Ejercicio 1.

11

Datos
VP 2,000,000
Intereses 275,000
n 1
i ?

Respuesta
i 13.75%

1.11 Una compaa que ofrece una gran variedad de s

equipo nuevo y pag el monto principal del crd
fue la tasa de inters del prstamo?

2000,
i=?
VF=VP (1+i x n)
VP=2000,000
VF=2275,000
2275.000=2000.000 (1+i x 1)
(2275,000/2000,000)-1 = i

i=13.75%

Rpta: La tasa de inters simple de los $ 200

ue ofrece una gran variedad de servicios recibi un prstamo de $2 millones para adquirir
pag el monto principal del crdito ms $275 000 de intereses despus de un ao. Cul
ters del prstamo?

0 1

2000,000

n)

00.000 (1+i x 1)
000,000)-1 = i

de inters simple de los $ 2000,000 prestados a 1 ao es 13.75% anual.

Ejercicio 1.18

Datos
VF 50,000.00 Periodo n
VP 40,000.00 Periodo n-1
n 1
i ?

Respuesta
i 25.00%

1.18 Con qu tasa de inters son equivalentes una in

VF=VP (1+ixn)

(50,000/40,000) - 1 = i

1.25-1= i

i= 25%

Rpta: La inversin de $ 50.000 hoy es equiv

e inters son equivalentes una inversin de $40,000 hace un ao y otra de $50,000 hoy?

00) - 1 = i

sin de $ 50.000 hoy es equivalente con la tasa del 25% de inters a $40.000
 Ejercicio 1.21

Datos
VF ?
ic 7.00%
is 7.50%
n 5
VP 1,000,000

Respuesta
Opcion 1 Int. Compuesto
VF $1,402,552
Opcion 2 Int. Simple
VF $1,375,000
La opcion 1 es la mejor

1.21

Int. Comp = 7.00%

n= 5.00
K= 1,000,000.00

Valor Futuro 1,402,551.73

Int. Comp. 402,551.73

El interes compuesto es la tasa mas atractiva para

 anual Int. Simple = 7.50% anual
n= 5.00
K= 1,000,000.00

S/.1,402,551.73 Int. Simple = 375,000.00

uesto es la tasa mas atractiva para la empresa.

1.29 Cules son los valores de los smbolos de ingeniera econmica P, F, A, i y n, en las
siguientes? Use a? para el smbolo por determinar.

a) FV (7%, 10, 2000,9000)

F= a?
i= 7%
N= 10
A= 2,000
P= 9,000

b) PMT (11%, 20,14000)

A= a?
i= 11%
N= 20
P= 14,000
F= 0

c) PV (8%, 15, 1000,800)

P= a?
i= 8%
n= 15
A= 1,000
F= 800
a econmica P, F, A, i y n, en las funciones de Excel
Ejercicio 1.39

i = 10%

0 1 2 3 4

3,000 3,000 3,000

10,000
 VF?

9,000

5 6 7 8
n
2.3
Valor actual = 200,000.00
interes = 10% anual
n= 3 aos

VF = S/.266,200.00

La cantidad equivalente con una tasa de interes del 10% es de S/. 266,200.00

VP
n
i
VF

VF
Ejercicio 2.3

Datos
VP 200,000
n 3
i 10.00%
VF ?

Respuesta
VF $266,200
2.7
Valor Futuro = 75,000,000.00
interes = 18% anual
n= 2 aos

VP = S/.53,863,832.23

El valor actual, aplicando una tasa de 18%, Asciende a S/. 53,863,832.23

PROBLEMA 2.7:
La empresa de fabricantes de carros Renault firm un contrato de $75 millones con ABB de Zurich, Suiza, para
automatizar las lneas de montaje de chasis, los talleres de ensamblado de la carrocera y los sistemas de contr
lnea. Si ABB recibir el pago dentro de dos aos (cuando los sistemas queden listo), Cal es el valor actual d
contrato con un inters de 18% anual?
Solucin. (en US$M)
VP: ?
n: 2 Aos VP = VF
i: 18%
VF: $75,000,000
VP=

Rpta: El Valor Actual del contrato es de US$ 53,863.83

 Ejercicio 2.7

Datos
VP ?
n 2
i 18.00%
VF 75,000,000

Respuesta
VP $53,863,832

millones con ABB de Zurich, Suiza, para

do de la carrocera y los sistemas de control de
s queden listo), Cal es el valor actual del

VP = VF
( 1+ i )^n

$53,863,832.23
2.15
Anualidades = 75,000.00
interes = 20% anual
n= 3 aos
2.106481481
VP = S/.157,986.11 S/.157,986.11

El monto a invertir en el equipo es de S/. 157,986.11

PROBLEMA 2.15:
America Gas Products produce u
Ejercicio 2.15 aeresol en dos o tres segundos. E
de pintura puede ahorrar $75,000
Datos ahora en el Can Emitor, si quiere
VP ? Solucin.
n 3 VP:
i 20.00% t:
A 75,000 i:
A:
Respuesta
VP $157,986
Rpta: El gasto que se debe hacer
ca Gas Products produce un aparato llamado Can-Emitor que vaca el contenido de las latas viejas del
ol en dos o tres segundos. Esto evita tener que eliminarlas como desechos peligrosos. Si cierta compaa
ura puede ahorrar $75,000 al ao en sus costos de eliminacin de desechos, Canto podra gastar
en el Can Emitor, si quiere recuperar su inversin en tres aos, con una tasa de inters de 20% anual?

?
3 Aos VP = A * (1+ i )^ n - 1
20% i * ( 1+ i )^n
$75,000
VP= $157,986.11

El gasto que se debe hacer en el Can Emitor es de US$ 157,986.11

PROBLEMA 2.23:
Southwestern Moving and Storage quiere tener dinero suficiente para comprar un tractocamin nuevo dentro de
tres aos. Si la unidad costar $250,000, Canto debe reservar cada ao la compaa si la cuenta rinde 9% al
ao?
Solucin.
n: 3 Aos 1. Hallar VP =
i: 9% (1+i )^n
A: ? 2 Hallar A= P

VF: $250,000

Rpta: La Ca debe reservar cada ao US$ 76,263.69

mprar un tractocamin nuevo dentro de
o la compaa si la cuenta rinde 9% al

VF
$193,045.87
=
(1+i )^n
i ( 1+ i ) ^n
= $76,263.69
(1 + i ) ^n - 1

2.23
Valor Futuro = 250,000.00
interes = 9% anual
n= 3 aos

pago = S/.76,263.69

El ahorro para alcanzar el objetivo deseado debe ser S/. 76,263.69 por ao.

Ejercicio 2.23

Datos
VF 250,000
n 3
i 9.00%
A ?

Respuesta
A $76,264
er S/. 76,263.69 por ao.
PROBLEMA 2.61:
Cantos aos tomar para que un depsito uniforme anual de tamao A acumule 10 veces el monto de un
solo depsito, si la tasa de rendimiento es de 10% por ao?
Solucin.

Depsito anual A 100

Monto Futuro 10A 1000
Tasa de Inters 10% 10%

N de aos 7

Rpta: Para que el depsito anual acumule 10 veces su monto debe pasar 7 aos.

2.61

Ejercicio 2.61

Datos
VF 1,000
n ?
i 10.00%
A 100

Respuesta
n 7.27
2.61
A = 10A (0.10/(1+0.10)^n -1

(1.10)^n-1=10 x 0.10

1.10^n = 2

n = log 2/log 1.10

n = 7.2725

Log 2 0.301029996
Log 1.10 0.041392685

n= 7.272540897

El tiempo que tomara para que un deposito sea 10 vces lo que es hoy dia es de 7.7225 aos.
7.7225 aos.
Ejercicio N3.5

Datos:
A = 150,000.00
n = 5.00 Aos partiendo de n=0
i = 10% Anual

Distribucin:
i=10% anual
n A
0 150000 0 1 2 3 4 5 aos
1 150000
2 150000 A=150000
3 150000
4 150000 VP=?
5 150000

Para hallar el Valor Presente, aplicaremos lo siguiente:

VP = 150,000.00 + VA
VP = 150,000.00 + S/. 568,618.02

Rpta
El Valor Presente (VP) es US$ 718,618.02

Problema 3.5
Toyco Watercraft y un proveedor de refacciones tienen un contrato que involucra
compras por $150 000 anuales, la primera compra se hara hoy y le seguiran otras
similares durante los prximos cinco aos. Determine el valor presente del contrato, con
una tasa de inters de 10% anual.

Tasa 10% anual

Ao 0 150,000 VA(10%,5,-150,000)+150,000
Ao 1 150,000
Ao 2 150,000
Ao 3 150,000 Rspta. 718,618 Valor Presente
Ao 4 150,000
Ao 5 150,000

Determinar Valor Presente

$718,618.02
Problema 3.11
Cunto dinero tendria usted que pagar cada ao, en ocho pagos iguales, si comienza dentro de dos
aos, para saldar un prstamo de $20 000 otorgado hoy por un familiar, si la tasa de interes fuera de 8%
anual?

Cuota ??
Periodo 8 aos
Inicio x+2
Prestamo hoy 20000
Tasa 8% anual

Pago(8%,8,-21600)
Rspta. 3,758.72

Periodo Cuota SI Interes Amortizacion Cuota

0 20,000.00 0 20,000.00
1 21,600.00 1 20,000.00 1,600.00 0.00 0.00
2 3,758.72 2 21,600.00 1,728.00 2,030.72 3,758.72
3 3,758.72 3 19,569.28 1,565.54 2,193.18 3,758.72
4 3,758.72 4 17,376.10 1,390.09 2,368.63 3,758.72
5 3,758.72 5 15,007.47 1,200.60 2,558.12 3,758.72
6 3,758.72 6 12,449.35 995.95 2,762.77 3,758.72
7 3,758.72 7 9,686.58 774.93 2,983.79 3,758.72
8 3,758.72 8 6,702.79 536.22 3,222.50 3,758.72
9 3,758.72 9 3,480.30 278.42 3,480.30 3,758.72
 SF
20,000.00
21,600.00
19,569.28
17,376.10
15,007.47
12,449.35
9,686.58
6,702.79
3,480.30
0.00
Ejercicio N3.20

Datos:

Ao Ingresos Egresos Flujo neto

0 12,000.00 3000 9,000.00
1a6 800.00 200 600.00
7 a 11 900.00 200 700.00

i= 8% anual

0 1 2 3 4 5 6 7 8

A= 600
n= 6
9000

Para hallar el Valor Futuro equivalente, aplicaremos lo siguiente:

1) Hallar el equivalente en el periodo n=11 de VA=9000 desde n=0

VF1= (S/. 20,984.75)

2) Hallar el equivalente en el periodo n=0 del Flujo de pagos uniformes de A=600, Luego se hallar el valor futuro equivalente d

VA1= (S/. 2,773.73)

VFA1= (S/. 6,467.33)

3) Hallar el valor futuro en el periodo n=11 del flujo de pagos uniformes de A=700, para este caso n=5

VFA2= (S/. 4,106.62)

4) El VF total equivalente es la suma de todos los anteriores:

VF= (S/. 31,558.70)

 9 10 11 aos

A2= 700
n2= 5
VF=?

ar el valor futuro equivalente de ste valor en n=11

Ejercicio N3.22

Datos:

i= 12% anual

0 1 2 3 4 5 6 7 8 9

A= 1000
n= 4 A2=
n2=

V5=?

Para hallar el Valor equivalente en el periodo 5, aplicaremos lo siguiente:

1) Hallar el equivalente en el periodo n=-1 del Flujo de pagos uniformes de A=1000, Luego se hallar el valor futuro equivalent

VA-1= (S/. 3,037.35)

VF-1a5= S/. 5,995.19

2) Hallar el valor futuro en el periodo n=13 del flujo de pagos uniformes de A=2000, para este caso n=7 pues el pago es de 7 a

VF7a13 (S/. 20,178.02)

VP13a5 S/. 8,149.57

3) El VF total equivalente es la suma de todos los anteriores ubicados ahora en el periodo n=5:

V5= S/. 14,144.75

 10 11 12 13 aos

2000
7

lar el valor futuro equivalente de ste valor en n=5 usando n=6 en la formula pues parte de n=-1

so n=7 pues el pago es de 7 a 13. Luego este valor se lleva a n=5 teniendo como nmero de periodos hacia atrs igual a 8.
atrs igual a 8.
Ejercicio N3.33

Datos:

i= 15% anual

0 1 2 3 4 5 6 7 8 9

A1= X
A= 2000 n= 7
n= 2 V8= 20000

Para hallar el Valor de X se debe igualar la equivalencia de los pagos constantes a 20,000 en el periodo 8, aplicaremos lo sigu

1) Hallar el equivalente en el periodo n=-1 del Flujo de pagos uniformes de A=2000, Luego se hallar el valor futuro equivalent

VP-1= S/. 3,251.42

VF-1a8= (S/. 11,438.09)

2) Hallar el valor actual equivalente en el periodo n=8 del Flujo de pagos uniformes de A2=1000

VPA2en8= (S/. 2,283.23)

3) El VF total equivalente de la serie de pagos constantes X cae en el periodo 8. n=7 pues el pago comienza desde n=2 y no d

VFXen8= X*(F/A,15%,7) 11.067

VFXen8= X*11.067

4) Igualando los 3 valores (VF-1a8, VPA2en8 y VFXen8) a 20,000, despejando X y obtenemos:

A1= X= -567.3447
 10 11 aos

A2= 1000
n2= 3

n el periodo 8, aplicaremos lo siguiente:

e hallar el valor futuro equivalente de ste valor en n=8 usando n=9 en la formula pues partimos desde n=-1 y no n=0.

pago comienza desde n=2 y no desde n=1

Ejercicio # 3.52

Periodo n 0 1 2 3 4
costos 2,000.00 1,800.00 1,600.00 1,400.00 1,200.00
Tasa interes anual 15%
Flujos en ao "0" (2,000.00) (S/. 1,565.22) (S/. 1,209.83) (S/. 920.52) (S/. 686.10)
Valor presente (6,878.85)

Valor presente S/. 6,878.85

Forma 2):
i= 15% anual

0 1 2 3 4 5

1000
1200
1400
1600
1800
2000

VP=?

i= 15% anual 1000

800
600
400
200
0 1 2 3 4 5

VP=?

Para hallar el Valor de VP se debe sumar el valor de A=2000 en el periodo 0 mas las equivalencias en el periodo 0 de los pago

1) Hallar el equivalente en el periodo n=0 del Flujo de pagos uniformes de A=2000, n=5 y sumar A=2000 del periodo n=0

VF1= (S/. 8,704.31)

2) Hallar el valor actual equivalente en el periodo n=0 del Flujo de pagos aritmticos con G=200
 VF2= S/. 1,825.46

3) sumando los 2 valores (VF1 y VF2) obtenemos:

VF= (S/. 6,878.85)

Valor equivalente en el ao 0
Valor Actual (VA) =
=
 5 aos
1,000.00

(S/. 497.18)

aos

G= 200

aos

A= 2000
n= 5

as equivalencias en el periodo 0 de los pagos constantes A=2000 (de 1 a 5) y del pago aritmetico con G=200 que va de 1 a 5

n=5 y sumar A=2000 del periodo n=0

Problema 3.52
El costo de los espaciadores de metal lquido que se usan alrededor de los cilindros de combustible
los reactores de reproduccin ha estado disminuyendo debido a la disponibilidad de mejoras de
materiales cermicos resistente a la temperatura. Determine el valor presente (en el ao 0) de los
costos que se muestran en el diagrama inferior, con el empleo de una tasa de 15 % de inters anual.

i = 15%

0 1 2 3 4 5 Ao Monto
0 $2,000
1 $1,800
2 $1,600
3 $1,400
1,000
1,200 4 $1,200
1,400 5 $1,000
1,600
1,800
2,000

Valor equivalente en el ao 0 de los pagos del diagrama

Valor Actual (VA) = 2000 + 1800 (P/A,15%,5) - 200 (P/G,15%,15)
= 2000 + VNA(15%,{pagos aos 1 al 5})
$ 6,879
G=200 que va de 1 a 5
combustible
de
los
anual.
Ejercicio # 4.1

Tasa Periodo Compuesto

a) 1% mensual semestral 1/6 seis perodos en un semestre

b) 2.50% trimestral semestral 1/2 2 periodos en un semestre
c) 9.30% anual semestral 2 2 periodos en un ao

i
i
 Ejercicio Nro 4.1
Identifique el periodo de capitalizacion para los intereses establecidos que siguen:

Datos
i 1% mensual, compuesto semestralmente
i 2.50% trimestral, compuesto semestralmente
i 9.30% anual, compuesto semestralmente

Resultado
Capitalizacion semestral en los tres casos
Ejercicio # 4.6

12% anual cap bimestral

iefbim= 2.00%

Tasa nominal a:
4meses 4.00%
6 meses 6.00%
24 meses 24.00%

Problema 4.6
Para una tasa de inters de 12% anual capitalizable cada 2 meses, determine la
nominal para: a) 4 meses, b) 6 meses y c) 2 aos.

Tasa de inters (i) = 12.00% anual, capitalizable cada 2 meses (nominal

m= 6
Tasa de inters (i) = 2.00% bimestral (efectiva)

a) Para 4 meses: 4.00% cuatrimestral, capitalizable cada 2 meses (n

a) Para 6 meses: 6.00% semestral, capitalizable cada 2 meses (nom
a) Para 2 meses: 24.00% bianual, capitalizable cada 2 meses (nomin
 meses, determine la tasa de inters

ble cada 2 meses (nominal)

pitalizable cada 2 meses (nominal)

alizable cada 2 meses (nominal)
able cada 2 meses (nominal)
Ejercicio # 4.11

datos:
Tasa nominal anual (TNA)= X
Perido de Composicin (PC) = semestral =2
Tasa efectiva anual (TEA) = 16%

TES= (X/2)

TEA= (1+(X/2))^2 - 1 = 16%

X= 15.41%
Ejercicio Nro 4.11
Que tasa de interes nominal por ao equivale a 16% anual, compuesto semestralmente.

Datos
ia 16.00%
m 2
r ?

Resultados
Exponencial 0.50
i 7.70%
r 15.41%
Ejercicio # 4.13

18% nominal anual

18.81% efectiva anual

# Caps Ao Tasa anual nom Tasa efec comp Tasa efectiva anual equivalente
Mensual 12.00 18.00% 1.50% 19.56%
Bimestral 6.00 18.00% 3.00% 19.41%
Trimestral 4.00 18.00% 4.50% 19.25%
Semestral 2.00 18.00% 9.00% 18.81%
Anual 1.00 18.00% 18.00% 18.00%

RPTA: Semestral!!

Tasa de inters (i1) =

Tasa de inters (i2) =

Se sabe:

Reemplazando:

Se simplifica:

m=
Problema 4.13
Qu periodo de capitalizacin se asocia con la tasa nominal y efectiva de 18% y 18.81% anual,
respectivamente?

Tasa de inters (i1) = 18.81% anual (efectivo)

Tasa de inters (i2) = 18.00% anual (nominal)
i2 m
Se sabe: i1 (1 ) 1
m

18% m
Reemplazando: 18.81% (1 ) 1
m
Se simplifica: Ln(1.1881) = m [Ln(0.18) - Ln(m)]
0.1724 = -m [1.7148 + Ln(m)]

m= 2 semestres
Ejercicio N4.23

Datos:
VF = 5,000.00
r = 8% Anual

Para hallar la Tasa Semestral EFECTIVA dividimos la tasa anual entre 2:

i = 4% Semestral
m = 2 Periodos por ao

Para hallar el interes efectivo anual aplicamos lo siguiente:

i = (1+i)^(m)-1

ie = 8.16%

Para Hallar el Valor Presente se aplicara lo siguiente:

VA = 2,669.54

Rpta
El monto de US $ 5,0000 hace 8 aos era US 2,669.54

$2
Problema 4.23
Hoy, una suma de $5 000 con tasa de inters de 8% anual compuesto semestralmente, a cunto dinero
equivala hace 8 aos?

Hoy 5,000.00
Tasa 8.00% anual
Tasa equiv 4.00%

2,669.54 VA(4%,16,5,000)

Problema 4.23
Hoy, una suma de $5 000 con una tasa de inters de 8% anual compuesto semestralmente, A
cuanto dinero equivala hace 8 aos?

Tasa de inters (i) = 8.0% anual, capitalizable cada 6 meses (nominal)

m= 2
Tasa de inters (i) = 4.0% semestral (efectiva)

Cant. perodos (n) = 8 aos

16 semestres

Valor Futuro (VF) = $ 5,000 (hoy)

Valor Actual (VA) = 1000 (P/F, 4%, 16)

= VA(4%, 16, ,-5000)
$ 2,670 (hace 8 aos o 16 semestres)
A
Ejercicio N4.27

Datos:
P1 = 250.00 Precio Inicial
P2 = 150.00 Precio Final
Q = 3,000.00 Cantidad
p = 300,000.00 Ahorro trimestral producto de la diferencia de (250-150) por la cantidad o compra trimestral Q
r = 16% Anual Nominal
it = 4% Interes Efectivo trimestral

i= 4% trimestral

0 1 2 3 4 5 6 7 8 trimestres

A= 300,000
n= 8

VP=?

VP = 2,019,823.46

Problema 4.27
Es comn que las tarjetas de video basadas en el procesador GTS GeForce de Nvidia cuesten $250,
pero esta compaa lanzo una versin ligera del chip que cuesta $150, si cierto fabricante de juego
de video compraba 3 000 chips por trimestre, Cul fue el valor presente de los ahorros asociados
con el chip mas barato, durante un periodo de 2 aos con una tasa inters de 16% anual, compuesto
 de video compraba 3 000 chips por trimestre, Cul fue el valor presente de los ahorros asociados
con el chip mas barato, durante un periodo de 2 aos con una tasa inters de 16% anual, compuesto
trimestralmente?

Precio anterior $ 250 por unidad

Precio rebajado $ 150 por unidad
Ahorro unitario $ 100 por unidad
Unidades 3,000 unidades
Ahorro total trimestral
$ 300,000 trimestral

Tasa de inters (i) = 16.0% anual, capitalizable cada 3 meses (nominal)

m= 4
Tasa de inters (i) = 4.0% trimestral (efectiva)

Cant. perodos (n) = 2 aos

8 trimestres

Valor Actual (VA) = $2,019,823

Es comn que las tarjetas de video basadas en el procesador GTS GeForce de Nvidia cuesten $250, pero esta compaa lanz una
versin ligera del chip que cuesta $ 150. Si cierto fabricante de juegos de video compraba 3 000 chips por trimestre, cul fue el
valor presente de los ahorros asociados con el chip ms barato, durante un periodo de 2 aos con una tasa de inters de 16%
anual, compuesto trimestralmente?

1 750,000 450,000 300,000

2 750,000 450,000 300,000
3 750,000 450,000 300,000
4 750,000 450,000 300,000
5 750,000 450,000 300,000
6 750,000 450,000 300,000
7 750,000 450,000 300,000
8 750,000 450,000 300,000

Tasa 16%
Tasa equiv 4%
Rspta
5,049,558.66 3,029,735.19 2,019,823.46 2,019,823.46
Problema 4.43
La policia estatal y seguridad publica de nuevo mexico posee un helicoptero con el que brinda transporte y
apoyo logistico a los funcionarios estatales de alto nivel. La tarifa de $495.00 por hora cubre lops gastos de
operacin y el salario del piloto. si el gobernador usa la nave un promedio de dos dias al mes durante 6 hor
por dia cual es el valor futuro equivalente de los costos por ao, con una tasa de interes de 6% anual
cmpuesto trimestralmente ? (de a los costos el tratamiento de depositos )

$ 495.00 por hora

usa 2 das al mes durante 6 horas por da 1 17,820.00 17,820.00
2 17,820.00 17,820.00
Periodo 1 ao 3 17,820.00 17,820.00
Tasa 6.00% 4 17,820.00 17,820.00
Tasa equiv 1.50%
Rspta 72,899.90 VF(2%,4,17,820)

Llevar a costos mensuales y luego a trimestrales Costos mensuales = 49

 Caso 4.43
Datos:
l que brinda transporte y
ora cubre lops gastos de Tarifa por hora = $ 495.00
ias al mes durante 6 hora Costo mensual = $ 5,940.00
e interes de 6% anual Costo trimestral = $ 17,820.00
positos )
i trimestral = 1.50%

Trimestres Costo trimestral

0 0
1 17820
2 17820
3 17820
4 17820

F(2%,4,17,820) VF = $ 72,900

Rpta.: El valor futuro equivalente de los costos por un ao a una tasa

de interes 6% anual compueto semestralmente es de
$ 72,900

s Costos mensuales = 495(6)(2) = $5940 Costos trimestrales = 5940(3) = $17,820 F = 17,820(F/A,1.5%,4) = 17,820(4.0909) = $72,900
= 17,820(4.0909) = $72,900
Ejercicio N4.56

Ao Flujo de Efectivo Tasa de Interes

0 0.00
1 al 3 5,000.00 10% anual
4 al 5 7,000.00 12% anual

i= 10% i= 12%

0 1 2 3 4 5 aos

A1= 5,000.00

A2= 7000.00

Para hallar el Valor de A se debe hallar una equivalencia del primer flujo de pago, en este caso hacia el presente VP, e igualar

1) Hallar el equivalente en el periodo n=0 del Flujo de pagos uniformes de A1=5000, n=3 e i=10%

VP1= (S/. 12,434.26)

2) Hallar el valor actual equivalente en el periodo n=0 del Flujo de pagos uniforme con A=7000. Primero se halla su equivalente

VP2*= (S/. 11,830.36)

VP2= (S/. 8,888.32)

3) sumando los 2 valores (VP1 y VP2) obtenemos el valor presente VP equivalente del esquema # 1:

VF= (S/. 21,322.58)

4) Hallar el equivalente en el periodo n=0 del Flujo de pagos uniformes de A=?, n=3 e i=10%

VP1?= A*(P/A,10%,3) =A*2.4868

5) Hallar el valor actual equivalente en el periodo n=0 del Flujo de pagos uniforme con A=? Pero que esta sujeto al interes de i

VP1?*= A*(P/A,12%,2)
VP1?**= A*(P/A,12%,2)*(P/F,10%,3)
VP1?**= A*1.6901*0.7513 usando tablas
VP1?**= A*1.2697

VF= VP1?+VP1?** = 3.7566*A = (S/. 21,322.58)

A= 5,676
Caso 4.56

Ao Flujo de efectivoTasa
$ de interes anual
0 0
1 5000 10%
2 5000 10%
3 5000 10%
4 7000 12%
5 7000 12%

Factor (VA/A)
VA 5000 ao 0 = $ 12,434.26 2.486851991

VA 7000 ao 3 = $ 11,830.36
VA 7000 (3) ao 0= $ 8,888.32 1.269760346

VATOTAL $ 21,322.58

Determinando el valor equivalente "A" :

Anualidad
A = $ 5,676.01

Rpta.: El valor equivalente A para los aos 1 a 5 es de $5.676.01

 i= 10% i= 12%

0 1 2 3 4 5 aos

A= ?

o hacia el presente VP, e igualar el valor con un valor VP' en funcin de A del 2do flujo. Los intereses son diferentes segn el periodo.

0. Primero se halla su equivalente en el ao 3 con el i=12% y luego se halla el valor presente del valor unitario que sale a n=0 con i=10%

ro que esta sujeto al interes de i=12%. Primero se halla su equivalente en el ao 3 con el i=12% y luego se halla el valor presente (n=0) del
 Ejercicio Nro 4.56
Para la serie de flujo de efectivos que se encuentra en seguida, calcule el valor equ

Mes Flujo de Efectivo i%

0 $0
1 $5,000 10%
2 $5,000 10%
3 $5,000 10%
4 $7,000 12%
5 $7,000 12%
$29,000.00

Flujo Real

VA1=?

VA2=? VA'=?

s son diferentes segn el periodo. i=10%

0 1 2 3

A=5,000
r unitario que sale a n=0 con i=10%

VA'=7,000(P/A,12%,2)
VA'=7,000(1.6901)
VA'=11,830.70
VT=VA1+VA2

VA1= 5,000(P/A, 10%, 3) VA2=VA' (P/F,10%,3)

VA1= 5,000(2.4869) VA2=11,830.70(0.7513)
VA1= 12,434.50 VA2=8,888.41

ego se halla el valor presente (n=0) del valor unitario queVT=VA1+VA2

sale con i=10%
VT=12,434.50 + 8,888.41
VT=21,322.91
eguida, calcule el valor equivalente A en los aos 1 a 5

Flujo Equivalente con anualidad

VAT= 21,322.91

i=12% i=10% i=12%

4 5 0 1 2 3 4

A=?

A=7,000

VAT= A(P/A,10%,3)+A(P/A,12%,2)(P/F,10%,3)
VAT= A(2.4869)+A(1.6901)(0.7513)
VAT= A(2.4869)+A(1.2697721)
VAT= A(3.7566721)
A=VAT/3.7566721
A=21,322.91/3.7566721
A= 5,676.01
5
5.8

Soportes "L" Soporte

y "U" universal
Costo anual operacin (4,200.00) (1,440.00)
Herramientas nuevas (6,000.00)
Bajas (8,000.00)
Aos 5 5
i% 15% 15%

Valor presente alternativa con soportes antiguos:

VPa = -4,200 (P/A,15%,5)
VPa = 14,079.05

Valor presente alternativa con soportes nuevos:

VPn = -1,440 (P/A,15%,5) + 6000 + 8000
VPn = 18,827.10

La alternativa con los soportes antiguos es la ms conveniente, si

es que desea recuperar su inversin en 5 aos a una tasa del 15%
anual
Ejercicio: 5.8

Supuestos:
Costo unitario: 3.5 0 1
Chimeneas: 1,200
Total: 4,200
i: 15% A=
n: 5
VP1: S/. 14,079.05

Costo unitario: 1.2

Chimeneas: 1,200 0 1
Total: 1,440
i: 15%
n: 5 A=
VP2: S/. 4,827.10
VP TOTAL: S/. 18,827.10

Nos conviene la primera opcin.

 2 3 4 5

4,200

2 3 4 5

1,440
Caso 5.12
Datos:
i = 15%

Solucin:

Ao Velocidad Variable Ao Velocidad Dual

0 -250,000 0 -224,000
1 -231,000 1 -235,000
2 -231,000 2 -235,000
3 -231,000 3 -261,000
4 -371,000 4 -235,000
5 -231,000 5 -235,000
6 -181,000 6 -225,000

VNA1 = -1,726,000 VNA2 = -1,650,000

Rpta: Se escogera la alternativa de " Velocidad Dual " por ser menos costosa

Valor Presente (VP2)

Conclusin: Se invierte en la se
Alternativa 2: Mquina de velocidad dual
Costo inicial = $224,000 (ao 0)
Costo de operacin = $235,000 anual
Reparacin mayor = $26,000 (ao 3)
Valor de rescate = $10,000 (ao 6)
Vida del proyecto = 6 aos
Tasa de inters (i) = 15% anual
Ao Monto
VP2 = ? 0 $224,000
10
i = 15% 1 $235,000
0 1 3 6 2 $235,000
3 $261,000
4 $235,000
224 235 5 $235,000
23 6 $225,000

Valor Presente (VP2) = 224000+235000(P/A,15%,6)+26000(P/F,15%,4)-10000(P/F,15%,6)

224000+VAN(15%,{serie pagos aos 1 al 6})
$ 1,126,126 (ao 0)

Conclusin: Se invierte en la segunda alternativa por ser de menor costo (valor presente)
Problema 5.14
En la produccin de un polmero que reduce las perdidas por friccin en las maquinas, pueden
usarse dos procesos: el proceso K tendra un costo inicial de $160 000 y su operacin costara $7
000 por trimestre, mientras su valor de rescate sera de $40 000 despus de dos aos de vida. El
proceso L tendra un costo inicial de $210 000, otro de operacin de $5 000 por trimestre, y un valor
de rescate de $26 000 al terminar su vida de cuatro aos. Cul proceso debe elegirse con el criterio
del valor presente, con una tasa de inters de 8% anual, compuesto trimestralmente?

Tasa de inters (i) = 8% anual, compuesto trimestralmente (nominal)

m= 4 perodos de capitalizacin
Tasa de inters (i) = 2% trimestral (efectivo)

Nota: Para poder comparar ambos proyectos se emplear un horizonte comn de 4 aos

Alternativa 1: Proceso K
Costo inicial = $160,000 (ao 0) Ao Monto
Costo de operacin = $7,000 trimestral 0 $160,000
Valor de rescate = $40,000 (ao 2 trimestre 8) 1 $7,000
Vida del proyecto = 2 aos 2 $7,000
8 trimestres 3 $7,000
El proyecto se duplica para su evaluacin: 4 $7,000
40,000 40,000 5 $7,000
6 $7,000
i = 2% 7 $7,000
0 1 8 16 8 $127,000
9 $7,000
10 $7,000
7,000 11 $7,000
12 $7,000
160,000 160,000 13 $7,000
14 $7,000
Valor Presente (VP1) = 160000+VAN(2%,{serie pagos aos 1 al 16}) 15 $7,000
$ 328,325 (ao 0) 16 -$33,000

Alternativa 2: Proceso L
Costo inicial = $210,000 (ao 0) Ao Monto
Costo de operacin = $5,000 trimestral 0 $210,000
Valor de rescate = $26,000 (ao 2 trimestre 8) 1 $0
Vida del proyecto = 4 aos 2 $0
16 trimestres 3 $0
4 $0
26,000 5 $0
i = 2% 6 $0
0 1 16 7 $0
8 $0
9 $0
5,000 10 $0
11 $0
210,000 12 $0
 210,000
13 $0
14 $0
Valor Presente (VP2) = 210000+VAN(2%,{serie pagos aos 1 al 16}) 15 $0
$ 191,060 (ao 0) 16 -$26,000

Conclusin: Se invierte en la segunda alternativa por ser de menor costo (valor presente)
PROBLEMA 5.14
En la producin de un polmero que reduce las prdidas por friccin en las mquin
procesos: el proceso K tendra un costo inicial de $160 000 y su operacin costara
mientras su valor de rescate sera de $40 000 despus de 2 aos de vida. El proces
inicial de $210 000, otro de operacin de $5 000 por trimestre, y un valor de rescate
de su vida de 4 aos. Cul proceso debe elegirse con el criterio del valor presente
de 8% anual, compuesto trimestralmente?

Proceso K Proceso L
-160,000 -210,000
-7,000 -5,000
2 aos 4 aos
Tasa compuesta Trimest 8%
Tea trimestral 2% 2%

Solucin.
Proceso K Proceso L
0 -160,000 -210,000
1 -7,000 -5,000
2 -7,000 -5,000
3 -7,000 -5,000
4 -7,000 -5,000
5 -7,000 -5,000
6 -7,000 -5,000
7 -7,000 -5,000
8 -127,000 -5,000
9 -7,000 -5,000
10 -7,000 -5,000
11 -7,000 -5,000
12 -7,000 -5,000
13 -7,000 -5,000
14 -7,000 -5,000
15 -7,000 -5,000
16 33,000 21,000

VPN -328,325 -258,949

Rpta Se elije la alternativa del proceso L por ser la mas econmica
rdidas por friccin en las mquinas, puede usarse dos
$160 000 y su operacin costara $7 000 por trimestre,
spus de 2 aos de vida. El proceso L tendran un costo
por trimestre, y un valor de rescate de $26 000 al termino
e con el criterio del valor presente, con una tasa de inters

L por ser la mas econmica

Caso 5.17
Datos:
i = 10%
n = 4

Solucin:

Ao Celdas Solares Ao Lnea Electrica

0 -12,600 0 -11,000
1 -1,400 1 -800
2 -1,400 2 -800
3 -1,400 3 -800
4 -1,400 4 -800

VNA1 = -18,200 VNA2 = -14,200

VF1 = -26,647 VF2 = -20,790

Rpta: Convendra tener Lnea Electrica por ser menos costosa.

Alternativa 1: Celdas solares

Costo inicia
Costo de operacin
Valor de rescate
Vida del proyecto
Tasa de inters (i)

En el ao 0:
Valor Presente (VP1)
En el ao 4:
Valor Futuro (VF1)

Alternativa 2: Lnea elctrica

Costo inicia
Costo de operacin
Valor de rescate
Vida del proyecto
Tasa de inters (i)

En el ao 0:
Valor Presente (VP1)

En el ao 4:
Valor Futuro (VF1)

Conclusin: Se invierte en la
Problema 5.17
Una estacin de muestreo ubicada en un lugar remoto puede obtener energa ya sea de celdas
solares o de una lnea elctrica convencional si es que sta se lleva al sitio. La instalacin de celdas
solares costara $12 600 y tendran una vida til de cuatro aos sin valor de rescate. Se espera que
los costos anuales por inspeccin, limpieza, etc., sean de $1 400. La instalacin de una lnea
elctrica nueva costara $11 000 y se espera que los costos de energa sean de $800 por ao. Como
el proyecto de muestreo terminar en cuatro aos, se considera que el valor de recate de la lnea es
de cero. Con una tasa de inters de 10% anual, cul alternativa debe seleccionarse, con el criterio
del anlisis del valor futuro?

Alternativa 1: Celdas solares

Costo inicial = $12,600 (ao 0) Ao Monto
Costo de operacin = $1,400 anual 0 $12,600
Valor de rescate = $0 (ao 4) 1 $1,400
Vida del proyecto = 4 aos 2 $1,400
Tasa de inters (i) = 10% anual 3 $1,400
4 $1,400

En el ao 0: VF1 = ?
Valor Presente (VP1) = 12600+1400(P/A,10%,4)
12600+VAN(10%,{serie pagos aos 1 al 4}) i = 10%
$ 17,038 (ao 0)
0 1 4
En el ao 4:
Valor Futuro (VF1) = VP1(F/P,10%,4)(ao 4) 1,40
VF(10%,4,,VP1)
$ 24,945 12,60

Alternativa 2: Lnea elctrica

Costo inicial = $11,000 (ao 0) Ao Monto
Costo de operacin = $800 anual 0 $11,000
Valor de rescate = $0 (ao 4) 1 $800
Vida del proyecto = 4 aos 2 $800
Tasa de inters (i) = 10% anual 3 $800
4 $800

En el ao 0:
VF2 = ?
Valor Presente (VP1) = 11000+800(P/A,10%,4)
11000+VAN(10%,{serie pagos aos 1 al 4})
i = 10%
$ 13,536 (ao 0)
0 1 4
En el ao 4:
Valor Futuro (VF1) = VP1(F/P,10%,4)(ao 4)
800
VF(10%,4,,VP1)
$ 19,818 11,00

Conclusin: Se invierte en la segunda alternativa por ser de menor costo (valor futuro)
= ?
= ?
Caso 5.31
Datos:
i = 8%
P = ??
A= 100,000

Ao Flujos
0 100,000
1 100,000
2 100,000
3 100,000
4 100,000

100,000

CC1 = 100,000

CC2 = A/i
CC2 = 1,250,000

CC Total = 1,350,000

Rpta: El desembolso que se tiene que realizar "ahora" es de US$ 1 350,000 para que las
becas anuales entregadas sean por US$ 100,000.

Desembolso anual (A) =

Cant. perodos (n) =
Tasa de inters (i) =

Como se trata de una serie de pagos infinita

Valor Presente (VP) =

Como se entrega una beca ahora:

Donacin total =
S$ 1 350,000 para que las

Problema 5.31
Una alumna de la Universidad Estatal de Ohio quisiera establecer un fondo de donativos que
concediera becas a mujeres estudiantes de ingeniera, por un total de $100 000 anuales para
siempre. Las primeras becas se entregaran ahora y continuaran cada ao Cunto debe donar la
alumna ahora, si se espera que el fondo gane un inters de 8% anual?

Desembolso anual (A) = $100,000 (desde el ao 0)

Cant. perodos (n) = infinito
Tasa de inters (i) = 8% anual (efectiva)

Como se trata de una serie de pagos infinita

Valor Presente (VP) = Desembolso anual (A) / Tasa de inters (i)
$ 1,250,000 (ao 0)

Como se entrega una beca ahora:

Donacin total = $ 1,350,000
Problema 5.35
Explique por qu la alternativa que recupera su inversin inicial con cierta tasa de rendimiento en el
tiempo ms corto no necesariamente es la de mayor atractivo econmico.

La recuperacin de la inversin en un periodo corto no determina necesariamente resultados

econmicos ms atractivos con determinada tasa y en cierto tiempo de vida de la alternativa.

Por ejemplo, en productos de maduracin corta (como artculos de moda o de temporada) es

necesario recuperar la inversin de manera prcticamente instantnea pues la vida que ellos tienen
es muy limitada y no brinda resultados econmicos sostenidos en mediano o largo plazos. En
cambio, en productos de maduracin larga (como los servicios tursticos), si bien la recuperacin
puede tardar, el resultado sostenido en el largo plazo es de mayor atractivo econmico.

5.35
5.35
El anlisis de recuperacin desprecia todas las cantidas del flujo de efectivo que pudieran ocur
despus del tiempo de recuperacin que se ha alcanzado.
Cuando se desprecia el flujo de efectivo ocurrido despues de np es posible favorecer los activos d
vida corta, an cuando los activos de vida ms larga producen un rendimiento mayor. Asimism
este anlisis no considera el valor del dinero en el tiempo.
El anlisis de recuperacin de capital debe ser usado como un complemento del anlisis de VP
VA, que son los principales mtodos de seleccin.
del flujo de efectivo que pudieran ocurrir

de np es posible favorecer los activos de

ducen un rendimiento mayor. Asimismo

mo un complemento del anlisis de VP o

 Ejercicio Nro 5.38
Darnell Enterprises construy un anexo a su edificio que tuvo un costo de $70,000. Se espera que otros gastos anuales ascien

Diagrama de Flujo de Efectivo

Datos FEN=$12,150
Costo Inicial -$70,000
Gtos anuales -$1,850
Ingresos anuales $14,000
FEN $12,150
i% 10% 0 1 2

Resultado $70,000
NPER 9.01

Comprobacin
VA S 70,000.00

PROBLEMA 5.38
Darnell Enterprises construy un anexo a su edificio que tuvo un costo de $70 000. se
espera que otros gastos anuales asciendan a $1 850, pero los ingresos adicionales
sern de $14 000 por ao Cunto tiempo pasar antes de que la empresa recupere
su inversin, con una tasa de inters de 4% trimestral?

Tasa 10%
Flujo efectivo anual (Ingreso - gasto)
12,150
VAN 70,000
Inversin (70,000)
Saldo 0.00

Solucin.
Se muestra dos alternativas de solucn :
a) Con la herramienta "Buscar objetivo" ya que se conoce la mayora de los datos
Recupero de inversin 9.00567449

b) Con la funcin NPER

9.00567449
ue otros gastos anuales asciendan a $1,850, pero los ingresos adicionales sern de

o de Efectivo

i = 10%

mayora de los datos

 Caso 5.52
Datos:
V = 200 millones netos, es lo que se espera recibir
b = 7% anual
n = 2 (30) semestres
c = 2 veces al ao se paga el bono
Tasa de inters(mercado)= 8% anual
Comisiones esperadas= 1 milln

Solucin:

I = V*b/ c
I = V * (0.07 / 2)
I = 0.035 * V

201' = (0.035*V) * (P/A, 4%, 60) + V * (P/F, 4%, 60)

(P/A, 4%, 60) = 22.6235

(P/F, 4%, 60) = 0.0951

201' = (0.035*V) * (22.6235) + V * (0.0951)

V 226.637

Rpta.: El valor nominal del bono tendra que ser $226 millones 637 mil aprox.
Para que el distrito escolar obtenga los $200 millones netos al termino de 30 aos.

I=V*
I=V*

I = 0.0

201 =

(P
(P

201 =

0
 Ejercicio Nro 5.52
El distrito escolar Charleston Independent necesita recabar $ 200 millones para limpiar las escuelas existen

Datos originales
V $200 millones V
c 7% anual
b 2 semestres por ano
n 60 semestres
Tasa de mercado 8% anual (cap. semestral)
0

I=V*c/b
$ 1 MM
I = V * (0.07 / 2)

I = 0.035 * V

entonces:

201 = (0.035*V) * (P/A, 4%, 60) + V * (P/F, 4%, 60) $ 201 MM

(P/A, 4%, 60) = 22.6235

(P/F, 4%, 60) = 0.0951

201 = (0.035*V) * (22.6235) + V * (0.0951)

0
0.791822149
0.0951
0.1131

Resultado
V $226.64
ones para limpiar las escuelas existentes y construir otras nuevas. Los bonos pagaran intereses

Diagrama de Flujo de Efectivo

Flujo del bono:

1 60 n

I = 0.035 * V
 V

entonces:

$ 201 MM

i = 4%

1 60 n

0.035 * V

V
Caso 6.4
i= 10%

Solucin:

n= 6 n= 4
MCM = 12

Banda
Aos Centrfuga Aos compresora
0 -250,000 0 -170,000
1 -31,000 1 -35,000
2 -31,000 2 -61,000
3 -31,000 3 -35,000
4 -31,000 4 -195,000
5 -31,000 5 -35,000
6 -241,000 6 -61,000
7 -31,000 7 -35,000
8 -31,000 8 -195,000
9 -31,000 9 -35,000
10 -31,000 10 -61,000
11 -31,000 11 -35,000
12 9,000 12 -25,000

VNA1 -567,019 VNA2 -635,404

A1 = -$83,217.55 A1 = -$93,254.04

Rpta: Se escogera la alternativa del " Sistema de centrfuga" por ser ms econmica.

6.4

VA

Se debe utilizar la centrfu

6.4 CENTRIFUGA BANDA COMPRESORA
INVERSION FE ANUAL INVERSION

VA (S/. 52,217.55) (S/. 31,000.00) (S/. 58,254.04)

0 -250000 0 -170000
1 0 -31000 0
2 0 -31000 -26000
3 0 -31000 0
4 0 -31000 10000
5 0 -31000
6 40000 -31000
7
8
9
10
11
12
Se debe utilizar la centrfuga
BANDA COMPRESORA
FE ANUAL

(S/. 35,000.00)
0
-35000
-35000 VP A S/. 0.00
-35000 VP B S/. 0.00
-35000
VA A (S/. 83,217.55) Rspta.
VA B (S/. 93,254.04) Rspta.
 Small Large

Costo Inicial -$1,700,000 -$2,100,000

Operac mensual -$12,000 -$8,000
Valor rescate $170,000 $210,000
Vida 120 meses 120 meses
Tasa 1%

SMALL 0 1 2 3 4 X

Costo Inicial -1,700,000

Operac anual -836,406 -12,000 -12,000 -12,000 -12,000 -12,000
Valor rescate 51,509
-2,484,897
-VAE $35,651

LARGE 0 1 2 3 4 X

Costo Inicial -2,100,000

Operac anual -557,604 -8,000 -8,000 -8,000 -8,000 -8,000
Valor rescate 63,629
-2,593,975
-VAE $37,216

Opcion elegida: small

120

-12,000
170,000

120

-8,000
210,000
Caso 6.13
Datos:
i = 12%

Solucin:

Aplicacin de
Ao tierra Ao Incineracin
0 -110,000 0 -800,000
1 -95,000 1 -60,000
2 -95,000 2 -60,000
3 -80,000 3 -60,000
4 -60,000
5 -60,000
6 190,000

Vanual -110,000 = -45,798 Vanual -800,000 = -194,581

Vanual 15,000 = 4,445 Vanual 250,000 = 30,806
Vanual -95,000 = -95,000 Vanual -60,000 = -60,000

VNA1 = -136,353 VNA2 = -223,774

Rpta: Se escogera la "alternativa de Aplicacin de Tierra" por ser la de menor costo.

 Ao Contrato
0 0
1 -190,000
2 -190,000

Vanual -190,000 = -190,000

VNA3 = -190,000

Ejercicio 6.13:

Tres alternativas:

1) Aplicacin de tierra:
i= 12%
Costo inicial: -110000.00
Costo anual: -95000.00
Rescate: 15000.00 15,000
Periodos: 3

0 1 2 3

95,000

110,000

Objetivo Hallar VA:

VA1= -95000 - 110000(A/P,12%,3) + 15000(A/F,12%,3)

 VA1 = 136353.15

2) Incineracin:
i= 12%
Costo inicial: -800000.00
Costo anual: -60000.00
Rescate: 250000.00
Periodos: 6

1 2 3 4 5

800,000

Objetivo Hallar VA:

VA2= -60000 - 800000(A/P,12%,6) + 250000(A/F,12%,6)

VA2 = 223774.15

3) Contrato:
i= 12%
Costo inicial: 0.00
Costo anual: -190000.00
Rescate: 0.00
Periodos: 2

0 1 2

190000

Objetivo Hallar VA:

VA3 = 190000.00

La decisin para la mejor alternativa se hace escogiendo el de menor costo anua (VA) lo que
 250,000

60,000

or costo anua (VA) lo que nos indica la Alternativa # 1 como la mejor.

Caso 6.15
Datos:
i= 10%
VA = ??
A= 80,000
n= 9
Retira dinero dentro de 30 aos

Suma por acumularse en ao 29 para generar anualidades de US$ 80,000, es US$ 800,000
CC = 800,000

Solucin:

Ao Flujos
0 A
1 A

9 VA AO 9

29 800,000 VA en el ao 29

VA ao 9 = 118,915

A periodo 0-9 = 7,461

Rpta.: Para tener la capacidad de retirar $80,000 anualmente y empezando en el 30avo ao,
debo empezar a depositar anualmente $7461 durante 9 aos empezando hoy.

Trasladando VF29 al ao 9
Valor Futuro (VF9)=
Valor Anual (A)=
Problema 6.15
Cunto debe depositar usted en su cuenta de ahorros para el retiro si comienza hoy y contina
hacindolo anualmente hasta el noveno ao (es decir, 10 depsitos) si se desea tener la capacidad
de retirar $80 000 por ao para siempre y empieza a hacerlo dentro de 30 aos? Suponga que la
cuenta gana un inters de 10% anual.

A = ? i = 10%
30
0 9

80,000
En el ao 29, por tratarse de una serie de pagos uniformes infinita:
Valor Futuro (VF29)= 80000/10%
$ 800,000 (ao 29)

Trasladando VF29 al ao 9:
Valor Futuro (VF9)= 800000(P/F,10%,20)
$ 118,915 (ao 9)
Valor Anual (A)= 118915(A/F,10%,10)
$ 7,461 anual
Caso 6.19
Datos:
P= 100,000
i = 8%
Cada 5 aos = 50,000

Solucin:

Ao Flujos
0 -100,000
1 0
2 0
3 0
4 0
5 -50,000
6 0
7 0
8 0
9 0
10 -50,000

Anualidad = CC*i

CC1= A 100,000 = -8,000

CC 2 = A 50,000 = -8,523

CC Total = -16,523

Rpta: El valor anual equivalente perpetuo es US$ 16,523.

Ejercicio Nro
El flujo de efectivo asociado con el arreglo y mante

Datos originales
VP
A
n
i

Primero hallamos la tasa de interes a 5 anos:

i (5 anos) =
Luego pasamos el valor perpetuo de $ 50M al pres
CC=

El Valor Presente Total seria de:

VP =

Por ultimo hallamos el valor perpetuo para el valor

considerando la tasa annual de 8%

Resultados
A
 6.19
o de efectivo asociado con el arreglo y mantenimiento de un monumento ubicado en Washington DC es de $ 100,000 ahora y $ 50,000 cad

Diagrama de Flujo de Efectivo

Datos originales $ 100M

$100,000
50000%
infinito
8% anual

0 1
ero hallamos la tasa de interes a 5 anos:
47%
 $ 50M

o pasamos el valor perpetuo de $ 50M al presente:

$106,535 equivalente a:

lor Presente Total seria de:

$206,535

0 1
ltimo hallamos el valor perpetuo para el valor presente hallado
derando la tasa annual de 8%
A

Resultados
$16,523
100,000 ahora y $ 50,000 cada 5 anos para siempre.

grama de Flujo de Efectivo

n (cada 5 anos)
 n (anos)
Caso 6.23
Datos:
a)
i= 15% mensual

Solucin:

n= 10 n=

Aos En la Empresa Aos Con Licencia

0 -30.00 0 -2.00
1 9.00 1 1.30
2 9.00 2 1.30
3 9.00 3 1.30
4 9.00 4 1.30
5 9.00 5 1.30
6 9.00 6 1.30
7 9.00 7 1.30
8 9.00 8 1.30

9 9.00
10 16.00

CC1 = A / i
VNA1 16.90 A = (2)(15%)
A= (0.30)

VA1 3.37 VA2 1.00

CC1 = A / i
A= 1.30

VNA1 16.90 CC 6.67

Rpta:
a) La opcin ms preferible es la de " producir en la empresa " por generar mayores ingresos.

b) Las 3 opciones son aceptable ya que generan flujos de efectivo positivo, teniendo en cuenta el siguiente orden:
En la empresa
Con licencia
Contrato
 n= 5

Aos Contrato
0 0.00
1 0.50
2 0.50
3 0.50
4 0.50
5 0.50

VA3 0.50

VNA3 1.68

o en cuenta el siguiente orden:

7.5
Ao Gasto Ingreso Flujo
0 150,000 (150,000)
1-30 27,000 33,000 6,000 TIRmensual =

TIR
TIR
1.22%

n 2.5 aos 30 meses

VP 150,000
Costos 27,000 mensuales
Ingresos 33,000 mensuales

Ao Inversin Ingresos Costos

0 -150,000 -150,000
1 0 0 0
2 0 0 0
3 0 0 0
4 0 0 0
5 0 0 0
6 0 0 0
7 0 0 0
8 0 0 0
9 0 0 0
10 0 0 0
11 0 0 0
12 0 0 0
13 0 0 0
14 0 0 0
15 0 0 0
16 0 0 0
17 0 0 0
18 0 0 0
19 0 0 0
20 0 0 0
21 0 0 0
22 0 0 0
23 0 0 0
24 0 0 0
25 0 0 0
26 0 0 0
27 0 0 0
28 0 0 0
29 0 0 0
30 0 0 0
TIR #NUM!
TIR 1.22% mensual
Caso 7.11

Datos:

Costo cortadora = 220,000

Obtenc. Energia = 15,000
Ubic. Mquina = 76,000
Ingresos = 12,000 llantas mens.
12,000 x $2.00 = 24,000 mensuales

Ingr. adic. Trozos = 2,000 mensuales

Costos 12,000 x $1.05 = 12,600 mensuales
Venta mquina 100,000 al final del 3er. ao

Mes Flujo
0 (311,000)
1 13,400 a)
2 13,400
3 13,400 b)
4 13,400
5 13,400
1 er. Ao 6 13,400
7 13,400
8 13,400
9 13,400
10 13,400
11 13,400
12 13,400
13 13,400
14 13,400
15 13,400
16 13,400
17 13,400
18 13,400
2do. Ao 19 13,400
20 13,400
21 13,400
22 13,400
23 13,400
24 13,400
25 13,400
26 13,400
27 13,400
28 13,400
29 13,400
3er. ao 30 13,400
31 13,400
32 13,400
33 13,400
34 13,400
35 13,400
36 113,400
TIR mensual 3.30%

Tasa efectiva anual (1 + i )^n - 1

(1 + 3.3% )^12 - 1
Tasa efectiva anual 47.63%

Tasa nominal anual ixn

3.30% x 12
Tasa nominal anual 39.59%
Problema 7.11
Una ingeniera mecnica emprendedora comenz un negocio para cortar llantas en tiras, a fi
aprovechar las ventajas que otorga una ley del Estado de Texas que prohibe desecharlas co
los rellenos sanitarios. El costo de la cortadora fue de $220 000 y se gast $
energa de 460 voltios, adems de otros $76 000 en la preparacin del sitio para ubicar la c
medio de contratos celebrados con ditribuidores de llantas, reciba un pago de $
un promedio de 12 000 de stas al mes, durante 3 aos. Los costos anuales de operacin p
obra, energa , reparaciones, etc. sumaban un total de $1.05 por llanta. Tambin vendi algu
de llanta a instaladores de fosas spticas quienes las usan en los campos por drenar. La em
gener $2 000 netos por mes y despus de 3 aos, la ingeniera vendi el equipo en $
tasa de rendimiento obtuvo a) por mes y b) por ao (nominal y efectiva)?

Inversin en mquinaria = $220,000 (mes 0)

Inversin en energa = $15,000 (mes 0)
Preparacin de sitio = $76,000 (mes 0)
Total inversin inicial = $311,000 (mes 0)

Cantidad de llantas = 12,000 por mes

Vida del proyecto = 3 aos
36 meses

Ingreso unitario = $2.00 por llanta

Costo indirecto unitario = $1.05 por llanta
Utilidad por llanta = $0.95 por llanta
Ingreso total = $11,400 por mes
Ingreso neto = $2,000 por mes
Recuperacin del activo = $100,000 (mes 36)

Tasa de rendimiento (r) = TIR (rango de pagos meses 0 a 36)

3.30% mensual
47.63% anual (efectiva)
39.59% anual, capitalizacin mensual
 negocio para cortar llantas en tiras, a fin de
do de Texas que prohibe desecharlas completas en
220 000 y se gast $15 000 para conseguir
n la preparacin del sitio para ubicar la cortadora. Por
lantas, reciba un pago de $2 por llanta y manejaba
os. Los costos anuales de operacin por mano de
por llanta. Tambin vendi algunos trozos
s usan en los campos por drenar. La empresa
la ingeniera vendi el equipo en $100 000. Qu
(nominal y efectiva)?

Mes Monto
0 -$311,000
1 $13,400
2 $13,400
3 $13,400
4 $13,400
5 $13,400
6 $13,400
7 $13,400
8 $13,400
9 $13,400
10 $13,400
11 $13,400
12 $13,400
13 $13,400
14 $13,400
s meses 0 a 36) 15 $13,400
16 $13,400
17 $13,400
l, capitalizacin mensual 18 $13,400
19 $13,400
20 $13,400
21 $13,400
22 $13,400
23 $13,400
24 $13,400
25 $13,400
26 $13,400
27 $13,400
28 $13,400
29 $13,400
30 $13,400
31 $13,400
32 $13,400
33 $13,400
34 $13,400
35 $13,400
36 $113,400
7.15

Datos:

Aporte inicial 90,000

Pago por visita 1.4 centavos
Visitas 6,000
Costo por visitas 84
Ventas 1.5% de las visitas = 90
Ingreso x ventas $150 x 90 = 13,500
Flujo neto = 13,416
TIR= ?

Mes Flujo
0 (90,000)
1 13,416
2 13,416
3 13,416
4 13,416
5 13,416
6 13,416
7 13,416
8 13,416
9 13,416
10 13,416
11 13,416
12 13,416
13 13,416
14 13,416
15 13,416
16 13,416
17 13,416
18 13,416
19 13,416
20 13,416
21 13,416
22 13,416
23 13,416
24 13,416

TIR= 14.30%
CASO 7.29

Expresado en miles

AO FLUJO VALOR i VNA

0 -5,000 -26% 0
1 4,000 -25% 0
2 0 0% 0
3 0 5% 0 -0.4

4 20,000 20% 0
5 -15,000 40% 0
50% 0
60% 0
70% 0

ENSAYO -26% -25% 0% 5%

VALOR i -25.42% -25.42% 44.10% 44.10%

TIR = 44.10%

Ejercicio 7.29

Se muestra el Flujo neto de efectivo segn los datos del p

El objetivo es hallar el VP de los flujos e igualarlos a cero a

Ao Flujo de efectivo
0 -$5,000.00
1 $4,000.00
2 $0.00
3 $0.00
4 $20,000.00
5 -$15,000.00
TIR 44.1019%

Utilizando el mtodo de iteracin:

 Ensayo i Valor VP = 0?
10.000% $0.00
15.000% $0.00
20.000% $0.00
25.000% $0.00
30.000% $0.00
35.000% $0.00
36.000% $0.00
40.000% $0.00
44.000% $0.00
44.102% $0.00
44.500% $0.00

La Tasa de rendimiento es del 44%

 5,000

4,000

3,000

2,000
Series1
1,000

-
-0.2 0 0.2 0.4 0.6 0.8

-1,000

-2,000

20% 40% 50% 60% 70%

44.10% 44.10% 44.10% 44.10% 44.10%

lujo neto de efectivo segn los datos del problema:

allar el VP de los flujos e igualarlos a cero a fin de obtener la tasa de rendimiento i*

jo de efectivo

mtodo de iteracin:
 <=== con 44.102% se consigue aproximadamente 0

dimiento es del 44%

Problema 7.31

Periodo Flujo TIR

0 0 6.29% Rspta
1 -5000
2 -5000
3 -5000 TIR COMP
4 -5000 7.26% Rspta
5 -5000
6 -5000
7 9000
8 -5000
9 -5000
10 45000

PROBLEMA 7.31
Un ingeniero que trabaja para General Electri
bono fue de $5,000 durante cada uno de los 6
ao 7, l vendi acciones por $9,000 que us
En los aos 8 a 10, de nuevo invirti su bono
remanentes en $50,000, inmediatamente des
Determine el nmero de valores posibles de l
Calcule la tasa de rendimiento compuesta. Us

Ao
0
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
TIR

Solucin.

Rpta:
a) 2 cambios de signos; 2 posibles TIR
b) TIR es 6.29%
 eniero que trabaja para General Electric invirti su bono anual en acciones de la compaa. Su
ue de $5,000 durante cada uno de los 6 aos pasados (es decir, al final de los 1 a 6). Al final del
l vendi acciones por $9,000 que us para remodelar su cocina (ese ao no compr acciones).
aos 8 a 10, de nuevo invirti su bono de $5,000. El ingeniero vendi todas sus acciones
entes en $50,000, inmediatamente despes de que hizo la ltima inversin al final del ao 10. a)
mine el nmero de valores posibles de la tasa de rendimiento de la serie de flujo de efectivo, b)
e la tasa de rendimiento compuesta. Use una tasa de reinversin de 20% anual.

Flujo de efectivo Tasa reinversion

20%
5,000 5,000
5,000 11,000
5,000 18,200
5,000 26,840
5,000 37,208
5,000 49,650
(9,000) 50,580
5,000 65,695
5,000 83,835
(45,000) 55,601
6.29%

mbios de signos; 2 posibles TIR

PROBLEMA 7.34
Para el proyecto del material de alta temperatura que se describe en el problema
7.29, determine la tasa de rendimiento compuesta si la tasa de reinversin es de
15% anual. Los flujos de efectivo (que se repiten a continuacin), estn expresados
en unidades de $1,000

Solucin.

C: 15%
Ao Flujo de efectivo
0 (5,000) (5,000)
1 4,000 (1,750)
2 - (2,013)
3 - (2,314)
4 20,000 17,338
5 (15,000) 4,939
TIR 44.1% 5,681

2
3
4
5

Objetivo: hallar TRC (i)

Dado que Fn(1) era -5000
Se empez a iterar con d

El valor hallado de TRC

Ejercicio 7.34

Datos:
Segn el flujo de efectivo que se presenta, hallar la TRC
Tasa de
reinversin
(c): 15%

TRC (tentativos)
11.00% 20.00% 30.00% 40.00% 44.10%
Flujo de
Ao efectivo Fn(ao) Fn(ao) Fn(ao) Fn(ao) Fn(ao)
0 -5,000 -5,000 -5,000 -5,000 -5,000 -5,000
1 4,000 -1000 -1000 -1000 -1000 -1000
2 0 -1000 -1000 -1000 -1000 -1000
3 0 -1000 -1000 -1000 -1000 -1000
4 20,000 19000 19000 19000 19000 19000
5 -15,000 4000 4000 4000 4000 4000

Objetivo: hallar TRC (i) de tal forma que Fn(5) = 0

Dado que Fn(1) era -5000 < 0, se consider i (desconocido desde el principio) para el clculo y no c
Se empez a iterar con diferentes TRC a fin de encontrar el que para Fn(5) diera cero

El valor hallado de TRC es de 44.10% el cual es igual al del ejercicio 7.29. Al ser el TRC > 15%, el proyecto es viable
 50.00%

Fn(ao)
-5,000
-1000
-1000
-1000
19000
4000

ra el clculo y no c

l TRC > 15%, el proyecto es viable

Problema 7.36

Periodo Flujo Periodo Flujo

0 -9200 TIR Trimestral 0 -9200
1 200 2.40% 1 800
2 200 2 800
3 200 3 800
4 200 TIR Anual 4 800
5 200 9.58% 5 800
6 200 6 800
7 200 7 10800
8 200
9 200 TIR Anual 9.62%
10 200
11 200
12 200
13 200
14 200
15 200
16 200
17 200
18 200
19 200
20 200
21 200
22 200
23 200
24 200
25 200
26 200
27 200
28 10200

1
2
3
 4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
PROBLEMA 7.36
Un bono hipotecario de $10,000 con tasa de inters de 8% anual que se paga en
forma trimestral se compr en $9,200 el bono se guard hasta que debi pagarse,
es decir, 7 aos en total. Qu tasa de rendimiento (nominal) obtuvo el comprador
por 3 meses y por ao?
Solucin.

Valor Bono 10,000

Tasa 8% anual
timestral 2%
intereses 200
tiempo (trimestres) 28
Ao bono
0 -9200
1 200 Rpta:
2 200 Tir x 3 meses 2.40%
3 200 Tir x 1 ao 9.58%
 4 200
5 200
6 200
7 200
8 200
9 200
10 200
11 200
12 200
13 200
14 200
15 200
16 200
17 200
18 200
19 200
20 200
21 200
22 200
23 200
24 200
25 200
26 200
27 200
28 10200
Problema 8.13

Periodo Flujo Incremental Ford Toyota

0 -3000 -29000 -32000 -3000
1 200 -200 0 200
2 200 -200 0 200
3 4900 14300 19200 4900
-$17,465.85 -$17,215.50
TIR 21.95% -21.52% -15.66%
Se toma marca Toyota

TMAR 18.00%

Ejercicio Nro 8.13

Una firma de consultoria en ingenieria pretende decidir si de
compania. Los modelos en consideracion costarian 29,000 do

Periodo Opcion A-Ford

0 -29000
1 -200
2 -200
3 14300

Respuesta
a) La tasa de rendimiento relativa de la Ford si se
b) Como TMAR < 21.95% Se selecciona la altern
 nieria pretende decidir si deberia comprar Ford Explorer o Toyota 4Runners para los directivos de la
deracion costarian 29,000 dolares para el Ford y 32,000 dolares para el Toyota.

Opcion B-Toyota Incremental

-32000 -3000
0 200
0 200
19200 4900
21.95%

miento relativa de la Ford si se selecciona toyota es de 21.95%.

1.95% Se selecciona la alternativa B, o sea, que se compra Toyota.
8.25 Con el fin de tener acceso a un puente colgante permanente se estudian dos diseos de camino. El costo de
construccin del diseo 1a seria de $ 3millones y el de mantenimiento seria de $100,000 por ao .La construcci
del diseo 1B costaria $3.5 millones y su mantenimiento $40 000 al ao .Use la ecuacin de la tasa de rendimie
con base en el VA para determinar cual diseo es preferible .Suponga que n=10 aos y la TMAR de 6% anual

Flujo
Ao A B incremental

0 -3,000,000 -3,500,000 -500,000

1 -100,000 -40,000 60,000
2 -100,000 -40,000 60,000
3 -100,000 -40,000 60,000
4 -100,000 -40,000 60,000
5 -100,000 -40,000 60,000
6 -100,000 -40,000 60,000
7 -100,000 -40,000 60,000
8 -100,000 -40,000 60,000
9 -100,000 -40,000 60,000
10 -100,000 -40,000 60,000
Total -4,000,000 -3,900,000 100,000

Anualidad = "0" -0
TRC 3.46%

La mejor opcin es la alternativa A ya que la TR es menor que la TMAR

an dos diseos de camino. El costo de
seria de $100,000 por ao .La construccin
o .Use la ecuacin de la tasa de rendimiento
que n=10 aos y la TMAR de 6% anual

VA de flujo
incremental

-0
-0
-0
-0
-0
-0
-0
-0
-0
-0

or que la TMAR
8.26
Comprar Arrendar

costo terreno (50,000)

costo edificio (270,000)
aos 3
valor de salvamento 115,000
costo arrendamiento(mes) 9,000
TMARanual 28%

Arrendar Comprar
0 - (320,000) (320,000)
1 - 0 -
2 - 0 -
3 - 115,000 115,000

TIR -28.90%
VNA - -

La alternativa ms conveniente es la de arrendar, porque la TIR de la

inversin adicional es <TMAR