Anda di halaman 1dari 2

Neagu Elena-Ruxandra

Grupa 1533, seria B

Fondurile de Hedging Hedge Funds

Fondurile de hedging sunt punctul suprem al pieei de capital din ziua de azi reprezint
extinderea logic a cultului succesului rapid.1

Definiii Hedge Funds:

Ghidul Fondurilor de Hedging, Alternative Investment Management Association:


o Un fond de hedging reprezint un program de investiii n care managerii ori
partenerii caut s obin randamente absolute prin exploatarea oportunitilor
investiionale (asumare de risc), n timp ce au grij s protejeze capitalul investit
de pierderi financiare. Primul fond de hedging a fost ntr-adevr unul speculativ.
All About Hedge Funds, Rober A. Jaeger:
o Un fond de investiii administrat n mod activ, care urmrete s obin
randamente absolute atractive. Pentru a-i atinge obiectivul lor de randament
absolut, fondurile de hedging folosesc o varietate larg de strategii i
instrumente investiionale. Fondurile de hedging sunt create pentru un numr
mic de investitori de mari dimensiuni, iar managerul fondului primete un
procent din profiturile realizate de fond.
AQR Capital, Cliff Asness:
o Fonduri de investiii relativ lipsite de restricii n ceea ce privete activitatea pe
care o desfoar. Acestea sunt relativ nereglementate(momentan), percep
comisioane foarte mari, nu i garanteaz banii atunci cnd i vrei i, n general,
nu-i vor spune n detaliu ce fac. Ar trebui s fac bani tot timpul, iar atunci cnd
eueaz, investitorii i rscumpr participaiile i se ndreapt ctre cineva care
a ctigat recent bani. La fiecare trei sau patru ani, acetia vor livra rezultate
extraordinare.

1
Peter Landau, Hedge Funds: Wall Streets New Way to Make Money (New York Magazine, 1968)
Neagu Elena-Ruxandra
Grupa 1533, seria B

Elemente eseniale unui fond de hedging2:

Clasificarea activelor alternative


Fondurile de hedging triesc n lumea unic a activelor alternative, care, aa cum
spune i numele, sunt vehicule investiionale, altele dect cele tradiionale n aciuni,
obligaiuni, disponibiliti n cash sau valori imobiliare. Activele alternative includ alte
tipuri de active, precum mrfurile, opiunile, cursul valutar, obiectele de colecie,
obligaiunile convertibile, datoriile pieelor n curs de dezvoltare.
Randamente Absolute
Din poziia de investiie alternativ care folosete alternative la aciuni i obligaiuni,
randamentele pe care fondurile de hedging le urmresc sunt diferite. Spre deosebire de
fondurile mutuale care se strduiesc s depeasc performana unui indice sau a unui reper
precum S&P 500, sau Dow Jones, fondurile de hedging folosesc o mulime de strategii
investiionale alternative pentru a realiza randamente pozitive indiferent de condiiile i
fluctuaiile pieei.
Scopul fondurilor de hedging este de a genera creterea pe termen lung a capitalului
i de a obine randamente pozitive.
Strategii de investiii Alternative
Pentru a obine randamente absolute care nu au legtur cu pieele de aciuni i de
obligaiuni, fondurile de hedging se bazeaz pe o gam larg de strategii diferite de investiii
alternative pentru a gestiona riscul, protejndu-i n acelai timp capitalul i maximizndu-
i randamentele.
Clasificarea strategiilor:
o Poziii lungi combinate cu vnzare n lips (long/short) pe aciuni;
o Valoare relativ;
o Strategii determinate de un eveniment specific;
o Strategii direcionale;
Manageri/Parteneri
n principal, fondurile de hedging sunt organizate ca societi cu rspundere limitat
(SRL-uri). Sub aceast form, exist un partener general nominalizat, conform actului
constitutiv, cu drept de decizie asupra activelor fondului. Investitorii sunt parteneri cu
drepturi limitate care sunt responsabili n limita sumelor investite de fiecare. Teoretic,
aceast form de organizare stimuleaz i motiveaz managerul, ncurajnd i investitorul
precaut, deoarece orice decizii investiionale vor avea impact i asupra buzunarului
personal al managerului.
Comisioane
Managerii de fonduri de hedging ncaseaz de obicei dou tipuri de comisioane: o tax
de performan i una de administrare. Sunt cunoscute sub denumirea two and twenty.
Investitori acreditai

2
Mini ghid de fonduri de hedging: Ce trebuie s tii despre fondurile de hedging dar managerii acestora nu i
vor spune, Anthony Scaramucci, editura Publica, 2015