ATUAO DO BANCO NACIONAL DE DESENVOLVIMENTO ECONMICO E

SOCIAL NO II PLANO NACIONAL DE DESENVOLVIMENTO (1974-1979):

AVALIAO DO PADRO DE FINANCIAMENTO

Joo Paulo Reco de Oliveira, Andr da Silva Redivo e Slvio Antnio Ferraz Crio

RESUMO
Em 1974, Geisel assume a presidncia do Brasil em um contexto internacional conturbado, marcado
por dois choques do petrleo e pela alta das taxas de juros norte americana. A fim de manter o alto
crescimento brasileiro dos anos anteriores, a nova estratgia de longo prazo do governo pautou-se
no II Plano Nacional de Desenvolvimento (II PND). O plano tinha como objetivo central superar
alguns pontos de estrangulamento da economia brasileira, como a indstria de insumos bsicos, de
equipamentos bsicos, a questo energtica, a questo tecnolgica, dentre outros. Nesse sentido,
seria necessrio um agente interno responsvel por financiar os projetos do II PND, definindo,
portanto, seu padro de financiamento. Atravs da elevao de suas fontes de recursos, o Banco
Nacional de Desenvolvimento Econmico e Social (BNDES) foi capacitado para assumir esse
papel. Os dados obtidos comprovam que a atuao do Banco foi primordial para a realizao e a
concluso de alguns objetivos do II PND.

Palavras-chave: Governo Geisel, II Plano Nacional de Desenvolvimento, Padro de

Financiamento, Fonte de Recursos, Banco Nacional de Desenvolvimento Econmico e Social.

ABSTRACT
In 1974, Geisel assumes the presidency of Brazil during a turbulent international context marked by
two oil shocks and the high currency rates of the United States. Geisels administration wanted to
keep the high Brazilian growth rate of previous years, the new long-term strategy of the government
was based on the II National Development Plan (II PND). The plan had as its central objectives to
overcome some bottlenecks of the Brazilian economy, and improve the industries of basic supplies,
basic equipment, energy challenges, technological issues, among others. It would be necessary for
an internal agency to finance projects of the II PND, which would define their pattern of
funding. National Bank for Economic and Social Development (BNDES) was able to take on this
role and provided the necessary funding. The data obtained show that the performance of the Bank
was vital to the creation and completion of certain objectives of the II PND.

Keywords: Geisel Government, II National Development Plan, Finance Model, Source of Funding,
National Bank of Economy and Social Development.

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1 INTRODUO

A questo do investimento, ou da disposio de realiz-lo, est associada questo do

financiamento deste. Uma das formas mais especficas de apoio financeiro, sobretudo estatal, ocorre
atravs de bancos constitudos com este propsito. Evidencia-se que deve haver uma atuao do
Estado para superar condies financeiras frgeis, o que se daria por meio de criao de
instrumentos de financiamento. neste cenrio que surgem os primeiros bancos de
desenvolvimento.
O BNDES foi fundado em 1952, com o nome de BNDE (o s de social foi acrescentado em
1982). Ao longo do perodo 1950-1980, o BNDES teve sua atuao predominantemente associada
aos financiamentos essenciais para o desenvolvimento industrial. Na dcada de sua fundao, os
principais investimentos eram na rea de infraestrutura, mudando seu foco aps meados da dcada
seguinte, quando passa a destacar investimentos em reas de insumos bsicos (siderurgia, qumicos,
metalurgia). tambm neste perodo que os recursos destinados ao setor privado ultrapassam os
que so destinados ao setor pblico.
A partir de meados da dcada de 1960, o pas comea a viver um perodo denominado como
milagre econmico brasileiro. Entre 1968 a 1973, o Brasil conviveu com altos ndices de
crescimento, marcado por polticas econmicas especficas para cada setor. A partir de 1974, a nova
equipe econmica depara-se com a opo de frear ou manter o crescimento, dado o novo contexto
nacional e internacional da poca. O II PND foi a estratgia de longo prazo utilizada pelo governo,
com isso a opo de frear a economia deixada de lado.
O plano foi anunciado com o propsito de manter o crescimento econmico, atravs de
projetos voltados, principalmente, para as indstrias de insumos bsicos e equipamentos bsicos, no
intuito de completar a matriz industrial brasileira. Como forma de criar um padro de financiamento
condizente com as novas diretrizes propostas pelo governo, seria necessrio um rgo endgeno
capaz de financiar os projetos do II PND, nesse sentido encontra-se o BNDES.
Para capacitar o Banco e torna-lo responsvel pela execuo do II PND, primeiro seria
necessrio expandir suas fontes de recursos. Como forma de contornar esse problema o governo
passa a transferir os recursos advindos do Programa de Integrao Social e do Programa de
Formao do Patrimnio do Servidor Pblico (PIS/Pasep) para o BNDES e no mais para o Banco
do Brasil, isso possibilitou o aumento do raio de manobra do Banco. Alm disso, fez-se necessrio a
criao de subsidirias com o objetivo de auxiliar as aprovaes de novos projetos. Por fim, como
forma de realizar os objetivos inseridos no II PND, caberia ao BNDES disponibilizar crdito,

2
principalmente para o setor privado, sendo que o setor pblico seria financiado pelo endividamento
externo.
Nesse sentido, o presente trabalho prope analisar a atuao do BNDES durante o II PND.
Para tanto, alm dessa seo introdutria, o artigo conta com mais cinco sees. A segunda seo
tem por objetivo evidenciar as principais caractersticas dos bancos de desenvolvimentos presente
na literatura econmica, assim como a experincia brasileira, o BNDES. Na terceira seo
discutido o padro de financiamento brasileiro at o II PND, mostrando suas principais inflexes.
Os principais objetivos do plano, tal como algumas discusses de seus resultados sero tratados na
quarta seo. A atuao do BNDES no II PND, com as anlises dos dados obtidos junto aos
relatrios de atividades do Banco est inserido na quinta seo. Por fim esto as consideraes
finais, na sexta seo.

2 BANCOS DE DESENVOLVIMENTO E A EXPERINCIA BRASILEIRA: O BNDES

Entende-se por banco de desenvolvimento a instituio que, num contexto de financiamento

da produo e acumulao de capital, se destina a suprir linhas falhas de financiamento de longo
prazo. Tal desenvolvimento se faz necessrio para a consolidao de condies financeiras
adequadas ao processo de evoluo econmica, em suas formas tcnica, produtiva, financeira e
social. A formao de instituies com estas caractersticas, por vezes, denota uma carter
ideolgico com relao ao tipo de envolvimento do Estado no processo de acumulao de capital e
na dinmica capitalista. Alm disso, ressalta-se que um banco de desenvolvimento no poder
resolver todos os problemas, no tocante ao processo de financiamento, de uma economia por si s
(DIAMOND, 1969).
Em relao capacidade de influenciar a dinmica capitalista, promovendo a estruturao de
meios adequados de financiamento, um banco de desenvolvimento no deve estar s. necessrio
que as demais polticas de Estado sejam condizentes com um horizonte desenvolvimentista, atravs
de um banco constitudo com tal fim. Como exemplos tm-se a direo das polticas fiscais e
monetrias, que podem afetar sobremaneira a potencialidade do desempenho dessas instituies.
Portanto, enquanto instrumento de Estado, a atuao de um banco de desenvolvimento deve estar
inter-relacionada as polticas das demais instituies governamentais (DIAMOND, 1969).
Como destaca Araujo (2007), tais estruturas financeiras so necessrias diante da inexistncia
de meios adequados no mercado financeiro, sobretudo a setores que no possuem condies
favorveis de financiamento no setor privado. O surgimento de estabelecimentos bancrios de
desenvolvimento remonta ao sculo XIX na Europa. A caracterstica essencial de tais instituies
3
era o fornecimento de crdito com longo prazo de maturao e voltado ao desenvolvimento de
condies industriais. A expanso dos bancos de desenvolvimento ocorre no ps-guerra, em um
momento de expanso das polticas desenvolvimentistas, e tambm de elaborao de novas teorias
de desenvolvimento econmico, como as da Comisso Econmica para a Amrica Latina e o Caribe
(CEPAL) (ARAUJO, 2007).
A promoo dos investimentos elementares no se faz ao acaso. Observa-se, ao longo da
trajetria dos diferentes bancos de desenvolvimento, que o crdito concedido est subordinado a
interesses das polticas de Estado. De modo geral os pases selecionam setores aos quais destinam
os recursos dos bancos de desenvolvimento, com vistas a substituir a importao de itens essenciais,
como ao, petroqumicos, maquinrio, peas automotivas, mquinas eltricas. Isto , cada pas
escolhe um conjunto de setores que julga essenciais ao desenvolvimento futuro. Destarte, observa-
se um nacionalismo no estabelecimento de setores dinmicos e dentro dos padres de
competitividade internacional. Busca-se, assim, a criao de vantagens competitivas locais,
assegurando tanto a competio de produtos nacionais com os obtidos via importaes, quanto a
concorrncia por mercados externos (AMSDEN, 2007). Freitas (2005: 35) afirma que um banco de
desenvolvimento pensa numa viso de futuro para a economia e procura selecionar protagonistas
que realizem aes para levar a sociedade em direo quele futuro.
Observa-se que cada pas possui um grupo de escolhidos, assim como se acrescentam novos
setores ao longo das dcadas. Tambm cabe explicitar que a maioria das indstrias escolhidas
elementar em um processo de desenvolvimento pautado no alargamento das foras produtivas
industriais. Deste modo,

Os bancos de desenvolvimento supervisionaram a ascenso das indstrias bsicas

do resto. As indstrias quentes escolhidas para subsdio em geral aumentaram
sua parcela da produo manufatureira e do total de exportaes, e os ndices de
crescimento das manufaturas dispararam. (AMSDEN, 2007: 285).

Para os pases que ainda no eram atendidos por um complexo industrial, no ps-guerra, as
estruturas financeiras organizadas sob a forma de banco de desenvolvimento tiveram importante
papel na constituio da infraestrutura e indstria. Neste sentido, os investimentos proporcionados
pelo capital dos bancos de desenvolvimento eram realizados em condies bastante favorveis,
muitas vezes realizando emprstimos a taxas de juros abaixo do mercado (AMSDEN, 2007: 239).
Portanto, a caracterstica de instrumento de Estado deve ser observada no que tange a atuao
dos bancos de desenvolvimento. Assim sendo, os recursos oriundos de tais bancos so direcionados
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com as diretrizes de poltica econmica e social, de acordo com as metas estabelecidas pelos
governantes (VIDOTTO, 2010). E tambm, tais instituies estimulam a melhoria de desempenho
dos financiados, estabelecendo um conjunto de metas e prticas a ser adotadas, tanto em nvel de
produto e processo, quanto em prticas administrativas (AMSDEN, 2007).
Como critrio de escolha, deve priorizar as linhas de financiamento de acordo com as
preferncias da poltica governamental de desenvolvimento. Precisam tambm, os critrios de
seleo, observar as condies institucionais intrnsecas de cada pas, evitando sobreposies de
funes e aes em desencontro com outros pontos da atuao do Estado. No deve ser esquecido
que o corpo tcnico dessas instituies deve estar atento a uma gesto qualificada dos fundos de
investimento, dentro dos limites estabelecidos pela poltica de Estado, mas tambm com
independncia para julgamento de resultados e formao de metas. Portanto, os bancos de
desenvolvimento apresentam transbordamentos para toda a economia, como afirma Diamond
(1969: 85), In such a framework and under such direction, a development bank can have a
substantial and beneficial influence on the private sector and on economic development.
no bojo da ideologia desenvolvimentista-industrializante que o BNDES foi criado, em
1952, atravs da Lei n. 1.628, num contexto onde se processava o desenvolvimento da indstria
pesada. O Banco nasceu da convico de que o pas no podia depender somente de recursos
externos para avanar seu projeto de renovao da infraestrutura rodoviria, energtica, de portos, e
assim melhor competir no mercado internacional. (BNDES, 2002: 2)
Porm a necessidade de criar um banco de desenvolvimento remonta a perodos anteriores.
Como apresentado por Martins (1985: 85):

A necessidade de se realizar um amplo programa de investimentos de infraestrutura

(o que ento se chamava reaparelhamento econmico) j havia sido objeto de
estudo do Plano SALTE e constituiu a concluso bsica da Comisso Mista Brasil
Estados Unidos (CMBEU).

Dos estudos realizados no mbito da CMBEU, resulta a percepo de que haveria necessidade
de um organismo com recursos internos para o financiamento dos projetos industrializantes. Alm
disto, conforme Martins (1985: 86), ... o novo organismo seria o locus de um novo tipo de ao
administrativa e, simultaneamente, um plo de poder. V-se, portanto, a importncia atribuda a
criao do BNDES. Demonstra, tambm, que a preocupao no era apenas formar um simples
repassador de recursos governamentais, mas formar um novo elemento de planejamento dentro das
estruturas do Estado.
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 Segundo Batista (2002), o BNDES um marco na estrutura institucional brasileira,
destacando novamente a caracterstica de centro qualificado para a elaborao e execuo de
projetos nacionais. Alm disso, sua formao como banco, e no como autarquia, privilegia a
consolidao de critrios econmicos e financeiros, no puramente polticos ou at mesmo
clientelistas. Tal formao reflete em um corpo tcnico qualificado e capacitado para anlises
tcnicas.
Monteiro Filha (1995) destaca que havia um critrio de seleo, por parte do banco, baseado
em setores e favorecendo empresas nacionais. Ainda, afirma que os projetos deveriam ser viveis
econmica e financeiramente. A inteno da seleo era o rompimento de pontos de
estrangulamento na construo de cadeias de ligaes interindustriais. A seleo de setores
financiados era estabelecida em planos de desenvolvimento traados nos diferentes governos.
(MONTEIRO FILHA, 1995: 156).
Portanto, o Estado brasileiro, em 1952, passa a atuar sobre o padro de financiamento atravs
de um banco de desenvolvimento, o BNDES. Dentro das especificidades da economia brasileira
de grande importncia um rgo com a capacidade de financiar projetos que sejam essenciais para o
desenvolvimento econmico do pas. O BNDES colocou-se, ao longo de sua histria, na posio
de principal agente financeiro do governo federal para a materializao das metas contidas nos
planos e programas governamentais. (MONTEIRO FILHA, 1995: 156). Isto em funo da
debilidade do sistema financeiro em promover financiamento de longo prazo a custos razoveis.

3 O PADRO DE FINANCIAMENTO NO BRASIL AT O II PND

A trajetria da economia brasileira evidenciou que a superao de um desenvolvimento tardio

tambm dependia da criao de condies capitalistas de acumulao. A anlise da evoluo
econmica brasileira na primeira metade do sculo XX permite vislumbrar ausncia de um padro
de acumulao que fosse capaz de atender as demandas de financiamento dos setores propulsores
do capitalismo e capaz de criar a infraestrutura requerida.
No perodo que antecede o surgimento da industrializao enquanto ideologia, a economia
agrria, e majoritariamente a cafeeira, proporciona a insero do Brasil na dinmica do sistema
capitalista mundial. ela que assegura, inicialmente, as condies de acumulao de capital e
consequente irradiao do mesmo para outros setores da economia, entre eles o bancrio e o
industrial. Como principal atividade econmica do pas os interesses cafeeiros determinavam a
atuao do Estado, inclusive no que tange aos problemas de financiamento (SILVA, 1995).

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 Dentro do novo marco industrializante ocorrem, segundo Draibe (1985), as primeiras
iniciativas de interveno do Estado no governo Getlio Vargas. Politicamente essa interveno
marcada por um conjunto de atores relevantes, tais como: cafeicultores, industriais e classe mdia;
porm com fraco poder de induzir a economia e consequentemente influenciar o Estado. Neste
ambiente, dentro de um Estado industrializante, criam-se estruturas institucionais especficas para o
desenvolvimento econmico, de acordo com as ideias de progresso tcnico e industrializao. Cria-
se, assim, uma ossatura material que dota o Estado de instrumentos mais eficientes de induo de
polticas desenvolvimentistas industrializantes.
Entre 1951-1954, no segundo Governo Vargas, tentativas de endogeneizar o centro de deciso
foram rechaadas. Isto se deve a principal debilidade da industrializao brasileira: a falta de um
padro endgeno de financiamento sustentado em um padro de acumulao do capitalismo
nacional.
Dentro desta perspectiva, diante da inadequao dos meios internos de financiamento frente
s necessidades colocadas, e da necessidade da complementao de capitais estrangeiros, deu-se
preferncia pelo financiamento externo pblico, orientado por instituies como o Banco de
Exportao e Importao (Eximbank) e o Banco Interamericano de Reconstruo e
Desenvolvimento (BIRD). tambm neste perodo que se constitui a CMBEU, com carter tcnico
e voltado para a elaborao de projetos de desenvolvimento. Entretanto, a escolha nacionalista de
Vargas seria o obstculo para acessar os recursos vinculados aos projetos da Comisso. Assim, dos
U$ 500 milhes aprovados, apenas U$ 63 foram desembolsados (DRAIBE, 1985; AREND, 2009).
Percebe-se a dependncia de recursos externos para complementar os recursos internos ao
financiamento dos projetos de desenvolvimento. Essa situao marca o que seria chamado pela
CEPAL, na dcada de 1960, de dependncia financeira e tecnolgica (BIELSCHOWSKY, 2000:
31).
Entre 1955 e 1961, ao contrrio do perodo anterior, onde havia escassez de recursos
externos, principalmente em virtude do foco americano na reconstruo europeia e japonesa, neste,
a economia mundial encontrava-se em uma fase de expanso. Alm disso, ressalta-se o carter
internacionalizante do processo de industrializao orientado pelo governo Juscelino Kubistchek
(JK) (AREND, 2009). Favorecido por este processo o pas passa a receber investimentos direto
externos, que seriam fundamentais para o processo de industrializao (TEIXEIRA, 1983 e
AREND, 2009). Esses recursos so oriundos da recuperao europeia e expanso das suas empresas
pelo mundo. Alm do elemento internacional de financiamento, destaca-se o papel de polticas
monetria e fiscal expansionista e tambm dos recursos oficiais do BNDES, que dotavam o Estado,
7
principalmente no governo JK, de capacidade de financiar seus projetos de desenvolvimento
(LESSA, 1982).
At 1960 o sistema financeiro nacional no dispunha de estrutura suficiente para atender as
demandas que emergiam do processo de industrializao corrente. Sua estrutura era caracterizada
por bancos comerciais que ofertavam fontes de financiamento de curto prazo. Para alm dos bancos
de desenvolvimento do Estado, tal qual o BNDES, a rede bancria privada no exercia qualquer
funo de desenvolvimento. Portanto, representava um entrave ao avano do processo de
industrializao pesada (BARKER, 1990).
Entre 1961 e 1966 h uma interrupo no avano do desenvolvimento. Neste perodo
encontram-se os governos Jnio Quadros, Joo Goulart e o inicio do governo militar. Os dois
primeiros sofreram os efeitos das polticas expansionistas, no campo fiscal e monetrio, de JK, o
que resultou em uma deteriorao da capacidade de financiamento e tambm elevada inflao. As
dificuldades econmicas somadas a instabilidade poltica resultaram na supresso do regime
democrtico com o Golpe de 64 (ABREU, 1990). O inicio do governo militar foi marcado por um
ajuste recessivo, atravs do Plano de Ao Econmica do Governo (PAEG). No mbito do PAEG,
houve a recuperao da capacidade de investimento do Estado, frente a reforma tributria realizada,
que permitiu a formao de recursos internos para o financiamento atravs do aumento de impostos
diretos e indiretos. Merece destaque a criao de captao compulsria, com o PIS/Pasep. Estes
foram de fundamental importncia para o funding do BNDES. Este perodo de ajuste no governo
militar teve o objetivo de criar condies de crescimento para a economia brasileira (RESENDE,
1990).
Alm das reformas estabelecidas pelo PAEG, os militares tambm implementaram duas
Leis com o objetivo de beneficiar os investimentos com horizontes mais longos. Foram elas: i) a Lei
de Reforma Bancria (n 4.595, de 1964), que dividiu a tarefa de financiamento entre instituies
comerciais, com crdito de curto prazo, e bancos de investimento privado e bancos de
desenvolvimento pblicos, com crdito de mdio e longo prazo; e Lei dos Mercados de Capitais (n
4.728, de 1965), criou incentivos para a expanso do mercado de capitais, por meio de incentivos
para a abertura de capital e compra de aes. Ressalta-se que a Lei de Reforma Bancria tambm
promoveu a concentrao bancria (BARKER, 1990).
Cruz (1994) destaca que a estruturao do processo de industrializao, alm da estrutura de
mercado em oligoplio, exerce grande influncia sobre as formas de financiamento. Para as
empresas privadas que puxaram o crescimento da indstria, duas fontes de financiamento se
destacam: o autofinanciamento e o acesso a capitais externos. Tambm destaca o papel de duas
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formas de financiamento no convencionais que marcaram o perodo: a poltica salarial vigente,
onde os salrios no acompanhavam o incremento da produtividade; e o financiamento
inflacionrio, sendo este um mecanismo redistribuidor em favor das indstrias (CRUZ, 1994: 68).
O setor pblico, por sua vez, e at mesmo em funo do tipo de investimento que lhe
coubera, no se baseou nas mesmas formas de financiamento observadas no setor privado (CRUZ,
1994). Os investimentos atribudos ao setor pblico exigiam grandes volumes de financiamento e
estes, na fase expansiva do Plano de Metas, foram atendidos pelo BNDES. Este tende a diminuir
sua participao no setor pblico e aumentar no setor privado, sobretudo nos anos 70 (NARJBERG,
2002). Entretanto, os governos militares, a partir das reformas realizadas, passaram a adotar uma
poltica de realismo tarifrio, onde as empresas pblicas no mais operariam com preos
subordinados ao subsdio das empresas privadas demandantes e da conteno da inflao (CRUZ,
1994). Alm do realinhamento tarifrio, e na execuo do II PND, o setor pblico passou a contar
com fontes externas de financiamento.
Das reformas empreendidas resulta uma maior participao do setor financeiro nacional no
processo de financiamento do dia-a-dia das empresas e tambm do financiamento de longo prazo,
seja por meio de linhas de financiamento do governo ou por emprstimos estrangeiros
intermediados por bancos domsticos (BARKER, 1990). Entretanto, Cruz (1994) destaca que tais
reformas no foram suficientes para a estruturao de instituies e instrumentos privados de
financiamento de longo prazo. Assim, o financiamento privado de longo prazo continuou a ser
apontado como a grande lacuna do sistema financeiro nacional (CRUZ, 1994: 65).
Entre 1967 e 1973 o Brasil vive um perodo com taxas de crescimento expressivas, sendo
at alvo da expresso milagre. A mdia de crescimento do PIB anual neste perodo acima de
10%. Este surto desenvolvimentista traz efeitos positivos para a economia brasileira, especialmente
para a estrutura industrial. O financiamento deste salto para frente esteve a cargo dos emprstimos
internacionais e tambm do Estado, atravs de ttulos pblicos, no mais de emisso monetria.
Cabe destacar neste perodo a participao dos bancos pblicos, Banco do Brasil e BNDES como
agentes de financiamento. O objetivo era claramente atender aos requisitos de financiamento das
empresas multinacionais e tambm nacional. Uma caracterstica deste perodo - e que envolve no
apenas o Brasil - a alta liquidez internacional, proporcionada pelos capitais derivados do aumento
dos preos do petrleo, os petrodlares. neste perodo tambm que o pas apresenta os maiores
avanos no que diz respeito ao processo de industrializao, chegando s portas de completar matriz
produtiva o modelo fordista de produo (TAVARES E BELUZZO, 1998; LAGO, 1990).

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 Porm este perodo, assim como o perodo JK, carrega os elementos constituintes da crise
posterior. A alta presena de capitais financeiros internacionais, com taxas de juros flutuantes,
conjuntamente com os choques do petrleo e a mudana de orientao da poltica dos EUA com
relao a sua taxa de juros, afeta sobremaneira a economia brasileira. No setor industrial se constata
uma desproporcionalidade entre os elos industriais: os setores frente, base e capitais, avanam a
frente dos seus demandantes (TAVARES E BELUZZO, 1998). A ltima cartada do governo militar
seria o II PND, com claro intuito de completar a matriz industrial e a consequente dependncia
externa, porm fundamentado nas mesmas bases financeiras do crescimento precedente. Como
vimos este modelo j estava esgotado por razes externas e internas.

4 A ESTRATGIA DO GOVERNO GEISEL EM 1974: O II PND

Em 1974 o ento presidente militar Mdici d lugar a Geisel. O perodo imediatamente

anterior a esse foi conhecido como milagre brasileiro, os ndices de crescimento alcanaram
marcar histricas, os diversos setores da economia foram beneficiados com polticas econmicas
especficas. Frente a isso, qual foi nova estratgia do governo brasileiro em 1974?
De fato, o governo brasileiro se negou a frear o crescimento. As opes de 1974 vo
exatamente nesse sentido, e isso pode ser evidenciado atravs do II PND, plano de governo
ambicioso e com objetivos extremamente amplos, visando superar alguns pontos de
estrangulamento presente na economia, como energia e a indstria de base.
A ambio do plano era grande: O Brasil se empenhar, at o fim da dcada, em manter o
impulso que a Revoluo vem procurando gerar, para cobrir a rea de fronteira entre o
subdesenvolvimento e o desenvolvimento. A Nao ser mobilizada para, crescendo rapidamente,
mas sem superaquecimento, controlar a inflao e manter em razovel equilbrio o balano de
pagamentos, com alto nvel de reservas (II PND, 1975: 3). Em consonncia com o binmio
Desenvolvimento e Segurana, objetiva a Revoluo construir, no Brasil, a sociedade desenvolvida
moderna, progressista e humana (II PND, 1975: 14).
Nesse sentido, o II PND (1975) tinha como principais objetivos os seguintes pontos:
consolidar no pas uma sociedade industrial moderna e um modelo de economia competitiva; teria a
poltica de energia como pea decisiva da estratgia nacional; preocupao especial com a poltica
cientfica e tecnolgica; esforo na rea de integrao nacional; estratgia de desenvolvimento
social; e integrao com a economia mundial.

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 A nova estratgia industrial do perodo estava relacionada com o desenvolvimento dos
setores de base; abertura de novos campos de exportao de manufaturados; maior impulso ao
desenvolvimento tecnolgico industrial; impulso ao desenvolvimento da indstria de alimentos; e
atenuao dos desnveis regionais de desenvolvimento industrial (II PND, 1975).
A tecnolgica industrial recebeu um destaque especial. O desenvolvimento tecnolgico de
setores industriais bsicos e de alto contedo tecnolgico seria extremamente necessrio para se
alcanar o xito do plano. Setores como a indstria eletrnica, em particular, a de computadores;
indstria de bens de capital; indstria petroqumica; indstria siderrgica e metalrgica; e a
indstria aeronutica, receberiam esse tipo especfico de investimento. Em vrios produtos ou
campos, nesses setores, haver preocupao de obter a efetiva transferncia de tecnologia, para
passar a ter condies de, progressivamente, elaborar tecnologia prpria (II PND, 1975: 111).
O processo de desenvolvimento que estava sendo proposto necessitava de bases energticas
fortes, resolver essa questo torna-se, portanto, crucial: seria invivel crescer rapidamente sem
acelerada expanso da oferta de energia (II PND, 1975: 63). Sendo assim, a diminuio da
dependncia em relao ao petrleo era umas das principais metas do II PND, como alternativa cita-
se substituir o petrleo pela eletricidade e tambm pelo carvo mineral.
Visando uma melhor ocupao do territrio brasileiro, a poltica de integrao nacional era
centrada em duas preocupaes principais. Em primeiro lugar, buscou-se um melhor equilbrio
entre as diferentes regies, quer seja dentro do Centro-Sul, quer seja de outras regies em relao ao
Centro-Sul. Em segundo lugar estava a ideia de que o Brasil era supridor de produtos agrcolas, para
tanto seria necessrio a interao econmica do grande espao brasileiro (II PND, 1975).
Apesar de parecer bastante contraditrio, o governo militar de Geisel, no que tange ao II
PND, mostrou certa preocupao com o desenvolvimento social do pas. Na opo realizada, o
governo no aceita a colocao de esperar que o crescimento econmico, por si, resolva o problema
da distribuio de renda, ou seja, a teoria de esperar o bolo crescer (II PND, 1975: 52).
O BNDES foi o principal ator interno para financiar os projetos do II PND. De acordo com
Castro (1994: 19), o Banco foi a nica instituio, privada ou estatal, que fornecia regularmente
crditos de longo prazo, com taxas de jutos compatveis aos custos e riscos dos investimentos na
formao de capital industrial. O Banco era a fonte praticamente exclusiva desses crditos de
mdio e longo prazo, consequentemente, ele pode ser considerado como a instituio responsvel
pela elaborao da poltica industrial do pas no perodo.
Um importante aspecto desse rgo financiador eram suas subsidirias, capazes de fornecer
crdito especfico para cada setor. A Agncia Especial de Financiamento Industrial (Finame) tinha
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como funo financiar a venda de mquinas e equipamentos. A Mecnica Brasileira S.A
(Embramec), era responsvel por investir nas indstrias de bens de capital. Insumos Bsicos S.A.
(Fibase), investia nas indstrias de insumos bsicos. Por fim, com o dever de investir nos demais
ramos industriais estava a subsidiria Investimentos Brasileiros S.A. (Ibrasa) (COSTA, 1994).
Dado a grande importncia do II PND para a economia brasileira, diversos autores
desenvolveram teses acerca do assunto. Lessa (1988) fez um importante trabalho analisando os
principais pontos do plano, assim como seus resultados e, como ele definiu, seu fracasso. Para o
autor, as propostas definidas no II PND s seriam possveis atravs de um novo padro de
industrializao. As principais mudanas seriam nas indstrias bsicas, principalmente o setor de
bens de capital e o de eletrnica pesada, assim como no ramo dos insumos bsicos.
Pode-se afirmar, segundo Lessa (1988), que a indstria confiou no governo durante 1974 a
1975. O longo clico econmico que se configurou pr-II PND, ou seja, o milagre econmico
brasileiro, esgotou a capacidade ociosa industrial. As expectativas quanto ao plano sugerindo a
elevao de demanda por mquinas e equipamento fizeram com que o empresariado investisse em
novas plantas industriais. Com os novos investimentos sendo inaugurados, inicia-se, em 1976, uma
desconfiana generalizada do setor, dado que existiam nveis insuficientes e instveis de compras
estatais. visvel que a quebradura Estado/fabricantes nacionais de mquinas e equipamentos
aconteceu em 1976. At l, ambos acreditaram na viabilidade do II PND (LESSA, 1988: 125).
Para o autor esse foi o primeiro fator que mostra que a tentativa de se criar um novo padro de
industrializao fracassou.
Ainda de acordo com Lessa (1988), a empresa estatal possua alguns limites, com isso a
integrao empresa estatal-empresa privada nacional-empresa estrangeira estaria debilitada. Para o
autor, o II PND sups que a empresa estatal seria o agente lder da nova estratgia industrial,
entretanto existiu uma subordinao da mesma a outros interesses privados. Esse fato , portanto,
um segundo determinante para o fracasso na tentativa de se alcanar os objetivos propostos no
plano. Essas evidncias fazem o autor afirmar que o II PND morre em 1976.
Com tese distinta de Lessa (1988), Castro e Souza (1985) partem da ideia de que um plano
de governo, da mesma grandeza do II PND, seria extremamente necessrio, dado a nova
configurao da economia mundial. Segundo os autores, o governo tinha duas opes em 1974, a
saber, financiamento ou ajustamento. O governo brasileiro, ao divulgar o II PND, deixa claro a sua
escolha pelo crescimento com endividamento, entretanto atravs dessa escolha o pas no adiou o
seu problema, pelo contrrio, o atacou pela raiz.

12
 A escolha no foi uma opo pelo crescimento a qualquer custo, a escolha contm uma
alta dose de racionalidade econmica (CASTRO e SOUZA, 1985: 35). Dado o novo contexto
internacional, no seria nada promissor frear a economia ou reorientar o gasto interno. A economia
ainda convivia com a safra do milagre, ou seja, investimentos iniciados no perodo anterior
recm-iniciados, a meio caminho, ou em fase de concluso.
Castro e Souza (1985) discordam da afirmao de Lessa (1988) que diz que o II PND se
tornou letra morta em 1976. A estratgia de 1974 abortou a reverso cclica alm de permitir a
sustentao de taxas de crescimento elevadas at o final da dcada de 1970. Segundo os autores, o
plano transformou sim a estrutura produtiva brasileira, entretanto falhou na questo social, dado o
carter ditatorial do regime poltico no perodo em que o plano foi divulgado.

5 A ATUAO DO BNDES NO II PND

Para cumprir as metas ambiciosas propostas pelo II PND seria necessrio, como dito
anteriormente, um agente interno como principal rgo financiador do plano. O eleito para
elaborar essa funo foi o BNDES, para tanto algumas mudanas estruturais e institucionais foram
necessrias. De acordo com Tavares (2010) em primeiro lugar deveria ocorrer uma expanso das
fontes de recursos do Banco. Alm disso, a sua atuao deveria voltar, principalmente, para o setor
privado, sendo que o setor pblico seria suprido por emprstimos externos. Por fim, existia a
necessidade de criar subsidirias a fim de auxiliar na atuao do Banco e compor o Sistema
BNDES. Foram criadas, portanto, a Embramec, a Fibase e a Ibrasa, essas trs novas subsidirias em
conjunto com a j existente Finame alm do prprio Banco, formariam o Sistema BNDES.
Em 1974, o Banco criou o seu 1 Plano Quinquenal de Ao, as diretrizes propostas nesse
plano convergiam com os objetivos do II PND. Os principais pontos podem ser analisados no
Quadro 1. Observa-se que todos os programas tratados como prioridade pelo Banco so exatamente
os principais objetivos do II PND. Como exemplos podemos citar os programa de insumos bsicos
e o de equipamento bsicos. O plano cria uma inverso de prioridades no que se refere a dinmica
industrial. Durante o milagre brasileiro a indstria de bens de consumo durveis era vista como
principal ramo industrial e, consequentemente, como o setor que mais recebia investimentos. A
partir de 1974 a ateno se volta para os insumos bsicos e equipamentos bsicos. Alm disso,
buscou-se criar outros programas de fortalecimento da empresa privada nacional, como o Programa
de Operaes Conjuntas (POC), por exemplo.
Os demais pontos tratados pelo II PND e tambm pelo 1 Plano Quinquenal de Ao do
BNDES relacionavam-se a infraestrutura, ao desenvolvimento tecnolgico, ao consumo de base e
13
ao
fomento regional. importante ressaltar que em 1976 o Banco foi obrigado a reajustar seu plano
para o trinio seguinte (TAVARES, 2010).

Quadro 1 Programas do 1 Plano Quinquenal de Ao do BNDES 1974/1978

Programas Objetivos
Aproveitar os recursos naturais disponveis, assegurando o atendimento da demanda de produtos bsicos e
Insumos bsicos contribuindo para aliviar a pauta de importaes. Seis subprogramas: Siderurgia, Qumica e petroqumica,
Minerao, Metalurgia de no ferrosos, Fertilizantes, Celulose e papel e Cimento.
Ampliar a fabricao de mquinas que produzem mquinas e de mquinas que produzem produtos acabados. Suprir
o mercado nacional de bens de equipamentos e de capital, tecnologicamente complexos e no produzidos no pas,
Equipamentos bsicos
para permitir uma efetiva integrao vertical dos setores industrializados e a dinamizao do processo de
substituio de importaes.
Outros programas de
Programas de Operaes Conjuntas (POC), Fundo de Modernizao e Reorganizao das Indstrias (FMRI) e
fortalecimento da empresa
Progiro.
privada nacional
Complementar investimentos governamentais em transportes, armazenagem, distribuio de energia e de gs,
Infraestrutura telecomunicaes e infraestrutura de distritos industriais, buscando eliminar obstculos e estrangulamentos no
processo de aumento da produtividade global da economia.
Criar, adaptar e assimilar tecnologia por meio de incentivos s empresas e ao intercmbio entre estas e as
Desenvolvimento
universidades e institutos de pesquisa; desenvolvimento cientfico e tecnolgico, aperfeioamento e transferncia de
Tecnolgico, Funtec
tcnicas, processos e produtos, e absoro e utilizao do processo tecnolgico pela economia nacional.
Promover a produo, distribuio e comercializao de bens de consumo essencial destinados principalmente aos
Consumo de Base segmentos da populao de renda mais baixa. Constitudo de subprogramas que correspondem aos setores de
produo e distribuio de alimentos e medicamentos.
Apoiar a formao de novos polos de produo e contribuir para a expanso da capacidade produtiva em
Fomento Regional
microrregies e setores de atividade de significativa vocao local.
Outros projetos Exemplos: Proterra e Programa Especial de Apoio Indstria Editorial (Prolivro).
Fonte: Tavares (2010, apud. Relatrio de Atividades do BNDES, 1973 e 1974).
Elaborado pela autora.

Como assinalado anteriormente, para que o BNDES se tornasse o principal agente interno
financiador do II PND seria necessrio uma expanso das fontes de recursos do Banco. Esse fato foi
concretizado como pode ser observado na Tabela 1. Em 1979, os recursos do BNDES totalizaram
R$ 60,63 bilhes1 contra apenas R$ 27,07 bilhes em 1974, o crescimento real mdio anual das
fontes de recursos do Banco no perodo 1974/1979 foi da ordem de 17,5%.

Tabela 1 - Fontes de recursos do BNDES (R$ Bilhes de 2013) 1974/1979

Fontes 1974 1975 1976 1977 1978 1979
I - Gerao Interna 5,12 8,20 9,11 10,61 12,86 27,41
II - Dotaes e Emprstimos no Pas 20,15 33,22 30,11 32,59 30,78 22,82
2.4 Dotao Oramentria 1,98 2,71 0,41 1,05 1,52 0,45
2.5 Reserva Monetria 12,53 9,46 7,11 8,64 - 1,80
2.6 PIS/Pasep/FAT 5,65 21,05 22,59 22,90 22,86 18,41
2.9 Outros - - - - 6,40 2,16
III - Vinculados Total - - - - - 1,08
IV - Recursos Externos 1,80 4,25 2,39 5,48 6,94 9,32
4.1 Rec. De Mercado (Moeda e Ttulos) 1,51 3,90 1,94 5,07 6,61 9,09
4.2 Rec. Oficiais (AID e Financiamentos) 0,28 0,34 0,44 0,41 0,33 0,23
Total 27,07 45,67 41,61 48,68 50,59 60,63
Fonte: Adaptado de Prochnik (1995).

1
Os valores aqui disponibilizados foram convertidos para reais (R$) utilizando a tabela de converso disponibilizada
pelo ipeadata.gov.br (Dicas/Histrico das alteraes da moeda nacional). Alm disso, os valores tambm foram
corrigidos pelo IGP-DI a preos de 2013, ndice divulgado pela Fundao Getlio Vargas.
14
 Dentre os quatro tipos de fonte de recursos, a saber, gerao interna, dotaes e emprstimos
no pas, vinculados total e recursos externos. Nota-se que o de maior importncia (exceto em 1979)
so as dotaes e emprstimos no pas. Isso se da pelo fato de que em 1974 as arrecadaes do
PIS/Pasep foram transferidos do Banco do Brasil para o BNDES, aumentando, portanto, o raio de
manobra do Banco. J em 1975, o PIS/Pasep eram responsveis por cerca de 46% das fontes de
recursos do Banco. A gerao interna de recursos tambm apresentou um importante crescimento,
passando de R$ 5,12 bilhes em 1974 para R$ 27,41 bilhes em 1979, tendo um crescimento real
mdio anual de 39,9%.
O objetivo da equipe econmica brasileira de capacitar o BNDES a voltar seus emprstimos
para o setor privado tambm se concretizou na prtica. O Grfico 1 mostra a evoluo da
colaborao financeira do Sistema BNDES, aprovada em benefcios dos setores pblico e privado.
Em 1974, do total de projetos aprovados pelo Banco em torno de 36% correspondiam ao setor
pblico e 64% ao setor privado. Em contrapartida, em 1978, quase 90% das aprovaes totais eram
voltadas ao setor privado, e apenas 10% ao setor pblico.

Grfico 1 - Evoluo da colaborao financeira do sistema BNDES, aprovada em benefcios dos

setores pblico e privado.
120.000 100
90
R$ Milhes a preos de 2013

100.000
80
70
80.000
60

%
60.000 50
40
40.000
30
20
20.000
10
0 0
1974 1975 1976 1977 1978

Setor Pblico Setor Privado % para o Setor Pblico % para o Setor Privado

Fonte: Relatrio de Atividades BNDES (1978)

Inclui rgos da administrao pblica direta e indireta, bem assim empresas com participao majoritria do governo.
Inclui os totais das operaes diretas e de repasses a agentes privados e oficiais dos diversos programas do BNDES,
bem como o valor global das operaes das subsidirias.

A estratgia do governo de tornar o BNDES o principal agente financiador do II PND no se

mostrou apenas como uma retrica. Ao analisarmos os desembolsos efetivos realizados pelo
sistema BNDES em relao Formao Bruta de Capital Fixo (FBKF) (Tabela 2), possvel
observar uma expanso da participao do Banco no crescimento econmico do pas. Em 1975, os
desembolsos efetivos do BNDES correspondiam a 8,8% da FBKF do Brasil, j em 1979 esse ndice
15
salta para 9,3%. Nesse sentido, nota-se a importncia que o Banco teve para a execuo do II PND
e para o crescimento industrial e econmico do perodo analisado.

Tabela 2 - Desembolsos do Sistema BNDES e FBKF brasileira 1975/1979.

Ano Desembolso do Sistema BNDES (A) FBKF (B) A/B %
1975 22,4 256 8,8
1976 32,7 370 8,4
1977 49,7 516 9,6
1978 74,1 767 9,7
1979 111,90 1200 9,3
Fonte: Relatrio de atividades BNDES (1979).

A Tabela 3 mostra os desembolsos efetivados pelo sistema BNDES segundo os ramos e

gneros de atividades. A fim de atender os principais objetivos propostos no II PND e tambm no
1 Plano Quinquenal de ao do BNDES, os setores de insumos bsicos e de equipamentos bsicos
foram altamente contemplados. Os desembolsos para esses setores tiveram um crescimento real
mdio anual de 11,76% e 28,46% respectivamente no perodo 1974/1979. Do montante
desembolsado no perodo, 33,06% foram para insumos bsicos e 24,76% para equipamentos
bsicos2.

Tabela 3 Desembolsos efetivados do Sistema BNDES segundo os gneros e ramos de atividades

1974/1979 (R$ Bilhes de 2013).
Setores 1974 1975 1976 1977 1978 1979
Insumos Bsicos 19,33 36,95 28,25 33,82 40,17 33,71
Minerao 0,29 0,53 0,60 1,52 1,29 0,39
Siderurgia 12,74 17,90 9,90 11,52 15,33 13,44
Metalurgia de no ferrosos 0,23 0,65 0,84 1,87 3,55 3,18
Qumica e Petroqumica 3,15 6,73 8,71 9,27 8,48 6,09
Fertilizantes 0,31 2,04 1,57 0,78 2,20 1,53
Celulose e Papel 0,16 3,04 4,51 4,81 2,91 1,78
Cimento 1,55 4,04 0,65 0,55 0,97 0,48
Repasse a Fibase 0,92 2,04 1,50 3,52 5,44 6,82
Equipamentos Bsicos 7,30 16,25 32,43 33,08 29,36 25,53
Bens de Capital e Componentes 2,15 3,05 5,51 3,92 1,78 1,42
Repasse a Finame 4,07 12,99 25,41 27,39 26,57 22,32
Repasse a Embramec 1,08 0,19 1,52 1,76 1,00 1,79
Outros Programas 30,80 36,02 30,99 26,78 24,84 29,59
Operaes com agentes (POC) 9,29 11,79 13,15 12,18 13,53 17,15
Pequena e mdia empresa 9,16 11,24 10,34 7,67 4,15 5,07
Fomento Regional 0,13 0,55 1,15 2,20 0,94 0,23
Fortalecimento de Agentes - - 1,66 0,23 0,55 1,15
Financiamento a Acionistas (FINAC) - - - 2,10 7,91 10,71
Modernizao de empresas 6,15 6,38 3,23 2,26 2,45 0,08
Infraestrutura 6,85 10,50 6,83 5,31 5,09 4,78
Ferrovias 3,36 2,62 1,76 2,02 1,83 1,62
Rodovias 1,21 1,24 0,82 0,42 0,40 0,29
Outros setores 2,29 6,64 4,26 2,87 2,87 2,87
Desenvolvimento Tecnolgico 0,95 0,86 0,48 0,21 0,16 0,08
Ibrasa 1,08 1,91 2,41 0,84 0,94 2,49
Capitalizao de Empresas (Procap) - - 1,45 3,55 2,00 4,07
Outros Projetos 6,48 4,59 3,44 2,41 0,66 0,92
Total BNDES 57,42 89,22 91,67 93,68 94,35 88,85

2
Incluindo repasse a Fibase no programa de insumos bsicos e repasses a Finame e Embramec no programa de
equipamentos bsicos.
16
Menos repasses a subsidirias 7,17 17,14 30,82 33,51 33,95 33,43
Total BNDES Ajustado 50,26 72,08 60,86 60,16 60,40 55,41
Fonte: Adaptado de BNDES (1992).

Do valor total desembolsado pelo sistema BNDES no perodo 1974/1979 para o setor de
insumos bsicos, 42,04% foram destinados para a siderurgia, 22,07% para qumica e petroqumica e
8,95% para celulose e papel, esses foram os trs principais subsetores de insumos bsicos
contemplados pelos desembolsos do sistema BNDES. No que tange aos desembolsos para
equipamentos bsicos, 12,39% foram destinados para a fabricao de bens de capital e
componentes, 82,49% foram repassados a Finame e 5,12% foram repassados a Embramec no
perodo 1974/1979.
Os demais programas foram contemplados com 30,79%3 do total desembolsado pelo sistema
BNDES. Destes, 43,06% foram investidos em operaes com agentes (PCO), 11,49% em
modernizao de empresas, 21,98% em infraestrutura, 1,53% em desenvolvimento tecnolgico,
5,39% foram repassados a Ibrasa, 6,19% na capitalizao de empresas (Pocap) e 10,36% em outros
projetos.
Outro ponto levantando pelo II PND relaciona-se com a utilizao de todo territrio
brasileiro, o plano procurava um maior investimento nas regies Norte, Nordeste e Centro-Oeste,
buscando uma maior integrao nacional. O Grfico 2 mostra os desembolsos efetivados pelo
Sistema BNDES segundo as regies no perodo 1974/1978.

Grfico 2 Desembolsos efetivados pelo Sistema BNDES segundo as regies 1974/1978

100
90
80
70
60
%

50
40
30
20
10
0
1974 1975 1976 1977 1978
Inter-Regional 28,95 23,94 36,80 39,58 42,31
Centro-Oeste 2,32 1,55 0,80 0,84 1,50
Sul 11,78 11,26 10,16 11,46 10,35
Sudeste 44,22 48,57 37,66 31,46 28,41
Nordeste 11,40 13,45 14,23 16,49 17,06
Norte 1,34 1,23 0,34 0,17 0,39

FONTE: Relatrio de Atividades BNDES (1978).

Nota: No Inter-Regional esto computados os repasses as subsidirias.

3
Incluindo repasse a Ibrasa.
17
 Nota-se que a regio mais beneficiada a sudeste, devido a grandes investimentos
realizados, principalmente, no eixo Rio-So Paulo-Belo Horizonte, alm da instalao de novas
plantas industriais ainda houve a modernizao das j existentes, dado que essa regio sempre foi a
mais industrializada do pas. Porm, o porcentual de desembolsos para regio mostrou uma queda,
em 1974 ela captava 44,22% dos desembolsos, em 1978 apenas 28,41%. Em contrapartida, a regio
nordeste passa de 11,40% para 17,06%. Cabe salientar que o investimento inter-regional tambm
era bastante elevado, em 1974 ele captava 28,95% dos desembolsos, em 1979 esse valor salta para
42,31%.
De acordo com Tavares (2010), o BNDES realmente alicerou suas bases financeiras,
principalmente atravs da expanso de suas fontes de recursos alimentadas pelo PIS/Pasep.
Entretanto, dado os altos investimentos sugeridos no intuito de alterar a dinmica industrial
brasileira, somente isso no seria necessrio. Nesse sentido, criaram-se em 1974, como dito
anteriormente, as trs subsidirias do Banco.

Tabela 4 Valor das operaes aprovadas e dos desembolsos efetivados pelo Sistema BNDES (R$
Bilhes de 2013) 1974/1979
BNDES Finame Fibase Embramec Ibrasa Sistema BNDES
Ano
A D A D A D A D A D A D
1974 90,15 50,26 18,77 10,16 2,13 0,19 0,05 0,02 0,48 0,29 111,59 60,92
1975 111,93 72,08 36,18 18,53 1,24 2,47 1,26 0,61 1,68 1,53 152,29 95,23
1976 111,30 60,86 78,90 31,33 3,00 2,66 3,75 1,68 2,15 1,87 199,09 98,41
1977 32,67 60,16 57,42 38,02 3,86 3,54 0,57 1,21 1,05 1,11 95,56 104,04
1978 51,97 60,40 171,05 42,83 6,49 6,14 1,03 1,99 2,60 1,18 233,15 112,54
1979 66,62 55,41 53,73 42,99 8,12 7,17 2,23 2,00 3,55 2,63 134,26 110,29
Fonte: Relatrio de atividades BNDES (1974, 1975, 1976, 1977, 1978, 1979)
Legenda: A: Operaes Aprovadas; D: Desembolsos Efetivados.

Como pode ser observado na tabela 4 acima, a principal subsidiria, tanto no que se refere a
aprovaes ou desembolsos, a Finame. Ela desembolsou no perodo 1974/1979 R$ 183,94
bilhes, correspondendo 31,63% do total desembolsado pelo sistema BNDES. Em segundo lugar
est a Fibase com 3,82%, seguido da Ibrasa com 1,48 e Embramec com 1,29%. O prprio BNDES
desembolsos R$ 359,18 bilhes, correspondendo 61,78% do total.

Tabela 5 Desembolsos efetivados das subsidirias segundo os gneros e ramos de atividades

1974/1979 (R$ Bilhes de 2013).
Subsidirias 1974 1975 1976 1977 1978 1979
FIBASE 0,19 2,47 2,66 3,54 6,14 7,17
Participao Societria 0,13 2,41 2,60 2,76 4,57 6,73
Finac - - - 0,52 0,55 0,44
Outros Financiamentos 0,05 0,06 0,06 0,26 1,02 -
EMBRAMEC 0,02 0,61 1,68 1,21 1,99 2,00
Participao Societria 0,02 0,61 1,68 0,97 1,36 0,95
Finac - - - 0,24 0,63 1,07
Outros Financiamentos - - - - - -
IBRASA 0,29 1,53 1,87 1,11 1,18 2,63
Participao Societria 0,29 1,53 1,87 0,78 0,37 0,74
Finac - - - 0,36 0,73 1,91
18
 Outros Financiamentos - - - - - -
Finame 10,16 18,53 31,33 38,02 42,83 42,99
Programa Pequenas e mdias empresas 2,68 1,81 3,59 5,12 5,41 6,57
Programa de Longo Prazo 1,42 9,46 13,36 12,08 9,92 9,53
Programa Especial 3,28 6,86 14,41 20,82 27,49 26,88
Outros 2,78 0,39 - - - -
Total Subsidirias 10,66 23,14 37,55 43,88 52,14 54,80
Fonte: Adaptado de BNDES (1992).

De acordo com Tavares (2010: 173-174):

Na poca o Finame operava por meio de trs programas: o Programa de Mdio

Prazo, o de Longo Prazo e o Especial. O primeiro destinava-se s pequenas e
mdias empresas de controle nacional, com o objetivo de refinanciar as operaes
de aquisio de mquinas e equipamentos industriais fabricados no pas. O
programa de Longo Prazo, que substituiu, em 1973, o programa de coparticipao
Finame/CEF, contemplava faixas diferentes de financiamento, com prazos de
amortizao e de carncia varivel de acordo com a destinao dos recursos
mobilizados e do prazo de maturao do empreendimento e taxa de juros
preferenciais para investimentos no setor de bens de capital. J o Programa
Especial tinha como objetivo refinanciar operaes relativas a mquinas e
equipamentos de fabricao nacional produzidos sob encomenda, quando
apresentasse relevante acrscimo do ndice de nacionalizao em valor; mquinas e
equipamentos que comprovadamente incorporassem nova tecnologia para sua
fabricao; e equipamentos que estivessem competindo com congneres
importados, em licitao de mbito internacional.

Do total desembolsado pela Finame (Tabela 5), 54,24%, ou seja, R$ 99,73 bilhes foram
para o programa especial, 30,33% para o programa de longo prazo, 13,69% para o programa de
pequena e mdia empresa ou o programa de mdio prazo, por fim 1,72% dos desembolsos efetivos
da Finame foram para outros programas da subsidiria. A Tabela 5 tambm mostra o desembolso
para participao societria, para financiamento a acionistas (Finac) e para outros financiamentos de
cada subsidiria. Para Tavares (2010: 171), a atuao das subsidirias foi orientado no sentido de
participar minoritariamente do capital de risco das empresas, podendo tambm praticar a tomada de
debntures em aes, bem como prestar garantias de subscrio.
O II PND permitiu que o pas continuasse a ter um elevado crescimento, mesmo em um
contexto internacional conturbado, marcado por dois choques de preos do petrleo e tambm pela
alta das taxas de juros americanos. Partes dos objetivos do plano s foram alcanados graas
atuao do BNDES no perodo. O quadro sntese a seguir mostra um resumo dos principais pontos
levantados nessa seo.

Quadro 2 Quadro sntese dos principais pontos levantados nessa seo

Principais Pontos Sntese
Seria necessrio elevar a fonte de recursos do BNDES. Para tanto houve a transferncia do PIS/Pasep
Fonte de recursos
para o Banco, aumentando o seu raio de manobra.
19

Setor pblico e privado
Desembolsos e FBKF
Desembolsos Efetivos
Fomento Regional
Subsidirias
Fonte: Elaborado pelos autores
O governo possua a estratgia de financiar o setor privado atravs do BNDES e o setor pblico atravs
do endividamento externo. Isso evidenciado na prtica, em 1979 90% dos desembolsos do Banco
eram para o setor privado.
Ao observar a relao entre desembolsos do BNDES e FBKF brasileira nota-se uma elevao da
participao do Banco no investimento do pas
Os desembolsos voltaram-se para o programa de insumos bsicos, equipamentos bsicos, operao
com agentes, modernizao de empresas, infraestrutura, desenvolvimento tecnolgico, capitalizao de
empresas, outros projetos, alm de repasses a subsidirias.
A regio sudeste era a mais beneficiada com os desembolsos do Sistema BNDES, porm a sua
participao diminuiu. Em contrapartida observou-se uma aumento da participao do nordeste nos
desembolsos totais e tambm dos investimentos inter-regionais.
Trs subsidirias foram criadas a fim de auxiliar a atuao do banco: Ibrasa, Finame e Embramec.
Alm do fortalecimento da j existente Finame. Essas quatro subsidirias mais o BNDES formavam o
sistema BNDES.

6 CONSIDERAES FINAIS

Os bancos de desenvolvimento devem ser compreendidos dentro de um sistema de

financiamento da produo e acumulao capitalista. Sua atuao tende a ter forte ligao com as
polticas econmicas adotadas e orientadas pelo Estado. A existncia deste tipo de instituio pode
influenciar a dinmica capitalista, promovendo a estruturao de setores mais avanados das etapas
produtivas. Tal estrutura bancria necessria, sobretudo em contextos onde a capacidade de
financiamento seja insuficiente frente as demandas de investimento.
No Brasil, o BNDES pode ser considerado uma experincia da formao de um banco de
desenvolvimento com objetivo de atender as demandas por crdito para investimento em etapas
mais avanadas do processo produtivo capitalista. Ainda assim, sua origem tem forte ligao com a
ideologia industrializante do perodo de sua fundao, com intuito de atender as necessidades
internas de financiamento. Alm disso, nota-se que, no perodo estudado, sua atuao deu-se
conforme as etapas do processo de desenvolvimento industrial brasileiro.
Ao longo do perodo de industrializao pesada no Brasil no houve a consolidao de um
padro claramente definido de financiamento. Os recursos para financiar as etapas do processo de
desenvolvimento industrial foram sendo obtidos de acordo: com a capacidade financeira do Estado,
seja por emisso monetria ou por reformas tributrias; com a liquidez internacional, seja por meio
de emprstimos ou por entrada de recursos de empresas multinacionais; ou pela capacidade do setor
privado se financiar com o setor financeiro privado, em menor escala.
O II PND foi uma poltica de Estado orientada a avanar no desenvolvimento de etapas
industriais ainda no dominadas no pas; na exportao de manufaturados; em impulsionar o
desenvolvimento tecnolgico industrial; em impulsionar o desenvolvimento da indstria de base; e
atenuar os desnveis regionais de desenvolvimento industrial. Foi, sobretudo, uma negao em frear
o processo de crescimento precedente, do perodo conhecido como milagre econmico, frente as
novas restries internacionais. A formulao e execuo do II PND tiveram impactos positivos na
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economia brasileira, sobretudo ao garantir elementos que permitissem alguma gesto econmica
durante a dcada de 70.
Frente s propostas ambiciosas do II PND, havia a necessidade de um agente de
financiamento interno. Este rgo foi o BNDES. Neste sentido, houve a necessidade de expandir as
fontes de recursos do Banco, alm de voltar sua atuao para o setor privado e tambm de serem
criadas subsidirias orientadas para a atuao em reas especficas. Os dados apresentados apontam
que a atuao do Banco deu-se de acordo com as exigncias do II PND. Portanto, observou-se que o
BNDES atuou no sentido de fornecer as bases financeiras internas para que os objetivos do plano
fossem atendidos.

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