcin de ahorro o depsito a plazo fijo en un banco.
Determinar la mayor ganancia posible que obtendra el To Pedro, si es que invierte
su dinero en una Caja o una Financiera.
IV. ANLISIS DE MODALIDADES DE JUBILACION AFP

En el Per las AFP administran fondos de pensiones bajo la modalidad de Cuentas Individuales de
Capitalizacin (CIC), en favor de trabajadores incorporados al Sistema Privado de Administradoras
de Fondos de Pensiones.

Las AFP brindan prestaciones de jubilacin, invalidez, sobrevivencia y gastos de sepelio, en


conformidad con el Texto nico Ordenado de la Ley del Sistema Privado de Pensiones (SPP)
Decreto Supremo 054-97-EF.

Para dicho fin, reciben los aportes, propiedad de los trabajadores, invirtindolos bajo las
modalidades permitidas por Ley. Las operaciones de las AFP se encuentran bajo el control y
supervisin de la Superintendencia de Banca, Seguros y AFP (SBS).

Las AFP administran 4 tipos de Fondos (Fondo de Pensiones Tipo 0 o Fondo de Proteccin de
Capital; Fondo de Pensiones Tipo 1 o Fondo de Preservacin de Capital; Fondo de Pensiones Tipo 2
o Fondo Mixto; y Fondo de Pensiones Tipo 3 o Fondo de Apreciacin del Capital). A la fecha, el
Fondo 0 no se encuentra activo, est pendiente la reglamentacin por parte de la SBS1.

Las caractersticas principales del Fondo de cada afiliado son:

Son propiedad nicamente de cada trabajador.


Constituyen masa hereditaria
Son inembargables.

Tipos de Fondo2:
Las AFP te ofrecen tres tipos de Fondo en el que puedes invertir tus aportes:

Fondo 0 O Fondo de Proteccin de Capital: No se encuentra activo, est pendiente su


reglamentacin por parte de la SBS.

Fondo 1 Conservador o Preservacin de Capital: De Crecimiento estable o conservador. Este es


un Fondo donde las inversiones son de bajo riesgo, por lo que tiende a ofrecer retornos
moderados.

1 Tomado de Asociacin de AFP. http://www.asociacionafp.com.pe/que-es-una-afp/%c2%bfcomo-funciona-una-afp/


2 Tomado de Asociacin de AFP. http://www.asociacionafp.com.pe/category/afiliados/tipos-de-fondo/
Proyeccin de rentabilidad Fondo 1

Crecimiento estable con baja volatilidad y tendr un horizonte de inversin de corto plazo
y seguro.
Obtiene retornos estables y es ideal para los afiliados prximos a jubilarse o que tienen un
perfil de riesgo conservador.

Tiene menor exposicin al riesgo y concentra sus inversiones en instrumentos de renta fija.

Fondo 2 Balanceado o Mixto: De crecimiento moderado y de riesgo medio. Este fondo presenta
un mayor equilibrio entre rentabilidad y riesgo.

Proyeccin de rentabilidad Fondo 2

Busca un crecimiento moderado con volatilidad media y tendr un horizonte de inversin


de mediano plazo.
Obtiene retornos moderados para los afiliados entre 45 y 60 aos o aquellos que estn
dispuestos a asumir mayor nivel de riesgo que el Fondo 1.
Concentra sus inversiones en instrumentos de renta fija y variable.

Fondo 3 Apreciacin de Capital o Crecimiento: De alto crecimiento y alto riesgo. Este es un


fondo orientado al largo plazo, alterna perodos de poco crecimiento y de gran crecimiento.
Proyeccin de rentabilidad Fondo 3

Este fondo busca un alto nivel de crecimiento con alta volatilidad y tendr un horizonte de
inversin de largo plazo.
Obtiene altos retornos para los afiliados jvenes cuyo horizonte de retiro es lejano o
aquellos dispuestos a asumir mayores fluctuaciones en la rentabilidad pensando en el
largo plazo.
Es ms rentable a largo plazo aunque asumiendo un mayor riesgo.

Modalidades de Pensin3
Las modalidades de pensin son las distintas formas de financiar y administrar tu pensin cuando
te jubiles. Escoge la que ms te convenga, estamos seguros que una de ellas se ajusta a tus
necesidades.
Para el caso peruano, las modalidades vigentes son:

Renta Vitalicia Familiar:


En esta modalidad le trasladas el dinero de tu cuenta personal a una compaa de seguros para
contratar el pago de una pensin fija mensual vitalicia. Puedes elegir recibir tu pensin en Nuevos
Soles o en Dlares.
En caso de fallecimiento, tus beneficiarios recibirn una pensin de sobrevivencia. No genera
herencia.

Renta Temporal con Renta Vitalicia Diferida:


En esta modalidad recibes:
- Durante una etapa inicial una pensin temporal de tu AFP.
- Luego recibes una pensin fija mensual vitalicia de la compaa de seguros de tu eleccin.
Las caractersticas de esta modalidad son:
- Se traslada a la compaa de seguros seleccionada una parte del dinero de tu cuenta personal
a fin de financiar la pensin vitalicia futura.
- El saldo restante se mantiene en tu cuenta para el pago de la pensin temporal.
- La pensin temporal puede ser hasta el doble de la pensin vitalicia diferida.
- En caso de fallecimiento, tus beneficiarios recibirn una pensin de sobrevivencia. Genera
herencia slo sobre el saldo no utilizado de la parte temporal.

Retiro Programado:
Al elegir esta Modalidad de Pensin:
- Mantendrs la propiedad de tu Fondo de Pensin, el cual seguir creciendo en tu Cuenta
Individual de Capitalizacin.
- Recibirs una pensin mensual en Soles que se recalcula anualmente de acuerdo al saldo en tu
cuenta, incluyendo el rendimiento obtenido, y tambin de acuerdo a la expectativa de vida
tuya y de tus beneficiarios.
- Contars con una pensin de sobrevivencia. En caso de fallecimiento, tus beneficiarios
recibirn una pensin. De no contar con beneficiarios, el saldo en tu Cuenta Individual de
Capitalizacin constituir herencia.
- Podrs cambiar de modalidad de Pensin si as lo deseas.

3 Tomado de Asociacin de AFP. http://www.asociacionafp.com.pe/afiliados/modalidades-de-pension/


Renta Combinada:
Es aquella modalidad de pensin por la cual, con una parte del saldo de la (CIC) se contrata el pago
de una renta mensual a cargo de una empresa de seguros bajo la modalidad de renta vitalicia
familiar en nuevos soles ajustados, y con el resto del saldo de la CIC se otorgar una pensin bajo
la modalidad de retiro programado. La pensin total corresponder a la suma de los montos de
pensin percibidos por cada una de las modalidades. Slo podrn acogerse a esta modalidad los
afiliados que puedan obtener una renta vitalicia en nuevos soles equivalente, cuando menos, al
valor de la pensin mnima que garantiza el Estado a los afiliados del SPP.

Puedes elegir entre tres opciones de porcentaje de Dlares y Nuevos Soles:


Dlares Nuevos Soles
70% 30%
60% 40%
50% 50%

Renta Mixta:
Contratas dos pensiones mensuales simultneas:
- Una en modalidad de Renta Vitalicia, en Dlares, contratada con una compaa de seguros.
- Otra en modalidad de Retiro Programado, en Nuevos Soles, con tu AFP.

De acuerdo a la informacin disponible, del grupo de AFP que operan en el Per la que tiene ms
rentabilidad y se ha mantenido regularmente en esa posicin expectante es AFP Habitat.

AFP HABITAT4:

El pasado 20 de diciembre de 2012, se llev a cabo la primera licitacin de nuevas afiliaciones al


Sistema Privado de Pensiones en Per, siendo adjudicado a nuestra filial AFP Habitat Per.

A partir de este resultado, que convierte a Habitat en el quinto actor del mercado peruano,
esperamos recibir a unos 700.000 afiliados en dos aos. Las comisiones ofertadas fueron: 0,47%
sobre la remuneracin mensual asegurable (comisin sobre el flujo) y 1,25% anual por la
administracin del saldo acumulado (comisin sobre el saldo). La comisin sobre el flujo se va
extinguiendo gradualmente en un plazo de 10 aos, mientras que la comisin sobre el saldo se
mantiene.

4 https://www.afphabitat.com.pe/quien-es-habitat/como-llegamos-a-peru
Las modalidades de pensin que ofrece son:

Retiro Programado

Es una modalidad de pensin donde la AFP genera un pago mensual en nuevos soles. La
pensin es recalculada cada ao, considerando factores como el saldo acumulado, tus
expectativas de vida, beneficiarios legales y la rentabilidad futura de la cuenta.

En caso de fallecimiento, la AFP paga las Pensiones de Sobrevivencia a los beneficiarios


que la ley define. En caso de no existir beneficiarios, el saldo existente en la
administradora, descontado el pago de los gastos por sepelio, constituye herencia.

Caractersticas:
- Los saldos son propiedad del afiliado.
- La pensin es pagada por la AFP en nuevos soles.
- Tus saldos continan ganando rentabilidad en la AFP.
- Los fondos destinados a la prestacin que no se lleguen a utilizar por concepto de pago
de pensin, constituirn herencia para todo efecto legal, siempre y cuando no quedasen
beneficiarios.
- Puedes cambiar a otra Modalidad de Pensin (Renta Vitalicia Familiar, Renta Temporal
con Renta Vitalicia Diferida, entre otras) cuando lo desees y mientras el saldo de la cuenta
lo permita.
- Mientras se encuentre ejercitando esta modalidad de pensin, el afiliado o los
beneficiarios pueden traspasar los fondos de una AFP a otra.
- La puedes pactar en 12 meses o 14 pagos (Retiro Programado con Gratificacin), esta
ltima implica que recibas dos pagos adicionales por concepto de gratificacin, en
conjunto con tu pensin de julio y diciembre.
- La pensin se calcula con los saldos que existan en tu cuenta individual, y se paga hasta
que stos se agoten

Renta Vitalicia Familiar

Es una modalidad de pensin donde tus ahorros son transferidos a una compaa de
seguros, quien deber pagar una pensin mensual hasta la fecha de tu fallecimiento y
posteriormente una pensin de sobrevivencia a tus beneficiarios.
De no existir beneficiarios, se extingue la obligacin de pago de la compaa de seguros
(no constituye herencia salvo que tengas contratado un producto adicional).

Caractersticas:
- Los fondos de pensin acumulados en la AFP se transfieren a la compaa de seguros.
- La entidad responsable de pagar la pensin es la compaa de seguros.
- Es irrevocable para ambas partes, y solo tendr trmino a la muerte del afiliado en caso
no tuviera beneficiarios, o si el ltimo beneficiario que tuviera derecho a pensin perdiera
tal condicin.
- El monto de la renta es en nuevos soles o dlares americanos:
- Nuevos soles, cuyo monto se actualiza trimestralmente en funcin de la variacin del
IPC (ndice de Precios al Consumidor).
- Nuevos soles, actualizado a una tasa fija anual, no menor al 2%.
- En dlares americanos, actualizado por una tasa fija anual, no menor al 2%.

Renta Temporal con Renta Vitalicia Diferida

Es una modalidad de pensin donde t o tus beneficiarios pueden elegir el pago de


pensin futura en una compaa de seguros, dejando en tu cuenta de la AFP, fondos
suficientes para comenzar a pagar una Renta Temporal por el perodo que t o tus
beneficiarios escojan.

Luego, cumplido el plazo, comienzas a recibir la pensin por la compaa de seguros.

Caractersticas:

- Modalidad de pensin por la que un afiliado retiene en su Cuenta Individual de


Capitalizacin los fondos suficientes para obtener de la AFP una Renta Temporal y,
adicionalmente, contrata una Renta Vitalicia Familiar, con la finalidad de recibir pagos
mensuales a partir de una fecha determinada.

- La Renta Vitalicia diferida que se contrate no puede ser inferior al 50% del primer pago
mensual de la Renta Temporal ni superior al 100% del mismo. Para el caso de Renta
Vitalicia Diferida en dlares, el clculo del porcentaje se efectuar sobre la pensin del
primer mes de devengue, utilizando el tipo de cambio vigente a dicha fecha.

- La Renta Temporal se otorga por un periodo mximo de 05 aos y a eleccin del afiliado,
o en caso de sobrevivencia a eleccin de sus beneficiarios.

- La Renta Temporal se recalcula cada ao.

- La Renta Vitalicia Diferida se calcula una nica vez estando sujeta a mecanismos de
reajuste, ya sea por IPC o por tasa fija anual, en el caso de soles o; nicamente, por tasa
fija anual, en el caso de dlares de los Estados Unidos de Amrica.

- Una vez contratada la pensin, el afiliado no puede cambiar de Empresa de Seguros o de


modalidad, pero s puede repactar con sta y con la AFP en los casos en que, de mutuo
acuerdo entre stas y el afiliado, se convenga un anticipo de la fecha de los pagos de la
Renta Vitalicia, acortando el perodo de otorgamiento de la Renta Temporal.
- Mientras se encuentre ejercitando la Renta Temporal el afiliado o los beneficiarios
pueden traspasar los fondos de una AFP hacia otra, sujetndose a las disposiciones que
establezca la Superintendencia sobre la materia.

- Si el afiliado fallece cuando est ejerciendo la Renta Temporal, los fondos administrados
por la AFP para financiar la Renta Temporal, constituyen herencia para todos los efectos
legales siempre que no existan beneficiarios al momento de la ocurrencia del siniestro. De
existir beneficiarios, se proceder a otorgar las pensiones de sobrevivencia que
correspondan.

- El ltimo pago bajo la modalidad de Renta Temporal, deber contener el ntegro del
saldo existente en la Cuenta Individual de Capitalizacin del afiliado que mantiene la AFP

- En el caso que un grupo familiar se componga de cnyuge e hijos no invlidos y durante


el tramo de renta temporal el ltimo de los beneficiarios hijos cumpla con la edad lmite
para acceder a la condicin de pensionista, la pensin en el tramo de la renta vitalicia
diferida del cnyuge ascender al porcentaje previsto en el inciso c) del artculo 113 del
Reglamento de la Ley del SPP.

Renta Temporal Primera Etapa:

- La entidad responsable de pagar la pensin es la AFP.

- La pensin es pagada nuevos soles.

- El monto de pensin es recalculada anualmente.

- Tus saldos continan rentando en la AFP.

- Los saldos de la cuenta constituyen Herencia, en caso de no existir beneficiarios de


Pensin de Sobrevivencia, al fallecimiento del afiliado.

- La pensin se paga de los saldos que existan en la cuenta, y se paga hasta que stos se
agoten.

Renta Temporal Segunda Etapa:

- La entidad responsable de pagar la pensin, es la Compaa de Seguros.

- La compaa de seguros te paga, de por vida, el monto de pensin convenido.

- La compaa de seguros debe pagar Sobrevivencia a los beneficiarios declarados al


momento de pensionarte, segn corresponda.

- En el caso de fallecimiento, y no tengas beneficiarios, los saldos no se heredan (salvo que


tengas contratado un producto adicional).
- Una vez que seleccionas Renta Vitalicia no puedes cambiar la modalidad de pensin.

- Puedes elegir entre tres formas de pago:

- Nuevos soles indexados, cuyo monto se actualiza trimestralmente en funcin de la


variacin del IPC (ndice de Precios al Consumidor).

- Nuevos soles ajustados, actualizado a una tasa fija anual, no menor al 2%.

- En dlares americanos ajustados, actualizado por una tasa fija anual, no menor al 2%.

Renta Mixta

Es una modalidad de retiro de pensin, donde recibes pensiones simultneas, tanto por
parte de la AFP (Retiro Programado) como de la compaa de seguros (Renta Vitalicia).

Caractersticas:

- El saldo de la cuenta, es repartido en partes iguales para los pagos simultneos por Retiro
Programado y Renta Vitalicia (Nuevos soles y Dlares ajustados respectivamente).

- Es irrevocable, por lo que la persona que opte por esta modalidad de pensin no podr
cambiar a otra modalidad bsica o productos y/o servicios complementarios dentro de las
modalidades bsicas.

- La pensin correspondiente a la Renta Vitalicia no puede inferior al valor de la pensin


mnima que otorga el SPP.

- La pensin correspondiente al Retiro Programado estar sujeto a las disposiciones sobre


monto bsico de pensin.

- El saldo CIC que permanece en la AFP, puede ser colocado en cualquiera de los fondos
tipo, segn eleccin del afiliado o el mecanismo de asignacin que la regulacin
establezca.

- Genera pensiones de sobrevivencia en ambas modalidades de pensin.

- Genera derecho a Herencia solo respecto de los fondos destinados al pago de la pensin
por Retiro Programado.

- En la parte que corresponde a la Renta Vitalicia es compatible con el producto


complementario de Periodo Garantizado.

Renta Vitalicia Bimoneda


Es una modalidad opcional de pensin donde tus ahorros son transferidos a una compaa de
seguros, quien debe pagar una pensin mensual, de la cual una parte es en soles y otra parte
en dlares americanos.
Caractersticas:

- La entidad responsable de pagar las pensiones es la compaa de seguros.

- El saldo de la cuenta, es repartido en partes iguales para los pagos simultneos (Nuevos
soles y dlares americanos).

- Recibes una pensin en nuevos soles, que sern ajustados anualmente a una tasa no
menor al 2%.

- Adicionalmente, recibes una pensin en dlares americanos, ajustados anualmente a una


tasa no menor al 2%.

- La compaa de seguros debe pagar Sobrevivencia a los beneficiarios declarados al


momento de pensionarte, segn corresponda.

- En el caso de fallecimiento, y no tengas beneficiarios, los saldos no se heredan.

- La eleccin de esta modalidad de pensin es irrevocable.

Renta Vitalicia Escalonada

Modalidad de pensin a cargo de una empresa de seguros bajo la modalidad de Renta


Vitalicia Familiar, compuesta por dos tramos de perodo de pensin; donde el segundo
tramo de pensin vitalicia podr ser: equivalente al 50% o 75% de la pensin del primer
tramo.

Caractersticas:

- Genera pensiones de sobrevivencia en ambos tramos de la pensin.

- No genera herencia.

- Se ofrece nicamente bajo las modalidades de soles ajustados y dlares ajustados.

- Los tramos de las pensiones son determinados por la empresa de seguros; siendo el
primer tramo de duracin definida en un nmero de aos; el segundo tramo es de
duracin vitalicia.

- En caso se ofrezca Perodo Garantizado, ste delimita el periodo del primer tramo.

- No aplica para productos previsionales con gratificaciones semestrales de pensin.

- Solo acceden a esta modalidad afiliados que cumplan las condiciones para jubilarse,
jubilarse anticipadamente o afiliados jubilados bajo Retiro Programado.
Renta Combinada

- Modalidad de pensin donde recibes pensiones simultneas, tanto por parte de la AFP
(Retiro Programado) como de la Compaa de Seguros (Renta Vitalicia).

- El saldo de la cuenta, es repartido en partes iguales para los pagos simultneos por Retiro
Programado y Renta Vitalicia (Nuevos soles y Nuevos soles ajustados respectivamente).

- La pensin correspondiente al Retiro Programado estar sujeto a las disposiciones sobre


monto bsico de pensin.

- El saldo CIC que permanece en la AFP, puede ser colocado en cualquiera de los fondos
tipo, segn eleccin del afiliado o el mecanismo de asignacin que la regulacin
establezca.

- Genera pensiones de sobrevivencia en ambas modalidades de pensin.

- Genera derecho a Herencia solo respecto de los fondos destinados al pago de la pensin
por Retiro Programado

- En la parte que corresponde a la Renta Vitalicia es compatible con el producto


complementario de Periodo Garantizado.

Estimador de la Pensin del To Pedro:


Supuestos:

Pedro tiene 62 aos y tiene la posibilidad de retirar hoy el 95% de sus


fondos.
Tiene un sueldo de 3000 mensuales
Cuenta actualmente con un fondo de 1 000 000,00

De acuerdo al simulador de la APF en referencia, se tendra:


FONDO A LOS 65 AOS 1 420 000,00 12 35000
PENSIN TEMPORAL AFP (1AO) 154 909,83
PENSION VITALICIA CIA-SEGUROS 77 454,92
EXPECTATIVA DE 25 AOS AOS QUE RECIBIR PENSIN VARIABLE 1 154 909,83
AOS QUE RECIBIR PENSIN (FIJA) 21 1 626 553,32
LLEVADO TODO A 87 AOS 1 781 463,15

Acumulado HABITAT = 1 781 463,15


V. ANLISIS DE OPCIONES DE AHORRO A PLAZO FIJO BANCARIOS

Depsito en soles o dlares que se establece por un plazo determinado y que paga intereses de
acuerdo al monto y al tiempo de permanencia.

Es una de las opciones que ofrece nuestro sistema financiero, aqu la idea radica en elegir el plazo
adecuado, elegir la mejor tasa y sobre todo informarnos acerca de la inflacin proyectada, lo que
har que nuestro depsito no pierda valor.

Para elegir dnde depositar su dinero a plazo fijo es importante buscar una tasa de inters
atractiva. Para esto puede optar por un banco, una financiera o incluso por cajas municipales o
rurales de ahorro y crdito.

Se debe tener en cuenta que para que su dinero no pierda valor, la tasa debe ser mayor que la
inflacin proyectada. Por ejemplo, si para este ao se espera una inflacin de 2% o 3% y una
cuenta a plazo fijo le paga una menor tasa que eso, entonces su dinero estara perdiendo valor.

Otro punto importante es elegir la entidad. Hay personas que no confan en las cajas por temor a
que quiebren y buscan en su lugar a bancos de gran tamao. Pero tenga en cuenta que, gracias al
Fondo de Seguro de Depsitos, el riesgo se equipara, ya sea para el caso de un banco grande como
para una caja rural de ahorro y crdito. Este fondo de seguro respalda los depsitos en todas las
entidades del sistema financiero supervisadas por la SBS. As, por ejemplo, un depsito a plazo
fijo que pague una tasa de ms de 6% en una caja conllevar el mismo nivel de riesgo que uno de
4% de un banco, siempre y cuando sus depsitos sean hasta por S/.93.925.

Pero tambin tenga en cuenta que hay algunas entidades que, si bien ya estn aportando al Fondo
de Seguro de Depsitos, an no cuentan con la cobertura. Por ejemplo, Financiera Proempresa,
Financiera Efectiva y la Caja Rural Centro contarn con la cobertura del fondo prximamente5.

De acuerdo a la tabla presentada, tenemos a los siguientes bancos:

De acuerdo a las tasas que maneja:

5Tomado de El Comercio. http://elcomercio.pe/economia/personal/toma-nota-como-elegir-cuenta-deposito-plazo-


noticia-1802505
Tasa de
Monto
Entidad Inters Plazo
Producto Minimo de
Bancaria (TEA / (en das)
Apertura
TREA)
4,25% 720 a + S/ 40,000.00
Cuenta a
BanBif 4,20% 360 a + S/ 40,000.00
Plazo
6,15% 1080 a + S/ 40,000.00
5,75% 1080 a + S/ 40,000.00
7,00% 1800 S/ 40,000.00

Dados:

CAPITAL 950000 1000000 95%


PLAZO 25 AOS
RETIRO 38000

Si programamos 25 depsitos anuales de 38 000.00 (950 000 entre 25 aos de expectativa):

Se tiene que a los 87 aos (partiendo de que hoy tiene 62 aos ms los 25 de expectativa), los
fondos acumulados a esa fecha y trados al da de hoy se tendran:

En total Cuando el To Pedro tenga 87 aos, tendr:

Acumulado BANBIF = 2 565 769,70

Las tasas que maneja son:

Tasa de
Monto
Inters Plazo
Entidad Bancaria Producto Minimo de
(TEA / (en das)
Apertura
TREA)
BBVA Continental Cuenta a Plazo 1,35% 360 a + S/ 40,000.00
Cuenta Largo
BBVA Continental 1,35% 360 a + S/ 40,000.00
Plazo
Cuenta Sper
BBVA Continental 1,35% 360 a + S/ 40,000.00
Depsito

Si programamos 25 depsitos anuales de 38 000.00 (950 000 entre 25 aos de expectativa):

Se tiene que a los 87 aos (partiendo de que hoy tiene 62 aos ms los 25 de expectativa), los
fondos acumulados a esa fecha y trados al da de hoy se tendran y considerando que el BBVA su
nica tasa que maneja es 1.35%, se tendra:

En total Cuando el To Pedro tenga 87 aos, tendr:

Acumulado BBVA = 1 136 216,14

Las tasas que maneja son:


Tasa de
Monto
Entidad Inters Plazo
Producto Minimo de
Bancaria (TEA / (en das)
Apertura
TREA)

Depsitos S/
ScotiaBank 2,50% 360 a +
Interesante 40,000.00

Depsitos S/
ScotiaBank 4,30% 360 a +
Plazo Net 40,000.00
Depsito a S/
ScotiaBank 2,00% 360 a +
Plazo 40,000.00
Depsito S/
ScotiaBank 0,10% 360 a +
Premio 40,000.00

Si programamos 25 depsitos anuales de 38 000.00 (950 000 entre 25 aos de expectativa):

Se tiene que a los 87 aos (partiendo de que hoy tiene 62 aos ms los 25 de expectativa), los
fondos acumulados a esa fecha y trados al da de hoy se tendran y considerando las diversas
tasas que ofrece el Scotiabnk, el producto que es conveniente para nuestra inversin es Depsitos
Plazo Net a una tasa del 4.30%, se tendra:
En total Cuando el To Pedro tenga 87 aos, tendr:

Acumulado SCOTIBANK = 1 718 906,68

Si programamos 25 depsitos anuales de 38 000.00 (950 000 entre 25 aos de expectativa):

Se tiene que a los 87 aos (partiendo de que hoy tiene 62 aos ms los 25 de expectativa), los
fondos acumulados a esa fecha se tendran y considerando la nica tasa que ofrece el BCP para
ste tipo de depsito es 2.75%, se tendra:

En total Cuando el To Pedro tenga 87 aos, tendr:

Acumulado BCP = 1 377 735,94

Si bien, para el caso de Interbank, no se muestran sus tasas en el cuadro, investigando obtuvimos
que la tasa promedio que ofrecen es 3.5% por un ao y de all 4.0% a plazos mayores.
Como resultado tenemos que si programamos 25 depsitos anuales de 38 000.00 (950 000 entre
25 aos de expectativa):

Se tiene que a los 87 aos (partiendo de que hoy tiene 62 aos ms los 25 de expectativa), los
fondos acumulados cnsiderando tasa inicial de 3.5% y final de 4.0%, se tiene:

Acumulado IBK = 1 645 656,30

De manera similar, procedemos para el caso de una financiera:

Se elige a Financiera Pro-Empresa, ya que es la que nos da restricciones con respecto a tiempo (se
puede invertir desde los 360 das) y ofrece una tasa atractiva del 7.00%, luego de los 25 aos de
expectativa de vida que tiene el To Pedro, se tendra:

Acumulado PROEMPRESA = 2 571 705,87

Para el caso de una Caja de Ahorro Municipal (CMAC), tenemos:

Se elige a Financiera Caja Piura, ya que es la que nos da restricciones con respecto a tiempo (se
puede invertir desde los 360 das) y ofrece una tasa atractiva del 8.00%, luego de los 25 aos de
expectativa de vida que tiene el To Pedro, se tendra:

Acumulado CAJA PIURA = 3 000 267,78


VI. CONCLUSIONES

Luego de efectuado el trabajo, se lleg a las siguientes conclusiones:


- La mayor rentabilidad que obtendra el To Pedro, proviene de invertir el 95% de sus fondos en
una Caja Municipal de Ahorro y Crdito, para nuestro caso, CAJA PIURA, que es holgada
respecto del resto, con S/ 3 000 267.78, luego de pasados los 25 aos de expectativa del
cliente.
- A travs de sus resultados mostrados durante el tiempo que opera en el Per, AFP Hbitat es
la que ofrece la mejor rentabilidad, luego del anlisis, se tiene que la AFP tendr como fondos
totales, transcurridos los 25 aos de expectativa del To Pedro, S/ 1 781 463.15 (asumiendo
que tiene 62 aos, le faltan tres para que se jubile y tiene un sueldo de S/ 3 500.00).
- El banco que mayor rendimiento le ofrece al To Pedro es el BANBIF, que a travs de diversas
combinaciones de tasas en el tiempo obtendra S/ 2 565 769.70.
- Como ya se mencion lneas arriba, la Caja Piura es la que le ofrece mayor rentabilidad y de las
financieras, la de mayor rentabilidad es la financiera Pro-Empresa con un 2 571 705,87, que se
posiciona en segundo lugar, con tan solo S/ 5936.17 ms, que el banco que mejor rinde.

VII. RECOMENDACIONES

Lo que se le podra aconsejar al To Pedro, depende de su apego o aversin al riesgo, si es que


tiene aceptacin de cierto grado de riesgo es muy conveniente que invierta sus fondos en una
CMAC, que es la que ms paga (CAJA PIURA), pero si es que es ms de riesgo moderado debera
tomar la opcin de depositar su dinero en el banco que mayor rentabilidad le ofrece (BANBIF) y si
es que tiene un sentido muy, pero muy conservador y tan solo quiere asegurar renta, debera
permanecer en la AFP que mejor le paga (AFP HABITAT), ya que sin hacer inversin alguna y como
fruto de sus ahorros a lo largo de su vida como ciudadano econmicamente activo, recibira con
seguridad su renta mensual.

VIII. BIBLIOGRAFA
Diez Aos del Sistema Privado de Pensiones (1993-2003), avances retos y reformas. Eduardo
Morn, Eliana Carranza. Fondo Editorial Universidad del Pacfico.
ANTHONY Robert 1998. Administracin Financiera.
Matemticas Financieras. Eduardo Court, C[esar Aching Guzmn, Jorge Aching Samatelo.
CEMTRUM PUCP

http://semanaeconomica.com/article/mercados-y-finanzas/previsional/158952-afp-vs-onp-
el-sistema-privado-de-pensiones-lleva-la-delantera/

http://gestion.pe/economia/afp-peru-y-nuevo-enfoque-pensiones-2132834
IX. ANEXOS

9.1. DIAGRAMA DEL SISTEMA FINANCIERO PERUANO:

9.2. SEGN UN COMPADOR FAMOSO6.

Como ejemplo simularemos a cinco (05) aos y con un depsito de 38 000.00, nos sale que
la mejor opcin la ofrece es la CAJA CENTRO con un 5.6% de TEA.

6 Compara Bien. https://comparabien.com.pe/depositos-plazo


9.3 LA AFP SEGUNDA RENTABILIDAD EN EL MERCADO, SIMULACION.