LEY 45 DE 1990

(diciembre 18)
Por la cual se expiden normas en materia de intermediacin financiera, se
regula la actividad aseguradora, se conceden unas facultades y se dictan
otras disposiciones.
El Congreso de Colombia,
DECRETA:

Artculo 7o.- Comisionistas de bolsa. Las sociedades comisionistas de bolsa

debern constituirse como sociedades annimas y tendrn como objeto exclusivo
el desarrollo del contrato de comisin para la compra y venta de valores.

No obstante lo anterior, tales sociedades podrn realizar las siguientes

actividades, previa autorizacin de la Comisin Nacional de Valores y sujetas a las
condiciones que fije la Sala General de dicha entidad:

a) Intermediar en la colocacin de ttulos garantizando la totalidad o parte de la

misma o adquiriendo dichos valores por cuenta propia;

b) Realizar operaciones por cuenta propia con el fin de dar mayor estabilidad a los
precios del mercado, reducir las mrgenes entre el precio de demanda y oferta de
los mismos y, en general, dar liquidez al mercado;

c) Otorgar prstamos con sus propios recursos para financiar la adquisicin de

valores;

d) Celebrar compraventas con pacto de recompra sobre valores;

e) Administrar valores de sus comitentes con el propsito de realizar el cobro del

capital y sus rendimientos y reinvertirlos de acuerdo con las instrucciones del
cliente;

f) Administrar portafolios de valores de terceros;

g) Constituir y administrar fondos de valores, los cuales no tendrn personera

jurdica;

h) Prestar asesora en actividades relacionadas con el mercado de capitales, e

i) Las dems anlogas a las anteriores que autorice la Sala General de la
Comisin Nacional de Valores, con el fin de promover el desarrollo del mercado de
valores.

Pargrafo 1o. Las sociedades comisionistas de bolsa que tengan la forma de

sociedades colectivas debern transformarse en annimas dentro del trmino de
dos (2) aos, contados a partir de la fecha de publicacin de esta Ley.

Pargrafo 2o. No podr negarse el ingreso a una bolsa de valores a las

sociedades comisionistas de bolsa en cuyo capital participen mayoritariamente los
establecimientos de crdito a que se refiere el artculo 1o. de la presente Ley.

Pargrafo 3o. Corresponder a la Comisin Nacional de Valores establecer reglas

que provengan o regulen conflictos de inters en operaciones del mercado de
valores, por parte de los accionistas de las sociedades comisionistas de bolsa.

Pargrafo 4o. Adicionado por la Ley 510 de 1999.- En adicin a las actividades
sealadas, las sociedades comisionistas de bolsa podrn actuar como
intermediarios del mercado cambiario en las condiciones que determine la Junta
Directiva del Banco de la Repblica y las dems normas pertinentes.

Artculo 8o.- Nuevas operaciones financieras. Las operaciones y servicios

financieros nuevos que no versen sobre actividades propias de entidades vigiladas
por la Comisin Nacional de Valores podrn prestarse por los establecimientos de
crdito, previa autorizacin de su junta directiva. En todo caso, los
establecimientos debern informar a la Superintendencia Bancaria las
caractersticas de la operacin o servicio con una antelacin no menor de quince
(15) das a la fecha en que vayan a iniciar su prestacin. Una vez recibida esta
informacin, la Superintendencia Bancaria deber suministrar copia de la misma a
la Junta Monetaria. Dicha Superintendencia podr ordenar la suspensin de las
mencionadas operaciones, de oficio o a peticin de la Junta Monetaria, cuando
impliquen desviaciones al marco propio de las actividades de tales instituciones o
por razones de poltica monetaria o crediticia.

Artculo 17.- Privatizacin. La Comisin Nacional de Valores fijar los requisitos de

funcionamiento de los martillos de las bolsas de valores y establecer las reglas
para su operacin, a fin de facilitar la privatizacin de las instituciones financieras
oficializadas o nacionalizadas y de las sociedades en que dichas instituciones
tengan cuando menos la mayora absoluta del capital en forma individual o
conjunta.
Las reglas que determine la Comisin Nacional de Valores regirn con carcter
general el funcionamiento y operacin de dichos martillos.

Siempre que se vaya a realizar la privatizacin o enajenacin al sector privado de

la totalidad o parte de la participacin oficial en las instituciones financieras a que
se refiere este artculo o de las sociedades en que dichas instituciones tengan
cuando menos la mayora absoluta del capital, en forma individual o conjunta, la
operacin respectiva se debe realizar a travs de los martillos de las bolsas de
valores u otros procedimientos, en condiciones de amplia publicidad y libre
concurrencia.

Artculo 18.- Competencia para la liquidacin y designacin del liquidador. A partir

de la vigencia de la presente Ley, corresponder al Fondo de Garantas de
Instituciones Financieras adelantar los procesos liquidatorios originados en
medidas administrativas de liquidacin adoptadas por el Superintendente
Bancario, para lo cual se observarn las normas que regulan tales procesos. El
Director del Fondo podr designar como liquidador a una persona natural,
funcionario o no de la entidad, o a una institucin financiera autorizada para
realizar negocios fiduciarios. En este ltimo caso, para desempear las tareas la
institucin financiera designar una persona natural, cuya idoneidad calificar
previamente el Director del Fondo.

Pargrafo. Cuando en los procesos liquidatorios haya lugar al pago del seguro de
depsitos, el Fondo de Garantas de Instituciones Financieras se subrogar por
ministerio de la Ley en la totalidad de los derechos que tengan los depositantes y
ahorradores a quienes se pague el seguro contra la respectiva entidad financiera.
En el evento de que el Fondo, como producto de la liquidacin, recupere de la
entidad financiera una suma superior a la totalidad de lo que hubiere pagado a los
depositantes y ahorradores, quedar obligado a distribuir entre ellos el mayor valor
recibido, en proporcin a la suma que dejaron de percibir por sus respectivas
acreencias.

CAPITULO III

Inspeccin, Control y Vigilancia

Seccin I
Revisora Fiscal

Artculo 20.- Obligatoriedad y funciones. Toda institucin financiera sometida al

control y vigilancia de la Superintendencia Bancaria y aqullas sujetas al control y
vigilancia de la Comisin Nacional de Valores, cualquiera sea su naturaleza,
debern tener un revisor fiscal designado por la Asamblea General de Accionistas
o por el rgano competente. El revisor fiscal cumplir las funciones previstas en el
Libro Segundo, Ttulo I, Captulo VIII del Cdigo de Comercio y se sujetar a lo all
dispuesto, sin perjuicio de lo prescrito en otras normas.

En todas las instituciones financieras con participacin oficial la designacin del

revisor fiscal estar a cargo de la Asamblea General de Accionistas. En las
instituciones que sean o estn sometidas al rgimen de empresa industrial y
comercial del Estado, en que las funciones de la Asamblea General de Accionistas
las cumpla la junta o el consejo directivo, la designacin del revisor corresponder
al Gobierno Nacional, a travs del Presidente de la Repblica y el Ministro de
Hacienda y Crdito Pblico.

Artculo 21.- Posesin. Corresponder al Superintendente Bancario o al

Presidente de la Comisin Nacional de Valores dar posesin al revisor fiscal de las
entidades sometidas a su control y vigilancia. Cuando la designacin recaiga en
una asociacin o firma de contadores, la diligencia de posesin proceder con
relacin al contador pblico que sea designado por la misma para ejercer las
funciones de revisor fiscal.

La posesin slo se efectuar una vez el Superintendente Bancario o el

Presidente de la Comisin Nacional de Valores se cercioren acerca del carcter, la
idoneidad y la experiencia del peticionario.

Pargrafo. Para la inscripcin en el registro mercantil del nombramiento de los

revisores fiscales se exigir por parte de las Cmaras de Comercio copia de la
correspondiente acta de posesin.

Artculo 22.- Apropiaciones para la gestin del revisor fiscal. En la sesin en la

cual se designe revisor fiscal deber incluirse la informacin relativa a las
apropiaciones previstas para el suministro de recursos humanos y tcnicos
destinados al desempeo de las funciones a l asignadas