CAMERON HANOVER

 [DAILY PETROSPECTIVE] August 12, 2010 
 

Energy Prices  Settlements             

Heating Oil Crude Oil
  Month High  Low Settle Change Volume Month High  Low Settle Change Volume
SEP 207.17 199.75 200.15 ‐7.37 58614 SEP 77.97 75.52 75.74 ‐2.28 377380
OCT 210.25 202.90 203.26 ‐7.44 27297 OCT 78.43 75.90 76.15 ‐2.34 178881
NOV 212.25 205.88 206.24 ‐7.36 13188 NOV 79.05 76.47 76.73 ‐2.40 74459
DEC 215.72 208.70 209.11 ‐7.23 18642 DEC 79.69 77.02 77.31 ‐2.47 96599
JAN 218.45 211.54 211.80 ‐7.24 4439 JAN 79.98 77.73 77.86 ‐2.50 15198
FEB 216.80 213.26 213.62 ‐7.32 976 FEB 80.65 78.20 78.34 ‐2.53 7263
MAR 218.44 214.18 214.41 ‐7.37 1653 MAR 80.82 78.60 78.76 ‐2.54 7802
APR 217.23 214.69 214.32 ‐7.26 489 APR 80.96 79.42 79.17 ‐2.56 7668
MAY 217.37 214.39 214.40 ‐7.23 617 MAY 80.85 79.57 79.57 ‐2.55 3766
JUN 219.60 214.35 214.71 ‐7.31 1365 JUN 81.98 79.70 79.95 ‐2.55 8658
JUL 218.86 217.24 215.94 ‐7.28 60 JUL  ‐‐‐   ‐‐‐  80.30 ‐2.56 1918
AUG 220.47 220.36 217.41 ‐7.26 42 AUG 82.67 80.60 80.56 ‐2.55 1021

Unleaded Gasoline Natural Gas

Month High  Low Settle Change Volume Month High  Low Settle Change Volume
SEP 199.60 194.90 195.48 ‐4.28 48342 SEP 4.363 4.264 4.296 ‐0.030 118415
OCT 194.96 189.22 189.75 ‐5.73 42143 OCT 4.374 4.283 4.315 ‐0.016 76334
NOV 195.41 189.64 190.10 ‐5.86 15346 NOV 4.604 4.535 4.573 0.027 54511
DEC 196.86 190.83 191.36 ‐6.02 12963 DEC 4.851 4.767 4.848 0.071 24243
JAN 197.04 193.23 193.64 ‐6.10 2621 JAN 4.977 4.905 4.973 0.067 17665
FEB 198.50 195.47 195.88 ‐6.25 858 FEB 4.957 4.902 4.957 0.068 2387
MAR 201.25 197.78 198.13 ‐6.35 849 MAR 4.876 4.815 4.875 0.064 4671
APR  ‐‐‐   ‐‐‐  210.48 ‐6.45 220 APR 4.738 4.686 4.743 0.067 5071
MAY  ‐‐‐   ‐‐‐  211.38 ‐6.51 139 MAY 4.760 4.711 4.764 0.066 1113
JUN 217.00 211.98 212.21 ‐6.53 325 JUN 4.814 4.763 4.815 0.062 806
JUL  ‐‐‐   ‐‐‐  212.51 ‐6.53 0 JUL 4.869 4.814 4.873 0.058 805
AUG  ‐‐‐   ‐‐‐  212.26 ‐6.53 0 AUG 4.919 4.863 4.922 0.055 881
 
 

Early Evening Market Review for Thursday 
    Oil markets were crushed again on Thursday, with crude oil prices falling 
another $2.28, to bring the two‐day loss to more than $4.50 a barrel.  The 
Dow  Jones  Industrial  Average  (DJIA),  the  bellwether  equities  average, 
dropped  58.88  points  to  10,319.95.    The  weakness  in  equities  was  once 
again  a  major  contributing  factor  to  the  weakness  in  oil  prices.    The  euro 
was also lower on Thursday, but hardly to the extent it was on Wednesday 
(see  chart  next  page).    We  now  have  losses  of  $5.74/barrel  in  crude  since 
Monday  night’s  higher  close,  which  is  the  largest  three‐day  decline  since 
May,  Dow  Jones  News  noted  in  its  daily  roundup.    Thursday’s  losses  were 
also propelled by another increase in unemployment. 
Page | 1                                                                                                                                             Research: 203.801.0771 
                                                                                                                                                                  Sales:  203.504.2786  
 
www.cameronhanover.com                                                                                                    Powered by FMX | Connect                        
 CAMERON HANOVER
 [DAILY PETROSPECTIVE] August 12, 2010 
 
      It was hardly a major data‐point, but the weekly unemplyment figures released by the Labor Department 
showed a rise of 2,000 initial claims for unemployment insurance, raising the figure to 484,000 for the week 
ended August 7th.  The four‐week moving average also increased, by 14,250, to 473,500.   
     Economists  surveyed  by  The  Wall  Street  Journal  offered  a  dire 
forecast,  suggesting  that  the  US  economy  is  likely  to  add  just 
  136,000 jobs a month over the next 12 months, a  figure  that was 
down from their forecast figure of 157,000 new jobs each month, 
in  the  same  survey  a  month  ago.    At  the  new  predicted  rate, 
unemployment would remain above 9% through next June.     
     This  increase  in  the  jobless  number  underlined  the  uphill 
struggle  facing  the  world  economy,  and  it  triggered  a  continuing 
migration into safe havens like the US dollar and gold.  Other forms 
of  “risk”  were  avoided  or  liquidated,  with  oil  futures  being 
unloaded heavily by investors.  The euro was lower again (see chart 
to left) as investors bought dollars, albeit less aggressively than on Wednesday. 
      On Wednesday, gasoline prices had been the biggest losers, dropping 8.77 cents against 5.02 cents a gallon 
in heating oil.  On Thursday, heating oil prices dropped 7.37 cents a gallon while gasoline prices dropped 4.28 
cents  a  gallon.    On  Wednesday,  traders  were  reacting  to  the  drop  in  gasoline  demand  during  the  height  of 
driving season.  Traders revisited the picture on Thursday, and they were selling heating oil based on growing 
inventories and poor demand there, as well, in this week’s report.   
       This  week’s  DOE  report  showed  gasoline  demand 
at 9.236 million bpd, which is a low number, especially  EIA Natural Gas Storage Report
for  August.    Distillate  demand  was  just  3.400  million  Cons Region East 1536 bcf up 43
bpd, which is also low.  Four‐week aggregate averages  Cons Region West 479 up 03
were better this week, but the fear is that these most  Producing Region 970 dn 09
Total Lower 48 2985 bcf up 37
recent  figures  represent  the  creeping  edge  of  a  new 
trend  towards  lower  demand.    As  it  stands  this 
moment, anyway, refineries are cutting utilization, which should bring output back in line, but it may be too 
late, if demand is starting to fall along with economic expectations.   
       Oil  markets  are  back  inside  trading  ranges  and  they  may  need  to  visit  their  lower  parameters.  
Fundamentally, we honestly would have a hard time getting bullish – based strictly on supply and demand – 
even at prices half of what they are right now.  However, and it is a big caveat, supply and demand are not 
even the second or third leading factors deciding oil prices in 2010.  Equities, currencies, low interest rates and 
the carry trade and economic statistics have been leading oil by the nose all year.  It is only now, with all of 
these looking rather grim, that oil prices have been allowed to follow their own supply and demand factors. 
        
Crude Oil Daily Technical Chart 

 
Crude oil prices are in the midst of their largest three‐day decline since May.  Everything is coming up bearish, here. 
Page | 2                                                                                                                                             Research: 203.801.0771 
                                                                                                                                                                  Sales:  203.504.2786  
 
www.cameronhanover.com                                                                                                    Powered by FMX | Connect