DLAR
MircolesUS$
16 de agosto del 2017
PARALELO
COMPRA S/ 3,230
VENTA S/ 3,260
te subsector no se repetira
durante la segunda mitad
del ao, prev Pablo Nano,
subgerente de Estudios Eco-
nmicos de Scotiabank .
Segn Daniel Velandia,
economista jefe de Credi-
corp Capital, el subsector fa-
bril no primario, que decre-
ci 3,24% en junio, termina-
r en negativo este ao. Para
l, en la medida que se d la
reconstruccin, habr ma-
yor creacin de empleo, lo
que har que los sectores no
primarios se aceleren .
La situacin de este sub-
sector se viene agravando
desde el 2014, explica Luis
Eduardo Falen, analista se-
nior de Research de Intli-
go. Por un lado, los textiles,
las confecciones y el calzado
se ven afectados por las im-
portaciones asiticas y por
el otro, el cemento, el fierro
y las estructuras para cons-
truccin y produccin de ve-
hculos se han visto afecta-
dos por el dbil dinamismo
de la inversin privada.
El fuerte crecimiento
que hubo hasta el 2012 en-
cubri los problemas que en-
frentaba este sector. Ahora se
necesita un plan de diversi-
ficacin econmica, que, si
INTERBANCARIO
COMPRA S/ 3,245
VENTA S/ 3,247
2,30%
es el crecimiento acumu-
lado del PBI entre enero y
junio de este ao. pesca de anchoveta, que
bien se inici durante el go-
bierno anterior, fue dejado
de lado por la administra-
cin actual, refiere Falen.
Las esperanzas privada, tendr una leve
Velandia considera que la
economa peruana ha llega-
do a un punto de inflexin,
pues ha alcanzado 2,3% de
crecimiento en el primer se-
mestre y tiene posibilidades
de alcanzar un 2,5% en los
ltimos seis meses del ao. consolidara en el 2018.
El avance fsico
de las obras
pblicas fue
positivo en
el gobierno
nacional
(12,2%) y los
gobiernos
locales (9,6%).
BANCARIO
COMPRA S/ 3,093
VENTA S/ 3,388
Para el segundo semes-
tre, la actividad primaria
sobre todo la pesca (que
creci 52,02% en junio)
debera dejar de aportar
tanto. [No obstante] el sec-
tor no primario y la inver-
sin pblica deberan me-
jorar, seala Velandia. De
hecho, Falen agrega que la
creci 81,1% en junio, ya
no impulsar el crecimien-
to en julio.
Por otro lado, Nano ase-
gura que si el Gobierno lo-
gra tener xito en el repunte
de la inversin pblica, el
destrabe de los proyectos
de inversin de infraestruc-
tura y el inicio de las obras
de reconstruccin poste-
riores a El Nio costero, el
PBI mostrar una expan-
sin por encima del 3% du-
rante el cuarto trimestre del
2017.
En cuanto a la inversin
mejora hacia finales de ao.
Aunque el 2017 sera el
cuarto ao de contraccin
de este indicador, Velandia
asegura que podra esbozar
cierta mejora hacia finales
de ao. Su recuperacin se
las rentas activas (20% o menos del total)
MERCADO LABORAL
Empleo
adecuado vuelve
a crecer
En el trimestre mvil ma-
yo-junio-julio, la poblacin
ocupada de Lima Metropo-
litana aument en 2,1%, in-
crementndose en 98.800
nuevosempleos,informel
INEI. El empleo adecuado
revirti su tendencia con
un crecimiento de 0,8%,
tras haber cado 0,8% en
el trimestre anterior. Este
cambio de tendencia obe-
deci al empleo formal
en el sector Servicios que
aument en 2,8%. La tasa
de desempleo se ubic en
7,1%, lo que significa que
alrededor de 366 mil per-
sonas buscaban trabajo de
manera activa en Lima Me-
tropolitana en ese perodo.
En el segundo trimestre
del ao, la poblacin ocu-
pada en el pas aument en
0,9% y la tasa de desempleo
se ubic en 4,3%. Casi todos
los sectores experimenta-
ron un aumento de pues-
tos de trabajo, excepto en la
construccin, que disminu-
y en 4,1%, principalmente
en la costa y sierra norte, as
como en la selva.
En trminos anualiza-
dos, la construccin cae en
5,6%. En los primeros seis
meses del ao, el sector vie-
ne reducindose con una
tasa de 4%. Es por ello que
el empleo recin se va a re-
cuperar hacia adelante en
la medida en que [la cons-
truccin] siga creciendo.
En julio, vemos una cifra
positiva en consumo inter-
no de cementos (1,41%),
dijoAnbalSnchez,jefedel
INEI.
EURO
BANCARIO
COMPRA S/ 3,781
VENTA S/ 3,928
Rentas pasivas y amnista
HUMBERTO
Medrano
Socio de Rodrigo, Elas
& Medrano Abogados
En el 2013, la Ley del Impuesto a la Renta
introdujo las normas de transparencia fiscal
internacional y calific como rentas pasivas
los dividendos, intereses, alquileres y simi-
lares. Histricamente, los contribuyentes
domiciliados en el pas, socios de empre-
sas constituidas en el exterior, solo estaban
obligados a pagar el impuesto cuando estas
acordaban la distribucin de utilidades.
Esa situacin vari en el mencionado
ao al establecerse que las personas resi-
dentes en el Per, que controlan una enti-
dad no domiciliada (ECND) perceptora de
rentas pasivas, deben declararlas al cierre
del respectivo ejercicio, aun cuando toda-
va no se hubieran repartido. La regla per-
sigue que los contribuyentes no posterguen
el momento de satisfacer el impuesto. En
cambio, las rentas activas solo se incorpo-
ran a la materia imponible de los controla-
dores en el ao en que la ECND las pone a su
disposicin. Se considera que existe control
si, entre otros casos, se posee ms del 50%
del capital de una sociedad del extranjero.
Segn la ley, si en determinado ao las
rentas pasivas representan el 80% o ms
de los ingresos de la ECND, se presume que
todos son de esa condicin. En tal supuesto,
quedan sujetas al tributo en ese mismo ejer-
cicio, a pesar de no haber sido repartidas.
De otro lado, se precisa que ciertas ren-
tas pasivas, no obstante su carcter de tales,
no son atribuibles, es decir no tienen que ser
declaradas de inmediato. As ocurre entre
otras con las de fuente peruana recibidas
por la sociedad fornea. Al respecto, cabe
preguntarse si ellas deben o no computar-
se para discernir si se alcanza el 80% de los
ingresos totales y, por tanto, si se precipita o
no la consecuencia indicada. Nuestro orde-
namiento no contiene ninguna regulacin
sobre este extremo, pero resultara ilgico
que, por una parte, se establezca que no in-
tegran la base gravable del ao y, por otra,
se les utilice para definir el porcentaje que
El consumo en hogares sufre su
peor cada en siete aos
Los segmentos A
y B fueron los ms
impactados durante
el primer semestre.
Las familias peruanas
estn limitando ms su pre-
supuesto al momento de
efectuar cualquier compra
para el hogar. Segn el lti-
mo estudio de Kantar Wor-
dpanel (KW), en los prime-
ros seis meses de este ao el
consumo en los hogares pe-
ruanos tuvo su mayor cada
Segn la consultora, la canasta de bebidas registr la mayor cada.
semestral desde el 2010.
De acuerdo con la con- CANALES DE VENTA
sultora, en trminos de vo-
lumen la canasta bsica ca-
y 5% frente al mismo pe-
Las bodegas y mercados
mantuvieron su liderazgo
rodo del ao anterior. Su frente a otros canales, con
valor se redujo en 2%. un market share de 32,6%
El gasto promedio y 31,8%, respectivamente.
(-3,7%) y la frecuencia de
compra (-4%) tambin se
vieron afectados, mientras
que el ticket promedio no
sufri variacin alguna.
ECONOMA -19-
La posicin que se adopte
tambin incidir en la
aplicacin del vigente
rgimen de amnista
tributaria.
permite considerar como pasivas y afectas
en ese mismo ejercicio a todas las rentas de
la ECND.
La posicin que se adopte tambin inci-
dir en la aplicacin del vigente rgimen de
amnista tributaria porque, dependiendo
de la interpretacin que se siga, los contro-
ladores domiciliados que se acojan a dicho
rgimen debern, en la hiptesis planteada,
comprender o excluir como no declaradas
las rentas activas que las ECND hubieran ob-
tenido entre el 2013 y el 2015.
Cuando el legislador dispone que ciertas
ganancias pasivas son no atribuibles, debe
inferirse que eso produce por lo menos dos
efectos. El primero es que respecto de ellas la
obligacin solo surgir cuando efectivamen-
te se distribuyan, lo que significa igual trata-
miento que las rentas activas. El segundo es
que tampoco tienen que tomarse en cuenta
para fijar si el 80% o ms de los ingresos de
la entidad del exterior califica como rentas
pasivas.
La posicin contraria llevara a la absurda
conclusin de que las utilidades no atribui-
bles, que estn excluidas de la base imponi-
ble en el ao de su obtencin, serviran, sin
embargo, para hacer gravables en dicho ejer-
cicio las rentas activas que, por su naturaleza,
solo dan lugar al impuesto cuando son en-
tregadas a los beneficiarios. Sera deseable
conocer el temperamento de la Sunat sobre
el particular para evitar que los obligados in-
curran en errores involuntarios.
Lea maana en Economa a
Diego Marrero
El Comercio no necesariamente coincide con las
opiniones de los articulistas que las firman, aunque
siempre las respeta.
USI
Por segmentos
KW destac que el nivel so-
cioeconmico A y B regis-
tr, en conjunto, el mayor
descenso en su consumo
(-7,8%). En tanto, Lima fue
la regin que ms impact
en el decrecimiento del con-
sumo bsico de los peruanos.
La regin centro-orien-
te, por otro lado, fue la nica
que increment su consumo
bsico en dicho perodo.