Indicadores del Mercado y su Instrumentacin

Los indicadores del stock de mercado han venido desempeando una variedad de
funciones, entre ellas, servir como referencia para evaluar el desempeo de los
administradores profesionales de dinero. Es as como los indicadores del mercado se han
convertido en parte de la vida diaria. Adems, en mercados de capital desarrollados los
ndices han servido primordialmente como activo subyacente de operaciones de futuros y
opciones.

Aunque los diferentes indicadores muestran la misma tendencia (aumentan y caen

simultneamente), existen diferencias importantes en la magnitud de esos movimientos; para
entender por qu sucede eso, es necesario conocer su construccin.

As tres factores diferencian a los indicadores del mercado: el universo de stocks

representados por el indicador, las ponderaciones relativas asignadas a los mismos, y el
mtodo de promedio utilizado.

Un indicador puede llegar a incluir desde unos cuantos hasta la totalidad de los stocks que
son pblicamente negociados en el mercado, de modo que la amplitud en la cobertura puede
resultar diferente para cada uno de ellos. Adems, los stocks incluidos en un indicador de
mercado deben ser combinados en ciertas proporciones para construir el ndice o promedio.

Adicionalmente, a cada stock debe ser asignado algn peso relativo. Una de las siguientes
tres aproximaciones es utilizada para asignar ponderaciones relativas a los indicadores del
stock de mercado: i) ponderado por el valor de mercado de la compaa (capitalizacin),
ii) ponderado por el precio del stock de la compaa (patrimonio) y, iii) ponderando cada
compaa de igual forma omitiendo su precio o valor de mercado (iguales ponderaciones).

Los indicadores del mercado pueden clasificarse en: i) aquellos producidos por cambios en
el stock calculados sobre la totalidad de los valores negociados en el mercado, ii) aquellos
producidos por organizaciones que subjetivamente seleccionaron los stocks por incluir en
el ndice (seleccin de valores subjetiva), y iii) aquellos donde la seleccin del stock est
basada sobre una medida objetiva (con algn criterio objetivo tal como capitalizacin del
mercado de la compaa).
En la primera clasificacin se encuentran los indicadores con todas las especies que contienen
todos los papeles cotizados en ese mercado, la recopilacin, procesamiento y publicacin de
la informacin corre por cuenta del mercado de valores (exchange) correspondiente. Los
indicadores americanos de este tipo ms utilizados son: New York Stock Exchange
Composite Index (NYSE), el American Stock Exchange Market Value Index y, el Composite
Index (NASDAQ).