CASO: "COMPRA DE TOY

1. Inversin total $16,000

2. Costos de inversin
- Inversin en activo fijo: $14,400
- Inv. En Capital de Trab. 10% de la inversin total
3. Costos de Operacin
- Combustible, llantas, repustos y otros: $3,000 $5,500
- Reparaciones menores y mayores: $2,500
4. Ingresos:
- Ao 1: $11,000
- Ao 2: $11,500
- Ao 3: $12,000
- Ao 4: $12,000
- Ao 5: $12,000
5. Valor residual: 12% de la inversin fija
6. Horizonte del Proyecto: 5 aos
7. Depreciacin lineal
8. Impuesto a la renta: 30%
9. Costo de Oportunidad del Capital: 18%
10. Inflacin: 12% para todo el horizonte de planeamiento del proyecto
11. Condiciones financieras del prstamo
- Plazo: 5 aos
- Prstamo: $12,000 3 Reembolso
- Tasa de inters: 12%
- Periodo de graci 2 aos
- Amortizaciones diferentes
12. Se pide determinar la rentabilidad del proyecto a travs de los criterios de inversin el VANE, VANF, TIR

RESOLUCION:

1. Primero, hacemos el cuadro de servicio a la deuda:

CUADRO DE SERVICIO DE LA DEUDA

i= 12%
AO PRINCIPAL INTERES AMORTIZACION
1 $12,000 $1,440 0
2 $12,000 $1,440 0
3 $12,000 $1,440 $3,556.19
4 $8,443.81 $1,013.26 $3,982.93
5 $4,460.88 $535.31 $4,460.88
TOTALES $5,868.56 12000

2. Hallando la depreciacin lineal tenemos lo siguiente:

:( )/( )=
 :( )/( )=

Valor Residual = 0.12*14,400 = 1,728

Valor Residual = $1,728

3. Calculamos el estado de prdidas y ganancias proyectadas para el ejercicio:

ESTADO DE PERDIDAS Y GANANCIAS PROYECTADO

RUBRO / AO 1
Ventas $11,000
Costo de Produccin 0
Utilidad Bruta $11,000
Costo de Operacin $5,500
Utilidad de Operacin $5,500
Intereses $1,440
Depreciacin $2,534.40
UAII sin Financiamiento $2,966
Impuesto 30% $889.68
UAI con Financiamiento $1,525.60
Impuesto 30% $457.68
Escudo Fiscal $432.00

4. Finalmente realizaremos el flujo de caja econmico y financiero proyectado.

FLUJO DE CAJA ECONOMICO PR

RUBRO / AO
Ingresos
Utilidad de operacin
Egresos
Inversin en activo fijo
Inversin en capital de trabajo
Impuesto sin financiamiento
Flujo de caja enconmico para evaluacin
FLUJO DE CAJA FINANCIERO PR
(+) Prstamos
(+) Escudo Fiscal
(-) Intereses
(-) Amortizacin
Flujo de caja financiero para Inversin

VAN ECONOMICO $1,460.46

VAN FINANCIERO $4,570.51

 COK REAL 5.357 0.0536

VAN ECONOMICO REAL -$14,400 2687.8 3954.3

Luego convertimos nuestros valores reales con el COK real para hallar el van economico rea

VAN E REAL 1,330.74

VAN FINANCIERO REAL -2400 1787.8 3150.8

Luego convertimos nuestros valores reales con el COK real para hallar el van economico rea

VANF REAL 4,484.23

 "COMPRA DE TOYOTA YARIS"

$1,600

nto del proyecto

e inversin el VANE, VANF, TIRE, TIRF en trminos reales.

=
IO DE LA DEUDA
=( (1+) ^)/
( (1+) ^)=( (1.12) ^30.12)/
AMORTIZACION PAGO ANUAL
( =12,0000.146348
(1.12) ^31)=0.416348
0 $1,440
0 $1,440 =4996.19
$3,556.19 $4,996.19
$3,982.93 $4,996.19
$4,460.88 $4,996.19 R= 12000 + 0.416349
12000 $17,868.56 R= $4,996.19

)/( )=(14,4001,728)/5=2,534.4
 )/( )=(14,4001,728)/5=2,534.4
$2,534.40

AS Y GANANCIAS PROYECTADO

2 3 4 5
$11,500 $12,000 $12,000 $12,000
0 0 0 0
$11,500 $12,000 $12,000 $12,000
$5,500 $5,500 $5,500 $5,500
$6,000 $6,500 $6,500 $6,500
$1,440 $1,440 $1,013.26 $535.31
$2,534.40 $2,534.40 $2,534.40 $2,534.40
$3,466 $3,966 $3,966 $3,966
$1,039.68 $1,189.68 $1,189.68 $1,189.68
$2,025.60 $2,525.60 $2,952.34 $3,430.29
$607.68 $757.68 $885.70 $1,029.09
$432.00 $432.00 $303.98 $160.59

FLUJO DE CAJA ECONOMICO PROYECTADO

0 1 2 3 4 5

$5,500 $6,000 $6,500 $6,500 $6,500

-$14,400 $1,728
-$1,600 $1,600
-$890 -$1,040 -$1,190 -$1,190 -$1,190
-$14,400 $3,010 $4,960 $5,310 $5,310 $8,638
FLUJO DE CAJA FINANCIERO PROYECTADO
$12,000
$432 $432 $432 $304 $161
-$1,440 -$1,440 -$1,440 -$1,013 -$535
0 0 -$3,556 -$3,983 -$4,461
-$2,400 $2,002 $3,952 $746 $618 $3,803

TIRE 21.77%

TIRF 92.51%
 3779.8 3374.8 4901.6

ara hallar el van economico real.

531.1 392.8 2157.8

ara hallar el van economico real.

12)/
 Datos en millones

1. Costo de inversin: 200

- Inversion en activo fijo 130
- Inversion en capital de trabajo 40
- Intereses pre operativos: 20
- Costo de operacin: 10

2. Costo de fabricacin: Ingresos por venta:

-Ao 1: 192 -Ao 1: 300
-Ao 2: 247 -Ao 2: 320
-Ao 3: 264 -Ao 3: 350
-Ao 4: 284 -Ao 4: 380

3. Gastos GyA: Gastos PyP:

-Ao 1: 22 -Ao 1: 20
-Ao 2: 22 -Ao 2: 20
-Ao 3: 18 -Ao 3: 25
-Ao 4: 18 -Ao 4: 25

4. Financiamiento:
Aporte de socios: 120
Deuda: 80

5. Plazo: 4 aos y 1 ao de periodo de gracia

6. Tasa de inters: 12% 0.12
7. Hrizonte de planeamiento: 4 aos
8 Depreciacin: Lineal para todos los aos
9. Valor residual: 10% de la IF:
10. Impuesto a la renta; 30% 0.3
11. COK: 20% 0.2
12. Inflacion: 12% 0.12

I. RESOLUCION:

1. Primero, hacemos el cuadro de servicio a la deuda:

CUADRO DE SERVICIO DE LA DEUDA

i= 12%
AO PRINCIPAL INTERES AMORTIZACION
1 $80 $10 $0
2 $80 $10 $24
3 $56 $7 $27
4 $30 $4 $30
 TOTALES $246 $30 $80

2. Hallando la depreciacin lineal tenemos lo siguiente:

:( )/(
)=

VR 13
AF 130
n 4

3. Calculamos el estado de prdidas y ganancias proyectadas para el ejercicio:

ESTADO DE PERDIDAS Y GANANCIAS PROYECTADO

RUBRO / AO 1 2
Ventas $300 $320
Costo de Produccin 192 247
Utilidad Bruta $108 $73
Costo de Operacin 42 42
Utilidad de Operacin $66 $31
Intereses $10 $10
Depreciacin $29 $29
UAII sin Financiamiento $37 $2
Impuesto 30% $11 $1
UAI con Financiamiento $27 -$8
Impuesto 30% $8 $0
Escudo Fiscal $3 $1

4. Finalmente realizaremos el flujo de caja econmico y financiero proyectado.

FLUJO DE CAJA ECONOMICO PROYECTADO (En millones)

RUBRO / AO 0
Ingresos
Utilidad de operacin
Egresos
Inversin en activo fijo -130
Inversin en capital de trabajo
Impuesto sin financiamiento
Flujo de caja enconmico para evaluacin -$130
 FLUJO DE CAJA FINANCIERO PROYECTADO (en millones)
(+) Prstamos $80
(+) Escudo Fiscal
(-) Intereses
(-) Amortizacin
Flujo de caja financiero para Inversin -$50

5. VAN economico y financiero (corriente y real)

VANEc= S/. -51.35 TIREc=

VANFc= -$33.11 TIRFc=

VANEr= -130.00 -12.50 20.83

1.00 1.07 1.14
-68.6392647

VANFr= -50.00 -21.60 -2.71

1.00 1.07 1.14
-50 -20.1869159 -2.3652022
VANFr= -15.1598122
 Gasto operativo:
-Ao 1: 42
-Ao 2: 42
-Ao 3: 43
-Ao 4: 43

A DEUDA

PAGO ANUAL
$10 FRC: 0.416349
$33 P 80
$33 R 33.30792
$33
 $110

)/(
29

AS PROYECTADO

3 4
$350 $380
264 284
$86 $96
43 43
$43 $53
$7 $4.00
$29 $29
$14 $24
$4 $7
$7 $20
$2 $6
$2 $1

.
MICO PROYECTADO (En millones)

1 2 3 4

$66 $31 $43 $53

-30 13
-40 40
-$11 -$1 -$4 -$7
-$15 $30 $39 $99
ERO PROYECTADO (en millones)

$3 $1 $2 $1 COK= 0.2
-$10 -$10 -$7 -$4 inflacion= 0.12
$0 -$24 -$27 -$30 COKr= 0.07
-$22 -$3 $8 $67

4.57%
0.14%

22.57 47.74
1.23 1.31

7.79 66.89
1.23 1.31
6.360658361 51.03164756
0