FINANZAS PARA EMPRENDEDORES

CICLO DE TALLERES

2.IMPULSANDO AL EMPRENDEDOR (I)

Junio 2015
#UNILEARN
NDICE

Introduccin

Tipos de financiacin segn el ciclo de la empresa

Aspectos a tener en cuenta en la bsqueda de la financiacin

Quin te ayuda a emprender?
Instituciones Pblicas y Privadas

Frmulas de financiacin para las empresas

Presupuesto de Tesorera
Financiacin
. Propia
Financiacin Ajena

Financiacin Ajena No Bancaria

Introduccin
Itinerario del emprendedor

Itinerario del
emprendedor Plano de situacin

La idea Plan de Empresa (Business Plan)

Forma jurdica

Formalizacin
Financiacin
El da a da

Impuestos y otros trmites

A. La financiacin es el aspecto en el que la mayora de los emprendedores falla
B. Es importante agotar todas las posibilidades que son muy amplias y diversas
Introduccin
Aspectos a tener en cuenta

La crisis econmica y la sequa financiera por parte de bancos y cajas de

ahorro han supuesto la eclosin de un buen nmero de fuentes de
financiacin alternativas a los prstamos bancarios, la fuente ms habitual
de financiacin externa para la mayor parte de las pymes.

De hecho, la financiacin bancaria aportaba hasta antes de la crisis

econmica iniciada en 2008 aproximadamente el 80% de las necesidades
financieras de las empresas espaolas, frente a poco ms del 30% en el caso
de las empresas en Estados Unidos.

Las fuentes de financiacin alternativa son aquellos recursos monetarios

aportados por terceros, con una duracin limitada en el tiempo, y que han
de ser devueltos al finalizar el perodo establecido entre las partes, en la
mayor parte de los casos, con una contraprestacin econmica a modo de
intereses.
Introduccin
10 Consejos de buenos emprendedores a la hora de buscar financiacin

1. Buscar financiacin despus de probar de algn modo, aunque sea a pequea

escala, que el modelo de negocio funciona y es escalable.
2. Hay que saberse de memoria el proyecto y por descontado conocer al detalle el
sector y la competencia, y tener respuesta a todas las preguntas que te puedan hacer.
3. Debes conocer a tu inversor potencial, hay que saber qu tipos de proyectos le
gustan, que experiencia tienen tanto profesional como de inversin, y demostrarles una
solvencia como equipo.
4. El punto de vista que se tiene muchas veces de que Tengo una idea excelente,
tienes que financiarme, es muy egocentrista y pone a priori de manifiesto que si esa
persona/empresa no es capaz de adaptarse a un inversor tampoco lo conseguir frente
a un cliente.
5. Tener muy claro qu se necesita y al ritmo al que podemos gastar.
6. El proceso de financiacin requiere una organizacin y una estrategia, en base al
nivel de desarrollo del proyecto y las necesidades de financiacin, lo que marca a qu
tipo de entorno se ha de acudir para lograr la financiacin.
Introduccin
10 Consejos de buenos emprendedores a la hora de buscar financiacin

7. Uno de los aprendizajes del proceso inicial en la etapa semilla es tratar de ir

alcanzando hitos iniciales para dar confianza a la comunidad inversora del avance del
proyecto: no quieras conquistar el mundo en una nica guerra, es importante ir
ganando batallas en el camino.
8. Creer mucho en ti y en tu proyecto es lo primero. Pero luego tienes que apostar
mucho en l, tanto a nivel econmico como de implicacin. Es decir, si t no te la
juegas poniendo dinero y dejando tu trabajo estable, nadie va a creerse que
realmente ests implicado.
9. Debes ser realista e ir a buscar el tipo de financiacin e inversor que corresponde
en cada etapa/sector de tu proyecto. Hay inversores de todo tipo y para todo tipo de
cantidades y solo hay que afinar mucho a quien te diriges para tener xito en cada
etapa.
10. No dejar nunca de creer en tu proyecto y saber aprovechar las crticas de futuros
inversores que aportarn valor al proyecto y no hacer caso de las que no aportan
nada.
Introduccin
Estructura de la financiacin

Claves de cara al xito o fracaso de cualquier Proyecto

Volumen y proporcin de los

Estructura de financiacin que se
fondos financiados en relacin a los
utilice : Instrumentos y Plazos
recursos propios

Rentabilidad a obtener superior a

la bancaria
Introduccin
Estructura de la financiacin

La Estructura de la Financiacin Inicial

1. Financiacin del inmovilizado: inversiones en activos fijos necesarios para iniciar
la actividad

Cmo financiarlo?

Recursos Propios.

Aportaciones dinerarias de los socios, en el caso de una sociedad el Capital Social.

Prstamos: ideal con carencia y plazo superior a 3 aos.

2. Financiacin primeros ciclos de explotacin o circulante: compras, gastos

corrientes, sueldos, etc.

Cmo financiarlo?

Recursos Propios.

Mediante financiacin (prstamos a largo plazo al igual que el inmovilizado) para poder
trabajar sin ingresos durante seis o doce meses y pactarla antes de empezar.
Tipos de financiacin segn el ciclo de vida de la
empresa

Inicio Desarrollo Consolidacin y

(Seed Capital) (Start-up funds) Expansin

Financiacin Bancaria: Microcrditos, Ptmos., Cta. Crdito, Confirming, Factoring, Leasing, Renting, Comex.
Instrumentos Financieros

Sociedades de Garanta Recproca

Fondos Propios Emisin de bonos
Friends,Family & Fools Mercado continuo
Banca Pblica: ICO,BEI,FEI, ENISA
(Prstamo Participativo)

Fundaciones
Ayudas Capital Riesgo
Privadas
Pblicas, Crowdfunding
Premios..
(Spin-Off) Business Angels MAB

Incubadoras Aceleradoras
Aspectos a tener en cuenta por el emprendedor en
la bsqueda de la financiacin

Introduccin

Es cierto que existe dinero en el mercado para emprender, pero 'slo' para los buenos
proyectos.

En lneas generales, un buen proyecto sera aquel que:

ofrece algo diferente al mercado y/o es innovador.
tiene clientes que pagan por sus productos y/o servicios
est dirigido por un equipo gestor competente y complementario.

A partir de ah, la clave es saber a qu puerta hay que llamar, porque, en muchas
ocasiones, los emprendedores pierden tiempo, energa y recursos en la bsqueda de
financiacin.

Para centrar ms el tema, estos son los pasos que un emprendedor debera tener en
cuenta en el proceso de bsqueda de financiacin para su proyecto de empresa.
Aspectos a tener en cuenta por el emprendedor en la
bsqueda de la financiacin: Pasos (preguntas a resolver)

Hay que resolver las siguientes cuestiones:

1. Qu quieres financiar?

2. Qu alternativas a la financiacin existen?

3. qu aportas t y qu puedes ofrecer a cambio para implicar a otros?

4. Cules son tus necesidades financieras?

5. Tengo Recursos Propios? y dnde puedo conseguir Recursos Ajenos?

6. Cunto te va a costar pedir dinero?

Aspectos a tener en cuenta por el emprendedor en
la bsqueda de la financiacin
1.- Qu quieres financiar?

Fundamental. Es importante tener claro para qu necesitas el dinero:

No es lo mismo financiar:
la tesorera
un desarrollo, una campaa de marketing
una herramienta, la contratacin de un profesional
salir a otro mercado, etc.

Si te diriges a un Inversor y le dices que necesitas X euros y te pregunte para qu, t le

dices para crecer. 'Ya, para crecer, me imagino, pero cmo, de qu forma, en qu fases,
cumpliendo qu hitos'.

La gran mayora de inversores sueltan dinero a medida que se van cumpliendo una serie
de hitos, de fases, de logros cuantificables. 'Te doy esto para que consigas aquello. Y
luego te dar esto otro, para que consigas aquello otro'.

Ya sabes lo que quieres financiar. Perfecto!

Aspectos a tener en cuenta por el emprendedor en
la bsqueda de la financiacin

2.- Qu alternativas a la financiacin existen?

Ahora bien. Te has parado a analizar si lo que necesitas (tesorera, etc.) slo lo puedes
conseguir a travs de pedir dinero?

Porque, a lo mejor, lo puedes conseguir a travs de:

la externalizacin,
haciendo socio a un proveedor,
haciendo una joinventure (unin de empresas)
un intercambio, un socio industrial (aporta servicios y conocimientos tcnicos, etc.)
un contacto, un intermediario con una comisin

Es posible que alguna otra alternativa te salga ms barata que pedir dinero. Despus de
analizar la situacin, la conclusin es que necesitas pedir dinero para financiar aquello que
quieres hacer. Este proceso requiere un estudio concienzudo. No se debe tomar a la ligera.

No, porque pedir dinero implica muchos riesgos.
Aspectos a tener en cuenta por el emprendedor en
la bsqueda de la financiacin

3. qu aportas t y qu puedes ofrecer a cambio para implicar a otros?

La mejor posicin es tener algo que ofrecer, porque dependiendo del inversor te pedir
diferentes cosas:

unos querrn ser socios

otros que les devuelvas lo que te han prestado ms unos intereses
otros a cambio de la consecucin de hitos (qu tipo de hitos, en qu plazos, etc.)
otros te pedirn que hayas convencido a otros pequeos inversores previamente
otros te pedirn avales y/o garantas, etc.

Muchos emprendedores van a pedir dinero, slo con su idea, y se sorprenden que no se lo
den.

Los inversores arriesgan su dinero y slo lo arriesgan en proyectos en los que les vayan a
sacar un retorno.
Aspectos a tener en cuenta por el emprendedor en
la bsqueda de la financiacin

3. qu aportas t y qu puedes ofrecer a cambio para implicar a otros?

Hay que ofrecer algo a cambio y slo una idea no es una moneda de cambio consistente.

Cules pueden ser tus cartas:

el equipo gestor con experiencia, formacin, complementario, etc.

una cartera de clientes interesante
un producto mnimo viable
una base de datos de usuarios
que los socios fundadores del proyecto hayan apostado sus recursos econmicos
que previamente hayas convencido a amigos y familiares para que metan dinero en
l
algo, lo que sea.

No puedes ir con las manos vacas.

Aspectos a tener en cuenta por el emprendedor en
la bsqueda de la financiacin

4. Cules son tus necesidades financieras?

Es importante saber si lo que necesitas es dinero, porque a lo mejor lo que necesitas es
otra cosa:
puedes necesitar contactos que te abran puertas en otros mercados
Una base de datos de clientes
Un socio industrial
Informacin comercial, ..

Tan malo es pedir poco dinero como mucho, a pesar de lo que pueda parecer.

Hay emprendedores que prefieren pedir ms dinero del que necesitan y ya 'me ir
organizando yo como pueda' y otros slo piden lo necesario para cada momento.

Tan mala es una estrategia como la otra, aunque es cierto que atinar con la cifra exacta es
complicado.

Pedir ms de lo que se necesita, a veces, es contraproducente, porque es dinero que no
vas a utilizar y que debers tener guardado y evidentemente tendr un coste que puede
ser innecesario para la empresa.
Aspectos a tener en cuenta por el emprendedor en
la bsqueda de la financiacin

4. Cules son tus necesidades financieras?

Es muy importante saber cules son tus necesidades financieras. Es decir, para qu
necesitas el dinero y cunto:
'Voy a necesitar financiar esto y necesitar tanto y una parte la puedo conseguir con
recursos propios y otra con recursos ajenos'.

Cunto dinero necesito para mi negocio?
Existen diferentes modelos para valorar una empresa:
Descuento de flujos de caja,
Mltiplos,
Ebitda,
Cuenta de Resultados,
Fondo de Comercio, Mtodo Goodwill

Pero todos (o casi todos) estn enfocados a empresas que ya cuentan con una
trayectoria (buena o menos buena) y pueden aportar mtricas para que los inversores
evalen las ventas, clientes, costes, etc.
(http://treeplea.es)
Aspectos a tener en cuenta por el emprendedor en
la bsqueda de la financiacin

5.- Tengo Recursos Propios? y dnde puedo conseguir Recursos Ajenos?

Podemos partir de la base de contar con algunos recursos propios:
Ahorros personales
Equipos propios
Capitalizacin del desempleo
Podemos contemplar las 3 EFES: Capital Familiar (Family), Capital de Amigos
(Friends) y Capital de inocentes (Fools) como Financiacin Propia

Pero la realidad es que, en un porcentaje muy alto de los casos, necesitamos

FINANCIACIN AJENA (que puede ser Privada y/o Pblica). Aqu es donde empieza la
bsqueda de verdad. Todo lo anterior es la parte reflexiva interna y ahora hay que salir a
cazar, en este caso, dinero.

Y en ese sentido, qu me interesa: un banco, un business angels, una sociedad de

capital riesgo, un socio, un familiar, un amigo, una institucin pblica, etc.?
Aspectos a tener en cuenta por el emprendedor en
la bsqueda de la financiacin

6. Cunto te va a costar pedir dinero?

En ese sentido, debes estudiar previamente qu supondr para tu proyecto asociarte con
tal o cual inversor.

Si se convierte en socio:
en qu condiciones?, con qu privilegios? a qu precio?
durante cunto tiempo?, cmo ser la salida?

Si slo es el dinero:
qu pedir a cambio (intereses, avales, garantas, plazos, penalizaciones,
aplazamientos de deuda, etc.)?

Todo esto es importante tenerlo muy claro, porque de la decisin que tomes,
condicionars el desarrollo futuro de tu proyecto.
Aspectos a tener en cuenta por el emprendedor en
la bsqueda de la financiacin

6. Cunto te va a costar pedir dinero?

Este tema es muy importante porque dependiendo de quin te preste dinero, tendrs
unas consecuencias u otras, porque cada inversor te va a pedir algo a cambio.

Es importante saber qu busca cada inversor al apostar por un Proyecto:

Que le devuelvas el dinero ms unos intereses en unos plazos y condiciones

concretas: Entidades Financieras con lneas propias de financiacin, Microcrditos
y/o Lneas de Mediacin : estatales (I.C.O) europeas (B.E.I., F.E.I. ); el Crowdlending
Los que buscan a cambio una participacin en tu empresa: Enisa, a travs del
Prstamo Participativo, el Crowdfunding
Otros tener poder decisorio en el desarrollo de estrategias en tu compaa : caso de
los Business Angels (BA)
Los que quieren una rentabilidad cuando salgan de la empresa vendiendo su parte:
Sociedades de Capital Riesgo (SCR)
Quin te ayuda a emprender?
Instituciones Pblicas y Privadas

Al hablar de AYUDAS, nos referimos a todo aquello relacionado con:

formacin, asesoramiento, mentorizacin, incubacin, aceleracin, etc. y

FINANCIACIN

Por un lado, es positivo, porque hay un amplio abanico de recursos donde elegir, pero, al
mismo tiempo, y en algunos casos, llega a ser contraproducente.

Se produce, en muchos casos, que esa amalgama ingente de recursos desconcierta a los
emprendedores.

Hay Comunidades donde se solapan, se puentean, entran en conflicto determinadas

instituciones que ofrecen ayudas duplicadas.
Otra paradoja curiosa es que, en ocasiones, muchas de estas ayudas quedan 'hurfanas'
por falta de candidatos, principalmente, por desconocimiento.
Buscas financiacin?
MBITO LOCAL

A continuacin, un listado de recursos de organismos e instituciones pblicas y privadas donde

puedes conseguir ayuda para tu proyecto:

PROMALAGA (www.promalaga.es)

Servicio de asesoramiento gratuito 1er ao fiscal, contable y laboral para empresas
nuevas.

Subvenciones de Impulso Empresarial, incluye lnea para inversiones y gastos y una
lnea para creacin de empresas.
1. Para personas jurdicas: hasta 18.000 para el 50% de sus inversiones (sin antigedad
de empresa) y 600 por creacin de empresa ( con antigedad < 12 meses desde el
alta)
2. Para personas fsicas: hasta 1.200 para el 50% de sus inversiones (sin antigedad de
empresa) y 300 por creacin de empresa ( con antigedad < 12 meses desde el alta)

Red Municipal de Incubadoras, compuesta por 10 incubadoras que ofrece espacios

para alojar empresas, en formato naves, laboratorios, Coworking, oficinas y locales
comerciales.
Buscas financiacin?
MBITO LOCAL

INSTITUTO MUNICIPAL PARA LA FORMACIN Y EL EMPLEO DEL AYUNTAMIENTO DE

MLAGA (IMFE) (www.imfe-malaga.eu)
Programa PEFA: Subvenciones a fondo perdido para la creacin de empleo estable
dirigidas tanto a empresas de nueva creacin y empresarios autnomos recientemente
dados de alta, como a empresas y empresarios autnomos en activo. Mximo 9.000 por
solicitud.
Convenios con Entidades Financieras para Microcrditos:
1. Unicaja: Hasta el 90 % del proyecto presentado. Mximo 25.000
2. Sabadell: Financiacin a medio plazo de la inversin inicial necesaria para ejercer la
actividad profesional. Hasta el 100 % de la inversin a realizar.
3. Microbank: Hasta 95 % del proyecto presentado. Mximo 25.000
4. Cajamar: Hasta 25.000
Premio Junior IMFE: El Premio Junior para Empresas fomenta el autoempleo y la
promocin del tejido empresarial entre los jvenes malagueos, premiando el espritu
emprendedor y estimulando el desarrollo econmico de nuestra ciudad con un premio de
7.000
 Buscas financiacin?
ASOCIACIONES EMPRESARIALES

Confederacin de empresarios de Mlaga (CEA) (www.cem-malaga.es)

Club de emprendedores, ofrece a sus asociados una serie de beneficios como acceso a
convenios con entidades financieras para Microcrditos, con SGC y Crowdfounding.
Servicio CEA financiacin: bsqueda de financiacin alternativa en BEI, Enisa, ICO, Agencia
Idea.

Cmara de comercio de Mlaga (www.camaramalaga.com)
Ayudas para la modernizacin del comercio tradicional de Mlaga.
Programa Innocmaras: ayudas a pequeas y medianas empresas (Pymes) y autnomos
para el desarrollo de planes de sensibilizacin y apoyo tutorizado a la innovacin. Hasta un
mximo de 4.800 .

Asociacin de Jvenes Empresarios (www.ajemalaga.org)
Para los asociaciones ofrecen colaboracin con distintas entidades financieras para que
puedas impulsar tu negocio y nuevos proyectos.

Cepes, Confederacin Empresarial Espaola de la Economa social (www.cepes.es)
Ayuda y tramitacin de las ayudas para empresas de economa social.
Buscas financiacin?
MBITO PROVINCIAL Y AUTONMICO

SOPDE (www.sopde.es)
Ofrece el servicio Mlaga Business Angels, facilita financiacin de proyectos
empresariales en la provincia de Mlaga poniendo en contacto a los promotores de los
mismos con potenciales inversores.

UNIVERSIDAD DE MALAGA(www.uma.es/spin-off )
Premios Spin off: Premios econmicos y de alojamiento para el desarrollo de iniciativas
de profesores, investigadores o alumnos, que, de forma individual o en grupo, deciden
crear una empresa aplicando sus desarrollos en el mercado.

Centro de Apoyo al Desarrollo Empresarial CADE, Andaluca Emprende , Fundacin
Pblica Andaluza (www.andaluciaemprende.es)
Tiene firmados convenios de colaboracin con distintas entidades que ofrecen un servicio
financiero integral de financiacin en forma de Microcrditos a autnomos y pymes.

AGENCIA IDEA (www.agenciaidea.es)

Ha desarrollado para el ao 2015 un Programa de Incentivos para el Desarrollo Industrial
y la Creacin de Empleo en Andaluca.
Buscas financiacin?
MBITO NACIONAL

ICEX. Instituto de Comercio Exterior (www.icex.es)

Ofrece servicios de apoyo a la internacionalizacin, con lneas especficas de financiacin,
asesoramiento y misiones comerciales.

ICO. Instituto de Crdito Oficial (www.ico.es)
Lnea ICO Empresas y Emprendedores 2015. Financiacin orientada a autnomos y
empresas que realicen inversiones productivas en el territorio nacional y/o necesiten
cubrir sus necesidades de liquidez.

CDTI. (www.cdti.es) Canaliza las solicitudes de financiacin y apoyo a los proyectos de I+D+i.
Ayudas NEOTEC,
NEOTEC Capital Riesgo
Programa INNVIERTE, de capital riesgo para dinamizar la inversin

ENISA (www.enisa.es)
Ofrece prstamos participativos, a un inters variable en funcin de la evolucin
econmico-financiera de la empresa. El criterio para determinar la devolucin del prstamo
podr ser el beneficio neto, el volumen de negocio, el patrimonio total o cualquier otro que
acuerden las partes.
ENLACES DE INTERS

Portal de Emprendedores de la Agencia Tributaria.

http://www.agenciatributaria.es/AEAT.internet/Emprendedores.shtml
Direccin general de la pyme.
http://www.ipyme.org/es-ES/Paginas/Home.aspx
Servicio Pblico de Empleo Estatal
http://www.sepe.es/contenidos/autonomos/index.html
Centro de informacin y Red de Creacin de empresas
http://portal.circe.es/es-ES/Paginas/Home.aspx
Ministerio de Industria, Energa y Turimo. Portal de ayudas
http://www.minetur.gob.es/PortalAyudas/EmprendeturJovenes/Paginas/Index.aspx
Oficina Espaola de Patentes y Marcas. Portal de ayudas.
http://www.oepm.es/es/propiedad_industrial/ayudas/index.html
Ayudas Instituciones: Caso de xito

Diversas Proyectos incubados en Promlaga con un desarrollo positivo:

CA

Diseo y desarrollo de soluciones de sealtica accesible e inclusiva para mejorar la

accesibilidad y la seguridad de las personas con discapacidad visual.

sistemas electrnicos en diversos mbitos.

Anlisis clnicos para la detencin precoz en medicina oncologca.

Varios proyectos en diversos sectores con posibilidades de implantacin.

Ayudas Instituciones: Caso de xito

EMPRESA: Tecnologa Sector Sanitario

C
Proyecto: Soluciones tecnolgicas de alto valor para el sector sanitario
Entidad a la que acudieron: Andaluca Emprende (CADE. PTA Mlaga)

Financiacin Inicial Inicio Actividad ao 2009 18.000.- euros

Fondos Propios 5.000.- euros
Premios Spin Off UMA 2008 3.000.- euros
Premio Bancaja Jvenes Emprendedores 2009 5.000.- euros
Premio Vivero 2010 3.000.- euros
2 Premio Nacional Joly 2.000.- euros
Financiacin Desarrollo y/o Consolidacin 30.000.- euros
I Premio Andaluca emprende, categora Consolida 5.000.- euros
ENISA Jvenes Emprendedores: Prstamo Participativo 25.000.- euros
Ayudas Instituciones: Caso de xito

EMPRESA: Sistemas Electrnicos

Proyecto: Se dedica al desarrollo de sistemas electrnicos en diversos mbitos, entre los que
CA
destacan los siguientes:
Automatizacin de viviendas y edificios
Diseo de interfaces hombre-mquina
Sistemas M2M (machine-to-machine)
Entidad a la que acudieron: Andaluca Emprende (Incubadora Interna CADE Mlaga)

Financiacin Inicial Inicio Actividad ao 2006 15.000.- euros

Fondos Propios 12.000.- euros
Premio "Empresa Innovadora de la Red de Transferencia de 3.000.- euros
Tecnologa" de la APTE en 2008
Financiacin Desarrollo y/o Consolidacin 103.000.- euros
Premio Joven Empresa de la AITA 3.000.- euros
ICO Empresas y Emprendedores 100.000.- euros
Frmulas de Financiacin para las Empresas
Financiacin Propia y Financiacin Ajena

Una fuente de financiacin son los recursos propios de los socios. Algo que es evidente,
pero que no siempre se tiene en cuenta. Puede parecer balad, pero los inversores slo
meten dinero en los proyectos si los fundadores tambin han arriesgado sus
patrimonios.

Otra fuente de financiacin es la de las tres famosas 3F, del ingls family, friends and
fools familiares, amigos y, cariosamente, 'bobos', que suelen invertir en las fases
iniciales de los proyectos, en las que hay grandes dosis de riesgo.
Redes de business angel, sociedades de capital riesgo, family office, fundaciones de
mecenazgo,... Se trata de algunas entidades de inversores privados a los que puedes
solicitar financiacin para tu proyecto.

Muchas veces, se olvida, se ignora o se desconoce que el principal inversor de un

proyecto son los propios clientes. Aunque en determinados sectores o mercados por
las condiciones de pago que se manejan en ellos se generan importantes desfases de
tesorera que impiden que las ventas puedan 'financiar' por s solas a la propia
compaa.
Frmulas de Financiacin para las Empresas
Financiacin Propia

Este tipo de financiacin suele darse en la fase ms embrionaria del proyecto y se

basa en la financiacin propia, de familiares o amigos.

Se trata de un momento tan embrionario que generalmente la empresa todava no

factura pero s que comienza a hacer sus primeros tests con usuarios. Suele ser un
momento decisivo
Financiacin delpara ver emprendedor
propio si realmente el proyecto saldr adelante o no.

Financiacin del propio emprendedor

Ahorros personales, equipos propios, capitalizacin del desempleo

Las tres Efes

Capital Familiar (Family), Capital de Amigos (Friends), Capital de inocentes
(Fools).
Frmulas de Financiacin para las Empresas
Financiacin Ajena: No Bancaria y Bancaria

Financiacin No Bancaria

Business Angels (BA)

Sociedades de Capital Riesgo (S.C.R.)
Family office.
Crowdfunding y Crowdlending
Prstamo Participativo

Financiacin Bancaria: Entidades financieras

Bancos
Sociedades de Garanta Recproca (S.G.R.)
Frmulas de Financiacin para las Empresas
Financiacin Ajena No Bancaria

Business Angels

Son personas fsicas que invierten su capital privado en proyectos emprendedores

prometedores, pueden hacerlo de forma individual o colectivamente.
Suelen actuar en fases iniciales y adems de aportar financiacin tambin cumplen
con el papel de asesores, guiando y orientando al emprendedor en su aventura.
Generalmente son personas que tambin han emprendido o han liderado
organizaciones durante tiempo, por lo que son de gran utilidad para el emprendedor
que se encuentra lleno de dudas en su primer proyecto.
Inversor de proximidad que invierte sus fondos propios para proveer de financiacin a
una start-up a cambio de participacin accionarial a diferencia de las entidades de
capital de riesgo, que administran profesionalmente dinero de terceros a travs de un
fondo.
Los Business Angels suelen entrar como primera ronda de financiacin, una vez que
el proyecto ya est constituido.
Business Angels: Caso de xito

EMPRESA: Soluciones Biolgicas para el Golf

Proyecto: Dieo de un tee, 100% biodegradable entre tres y seis meses. Se trata de un
CA
producto fabricado con un bioplstico que cumple los requisitos de las normativas europeas y
americanas en biodegradacin por la accin de microorganismos como bacterias, hongos y
algas. Frente a los cuatro siglos y medio que tardan en desintegrarse los tees actuales,
el BioTee, se biodegrada al ser desechado por el jugador y, mientras tanto, permanece
inalterable para su uso.
Entidad a la que acudieron: Entidades Financieras y SOPDE. Consiguieron un Acuerdo de
Inversin con un miembro de la Red Mlaga Business Angels, en mayo de 2012.

Financiacin Inicial Inicio Actividad ao 2010 100.000.- euros

Fondos Propios 40.000.- euros
Entidades Financieras (varias) 60.000.- euros
Financiacin Desarrollo y/o Consolidacin 60.000.- euros
Business Angels (faltaba un empujn para ponerlo en los 60.000.- euros
mercados)
Business Angels: Caso de xito

EMPRESA: Reservas Golf

CA
Proyecto: La idea de negocio consiste en desarrollar una Central de Reserva On Line de
derechos de juegos (Green Fees) para todos los campos de golf de Espaa.
El mercado de la informacin sobre golf en Espaa est muy poco desarrollado.
Existe una necesidad no cubierta en los campos de golf de Espaa que es la de poder ofrecer
la reserva de los green fees (derechos de juego en los campos de golf) en internet de forma
inmediata, lo que se entiende online.
Entidad a la que acudieron: Entidades Financieras y SOPDE. Consiguieron un Acuerdo de
Inversin con un miembro de la Red Mlaga Business Angels, en mayo de 2014.
Financiacin Inicial Inicio Actividad ao 2013 50.000.- euros
Fondos Propios 10.000.- euros
Entidades Financieras 40.000.- euros
Financiacin Desarrollo y/o Consolidacin 20.000.- euros
Business Angels (desarrollo herramientas en Internet) 20.000.- euros
Frmulas de Financiacin para las Empresas
Financiacin Ajena No Bancaria

Sociedades de Capital Riesgo

Son entidades financieras de inversin directa o de fondos de inversin que toman

participaciones temporales en el capital de empresas en distintas etapas del ciclo de vida.

El objetivo es que con la ayuda del capital de riesgo, la empresa aumente su valor y una vez
madurada la inversin, el capitalista se retire obteniendo un beneficio.

El inversor de riesgo busca tomar participacin en empresas que pertenezcan a sectores

dinmicos de la economa, de los que se espera que tengan un crecimiento superior a la
media. Una vez que el valor de la empresa se ha incrementado lo suficiente, los fondos de
riesgo se retiran del negocio consolidando su rentabilidad.

www.ascri.org www.invercaria.es
Capital Riego: Caso de xito

EMPRESA: Medicina en Internet

CA
Proyecto: Empresa fundada por mdicos y especialistas en internet, pionera en la venta de
productos sanitarios online que facilita la contratacin de medicina privada de calidad a
precios asequibles, para ello seleccionan a los mejores profesionales o mdicos. Un concepto
innovador que exige un gran aporte de capital tanto para desarrollar la tecnologa como para
comercializarla; darse a conocer.
Entidad a la que acudieron: Sociedad Capital Riesgo, Entidades Financieras (ICO y BEI) y ENISA
Financiacin Inicial Inicio Actividad ao 2012 600.000.- euros
Fondos Propios 50.000.- euros
Sociedad de Capital Riesgo 350.000.- euros
ICO Empresas y Emprendedores (dos Entidades) 200.000.- euros
Financiacin Desarrollo y/o Consolidacin 425.000.- euros
ENISA (Prstamo Participativo) 300.000.- euros
Prstamo Banco Europeo de Inversiones (BEI) 125.000.- euros
Frmulas de Financiacin para las Empresas
Financiacin Ajena No Bancaria

Family Office

Son plataformas de inversin dedicadas a llevar ntegramente los grandes patrimonios:

las inversiones financieras, inmobiliarias y empresariales, la fiscalidad, la sucesin, la
planificacin global, etc.
Son los encargados de gestionar el patrimonio de un nico grupo familiar con elevado
patrimonio.
El concepto tradicional de family office (FO) se centra en un negocio dirigido por y para
una sola familia.
Su principal funcin consiste en centralizar la gestin de un patrimonio familiar
significativo.
El objetivo es la transferencia del patrimonio entre generaciones.
Gestin y seguimiento.
Frmulas de Financiacin para las Empresas
Financiacin Ajena No Bancaria

Crowdfunding

Es un sistema de financiacin alternativa a los sistemas tradicionales (entendiendo como

'tradicional' la bancaria), que se hace a travs de pequeas aportaciones de particulares y
empresas.

Existen varios modelos de crowdfunding:

1. Donacin: el usuario dona, sin esperar una contrapartida (proyectos solidarios).

2. Recompensa: el usuario aporta dinero a cambio de una compensacin no dineraria
(principalmente, para el desarrollo de nuevos productos).
3. Inversin: el usuario invierte dinero y a cambio recibe una participacin del futuro
proyecto (o el compromiso sobre beneficio o rendimiento futuro).
4. Prstamo: el usuario presta dinero con el objetivo de recuperar el dinero y un inters
(previamente acordado), denominado Crowdlending.
Crowdfunding: Caso de xito

EMPRESA: Artesana
CA
Proyecto: Buscamos telas, cuanto ms antiguas mejor, que estn en buen estado. Te las
recogen de forma gratuita en tu casa (Extremadura), le adjudicamos un nmero de serie y te
enviamos un bolso hecho con tu tela, con tu nombre (o el que t quieras) bordado en el
interior y una nota en la que se indica el nmero de serie y el nmero de bolsos que se harn
con ella. No te desprendes de ese recuerdo de familia sino que lo transformas en un bolso
exclusivo.
Este negocio tiene dos valores:
Valor sentimental: cambias las cortinas de la abuela pero conservas su esencia en un
bolso exclusivo
Reciclar telas que dan sentido a la palabra vintage y exclusivo.

Entidad a la que acudieron: #Cofinancia, Plataforma de Crowdfunding

Financiacin Inicial Inicio Actividad ao 2015 2.500.- euros
57 Apoyos modo recompensa 2.545.- euros
Frmulas de Financiacin para las Empresas
Financiacin Ajena No Bancaria
Principales
PRINCIPALES DIFERENCIAS diferencias
ENTRE EQUITYentre CrowdfundingY yCROWDLENDING
CROWDFUNDING Crowlending
CROWLENDING Crowdfunding Crowdlending
Muy alto No existe la obligacin de
Moderado El dinero invertido ser
devolver el dinero invertido y slo en
reembolsado segn un calendario de
Riesgo caso de xito. Normalmente se puede
pagos acordado previamente, entre 1 y 5
esperar un horizonte temporal de 5
aos, dependiendo del prstamo.
aos.
Potencialmente muy alto Si la puesta
Moderado El inters se fija por adelantado
en marcha se realiza correctamente, su
Retorno inversin suele multiplicar su valor ms
y se paga segn un calendario pactado de
antemano.
de 10 veces.
Depende Segn el prstamo, puede haber
Garantas Sin garantas solo garantas personales o pignoraciones
sobre los activos financiados
Ninguno Depende por completo del Mensualmente Debido a los pagos
equipo de gestin y su buena voluntad mensuales de intereses y capital, hay un
Seguimiento de mantener informados a los flujo constante de informacin entre la
inversores empresa y los inversores
Frmulas de Financiacin para las Empresas
Financiacin Ajena No Bancaria

Prstamo Participativo Empresa Nacional de Innovacin, S.A. ENISA

Es un instrumento de financiacin, a medio camino entre el prstamo tradicional y el capital

riesgo, que refuerza considerablemente la estructura financiera de las empresas.

Tiene como caractersticas principales:

La entidad prestamista percibir un inters variable que se determinar en funcin de la

evolucin econmico-financiera de la empresa prestataria.

El criterio para determinar dicha evolucin podr ser: el beneficio neto, el volumen de
negocio, el patrimonio total o cualquier otro que libremente acuerden las partes
contratantes. Adems, podrn acordar un inters fijo con independencia de dicha evolucin.
Se sitan despus de los acreedores comunes en orden a la prelacin de los crditos.
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Financiacin Ajena No Bancaria

Prstamo Participativo Empresa Nacional de Innovacin, S.A. ENISA

Los prstamos participativos se consideran patrimonio neto a los efectos de reduccin de

capital y liquidacin de sociedades previstas en la legislacin mercantil.

Las partes contratantes podrn acordar una clusula penalizadora para el caso de
amortizacin anticipada. En todo caso, el prestatario slo podr amortizar anticipadamente
el prstamo participativo si dicha amortizacin se compensa con una ampliacin de igual
cuanta de sus fondos propios y siempre que ste no provenga de la actualizacin de activos.

De acuerdo con el Real Decreto Legislativo 4/2004, de 5 de marzo, todos los intereses
pagados son deducibles del Impuesto sobre Sociedades
Frmulas de Financiacin para las Empresas
Financiacin Ajena No Bancaria

Prstamo Participativo Empresa Nacional de Innovacin, S.A. - ENISA

Cuenta con una 'Lnea Jvenes Emprendedores' (www.enisa.es/es/financiacion/info/lineas-
enisa/jovenes-emprendedores), que entre otros requisitos tiene:

o Que las aportaciones mnimas de socios va capital/fondos propios debe ser, al menos,
el 50% del prstamo concedido.
o Los prstamos participativos se sitan entre 25.000 y 75.000 euros.

Otra 'Lnea Emprendedores de Enisa' (www.enisa.es/es/financiacion/info/lineas-

enisa/emprendedores), que ofrece apoyo financiero para las primeras fases de vida de las
pymes por emprendedores:

o Sin lmite de edad, para que acometan las inversiones necesarias y lleven a cabo su
proyecto
o Cantidades entre 25.000 y 300.000 euros.
Prstamo Participativo: Casos de xito

EMPRESA: Deporte y software

CA
Proyecto: Software para deporte, para ciclismo, para que personas que estn haciendo
deporte en casa se conecten a Internet y vayan diseando rutas, viviendo experiencias casi
reales, controlar sus constantes vitales y compartir todo eso adems con otras personas que
tambin estn conectadas
Un proyecto muy ambicioso y que necesitaba un milln de euros para arrancar.

Entidad a la que acudieron: Enisa, Sociedad Capital Riesgo y CDTI.

Financiacin Inicial Inicio Actividad ao 2014 1.000.000.- euros

Fondos Propios 100.000.- euros
Centro para el desarrollo tecnolgico industrial (CDTI) 350.000.- euros
ENISA (Prstamo Participativo) 350.000.- euros
Sociedad de Capital Riesgo 200.000.- euros
 Gracias por la atencin

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