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MAYO 2017

IP: 17-05-C

R E S U M E N I N F O R M AT I VO

HERRAMIENTAS DE LOS BANCOS DE


INVERSIN VERDE PARA IMPULSAR EL
FINANCIAMIENTO DE LA ENERGA LIMPIA

Pgina 1 HERRAMIENTAS DE LOS BANCOS DE INVERSIN VERDE PARA IMPULSAR EL FINANCIAMIENTO DE LA ENERGA LIMPIA NRDC
INTRODUCCIN
El cambio climtico es una de las principales amenazas que enfrenta el mundo. Para superar este reto
global se necesita incrementar y acelerar la inversin en infraestructura baja en carbono y resiliente al
clima (LCR, por sus siglas en ingls). La infraestructura LCR incluye proyectos de energa y transporte
limpio, inversiones en eficiencia energtica, e infraestructura de gestin de agua y saneamiento,
entre otros. Para impulsar el desarrollo de estas soluciones que limitan las emisiones de gases de
efecto invernadero y fortalecen la resiliencia de las comunidades, ser necesario superar barreras
persistentes que limitan la inversin privada en los sectores LCR.1 Las barreras a la inversin privada
en los sectores LCR varan por sector, regin y pas, pero algunas de las ms comunes incluyen:
n Dificultad en evaluar el riesgo crediticio de un proyecto por falta de modelos de negocios


comprobados o historial de pagos en el mercado local;


n Percepcin que los riesgos de implementacin, polticos y cambiarios son demasiado elevados;


n Desconocimiento por parte de los inversores privados de los sectores o tecnologas y de cmo


estructurar productos financieros especficamente para proyectos con dichas tecnologas;


n Altos costos de desarrollo y de transacciones causados por el reducido tamao de algunos


proyectos y la falta de estandarizacin entre proyectos;


n Regulaciones o polticas desfavorables, incluidos los requisitos de adecuacin de capital de los


Acuerdos de Basilea III, que pueden ser un desincentivo a mantener deudas de largo plazo.

Es particularmente importante superar las barreras a la 2040 este mercado tendr un valor de US$ 1 billn.2 La
inversin privada en soluciones de energa limpia puesto grfica 1 ilustra algunas de las barreras ms comunes para
que el sector energtico a nivel global contribuye una parte proyectos de energa renovable no convencional (ERNC)a
considerable de las emisiones totales de gases de efecto y de eficiencia energtica.
invernadero que causan al cambio climtico. De acuerdo
con la Agencia Internacional de Energa, para mantener
el aumento de la temperatura media mundial por debajo BANCOS DE INVERSIN VERDE COMO UNA SOLUCIN
de los 2 C se requerir que el sector energtico mundial AL FINANCIAMIENTO DE LAS ENERGAS LIMPIAS
invierta ms de US$ 16,5 billones en eficiencia energtica En diversos pases, los Bancos de Inversin Verde (BIV),
y tecnologas bajas en carbono entre 2015 y 2030. En o Bancos Verdes, han surgido como una solucin que
el caso de Latinoamrica, un clculo conservador de la contribuye a impulsar la inversin en infraestructura
Corporacin Financiera Internacional encontr que el LCR. La experiencia internacional ha mostrado que
mercado para inversiones LCR, principalmente en los los Bancos Verdes estn singularmente posicionados
sectores de energa renovable y eficiencia energtica, para facilitar la inversin privada en los mercados de
superar los US$ 600 mil millones en 2030. Para el ao infraestructura LCR y, en particular, en soluciones y
tecnologas de energa limpia.

La terminologa anglosajona Green Bank y Green Investment Bank se ha utilizado ampliamente, por lo
que aqu se utiliza Banco Verde y Banco de Inversin Verde (BIV) por conveniencia, pero cabe mencionar
que esto incluye una gama de entidades intermediarias, vehculos, y plataformas que se especializan en
apoyar inversiones en infraestructura LCR y en movilizar capitales privados.

Para mayor informacin en espaol sobre el concepto de Banco de Inversin Verde consulte los documentos
en la pgina web de NRDC: https://www.nrdc.org/es/resources/bancos-inversion-verde-herramienta-
impulsar-accion-climatica-america-latina. Para informacin en ingls visite la pgina del Green Bank
Network: greenbanknetwork.org.

a En este documento la energa renovable no convencional se refiere a las tecnologas de generacin de electricidad renovable excluyendo proyectos hidroelctricos con una
capacidad instalada mayor a 20 MW.

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GRFICA 1: BARRERAS COMUNES A LA INVERSIN PRIVADA EN ENERGA LIMPIA

Proyectos ERNC Proyectos ERNC Proyectos de


(Medianos y grandes) (Menor escala) Eficiencia Energtica
INTERCONECTADOS A REDES ELCTRICAS GENERACIN DISTRIBUIDA O AUTOABASTECIMIENTO INDUSTRIAL, COMERCIAL, PBLICO, RESIDENCIAL

Proyectos patrocinados por PYMES: Falta de inters por parte de las instituciones Dificultad para percibir los beneficios econmicos
Falta de capacidad de ofrecer garantas, capital financieras por reducido tamao de los proyectos
propio, track record y elevado costo asociado Percepcin de perodos de pago demasiado largos
a la estructuracin del financiamiento Incapacidad de ofrecer garantas, capital propio,
etc., por tamao de los patrocinadores Carencia de instrumentos financieros especficos
Proyectos con tecnologas innovadoras:
Considerados como riesgosos por Elevado costo de la estructuracin Incipiente nivel de desarrollo de las ESCOs
desconocimiento de la tecnologa del financiamiento

Desconocimiento tcnico-operativo por parte
de las instituciones de financiamiento

Dificultad de percibir los beneficios econmicos

Carencia de instrumentos financieros especficos

Estas entidades especializadas no son bancos en el


sentido tradicional puesto que no aceptan depsitos ni
GRAFICA 2: CARACTERSTICAS DE LOS gestionan ahorros. De hecho, existe bastante flexibilidad
BANCOS DE INVERSIN VERDE en cuanto a qu clase de entidad puede constituir un Banco
Verde.3 Cada Banco Verde existente ha sido diseado
especficamente para atender las necesidades del mercado
Mandato local. En efecto, los Bancos Verdes son herramientas de
limitado poltica pblica que disean y ofrecen instrumentos de
Diseado para
financiamiento y otros apoyos para impulsar inversiones
apalancar capital Independencia verdes y, as, contribuir al cumplimiento de alguna meta
privado especifica. Si bien los Bancos Verdes pueden variar mucho
entre s, tienen ciertas caractersticas en comn (ver
grfica 2).
Concebido Estas entidades operan a travs de un modelo de negocio
para atender
necesidades del
BANCO Adicionalidad
pblico-privado en el cual el Banco Verde, junto con
inversionistas privados, busca derribar las barreras
contexto local VERDE a la inversin privada. Tras evaluar las barreras al
financiamiento en el mercado local, los Bancos Verdes
aprovechan recursos pblicos limitados y utilizan
mecanismos financieros que reducen el riesgo y facilitan
Capitalizacin Costo las transacciones con el fin de atraer inversin privada.
con fondos efectividad
pblicos Asimismo, utilizan inversiones demostrativas para crear
Rendicin un historial de pago en el mercado. Una vez que se haya
de cuentas establecido un historial o track record para una tecnologa
o una industria, es mucho ms probable que los bancos
privados y otros inversionistas se animen a proveer capital
adicional, sin la necesidad de mayor intervencin del
Banco Verde. Cuando se alcance este punto, el Banco Verde
puede disminuir sus inversiones en esa tecnologa o sector,

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con el fin de destinar sus recursos y apoyos a ilustran algunas de las posibles operaciones que puede
otros sectores en los que el financiamiento privado an ejecutar un Banco Verde. Luego, la tabla 1 expone las
es limitado. soluciones que los Bancos Verdes pueden ofrecer para
Para superar distintas barreras al financiamiento, los derribar diversas barreras de mercado. Adems, la tabla
Bancos Verdes ajustan los instrumentos financieros que ofrece ejemplos concretos de cmo algunos Bancos Verdes
ofrecen segn las necesidades del proyecto especfico existentes y otras entidades parecidas han utilizado estos
o segn el inversionista interesado. A continuacin, se mecanismos financieros para impulsar la inversin privada
en la energa limpia.
Potential green bank structures

GRFICA 3: EJEMPLOS DE PRODUCTOS DE UN BANCO DE INVERSIN VERDE


CRDITOS DIRECTOS
CRDITO Financiamiento directo con condiciones
BANCO VERDE PROYECTO preferenciales, para efecto de reducir
los riesgos y costos de las inversiones en
energas limpias.

Potential green bank structures COFINANCIAMIENTO


Sistemas de financiamiento realizados por el
banco verde en conjunto con otra institucin
BANCO VERDE para ayudar a diversificar el riesgo y/o
disminuir el monto de financiamiento solicit-
CRDITOS DIRECTOS
CRDITO PROYECTO ado a la otra
Financiamiento institucin. Al disminuir
directo con condiciones el
CRDITO riesgo para las instituciones involucradas,
OTRABANCO VERDE DE
INSTITUCIN PROYECTO preferenciales, para efecto de reducir
FINANCIAMIENTO este sistemay permite
los riesgos costos deaumentar la cantidad
las inversiones en de
instituciones
energas limpias.dispuestas a dar financiamiento
a iniciativas relacionadas a las energas
limpias.
COFINANCIAMIENTO
Sistemas de financiamiento realizados por el
banco verde en conjunto con otra institucin
TCNICAS
para DE MEJORA
ayudar CREDITICIA
a diversificar el riesgo y/o
BANCO VERDE
BANCO VERDE
(CREDIT ENHANCEMENT)
disminuir el monto de financiamiento solicit-
CRDITO PROYECTO Conjunto
ado de tcnicas
a la otra y productos
institucin. Al disminuir cuyoel
GARANTA objetivo
riesgo es disminuir
para el nivelinvolucradas,
las instituciones de riesgo para
OTRA INSTITUCIN DE
FINANCIAMIENTO inversores
este sistema privados
permite(uaumentar
otras instituciones
la cantidadde
de
CRDITO
OTRA INSTITUCIN DE
PROYECTO financiamiento) y facilitar el acceso
instituciones dispuestas a dar financiamientoal crdito
FINANCIAMIENTO
(p.ej. garantas,
a iniciativas fondos de reserva,
relacionadas deuda
a las energas
subordinada, etc.)
limpias.

SISTEMA DE ARRIENDO CON OPCIN DE COMPRA


TCNICAS en
Sistema DE MEJORA CREDITICIA
que el banco verde proporciona
BANCO VERDE
(CREDIT ENHANCEMENT)
cofinanciamiento, garantas, etc. al desarrollador
BANCO VERDE Conjunto de tcnicas y productos cuyo la oferta
de un proyecto para ayudar a promover
GARANTA objetivo es disminuir
de contratos el nivel
de arriendo paradelos
riesgo paraLos
clientes.
GARANTAS, ETC. inversores privados (u otras instituciones de
clientes pagan una cuota mensual para arrendar
CRDITO
OTRA INSTITUCIN DE
PROYECTO financiamiento) y facilitar
soluciones de eficiencia el accesooalsistemas
energtica crdito de
OTRA INSTITUCIN
FINANCIAMIENTO
DE FINANCIAMIENTO / (p.ej. garantas, fondos
autoabastecimiento de reserva,
durante deudade tiempo
un periodo
INVERSOR PRIVADO subordinada,
determinado.etc.)
En el caso de sistemas de
CLIENTE RESIDENCIAL/
COMERCIAL A autoabastecimiento (p.ej. paneles solares), los
CRDITO
clientes reciben la energa generada sin un costo
ARRIENDO adicional. Al final del periodo de arriendo el
DESARROLLADOR CLIENTE RESIDENCIAL/
CON OPCIN
PROYECTO COMERCIAL B cliente, por lo general, tiene la opcin de comprar
DE COMPRA
los productos o firmar otro contrato de arriendo.
CLIENTE RESIDENCIAL/ Este sistema ayuda a incentivar la inversin en
COMERCIAL C soluciones de energa limpia, pues ayuda a
familiarizar a los consumidores con los productos,
a la vez que disminuye o incluso elimina los costos
iniciales para los clientes.

SISTEMA DE ALMACENAMIENTO (WAREHOUSING)


Pgina 3 Financiamiento
HERRAMIENTAS DE LOS BANCOS DE INVERSIN VERDE PARA IMPULSAR EL FINANCIAMIENTO DE LA ENERGAaLIMPIA
corto plazo que permite que el
NRDC
PROYECTO A
banco verde pueda agrupar varios proyectos de
BANCO VERDE PRSTAMOS
DE COMPRA
los productos o firmar otro contrato de arriendo.
CLIENTE RESIDENCIAL/Este sistema ayuda a incentivar la inversin en
COMERCIAL C soluciones de energa limpia, pues ayuda a
familiarizar a los consumidores con los productos,
a la vez que disminuye o incluso elimina los costos
GRFICA 3: EJEMPLOS DE PRODUCTOS DE UN BANCO DE INVERSIN
iniciales VERDE
para los clientes.

SISTEMA DE ALMACENAMIENTO (WAREHOUSING)


Financiamiento a corto plazo que permite que el
PROYECTO A
banco verde pueda agrupar varios proyectos de
BANCO VERDE PRSTAMOS pequea escala con el propsito de eventualmente
PROYECTO B venderlos cmo ttulos. El hecho de agrupar
PRSTAMOS INTERS Y prstamos u otros activos financieros para
PRINCIPAL venderlos conjuntamente ayuda a disminuir los
PROYECTO C costos de transaccin y llevar proyectos pequeos
hasta una escala atractiva para los inversores
privados, quienes suelen preferir adquirir un
nico portafolio de activos en vez de muchos
Potential green bank structures (3) activos pequeos.

FINANCIAMIENTO RESPALDADO POR ACTIVOS,


O TITULIZACON (SECURITIZATION)
PROYECTO A Proceso por el cual se transforman los activos no
BANCO VERDE PRSTAMOS lquidos (p.ej. prstamos a largo plazo) en ttulos
negociables ms fciles de vender en el mercado
PROYECTO B
que los prstamos individuales. Esto ayuda a
PRSTAMOS INTERS Y incrementar la disponibilidad de financiamiento a
PRINCIPAL PROYECTO C
un menor costo a travs del mercado de capitales
(p.ej. con la emisin de bonos verdes). Despus de
una etapa de almacenamiento (warehouse) inicial,
COMPRA el banco verde transfiere los activos a una
(PARA sociedad Vehculo de Propsito Especial (Special
RECAPITALIZAR VENTA PRSTAMOS
BANCO
Purpose Vehicle, o SPV), una figura legal que
VERDE) mantiene los activos en su hoja de balance y emite
los ttulos. La SPV posteriormente recibe los
ingresos de esta emisin de ttulos y los transfiere
VENTA ACTIVOS/ de vuelta al banco verde para recapitalizarlo. A los
VEHCULO DE
PROPSITO ESPECIAL
TTULOS inversores se les remunera con los intereses
MERCADO DE generados por el pago de los prstamos. El banco
CAPITALES por tanto es un mediador, pero no asume el riesgo
PRSTAMOS FONDOS crediticio despus de la etapa de almacenamiento.
Este sistema de financiamiento permite aumentar
el mercado, disminuir el costo de financiamiento y
llegar a un grupo de inversores ms diversificado.

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TABLA 1: SOLUCIONES DE LOS BANCOS BANCO DE INVERSIN VERDE A BARRERAS AL FINANCIAMIENTO DE ENERGA LIMPIA

BARRERAS SOLUCIN DEL BANCO VERDE EJEMPLO INTERNACIONAL

Proyectos patrocinados n Inversinde capital y prstamos Para hacer frente a la falta de capital para
por empresas pequeas o para inversiones demostrativas que proyectos de menor escala, el UK Green
medianas no pueden ofrecer ayuden a crear un track record para Investment Bank asign un total de 80
garantas, capital propio, la tecnologa. millones a dos gestores de fondos para
ERNC de tamao mediano y grande interconectados a la red elctrica

track record, etc. Asimismo, invertir en proyectos de biomasa de hasta


n Tcnicas de mejora de crdito
el alto costo asociado al 30 millones cada uno. Los gestores de
proceso de financiacin de (p.ej. garantas, reservas para fondos tenan la responsabilidad de obtener
proyectos dificulta el acceso prstamos incobrables, etc.) para una inversin total equivalente del sector
a los recursos. mitigar riesgos. privado. Dichas inversiones estn ayudando
n Almacenamiento, estandarizacin a demostrar que existen rendimientos
y titulizacin para facilitar adecuados en el sector.4
transacciones.
n Emisin de bonos verdes para
refinanciar proyectos despus de la
etapa de construccin.

Proyectos con tecnologas n Inversinde capital y prstamos Para acelerar el desarrollo y la


innovadoras como, por para impulsar tecnologas nuevas en comercializacin de una tecnologa
ejemplo, almacenamiento el mercado. mareomotriz innovadora, el Clean Energy
energtico son considerados Finance Corporation (CEFC) otorg al
n Tcnicas de mitigacin de riesgos
por los bancos como ms desarrollador un prstamo de AUD$ 20
riesgosos dificultando el (p.ej. garantas) para reducir millones por cinco aos, asegurado contra
acceso al crdito. prdidas de los bancos comerciales los activos de la empresa. El CEFC dise
si el proyecto no cumple con una nueva estructura financiera que
expectativas. combinaba financiacin de proyecto con un
n Difusin de informacin y datos prstamo corporativo. La transaccin sirvi
sobre la tecnologa y el rendimiento de modelo para instituciones financieras
del proyecto para ayudar a ampliar privadas y el desarrollador pudo sustituir
el mercado. la lnea de crdito del CEFC con una lnea
de crdito del Banco Commonwealth de
Australia, siendo la primera vez que un
banco comercial en el pas financi un
proyecto de energa mareomotriz.5

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TABLA 1: SOLUCIONES DE LOS BANCOS DE INVERSIN VERDE A BARRERAS AL FINANCIAMIENTO DE ENERGA LIMPIA

BARRERAS SOLUCIN DEL BANCO VERDE EJEMPLO INTERNACIONAL

Reducido tamao de proyectos El CEFC ha trabajado para crear una


Financiamiento
n  y tcnicas de
resulta en falta de inters gama de opciones de financiacin para
mejora de crdito para mitigar
por parte de las instituciones ayudar a las empresas agrcolas a
percepcin de riesgo.
financieras e inversionistas generar su propia energa y reducir sus
institucionales en general. Estandarizacin
n  de contratos para facturas de electricidad. Por ejemplo, el
Los patrocinadores, por lo facilitar la agrupacin de proyectos. CEFC y National Australia Bank (NAB)
general, no tienen posibilidad de cofinanciaron un innovador proyecto de
ERNC de menor escala para generacin distribuida o autoabastecimiento

Agrupacin/Warehousing
n  de
ofrecer garantas o participar conversin de residuos en energa en una
proyectos de pequea escala para
con capital propio. Adems, empresa avcola. Casi la mitad del proyecto
reducir costos de transaccin y
existe carencia de instrumentos de AUD$ 2,86 millones fue financiado por la
alcanzar escala comercialmente
financieros especficos. NAB; y el saldo fue financiando por CEFC, el
atractiva.
Gobierno de Australia y la empresa. CEFC y
Emisin
n  de bonos verdes NAB tambin han cofinanciado un proyecto
respaldados por cartera de varios para que la mayor compaa de carne
proyectos pequeos. vacuna de Australia pueda instalar sistemas
fotovoltaicos en 15 localidades.6

Desconocimiento tcnico- Tecnologa Desconocida: El Connecticut


n Identificary analizar tecnologas
operativo por parte de Green Bank (CTGB) ayud a analizar
nuevas para el mercado local, pero
instituciones de financieras una tecnologa de turbinas hidrulicas de
que s tienen un historial en otros
por la falta de informacin pequea escala (Tornillo de Arqumedes)
mercados.
respecto al potencial de que ya se utilizaba en Europa y ayud
proyectos de energa limpia n Desarrollar productos de a estructurar el financiamiento para el
y la dificultad en percibir mitigacin de riesgos para ayudar proyecto mediante la combinacin de fondos
sus beneficios econmicos. a los bancos privados a ejecutar pblicos y la emisin de un bono verde.
Asimismo, en muchos transacciones iniciales. CTGB dar seguimiento a la transaccin y
casos falta experiencia con har disponible esta informacin.7
n Realizarseguimiento, publicar
instrumentos financieros que
y difundir informacin sobre el
pueden ser utilizados para Estructura de financiamiento
rendimiento de los proyectos /
canalizar recursos a estas desconocida: El programa de
inversiones para reducir los riesgos
iniciativas. Arrendamiento Solar de CTGB consisti
percibidos y reales (open source
en un fondo para energa solar fotovoltaica
banking).
residencial y comercial orientada a
instaladores de energa solar. El fondo
utiliz US$ 9,5 millones de CTGB,
incluyendo US$ 3,5 de fondos federales para
ofrecer mejoras de crdito. De esta manera
se logr disminuir el riesgo para los
inversores privados y atraer una inversin
adicional de US$ 50 millones de capital
privado.8

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TABLA 1: SOLUCIONES DE LOS BANCOS DE INVERSIN VERDE A BARRERAS AL FINANCIAMIENTO DE ENERGA LIMPIA

BARRERAS SOLUCIN DEL BANCO VERDE EJEMPLO INTERNACIONAL

Dificultad en medir, verificar En 2014, CTGB ejecut la primera


Tcnicas de mejora de crdito
Eficiencia energtica para sectores industrial, comercial, pblico, residencial

n 
y cuantificar los beneficios titulizacin de activos de eficiencia
para mitigar riesgos durante
econmicos por falta de energtica comercial. CTGB agrup y vendi
transacciones iniciales.
experiencia con las tecnologas. US$ 30 millones en bonos respaldados
De la misma forma, existe la n Difusin de mejores prcticas por su cartera de prstamos C-PACE (para
percepcin de que los perodos para medir, verificar y cuantificar financiar proyectos de mejoras energticas
de pago de estas inversiones son los beneficios de un proyecto. en edificios comerciales). La cartera
muy largos. tambin incluy 750 kW sistemas solares
n Estandarizacin de proyectos
fotovoltaicos. Los fondos recaudados
(p.ej. contratos) para reducir los
de la emisin de bonos se utilizan para
costos de iniciativas individuales.
recapitalizar al banco verde para que pueda
n Difusinde informacin sobre los financiar nuevos proyectos.9
resultados del proyecto.

Nivel de desarrollo incipiente El Banco Interamericano de Desarrollo


Tcnicas
n  de mejora crdito (p.ej.
de las empresas que ofrecen emiti bonos verdes de eficiencia energtica
garantas) para mitigar riesgos de
servicios energticos en Mxico para proporcionar un mecanismo
transacciones iniciales y establecer
(ESCOs) contribuye a que las de financiamiento alternativo a proyectos
un historial para la tecnologa.
instituciones financieras an de eficiencia desarrollados por empresas
no estn familiarizadas con las Estandarizacin
n  de proyectos de servicios energticos. En la primera fase
iniciativas lideradas por estas para facilitar almacenamiento de la transaccin, el financiamiento est
empresas lo cual dificulta el (warehousing) y titulizacin de estructurado como una lnea de crdito de
acceso al crdito. proyectos almacenamiento de hasta US$ 50 millones
con el fin de crear una cartera de proyectos.
n Emisinde bonos verdes
En la segunda fase, las inversiones son
respaldados por cartera de varios
titulizadas mediante la emisin de bonos
proyectos pequeos.
verdes en el mercado local de capitales.
El objetivo es superar las barreras que
comnmente enfrentan las ESCOs:
financiamiento limitado a un costo elevado
y a plazos cortos.10

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NOTAS
1 Joshua P. Meltzer, Financing Low Carbon, Climate Resilient Infrastructure: The Role of Climate Finance and Green Financial Systems, (Septiembre 2016), www.brookings.
edu/wp-content/uploads/2016/09/global_20160920_climate_finance.pdf.
2 Corporacin Financiera Internacional, Climate-Smart Investment Potential in Latin America: A Trillion Dollar Opportunity, Climate Business Department, Washington,
DC, (junio 2016). www.ifc.org/wps/wcm/connect/0d9f8fbf-2738-4432-843c-05184b9546d8/LAC+1Trillion+6-13-16+web+FINAL.pdf?MOD=AJPERES.
3 Al no ser bancos tradicionales, los Bancos Verdes existentes no estn regulados como bancos (aunque algunos han creado sociedades afiliadas que s estn sujetas a ciertas
regulaciones financieras con el objeto de realizar inversiones especficas).
4 Green Investment Bank. Waste recycling and Energy from Waste Fund Managers for Smaller Scale Deals. www.greeninvestmentbank.com/ media/25324/108675-gib-
case-study-waste-funds-final.pdf.
5 Clean Energy Finance Corporation, CEFC finance for wave power technology, www.cleanenergyfinancecorp.com.au/media/76247/cefc-factsheet-carnegie_wave_
lr.pdf. Ver tambin: Carnegie Wave Energy, Carnegie and Commonwealth Bank complete Australias first commercial bank-funded wave energy deal, 19 noviembre, 2015,
carnegiewave.com/wp-content/uploads/2015/11/151119_ASX-CBA-Deal_Final.pdf.
6 Clean Energy Finance Corporation, Transforming Australian agribusiness with clean energy technology, www.cleanenergyfinancecorp.com.au/media/76321/cefc-
factsheet_agribusiness_lr.pdf; CEFC and NAB co-finance innovative bioenergy project, www.cleanenergyfinancecorp.com.au/media/63281/20130731-cefc-pdf-factsheet-
darlingdownsfresheggs_lr.pdf; CEFC and NAB finance AACo solar installations, www.cleanenergyfinancecorp.com.au/media/62472/cefc-factsheet-aaco_lr.pdf.
7 Conversaciones privadas con Bert Hunter, CIO de Connecticut Green Banks. Ver tambin Connecticut Green Bank, New England Hydropower Energizes First Archimedes
Screw Turbine site in U.S., (27 abril 2017), www.ctgreenbank.com/first-archimedes-screw/.
8 Kat Friedrich, Connecticuts New Solar Lease Program Will Kindle Economic Opportunity, 30 junio 2013, Clean Energy Finance Forum, www.cleanenergyfinanceforum.
com/2013/06/30/connecticut%E2%80%99s-new-solar-lease-program-will-kindle-economic-opportunity; Clean Energy Finance and Investment Authority, Agenda Item #2,
Public Comments. Presentacin a la Junta Directiva del Clean Energy Finance and Investment Authority. 26 junio 2013, www.ctcleanenergy.com/Portals/0/board-materials/
CEFIA_BOD%20Meeting_Special_062613.pdf.
9 Nick Lombardi, In a watershed deal, securitization comes to commercial efficiency, 19 mayo 2014, Greentech Media, www.greentechmedia.com/articles/read/the-first-
known-commercial-efficiency-securitization.
10 Banco Interamericano de Desarrollo, BID apoya financiamiento de eficiencia energtica mediante emisin de Bonos Verdes en Mxico, 19 mayo 2015, www.iadb.org/en/
news/news-releases/2015-05-19/energy-efficiency-in-mexico,11161.html.

Reconocimiento
NRDC agradece a Mauricio Barragn Esparza y Michael Khayan por sus aportes a este documento.

Acerca de NRDC
El Consejo para la Defensa de Recursos Naturales (NRDC, por sus siglas en ingls) es una organizacin internacional dedicada a la proteccin del
medio ambiente y la salud pblica. Su labor incluye promover soluciones al desafo del cambio climtico. Con este objeto NRDC colabora con socios
en las Amricas, China y la India, adems de participar activamente en esfuerzos globales. NRDC cuenta con un equipo de ms de 350 abogados,
cientficos y otros especialistas en temas ambientales quienes trabajan en Nueva York, Washington DC, Chicago, San Francisco, Los ngeles y
Beijing y con el apoyo de ms de 2,4 millones de miembros y activistas en internet.

El Centro para la Innovacin del Mercado (CMI por sus siglas en ingls) de NRDC trabaja para acelerar la transicin hacia una economa ms verde y
ms prspera para el beneficio de todos. Los expertos de CMI colaboran con lderes del sector privado y pblico para acelerar la adopcin de nuevos
modelos de inversin ms flexibles, inclusivos y eficientes.

El Programa Internacional de NRDC trabaja en Latinoamrica para impulsar un modelo de desarrollo sostenible basado en energa limpia,
transporte sostenible y comunidades empoderadas y resilientes al cambio climtico, y que protege los recursos naturales de la regin. Con este fin el
equipo del Programa Internacional para Latinoamrica colabora con socios locales e internacionales para identificar y acelerar la implementacin de
soluciones innovadoras a los retos ambientales que enfrenta la regin.

Para mayor informacin visite www.nrdc.org

Equipo de NRDC
Carolina Herrera, Programa Internacional, Proyectos en Latinoamrica
Amanda Maxwell, Programa Internacional, Proyectos en Latinoamrica
Sarah Dougherty, Centro para la Innovacin del Mercado
Douglass Sims, Centro para la Innovacin del Mercado

Natural Resources Defense Council 2017

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