Anda di halaman 1dari 6

NUR KHAMISAH FUAD RAKHMAN, M.Sc., Ph.

D
16/402476/PEK/22011 SEMINAR PENELITIAN AKUNTANSI KEUANGAN

The Relevance Of The Value Relevance Literature For Financial


Accounting Standard Setting: Another View
Mary E. Barth, William H. Beaver, Wayne R. Landsman (2001)

Paper ini menyajikan suatu pandangan mengenai relevansi dari penelitian value relevance
untuk penetapan standar akuntansi keuangan yang berbeda dengan yang disajikan dalam
penelitian Holthausen dan Watts (2001).
Kesimpulan utama dari penelitian HW adalah bahwa penelitian value relevance hanya
menawarkan sedikit atau bahkan tidak adanya wawasan untuk penetapan standar.
Penelitian ini dilakukan bertujuan untuk memperjelas relevansi dari literatur value
relevance dengan standar akuntansi keuangan
Paper ini juga mengklarifikasi beberapa kesalahpahaman yang diartikulasikan dalam HW
mengenai penelitian value relevance. Penelitian ini membuat enam poin yang kontras
dengan pernyataan HW.
o Pertama, penelitian value relevance memberikan wawasan tentang pertanyaan
yang menarik bagi pembuat standar dan unsur non-akademis lainnya. Penelitian
value relevance mencoba untuk mengoperasionalkan dimensi kunci teori FASB
untuk menilai relevansi dan reliabilitas angka-angka akuntansi yang tercermin
dalam nilai ekuitas .
o Kedua, fokus utama FASB dan standar setter lainnya adalah investasi ekuitas.
Meskipun laporan keuangan memiliki beragam aplikasi di luar investasi ekuitas,
misalnya, kontrak kompensasi dan hutang manajemen, kemungkinan penggunaan
laporan keuangan oleh kontraktor sama sekali tidak mengurangi pentingnya
penelitian value relevance, yang berfokus pada investasi ekuitas.
o Ketiga, implementasi empiris dari model penilaian yang ada dapat digunakan
untuk menjawab pertanyaan tentang value relevance, terlepas dari asumsi
menyederhanakan model yang mendasarinya.
o Keempat, penelitian value relevance dapat mengakomodasi konservatisme, dan
dapat digunakan untuk mempelajari implikasi konservatisme terhadap hubungan
antara jumlah akuntansi dan nilai ekuitas. Sebenarnya, nilai penelitian relevansi
merupakan dasar untuk menetapkan bahwa beberapa praktik akuntansi keuangan
dirasakan oleh investor ekuitas sebagai konservatif.
o Kelima, studi value relevance dirancang untuk menilai apakah jumlah akuntansi
tertentu mencerminkan informasi yang digunakan oleh investor dalam menilai
ekuitas perusahaan. Karena ''usefulness'' bukanlah konsep yang terdefinisi dengan
baik dalam penelitian akuntansi, studi value relevance biasanya tidak dirancang
untuk menilai kegunaan angka-angka akuntansi.
o Keenam, teknik ekonometri dapat diterapkan untuk mengurangi dampak masalah
ekonometrik umum yang timbul dalam studi value relevance yang jika tidak dapat
membatasi keabsahan kesimpulan yang diambil dari penelitian semacam itu.
Suatu angka akuntansi akan relevan, mempunyai hubungan signifikan (yang diprediksi)
dengan harga saham, jika angka akuntansi mencerminkan informasi yang relevan bagi
NUR KHAMISAH FUAD RAKHMAN, M.Sc., Ph.D
16/402476/PEK/22011 SEMINAR PENELITIAN AKUNTANSI KEUANGAN

investor dalam menilai suatu perusahaan dan diukur dengan cukup layak (reliable) agar
tercermin dalam harga saham.
Pengujian value relevance umumnya adalah joint test relevansi dan reliabilitas. Meskipun
temuan value relevance menunjukkan bahwa jumlah akuntansi relevan dan dapat
diandalkan, setidaknya sampai tingkat tertentu, sulit untuk menghubungkan penyebab
kurangnya relevansi nilai dengan satu atau atribut lainnya. Baik relevansi maupun
reliabilitas adalah atribut dikotomis, dan SFAC No. 5 tidak menentukan relevansi atau
keandalan 'cukup' untuk memenuhi kriteria FASB. Selain itu, sulit untuk menguji
relevansi dan reliabilitas secara terpisah dari jumlah akuntansi.
Peneliti mengikhtisarkan bahwa studi-studi value relevance menggunakan berbagai model
penilaian untuk menyusun pengujian, dan biasanya menggunakan nilai pasar ekuitas
sebagai tolok ukur penilaian.
Value relevance telah banyak digunakan dalam penelitian sebelumnya. Contohnya,
Kumpulan studi relevansi nilai lainnya membahas pertanyaan yang berkaitan dengan adil
nilai hutang dan efek ekuitas, terutama yang dimiliki oleh bank dan perusahaan asuransi
(misalnya, Barth, 1994a, b; Ahmed dan Takeda, 1995; Bernard et al., 1995; Petroni dan
Wahlen, 1995; Barth et al., 1996; Eccher et al., 1996; Nelson, 1996; Barth dan Clinch,
1998). Kumpulan studi relevansi nilai lainnya membahas pertanyaan yang berkaitan
dengan adil perkiraan nilai pinjaman bank.
Penelitian value relevance hanya perlu berasumsi bahwa harga saham mencerminkan
keyakinan konsensus investor.
Dengan asumsi bahwa harga saham mencerminkan kepercayaan konsensus investor,
kesimpulan yang dihasilkan berkaitan dengan sejauh mana jumlah akuntansi yang
dipelajari mencerminkan jumlah yang secara implisit dinilai oleh investor yang tercermin
dalam harga ekuitas.
Penelitian value relevance tidak memerlukan asumsi efisiensi pasar.
Artinya, penelitian tidak perlu berasumsi bahwa nilai pasar ekuitas adalah ukuran 'benar'
atau tidak bias terhadap nilai sebenarnya dari 'ekuitas' yang tidak dapat diobservasi, atau
bahwa hal tersebut mencerminkan ukuran yang tidak bias dari tidak dapat diobservasi ''
nilai ekonomi 'dari aset dan kewajiban perusahaan' atau kemampuan menghasilkan
pendapatan.
Dengan asumsi efisiensi pasar lebih lanjut, kesimpulan yang dihasilkan berkaitan dengan
sejauh mana jumlah akuntansi yang diteliti mencerminkan nilai sebenarnya.
Penting untuk ditekankan bahwa melakukan penelitian relevansi nilai yang memberikan
wawasan tentang pertanyaan yang menarik bagi akademisi dan non-akademisi sama sekali
bukanlah tugas yang mudah.
Diperlukan banyak waktu dan usaha untuk belajar tentang pertanyaan yang menarik bagi
berbagai konstituensi pelaporan keuangan, untuk memahami rincian institusional dari
jumlah akuntansi yang dipelajari, dan untuk mengembangkan desain penelitian yang
mampu menangani pertanyaan penelitian yang sesuai dengan pertanyaan yang diminati.
NUR KHAMISAH FUAD RAKHMAN, M.Sc., Ph.D
16/402476/PEK/22011 SEMINAR PENELITIAN AKUNTANSI KEUANGAN

The Relevance Of The Value-Relevance Literature For


Financial Accounting Standard Setting
Author: Robert W. Holthausen & Ross L. Watts (2001)

Penelitian ini mengevaluasi secara kritis kesimpulan penetapan standar yang dapat ditarik
dari studi penelitian relevansi nilai yang termotivasi oleh penetapan standar. Evaluasi ini
diharapkan dapat memberikan saran untuk penelitian selanjutnya untuk tujuan penetapan
standar.
Dalam evaluasi Holthausen dan Watts, mereka membahas beberapa masalah ekonometri
yang muncul dalam studi value relevance. Peneliti melakukannya selama evaluasi teori
dasar dan bukan menyoroti masalah secara terpisah karena solusi untuk masalah
ekonometrik selalu bergantung pada teori dasarnya.
HW berargumen bahwa sejumlah penelitian membahas hubungan empiris antara angka
akuntansi dan nilai pasar saham tanpa menarik kesimpulan penetapan standar (lihat
Kothari, 2001).
Literatur akuntansi lain membahas alasan berbagai pihak dalam penetapan standar
(misalnya, manajemen) lebih menyukai alternatif metode akuntansi tertentu (lihat Fields
et al., 2001).
Evaluasi HW terhadap literatur value relevance menunjukkan bahwa literatur lain penting
untuk penetapan standar.
Literatur lainnya penting karena dapat mengidentifikasi faktor-faktor yang mempengaruhi
penetapan standar akuntansi (misalnya kontrak) namun pada umumnya tidak dimasukkan
ke dalam studi value relevance.
HW menyatakan bahwa teori akuntansi dan penetapan standar yang mendasari relevansi
nilai studi umumnya tidak memasukkan faktor selain berasosiasi dengan nilai ekuitas.
Holthausen dan Watts mengklasifikasikan studi nilai-relevansi menjadi tiga kategori:
- Hubungan relatif: Studi hubungan relatif membandingkan antara nilai pasar saham
(atau perubahan nilai) dan langkah-langkah bottom-line alternatif. Misalnya, Studi
mungkin memeriksa apakah asosiasi jumlah pendapatan, dihitung di bawah standar
yang diusulkan, yang lebih tinggi dikaitkan dengan nilai-nilai pasar saham atau
kembali (di atas jendela panjang) dari laba dihitung berdasarkan GAAP yang ada
(Dhaliwal et al. 1999). Contoh lain membandingkan asosiasi asing GAAP dan US
GAAP laba (lihat Harris 1994). Studi-studi ini biasanya menguji perbedaan dalam R2
dari regresi menggunakan berbagai angka akuntansi garis bawah
NUR KHAMISAH FUAD RAKHMAN, M.Sc., Ph.D
16/402476/PEK/22011 SEMINAR PENELITIAN AKUNTANSI KEUANGAN

- Hubungan Incremental: Studi hubungan Incremental menyelidiki apakah jumlah


akuntansi bunga membantu dalam menjelaskan nilai atau return (atas jendela panjang)
yang diberikan lainnya ditentukan variabel. Jumlah akuntansi biasanya dianggap
relevan jika koefisien regresi yang diperkirakan adalah signifikan berbeda dari nol.
- Konten informasi marjinal. Studi konten informasi marjinal menyelidiki apakah
sejumlah akuntansi tertentu menambah informasi set yang tersedia untuk investor.
Mereka biasanya menggunakan event studies (studi singkat jendela pulang) untuk
menentukan apakah rilis nomor akuntansi (tergantung pada informasi lain yang dirilis)
dikaitkan dengan perubahan nilai.
Dalam penilaian langsung laba akuntansi teori dimaksudkan untuk baik ukuran, atau
sangat berhubungan dengan, perubahan ekuitas nilai pasar atau tingkat (melalui
pendapatan permanen). Nilai buku dari ekuitas pada teori ini dimaksudkan untuk baik
ukuran, atau sangat berhubungan dengan, nilai pasar ekuitas. Mengingat teori valuasi
langsung, pembuat standar akan tertarik pada hasil studi asosiasi harga saham relatif laba
akuntansi alternatif atau nilai buku tindakan ekuitas.
Holthausen dan Watts menemukan bahwa tiga model penilaian dasar yang digunakan
dalam literatur (model neraca, laba dan model Ohlson) sesuai hanya dalam keadaan yang
sangat ketat dan bahwa tidak satupun dari mereka secara memadai berkaitan dengan baik.
NUR KHAMISAH FUAD RAKHMAN, M.Sc., Ph.D
16/402476/PEK/22011 SEMINAR PENELITIAN AKUNTANSI KEUANGAN

Value Relevance Of Accounting Information Under An Integrated Reporting Approach:


A Research Note
Author: Diogenis Baboukardos & Gunnar Rimmel (2016)

Penelitian ini membahas tentang Integrated Reporting yang akhir-akhir ini telah menarik
banyak perhatian kalangan praktisi dan pembuat kebijakan di seluruh dunia. Regulator
dan otoritas pasar modal telah mulai mendukung dan, dalam beberapa kasus, mewajibkan
perusahaan yang terdaftar di bursa saham mereka untuk memberikan informasi tentang
keberlanjutan dan kinerja keuangan mereka secara terpadu.
Menurut para pendukung tren pelaporan baru, penerapan pendekatan IR diharapkan dapat
meningkatkan kualitas informasi bagi penyedia modal finansial dan untuk
mempromosikan pendekatan pelaporan korporat yang lebih kohesif dan efisien dengan
menghubungkan beberapa informasi keuangan dan keberlanjutan yang sebelumnya
terputus.
International Integrated Reporting Council (IIRC) dalam Rerangka Kerja IR yang baru
saja dirilis, secara eksplisit memprioritaskan kebutuhan informasi investor dan dengan
jelas mengambil sikap bahwa penerapan pendekatan IR akan meningkatkan kegunaan
pelaporan keuangan kepada investor atau memberikan informasi keuangan yang memiliki
value relevance (IIRC, 2013).

RQ : Namun, muncul pertanyaan, apakah relevansi informasi keuangan memang dapat


ditingkatkan dengan menempatkan pelaporan keuangan ke dalam perspektif yang lebih luas dan
lebih terintegrasi, sambil menerapkan standar akuntansi yang sama, adalah pertanyaan empiris
terbuka?

Penelitian ini bertujuan untuk memperkaya pemahaman mengenai integrated reporting (IR)
dengan memberikan bukti empiris mengenai apakah value relevance dari summary informasi
akuntansi (contohnya, harga buku ekuitas dan laba) dari perusahaan yang terdaftar di
Johannesburg Stock Exchange (JSE) telah meningkat setelah adanya mandatory pengadopsian
sebuah pendekatan IR.

Penelitian ini dimotivasi karena peneliti berargumen bahwa tidak ada bukti empiris mengenai
apakah investor menemukan integrated reporting lebih bermanfaat daripada laporan tahunan
tradisional.

Metode penelitian:

Untuk uji empiris, penelitian ini menggunakan sampel seimbang dari semua perusahaan
non-keuangan dan non-utilitas yang terdaftar di JSE selama periode enam tahun 2008-
2013 dan menggunakan model tingkat harga linier yang menghubungkan nilai ekuitas
perusahaan dengan ekuitas nilai bukunya tentang ekuitas dan pendapatan.
Peneliti menguji apakah ada perubahan signifikan dalam hubungan linier antara nilai
pasar dan angka akuntansi yang dilaporkan antara periode sebelumnya (yaitu 2008-2010)
dan periode setelah (yaitu 2011-2013) adopsi wajib King III di JSE.
NUR KHAMISAH FUAD RAKHMAN, M.Sc., Ph.D
16/402476/PEK/22011 SEMINAR PENELITIAN AKUNTANSI KEUANGAN

Perusahaan yang tercatat di JSE harus mengeluarkan laporan tahunan terpadu untuk tahun
fiskal yang dimulai pada tanggal 1 Maret 2010 dan seterusnya.
Data penelitian diambil dari database Thomson Reuters Datastream

Model penelitian

PRit = 0 + 1BVSit + 2EPSit + 4 (A4Rit x BVSit) + 5 (A4Rit x EPSit) + 6LOSSit + 7


8 2013
(LOSSit x EPSit) + 8LEVit + 9ROEit + 10SIZEit + 1 11jINDit + 2008 12yYRit +
it

Sampel akhir penelitian terdiri dari 40 perusahaan (yaitu 240 pengamatan


perusahaan/tahun) yang terbukti secara sukarela menerbitkan setidaknya satu laporan
keberlanjutan selama periode tiga tahun sebelum adopsi resmi King III. Pelaporan
keberlanjutan sukarela dapat mempengaruhi hasil kami karena telah terbukti berdampak
pada valuasi pasar perusahaan (Berthelot et al., 2012; Schadewitz dan Niskala, 2010) dan
relevansi nilai nomor akuntansi (Cormier and Magnan, 2007; Hughes, 2000).

Hasil penelitian:

Penelitian ini memberikan bukti bahwa setelah penerapan pendekatan IR yang diwajibkan
di bawah King III, peningkatan tajam koefisien penilaian laba dan penurunan nilai
relevansi aset bersih ditemukan. Temuan ini mencakup sampel alternatif, periode waktu
yang berbeda dan spesifikasi model yang berbeda.
Penelitian ini menunjukkan bahwa dengan menghubungkan informasi keuangan
perusahaan dengan yang sebelumnya terputus dan, sebagian besar, potongan informasi
yang tidak diungkapkan tentang sumber daya manusia, sosial dan alaminya, value
relevance pendapatannya meningkat secara signifikan.
Selain itu, penelitian empiris telah menunjukkan bahwa setelah adopsi King III,
perusahaan yang terdaftar di Afrika Selatan tidak hanya memberikan diskusi ekstensif
mengenai risiko, tantangan dan ketidakpastian yang mereka hadapi atau yang akan
mereka hadapi di masa depan (Marx dan Mohammadali-Haji, 2014) tetapi juga mereka
terus-menerus memperbaiki diri mereka (Ernst and Young, 2013, 2014).
Peneliti menyimpulkan bahwa setelah integrasi wajib informasi keuangan dan
keberlanjutan ke dalam satu laporan, dapat dilihat terdapat perubahan signifikan dalam
penilaian pasar terhadap summary informasi akuntansi dari perusahaan yang terdaftar di
JSE