Contenido
1. Hemos auditado los estados financieros separados adjuntos de Gloria S.A. (una subsidiaria de Gloria
Foods JORB S.A.), los cuales comprenden el estado separado de situacin financiera al 31 de diciembre de 2016
y de 2015, y los estados separados de resultados integrales, de cambios en el patrimonio y de flujos de efectivo
por los aos terminados en esas fechas, as como el resumen de polticas contables significativas y otras notas
explicativas.
3. Nuestra responsabilidad consiste en expresar una opinin sobre estos estados financieros separados
basada en nuestras auditoras. Nuestras auditoras fueron realizadas de acuerdo con las Normas
Internacionales de Auditora aprobadas para su aplicacin en el Per por la Junta de Decanos de los Colegios
de Contadores Pblicos del Per. Tales normas requieren que cumplamos con requerimientos ticos y
planifiquemos y realicemos la auditora para tener una seguridad razonable de que los estados financieros
separados estn libres de errores materiales.
4. Una auditora comprende la aplicacin de procedimientos para obtener evidencia de auditoria sobre
los importes y la informacin revelada en los estados financieros separados. Los procedimientos seleccionados
dependen del juicio del auditor, incluyendo la evaluacin de los riesgos de que existan errores materiales en
los estados financieros separados, ya sea debido a fraude o error. Al realizar esta evaluacin de riesgos, el
auditor toma en consideracin el control interno pertinente de la Compaa para la preparacin y presentacin
razonable de los estados financieros separados a fin de disear procedimientos de auditora de acuerdo con las
circunstancias, pero no con el propsito de expresar una opinin sobre la efectividad del control interno de la
Compaa. Una auditora tambin comprende la evaluacin de si los principios de contabilidad aplicados son
apropiados y si las estimaciones contables realizadas por la Gerencia son razonables, as como una evaluacin
de la presentacin general de los estados financieros separados.
5. Consideramos que la evidencia de auditora que hemos obtenido es suficiente y apropiada para
proporcionarnos una base para nuestra opinin de auditora.
Opinin
6. En nuestra opinin, los estados financieros separados antes indicados, preparados para el propsito
indicado en el prrafo 7, presentan razonablemente, en todos sus aspectos significativos, la situacin
financiera de Gloria S.A. al 31 de diciembre de 2016 y de 2015, su desempeo financiero y sus flujos de
efectivo por los aos terminados en esas fechas, de conformidad con las Normas Internacionales de
Informacin Financiera emitidas por el International Accounting Standards Board.
Otros asuntos
7. Los estados financieros separados de Gloria S.A. antes indicados, han sido preparados en
cumplimiento de requerimientos vigentes en Per para la presentacin de informacin financiera. Estos
estados financieros separados reflejan el valor de sus inversiones en sus subsidiarias y asociadas bajo el
mtodo del costo (Nota 2.2 (f)), y no sobre una base consolidada, por lo que se deben leer conjuntamente con
los estados financieros consolidados al 31 de diciembre de 2016 y de 2015 de Gloria S.A. y Subsidiarias, que se
presentan por separado.
Lima, Per
27 de enero de 2017
Refrendado por:
___________________________
Cuentas por cobrar comerciales, neto 2.2(a),(d) y 4 299,202 212,838 Cuentas por pagar c
Otras cuentas por cobrar, neto a largo plazo 2.2(a) y 5 1,244 2,842
Total pasivo
Inversiones en subsidiarias y asociadas 2.2(f) y 7 174,842 163,636
Otras reservas de ca
Total activo no corriente
__________1,723,234 __________1,664,731
Resultados acumula
Total activo Total patrimonio
__________3,127,041 __________3,177,595
Las notas a los estados financieros adjuntos son parte integrante de este estado.
Gloria S.A.
Estado separado de resultados integrales
Por los aos terminados el 31 de diciembre de 2016 y de 2015
S/(000) S/(000)
Las notas a los estados financieros adjuntos son parte integrante de este estado.
Gloria S.A.
Estado separado de cambios en el patrimonio
Capital emitido Acciones de Otras reservas de capital Resultados
Por los aos terminados el 31 de diciembre de 2016 y de 2015 S/(000) inversin S/(000) acumulados
S/(000) S/(000) Total S/(000)
Las notas a los estados financieros adjuntos son parte integrante de este estado.
Gloria S.A.
Actividades de inversin
Cobro por venta de propiedades, planta y equipo 11,884 689
Cobro por venta de otros activos 83 -
Intereses cobrados a entidades relacionadas 26(i) 4,077 1,147
Cobro de prstamos otorgados a entidades relacionadas 26(i) 253,031 179,273
Prstamos otorgados a entidades relacionadas 26(i) (327,886) (231,654)
Pagos por compra de propiedades, planta y equipo (147,860) (281,765)
Pagos por compra de activos intangibles ___________(3,136) (606)
___________
Efectivo y equivalente de efectivo neto utilizado en
las actividades de inversin ___________(209,807) ___________(332,916)
Actividades de financiamiento
Con terceros
Obtencin de obligaciones financieras 1,055,000 490,075
Amortizaciones de obligaciones financieras (971,857) (378,542)
Intereses pagados (59,145) (40,962)
Con empresas relacionadas
Prstamos recibidos 26(i) 33,632 612,495
Amortizacin de prstamos recibidos 26(i) (33,658) (626,575)
Intereses pagados a entidades relacionadas 26(i) (299) (1,849)
Dividendos pagados 15(d) ___________(193,191) ___________(140,945)
Las notas a los estados financieros adjuntos son parte integrante de este estado.
Gloria S.A.
Los estados financieros separados al y por el ao terminado el 31 de diciembre de 2015 fueron aprobados
por la Junta General de Accionistas el 29 de febrero de 2016. Los estados financieros separados al y por el
ao terminado el 31 de diciembre de 2016, han sido emitidos con la autorizacin de la Gerencia y sern
presentados al Directorio para la aprobacin de su emisin, y luego puestos a consideracin de la Junta
Obligatoria Anual de Accionistas que ser convocada dentro de los plazos establecidos por Ley. La Gerencia
de la Compaa considera que los estados financieros separados al y por el ao terminado el 31 de
diciembre de 2016, preparados de conformidad con las Normas Internacionales de Informacin Financiera
emitidos por el International Accounting Standards Board que se incluyen en el presente informe, sern
aprobados por los accionistas sin modificaciones.
A partir del 1 de setiembre de 2016, la Compaa y Deprodeca firmaron una adenda al contrato de
distribucin, por el cual Deprodeca nicamente brinda los servicios de gestin de distribucin y de la fuerza
de ventas de la Compaa, recibiendo una comisin del 7.5 por ciento del valor de venta de los productos
vendidos y distribuidos en el mbito nacional y en el exterior. En la nota
26(i), se presenta el efecto del cambio del contrato de servicios en los resultados del ao 2016.
La Compaa forma parte de un grupo econmico compuesto por ms de 50 empresas, el mismo que est
dividido en cuatro unidades de negocios: lcteos, cementos, papeles y cartones y agroindustria.
Notas a los estados financieros separados (continuacin)
Para el desarrollo de sus operaciones, la Compaa ha realizado inversiones en acciones en otras empresas
peruanas y extranjeras dedicadas a realizar actividades relacionadas con el acopio, produccin y
distribucin de productos lacteos y otros afines. Al 31 de diciembre de 2016 y de 2015, las inversiones que
mantiene la Compaa se presentan a continuacin:
Porcentaje de participacin al
__________31 de
diciembre__________________
2016 2015 Pas Actividad econmica
% %
Subsidiarias
distribucin de leche.
2
Notas a los estados financieros separados (continuacin)
A continuacin se presentan las principales cifras de los estados financieros separados de las subsidiarias y
asociadas de la Compaa, al 31 de diciembre de 2016 y de 2015:
Al 31 de diciembre de
_____________________
2016
_______________________________________
Activo Pasivo Patrimonio Resultados
S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)
Subsidiarias
Asociadas
Al 31 de diciembre de
___________________________
2015
_________________________________
Activo Pasivo Patrimonio Resultados
S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)
Subsidiarias
Agroindustrial del Per S.A.C. 62,702 15,019 47,683 814
Agropecuaria Chachani S.A.C. 38,285 7,175 31,110 82
Empresa Oriental de
Emprendimientos S.A. 372,751 48,573 324,178 (2,999)
Pil Andina S.A. 1,067,429 752,849 314,580 (12,200)
Facilidades de transporte S.A. 17,866 14,611 3,255 (2,467)
Logstica del Pacfico S.A.C. 23,095 3,680 19,415 905
Asociadas
3
Notas a los estados financieros separados (continuacin)
Con fecha 3 de enero de 2017 la Junta General de Accionistas de la Subsidiaria Logstica del Pacfico
S.A.C. acord la disolucin y liquidacin de la empresa, como resultado de una evaluacin
estratgica. La Gerencia de la Compaa se encuentra en proceso de la estimacin de la devolucin
del capital de Gloria S.A., una vez que se liquiden todos los activos y pasivos existentes de dicha
subsidiaria.
La Compaa recibi 31,316,470 acciones, a un valor nominal de S/1.00 por el bloque patrimonial
transferido; por lo que se registr la salida de los activos transferidos y el aumento en la inversin
en subsidiarias por el mismo importe. El bloque patrimonial estuvo compuesto por:
S/(000)
Activos
Suministros 3,178
Terrenos 1,590
Edificios y otras construcciones 5,497
Total 31,316
________
4
Notas a los estados financieros separados (continuacin)
De acuerdo con dichas normas, no existe obligacin de preparar estados financieros separados; pero en el
Per las compaas tienen la obligacin de prepararlos de acuerdo con las normas legales vigentes. Debido
a esto, la Compaa ha preparado estados financieros separados de acuerdo a la NIC 27 Estados financieros
separados. La Compaa tambin prepara estados financieros consolidados de acuerdo con lo previsto en la
NIIF 10 Estados financieros consolidados, que se presentan en forma separada.
Para una correcta interpretacin de los estados financieros separados de acuerdo con NIIF, estos deben
leerse conjuntamente con los estados financieros consolidados de la Compaa y sus subsidiarias que se
presentan por separado.
En la preparacin y presentacin de los estados financieros separados al y por los aos terminados el 31 de
diciembre de 2016 y de 2015, la Gerencia de la Compaa ha efectuado el cumplimiento del marco
normativo indicado anteriormente.
Base de medicin
Los estados financieros separados adjuntos han sido preparados sobre la base del costo histrico, a partir de
los registros de contabilidad mantenidos por la Compaa a excepcin de las partidas que se miden al valor
razonable. Los estados financieros separados adjuntos se presentan en miles de soles (moneda funcional y
de presentacin), excepto cuando se indique lo contrario.
La preparacin de los estados financieros separados de acuerdo con NIIF requiere el uso de ciertos
estimados contables crticos. Tambin requiere que la Gerencia ejerza su juicio en el proceso de aplicacin
de las polticas contables de la Compaa. Ver 2.4 siguiente.
5
Notas a los estados financieros separados (continuacin)
Todos los activos financieros se reconocen inicialmente por su valor razonable ms, en el
caso de los activos que no se contabilizan al valor razonable con cambios en resultados, los
costos de transaccin directamente atribuibles a la adquisicin del activo. Los activos
financieros de la Compaa incluyen efectivo y equivalente de efectivo, cuentas por cobrar
comerciales, cuentas por cobrar a relacionadas y otras cuentas por cobrar.
Medicin posterior
La medicin posterior de los activos financieros depende de su clasificacin. Al 31 de
diciembre de 2016 y de 2015, la Compaa nicamente mantiene activos financieros en la
categora Prstamos y cuentas por cobrar, los cuales comprenden activos financieros no
derivados con pagos fijos o determinables, que no se cotizan en un mercado activo. Despus
del reconocimiento inicial, estos activos financieros se miden al costo amortizado utilizando
el mtodo de la tasa de inters efectiva, menos cualquier deterioro del valor.
Baja en cuentas
La Compaa continuar reconociendo el activo cuando haya transferido sus derechos a
recibir los flujos de efectivo generados por el activo, o haya celebrado un acuerdo de
intermediacin, pero no ha transferido ni retenido sustancialmente todos los riesgos y
beneficios del activo, ni ha transferido el control sobre el mismo.
6
Notas a los estados financieros separados (continuacin)
La evidencia de un deterioro del valor podra incluir de que los deudores o un grupo de
deudores se encuentran con dificultades financieras significativas, el incumplimiento o mora
en los pagos de capital o intereses, la probabilidad de que se declaren en quiebra u otra
forma de reorganizacin financiera, o cuando datos observables indiquen que existe una
disminucin medible en los flujos de efectivo futuros estimados.
Medicin posterior
La medicin posterior de los pasivos financieros depende de su clasificacin. Al 31 de
diciembre de 2016 y de 2015, la Compaa nicamente mantiene pasivos clasificados al
costo amortizado, los cuales se miden utilizando el mtodo de la tasa de inters efectiva.
Las ganancias y prdidas se reconocen en el estado separado de resultados integrales
cuando los pasivos se dan de baja, as como tambin a travs del proceso de amortizacin
de acuerdo con el mtodo de la tasa de inters efectiva.
Baja en cuentas
Un pasivo financiero se da de baja cuando la obligacin especificada en el correspondiente
contrato se ha pagado o cancelado, o ha vencido.
Cuando un pasivo financiero existente es reemplazado por otro pasivo proveniente del
mismo prestamista bajo condiciones sustancialmente diferentes, o si las condiciones de un
pasivo existente se modifican de manera sustancial, tal permuta o modificacin se trata
7
Notas a los estados financieros separados (continuacin)
como una baja del pasivo original y el reconocimiento de un nuevo pasivo, y la diferencia
entre los importes respectivos en libros se reconoce en el estado separado de resultados
integrales.
El valor razonable de un activo o pasivo se mide utilizando los supuestos que los
participantes en el mercado usaran al ponerle valor al activo o pasivo, asumiendo que los
participantes en el mercado actan en su mejor inters econmico.
La Compaa utiliza tcnicas de valuacin que son apropiadas en las circunstancias y por las
cuales tiene suficiente informacin disponible para medir al valor razonable, maximizando el
uso de datos observables relevantes y minimizando el uso de datos no observables.
Todos los activos y pasivos por los cuales se determinan o revelan valores razonables en los
estados financieros separados son clasificados dentro de la jerarqua de valor razonable,
descrita a continuacin, en base al nivel ms bajo de los datos usados que sean significativos
para la medicin al valor razonable como un todo:
- Nivel 1 Precios cotizados (no ajustados) en mercados activos para activos o pasivos
idnticos a los que la entidad puede acceder en la fecha de la medicin.
- Nivel 2 Tcnicas de valuacin por las cuales el nivel ms bajo de informacin que es
significativo para la medicin al valor razonable es directa o indirectamente
observable.
- Nivel 3 Tcnicas de valuacin por las cuales el nivel ms bajo de informacin que es
significativo para la medicin al valor razonable no es observable.
Para los activos y pasivos que son reconocidos al valor razonable en los estados financieros
separados sobre una base recurrente, la Compaa determina si se han producido
transferencias entre los diferentes niveles dentro de la jerarqua mediante la revisin de la
categorizacin al final de cada perodo de reporte. Asimismo, la Gerencia analiza los
movimientos en los valores de los activos y pasivos que deben ser valorizados de acuerdo
con las polticas contables de la
Compaa.
8
Notas a los estados financieros separados (continuacin)
(e) Inventarios
Los inventarios son reconocidos al costo o el valor neto de realizacin, el menor. El costo se
determina usando el mtodo de promedio ponderado, excepto en el caso de los inventarios por
recibir, que se determina usando el mtodo de identificacin especfica. El costo de los productos
9
Notas a los estados financieros separados (continuacin)
terminados y de los productos en proceso comprende el costo de la materia prima, mano de obra
directa, otros costos directos y gastos generales de fabricacin (sobre la base de capacidad normal)
que se incurren en el proceso de industrializacin de los productos, y excluye los gastos de
financiamiento y las diferencias de cambio.
El valor neto de realizacin es el precio de venta estimado en el curso normal del negocio, menos los
costos estimados para poner los inventarios en condicin de venta y para realizar su
comercializacin. Por las reducciones del valor en libros de los inventarios a su valor neto realizable,
se constituye una estimacin para desvalorizacin de inventarios con cargo a resultados integrales
del ao.
La Compaa tambin evala la existencia de control cuando tiene el poder de controlar una
participada cuando est expuesta, o tiene derecho, a rendimientos variables procedentes de su
implicacin en la participada y tiene la capacidad de influir en esos rendimientos a travs de su
poder sobre sta.
Las inversiones en subsidiarias en los estados financieros separados se muestran al costo. Los
dividendos en efectivo recibidos se reconocen como ingreso en el estado separado de resultados
integrales en el momento en que se aprueba su distribucin. Los dividendos recibidos en acciones
no se reconocen como ingreso en el estado separado de resultados integrales.
Asociadas
Las asociadas son todas las entidades sobre las que la Compaa ejerce influencia significativa pero
no control, generalmente estas entidades son aquellas en las que se mantiene una participacin de
entre 20 y 50 por ciento de los derechos a voto. Las inversiones en asociadas en los estados
financieros separados se registran al costo. Los dividendos en efectivo recibidos se reconocen como
un ingreso en el estado separado de resultados en el momento en que se aprueba su distribucin.
Los dividendos en acciones recibidos no se reconocen como ingreso en el estado separado de
resultados integrales.
La edificacin est sujeta a depreciacin siguiendo el mtodo de lnea recta, a una tasa que es
adecuada para extinguir el costo al fin de la vida til estimada.
10
Notas a los estados financieros separados (continuacin)
Las propiedades de inversin se dan de baja, ya sea en el momento de su venta o cuando stas se
retiran del uso en forma permanente, y no se espera recuperar beneficio econmico alguno de su
venta. La diferencia entre el ingreso neto procedente de la venta y el importe en libros del activo se
reconoce en el estado de resultados integrales en el perodo en el que el activo fue dado de baja.
Los costos subsecuentes atribuibles a los bienes del activo fijo se capitalizan slo cuando es
probable que beneficios econmicos futuros asociados con el activo se generen para la Compaa y
el costo de estos activos se pueda medir confiablemente, caso contrario se imputan al costo de
produccin o gasto segn corresponda. Los gastos de mantenimiento y de reparacin se cargan al
costo de produccin o al gasto, segn corresponda, en el perodo en el que stos se incurren.
Los gastos incurridos para reemplazar un componente de una partida o elemento de propiedades,
planta y equipo se capitalizan por separado, castigndose el valor en libros del componente que se
reemplaza. En el caso de que el componente que se reemplaza no se haya considerado como un
componente separado del activo, el valor de reemplazo del componente nuevo se usa para estimar
el valor en libros del activo que se reemplaza.
Los activos en etapa de construccin y unidades por recibir se capitalizan como un componente
separado y se presentan como trabajos en curso. A su culminacin, el costo de estos activos se transfiere a su categora
definitiva.
Las partidas de propiedades, planta y equipo se dan de baja en el momento de su venta o cuando no
se esperan beneficios econmicos de su uso o de su posterior venta. Las ganancias y prdidas por la
venta de activos corresponden a la diferencia entre los ingresos de la transaccin y el valor en libros
de los activos. Estas se incluyen en el estado separado de resultados integrales.
11
Notas a los estados financieros separados (continuacin)
Los gastos de mantenimiento mayor comprenden el costo de reemplazo de partes de los activos y
los costos de reacondicionamiento que se realizan peridicamente con el objeto de mantener la
capacidad operativa del activo de acuerdo con sus especificaciones tcnicas. Los gastos de
mantenimientos mayores se capitalizan al reconocimiento inicial del activo como un componente
separado del bien y se deprecian en el estimado del tiempo en que se requerir el siguiente
mantenimiento mayor.
Los terrenos no se deprecian. La depreciacin de los otros activos se calcula por el mtodo de lnea
recta para asignar su costo menos su valor residual durante el estimado de su vida til. Las vidas
tiles determinadas por rubro son como siguen:
Aos
Los valores residuales, la vida til de los activos y los mtodos de depreciacin aplicados se revisan y
se ajustan, de ser necesario, a la fecha de cada estado separado de situacin financiera, cualquier
cambio en estos estimados se ajusta prospectivamente.
Cuando el importe en libros de un activo o de una unidad generadora de efectivo excede su importe
recuperable, el activo se considera deteriorado y su valor se reduce a su importe recuperable.
Al evaluar el valor en uso de un activo, los flujos de efectivo estimados se descuentan a su valor
presente mediante una tasa de descuento antes de impuestos que refleja las evaluaciones
corrientes del mercado sobre el valor temporal del dinero y los riesgos especficos del activo. Para la
12
Notas a los estados financieros separados (continuacin)
determinacin del valor razonable menos los costos de venta, se toman en cuenta las transacciones
recientes de mercado, si las hubiera. Si no existen dichas transacciones, se usa un modelo apropiado
de evaluacin.
Las prdidas por deterioro del valor correspondientes a las operaciones continuas, incluido el
deterioro del valor de los inventarios, se reconocen en el estado separado de resultados integrales
en aquellas categoras de gastos que correspondan con la funcin del activo deteriorado.
Para los activos en general, a cada fecha de cierre del perodo sobre el que se informa, se efecta
una evaluacin sobre si existe algn indicio de que las prdidas por deterioro del valor reconocidas
previamente ya no existen o han disminuido. Si existiese tal indicio, la Compaa efecta una
estimacin del importe recuperable del activo o de la unidad generadora de efectivo. Una prdida
por deterioro del valor reconocida previamente solamente se revierte si hubo un cambio en los
supuestos utilizados para determinar el importe recuperable del activo desde la ltima vez en que
se reconoci una prdida por deterioro del valor de ese activo.
La reversin se limita de manera tal que el importe en libros del activo no exceda su monto
recuperable, ni exceda el importe en libros que se hubiera determinado, neto de la depreciacin
acumulada, si no se hubiese reconocido una prdida por deterioro del valor para ese activo en aos
anteriores. Tal reversin se reconoce en el estado separado de resultados integrales.
(k) Arrendamientos -
La determinacin de si un acuerdo es, o contiene, un arrendamiento se basa en la sustancia del
contrato en la fecha de inicio del mismo. Es necesario evaluar si el cumplimiento del contrato
depende del uso de un activo o activos especficos o si el contrato traslada el derecho de usar el
activo o activos, an si ese derecho no est explcitamente especificado en el contrato.
Un activo arrendado se deprecia a lo largo de la vida til del activo. Sin embargo, si no existe
seguridad razonable de que la Compaa obtendr la titularidad al final del perodo de
arrendamiento, el activo se depreciar durante la vida til estimada del activo o en el plazo de
arrendamiento, el que sea menor.
Los pagos por arrendamientos operativos se reconocen como gastos operativos en el estado
separado de resultados integrales sobre una base de amortizacin lineal a lo largo del perodo de
arrendamiento.
13
Notas a los estados financieros separados (continuacin)
(l) Provisiones
Las provisiones se reconocen cuando la Compaa tiene una obligacin presente (legal o implcita)
como resultado de un suceso pasado, es probable que la entidad tenga que desprenderse de
recursos que incorporan beneficios econmicos para cancelar la obligacin, y cuando pueda hacerse
una estimacin fiable del importe de la misma.
En los casos en que la Compaa espera que la provisin se reembolse en todo o en parte, por
ejemplo, en virtud de un contrato de seguros, el reembolso se reconoce como un activo separado
nicamente en los casos en que tal reembolso sea virtualmente cierto.
Si el efecto del valor en el tiempo del dinero es significativo, las provisiones se descuentan utilizando
una tasa actual de mercado antes de impuestos que refleja, cuando corresponda, los riesgos
especficos del pasivo. Cuando se reconoce el descuento, el aumento de la provisin producto del
paso del tiempo se reconoce como un gasto financiero en el estado separado de resultados
integrales.
14
Notas a los estados financieros separados (continuacin)
El impuesto a las ganancias corriente que se relaciona con partidas que se reconocen
directamente en el patrimonio, tambin se reconoce en el patrimonio y no en el estado
separado de resultados integrales. La Gerencia evala en forma peridica las posiciones
tomadas en las declaraciones de impuestos con respecto a las situaciones en las que las
normas fiscales aplicables se encuentran sujetas a interpretacin, y constituye provisiones
cuando fuera apropiado.
Los pasivos por impuesto diferido se reconocen por todas las diferencias temporales
imponibles, salvo las diferencias temporales imponibles relacionadas con las inversiones en
subsidiarias, dado que su reversin se puede controlar, y es probable que las mismas no se
reversen en el futuro cercano.
Los activos por impuesto diferido se reconocen por todas las diferencias temporales
deducibles, y por la compensacin futura de crditos fiscales y prdidas tributarias
arrastrables no utilizadas, en la medida en que sea probable la existencia de ganancias
imponibles disponibles futuras contra las cuales se puedan compensar dichas diferencias
temporales deducibles, y/o se puedan utilizar dichos crditos fiscales y prdidas tributarias
arrastrables, salvo las diferencias temporales deducibles relacionadas con las inversiones en
subsidiarias, asociadas y participaciones en negocios conjuntos, donde los activos por
impuesto diferido se reconocen solamente en la medida en que sea probable que las
diferencias temporales deducibles se reviertan en un futuro cercano, y que existan
ganancias imponibles disponibles futuras contra las cuales se puedan compensar dichas
diferencias.
El importe en libros de los activos por impuesto diferido se revisa en cada fecha de cierre del
periodo sobre el que se informa y se reduce en la medida en que ya no sea probable la
existencia de suficiente ganancia imponible futura para permitir que esos activos por
impuesto diferido sean utilizados total o parcialmente. Los activos por impuesto diferido no
reconocidos se reevalan en cada fecha de cierre del periodo sobre el que se informa y se
reconocen en la medida en que se torne probable la existencia de ganancias imponibles
futuras que permitan recuperar dichos activos por impuesto diferido no reconocidos con
anterioridad.
Los activos y pasivos por impuesto diferido se miden a las tasas impositivas que se espera
sean de aplicacin en el ejercicio en el que el activo se realice o el pasivo se cancele, en base
a las tasas impositivas y normas fiscales que fueron aprobadas a la fecha de cierre del
periodo sobre el que se informa, o cuyo procedimiento de aprobacin se encuentre prximo
a completarse a esa fecha. El impuesto diferido se reconoce en relacin a la partida que lo
origina, ya sea en otros resultados integrales o directamente en el patrimonio neto.
15
Notas a los estados financieros separados (continuacin)
Los activos y pasivos por impuesto diferido se compensan si existe un derecho legalmente
exigible de compensar los activos y pasivos por impuesto a las ganancias corriente, y si los
impuestos diferidos se relacionan con la misma autoridad tributaria y la misma jurisdiccin
fiscal.
(i) Cuando el impuesto sobre las ventas incurrido en una adquisicin de activos o en
una prestacin de servicios no resulte recuperable de la autoridad fiscal, en cuyo
caso ese impuesto se reconoce como parte del costo de adquisicin del activo o
como parte del gasto, segn corresponda;
(ii) Las cuentas por cobrar y por pagar que ya estn expresadas incluyendo el
importe de impuestos sobre las ventas.
El importe neto del impuesto sobre las ventas que se espera recuperar de, o que
corresponda pagar a la autoridad fiscal, se presenta como una cuenta por cobrar o una
cuenta por pagar en el estado separado de situacin financiera, segn corresponda.
La Compaa reconoce ingresos cuando el monto puede ser medido confiablemente y es probable
que beneficios econmicos futuros fluirn hacia la Compaa y se cumpla con los criterios
especficos por cada tipo de ingreso como se describe ms adelante. El monto de los ingresos no
puede ser medido confiablemente hasta que todas las contingencias relacionadas con la venta
hayan sido resueltas. La Compaa basa sus estimados en resultados histricos, considerando el tipo
de cliente, de transaccin y condiciones especficas de cada acuerdo.
16
Notas a los estados financieros separados (continuacin)
destino, de acuerdo con la condicin de venta pactada y la cobranza de las cuentas por
cobrar se encuentra razonablemente asegurada. Asimismo, se requiere que el cliente acepte
los productos de acuerdo al contrato de venta y que la Compaa tenga evidencia objetiva
que se ha satisfecho todo el criterio de aceptacin. Con la entrega de los productos se
consideran transferidos los riesgos y beneficios asociados a esos bienes.
Los productos son vendidos con descuentos por volumen de venta; el cliente tiene el
derecho a retornar productos vencidos o por vencer que circulan en el mercado. Las ventas
son registradas en base al precio especificado en el documento de ventas, neto de
descuentos.
Estos costos de financiamiento se capitalizan, como parte del costo del activo, siempre que sea
probable que den lugar a beneficios econmicos futuros para la entidad y puedan ser medidos con
fiabilidad. Todos los dems costos por prstamos se contabilizan como gastos en el perodo en el
que se incurren. Los costos por prstamos incluyen los intereses y otros costos en los que incurre la
Compaa en relacin con la celebracin de los acuerdos de prstamos respectivos.
17
Notas a los estados financieros separados (continuacin)
Un pasivo contingente es divulgado cuando la existencia de una obligacin slo ser confirmada por
eventos futuros o cuando el importe de la obligacin no puede ser medido con suficiente
confiabilidad. Los activos contingentes no son reconocidos, pero son divulgados cuando es probable
que se produzca un ingreso de beneficios econmicos hacia la Compaa.
Por su naturaleza, las contingencias slo se resolvern cuando uno o ms eventos futuros ocurran o no.
La determinacin de las contingencias involucra inherentemente el ejercicio del juicio y el clculo de estimados de los
resultados de eventos futuros.
(s) Clasificacin de partidas en corrientes y no corrientes
La Compaa presenta los activos y pasivos en el estado separado de situacin financiera,
clasificados en corrientes y no corrientes. Un activo es clasificado como corriente cuando la entidad:
Los activos y pasivos por impuesto a las ganancias diferidos se clasifican como activos y pasivos no
corrientes en todos los casos.
18
Notas a los estados financieros separados (continuacin)
- NIIF 9 Instrumentos financieros , efectiva para perodos anuales que comiencen en o a partir del 1
de enero de 2018.
- NIIF 15 Ingresos de Actividades Ordinarias Procedentes de Contratos con Clientes, efectiva para
perodos anuales que comiencen en o a partir del 1 de enero de 2017.
- Modificaciones a la NIIF 10 Estados Financieros Consolidados y NIC 28 Inversiones en Asociadas y
Negocios Conjuntos: Venta o contribucin de activos entre un inversionista y su asociada o negocio
conjunto, el IASB ha diferido la fecha efectiva de aplicacin de esta modificacin.
- Modificaciones a la NIC 7 Estados de flujos de efectivo, efectiva para periodos que comiencen en o
a partir del 1 de enero de 2017.
- Modificaciones a la NIC 12 Impuesto a las ganancias: Reconocimiento del activo diferido por
prdida no realizadas, efectiva para periodos anuales que comiencen en o a partir del 1 de enero de
2017.
- Modificaciones a la NIIF 2 Pagos basados en acciones: Clasificacin y Medicin de las
transacciones de pagos basados en acciones, efectiva para periodos anuales que comiencen en o a
partir del 1 de enero de 2018.
- NIIF 16 Arrendamientos, efectiva para perodos anuales que comiencen en o a partir del 1 de
enero de 2019.
La Compaa est en proceso de evaluar el impacto de la aplicacin de estas normas, si lo hubiere, en sus
estados financieros separados, as como en las revelaciones en las notas a los estados financieros
separados.
Las estimaciones y juicios son continuamente evaluados y estn basados en la experiencia histrica y otros
factores, incluyendo la expectativa de eventos futuros que se cree son razonables bajo las actuales
circunstancias.
Las principales reas de incertidumbre vinculadas a las estimaciones y juicios crticos realizados por la
Gerencia en la preparacin de los estados financieros separados son:
19
Notas a los estados financieros separados (continuacin)
(i) Vida til y valor recuperable de los activos no financieros, nota 2.2(j)
(ii) Provisiones, nota 2.2(l)
(iii) Impuesto a las ganancias corriente y diferido, nota 2.2(m)
(iv) Reconocimiento de ingresos, nota 2.2(o)
(v) Deterioro de activos financieros, nota 2.2(a.2) y (d)
(vi) Valor neto de realizacin, nota 2.2(e)
2.5 Reclasificacin
La Gerencia ha realizado la reclasificacin del rubro Propiedades planta y equipo, neto al rubro
Propiedades de inversin, por (en miles) S/42,296 (ver nota 8) a los estados financieros separados del
ao 2015, para poder ser consistente en la presentacin de los estados financieros del ao 2016.
2016 2015
S/ S/
49,342 56,172
__________ __________
(c) Al 31 de diciembre de 2016 y de 2015, la Compaa mantiene cuentas corrientes denominadas en soles y
dlares estadounidenses en entidades financieras del mercado local, son de libre disponibilidad y no
devengan intereses.
(d) Al 31 de diciembre de 2016 y de 2015, corresponden a depsitos bancarios que se mantenan en entidades
financieras del mercado local, los cuales devengaron intereses a una tasa de inters promedio anual entre
3.8 y 4.7 por ciento en nuevos soles (3.5 y 4 por ciento en soles al 31 de diciembre de 2015) y tienen
vencimientos menores a 90 das.
2016 2015
S/(000) S/(000)
20
Notas a los estados financieros separados (continuacin)
__________ __________
317,219 230,363
__________299,202 __________212,838
(b) Las facturas por cobrar son de vencimiento corriente, no tienen garantas especficas y no devengan
intereses. El perodo promedio de crdito otorgado a los clientes nacionales se encuentra entre 7 y 90 das,
y para clientes del exterior entre 10 y 120 das.
Vencido:
La Gerencia considera que los valores en libros de las cuentas por cobrar comerciales menos la estimacin
por deterioro son similares a sus valores razonables debido a su vencimiento corriente. Al 31 de diciembre
de 2016 y de 2015, la Compaa cuenta con garantas emitidas por sus clientes por (en miles) S/125,764 y
(en miles) S/29,279, respectivamente.
21
Notas a los estados financieros separados (continuacin)
(d) Las cuentas por cobrar deterioradas al 31 de diciembre de 2016 y de 2015 se relacionan con clientes que se
encuentran con dificultades econmicas, segn el estudio de riesgo crediticio realizado a dichas fechas, ver
nota 2.2(d).
2016 2015
S/(000) S/(000)
2016 2015
S/(000) S/(000)
28,238 39,509
___________ ___________
Vencimiento -
Corriente 26,994 36,667
No corriente 1,244 2,842 ___________ ___________
28,238 39,509
___________ ___________
(b) Corresponde a la venta de ciertos suministros relacionados al mantenimiento del ganado as como la
habilitacin de fondos monetarios y financiamiento para capital de trabajo realizada por la Compaa a los
ganaderos por (en miles) S/5,318 y (en miles) S/5,207, al 31 de diciembre de
2016 ((en miles) S/8,562 y (en miles) S/9,232 al 31 de diciembre de 2015).
Al 31 de diciembre de 2016 y de 2015, la tasa de inters efectiva para los prstamos otorgados a los
proveedores de leche es de 7 por ciento en moneda nacional y 4.54 por ciento en moneda extranjera.
22
Notas a los estados financieros separados (continuacin)
(d) En opinin de la Gerencia de la Compaa las otras cuentas por cobrar son recuperables y no presentan
indicios de deterioro, por lo que una estimacin de cobranza dudosa adicional no es necesaria.
6. Inventarios, neto
(a) A continuacin se presenta la composicin del rubro:
2016 2015
S/(000) S/(000)
663,725 808,126
__________ __________
(b) Corresponde principalmente al alimento para ganado a suministrar a los proveedores de leche, ver nota
5(b), asimismo, incluye conservas de pescado para comercializarlas en el curso normal de sus operaciones.
(c) Corresponde principalmente a leche entera en polvo, grasa anhidra de leche y leche descremada utilizados
principalmente en el proceso de produccin; asimismo, incluye bobinas utilizadas en el proceso de
envasado.
(d) Comprende la adquisicin de materia prima y auxiliar, que se recibe en los almacenes de la Compaa
durante el primer trimestre de los aos 2017 y 2016, respectivamente. En los ltimos meses del 2015, la
Compaa import una mayor cantidad de grasa anhidra de leche, leche descremada y bobina por
decisiones comerciales para destinarlas a la produccin de bienes en perodos futuros.
(e) El movimiento de la estimacin por desvalorizacin de inventarios por los aos 2016 y de 2015 es como
sigue:
23
Notas a los estados financieros separados (continuacin)
2016 2015
S/(000) S/(000)
Saldo inicial 8,209 9,645
Adiciones(*) 24,641 197
Castigos (26,856) (1,633)
________ ________
(*) Durante el 2016, la Compaa registr gastos por desvalorizacin de existencias en los rubros costo de ventas
de bienes y servicios y gastos de venta y distribucin por (en miles) S/6,590 y (en miles)
S/18,051, respectivamente.
Porcentaje de participacin al
___________________________31 de diciembre
___________________________Valor en libros
2016 2015 2016 2015 % % S/(000) S/(000) Subsidiarias
Agroindustrial del Per S.A. 99.97 99.97 38,631 38,644
Empresa Oriental de
Emprendimientos S.A. 99.89 99.89 29,608 29,608
Agropecuaria Chachani S.A.C.,
nota 1(c.2) 99.97 99.97 31,316 31,316
Otros _________144
_________144
_________99,699 ___99,712______
Asociadas
Agrolmos S.A.(c) 17.90 23.34 61,496 61,496
75,143 63,924
_________ _________
_________174,842 _________163,636
24
Notas a los estados financieros separados (continuacin)
2016 2015
S/(000) S/(000)
(c) En el ao 2016, Racionalizacin Empresarial S.A. (entidad relacionada), efectu el aporte de capital de S/80
millones, lo cual represent una disminucin de la participacin de la Compaa en su asociada Agrolmos
S.A.
(d) En Sesin de Directorio de la Compaa del 21 de setiembre de 2016, se acord la capitalizacin del
prstamo por cobrar a su relacionada Lechera Andina S.A. por un valor de (en miles) US$3,318.
8. Propiedades de inversin
(a) A continuacin se presenta la composicin del rubro:
2016 2015
S/(000) S/(000)
Costo
Terreno 28,756 28,756
Edificaciones y otras construcciones 20,348 20,348
____________ ____________
49,104 49,104
(b) Las propiedades de inversin estn destinadas para el arredramiento operativo a entidades relacionadas y a
terceros. Dichos bienes se encuentran libres de gravmenes.
La renta de los alquileres obtenidos durante el periodo 2016 y de 2015 ascendi a (en miles) S/18,290 y (en
miles) S/16,957, respectivamente, la cual se encuentra registrada en el rubro
Otros ingresos operativos del estado de resultados integrales, ver nota 21.
(c) La Compaa mantiene seguros sobre sus propiedades de inversin de acuerdo con las polticas establecidas
por la Gerencia; en este sentido, al 31 de diciembre de 2016 y de 2015 ha contratado plizas de seguros
corporativos por daos materiales y prdida y, en opinin de la
25
Notas a los estados financieros separados (continuacin)
Gerencia, dichas plizas cubren la integridad de los activos de la Compaa a dichas fechas.
(d) Al 31 de diciembre de 2016, el valor de mercado de los inmuebles es de aproximadamente S/137 millones
equivalentes a US$41 millones (S/135 millones equivalentes a US$40 millones al 31 de diciembre de 2015) el
cual ha sido determinado mediante tasaciones efectuadas por un perito independiente.
(e) Los cobros mnimos anuales de los arrendamientos operativos a empresas relacionadas y a terceros
ascienden a (en miles) S/5,951 y (en miles) S/5,262, respectivamente. Los contratos de arrendamiento con
las empresas relacionadas se renuevan anualmente, mientras que los arrendamientos con terceros vencen
entre el ao 2017 y 2020. Tal como se menciona en la nota 1(c.1), la empresa Subsidiaria Logstica del
Pacfico S.A. inici el proceso de liquidacin, por lo cual en el ao 2017 no se renovar el contrato de alquiler
de los inmuebles los cuales generaron ingresos por (en miles) S/5,533 y (en miles) S/7,503 en el ao 2016 y
2015, respectivamente.
(f) Al 31 de diciembre de 2016 y de 2015, la Gerencia efectu una evaluacin sobre el estado de uso de sus
propiedades de inversin, y no ha encontrado indicios de desvalorizacin en dichos activos por lo que, en su
opinin, el valor en libros de los mismos son recuperables con las utilidades futuras que genere la
Compaa.
26
(continuacin)
Costo
Saldo al 1 de enero de 2015 318,909 384,658 933,541 80,231 36,956 160,906 1,915,201
Reorganizacin societaria Escisin , nota 1(c.2) (1,590) (8,417) (19,668) (1,524) (2,433) (3,032) (36,664)
Reorganizacin societaria Escisin, nota 1(c.3) - (2,920) (4,806) (227) (1,001) - (8,954)
___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________
Saldo al 31 de diciembre de 2015 - 103,031 500,388 63,800 25,637 - 692,856
___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________
Adiciones (d) - 13,024 56,936 4,969 1,651 - 76,580
Valor neto al 31 de diciembre de 2015 345,085 332,199 535,728 30,953 10,097 178,510 1,432,572
___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________
Valor neto al 31 de diciembre de 2016 370,530 360,747 627,647 30,215 10,624 88,729 1,488,492
___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________
27
(continuacin)
28
(continuacin)
(b) Durante los aos 2016 y 2015 se realizaron proyectos de inversin, destinados principalmente a la
ampliacin de la lnea de produccin de envasado y elaboracin de leche evaporada y de derivados lcteos;
asimismo, se efectuaron instalaciones y compra de mquinas y equipos para la implementacin de la planta
de UHT y la planta de leche condensada. Asimismo, en el ao 2016, la Gerencia, en base a un estudio
tcnico de sus repuestos mantenidos como inventario, decidi transferir un valor de (en miles) S/8,020 al
rubro maquinaria y equipo debido a las condiciones de uso y valor econmico.
(c) Las obras en curso y unidades por recibir comprenden todos los activos que se encuentran en proceso de
construccin y/o instalacin, acumulando los respectivos costos hasta el momento que estn listos para
entrar en operacin, momento en el que se transfieren a la cuenta de activo final. La composicin de las
obras en curso y unidades por recibir al 31 de diciembre de 2016 y de 2015 es como sigue:
2016
2015
S/(000) S/(000)
Edificios 19,788 33,634
Maquinaria y equipo 68,865 144,311
Muebles y enseres 76 565 ___________ ___________
88,729 178,510
___________ ___________
(d) El gasto por depreciacin de los aos 2016 y de 2015 se ha distribuido en el estado separado de resultados
integrales como sigue:
2016
2015
S/(000) S/(000)
Costo de ventas, nota 17 63,498 54,670
Gasto de ventas y distribucin, nota 18 1,654 2,242
Gasto de administracin, nota 19 11,428 10,462
___________ ___________
76,580 67,374
___________ ___________
(e) Al 31 de diciembre de 2016 y de 2015, sobre la base de las proyecciones realizadas por la Gerencia sobre los
resultados esperados para los prximos aos, no existen indicios de que los valores recuperables de las
propiedades, planta y equipo sean menores a sus valores en libros; por lo que, no es necesario constituir
alguna estimacin por deterioro para estos activos a la fecha del estado separado de situacin financiera.
(f) La Compaa mantiene seguros vigentes sobre sus principales activos de conformidad con las polticas
establecidas por la Gerencia.
29
(continuacin)
Notas a los estados financieros separados
Patentes
Software y marcas Otros En curso Total
S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)
Costo
Saldo al 1 de enero de 2015 15,965 4,255 21 5,503 25,744
Adiciones (b) - - - 8,880 8,880
Retiros (265) - - (1,910) (2,175)
Transferencias (b) 12,473 - - (12,473) -
___________ ___________ ___________ ___________ ___________
Saldo al 31 de diciembre de 2015 28,173 4,255 21 - 32,449
Adiciones (b) 3,113 - - 23 3,136
Retiros (80) - - - (80)
___________ ___________ ___________ ___________ ___________
Saldo al 31 de diciembre de 2016 31,206 4,255 21 23 35,505
___________ ___________ ___________ ___________ ___________
Amortizacin acumulada
Saldo al 1 de enero de 2015 14,804 776 - - 15,580
Adiciones 1,690 - - - 1,690
___________ ___________ ___________ ___________ ___________
Saldo al 31 diciembre de 2015 16,494 776 - - 17,270
Adiciones 1,274 - - - 1,274
Retiros (7) - - - (7)
___________ ___________ ___________ ___________ ___________
Saldo al 31 diciembre de 2016 17,761 776 - - 18,537 ___________ ___________ ___________ ___________ ___________
Valor neto al 31 de diciembre de 2015 11,679 3,479 21 - 15,179 ___________ ___________ ___________ ___________ ___________
(b) Durante los aos 2016 y de 2015, la Compaa realiz mejoras para el desarrollo de los sistemas utilizados principalmente en los procesos de
produccin y distribucin.
30
(continuacin)
Notas a los estados financieros separados
(b) Al 31 de diciembre de 2016 y de 2015, los saldos por pagars bancarios estn afectos a tasas de inters de mercado y se componen de la siguiente manera:
Nmero de pagars
__________________________________ _____
2016 2015 2016 2015
S/(000) S/(000)
Entidad financiera -
Banco de Crdito del Per S.A. 2 1 145,667 51,333
Scotiabank Per S.A.A. 2 2 75,158 45,749
BBVA Continental S.A. 1 1 8,000 16,000
____________ ____________
228,825 113,082
____________ ____________
Durante los aos 2016 y 2015, la Compaa ha reconocido gastos por intereses devengados relacionados con los pagars mantenidos al cierre de dichos aos, por (en
miles) S/18,698 y (en miles) S/11,843, respectivamente, los cuales se presentan en el rubro Gastos financieros del estado separado de resultados integrales, ver nota
22.
Los pagars que se mantienen con el Scotiabank Peru S.A.A. y el BBVA Continental S.A. requieren que la Compaa cumpla con obligaciones de desempeo financiero
(covenants) relacionados con su capacidad de endeudamiento, liquidez e ndice de cobertura de intereses. En opinin de la Gerencia de la Compaa, se ha cumplido con
dichas obligaciones al 31 de diciembre de 2016 y de 2015.
31
(continuacin)
(c) A continuacin se presenta la composicin de los programas de emisin de los bonos corporativos, los cuales fueron ntegramente emitidos, no tiene garantas especficas y se encuentran inscritos en la Superintendencia de Mercado de Valores SMV al 31 de
diciembre de 2016 y de 2015:
Primer programa -
Parcial a partir
del 26.03.2019
Segunda emisin AAA 150,000 26.09.2014 26.09.2021 6.09 Semestral - - 150,000 150,000 150,000 150,000
Parcial a partir
del 05.08.2018
Tercera emisin AAA 140,000 05.02.2015 05.02.2020 5.56 Semestral - - 140,000 140,000 140,000 140,000
Parcial a partir
del 05.08.2032
Cuarta emisin AAA 150,000 05.02.2015 05.02.2035 7.12 Semestral - - 150,000 150,000 150,000 150,000
Parcial a partir
Quinta emisin del 25.12.2017
-
AAA 153,020 25.06.2015 25.06.2020 6.65 Semestral _________22,953 _________ _________130,067 _________153,020 _________153,020 _________153,020
-
_________22,953 _________ _________570,067 _________593,020 _________593,020 _________593,020
Segundo programa -
Sptima emisin AAA 70,000 18.04.2007 20.04.2017 5.88 Semestral Parcial 3,500 7,000 - 3,500 3,500 10,500
Octava emisin AAA 100,000 26.10.2007 26.10.2017 6.78 Semestral Parcial 10,000 10,000 - 10,000 10,000 20,000
Decima emisin AAA 78,000 29.09.2009 29.09.2016 6.56 Semestral Parcial _________15,600 _________15,600
- - - -
_________ _________ _________ _________
-
_________
_________13,500 _________32,600 _________13,500 _________13,500 _________46,100
Los fondos obtenidos a travs de las emisiones del Primer y Segundo Programa de Bonos Corporativos fueron destinados principalmente para uso en capital de trabajo e inversin en infraestructura y bienes de capital.
Durante los aos 2016 y 2015, la Compaa ha reconocido gastos por intereses devengados relacionados con estos instrumentos de deuda por (en miles) S/39,769 y (en miles) S/35,351, respectivamente, los cuales se presentan en el rubro Gastos financieros
del estado separado de resultados integrales, ver nota 22.
Como parte de los referidos programas, la Compaa asume diversas obligaciones como emisor, y se han establecido eventos de incumplimiento relacionados con la gestin y administracin del negocio y capacidad de endeudamiento de ella y de sus subsidiarias
relevantes (mayores al 20 por ciento de activos). El cumplimiento de las obligaciones descritas son supervisadas por la Gerencia de la Compaa y validada por los representante de los obligacionistas. En caso de incumplimiento de los resguardos mencionados se
incurrir en evento de terminacin anticipada. En opinin de la Gerencia, la Compaa ha cumplido con dichas obligaciones al 31 de diciembre de 2016 y de 2015.
32
(continuacin)
33
(continuacin)
Notas a los estados financieros separados
Ao 2016 2015
S/(000) S/(000)
2016 - 106,857
2017 195,278 75,278
2018 150,906 80,906
2019 153,557 153,557
2020 110,604 110,604
2021 75,000 75,000
2032 22,500 22,500
2033 45,000 45,000
2034 52,500 52,500
2035 30,000 30,000
____________ ____________
835,345 752,202
____________ ____________
(e) El valor en libros y el valor razonable de los otros pasivos financieros al 31 de diciembre de 2016 y de 2015
es el siguiente:
____________________________Valor en libros _
_____________________________Valor razonable
34
(continuacin)
Al 31 de diciembre de 2016, los valores razonables se basan en los flujos de caja descontados empleando
las tasas de inters de mercado entre 4.18 por ciento y 7.58 por ciento en soles (entre 5.85 por ciento en
soles y 9.05 por ciento en soles al 31 de diciembre de 2015).
2016 2015
S/(000) S/(000)
Facturas por pagar 220,130 443,441
Letras por pagar (c) 6,127 11,078 ____________ ____________
226,257 454,519
____________ ____________
Vencimiento -
226,257 454,519
___________ ___________
(b) Las cuentas por pagar comerciales estn denominadas en moneda nacional y moneda extranjera y se
originan principalmente por obligaciones con proveedores nacionales y del exterior por la adquisicin de
materia prima y suministros necesarios para la produccin. Las cuentas por pagar comerciales tienen
vencimientos corrientes que oscilan entre 7 y 90 das, no generan intereses y no se han otorgado garantas
especficas por estas obligaciones.
(c) Corresponde a las letras por pagar a un proveedor de software cuyo saldo al 31 de diciembre de 2016 es de
(en miles) US$1,583, equivalente a S/5,319 (al 31de diciembre de 2015 es de (en miles) US$ 2,488
35
(continuacin)
equivalentes a (en miles) S/8,401) las cuales tienen vencimientos mensuales hasta setiembre de 2018,
siendo la porcin a largo plazo al 31 de diciembre de 2016 un monto de (en miles) US$679, equivalente a
(en miles) S/2,280 (al 31 de diciembre de 2015 un monto de (en miles) US$1,583 equivalente a (en miles)
S/5,403).
2016 2015
S/(000) S/(000)
(b) Al 31 de diciembre de 2016, comprende el saldo neto de la aplicacin de los pagos a cuenta por (en miles)
S/92,948 y el impuesto a las ganancias del ejercicio por (en miles) S/104,933. Al 31 de diciembre de 2015,
comprenda el saldo neto de la aplicacin de los pagos a cuenta por (en miles) S/96,322 y el impuesto a las
ganancias del ejercicio por (en miles) S/99,921, ver nota 14(b).
36
(continuacin)
Pasivo diferido -
Costo asumido de activos fijos (74,979) 1,240 (73,739) (1,982) (4,056) (79,777)
Diferencia tasa de depreciacin (10,648) (1,573) (12,221) (2,486) (788) (15,495)
Arrendamiento financiero (3,827) 75 (3,752) (178) (211) (4,141)
Otros (523) 39 (484) (60) (29) (573)
__________ __________ __________ __________ __________ __________
Activo diferido -
Provisin de vacaciones 2,894 (120) 2,774 (322) 131 2,583
Estimacin por desvalorizacin de inventarios 2,403 (103) 2,300 (622) 90 1,768
__________ __________ __________ __________ __________ __________
Pasivo diferido, neto (84,680) (442) (85,122) (5,650) (4,863) (95,635) __________ __________ __________ __________ __________ __________
Los activos y pasivos diferidos se miden utilizando las tasas de impuestos que se espera aplicar a la renta imponible en los aos en que estas diferencias se recuperen o eliminen. De acuerdo con lo
establecido por la Ley N1261, el impuesto a la renta diferido al 31 de diciembre de 2016 ha sido actualizado aplicando la tasa del 29.5 por ciento que se encontrar vigente a partir del 1 de enero de
2017. El efecto de la aplicacin de la nuevas tasa de impuesto a la renta ascendi a un gasto neto de (en miles) S/4,863 el cual fue registrado en el estado de resultados integrales.
(b) El gasto por impuesto a las ganancias mostrado en el estado separado de resultados integrales por los aos 2016 y 2015 se compone de la siguiente manera:
2016 2015
S/(000) S/(000)
(115,446) (100,363)
____________ ____________
37
(continuacin)
Notas a los estados financieros separados
(c) A continuacin se presenta, para los aos 2016 y de 2015, la conciliacin de la tasa efectiva del impuesto a las
ganancias:
2016
______________ _______________
2015
______________ _______________
S/(000) % S/(000) %
Ms (menos)
Impacto tributario de partidas no
deducibles 17,762 5 12,337 4
Efecto de cambio de tasa del
impuesto a la renta diferido 4,863 1 - - ________ ________ ________ ________
Gasto por impuesto a las
ganancias con tasa efectiva 115,446 34 100,363 32
________ ________ ________ ________
15. Patrimonio
(a) Capital emitido -
Al 31 de diciembre de 2016 y de 2015, el capital social est representado por 382,502,106 acciones comunes
a un valor nominal es de S/1 cada una, las cuales se encuentran ntegramente emitidas y pagadas. Al 31 de
diciembre de 2016 y de 2015 la estructura societaria de la Compaa es la siguiente:
Porcentaje de
Accionistas Nmero de acciones Valor participacin
S/ %
_____________382,502,106
_______100
38
Notas a los estados financieros separados (continuacin)
Con fecha 12 de marzo de 2015, la Junta General de Accionistas de la Compaa aprob la transferencia de los
resultados del periodo 2014 a la reserva legal por (en miles) S/59.
Al 31 de diciembre de 2016 y de 2015, se encontraban dividendos pendientes de pago por (en miles) S/132,424
y (en miles) S/106,537, respectivamente, ver nota13(a).
2016 2015
S/(000) S/(000)
3,480,412 3,465,126
39
Notas a los estados financieros separados (continuacin)
3,534,533 3,519,762
__________ __________
3,534,533 3,519,762
__________ __________
2016 2015
S/(000) S/(000)
Produccin -
2,581,405 2,662,407
__________ __________
Servicios -
40
Notas a los estados financieros separados (continuacin)
2,631,358 2,713,928
__________ __________
2016 2015
S/(000) S/(000)
399,547 321,008
_________ _________
(b) Corresponde principalmente a los gastos de publicidad y marketing, principalmente en autoservicios y medios
de comunicacin.
(c) Corresponde principalmente a los gastos por comisiones pagadas a su relacionada Deprodeca S.A.C. por
concepto de distribucin de productos vendidos en el departamento de Lima y a nivel nacional a partir de
setiembre de 2016, ver nota 1(b).
2016 2015
S/(000) S/(000)
41
Notas a los estados financieros separados (continuacin)
140,299 138,298
_________ _________
2016 2015
S/(000) S/(000)
164,647 150,898
_________ _________
2016 2015
S/(000) S/(000)
Costo de ventas 118,639 107,409
Gastos de venta y distribucin, ver nota 18(a) 2,284 1,459
Gastos de administracin, ver nota 19(a) 43,724 42,030
_________ _________
164,647 150,898
_________ _________
2016 2015
S/(000) S/(000)
42
Notas a los estados financieros separados (continuacin)
29,666 25,640
_________ _________
(b) Comprende principalmente a la venta de la planta de panetones a su vinculada Panificadora Gloria S.A. por
(en miles) S/16,864, cuyo valor neto en libros a la fecha de la transaccin ascendi a (en miles) S/14,324.
2016 2015
S/(000) S/(000)
68,401 59,462
________ ________
En atencin a lo dispuesto por el Decreto Legislativo N1261, publicado el 10 de diciembre de 2016 y vigente a
partir del 1 de enero de 2017, la tasa del impuesto a la renta aplicable sobre la utilidad gravable, luego de
deducir la participacin de los trabajadores, ser, desde el ejercicio 2017 en adelante, de 29.5 por ciento.
Las personas jurdicas no domiciliadas en el Per y las personas naturales estn sujetas a la retencin de un
impuesto adicional sobre los dividendos recibidos. Al respecto, en atencin a lo dispuesto por el referido
Decreto Legislativo, el impuesto adicional a los dividendos por las utilidades generadas ser el siguiente:
- 6.8 por ciento por las utilidades generadas desde el 01 de enero de 2015 hasta el 31 de diciembre de
2016.
- Por las utilidades generadas a partir del 1 de enero de 2017, cuya distribucin se efecte a partir de
dicha fecha, la tasa aplicable ser de 5 por ciento.
43
Notas a los estados financieros separados (continuacin)
(b) Para propsito de la determinacin del impuesto a las ganancias, los precios de transferencia de las
transacciones con empresas relacionadas y con empresas residentes en territorios de baja o nula imposicin,
deben estar sustentados con documentacin e informacin sobre los mtodos de valoracin utilizados y los
criterios considerados para su determinacin.
Con base en el anlisis de las operaciones de la Compaa, la Gerencia y sus asesores legales opinan que, como
consecuencia de la aplicacin de estas normas, no surgirn contingencias de importancia para la Compaa al
31 de diciembre de 2016 y de 2015.
(c) La Autoridad Tributaria tiene la facultad de revisar y, de ser aplicable, corregir el impuesto a las ganancias
calculado por la Compaa en los cuatro aos posteriores a la presentacin de la declaracin de impuestos. Al
31 de diciembre de 2016, las obligaciones tributarias referidas al impuesto a las ganancias de los ejercicios
2013 a 2016, se encuentran pendientes de revisin. Asimismo, las obligaciones tributarias referidas al
impuesto general a las ventas de los perodos mensuales de enero 2011 a diciembre 2016, se encuentran
pendientes de revisin.
Debido a las posibles interpretaciones que la Autoridad Tributaria pueda dar a las normas legales vigentes no
es posible determinar, a la fecha, si de las revisiones que se realicen resultarn o no pasivos para la
Compaa, por lo que cualquier eventual mayor impuesto o recargo que pudiera resultar de las revisiones
fiscales sera aplicado a los resultados del ejercicio en que ste se determine. En los casos de Empaq y
Lcteos San Martn S.A. que son sociedades fusionadas con la Compaa, los aos 2011 y de 2010 al 2013,
respectivamente, se encuentran pendientes de revisin por parte de la Administracin Tributaria tanto en
Impuesto a las ganancias e Impuesto General a las Ventas. Sin embargo, en opinin de la Gerencia de la
Compaa y de sus asesores legales, cualquier eventual liquidacin adicional de impuestos no sera
significativa para los estados financieros separados al 31 de diciembre de 2016 y de 2015.
Durante el 2016 y 2015, la Compaa incurri en desembolsos por (en miles) S/2,274 y (en miles) S/1,862,
respectivamente, los cuales fueron destinados principalmente a la inversin en la Planta de Tratamiento de
Efluentes Industriales de Huachipa, y para el manejo de residuos slidos, lo cual est contemplado en el
Estudio de Impacto Ambiental.
(b) Contingencias
44
Notas a los estados financieros separados (continuacin)
Al 31 de diciembre de 2016 y de 2015, Gloria S.A. y Subsidiarias mantiene una fianza solidaria a favor de Citibank
de Puerto Rico por el prstamo otorgado a su relacionada Suiza Dairy
Corporation por US$26 millones de dlares estadounidenses.
2016 2015
S/(000) S/(000)
45
Notas a los estados financieros separados (continuacin)
2016 2015
S/(000) S/(000)
46
Notas a los estados financieros separados (continuacin)
No corriente - 8,206
_________ _________
358,266 386,616
_________ _________
2016 2015
S/(000) S/(000)
76,656 60,549
_________ _________
5,176 5,158
_________ _________
47
Notas a los estados financieros separados (continuacin)
(b) Las cuentas por cobrar y por pagar comerciales se originan principalmente por la venta y compra de
productos terminados y diversos servicios entre empresas vinculadas, son de vencimiento corriente, no
devengan intereses y no cuentan con garantas especficas. La evaluacin de la cobrabilidad de las cuentas
por cobrar comerciales se lleva a cabo al cierre de cada perodo, la que consiste en el examen de la situacin
financiera de las entidades relacionadas y del mercado en el que operan. Por otro lado, la Gerencia de la
Compaa estima que las cuentas por cobrar a relacionadas tienen una alta probabilidad de ser recuperadas,
motivo por el cual no ha registrado ninguna estimacin por deterioro relacionada con las cuentas por cobrar
a partes relacionadas.
(c) La Compaa efecta la prestacin de servicios corporativos en general, que incluyen servicios de direccin
estratgica y operativa, gestin administrativa y asesora integral, as como la prestacin de servicios de
asesora y soporte en las reas de produccin, comercializacin, administracin, contabilidad y finanzas,
sistemas, recursos humanos, legales, alquileres de inmuebles y maquinarias, entre otros.
(d) Al 31 de diciembre de 2016 y de 2015, corresponde a la facturacin por el reembolso de servicios pagados
por la Compaa correspondiente a la captacin, conduccin y distribucin del agua en la provincia de Olmos.
(e) Corresponden a prstamos otorgados a su matriz Gloria Foods JORB S.A. para capital de trabajo y
obligaciones corrientes. Los prstamos por cobrar que se mantenan al 31 de diciembre de 2015 fueron
compensados con los dividendos por pagar, conforme se acord la distribucin en la Junta General de
Accionistas del 29 de febrero de 2016.
(f) Durante el 2016, se otorg prstamos a Racionalizacin Empresarial S.A. para capital de trabajo y
obligaciones corrientes, los cuales tienen vencimiento corriente.
(g) Los prstamos otorgados y recibidos con las compaas relacionadas se efectan para cubrir sus obligaciones
corrientes, los cuales durante el 2016 devengaron una tasa de inters anual de 5.27 por ciento en soles y
1.27 por ciento en dlares estadounidenses (durante el 2015 devengaron una tasa de inters anual de 5 por
ciento en soles y 1.2 por ciento en dlares estadounidenses).
(h) Durante el 2016 la Compaa ha registrado ingresos y gastos por intereses de los prstamos con sus
relacionadas por (en miles) S/4,077 y (en miles) S/299, respectivamente (durante el 2015 por (en miles)
S/1,427 y (en miles) S/1,338, respectivamente) incluidos en los rubros Ingresos financieros y Gastos
financieros del estado separado de resultados integrales.
(i) Las principales transacciones entre la Compaa y sus entidades relacionadas fueron como sigue:
2016 2015
S/(000) S/(000)
48
Notas a los estados financieros separados (continuacin)
Ventas de bienes
Deprodeca S.A.C., nota 16(a) 975,467 1,413,264
Feria Oriente S.A.C. 44,149 48,242
Suiza Dairy Corporation 36,533 33,225
Distribuidora Feria Pucallpa S.A.C. 34,992 32,713
Pil Andina S.A. 14,344 16,711
__________1,138,651 __________1,556,514
49
Notas a los estados financieros separados (continuacin)
2016 2015
S/(000) S/(000)
Venta de servicios
50
Notas a los estados financieros separados (continuacin)
2016 2015
S/(000) S/(000)
4,077 1,427
_________ _________
Gastos financieros -
51
Notas a los estados financieros separados (continuacin)
2016 2015
S/(000) S/(000)
Coazucar del Per S.A. - 40,000
Casaracra S.A. - 466,030
Casa Grande S.A.A. - 70,000
Gloria Foods JORB S.A. - 13,514
Yura S.A. - 41
Otros 1,231 243
_________ _________
33,658 626,575
_________ _________
Cobro de prstamos otorgados -
Racionalizacin Empresarial S.A. 140,651 104,230
Gloria Foods JORB S.A. 80,132 4,922
Agroindustrial del Per S.A.C. 8,358 5,959
Coazcar del Per S.A. - 34,904
Otros 23,890 29,258
_________ _________
253,031 179,273 _________ _________
(j) La Compaa efecta sus operaciones con empresas relacionadas bajo las mismas condiciones que las
efectuadas con terceros cuando hay transacciones similares en el mercado, por lo que, en lo aplicable, no
hay diferencias en las polticas de precios ni en la base de liquidacin de impuestos. En relacin a las formas
de pago, los mismos no difieren con polticas otorgadas a terceros.
El proceso independiente de control de riesgos no incluye riesgos de negocio como cambios en el medio ambiente,
tecnologa e industria, los cuales son monitoreados a travs del proceso de planificacin estratgica de la
Compaa.
52
Notas a los estados financieros separados (continuacin)
2016 2015
S/(000) S/(000)
La estructura de gestin de riesgos tiene como base al Directorio de la Compaa que es el responsable final
de identificar y controlar los riesgos; en coordinacin con otras reas como se explica a continuacin:
(i) Directorio
El Directorio es el responsable del enfoque general para el manejo de riesgos. El Directorio
proporciona los principios para el manejo de riesgos, as como las polticas elaboradas
53
Notas a los estados financieros separados (continuacin)
para reas especficas, como riesgo de tipo de cambio, riesgo de tasa de inters y riesgo de crdito.
Riesgo de mercado -
El riesgo de mercado es el riesgo de que el valor razonable de los flujos futuros de un instrumento financiero flucte
debido a cambios en los precios de mercado. En el caso de la Compaa, los precios de mercado comprenden tres
tipos de riesgo: el riesgo de tasa de inters, el riesgo de tipo de cambio y el riesgo de precios.
Las operaciones en moneda extranjera se efectan a los tipos de cambio del mercado libre publicados por la
Superintendencia de Banca, Seguros y AFP. Al 31 de diciembre de 2016, los tipos de cambio promedio
ponderado del mercado libre para las transacciones en dlares estadounidenses fueron de S/3.352 para la
compra y S/3.360 para la venta (S/3.408 para la compra y S/3.413 para la venta al 31 de diciembre de 2015).
54
Notas a los estados financieros separados (continuacin)
La Compaa factura la venta local de sus productos principalmente en soles. El riesgo de tipo de cambio
surge de las cuentas por cobrar por ventas al exterior, de los prstamos otorgados/recibidos en dlares
estadounidenses a/de entidades relacionadas y por las transacciones pasivas y endeudamiento con ciertas
entidades financieras que se mantienen en esa moneda. La Compaa no utiliza instrumentos financieros
derivados para cubrir su exposicin al riesgo de tipo de cambio; sin embargo, tiene como objetivo mantener
una posicin neta que evite cualquier variacin significativa en el tipo de cambio.
Al 31 de diciembre de 2016 y de 2015, la Compaa presenta los siguientes activos y pasivos en moneda
extranjera, expresado en dlares estadounidenses:
2016 2015
US$(000) US$(000)
Activo
Al 31 de diciembre de 2016 y de 2015, la Compaa no tiene operaciones vigentes con productos derivados
para reducir o minimizar el riesgo de cambio. Al 31 de diciembre de 2016, la ganancia por diferencia en
cambio neta asciende a (en miles) S/2,241 (prdida neta ascendente a (en miles) S/741 al 31 de diciembre
de 2015), la cual se muestra en el rubro Diferencia de cambio, neta del estado separado de resultados
integrales.
El siguiente cuadro muestra el anlisis de sensibilidad de los dlares estadounidenses (la nica moneda
distinta a la funcional en que la Compaa tiene una exposicin significativa al 31 de diciembre de 2016 y de
2015), en sus activos y pasivos monetarios y sus flujos de caja estimados. El anlisis determina el efecto de
una variacin razonablemente posible del tipo de cambio del Sol, considerando las otras variables
constantes en el estado separado de resultados integrales despus del impuesto a las ganancias. Un monto
negativo muestra una reduccin potencial neta en el estado separado de resultados integrales, mientras
que un monto positivo refleja un incremento potencial neto.
55
Notas a los estados financieros separados (continuacin)
Cambio en tasas
de cambio
Anlisis de sensibilidad 2016 2015
% S/(000) S/(000)
Devaluacin -
Revaluacin -
Al respecto, la Gerencia de la Compaa considera que el riesgo del valor razonable de tasas de inters no es
significativo debido a que las tasas de inters de sus contratos de financiamiento no difieren
significativamente de la tasa de inters de mercado que se encuentra disponible para la Compaa para
instrumentos financieros similares.
Al 31 de diciembre de 2016 y de 2015, el endeudamiento de corto y largo plazo es pactado a tasas fijas y en
moneda nacional, que representa el 100 por ciento del total de la deuda financiera.
La Compaa est expuesta a riesgos comerciales provenientes de cambios en los precios de materias
primas necesarias para la produccin, los mismos que son cubiertos a travs de negociaciones corporativas
del Grupo econmico al cual pertenece con los proveedores correspondientes.
Riesgo de crdito -
El riesgo de crdito de la Compaa se origina en el efectivo y depsitos en bancos e instituciones financieras, as
como de la exposicin al crdito de los clientes, que incluye principalmente los saldos pendientes de las cuentas por
cobrar comerciales y a entidades relacionadas.
El rea de crditos y cobranzas evala la calidad crediticia de los clientes, tomando en consideracin su posicin
financiera, la experiencia pasada y otros factores, se establecen lmites de crdito individuales sobre la base de las
calificaciones internas. El uso de los lmites de crdito se monitorea con regularidad.
56
Notas a los estados financieros separados (continuacin)
La Gerencia considera que la Compaa no tiene riesgo de crdito significativo sobre las cuentas por cobrar
comerciales y a entidades relacionadas debido a la poltica de gestin de cobranzas, no habindose presentado
problemas significativos de riesgo crediticio.
La Compaa coloca sus excedentes de liquidez en instituciones financieras de prestigio, establece polticas de
crdito conservadoras y evala constantemente las condiciones existentes en el mercado en el que opera. En
consecuencia, la Compaa no prev prdidas significativas que surjan de este riesgo.
Los riesgos de concentracin de crdito pueden surgir de las colocaciones de excedentes de liquidez; para tal fin, la
Compaa tiene como poltica distribuir sus depsitos entre diferentes instituciones financieras al finalizar las
operaciones diarias.
Durante los aos terminados al 31 de diciembre de 2016 y de 2015 la Compaa no mantuvo concentraciones de
riesgo de crdito significativo con respecto al monto de sus activos monetarios brutos.
Riesgo de liquidez -
La Gerencia tiene la responsabilidad principal de la administracin del riesgo de liquidez, la cual ha establecido
polticas y procedimientos en cuanto al endeudamiento a corto, mediano y largo plazo. La Compaa administra el
riesgo de liquidez mediante el monitoreo de flujos de efectivo y los vencimientos de sus activos y pasivos
financieros.
El siguiente cuadro muestra el vencimiento de las obligaciones contradas por la Compaa a la fecha del estado
separado de situacin financiera y los importes a desembolsar a su vencimiento, en base a los pagos no
descontados que se realizarn:
___________________________________Al 31 de diciembre de
2015_______________________________
De 1 a 12 De 1 a 2 Ms de
Total meses aos 2 aos
S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)
Pasivos financieros -
57
Notas a los estados financieros separados (continuacin)
Los objetivos de la Compaa cuando maneja capital, que es un concepto ms amplio que el Patrimonio neto que
se muestra en el estado separado de situacin financiera son: (i) salvaguardar la capacidad de la Compaa para
continuar operando de manera que contine brindando retornos a los accionistas y beneficios a los otros
participantes; y (ii) mantener una fuerte base de capital para apoyar el desarrollo de sus actividades. Al 31 de
diciembre de 2016 y de 2015, no han existido cambios en las actividades y polticas de manejo de capital en la
Compaa.
2016 2015
S/(000) S/(000)
El Directorio considera el negocio desde una perspectiva por lnea de productos: Leche (leche evaporada, fresca
Ultra Heat Treated-UHT, condensada), derivados (yogures, quesos, mantequilla entre otros), jugos y refrescos
(bebidas no carbonatadas) y otras mercaderas (mermeladas, conservas de pescado, panetones, entre otros),
siendo las principales lneas la de leche y los derivados lcteos, que representan el 87 por ciento de los ingresos; el
58
Notas a los estados financieros separados (continuacin)
resto de lneas de producto no supera, individualmente el 10 por ciento del total de ingresos o utilidades, por lo que
no constituyen segmentos reportables.
Es importante mencionar, que si bien la Compaa distingue y evala el negocio por lneas de producto, ciertos
activos operativos se identifican con la produccin destinada a una u otra lnea especficamente, dada las
caractersticas de los procesos y productos y la comercializacin de stos, siendo el objetivo primario el satisfacer
adecuadamente el mercado de alimentos. De esta forma, los registros contables de los rubros constituidos
principalmente por plantas industriales, maquinarias, equipos de produccin y otros, que son utilizados para el
proceso productivo, en ciertos casos pueden ser asignados a una lnea de producto particular, pero no pueden ser
diferenciados por segmentos.
Por lo anterior, los activos fijos netos, bsicamente maquinaria y equipo, identificados al 31 de diciembre de 2016 y
de 2015, y asignados a las lneas de producto de leche y derivados se detallan a continuacin:
2016 2015
S/(000) S/(000)
Nivel 1
- El efectivo y equivalentes de efectivo, no representan un riesgo de crdito ni de tasa de inters significativo;
por lo tanto, sus valores en libros se aproximan a sus valores razonables.
- Las cuentas por cobrar comerciales, otras cuentas por cobrar y cuentas por cobrar a relacionadas debido a
que se encuentran netas de su estimacin para incobrabilidad y, principalmente, tienen vencimientos
corrientes, la Gerencia ha considerado que su valor razonable no es significativamente diferente a su valor
en libros.
- Las cuentas por pagar comerciales, otras cuentas por pagar y cuentas por pagar a relacionadas, debido a su
vencimiento corriente, la Gerencia de la Compaa estima que su saldo contable se aproxima a su valor
razonable.
Nivel 2
- Para las obligaciones financieras y otros pasivos financieros se ha determinado sus valores razonables
comparando las tasas de inters pactadas en el momento de su reconocimiento inicial con las tasas de
mercado actuales, ver nota 11(e).
59
Notas a los estados financieros separados (continuacin)
Nivel 3
- Propiedades de inversin, cuyos valores razonables fueron determinados utilizando tasaciones
de un perito valuador autorizado.
60
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