ESTADOS FINANCIEROS

CONSOLIDADOS 2016

1
3
ALICORP S.A.A. Y SUBSIDIARIAS
Estados financieros consolidados al 31 de
diciembre de 2016 y de 2015 junto con el
dictamen de los auditores independientes

Dictamen de los auditores independientes

Estados financieros consolidados

Estado consolidado de situacin financiera
Estado consolidado de resultados
Estado consolidado de resultados integrales
Estado consolidado de cambios en el patrimonio neto
Estado consolidado de flujos de efectivo
Notas a los estados financieros consolidados

3
 DICTAMEN DE LOS AUDITORES
INDEPENDIENTES
ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS
A los Accionistas y Directores de Alicorp S.A.A.
Hemos auditado los estados financieros consolidados
adjuntos de Alicorp S.A.A. y Subsidiarias, los cuales com-
prenden el estado consolidado de la situacin financiera al
31 de diciembre de 2016 y de 2015, y los estados consoli-
dados de resultados, de resultados integrales, de cambios
en el patrimonio y de flujos de efectivo por los aos ter-
minados en esas fechas; as como las polticas contables
significativas y otras notas explicativas.
Responsabilidad de la Gerencia sobre los estados
financieros consolidados
La Gerencia es responsable de la preparacin y presenta-
cin razonable de estos estados financieros consolidados
de conformidad con Normas Internacionales de Informa-
cin Financiera emitidas por el International Accounting
Standards Board, y del control interno que la Gerencia
determina que es necesario para permitir la preparacin
de estados financieros consolidados que estn libres de
errores materiales; ya sea debido a fraude o error.
Responsabilidad del Auditor
Nuestra responsabilidad consiste en expresar una opinin
sobre estos estados financieros consolidados basada en
nuestras auditoras. Nuestras auditoras fueron realizadas
de acuerdo con las Normas Internacionales de Auditora
4
aprobadas para su aplicacin en el Per por la Junta de
Decanos de los Colegios de Contadores Pblicos del Per.
Tales normas requieren que cumplamos con requerimien-
tos ticos y planifiquemos y realicemos la auditora para
tener una seguridad razonable de que los estados finan-
cieros consolidados estn libres de errores materiales.
Una auditora comprende la aplicacin de procedimien-
tos para obtener evidencia de auditora sobre los impor-
tes y la informacin revelada en los estados financieros
consolidados. Los procedimientos seleccionados depen-
den del juicio del auditor, incluyendo la evaluacin de los
riesgos de que existan errores materiales en los estados
financieros consolidados, ya sea debido a fraude o error.
Al realizar esta evaluacin de riesgos, el auditor toma en
consideracin el control interno pertinente de la Compa-
a y sus Subsidiarias para la preparacin y presentacin
razonable de los estados financieros consolidados a fin
de disear procedimientos de auditora de acuerdo con
las circunstancias, pero no con el propsito de expresar
una opinin sobre la efectividad del control interno de
la Compaa y sus Subsidiarias. Una auditora tambin
comprende la evaluacin de si los principios de conta-
bilidad aplicados son apropiados y si las estimaciones
contables realizadas por la Gerencia son razonables, as
como una evaluacin de la presentacin general de los
estados financieros consolidados.
 ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS

Consideramos que la evidencia de auditora que hemos

obtenido es suficiente y apropiada para proporcionarnos
una base para nuestra opinin.

Opinin

En nuestra opinin, los estados financieros consolidados

antes indicados presentan razonablemente, en todos sus
aspectos significativos, la situacin financiera consolidada
de Alicorp S.A.A. y Subsidiarias al 31 de diciembre de 2016
y de 2015, as como su desempeo financiero y sus flujos
de efectivo consolidados por los aos terminados en esas
fechas, de conformidad con las Normas Internacionales de
Informacin Financiera emitidas por el International Ac-
counting Standards Board.

Lima, Per
22 de febrero de 2017

Refrendado por:

Ricardo Del guila
C.P.C.C. Matrcula N. 37948

5
 ESTADO CONSOLIDADO DE SITUACIN FINANCIERA
AL 31 DE DICIEMBRE DE 2016 Y DE 2015

NOTA 2016 2015

S/(000) S/(000)
ACTIVO

ACTIVO CORRIENTE

Efectivo y equivalente de efectivo 4 273,483 112,529

Cuentas por cobrar comerciales, neto 5 970,736 986,522
Fondo de garanta para operaciones con derivados 6 966 2,491
Otras cuentas por cobrar, neto 7 75,007 75,893
Cuentas por cobrar a partes relacionadas 32(b) 171 1,882
ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS

Anticipos a proveedores 23,203 20,624

Instrumentos financieros derivados 23(b) 12,571 50,276

Activos por impuestos a las ganancias 21(b) 26,705 93,903

Inventarios, neto 8 779,036 1,010,787

Otros activos no financieros 9 23,011 33,244
2,184,889 2,388,151
Activos clasificados como mantenidos para la venta, neto 10 39,797 30,033

TOTAL ACTIVO CORRIENTE 2,224,686 2,418,184

ACTIVO NO CORRIENTE
Cuentas por cobrar comerciales, neto 5 55,126 -

Otras cuentas por cobrar, neto 7 45,210 51,074

Instrumentos financieros derivados 23(b) 35,118 45,787

Otros activos financieros 11 274,650 177,180

Inversiones contabilizadas aplicando el mtodo de la participacin 12 18,898 17,890

Activos por impuesto a las ganancias 21(b) 6,083 7,345

Propiedades, planta y equipo, neto 13 1,946,249 2,022,448

Activos intangibles, neto 14 567,589 545,268

Activos biolgicos, neto 932 790

Activo por impuesto a las ganancias diferido 21(c) 91,536 102,353

Plusvala 15 867,994 825,347

TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE 3,909,385 3,795,482

TOTAL ACTIVO 6,134,071 6,213,666

6
 ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS

NOTA 2016 2015

S/(000) S/(000)
PASIVO Y PATRIMONIO NETO
PASIVO CORRIENTE
Otros pasivos financieros 16 243,251 515,631
Cuentas por pagar comerciales 17 1,247,380 1,315,393
Otras cuentas por pagar 18 103,702 93,835
Cuentas por pagar a partes relacionadas 32(b) 851 91
Beneficios a los empleados 19 128,953 101,737
Instrumentos financieros derivados 23(b) 11,454 7,836
Pasivos por impuestos a las ganacias 21(b) 16,540 12,699
Provisiones 20 33,812 26,666
TOTAL PASIVO CORRIENTE 1,785,943 2,073,888
PASIVO NO CORRIENTE
Otros pasivos financieros 16 1,375,824 1,565,831
Otras cuentas por pagar 18 11,209 13,867
Beneficios a los empleados 19 4,985 3,593
Instrumentos financieros derivados 23(b) - 46
Provisiones 20 3,060 2,810
Pasivo por impuesto a las ganancias diferido 21(c) 374,510 330,625
TOTAL PASIVO NO CORRIENTE 1,769,588 1,916,772
TOTAL PASIVO 3,555,531 3,990,660
Patrimonio 22
Capital emitido 847,192 847,192
Acciones de inversin 7,388 7,388
Otras reservas de capital 169,438 169,438
Resultados acumulados 1,305,034 1,048,526
Otras reservas de patrimonio 227,043 127,665
PATRIMONIO ATRIBUIBLE A LOS PROPIETARIOS DE LA CONTROLADORA 2,556,095 2,200,209
Participaciones no controladoras 22,445 22,797
TOTAL PATRIMONIO 2,578,540 2,223,006

TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 6,134,071 6,213,666

Las notas adjuntas forman parte integrante de este estado consolidado.

7
 ESTADO CONSOLIDADO DE RESULTADOS
POR LOS AOS TERMINADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2016 Y DE 2015

NOTA 2016 2015

S/(000) S/(000)
Ventas a terceros 6,566,100 6,524,637
Ventas a partes relacionadas 32(a) 62,689 55,851
34 6,628,789 6,580,488
ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS

Costo de ventas 24 (4,620,803) (4,713,108)

UTILIDAD BRUTA 2,007,986 1,867,380
Gastos de ventas y distribucin 25 (937,378) (910,178)
Gastos administrativos 26 (409,166) (373,360)
Resultado de operaciones con derivados de materias primas 23(c) (8,296) (30,040)
Otros ingresos y gastos, neto 28 (20,870) 6,813
UTILIDAD OPERATIVA 632,276 560,615
Ingresos financieros 29 13,883 77,427
Gastos financieros 30 (163,842) (366,652)
Diferencia de cambio neta 37(b)(i) (20,381) (31,917)
Participacin en los resultados netos de las asociadas 12(b) 1,065 (6,535)
UTILIDAD ANTES DEL IMPUESTO A LAS GANANCIAS 463,001 232,938
Gasto por impuesto a las ganancias 21(a) (160,862) (75,465)

UTILIDAD NETA 302,139 157,473

UTILIDAD NETA ATRIBUIBLE A:

Propietarios de la controladora 302,491 153,588
Participaciones no controladoras (352) 3,885

UTILIDAD NETA 302,139 157,473

UTILIDAD NETA POR ACCIN

Utilidad bsica y diluida por accin comn y de inversin (S/) 33 0.35 0.18

Las notas adjuntas forman parte integrante de este estado consolidado.

8
 ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS

ESTADO CONSOLIDADO DE RESULTADOS INTEGRALES

POR LOS AOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2016 Y DE 2015

NOTA 2016 2015

S/(000) S/(000)
UTILIDAD NETA 302,139 157,473

OTROS RESULTADOS INTEGRALES

OTROS RESULTADOS INTEGRALES QUE SE RECLASIFICARN A RESULTADOS EN PERIODOS POSTERIORES
Variacin neta por coberturas del flujo de efectivo 23(c) (15,914) 14,329
Ganancia (prdida) neta por otros activos financieros 11(a) 105,199 (75,106)
Diferencia de cambio por conversin de operaciones en el extranjero 37,995 (12,536)
OTROS RESULTADOS INTEGRALES ANTES DEL IMPUESTO A LAS GANANCIAS 127,280 (73,313)

IMPUESTO A LAS GANANCIAS RELACIONADO CON COMPONENTES DE OTROS RESULTADOS INTEGRALES

Coberturas del flujo de efectivo 23(c) 4,559 (1,845)
Resultado por otros activos financieros 11(a) (32,461) 19,528
IMPUESTO A LAS GANANCIAS RELACIONADO CON COMPONENTES DE OTROS RESULTADOS INTEGRALES (27,902) 17,683

OTROS RESULTADOS INTEGRALES NETOS DEL IMPUESTO A LAS GANANCIAS 99,378 (55,630)

TOTAL RESULTADOS INTEGRALES 401,517 101,843

RESULTADO INTEGRAL ATRIBUIBLE A:

Propietarios de la controladora 401,869 99,054
Participaciones no controladoras (352) 2,789

TOTAL RESULTADOS INTEGRALES 401,517 101,843

Las notas adjuntas forman parte integrante de este estado consolidado.

9
 ESTADO CONSOLIDADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO
POR LOS AOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2016 Y DE 2015

OTRAS RESERVAS DE PATRIMONIO

ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS

Acciones Otras reservas Resultados

Capital emitido de inversin de capital acumulados
S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)

SALDOS AL 1 DE ENERO DE 2015 847,192 7,388 169,438 894,938

Utilidad neta - - - 153,588
Otros resultados integrales, neto del impuesto a las ganancias - - - -

Resultado integral del ejercicio - - - 153,588

Otros cambios en el patrimonio - - - -

Otros aportes de propietarios - - - -

SALDOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2015 847,192 7,388 169,438 1,048,526

Utilidad neta - - - 302,491

Otros resultados integrales, neto del impuesto a las ganancias - - - -

Resultado integral del ejercicio - - - 302,491

Distribucin de dividendos, nota 22(d) - - - (46,147)

Otros cambios en el patrimonio - - - 164

SALDOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2016 847,192 7,388 169,438 1,305,034

Las notas adjuntas forman parte integrante de este estado consolidado.

10
 ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS

Patrimonio
Diferencias de cambio por atribuible a los
Coberturas conversin de operaciones en Otros activos propietarios de la Participaciones no
de flujo de efectivo el extranjero financieros Sub total controladora controladoras Total patrimonio
S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)

5,673 (28,532) 190,768 167,909 2,086,865 9,151 2,096,016

- - - - 153,588 3,885 157,473
12,484 (12,536) (55,578) (55,630) (55,630) - (55,630)

12,484 (12,536) (55,578) (55,630) 97,958 3,885 101,843

- 15,386 - 15,386 15,386 - 15,386

- - - - - 9,761 9,761

18,157 (25,682) 135,190 127,665 2,200,209 22,797 2,223,006

- - - - 302,491 (352) 302,139

(11,355) 37,995 72,738 99,378 99,378 - 99,378

(11,355) 37,995 72,738 99,378 401,869 (352) 401,517

- - - - (46,147) - (46,147)
- - - - 164 - 164

6,802 12,313 207,928 227,043 2,556,095 22,445 2,578,540

11
 ESTADO CONSOLIDADO DE FLUJOS DE EFECTIVO
POR LOS AOS TERMINADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2016 Y DE 2015

NOTA 2016 2015

S/(000) S/(000)
ACTIVIDADES DE OPERACIN
Cobranza por ventas de productos 6,556,588 6,601,230
Otros cobros relativos a las actividades de operacin 88,299 117,720
Pagos a proveedores de bienes y servicios (4,965,166) (4,939,500)
Pagos a empleados (595,115) (611,028)
Pagos del impuesto a las ganancias 21(b) (77,139) (109,984)
Cobros netos de fondo de garanta para operaciones con derivados 422 86,476
ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS

Pagos de tributos (46,560) (24,571)

Otros pagos relativos a las actividades de operacin (31,920) (39,114)
EFECTIVO Y EQUIVALENTE DE EFECTIVO PROVENIENTES DE LAS ACTIVIDADES DE OPERACIN 929,409 1,081,229
ACTIVIDADES DE INVERSIN
Venta de propiedades, planta y equipo 28(e) 6,706 673
Dividendos recibidos 11(c) 4,307 3,587
Intereses y rendimientos 9,548 15,705
Otros cobros relativos a la actividad de inversin - 9,793
Amortizacin de cuota por compra de participaciones en subsidiaria 18(b) - (5,335)
Compra de propiedades, planta y equipo 13(a) (123,809) (175,914)
Compra de activos intangibles 14(A) (156) (691)
EFECTIVO Y EQUIVALENTE DE EFECTIVO UTILIZADOS EN LAS ACTIVIDADES DE INVERSIN (103,404) (152,182)
ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTO
Prstamos recibidos de terceros a corto plazo 745,388 2,550,094
Prstamos recibidos de terceros a largo plazo 338,976 1,122,568
Amortizacin de prstamos de terceros a corto plazo (937,883) (2,976,711)
Amortizacin de prstamos de terceros a largo plazo (595,692) (1,447,158)
Dividendos pagados 22(d) (46,206) -
Intereses pagados (134,727) (212,030)
(Pagos) cobros por cancelacin de derivados (34,925) 41,328
EFECTIVO Y EQUIVALENTE DE EFECTIVO UTILIZADOS EN DE LAS ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTO (665,069) (921,909)
Aumento neto de efectivo y equivalente de efectivo 160,936 7,138
Efectivo y equivalente de efectivo al inicio del ejercicio 112,529 99,521
Efecto de la diferencia en cambio sobre los saldos de efectivo y equivalente de efectivo en moneda extranjera 18 5,870
EFECTIVO Y EQUIVALENTE DE EFECTIVO AL FINAL DEL EJERCICIO 273,483 112,529

Las notas adjuntas forman parte integrante de este estado consolidado.

12

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS
AL 31 DE DICIEMBRE DE 2016 Y DE 2015
1. Identificacin y actividad
econmica
Alicorp S.A.A. (en adelante la Com-
paa) fue constituida e inici ope-
raciones en el Per en 1956. El domi-
cilio legal, la Gerencia y sus oficinas
administrativas se encuentran en la
Av. Argentina N 4793, Carmen de la
Legua-Reynoso, Callao, Per.
La actividad econmica de la Com-
paa y sus Subsidiarias consiste en
la fabricacin y distribucin de acei-
tes y grasas comestibles, fideos, ha-
rinas, galletas, jabn para lavar, deter-
gentes, salsas, panetones, cereales,
refrescos instantneos, alimentos
balanceados para consumo animal y
productos de cuidado personal; as
como la distribucin de productos
fabricados por terceros. En la nota 2
se proporciona informacin sobre la
participacin accionaria de la Compa-
a en sus Subsidiarias y la estructura
financiera de las mismas.
La Compaa y sus Subsidiarias efec-
tan sus ventas principalmente en sus
respectivos mercados locales, y tam-
ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS
bin exportan sus productos a diver-
sos pases, principalmente a Ecuador,
Chile, Panam, Bolivia, Honduras, Ni-
caragua, Hait y Colombia.
Los estados financieros consolidados
por el ao terminado el 31 de diciem-
bre de 2015 fueron aprobados por
el Directorio y la Junta Obligatoria
Anual de Accionistas de fechas 24
de febrero y 30 de marzo de 2016,
respectivamente. Los estados finan-
cieros consolidados por el ao termi-
nado el 31 de diciembre de 2016, han
sido aprobados por la Gerencia de la
Compaa el 14 de febrero de 2017 y
sern presentados para la aprobacin
del Directorio y de la Junta Obligato-
ria Anual de Accionistas dentro de los
plazos establecidos por ley. En opi-
nin de la Gerencia, dichos estados
financieros consolidados sern apro-
bados sin modificaciones.
13
 2. Informacin sobre la
estructura de las Subsidiarias
Al 31 de diciembre de 2016 y 2015,
los estados financieros consolidados
de la Compaa incluyen las siguien-
tes subsidiarias (cifras de sus estados
financieros no consolidados son pre-
sentadas de acuerdo a NIIF y antes de
las eliminaciones para propsitos de
la consolidacin):

PAS DE CONSTITUCIN NOMBRE ACTIVIDAD PRINCIPAL

OPERATIVAS:
Argentina Alicorp Argentina S.C.A. Fabricacin y comercializacin de productos de cuidado personal y del hogar.
Argentina Alicorp San Juan S.A. Fabricacin y comercializacin de productos de cuidado personal y del hogar.
Argentina Italo Manera S.A. Fabricacin, comercializacin y distribucin de productos alimenticios.
ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS

Argentina Pastas Especiales S.A. Fabricacin y comercializacin de productos alimenticios.

Argentina Sanford S.A.C.I.F.I y A. Fabricacin y comercializacin de productos alimenticios.
Brasil Pastificio Santa Amalia S.A. (a) Fabricacin y comercializacin de productos alimenticios.
Chile Cetecsal S.A. Estudio y elaboracin de productos de nutricin animal.
Chile Vitapro Chile S.A Fabricacin y comercializacin de productos de nutricin animal.
Colombia Alicorp Colombia S.A. Comercializacin y distribucin de productos alimenticios.
Ecuador Alicorp Ecuador S.A. Comercializacin de productos alimenticios.
Ecuador Inbalnor S.A. Fabricacin de productos de nutricin animal.
Ecuador Vitapro Ecuador Ca. Ltda. Comercializacin de productos de nutricin animal.
Honduras Alicorp Honduras S.A. Distribucin de productos de nutricin animal.
Per Global Alimentos S.A.C. Fabricacin y comercializacin de productos alimenticios.
Per Industrias Teal S.A. (b) Molienda de cereales y fabricacin de productos alimenticios.
Per Masterbread S.A. Fabricacin de productos de panificacin.
Per Molinera Inca S.A. (b) Molienda de cereales y fabricacin de productos alimenticios.
Per Prooriente S.A. Comercializacin de productos alimenticios.
Per Vitapro S.A. Fabricacin de productos de nutricin animal.
Uruguay Alicorp Uruguay S.R.L. Comercializacin de materias primas y mercaderas de productos de alimentacin.
Honduras Vitapro Honduras S.A. de C.F. (c) Produccin y comercializacin de productos de acuicultura.

HOLDINGS:
Argentina TVBC S.C.A.
Brasil Alicorp Do Brasil Participacoes S.A. (a)
Espaa Alicorp Holdco Espaa S.L.
Panam Cernical Group S.A.

* La tabla contina en la siguiente pgina.

14
 ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS

PORCENTAJE DE PARTICIPA-
CIN (DIRECTA E INDIRECTA) ACTIVOS PASIVOS PATRIMONIO NETO UTILIDAD (PRDIDA) NETA
2016 2015 2016 2015 2016 2015 2016 2015 2016 2015
% % S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)

100 100 326,139 353,804 224,059 196,681 102,080 157,123 (8,988) (33,008)
100 100 1,330 4,821 3,074 4,032 (1,744) 789 (2,500) (2,789)
100 100 42,013 39,337 19,639 53,736 22,374 (14,399) (18,661) (35,938)
100 100 7,489 9,494 1,560 10,633 5,929 (1,139) (2,009) (4,379)
100 100 21,448 16,675 13,805 17,704 7,643 (1,029) (1,387) (805)
100 100 400,857 331,091 320,802 300,849 80,055 30,242 (3,202) 33,895
100 100 6,151 6,550 689 842 5,462 5,708 (498) 103
100 100 471,219 516,011 209,471 276,695 261,748 239,316 26,030 35,202
100 100 14,107 12,509 9,843 7,591 4,264 4,918 (762) (4,988)
100 100 54,905 69,977 9,661 8,129 45,244 61,848 1,348 454
75 75 269,426 278,764 154,202 174,241 115,224 104,523 9,300 17,466
100 100 177,291 183,496 137,552 126,839 39,739 56,657 39,747 52,525
100 100 12,878 18,056 10,213 11,766 2,665 6,290 (3,288) 323
100 100 79,433 82,415 32,271 43,135 47,162 39,280 7,882 12,398
99.26 99.07 334,463 121,019 60,836 34,835 273,627 86,184 1,326 2,398
75 75 30,629 21,202 34,293 11,004 (3,664) 10,198 (10,397) 1,090
- 100 - 266,070 - 73,958 - 192,112 5,998 11,868
100 100 13,953 18,051 8,370 11,389 5,583 6,662 (1,079) (2,583)
100 100 354,587 297,884 152,960 77,561 201,627 220,323 42,470 24,354
100 100 426,838 602,967 391,587 560,846 35,251 42,121 34,747 36,690
100 - 19,280 - 16,112 - 3,168 - (1,187) -

100 100 1,903 4,546 328 343 1,575 4,203 (19) 184
- 100 - 290,356 - 1,586 - 288,770 (1,162) (596)
100 100 856,329 911,036 15,364 59,652 840,965 851,384 37,114 41,856
100 100 274,489 177,093 230 222 274,259 176,871 (21,239) 3,562

15
 PAS DE CONSTITUCIN NOMBRE ACTIVIDAD PRINCIPAL

Per Alicorp Inversiones S.A.

Islas Vrgenes Britnicas Downford Corporation
INOPERATIVAS:
Argentina Sulfargen S.A.
Ecuador Agassycorp S.A.
Per Consorcio Distribuidor Iquitos S.A.(d)
Guatemala Alicorp Guatemala S.A.

(a) Con fecha 1 de setiembre de 2016, la Junta de Accionistas de Pastificio Santa Amalia S.A. aprob la fusin por absorcin con Alicorp Do Brasil
Participaes, la cual se hizo efectiva a partir de esa misma fecha.
ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS

(b) Con fecha 12 de agosto de 2016, la Junta de Accionistas de Industrias Teal S.A. aprob la fusin por absorcin con Molinera Inca S.A., la cual se hizo
efectiva a partir del 1 de setiembre de 2016.
(c) Con fecha 11 de febrero de 2016, las subsidiarias Alicorp Holdco Espaa S.L. y Vitapro S.A., constituyeron la sociedad denominada Vitapro Honduras
S.A. de C.F, la cual tendr como principal actividad de produccin y comercializacin de productos de acuicultura. La Gerencia estima que esta
subsidiaria iniciar operaciones comerciales durante el 2017.
(d) Al 31 de diciembre de 2016 y de 2015, la Subsidiaria mantiene activos relacionados principalmente a reintegros tributarios y reclamos de tributos por
aproximadamente S/23,583,000, ver nota 36(b).
Las fusiones legales realizadas no han tenido ningn efecto en los estados financieros consolidados.

3. Principales principios
y prcticas contables
3.1 Bases de preparacin
y presentacin
La informacin contenida en es-
tos estados financieros consolida-
dos es responsabilidad de la Geren-
cia de la Compaa y sus Subsidia-
rias, que manifiestan expresamente
que los estados financieros consoli-
dados adjuntos han sido preparados
de acuerdo con las Normas Interna-
cionales de Informacin Financiera
(NIIF), emitidas por el International
Accounting Standards Board (IASB
por sus siglas en ingls) y que estu-
vieron vigentes al 31 de diciembre del
2016 y de 2015, respectivamente.
Los estados financieros consolida-
dos han sido preparados sobre la ba-
se del costo histrico, excepto por
los instrumentos financieros deriva-
dos y las inversiones disponibles pa-
ra la venta que se presentan en el ru-
bro Otros activos financieros; que
han sido medidos a su valor razona-
ble, ver nota 11. Los estados financie-
ros consolidados se presentan en so-
les y todos los valores estn redon-
deados a miles de soles, excepto
cuando se indique lo contrario.
Las polticas de contabilidad adopta-
das son consistentes con las aplica-
das en aos anteriores, excepto por
las nuevas NIIF y NICs revisadas que
son obligatorias para los perodos
que se inician en o despus del 1 de
enero de 2016 y que son aplicables a
las operaciones de la Compaa y sus
Subsidiarias. Sin embargo, la natura-
leza y el efecto de estos cambios no
han sido significativos y no han re-
querido revisar los estados financie-
ros de aos anteriores tal y como se
describe a continuacin:
Mejoras anuales
Ciclo 2012 2014
Estas mejoras son efectivas para pe-
rodos anuales que comiencen en o
despus del 1 de enero 2016; la ni-
ca mejora relacionada a las activi-
dades de la Compaa y sus Subsi-
diarias corresponde a la NIIF 5, Ac-
tivos no corrientes disponibles para
la venta y operaciones discontinua-
das, la cual indica que los activos (o
grupos para la venta) son transferi-
dos a travs de su venta o distribu-
cin a los accionistas. La mejora cla-
rifica que el cambio de uno de estos
mtodos al otro no se considera un
nuevo plan de venta, sino una conti-
nuacin del anterior. Esta mejora se
aplica prospectivamente.
Modificacin a la NIC 1, Iniciativa
de divulgaciones
La modificacin a la NIC 1, Presenta-
cin de Estados Financieros, no rea-
liza mayores cambios, pero clarifica
ciertos requerimientos de la NIC 1, ta-
les como:
Los requisitos de materialidad
de la norma
Las lneas especficas que de-
ben desagregarse en los esta-
dos financieros
La flexibilidad que tienen las en-
tidades para ordenar las notas
de los estados financieros
Que la participacin en otros re-
sultados integrales en las aso-
ciadas y negocios conjuntos

16

PORCENTAJE DE PARTICIPA-
CIN (DIRECTA E INDIRECTA)
2016 2015
% % S/(000)
100 100
100 100
100 100
100 100
100 100
100 100
que se registran utilizando el
mtodo de participacin patri-
monial, deben ser presentados
en forma agregada en una sola
lnea, y clasificadas entre aque-
llas partidas que sern o no re-
clasificadas a los resultados del
ejercicio.
Asimismo, clarifica los requerimien-
tos que aplican cuando se presentan
subtotales adicionales en los estados
financieros. Estas modificaciones no
tuvieron ningn impacto en la Com-
paa y sus Subsidiarias.
La Compaa y sus Subsidiarias no
han adoptado anticipadamente otras
normas, interpretaciones o modifica-
ciones que hayan sido emitidas pero
que no son efectivas.
3.2 Principios y prcticas
contables significativas
(a) Bases de consolidacin
Los estados financieros consolida-
dos incluyen los estados financieros
de la Compaa y de las Subsidiarias
en las que ejerce control para todos
los ejercicios presentados. El control
se obtiene cuando la Compaa es-
t expuesta o tiene derecho a ren-
ACTIVOS
2016 2015 2016
S/(000) S/(000)
819,583 803,329 2,778
587 597 1,023
135 131 191
3,118 3,792 661
25,222 33,315 21,018
2,855 2,977
dimientos variables procedentes de
su participacin en la entidad recep-
tora de la inversin y tiene la capa-
cidad de afectar tales rendimientos
a travs de su poder sobre esta l-
tima. Especficamente la Compaa
controla una entidad receptora de la
inversin si y solo si tiene:
Poder sobre la entidad recepto-
ra de la inversin; es decir, exis-
ten derechos que le otorgan la
capacidad presente de dirigir
las actividades relevantes de la
misma,
Exposicin o derecho a rendi-
mientos variables procedentes
de su participacin en la enti-
dad receptora de la inversin, y
Capacidad de utilizar su poder
sobre la entidad receptora de la
inversin para afectar sus rendi-
mientos de forma significativa.
Por lo general, se presume que una
mayora de votos o derechos simila-
res de la entidad receptora de la in-
versin otorgan el control sobre di-
cha entidad. La Compaa conside-
ra todos los hechos y circunstancias
pertinentes a fin de evaluar si tiene o
no el poder sobre dicha entidad, lo
que incluye:
ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS
PASIVOS PATRIMONIO NETO
2015 2016
S/(000) S/(000) S/(000)
61 816,805
1,017 (436)
86 (56)
1,256 2,457
20,127 4,204
1 - 2,854
El acuerdo contractual entre la
Compaa y los otros tenedores
de voto de la entidad receptora
de la inversin.
Los derechos que surjan de
otros acuerdos contractuales.
Los derechos de voto del in-
versor, sus derechos potencia-
les de voto o una combinacin
de ambos.
La Compaa evala nuevamente si
tiene o no el control sobre una en-
tidad receptora de la inversin y si
los hechos y las circunstancias indi-
can que existen cambios en uno o
ms de los tres elementos de control
arriba descritos. La consolidacin
de una subsidiaria empieza cuan-
do la Compaa obtiene control so-
bre la misma y deja de ser consolida-
da desde la fecha en que cesa dicho
control. Los estados financieros con-
solidados incluyen los activos, pasi-
vos, ingresos y gastos de la Compa-
a y sus Subsidiarias.
El resultado del perodo y cada com-
ponente de otros resultados integra-
les son atribuidos a los propietarios
de la controladora y a las participa-
ciones no controladoras, incluso si es-
to resulta en participaciones no con-
UTILIDAD (PRDIDA) NETA
2015 2016 2015
S/(000) S/(000)
803,268 54,626 43,154
(420) (22) -
45 (149) (66)
2,536 (39) (169)
13,188 (8,985) (572)
2,977 (118) 14
troladoras con saldo negativo. Cuan-
do es necesario, se hacen ajustes a
los estados financieros de las subsi-
diarias para alinear sus polticas con-
tables con las de la Compaa. Todos
los activos y pasivos, patrimonio, in-
gresos, gastos y flujos de efectivo re-
lacionados con transacciones entre
entidades consolidadas por la Com-
paa son eliminados en su totalidad.
Un cambio en la participacin de una
subsidiaria, sin prdida de control,
se contabiliza como una transaccin
patrimonial.
Si la Compaa pierde el control so-
bre una subsidiaria, se da de baja los
activos relacionados (incluyendo la
plusvala), pasivos, participaciones
no controladoras y otros componen-
tes del patrimonio; mientras que cual-
quier ganancia o prdida resultante
se reconoce en el estado consolidado
de resultados. Cualquier participacin
retenida en dicha inversin es recono-
cida a su valor razonable.
(b) Combinaciones de negocios y
plusvala
Las adquisiciones son registradas
usando el mtodo contable de com-
pra segn lo establecido en la NIIF 3,
17
 Combinaciones de negocios. Los
activos y pasivos son registrados a
sus valores de mercado estimados
a la fecha de compra, incluyendo los
activos intangibles identificados y
ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS
que no son registrados en los esta-
dos de situacin financiera de cada
entidad adquirida. Los costos de ad-
quisicin incurridos se registran co-
mo gasto y son incluidos en el rubro
Gastos administrativos.
Cuando la Compaa y/o sus Subsi-
diarias adquieren un negocio, eva-
lan los activos y los pasivos asumi-
dos para su adecuada clasificacin y
designacin de acuerdo con los tr-
minos contractuales, las circunstan-
cias econmicas y las condiciones
pertinentes a la fecha de adquisicin.
La plusvala se mide inicialmente al
costo y corresponde al exceso de la
contraprestacin transferida ms el
importe reconocido como participa-
cin no controladora, respecto del
valor razonable de los activos adqui-
ridos y los pasivos asumidos. Si esta
contraprestacin resultase menor al
valor razonable de los activos netos
de la entidad adquirida, la diferencia
se reconoce en resultados.
Cualquier contingencia que sea
transferida a la adquiriente ser re-
conocida a su valor razonable a la
fecha de adquisicin. La contingen-
cia clasificada como un activo o pa-
18
sivo que sea un instrumento finan-
ciero y se encuentre dentro del al-
cance de la NIC39 Instrumentos fi-
nancieros: Reconocimiento y medi-
cin, se mide a su valor razonable
con cambios en el estado consolida-
do de resultados.
Despus del reconocimiento inicial,
la plusvala se mide al costo me-
nos cualquier prdida acumulada
por deterioro. Para propsitos de la
prueba de deterioro, la plusvala ge-
nerada en una combinacin de ne-
gocios es, a partir de la fecha de ad-
quisicin, asignado a cada una de
las unidades generadoras de efecti-
vo que se espera sern beneficiadas
con la combinacin.
(c) Inversiones contabilizadas apli-
cando el mtodo de participacin
Una asociada es una entidad so-
bre la que el inversor posee influen-
cia significativa. La influencia signi-
ficativa se refiere al poder de inter-
venir en las decisiones de poltica fi-
nanciera y de operacin de la enti-
dad receptora de la inversin, pero
sin llegar a tener el control o el con-
trol conjunto de sta.
Las consideraciones a tener en cuen-
ta para determinar la existencia de in-
fluencia significativa o control conjun-
to son similares a las que resultan ne-
cesarias para determinar la existencia
de control sobre las subsidiarias.
La Compaa y sus Subsidiarias re-
gistran su inversin en asociadas
bajo el mtodo de participacin pa-
trimonial. De acuerdo con este m-
todo, las inversiones se registran ini-
cialmente al costo, incluyendo cual-
quier ajuste para llevar los activos
netos a su valor razonable y recono-
cer cualquier plusvala que se gene-
re en su adquisicin.
Posteriormente, su valor en libros se
incrementa o disminuye para reco-
nocer la participacin de la Compa-
a y sus Subsidiarias en las utilida-
des y/o prdidas de dichas entidades
y son registrados en el rubro Parti-
cipacin en los resultados netos de
las asociadas del estado consolida-
do de resultados. Las variaciones en
otras cuentas patrimoniales se reco-
nocen directamente en el patrimo-
nio de la Compaa y sus Subsidia-
rias ajustando el valor en libros de las
inversiones. Cuando la participacin
en estas inversiones excede el mon-
to de la inversin, la Compaa y sus
Subsidiarias dejan de reconocer esas
prdidas a menos que tengan la obli-
gacin de asumirlas.
Despus de la aplicacin del mto-
do de la participacin, la Compa-
a y sus Subsidiarias determinan si
es necesario reconocer una prdida
por deterioro de su inversin en la
asociada. En cada fecha de reporte,
la Compaa y sus Subsidiarias de-
terminan si existe evidencia objeti-
va de que la inversin en sus asocia-
das se ha deteriorado. Si hay tal evi-
dencia, la Compaa y sus Subsidia-
rias calculan el importe del deterio-
ro como la diferencia entre el monto
recuperable de la asociada y su va-
lor en libros, y reconoce la prdida
el en rubro Participacin en los re-
sultados netos de las asociadas del
estado consolidado de resultados.
En caso se d la prdida de influen-
cia significativa sobre una asociada,
la Compaa y sus Subsidiarias mi-
den y reconocen la participacin re-
tenida a su valor razonable. Cual-
quier diferencia entre el valor en li-
bros de la asociada en el momento
de la prdida de influencia significa-
tiva y el valor razonable de cualquier
inversin retenida y el producto de la
disposicin de parte de la participa-
cin en la asociada, se reconoce en
el estado consolidado de resultados.
(d) Instrumentos financieros Recono-
cimiento inicial y medicin posterior
Las compras o ventas de activos fi-
nancieros, que requieran la entrega
de los activos dentro de un perodo
de tiempo establecido por una nor-
ma o convencin del mercado, se re-
conocen en la fecha de la negocia-
cin; es decir, la fecha en que la Com-
paa y sus Subsidiarias se compro-
meten a comprar o vender el activo,
incluyendo los derivados.

La clasificacin de los instrumen-
tos financieros en su reconocimien-
to inicial depende de la finalidad pa-
ra la que los instrumentos financie-
ros fueron adquiridos y sus carac-
tersticas. Todos los instrumentos
financieros son reconocidos inicial-
mente a su valor razonable ms los
costos incrementales relacionados a
la transaccin, que sean atribuidos
directamente a la compra o emisin
del instrumento, excepto en el caso
de los activos o pasivos financieros
llevados a valor razonable con efec-
to en resultados.
A la fecha de los estados financie-
ros consolidados, la Compaa y sus
Subsidiarias clasifican sus instru-
mentos financieros en las siguientes
categoras definidas en la NIC 39: (i)
activos y pasivos financieros al va-
lor razonable con cambios en re-
sultados, (ii) prstamos y cuentas
por cobrar, (iii) inversiones disponi-
bles para la venta, (iv) inversiones a
vencimiento, y (v) pasivos financie-
ros. La Gerencia de la Compaa y
sus Subsidiarias determinan la clasi-
ficacin de sus instrumentos finan-
cieros en el momento del reconoci-
miento inicial.
Los aspectos ms relevantes de las
categoras que aplican a la Compa-
a y sus Subsidiarias son:
(i) Activos y pasivos financieros al
valor razonable con efecto en resul-
tados
Los activos y pasivos financieros a
valor razonable con efecto en resul-
tados incluyen los activos financie-
ros mantenidos para negociacin y
los activos financieros designados
a valor razonable con efecto en re-
sultados, cuya designacin es desde
su reconocimiento inicial y sobre el
anlisis de las caractersticas de cada
instrumento. Los instrumentos finan-
cieros derivados tambin son clasifi-
cados como mantenidos para nego-
ciar, a menos que sean designados
como instrumentos de cobertura.
La Compaa mantiene en esta cate-
gora solo derivados para negocia-
cin que son presentados en el ru-
bro Instrumentos financieros deriva-
dos en el estado consolidado de si-
tuacin financiera. Los cambios en el
valor razonable son registrados en el
estado consolidado de resultados en
la cuenta Resultado de operaciones
con derivados de materias primas.
El inters ganado o incurrido es de-
vengado en el estado consolidado de
resultados en Ingresos financieros o
Gastos financieros, respectivamen-
te, segn los trminos del contrato.
(ii) Prstamos y cuentas por cobrar
Los prstamos y las cuentas por co-
brar son activos financieros no deri-
ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS
vados cuyos cobros son fijos o de- ficiencia de dicha estimacin a tra-
terminables, que no se negocian en vs del anlisis de antigedad de las
un mercado activo, por los que la en- cuentas por cobrar vencidas, tenien-
tidad no tiene intencin de vender- do en cuenta la experiencia histri-
los inmediatamente o en un futuro ca, las estadsticas de cobrabilidad
prximo, y que no tienen riesgos de que mantienen la Compaa y sus
recuperacin diferentes a su deterio- Subsidiarias. Asimismo, para aque-
ro crediticio. llos clientes significativos individual-
mente, la Compaa realiza evalua-
La Compaa y sus Subsidiarias man- ciones especficas para determinar
tienen en esta categora: efectivo y si existe evidencia objetiva de la pr-
equivalente de efectivo, fondo de ga- dida en el valor de las cuentas por
ranta para operaciones con deriva- cobrar.
dos, cuentas por cobrar comerciales,
otras cuentas por cobrar y cuentas En opinin de la Gerencia de la Com-
por cobrar a relacionadas, los cuales paa y sus Subsidiarias, este proce-
son expresados al valor de la tran- dimiento permite estimar razona-
saccin, netos de su provisin para blemente la prdida para cuentas de
cuentas de cobranza dudosa cuando cobranza dudosa, considerando las
es aplicable. caractersticas de sus clientes y los
criterios establecidos por la NIC 39,
Despus de su reconocimiento ini- con la finalidad de cubrir adecua-
cial, estos activos son llevados al damente el riesgo de prdida en las
costo amortizado usando el mtodo cuentas por cobrar segn las condi-
de tasa de inters efectiva, menos la ciones de los mercados donde ope-
provisin por deterioro. Las prdi- ran la Compaa y sus Subsidiarias.
das originadas por deterioro son re-
conocidas en el estado consolidado (iii) Inversiones disponibles para
de resultados. la venta
Las inversiones disponibles para la
La estimacin por deterioro es cal- venta corresponden a instrumentos
culada y registrada cuando existe de capital que no son clasificados
evidencia objetiva de que la Com- como mantenidos para negociacin,
paa y sus Subsidiarias no podrn ni como valor razonable a travs de
recuperar los montos de las deudas resultados y se presentan en el ru-
de acuerdo a los trminos originales bro Otros activos financieros del
de la venta. Para tal efecto, la Ge- estado consolidado de situacin fi-
rencia evala mensualmente la su- nanciera.
19
 Despus del reconocimiento inicial,
las inversiones disponibles para la
venta son medidas a su valor razona-
ble, registrando las ganancias y pr-
didas no realizadas en otros resulta-
ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS
dos integrales como parte de la re-
serva de inversiones disponibles para
la venta, neta de su correspondien-
te impuesto a las ganancias y parti-
cipacin no controladora. Cuando se
venden estas inversiones la ganan-
cia o prdida acumulada es transferi-
da al estado consolidado de resulta-
dos, si se determina un deterioro, el
monto deteriorado es reconocido en
el estado consolidado de resultados.
Cuando exista evidencia de un dete-
rioro del valor, la prdida acumulada,
medida como la diferencia entre el
costo de adquisicin y el valor razo-
nable actual, menos cualquier prdi-
da por deterioro reconocida previa-
mente en el estado consolidado de
resultados, se elimina del otro resul-
tado integral y se reconoce en el es-
tado consolidado de resultados. Las
prdidas por deterioro del valor de
las inversiones en ttulos de patri-
monio clasificados como disponibles
para la venta no se revierten a travs
de los resultados. Los aumentos en
el valor razonable despus de haber-
se reconocido un deterioro, se reco-
nocen directamente en el otro resul-
tado integral.
Los dividendos que generan las in-
20
versiones son reconocidas cuando el
derecho de cobro se ha establecido.
El valor razonable estimado de las in-
versiones disponibles para la venta
es determinado principalmente so-
bre la base de cotizaciones.
La Compaa y sus Subsidiarias eva-
lan si su capacidad e intencin de
vender sus activos financieros dis-
ponibles para la venta en un futuro
cercano siguen siendo apropiadas.
Cuando, en circunstancias excepcio-
nales, no puedan negociar estos acti-
vos financieros debido a la existencia
de mercados inactivos, la Compaa
y sus Subsidiarias pueden optar por
reclasificar estos activos financieros
si la Gerencia tiene la capacidad e in-
tencin de mantenerlos en un futuro
cercano o hasta el vencimiento.
Durante los ejercicios 2016 y 2015, la
Compaa y sus Subsidiarias no re-
clasificaron ninguna de sus inversio-
nes disponibles para la venta a otras
categoras.
(iv) Inversiones al vencimiento
Las inversiones mantenidas hasta su
vencimiento son activos financieros
no derivados con pagos fijos o varia-
bles y vencimiento fijo, los cuales la
Compaa y sus Subsidiarias tienen la
intencin y la capacidad de mantener-
los hasta su vencimiento. Luego de su
medicin inicial, las inversiones man-
tenidas hasta su vencimiento se va-
lorizan al costo amortizado, utilizan-
do la tasa de inters efectiva. El cos-
to amortizado es calculado tomando
en cuenta cualquier descuento o pri-
ma de adquisicin y honorarios que
son una parte integral del inters efec-
tivo. La amortizacin se incluye en el
rubro Ingresos financieros del esta-
do consolidado de resultados. Las pr-
didas derivadas del deterioro de estas
inversiones son reconocidas en el es-
tado consolidado de resultados.
En caso la Compaa y sus Subsidia-
rias vendiesen o reclasificaran un im-
porte no insignificante de inversiones
mantenidas hasta su vencimiento an-
tes del vencimiento de las mismas
(salvo en ciertas circunstancias), la
categora completa se ver afectada
y tendr que ser reclasificada como
inversiones disponibles para la venta.
Adems, la Compaa y sus Subsidia-
rias tendrn prohibido clasificar cual-
quier activo financiero como mante-
nido hasta su vencimiento por los si-
guientes dos aos.
Al 31 de diciembre de 2016 y de 2015,
la Compaa y sus Subsidiarias no
planean vender ni reclasificar cual-
quiera de los instrumentos manteni-
dos a vencimiento.
(v) Pasivos financieros
Los pasivos financieros se reconocen
cuando la Compaa y sus Subsidia-
rias son parte de los acuerdos con-
tractuales del instrumento. Inicial-
mente los pasivos financieros son re-
conocidos a su valor razonable. En el
caso de los pasivos financieros que
son contabilizados a costo amortiza-
do se consideran los costos de tran-
saccin directamente atribuibles.
Los pasivos financieros incluyen:
cuentas por pagar comerciales, otras
cuentas por pagar, cuentas por pa-
gar a partes relacionadas, deudas y
prstamos que devengan intereses y
bonos emitidos.
Despus del reconocimiento inicial,
los pasivos financieros son medidos al
costo amortizado usando el mtodo
de la tasa de inters efectiva. El cos-
to amortizado es calculado conside-
rando cualquier descuento o prima en
la emisin y los costos que son parte
integral de la tasa efectiva de inters.
(e) Baja de activos y pasivos
financieros
Activos financieros:
Un activo financiero (o, cuando re-
sulte aplicable, parte de un activo fi-
nanciero o parte de un grupo de ac-
tivos financieros similares) se da de
baja cuando:
Han expirado los derechos con-
tractuales a recibir los flujos de
efectivo generados por el activo; o

Se han transferido los derechos
contractuales sobre los flujos de
efectivo generados por el acti-
vo, o se ha asumido una obliga-
cin de pagar a un tercero la to-
talidad de esos flujos de efecti-
vo sin una demora significativa,
a travs de un acuerdo de trans-
ferencia (pass-through arrange-
ment), y (a) se han transferido
sustancialmente todos los ries-
gos y beneficios del activo; o
(b) no se han transferido ni rete-
nido sustancialmente todos los
riesgos y beneficios del activo,
pero se ha transferido el control
sobre el mismo.
La Compaa y sus Subsidiarias
continuarn reconociendo el activo
cuando hayan transferido sus de-
rechos a recibir los flujos de efec-
tivo generados por el activo, o ha-
yan celebrado un acuerdo de inter-
mediacin, pero no han transferido
ni retenido sustancialmente todos
los riesgos y beneficios del activo,
ni han transferido el control sobre
el mismo. En este caso, la Compa-
a y sus Subsidiarias reconocern
el activo transferido en base a su
envolvimiento continuo y tambin
reconocern el pasivo relacionado.
El activo transferido y el pasivo re-
lacionado se medirn sobre una ba-
se que refleje los derechos y obliga-
ciones retenidos por la Compaa y
sus Subsidiarias.
Pasivos financieros:
Un pasivo financiero se da de ba-
ja cuando la obligacin especificada
en el correspondiente contrato se ha
pagado o cancelado, o ha vencido.
Cuando un pasivo financiero exis-
tente es reemplazado por otro pasi-
vo proveniente del mismo prestamis-
ta bajo condiciones sustancialmente
diferentes, o si las condiciones de un
pasivo existente se modifican de ma-
nera sustancial, tal permuta o modi-
ficacin se trata como una baja del
pasivo original y el reconocimiento
de un nuevo pasivo, y la diferencia
entre los importes respectivos en li-
bros se reconoce en el estado con-
solidado de resultados.
(f) Compensacin de instrumentos
financieros
Los activos y pasivos financieros se
compensan y el monto neto se pre-
senta en el estado consolidado de si-
tuacin financiera, cuando se tiene el
derecho legal de compensarlos y la
Gerencia tiene la intencin de cance-
larlos sobre una base neta o de rea-
lizar el activo y cancelar el pasivo si-
multneamente.
(g) Transacciones en moneda
extranjera - Moneda funcional
y de presentacin
La moneda funcional y de presen-
tacin de la Compaa es el Sol, de-
bido a que corresponde a su entor-
ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS
no econmico principal y es la que
utiliza en el desarrollo de sus opera-
ciones. Para cada Subsidiaria, la Ge-
rencia evalu y determin la moneda
funcional, concluyendo en todos los
casos que corresponden a las mone-
das de los pases donde operan sus
Subsidiarias.
Los estados financieros consolida-
dos adjuntos han sido preparados
para mostrar la actividad conjunta de
la Compaa y sus Subsidiarias; por
lo que se ha establecido como mo-
neda de presentacin el Sol, que es
la moneda funcional de la Compa-
a. En consecuencia, los saldos de
los estados financieros de las Subsi-
diarias que operan en pases con una
moneda funcional diferente al Sol,
han sido convertidos a esta moneda
de conformidad con la metodologa
establecida en la NIC 21 Efectos de
las variaciones en las tasas de cam-
bio de la moneda extranjera, que se
indica a continuacin:
Los saldos de los activos y pa-
sivos han sido trasladados uti-
lizando los tipos de cambio de
cierre a la fecha de cada esta-
do consolidado de situacin fi-
nanciera. La diferencia por tras-
lacin de los saldos iniciales a la
moneda de presentacin a un
tipo de cambio diferente al del
cierre del ejercicio es presenta- cambio vigente a la fecha de cierre
da como un movimiento de ca-
da uno de los rubros a la cual
corresponde.
Los ingresos y gastos han si-
do convertidos utilizando los ti-
pos de cambio promedio de ca-
da mes del ao, que se estima
se aproximan a los de la fecha
de registro de dichas transac-
ciones.
La diferencia de cambio resul-
tante de la conversin ha sido
reconocida en el estado conso-
lidado de otros resultados inte-
grales en el rubro Diferencias
de cambio por conversin de
operaciones en el extranjero.
Transacciones y saldos en moneda
extranjera
Las transacciones en moneda ex-
tranjera son aquellas que se realizan
en una moneda diferente a la mone-
da funcional y son registradas inicial-
mente a las tasas de cambio de sus
respectivas monedas funcionales en
la fecha en que esas transacciones
renen las condiciones para su reco-
nocimiento.
Posteriormente, los activos y pasivos
monetarios denominados en mone-
da extranjera se convierten a la tasa
de cambio de la fecha en que se li-
quidan las operaciones o al tipo de
del perodo sobre el que se informa.
21
 Las diferencias entre este tipo de
cambio y el tipo de cambio utilizado
inicialmente para registrar las tran-
sacciones son reconocidos en el ru-
bro Diferencia de cambio neta del
ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS
estado consolidado de resultados en
el perodo en que se producen.
Los activos y pasivos no monetarios
adquiridos en moneda extranjera son
convertidos al tipo de cambio a la fe-
chas de las transacciones iniciales y
no se ajustan posteriormente.
Como requiere la NIC 21, las diferen-
cias de cambio resultantes de las
transacciones entre partes relaciona-
das eliminadas en el proceso de con-
solidacin y no incluidas como par-
te de la inversin neta en un negocio
en el extranjero, deben registrase en
ganancia o prdida en los estados fi-
nancieros consolidados.
(h) Activos no corrientes mantenidos
para la venta o para su distribucin a
los propietarios y operaciones
discontinuadas
La Compaa y sus Subsidiarias cla-
sifican los activos no corrientes y
los grupos de activos para su dis-
posicin como para mantenidos pa-
ra la venta o para su distribucin a
los propietarios, si su importe en li-
bros se recuperar principalmente a
travs de una transaccin de venta o
distribucin, en lugar de por su uso
continuado. Tales activos se miden al
22
menor valor de su importe en libros
o su valor razonable menos los cos-
tos de venta o distribucin. Los cos-
tos de venta o de distribucin son
los costos incrementales directa-
mente atribuibles a la venta o la dis-
tribucin, excluidos los costos finan-
cieros y el gasto por impuesto a las
ganancias.
(i) Instrumentos financieros
derivados y coberturas contables
De negociacin
La Compaa y sus Subsidiarias ne-
gocian instrumentos financieros de-
rivados con la expectativa de bene-
ficiarse de movimientos favorables
en los precios de las materias primas
(commodities) que utilizan en su
proceso productivo. Adems, parte
de las transacciones con derivados
que proveen coberturas econmicas
efectivas bajo las posiciones de ges-
tin de riesgo de la Compaa y sus
Subsidiarias, no califican como co-
berturas segn las reglas especficas
de la NIC 39 y, por ello, son tratados
como derivados para negociacin.
Los instrumentos financieros deri-
vados son reconocidos en el estado
consolidado de situacin financiera a
su valor razonable. Los valores razo-
nables son obtenidos en base a los
precios, tipos de cambio y las tasas
de inters del mercado. Todos los de-
rivados son considerados como acti-
vos cuando el valor razonable es po-
sitivo y como pasivos cuando el valor
razonable es negativo. Las ganancias
y prdidas por los cambios en el va-
lor razonable son registradas en el
estado consolidado de resultados.
De cobertura
La Compaa y sus Subsidiarias uti-
lizan instrumentos derivados para
administrar su exposicin a la varia-
cin en los precios sobre sus mate-
rias primas, tasas de inters y tipos
de cambio. Con el objeto de gestio-
nar estos riesgos, la Compaa y sus
Subsidiarias aplican la contabilidad
de cobertura para las transacciones
que cumplen con los criterios espe-
cficos para ello.
Al inicio de la relacin de cobertura,
la Compaa y sus Subsidiarias docu-
mentan formalmente la relacin entre
la partida cubierta y el instrumento de
cobertura; incluyendo la naturaleza del
riesgo, el objetivo y la estrategia para
llevar a cabo la cobertura, y el mtodo
que ser usado para evaluar la efecti-
vidad de la relacin de cobertura.
Al comienzo de la relacin de cober-
tura se realiza una evaluacin formal
para asegurar que el instrumento de
cobertura sea altamente efectivo en
compensar el riesgo designado en la
partida cubierta. Las coberturas son
formalmente evaluadas en cada fecha
de reporte. Una cobertura es conside-
rada como altamente efectiva si se
espera que los cambios en el valor
razonable o en los flujos de efectivo,
atribuidos al riesgo cubierto durante
el perodo por el cual la cobertura es
designada, se compensen y estn en
un rango de 80 a 125 por ciento.
El tratamiento contable es estableci-
do de acuerdo a la naturaleza de la
partida cubierta y el cumplimiento
de los criterios de cobertura, tal co-
mo se indica a continuacin:
(i) Coberturas de flujos de efectivo
La Compaa y sus Subsidiarias ce-
lebran contratos de cobertura de
flujos de efectivo para sus riesgos
de tipo de cambio, tasa de inters
y precios de materias primas que
compran para reducir su exposicin
a la volatilidad de los precios de di-
chos productos. La porcin efectiva
de estas coberturas se registra en
otros resultados integrales y luego se
transfiere a la partida cubierta cuan-
do esta afecta a resultados (tipo de
cambio y tasa de inters) o al costo
de las existencias cuando se ingresan
al activo de la Compaa. La porcin
no efectiva y el valor tiempo de las
operaciones relacionadas con los
contratos de tipo de cambio y tasa
de inters se reconocen como costo
financiero, y los relacionados con los
contratos de materias primas se re-
conocen en el resultado operativo en
el rubro Resultado de operaciones
con derivados de materias primas.

Si ya no se espera que se produzca
la transaccin prevista o el compro-
miso en firme, la ganancia o prdida
acumulada en la reserva de cobertu-
ras de flujo de efectivo se transfiere
al estado consolidado de ganancias
y prdidas. Si el instrumento de co-
bertura expira o es vendido, resuelto
o ejercido sin reemplazo o renova-
cin, o si su designacin como co-
bertura ha sido revocada, cualquier
ganancia o prdida no realizada
acumulada en la reserva de cobertu-
ras de flujo de efectivo se mantiene
en dicha reserva, hasta que la tran-
saccin prevista o compromiso en
firme afecte resultados en el mismo
rubro en que se reconoce el deriva-
do de cobertura.
(ii) Coberturas de valor razonable
Las coberturas de valor razonable
se relacionan, en su totalidad, con
existencias de materias primas. El
cambio en el valor razonable del
derivado afecto a una cobertura
de valor razonable es reconocido
en resultados operativos en el es-
tado consolidado de resultados. El
cambio en el valor razonable de la
partida cubierta atribuible al riesgo
cubierto se registra afectando al
valor en libros de la partida cubier-
ta (inventarios) y es reconocido en
el estado consolidado de resulta-
dos en el mismo rubro en el que se
reconoce el efecto del derivado de
cobertura.
Para estas coberturas, cualquier ajuste
al valor en libros de la partida cubier-
ta (inventarios) como resultado de la
interrupcin de la cobertura se man-
tendr afectando su costo hasta su
utilizacin en el proceso productivo.
Adicionalmente y segn la prctica
internacional, la Compaa, a travs
de su subsidiaria Alicorp Uruguay
S.R.L., para la compra de commodi-
ties realiza operaciones de fijacin
de precios, estableciendo precios
base y variaciones de precios futuros
con referencia a datos de mercado.
Debido a que estos contratos se ce-
lebran y mantienen con el objetivo
de obtener los commodities para su
consumo en el proceso productivo,
de acuerdo con lo establecido por la
NIC 39, estas operaciones no califi-
can como instrumentos financieros
derivados.
(j) Clasificacin de partidas en
corrientes y no corrientes
La Compaa y sus Subsidiarias pre-
sentan los activos y pasivos en el es-
tado consolidado de situacin finan-
ciera clasificados como corrientes y
no corrientes. Un activo se clasifica
como corriente cuando la entidad:
Espera realizar el activo o tiene
la intencin de venderlo o con-
sumirlo en su ciclo normal de
operacin;
Mantiene el activo principalmen-
ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS
te con fines de negociacin;
Espera realizar el activo den-
tro de los doce meses siguien-
tes despus del perodo sobre el
que se informa; o
El activo es efectivo o equivalen-
te al efectivo, a menos que s-
te se encuentre restringido y no
pueda ser intercambiado ni uti-
lizado para cancelar un pasivo
por un perodo mnimo de doce
meses despus del cierre del pe-
rodo sobre el que se informa.
Todos los dems activos se clasifican
como no corrientes.
Un pasivo se clasifica como corriente
cuando la entidad:
Espera liquidar el pasivo en su
ciclo normal de operacin;
Mantiene el pasivo principal-
mente con fines de negociacin;
El pasivo debe liquidarse dentro
de los doce meses siguientes a
la fecha de cierre del perodo
sobre el que se informa; o
No tiene un derecho incondicio-
nal para aplazar la cancelacin
del pasivo durante, al menos, los
doce meses siguientes a la fe-
cha de cierre del perodo sobre
el que se informa.
Todos los dems pasivos se clasifi-
can como no corrientes.
Los activos y pasivos por impuestos di-
feridos se clasifican como activos y pa-
sivos no corrientes en todos los casos.
(k) Valor razonable de los
instrumentos financieros
La Compaa y sus Subsidiarias mi-
den sus instrumentos financieros de-
rivados y sus inversiones disponibles
para la venta al valor razonable en
cada fecha del estado consolidado
de situacin financiera. Asimismo, el
valor razonable de los instrumentos
financieros medidos al costo amorti-
zado es divulgado en la nota 37(a).
El valor razonable es el precio que se
recibira por vender un activo o que
se pagara al transferir un pasivo en
una transaccin ordenada entre parti-
cipantes de un mercado a la fecha de
medicin. La medicin al valor razo-
nable se basa en el supuesto de que
la transaccin para vender el activo o
transferir el pasivo tiene lugar, ya sea:
En el mercado principal para el
activo o pasivo, o
En ausencia de un mercado prin-
cipal, en el mercado ms venta-
joso para el activo o pasivo.
El mercado principal o ms ventajo-
so debe ser accesible para la Compa-
a y sus Subsidiarias.
El valor razonable de un activo o pa-
sivo se mide utilizando los supuestos
que los participantes en el mercado
usaran al ponerle valor al activo o
23
 pasivo, asumiendo que los partici-
pantes en el mercado actan en su
mejor inters econmico.
La medicin del valor razonable de
ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS
Nivel 2 - Tcnicas de valuacin
por las cuales el nivel ms bajo
de informacin que es significa-
tivo para la medicin al valor ra-
zonable es directa o indirecta-
y riesgos y el nivel de la jerarqua de
valor razonable tal como se explic
anteriormente.
(l) Efectivo y equivalentes de efectivo
de operacin; excluyendo los costos
de financiamiento. Posteriormente,
se sigue el mtodo del costo prome-
dio ponderado mensual.

activos no financieros toma en con-
sideracin la capacidad de un parti-
cipante en el mercado para generar
beneficios econmicos mediante el
mayor y mejor uso del activo, o ven-
dindolo a otro participante en el
mercado que usara el activo de la
mejor manera posible.
La Compaa y sus Subsidiarias uti-
lizan tcnicas de valuacin que son
apropiadas en las circunstancias y
por las cuales tienen suficiente in-
formacin disponible para medir al
valor razonable, maximizando el uso
de datos observables relevantes y
minimizando el uso de datos no ob-
servables.
Todos los activos y pasivos por los
cuales se determinan o divulgan
valores razonables en los estados
financieros consolidados son clasifi-
cados dentro de la jerarqua de valor
razonable descrita a continuacin, en
base al nivel ms bajo de los datos
usados que sean significativos para
la medicin al valor razonable como
un todo:
Nivel 1 - Precios cotizados (no
ajustados) en mercados activos
para activos o pasivos idnticos.
mente observable.
Nivel 3 - Tcnicas de valuacin
por las cuales el nivel ms bajo
de informacin que es significa-
tivo para la medicin al valor ra-
zonable no es observable.
Para los activos y pasivos que son
reconocidos al valor razonable en
los estados financieros consolidados
sobre una base recurrente, la Com-
paa y sus Subsidiarias determinan
si se han producido transferencias
entre los diferentes niveles dentro de
la jerarqua mediante la revisin de la
categorizacin al final de cada pero-
do de reporte.
La Gerencia determina las polticas y
procedimientos para mediciones al
valor razonable recurrentes y no re-
currentes. A cada fecha de reporte,
la Gerencia analiza los movimientos
en los valores de los activos y pasi-
vos que deben ser valorizados de
acuerdo con las polticas contables
de la Compaa y sus Subsidiarias.
Para propsitos de las divulgaciones
de valor razonable, la Compaa y
sus Subsidiarias han determinado las
clases de activos y pasivos sobre la
base de su naturaleza, caractersticas
Para fines del estado consolidado de
flujos de efectivo, el efectivo y equi-
valentes de efectivo corresponden a
caja, cuentas corrientes, depsitos
con menos de tres meses de venci-
miento desde su fecha de adquisi-
cin y fondos mutuos que son de ba-
jo riesgo y altamente lquidos, todas
ellas registradas en el estado conso-
lidado de situacin financiera. Dichas
cuentas no estn sujetas a un riesgo
significativo de cambios en su valor.
(m) Inventarios
Los inventarios se valan al costo o al
valor neto de realizacin, el menor. El
valor neto de realizacin es el precio
de venta estimado en el curso ordi-
nario del negocio, menos los costos
estimados de terminacin y los cos-
tos estimados necesarios para llevar
a cabo la venta.
Los inventarios se contabilizan de la
siguiente manera:
Productos terminados y en proceso
Se registra al costo de produccin,
que incluye el costo de las materias
primas, mano de obra directa, otros
costos directos y una proporcin de
los costos fijos y variables de fabrica-
cin basada en la capacidad normal
La capacidad normal se define como
el nivel de uso de la capacidad que
satisface la demanda promedio de
la Compaa y sus Subsidiarias a lo
largo de cierto perodo que incluye
factores de estacionalidad, ciclos y
tendencias.
Materias primas y suministros
diversos
Se registran al costo de adquisicin,
siguiendo el mtodo del costo pro-
medio ponderado mensual. Los cos-
tos de las existencias incluyen las ga-
nancias y prdidas de las coberturas
con derivados que se relacionan con
dichas materias primas.
La provisin por desvalorizacin es
determinada en funcin a un anlisis
efectuado sobre las condiciones y
la rotacin de las existencias. La es-
timacin se registra con cargo a los
resultados del ejercicio.
(n) Otros activos no financieros
Los criterios adoptados para el regis-
tro de estas partidas son:
Los alquileres de locales paga-
dos por adelantado se registran
en el activo y se reconocen co-
mo gasto durante el perodo del
alquiler.

24
 ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS

Los seguros se registran por el
valor de la prima pagada pa-
ra la cobertura de los diferen-
tes activos y riesgos, y se amor-
tizan siguiendo el mtodo de l-
nea recta durante la vigencia de
las plizas.
Los pagos adelantados por ser-
vicios de publicidad y otros se
registran como un activo y se
reconocen como gasto cuando
el servicio devenga.
(o) Propiedades, planta y equipo
El rubro Propiedades, planta y equi-
po se presenta al costo de adquisi-
cin, neto de la depreciacin acumu-
lada y/o las prdidas acumuladas por
deterioro, si las hubiere. El costo ini-
cial de un activo comprende su pre-
cio de compra o su costo de fabrica-
cin, incluyendo aranceles e impues-
tos de compra no reembolsables y
cualquier costo necesario para poner
dicho activo en operacin, el estima-
do inicial de la obligacin de rehabili-
tacin y los costos de financiamiento
para los proyectos de construccin a
largo plazo, en la medida en que se
cumplan los requisitos para su reco-
nocimiento.
Cuando los componentes signifi-
cativos de propiedades, planta y
equipo requieren ser reemplazados,
la Compaa y sus Subsidiarias dan
de baja el componente reemplazado
y reconocen el componente nue-
vo con su correspondiente vida til
y depreciacin. Del mismo modo,
cuando se efecta una inspeccin de
gran envergadura, el costo de la mis-
ma se reconoce como un reemplazo
en la medida en que se cumplan los
requisitos para su reconocimiento.
Todos los dems costos rutinarios
de reparacin y mantenimiento se
reconocen como gasto en el estado
consolidado de resultados a medida
que se incurren.
Una partida de propiedades, planta
y equipo o un componente signifi-
cativo es retirado al momento de su
disposicin o cuando no se esperan
beneficios econmicos de su uso o
disposicin posterior. Cualquier ga-
nancia o prdida que surja al mo-
mento del retiro del activo fijo (cal-
culada como la diferencia entre los
ingresos por la venta y el valor en
libros del activo) es incluida en el es-
tado consolidado de resultados en el
ao en que se retira el activo.
El valor residual, la vida til y los m-
todos de depreciacin son revisados
y ajustados, en caso sea apropiado,
al final de cada ao.
Las obras en curso incluyen los
desembolsos para la construccin de
activos, los costos de financiamiento,
y los otros gastos directos atribuibles
a dichas obras, devengados durante
la etapa de construccin. Las obras
en curso se capitalizan cuando se
completan y su depreciacin se cal-
cula desde el momento en que estn
en condiciones para su uso.
Los terrenos no se deprecian. La de-
preciacin de los activos se calcula
siguiendo el mtodo de lnea recta,
tomando en consideracin las si-
guientes vidas tiles:
Edificios, plantas y otras construcciones
Maquinaria y equipo
Unidades de transporte
Muebles y enseres
Equipos de cmputo
Equipos diversos
(p) Arrendamientos
La determinacin de si un acuerdo es,
o contiene, un arrendamiento se basa
en la esencia del acuerdo a la fecha de
su celebracin, ya sea que el cumpli- to fuera menor, al valor actual de los
miento del acuerdo dependa del uso
de un activo especfico o que el acuer-
do otorgue el derecho de uso del ac-
tivo, incluso si tal derecho no est de
manera explcita en el acuerdo.
Los arrendamientos financieros que
transfieren a la Compaa y sus Sub- financieros se reconocen como cos-
sidiarias sustancialmente todos los
riesgos y beneficios inherentes a la
AOS
Entre 2 y 92
Entre 3 y 58
Entre 2 y 8
Entre 1 y 16
Entre 3 y 7
Entre 1 y 25
titularidad del activo arrendado, son
capitalizados en la fecha de inicio del
arrendamiento al valor razonable de
la propiedad arrendada o, si el mon-
pagos mnimos de arrendamiento.
Los pagos de arrendamiento se pro-
rratean entre los cargos financieros
y la reduccin del pasivo por arren-
damiento de modo de alcanzar una
tasa de inters constante sobre el
saldo restante del pasivo. Los cargos
tos financieros en el estado consoli-
dado de resultados.

25
 Un activo arrendado se deprecia a
lo largo de la vida til del activo. Sin
embargo, si no existe seguridad ra-
ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS
zonable de que la Compaa y sus
Subsidiarias obtendrn la titularidad
al final del perodo de arrendamiento,
el activo se depreciar durante la vida
til estimada del activo o en el plazo
de arrendamiento, el que sea menor.
Los arrendamientos en los que la
Compaa y sus Subsidiarias no ob-
tienen sustancialmente todos los
riesgos y los beneficios inherentes a
la propiedad del activo se clasifican
como arrendamientos operativos.
Los pagos por arrendamientos ope-
rativos se reconocen como gastos
operativos en el estado consolida-
do de resultados sobre una base de
amortizacin lineal a lo largo del pe-
rodo de arrendamiento.
(q) Activos intangibles
Los activos intangibles adquiridos en
forma separada se miden inicialmen-
te al costo. El costo de los activos in-
tangibles adquiridos en combinacio-
nes de negocios es su valor razona-
ble a la fecha de la adquisicin. Des-
pus del reconocimiento inicial, los
activos intangibles se contabilizan al
costo menos la amortizacin acumu-
lada y cualquier prdida acumulada
por deterioro del valor, en caso de
existir, ver prrafo (s) siguiente.
26
Los activos intangibles generados
internamente no se capitalizan y el
desembolso se refleja en el estado
consolidado de resultados en el ejer-
cicio en el que dicho desembolso se
incurre.
Las vidas tiles de los activos intangi-
bles pueden ser limitadas o ilimitadas.
Los activos intangibles con vidas ti-
les limitadas se amortizan a lo largo de
sus vidas tiles econmicas, y se revi-
san para determinar si tuvieron algn
deterioro del valor en la medida en
que exista algn indicio de que el acti-
vo intangible pudiera haber sufrido di-
cho deterioro. El perodo y el mtodo
de amortizacin para un activo intan-
gible con una vida til limitada se revi-
san al menos al cierre de cada perodo
LICENCIAS
Vidas tiles
Finita (2-10)
(en aos)
El mtodo de amortizacin usado por la Compaa y sus Subsidiarias es lnea recta.
sobre el que se informa. Los cambios
en la vida til esperada o el patrn es-
perado de consumo del activo se con-
tabilizan al modificarse el perodo o el
mtodo de amortizacin, segn co-
rresponda, y se tratan como cambios
en las estimaciones contables.
El gasto por amortizacin de activos
intangibles con vidas tiles limitadas
se reconoce en el estado consolida-
do de resultados en la categora de
gastos que resulte ms coherente
con su funcin.
Los activos intangibles con vidas ti-
les ilimitadas no se amortizan pero se
someten a pruebas anuales para de-
terminar si sufrieron algn deterioro
del valor, ya sea en forma individual
o a nivel de la unidad generadora de
LISTA
MARCAS
DE CLIENTES
Indefinida Finita (7)
efectivo a la que pertenecen. Una vi-
da til indefinida se revisa en forma
anual para determinar si la misma
sigue siendo apropiada. En caso de
no serlo, el cambio de vida til de
ilimitada a limitada se contabiliza en
forma prospectiva.
Las ganancias o prdidas que surjan
de dar de baja un activo intangible
se miden como la diferencia entre el
ingreso neto procedente de la venta
y el importe en libros del activo, y se
reconocen en el estado consolidado
de resultados cuando se da de baja
el activo respectivo.
A continuacin se presenta un resu-
men de las polticas aplicadas a los
activos intangibles que poseen la
Compaa y sus Subsidiarias:
ACUERDOS
FRMULAS
DE NO
INDUSTRIALES
COMPETENCIA
Indefinida Finita (5)

(r) Plusvala
La plusvala es inicialmente medida a su
costo (que es el exceso de la suma de
la contraprestacin transferida, menos
el valor razonable de los activos netos
adquiridos y el importe reconocido por
participaciones no controladoras) y
cualquier participacin anterior sobre
el importe neto de los activos identifi-
cables adquiridos y pasivos asumidos.
Si el valor razonable de los activos ne-
tos adquiridos supera la contrapresta-
cin transferida, la Compaa reevala la plusvala y los activos relacionados
si ha identificado correctamente todos
los activos adquiridos y todos los pa-
sivos asumidos, y revisa los criterios
utilizados para medir los importes que
se debern reconocer en la fecha de
adquisicin. Si al realizar dicha reeva-
luacin an se determina que el valor
de los activos netos adquiridos excede
a la suma de la contraprestacin trans-
ferida, la ganancia se reconoce en el
estado consolidado de resultados en la
fecha de adquisicin.
Despus del reconocimiento inicial,
la plusvala es medida al costo me-
nos las prdidas acumuladas por
deterioro, que se estiman por lo
menos cada ao en el mes de di-
ciembre. Para propsitos de reali-
zar la prueba de deterioro, la plus-
vala adquirida en una combinacin
de negocios es, a partir de la fecha
de adquisicin, distribuido a cada
una de las unidades generadoras
de efectivo (UGE) de la Compaa
que se espera que se beneficien de
la combinacin de negocios, inde-
pendientemente de si otros activos
o pasivos de la adquirida han sido
distribuidos a estas unidades.
Si la plusvala ha sido distribuida a
una unidad generadora de efectivo y
parte de los activos con los que ope-
ra dicha unidad se venden o retiran,
menos que el activo no genere flu-
se incluyen en el valor en libros de la
transaccin al determinar la prdida o
baja por dicha disposicin. Bajo estas
circunstancias, la plusvala se mide en
base al valor relativo de los activos
dispuestos y a la parte de la unidad
generadora de efectivo retenida.
El deterioro de la plusvala se de-
termina evaluando el importe recu-
perable para cada UGE (o grupo de
UGE) al cual se relaciona. Cuando el
importe recuperable de la UGE es
menor al importe en libros, se reco-
noce una prdida por deterioro. Las
prdidas por deterioro relacionadas
a la plusvala no pueden ser elimina-
das en periodos futuros.
(s) Deterioro del valor de los activos
no financieros
La Compaa y sus Subsidiarias eva-
lan, en cada fecha de reporte, si
ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS
existe algn indicio de que un activo
pudiera estar deteriorado en su va-
lor. Si existe algn indicio o cuando
la prueba anual de deterioro de un
activo es requerida, se estima el va-
lor recuperable del activo. El valor
recuperable de un activo es el valor
ms alto entre el valor del activo o
de la unidad generadora de efectivo
(UGE) menos los costos de venta y
su valor en uso; y es determinado
por cada activo individualmente, a
consolidados respecto de si existen
jos de efectivo que sean largamente
independientes de aquellos flujos de
otros activos o grupo de activos.
Cuando el importe en libros de un
activo o su UGE excede a su importe
recuperable, el activo o unidad ge-
neradora de efectivo se considera
deteriorado y se reduce a su impor-
te recuperable. Al evaluar el valor
de uso, los flujos de efectivo futuros
se descuentan a su valor presente
mediante una tasa de descuento
antes de impuestos que refleje las
evaluaciones actuales del mercado
sobre el valor temporal del dinero
y los riesgos especficos del activo.
Para la determinacin del valor ra-
zonable menos los costos de venta,
se toman en cuenta transacciones
recientes del mercado, si las hubie-
ra. Si no pueden identificarse este
tipo de transacciones, se utiliza un
modelo de valoracin que resulte
apropiado. Estos clculos se veri-
fican contra mltiplos de valora-
cin, cotizaciones de acciones para
subsidiarias que coticen en bolsa y
otros indicadores disponibles del
valor razonable.
Para los activos no financieros, con
exclusin de la plusvala, se efecta
una evaluacin en cada fecha de pre-
sentacin de los estados financieros
indicadores de que la prdida per-
manente por deterioro reconocida
anteriormente pueda ya no existir o
pueda haber disminuido. Si existe tal
indicacin, se estima el valor recupe-
rable. Una prdida por deterioro re-
conocida previamente es reversada
solamente si ha habido un cambio en
las estimaciones utilizadas para de-
terminar el valor recuperable del ac-
tivo desde que se reconoci la ltima
prdida por deterioro.
La reversin se encuentra limitada
de tal manera que el valor en libros
del activo no exceda su importe
recuperable, ni exceda el valor en
libros que hubiese sido determina-
do, neto de depreciacin, si no se
hubiera reconocido un deterioro en
aos anteriores. Tal reversin es re-
gistrada en el estado consolidado
de resultados.
27
 (t) Provisiones
Las provisiones se reconocen cuando la
ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS
Compaa y sus Subsidiarias tienen una
obligacin presente (legal o implcita)
como resultado de un evento pasado,
es probable que se requieran recursos
para cancelar dicha obligacin y el im-
porte ha podido ser determinando de
una manera razonable. El importe pro-
visionado es equivalente al valor pre-
sente de los pagos futuros esperados
para liquidar la obligacin. En los casos
en que la Compaa y sus Subsidiarias
esperan que la provisin se reembol-
se en todo o en parte, por ejemplo, en
virtud de un contrato de seguros, el
reembolso se reconoce como un acti-
vo separado nicamente en los casos
en que tal reembolso sea virtualmente
cierto. El gasto correspondiente a cual-
quier provisin se presenta en el estado
consolidado de resultados neto de to-
do reembolso relacionado.
Si el efecto del valor del dinero en
el tiempo es significativo, las provi-
siones se descuentan utilizando una
tasa actual de mercado antes de im-
puestos que refleje, cuando corres-
ponda, los riesgos especficos del
pasivo. Cuando se reconoce el des-
cuento, el aumento de la provisin
por el paso del tiempo se reconoce
como un costo financiero en el esta-
do consolidado de resultados.
28
(u) Contingencias
Un pasivo contingente es divulgado
cuando la existencia de una obliga-
cin slo ser confirmada por even- de principal o de agente. La Compa-
tos futuros o cuando el importe de la
obligacin no puede ser medido con
suficiente confiabilidad. Los activos
contingentes no son reconocidos,
pero son divulgados cuando es pro-
bable que se produzca un ingreso de
beneficios econmicos hacia la Com-
paa y sus Subsidiarias. los ingresos sean reconocidos:
Por su naturaleza, las contingencias
slo se resolvern cuando uno o ms
eventos futuros ocurran o no. La de-
terminacin de las contingencias in-
volucra inherentemente el ejercicio
del juicio y el clculo de estimados
de los resultados de eventos futuros.
(v) Reconocimiento de ingresos
Los ingresos se reconocen en la
medida que sea probable que los
beneficios econmicos fluyan a la
Compaa y sus Subsidiarias, y que
se puedan medir de manera fiable,
independientemente del momento
en el que el pago sea realizado. Los
ingresos se miden por el valor razo-
nable de la contraprestacin recibida
o por recibir, teniendo en cuenta las
condiciones de pago definidas con-
tractualmente y sin incluir impuestos
ni aranceles. La Compaa y sus Sub-
sidiarias evalan sus acuerdos de in-
gresos en base a criterios especficos,
a fin de determinar si acta en calidad
a y sus Subsidiarias concluyeron
que actan en calidad de principal en
todos sus acuerdos de ingresos.
Los criterios especficos de recono-
cimiento enumerados a continuacin
tambin debern cumplirse para que
Ventas de bienes: los ingresos
por venta de bienes se reconocen
cuando se transfieren al compra-
dor todos los riesgos y beneficios
inherentes al derecho de propie-
dad del bien, que ocurre con la
entrega del bien al cliente.
Prestacin de servicios: los in-
gresos por prestacin de servi-
cios de administracin se factu-
ran en forma mensual de acuer-
do a los contratos suscritos y se
reconocen en el perodo en que
se prestan los servicios.
Ingresos por intereses: Para to-
dos los instrumentos financieros
medidos al costo amortizado y
para los activos financieros cla-
sificados como disponibles pa-
ra la venta que devengan intere-
ses, los ingresos por intereses se
registran utilizando la tasa de in-
ters efectiva (TIE), que es la ta-
sa que descuenta exactamen-
te los cobros de efectivo futuros
estimados a travs de la vida
esperada del instrumento finan-
ciero o un perodo ms corto, si
fuera apropiado, del importe ne-
to en libros del activo financie-
ro. Los ingresos por intereses se
presentan en el rubro Ingresos
financieros en el estado conso-
lidado de resultados.
Dividendos y otros: Los dividen-
dos se registran como ingresos
cuando se declaran y los otros
ingresos se registran en el pero-
do en que devengan.
(w) Costos de financiamiento
Los costos de financiamiento direc-
tamente atribuibles a la adquisicin,
construccin o produccin de un
activo que necesariamente requiere
un perodo de tiempo sustancial an-
tes de estar listo para el uso o venta,
se capitalizan como parte del costo
de los activos respectivos. Todos los
dems costos de financiamiento se
contabilizan en el perodo en que
ocurren. Los costos de financiamien-
to incluyen los costos de intereses y
otros costos en los que incurren la

Compaa y sus Subsidiarias en re-
lacin con los prstamos obtenidos.
(x) Impuesto a las ganancias
Porcin corriente del impuesto a
las ganancias y participacin de los
trabajadores
El impuesto a las ganancias para el
perodo corriente se calcula por el
monto que se espera ser recupera-
do o pagado a las autoridades tribu-
tarias, en base a los estados financie-
ros separados de cada entidad. Las
normas legales y tasas usadas para
calcular los importes por pagar son
las que estn vigentes en la fecha del
estado de situacin financiera. De
acuerdo con las normas legales de
Per, la participacin de los traba-
jadores es calculada sobre la misma
base que la usada para calcular el im-
puesto a las ganancias corriente y en
Ecuador sobre la base de la utilidad
financiera.
El impuesto a las ganancias relacio-
nado con partidas reconocidas di-
rectamente en el patrimonio se re-
conoce en el patrimonio y no en el
estado consolidado de resultados.
La Gerencia evala peridicamente
las posiciones tomadas en las decla-
raciones de impuestos con respecto
a las situaciones en las que las nor-
mas tributarias estn sujetas a algu-
na interpretacin y registrar provisio-
nes cuando corresponde.
Porcin diferida del impuesto a las
ganancias
El impuesto a las ganancias diferido
refleja los efectos de las diferencias
temporales entre los saldos de acti-
vos y pasivos para fines contables y
los determinados para fines tributa-
rios. Los activos y pasivos diferidos se
miden utilizando las tasas de impues-
to que se esperan aplicar a la renta
imponible en los aos en que estas
diferencias se recuperen o eliminen.
La medicin de los activos y pasivos
diferidos refleja las consecuencias tri-
butarias derivadas de la forma en que
la Compaa y sus Subsidiarias espe-
ran recuperar o liquidar el valor de sus
activos y pasivos a la fecha del estado
consolidado de situacin financiera.
El valor en libros de los activos y pa-
sivos por impuestos diferidos puede
cambiar, a pesar de que no hay ningn
cambio en el importe de las diferencias
temporarias correspondientes. Esto
puede ser el resultado de un cambio
en las tasas impositivas o leyes fiscales.
En este caso, el impuesto diferido re-
sultante se reconocer en el resultado
del ejercicio, salvo en la medida en que
se relacione con partidas previamente
reconocidas fuera del resultado.
ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS
El activo y pasivo diferido se recono-
cen sin tomar en cuenta el momento
en que se estime que las diferencias
temporales se anulan. Los activos
diferidos son reconocidos cuando
es probable que existan beneficios
tributarios futuros suficientes para
que la diferencia temporal se pueda
aplicar. A la fecha del estado consoli-
dado de situacin financiera, la Com-
paa y sus Subsidiarias evalan los
activos diferidos no reconocidos y el
saldo de los reconocidos.
La Compaa y sus Subsidiarias de-
terminan su impuesto diferido con
base en la tasa de impuesto aplica-
ble a sus utilidades no distribuidas,
reconociendo cualquier impuesto vo de los segmentos y decidir cmo
adicional por la distribucin de divi-
dendos en la fecha que se reconoce
el pasivo.
Los activos y pasivos por impuesto
diferido se compensan si existe un
derecho legal de compensar los acti-
vos y pasivos por impuesto a las ga-
nancias corriente, y si los impuestos
diferidos se relacionan con la misma
autoridad tributaria y la misma juris-
diccin fiscal.
(y) Segmentos
La Compaa y sus Subsidiarias re-
portan informacin financiera y des-
criptiva acerca de sus segmentos
reportables. Un segmento reporta-
ble es un segmento operativo o un
agregado de segmentos operativos
que cumplen con criterios espec-
ficos. Los segmentos de negocios
son un componente de una entidad
para los cuales la informacin finan-
ciera est disponible por separado
y se evala peridicamente por la
mxima autoridad en la toma de
decisiones (CODM por sus siglas
en ingls) para asignar los recursos
y realizar la evaluacin del desem-
peo. Generalmente, la informacin
financiera se presenta en la misma
base que se utiliza internamente
para evaluar el desempeo operati-
asignar recursos a los segmentos.
(z) Utilidad por accin bsica y diluida
La utilidad por accin bsica y di-
luida ha sido calculada sobre la ba-
se del promedio ponderado de las
acciones comunes y de inversin
en circulacin a la fecha del estado
consolidado de situacin financiera.
Al 31 de diciembre de 2016 y de 2015,
la Compaa no tiene instrumentos
financieros con efecto dilutivo, por lo
que las utilidades bsica y diluida por
accin son las mismas.
29

3.3 Juicios, estimados y supues-
tos contables significativos
La preparacin de los estados finan-
cieros consolidados siguiendo las
ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS
Normas Internacionales Informacin
Financiera requiere que la Gerencia
utilice juicios, estimados y supuestos
para determinar las cifras reportadas
de activos y pasivos, la exposicin
de activos y pasivos contingentes a
la fecha de los estados financieros
consolidados, as como las cifras re-
portadas de ingresos y gastos con-
solidados por los aos terminados el
31 de diciembre de 2016 y de 2015.
En opinin de la Gerencia de la Com-
paa y sus Subsidiarias, estas esti-
maciones se efectuaron sobre la ba-
se de su mejor conocimiento de los
hechos relevantes y circunstancias a
la fecha de preparacin de los esta-
dos financieros consolidados; sin em-
bargo, los resultados finales podran
diferir de las estimaciones incluidas
en los estados financieros consolida-
dos. La Gerencia de la Compaa y
sus Subsidiarias no esperan que las
variaciones, si las hubiera, tengan un
efecto importante sobre los estados
financieros consolidados.
Los estimados ms significativos con-
siderados por la Gerencia de la Com-
paa y sus Subsidiarias en relacin costos incrementales relacionados
con los estados financieros consoli-
dados se refieren principalmente a:
30
(i) Estimacin de la vida til de ac-
tivos y deterioro notas 3.2 (o), 3.2
(q) y 3.2 (r)
El tratamiento contable de la inver-
sin en propiedades, planta y equipo
e intangibles requiere la realizacin
de estimaciones para determinar
el periodo de vida til a efectos de
su depreciacin y amortizacin. La
determinacin de las vidas tiles
requiere estimaciones respecto a la
evolucin tecnolgica esperada y los
usos alternativos de los activos. Las
hiptesis respecto al marco tecnol-
gico y su desarrollo futuro, implican
un grado significativo de juicio, en la
medida en que el momento y la natu-
raleza de los futuros cambios tecno-
lgicos son difciles de predecir.
Existe deterioro del valor cuando el
importe en libros de un activo o de
una unidad generadora de efectivo
excede su importe recuperable, que
es el mayor importe entre el valor
razonable menos los costos de ven-
ta, y el valor en uso. El clculo del
valor razonable menos los costos
de ventas se basa en informacin
disponible sobre transacciones de
ventas para bienes similares he-
chas en condiciones y entre partes
independientes o sobre precios de
mercado observables, netos de los
con la venta del bien. El clculo del
valor en uso se basa en un modelo
de flujos de efectivo descontados.
Los flujos de efectivo surgen de las
proyecciones estimadas para los
prximos aos.
La Gerencia de la Compaa y sus
Subsidiarias evalan de forma peridi-
ca el desempeo de las unidades ge-
neradoras de efectivo definidas con la
finalidad de identificar un posible de-
terioro en el valor de sus activos.
(ii) Valorizacin de los instrumentos
financieros derivados de cobertura
nota 3.2 (i)
Cuando el valor razonable de los
activos y pasivos financieros regis-
trados en el estado consolidado de
situacin financiera no pueda deter-
minarse en mercados activos, se ob-
tienen utilizando tcnicas de valora-
cin que incluyen el modelo de flujo
de caja descontado. Los datos para
estos modelos se toman de merca-
dos observables siempre que sea
posible, pero cuando esto no sea po-
sible, se requiere un grado de juicio
en el establecimiento de los valores
razonables.
Las valoraciones incluyen estimacio-
nes de datos como el riesgo de liqui-
dez, riesgo de crdito y volatilidad.
Los cambios en los supuestos acerca
de estos factores podran afectar el
valor razonable reportado de los ins-
trumentos financieros, ver nota 37.
(iii) Impuesto a las ganancias corrien-
te y diferido nota 3.2 (x)
Existen diferentes interpretaciones
de las normas tributarias, incerti-
dumbre sobre los cambios en las le-
yes fiscales y sobre la determinacin
de la renta gravable. Las diferencias
que surjan entre los resultados reales
y las hiptesis formuladas, o cambios
futuros en tales supuestos, podran
requerir ajustes futuros a los ingresos
y gastos tributarios registrados.
La Compaa y sus Subsidiarias es-
tablecen provisiones basadas en
estimaciones razonables. La cuan-
ta de dichas provisiones se basa en
varios factores, como la experiencia
de las auditoras fiscales anteriores y
las diferentes interpretaciones de la
normativa fiscal y la autoridad fiscal
competente.
Los activos tributarios diferidos, in-
cluidos los generados por prdidas
tributarias no utilizadas, requieren que
la Gerencia evale la probabilidad de
que la Compaa y sus Subsidiarias
generen suficientes utilidades grava-
bles en perodos futuros para utilizar
los activos tributarios diferidos reco-
nocidos. Los supuestos acerca de la
generacin de utilidades gravables fu-
turas dependen de los estimados de la
Gerencia sobre flujos de caja futuros.
Estos estimados de utilidades grava-
bles futuras se basan en proyecciones

de flujos de caja operativos y juicios
acerca de la aplicacin de las leyes tri-
butarias vigentes. En la medida en que
los flujos de caja futuros y los ingresos
gravables difieran significativamente
de los estimados, se podra ver afecta-
da la capacidad de la Compaa y sus
Subsidiarias para realizar los activos
tributarios diferidos netos registrados
en la fecha de reporte.
(iv) Contingencias nota 3.2 (u)
Por su naturaleza, las contingencias
slo se resolvern cuando uno o ms NIIF 9 tendr un efecto sobre la cla-
eventos futuros ocurran o dejen de
ocurrir. La evaluacin de la existencia
y monto potencial de las contingen-
cias involucra inherentemente el ejer-
cicio de un juicio significativo y el uso
de estimados sobre los resultados de
eventos futuros.
3.4 Nuevos pronunciamientos
contables
Las normas e interpretaciones que se
han emitido a la fecha de los estados
financieros consolidados, pero que
no son efectivas al 31 de diciembre de
2016, se presentan a continuacin:
NIIF 9, Instrumentos financieros
En julio de 2014, el IASB emiti la
versin final de la NIIF 9 Instrumen-
tos Financieros, que refleja todas las
fases del proyecto de instrumentos
financieros y que sustituir a la NIC
39 Instrumentos Financieros: Reco-
nocimiento y Medicin y todas las
versiones anteriores de la NIIF 9. La
norma introduce nuevos requerimien-
tos para la clasificacin y medicin,
deterioro y contabilidad de cober-
turas. La NIIF 9 es efectiva para pe-
rodos anuales que comienzan en o
despus del 1 de enero de 2018, pero
su aplicacin anticipada es permitida.
Se requiere la aplicacin retroacti-
va pero la informacin comparativa
no es obligatoria. La adopcin de la
Subsidiarias van a iniciar la evaluacin
sificacin y medicin de los activos
financieros de la Compaa y sus
Subsidiarias, pero ningn impacto so-
bre la clasificacin y medicin de sus
pasivos financieros. La Compaa y
sus Subsidiarias vienen realizando la
evaluacin del impacto de la NIIF 9 y
estiman que concluirn con el mismo
durante el ejercicio 2017 para realizar
su adopcin en la fecha establecida
en la norma.
NIIF 15, Ingresos procedentes de
los contratos con clientes
La NIIF 15 fue emitida en mayo de 2014
y establece un nuevo modelo de cinco
pasos que se aplicar a los ingresos
procedentes de los contratos con los
clientes. Bajo NIIF 15 los ingresos se
reconocen por un importe que refleja
la consideracin que la entidad espera
tener derecho a recibir a cambio de la
transferencia de bienes o servicios a
ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS
un cliente. Los principios de la NIIF 15
proporcionan un enfoque ms estruc-
turado para la medicin y el reconoci-
miento de ingresos. El nuevo estndar
para reconocer los ingresos es aplica-
ble a todas las entidades y reemplaza-
r todos los requisitos actuales de re-
conocimiento de ingresos bajo NIIF. La
aplicacin retroactiva completa o mo-
dificada es requerida para perodos
anuales que comiencen en o despus
del 1 de enero 2018, la adopcin antici-
pada es permitida. La Compaa y sus
utilidades gravables con las cuales
del impacto de la NIIF15 para realizar
las acciones necesarias para su adop-
cin en la fecha efectiva requerida.
NIC 7, Estado de flujos de
efectivo - Enmiendas a la NIC 7
Las enmiendas a la NIC 7, Estado de
flujos de efectivo, forman parte de
la Iniciativa de Divulgacin del IASB
y requieren que la Compaa y sus
Subsidiarias proporcionen revelacio-
nes que permitan a los usuarios de
los estados financieros consolidados,
evaluar los cambios en los pasivos
provenientes de las actividades de
financiamiento, incluyendo los cam-
bios provenientes de flujos de efecti-
vo y los cambios no monetarios. En la
aplicacin inicial de la enmienda, las
entidades no estn obligadas a pro-
porcionar informacin comparativa
para los perodos anteriores. Estas
enmiendas son efectivas para los pe-
rodos anuales que comiencen a partir
del 1 de enero de 2017. La aplicacin
de estas enmiendas resultar en reve-
laciones adicionales proporcionadas
por la Compaa y sus Subsidiarias.
NIC 12, Reconocimiento del
impuesto a las ganancias diferido
por prdidas no realizadas -
Enmiendas a la NIC 12
Las enmiendas aclaran que las enti-
dades necesitan considerar si la ley
tributaria restringe las fuentes de
puede hacer deducciones sobre la
reversin de una diferencia tempo-
ral deducible. Adems, las enmien-
das proporcionan una gua sobre la
forma en que una entidad debe de-
terminar las utilidades gravables fu-
turas y explica las circunstancias en
las cuales la utilidad gravable puede
incluir la recuperacin de algunos
activos por un importe mayor a sus
valores en libros.
Las entidades estn obligadas a apli-
car las enmiendas de forma retroac-
tiva. Sin embargo, en la aplicacin
inicial de la enmienda, el cambio en
el patrimonio inicial del primer pero-
do comparativo puede ser reconoci-
do en los resultados acumulados de
apertura (o en otro componente del
patrimonio, segn corresponda), sin
asignar el cambio entre los resulta-
dos acumulados de apertura y otros
31
 componentes del patrimonio. Las
entidades que aplican esta opcin
deben revelar ese hecho.
ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS
Estas enmiendas son efectivas para
los perodos anuales que comiencen
en o despus del 1 de enero de 2017.
No se espera que estas enmiendas
tengan algn impacto significativo
en la Compaa y sus Subsidiarias.
NIIF 16, Arrendamientos
La NIIF 16 establece los principios
para el reconocimiento, medicin,
presentacin e informacin a revelar
para los arrendamientos y requiere
que se contabilicen todos los arren-
damientos bajo un modelo similar
a la contabilizacin de los arrenda-
mientos financieros segn la NIC 17.
La norma incluye dos excepciones al
reconocimiento para los arrendata-
rios: arrendamientos a corto plazo y
aquellos en los que el activo subya-
cente es de bajo valor.
A la fecha de inicio de un contrato,
el arrendatario reconocer un pasivo
por el valor presente de los pagos
por el arrendamiento que no se ha-
yan pagado en esa fecha y un acti-
vo por el derecho de uso del activo
durante el plazo del arrendamiento.
Los arrendatarios debern reconocer
por separado el gasto por intereses
sobre el pasivo por el arrendamiento
32
y el gasto de depreciacin por el de-
recho de uso del activo.
Los arrendatarios tambin estarn
obligados a volver a valorizar el pasi-
vo del arrendamiento al ocurrir cier-
tos eventos (por ejemplo, un cam-
bio en el plazo del arrendamiento,
un cambio en los pagos futuros del
arrendamiento que resulten de un
cambio en el ndice o la tasa utiliza-
da para determinar esos pagos). El
arrendatario reconocer el monto de
esta valorizacin del pasivo como un
ajuste en el correspondiente derecho
de uso del activo.
La NIIF 16 tambin requiere revela-
ciones ms extensas que las reque-
ridas por la NIC 17.
La NIIF 16 es efectiva para los pero-
dos anuales que comiencen a partir
del 1 de enero de 2019. Se permite la
aplicacin anticipada, pero no antes
de que la entidad aplique la NIIF 15. El
arrendatario puede optar por aplicar
la norma utilizando un enfoque re-
trospectivo completo o modificado.
Las disposiciones transitorias de la
norma permiten ciertas facilidades.
La Compaa y sus Subsidiarias an
no han iniciado la evaluacin del
efecto potencial de la NIIF 16 en sus
estados financieros consolidados.
4. Efectivo y equivalente
de efectivo
(a) A continuacin se presenta la
composicin del rubro:
2016 2015
S/(000) S/(000)
Caja y cuentas corrientes (b) 155,910 104,021
Depsitos a plazo (c) 67,040 8,508
Fondos mutuos (d) 50,533 -
TOTAL 273,483 112,529
(b) La Compaa y sus Subsidiarias (d) Al 31 de diciembre de 2016, la
mantienen cuentas corrientes en ban- Compaa y sus subsidiarias Vita-
cos locales y del exterior, en moneda pro Chile S.A. y Alicorp Argentina
nacional y dlares estadounidenses, S.C.A. mantenan inversiones en
no generan intereses y son de libre tres fondos mutuos de bajo riesgo,
disponibilidad. altamente lquidos y no estaban
sujetos a cambios significativos en
(c) Al 31 de diciembre de 2016 y de sus valores. Dichos fondos estaban
2015, la Compaa mantiene depsi- en dlares estadounidenses y pesos
tos a plazo en entidades financieras argentinos, en entidades financieras
locales, con menos de tres meses de de cada pas y fueron liquidados en
vencimiento desde su fecha de cons- enero de 2017.
titucin, en dlares estadounidenses y
generan intereses a tasas de mercado.
 ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS

5. Cuentas por cobrar

comerciales, neto

(a) A continuacin se presenta la

composicin del rubro:

2016 2015
S/(000) S/(000)
Facturas por cobrar (b) 1,004,399 1,020,960
Facturas por cobrar a partes relacionadas, nota 32(b) 22,447 28,529
Letras por cobrar (b) 24,062 19,357
Pagars por cobrar (e) 897 -
1,051,805 1,068,846
Estimacin por deterioro de cuentas por cobrar (d) (81,069) (82,324)
PARTE CORRIENTE 970,736 986,522
Pagars por cobrar (e) 66,887 -
Estimacin por deterioro
(11,761) -
de cuentas por cobrar (d)
PARTE NO CORRIENTE 55,126 -
TOTAL 1,025,862 986,522

(b) Las facturas por cobrar son de NO PROVISIONADO PROVISIONADO TOTAL

vencimiento corriente y no deven- S/(000) S/(000) S/(000)
gan intereses. Las letras por cobrar
AL 31 DE DICIEMBRE DE 2016
no generan intereses y tienen venci-
miento entre 7 y 180 das. Las tran- No vencido 936,220 11,761 947,981
sacciones de cuentas por cobrar co- Vencido:
merciales tienen lneas de garantas Hasta 30 das 81,048 - 81,048
con hipotecas, prendas y cartas fian-
Entre 31 y 180 das 5,355 24,637 29,992
za hasta por US$154,854,000 al 31 de
diciembre de 2016 (US$146,065,000 Entre 181 y 360 das 2,961 3,294 6,255
al 31 de diciembre de 2015). Ms de 360 das 278 53,138 53,416
TOTAL 1,025,862 92,830 1,118,692
La Compaa y sus Subsidiarias eva-
AL 31 DE DICIEMBRE DE 2015
lan los lmites de crdito de sus nue-
vos clientes a travs de un anlisis in- No vencido 644,989 - 644,989
terno de su experiencia crediticia, y Vencido:
asigna lmites de crdito por cliente.
Hasta 30 das 146,465 59 146,524
Estos lmites de crdito son revisa-
dos peridicamente. Entre 31 y 180 das 183,670 21,432 205,102
Entre 181 y 360 das 3,482 8,636 12,118
(c) La antigedad de las cuentas por Ms de 360 das 7,916 52,197 60,113
cobrar comerciales y los importes
TOTAL 986,522 82,324 1,068,846
provisionados son como sigue:

33
 (d) El movimiento de la estimacin 6. Fondo de garanta para
por deterioro de las cuentas por operaciones con derivados
ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS

cobrar durante los aos 2016 y 2015

fue como sigue: (a) A continuacin se presenta la
composicin del rubro:
2016 2015
S/(000) S/(000)
2016 2015
SALDO INICIAL 82,324 76,161
S/(000) S/(000)
Estimacin por deterioro, notas 25 y 26 17,810 15,123
PER (b)
Recuperos, nota 28(a) (3,346) (4,360)
Fondo disponible 966 880
Castigos (3,026) (5,408)
Depsitos en garanta por compra de opciones - 790
Diferencia de cambio (932) 808
Retencin - 249
ARGENTINA
SALDO FINAL 92,830 82,324
Retencin - 572

En opinin de la Gerencia de la Com- por deterioro de S/11,761,000. Dicho 966 2,491

paa y sus Subsidiarias, la estima-
cin por deterioro de cuentas por
cobrar al 31 de diciembre de 2016 y
de 2015, cubre adecuadamente el
riesgo de crdito de estas partidas a
dichas fechas.
(e) Corresponde a los pagars que
la subsidiaria Vitapro Chile S.A. tiene
por cobrar a la empresa Cultivos Ya-
drn S.A. por ser uno de los acreedo-
res del prstamo sindicado que esta
ltima tiene con diversas institucio-
nes financieras. Al 31 de diciembre de
2016 el saldo por cobrar asciende a
S/56,023,000, neto de su estimacin
prstamo se cancelar en 5 aos y
genera intereses a tasa Libor ms
costo del fondo Libor y un margen
de 2.4 por ciento anual.
(f) La informacin sobre el riesgo de
crdito de las cuentas por cobrar co-
merciales y su concentracin se pre-
senta en la nota 37(b)(ii).
(b) Los fondos de garanta corres-
ponden al efectivo transferido a la
cuenta de Newedge USA, LLC, quien
es el broker internacional a travs
del cual la Compaa realiza sus
transacciones con opciones y futu-
ros sobre commodities. El saldo
de esta cuenta al 31 de diciembre de
2016 est compuesto por aproxima-
damente S/966,000 que se usa para
realizar las operaciones diarias.
El saldo al 31 de diciembre de 2015
estaba compuesto por aproxima-
damente S/880,000 que se us
para realizar operaciones diarias,
S/790,000 que se mantuvo como
margen mnimo de efectivo en la
cuenta del brker por los futuros
contratados y S/249,000 que garan-
tizaba la prdida no realizada por el
valor de mercado de los derivados.
Newedge USA, LLC es una subsidia-
ria de Socit Gneral.

34
 ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS

7. Otras cuentas por cobrar, neto

(a) A continuacin se presenta la com-

posicin del rubro:

CORRIENTE NO CORRIENTE
2016 2015 2016 2015
S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)
ACTIVOS FINANCIEROS
Cuentas por cobrar al personal 5,220 7,985 2,749 1,115
Reclamos a seguros (c) 1,583 18,227 - - (d) La parte corriente de los recla-
mos de tributos corresponde a las
Diversas 17,524 15,172 3,480 2,315
solicitudes de devolucin presenta-
das a las administraciones tributarias
24,327 41,384 6,229 3,430 de cada pas de las subsidiarias por
diversos tributos; principalmente de-
Estimacin por deterioro de otras cuentas por cobrar (b) (10,825) (7,978) - -
voluciones por crditos relacionados
a exportaciones.
TOTAL ACTIVOS FINANCIEROS 13,502 33,406 6,229 3,430
La parte no corriente corresponde al
crdito tributario del impuesto gene-
Impuesto general a las ventas 33,661 13,186 6,977 6,913
ral a las ventas por el cual la subsi-
Reclamos de tributos (d) 23,322 26,226 23,276 22,864 diaria Alicorp Colombia S.A. ha pre-
Crdito por otros impuestos, neto (e) 4,522 3,075 291 1,276 sentado la solicitud de devolucin y
Reintegros tributarios, nota 36(b) - - 8,437 16,591 a las retenciones efectuadas por la
Administracin Tributaria del Per a
la subsidiaria Consorcio Distribuidor
TOTAL 75,007 75,893 45,210 51,074 Iquitos S.A., ver nota 36(b). En opi-
nin de la Gerencia y de los asesores
tributarios de la Compaa y Subsi-
(b) El movimiento de la estimacin En opinin de la Gerencia de la Com- diarias estos crditos sern recupe-
por deterioro de otras cuentas por paa y sus Subsidiarias, la estima- rados en el largo plazo.
cobrar durante los aos 2016 y 2015 cin por deterioro de otras cuentas
fue como sigue: por cobrar al 31 de diciembre de 2016 (e) Corresponde, principalmente, al
y de 2015, cubre adecuadamente el saldo a favor por los regmenes de
riesgo de crdito de estas partidas a retencin y percepcin de Alicorp
2016 2015 dichas fechas. Argentina S.C.A.
S/(000) S/(000)
SALDO INICIAL 7,978 6,008 (c) Al 31 de diciembre de 2015, co- (f) La Gerencia de la Compaa y sus
rresponda, principalmente, al valor en Subsidiarias consideran que las otras
Estimacin por deterioro, notas 25 y 26 2,880 1,970
libros de los activos siniestrados en el cuentas por cobrar sern recupera-
Recuperos, nota 28(a) (22) - ao 2013 en la subsidiaria Alicorp Ar- das en el corto plazo, a excepcin de
Diferencia de cambio (11) - gentina S.C.A., los cuales han sido co- la parte no corriente de las cuentas
brados en el 2016 a la compaa ase- por cobrar al personal y ciertos cr-
guradora de acuerdo a las condiciones ditos de impuestos que sern recu-
SALDO FINAL 10,825 7,978
establecidas en las plizas respectivas. perados en el largo plazo.

35
 8. Inventarios, neto

(a) A continuacin se presenta la

composicin del rubro:

2016 2015
ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS

S/(000) S/(000)
Mercaderas 40,287 56,414
La estimacin por desvalorizacin de por aproximadamente S/41,423,000.
Productos terminados 159,373 191,840
inventarios incluida en los ejercicios En opinin de la Gerencia, la estima-
Subproductos 7,214 6,654 2016 y 2015 corresponde principal- cin por desvalorizacin de inventa-
Productos en proceso 24,308 28,487 mente a pastas y quinua, respectiva- rios cubre adecuadamente el riesgo
mente. Durante el ao 2016, la Com- de desvalorizacin de inventarios al
Materias primas y auxiliares 387,956 566,253
paa vendi la quinua que mantena 31 de diciembre de 2016 y de 2015.
Envases, embalajes, suministros diversos y repuestos 91,382 79,904
al 31 de diciembre de 2015, por lo cual
Inventario por recibir 85,876 139,896 utiliz las provisiones constituidas
796,396 1,069,448
Estimacin por desvalorizacin de inventarios (b) (17,360) (58,661)
TOTAL 779,036 1,010,787 9. Otros activos no financieros

(a) A continuacin se presenta la

(b) El movimiento de la estimacin composicin del rubro:
por desvalorizacin de inventarios
durante los aos 2016 y 2015 fue
como sigue: 2016 2015
S/(000) S/(000)

2016 2015 Publicidad pagada por adelantado 8,418 19,157

S/(000) S/(000) Seguros pagados por adelantado 8,314 9,632

SALDO INICIAL 58,661 19,251 Adelanto de remuneraciones 1,668 1,990

Estimacin por desvalorizacin de inventarios, Impuestos municipales 1,300 -

13,194 42,477
nota 24 Licencias 879 1,355
Recupero y utilizacin de provisin, nota 24 (49,356) (2,147) Alquileres 706 4
Castigos (4,737) - Otros 1,726 1,106
Otros movimientos (402) (920)
SALDO FINAL 17,360 58,661 TOTAL 23,011 33,244

36
 ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS

10. Activos clasificados

como mantenidos para
la venta, neto

(a) Los activos disponibles para
la venta corresponden a desmo-
tadoras, fbricas y predios que se
encuentran en desuso y cuyo va-
lor en libros al 31 de diciembre de
2016 asciende a aproximadamente
S/39,797,000 (S/30,033,000 al 31 (b) A continuacin se presenta el
de diciembre de 2015). La Gerencia movimiento de los activos clasifica-
tiene un plan de venta de estos ac- dos como mantenidos para la venta:
tivos a travs de un agente inmo-
biliario y espera que dicho plan se
lleve a cabo en el corto plazo.

DESMOTADORAS FBRICAS MENORES PREDIOS TOTAL

S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)

COSTO
SALDO INICIAL AL 01 DE ENERO DE 2015 1,262 4,720 26,642 32,624
Transferencias (c) - - 43,426 43,426
Diferencia por conversin - - (839) (839)
SALDO FINAL AL 31 DE DICIEMBRE DE 2015 1,262 4,720 69,229 75,211

Transferencias (c) - 4,913 13,398 18,311

Ventas - - (419) (419)
Diferencias por conversin - - (376) (376)
SALDO FINAL AL 31 DE DICIEMBRE DE 2016 1,262 9,633 81,832 92,727
DEPRECIACIN ACUMULADA
SALDO INICIAL AL 01 DE ENERO DE 2015 593 2,210 6,774 9,577
Transferencias (c) - - 35,601 35,601

SALDO FINAL AL 31 DE DICIEMBRE DE 2015 593 2,210 42,375 45,178

Transferencias (c) - 4,671 3,087 7,758
Ventas - - (6) (6)

SALDO FINAL AL 31 DE DICIEMBRE DE 2016 593 6,881 45,456 52,930

COSTO NETO
AL 31 DE DICIEMBRE DE 2016 669 2,752 36,376 39,797
AL 31 DE DICIEMBRE DE 2015 669 2,510 26,854 30,033

(c) Durante el ejercicio 2016, la prin- Brea ubicada en Jr. Chamaya, Brea, transferencia fue la ex planta de fi-
cipal transferencia corresponde al te- por un costo neto de S/10,142,000 deos Alianza ubicada en Av. Argenti-
rreno y edificaciones de la ex planta (durante el ejercicio 2015, la principal na, Cercado de Lima), ver nota 13(c).

37
 11. Otros activos financieros El saldo al 31 de diciembre de 2016 tes de las variaciones en el valor dos integrales del ejercicio 2016 es
y de 2015, corresponde al valor razonable de estas inversiones se de una ganancia por S/72,738,000,
(a) Este rubro presenta las inversio- razonable de las inversiones en reconocen directamente en otros neto del impuesto a las ganancias
ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS

nes disponibles para la venta, segn instrumentos de patrimonio, las resultados integrales. El efecto en diferido por S/32,461,000 (prdi-
el detalle siguiente: ganancias y prdidas proceden- el estado consolidado de resulta- da de S/55,578,000, neto del im-

2016 2015
Ganancias Valor esti- Valor esti-
Costo (prdidas) mado de mado de
S/(000) no realizadas mercado mercado
S/(000) S/(000) S/(000)

Acciones comunes de Credicorp Ltd., equivalente al 0.54% de participacin 19,238 249,645 268,883 169,019
Acciones comunes de Inversiones Centenario S.A., equivalente al 0.49% de participacin 134 4,875 5,009 5,496
Acciones comunes de Universal Textil S.A., equivalente al 0.55% de participacin 348 18 366 366
Acciones comunes de Fbrica de Tejidos La Bellota S.A., equivalente al 1.59% de participacin 447 (174) 273 272
Acciones comunes de Industria Textil Piura S.A., equivalente al 10.59% de participacin (b) - - - 1,917
Otras menores 110 9 119 110
20,277 254,373 274,650 177,180

puesto a las ganancias diferido por gastos financieros, ver nota 30. 2016 2015
S/19,528,000 en el ejercicio 2015). S/(000) S/(000)
(c) En los ejercicios 2016 y 2015, la
Credicorp Ltd. 4,109 3,398
(b) Con fecha 4 de agosto de 2016, Compaa recibi dividendos de estas
la subsidiaria Cernical Group S.A., me- inversiones como sigue, ver nota 29: Inversiones Centenario S.A. 198 188
diante una oferta pblica vendi a un Pacfico Peruano Suiza Compaa de Seguros - 1
tercero la totalidad de las acciones que (d) Las inversiones disponibles para
4,307 3,587
mantena en Industria Textil Piura S.A. la venta se encuentran valuadas a su
Esta operacin gener una prdida de valor razonable con una medicin de
S/7,583,000 que se registr en el rubro nivel 1, ver nota 37(b)(vii)(a).

38
 ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS

12. Inversiones
contabilizadas aplicando
el mtodo de participacin

(a) A continuacin se presenta la

composicin del rubro:

2016 2015
Participacin Participacin
Monto Monto
Cantidad de acciones en el capital social Cantidad de acciones en el capital social
S/(000) S/(000)
% %
Panificadora Bimbo
2,539,242 19.12 13,963 2,539,242 22.48 12,266
del Per S.A.
Bimar S.A. 424,328 30 4,579 424,328 30 5,216
Otros 356 408
TOTAL 18,898 17,890

(b) A continuacin se presenta el (c) Las principales cifras de los es-

movimiento del rubro a la fecha del tados financieros de las asociadas se
estado consolidado de situacin fi- presentan a continuacin:
nanciera:

PANIFICADORA BIMBO DEL PER S.A BIMAR S.A.

2016 2015
2016 2015 2016 2015
S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)
Total activo 126,668 109,828 17,583 17,424
Saldos al 1 de enero 17,890 24,179 Total pasivo 53,635 52,726 47 37
Participacin en los resultados de asociadas 1,065 (6,535) Patrimonio 73,033 57,102 17,536 17,387
Otros movimientos (57) 246
VENTAS NETAS 139,666 93,220 - -
SALDOS AL 31 DE DICIEMBRE 18,898 17,890 (Prdida) utilidad neta (7,134) (17,851) 157 112

Panificadora Bimbo del Per S.A., se dedica a la fabricacin y

distribucin de productos de panadera y Bimar S.A., tiene por objeto
social dedicarse a la realizacin de inversiones en acciones y valores
en general. Ambas empresas pertenecen al Grupo Bimbo.

39
 13. Propiedades, planta y equipo, neto
(a) Los movimientos de este rubro son como sigue:

TERRENOS EDIFICIOS, PLANTAS Y OTRAS CONSTRUCCIONES MAQUINARIA Y EQUIPO

S/(000) S/(000) S/(000)
COSTO
Saldos al 1 de enero de 2015 543,989 713,105 1,482,126
Adiciones (e) - 573 736
Bajas y ventas (f) - (11) (1,404)
Transferencia (c) (3,415) 24,450 170,201
Diferencia de conversin (6,489) (26,278) (26,483)
SALDOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2015 534,085 711,839 1,625,176
Adiciones (e) 949 (166) 2,517
ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS

Bajas y ventas (f) (60) (349) (21,720)

Transferencia (c) 293 22,506 69,264
Diferencia de conversin 1,834 (10,373) (871)
SALDOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2016 537,101 723,457 1,674,366
DEPRECIACIN ACUMULADA
Saldo al 1 de enero de 2015 - 321,052 712,992
Adiciones (b) - 27,136 88,965
Bajas y ventas (f) - (2) (1,031)
Transferencia (c) - (35,651) 9
Diferencia de conversin - 1,777 1,623
SALDOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2015 - 314,312 802,558
Adiciones (b) - 25,886 95,116
Bajas y ventas (f) - (95) (15,277)
Transferencia (c) - (3,036) (3,691)
Diferencia de conversin - (2,345) (5,755)
SALDOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2016 - 334,722 872,951
Deterioro acumulado
Deterioro, nota 28 (a) - - 3,191
SALDOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2016 - - 3,191

VALOR NETO EN LIBROS

AL 31 DE DICIEMBRE DE 2016 537,101 388,735 798,224

AL 31 DE DICIEMBRE DE 2015 534,085 397,527 822,618

40
 ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS

UNIDADES DE TRANSPORTE MUEBLES Y ENSERES EQUIPOS DE CMPUTO EQUIPOS DIVERSOS OBRAS EN CURSO (H) TOTAL
S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)

17,252 56,782 47,590 200,428 240,385 3,301,657

314 7 405 205 173,674 175,914
(267) (84) (864) (113) (414) (3,157)
13 3,501 1,655 31,650 (289,794) (61,739)
(417) (574) (1,449) 1,480 729 (59,481)
16,895 59,632 47,337 233,650 124,580 3,353,194
196 364 39 145 119,765 123,809
(1,213) (4,255) (186) (8,913) (4,177) (40,873)
- 1,401 1,189 14,088 (152,999) (44,258)
181 98 70 (2,006) 131 (10,936)
16,059 57,240 48,449 236,964 87,300 3,380,936

14,654 46,394 42,584 90,412 - 1,228,088

681 2,356 3,308 15,568 - 138,014
(152) (48) (869) (90) - (2,192)
(7) 17 12 19 - (35,601)
(164) (47) (1,289) 537 - 2,437
15,012 48,672 43,746 106,446 - 1,330,746
589 2,290 2,430 16,785 - 143,096
(1,201) (4,218) (148) (5,664) - (26,603)
- (4) (312) (715) - (7,758)
57 (113) (125) (688) - (8,969)
14,457 46,627 45,591 116,164 - 1,430,512

- - - 984 - 4,175
- - - 984 - 4,175

1,602 10,613 2,858 119,816 87,300 1,946,249

1,883 10,960 3,591 127,204 124,580 2,022,448

41
 (b) La distribucin de la deprecia-
cin de los aos 2016 y 2015 fue co-
ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS
mo sigue:
Costo de ventas, nota 24
Gastos de ventas y distribucin, nota 25
Gastos administrativos, nota 26
(c) Durante el 2016 se transfiri
propiedades, planta y equipo por
un valor neto de S/36,500,000
(S/26,138,000 en el 2015) a los ru-
bros Intangibles, neto y Activos
clasificados como mantenidos pa-
ra la venta, neto por S/25,947,000
y S/10,553,000, respectivamente
(S/18,313,000 y S/7,825,000, res-
pectivamente al 31 de diciembre de
2015), ver notas 10(c) y 14(d).
(d) La Gerencia considera que no
hay situaciones que puedan afectar
las proyecciones de los resultados
esperados en los aos remanentes
de vida til de los activos fijos y, en
su opinin, al 31 de diciembre de
42
2016 2015
S/(000) S/(000)
126,723 120,848
3,805 3,795
12,568 13,371
143,096 138,014
2016 y de 2015, no se tienen indicios
de deterioro de propiedades, planta
y equipo ni es necesario constituir
una provisin por deterioro adicio-
nales a las que se tiene registradas a
dichas fechas.
(e) Las principales adiciones del ao
2016 corresponden a la ampliacin
de la planta Inbalnor y del rea de al-
macenamiento en Ecuador y a la ad-
quisicin de nuevos equipos para la
lnea de envases de aceites, produc-
cin acucola y para la planta Molino
Callao en Per. Las principales adi-
ciones del ao 2015 correspondan a
la reconstruccin de las plantas Garn
e IMSA en Argentina y la instalacin
de lneas de produccin de pastas y
de galleteras, ampliacin de la lnea
de extruidos, entre otros en Per.
(f) Durante el ao 2016 las bajas
y ventas estuvieron relacionadas,
principalmente, a los activos relacio-
nados a la planta Fideera Alianza
por un costo neto de S/6,209,000
y a las unidades de reemplazo por
S/4,081,000.
(g) La Compaa y sus Subsidiarias
mantienen seguros vigentes sobre
sus principales activos, de confor-
midad con las polticas establecidas
por la Gerencia. En opinin de la Ge-
rencia, sus polticas de seguros son
consistentes con la prctica interna-
cional de la industria.
(h) A continuacin se presenta la
composicin de las obras en curso:
2016 2015
S/(000) S/(000)
Edificios, planta y otras construcciones 28,336 37,213
Maquinaria y equipo 38,422 53,051
Equipos diversos 20,542 34,316
87,300 124,580
 ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS

14. Activos intangibles, neto

(a) A continuacin se presenta los
movimientos del costo y amortiza-
cin acumulada:

LISTA DE ACUERDOS DE NO
LICENCIAS Y SOFTWARE MARCAS (C) OTROS TOTAL
CLIENTES COMPETENCIA
S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)

COSTO
SALDOS AL 1 DE ENERO DE 2015 106,118 463,775 80,836 43,395 36,339 730,463
Adiciones 691 - - - - 691
Transferencia (d) 18,313 - - - - 18,313
Otros - - - - (5) (5)
Diferencia de conversin (1,030) (33,642) (6,256) 460 - (40,468)
SALDOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2015 124,092 430,133 74,580 43,855 36,334 708,994
Adiciones 156 - - - - 156
Transferencia (d) 25,947 - - - - 25,947
Otros 19 (2) 1 (324) (307)
Retiros (14) - - - - (14)
Diferencia de conversin 513 23,391 4,494 (125) - 28,273
SALDOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2016 150,713 453,522 79,075 43,406 36,333 763,049

DEPRECIACIN ACUMULADA
SALDOS AL 1 DE ENERO DE 2015 93,638 7,547 22,197 15,144 32 138,558
Adiciones (b) 9,384 5 10,544 8,637 25 28,595
Diferencia de conversin (925) (632) (2,066) 196 - (3,427)

SALDOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2015 102,097 6,920 30,675 23,977 57 163,726

Adiciones (b) 10,927 2 10,708 8,687 26 30,350
Otros 4 1 - (325) - (320)
Diferencia de conversin (214) (39) 2,075 (105) (13) 1,704

SALDOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2016 112,814 6,884 43,458 32,234 70 195,460

VALOR NETO EN LIBROS

AL 31 DE DICIEMBRE DE 2016 37,899 446,638 35,617 11,172 36,263 567,589

AL 31 DE DICIEMBRE DE 2015 21,995 423,213 43,905 19,878 36,277 545,268

43
 (b) La distribucin de la amortiza-
cin de los aos 2016 y 2015 fue co-
mo sigue:

2016 2015 (e) Al 31 de diciembre de 2016 y de

S/(000) S/(000) 2015, se han realizado pruebas de
deterioro del valor de las marcas y de
las frmulas industriales, y se conclu-
Costo de ventas, nota 24 497 420 y que no existe necesidad de cons-
Gastos de ventas y distribucin, nota 25 3,010 3,361 tituir ninguna provisin, ver nota 15.
Gastos administrativos, nota 26 26,843 24,814
(f) Por los otros activos intangibles,
la Gerencia considera que no hay
30,350 28,595 situaciones que puedan afectar las
ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS

proyecciones de los resultados espe-

rados en los aos remanentes de sus
(c) La composicin de las marcas es vidas tiles por lo que, en su opinin,
la siguiente: no se tienen indicios de deterioro al
31 de diciembre de 2016 y de 2015.

2016 2015
S/(000) S/(000) 15. Plusvala
A continuacin se presenta la com-
posicin del rubro por unidad gene-
Santa Amalia 158,493 134,362 radora de efectivo:
Angel 86,359 86,359
Sayn 61,770 61,770 AO DE ADQUISICIN 2016 2015
Opal 55,527 55,527 S/(000) S/(000)
Salmofood 44,693 45,398
Marsella 20,914 20,914 Pastificio Santa Amalia S.A. 2013 292,216 247,724
Margarita 10,400 10,400 Industrias Teal S.A. 2013 204,203 204,203
Alpesa 3,166 3,166 Global Alimentos S.A.C. 2014 194,648 194,648
Break 1,107 1,107 Nicolini Hermanos S.A. y Compaa
1997 71,032 71,032
Otras marcas 4,209 4,210 Molinera del Per S.A.
Asa Alimentos S.A. 2006 55,537 55,537
446,638 423,213 Industria Nacional de Conservas
2012 28,170 28,170
Alimenticias S.A.
Vitapro Chile S.A. 2012 14,885 15,120
Sanford S.A.C.I.F.I. y A. 2008 6,830 8,454
(d) Al 31 de diciembre de 2016, las SAP en Brasil. Al 31 de diciembre de
Alicorp Colombia S.A. 2008 473 459
transferencias corresponden, principal- 2015, correspondan principalmente a
mente, al sistema de consolidacin en la implementacin de nuevas funciona-
Per y a la implementacin del sistema lidades del sistema SAP, ver nota 13(c). TOTAL 867,994 825,347

44
 ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS

Las variaciones en los saldos al 31 de

diciembre de 2016 con relacin al ao
anterior se deben a las variaciones en
el tipo de cambio por la conversin de
las monedas funcionales de esos pa-
ses a soles, segn la metodologa de Unidades generadoras
traslacin descrita en la nota 3.2(g). de efectivo:

Prueba de deterioro del valor

de la plusvala y activos no fi- CATEGORA 2016 2015
nancieros con indicadores de S/(000) S/(000)
deterioro
A efectos de la prueba de deterioro
del valor, la plusvala adquirida a tra- Pastas, refrescos, postres en polvo, abarrotes diversos
Pastificio Santa Amalia S.A. 292,216 247,724
y cuidado del cabello
vs de las combinaciones de nego-
cios y los intangibles con vidas tiles Galletas, pastas, panetn, harinas domsticas, harinas
Industrias Teal S.A. 204,203 204,203
indefinidas se asignaron a las unida- industriales, chocolates y caramelos
des generadoras de efectivo que se Global Alimentos S.A.C. Cereales, avenas y barras energticas 194,648 194,648
indican a continuacin: Nicolini Hermanos S.A. y Com- Pastas, harinas domsticas, harinas industriales y ali-
71,032 71,032
paa Molinera del Per S.A. mento balanceado para camarones y peces
Asa Alimentos S.A. Aderezos, postres y refrescos instantneos 55,537 55,537
Industria Nacional de Conservas
Salsas 28,170 28,170
Alimenticias S.A.
Vitapro Chile S.A. Alimentos balanceados para salmones 14,885 15,120
Sanford S.A.C.I.F.I y A. Galletas 6,830 8,454
Alicorp Colombia S.A. Cuidado del cabello, cereales y galletas 473 459

TOTAL 867,994 825,347

El importe recuperable de cada uni- Los flujos de efectivo que van ms

dad generadora de efectivo se ha
determinado sobre la base de un
clculo de valor en uso o en estima-
dos de valor razonable menos costos
de venta, utilizando proyecciones de
flujos de efectivo obtenidos de los
presupuestos financieros aprobados
por la alta Gerencia, y que cubren un
perodo determinado.
all del perodo indicado en las pro-
yecciones se extrapolaron utilizando
una tasa de crecimiento especfica
que es similar a la tasa de crecimien-
to promedio a largo plazo para la in-
dustria en que opera cada UGE.

45
 A continuacin se presentan los su-
puestos clave utilizados en la evalua-
cin del deterioro por cada UGE al 31
de diciembre de 2016 y de 2015:
UGE
2016
Pastificio Santa Amalia S.A.
Industrias Teal S.A.
Global Alimentos S.A.C.
Nicolini Hermanos S.A. y Compaa Molinera del Per S.A.
ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS
Asa Alimentos S.A.
Industria Nacional de Conservas Alimenticias S.A.
Vitapro Chile S.A.
Sanford S.A.C.I.F.I. y A.
Alicorp Colombia S.A.
2015
Pastificio Santa Amalia S.A.
Industrias Teal S.A.
Global Alimentos S.A.C.
Nicolini Hermanos S.A. y Compaa Molinera del Per S.A.
Asa Alimentos S.A.
Industria Nacional de Conservas Alimenticias S.A.
Vitapro Chile S.A.
Sanford S.A.C.I.F.I. y A.
Alicorp Colombia S.A.
Los mrgenes EBITDA se basan en
los valores histricos registrados en
los aos anteriores al inicio del pero-
do de presupuesto y se incrementa
durante el perodo de presupuesto
con las mejoras de eficiencia que se
esperan por la mejora normal del pro-
ceso productivo.
La tasa de descuento representa la
evaluacin de mercado actual de los
46
TASA DE DESCUENTO TASA DE CRECIMIENTO A
(DESPUS DE IMPUESTOS) LARGO PLAZO
% %
11.98
9.72
9.51
9.72
9.7
9.69
9.25
13.39
9.24
12.37
9.59
10
9.59
9.59
10.12
10.75
11.97
10.4
riesgos de cada UGE, considerando macin de mercado disponible para
el valor tiempo del dinero y los ries- el pblico. Los factores que impactan
gos particulares de los activos sub- en la determinacin de la tasa de des-
yacentes que no se incorporaron a cuento, tales como el riesgo pas, tasa
las estimaciones de flujos de efectivo. libre de riesgo, beta, prima de merca-
El clculo de la tasa de descuento se do y costo de deuda se evalan anual-
basa en las circunstancias especficas mente sobre la base de la informacin
de la UGE, y representa el estimado de mercado disponible para el pblico.
del costo promedio ponderado del
capital. Los factores beta se evalan La tasa de crecimiento a largo plazo se
anualmente sobre la base de la infor- basa en investigaciones de mercado
MRGENES EBITDA
PROMEDIO DE LARGO
PLAZO
%
5.5 12.6
4 12.5
4 24.4
4 12.5
2 25.1
4 25.7
2.5 8.2
10 8.2
3 10.8
5 13.8
3 15.2
3 28.1
3 15.2
3 25.4
3 24.3
2.5 9.5
10 12.7
3 1.4
publicadas y, en general, se encuen-
tran en lnea con la inflacin de lar-
go plazo proyectada para los pases
en donde opera cada UGE. La tasa
de crecimiento ha sido determinada
considerando la moneda funcional
de cada UGE.
Al 31 de diciembre de 2016 y de 2015,
el importe en libros de la plusvala
relacionados con cada UGE ha sido
 ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS

comparado con el valor recuperable

y la Gerencia ha determinado que no
es necesario constituir provisiones
por deterioro.

Los supuestos clave descritos ante-

riormente pueden cambiar si las con-
diciones del mercado y la economa
cambian. La Compaa y sus Subsi-
diarias estiman que los cambios en
estos supuestos que seran razona-
bles de esperar, no originaran que el
importe recuperable de algunas UGE
disminuya hasta por debajo de su va-
lor en libros.

16. Otros pasivos financieros

(a) A continuacin se presenta la
composicin del rubro:

2016 2015
PORCIN PORCIN NO PORCIN PORCIN NO
TOTAL TOTAL
CORRIENTE CORRIENTE CORRIENTE CORRIENTE
S/(000) S/(000)
S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)

Cesin de cheques (b) 5,705 - 5,705 10,558 - 10,558

Sobregiro bancario (c) - - - 14,983 - 14,983
Prstamos bancarios (d) 119,291 427,149 546,440 487,260 726,444 1,213,704
Bonos (16.1) 115,956 936,791 1,052,747 - 827,190 827,190
Arrendamientos financieros (16.2) 818 698 1,516 1,667 1,538 3,205
Financiamiento de primas de call spread (16.3) 1,481 11,186 12,667 1,163 10,659 11,822

243,251 1,375,824 1,619,075 515,631 1,565,831 2,081,462

(b) Al 31 de diciembre de 2016 y de (c) Al 31 de diciembre de 2015, los

2015, la cesin de cheques corres-
ponde a operaciones de descuento
de cheques de clientes de Alicorp Ar-
gentina S.C.A. con diversas entidades
financieras locales. Debido a que di-
chas operaciones han sido realizadas
con recurso, existe una obligacin por
parte de Alicorp Argentina S.C.A. en
caso de que el cliente no cancele la
deuda con la entidad financiera.
sobregiros bancarios correspondan
a financiamientos contratados por
Alicorp Argentina S.C.A. para capital
de trabajo, con vencimientos en el
primer trimestre de 2016, y devenga-
ban intereses a una tasa anual pro-
medio de 30.26 por ciento.

47
 (d) A continuacin se presenta la
composicin de los prstamos ban-
carios:

TASA DE INTERS EFECTIVA ANUAL

MONEDA DE 2016 2015
2016 2015 VENCIMIENTO
ORIGEN S/(000) S/(000)
ENTIDAD FINANCIERA
BBVA Banco Continental Soles 4.95% 4.95% Diciembre de 2018 314,394 313,599

Dlares estadou- L3M + 1.70% Junio de 2017 y

Bank of America L3M + 1.70% 80,252 122,707
nidenses L3M + 2.00% abril de 2018

L6M + 1.75% Entre octubre de

Dlares estadou-
The Bank of Tokyo L6M + 1.75% 2017 y marzo de 76,970 50,896
nidenses L6M + 1.25% 2019
ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS

Scotiabank Per Soles 5.00% 5.00% Octubre de 2018 50,542 149,288

Entre abril de 2017
BDMG / Citibank / IBM Reales brasileos 2.50% a 8.70% 2.50% a 8.70% y diciembre de 14,819 14,991
2023

Dlares estadou- L3M + 1.2542%

Citibank L3M + 1.93% 8,434 59,213
nidenses L3M + 2.28% Julio de 2017
Entre setiembre
Banco do Brasil Reales brasileos 4.50% a 8.70% 4.50% a 8.70% de 2019 y junio de 1,029 1,130
2021
Banco Interbank Soles - 5.70% Agosto de 2019 - 158,247
Banco de Crdito del Per Soles - 5.10% Mayo de 2016 - 155,000
Dlares estadou-
Sumitomo - L6M + 1.15% Octubre de 2020 - 135,477
nidenses
Citibank Pesos argentinos - 15.25% a 25.90% Diciembre de 2017 - 45,076
Banco Francs Pesos argentinos - 15.25% a 27.00% Junio de 2017 - 6,616
Dlares estadou-
BBVA Banco Continental - 4.85% Diciembre de 2017 - 1,464
nidenses

546,440 1,213,704

Al 31 de diciembre de 2016 y de 2015, (S/104,284,000 al 31 de diciembre Por los prstamos indicados, la

los prstamos bancarios fueron utili-
zados principalmente para capital de
trabajo.
El gasto por intereses devengados
en el ao terminado el 31 de diciem-
bre de 2016, relacionados a deudas
con entidades bancarias, asciende
aproximadamente a S/64,051,000
de 2015) y se presenta en el rubro
de Gastos financieros del esta-
do consolidado de resultados, ver
nota 30. De este total, los intereses
devengados pendientes de pago al
31 de diciembre de 2016 ascienden
aproximadamente a S/1,792,000
(S/7,143,000 al 31 de diciembre de
2015), ver nota 18.
Compaa y sus subsidiarias deben
cumplir ciertas restricciones, las que
incluyen principalmente el manteni-
miento de ratios financieros calcula-
dos en base a los estados financieros
consolidados; los cuales, en opinin
de la Gerencia, han sido cumplidos
a la fecha de los estados financieros
consolidados.

48
 ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS

(e) Al 31 de diciembre de 2016 y de 2015,

el calendario de amortizacin de las
obligaciones financieras es como sigue:

2016 2015
S/(000) S/(000)

2016 - 515,631
2017 243,251 291,201
2018 393,814 406,353
2019 99,853 105,189
De 2020 a 2030 882,157 763,088

1,619,075 2,081,462

16.1 Bonos

(a) A continuacin se presenta la

composicin del rubro:

2016 2015
TASA DE
PORCIN PORCIN PORCIN PORCIN
INTERS
VENCI- MONEDA DE CORRIEN- NO CO- TOTAL CORRIEN- NO CO- TOTAL
NOMINAL
MIENTO ORIGEN TE RRIENTE S/(000) TE RRIENTE S/(000)
ANUAL
S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)
%

Marzo de Dlares esta-

Senior Notes (b) 3.875 - 207,734 207,734 - 212,138 212,138
2023 dounidenses

PROGRAMA
Tercer programa de bonos corpora- Diciembre
Soles 4.969 115,956 - 115,956 - 115,860 115,860
tivos Primera emisin, serie A (c) de 2017
Tercer programa de bonos corpora- Enero de
Soles 7 - 499,249 499,249 - 499,192 499,192
tivos Segunda emisin, serie A (d) 2030
Tercer programa de bonos corpora- Marzo de
Soles 6.844 - 70,147 70,147 - - -
tivos Tercera emisin, serie A (e) 2019
Tercer programa de bonos corpora- Marzo de
Soles 7.813 - 159,661 159,661 - - -
tivos Cuarta emisin, serie A (e) 2023

115,956 936,791 1,052,747 - 827,190 827,190

49
 (b) Con fecha 15 de marzo de
2013, la Compaa emiti bonos
en el mercado internacional por
US$450,000,000 bajo la regla 144A
y la Regulacin S. Dichos bonos se-
ran redimidos a su vencimiento en
marzo de 2023 y los intereses son
pagados semestralmente.
Con fecha 12 de enero de 2015, la Ge-
rencia aprob dar inicio a una ofer-
ta privada de compra de los Senior
Notes, hasta por un monto mximo
del principal de US$150,000,000, di-
rigida a todos los titulares de dichos
bonos. La oferta privada estuvo su-
ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS
del monto principal de los bonos in-
ternacionales.
El efecto neto de estas operaciones
fue reducir su pasivo por estos bonos
en aproximadamente US$387,218,000
y gener una ganancia en el ao 2015
de S/16,185,000, ver nota 29.
Con fecha 27 de julio de 2016, la Geren-
cia aprob realizar una nueva compra
privada por un total de US$400,000
del monto principal de los bonos y
gener una ganancia de S/27,000 en
el ao 2016, ver nota 29. Al 31 de di-
ciembre de 2016 y de 2015, el saldo de
2014, la Compaa emiti bonos cor- (f) Al 31 de diciembre de 2016 y de
porativos por S/116,053,000. Dichos 2015, los gastos por intereses deven-
bonos sern redimidos a su venci- gados relacionados a bonos ascienden
miento en diciembre de 2017 y los in- aproximadamente a S/62,522,000 y
tereses son pagados semestralmen- S/86,238,000, respectivamente, los
te. La emisin forma parte del tercer cuales se presentan en el rubro de
Programa de Bonos Corporativos de Gastos financieros del estado con-
la Compaa y fueron destinados al solidado de resultados, ver nota 30.
refinanciamiento de la deuda de cor- Los intereses devengados pendien-
to plazo. Este bono obtuvo una tasa tes de pago al 31 de diciembre de
anual de 4.96875 por ciento. 2016, ascienden aproximadamente
S/22,718,000 (S/18,354,000 al 31 de
(d) Con fecha de 22 de enero de diciembre de 2015) y se presentan en
2015, la Compaa emiti bonos cor- el rubro Otras cuentas por pagar del
porativos por S/500,000,000 a un estado consolidado de situacin finan-
plazo de 15 aos, con intereses que ciera, ver nota 18, y generaron diferen-

jeta a las leyes del estado de Nueva
York, Estados Unidos de Amrica, y
el propsito de la misma fue reducir
la exposicin de la Compaa a las
fluctuaciones de tipo de cambio. La
propuesta de compra de dichos bo-
nos fue a un valor de US$972.50 por
cada US$1,000 del monto principal,
adems de los intereses no pagados
y devengados. La oferta expir el 9
de febrero de 2015 y como resultado
de la misma, la Compaa adquiri
US$89,159,000 del monto principal
de los bonos internacionales. Asi-
mismo, durante los meses de marzo
a junio de 2015, la Compaa realiz
compras privadas adicionales por
US$60,841,000 del monto principal.
Con fecha 19 de octubre de 2015, la
Gerencia aprob nuevamente dar
inicio a una oferta privada de com-
pra, ya sea del total o de una parte,
de los bonos internacionales que
an se encontraban en circulacin.
La propuesta de compra de dichos
bonos fue a un valor de US$990.00
por cada US$1,000 del monto prin-
cipal, adems de los intereses no
pagados y devengados. Dicha ofer-
ta expir el 2 de noviembre de 2015
y como resultado de la misma, la
Compaa adquiri US$237,218,000
la deuda asciende a US$62,382,000 y
US$62,782,000, respectivamente.
La Compaa se encuentra obligada grama de Bonos Corporativos de Ali-
a cumplir las siguientes restricciones
que no implican ratios financieros:
Obtener o asumir deudas por
prstamo de efectivo que se
encuentren garantizados por
una prenda;
sin). Dichos bonos sern redimidos
Realizar transacciones de venta
con arrendamiento posterior de
cualquier activo de la Compa-
a y sus Subsidiarias; tralmente. Ambas emisiones forman
Participar en fusiones, consolida-
ciones y transferencia de sustan-
cialmente todos los activos de la
Compaa y sus Subsidiarias
Al 31 de diciembre de 2016 y de 2015,
la Gerencia considera haber cumpli-
do con dichas restricciones.
La Compaa contrat instrumentos
financieros derivados (call spread y
swap de cupones) para cubrir las
variaciones del tipo de cambio de
esta deuda, ver detalle en nota 23(d).
(c) Con fecha 17 de diciembre de
sern pagados semestralmente a cia de cambio por S/34,000.
una tasa de inters de 7 por ciento.
Esta segunda emisin del tercer Pro-
16.2 Arrendamientos
corp se destin al refinanciamiento financieros
de la deuda de corto plazo.
(a) Al 31 de diciembre de 2016 y de
(e) Con fecha 23 de marzo de 2016, 2015, la Compaa y sus Subsidiarias
la Compaa emiti bonos corporati- mantienen arrendamientos financieros,
vos por S/70,262,000 (Tercera emi- principalmente en dlares estadouni-
sin) y S/159,953,000 (Cuarta emi- denses, a tasas que varan entre 4.78 y
8.30 por ciento, con vencimiento entre
a su vencimiento en marzo de 2019 marzo de 2017 y julio de 2019. Los inte-
y marzo de 2023, respectivamente, reses se pagan mensualmente.
y los intereses son pagados semes-
(b) El valor presente de los pagos
parte del Tercer programa de bonos mnimos futuros por los arrenda-
corporativos de Alicorp. mientos financieros es como sigue:
2016 2015
S/(000) S/(000)
Hasta 1 ao 293 1,811
De 2 a 5 aos 1,258 1,626
TOTAL A PAGAR INCLUYENDO
1,551 3,437
CARGO FINANCIERO
Menos Cargo financiero por aplicar a resultados
(35) (232)
de ejercicios futuros
VALOR PRESENTE 1,516 3,205

50
 ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS

16.3 Financiamiento de
primas de call spread
Al 31 de diciembre de 2016, el saldo
corresponde al pasivo por pagar de
las primas de las ampliaciones de los
contratos de call spread realizadas
el 18 de abril de 2016, 27 de abril y
22 de diciembre de 2015. Al 31 de di-
ciembre de 2015, el saldo correspon-
da a las ampliaciones realizadas el
27 de abril y 22 de diciembre de 2015
y a las cancelaciones de los contra-
tos originales realizadas el 22 de se-
tiembre y 20 de noviembre de 2015,
respectivamente, ver nota 23(d):
El gasto por intereses devengados
en el ao terminado el 31 de di-
ciembre de 2016, relacionados con
el financiamiento de primas de call
spread, asciende aproximadamente
a S/1,227,000 (S/5,680,000 al 31 de
diciembre de 2015) y se presenta en
el rubro de Gastos financieros del
estado consolidado de resultados,
ver nota 30.De este total, los intere-
ses devengados pendientes de pago
al 31 de diciembre de 2016 ascien-
den aproximadamente a S/345,000
(S/297,000 al 31 de diciembre de
2015), ver nota 18.

2016 2015

TASA DE
PORCIN PORCIN NO PORCIN PORCIN NO
ENTIDAD VENCIMIEN- MONEDA DE INTERS TOTAL TOTAL
CORRIENTE CORRIENTE CORRIENTE CORRIENTE
FINANCIERA TO ORIGEN NOMINAL S/(000) S/(000)
S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)
ANUAL

Marzo de Dlares esta-

JP Morgan 3.785 586 4,232 4,818 541 4,818 5,359
2023 dounidenses
Bank of Marzo de Dlares esta-
3.785 895 6,954 7,849 622 5,841 6,463
America 2023 dounidenses

1,481 11,186 12,667 1,163 10,659 11,822

17. Cuentas por pagar (b) Las cuentas por pagar comercia- transacciones. Todas las obligaciones
comerciales les estn denominadas principalmen- de la Compaa y Subsidiarias con
(a) A continuacin se presenta la te en soles, dlares estadounidenses, sus proveedores, incluidos los saldos
composicin del rubro: pesos argentinos y reales brasileos, por pagar, se mantienen segn los
son de vencimiento corriente, no ge- acuerdos contractuales celebrados
2016 2015 neran intereses y no tienen garantas con ellos. Al 31 de diciembre de 2016
especficas. y de 2015, los saldos relacionados
S/(000) S/(000)
con estas operaciones ascienden a
(c) La Compaa y Subsidiarias ofre- S/188,455,000 y S/186,766,000, res-
Comerciales (b) 1,204,503 1,282,532 cen a sus proveedores un programa pectivamente.
Partes relacionadas, nota 32(b) 42,877 32,861 para el pago de sus cuentas a tra-
vs de instituciones financieras. Este
programa permite a los proveedores
TOTAL 1,247,380 1,315,393 vender sus cuentas por cobrar a las
instituciones financieras en un acuer-
do negociado por separado entre el
proveedor y la institucin financiera,
permitiendo a los proveedores admi-
nistrar mejor sus flujos de efectivo y
a la Compaa reducir sus costos de
procesamiento de pagos. La Compa-
a y Subsidiarias no tienen ningn
inters financiero directo en estas

51
 18. Otras cuentas por pagar
(a) A continuacin se presenta la
ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS

composicin del rubro:

(b) Al 31 de diciembre de 2016, co-

CORRIENTE NO CORRIENTE rresponde al saldo pendiente de
2016 2015 2016 2015 pago a los ex-accionistas de Indus-
S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) trias Teal S.A., subsidiaria que fue
adquirida por la Compaa en el
2013, por S/10,864,000 ms intere-
PASIVOS FINANCIEROS
ses (S/13,322,000 ms intereses al 31
Intereses de financiamientos, nota 16 24,855 25,794 - - de diciembre de 2015). De acuerdo a
Descuentos a clientes 10,786 4,646 - - las condiciones pactadas en el con-
trato, la Compaa efectuar el pago
Servicios pblicos 5,627 5,699 - -
del saldo pendiente en el ao 2018,
Publicidad 1,790 1,392 - -
aplicando una tasa de inters efecti-
Compra de acciones de Industrias Teal S.A. (b) - - 11,209 13,867 va anual de 5 por ciento. Durante el
Otros 23,404 28,338 - - ao 2015, el pago realizado ascendi
a S/5,335,000.

TOTAL PASIVOS FINANCIEROS 66,462 65,869 11,209 13,867

Tributos por pagar 37,240 27,966 - -

TOTAL 103,702 93,835 11,209 13,867

52
 ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS

19. Beneficios a los empleados

(a) A continuacin se presenta la
composicin del rubro:

CORRIENTE NO CORRIENTE
2016 2015 2016 2015
S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)

Participacin de los trabajadores (b) 57,992 41,730 - -

Remuneraciones 29,422 31,100 - -
Bono de desempeo (c) 26,199 15,691 3,474 2,246
Contribuciones sociales 11,460 9,713 - -
Compensacin por tiempo de servicios 3,880 3,503 1,511 1,347

TOTAL 128,953 101,737 4,985 3,593

(b) A continuacin se presenta el 2016 2015

movimiento de la participacin de los
S/(000) S/(000)
trabajadores por los aos 2016 y 2015:

(c) Al 31 de diciembre de 2016 y 2015, SALDOS INICIALES 41,730 30,257

corresponde a la estimacin realizada Pagos por el ejercicio (39,261) (33,284)
por la Gerencia de la Compaa para
Participacin de los trabajadores del ejercicio 56,006 45,903
el pago de las bonificaciones otorga-
das a los trabajadores y a la Gerencia Ajustes 690 (122)
por el logro de las metas del ao; as Adelanto de utilidades (1,173) (1,024)
como un bono de retencin a largo
plazo, el cual se establece en base al
SALDOS FINALES 57,992 41,730
indicador CVA (creacin de valor al
accionista).

53
 20. Provisiones
(a) A continuacin se presenta el
movimiento de las provisiones por
los aos 2016 y 2015:

SALDOS SALDOS
AO 2016 ADICIN DEDUCCIN
ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS

INICIALES FINALES
S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)

AL 31 DE DICIEMBRE DE 2016
Contingencias judiciales y laborales, nota 36 7,609 9,735 (6,540) 10,804
Contingencias tributarias, nota 36 21,867 4,734 (533) 26,068

TOTAL 29,476 14,469 (7,073) 36,872

AL 31 DE DICIEMBRE DE 2015
Contingencias judiciales y laborales, nota 36 6,332 3,466 (2,189) 7,609
Contingencias tributarias, nota 36 11,876 10,432 (441) 21,867

18,208 13,898 (2,630) 29,476

(b) Al 31 de diciembre de 2016 y de CORRIENTE NO CORRIENTE

2015, la porcin corriente y no co-
rriente se presenta a continuacin: 2016 2015 2016 2015
S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)

Contingencias tributarias 18,168 23,183 929 546

Contingencias judiciales 9,551 31 222 228
Contingencias laborales 6,093 3,452 1,909 2,036

TOTAL 33,812 26,666 3,060 2,810

54
 ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS

21. Impuesto a las ganancias (c) A continuacin se presentan los

(a) El gasto por impuestos a las ga- saldos del activo y pasivo diferido
nancias presentado en el estado con- por impuesto a las ganancias al 31 de
solidado de resultados por los aos diciembre de 2016 y de 2015:
2016 y 2015 est conformado por:

2016 2015
2016 2015 S/(000) S/(000)
S/(000) S/(000)

ACTIVO DIFERIDO
CORRIENTE Prdidas arrastrables 47,019 52,433
En el Per 121,650 71,476 Provisiones varias 34,742 30,175
En el exterior 25,530 44,315 Inventarios 3,219 12,999
147,180 115,791 Ganancia no realizada 4,534 6,746
DIFERIDO Otros 2,022 -
En el Per 19,189 (25,105)
En el exterior (5,507) (15,221) TOTAL ACTIVO DIFERIDO 91,536 102,353
13,682 (40,326)

PASIVO DIFERIDO
TOTAL 160,862 75,465 Diferencia en tasas de depreciacin (182,275) (171,833)
Activos intangibles (143,697) (132,259)
El impuesto a las ganancias diferido se realizaron pagos del impuesto Ganancia no realizada en inversiones disponibles
(46,411) (13,985)
ha sido calculado sobre todas las di- a las ganancias por S/77,139,000 y para la venta
ferencias temporales, considerando S/109,984,000, respectivamente. Valor razonable de los instrumentos financieros
(32) (7,146)
la tasa efectiva del impuesto a las de cobertura
ganancias en donde la Compaa y Otros (2,095) (5,402)
sus Subsidiarias estn ubicadas.

(b) Al 31 de diciembre de 2016 y de TOTAL PASIVO DIFERIDO (374,510) (330,625)

2015, la Compaa y Subsidiarias pre-
sentan un saldo a favor del impuesto
a las ganancias por S/32,788,000 y Debido al incremento de la tasa del aproximadamente S/29,037,000, re-
S/101,248,000, y un saldo por pagar impuesto a las ganancias en el Per, gistrada en el rubro Impuesto a las
por dicho impuesto por S/16,540,000 indicada en la nota 31(a), en el ejer- ganancias en el estado consolidado
y S/12,699,000, respectivamen- cicio 2016 se ha registrado un incre- de resultados.
te. Durante los aos 2016 y 2015 mento neto del pasivo diferido por

55
 (d) A continuacin se presenta la
reconciliacin de la tasa efectiva del
ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS

impuesto a las ganancias con la tasa

legal para los aos 2016 y 2015:

2016 2015 22. Patrimonio

S/(000) % S/(000) %
(a) Capital social emitido
UTILIDAD ANTES DE IMPUESTO A LAS GANANCIAS 463,001 100 232,938 100
Al 31 de diciembre de 2016 y 2015,
el capital social est representado
Impuesto a las ganancias segn tasa tributaria (129,640) 28 (65,223) 28 por 847,191,731 acciones comunes de
EFECTO SOBRE LOS (INGRESOS) GASTOS NO DEDUCIBLES ALICORP S.A.A. S/1.00 de valor nominal cada una;
autorizadas, emitidas y pagadas en
Derivados para negociacin (153) 0.03 2,141 (0.92)
su totalidad.
Adiciones permanentes (11,894) 2.57 (9,946) 4.27
Deducciones permanentes 446 (1.57) 112 (0.05) Las acciones comunes de la Com-
paa estn inscritas en la Bolsa de
Efecto de cambio de tasa (9,269) 2 - -
Valores de Lima. Al 31 de diciembre
Subsidiarias - Efecto de (ingresos) gastos no deducibles (10,352) 3.71 (2,549) 1.09
de 2016 su valor de cotizacin fue de
S/7.30 por accin (S/5.80 al 31 de
TASA EFECTIVA DEL IMPUESTO A LAS GANANCIAS (160,862) 34.74 (75,465) 32.39 diciembre de 2015).

La estructura societaria de la Com-

paa al 31 de diciembre de 2016 y
2015 fue como sigue:

56
 ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS

2016 2015
Accionistas Participacin Accionistas Participacin
N % N %
PARTICIPACIN INDIVIDUAL EN EL CAPITAL (EN %):
Hasta 1.00 1,544 25.53 1,432 24.1
De 1.01 a 5.00 10 24.26 11 25.87
De 5.01 a 10.00 4 28.63 4 28.94
De 10.01 a 20.00 2 21.58 2 21.09

1,560 100 1,449 100

(b) Acciones de inversin
Al 31 de diciembre de 2016 y 2015 las
acciones de inversin comprenden
7,388,470 acciones de un valor nominal
de S/1.00 cada una.
El valor de cotizacin de las acciones
de inversin asciende a S/5.80 por ac-
cin al 31 de diciembre de 2016 (S/4.15
al 31 de diciembre de 2015).
Las acciones de inversin tienen el mis-
mo derecho que las acciones comunes
y confieren a sus titulares una distribu-
cin preferencial de los dividendos de
acuerdo con su valor nominal (esta pre-
ferencia an no ha sido definida por la
legislacin vigente).
(c) Otras reservas de capital
Corresponde a la reserva legal consti-
tuida por la Compaa, que de acuerdo
con la Ley General de Sociedades, se
constituye transfiriendo como mnimo
10 por ciento de la utilidad neta de ca-
da ejercicio, despus de deducir prdi-
das acumuladas, hasta que alcance un
monto equivalente a la quinta parte del
capital. En ausencia de utilidades no dis-
tribuidas o reservas de libre disposicin,
la reserva legal debe ser aplicada a com-
pensar prdidas, pero debe ser repues-
ta. La reserva legal puede ser capitaliza-
da, pero igualmente debe ser repuesta.
(d) Distribucin de dividendos
Segn Junta General de Accionistas
de fecha de 30 de marzo de 2016, se
acord la distribucin de dividendos
por S/46,147,000, equivalente a apro-
ximadamente S/0.054 por accin, los
cuales fueron pagados mediante trans-
ferencias y cheques bancarios el 27 de
mayo de 2016. En el periodo 2015 no se
aprob la distribucin de dividendos.

57
 23. Instrumentos financieros
derivados
(a) Al 31 de diciembre de 2016 y de
2015, los instrumentos financieros
derivados son como sigue:

ENTIDAD VALOR DE REFERENCIA VENCIMIENTO / LIQUIDACIN

2016 2015 2016 2015
S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)

DERIVADOS PARA OPERACIONES FINANCIERAS -

ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS

De cobertura de flujos de efectivo -

CALL SPREAD Y SWAP DE CUPONES
Contratos call spread (d) US$62,382 US$50,000 Mar-23 Mar-23
SWAPS
Contrato swap de cupones (d) US$50,000 US$50,000 Mar-23 Mar-23
Junio, julio 2017 Abril 2016, octubre
Contratos cross currency swap (h) US$26,364 US$53,302
y abril 2018 2016 y abril 2018
Contrato cross currency swap (h) US$33,000 - Sep-21 -
FORWARDS
Forwards de tipo de cambio (e) US$130,363 US$141,000 Hasta mayo 2017 Hasta abril 2016
Futuros de tipo de cambio - US$5,000 - Hasta abril 2016
DE NEGOCIACIN -
Opciones de tipo de cambio (e) US$130,363 US$141,000 Hasta mayo 2017 Hasta abril 2016
Contrato swap - US$397 - May-16

SUB-TOTAL

DERIVADOS SOBRE MATERIAS PRIMAS -

DE COBERTURA DE VALOR RAZONABLE -
Futuros y opciones (f) Mar-17 Jun-16
DE NEGOCIACIN -
Futuros y opciones (g) - Mar-16

SUB-TOTAL

TOTAL

58
 ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS

VALOR EN LIBROS DE LA PARTIDA PROTEGIDA VALOR RAZONABLE 2016 VALOR RAZONABLE 2015
2016 2015 Activo Pasivo Activo Pasivo
S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)

209,604 170,650 14,244 - 12,674 -

168,000 170,650 5,987 - 9,838 -

88,583 181,920 22,771 748 55,419 -

110,880 - - 4,136 - -

- - 937 2,394 13,854 -

- - - - 2,324 -

- - - 2,145 - 5,569
- - - - - 46

43,939 9,423 94,109 5,615

3,750 2,031 1,786 1,342

- - 168 925

3,750 2,031 1,954 2,267

47,689 11,454 96,063 7,882

59
 (b) La presentacin de los instru- 2016 2015
mentos financieros derivados en el Corriente No corriente Total Corriente No corriente Total
ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS

estado consolidado de situacin fi- S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)
nanciera al 31 de diciembre de 2016 Activo 12,571 35,118 47,689 50,276 45,787 96,063
y de 2015 es como sigue:
Pasivo 11,454 - 11,454 7,836 46 7,882

(c) A continuacin se presenta el efecto

en el estado consolidado de resultados 2016 2015
integrales por los aos 2016 y 2015 del Efecto en resul- Efecto en resul-
ORI ORI Ingreso
valor tiempo de las opciones, la parte no tados Ingreso tados Ingreso
Ingreso (gasto) (gasto)
eficaz de los derivados de cobertura y (gasto) (gasto)
S/(000) S/(000)
el resultado de los derivados de nego- S/(000) S/(000)
ciacin. Asimismo se presenta el saldo
de la parte efectiva de los derivados de DERIVADOS DE MATERIAS PRIMAS
cobertura que se mantienen en otros
Derivados de cobertura (7,703) (1,655) (35,141) 12,088
resultados integrales (ORI) al 31 de di-
ciembre de 2016 y de 2015: Derivados de negociacin (593) - 5,101 -

(8,296) (1,655) (30,040) 12,088

El efecto en ORI no incluye el impues-
to diferido resultante por S/4,559,000
y S/(1,845,000) al 31 de diciembre de DERIVADOS DE TIPO DE CAMBIO (NOTAS 29 Y 30)
2016 y 2015, respectivamente. Adicio- Forwards de tipo de cambio (15,352) (1,849) (27,355) 204
nalmente, en el 2016 la parte efectiva
Opciones de tipo de cambio 12,367 - (4,217) -
de los derivados de cobertura, que se
registra inicialmente en ORI, se ha re- Contratos call spread (d) 1,092 - (104,910) -
gistrado afectando la partida cubierta; Contratos swap de cupones (d) 150 (3,851) 29,623 (924)
principalmente como incremento de Contratos cross swap (15,657) (8,360) (8,469) 2,771
la prdida de cambio por aproxima-
damente S/56,490,000 (reduccin de
S/188,599,000 en el 2015), ver nota (17,400) (14,060) (115,328) 2,051
37(b)(i), y al costo de los inventarios
por aproximadamente S/5,847,000
(S/36,047,000 en el 2015).

60
 ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS

2016
Valor Rango de tipo
Fecha Transaccin
de referencia (000) de cambio por US$
CALL SPREAD -

SALDO INICIAL -

- Bank of America US$50,000 S/3.15 S/3.40

-JP Morgan US$50,000 S/3.40 S/3.60

NUEVO CONTRATO -

- Bank of America US$12,782 S/3.28 S/3.60

18.04.2016

(d) Contratos call spread y swap SALDO FINAL -

de cupones
Call spread - - Bank of America US$50,000 S/3.15 S/3.40
En junio de 2013, la Gerencia de - JP Morgan US$50,000 S/3.40 S/3.60
la Compaa contrat un call
- Bank of America US$12,782 S/3.28 S/3.60
spread y un swap de cupones por
US$225,000,000 cada uno, para cubrir
el 50 por ciento de la exposicin en mo-
neda extranjera originada por la emisin 2015
del bono internacional realizada en mar- Valor Rango de tipo de cambio
Fecha Transaccin
zo de 2013. de referencia (000) por US$
CALL SPREAD -
En diciembre de 2013, se firm la com-
SALDO INICIAL -
pra de otro call spread y un swap de
cupones para cubrir US$50,000,000 -JP Morgan US$225,000 S/2.65 S/3.15
adicionales, con lo cual se tena cubierto - Bank of America US$50,000 S/2.77 - S/3.15
contra la variacin de tipo de cambio el
27.04.2015 NUEVOS CONTRATOS -
61% de la emisin del bono internacio-
nal. Estos instrumentos cubran las va- - JP Morgan US$225,000 S/3.15 S/3.40
riaciones en el tipo de cambio hasta el 27.04.2015
- Bank of America US$50,000 S/3.15 S/3.40
lmite de S/3.15 por US$.
CANCELACIN DE CON-
22.09.2015
Durante los aos 2016 y 2015 se efec- TRATOS ANTERIORES (*)
tuaron las siguientes operaciones en re- - JP Morgan US$225,000 S/2.65 S/3.15
lacin a este tipo de derivados: 22.09.2015
- Bank of America US$50,000 S/2.77 S/3.15

(*) Como resultado de estas operacio- 20.11.2015 - JP Morgan US$225,000 S/3.15 S/3.40
nes, se registr en el 2015 una prdida NUEVO CONTRATO -
neta de S/10,594,000, ver nota 30.
-JP Morgan US$50,000 S/3.40 S/3.60

Por los nuevos contratos, el precio pa-

22.12.2015
gado fue financiado a plazos, genern- SALDO FINAL -
dose un pasivo por el instrumento, ver - Bank of America US$50,000 S/3.15 S/3.40
nota 16.3. El vencimiento de los contra-
- JP Morgan US$50,000 S/3.40 S/3.60
tos vigentes es el 20 de marzo de 2023.

61
 Swap de cupones
El detalle de los swaps de cupones al
31 de diciembre de 2016 y 2015 es el si-
guiente:

ENTIDAD VALOR DEL CONTRATO TASA PACTADA

0 %

Alicorp S.A.A. S/138,625 4.36

Bank of America US$50,000 3.785

El 20 de noviembre de 2015, se realiz registraron como una ganancia en el opciones de venta que limitan la cober- Al 31 de diciembre de 2016, el valor ra-
la cancelacin del swap de cupones rubro Ingresos financieros del estado tura hasta un tipo de cambio determi- zonable de los forwards se presenta de
mantenido con el JP Morgan. Como re- consolidado de resultados, ver nota 29. nado, de forma de reducir el costo de forma separada entre la posicin activa
ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS

sultado de esta operacin, la Compaa estas transacciones. Las caractersticas y pasiva. Al 31 de diciembre de 2015 se
recibi efectivo por S/29,585,000 (equi- (e) La Compaa ha firmado contratos de las operaciones forward por entidad present el importe neto por aproxima-
valente a US$8,668,000), los cuales se forward de tipo de cambio, junto con financiera son: damente S/13,854,000 (posicin activa).

NMERO DE VALOR DE LOS PLAZO DE TIPO DE CAMBIO VALOR RAZONA- VALOR RAZONA-
ENTIDAD
CONTRATOS CONTRATOS VENCIMIENTO FORWARD BLE ACTIVO BLE PASIVO
US$(000) S/ S/(000) S/(000)
2016
Citibank 11 43,851 Enero mayo 2017 3.3814 / 3.4310 65 1,096

JP Morgan 6 27,000 Enero abril 2017 3.3345 / 3.4227 210 439

Banco Internacional del Per 5 19,982 Enero mayo 2017 3.3870 / 3.4293 3 266
Deutsche Bank 4 15,489 Enero mayo 2017 3.4161 / 3.4196 444 44
BBVA Banco Continental 4 15,105 Enero febrero 2017 3.3414 / 3.4240 109 549
Banco de Crdito del Per 1 7,279 Abril 2017 3.3923 79 -
Bank of America 1 1,657 Enero 2017 3.3786 27 -

937 2,394
2015
Banco Internacional del Per 11 47,000 Enero abril 2016 3.253 / 3.435 4,772 -
Banco de Crdito del Per 10 44,000 Enero abril 2016 3.3045 / 3.430 11,021 -
Deutsche Bank 5 21,000 Enero abril 2016 3.2973 / 3.411 - 1,987
Bank of America 4 15,000 Enero 2016 3.3285 / 3.3425 - 1,234
BBVA Banco Continental 3 14,000 Enero abril 2016 3.3115 / 3.4096 1,282 -

17,075 3,221

62
 ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS

Estos forwards estn relacionados a

pasivos de corto plazo con los mis-
mos vencimientos y han sido desig-
nados como de cobertura. Adicio-
nalmente, la Compaa ha vendido
opciones que limitan la cobertura en
estos derivados, segn se detalla a
continuacin por entidad financiera:

NMERO DE VALOR DE PLAZO

ENTIDAD TIPO DE CAMBIO VALOR RAZONABLE
CONTRATOS LOS CONTRATOS DE VENCIMIENTO
US$(000) S/ S/(000)
2016
Citibank 11 43,851 Enero mayo 2017 3.45 / 3.55 879
JP Morgan 6 27,000 Enero abril 2017 3.45 / 3.55 337
Banco Internacional del Per 5 19,982 Enero mayo 2017 3.50 / 3.55 334
Deutsche Bank 4 15,489 Enero mayo 2017 3.47 / 3.50 249
BBVA Banco Continental 4 15,105 Enero febrero 2017 3.55 90
Banco de Crdito del Per 1 7,279 Abril 2017 3.5 248
Bank of America 1 1,657 Enero 2017 3.5 8

2,145

2015
Banco Internacional del Per 11 47,000 Enero Abril 2016 3.40 / 3.55 635
Banco de Crdito del Per 10 44,000 Enero Abril 2016 3.45 / 3.55 4,285
Deutsche Bank 5 21,000 Enero Abril 2016 3.45 / 3.50 240
Bank of America 4 15,000 Enero 2016 3.45 / 3.50 25
BBVA Banco Continental 3 14,000 Enero Abril 2016 3.40 / 3.50 384

5,569

A pesar de estar relacionados a los

contratos anteriores, estos derivados
por su naturaleza califican como de
negociacin segn la NIC 39. Ambos
instrumentos en su conjunto cubren
el riesgo de tipo de cambio hasta el
lmite de los tipos de cambio de las
opciones.

63
 2016 2015
Valor razonable Toneladas Valor razonable
Toneladas mtricas
S/(000) mtricas S/(000)
PER
Activo
Contratos de compra:
Trigo 47,600 537 - -
Aceite de soya 20,139 2,290 5,035 122
SUB-TOTAL 2,827 122

(f) Contratos de futuros URUGUAY

ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS

y opciones de cobertura Trigo 48,960 744 40,823 1,556

La Compaa y sus Subsidiarias
Harina de soya - - 6,441 108
efectuaron operaciones de cober-
SUB-TOTAL 744 1,664
tura respecto a los precios del trigo
y harina de soya, materias primas
utilizadas para la fabricacin de sus ECUADOR
productos. Para ello, utiliz contratos
Harina de soya 4,535 179 - -
de futuros y/u opciones en mercados
relacionados a las materias primas SUB-TOTAL 179 -
especficas. Las operaciones se efec- TOTAL ACTIVO 3,750 1,786
tan a travs de brkers internacio-
nales. Las posiciones abiertas y las
PER
variaciones del precio del mercado
son cubiertas con recursos propios, Pasivo
ver nota 6. Contratos de venta
Aceite de soya 20,139 (1,402) 5,035 (28)
Al 31 de diciembre de 2016 los con-
Trigo 47,600 (272) - -
tratos vigentes tienen vencimientos
hasta marzo de 2017 (hasta junio SUB-TOTAL (1,674) (28)
de 2016 al 31 de diciembre de 2015).
La composicin de las operaciones
URUGUAY
abiertas al 31 de diciembre de 2016
y de 2015 es: Trigo 48,960 (283) 47,627 (1,314)
SUB-TOTAL (283) (1,314)
Al 31 de diciembre de 2016 y de 2015,
el valor razonable de estos contratos
ECUADOR
en su conjunto (activos menos pasi-
vos) incluye un importe neto activo Harina de soya 4,535 (74) - -
por aproximadamente S/1,678,000 SUB-TOTAL (74) -
y S/5,000, respectivamente, que co-
rresponde al valor tiempo de estas
TOTAL PASIVO (2,031) (1,342)
opciones.

64
 ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS

2015
(g) Contratos futuros y opciones
de negociacin Valor
Toneladas
razonable
La Compaa y sus Subsidiarias efec- Mtricas
S/(000)
tuaron operaciones de negociacin
con derivados respecto a la volatili- PER
dad de los precios de trigo, aceite y Activo
harina de soya utilizando contratos Contratos de compra:
de futuros y/u opciones.
Trigo 20,400 83

Al 31 de diciembre de 2016 no se tie- SUB-TOTAL 83

nen contratos vigentes. Al 31 de di-
ciembre de 2015, los contratos vigen-
URUGUAY
tes tenan vencimientos hasta marzo
Trigo 20,412 85
de 2016. La composicin de las ope-
raciones abiertas al 31 de diciembre SUB-TOTAL 85
de 2015 es: TOTAL ACTIVO 168

PER
Pasivo
Contratos de compra:
Trigo 2,720 (15)
Contratos de venta:
Trigo 20,400 (410)
SUB-TOTAL (425)

URUGUAY
Trigo 13,608 (500)
SUB-TOTAL (500)
TOTAL PASIVO (925)

65
 (h) Cross currency swap de Pasti-
ficio Santa Amalia S.A. con el Bank
of America Merrill Lynch
Durante el ao 2016, Pastificio Santa
Amalia S.A. firm 3 contratos adicio-
nales cross currency swap (2 con-
tratos en el 2015), los cuales fueron
designados como de cobertura de institucin por un monto de referen-
flujos de efectivo para reducir el ries- cia de US$37,792,759 (US$17,349,275
go de las variaciones en el tipo de en el 2015). Las caractersticas de
cambio y de la tasa de inters de las estas operaciones son las siguientes:
deudas que mantena, intercambian-
do la tasa variable por una tasa fija y
fijando un tipo de cambio con dicha

VALOR DE PARTIDA CUBIERTA AL 31 DE DICIEMBRE DE

2016 2015
Entidad Plazo de vencimiento
US$(000) US$(000)
Banco Citibank 23 de setiembre de 2021 33,000 -
Bank of America Merril Lynch 05 de abril de 2018 8,769 14,615
Bank of America Merril Lynch 05 de abril de 2018 12,802 21,338
ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS

Banco Citibank 10 de julio de 2017 2,481 -

Bank of America Merril Lynch 20 de junio de 2017 2,312 -
Banco Citibank 06 de abril de 2016 - 4,462
Banco Citibank 21 de octubre de 2016 - 12,887

59,364 53,302

En todos los casos, Pastificio Santa

2016 2015
Amlia S.A. intercambia Reales Bra-
sileos por Dlares estadounidenses S/(000) S/(000)
a un tipo de cambio fijado y recibe Saldo inicial de inventarios 929,552 1,005,283
los intereses a tasa variable pagando Compras 3,771,350 3,924,746
una tasa fija y una tasa variable.
Saldo final de inventarios, nota 8(a) (710,520) (929,552)

En el ao 2016, Pastificio Santa Ama- Estimacin por desvalorizacin de inventarios, nota 8(b) 13,194 42,477
lia S.A. reconoci un mayor gasto por Recupero y utilizacin de estimacin para deterioro de inventarios, nota 8(b) (49,356) (2,147)
sus contratos vigentes ascendente a Consumo de inventario 3,954,220 4,040,807
S/15,657,000 (S/8,469,000 en el ao
2015), que se presenta en el rubro
Gastos financieros del estado con- Gastos de personal, nota 27(b) 270,266 285,219
solidado de resultados. Durante el Servicios prestados por terceros (b) 196,976 175,611
2015 no se liquidaron derivados.
Depreciacin, nota 13(b) 126,723 120,848
Cargas diversas de gestin 50,906 74,725
24. Costo de ventas Desmedro notarial de inventarios 15,640 12,343
(a) A continuacin se presenta la Tributos 5,575 3,135
composicin del rubro:
Amortizacin, nota 14(b) 497 420

TOTAL 4,620,803 4,713,108

66
 ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS

(b) Corresponde principalmente a 25. Gastos de ventas

los fletes de productos terminados, y distribucin
servicios de reparacin y manteni- (a) A continuacin se presenta la
miento, servicios pblicos y alquile- composicin del rubro:
res de planta.

2016 2015
S/(000) S/(000)
Servicios prestados por terceros (b) 726,626 699,054
Gastos de personal, nota 27(b) 174,109 174,458
Cargas diversas de gestin 10,863 13,824
Deterioro de cuentas por cobrar, notas 5(d) y 7(b) 17,655 14,576
Depreciacin, nota 13(b) 3,805 3,795
Amortizacin, nota 14(b) 3,010 3,361
Tributos 1,310 1,110

TOTAL 937,378 910,178

(b) Corresponde principalmente a

servicios de publicidad y promocin
y comisiones.

26. Gastos administrativos

(a) A continuacin se presenta la
composicin del rubro:

2016 2015
S/(000) S/(000)
Gastos de personal, nota 27(b) 174,225 163,740
Servicios prestados por terceros (b) 148,178 129,413
Cargas diversas de gestin 17,561 15,426
Amortizacin, nota 14(b) 26,843 24,814
Tributos 26,756 24,079
Depreciacin, nota 13(b) 12,568 13,371
Deterioro de cuentas por cobrar, notas 5(d) y 7(b) 3,035 2,517

TOTAL 409,166 373,360

(b) Corresponde principalmente a

servicios de consultora, asesora y
servicios operativos como manteni-
miento y reparacin.

67
 27. Gastos de personal
(a) A continuacin se presenta la
composicin del rubro:

2016 2015
S/(000) S/(000)
ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS

Remuneraciones y leyes sociales 476,522 464,615

Participacin de los trabajadores 49,378 38,203
Compensacin por tiempo de servicios 23,444 21,965
Incentivos por renuncia 14,380 21,218
Personal contratado 12,808 29,763
Incentivo a empleados 6,718 7,280
Capacitacin 3,984 2,703
Otros gastos de personal 31,366 37,670

TOTAL 618,600 623,417

(b) Los gastos de personal se en-

cuentran distribuidos de la manera
siguiente:

2016 2015
S/(000) S/(000)
Costo de ventas, nota 24(a) 270,266 285,219
Gastos de ventas y distribucin, nota 25(a) 174,109 174,458
Gastos administrativos, nota 26(a) 174,225 163,740

TOTAL 618,600 623,417

(c) El nmero promedio de emplea-

dos en la Compaa y sus Subsidia-
rias fue de 6,892 en el ao 2016 y
7,019 en el ao 2015.

68
 ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS

28. Otros ingresos
y gastos, neto
(a) A continuacin se presenta la
composicin del rubro:
Otros ingresos
Devolucin de impuestos (b)
Alquileres diversos
Recuperacin de incobrables, nota 5(d) y 7(b)
Penalidades a clientes
Servicios de investigacin y desarrollo
Ganancia por compra de crditos tributarios (c)
(b) En el ao 2016, la devolucin de
impuestos corresponde, principal-
mente, a recuperos de crditos tribu-
tarios de PIS / COFINS de la subsi-
diaria Pastificio Santa Amlia S.A. en Pastificio Santa Amlia S.A. se acogi
los meses de junio y diciembre. a un programa de amnista tributaria
(Programa de Incentivo de Pago de
(c) En el mes de octubre de 2015, Deudas Tributarias Estatales - Re-
gularice), el cual le permiti cancelar
la deuda tributaria que provena de
2016 2015 aos anteriores. La cancelacin de la
S/(000) S/(000) deuda poda darse en efectivo y tam-
bin a travs de la compensacin de
crditos tributarios, los cuales podan
6,701 269 ser adquiridos a terceros. La ganan-
4,240 3,605 cia por compra de crditos tributarios
corresponde al descuento obteni-
3,368 4,360
do por la subsidiaria Pastificio Santa
660 1,260
Amlia S.A. en la adquisicin de cr-
399 1,150 ditos tributarios a una empresa local
- 13,371 en Brasil para el pago de sus deudas.

Reduccin de obligaciones tributarias (d) - 2,859

(d) La reduccin de obligaciones tri-
Ingreso por indemnizacin - 503 butarias corresponde a la reestima-
Otros ingresos - 2,846 cin de la provisin de dicho concep-
to, resultante de programas de am-
nista tributaria (Regularice y REFIS),
TOTAL 15,368 30,223
a los cuales se acogi la subsidiaria
Pastificio Santa Amlia S.A. en Brasil
Otros gastos en el 2015. Dichos programas origina-
ron tambin un beneficio por reduc-
Prdida neta por venta de activo fijo y activos disponibles para la venta (e) 7,977 293
cin de intereses, ver nota 29.
Gastos por reorganizacin de sociedades (f) 6,782 -
Contingencias, nota 36 5,635 4,134 (e) Durante el 2016 la Compaa rea-
Prdida por deterioro de plantas inoperativas, nota 13(a) 4,175 - liz las bajas y ventas de propieda-
des, planta y equipo por un costo
Sanciones fiscales e impuestos asumidos 3,826 3,048
neto de S/14,270,000 y de activos
Impuesto general a las ventas por obsequios y bonificaciones 2,765 9,988 clasificados como mantenidos pa-
Castigo de reclamos a seguros, nota 7(e) - 4,471 ra la venta por S/413,000, ver notas
Prdida neta por venta de materia prima - 1,476 10(b) y 13(f); el ingreso relaciona-
do a la venta de estos activos fue
Otros gastos 5,078 -
S/6,706,000.

TOTAL 36,238 23,410 (f) Corresponde a los gastos realiza-

dos en el 2016 por la fusin entre In-
dustrias Teal S.A. y Molinera Inca S.A.,
NETO (20,870) 6,813
ver nota 2(b).

69
 29. Ingresos financieros
(a) A continuacin se presenta la
composicin del rubro:

2016 2015
S/(000) S/(000)
Intereses de prstamos y partidas a cobrar 4,941 4,162
Dividendos, nota 11(c) 4,307 3,587
Intereses sobre depsitos bancarios 4,212 3,254
Ganancia por recompra de bonos, nota 16.1(b) 27 16,185
Ganancia por cancelacin del swap de cupones, nota 23(d) - 29,585
Beneficios por reduccin de intereses Brasil (b) - 11,110
(b) Corresponde al beneficio por re-
Valor presente de activos y pasivos financieros - Argentina - 4,947
ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS

duccin de intereses generado por el

Reduccin de intereses financieros Brasil - 2,041 acogimiento de la subsidiaria Pasti-
Otros ingresos financieros 396 2,556 ficio Santa Amlia S.A. a los progra-
mas de amnista tributaria (Regulari-
ce y REFIS) en Brasil durante el 2015,
TOTAL 13,883 77,427 ver nota 28.

30. Gastos financieros

A continuacin se presenta
la composicin del rubro:

2016 2015
S/(000) S/(000)
Intereses por prstamos y sobregiros bancarios, nota 16(d) 64,051 104,284
Intereses por bonos, nota 16.1(f) 62,522 86,238
Resultados de derivados de tipo de cambio y tasa de inters, nota 23(c) 17,400 134,319
Prdida por venta de acciones de Industria Textil Piura, nota 11(b) 7,583 -
Gastos y comisiones bancarias 5,764 10,013
Intereses tributarios 1,730 5,454
Intereses por financiamiento de prima - Call spread, nota 16.3 1,227 5,680
Valor presente de activos y pasivos financieros Argentina 880 -
Gastos financieros por reduccin de intereses Brasil 87 982
Prdida por cancelacin del call spread, nota 23(d) - 10,594
Prdida por venta de bonos Argentina - 5,513
Intereses por financiamientos de importacin - 76
Otros gastos financieros 2,598 3,499

TOTAL 163,842 366,652

70

31. Situacin tributaria
(a) La Compaa y sus Subsidiarias
estn sujetas al rgimen tributario del
pas en el que opera y tributan sobre
la base de sus resultados separados.
Al 31 de diciembre de 2016 y de 2015,
TASAS TRIBUTARIAS
PER (*)
BRASIL
ARGENTINA
ECUADOR
COLOMBIA (**)
CHILE (***)
ESPAA
HONDURAS
GUATEMALA
URUGUAY
(*) A partir del ejercicio 2017, en
atencin al Decreto Legislativo No.
1261, la tasa del impuesto a las ga-
nancias aplicable sobre la utilidad
gravable, luego de deducir la parti-
cipacin de los trabajadores es 29.5
por ciento.
(**) De acuerdo a la Ley N 1819 pu-
blicada el 29 de diciembre de 2016
el impuesto sobre las ganancias
para la equidad (CREE) se ha uni-
RGIMEN
Art. 14 Letra A
Ao
2016
2017
2018 y siguientes
ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS
la tasa del impuesto a las ganancias
sobre la utilidad gravable en los prin-
cipales pases en que operan la Com-
paa y sus Subsidiarias es:
2016 2015
% %
28 28
34 34
35 35
22 22
25 25 Mientras las Compaas no mani- De acuerdo con las disposiciones le-
fiesten su intencin de tributar bajo gales vigentes en algunos pases al
24 22.5
el rgimen del Art. 14 Letra A, me- 31 de diciembre de 2016 y de 2015,
25 25 diante una junta extraordinaria de los dividendos en efectivo a favor de
25 25 accionistas, la Ley establece que por los accionistas no domiciliados estn
defecto se debe considerar en el r- gravados con el impuesto a las ga-
25 25 gimen del ART. 14 Letra B. Vitapro nancias segn las siguientes tasas:
25 25 Chile S.A. ha optado por el Rgimen
establecido en el Art. 14 Letra B.
ficado al impuesto a las ganancias.
Asimismo se ha establecido que la TASAS TRIBUTARIAS
tasa del impuesto a las ganancias 2016 2015
ser de 34 por ciento en el ejerci- % %
cio 2017 y 33 por ciento a partir del Per (*) 6.8 6.8
ejercicio 2018 en adelante.
Argentina (**) - 10
(***) De acuerdo a las reformas tri- Colombia (***) - -
butarias emitidas en Chile, la tasa al Chile 35 35
impuesto a las ganancias para los
Honduras 10 10
ejercicios siguientes ser:
Uruguay 7 7
(*) De acuerdo al Decreto Legislati- (**) De acuerdo a la Ley N 27260
vo No. 1261, las personas jurdicas no publicada el 2 de julio de 2016, se
domiciliadas en el Per y las perso- derog el impuesto a los dividendos.
Art. 14 Letra B
nas naturales estn sujetas a la reten-
Tasa del impuesto cin de un impuesto adicional sobre (***) De acuerdo a la Ley N 1819 pu-
24.00% 24.00% los dividendos recibidos de 5.01 por blicada el 29 de diciembre de 2016
25.00% 25.50% ciento por las utilidades generadas se ha establecido el impuesto a los
a partir de 2017 cuya distribucin se dividendos del 5 por ciento a partir
25.00% 27.00%
efecte a partir de dicha fecha. del ejercicio 2017.
71
 (b) Las normas de precios de transfe- PERODO SUJETO A FISCALIZACIN Debido a las posibles interpretacio-
rencia se encuentran vigentes en Per, Impuesto Impuesto general nes que la correspondiente autoridad
Colombia, Ecuador, Chile, Brasil, Uru- ganancias a las ventas tributaria pueda dar a las normas le-
guay, Espaa, Honduras, Guatemala y gales vigentes no es posible determi-
SUBSIDIARIAS DEL EXTERIOR
Argentina, y regulan que las transaccio- nar, a la fecha, si de las revisiones que
nes con empresas vinculadas locales o Pas se realicen resultarn o no pasivos
del exterior deben de ser realizadas a Argentina 2011-2016 Diciembre 2011-2016 para la Compaa y sus Subsidiarias,
valores de mercado. por lo que cualquier mayor impues-
Brasil 2011-2016 Enero 2012-2016
to o recargo que pudiera resultar de
Las autoridades tributarias tienen el Chile 2013-2016 2013-2016 eventuales revisiones fiscales sera
derecho de solicitar dicha informacin. Colombia 2011-2016 2013-2016 aplicado a los resultados del ejercicio
Sobre la base del anlisis de las opera- Ecuador 2013-2016 2013-2016 en que ste se determine; sin embar-
ciones de la Compaa y sus Subsidia- go, en opinin de la Gerencia de la
Espaa 2012-2016 2012-2016
rias, la Gerencia y sus asesores legales Compaa y sus Subsidiarias, cual-
consideran que como consecuencia de Guatemala 2013-2016 2013-2016 quier eventual liquidacin adicional
la aplicacin de las normas menciona- Honduras 2012-2016 2012-2016 de impuestos no sera significativa
ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS

das, no surgirn contingencias de im- para los estados financieros consoli-

Uruguay 2012-2016 2012-2016
portancia al 31 de diciembre de 2016 y dados al 31 de diciembre de 2016 y
de 2015. de 2015. En la nota 36 siguiente se
SUBSIDIARIAS LOCALES: detallan las principales situaciones
(c) La Autoridad Tributaria de cada Alicorp Inversiones S.A. 2012-2016 Diciembre 2012-2016 que se vienen discutiendo con las
pas tiene la facultad de fiscalizar y, de autoridades tributarias por los aos
Consorcio Distribuidor Iquitos
ser aplicable, corregir el impuesto a las 2012-2016 Diciembre 2012-2016 ya revisados.
S.A.
correspondientes ganancias calculado
Global Alimentos S.A.C. 2012-2016 Diciembre 2012-2016
por la Compaa y cada Subsidiaria en
los aos posteriores al ao de la pre- Industrias Teal S.A. 2012-2016 Diciembre 2012-2016
sentacin de la declaracin jurada. Molinera Inca S.A. 2012-2016 Diciembre 2012-2016
Prooriente S.A. 2012-2016 Diciembre 2012-2016
En el caso de Alicorp S.A.A., las de-
claraciones juradas del impuesto a las Vitapro S.A. 2014-2016 Julio 2014-2016
ganancias y del impuesto general a las Masterbread S.A. 2014-2016 Abril 2014-2016
ventas de los aos 2011 al 2016 se en-
cuentran pendientes de fiscalizacin
por parte de la Autoridad Tributaria en
el Per. 32. Saldos y transacciones
con partes relacionadas
Asimismo, las declaraciones juradas del (a) Durante los aos 2016 y 2015, guientes transacciones con partes
impuesto a las ganancias y del impues- la Compaa y sus Subsidiarias han relacionadas:
to general a las ventas de las principa- efectuado, principalmente, las si-
les Subsidiarias estn sujetas a fiscali-
zacin por parte de la Administracin 2016 2015
Tributaria de cada pas por los perodos
Ingresos Gastos / Costos Ingresos Gastos / Costos
que se detallan a continuacin: S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)

Venta de inventarios 62,689 - 55,799 -

Compra de inventarios - 131,495 - 96,927
Servicios de informtica - 39,493 - 43,243
Honorarios, gastos administrativos
- 50,483 52 79,641
y otros

72
 ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS

(b) Como resultado de estas y otras SALDO INICIAL ADICIONES DEDUCCIONES SALDO FINAL
transacciones menores, a continua- S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)
cin se presenta el movimiento y sal-
CUENTAS POR COBRAR
do de las cuentas por cobrar y por
pagar a entidades relacionadas, por Cuentas por cobrar comerciales, nota 5(a)
el ao 2016: Panificadora Bimbo del Per S.A. 7,994 16,847 (11,911) 12,930
Industrias del Espino S.A. 2,106 13,650 (9,355) 6,401
(c) Las cuentas por cobrar y por pa-
Ransa Comercial S.A. 1,488 367 - 1,855
gar comerciales se originan principal-
mente por la compra y venta de pro- Agencias Ransa S.A. 929 1,215 (1,278) 866
ductos y diversos servicios, son con- Romero Trading S.A. 179 1 (25) 155
sideradas de vencimiento corriente,
Coesti S.A. 327 1,053 (1,311) 69
no devengan intereses y no cuentan
Industrias del Aceite S.A. 13,516 41,066 (54,581) 1
con garantas especficas.
Otros 1,990 544 (2,364) 170
Al 31 de diciembre de 2016 y 2015, 28,529 74,743 (80,825) 22,447
la Compaa y sus Subsidiarias han
OTRAS CUENTAS POR COBRAR-
otorgado garantas a entidades finan-
cieras por cuenta de las partes rela- Otros 1,882 - (1,711) 171
cionadas, nota 35(c). 1,882 - (1,711) 171

(d) Las otras cuentas por cobrar o

TOTAL 30,411 74,743 (82,536) 22,618
por pagar a partes relacionadas son
consideradas de vencimiento corrien-
te, no devengan intereses y no cuen- CUENTAS POR PAGAR
tan con garantas especficas.
Cuentas por pagar comerciales, nota 17(a)
Ransa Comercial S.A. 9,546 54,091 (52,009) 11,628
(e) Durante los aos 2016 y 2015 se
realizaron pagos al Directorio por Corporacin de Servicios GR S.A. 5,511 47,348 (44,278) 8,581
S/1,452,000 y S/1,486,000, respec- Industrias del Aceite S.A. 2,476 62,143 (54,907) 9,712
tivamente; y al personal clave por
Industrias del Espino S.A. 865 14,042 (11,529) 3,378
S/7,880,000 y S/7,636,000, respec-
tivamente. Asimismo, la Compaa y Industria del Shanusi S.A. - 67,599 (64,818) 2,781
sus Subsidiarias otorgan bonificacio- Agencias Ransa S.A. 3,207 10,809 (12,597) 1,419
nes a la Gerencia por el logro de me- Limtek Servicios Integrales S.A. 944 6,786 (6,337) 1,393
tas del ao y un bono de retencin a
Primax S.A. 856 2,536 (3,042) 350
largo plazo, ver nota 19(c).
Exportadora Romex S.A. 4,191 1,110 (5,077) 224
Trabajos Martimos S.A. 233 1,144 (1,318) 59
Otros 5,032 8,384 (10,064) 3,352

TOTAL 32,861 275,992 (265,976) 42,877

OTRAS CUENTAS POR PAGAR

Otros 91 760 - 851
91 760 - 851

TOTAL 32,952 276,752 (265,976) 43,728

73
 33. Utilidad neta por accin 2016 2015
La utilidad por accin bsica se cal- S/(000) S/(000)
ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS

cula dividiendo la utilidad neta del

periodo entre el promedio pondera-
do del nmero de acciones en circu- Acciones comunes 847,191,731 847,191,731
lacin durante el periodo. La utilidad Acciones de inversin 7,388,470 7,388,470
por accin bsica y diluida son la mis-
ma debido a que no hay instrumentos
PROMEDIO PONDERADO DE ACCIONES EMITIDAS 854,580,201 854,580,201
con efectos dilutivos sobre la utilidad.

A continuacin se presenta el clculo UTILIDAD BSICA Y DILUIDA POR ACCIN COMN Y DE INVERSIN
de la utilidad por accin:
Utilidad neta del ao utilizada en el clculo 302,491 153,588
Utilidad bsica y diluida por accin comn y de inversin (S/) 0.35 0.18

34. Informacin por

segmentos de negocio
Para propsitos de gestin, la Com-
paa y sus Subsidiarias presentan
informacin por segmentos en base
a las unidades de negocio las cuales
son: consumo masivo, B2B (produc-
tos industriales), acuicultura (nutri-
cin animal) y otros.

Adicionalmente, la Gerencia incluye

informacin por segmentos geogrfi-
cos, debido principalmente a que sus
operaciones estn sujetas a riesgos y
rentabilidad diferente segn el pas en
donde se realizan sus operaciones.

74
 ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS

A continuacin se presenta informa-

cin financiera al 31 de diciembre de
2016 y de 2015 por segmentos de ne-
gocio, neto de eliminaciones:

CONSUMO MASIVO B2B ACUICULTURA OTROS TOTAL

S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)

2016
Total ingresos por venta 3,684,789 1,512,218 1,430,370 1,412 6,628,789

RESULTADOS
Costo de ventas (2,349,711) (1,128,880) (1,140,912) (1,300) (4,620,803)
Gastos de ventas y distribucin y gastos administrativos (972,969) (239,075) (130,296) (4,204) (1,346,544)
Otros ingresos y gastos, neto 1,966 (3,438) (1,318) (18,080) (20,870)
Resultados de operaciones en derivados de materias primas (2,748) (5,520) (29) 1 (8,296)
UTILIDAD OPERATIVA 361,327 135,305 157,815 (22,171) 632,276

Gastos financieros, netos - - - - (149,959)

Diferencia en cambio neta - - - - (20,381)
Participacin en los resultados netos de las asociadas - - - - 1,065

UTILIDAD ANTES DEL IMPUESTO A LAS GANANCIAS 463,001

ACTIVOS
Cuentas por cobrar comerciales, neto 447,558 183,675 394,457 172 1,025,862
Inventarios, neto 433,048 177,721 168,102 165 779,036
Propiedad, planta y equipo, neto 1,185,884 486,681 273,230 454 1,946,249
Plusvala neta 853,110 - 14,884 - 867,994
Activos no distribuidos 1,514,930

TOTAL ACTIVOS 6,134,071

TOTAL PASIVOS NO DISTRIBUIDOS 3,555,531

75
 CONSUMO MASIVO B2B ACUICULTURA OTROS TOTAL
S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)
ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS

2015
Total ingresos por venta 3,703,851 1,459,016 1,417,621 - 6,580,488

RESULTADOS
Costo de ventas (2,428,274) (1,139,302) (1,144,832) (700) (4,713,108)
Gastos de ventas y distribucin y gastos administrativos (925,015) (246,344) (104,727) (7,452) (1,283,538)
Otros ingresos y gastos, neto 5,348 2,497 3,659 (4,691) 6,813
Resultados de operaciones en derivados de materias primas - - - (30,040) (30,040)
UTILIDAD OPERATIVA 355,910 75,867 171,721 (42,883) 560,615

Gastos financieros, netos - - - - (289,225)

Diferencia en cambio neta - - - - (31,917)
Participacin en los resultados netos de las asociadas - - - - (6,535)

UTILIDAD ANTES DEL IMPUESTO A LAS GANANCIAS 232,938

ACTIVOS
Cuentas por cobrar comerciales, neto 423,452 166,806 396,264 - 986,522
Inventarios, neto 568,925 224,110 217,752 - 1,010,787
Propiedad, planta y equipo, neto 1,275,427 502,414 244,607 - 2,022,448
Plusvala neta 810,227 - 15,120 - 825,347
Activos no distribuidos - - - - 1,368,562

TOTAL ACTIVOS 6,213,666

TOTAL PASIVOS NO DISTRIBUIDOS 3,990,660

76
 ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS

A continuacin se presenta informacin financiera al 31 de diciembre de 2016 y de 2015 por segmentos geogrficos:

TOTAL
ELIMINA-
PER ARGENTINA BRASIL CHILE ECUADOR URUGUAY OTROS SEGMEN-
CIONES
TOS
S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)
2016
Total ingresos por venta 5,054,906 525,565 492,303 499,585 853,428 1,189,521 53,500 (2,040,019) 6,628,789
RESULTADOS
Costo de ventas (3,562,583) (378,492) (322,439) (441,680) (722,408) (1,144,174) (7,489) 1,958,462 (4,620,803)
Gastos de ventas y distribu-
(664,217) (109,578) (117,892) (12,120) (41,647) (220) (5,128) 13,424 (937,378)
cin
Gastos administrativos (331,345) (39,200) (37,444) (18,520) (22,838) (1,818) (2,192) 44,191 (409,166)
Otros ingresos y gastos, neto 34,478 5,601 2,196 2,861 1,979 (734) (3,399) (63,852) (20,870)
Resultados de operaciones en
(953) - - - 99 (7,442) - - (8,296)
derivados de materias primas
UTILIDAD OPERATIVA 530,286 3,896 16,724 30,126 68,613 35,133 35,292 (87,794) 632,276
Gastos financieros, netos (149,959)
Diferencias de cambio neta (20,381)
Participacin en los resultados netos de las asociadas 1,065
UTILIDAD ANTES DEL IMPUESTO A LAS GANANCIAS 463,001
TOTAL ACTIVOS 7,617,168 338,216 864,993 543,007 504,740 426,838 1,180,526 (5,341,417) 6,134,071
TOTAL PASIVOS 3,096,756 247,087 380,540 223,838 302,076 391,587 61,396 (1,147,749) 3,555,531

2015

Total ingresos por venta 4,874,167 645,018 468,441 545,686 736,568 1,535,575 54,905 (2,279,872) 6,580,488
RESULTADOS
Costo de ventas (3,596,550) (465,198) (298,626) (478,318) (591,261) (1,474,454) (6,750) 2,198,049 (4,713,108)
Gastos de ventas y distribu-
(634,499) (128,119) (98,774) (12,582) (39,483) (760) (5,824) 9,863 (910,178)
cin
Gastos administrativos (279,065) (53,013) (33,835) (16,038) (18,338) (1,264) (2,241) 30,434 (373,360)
Otros ingresos y gastos, neto 45,948 (7,249) 12,169 3,906 (1,020) - 8 (46,949) 6,813
Resultados de operaciones en
(8,110) - - - - (21,930) - - (30,040)
derivados de materias primas
UTILIDAD OPERATIVA 401,891 (8,561) 49,375 42,654 86,466 37,167 40,098 (88,475) 560,615
Gastos financieros, netos (289,225)
Diferencias de cambio neta (31,917)
Participacin en los resultados netos de las asociadas (6,535)
UTILIDAD ANTES DEL IMPUESTO A LAS GANANCIAS 232,938
TOTAL ACTIVOS 7,434,532 280,884 1,019,603 580,856 384,588 602,966 1,122,268 (5,212,031) 6,213,666
TOTAL PASIVOS 3,273,260 249,972 356,090 287,099 224,857 560,846 80,249 (1,041,713) 3,990,660

77
 Ningn otro segmento de operacin tal de S/77,865,000, con ven- SUBSIDIARIA MONTO DEL PRSTAMO
se ha agregado como parte de los cimiento entre enero y diciem- 2016 2015
segmentos de operacin descritos bre de 2017 (S/42,058,000 al S/ S/
ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS

anteriormente. 31 de diciembre de 2015, con

La Gerencia supervisa la utilidad
antes de impuestos para cada uni-
dad de negocios por separado con
el propsito de tomar decisiones
sobre la asignacin de recursos y la
evaluacin de rendimiento financie-
ro. El rendimiento financiero de un
segmento se evala sobre la base
de la utilidad antes de impuesto a
las ganancias.
La Gerencia estima que los precios
de transferencia entre segmentos
de operacin se dan sobre condi-
ciones similares a las de mercado,
de modo similar a las que se pactan
con terceros.
35. Compromisos
(a) Al 31 de diciembre de 2016, la
Compaa mantiene las siguientes
cartas fianzas obtenidas para licita-
ciones pblicas a favor de:
SUNAT, emitidas por una ins-
titucin financiera local pa-
ra garantizar la deuda tribu-
taria aduanera y dems obli-
gaciones contradas en el R-
gimen de Admisin Temporal
por materias primas por un to-
vencimiento en enero y agos-
to de 2016).
INDECOPI por S/166,000 con
vencimiento entre enero y no-
viembre de 2017 (S/213,000 al
31 de diciembre de 2015, con
vencimiento entre febrero y
agosto de 2016).
Primer Juzgado Especializa-
do de Callao por S/84,637 con
vencimiento en enero de 2017
(S/41,901 al 31 de diciembre de
2015, con vencimiento en agos-
to de 2016).
(b) La Compaa no mantiene car-
tas de crdito emitidas para garan-
tizar la compra de activos fijos al
31 de diciembre de 2016. Al 31 de
diciembre de 2015 mantena cartas
de crdito emitidas para garanti-
zar la compra de activos fijos por
S/1,177,000 con vencimiento en
enero de 2016.
(c) La Compaa mantiene los si-
guientes compromisos como ga-
rante de prstamos otorgados a
sus Subsidiarias por entidades ban-
carias:
Vitapro Chile S.A.
Pastificio Santa Amalia S.A.
Inbalnor S.A
Alicorp Argentina S.C.A.
Por los prstamos indicados, la Com-
paa debe cumplir ciertas restriccio-
nes, las que incluyen principalmente
el mantenimiento de ratios financie-
ros calculados en base a los estados
financieros consolidados.
(d) Al 31 de diciembre de 2016, Ali-
corp Argentina S.C.A. y sus Sub-
sidiarias mantienen cartas de cr-
dito emitidas para garantizar la
compra de mercaderas por un to-
tal de US$580,000; emitidas por
instituciones financieras locales
con vencimiento en enero de 2017
(US$182,000 al 31 de diciembre de
2015 con vencimiento entre enero de
2016, las cuales garantizaban la com-
pra de mercaderas).
(e) Al 31 de diciembre de 2016 y de
2015, Industrias Teal S.A. mantiene
una carta fianza emitida a favor de
- 135,477,000
72,483,000 122,707,000
76,970,000 50,896,000
- 44,494,000
Gas Natural de Lima y Callao por un
total de US$85,000 y US$118,000,
respectivamente, que garantiza el
suministro de gas natural hasta di-
ciembre 2017 y enero 2016, respec-
tivamente, la cual ser renovarla a
su vencimiento.
(f) Al 31 de diciembre de 2015, Pasti-
fcio Santa Amlia S.A. mantena una
garanta sobre sus inmuebles ubica-
dos en Machado (Brasil) hasta por
US$ 4,618,000.

78

36. Contingencias
La Compaa y sus Subsidiarias tie-
nen diversas acciones judiciales en
su contra y estn relacionadas con
reclamos laborales, reclamos civiles
por indemnizaciones y otros proce-
sos resultantes de las fiscalizaciones
efectuadas por la Administracin
Tributaria. En opinin de la Gerencia
de la Compaa y de sus asesores le-
gales, como consecuencia de estas
acciones judiciales no resultarn en
pasivos de importancia para los es-
tados financieros al 31 de diciembre
de 2016 y de 2015, en adicin a los ya
provisionados, ver nota 20.
A continuacin se presenta una des-
cripcin de las principales contin-
gencias vigentes al 31 de diciembre
de 2016:
(a) Alicorp S.A.A.
- Al 31 de diciembre de 2016, la Com-
paa ha recibido acotaciones por
concepto del Impuesto a la Renta
(2002, 2003, 2004, 2005, 2006,
2007, 2008, 2009 y 2010), reduccin
de prdidas tributarias (aos 1999 a
2004) e Impuesto General a las Ven-
tas (1992, enero a abril de 1993, de
enero a marzo y julio de 2002, marzo
a mayo y diciembre de 2003, ene-
ro a abril, junio y julio, septiembre y
diciembre del 2004, 2005 y 2006),
por la suma de S/103,430,000 que
incluye tributos, multas e intereses
(S/83,085,000 al 31 de diciembre
de 2015), por aportaciones a EsSa-
lud de S/2,293,000 (S/3,339,000 al
31 de diciembre de 2015) y reclamos
municipales por S/1,406 (S/1,406 en
el ao 2015), en los que se incluyen
moras y multas. La Gerencia y sus
asesores legales consideran que los
asuntos antes indicados deberan
tener un resultado favorable para la
Compaa, por lo que no se ha efec-
tuado ninguna provisin al respecto.
La Compaa, tiene reclamos labo-
rales por un importe aproximado de
S/788,000 (S/926,000 al 31 de di-
ciembre de 2015), los cuales corres-
ponden a diversos procesos labora-
les de ex trabajadores y por Multas
Administrativas ante INDECOPI por
S/2,216,000. La Gerencia y sus ase-
sores legales consideran que este
asunto deber tener un resultado
favorable para la Compaa, por lo
que no se ha efectuado ninguna pro-
visin al respecto.
Como consecuencia del siniestro (in-
cendio) ocurrido el 3 de diciembre de
2009 en los almacenes de la empre-
sa relacionada Ransa Comercial S.A.;
quien mantiene en custodia los docu-
mentos y libros contables y laborales
de Alicorp S.A.A. y de su Subsidiaria
Molinera Inca S.A., se perdi la totali-
ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS
dad de la informacin con fecha ante-
rior a abril de 2009, y la informacin
de enero 2007 a setiembre 2009,
respectivamente. Al respecto, ambas
compaas cumplieron con efectuar
las comunicaciones de Ley a SUNAT y
entidades pblicas correspondientes.
La SUNAT otorg a la Compaa y su
subsidiaria un plazo para reconstruir
sus libros contables y conseguir de
parte de sus clientes y proveedores
las copias de los documentos perdi-
dos. En 2010, la Compaa y su sub-
sidiaria cumplieron con reconstruir
sus libros contables por los periodos
abiertos a revisin fiscal y han envia-
do cartas a clientes y proveedores
solicitando copias de la informacin
perdida dentro los plazos otorgados.
La Gerencia estima que no resultarn
pasivos de importancia al 31 de di-
ciembre de 2016 y 2015, en relacin a
las fiscalizaciones que pueda efectuar
la administracin tributaria o laboral
sobre los periodos en los que se per-
di la informacin.
(b) Consorcio Distribuidor
Iquitos S.A.
La Subsidiaria mantiene una serie de
Procesos Administrativos, as como
Recursos de Reclamacin y Apela-
cin, con relacin al Reintegro Tributa-
rio del Impuesto General a las Ventas
de los meses de noviembre y diciem-
bre de 2004; de enero, febrero, marzo,
abril, mayo, junio, julio, noviembre y
diciembre de 2005; de enero a junio
de 2006, de julio a diciembre 2007, de
enero a diciembre 2008, de diciem-
bre 2011, abril, mayo y junio 2012; de
marzo y mayo 2013 por S/8,634,000
(S/16,788,000 en el ao 2015); as co-
mo un Recurso de Apelacin por con-
cepto de los pagos a cuenta del Im-
puesto a la Renta de enero a diciembre
de 2001 por S/1,476,000 (S/1,457,000
en el ao 2015).
Asimismo, la Subsidiaria mantena un
Recurso de Reclamacin interpuesto
contra Resoluciones de Intendencia
en conexin con la determinacin del
Impuesto General a las Ventas de los
meses de enero a diciembre de 2004
y 2005. En 2013, mediante Resolu-
cin del Tribunal Fiscal No. 5008-9-
2013 se confirm las Resoluciones
de Intendencia apelada; el monto
acotado actualizado a la fecha es
de S/175,765,000 (S/166,636,000 al
31 de diciembre 2015). A la fecha se
ha interpuesto una Demanda Con-
tenciosa Administrativa ante el Po-
der Judicial. La Subsidiaria tiene una
cuenta por cobrar de S/15,146,000
que corresponde a retenciones efec-
tuadas por la Administracin Tribu-
taria en relacin a este proceso, en
opinin de la Subsidiaria y de sus
asesores legales estos activos sern
recuperados en el largo plazo.
79

La Gerencia y sus asesores legales
consideran que los recursos impugna-
ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS
torios efectuados por esta subsidiaria
deberan tener un resultado favorable.
(c) Vitapro Chile S.A.
Con fecha 23 de diciembre de 2016, se
present una peticin administrativa
ante el Servicio de Impuestos Internos,
solicitando la devolucin del impuesto
a las ganancias de primera categora
pagado en exceso por un importe de
US$512,000. En opinin de la Gerencia
y de los asesores legales este monto
ser recuperado en el corto plazo.
Al 31 de diciembre de 2015, esta sub-
sidiaria mantena un reclamo contra
Caleta Bay S.A. para la cobranza de
adeudos por US$2,164,000, equiva-
lentes a S/7,389,000. Asimismo, al 31
de diciembre de 2015 tena una con-
trademanda efectuada por Caleta
Bay S.A. por US$7,915,000, equiva-
lentes a S/27,014,000.
Con fecha 25 de noviembre de 2016
se firm una transaccin extrajudicial
entre Vitapro Chile S.A. y Caleta Bay
S.A. dando por finalizado el proceso.
Caleta Bay S.A. pag a la subsidiaria
un importe de US$1,600,000. Pro-
ducto de este acuerdo se retiraron
los siguientes escritos firmados por
las partes en la notara: (i) el escrito
80
37. Objetivos y polticas de
gestin del riesgo financiero
(a) Categoras de instrumentos fi-
nancieros
Los activos y pasivos financieros de
la Compaa y sus Subsidiarias se
componen de:
2016 2015
S/(000) S/(000)
ACTIVOS FINANCIEROS
Prstamos y cuentas por cobrar:
de desistimiento y aceptacin de las
Efectivo y equivalentes de efectivo 273,483 112,529
demandas principal y reconvencional,
(ii) solicitud de alzamiento de medidas Cuentas por cobrar comerciales, neto 1,025,862 986,522
precautorias y exhorto para tramitar Fondos de garanta para operaciones con derivados 966 2,491
dichos alzamientos; y (iii) desistimien-
Otras cuentas por cobrar 19,731 36,836
to de Caleta Bay S.A. de los recursos
Cuentas por cobrar a partes relacionadas 171 1,882
de casacin en la forma y en el fondo,
para presentar ante la Corte Suprema. Anticipos a proveedores 23,203 20,624
Inversiones disponibles para la venta:
(d) Pastificio Santa Amlia S.A.
Otros activos financieros 274,650 177,180
La Subsidiaria mantiene en proceso re-
clamos laborales, fiscales y civiles en cur- A valor razonable con cambios en resultados:
so que involucra a pasivos contingentes Instrumentos financieros derivados - 168
por aproximadamente R$2,968,000, Derivados de cobertura:
equivalente a S/3,060,000 al 31 de di-
Instrumentos financieros derivados 47,689 95,895
ciembre de 2016 (R$ 3,131,000, equiva-
lente a S/2,737,000 al 31 de diciembre
de 2015), dichos procesos estn bajo la TOTAL 1,665,755 1,434,127
defensa administrativa o en trmite en
los tribunales.
PASIVOS FINANCIEROS
En opinin de la Gerencia de la Com- Al costo amortizado:
paa y de sus asesores legales, como Otros pasivos financieros 1,619,075 2,081,462
consecuencia de estas acciones judi-
Cuentas por pagar comerciales 1,247,380 1,315,393
ciales no resultarn en pasivos de im-
portancia para los estados financieros Otras cuentas por pagar 77,671 79,736
consolidados al 31 de diciembre de Cuentas por pagar a partes relacionadas 851 91
2016 y de 2015, en adicin a los ya pro- A valor razonable con cambios en resultados:
visionados, ver nota 20.
Instrumentos financieros derivados 4,539 6,540
Derivados de cobertura:
Instrumentos financieros derivados 6,915 1,342
TOTAL 2,956,431 3,484,564

(b) Riesgos financieros
El programa de administracin de
riesgos de la Compaa y sus Subsi-
diarias se concentra principalmente
en los mercados de tasas, monedas
y materias primas, y trata de minimi-
zar potenciales efectos adversos en
el desempeo operativo y financiero
de la Compaa y sus Subsidiarias.
La Vicepresidencia Corporativa de
Finanzas de la Compaa, a travs Compaa y sus Subsidiarias utilizan
de las Gerencias de Tesorera y de
Riesgos, tiene a su cargo la adminis-
tracin de estos riesgos; los cuales
identifica, evala y mitiga. El Comi-
t de Riesgos de Alicorp S.A.A., que
depende del Directorio, aprueba los
lineamientos bajo los cuales se admi-
nistran estos riesgos.
Asimismo, la Compaa y sus Sub-
sidiarias se encuentran tambin ex-
puestas a los riesgos de crdito, li-
quidez y operacional.
La Gerencia revisa y aprueba las po-
lticas para administrar cada uno de
los riesgos, que se resumen a conti-
nuacin.
(i) Riesgos de mercado:
- Riesgo de tipo de cambio
La Compaa y sus Subsidiarias fac-
turan la venta local de sus productos
principalmente en la moneda de los
pases donde operan, lo cual les per-
mite hacer frente a sus obligaciones
en su moneda funcional. El riesgo de
tipo de cambio surge de las cuentas
por cobrar por ventas al exterior, la
compra de materia prima y de los
prstamos y de otros pasivos que se
mantienen en monedas extranjeras,
principalmente en dlares estadou-
nidenses. Para mitigar este riesgo la
Al 31 de diciembre de 2016, los ti-
contratos derivados para cubrir su ex-
posicin al riesgo de tipo de cambio.
Durante los ejercicios 2016 y 2015,
la Compaa y sus Subsidiarias ce-
lebraron varios contratos de compra
de dlares estadounidenses a futuro
(forwards) y opciones sobre divi-
sas con entidades financieras. En el
2015, liquidaron operaciones antes
de su vencimiento, ver nota 23(d),
que generaron ganancias y prdidas
por S/29,585,000 y S/10,594,000,
incluidas en los rubros Ingresos fi-
nancieros y Gastos financieros del
estado consolidado de resultados,
respectivamente. Al 31 de diciembre
de 2016 y de 2015, la Compaa y
sus Subsidiarias mantienen vigentes
contratos de call spread, cross cu-
rrency swaps, forwards y opciones
sobre divisas para la cobertura de
las posiciones pasivas de moneda
extranjera por aproximadamente
ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS
US$302,109,000 y US$299,695,000, Al 31 de diciembre de 2016 y de 2015,
respectivamente, ver nota 23(a). los tipos de cambio promedio pon-
Durante el 2016 y 2015, estas ope- derado de las diferentes monedas en
raciones generaron resultados por relacin al Sol son como sigue:
S/17,400,000 y S/134,319,000,res-
pectivamente, ver nota 23(c), inclui-
dos en los rubros Ingresos financie-
ros y Gastos financieros del esta-
do consolidado de resultados.
pos de cambio promedio pondera-
do del mercado publicados por la
Superintendencia de Banca y Segu-
ros del Per para las transacciones
en dlares estadounidenses fueron
de S/3.352 por US$1 para la compra
y S/3.360 por US$1 para la venta
(S/3.408 por US$1 para la compra y
S/3.413 por US$1 para la venta al 31
de diciembre de 2015).
TIPO DE CAMBIO POR S/1
2016 2015
Dlares estadounidenses 3.36 3.385
Pesos colombianos 0.001 0.001
Reales brasileos 1.031 0.874
Pesos argentinos 0.211 0.297
Pesos chilenos 0.005 0.005
Euros 3.091 3.812
81
 Al 31 de diciembre de 2016 y de 2015,
la Compaa y sus Subsidiarias man-
tenan los siguientes activos y pasi-
vos por moneda (expresados en mi-
les de soles):

2016
Soles US Dlares Pesos argentinos Otras monedas Total
S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)
ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS

ACTIVOS
Efectivo y equivalente de efectivo 38,838 185,098 18,340 31,207 273,483
Cuentas por cobrar comerciales, neto 446,049 454,668 78,980 46,165 1,025,862
Fondos de garanta para operaciones con derivados - 966 - - 966
Cuentas por cobrar a partes relacionadas 171 - - - 171
Otras cuentas por cobrar, neto 43,518 42,553 12,010 22,136 120,217
528,576 683,285 109,330 99,508 1,420,699

PASIVOS
Otros pasivos financieros (1,220,820) (376,602) (5,705) (15,948) (1,619,075)
Cuentas por pagar comerciales (260,963) (828,512) (83,765) (74,140) (1,247,380)
Cuentas por pagar a partes relacionadas (417) (58) - (376) (851)
Otras cuentas por pagar (84,477) (19,759) (4,696) (5,979) (114,911)
Impuesto a las ganancias por pagar (15,875) (169) - (496) (16,540)
Provisiones (14,962) (318) (11,365) (10,227) (36,872)
(1,597,514) (1,225,418) (105,531) (107,166) (3,035,629)
(1,068,938) (542,133) 3,799 (7,658) (1,614,930)

DERIVADOS DE TIPO DE CAMBIO (*)

Swaps de tipo de cambio (409,067) 409,067 - - -
Opciones de tipo de cambio (438,020) 438,020 - - -
(847,087) 847,087 - - -

POSICIN MONETARIA NETA (1,916,025) 304,954 3,799 (7,658) (1,614,930)

(*) Se incluyen los derivados de tipo de cambio relacionados con posiciones en el activo o pasivo,
pero no aquellos relacionados con cuentas por pagar futuras y commodities.

82
 ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS

2015
Soles US Dlares Pesos argentinos Otras monedas Total
S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)

6,504 91,935 1,815 12,275 112,529

407,615 435,290 83,094 60,523 986,522
- 2,491 - - 2,491
- 1,882 - - 1,882
62,166 26,982 22,195 15,624 126,967
476,285 558,580 107,104 88,422 1,230,391

(1,401,351) (586,758) (77,233) (16,120) (2,081,462)

(298,429) (852,670) (81,443) (82,851) (1,315,393)
- (91) - - (91)
(80,512) (15,995) (6,575) (4,620) (107,702)
(8,265) (3,961) - (473) (12,699)
(15,799) - (10,867) (2,810) (29,476)
(1,804,356) (1,459,475) (176,118) (106,874) (3,546,823)
(1,328,071) (900,895) (69,014) (18,452) (2,316,432)

(181,920) 181,920 - - -
(170,650) 170,650 - - -
(352,570) 352,570 - - -

(1,680,641) (548,325) (69,014) (18,452) (2,316,432)

83
 Durante los ejercicios 2016 y 2015, el
saldo de la diferencia en cambio est
ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS

compuesto de la siguiente manera:

2016 2015 este anlisis al 31 de diciembre de 2016

S/(000) S/(000) y de 2015 se consider la cobertura del
call spread hasta el lmite estableci-
do en los contratos de S/3.60 y S/3.40
Diferencia de cambio generada por pasivos por US$ 1, respectivamente.
58,191 (207,599)
cubiertos
Compensacin de diferencia en cambio por Un monto negativo muestra una re-
(56,490) 188,599
derivados de cobertura, nota 23(c) duccin potencial neta en el estado
Diferencia de cambio generada por activos consolidado de resultados, mientras
(22,082) (12,917)
y pasivos no cubiertos que un monto positivo refleja un incre-
mento potencial neto:

PRDIDA NETA (20,381) (31,917)

EFECTO EN RE-
AUMENTO/DIS-
SULTADOS ANTES
MINUCIN EN EL
La Compaa y sus Subsidiarias ges- bre de 2016 y de 2015, en sus activos y DEL IMPUESTO A
TIPO DE CAMBIO
LAS GANANCIAS
tionan el riesgo de cambio de moneda pasivos monetarios y sus flujos de caja
extranjera monitoreando y controlan- estimados. En opinin de la Gerencia S/(000)
do los valores de las monedas distin- de la Compaa, las fluctuaciones en 2016
tas a la moneda funcional de cada pas los tipos de cambio de las otras mone-
Dlares estadounidenses/Soles +5% 15,363
que son las expuestas a los movimien- das distintas al dlar estadounidense
tos en las tasas de cambio. Cualquier no daran lugar a efectos significati- Dlares estadounidenses/Soles -5% (15,363)
devaluacin/revaluacin de la moneda vos en los resultados consolidados. Dlares estadounidenses/Soles +10% 6,572
extranjera afecta el estado consolida- El anlisis determina el efecto de una Dlares estadounidenses/Soles -10% (30,726)
do de resultados. variacin razonablemente posible del
2015
tipo de cambio de los dlares esta-
El siguiente cuadro muestra el anlisis dounidenses, considerando las otras Dlares estadounidenses/Soles +5% (3,445)
de sensibilidad de los dlares estadou- variables constantes, en el estado con- Dlares estadounidenses/Soles -5% 3,445
nidenses, moneda por la cual la Com- solidado de resultados antes del im-
Dlares estadounidenses/Soles +10% (43,414)
paa y sus Subsidiarias tienen una ex- puesto a las ganancias y el efecto de
Dlares estadounidenses/Soles -10% 6,890
posicin significativa al 31 de diciem- las coberturas de tipo de cambio. Para

84
 ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS

Adicionalmente, el siguiente cuadro EFECTO EN PATRIMONIO NETO S/(000)

muestra el anlisis de sensibilidad en Aumento/disminucin en
Dlares estadounidenses Reales Brasileos Pesos Argentinos
el patrimonio para la posicin del 31 el tipo de cambio
de diciembre de 2016 y de 2015, ante 2016
una variacin en los tipos de cam-
+10% 3,525 8,032 9,294
bio en las principales monedas de
aquellas subsidiarias que tienen una (10%) (3,525) (8,032) (9,294)
moneda funcional distinta al Sol (d- +20% 7,050 16,063 18,588
lares estadounidenses, reales brasile- (20%) (7,050) (16,063) (18,588)
os y pesos argentinos):
2015
+10% 4,212 3,024 13,185
(10%) (4,212) (3,024) (13,185)
+20% 8,424 6,048 26,369
(20%) (8,424) (6,048) (26,369)

Riesgo de tasa de inters so-
bre el valor razonable y los
flujos de efectivo
La Compaa y sus Subsidiarias
pueden tomar financiamientos con
tasas de inters fija o variable con-
siderando como lineamientos ob-
tener un bajo costo financiero. En
algunos casos, luego de obtener
el financiamiento, se hace segui-
miento a la tasa de inters obtenida
comparndola con la tasa actual y
futura de mercado, y realiza, de ser
necesario, operaciones de deriva-
dos para atenuar el impacto de la
fluctuacin en la misma.
La Compaa y sus Subsidiarias
administran su riesgo de tasa de
inters mediante la obtencin de
deudas principalmente a tasa de
inters fija. Asimismo, cuando es
necesario, la Compaa y sus Sub-
sidiarias suscriben contratos de co-
bertura para intercambiar tasas de
inters variables por tasas fijas y,
de esta manera, reducir el riesgo de
fluctuaciones de tasa de inters. Al
31 de diciembre de 2016, el 4.77 por
ciento de las obligaciones financie-
ras mantenidas por la Compaa y
sus Subsidiarias son de tasa varia-
ble (18 por ciento al 31 de diciembre
de 2015). Asimismo, los flujos de
caja operativos de la Compaa y
sus Subsidiarias son sustancialmen-
te independientes de los cambios
de las tasas de inters del mercado;
por lo que en opinin de la Geren-
cia, la Compaa y sus Subsidiarias
no tienen una exposicin significa-
tiva a los riesgos de fluctuaciones
en las tasas de inters.
Durante los aos 2016 y 2015, la
Compaa y sus Subsidiarias ce-
lebraron varios contratos de co-
bertura para intercambiar tasas de
inters variables por fijas y reducir
el riesgo de fluctuaciones de tasa
de inters; durante los aos 2016 y
2015 no se liquidaron contratos.

85
 A continuacin se presenta infor-
macin acerca de los instrumentos
financieros con tasas de inters fija
y variable:

TASA DE INTERS PROMEDIO

2016
AL 31 DE DICIEMBRE DE 2016
Tasa variable Tasa fija Sin inters Total
%
S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)

ACTIVOS FINANCIEROS
Efectivo y equivalentes de efectivo 50,533 222,179 771 273,483

PASIVOS FINANCIEROS
ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS

Otros pasivos financieros a corto plazo 26,832 216,419 - 243,251 2.78% en US$ / 4.98% en PEN / 24.11% en ARS / 4.44% en BRL
Otros pasivos financieros a largo plazo 50,419 1,325,405 - 1,375,824 3.52% en US$ / 6.46% en PEN / 3.63% en BRL

TASA DE INTERS PROMEDIO

2015
AL 31 DE DICIEMBRE DE 2015
Tasa variable Tasa fija Sin inters Total
%
S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)

ACTIVOS FINANCIEROS
Efectivo y equivalentes de efectivo - 8,508 104,021 112,529 0.1% en US$/4.05% en PEN

PASIVOS FINANCIEROS
Otros pasivos financieros a corto plazo - 515,631 - 515,631 2.35% en US$
Otros pasivos financieros a largo plazo 368,510 1,197,321 - 1,565,831 1.86% en US$ / 11.86% en BRL

El cuadro anterior no considera el efecto de los swaps de tasa de inters indicados en la nota 23(h), que reducen la exposicin al efecto
de las tasas variables.

Riesgo de precios
La Compaa y sus Subsidiarias estn
expuestas a riesgos provenientes de
cambios en los precios de las mate-
rias primas (commodities), principal-
mente trigo y aceite de soya, necesa-
rias para su proceso productivo, por
lo que se utilizan instrumentos finan-
cieros derivados con el fin de mitigar
dichos riesgos. La Compaa y sus
Subsidiarias cubren el riesgo de que
una disminucin de los precios de sus
existencias compradas o en almace-
nes a travs de contratos de opciones
y futuros negociados en bolsas inter-
nacionales, que gestiona diariamente
bajo la supervisin de la Gerencia de la
Compaa. La Compaa, en la compra
de trigo, establece los precios de com-
pra siguiendo la prctica internacional,
que hace que desde que se compro-
mete una cantidad de productos pa-
ra su compra se fija un precio base y
luego se va modificando en base a las
condiciones de mercado hasta la fe-
cha de embarque, en la que el precio
se fija en forma definitiva.
Alicorp tiene como prctica compro-
meter cantidades de productos para
su compra en base a sus necesidades
de produccin y venta. Al 31 de di-
ciembre de 2016 existen compromisos
de compra de trigo por aproximada-
mente 251,805 toneladas mtricas que
sern entregados entre enero y abril
de 2017 (50,171 toneladas mtricas que
sern entregados entre enero y mayo
de 2016 al 31 de diciembre de 2015).
La no cobertura de este riesgo podra
generar una prdida de competitivi-
dad en los mercados relacionados al
trigo y aceite de soya. Asimismo, la
Compaa y sus Subsidiarias cubren
el riesgo de que un incremento de los
precios de sus existencias por com-
pras a travs de contratos de opciones
y futuros negociados en bolsas inter-

86
 ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS

nacionales. La no cobertura de este El detalle de estas operaciones al cie-

riesgo podra impactar negativamente rre del estado consolidado de situa-
en los mrgenes de la Compaa y de cin financiera y su efecto en resulta-
sus Subsidiarias. do se detallan en la nota 23.
Otros riesgos de precios locales. La Compaa y sus Subsidia-
La Compaa y sus Subsidiarias even- Al 31 de diciembre de 2016 y de La Compaa y sus Subsidiarias es- rias no estiman prdidas significati-
tualmente realizan operaciones de ne- 2015 la Gerencia de la Compaa y tn expuestas al riesgo de mercado vas que surjan de este riesgo debido
gociacin con el objeto de mejorar su sus Subsidiarias han estimado los que surge de sus inversiones en ins- a que se trata de entidades con pres-
posicin de riesgo de precios de sus siguientes efectos con variaciones trumentos de patrimonio que tienen tigio crediticio internacional.
materias primas, considerando diver- del + 10 y + 20 por ciento en el valor sus subsidiarias. Estas inversiones
sas variables de mercado. de cotizacin de esa fecha: son mantenidas principalmente con Al 31 de diciembre de 2016, los pa-
fines estratgicos ms que con pro- ses de Per y Chile representan
psitos de negociacin y cotizan en aproximadamente el 56 y 26 por
EFECTO EN mercados internacionales. ciento de las cuentas por cobrar co-
Resultados Inventarios merciales (industria de salmn en
S/(000) S/(000) Al 31 de diciembre de 2016, una va- Chile) y el 62 y 12 por ciento de las
2016 riacin del 10 por ciento en el valor ventas a terceros, respectivamente
de cotizacin, aumentara (disminui- (48 y 32 por ciento de las cuentas
Derivados de cobertura:
ra) el patrimonio descontando su por cobrar comerciales y el 62 y 8
(+10%) (172) 125 efecto impositivo en aproximada- por ciento de las ventas a terceros,
(-10%) 172 (125) mente S/27,431,000 (S/17,684,000 al respectivamente, al 31 de diciembre
31 de diciembre de 2015). de 2015). Asimismo, el 32, 21 y 16 por
(+20%) (344) 251
ciento de los clientes se concentran
(-20%) 344 (251)
(ii) Riesgo de crdito en distribuidores, industrias y mayo-
2015 Los activos financieros de la Com- ristas, respectivamente, cuyo origen
Derivados de cobertura: paa y sus Subsidiarias potencial- se da principalmente en Chile, Per
mente expuestos a riesgo de crdito y Argentina (24, 42, y 12 por ciento
(+10%) (19) 45
consisten principalmente en dep- en Chile, Per y Argentina, al 31 de
(-10%) 19 (45) sitos en bancos, fondos de garanta diciembre de 2015).
(+20%) (38) 89 de derivados y cuentas por cobrar
(-20%) 38 (89) comerciales. En los pases antes indicados se pre-
senta una concentracin de la carte-
Derivados de negociacin:
Con respecto a los depsitos en ra de la Compaa y sus Subsidiarias,
(+10%) (76) - bancos la Compaa, al 31 de diciem- por lo que cualquier cambio en su
(-10%) 76 - bre de 2016, concentran el 30.5 por situacin econmica puede tener un
ciento (21 por ciento en el 2015) de impacto significativo en los estados
(+20%) (152) -
sus saldos de efectivo y equivalente consolidados adjuntos. La Gerencia
(-20%) 152 -
de efectivo en entidades financieras monitorea su exposicin al riesgo de

87
ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS

crdito continuamente sobre la base MENOS ENTRE ENTRE MS DE

TOTAL
de la experiencia histrica real y con DE 1 AO 1 Y 2 AOS 2 Y 5 AOS 5 AOS
la utilizacin de pautas y polticas S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)
tendientes a mantener una cartera
AL 31 DE DICIEMBRE DE 2016
diversificada.
Otros pasivos financieros

La mxima exposicin al riesgo de Capital 243,251 393,814 108,921 873,089 1,619,075

crdito a la fecha de los estados fi- Flujo por pago de intereses 90,039 76,369 172,654 250,239 589,301
nancieros consolidados es el valor en
Cuentas por pagar comerciales 1,247,380 - - - 1,247,380
libros de cada clase de activo finan-
ciero presentado en la nota 37(a). Cuentas por pagar a partes relacio-
851 - - - 851
nadas

(iii) Riesgo de liquidez Otras cuentas por pagar 66,462 11,209 - - 77,671
La Gerencia tiene conocimiento que
el riesgo de liquidez implica disponer
1,647,983 481,392 281,575 1,123,328 3,534,278
de suficiente efectivo y equivalente
de efectivo y tener la posibilidad de
comprometer y/o tener comprometi- AL 31 DE DICIEMBRE DE 2015
do financiamiento a travs de diver- Otros pasivos financieros
sas fuentes de crdito. La Compaa
Capital 515,631 291,201 554,068 720,562 2,081,462
y sus Subsidiarias cuentan con ade-
cuados niveles de efectivo y equiva- Flujo por pago de intereses 96,204 78,524 154,566 257,679 586,973
lente de efectivo y de lneas de crdi- Cuentas por pagar comerciales 1,315,393 - - - 1,315,393
to disponibles.
Cuentas por pagar a partes relacio-
91 - - - 91
nadas
A continuacin se presenta un an-
Otras cuentas por pagar 65,869 13,867 - - 79,736
lisis de los pasivos financieros de la
Compaa y sus Subsidiarias por
vencimiento y flujos no descontados 1,993,188 383,592 708,634 978,241 4,063,655
a la fecha del estado consolidado de
El cuadro anterior no incluye los derivados financieros y de materias primas, debido a que los pasivos significativos
situacin financiera:
son los relativos a materias primas, que estn garantizadas con depsitos en efectivo, ver prrafo (v) de esta nota.

88

Al 31 de diciembre de 2016, la Compa-
a y Subsidiarias mantienen lneas de
crdito sin utilizar al cierre del ejerci-
cio por un monto de S/2,870,310,000
(S/2,982,320,000 al 31 de diciembre
de 2015). La Compaa y sus Subsi-
diarias esperan cumplir con sus obli-
gaciones de flujos de efectivos ope-
racionales y fondos disponibles de
activos financieros a su vencimiento.
(iv) Riesgo operacional
El riesgo operacional es el riesgo de
prdida que surge de la falla de sis-
temas, error humano, fraude o even-
tos externos. Cuando los controles
internos no funcionan, los riesgos
operacionales pueden daar la repu-
tacin, tener consecuencias legales o
reglamentarias, o producir prdidas
financieras. La Compaa y sus Sub-
sidiarias no pueden tener como obje-
tivo eliminar todos los riesgos opera-
cionales; sin embargo, a travs de la
Gerencia de Riesgos, actualizan per-
manentemente su matriz de riesgos,
identificando los riesgos y controles
de todos sus procesos y midiendo
su efectividad. Los controles com-
prenden principalmente segregacin
de funciones, accesos, autorizacin
ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS
y procedimientos de conciliacin, ca-
pacitacin de personal y procesos de
evaluacin, incluyendo la revisin de
Auditora Interna.
(v) Compensacin de activos y pasi-
vos financieros
Al 31 de diciembre de 2016 y 2015, la
Compaa y sus Subsidiarias no han
registrado en el estado de situacin
financiera compensaciones significa-
tivas de instrumentos financieros.
Al 31 de diciembre de 2016 y de 2015,
las divulgaciones mostradas en los
siguientes cuadros incluyen activos y
pasivos financieros que estn sujetos
a un acuerdo maestro de compensa-
cin exigible o acuerdo similar que
comprende instrumentos financieros
similares, independientemente de si
se compensan en el estado consoli-
dado de situacin financiera.
89
 Activos financieros sujetos a com-
pensacin, acuerdos maestros de
ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS

compensacin exigible y acuerdos

similares:

AL 31 DE DICIEMBRE DE 2016
MONTOS RELACIONADOS NO COMPENSADOS EN EL ESTADO CONSOLIDADO DE SITUACIN FINANCIERA
Montos brutos de los pasivos financieros reconocidos
Montos brutos de activos financieros reconocidos y compensados en el estado consolidado de situacin
Descripcin
S/(000) financiera
S/(000)
Fondo de garanta para opera-
966 -
ciones con derivados
Instrumentos financieros deri-
12,571 -
vados a corto plazo

TOTAL 13,537 -

AL 31 DE DICIEMBRE DE 2015
MONTOS RELACIONADOS NO COMPENSADOS EN EL ESTADO CONSOLIDADO DE SITUACIN FINANCIERA
Montos brutos de los pasivos financieros reconocidos
Montos brutos de activos financieros reconocidos y compensados en el estado consolidado de situacin
Descripcin
S/(000) financiera
S/(000)
Fondo de garanta para opera-
2,491 -
ciones con derivados
Instrumentos financieros deri-
50,276 -
vados a corto plazo

TOTAL 52,767 -

90
 ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS

Montos netos de los activos financieros presentados en el

Instrumentos financieros Garanta de efectivo recibida Monto neto
estado consolidado de situacin financiera
S/(000) S/(000) S/(000)
S/(000)

966 - - 966

12,571 9,423 - 3,148

13,537 9,423 - 4,114

Montos netos de los activos financieros presentados en el

Instrumentos financieros Garanta de efectivo recibida Monto neto
estado consolidado de situacin financiera
S/(000) S/(000) S/(000)
S/(000)

2,491 821 - 1,670

50,276 5,569 - 44,707

52,767 6,390 - 46,377

91
 Pasivos financieros sujetos a com-
pensacin, acuerdos maestros de
compensacin exigible y acuerdos
similares:

AL 31 DE DICIEMBRE DE 2016
MONTOS RELACIONADOS NO COMPENSADOS EN EL ESTADO CONSOLIDADO DE SITUACIN FINANCIERA
Montos brutos de los pasivos financieros reconocidos
Montos brutos de pasivos financieros reconocidos y compensados en el estado consolidado de situacin
Descripcin
S/(000) financiera
S/(000)
Instrumentos financieros
11,454 -
derivados a corto plazo

AL 31 DE DICIEMBRE DE 2015
ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS

MONTOS RELACIONADOS NO COMPENSADOS EN EL ESTADO CONSOLIDADO DE SITUACIN FINANCIERA

Montos brutos de los pasivos financieros reconocidos
Montos brutos de pasivos financieros reconocidos y compensados en el estado consolidado de situacin
Descripcin
S/(000) financiera
S/(000)
Instrumentos financieros
7,836 -
derivados a corto plazo

92
 ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS

Montos netos de los pasivos financieros presentados en el

Instrumentos financieros Garanta de efectivo recibida Monto neto
estado consolidado de situacin financiera
S/(000) S/(000) S/(000)
S/(000)

11,454 9,423 - 2,031

Montos netos de los pasivos financieros presentados en el

Instrumentos financieros Garanta de efectivo vrecibida Monto neto
estado consolidado de situacin financiera
S/(000) S/(000) S/(000)
S/(000)

7,836 5,569 821 1,446

(vi) Administracin del riesgo 2016 2015

de capital S/(000) S/(000)
Los objetivos de la Compaa y sus
Subsidiarias al administrar el capital
son salvaguardar su capacidad de Otros pasivos financieros 1,619,075 2,081,462
continuar como empresas en marcha Menos: Efectivo y equivalente de efectivo (273,483) (112,529)
con el propsito de generar retornos Deuda financiera neta 1,345,592 1,968,933
a sus accionistas, beneficios a otros
Patrimonio neto 2,556,095 2,200,209
grupos de inters y mantener una es-
tructura de capital ptima para redu- Ratio de apalancamiento 53% 89%
cir el costo del capital.

La Compaa y sus Subsidiarias mo-

nitorean su capital sobre la base del
ratio de apalancamiento, este ratio se
calcula dividiendo la deuda neta entre
el patrimonio. La deuda neta corres-
ponde al total de obligaciones finan-
cieras menos el efectivo y equivalente
de efectivo.

Al 31 de diciembre, el ratio de apalan-

camiento fue como sigue:

93
 (vii) Valor razonable de instrumentos
financieros
(a) Instrumentos financieros me-
didos a su valor razonable y jerar-
qua de valor razonable
El siguiente cuadro muestra un an-
lisis de los instrumentos financieros
que son medidos a valor razonable
a la fecha de reporte, incluyendo
el nivel de la jerarqua de su valor
razonable. Los importes se basan
en saldos presentados en el estado
consolidado de situacin financiera:

NIVEL 1 NIVEL 2 TOTAL

S/(000) S/(000) S/(000)

31 DE DICIEMBRE DE 2016
Activos financieros
Instrumentos financieros derivados:
ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS

Forward de moneda extranjera - 937 937

Futuros de moneda extranjera - - -
Swap de moneda extranjera - 5,987 5,987
Swap de tasa de inters - 22,771 22,771
Call spread - 14,244 14,244
Opciones y futuros 3,750 - 3,750
Inversiones disponibles para la venta:
Otros activos financieros 274,650 - 274,650

TOTAL ACTIVOS FINANCIEROS 278,400 43,939 322,339

Pasivos financieros
Instrumentos financieros derivados:
Opciones de moneda extranjera - 4,539 4,539
Swaps de moneda 4,884 - 4,884
Opciones y futuros 2,031 - 2,031

TOTAL PASIVOS FINANCIEROS 6,915 4,539 11,454

31 DE DICIEMBRE DE 2015
Activos financieros
Instrumentos financieros derivados:
Forward de moneda extranjera - 13,854 13,854
Futuros de moneda extrajera - 2,324 2,324
Swap de moneda extranjera - 9,838 9,838
Swap de tasa de inters - 55,419 55,419

94
 ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS

NIVEL 1 NIVEL 2 TOTAL

S/(000) S/(000) S/(000)
Call spread - 12,674 12,674
Opciones y futuros 1,954 - 1,954
Inversiones disponibles para la venta:
Otros activos financieros 177,180 - 177,180

TOTAL ACTIVOS FINANCIEROS 179,134 94,109 273,243

Pasivos financieros
Instrumentos financieros derivados:
Opciones de moneda extranjera - 5,569 5,569
Swaps de moneda - 46 46
Opciones y futuros 2,267 - 2,267

TOTAL PASIVOS FINANCIEROS 2,267 5,615 7,882

(b) Instrumentos financieros no la Gerencia ha considerado lores razonables comparando

medidos a valor razonable
A continuacin se presentan los
otros instrumentos financieros que
se llevan al costo amortizado y cuyo
valor razonable estimado se divul-
gan en esta nota, as como el nivel
en la jerarqua de dicho valor razo-
nable.
Nivel 1
El efectivo y equivalentes de
efectivo y el fondo de garanta
para operaciones con deriva-
dos no representan un riesgo
de crdito ni de tasa de inters
significativo; por lo tanto, sus
valores en libros se aproximan
a sus valores razonables.
Las cuentas por cobrar comer-
ciales, otras cuentas por co-
brar y cuentas por cobrar a
partes relacionadas, debido a
que se encuentran netas de su
provisin para incobrabilidad
y, principalmente, tienen venci-
mientos menores a tres meses,
que sus valores razonables no las tasas de inters del merca-
son significativamente diferen- do en el momento de su reco-
tes a sus valores en libros. nocimiento inicial con las tasas
de mercado actuales relacio-
Las cuentas por pagar comer- nadas con instrumentos finan-
ciales, otras cuentas por pagar cieros similares. A continua-
y cuentas por cobrar a partes cin se presenta una compara-
relacionadas, debido a su ven- cin entre los valores en libros
cimiento corriente, la Gerencia y los valores razonables de es-
de la Compaa y sus Subsidia- tos instrumentos financieros:
rias estima que su saldo conta-
ble se aproxima a sus valores
razonables.
Nivel 2
Para los otros pasivos financie-
ros se ha determinado sus va-
2016 2015
Valor en libros Valor razonable Valor en libros Valor razonable
S/000 S/000 S/000 S/000
Otros pasivos
1,619,075 1,574,693 2,081,462 1,975,949
financieros

95
3
4
ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS

www.alicorp.com.pe