Aula 01 - SFN e Balanço de Pagamento

Sistema Financeiro Nacional p/ BACEN
Teoria e exerccios comentados

Prof. Caio de Oliveira Aula 01
AULA 01: Entidades Supervisoras do SFN
SUMRIO PGINA
1. Apresentao 1-2
2. Banco Central do Brasil 2-20
3. Comisso de Valores Mobilirios 20-29
4. Superintendncia de Seguros Privados 30-33
5. Superintendncia Nacional de Previdncia 33-35
Complementar
6. Lista das questes apresentadas 36-43
7. Gabarito das questes apresentadas 44
1 - Apresentao
Carssimo aluno,
Seja bem-vindo nossa segunda aula!
Se voc chegou at aqui, porque est decidido a passar no

prximo concurso do Banco Central. DECISO, em concursos, o
fundamental! Agora, vamos ao conhecimento.
O programa da aula de hoje razoavelmente extenso e inclui um
tema muito importante para o concurso do BACEN: competncias legais e
funes do prprio Banco Central do Brasil. Como voc j entendeu bem
como funciona o Sistema Financeiro Nacional como um todo, porm, o
aprendizado deve ser fcil. Este o programa da aula de hoje (Entidades
Supervisoras do SFN): Banco Central do Brasil; Comisso de Valores
Mobilirios; Superintendncia de Seguros Privados; Superintendncia
Nacional de Previdncia Complementar.
Estudaremos cada um desses tpicos separadamente e, sempre que
possvel, interromperemos a aula com exerccios. No deixe de lembrar
em momento algum, porm, que estas instituies todas da aula de hoje
so supervisoras do SFN:
Prof. Caio de Oliveira www.estrategiaconcursos.com.br 1 de 44

Fonte: BACEN
rgos Entidades
Operadores
normativos supervisoras
Demais
Instituies instituies
Banco Central do financeiras financeiras
Conselho Brasil - Bacen captadoras de Outros intermedirios
Monetrio depsitos vista Bancos de financeiros e administradores
Nacional - CMN Cmbio de recursos de terceiros
Comisso de Bolsas de
Bolsas de
Valores Mobilirios mercadorias e
valores
- CVM futuros
Conselho Entidades
Superintendncia Sociedades
Nacional de Sociedades abertas de
de Seguros Resseguradores de
Seguros seguradoras previdncia
Privados - Susep capitalizao
Privados - CNSP complementar
Conselho Superintendncia
Nacional de Nacional de
Entidades fechadas de previdncia complementar
Previdncia Previdncia
(fundos de penso)
Complementar Complementar -
- CNPC PREVIC
De resto, no esquea tambm que voc pode tirar dvidas comigo

sempre que desejar pelo frum de dvidas.
Agora, vamos ao que interessa!
3 Banco Central do Brasil
J sabemos onde o Banco Central (BACEN) se situa na estrutura do

Sistema Financeiro Nacional (SFN): ele executa as normas criadas
pelo CMN, sendo o responsvel por supervisionar instituies
financeiras captadoras de depsitos vista, bancos de cmbio,
demais instituies financeiras e outros intermedirios
financeiros. No se preocupe em entender o que so todos esses
operadores supervisionados no momento (os estudaremos com detalhes
nas prximas aulas). Peo apenas agora que voc d mais uma olhada no
quadro que reapresentamos acima nesta pgina.
Bom. Agora comearemos a estudar as funes do Banco Central.
Alguns temas de poltica econmica sero melhor desenvolvidos nas suas

aulas de economia, mas desde j apresentarei explicaes bsicas sobre
economia quando necessrio.
A funo geral do BACEN a que j citamos: supervisionar grande
parte das instituies que compem o SFN, para que todo o sistema
funcione bem. Porm, esta funo geral envolve diversos aspectos, que
podem ser divididos da seguinte forma: o BACEN funciona como Banco
dos Bancos, Banqueiro do Governo, nico Banco Emissor e
Regulador do Sistema Financeiro Nacional.
Em termos de estrutura administrativa, o BACEN comandado por
uma diretoria que composta pelo presidente do Banco e mais 7
diretores. Os diretores do BACEN (incluindo o seu presidente) devem ser
brasileiros de ilibada reputao (ou seja, honestos) e notria
capacidade em assuntos econmico-financeiros. O processo para
virar diretor o seguinte: (i) o Presidente da Repblica indica pessoa de
ilibada reputao e notrio conhecimento para o Senado; (ii) o Senado
aprova o indicado; (iii) o Presidente da Repblica o nomeia diretor (ou
presidente, se for o caso). Os diretores do BACEN, porm, no tm
mandato fixo e podem ser exonerados, sem justificativa, a qualquer
momento pelo Presidente da Repblica.
5.1 Banco dos Bancos

Como Banco dos Bancos, o BACEN empresta para instituies
financeiras com srios problemas de liquidez (dbitos de curto prazo
maiores que crditos tambm de curto prazo, incluindo principalmente
dinheiro) superarem suas crises e voltarem a funcionar normalmente em
um futuro no muito distante.
Normalmente, as instituies financeiras superam problemas de
liquidez pegando emprestado dinheiro com outras instituies financeiras.
O BACEN s empresta para as instituies em dificuldade, na verdade,
quando estas no conseguem se financiar normalmente no mercado
monetrio (aquele de emprstimos de curtssimo prazo), seja porque a
instituio socorrida passa por uma crise de credibilidade (as demais

instituies no acreditam muito na sua sobrevivncia) ou porque o
mercado como um todo est temendo muitas falncias (quando h uma
crise, os bancos desconfiam uns dos outros e praticamente deixam de
emprestar dinheiro entre si).
A operao de emprstimo que o BACEN realiza como emprestador
de ltima instncia, para evitar que instituies financeiras quebrem e o
SFN sofra com isso, chamada de operao de redesconto. Em uma
operao de redesconto, a instituio financeira com problema de liquidez
pede um emprstimo para o BACEN e este decide se vai ou no conced-
lo. Se decidir conceder, a instituio financeira entrega ttulos pblicos
para o BACEN em garantia pelo emprstimo e este entrega dinheiro para
a IF, para ser devolvido em determinado prazo e por certa taxa de juros.
Os ttulos pblicos so uma garantia para o BACEN, porque, se a
instituio financeira falir, o Banco Central vende os ttulos e reduz seu
prejuzo com o emprstimo no pago.
Vamos a um exemplo da funo do BACEN como Banco dos
Bancos. O Banco X tem, nos prximos dois dias, que pagar R$300
milhes para os seus credores Y e Z. Porm, ir receber nos prximos
dois dias apenas R$50 milhes do seu devedor A e tem em caixa, ou seja,
no seu cofre, R$30 milhes. O Banco X, portanto, precisa de R$220
milhes nos prximos dois dias para cumprir suas obrigaes, seno ter
problemas de liquidez. A primeira opo do Banco X a de pedir
emprestados os R$220 milhes para os demais bancos do SFN: Banco B e
Banco C. Caso estes dois bancos, porm, se recusem a emprestar R$220
mi para o Banco X, ele ser obrigado a pedir um emprstimo urgente
para o Banco Central. O BACEN pode se recusar a oferecer o emprstimo
(o que obrigaria o Banco X a dar calote nos credores Y e Z), mas, se
achar que o emprstimo necessrio para o bom funcionamento do SFN,
provavelmente aceitar emprestar os R$220 mi em uma operao de
redesconto. Nesse caso, o Banco X vende ttulos pblicos do Governo
Brasileiro para o BACEN no valor de R$220 mi e se compromete a
recompr-los em alguns dias por um valor um pouco superior aos R$220

mi (a diferena entre o que recebeu pelos ttulos e o que pagou na
recompra o juros que o Banco paga ao BACEN pela operao de
redesconto).
5.2 Banqueiro do Governo

Como Banqueiro do Governo, o Banco Central depositrio das
disponibilidades de caixa da Unio, das reservas oficiais de ouro e
moeda estrangeira e de Direitos Especiais de Saque. Dessa forma, o
BACEN responsvel pela compra, venda e administrao das chamadas
reservas internacionais do Brasil: negocia dlares e outras moedas
relevantes como o Euro e a Libra Esterlina; investe as moedas
estrangeiras em caixa, comprando ttulos de pases desenvolvidos como,
por exemplo, os EUA; administra os Direitos Especiais de Saque, que so
ttulos emitidos pelo FMI.
As reservas internacionais do Brasil existem para garantir s
empresas e aos investidores que sempre ser possvel trocar reais por
moedas estrangeiras (o sempre, claro, dura at que as reservas
eventualmente se esgotem...). Assim, a Unio, em ltima instncia,
garante que, por exemplo, o investidor que quiser vender suas aes no
Brasil e enviar seus recursos para o exterior pode trocar reais por dlares
(quem vai fazer a troca com o investidor o banco de cmbio, por
exemplo, mas o banco, por sua vez, pode fazer a troca com o BACEN).
Como administrador das reservas internacionais do pas, o BACEN
tambm atua no sentido de garantir o funcionamento regular do
mercado cambial, da estabilidade relativa das taxas de cmbio e
do equilbrio no balano de pagamentos. Isso quer dizer que o
objetivo do BACEN na rea cambial garantir (1) um funcionamento
transparente e estvel do mercado de cmbio, no qual os negcios
combinados sejam corretamente cumpridos e sempre existam, (2) que as
taxas de cmbio no mudem muito drasticamente, o que tornaria o
trabalho dos importadores e exportadores muito mais arriscado e (3) que
o balano de pagamentos do pas no permanea por muito tempo

desequilibrado, ou seja, que tudo que o Brasil recebe de dlares e demais
moedas estrangeiras no seja muito diferente daquilo que enviamos em
dlares e demais moedas para o exterior.
5.3 nico Banco Emissor

Como nico Banco Emissor, o BACEN executa a poltica
monetria estabelecida em linhas gerais pelo CMN. Com a poltica
monetria, o Governo, de maneira geral, busca evitar distores danosas
economia decorrentes de desequilbrios inflacionrios ou deflacionrios.
A inflao ruim para o pas principalmente por dois motivos: (1) com a
inflao, os assalariados perdem o poder de compra mais rapidamente
que os mais ricos (os salrios so normalmente fixos durante 12 meses,
enquanto os investimentos financeiros acompanham de perto o
crescimento da inflao), aumentando assim a desigualdade econmica
no pas; (2) com a inflao variando muito, os agentes econmicos
(empresas, consumidores, bancos etc.) perdem uma viso de longo
prazo, porque mais difcil fazer clculos quando a inflao varia muito,
e, por isso, investem menos, o que, ao final, diminui o desenvolvimento
econmico do pas.
De forma geral, a inflao existe quando h muito dinheiro
circulando e as pessoas fsicas e jurdicas tm acesso amplo ao crdito.
Isso ocorre por um motivo simples: se voc tem o dobro de dinheiro no
bolso hoje do que tinha ontem, provavelmente passar a consumir o
dobro tambm. O problema que, se todo mundo passa a ter o dobro de
dinheiro hoje do que tinha ontem, no haver o dobro de produtos a ser
vendido nas lojas. Na verdade, o nmero de produtos nas lojas ser mais
ou menos o mesmo hoje em relao a ontem e o que provavelmente
acontecer que os produtos custaro o dobro tambm. A funo do
BACEN como nico Banco Emissor a de, portanto, no deixar que
na economia haja um excesso (inflao) ou falta de moeda
(deflao).

Para cumprir a sua funo de nico Banco Emissor, ao BACEN
competem as seguintes atividades:
Emitir moeda-papel e moeda metlica, nas condies e
limites autorizados pelo Conselho Monetrio Nacional: como j
vimos na nossa aula demonstrativa, o CMN estabelece limites para o
BACEN emitir reais e esta entidade, com base na sua anlise tcnica,
emite o quanto achar necessrio at os limites impostos.
Executar os servios do meio-circulante: substituio e
destruio das notas e moedas desgastadas; projetar tecnologia para
novas cdulas e moedas; atender a demanda por dinheiro.
Receber os recolhimentos compulsrios e, ainda, os
depsitos voluntrios vista das instituies financeiras: como
veremos na nossa terceira aula, os bancos comerciais criam dinheiro.
Isso ocorre quando, por exemplo, voc deposita R$1.000 no Banco do
Brasil. O BB, apesar de lhe dever o valor depositado, no guarda esses
mil reais no cofre e espera voc voltar l para buscar. Na verdade, o BB
pega grande parte desse dinheiro e empresta para outra pessoa. Essa
outra pessoa eu, por exemplo pega R$600 com o BB e vai gastar em
algum lugar. Nessas duas transaes apenas, mil reais se transformaram
em R$1.600 para todos os efeitos. Houve, como dito, criao de moeda
por parte do banco.
Como se pode imaginar, se muita moeda for criada pelos bancos,
haver inflao alta, o que o BACEN no pode permitir. Para evitar a
criao de moeda excessiva, o BACEN exige dos bancos que recebem
depsito vista um recolhimento compulsrio de parte desse depsito.
Esse percentual pode ser de at 100%, a critrio do BACEN, dependendo
das condies econmicas vigentes. O recolhimento deve ser depositado
no Banco Central em dinheiro ou em ttulos pblicos federais.
Por fim, o BACEN tambm pode exigir que as instituies financeiras
depositem at 60% de outros ttulos contbeis (tais como depsitos de
poupana), que no depsitos a vista, em dinheiro ou ttulos pblicos
federais. Da mesma forma, ainda, as instituies financeiras podem

depositar no BACEN o tanto que quiserem, mesmo se esse valor
ultrapassar o que foi exigido pelo rgo.
Efetuar, como instrumento de poltica monetria, operaes
de compra e venda de ttulos pblicos federais: como j dito, o
BACEN tem por objetivo evitar muita inflao ou deflao. Uma maneira
muito simples e direta de cumprir esse objetivo seria jogar dinheiro de
um helicptero para combater a deflao - ou queimar os cofres dos
bancos para combater a inflao. No entanto, uma maneira mais
simples ainda a de comprar ttulos pblicos federais, quando se
quiser injetar dinheiro na economia, ou vend-los, quando se
quiser retirar dinheiro da economia. Vamos explicar melhor.
A responsvel por gerir a dvida pblica do governo federal a
Secretaria do Tesouro Nacional. Apenas a STN pode criar novos
ttulos de dvida pblica. O que o BACEN faz, na execuo da
poltica monetria, apenas comprar e vender os ttulos de dvida
j existentes (lembrando que o BACEN pode emitir moeda at o limite
imposto pelo CMN). Ento: quando est sobrando dinheiro na economia, o
BACEN vende ttulos de dvida de sua propriedade, que so pedaos de
papel, e recebe dinheiro, o qual sai de circulao; quando est faltando
dinheiro na economia, o BACEN compra ttulos de dvida e entrega
dinheiro, o qual passa a circular na economia. Essas operaes so
chamadas de operaes de mercado aberto.
Um ltimo ponto que importante fixar neste tpico: vedado ao
BACEN conceder, direta ou indiretamente, emprstimos ao
Tesouro Nacional ou a qualquer outro pessoa jurdica de direito
pblico que no seja instituio financeira. O que o BACEN faz ao
comprar ou vender ttulos pblicos regular a oferta de moeda, e no
emprestar dinheiro Unio. A Unio recebeu emprstimo quando
vendeu os ttulos inicialmente aos investidores. Quando os investidores
negociam os ttulos entre si ou com o BACEN, a Unio no tem mais
nenhum interesse.

5.4 Regulador do SFN
Como sabemos, o Banco Central no o nico, e tampouco o
hierarquicamente mais importante, rgo regulador do Sistema Financeiro
Nacional. Como define a Lei n 4.595, de 1964, que criou o CMN e o
BACEN, compete ao Banco Central da Repblica do Brasil cumprir e
fazer cumprir as disposies que lhe so atribudas pela legislao
em vigor e as normas expedidas pelo Conselho Monetrio
Nacional. Ele , portanto, um executor das leis do pas e das normas
expedidas pelo CMN. Ademais, divide a responsabilidade de supervisionar
o SFN com a CVM, SUSEP e PREVIC, sendo cada entidade responsvel por
parte do sistema.
A seguir, vamos analisar as principais competncias do BACEN na
superviso das instituies financeiras e no financeiras de sua
responsabilidade:
Exercer o controle do crdito sob todas as suas formas:
seguindo as diretrizes do CMN e em busca do melhor funcionamento do
SFN, o BACEN pode controlar o crdito sob todas as suas formas, ou seja,
pode incentivar, limitar ou mesmo proibir vrias formas de crdito.
Efetuar o controle dos capitais estrangeiros, nos termos da
lei: como j visto quando estudamos o CMN, importante para o pas
manter reservas internacionais para eventuais crises internacionais. O
BACEN, portanto, atua de forma a manter essas reservas mnimas e
evitar muita volatilidade no cmbio, como tambm j vimos
anteriormente.
Exercer a fiscalizao das instituies financeiras e aplicar as
penalidades previstas: existem centenas de normas aplicveis s
instituies financeiras, referentes a cmbio, cheques, conta corrente,
entre outros temas. Essas normas seriam de pouca utilidade se no
houvesse penalidades para as instituies que as desrespeitassem e se
essas penalidades no fossem aplicadas. O BACEN , nesse aspecto, um
xerife que fiscaliza e pune as instituies pelas quais responsvel.

Conceder autorizao s instituies financeiras, a fim de
que possam:
a) funcionar no Pas (avalia os seguintes critrios para conceder essa
autorizao: investimento de um valor mnimo, que varia de acordo com
cada tipo de instituio financeira; viabilidade financeira comprovada da
instituio; inexistncia de restries que possam afetar a reputao dos
controladores; comprovao da origem dos recursos utilizados no
empreendimento; se majoritariamente de capital estrangeiro, deve ter
autorizao em Decreto do Poder Executivo);
b) instalar ou transferir suas sedes, ou dependncias, inclusive no
exterior;
c) ser transformadas, fundidas, incorporadas ou encampadas;
d) praticar operaes de cmbio, crdito real e venda habitual de
ttulos da dvida pblica federal, estadual ou municipal, aes,
debntures, letras hipotecrias e outros ttulos de crdito ou
mobilirios;
e) ter prorrogados os prazos concedidos para funcionamento;
f) alterar seus estatutos;
g) alienar ou, por qualquer outra forma, transferir o seu controle
acionrio.
Estabelecer condies para a posse e para o exerccio de
quaisquer cargos de administrao de instituies financeiras
privadas, assim como para o exerccio de quaisquer funes em
rgos consultivos, fiscais e semelhantes.
Regular a execuo dos servios de compensao de cheques
e outros papis: o BACEN responsvel por regular o Sistema de
Pagamentos Brasileiro, o que inclui os servios de compensao de
cheques.
Exercer permanente vigilncia nos mercados financeiros e de
capitais sobre empresas que, direta ou indiretamente, interfiram
nesses mercados e em relao s modalidades ou processos
operacionais que utilizem: exerce essa funo de forma no-privativa,

porque a CVM, a SUSEP e a PREVIC tambm so competentes para tanto.
No entanto, o BACEN tem competncia difusa de fiscalizar o
mercado financeiro, ou seja, fiscaliza tudo aquilo no mercado financeiro
que no fiscalizado por CVM, SUSEP e PREVIC.
Mas concurseiro quer saber de questes de prova,

professor!. OK, aqui vamos l!
Leia as assertivas atentamente e marque uma das letras:

(CESPE; CEF 2010)
1 - Ao exercer as suas atribuies, o BACEN cumpre funes de
competncia privativa. A respeito dessas funes, julgue os itens
subsequentes.
I Ao realizar as operaes de redesconto s instituies financeiras, o
BACEN cumpre a funo de banco dos bancos.
II Ao emitir meio circulante, o BACEN cumpre a funo de banco emissor.
III Ao ser o depositrio das reservas oficiais e ouro, o BACEN cumpre a
funo de banqueiro do governo.
IV Ao autorizar o funcionamento, estabelecendo a dinmica operacional,
de todas as instituies financeiras, o BACEN cumpre a funo de gestor
do Sistema Financeiro Nacional.
V Ao determinar, por meio do Comit de Poltica Monetria (COPOM), a
taxa de juros de referncia para as operaes de um dia (taxa SELIC), o
BACEN cumpre a funo de executor da poltica fiscal.
Esto certos apenas os itens
A I, II, III e IV.
B I, II, III e V.
C I, II, IV e V.
D I, III, IV e V.
E II, III, IV e V.

Soluo:
I) Correta! Se ficou em dvida, favor reler o tpico em que
apresentamos a funo do BACEN como Banco dos Bancos.
II) Correta! Se ficou em dvida, favor reler o tpico em que
apresentamos a funo do BACEN como nico Banco Emissor.
III) Correta! Se ficou em dvida, favor reler o tpico em que
apresentamos a funo do BACEN como Banqueiro do Governo.
IV) Correta! A banca preferiu a palavra gestor ao invs de
regulador, que seria a mais correta, mas j estudamos o tema. Para fins
de prova, portanto, gestor = regulador.
V) Beeeehhhh! Sobre o Copom e a Selic voc provavelmente estudar
melhor nas suas aulas de economia (se no estudou, me mande um e-
mail que eu fao uma explicao rpida sobre o tema). Porm, voc j
poderia saber que a assertiva est errada, porque o BACEN no cuida
da poltica fiscal (que da competncia da Presidncia da Repblica e
do Congresso Nacional, como j vimos quando falamos do CMN).
Dicionrio: poltica fiscal = equilibrar a balana entre as receitas e os
gastos do governo.
Concluso: letra A correta.
(CESPE; CEF 2010)

2 - As atividades de competncia privativa do BACEN incluem
I efetuar, como instrumento de poltica monetria, operaes de compra e
venda de ttulos pblicos federais.
II coordenar as polticas monetria, creditcia, oramentria, fiscal e da
dvida pblica, interna e externa.
III exercer a fiscalizao das instituies financeiras e aplicar as
penalidades previstas.
IV executar os servios do meio circulante.
V receber os recolhimentos compulsrios dos bancos comerciais e os
depsitos voluntrios das instituies financeiras que operam no pas.

A I e IV.
B II e V.
C I, II e III.
D I, III, IV e V.
E II, III, IV e V.
Soluo:
I) Certa! Como vimos no tpico nico Banco Emissor, o BACEN
compra e vende ttulos pblicos federais de forma a combater a inflao
ou a deflao, o que nada mais que fazer poltica monetria.
II) Errada! Como vimos mais no incio da aula, o CMN o maioral do
SFN que responsvel por coordenar as polticas monetria,
creditcia, oramentria, fiscal e da dvida pblica, interna e
externa.
III) Certa! Moleza: vimos isso no tpico Regulador do SFN.
IV) Certa! J vimos que o BACEN responsvel por executar os
servios do meio circulante, o que inclui trocar notas deterioradas por
novas, planejar cdulas com melhor tecnologia etc.
V) Certa! Se ficou com dvidas, favor reler o tpico nico Banco
Emissor, no qual estudamos os principais instrumentos de poltica
monetria do BACEN.
Gabarito: letra D!
Marque certo ou errado:

(CESPE; BB 2009)
3 - O SFN tem como rgo executivo central o BACEN, que estabelece
normas a serem observadas pelo CMN.
Soluo: J vimos isso algumas vezes: o CMN estabelece normas a

serem observadas pelo BACEN, no o contrrio! Gabarito: Errada.

(CESPE; BB 2009)
4 - O BACEN tem competncia para regulamentar, autorizar o
funcionamento e supervisionar os sistemas de compensao e de
liquidao, atividades que, no caso de sistemas de liquidao de
operaes com valores mobilirios, exceto ttulos pblicos e ttulos
privados emitidos por bancos, so compartilhadas com a Comisso de
Valores Mobilirios (CVM).
Soluo: Vamos estudar detalhadamente o Sistema de Pagamentos

Brasileiro apenas na nossa penltima aula, mas j sabemos que o BACEN
tem competncia para regulamentar, autorizar o funcionamento e
supervisionar os sistemas de compensao e de liquidao. Ademais,
sabemos que, no que diz respeito a valores mobilirios, a CVM tambm
importante. Gabarito: Certo.
(CESPE; BB 2009)
5 - Realizar operaes de redesconto e emprstimo s instituies
financeiras e regular a execuo dos servios de compensao de cheques
e outros papis so as atribuies do BACEN.
Soluo: J vimos que duas das competncias do BACEN so: realizar

operaes de redesconto (emprstimo de ltima instncia para
instituies com problemas de liquidez) e regular a execuo dos servios
de compensao de cheques e outros papis. Gabarito: Certo!
(CESPE; BB 2009)
6 - Alm de autorizar o funcionamento e exercer a fiscalizao das
instituies financeiras, emitir moeda e executar os servios do meio
circulante, compete tambm ao BACEN traar as polticas econmicas,
das quais o CMN o principal rgo executor.

Soluo: Entenda bem: o CMN estabelece normas a serem
observadas pelo BACEN, no o contrrio!
Gabarito: Errada!
(CESPE; BB 2009)
7 - As atribuies do BACEN incluem: estabelecer as condies para o
exerccio de quaisquer cargos de direo nas instituies financeiras,
vigiar a interferncia de outras empresas nos mercados financeiros e de
capitais e controlar o fluxo de capitais estrangeiros no pas.
Soluo: Caso tenha alguma dvida, favor reler o tpico Regulador do

SFN. Nunca demais reler a aula!
Gabarito: Certo.
(CESGRANRIO; BNDES 2011)

8 - O Banco Central do Brasil tem vrias funes e caractersticas
operacionais. Entre elas, a de que
(A) obtm recursos exclusivamente dos depsitos compulsrios dos
bancos.
(B) aprova o oramento do setor pblico antes de executar a poltica
monetria.
(C) financia os investimentos em infraestrutura logstica do pas.
(D) regula o funcionamento de todos os mercados de ativos no pas.
(E) regula os servios de compensao de cheques.
Soluo: Vamos de letra em letra para ficarmos mais seguros da

resposta:
(A) Sim, o BACEN recebe recursos entregues pelas IFs referentes a
parte dos depsitos a vista e a prazo. No obstante, o BACEN
pode emitir moeda! Essa uma maneira muito fcil de obter
recurso, no ?

(B) Isso no verdade. Quem cuida do oramento (poltica fiscal)
o Congresso e a Presidncia da Repblica;
(C) Esse um importante papel do BNDES, por exemplo, mas no
do BACEN, que no financiador de nada, mas sim uma
autoridade monetria;
(D) O BACEN supervisiona (e, em alguns casos, regula tambm) os
mercados de crdito, cmbio e monetrio. H outros rgos,
porm, como a CVM, que regulam outros mercados de ativos
financeiros no regulados pelo BACEN;
(E) Certo, como j vimos!
(CESGRANRIO; BACEN 2010)

9 - O Banco Central do Brasil o rgo executivo central do sistema
financeiro e suas competncias incluem
(A) aprovar o oramento do setor pblico brasileiro.
(B) aprovar e garantir todos os emprstimos do sistema bancrio.
(C) administrar o servio de compensao de cheques e de outros papis.
(D) organizar o funcionamento das Bolsas de Valores do pas.
(E) autorizar o funcionamento, estabelecendo a dinmica operacional de
todas as instituies financeiras do pas.
Soluo: Por partes:

(A) J estamos carecas de saber que o BACEN no tem poder algum
sobre o oramento do governo;
(B) Quem aprova e garante cada emprstimo a instituio que o
concede, no o BACEN;
(C) O BACEN regulamenta o servio de compensao de cheques e
de outros papis, mas no o administra (no caso do servio de
compensao de cheques o Banco do Brasil que administra);
(D) Para incio de conversa, Bolsas de Valores atuam no mercado de
capitais, o que de competncia sobretudo da CVM. Ademais,

so instituies privadas e o governo no poderia organizar o seu
funcionamento propriamente, mas apenas regular e fiscalizar;
(E) Muito bem!
(ESAF; BACEN 2002)

10 - Na atual estrutura do sistema financeiro nacional, assinale, entre os
rgos abaixo indicados, aquele ao qual foi concedido o exerccio
exclusivo da competncia da Unio para a emisso de moeda.
a) Tesouro Nacional
b) Ministrio do Planejamento
c) Casa da Moeda
d) Banco Central do Brasil
e) Superintendncia da Moeda e do Crdito
Soluo: Mole, mole, fcil, fcil! o seu futuro empregador, o BACEN ;-).
Mas vamos dar uma olhada rpida na funo dos demais: Tesouro
Nacional (administra a dvida pblica, emitindo ttulos de dvida pblica
quando necessrio); Ministrio do Planejamento (cuida do planejamento e
execuo do oramento federal); Casa da Moeda (imprime o dinheiro
quando o BACEN manda); Superintendncia da Moeda e do Crdito ( o
pai do BACEN, que exercia a funo do BACEN antes de ele existir; no
existe mais).
(ESAF; BACEN 2002)

11 - Com relao s funes e objetivos do Banco Central do Brasil, avalie
as afirmaes a seguir e assinale com V as verdadeiras e com F as falsas.
Em seguida, assinale a opo que contm a sequncia correta de
avaliaes:
( ) O Banco Central do Brasil cumpre e faz cumprir as normas expedidas
pelo Conselho Monetrio Nacional.
( ) O Banco Central do Brasil possui a responsabilidade do financiamento
atividade agrcola.

( ) O Banco Central do Brasil o depositrio e administrador das reservas
internacionais do Pas.
( ) O Banco Central do Brasil o depositrio e administrador do Fundo de
Garantia por Tempo de Servio (FGTS).
a) V, V, F, F
b) V, V, V, F
c) V, F, V, V
d) V, F, V, F
e) V, V, F, V
Soluo:
(I) Essa no tinha como ter dvida, at porque no tinha alternativa
com ela errada;
(II) Lembra que o BACEN no financia ningum diretamente, a no ser
IFs com problemas srios de liquidez em operaes de redesconto?
(III) Verdadeirssimo!
(IV) A Caixa Econmica Federal, como veremos na prxima aula, a
depositria e administradora do Fundo de Garantia por Tempo de
Servio (FGTS).
Gabarito: Letra D.
(ESAF; BACEN 2002)

12 - Em relao s condies para o Banco Central do Brasil conceder
autorizao para funcionamento de instituies que pretendem atuar no
Sistema Financeiro Nacional, correto afirmar que:
a) a autorizao para o funcionamento de instituies financeiras
concedida pelo Banco Central do Brasil independe da existncia de
restries cadastrais por parte dos futuros controladores.
b) a autorizao para o funcionamento de instituies financeiras
concedida pelo Banco Central do Brasil condicionada comprovao,

por parte dos futuros administradores, de situao econmica compatvel
com o empreendimento.
c) a autorizao para o funcionamento de instituies financeiras
concedida pelo Banco Central do Brasil independe da comprovao da
origem dos recursos utilizados pelos controladores para fazer face ao
empreendimento.
d) a autorizao para o funcionamento de instituies financeiras
concedida pelo Banco Central do Brasil condicionada participao
mxima de 50% de participao estrangeira no capital do
empreendimento.
e) a autorizao para o funcionamento de instituies financeiras
concedida pelo Banco Central do Brasil condicionada integralizao de
capital em valores iguais ou superiores aos limites mnimos definidos para
cada tipo de instituio.
Soluo: Vamos ver como as alternativas seriam se estivessem corretas:

concedida pelo Banco Central do Brasil depende da avaliao da
existncia de restries cadastrais por parte dos futuros
controladores. (ou seja, se eles estiverem com o nome sujo na praa, a
critrio do BACEN, deve-se negar a autorizao)
por parte dos futuros acionistas controladores, de situao econmica
compatvel com o empreendimento. (no faria muito sentido mesmo
serem os administradores, porque quem vai botar dinheiro na instituio
so os acionistas)
concedida pelo Banco Central do Brasil depende da comprovao da
empreendimento.

concedida pelo Banco Central do Brasil condicionada autorizao do
Poder Executivo caso haja mais de 50% de participao
estrangeira no capital do empreendimento.
e) Essa j estava certa e o gabarito!
(CESGRANRIO; CEF 2012)

13 - O Sistema Financeiro Nacional composto por diversas entidades,
dentre as quais os rgos normativos, os operadores e as entidades
supervisoras.
A entidade responsvel pela fiscalizao das instituies financeiras e pela
autorizao do seu funcionamento o
(A) Banco Central do Brasil
(B) Conselho Monetrio Nacional
(C) Fundo Monetrio Internacional
(D) Conselho Nacional de Seguros Privados
(E) Banco Nacional do Desenvolvimento Econmico e Social (BNDES)
Soluo: Presente de Natal adiantado!

Gabarito: Letra A.
6 Comisso de Valores Mobilirios
Caro aluno, voc j avanou muito na matria Sistema Financeiro

Nacional! CMN e BACEN costumam ser matria muito exigida em provas
de SFN e, mais ainda, em provas de SFN para analista do BACEN. Agora,
vamos fazer uma distino entre mercado de crdito, monetrio, cmbio
e capitais, para voc entender bem a especializao da CVM dentro do
SFN.
Basicamente, poderamos dividir o Mercado Financeiro em quatro
sub-reas: mercado monetrio, de crdito, cambial e de capitais. O
mercado monetrio seria aquele no qual as instituies financeiras
suprem suas necessidades de liquidez mais imediata (aqui praticada a

poltica monetria pelo BACEN). O mercado de crdito rene
instituies preocupadas com emprstimos de curto e mdio prazos,
principalmente voltados para a administrao do capital de giro das
empresas (o dinheiro que elas precisam para o dia a dia de pagar
salrios, fornecedores etc.) e para o consumo das famlias (este mercado
tambm regulado e fiscalizado pelo BACEN). O mercado de cmbio
com certeza conhecido por todos: trocar reais por moedas estrangeiras
(este tambm normatizado e fiscalizado pelo BACEN). Por fim, resta o
mercado de capitais (=valores mobilirios), que est focado no
financiamento de mdio e longo prazos e normatizado e fiscalizado pela
CVM, a qual passaremos a estudar.
Nesta primeira aula, no estudaremos os operadores e as operaes
fiscalizados pela CVM: isso ser realizado nas nossas prximas aulas. Por
enquanto, olharemos apenas para a estrutura administrativa da CVM e
para sua forma de atuao.
6.1 Estrutura Administrativa da CVM

A CVM uma autarquia com autonomia reforada. Em termos
mais tcnicos ainda uma entidade autrquica em regime especial,
vinculada ao Ministrio da Fazenda, com personalidade jurdica e
patrimnio prprios, dotada de autoridade administrativa
independente, ausncia de subordinao hierrquica, mandato
fixo e estabilidade de seus dirigentes, e autonomia financeira e
oramentria. Depois dessa frase de flego, vamos explicar cada ponto
levantado nessa definio:
A Comisso de Valores Mobilirios ser administrada por um
Presidente e quatro Diretores, nomeados pelo Presidente da
Repblica, depois de aprovados pelo Senado Federal, dentre
pessoas de ilibada reputao e reconhecida competncia em
matria de mercado de capitais: como visto, as pessoas que
deliberam em nome da CVM no so subordinadas hierarquicamente a
ningum, so estveis e tm mandato fixo. So, na verdade, cinco

diretores (sendo um deles o presidente), cada um com mandato fixo de
cinco anos, sem direito a reconduo (ou seja, no podem ficar mais de
cinco anos seguidos no cargo). Ademais, a lei estabelece que 1/5 do
colegiado de diretores deve ser renovado a cada ano, ou seja, todo ano
pelo menos um diretor deve ser substitudo.
Por serem estveis, os diretores, depois de nomeados, no podem
ser demitidos nem pelo Presidente da Repblica: s saem do cargo por
renncia, condenao judicial transitada em julgado (ou seja, condenao
na justia sem direito a recurso) ou processo administrativo disciplinar
(instaurado pelo Ministro da Fazenda). Quando um diretor no termina o
seu mandato, por motivo de morte, renncia ou perda de mandato, outro
diretor nomeado para terminar o tempo restante do mandato.
Vamos apresentar um exemplo para voc no esquecer o assunto
(costuma ser questo de prova). Em julho de 2013, temos cinco
diretores: A, B, C, D, E. O mandato do diretor E termina neste ms,
quando completa 5 anos no cargo, e ele no pode emendar dois
mandatos seguidos. Portanto, o diretor E vai sair do colegiado e outro
ser nomeado no seu lugar. O Presidente da Repblica, avisado do fato,
indica o Sr. F, que tem ilibada reputao (no conhecido por ser
criminoso ou antitico) e reconhecida competncia em matria de
mercado de capitais (tem um currculo bom na rea de mercado de
capitais) para ser aprovado pelo Senado. Os senadores discutem e
entrevistam o Sr. F, indicado pelo Presidente da Repblica, e decidem ou
no aprov-lo. Se aprovado, o Presidente pode nome-lo e, a partir de
ento, ele ser estvel durante todo o seu mandato (de 5 anos, no caso).
Fcil entender como funciona, no? Por fim, importante fazer um
contraponto em relao ao BACEN: os diretores e o presidente do Banco
Central, apesar de tambm serem sabatinados e aprovados pelo Senado,
no tm estabilidade no cargo e mandato fixo. O Presidente da Repblica,
quando quiser, pode demitir qualquer um dos diretores ou o presidente
do BACEN sem qualquer justificativa.

A CVM detm autonomia financeira e oramentria: a
autonomia financeira busca aumentar a independncia da CVM frente a
Administrao Central. Para tanto, a CVM no depende para o seu custeio
apenas do Oramento Federal (que depende do Congresso e da
Presidncia da Repblica), mas tambm tem outras fontes de renda
prprias:
dotaes das reservas monetrias que lhe forem atribudas pelo

Conselho Monetrio Nacional (no caso, parte da arrecadao do
IOF);
receitas provenientes da prestao de servios pela Comisso,
observada a tabela aprovada pelo Conselho Monetrio Nacional;
renda de bens patrimoniais e receitas eventuais;
receitas de taxas decorrentes do exerccio de seu poder de polcia,
nos termos da lei.
A CVM uma entidade autrquica em regime especial,

vinculada ao Ministrio da Fazenda, com personalidade jurdica e
patrimnio prprios: o importante, para fins de concurso, saber que a
CVM pertence administrao indireta (que exerce a funo do governo,
mas de forma descentralizada, com personalidade jurdica prpria) e que
ela est vinculada ao Ministrio da Fazenda ( fiscalizada e coordena seus
trabalhos com o MF), mas no subordinada a ele (como sabemos, o
Ministro da Fazenda no pode, por exemplo, exonerar qualquer dos
diretores da CVM).
6.2 Forma de Atuao da CVM

Assim como o BACEN o xerife nos mercados de crdito e cmbio,
a CVM a fiscalizadora do mercado de capitais. Ainda, a CVM regula tudo
aquilo que as leis e/ou o CMN requer que ela regule. Vamos ver, portanto,
quais so as principais competncias da CVM e de que forma ela fiscaliza
e pune aqueles que no cumprem as regras estabelecidas.
Compete CVM, em linhas gerais:

regulamentar, com observncia da poltica definida pelo Conselho
Monetrio Nacional, as matrias expressamente previstas em lei;
administrar os registros institudos lei (tais como registro de oferta
pblica de aes, quando uma empresa quer captar dinheiro com a
emisso de aes);
fiscalizar permanentemente as atividades e os servios do mercado
de valores mobilirios, bem como a veiculao de informaes relativas
ao mercado, s pessoas que dele participem, e aos valores nele
negociados (fiscalizar, por exemplo, a publicao das demonstraes
financeiras de empresas com aes negociadas em bolsa de valores);
propor ao CMN a eventual fixao de limites mximos de preo,
comisses, emolumentos e quaisquer outras vantagens cobradas pelos
intermedirios do mercado (limitar, por exemplo, o preo cobrado por
uma corretora para cada compra/venda de ao que o seu cliente
realizar);
fiscalizar e inspecionar as companhias abertas (companhias abertas
so aquelas que podem ter valores mobilirios negociados em mercado
organizado de valores mobilirios).
Como fiscalizadora do mercado de capitais, a CVM pode fazer o

seguinte:
examinar e extrair cpias de registros contbeis, livros ou
documentos, inclusive programas eletrnicos e arquivos magnticos,
pticos ou de qualquer outra natureza, bem como papis de trabalho de
auditores independentes, devendo tais documentos ser mantidos em
perfeita ordem e estado de conservao pelo prazo mnimo de cinco anos
por parte dos operadores do mercado de capitais e prestadores de
servios do setor;
intimar os operadores do mercado de capitais e prestadores de
servios do setor a prestar informaes ou esclarecimentos (se no
responderem intimao, a CVM pode aplicar multa);

requisitar informaes de qualquer rgo pblico, autarquia ou
empresa estatal;
determinar s companhias abertas que republiquem, com correes
ou aditamentos (=acrscimos), demonstraes financeiras, relatrios ou
informaes divulgadas;
apurar, mediante processo administrativo, atos ilegais e prticas
no equitativas (=injustas) de administradores, membros do conselho
fiscal e acionistas de companhias abertas, dos intermedirios e dos
demais participantes do mercado.
Com o fim de prevenir ou corrigir situaes anormais do mercado, a
CVM poder:
suspender a negociao de determinado valor mobilirio ou decretar
o recesso de bolsa de valores;
suspender ou cancelar os registros de que trata a Lei 6.385/76
(como o de Analista de Valores Mobilirios, por exemplo);
divulgar informaes ou recomendaes com o fim de esclarecer ou
orientar os participantes do mercado;
proibir aos participantes do mercado, sob possvel aplicao de
multa, a prtica de atos que especificar prejudiciais ao seu funcionamento
regular.
A CVM poder impor queles que desrespeitarem as leis e demais
normas de sua competncia as seguintes penalidades:
advertncia (sem efeitos objetivos, mas uma bronca pblica);
multa (de no mximo R$500 mil, 50% do valor da operao
irregular ou 3 vezes o valor da vantagem econmica obtida com o ilcito);
suspenso do exerccio do cargo de administrador ou de conselheiro
fiscal de companhia aberta, de entidade do sistema de distribuio ou de
outras entidades que dependam de autorizao ou registro na CVM;
inabilitao temporria, at o mximo de vinte anos, para o
exerccio dos cargos mencionados acima;
suspenso da autorizao ou registro para o exerccio das
atividades fiscalizadas pela CVM;

cassao de autorizao ou registro, para o exerccio das atividades
fiscalizadas pela CVM;
proibio temporria, at o mximo de vinte anos, de praticar
determinadas atividades ou operaes, para os integrantes do sistema de
distribuio ou de outras entidades que dependam de autorizao ou
registro na CVM;
proibio temporria, at o mximo de dez anos, de atuar, direta ou
indiretamente, em uma ou mais modalidades de operao no mercado de
valores mobilirios.
As penalidades citadas acima so aplicadas aps concluso de
processo administrativo que investigue o suposto desrespeito a norma
vigente. No obstante, a CVM poder, a seu exclusivo critrio e se o
interesse pblico permitir, suspender, em qualquer fase, o
procedimento administrativo instaurado para a apurao de
infraes da legislao do mercado de valores mobilirios, se o
investigado ou acusado assinar termo de compromisso. O termo de
compromisso tem as seguintes caractersticas:
O investigado, assinando o termo, se compromete a cessar a
prtica de atividades ou atos considerados ilcitos pela CVM e a corrigir as
irregularidades apontadas, inclusive indenizando os prejuzos;
Assinando o termo, o investigado no confessa que cometeu algum
ilcito.
Chegamos ao fim do nosso estudo da CVM!!! Agora, aos

exerccios!

Marque a opo correta:
(CESPE; CEF 2010)
14 - A Lei n. 6.385/1976 criou a Comisso de Valores Mobilirios (CVM),
entidade autrquica em regime especial, vinculada ao Ministrio da
Fazenda, com personalidade jurdica e patrimnio prprios, dotada de
autoridade administrativa independente, ausncia de subordinao
hierrquica, mandato fixo vedada a reconduo , estabilidade de seus
dirigentes, alm de autonomia financeira e oramentria. Com relao
aos membros do colegiado da CVM, assinale a opo que apresenta,
respectivamente, o tempo de durao do mandato de cada um e a
proporo de membros que deve ser renovada anualmente.
A dois anos metade
B trs anos um tero
C quatro anos um quarto
D cinco anos um quinto
E seis anos um sexto
Soluo: Enrolaram na questo, mas a resposta simples! O mandato

dos membros do colegiado dura 5 anos e todo ano um membro
deve ser substitudo, ou seja, a proporo de um quinto do colegiado
mudando a cada ano. Gabarito: Letra D.
Marque a opo correta:

(CESPE; CEF 2010)
15 - No exerccio das suas funes, a CVM poder impor penalidades aos
infratores da Lei do Mercado de Valores Mobilirios, da Lei das Sociedades
por Aes, das suas resolues, bem como de outras normas legais cujo
cumprimento lhe incumba fiscalizar. No exerccio dessa atividade
fiscalizadora, a CVM poder, entre outras, aplicar a penalidade de
A censura pblica.
B inqurito policial.
C expulso.

D alerta administrativo.
E advertncia.
Soluo: A resposta correta a letra E (Advertncia). Na dvida, porm,

voc poderia chegar resposta por excluso: censura pblica (no existe:
o mais prximo disso a advertncia); inqurito policial ( a investigao
de um crime na fase que antecede a instaurao de um processo penal
mas a CVM s tem processos administrativos!); expulso (a CVM s
pode suspender ou inabilitar por at 20 anos algum do cargo de diretor
ou conselheiro de entidade que dependa do registro da CVM, no expulsar
propriamente); alerta administrativo (isso no existe no mbito da CVM;
o mais perto disso seria a prpria advertncia).
(CESPE; CEF 2010)

16 - Examinar e extrair cpias de registros contbeis, livros ou
auditores independentes dos fundos e sociedades de investimento,
carteiras e depsitos de valores mobilirios, consultores e analistas de
valores mobilirios, companhias abertas e demais emissoras de valores
mobilirios, pessoas naturais e jurdicas que integram o sistema de
distribuio de valores mobilirios so funes
A do Banco Central do Brasil (BACEN).
B da Comisso de Valores Mobilirios (CVM).
C do Conselho Federal de Contabilidade (CFC).
D da Superintendncia de Seguros Privados (SUSEP).
E da Secretaria de Previdncia Complementar (SPC).
Soluo: J estudamos esta funo na aula de hoje, mas, s por ler

diversas referncias ao tema valores mobilirios na questo, j dava
para saber que se tratava de funo da CVM, no? Gabarito: Letra B.

Sobre a CVM, marque Certo ou Errado:
(CESPE; BB 2009)
17 - A CVM o rgo do SFN que se responsabiliza pela fiscalizao das
operaes de cmbio e dos consrcios.
Soluo: J sabemos que o mercado de cmbio fiscalizado pelo

BACEN, no pela CVM. Ademais, aprenderemos na prxima aula que as
administradoras de consrcio so fiscalizadas pelo BACEN.
Gabarito: Errado.
(CESPE; BB 2009)
18 - A CVM tem como um de seus objetivos assegurar o acesso do pblico
s informaes acerca dos valores mobilirios negociados, assim como s
companhias que os tenham emitido.
Soluo: Como j vimos, uma das competncias da CVM a de fiscalizar

permanentemente as atividades e os servios do mercado de valores
mobilirios, bem como a veiculao de informaes relativas ao
mercado, s pessoas que dele participem, e aos valores nele
negociados.
Gabarito: Certo.
(CESPE; BB 2009)
19 - A CVM exerce a funo de assegurar a observncia de prticas
comerciais equitativas no mercado de valores mobilirios e a de estimular
a formao de poupana e sua aplicao em valores mobilirios.
Soluo: De forma ampla, est certssimo. Este o fim ltimo de todas as

atividades da CVM.
Gabarito: Certo.

4 - Superintendncia de Seguros Privados
A Superintendncia de Seguros Privados (Susep) tem exatamente o
mesmo papel que o Banco Central, s que com seguros privados. Em
linhas gerais, o CNSP dita diretrizes e normas gerais e a Susep executa
essas normas. Na execuo dessas normas, tal qual o BACEN e a CVM nas
suas reas de competncia, autoriza o funcionamento de seguradoras,
pune irregularidades etc. Vamos ver a Susep passo a passo, mas voc
ver que no difcil, j que voc um especialista em BACEN e CVM. ;-)
A Superintendncia de Seguros Privados (SUSEP) uma
entidade autrquica, vinculada ao Ministrio da Fazenda, dotada
de personalidade jurdica de Direito Pblico, com autonomia
administrativa e financeira e sede no Rio de Janeiro (cidade
maravilhosa!).
Como voc pode ver, em termos de autonomia, a Susep muito
mais parecida com o BACEN que com a CVM. Inclusive, a Susep
administrada por um Superintendente, indicado pelo Ministro da Fazenda
e nomeado pelo Presidente da Repblica, o qual no tem, porm,
estabilidade no cargo como os diretores da CVM, por exemplo. Em termos
financeiros, o oramento da Susep coberto pelas seguintes fontes:
Parte da arrecadao do IOF;
O produto das multas aplicadas pela SUSEP;
Dotao oramentria especfica ou crditos especiais;
Juros de depsitos bancrios;
A participao que lhe for atribuda pelo CNSP no Fundo de
Estabilidade do Seguro Rural;
Outras receitas ou valores resultantes de suas atividades.
Compete SUSEP, na qualidade de executora da poltica traada

pelo CNSP e como rgo fiscalizador da constituio, organizao,
funcionamento e operaes das Sociedades Seguradoras:
processar os pedidos de autorizao, para constituio,
organizao, funcionamento, fuso (unio de duas seguradoras, por

ex.), encampao (tomada de controle, pela Susep, de entidade por
ela autorizada a funcionar), grupamento, transferncia de controle
acionrio e reforma dos Estatutos das Sociedades Seguradoras,
opinar sobre os mesmos e os encaminhar ao CNSP;
baixar instrues e expedir circulares relativas regulamentao
das operaes de seguro, de acordo com as diretrizes do CNSP;
fixar condies de aplices, planos de operaes e tarifas a serem
utilizadas obrigatoriamente pelo mercado segurador nacional;
aprovar os limites de operaes das Sociedades Seguradoras, de
conformidade com o critrio fixado pelo CNSP;
examinar e aprovar as condies de coberturas especiais, bem
como fixar as taxas aplicveis;
autorizar a movimentao e liberao dos bens e valores
obrigatoriamente inscritos em garantia das reservas tcnicas e do
capital vinculado (o dinheirinho na verdade um dinheiro
guardado pelas seguradoras para poder liquidar eventuais sinistros,
ou seja, eventos que geram o pagamento do valor previsto no
seguro);
fiscalizar a execuo das normas gerais de contabilidade e
estatstica fixadas pelo CNSP para as Sociedades Seguradoras;
fiscalizar as operaes das Sociedades Seguradoras, de acordo com
as leis e regulamentaes vigentes, e aplicar as penalidades
cabveis;
proceder liquidao (venda de bens e cumprimento das
obrigaes pendentes) das Sociedades Seguradoras que tiverem
cassada a autorizao para funcionar no Pas.
Questo de prova:
(CESGRANRIO; BB 2010)
20 - A Superintendncia de Seguros Privados (SUSEP) o rgo
responsvel pelo controle e fiscalizao do mercado de seguros,

previdncia privada aberta e capitalizao. Em relao a esse rgo,
considere as atribuies abaixo.
I Cumprir e fazer cumprir as deliberaes do Conselho Nacional de
Seguros Privados.
II Zelar pela defesa dos interesses dos consumidores do mercado de
seguros, previdncia privada aberta e capitalizao.
III Regular e fiscalizar as operaes de compra e venda de aes e
ttulos pblicos realizadas no mercado balco.
IV Prover recursos financeiros para as sociedades do mercado de
seguros, previdncia privada aberta e capitalizao por meio de aporte de
capital, quando necessrio.
V Disciplinar e acompanhar os investimentos das entidades do mercado
de seguros, previdncia privada aberta e capitalizao, em especial os
efetuados em bens garantidores de provises tcnicas.
So atribuies da SUSEP APENAS
(A) I, II e IV.
(B) I, II e V.
(C) III, IV e V.
(D) I, II, III e IV.
(E) II, III, IV e V.
Soluo: Letra B. Questo muito fcil para quem estudou. S para frisar
bem: alternativa III descreve atividades da CVM e a IV um pouco
bizarra demais para ser verdade, no?
(CESPE; BB 2009)
21 - Com relao Superintendncia de Seguros Privados (SUSEP),
autarquia vinculada ao Ministrio da Fazenda, julgue o seguinte item.
*A SUSEP dotada de personalidade jurdica de direito privado, com
relativa autonomia administrativa e financeira.

Soluo: A SUSEP dotada de personalidade jurdica de direito privado
pblico, com relativa autonomia administrativa e financeira.
Gabarito: Errado.
(CESPE; PREVIC 2010)

22 - O Sistema Financeiro Nacional possui um rgo mximo com funes
deliberativas, denominado Conselho Monetrio Nacional (CMN), e vrias
entidades supervisoras, que so representadas pelo Banco Central do
Brasil, pela Comisso de Valores Mobilirios, pela SUSEP e pelas bolsas de
mercadorias e de futuros.
Soluo: Estava tudo muito bom, mas de repente: bolsas de mercadorias

e futuros!!! Como pudemos ver no nosso famoso quadro do SFN, as
bolsas so operadores do SFN, e no entidades supervisoras!
Supervisoras so apenas: BACEN; CVM; SUSEP; PREVIC.
Outro erro menor da questo afirmar que o SFN possui apenas um
rgo mximo com funes deliberativas. Na verdade, alm do CMN,
existem o CNSP e o CNPC com funes deliberativas e mesmo nvel
hierrquico.
Gabarito: Errado.
5 - Superintendncia Nacional de Previdncia Complementar

No vou gastar seu tempo e a sua memria com muitos detalhes
que provavelmente sero desnecessrios no dia da prova. A estrutura
legal e administrativa da Superintendncia Nacional de Previdncia
Complementar (chamada normalmente de PREVIC) em muito
semelhante da SUSEP e mesmo do BACEN. A principal diferena que
a PREVIC est vinculada ao Ministrio da Previdncia Social, e no ao da
Fazenda.
Em termos de competncias, a PREVIC tambm muito parecida
com SUSEP, BACEN e CVM. A rea de superviso da PREVIC, porm, a
de previdncia complementar fechada. Acho que importante, portanto,

fazer uma breve explicao sobre o que so entidades fechadas de
previdncia complementar.
Todo trabalhador, em regra, deve contribuir a um regime de
previdncia. Se for servidor pblico, contribui para o Governo ao qual est
vinculado, pelas regras da Lei 8.112, e, se for da iniciativa privada, ao
Instituto Nacional de Seguridade Social, pelas regras da CLT. No
obstante, se quiser receber mais do que lhe de direito nesses
programas obrigatrios de contribuio, deve contribuir para uma
entidade de previdncia complementar. As entidades de previdncia
complementar podem ser fechadas (que so fundaes ou
sociedades civis sem fins lucrativos) ou abertas (que so apenas
S/As).
Note-se que apenas as entidades abertas de previdncia
complementar so fiscalizadas pela Superintendncia de Seguros
Privados (SUSEP) e regulamentadas pelo Conselho Nacional de
Seguros Privados (CNSP). As entidades fechadas de previdncia
complementar, por sua vez, so fiscalizadas pela
Superintendncia Nacional de Previdncia Complementar
(PREVIC) e regulamentadas pelo Conselho Nacional de
Previdncia Complementar (CNPC).
As entidades fechadas de previdncia complementar so acessveis
exclusivamente:
aos empregados de uma empresa ou grupo de empresas e aos
servidores da Unio, dos Estados, do Distrito Federal e dos
Municpios, entes denominados patrocinadores; e
aos associados ou membros de pessoas jurdicas de carter
profissional, classista ou setorial, denominadas instituidores.
As entidades fechadas tm como objetivo a administrao e
execuo de planos de benefcios de natureza previdenciria, sendo
vedada a prestao de quaisquer outros tipos de servio.
Dependem de prvia e expressa autorizao da PREVIC:

a constituio e o funcionamento da entidade fechada, bem como a
aplicao dos respectivos estatutos, dos regulamentos dos planos
de benefcios e suas alteraes;
as operaes de fuso, ciso, incorporao ou qualquer outra forma
de reorganizao societria, relativas s entidades fechadas;
as retiradas de patrocinadores;
as transferncias de patrocnio, de grupo de participantes, de planos
e de reservas entre entidades fechadas.
Fora a competncia de autorizar os atos referidos acima, a PREVIC
tem competncia para, grosso modo, proteger o participante do plano de
aposentadoria administrado pela entidade de previdncia complementar
fechada. De maneira geral, a PREVIC exerce atividades semelhantes s da
SUSEP na sua respectiva rea de atuao (novamente: vou poupar sua
memria; se cair uma questo sobre as competncias especficas da
PREVIC, o que acho difcil, seja razovel e lembre das demais entidades
supervisoras do SFN).
S para no deixar nenhum fio solto: as entidades abertas de
previdncia complementar tm por objetivo instituir e operar planos de
benefcios de carter previdencirio concedidos em forma de renda
continuada ou pagamento nico, acessveis a quaisquer pessoas fsicas.

6 - Lista das questes apresentadas
(CESPE; CEF 2010)
1 - Ao exercer as suas atribuies, o BACEN cumpre funes de
competncia privativa. A respeito dessas funes, julgue os itens
subsequentes.
I Ao realizar as operaes de redesconto s instituies financeiras, o
BACEN cumpre a funo de banco dos bancos.
II Ao emitir meio circulante, o BACEN cumpre a funo de banco emissor.
III Ao ser o depositrio das reservas oficiais e ouro, o BACEN cumpre a
funo de banqueiro do governo.
IV Ao autorizar o funcionamento, estabelecendo a dinmica operacional,
de todas as instituies financeiras, o BACEN cumpre a funo de gestor
do Sistema Financeiro Nacional.
V Ao determinar, por meio do Comit de Poltica Monetria (COPOM), a
taxa de juros de referncia para as operaes de um dia (taxa SELIC), o
BACEN cumpre a funo de executor da poltica fiscal.
A I, II, III e IV.
B I, II, III e V.
C I, II, IV e V.
D I, III, IV e V.
E II, III, IV e V.
(CESPE; CEF 2010)

2 - As atividades de competncia privativa do BACEN incluem
I efetuar, como instrumento de poltica monetria, operaes de compra e
venda de ttulos pblicos federais.
II coordenar as polticas monetria, creditcia, oramentria, fiscal e da
dvida pblica, interna e externa.
III exercer a fiscalizao das instituies financeiras e aplicar as
penalidades previstas.
IV executar os servios do meio circulante.

V receber os recolhimentos compulsrios dos bancos comerciais e os
depsitos voluntrios das instituies financeiras que operam no pas.
A I e IV.
B II e V.
C I, II e III.
D I, III, IV e V.
E II, III, IV e V.
Marque certo ou errado:
(CESPE; BB 2009)
3 - O SFN tem como rgo executivo central o BACEN, que estabelece
normas a serem observadas pelo CMN.
(CESPE; BB 2009)
4 - O BACEN tem competncia para regulamentar, autorizar o
funcionamento e supervisionar os sistemas de compensao e de
liquidao, atividades que, no caso de sistemas de liquidao de
operaes com valores mobilirios, exceto ttulos pblicos e ttulos
privados emitidos por bancos, so compartilhadas com a Comisso de
Valores Mobilirios (CVM).
(CESPE; BB 2009)
5 - Realizar operaes de redesconto e emprstimo s instituies
financeiras e regular a execuo dos servios de compensao de cheques
e outros papis so as atribuies do BACEN.
(CESPE; BB 2009)
6 - Alm de autorizar o funcionamento e exercer a fiscalizao das
instituies financeiras, emitir moeda e executar os servios do meio
circulante, compete tambm ao BACEN traar as polticas econmicas,
das quais o CMN o principal rgo executor.

(CESPE; BB 2009)
7 - As atribuies do BACEN incluem: estabelecer as condies para o
exerccio de quaisquer cargos de direo nas instituies financeiras,
vigiar a interferncia de outras empresas nos mercados financeiros e de
capitais e controlar o fluxo de capitais estrangeiros no pas.
(CESGRANRIO; BNDES 2011)

8 - O Banco Central do Brasil tem vrias funes e caractersticas
operacionais. Entre elas, a de que
(A) obtm recursos exclusivamente dos depsitos compulsrios dos
bancos.
(B) aprova o oramento do setor pblico antes de executar a poltica
monetria.
(C) financia os investimentos em infraestrutura logstica do pas.
(D) regula o funcionamento de todos os mercados de ativos no pas.
(E) regula os servios de compensao de cheques.
(CESGRANRIO; BACEN 2010)

9 - O Banco Central do Brasil o rgo executivo central do sistema
financeiro e suas competncias incluem
(A) aprovar o oramento do setor pblico brasileiro.
(B) aprovar e garantir todos os emprstimos do sistema bancrio.
(C) administrar o servio de compensao de cheques e de outros papis.
(D) organizar o funcionamento das Bolsas de Valores do pas.
(E) autorizar o funcionamento, estabelecendo a dinmica operacional de
todas as instituies financeiras do pas.
(ESAF; BACEN 2002)

10 - Na atual estrutura do sistema financeiro nacional, assinale, entre os
rgos abaixo indicados, aquele ao qual foi concedido o exerccio
exclusivo da competncia da Unio para a emisso de moeda.
a) Tesouro Nacional

b) Ministrio do Planejamento
c) Casa da Moeda
d) Banco Central do Brasil
e) Superintendncia da Moeda e do Crdito
(ESAF; BACEN 2002)

11 - Com relao s funes e objetivos do Banco Central do Brasil, avalie
as afirmaes a seguir e assinale com V as verdadeiras e com F as falsas.
Em seguida, assinale a opo que contm a sequncia correta de
avaliaes:
( ) O Banco Central do Brasil cumpre e faz cumprir as normas expedidas
pelo Conselho Monetrio Nacional.
( ) O Banco Central do Brasil possui a responsabilidade do financiamento
atividade agrcola.
( ) O Banco Central do Brasil o depositrio e administrador das reservas
internacionais do Pas.
( ) O Banco Central do Brasil o depositrio e administrador do Fundo de
Garantia por Tempo de Servio (FGTS).
a) V, V, F, F
b) V, V, V, F
c) V, F, V, V
d) V, F, V, F
e) V, V, F, V
(ESAF; BACEN 2002)

12 - Em relao s condies para o Banco Central do Brasil conceder
autorizao para funcionamento de instituies que pretendem atuar no
Sistema Financeiro Nacional, correto afirmar que:
concedida pelo Banco Central do Brasil independe da existncia de
restries cadastrais por parte dos futuros controladores.

por parte dos futuros administradores, de situao econmica compatvel
com o empreendimento.
concedida pelo Banco Central do Brasil independe da comprovao da
empreendimento.
concedida pelo Banco Central do Brasil condicionada participao
mxima de 50% de participao estrangeira no capital do
empreendimento.
e) a autorizao para o funcionamento de instituies financeiras
concedida pelo Banco Central do Brasil condicionada integralizao de
capital em valores iguais ou superiores aos limites mnimos definidos para
cada tipo de instituio.
(CESGRANRIO; CEF 2012)

13 - O Sistema Financeiro Nacional composto por diversas entidades,
dentre as quais os rgos normativos, os operadores e as entidades
supervisoras.
A entidade responsvel pela fiscalizao das instituies financeiras e pela
autorizao do seu funcionamento o
(A) Banco Central do Brasil
(B) Conselho Monetrio Nacional
(C) Fundo Monetrio Internacional
(D) Conselho Nacional de Seguros Privados
(E) Banco Nacional do Desenvolvimento Econmico e Social (BNDES)
(CESPE; CEF 2010)

14 - A Lei n. 6.385/1976 criou a Comisso de Valores Mobilirios (CVM),
entidade autrquica em regime especial, vinculada ao Ministrio da

Fazenda, com personalidade jurdica e patrimnio prprios, dotada de
autoridade administrativa independente, ausncia de subordinao
hierrquica, mandato fixo vedada a reconduo , estabilidade de seus
dirigentes, alm de autonomia financeira e oramentria. Com relao
aos membros do colegiado da CVM, assinale a opo que apresenta,
respectivamente, o tempo de durao do mandato de cada um e a
proporo de membros que deve ser renovada anualmente.
A dois anos metade
B trs anos um tero
C quatro anos um quarto
D cinco anos um quinto
E seis anos um sexto
(CESPE; CEF 2010)

15 - No exerccio das suas funes, a CVM poder impor penalidades aos
infratores da Lei do Mercado de Valores Mobilirios, da Lei das Sociedades
por Aes, das suas resolues, bem como de outras normas legais cujo
cumprimento lhe incumba fiscalizar. No exerccio dessa atividade
fiscalizadora, a CVM poder, entre outras, aplicar a penalidade de
A censura pblica.
B inqurito policial.
C expulso.
D alerta administrativo.
E advertncia.
(CESPE; CEF 2010)

16 - Examinar e extrair cpias de registros contbeis, livros ou
auditores independentes dos fundos e sociedades de investimento,
carteiras e depsitos de valores mobilirios, consultores e analistas de
valores mobilirios, companhias abertas e demais emissoras de valores

mobilirios, pessoas naturais e jurdicas que integram o sistema de
distribuio de valores mobilirios so funes
A do Banco Central do Brasil (BACEN).
B da Comisso de Valores Mobilirios (CVM).
C do Conselho Federal de Contabilidade (CFC).
D da Superintendncia de Seguros Privados (SUSEP).
E da Secretaria de Previdncia Complementar (SPC).
(CESPE; BB 2009)
17 - A CVM o rgo do SFN que se responsabiliza pela fiscalizao das
operaes de cmbio e dos consrcios.
(CESPE; BB 2009)
18 - A CVM tem como um de seus objetivos assegurar o acesso do pblico
s informaes acerca dos valores mobilirios negociados, assim como s
companhias que os tenham emitido.
(CESPE; BB 2009)
19 - A CVM exerce a funo de assegurar a observncia de prticas
comerciais equitativas no mercado de valores mobilirios e a de estimular
a formao de poupana e sua aplicao em valores mobilirios.
(CESGRANRIO; BB 2010)
20 - A Superintendncia de Seguros Privados (SUSEP) o rgo
responsvel pelo controle e fiscalizao do mercado de seguros,
previdncia privada aberta e capitalizao. Em relao a esse rgo,
considere as atribuies abaixo.
I Cumprir e fazer cumprir as deliberaes do Conselho Nacional de
Seguros Privados.
II Zelar pela defesa dos interesses dos consumidores do mercado de
seguros, previdncia privada aberta e capitalizao.

III Regular e fiscalizar as operaes de compra e venda de aes e
ttulos pblicos realizadas no mercado balco.
IV Prover recursos financeiros para as sociedades do mercado de
seguros, previdncia privada aberta e capitalizao por meio de aporte de
capital, quando necessrio.
V Disciplinar e acompanhar os investimentos das entidades do mercado
de seguros, previdncia privada aberta e capitalizao, em especial os
efetuados em bens garantidores de provises tcnicas.
So atribuies da SUSEP APENAS
(A) I, II e IV.
(B) I, II e V.
(C) III, IV e V.
(D) I, II, III e IV.
(E) II, III, IV e V.
(CESPE; BB 2009)
21 - Com relao Superintendncia de Seguros Privados (SUSEP),
autarquia vinculada ao Ministrio da Fazenda, julgue o seguinte item.
*A SUSEP dotada de personalidade jurdica de direito privado, com
relativa autonomia administrativa e financeira.
(CESPE; PREVIC 2010)

22 - O Sistema Financeiro Nacional possui um rgo mximo com funes
deliberativas, denominado Conselho Monetrio Nacional (CMN), e vrias
entidades supervisoras, que so representadas pelo Banco Central do
Brasil, pela Comisso de Valores Mobilirios, pela SUSEP e pelas bolsas de
mercadorias e de futuros.

7 - Gabarito das questes apresentadas
1 A
2 D
3 Errada
4 Certa
5 Certa
6 Errada
7 Certa
8 E
9 E
10 D
11 D
12 E
13 A
14 D
15 E
16 B
17 Errada
18 Certa
19 Certa
20 B
21 Errada
22 Errada

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Sistema Financeiro Nacional p/ BACEN

Teoria e exerccios comentados

Seja bem-vindo nossa segunda aula!

Se voc chegou at aqui, porque est decidido a passar no

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De resto, no esquea tambm que voc pode tirar dvidas comigo

Agora, vamos ao que interessa!

3 Banco Central do Brasil

J sabemos onde o Banco Central (BACEN) se situa na estrutura do

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5.1 Banco dos Bancos

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5.2 Banqueiro do Governo

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5.3 nico Banco Emissor

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Mas concurseiro quer saber de questes de prova,

Leia as assertivas atentamente e marque uma das letras:

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(CESPE; CEF 2010)

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Marque certo ou errado:

Soluo: J vimos isso algumas vezes: o CMN estabelece normas a

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Soluo: Vamos estudar detalhadamente o Sistema de Pagamentos

Soluo: J vimos que duas das competncias do BACEN so: realizar

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Soluo: Caso tenha alguma dvida, favor reler o tpico Regulador do

(CESGRANRIO; BNDES 2011)

Soluo: Vamos de letra em letra para ficarmos mais seguros da

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(CESGRANRIO; BACEN 2010)

Soluo: Por partes:

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(ESAF; BACEN 2002)

(ESAF; BACEN 2002)

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(ESAF; BACEN 2002)

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Soluo: Vamos ver como as alternativas seriam se estivessem corretas:

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(CESGRANRIO; CEF 2012)

Soluo: Presente de Natal adiantado!

6 Comisso de Valores Mobilirios

Caro aluno, voc j avanou muito na matria Sistema Financeiro

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6.1 Estrutura Administrativa da CVM

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dotaes das reservas monetrias que lhe forem atribudas pelo

A CVM uma entidade autrquica em regime especial,

6.2 Forma de Atuao da CVM

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Como fiscalizadora do mercado de capitais, a CVM pode fazer o

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Chegamos ao fim do nosso estudo da CVM!!! Agora, aos

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