* Doutor em Economia pela Universidade de Braslia (UnB). Tcnico de Planejamento e Pesquisa do Instituto de
Pesquisa Econmica Aplicada (Ipea).
Resumo
O trabalho tem por objetivo avaliar, de forma emprica, a eficincia do gasto
pblico no Brasil numa comparao envolvendo um conjunto de pases da Amrica
Latina no perodo entre 1998 e 2002. Inicialmente, a partir de indicadores econ-
micos e sociais de cada pas, foi construdo um ndice composto como medida do
desempenho dos servios pblicos. Para avaliao da eficincia, o ndice composto
foi confrontado com os gastos de consumo do governo geral mediante a utilizao
de um modelo emprico semiparamtrico de dois estgios (mtodo DEA, no pri-
meiro estgio, e regresso truncada, no segundo estgio). As evidncias mostram
o Brasil com um resultado em torno da mdia na avaliao dos servios pblicos e
abaixo da mdia quanto eficincia do gasto. Costa Rica, Uruguai e Chile obtive-
ram os melhores resultados tanto no desempenho dos servios quanto na eficincia
do gasto pblico.
1 Introduo, 6
2 Algumas estatsticas sobre tributos e gastos na Amrica Latina: uma comparao preliminar para
o caso brasileiro, 9
3 Metodologia, 10
5 Resultados obtidos sobre o desempenho dos servios e a eficincia dos gastos pblicos, 19
6 Consideraes finais, 25
Referncias, 27
Anexos, 29
Lista de tabelas
Tabela 1 Carga tributria e gastos pblicos (total e principais componentes). Todos os valores
em % do PIB. Mdia no perodo1998-2002, 9
Tabela 2 Gasto do governo geral nos pases da amostra: Total, Consumo Final, Educao e
Sade (todos em % do PIB). Mdia no perodo1998-2002, 18
Tabela 5 Resultados das estimativas do segundo estgio com o uso de regresso truncada e
procedimento bootstrap algoritmo 2 proposto em Simar e Wilson (2007). Varivel dependente:
escore de eficincia corrigido de vis,
23
Tabela 6 Escores de eficincia corrigidos com base nas variveis explicativas do segundo
estgio (Modelo 4 da tabela 5), 24
Lista de figuras
Figura 1 Estrutura do ndice composto de desempenho do setor pblico, 12
1 Introduo
A questo do uso eficiente de recursos pblicos tem ganhado importncia nas
discusses referentes s boas prticas de gesto fiscal. Segundo Afonso, Schuknecht e
Tanzi (2006), o crescente interesse pelo tema foi motivado no apenas pelas restries
de poltica macroeconmica que, em geral, consideram um escopo limitado para o au-
mento das despesas pblicas. Alguns desenvolvimentos ocorridos nos ltimos anos,
entre os quais a globalizao1 e o surgimento de leis que impuseram maior transparn-
cia na prestao das contas pblicas (ex. Lei de Responsabilidade Fiscal LRF, em
vigor desde 2000 no Brasil), passaram a exigir do setor pblico uma poltica fiscal de
melhor qualidade. Em sntese, pode-se dizer que o tema eficincia forneceu uma nova
dimenso para a discusso recorrente sobre o tamanho do Estado.
Contudo, embora uma medida de eficincia seja relativamente simples de se
calcular quando temos estimativas sobre os custos dos insumos e a quantidade ou
qualidade dos produtos, existem algumas dificuldades relacionadas mensurao
emprica da produtividade das despesas pblicas. A determinao dos custos dos
servios pblicos pode ser dificultada por fatores como a falta de dados confiveis,
classificaes oramentrias deficientes e impossibilidade de se estabelecer custos
fixos para um produto/servio especfico. Quanto aos benefcios ou resultados obti-
dos, muitas vezes difcil mensur-los a partir de determinado gasto governamental
sem que exista uma identificao mais precisa dos objetivos da poltica em questo.
Apesar das dificuldades acima mencionadas, a pesquisa acadmica aplicada
tem obtido algum progresso na mensurao do desempenho e da eficincia relativa
da despesa pblica com base nos servios ofertados ou nos resultados atingidos. Nos
anos mais recentes, uma considervel literatura tem inferido empiricamente, por meio
da aplicao de tcnicas no paramtricas como o Free Disposal Hull (FDH) e a An-
lise de Envoltria de Dados (DEA), sobre o uso eficiente de recursos pblicos em um
conjunto de pases ou localidades. Alguns dos trabalhos que compem essa literatura
so: Gupta e Verhoeven (2001), referente eficincia da despesa nas reas de sade
e educao em diversos pases africanos; Afonso, Schuknecht e Tanzi (2005), sobre
a eficincia geral do gasto nos pases que fazem parte da Organizao para a Coope-
rao e Desenvolvimento Econmico (OCDE); Afonso e St. Aubyn (2005), quanto
aos servios pblicos de sade e educao nos pases da OCDE; Afonso e Fernandes
(2006), quanto eficincia do gasto dos governos locais da regio de Lisboa; Rayp e
Van de Sijpe (2007), sobre a eficincia da despesa em diversas naes em desenvol-
vimento. De modo geral, as evidncias obtidas tm sugerido que o retorno marginal
do gasto pblico decrescente, havendo espao para sua reduo sem prejudicar a
qualidade dos servios disponibilizados.
A globalizao aumentou a mobilidade do capital entre pases e passou a exercer maior presso nos aspectos relacionados tributao daquele fator.
1
Tabela 1
Carga tributria e gastos pblicos (total e principais componentes). Todos os
valores em % do PIB. Mdia no perodo1998-2002
Fonte:1 Instituto Latino-Americano y del Caribe de Planificacin Econmica y Social/Comisso Econmica para Amrica Latina e o Caribe
(Ilpes/Cepal). Estatsticas de Finanas Pblicas
2
Argentina: Moodys/OCDE; Brasil: Secretaria do Tesouro Nacional (STN) Resultado Nominal do Governo Geral e Instituto Brasileiro
de Geografia e Estatstica (IBGE) Sistema de Contas Nacionais 2000. Demais pases: Instituto Latino-Americano y del Caribe de Planifi-
cacin Econmica y Social/Comisso Econmica para Amrica Latina e o Caribe (Ilpes/Cepal). Estatsticas de Finanas Pblicas
3
n.d. no disponvel.
3 Metodologia
O estudo compara 17 pases latino-americanos para os quais diversas infor-
maes de natureza econmica e social estavam disponveis no perodo analisado (a
partir de 1998). Esses pases so: Argentina; Bolvia; Brasil; Chile; Colmbia; Costa
Rica; El Salvador; Equador; Guatemala; Honduras; Mxico; Nicargua; Paraguai;
Peru; Repblica Dominicana; Uruguai e Venezuela. A seguir, ser feita uma descrio
de todos os procedimentos empricos que sero utilizados. Antes, porm, importante
esclarecer como os termos desempenho e eficincia, recorrentemente utilizados ao
longo do texto, podem ser entendidos. Desempenho est associado aos resultados
obtidos nas diversas reas de atuao do setor pblico (por exemplo: qualidade do
ensino pblico, na rea de educao; taxa de mortalidade infantil, na rea de sade).
Eficincia, por sua vez, uma medida que relaciona o desempenho dos servios p-
blicos ao volume de recursos financeiros empregado pelo governo. Assim, a avaliao
de eficincia proposta requer algum conhecimento sobre o desempenho dos servios
governamentais, o que ser aferido por um ndice composto.
(1)
(2)
onde f(.) uma funo crescente. Portanto, uma melhora no ndice composto de-
pender em ltima instncia de melhores nveis para os indicadores econmicos e
sociais relativos s reas de governo.
Utilizar-se- na presente anlise um conjunto de subindicadores referentes s se-
guintes reas: administrao; sade; educao; equidade; e desempenho econmico. A es-
colha dessas reas pode ser justificada pela varivel de despesa a ser utilizada na avaliao
da eficincia: os gastos de consumo final do governo (ver seo 3). Essa varivel repre-
senta o gasto de maior agregao que se encontra disponvel, no nvel do governo geral,
para todos os pases considerados. Segundo a definio do Sistema de Contas Nacionais
da Organizao das Naes Unidas (ONU), o consumo final do governo engloba todas as
despesas pblicas correntes para a aquisio de bens e servios. Assim, as reas de gover-
no consideradas no ndice so todas aquelas abrangidas pelas despesas de consumo.
A figura 1 resume a estrutura do ndice. Note-se que cada um dos subindi-
cadores considerados avalia o desempenho em determinada rea de governo. Por
exemplo, o subindicador da rea de administrao ser dado pela mdia aritmtica
de ndices que medem os nveis de corrupo, burocracia, independncia do judi-
cirio e informalidade. Segundo a classificao proposta em Afonso, Schuknecht e
Tanzi (2005), os subindicadores considerados podem ainda ser agrupados em duas
classes. Na primeira, esto aqueles que refletem a influncia das polticas fiscais
sobre as oportunidades individuais e o bom funcionamento dos mercados. Esse
grupo conhecido como subindicadores de oportunidade incluindo, na presente
anlise, as reas de administrao, sade e educao. Na segunda classe, esto os
subindicadores denominados musgra veanos, j que se relacionam aos trs obje-
tivos primordiais perseguidos pelas polticas econmicas do governo segundo a
viso do economista Richard A. Musgrave. So eles: equidade na distribuio da
renda; estabilidade macroeconmica; e alocao eficiente dos recursos.
Um fato que pode ser questionado quanto validade do ndice proposto que,
dependendo do pas, o desempenho dos servios em determinadas reas poderia
estar sendo influenciado em maior ou menor grau pela atuao do setor privado.2
Contudo, o uso de um nmero razovel de subindicadores e a possibilidade de atri-
buirmos ponderaes diferentes s reas consideradas poderiam minorar aquela in-
fluncia. Na tabela A.1 do anexo so reportados todos os dados primrios utilizados
na construo de cada subindicador e suas respectivas fontes.
2
Por exemplo, discutiremos mais adiante (seo 4) que a participao do setor pblico nos gastos em sade diferiu entre os pases durante o
perodo considerado.
Figura 1
Estrutura do ndice composto de desempenho do setor pblico
Fonte: Elaborao do autor.
(3)
sujeito a:
i = 1,..., I.
3
importante destacar que o conceito de eficincia normalmente considerado no emprego do FDH e do DEA do ponto de vista tcnico (ou
seja, eficincia tcnica). Trata-se da eficincia na converso de insumos em produtos/resultados, o que est relacionado escala de operao e
capacidade gerencial de uma unidade de deciso. Existem ainda os conceitos de eficincia alocativa (por exemplo, no caso em que se escolhe
a quantidade de insumos que minimiza o custo de produo, o que requer informaes sobre os preos dos insumos) e de eficincia econmica
(igual ao produto entre eficincia tcnica e eficincia alocativa). Contudo, esses dois conceitos no so normalmente tratados pelos mtodos
DEA e FDH. o que acontece no presente estudo.
4
O mtodo DEA foi originado no trabalho seminal de Farrell (1957) e popularizado por Charnes, Cooper e Rhodes (1978). Para maior conheci-
mento sobre suas aplicaes em diversas reas. Coelli, Rao, Battese, 2002.
k = 1,..., K.
j = 1,..., N.
A figura 2 ajuda a ilustrar a ideia por detrs da influncia dos fatores no dis-
cricionrios (tambm denominados exgenos ou ambientais). A situao conside-
rada para um insumo e um produto. As unidades de deciso A, B e C so eficien-
tes, com escores iguais a um. A unidade D est abaixo da fronteira e
( ), sendo
Figura 2
DEA e fatores no discricionrios
Fonte: Elaborao do autor.
Para lidar com a questo acima ilustrada, diversos estudos empricos utilizaram
o procedimento de dois estgios. Nesse tipo de abordagem, o escore de eficincia esti-
mado com o uso do mtodo DEA na primeira etapa. No segundo estgio, os escores ob-
tidos so regredidos nas covariveis pela estimativa do seguinte modelo de regresso:
5
Para um tratamento formal da influncia de variveis no discricionrias sobre um conjunto de produo, ver Simar e Wilson (2007). Os
autores propem um modelo estatstico em que um conjunto de produo com propriedades usualmente consideradas (fechado, convexo, com
livre descarte) depende daquelas variveis, sendo a relao de dependncia descrita por uma funo de densidade de probabilidade conjunta
que envolve os vetores dos insumos, dos produtos e das variveis no discricionrias.
(4)
16
escores estimados para as demais unidades.
Tabela 2
Gasto do governo geral nos pases da amostra: total, consumo final, educao
e sade (todos em % do PIB). Mdia no perodo1998-2002
Fontes dos dados:1 Argentina e Mxico, Moodys/OCDE; Brasil, Secretaria do Tesouro Nacional (STN) Resul-
tado Nominal do Governo Geral e Instituto Brasileiro de Geografia e Estatstica (IBGE) Sistema de Contas
Nacionais 2000. Demais pases, Instituto Latino-Americano y del Caribe de Planificacin Econmica y Social/
Comisso Econmica para Amrica Latina e o Caribe (Ilpes/Cepal) Estatsticas de Finanas Pblicas. 2 Cepal
(Anurio Estatstico da Amrica Latina e Caribe 2005). 3 Unesco, Institute for Statistics (UIS); e Cepal Base de
dados do gasto social. 4 Organizao Mundial da Sade (OMS) World Health Organization Report, 2006.
Observao: o item (1) abrange gastos correntes, incluindo os juros sobre a dvida pblica, e de capital. O item
(3) relativo ao perodo 1999-2002.
Os valores para o total dos gastos esto disponveis apenas em oito pases da
amostra. Assim, o consumo final do governo representa o dado de maior agregao,
referente s despesas pblicas, que se encontra divulgado para todos os pases con-
siderados no estudo. Observou-se ainda uma alta correlao entre o consumo final e
o gasto total nos pases em que as informaes sobre o ltimo estavam disponveis.7
7
Com base nos valores apresentados nas colunas (1) e (2) da tabela 2, o coeficiente de correlao linear entre consumo final e gasto total do
governo geral igual a 0,89.
Esses fatos justificam a escolha do consumo final do governo como varivel repre-
sentativa do gasto pblico na etapa de avaliao da eficincia pelo mtodo DEA.
No que se refere ao nvel dos gastos de consumo governamental no perodo
(segunda coluna numrica da tabela 2), observa-se uma variabilidade relativamente
grande entre os pases. Colmbia e Brasil apresentaram os maiores valores rela-
tivos, muito superiores mdia amostral de 12,62% do PIB. No outro extremo,
Guatemala e Repblica Dominicana apresentaram os menores valores, inferiores a
10% do PIB. Nos demais pases, o consumo do governo ficou situado na faixa entre
10% e 15% do PIB.
Os gastos pblicos nas reas de educao e sade tambm diferem entre os
pases. Uma das possveis explicaes pode estar nas distintas participaes do se-
tor pblico na composio do gasto total (que engloba os setores pblico e privado)
daquelas reas. Por exemplo, na rea de sade, os dados mais recentes do World
Health Organization Report (ano de 2006, divulgados pela Organizao Mundial
de Sade) indicaram uma participao geral do governo relativamente maior em
pases como Colmbia (78,3%) e Costa Rica (78,6%) durante o perodo analisado,
enquanto no Equador, na Repblica Dominicana e no Uruguai essa participao foi
de pouco mais de 30%.
Tabela 3
Indicadores de desempenho dos servios pblicos nos pases da amostra
Nota: DSP corresponde mdia aritmtica dos cinco subindicadores. O valor entre parnteses refere-se posio de cada pas no ranking de desempenho.
Fonte: Elaborao do autor.
Tabela 4
Resultados da anlise DEA: orientao pelo produto e retornos decrescentes
de escala insumo = consumo final do governo geral;
produto = ndice composto de desempenho DSP.
Nota:o ranking 2 considera o nmero de vezes que um pas situado na fronteira aparece como o mais eficiente.
Fonte: Elaborao do autor.
Tabela 5
Resultados das estimativas do segundo estgio com o uso de regresso truncada
e procedimento bootstrap algoritmo 2 proposto em Simar e Wilson (2007).
Varivel dependente: escore de eficincia corrigido de vis
Tabela 6
Escores de eficincia corrigidos com base nas variveis
explicativas do segundo estgio (Modelo 4 da tabela 5).
6 Consideraes finais
No presente estudo, realizamos uma anlise quantitativo-comparativa com o
objetivo de avaliar o desempenho e a eficincia do setor pblico para um conjunto
de 17 pases da Amrica Latina. As evidncias empricas, obtidas com o uso de
indicadores econmicos, sociais e fiscais e mediante a aplicao de um modelo
emprico semiparamtrico, mostraram que os melhores desempenhos dos servios
e eficincia relativa dos gastos pblicos para o perodo entre 1998 e 2002 ocorreram
na Costa Rica, no Uruguai e no Chile. Segundo os indicadores utilizados, ao lon-
go do perodo considerado, os governos desses pases apresentaram desempenho
acima da mdia da regio quanto aos servios ofertados e com nveis de consumo
(medido em porcentagem do PIB) em torno da mdia regional. Assim, a tese de
que governos relativamente menores so relativamente mais eficientes no parece
plenamente corroborada para o caso dos pases latino-americanos.
Em todas as estimativas obtidas no segundo estgio de nosso procedimento
foram encontrados, alm da influncia do PIB per capita e do tamanho da populao,
efeitos significantes dos direitos de propriedade e da competncia dos servidores
pblicos sobre a eficincia dos gastos. Esses resultados comprovam a importncia
do papel das instituies governamentais, implicando que sua melhora contribui
para a eficincia do gasto pblico. Quanto ao impacto das reformas estruturais
adotadas nos anos 1980 e 1990, os resultados sugerem uma contribuio pequena
para a eficincia pblica. Dentre os cinco indicadores considerados, apenas o ndice
referente s reformas trabalhistas apontou alguma relao no sentido de melhorar
os escores estimados. Cabe tambm ressaltar que as medidas aqui utilizadas,
obtidas no trabalho de Lora (2001), indicaram que os maiores avanos at o ano
de 1999 ocorreram na rea de comrcio exterior. Alm disso, apontam a Bolvia,
ltima colocada nos diversos rankings de eficincia estimados, como um dos pases
latino-americanos onde as reformas foram mais avanadas. Assim, embora seja
difcil separar os efeitos de reformas estruturais das polticas macroeconmicas
(especialmente quando ambas so adotadas conjuntamente), provvel que a
eficincia da despesa pblica esteja mais fortemente relacionada s ltimas.
Quanto ao caso especfico do Brasil, o pas apresentou um resultado em torno
da mdia na avaliao dos servios pblicos (stimo colocado) e abaixo da mdia
quanto eficincia do gasto (entre a nona e a dcima primeira colocao nas espe-
cificaes estimadas, com escore um pouco distante da mdia). Tal desempenho se
mostra insatisfatrio, considerando que foi restrito apenas aos pases latino-ameri-
canos, e pode ser atribudo ao montante elevado das despesas do governo geral e a
uma m performance do subindicador de equidade. Contudo, esta talvez seja uma
das reas em que o pas mais tenha progredido em termos relativos graas estabili-
dade econmica alcanada a partir da segunda metade dos anos 1990 e ao aumento
dos programas sociais nos anos mais recentes.
Finalmente, cabe ressaltar que a metodologia empregada neste estudo no est
completamente livre de questionamentos. Embora tenha-se utilizado um nmero
razovel de indicadores que tambm so utilizados na literatura, cujas fontes so
confiveis, aquela metodologia no permite identificar acuradamente os efeitos
do gasto pblico sobre os indicadores de desempenho, para separar o impacto da
despesa pblica de outras influncias. Portanto, os resultados obtidos devem ser
vistos como indicativos e interpretados com cautela.
Referncias
LORA, E. Structural Reforms in Latin America: What Has Been Reformed and How
to Measure it. Inter-American Development Bank Working Paper, n. 466, 2001.
RAYP, G.; Van De SIJPE, N. Measuring and Explaining Government Efficiency in De-
veloping Countries. Journal of Development Studies, v. 43(2), p. 360-381, 2007.
Anexos
Tabela A.1
Dados primrios utilizados na construo dos
subindicadores de desempenho
Fontes dos dados: de 1 a 7: World Economic Forum (The Global Competitiveness Report 2002-2003); 8 e 9: World
Bank (World Development Indicators WDI);10 Cepal (Anurio Estatstico da Amrica Latina e Caribe 2005);11
e 12 FMI (World Economic Outlook 2004 e 2006); 13 Laborsta (ILO Bureau Statistics)
Notas:
1
Pagamentos irregulares relacionados a decises judiciais favorveis. 1 = comum; 7 = nunca ocorrem.
2
Frequncia de pagamentos adicionais ou propinas nos ltimos trs anos. 1 = cresceu significativamente; 7 =
decresceu significativamente.
3
Regulaes administrativas. 1 = elevadas; 7 = poucas.
4
Independncia do Judicirio em relao ao governo, firmas ou pessoas. 1 = altamente influenciado; 7 = total-
mente independente.
5
Eficincia do conjunto de leis. 1 = ineficiente (sujeito a manipulao); 7 = eficiente (neutralidade).
6
Porcentagem de negcios no oficiais. 1 = menos de 5%; 2 = de 6% a 10%; 3 = de 11% a 20%; 9 = mais de 70%.
No clculo do indicador, foi utilizado o ndice I tal que I = 9 porcentagem de neg. no oficiais.
7
Qualidade da escola pblica. 1 = baixa qualidade; 7 = entre as melhores do mundo.
8
Expectativa de vida ao nascer (anos). Valores referentes ao ano de 2003.
9
Taxa de mortalidade infantil (por 1.000 nascimentos). Valores referentes ao ano de 2004. No clculo do indica-
dor, utilizou-se a taxa de sobrevivncia infantil = 1.000 taxa de mortalidade infantil.
10
Participao na renda da populao 40% mais pobre. Valores entre os anos de 2001 e 2003.
11
Mdia da taxa de inflao (preos ao consumidor) no perodo 2000-2005. No clculo do indicador, utilizou-se
o ndice I tal que I = 100 taxa mdia de inflao.
12
Mdia da taxa de crescimento do PIB real no perodo 2000-2005.
13
Mdia da taxa de desemprego no perodo 2000-2005. No clculo do indicador, foi utilizada a taxa mdia de
empregados = 100 taxa mdia de desemprego.
Tabela A.2
Dados primrios para as variveis exgenas
Fontes dos dados: de 1 a 3: World Economic Forum (The Global Competitiveness Report 2002-2003); 4 e 5: World Bank (World Development
Indicators WDI);
6
a 10: Lora (2001). Todos os ndices de reforma so relativos ao ano de 1999.
Notas:
1
Produto Interno Bruto per capita medido em dlares dos Estados Unidos, de acordo com a paridade do poder de compra do ano de 2001.
2
Proteo de ativos financeiros e da riqueza pelas leis. 1 = pequena proteo; 7 = grande proteo.
3
Competncia dos servidores no servio pblico civil. 1 = menor que no setor privado; 7 = maior que no privado.
6
Calculado a partir de tarifas comerciais (mdias e disperses).
7
Calculado a partir de trs indicadores: razo reservas bancrias/demanda por depsitos; liberdade das taxas de juros e direitos dos credores;
e aplicao dos critrios mnimos do Acordo da Basilia.
8
Calculado a partir de cinco indicadores: mxima alquota marginal do imposto de renda sobre empresas; mxima alquota marginal do
imposto de renda sobre pessoa fsica; alquota bsica do imposto sobre valor adicionado; produtividade do imposto de renda; e produtivi-
dade do imposto sobre valor adicionado.
9
Valor cumulativo (desde 1986) de vendas e transferncias de companhias/PIB.
10
Calculado a partir de quatro indicadores: facilidade de contratao; custo de demisso; custo da hora extra; e contribuio seguridade
social como proporo do salrio.
Tabela A.3
ndices de desempenho dos servios pblicos (DSP)
considerando diferentes ponderaes
Notas: DSP1 corresponde mesma ponderao para os cinco subindicadores (mesmo da tabela 3).
DSP2 corresponde s ponderaes de 2/3 para os subindicadores de oportunidade (2/9 para cada) e 1/3 para os musgraveanos
(1/6 para cada).
DSP3 corresponde s ponderaes de 1/3 para o subindicador de Equidade e 2/3 para os demais (1/6 para cada).
DSP4 corresponde s ponderaes de 1/3 para o subindicador do Desempenho Econmico e 2/3 para os demais (1/6 para
cada).
Valores entre parnteses se referem colocao do pas nos rankings de desempenho.
Fonte: Elaborao do autor.
Tabela A.4
Resultados da anlise DEA: orientao pelo produto e retornos decrescentes
de escala insumo = consumo do governo geral; produtos =
subindicadores de desempenho do setor pblico nas reas de Administrao,
educao, sade, equidade e desempenho econmico
Nota: Ranking 2 considera o nmero de vezes que um pas situado na fronteira aparece como o mais eficiente.
Fonte: Elaborao do autor.
Tabela A.5
Escores de eficincia corrigidos com base nas variveis explicativas do segundo
estgio (demais modelos da tabela 5)