LEGISLAO PENAL

ESPECIAL

CRIMES CONTRA O SISTEMA FINANCEIRO E MERCADO

DE CAPITAIS
Por Fernanda Evlaine
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CRIMES CONTRA O SISTEMA FINANCEIRO NACIONAL E CONTRA O

MERCADO DE CAPITAIS.

Obras consultadas:

BALTAZAR JUNIOR, Jos Paulo. Crimes Federais. 7.ed. Porto Alegre: Livraria do Advogado.
2011. MAIA, Rodolfo Tigre. Dos Crimes Contra o Sistema Financeiro Nacional. 1.ed.So Paulo:
Malheiros, 1999.

Legislao bsica: Lei 7.492/86 e Lei 6.385/76.

1. INTRODUO E ASPECTOS GERAIS

A Lei 7.492/8612 trata dos comumente chamados crimes de colarinho branco. Em que
pese a nomenclatura mais utilizada, tais crimes tambm podem ser chamados de crimes de
colarinho azul:

Pergunta da aprovao: O que se entender por crimes de colarinho azul?

1 Crimes de Colarinho Azul uma expresso cunhada pela doutrina penalista a partir dos
estudos do socilogo norte americano Edwin Sutherland, a expresso se refere aos delitos
essencialmente praticados por indivduos que gozam de elevado status social e/ou ocupam
posio de destaque na iniciativa privada ou no servio pblico.

2 Como exemplos tpicos das infraes penais etiquetadas como crimes do colarinho branco,
podemos citar a macrocriminalidade econmica, desenhada no ordenamento jurdico ptrio
pelas leis (i) de lavagem de capitais (9.613/98), (ii) dos crimes contra o sistema financeiro
nacional (7.492/86), (iii) dos crimes contra a ordem tributria (8.137/90), entre outras.

1 Segundo o STF, a referida lei foi recepcionada pela CF/88

2 A Lei n. 7492/86 revogou todos os dispositivos penais da Lei n. 4.595/64.
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O SFN o conjunto de rgos, entidades e empresas, que atuam na
regulamentao, controle e fiscalizao das atividades relacionadas com a circulao de
moeda e de crdito em nosso pas. Trata-se de bem jurdico transindividual3.Ter um
Sistema Financeiro slido, confivel e eficiente muito importante para o progresso de um pas
porque assim estar disponvel maior volume de crdito circulando no mercado, com um custo
menor. Divide-se em dois subsistemas:

a) Normativo: formado pelos rgos e entidades responsveis pela regulamentao e

fiscalizao da circulao de moeda e de crdito. Ex.: CMN, BACEN, CVM etc.

b) Operativo: constitudo pelas pessoas jurdicas que operacionalizam (executam) a

circulao de moeda e de crdito. o caso dos bancos, bolsas de valores, seguradoras,
sociedades de capitalizao, entidades de previdncia complementar etc.

No que tange competncia, dispe a CF:

Art. 109. Aos juzes federais compete processar e julgar: (...) VI (omissis), nos casos
determinados por lei, contra o sistema financeiro (omissis)

Assim, a Constituio estabelece que nem todos os crimes contra o sistema

financeiro nacional so de competncia da Justia Federal, mas somente aqueles
definidos na Lei 7.492/86. A referida lei, em seu art. 26, prev:

Art. 26. A ao penal, nos crimes previstos nesta lei, ser promovida pelo Ministrio
Pblico Federal, perante a Justia Federal.

Classificao Doutrinria dos Crimes contra o SFN:

A Lei 7.492/86 congrega as condutas criminosas atentatrias ao SFN, ao passo que

outros diplomas tratam das sanes administrativas. A lei no dividida em captulos, mas
seus crimes podem ser classificados em:
Crimes relativos ao Mercado Financeiro em Arts. 4 a 6, 10 a 20 e 23
Geral:

3 Julgado destacado: [...] visa garantia da consecuo das metas das polticas pblicas cambiais e monetrias, bem como a
preservao das instituies pblicas e privadas que compem o SFN, bem como viabilizar a transparncia e a licitude das
relaes existentes entre tais instituies,entre elas e seus funcionrios , entre elas e o Estado, e entre elas e os usurios dos
seus servios (TRF4, AC 20010401011343-9/RS).
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Crimes relativos ao mercado de capitais: Arts. 2, 7 e 9
Crimes relativos ao mercado de cmbio: Arts. 21 e 22

Quanto autoria, podem-se classificar da seguinte forma:

Crimes prprios de administrador: Arts. 4 a 6, 8 a 11, 16, 17 e 18;

Crimes prprios de ex-administrador: Arts. 12 e 14, p;
Crimes comuns: Arts. 2 e 3, 14, 16, 19, 20, 21 e 22;
Crimes prprios de interventor, liquidante e Arts. 13, p, 15;
sndico:
Crime prprio de funcionrio pblico: Art. 23.

Art. 1 Instituio financeira para efeitos penais

Art. 1 Considera-se instituio financeira, para efeito desta lei, a pessoa jurdica de direito
pblico ou privado, que tenha como atividade principal ou acessria, cumulativamente ou
no, a captao, intermediao ou aplicao de recursos financeiros de terceiros, em moeda
nacional ou estrangeira, ou a custdia, emisso, distribuio, negociao, intermediao ou
administrao de valores mobilirios.
Pargrafo nico. Equipara-se instituio financeira:
I - a pessoa jurdica que capte ou administre seguros, cmbio, consrcio, capitalizao ou
qualquer tipo de poupana, ou recursos de terceiros;
II - a pessoa natural que exera quaisquer das atividades referidas neste artigo, ainda que de
forma eventual. o caso do doleiro, que pratica crime contra o SFN.

#DIZER O DIREITO:
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Pergunta da aprovao: As empresas de factoring so consideradas instituies

financeiras?
NO. A factoring no faz a captao de dinheiro de terceiros, como acontece com os bancos.
A empresa de factoring utiliza recursos prprios em suas atividades. Logo, a factoring no
integra o Sistema Financeiro Nacional nem necessita de autorizao do Banco Central para
funcionar. Nesse sentido: CC 98.062/SP, Rel. Min. Jorge Mussi, Terceira Seo, julgado em
25/08/2010.

E se o dono da factoring realizar emprstimos?

Em regra, pratica o crime do art. 4 da Lei n. 1.521/51. Isso porque, como regra, quando a
factoring realiza, de forma ilegal, emprstimos, ela o faz utilizando recursos prprios. O art. 1
da Lei n. 7.492/86 afirma que somente pode ser considerada instituio financeira quem capta,
intermedia ou aplica recursos financeiros de terceiros. Logo, a factoring, quando empresta
recursos prprios para terceiros no atua como instituio financeira segundo a definio do
art. 1.

OBS: Logo mais colacionamos julgado interessantssimo onde o STJ decidiu que as empresas de
factoring se submeteriam aos tipos penais contra o Sistema Financeiro, tendo em vista que, naquele
caso, teriam atuado captando recurso de terceiros.

Em suma, a lei se aplica se houver envolvimento de instituio financeira que opere

recursos de terceiros. O conceito amplo, envolvendo at mesmo a pessoa natural que exera
qualquer das atividades mencionadas, ainda que de forma eventual. No abrange a instituio
que opera recursos prprios.
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- O essencial para se definir corretamente o que uma instituio financeira ou
equiparada (para os fins desta lei) a captao, intermediao ou aplicao de recursos
de terceiros.

- A forma societria irrelevante para se caracterizar uma instituio como financeira. O

crime deve ser aferido objetivamente, de acordo com o resultado, e no com a pessoa em si
que o pratica.

#TUDOJUNTOEMISTURADO

Vale lembrar que o agente condenado por crime contra o sistema financeiro nacional no pode
ser administrador de sociedade, enquanto perdurarem os efeitos da condenao. Dispe o art.
1011 do Cdigo Civil:

Art. 1.011. O administrador da sociedade dever ter, no exerccio de suas funes, o cuidado e
a diligncia que todo homem ativo e probo costuma empregar na administrao de seus
prprios negcios.
1o No podem ser administradores, alm das pessoas impedidas por lei especial, os
condenados a pena que vede, ainda que temporariamente, o acesso a cargos pblicos; ou por
crime falimentar, de prevaricao, peita ou suborno, concusso, peculato; ou contra a
economia popular, contra o sistema financeiro nacional, contra as normas de defesa da
concorrncia, contra as relaes de consumo, a f pblica ou a propriedade, enquanto
perdurarem os efeitos da condenao.

2. DOS CRIMES EM ESPCIE

Antes de tudo, vale ressaltar que as condutas devem possuir capacidade de expor a
risco o SFN considerado como um todo, caso contrrio no se amoldar Lei 7.492/86. Ex.:
gerente da CEF desvia dinheiro pra si comete peculato. Aquelas condutas que se restringem
a afetar patrimnios individuais ficam fora do espectro da Lei n 7.492/86 e devem ser tratados
por tipos que protegem este bem jurdico.

Os crimes do SFN admitem delao premiada, conforme previso do artigo 25, 2 da

referida Lei.4

4 2 Nos crimes previstos nesta Lei, cometidos em quadrilha ou co-autoria, o co-autor ou partcipe que atravs de
confisso espontnea revelar autoridade policial ou judicial toda a trama delituosa ter a sua pena reduzida de
um a dois teros
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A lei admite nova hiptese de priso preventiva, em razo da magnitude da leso
causada. A DPU defende a inconstitucionalidade do dispositivo, pois a leso provocada
consequncia do crime, devendo ser aferida por ocasio da dosimetria da pena, e no servir de
fundamento para segregao cautelar. A jurisprudncia, todavia, tem reconhecido a
constitucionalidade do dispositivo.

OBS: Todos os crimes da referida Lei tm como tipo subjetivo o dolo.

Alguns dos crimes da Lei 7.492/86 admitem a suspenso condicional do processo, tendo
em vista que a sua pena mnima no ultrapassa 01 (um) ano.

Os crimes mais comumente cobrados em prova so os dos artigos 2 ao 7, art. 16, 17,
19 e 22.

Art. 2 Fabricao No Autorizada de Papel Representativo de Valor Mobilirio

Art. 2 Imprimir, reproduzir ou, de qualquer modo, fabricar ou pr em circulao, sem

autorizao escrita da sociedade emissora, certificado, cautela ou outro documento
representativo de ttulo ou valor mobilirio:
Pena recluso, de 2 (dois) a 8 (oito) anos, e multa.
Pargrafo nico. Incorre na mesma pena quem imprime, fabrica, divulga, distribui ou faz
distribuir prospecto ou material de propaganda relativo aos papis referidos neste artigo.

1. Ao Penal: Pblica incondicionada

2. Sujeito Ativo: Qualquer pessoa.

3. Sujeito Passivo: Estado (SFN) e o terceiro que sofra prejuzo com a conduta.

4. Tipo Objetivo: o ncleo so os verbos imprimir, reproduzir, fabricar, bem como a

expresso por em circulao de certificado (documento que represente aes), cautela (ttulo
representativo das aes at que seja emitido o certificado), ttulo ou valor mobilirio. As
espcies de valores mobilirios so definidas no art. 2 da Lei n 6.385/76. preciso que a
conduta seja sem autorizao da sociedade emissora, pois do contrrio no haver crime. No
caso do Pargrafo nico, a conduta vem representada pelos verbos imprimir, fabricar,
divulgar, distribuir, ou fazer distribuir (locuo verbal) prospecto ou material de propaganda
relativo aos documentos do caput. Aqui, mesmo sem a expresso, considera-se que
necessrio que a conduta seja sem a autorizao.
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5. Tipo subjetivo: Dolo.

6. Consumao: Em ambos os casos, a consumao d-se com a prtica de quaisquer

dos verbos ou locues presentes no tipo, independentemente de resultado (crime formal),
sendo tambm admitida a modalidade tentada.

OBS: vlido ressaltar que Cezar Roberto Bittencourt entende que seria crime material
nas modalidades de imprimir, reproduzir e fabricar (consumam-se somente com a efetiva
concretizao dessas aes) e formal nas demais modalidades (aperfeioam-se
independentemente da produo de qualquer prejuzo efetivo a algum)

Classificao Doutrinria:

- Crime comum: Qualquer pessoa pode praticar

- Crime de forma livre: O legislador no definiu uma maneira especfica de pratic-lo.
- Comissivo: Implica a realizao de conduta ativa
- Instantneo: A consumao ocorre em momento determinado
- Unissubjetivo: Em regra praticado individualmente, admitindo coautoria e
participao.
- Unissubsistente: Nas modalidades de pr em circulao, divulgar e distribuir
(praticadas com ato nico).
-Plurissubsistente: Nas modalidades imprimir, reproduzir e fabricar.

Art. 3 Divulgao de Informao Falsa ou Prejudicialmente Incompleta

Art. 3 Divulgar informao falsa ou prejudicialmente incompleta sobre instituio financeira:

Pena - Recluso, de 2 (dois) a 6 (seis) anos, e multa.

1. Sujeito Ativo: Qualquer pessoa. Crime comum.

2. Sujeito Passivo: Estado (SFN) e a instituio financeira, ou ente equiparado, atingidos

pela conduta.

3. Tipo Objetivo: O ncleo o verbo divulgar, o qual pode representar formas de

difuso ou publicao, no precisando que seja necessariamente por meio dos veculos de
imprensa. preciso que a divulgao seja de informao falsa ou prejudicialmente incompleta.
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4. Tipo subjetivo: Dolo.

5. Consumao: crime de mera conduta, consumando-se to somente com a

divulgao da informao. Ressalta-se que a consumao se d com a prtica da conduta
divulgar, independente de resultado, sendo tambm admitida a modalidade tentada, salvo se
a divulgao for oral.

Como os Tribunais entendem o tema?

Entendeu-se no configurado o crime em questo nas seguintes hipteses:
a) simples comunicao s autoridades financeiras do Estado de que determinado banco
descumpriu ordem judicial (TRF5, RHC 900500086, Delgado, 2 T., u., 14.12.90);
b) expede de forma leviana e inconsequente panfletos de propaganda contendo afirmaes
at pueris desmerecedoras quanto a instituio financeira oficial (TRF1, HC01000228334,
talo Mendes, 4 T., u., DJ 10.9.99);

OBS: Diferena com o artigo 171, 1, I, do Cdigo Penal:

Art. 4 Gesto Fraudulenta5

Art. 4 Gerir fraudulentamente instituio financeira:

Pena - Recluso, de 3 (trs) a 12 (doze) anos, e multa.

Pargrafo nico. Se a gesto temerria:

Pena - Recluso, de 2 (dois) a 8 (oito) anos, e multa.

O tipo penal em questo prev duas infraes penais, quais sejam:

5 Crime abordado na prova oral do V Concurso da DPU/2014.Um dos tipos penais mais importantes da Lei em questo.
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a) Gesto fraudulenta: O agente administra a instituio financeira (ou entidade
equiparada) praticando atos fraudulentos, ou seja, atos que podem gerar engano e prejuzos
aos scios, clientes, investidores e empregados da instituio, ou, ento, aos rgos de
fiscalizao. Ex.: omisso intencional nos registros contbeis de emprstimos efetuados pelo
banco.

b) Gesto temerria: O agente administra a instituio financeira (ou entidade

equiparada) praticando atos excessivamente arriscados, irresponsveis, inconsequentes.
Ex.: emprstimo de vultosos valores a empresa j inadimplente e em situao pr-falimentar.

1. Sujeito Ativo: Somente pode ser praticado por responsvel pela gerncia de
instituio financeira, ou seja, pelas pessoas elencadas no art. 25 da Lei 7.492/86. Nesse caso,
crime prprio. Assim, o agente dever ser: controlador ou administrador de instituio
financeira (diretores e gerentes) e aqueles a esses equiparados (interventor, liquidante ou
sndico). Ademais, podem ser responsabilizados aqueles que atuam por procurao em nome
destas pessoas.

Considerando que a qualidade do sujeito ativo elementar do delito, embora pessoal,

comunica-se aos partcipes e coautores. Logo, perfeitamente possvel que indivduo no
previsto no rol legal taxativo do art. 25 figure como sujeito ativo, desde que configurado o
concurso de agentes.

OBS: Segundo posio jurisprudencial majoritria, o gerente de agncia bancria

tambm pode figurar como sujeito ativo.
OBS: STF: admite o delito no mbito de instituio financeira clandestina. (STF RHC
117270AgR/DF, Rel. Min. Celso de Mello, julgado em 06/10/2015)

2. Sujeito Passivo: Estado (SFN) e, de forma secundria, a prpria instituio financeira,

seus scios, acionistas, investidores e outras pessoas eventualmente lesadas.

3. Tipo Objetivo: o ncleo o verbo gerir, ou seja, administrar ou conduzir. Quanto ao

tema, formaram-se trs correntes principais:

1 Corrente: entende ser possvel a gesto fraudulenta com base em ATO ISOLADO,
desde que tenha levado falncia ou insolvncia da instituio financeira.

2 Corrente: o termo gerir pressupe HABILTUALIDADE e, portanto, reiterao de

atos (tratar-se-iam de crimes habituais prprios).
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3 Corrente: Embora j tenha sido objeto de bastante discusso , hoje, consolidou-se, no
mbito do STF e STJ, que tanto a gesto fraudulenta como a gesto temerria so
classificadas como CRIMES HABITUAIS IMPRPRIOS (OU ACIDENTALMENTE
HABITUAIS), de forma que basta uma nica ao para que se configurem, mas a
reiterao de condutas no implica concurso de crimes (STJ, HC 284.546, de 01/03/2016).

NEVER FORGET:
* Delito habitual prprio: tipicidade depende da reiterao de condutas, sendo insuficiente a
prtica de ato isolado para a caracterizao do delito.
* Delito habitual imprprio: a tipicidade se d com um nico ato, mas a reiterao de condutas
no implica concurso de crimes. Este o caso do art. 4 da Lei 7.492/86.

4. Tipo subjetivo: Dolo. No se exige elemento subjetivo especial (dolo especfico).

Vale ressaltar, no entanto, que, conforme decidido pelo STJ (HC 285.587, de 15/03/2016), no
delito de gesto fraudulenta, a M-F do agente (intuito de dissimular o real objetivo de
um ato ou negcio para ludibriar as autoridades monetrias ou investidores) elemento
essencial para a configurao da fraude.

Ateno: O crime de gesto temerria, embora conceituado doutrinariamente, como

sendo o ato de gesto praticado de forma imprudente ou irresponsvel, NO considerado
delito culposo!

5. Consumao: sendo um crime formal e de perigo concreto, no necessria a

ocorrncia do efetivo prejuzo ou qualquer resultado material para que se entenda por
consumado (STJ). Ao contrrio do estelionato, nesses delitos, no se exige a obteno de
vantagem ilcita, nem o prejuzo de vtimas identificadas. Em se tratando de crime habitual,
conforme explicitado abaixo, no admite a tentativa (crimes habituais, prprios ou imprprios,
no admitem a modalidade tentada).

6. Outras informaes:

Prevalece que NO se aplica o princpio da insignificncia, considerando que se

trata de crime de perigo, j que sequer exige dano para a sua configurao.
Trata-se de crime de competncia da Justia Federal (art. 109, VI, CF c/c art. 26, Lei
7.492/86).
Regra: crime de gesto fraudulenta + crime de falso princpio da consuno (falso
ante fato impunvel).

6 A seguinte questo do concurso de 2012 da AGU foi anulada, por conta da grande divergncia existente, vejamos:
O crime de gesto fraudulenta pode ser considerado crime habitual imprprio, tendo uma s ao relevncia para configurar
o tipo, ainda que a reiterao da ao no configure pluralidade de crimes. (Antes da anulao: Correto).
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Importante: O STJ j entendeu ser possvel o concurso material entre os crimes de
gesto fraudulenta e de gesto temerria, sendo distintos os fatos na mesma instituio
financeira, ainda que contemporneos.

Dvida: Qual a diferena entre o crime previsto no art. 3, IX da lei 1.521/51 7 para o de
gesto fraudulenta/temerria?

De olho na Jurisprudncia
A absolvio quanto ao crime de emisso, oferecimento ou negociao de ttulos
fraudulentos (art. 7 da Lei n 7.492/86) no ilide a possibilidade de condenao por gesto
fraudulenta de instituio financeira (art. 4, caput, da Lei n 7.492/86). STJ. 6 Turma. HC
285.587-SP, Rel. Rogerio Schietti Cruz, julgado em 15/3/2016 (Info 580).

Como o assunto foi cobrado em provas?

1. (MPF - Procurador da Repblica/2013)

Foi considerada correta a seguinte assertiva:

Parte da doutrina classifica-os como crimes habituais imprprios ou acidentalmente habituais, nos
quais uma nica ao n o sentido de gerir fraudulenta ou temerariamente tem relevncia para
consubstanciar o tipo, embora sua reiterao no configure pluralidade de crimes. Apesar da existncia
de jurisprudncia em sentido inverso, a maior parte dos julgados, tanto do STJ quanto do STF,
corroboram esta assertiva.

2. (MPDFT Promotor de Justia Adjunto/2015)

7 IX - gerir fraudulenta ou temerariamente bancos ou estabelecimentos bancrios, ou de capitalizao; sociedades de seguros, peclios ou
penses vitalcias; sociedades para emprstimos ou financiamento de construes e de vendas e imveis a prestaes, com ou sem sorteio
ou preferncia por meio de pontos ou quotas; caixas econmicas; caixas Raiffeisen; caixas mtuas, de beneficncia, socorros ou
emprstimos; caixas de peclios, penso e aposentadoria; caixas construtoras; cooperativas; sociedades de economia coletiva, levando-as
falncia ou insolvncia, ou no cumprindo qualquer das clusulas contratuais com prejuzo dos interessados;
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Foi considerada errada a seguinte assertiva:

No crime de gesto fraudulenta de instituio financeira (Lei 7.492/86), o prejuzo ao patrimnio da

instituio financeira ou a investidores, poupadores e assemelhados, decorrente da gesto fraudulenta,
elemento do tipo.

Art. 5 Apropriao indbita e Desvio:

Art. 5 Apropriar-se, quaisquer das pessoas mencionadas no art. 25 desta lei, de dinheiro,
ttulo, valor ou qualquer outro bem mvel de que tem a posse, ou desvi-lo em proveito
prprio ou alheio:

Pena - Recluso, de 2 (dois) a 6 (seis) anos, e multa.

Pargrafo nico. Incorre na mesma pena qualquer das pessoas mencionadas no art. 25 desta
lei, que negociar direito, ttulo ou qualquer outro bem mvel ou imvel de que tem a posse,
sem autorizao de quem de direito.

1. Sujeito Ativo: Crimes prprios, pois somente podem ser praticados pelos agentes
nominados no art. 25 da Lei n. 7.492/86. O administrador judicial tambm pode ser sujeito
ativo (art. 21 da Lei n. 11.101/2005).

2. Sujeito Passivo: Estado (SFN) e a prpria instituio financeira e/ou o titular do bem
indevidamente apropriado ou negociado.

3. Tipo Objetivo: O ncleo so os verbos apropriar ou desviar. O objeto material pode

ser dinheiro, valores, ou qualquer outro bem, o qual deve estar de posse do sujeito ativo. No
caso da conduta tipificada no Pargrafo nico, o ncleo do tipo o verbo negociar, devendo
ser acompanhado pela condio de ser sem autorizao de quem deveria dar.

4. Tipo subjetivo: Dolo.

5. Consumao: A consumao da conduta do caput d-se com a inverso do animus

da posse, ou seja, quando o sujeito ativo passa a agir como dono. No caso da conduta
prevista no Pargrafo nico, a consumao d-se com a efetiva negociao. Em ambos os
casos admitida a modalidade tentada.

H concurso de crime entre a apropriao indbita e a gesto fraudulenta ou temerria?

Segundo o STJ, SIM, j que a gesto fraudulenta ou temerria no implica de forma alguma
uma necessria obteno de vantagem ao agente.
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Art. 6 Sonegao de Informao ou Prestao de Informao Falsa:
Art. 6 Induzir ou manter em erro, scio, investidor ou repartio pblica competente,
relativamente a operao ou situao financeira, sonegando-lhe informao ou prestando-a
falsamente:

Pena - Recluso, de 2(dois) a 6 (seis) anos, e multa

1. Sujeito Ativo: Crime comum, pois qualquer pessoa que disponha de informao pode
cometer. Entretanto, vlido ressaltar que existem duas correntes doutrinrias sobre o
tema, vejamos:

1 Corrente: Trata-se de crime comum, podendo ser praticado por qualquer pessoa.
Defendida por Cezar Roberto Bitencourt e Juliano Breda. A 6 Turma do STJ adotou a 1
corrente.

Importante!

Podem ser sujeitos ativos do crime previsto no art. 6 da Lei 7.492/86 pessoas naturais
que se fizeram passar por membro ou representante de pessoa jurdica que no tinha
autorizao do BACEN para funcionar como instituio financeira.
Configura o crime do art. 6 da Lei n 7.492/86 (e no estelionato do art. 171 do CP) a
falsa promessa de compra de valores mobilirios feita por falsos representantes de
investidores estrangeiros para induzir investidores internacionais a transferir
antecipadamente valores que diziam ser devidos para a realizao das operaes.
STJ. 6 Turma. REsp 1.405.989-SP, Rel. originrio Min. Sebastio Reis Jnior, Rel. para o
acrdo Min. Nefi Cordeiro, julgado em 18/8/2015 (Info 569).

2 Corrente: Consiste em crime prprio, devendo o sujeito ativo ser uma das pessoas
elencadas no art. 25 da Lei n 7.492/86. a posio de Jos Paulo Baltazar Jnior. Assim, o
agente dever ser:
O controlador ou administrador de instituio financeira (diretores e gerentes);
Equiparam-se aos administradores de instituio financeira o interventor, o liquidante ou
o sndico.
2. Sujeito Passivo: Estado (SFN) e o scio, o investidor ou a repartio pblica induzida
ou mantida em erro.
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3. Tipo Objetivo: O ncleo so os verbos induzir e/ou manter, sendo que a conduta
pode ser omissiva (sonegar informao), ou comissiva (prestao de informao falsa).

4. Tipo subjetivo: o dolo.

5. Consumao: A consumao d-se com o efetivo induzimento ou manuteno em erro

do sujeito passivo, atravs da sonegao da informao ou da prestao de informao falsa,
sendo tambm admitida a modalidade tentada.

#DEOLHONAJURISPRUDENCIA

No h continuidade delitiva entre os crimes do art. 6 da Lei 7.492/86 (Lei dos Crimes
contra o Sistema Financeiro Nacional) e os crimes do art. 1 da Lei 9.613/1998 (Lei dos
Crimes de "Lavagem" de Dinheiro). No incide a regra do crime continuado na hiptese,
pois os crimes descritos nos arts. 6 da Lei 7.492/86 e 1 da Lei 9.613/98 no so da
mesma espcie.
STJ. 6 Turma. REsp 1405989/SP, Rel. Min. Sebastio Reis Jnior, Rel. p/ Acrdo Min. Nefi
Cordeiro, julgado em 18/08/2015 (Info 569).

Art. 7 Emisso, Oferecimento ou Negociao Irregular de Ttulos ou Valores Mobilirios:

Art. 7 Emitir, oferecer ou negociar, de qualquer modo, ttulos ou valores mobilirios:

I - falsos ou falsificados;

II - sem registro prvio de emisso junto autoridade competente, em condies

divergentes das constantes do registro ou irregularmente registrados;

III - sem lastro ou garantia suficientes, nos termos da legislao;

IV - sem autorizao prvia da autoridade competente, quando legalmente exigida:

Pena - Recluso, de 2 (dois) a 8 (oito) anos, e multa.

Ttulos ou valores mobilirios: ttulos emitidos por sociedades empresariais e negociados

no mercado de capitais (bolsa de valores ou mercado de balco). Encontram-se listados no art.
2 da Lei 6.385/76. Ex.: aes, debntures e bnus de subscrio.
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Trata-se de tipo misto alternativo: plurinuclear, mas se o sujeito praticar mais de um
verbo, no mesmo contexto ftico e contra o mesmo objeto material, responder por crime
nico, no havendo concurso de crimes.

1. Sujeito Ativo: Em regra crime comum. Entretanto, na modalidade emitir, ser

crime prprio, pois apenas o gestor ou administrador da pessoa jurdica poder comet-lo.

2. Sujeito Passivo: Estado (SFN) e qualquer terceiro que sofra prejuzo.

3. Tipo Objetivo: Os ncleos so os verbos emitir, oferecer e/ou negociar, sendo que
a conduta deve recair sobre os ttulos ou valores mobilirios que sejam falsificados, que no
tenham registro ou autorizao prvia junto ao rgo competente, ou que no possuam lastro
ou garantia suficientes.

4. Tipo subjetivo: Dolo.

5. Consumao: Crime formal, no se exigindo a produo de resultado naturalstico

para que se consume. A consumao d-se com a efetiva emisso, oferta ou negociao dos
ttulos ou valores mobilirios. A modalidade tentada admitida apenas em relao conduta
negociar.

ATENO!
A absolvio quanto ao crime de emisso, oferecimento ou negociao de ttulos
fraudulentos (art. 7 da Lei n 7.492/86) NO ilide a possibilidade de condenao por
gesto fraudulenta de instituio financeira (art. 4, caput, da Lei n 7.492/86). STJ. 6
Turma. HC 285.587-SP, Rel. Rogerio Schietti Cruz, julgado em 15/3/2016 (Info 580).

A realizao do crime de gesto fraudulenta no possui relao de dependncia com o delito

de emisso, oferecimento ou negociao de ttulos sem registro ou irregularmente registrados
(fraudulentos), embora seja possvel que este ltimo integre (ou no) a cadeia de toda a
gesto efetivada de forma fraudulenta, hiptese que poderia eventualmente atrair o princpio
da consuno. Nada obstante, no caso concreto submetido ao STJ, os atos de gesto
fraudulenta sequer se relacionavam com a colocao de ttulos irregulares no mercado.

Art. 8 Exigncia de Remunerao em Desacordo com a Legislao:

Art. 8 Exigir, em desacordo com a legislao (Vetado), juro, comisso ou qualquer tipo de
remunerao sobre operao de crdito ou de seguro, administrao de fundo mtuo ou fiscal
ou de consrcio, servio de corretagem ou distribuio de ttulos ou valores mobilirios:
 17
Pena - Recluso, de 1 (um) a 4 (quatro) anos, e multa.

1. Sujeito Ativo: A doutrina se divide. Alguns entendem que crime comum. Outros
defendem que se trata de crime prprio, pois apenas profissionais credenciados pela lei
poderiam exigir juros, comisses ou qualquer tipo de remunerao em tais operaes.
Essa uma posio fortalecida pelo fato de que o STJ entende que o emprstimo pessoal de
dinheiro a terceiros no configura crime contra o sistema financeiro, podendo, no mximo, caso
cobrados juros extorsivos, caracterizar-se como crime contra a economia popular.

2. Sujeito Passivo: Estado (SFN) e aqueles que foram lesados.

3. Tipo Objetivo: O ncleo o verbo exigir, sendo que a conduta deve se pautar em
exigncia que esteja em desacordo com a legislao, o que indica ser esta uma norma penal
em branco.

4. Tipo subjetivo: Dolo.

5. Consumao: A consumao d-se com a mera exigncia, independentemente da

obteno da vantagem. No cabvel a tentativa.

O presente tipo penal constitui norma penal em branco homognea, tendo em vista que
se faz necessrio complementar o tipo penal com a norma especfica para cada elemento
contido no tipo (juro, comisso ou qualquer tipo de remunerao sobre operao de crdito ou
de seguro, administrao de fundo mtuo ou fiscal ou de consrcio, servio de corretagem ou
distribuio de ttulos ou valores mobilirios).

Art. 9 Falsidade em Ttulo:

Art. 9 Fraudar a fiscalizao ou o investidor, inserindo ou fazendo inserir, em documento
comprobatrio de investimento em ttulos ou valores mobilirios, declarao falsa ou diversa
da que dele deveria constar:

Pena - Recluso, de 1 (um) a 5 (cinco) anos, e multa.

1. Sujeito Ativo: Crime prprio (apenas aqueles listados no art. 25 da Lei n 7.492/86
poderiam cometer o crime).

2. Sujeito Passivo: Estado (SFN) e o investidor lesado.

3. Tipo Objetivo: O ncleo o verbo fraudar, sendo que a fraude ocorre quando se
insere ou se faz inserir declarao falsa ou diversa daquela que deveria constar. Lembrando
 18
que a fraude deve ser inserida sobre documento comprobatrio de investimento em ttulos ou
valores mobilirios.

4. Tipo subjetivo: Dolo.

5. Consumao: Sobre a consumao, a doutrina divide-se. Alguns entendem que se

trata de crime formal, e a consumao ocorreria com a mera prtica da fraude. Outros
entendem que se trata de crime material, pois a falsidade inserida no documento seria apenas
o meio para perpetrar a fraude, sendo assim o crime s se consumaria com o consequente
prejuzo para a fiscalizao ou para o investidor. A modalidade tentada admitida.

Art. 10 Falsidade em Demonstrativos Contbeis:

Art. 10. Fazer inserir elemento falso ou omitir elemento exigido pela legislao, em
demonstrativos contbeis de instituio financeira, seguradora ou instituio integrante do
sistema de distribuio de ttulos de valores mobilirios:

Pena - Recluso, de 1 (um) a 5 (cinco) anos, e multa.

1. Sujeito Ativo: Crime comum.

2. Sujeito Passivo: Estado (SFN) e pessoas ou acionistas eventualmente lesados.

3. Tipo Objetivo: O ncleo a locuo verbal fazer inserir (elemento falso) e o verbo
omitir (elemento exigido), sendo que a conduta deve recair sobre documentos de natureza de
demonstrativos contbeis.

4. Tipo subjetivo: Dolo.

5. Consumao: Crime formal (d-se com a insero de elemento falso ou omisso de

exigido). No cabvel a tentativa.

Art. 11 Contabilidade Paralela ou Caixa Dois:

Art. 11. Manter ou movimentar recurso ou valor paralelamente contabilidade exigida pela
legislao:

Pena - Recluso, de 1 (um) a 5 (cinco) anos, e multa.

Esse delito usualmente tem por fim a sonegao fiscal, o atendimento de despesas que
no possam ser comprovadas, a fraude contra acionistas minoritrios ou o aumento do ganho
 19
dos administradores ou gerentes, conquanto tais finalidades no sejam essenciais
configurao do delito. O presente tipo penal constitui norma penal em branco.

1. Sujeito Ativo: Parcela da doutrina considera que crime comum. Outra parcela
defende que crime prprio, pois, no mbito dos crimes contra o SFN, ele somente poderia
ser praticado por algum daqueles listados no art. 25 da Lei n 7.492/86.

2. Sujeito Passivo: Estado (SFN), a prpria pessoa jurdica, os acionistas e terceiros

lesados.

3. Tipo subjetivo: Dolo.

4. Consumao: Quanto ao ncleo do tipo manter a consumao est ligada

habitualidade, uma vez que preciso que haja a reiterao de atos tendentes a manter ou
movimentar recurso ou valor paralelamente contabilidade exigida pela legislao. De outro
giro, o verbo movimentar no constitui crime habitual e basta a prtica de um ato isolado para a
configurao do delito. crime formal.

No admite tentativa na conduta de manter, por ser crime habitual.

Admite tentativa na conduta de movimentar, por ser crime instantneo.

Art. 12 Omisso de Informao:

Art. 12. Deixar, o ex-administrador de instituio financeira, de apresentar, ao interventor,

liquidante, ou sndico, nos prazos e condies estabelecidas em lei as informaes,
declaraes ou documentos de sua responsabilidade:

Pena - Recluso, de 1 (um) a 4 (quatro) anos, e multa.

1. Sujeito Ativo: Somente pode ser praticado pelo ex-administrador da instituio

financeira. crime prprio.

2. Sujeito Passivo: Estado (SFN), a prpria pessoa jurdica, os acionistas, investidor e

terceiros lesados.

3. Tipo objetivo: O ncleo do tipo o verbo deixar, o que indica omisso. Evidente
que a omisso precisa se estender alm dos prazos e desrespeitar as condies estabelecidas
em lei. Ou seja, trata-se de norma penal em branco.

4. Tipo subjetivo: Dolo.

 20
5. Consumao: A consumao ocorre com a no apresentao das informaes,
declaraes ou documentos nos prazos e condies estabelecidas em lei. Por ser um crime
omissivo prprio, no se admite a tentativa.

Art. 13 Desvio de Bens:

Art. 13. Desviar (Vetado) bem alcanado pela indisponibilidade legal resultante de
interveno, liquidao extrajudicial ou falncia de instituio financeira.

Pena - Recluso, de 2 (dois) a 6 (seis) anos, e multa.

Pargrafo nico. Na mesma pena incorra o interventor, o liquidante ou o sndico que se

apropriar de bem abrangido pelo caput deste artigo, ou desvi-lo em proveito prprio ou
alheio.

1. Sujeito Ativo: com relao ao caput, crime comum, pois qualquer um que detenha a
posse do bem pode ser autor. J ao pargrafo nico, o crime prprio, uma vez que somente
pode ser sujeito ativo o interventor, o liquidante ou o administrador judicial. Constitui norma
penal em branco, uma vez que deve ser complementado pelos arts. 36 da lei 6.024/74 e 82 da
lei 11.101/2005 para a definio de indisponibilidade legal.

2. Sujeito Passivo: Estado (SFN), bem como as pessoas fsicas e jurdicas

eventualmente lesadas.

3. Tipo objetivo: No caput, o ncleo do tipo representado pelo verbo desviar. No

pargrafo nico, o ncleo da conduta so os verbos apropriar e desviar. claro que o bem
desviado deve estar sujeito a indisponibilidade legal.

4. Tipo subjetivo: Dolo.

5. Consumao: A consumao ocorre com o efetivo desvio ou apropriao (mudana no

animus da posse) do bem indisponvel. Admite-se a tentativa.

Art. 14 Falsidade em Declarao de Crdito ou Reclamao:

Art. 14. Apresentar, em liquidao extrajudicial, ou em falncia de instituio financeira,

declarao de crdito ou reclamao falsa, ou juntar a elas ttulo falso ou simulado:

Pena - Recluso, de 2 (dois) a 8 (oito) anos, e multa.

 21
Pargrafo nico. Na mesma pena incorre o ex-administrador ou falido que reconhecer, como
verdadeiro, crdito que no o seja.

1. Sujeito Ativo: O crime tipificado no caput do tipo prprio (apenas os credores da

instituio financeira). Em relao ao crime do pargrafo nico, o crime tambm prprio
(somente o ex-administrador ou falida).

2. Sujeito Passivo: Estado (SFN) e qualquer terceiro eventualmente prejudicado.

3. Tipo objetivo: No caput, o ncleo do tipo representado pelos verbos apresentar e

juntar. No pargrafo nico, o ncleo da conduta o verbo reconhecer.

4. Tipo subjetivo: Dolo.

5. Consumao: A consumao ocorre com a apresentao ou juntada do documento

falso ou simulado no caso do caput, ou com o reconhecimento como verdadeiro do crdito
falso, no caso do Pargrafo nico. No se admite a tentativa.

Art. 15 Falsa Manifestao:

Art. 15. Manifestar-se falsamente o interventor, o liquidante ou o sndico, (Vetado) a respeito de

assunto relativo interveno, liquidao extrajudicial ou falncia de instituio financeira:

Pena - Recluso, de 2 (dois) a 8 (oito) anos, e multa.

1. Sujeito Ativo: Crime prprio (apenas o interventor, o liquidante e o administrador

judicial).

2. Sujeito Passivo: Estado (SFN) e qualquer terceiro eventualmente prejudicado pela

falsa manifestao.

3. Tipo objetivo: O ncleo do tipo representado pelo verbo manifestar. Essa

manifestao tem que ser enganosa, em desacordo com a verdade e referir-se a qualquer
assunto relativo interveno, liquidao extrajudicial ou falncia da instituio financeira.

4. Tipo subjetivo: Dolo.

5. Consumao: A consumao ocorre no momento em h manifestao falsa,

independentemente de qualquer outro resultado. Admite-se a tentativa, salvo se a
manifestao for oral.
 22
Art. 16 Operao Sem Autorizao:

Art. 16. Fazer operar, sem a devida autorizao, ou com autorizao obtida mediante
declarao (Vetado) falsa, instituio financeira, inclusive de distribuio de valores
mobilirios ou de cmbio:

Pena - Recluso, de 1 (um) a 4 (quatro) anos, e multa.

Em que consiste o delito?

O indivduo comete esse crime quando faz funcionar uma instituio financeira:

a) sem possuir autorizao legal; ou

b) com uma autorizao que ele obteve utilizando-se de documento falso.

Para que uma instituio financeira seja criada e funcione necessria autorizao?

SIM. Uma instituio financeira uma atividade econmica que, se conduzida de forma
inadequada, pode gerar gravssimos prejuzos a terceiros e economia do pas. Como
exemplo, basta recordar os inmeros problemas que ocorreram em razo da liquidao dos
Bancos Econmico, Nacional e Bamerindus, na dcada de 90. Alm disso, se no houver
uma intensa fiscalizao, a atividade bancria pode servir como instrumento para a prtica de
delitos, como a lavagem de dinheiro e a evaso de divisas.

Por essas razes, a Lei n. 4.595/64 afirma que as instituies financeiras somente podero
funcionar no Pas com a prvia autorizao do Banco Central. Se forem estrangeiras, ser
necessrio ainda um decreto do Poder Executivo (art. 18).

Distribuio de valores mobilirios ou de cmbio:

O art. 16 afirma que tambm est includa no conceito de instituio financeira a atividade de
distribuio de valores mobilirios ou de cmbio. Essa meno era desnecessria, uma vez
que o inciso I do pargrafo nico do art. 1 da Lei j havia feito essa equiparao.

Consrcios: como vimos nos comentrios ao pargrafo nico do art. 1 da Lei, quem
desempenha a atividade de consrcio equiparado instituio financeira. Justamente por
isso, o STF entende que a pessoa que faz funcionar consrcio sem autorizao legal pratica o
delito do art. 16:
 23
1. Sujeito Ativo: Crime comum.

2. Sujeito Passivo: Estado (SFN) e qualquer terceiro eventualmente prejudicado.

3. Tipo objetivo: O ncleo do tipo representado pela locuo verbal fazer operar. A
conduta deve ser complementada com as qualificantes de ser sem a autorizao ou obtida
mediante declarao falsa.

4. Tipo subjetivo: Dolo.

5. Consumao: Ocorre com a prtica de ao menos uma operao prpria de instituio

financeira. Para que se consuma, no necessria a ocorrncia de prejuzo para terceiros.
Trata-se de crime formal e de mera conduta. Admite tentativa.

O delito pode ocorrer mesmo que a instituio financeira no tenha instalaes fsicas
condizentes com a de um banco.

Instituies financeiras por equiparao:

Em provas de concurso, cuidado com os exemplos que narram situaes envolvendo

atividades prprias de instituies financeiras por equiparao (art. 1, pargrafo nico). Assim,
configura o crime do art. 16 quando a pessoa pratica atividades de seguro, de cmbio, de
consrcio ou de capitalizao, sem autorizao legal.

O chamado agiota pratica o delito do art. 16?

Em regra, no.
(...) Na hiptese em que se cuida de emprstimos a juros, com valores prprios e no captados de
terceiros, h, em tese, delito de usura e, no, contra o Sistema Financeiro.
(CC 99305/PR, Min. Maria Thereza De Assis Moura, Terceira Seo, julgado em 11/02/2009).
Resume-se:
Art. 4 da Lei n. 1.521/51 Art. 16 da Lei n. 7.492/86
Recursos prprios Recursos de terceiros

IMPORTANTE. Hiptese em que factoring se submeter aos tipos penais do Sistema

Financeiro

Compete Justia Federal processar e julgar a conduta daquele que, por meio de pessoa
jurdica instituda para a prestao de servio de factoring, realiza, sem autorizao legal, a
captao, intermediao e aplicao de recursos financeiros de terceiros, sob a promessa de
que estes receberiam, em contrapartida, rendimentos superiores aos aplicados no mercado.
Isso porque a referida conduta se subsume, em princpio, ao tipo do art. 16 da Lei 7.492/1986
 24
(Lei dos Crimes contra o Sistema Financeiro Nacional), consistente em fazer operar, sem a
devida autorizao, ou com autorizao obtida mediante declarao falsa, instituio
financeira, inclusive de distribuio de valores mobilirios ou de cmbio.
Ademais, nessa hiptese, apesar de o delito haver sido praticado por meio de pessoa
jurdica criada para a realizao de atividade de factoring, deve-se considerar ter esta
operado como verdadeira instituio financeira, justificando-se, assim, a fixao da
competncia na Justia Federal.

Art. 17 Emprstimo ou adiantamento vedados

Art. 17. Tomar ou receber, qualquer das pessoas mencionadas no art. 25 desta lei, direta ou
indiretamente, emprstimo ou adiantamento, ou deferi-lo a controlador, a administrador, a
membro de conselho estatutrio, aos respectivos cnjuges, aos ascendentes ou
descendentes, a parentes na linha colateral at o 2 grau, consanguneos ou afins, ou a
sociedade cujo controle seja por ela exercido, direta ou indiretamente, ou por qualquer dessas
pessoas:

Pena - Recluso, de 2 (dois) a 6 (seis) anos, e multa.

Pargrafo nico. Incorre na mesma pena quem:

I - em nome prprio, como controlador ou na condio de administrador da sociedade,

conceder ou receber adiantamento de honorrios, remunerao, salrio ou qualquer outro
pagamento, nas condies referidas neste artigo;

II - de forma disfarada, promover a distribuio ou receber lucros de instituio financeira.

1. Sujeito Ativo: Crime prprio (apenas aqueles listados no art. 25 da Lei n. 7.492/86).

2. Sujeito Passivo: Estado (SFN) e a pessoa fsica ou jurdica eventualmente

prejudicada.

3. Tipo objetivo: No caput, o ncleo do tipo representado pelos verbos tomar

(beneficiar com emprstimo ou adiantamento deferido a si mesmo), receber (receber
emprstimo ou adiantamento deferido por outro controlador) e deferir (autorizar ou conceder).
Em relao ao Pargrafo nico, o ncleo do tipo so os verbos conceder, receber e
promover.

4. Tipo subjetivo: Dolo.

 25
5. Consumao: A consumao ocorre com a efetiva prtica de uma das condutas
estampadas nos dispositivos, independentemente da demonstrao de dano ou prejuzo.
Podendo o crime ser fracionado, admite-se a tentativa.

Art. 18 Quebra de Sigilo:

Art. 18. Violar sigilo, de operao ou de servio prestado por instituio financeira ou
integrante do sistema de distribuio de ttulos mobilirios de que tenha conhecimento, em
razo de ofcio:

Pena - Recluso, de 1 (um) a 4 (quatro) anos, e multa.

O artigo em comento foi derrogado parcialmente pelo art. 10 da LC 105/01 (A quebra de

sigilo, fora das hipteses autorizadas nesta Lei Complementar, constitui crime e sujeita os
responsveis pena de recluso, de um a quatro anos, e multa, aplicando-se, no que couber, o
Cdigo Penal, sem prejuzo de outras sanes cabveis) porque a LC 105/01 menos
abrangente na conceituao de IF (no contempla empresa de consrcios e seguros, por
exemplo).

1. Sujeito Ativo: Crime prprio, pois s pode ser praticado por funcionrio de instituio
financeira, uma vez que tem conhecimento da informao em razo do ofcio.

2. Sujeito Passivo: Estado (SFN) e a pessoa fsica ou jurdica eventualmente

prejudicada.

3. Tipo objetivo: violar (quebrar indevidamente). Alguns autores defendem que a

violao pode ser comissiva, ou ainda omissiva, quando h falta da devida cautela na proteo
das informaes.

4. Tipo subjetivo: Dolo.

5. Consumao: A consumao ocorre com a efetiva violao das informaes. Admite-

se a tentativa.

Art. 19 Fraude na Obteno de Financiamento:

Art. 19. Obter, mediante fraude, financiamento em instituio financeira:

Pena - Recluso, de 2 (dois) a 6 (seis) anos, e multa.

Pargrafo nico. A pena aumentada de 1/3 (um tero) se o crime cometido em detrimento
de instituio financeira oficial ou por ela credenciada para o repasse de financiamento.
 26

1. Sujeito Ativo: Crime comum. Pode haver coautoria com agente da Instituio
Financeira.

2. Sujeito Passivo: Estado (SFN) e a pessoa fsica ou jurdica eventualmente

prejudicada.

3. Tipo objetivo: obter, sendo que o financiamento deve se dar mediante fraude.

4. Tipo subjetivo: Dolo.

5. Consumao: A consumao ocorre com a efetiva obteno do financiamento. Admite-

se a tentativa.

Causa de aumento de pena: +1/3 Crime cometido em detrimento de instituio

financeira oficial ou por ela credenciada para o repasse de financiamento.

Caso prtico!
Isaac foi denunciado pelo crime contido no art. 19 da Lei 7.492/86, por conta de
supostamente ter contrado emprstimos irregulares em determinada instituio financeira.
Pergunta-se, tal imputao encontra-se correta?
NO! O Tipo penal taxativo, o que se pune o financiamento irregular. Nesse sentido:

A conduta relativa obteno de emprstimo pessoal perante instituio bancria no

se amolda ao crime contra o Sistema Financeiro Nacional, descrito no art. 19 da Lei
7.492/86 ("obter, mediante fraude, financiamento em instituio financeira"), haja vista
que em aludida operao no h destinao especfica dos recursos. (STJ - CC:
107100 RJ 2009/0141470-2, Relator: Ministro JORGE MUSSI, Data de Julgamento:
26/05/2010, S3 - TERCEIRA SEO, Data de Publicao: DJe 01/06/2010)

Resume-se: No se aplica a emprstimo (pode ocorrer estelionato), que possui

destinao livre, diferente do financiamento, que possui finalidade certa, de conhecimento da
instituio financeira. Aplica-se ao leasing financeiro (arrendamento mercantil), por meio do
qual se obtm um financiamento. O STJ j aplicou o presente tipo penal na hiptese de leasing
para o financiamento de carro onde foram utilizados documentos falsos. (CC 114.322-SP, Rel.
Min. Maria Thereza de Assis Moura, julgado em 14/3/2011.).

Art. 20 Desvio de Finalidade:

 27
Art. 20. Aplicar, em finalidade diversa da prevista em lei ou contrato, recursos provenientes de
financiamento concedido por instituio financeira oficial ou por instituio credenciada para
repass-lo:

Pena - Recluso, de 2 (dois) a 6 (seis) anos, e multa.

Financiamento uma modalidade de emprstimo, mas tem uma vinculao especfica

que o custeio de algo determinado que deve ser declarado no momento da sua concesso.
Em homenagem ao princpio da legalidade, a obteno de em prstimo pessoal, emprstimo
consignado, crdito direto ao consumidor e outras formas de linhas de crdito em instituio
financeira no configuram esse tipo penal, e sim o delito de estelionato previsto no art. 171 do
Cdigo Penal.

OBS: A diferena deste artigo para o art. 19 da referida Lei que neste a fraude
empregada aps o financiamento, viciando a sua finalidade, enquanto que naquele a fraude
empregada anteriormente obteno do financiamento.

1. Sujeito Ativo: Crime comum.

2. Sujeito Passivo: Estado (SFN) e a PF ou PJ eventualmente prejudicada pela

aplicao irregular.

3. Tipo objetivo: aplicar, sendo que a aplicao dever ocorrer em finalidade diversa
da prevista em lei ou contrato. Lembrando que a conduta deve recair sobre recursos
provenientes de financiamento concedido por instituio financeira oficial por instituio
credenciada para repass-lo.

4. Tipo subjetivo: Dolo.

5. Consumao: A consumao ocorre no momento da efetiva aplicao dos recursos

em finalidade diversa da prevista em lei ou contrato. Admite-se a tentativa.

Art. 21 Operao de Cmbio com Falsa Identidade:

Art. 21. Atribuir-se, ou atribuir a terceiro, falsa identidade, para realizao de operao de
cmbio:

Pena - Deteno, de 1 (um) a 4 (quatro) anos, e multa.nico crime desta lei punido com
deteno.
 28
Pargrafo nico. Incorre na mesma pena quem, para o mesmo fim, sonega informao que
devia prestar ou presta informao falsa.

1. Sujeito Ativo: Crime comum.

2. Sujeito Passivo: Estado (SFN).

3. Tipo objetivo: No caput, o ncleo do tipo representado pelo verbo atribuir, sendo
que a atribuio de falsa identidade deve ter como fim a realizao de operao de cmbio. Em
relao ao Pargrafo nico, o ncleo do tipo so os verbos sonegar e prestar. A falsa
identidade est relacionada com os elementos da identificao civil do indivduo.

5. Tipo subjetivo: Dolo. Porm o tipo exige o dolo especfico de que o crime tenha a
finalidade de ser para a realizao de operao de cmbio.

6. Consumao: Tanto no caso do caput, quanto no caso do pargrafo nico, sendo a

conduta comissiva, a consumao dar-se- com a efetiva atribuio a si mesmo ou a terceiro
da falsa identidade, ou com a prestao de informao falsa. Em sendo a conduta omissiva,
consuma-se com a efetiva sonegao da informao. Admite-se a tentativa apenas nas
modalidades comissivas da conduta.

Art. 22 Evaso de Divisas:

Art. 22. Efetuar operao de cmbio no autorizada, com o fim de promover evaso de
divisas do Pas:

Pena - Recluso, de 2 (dois) a 6 (seis) anos, e multa.

Pargrafo nico. Incorre na mesma pena quem, a qualquer ttulo, promove, sem autorizao
legal, a sada de moeda ou divisa para o exterior, ou nele mantiver depsitos no
declarados repartio federal competente.

O que quer dizer divisa?

Na literatura econmica:
Letras, cheques, ordens de pagamento etc. que sejam conversveis em moedas estrangeiras,
e as prprias moedas estrangeiras de que uma nao dispe, em poder de suas entidades
pblicas ou privadas (Sandroni: 181).
Divisa: A moeda de outro pas, assim como outros ativos financeiros (Troster, Mochn: 381).

Para a Jurisprudncia, integram o conceito de divisa:

 29
a) Cheques sacados contra bancos;
b) Cheques sacados contra instituies financeiras nacionais;
c) O ouro, como ativo financeiro ou instrumento cambial
d) A moeda estrangeira ou nacional.

1. Sujeito Ativo: Crime comum.

2. Sujeito Passivo: Estado (SFN). O bem jurdico tutelado diz respeito integridade do
sistema cambial.

3. Tipo objetivo: efetuar (realizar) operao de cmbio no autorizada pelo Banco

Central nos termos do art. 10, X, d da Lei n 4595/64, visando fuga de divisas do Pas.
Em relao ao Pargrafo nico, o ncleo do tipo representado pelos verbos promover (a
sada de divisas) e manter (no exterior) divisas no declaradas Receita Federal.

4. Tipo Subjetivo: Dolo. E mais: o caput exige o dolo especfico (com o fim de
promover evaso de divisas do Pas).

5. Consumao: Na modalidade do caput, a consumao d-se com a formalizao da

operao de cmbio no autorizada com o fim de promover a evaso das divisas,
independentemente da efetiva ocorrncia do resultado. No caso do pargrafo nico, a
consumao acontece no momento em que se d a sada da moeda ou divisa para o exterior,
ou momento em que deveria ter declarado o depsito autoridade competente. Admite-se a
tentativa, salvo na modalidade manter.

OBS: Concurso de crimes com Lavagem de Dinheiro = Em geral entende-se que se

trata Concurso formal imprprio: quando houver a remessa do dinheiro para o exterior com o
fim de ocultao, pois os desgnios so autnomos (STJ), ou quando o recebimento e
ocultao dos valores se do no territrio nacional, e, posteriormente, h tentativa de evaso
(TRF 2). Entretanto, existem decises nos seguintes sentidos que vale a pena mencionar,
vejamos:

a) pela ocorrncia de crime de evaso de divisas, to somente, quando no h evidncia de

fim especfico de lavagem;

b) pela ocorrncia de lavagem de dinheiro, unicamente, quando a finalidade era dar aparncia
de licitude aos valores.
 30

OBS: O simples fato de enviar ou manter dinheiro no exterior considerado algo ilcito?

NO. No entanto, para a pessoa enviar recursos para o exterior ou abrir uma conta bancria
em outro pas, ela dever cumprir as condies previstas na legislao.

6. Pontos importantes:

Segundo entendimento da Jurisprudncia, no configura a divisa:

a) Evaso de mercadorias;

b) Diamantes;

c) O valor negocial de passe de um jogador.

Majoritariamente entende-se que o ingresso de divisas conduta atpica, em homenagem ao

princpio da legalidade.

Dinheiro mantido no exterior integrando trust revogvel, cujo instituidor e beneficirio

a mesma pessoa, dever ser declarado ao Banco Central
Foi encontrada conta bancria em nome de um Deputado Federal no exterior na qual estavam
depositados milhes de dlares. Vale ressaltar que o Parlamentar no comunicou a existncia
dessa conta ao Banco Central e que, na declarao que os candidatos a cargos eletivos
devem prestar Justia Eleitoral sobre seus bens, ele tambm no mencionou a existncia
desse dinheiro no exterior.
Diante disso, ele foi denunciado pela prtica de lavagem de dinheiro (art. 1 da Lei n
9.613/98), evaso de divisas (art. 22, pargrafo nico, da Lei n 7.492/86) e falsidade
ideolgica para fins eleitorais (art. 350 do Cdigo Eleitoral).
Em sua defesa, o denunciado alegou que a conta bancria encontrada no est em nome
dele. A sua titularidade pertence a um trust e, portanto, ele no teria obrigao de
declar-la ao BACEN nem Justia Eleitoral.
Esta tese no foi aceita pelo STF no momento do recebimento da denncia. O Deputado
Federal foi o instituidor do trust e figura como beneficirio. Alm disso, o trust era revogvel,
 31
de forma que a relao contratual poderia ser a qualquer momento desfeita e o patrimnio
voltaria sua titularidade. Logo, para o STF, ele detm a plena disponibilidade jurdica e
econmica dos valores que integram o trust.
Assim, se ele no declarou a existncia de tais valores ao Banco Central e Justia Eleitoral,
praticou, em tese, os crimes de lavagem de dinheiro (art. 1 da Lei n 9.613/98),
evaso de divisas (art. 22, pargrafo nico, da Lei n 7.492/86) e falsidade ideolgica para
fins eleitorais (art. 350 do Cdigo Eleitoral).
O fato de as quantias no estarem formalmente em seu nome absolutamente irrelevante
para a tipicidade da conduta.
A manuteno de valores em contas no exterior, mediante utilizao de interposta
pessoa ou forma de investimento (trust), alm de no desobrigar o beneficirio de
apresentar a correspondente declarao ao BACEN, revela veementes indcios do
ilcito de lavagem de dinheiro.
STF. Plenrio. Inq 4146/DF, Rel. Min. Teori Zavascki, julgado em 22/6/2016 (Info 831).

De olho na Jurisprudncia #IMPORTANTE

Nos casos de evaso de divisas praticada mediante operao do tipo "dlar-cabo", no
possvel utilizar o valor de R$ 10 mil como parmetro para fins de aplicao do princpio da
insignificncia. STJ. 6 Turma. REsp 1.535.956-RS, Rel. Min. Maria Thereza de Assis Moura,
julgado em 1/3/2016 (Info 578).

De olho na Jurisprudncia #IMPORTANTE

Na fixao da pena do crime de evaso de divisas (art. 22, pargrafo nico, da Lei n
7.492/86), o fato de o delito ter sido cometido por organizao criminosa complexa e bem
estrutura pode ser valorado de forma negativa a ttulo de circunstncias do crime. STJ. 6
Turma. REsp 1.535.956-RS, Rel. Min. Maria Thereza de Assis Moura, julgado em 1/3/2016
(Info 578).

Como o assunto foi cobrado em provas?

(TRF - 3 REGIO - Juiz Federal Substituto/2016)

Se um indivduo flagrado entrando com R$ 100.000,00 (cem mil reais) em dinheiro no

territrio nacional, pode-se dizer que:
a) A situao constitui um irrelevante penal, pois evadir dinheiro crime, porm, internar no;
b) Est-se diante do crime capitulado no artigo 22, caput, da Lei 7.492/86;
 32
c) A depender da origem do dinheiro, pode-se estar diante de vrios crimes, inclusive lavagem
de dinheiro;
d) A depender da origem do dinheiro, pode-se estar diante de crime contra a ordem tributria;

Gabarito: C (Passe o mouse em cima para ver).

Art. 23 Prevaricao:

Art. 23. Omitir, retardar ou praticar, o funcionrio pblico, contra disposio expressa de lei,
ato de ofcio necessrio ao regular funcionamento do sistema financeiro nacional, bem como
a preservao dos interesses e valores da ordem econmico-financeira:

Pena - Recluso, de 1 (um) a 4 (quatro) anos, e multa.

1. Sujeito Ativo: Crime prprio (funcionrio pblico - art. 327 CP).

2. Sujeito Passivo: Estado (SFN) e o terceiro eventualmente prejudicado.

3. Tipo objetivo: omitir, retardar e praticar, sendo as aes e omisses devem ser
praticadas contra disposio expressa de lei, o que faz indicar que uma norma penal em
branco.

4. Tipo subjetivo: Dolo.

5. Consumao: Nas condutas comissivas, a consumao ocorre com a efetiva prtica

ou retardamento (comissivo) de ato de ofcio. J nas condutas omissivas, a consumao
acontece com a efetiva omisso ou com o retardamento (omissivo) do ato de ofcio.

3. CRIMES CONTRA O MERCADO DE CAPITAIS (LEI 6.385/76):

Os artigos 27-C, 27-D e 27-E, introduzidos pela Lei 10.303/01 Lei 6.835/76, no
revogaram quaisquer dispositivos da Lei 7.492/86. No mbito lei 6.385/76, criou-se uma rea
de tutela especfica do mercado de capitais, sendo considerada legislao especial, quando
confrontada com a Lei 7.492/86.

Conforme entendimento doutrinrio, a tutela do mercado de capitais no se restringe aos

dispositivos constantes da Lei 6.385/76. Isto porque se entende que os artigos 2, 7 e 9, da
Lei 7.492/86, estudados acima, tambm tutelam tal bem jurdico. So, portanto, seis os crimes
contra o mercado de capitais, previstos em dois diplomas normativos.
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1. Manipulao do Mercado: Art. 27-C

Art. 27-C. Realizar operaes simuladas ou executar outras manobras fraudulentas, com a
finalidade de alterar artificialmente o regular funcionamento dos mercados de valores
mobilirios em bolsa de valores, de mercadorias e de futuros, no mercado de balco ou
no mercado de balco organizado, com o fim de obter vantagem indevida ou lucro, para si
ou para outrem, ou causar dano a terceiros: Pena recluso, de 1 (um) a 8 (oito) anos, e
multa de at 3 (trs) vezes o montante da vantagem ilcita obtida em decorrncia do crime.

1. Sujeito ativo: Crime comum. Cumpre frisar que, ao contrrio do crime de gesto
fraudulenta, que crime prprio, o tipo penal em questo no faz meno ao poder de gesto
ou administrao em instituio financeira ou sociedade com aes negociadas no mercado de
capitais e tambm no exige a qualidade do investidor.

2. Sujeito passivo: O ofendido imediato o Estado, pois, conforme ensina Bitencourt, a

credibilidade, a transparncia e a regularidade do funcionamento do mercado de capitais so
interesses que transcendem a mera expectativa dos agentes financeiros envolvidos. O
ofendido mediato o particular investidor que sofreu prejuzo em seu patrimnio.

3. Tipo objetivo: O ncleo do tipo realizar operaes simuladas ou executar outras

manobras fraudulentas (toda e qualquer ao humana apta para alterar de modo artificial o
desenvolvimento do mercado).

4. Tipo subjetivo: Alm do dolo genrico, o tipo penal instituiu outros trs elementos
subjetivos: a) finalidade de alterar artificialmente o regular funcionamento dos mercados de
valores mobilirios em bolsa de valores, de mercadorias e de futuros, no mercado de balco ou
no mercado de balco organizado; b) fim de obter vantagem indevida ou lucro, para si ou para
outrem ou c) fim de causar dano a terceiros. No se admite a modalidade culposa.

5. Consumao: Trata-se de crime formal, no exigindo resultado naturalstico, sendo

absolutamente irrelevante para a tipificao da conduta a efetiva alterao da cotao do valor
mobilirio. A efetiva obteno da vantagem e a concreta alterao do funcionamento dos
mercados sero elementos a serem analisados na fixao da pena.

2. Uso Indevido de Informao Privilegiada: Art. 27-D

Art. 27-D. Utilizar informao relevante ainda no divulgada ao mercado, de que tenha
conhecimento e da qual deva manter sigilo, capaz de propiciar, para si ou para outrem,
 34
vantagem indevida, mediante negociao, em nome prprio ou de terceiro, com valores
mobilirios: Pena recluso, de 1 (um) a 5 (cinco) anos, e multa de at 3 (trs) vezes o
montante da vantagem ilcita obtida em decorrncia do crime.

1. Sujeito ativo: Trata-se de crime prprio, exigindo-se do sujeito ativo a especial

qualidade de detentor do dever de sigilo sobre a informao relevante. Sero, portanto, nos
termos da Instruo 358/2002, os acionistas controladores, diretores, membros do conselho de
administrao, do conselho fiscal e de quaisquer rgos com funes tcnicas ou consultivas,
criados por disposio estatutria, pois sobre eles imposto o dever de sigilo sobre uma srie
de fatos relevantes.

2. Sujeito passivo: o Estado, pois a credibilidade e a transparncia das negociaes

no mercado de capitais so interesses que transcendem a mera expectativa dos agentes
financeiros envolvidos. Como vtimas secundrias podem ser identificados os demais
investidores, pois a comercializao com informao privilegiada viola a igual distribuio dos
riscos do negcio entre todos os participantes do mercado.

3. Tipo objetivo: o ato de utilizar informao relevante, sendo que o ncleo tpico
utilizar deve ser compreendido genericamente como empregar, usar, aproveitar-se da
informao para tomar as decises a respeito da negociao de um valor mobilirio. A
definio de informao relevante deve ser buscada no art. 2 da Instruo Normativa
358/2002 da CVM. A negociao com informao privilegiada deve ser capaz de propiciar, para
si ou para outrem, vantagem indevida.

4. Tipo subjetivo: o dolo, consubstanciado na vontade livre e consciente de utilizar

informao relevante, ainda no divulgada ao pblico, de que tenha conhecimento e da qual
deva manter sigilo, agregando-se, ainda, o especial fim de agir de propiciar, para si ou para
outrem, vantagem indevida decorrente da negociao com valores mobilirios.

5. H divergncia na doutrina. Para Juliano Breda, trata-se de crime de perigo abstrato,

exigindo-se apenas a prova da capacidade de leso da informao utilizada, ou seja, a
demonstrao da idoneidade da conduta diante do bem jurdico protegido. Assim, o crime se
consuma com a celebrao da negociao de valores mobilirios, mediante utilizao da
informao privilegiada, independentemente da obteno de vantagem.

Jurisprudncia recente do STJ: Em sede do RHC 46315/RS, a Sexta Turma do STJ

decidiu em 25.08.2015 que o dever de sigilo previsto no artigo 27-D condio objetiva
relacionada aos agentes em razo da funo ou cargo exercidos, sendo possvel eventual
punio de terceiros na forma do artigo 29 do Cdigo Penal, quando as circunstncias
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elementares do tipo se comunicarem ao partcipe que delas tenha conhecimento (art. 30 do
CP).

3. Exerccio Irregular de Cargo, Profisso, Atividade ou Funo: Art. 27-E

Art. 27-E. Atuar, ainda que a ttulo gratuito, no mercado de valores mobilirios, como
instituio integrante do sistema de distribuio, administrador de carteira coletiva ou individual,
agente autnomo de investimento, auditor independente, analista de valores mobilirios,
agente fiducirio ou exercer qualquer cargo, profisso, atividade ou funo, sem estar, para
esse fim, autorizado ou registrado junto autoridade administrativa competente, quando
exigido por lei ou regulamento:

Pena deteno de 6 (seis) meses a 2 (dois) anos, e multa nico delito desta lei punido
com deteno.

1. Sujeito Ativo: crime comum, podendo ser praticado por qualquer pessoa que exera
irregularmente as funes e as atividades descritas no tipo do artigo 27-E.

2. Sujeito Passivo: o Estado, uma vez que o crime viola o sistema de controle e a
fiscalizao sobre o mercado de valores mobilirios, mas tambm os investidores e os
intermedirios financeiros legalmente autorizados a atuar podem ser secundariamente
atingidos.

3. Tipo objetivo: Os verbos atuar e exercer indicam uma ao ao longo do tempo,

especialmente o segundo, pois exercer pode significar a prtica reiterada de determinado ato.
Assim, deve-se entender que se trata de crime permanente, motivo pelo qual um nico ato
no ter relevncia tpica. O exerccio e a atuao se referem a determinadas atividades
consideradas fundamentais ao desenvolvimento do mercado de capitais e para as quais se
exige qualificao especfica e autorizao da CVM.

4. Tipo subjetivo: o dolo, consubstanciado na vontade livre e consciente de atuar ou

exercer as funes descritas no tipo sem estar autorizado ou registrado perante a CVM. No
h elementos subjetivos do injusto, ou seja, o dolo genrico.

5. Consumao: A consumao depende de uma reiterao de atos aptos a

caracterizar a inteno de agir permanentemente.

Indaga-se: O crime do art. 16 da Lei n. 7.492/86 foi revogado pelo delito do art. 27-E da Lei n.
6.404/76 (Includo pela Lei 10.303/2001)?
No. Segundo decidiu o STF, no houve revogao, uma vez que a objetividade jurdica dos
 36
tipos penais distinta e h elementos da estrutura dos dois tipos que tambm no se
confundem. O bem jurdico tutelado pela Lei n. 7.492/86 a higidez do Sistema Financeiro
Nacional, considerando-se instituio financeira aquela que tenha por atividade principal a
captao, intermediao ou aplicao de recursos financeiros de terceiros. A seu turno, a Lei
10.303/2001 protege a integridade do mercado de valores mobilirios (HC 94955/SP, rel. Min.
Ellen Gracie, 21.10.2008).
Desse modo, o crime do art. 27-E da Lei n. 6.404/76 especfico em relao ao do art. 16.

Este material foi produzido pelos coaches com base em anotaes pessoais de aulas, referncias e trechos de
doutrina, informativos de jurisprudncia, enunciados de smulas, artigos de lei, anotaes oriundas de questes,
entre outros, alm de estar em constante processo de atualizao legislativa e jurisprudencial pela equipe do
Ciclos R3.