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CAPTULO PRIMERO

INTRODUCCIN*
Artculo 1- Concepto. Habr sociedad si una o ms personas en forma organizada conforme
a uno de los tipos previstos en esta ley, se obligan a realizar aportes para aplicarlos a la produccin
o intercambio de bienes o servicios, participando de los beneficios y soportando las prdidas.
La sociedad unipersonal slo se podr constituir como sociedad annima.
La sociedad unipersonal no puede constituirse por una sociedad unipersonal.
Ese perfil legal aporta la configuracin de diversos elementos que se explicarn:
a) PLURALIDAD DE SOCIOS. Para que exista sociedad debe concurrir desde el inicio -y
mantenerse- al menos una persona - fsica o jurdica- que brinde su consentimiento para constituir
el nuevo ente al que se dar vida.
La pluralidad, como se ve, no resulta ya una exigencia.
Las reglamentaciones locales exigan con todo cuidado que los celebrantes concurrieran a la
constitucin de un modo concreto y sustancial.
La ley 26.994, que sancion el Cdigo Civil y Comercial, desdibuj este aejo requisito
basado en la contractualidad y autoriza que se funden sociedades unipersonales bajo la forma de
una sociedad annima, la cual se denominar sociedad annima unipersonal (SAU).
b) ORGANIZACIN Y TIPICIDAD. La constitucin del ente debe someterse a uno de los tipos
adoptados por la ley (sociedad annima o de responsabilidad limitada, por nombrar los ms
usados) y obtener de ellos la estructura organizativa que la propia ley plante y regul en cada
caso.
c) OBLIGACIN DE APORTES COMUNES. Los celebrantes del contrato (socios a partir de su
firma) realizan -o se comprometen a realizar- aportes de naturaleza patrimonial. Si es un solo
socio, aporta nicamente una parte especfica de su patrimonio.
Con ello se forma un fondo comn que ser la herramienta para procurar el objetivo
econmico y lucrativo que se prefiguraron los contratantes al celebrar el acuerdo de constitucin.
Ese fondo comn recibe el nombre de capital social (que equivale al activo, en el momento
inicial de la sociedad naciente) y permitir no slo encarar los negocios proyectados sino tambin
extraer de su expresin numrica la participacin que tiene cada socio mediante una regla de tres
simples.
d) DISTRIBUCIN DE LAS GANANCIAS Y LAS PRDIDAS. Por eso, la ley impone que ese riesgo no
puede ser ajeno al contrato y debe ser asumido por los socios.
Tan cuidadosa es la norma en este aspecto que en el art. 13 de la LGS sanciona con la nulidad
las clusulas que suprimen ese riesgo y afectan la regla de contribucin de las prdidas. Es una
consecuencia del fin comn que se propusieron los socios al contratar.
e) AFFECTIO SOCIETATIS. Supone que cada uno de los integrantes de la sociedad se
compromete a poner como prioridad los intereses del emprendimiento comn, en vez de
privilegiar el propio inters.
Se advierte que este recaudo es inexistente cuando la sociedad es unipersonal y su referencia
atae slo al caso de las sociedades de dos o ms personas.
A ttulo de conclusin de este acercamiento inicial al concepto de sociedad comercial, se
puede afirmar que cuando se produce la confluencia de todos los elementos antes descriptos se da
nacimiento a un nuevo ente de derecho (la sociedad). Es decir que un grupo de personas de manera
organizada, que realizan aportes comunes a los fines de la produccin y consecucin de su objeto,
y adecan su estructura conforme a uno de los tipos previstos en esta ley, participando de las
ganancias y soportando las prdidas, estarn dando nacimiento a una sociedad.
Lo cierto es que si falta alguno de estos elementos -en particular, los aportes y la participacin
en los beneficios y en las prdidas- no habr sociedad, sino otro negocio jurdico.
2. ORIGEN Y EVOLUCIN DE LA SOCIEDAD. - Como es sabido, el derecho comercial surge en
la Edad Media.
3. IMPORTANCIA ACTUAL. - La evolucin de la economa en los ltimos tiempos, a nivel
mundial, exhibe la necesidad de la confluencia de capitales y esfuerzos para dar respuesta a los
cada vez mayores requerimientos de una poblacin que ha crecido exponencialmente y, adems,
se ha concentrado en centros urbanos, abandonando en gran medida la economa de
autoabastecimiento o de pequeas comunidades.
As pues, el hombre no slo tiene la necesidad de asociarse para brindar servicios a gran
escala, sino que la propia comunidad reclama que esas presentaciones se brinden de manera
eficaz.
Es as que en estos tiempos se requiere imperiosamente de la comunin de capitales y fuerzas
de trabajo, que de modo organizado puedan materializar proyectos a gran escala, indispensables
para el abastecimiento de la economa y la sociedad actual.
5. SOCIEDAD Y EMPRESA. DERECHO COMERCIAL Y EMPRESARIO. Empresa es, as, un objeto
y no un sujeto de derechos, para no confundir empresa con empresarios; es decir, el objeto con
el sujeto de derechos (Satanowsky).
El concepto de empresa es nico y amplio; esto es, la organizacin de los factores de la
produccin y del intercambio, con el propsito de obtener un resultado econmico.
La empresa, segn su concepto econmico, es el organismo que realiza la coordinacin de
los factores tambin econmicos de la produccin. All apunta el art. 320 del Cod. Civil y
Comercial al aludir a una actividad econmica organizada'.
Definimos entonces al derecho empresario como el conjunto de normas predominantemente
jurdicas aplicables a la actividad econmica, atinente al funcionamiento de la empresa, desde su
creacin hasta su extincin. Decimos predominantemente jurdicas no solamente en atencin a
que estamos en el campo legal, sino tambin considerando que hay algunas otras especies de
reglas -sociales, ticas- que suelen concurrir al reflexionarse sobre el derecho empresario.
Finalmente, y para ir precisando, la sociedad constituye la forma jurdica y la estructura que
reviste la empresa, en cuanto as es admitida por la legislacin vigente, tan slo referida a los
tipos previstos por ella (ley general de sociedades 19.550, arts. Io, 13, 16 y concordantes). Y esa
sociedad es un sujeto de derecho con el alcance fijado por la misma normativa (art. 2 o). Esto es,
gozar de personalidad jurdica como sujeto distinto, diferenciado de sus integrantes (socios
comunes u accionistas, en su caso).
En el rgimen de las sociedades, la adopcin de uno de los tipos otorga esa calidad (conf. art,
Io, LGS).
Queda dicho con lo que antecede que el empresario, como persona jurdica, es naturalmente
(en el derecho positivo argentino) una sociedad.
6. DESCENTRALIZACIN. - Hay dos maneras de encuadrar esta temtica de la expansin de
las empresas segn su descentralizacin. Una es vinculndola con la nacionalidad de las
sociedades (ver 15); la otra, se trata de distintas modalidades o formas de descentralizacin de
una sociedad matriz (habitual en el caso de los bancos, donde tambin se denominan casa
central).
a) SUCURSAL. Es la dependencia con limitada autonoma jurdica para celebrar negocios, al
frente de la cual se halla un gerente o factor. Lleva su propia contabilidad, aunque luego se
vuelque en la administracin central; es domicilio especial para la ejecucin de las obligaciones
all contradas (art. 152, Cd. Civil y Comercial), y el titular puede ser llevado a juicio por el
cumplimiento de esas obligaciones. No tiene personalidad jurdica independiente de la sociedad
a la que corresponde, aunque econmicamente depende de sta.
b) AGENCIA, ES una mera oficina administrativa, sin atribuciones para celebrar negocios
directamente, sino que se establece para administrar los ya celebrados (v.gr., entregar
mercaderas, cobrar, recibir pedidos), o para facilitar su celebracin.
c) ESTABLECIMIENTO. No debe identificarse totalmente al establecimiento con la empresa,
dado que es tan slo una parte componente de ella, una unidad productiva dentro del todo que
constituye la empresa.
d) FILIAL. Se constituye con independencia jurdica y se presenta con un capital propio, como
una persona jurdica autnoma, una organizacin para s misma, y adems suele generalmente
tener un objeto propio cuando acta en la sede de la entidad madre. suele aparecer como una
especie de sociedad controlada, que segn Halperin no tiene sentido unvoco en la doctrina.
e) SUBSIDIARIA. Adems de planearse doctrinalmente a veces como una denominacin
genrica derivada de una sociedad madre determinada y susceptible de agrupar a las anteriores,
tambin se concepta como una forma que suelen asumir los joint ventures (Halperin).
7. RGIMEN LEGAL DE LAS SOCIEDADES. - Est plasmado en la ley 19.550, que rige -con
algunas reformas- desde 1972 y ha sido modificada con la sancin del Cdigo Civil y Comercial,

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por medio de la ley 26.994.
a) PRINCIPIOS ORIENTADORES. Tiene la virtud (o la pretensin) de brindar apoyo interpretativo
en las cuestiones que indefectiblemente generan debates o disensos entre los operadores jurdicos.
1) El acto constitutivo como contrato plurilateral de organizacin.
2) El principio de la tipicidad. La adopcin de ciertos tipos sociales, establecidos ad
solemnitatem y con un nmero reducido, fue para el legislador argentino un pilar para la seguridad
jurdica. La pretensin va en el camino de cerrar a la voluntad de los particulares la utilizacin de
otras formas societarias, ms flexibles, originales o en cualquier caso diversas de las que
suministra la ley. Ello porque de otro modo se produciran, a juicio de los redactores, daos a la
seguridad jurdica; terceros que no conozcan el estatuto social podran sufrir, eventualmente,
maniobras o engaos que se pueden evitar con este esquema cerrado de tipos sociales.
3) La personalidad societaria. De ese precepto la doctrina y la jurisprudencia extrajeron
valiosas consecuencias relativas a que la separacin de patrimonios y limitacin de
responsabilidades que concede la personalidad a una sociedad tiene lmites basados en su uso
adecuado, lmites que son suprimidos cuando la utilizacin de las formas societarias busca
perjudicar a terceros, eludir la ley, el orden pblico o sencillamente la buena fe para frustrar
derechos de acreedores.
Por eso el art. 2o de la ley 19.550 se vincula siempre con el art. 54, prr, 3o (texto que aadi
la ley 22.903 ya relacionada), de ese cuerpo legal, del que surge que la actuacin de la sociedad
que encubra fines extrasocietarios, como se describen en el prrafo anterior, implica la
inoponibilidad de la personalidad jurdica del ente consagrada.
Es sta la teora conocida tambin como de la penetracin en la realidad societaria que
encubre a los verdaderos hacedores de esas imposturas, que se hallaban pretendidamente
protegidos por el velo societario, cuyo corrimiento (disregard) produce esta doctrina de
profundizar1a raz moral.
El concepto central que se halla en juego en la personalidad societaria es que si se la utiliza
ilcitamente debe ser desestimada, desechada, para propagar los actos (o imputarlos) a sus autores,
que abusaron del instrumento que la ley puso a sus disposicin, pero con fines lcitos.
Pero como, en todo caso, su lmite es la licitud cuando lo traspasa, incurriendo en actos
antijurdicos, la herramienta concedida por la ley pierde toda consistencia y es inoponible,
ineficaz, ante los terceros perjudicados.
4) El administrador como buen hombre de negocios". Cualquier desvo de los deberes de
diligencia y fidelidad que se esperan de un estndar como el perfilado en tal definicin, supone
responsabilizar al administrador torpe no slo por sus acciones, sino tambin por su omisin.
Esta solucin se extiende a los representantes sociales y a los integrantes del rgano de
fiscalizacin (p.ej., sindicatura), de quienes se espera tambin ese patrn en sus conductas.
5) La igualdad de trato a las sociedades constituidas en el extranjero. En cualquier caso, el
legislador, afirmando el principio constitucional de igualdad ante la ley, ha querido evitar
cualquier trato peyorativo de estas sociedades, a la vez de conceder preferencias a las sociedades
locales, que entren en contradiccin con el apuntado rgimen que garantiza la carta magna.
6) La incorporacin de formas contractuales de colaboracin empresara como manera de
propender a la ampliacin de las actividades comerciales. El reformador entendi que ese
mtodo (que admiti como opinable) evitaba gastos intiles a las sociedades que, as, no
necesitaban constituir nuevas sociedades con otras, sino simplemente complementar esfuerzos sin
tal forma social y dar nacimiento a otro ente autnomo.
7) La conservacin de la empresa. En lnea con lo anterior, el legislador ha tendido, en
normas diversas, a que en caso de duda interpretativa prevalezca el principio que apunta a
preservar las empresas, y a evitar que se destruya el valor que ella supone para la sociedad como
actividad til, merecedora de especial tutela.
Se ha dicho, con razn, que en la reforma mercantil de 1972 el paradigma de la preservacin
de la empresa fue, por fin, destacado, especialmente por ser ella valor creador de riqueza y de
empleo. As surge de la ley 19.551, de concursos y quiebras, donde tambin se plasm este loable
principio.
b) APLICACIN SUPLETORIA DEL CDIGO CIVIL Y COMERCIAL. Como veremos en este captulo,
el origen de la conformacin de las sociedades es de naturaleza contractual, marco en el que los
celebrantes adoptan un tipo establecido por la ley, que da nacimiento a un nuevo sujeto de
derecho.
Con relacin a las personas jurdicas reconocidas por nuestra ley, recordamos que el Cdigo
Civil y Comercial establece en su art. 141 que son personas jurdicas todo los entes a los cuales
el ordenamiento jurdico les confiere aptitud para adquirir derechos y contraer obligaciones para
el cumplimiento de su objeto y los fines de su creacin.
8. CARACTERIZACIN LEGAL D LA SOCIEDAD. EL ARTCELO 2O DE LA LEY 19,550. - La
sociedad constituye la forma jurdica y la estructura que reviste la empresa, en cuanto as es
admitida por la legislacin vigente. Esto en la medida en que adopte y se adecue a algunos de los
tipos previstos por la ley (arts. Io, 13, 16 ss. y concordantes). Y esa sociedad ser un sujeto de
derecho con el alcance fijado por ella (art. 2o). Esto es, gozar de personalidad jurdica como
sujeto distinto, diferenciado de sus integrantes (socios comunes u accionistas, en su caso), aun
cuando se trate de la sociedad unipersonal ahora receptada en la flamante legislacin sancionada
junto con el Cdigo Civil y Comercial.
Como bien dice Pisani, la sociedad siempre implica la existencia de un contrato (social) que
le da origen. Y si rene los requisitos legales exigidos por la ley, esa sociedad es un sujeto de
derecho distinto de los socios que la integran. La LGS lo permite en la medida en que se ajusten
a los tipos legales previstos por ella (y que abordaremos en el 14).
El art. 2o de la LGS establece que la sociedad es un sujeto de derecho con el alcance fijado
en esta ley.
9. NATURALEZA DEL ACTO CONSTITUTIVO. - Est claro, sin embargo y sin entrar en mayores
detalles, que tambin hay cierta coincidencia generalizada en que la sociedad es un recurso
tcnico-jurdico al que se someten voluntariamente sus participantes, quienes aceptan esta
disciplina especial, a fin de poder imputar al nuevo sujeto creado por ellos las consecuencias
jurdicas diferenciadas de sus actos.
a) DOCTRINAS ANTICONTRACTUALISTAS. Sealamos las siguientes.
1) Acto colectivo. La suma de voluntades individuales, que son paralelas y no se entrecruzan,
como en los contratos (cosa por precio y viceversa, en la compraventa), determina una voluntad
colectiva nica, que incluso puede ser mayoritaria, e idnticos efectos para todos los participantes
(Messineo, citado por Halperin, Curso de derecho comercial Parte general, t. 1, p. 211).
2) Acto complejo. En esta construccin, a diferencia de la anterior, las voluntades se unen
pero pueden diferenciarse en el interior del acto, al ser ste un negocio jurdico unilateral pero
pluripersonal (el conjunto de personas forma una sola parte que obra en la misma direccin para
proteger un inters nico). Esta concepcin recibi variadas crticas doctrinales que, junto con la
anterior, pueden consultarse en un exhaustivo trabajo de Fargosi.
3) Institucin. La sociedad sera una suerte de idea fuerza, de empresa, instalada en el seno
de la comunidad y reconocida por voluntad de la ley. No seran las partes por medio de un
contrato, sino el Estado el que la reconoce y regula para la satisfaccin del bien comn.
b) DOCTRINAS CONTRACTUALISTAS. Se resumen en las siguientes.
1) Contrato bilateral Postula que cada socio contrata por separado con la sociedad, que sera
la otra parte. Se la critica porque precisamente sta no ha sido an creada y es lo que se trata de
explicar, con lo que se ha dicho que incurre en una peticin de principio, mxime porque todava
no hay sujeto capaz de adquirir esa condicin de contraparte.
2) Contrato del que resulta un ente. Es susceptible del mismo comentario critico.
3) Contrato plurilateral de organizacin. Con esta visin se comienza a diferenciar
doctrinalmente al contrato de sociedad del contrato de cambio, como poseedor de una estructura
distinta, en razn de la cual no le deben ser aplicables los principios de estos ltimos, que parten
de la bilateralidad (Ascarelli).
Se dice que las caractersticas de la sociedad se adaptan mejor en esta construccin, porque
segn explica Halperin: a) en los contratos generalmente hay dos partes con intereses distintos y
cuando aparecen varias personas se alinearn con algunas de las preexistentes; en cambio, en los
plurilaterales esto no sucede, porque son todas partes distintas del contrato; b) cada una de esas
partes es titular de derechos y obligaciones, lo que determina una pluralidad de. prestaciones a
cargo de cada una de ellas y no solamente de dos, como en los contratos de cambio (v.gr., la ya
referida cosa por precio); c) esto es asumido primero frente a los dems partcipes y despus

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hacia la sociedad, una vez que fue constituida, para alcanzar los fines que los socios se propusieron
alcanzar; d) no hay contraposicin de prestaciones sino que cada una de ellas responde a la
naturaleza de la participacin del socio y es independiente de las dems; la prestacin de cada
socio no es contraprestacin de otro, y en conjunto conforman, el medio para alcanzar esos fines;
) la cuanta de la prestacin de cada socio no depende de la de los restantes ni debe ser
econmicamente equivalente a la de ellos, sino que solamente ser relevante para establecer la
parte que recibir el socio al distribuirse las ganancias o para determinar su poder poltico dentro
de la sociedad; f) la nulidad por vicios de la voluntad o el incumplimiento de alguno de los
partcipes no afectan en principio a todo el contrato, porque la influencia de la relacin del socio
sobre ste se determina en funcin de la posibilidad de lograr el fin perseguido con l. Es decir
que, si afectan el aporte necesario o esencial para el cumplimiento del objeto, entonces s afectar
a todo el contrato. Si no fuera as, solamente afectar el vnculo del afectado o incumplidor; g)
mientras el contrato de cambio se agota con el cumplimiento de las obligaciones, en el plurilateral
esto es un prius o premisa, pues a partir de ese cumplimiento se producir la actividad ulterior de
las partes y la funcin organizativa que lo caracteriza; h) todas las partes tienen los mismos
derechos en cuanto a calidad (v.gr., al dividendo), aun cuando puedan diferir en su cantidad o
medida, e i) es posible el ingreso o egreso de nuevas partes, lo que no ocurre en el contrato de
cambio, salvo en el caso en que se acepte una novacin.
10. COMPARACIN CON OTRAS FIGURAS JURDICAS. - Rescatamos las siguientes.
a) ASOCIACIONES, Hay sujetos de derecho que no son personas fsicas pero tampoco son
sociedades, como las fundaciones, las asociaciones, los sindicatos o las mutuales, entre otras.
11. PERSONALIDAD DE LAS SOCIEDADES COMERCIALES (ARTCULO 3O DE LA LEY 19.550 Y
ARTCULO 143 DEL CDIGO ClVlL Y COMERCIAL). ALCANCES. - La personalidad jurdica
es un tema bsico de esta materia.
Se forma un patrimonio autnomo y la sociedad tiene una personalidad propia.
a) La sociedad es un sujeto de derecho lcito (art. 2o, LGS, y arts. 141 y 143, Cd. Civil y
Comercial) y tiene por tanto los atributos de la personalidad (nombre, domicilio, patrimonio y
capacidad). En cuanto a sta, se trata de una capacidad propia en las relaciones internas y externas,
dado que acta en el trfico a su propio nombre y con capacidad para contratar -para algunos
autores se trata de legitimacin sustancial- que deriva de los elementos contemplados en el objeto
de su propio contrato o estatuto.
b) En el mercado aparece y se la individualiza como un comerciante ms, distinto de los
miembros que la componen, quienes incluso pueden ser desconocidos.
c) Con relacin a los socios la sociedad es un sujeto distinto, con derechos y obligaciones
propios; por ende, los terceros no pueden actuar sobre sus bienes en razn de deudas de los socios.
d) Tiene patrimonio propio al efecto de la consecucin de su fin, puesto que los aportes de
los socios se incorporan y pertenecen a ella.
e) Consecuentemente y junto con la separacin de su personalidad jurdica, posee autonoma
patrimonial, la que se extiende aun a las sociedades disueltas y en liquidacin (en el caso, a este
fin; es decir, de modo muy limitado, pero con personera al fin).
Hay entonces sociedad cuando dos o ms personas se obligan a poner algo en comn
(aportes), ya sea dinero, trabajo, cosas, etc., para desarrollar una actividad econmica lcita con
la finalidad de obtener una ganancia y repartrsela, o soportar entre ellos las prdidas (art. Io,
LGS).
No hay, pues, semejanza entre la empresa y la sociedad, dado que sta, en nuestro derecho,
viene a erigirse en el sujeto empresario.
En definitiva, al ser muy clara la diferencia entre sociedad y empresa, la nica vinculacin
cierta susceptible de encontrarse entre ellas deviene de la circunstancia de que' quienes deciden
formar una sociedad se abocan inmediatamente a organizar los recursos con que cuentan para
desarrollar la actividad elegida. Y esta misma actividad dar lugar a una empresa con todos los
caracteres antes indicados, slo que la sociedad ser el verdadero sujeto de derecho por el que se
regirn dichas actividades de los socios.
La sociedad es pues -como persona- duea de la empresa (la cosa).
a) ATRIBUTOS DE LA PERSONALIDAD. ELEMENTOS Y ATRIBUTOS DE LA SOCIEDAD
CONSTITUIDA.
Como todo contrato, que lo es inicialmente, en la sociedad deben concurrir los recaudos de la
forma, la causa (fin) y el objeto (lcito, po posible, preciso y determinado). Pero una vez formada
legalmente la sociedad, a travs del camino o iter constitutivo que difiere segn el tipo de que se
trate, el nuevo sujeto de derecho que ha nacido gozar de los siguientes atributos derivados de su
personalidad, que son susceptibles de compararse con los requisitos generales del acto
constitutivo (fijados en el art. 11, LGS, sin perjuicio de los establecidos para cada tipo de
sociedad), y cuya omisin puede determinar la ineficacia de la sociedad, si han faltado los
requisitos tipificantes (conf. art. 17, LGS), aun cuando subsista como sociedad en los trminos de
los arts. 22 a 26.
1) Nombre o denominacin. Art 151. - Nombre. La persona jurdica debe tener un nombre
que la identifique como tal, con el aditamento indicativo de la forma jurdica adoptada. La persona
jurdica en liquidacin debe aclarar esta circunstancia en la utilizacin de su nombre. El nombre
debe satisfacer recaudos de veracidad, novedad y aptitud distintiva, tanto respecto de otros
nombres, como de marcas, nombres de fantasa y otras formas de referencia a bienes o servicios,
se relacionen o no con el objeto de la persona jurdica.
2) Capacidad. Las sociedades, como personas jurdicas, tienen capacidad de derecho (art.
141, Cd. Civil y Comercial).
Art. 141. - Definicin. Son personas jurdicas todos los entes a los cuales el ordenamiento
jurdico les confiere aptitud para adquirir derechos y contraer obligaciones para el cumplimiento
de su objeto y los fines de su creacin.
3) Domicilio. Es aplicable el art. 152 del Cd. Civil y Comercial.
Art. 152. - Domicilio y sede social. El domicilio de la persona jurdica es el fijado en sus
estatutos o en la autorizacin que se le dio para funcionar. La persona jurdica que posee muchos
establecimientos o sucursales tiene su domicilio especial en el lugar de dichos establecimientos
slo para la ejecucin de las obligaciones all contradas. El cambio de domicilio requiere
modificacin del estatuto. El cambio de sede, si no forma parte del estatuto, puede ser resuelto
por el rgano de administracin.
2) Patrimonio. Es claramente otro atributo de la personalidad jurdica de la sociedad y est
constituido por el conjunto de sus bienes, la totalidad de los activos y pasivos que lo integran,
debindose adecuar su concepto a lo dispuesto por el art. 1882 y ss. del Cd. Civil y Comercial.
Dicho patrimonio es diverso y no debe identificarse con el capital de la sociedad, al que nos
referiremos prximamente en el captulo IX.
b) ALCANCES DE LA PERSONALIDAD JURDICA. DOCTRINA DEL DISGREGARD OF LEGAL ENTITY
(ARTCULO 54, LGS). IMPUTABILIDAD. Cabe precisar, adems, que las anteriores caracterizaciones
de la sociedad y de la empresa no son absolutas, sino que tienen lmites y alcances que las hacen
relativas, tal como se estableci en el 8 de este mismo captulo.
Y estos lmites se centran en lo que es legtimo, porque la sociedad debe desarrollar una
actividad tendiente a lograr el cumplimiento de su objeto social, pero sin llegar a constituirse en
un medio destinado a eludir los fines para los que fue creada, ni un instrumento utilizado por los
socios para evadir la ley o realizar a travs suyo conductas abusivas, antijurdicas o ilcitas.
En este sentido, nuestra legislacin ha admitido la doctrina angloamericana del corrimiento
de la personalidad societaria, o de su prescindencia (disregard of legal entity), para sancionar los
llamados abusos de la personalidad jurdica, los cuales, en caso de producirse, resultarn
imputables a los socios, a quienes se responsabiliza, sin perjuicio de la subsistencia del ente
societario, segn esta normativa.
Inoponibilidad de la personalidad jurdica. La actuacin de la sociedad que encubra la
consecucin de fines extrasocietarios, constituya un mero recurso para violar la ley, el orden
pblico o la buena fe o para frustrar derechos de terceros, se imputar directamente a los socios o
a los controlantes que la hicieron posible, quienes respondern solidaria e ilimitadamente por los
perjuicios causados.
Dicho de otra manera, al ser la personalidad jurdica un recurso tcnico-jurdico al que se
someten voluntariamente los miembros de un grupo para ser regidos en sus actividades por una
disciplina especial (lo cual es ampliamente aplicable a las sociedades, a las asociaciones y
fundaciones), la imputacin de sus actos a estos entes debe tener lmites. Y fijarlos no ha sido una
cuestin sencilla.

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Con esto se logra lo anticipado, esto es, correr el velo de la personalidad societaria, o sea,
despojar de ella a la sociedad, porque el sujeto de derecho creado tiene que responder a los fines
de su creacin y dentro del objeto preciso y determinado que debe tener.
Los fines extrasocietarios constituyen una simulacin y por cierto que de la especie ilcita,
como tal, reprobada por la ley (art. 144, Cd. Civil y Comercial).
Entonces, las consecuencias de los actos declarados inoponibles por el art. 54 sern atribuidas
a los socios o, segn los casos, a los integrantes de los rganos de la sociedad y los terceros
vinculados que hubieran participado en ellos. Podrn aplicarse las disposiciones del art. 144 y
concs. del Cd. Civil y Comercial y en funcin de todo lo dicho se fijar en cabeza de aqullos
una responsabilidad ilimitada y solidaria por los perjuicios causados, cuya reparacin se regir
por las reglas del derecho comn.
13. CLASIFICACIN DE LAS SOCIEDADES. CRITERIOS. - Existen diferentes criterios a la hora
de clasificar las sociedades, pero la clasificacin que asume inters a la hora de la realidad jurdica
argentina es la que repara en los tipos que la LGS contempla, entre las cuales distinguimos
hiptesis diferenciadas.
a) SOCIEDADES DE PERSONAS (O PERSONALISTAS) O "POR PARTES DE INTERS Son aquellas en
las que la persona del socio es especialmente relevante, no slo al tiempo de la celebracin del
contrato de sociedad sino a lo largo de su actividad, sobre todo porque en estos casos dichas
personas asumen una responsabilidad plena (ilimitada, solidaria, pero subsidiaria) con el ente
societario.
En esta subespecie se encuentran, en la LGS, la sociedad colectiva, la sociedad de capital e
industria y la sociedad en comandita simple,
En las dos ltimas concurren dos clases de socios; en una de stas no tienen tal plenitud de
responsabilidad. En concreto, el socio industrial, en la de capital e industria, y el socio
comanditario, en la comandita simple, no tienen responsabilidad plena. Y s la tienen sus
consocios (el capitalista y el comanditado).
La transmisin del carcter de socio est restringida, teniendo el resto de los socios aptitud de
evitar el ingreso de personas que no tienen su confianza.
b) SOCIEDADES DE CAPITAL. En esta clase de sociedades el elemento personalista cede su
protagonismo; la persona de los socios, ya sea al tiempo de la constitucin de la sociedad como
en su desenvolvimiento ulterior, es claramente secundaria.
El centro de estas sociedades es el capital aportado y se limita la responsabilidad a ese
esfuerzo del socio; es decir, su desembolso pecuniario, efectivo o prometido.
Se aprecian en estos tipos sociales la facilidad de la transmisin de las partes sociales que se
representan en ttulos (acciones) que circulan con el endoso y su inscripcin en los libros sociales,
sin que el resto de los socios pueda objetar esas modificaciones en el elenco de accionistas.
Son las sociedades que mayormente se utilizan en la actualidad, por ser de gran flexibilidad
en su manejo orgnico, por la sealada sencillez en la transmisin de las acciones y por el acierto
legislativo en su dinmica capacidad de actuacin, caracterizada por la limitacin de la
responsabilidad de los socios.
c) SOCIEDADES MIXTAS (DE PERSONAS Y CAPITAL). La LGS contiene un tercer tipo -mixto- de
sociedad, la de responsabilidad limitada (SRL, en su conocida sigla), que ya haba sido motivo
de regulacin en dcadas anteriores.
La SRL conjuga elementos personalistas como los que permiten a los socios establecer
clusulas que impidan el ingreso de quienes no logren la conformidad de los restantes o erigir en
administradores (gerentes) a quienes indefectiblemente deben serlo (como condicin del
contrato), con elementos de las sociedades de capital, como la limitacin de responsabilidad de
los socios y la representacin en cuotas del capital.
14. TIPICIDAD. - En cualquiera de las variantes que describiremos en este captulo, los
interesados deben atenerse a las normas legales que establecen en general los requisitos a seguir
para crear estos entes, sus fines y objeto o ramo, sus distintas clases o tipos admitidos, las
consecuencias de su omisin e incumplimiento.
As pues, la tipicidad y personalidad son un binomio inescindible en esta disciplina; bastar
adoptar un tipo reglado en la ley para que, cumplidos ciertos requisitos regstrales, se obtenga
dicha personalidad propia del ente jurdico.
Respecto de los tipos legales argentinos, la LGS contempla y regula distintos tipos societarios,
que se desarrollarn a lo largo de este libro.
a) Sociedad colectiva (art. 125 y siguientes).
b) Sociedad en comandita simple (art. 134 y siguientes).
c) Sociedad de capital e industria (art. 141 y siguientes).
d) Sociedad de responsabilidad limitada (art. 146 y siguientes).
e) Sociedad annima (art. 163 y siguientes).
f) Sociedad annima con participacin estatal mayoritaria (art. 308 y siguientes).
g) Sociedad en comandita por acciones (art; 315 y siguientes).
h) Sociedad annima unipersonal.
stos sern abordados en profundidad en los siguientes captulos de este trabajo.
15. NACIONALIDAD DE LAS SOCIEDADES. LA DOCTRINA IRIGOYEN. - Es que la nacionalidad de
las personas refiere en principio a sus derechos como ciudadanos (p.ej., a elegir gobernantes de
su pas, o a ser elegidos para ello). Y alude tambin a obligaciones para con la Nacin a la que
pertenecen, por su nacimiento en su territorio o por decisin aceptada por el pas elegido que, en
un acto de soberana, concede esa nacionalidad, por adopcin del sujeto. La nacionalidad alude,
pues, a una vinculacin poltica entre el habitante, ciudadano o sbdito con el Estado donde naci
o reside (Halperin).
Por tal razn se sostiene que es impropio conceder o adjudicar nacionalidad a personas
jurdicas como las sociedades; en cambio, es correcto distinguir si ellas fueron constituidas en el
pas o en el extranjero, lo cual permite discernir o aplicar reglas diversas (argentinas o de otro
pas) a ciertos aspectos de su realidad jurdica.

CAPTULO II
ELEMENTOS Y CONSTITUCIN DE LAS SOCIEDADES
16. LA PLURALIDAD DE LOS SOCIOS. EVOLUCIN Y RELATIVIZACIN ACTUAL. -
La pluralidad de socios es en la sociedad clsica el principio de la accin de cada individuo, por
medio del cual confluye con el otro en un obrar comn al cual la ley le dar un resultado que es
la aparicin de otro sujeto -la sociedad-, en cuyo seno realizarn sus acciones y definirn su futuro.
La conjuncin de voluntades presupone, entonces, la existencia de todo contrato;
Pero esta realidad normativa cedi, y a partir de la sancin del Cdigo Civil y Comercial de la
Nacin es posible dar vida a sociedades unipersonales que, en tal caso, deben adoptar la forma de
la sociedad annima (art. 1, LGS).
Las sociedades, entonces, generan por efecto legal un muy preciado elemento jurdico, como lo
es la limitacin de la responsabilidad de los socios. As pues, los particulares, para encontrar esas
defensas para su patrimonio, han acudido a la constitucin de sociedades (annimas o de
sociedades de responsabilidad limitada), frecuentemente con el auxilio de socios que hacan
aportes simulados y slo prestaban su nombre para lograr que luego concedan la regularidad
societaria como escudo para su responsabilidad personal. De all que nacieran, por va
reglamentaria, las mencionadas limitaciones, apuntadas a que los socios minoritarios asuman
seriedad en sus aportes y vnculos societarios.
Establecer, como se ha hecho, la sociedad unipersonal es un avance en dicha mirada realista de
los negocios y -entendemos- en la senda apropiada para evitar ficciones y a la vez dar movilidad
a las inversiones y a los negocios generando un clima de transparencia y confianza que apunte a
un florecimiento del comercio y de la riqueza como fuente de trabajo y progreso social.
a) REDUCCIN SOBREVINIENTE. La pluralidad de socios pactada al inicio puede desaparecer
circunstancialmente por acontecimientos que se producen con cierta frecuencia. ley, a partir de
la innecesariedad de la pluralidad de socios, ha impuesto cierto arbitrio que resuelve la cuestin
conforme al siguiente esquema: configurada tal excepcional situacin, establece que la sociedad
se transforma de pleno derecho en una sociedad annima unipersonal, a menos que se decida lo
contrario dentro de los tres meses (art 94 bis, LGS).
b) LA SOCIEDAD UNIPERSONAL EN LOS PROYECTOS LEGISLATIVOS ARGNTINOS
PREVIOS A LA LEY 26.994. Sistema encaminado a la obtencin de un lmite a la
responsabilidad de un sujeto empresario que busca expandir su actividad pero que pretende
hacerlo sobre la base de una responsabilidad acotada. En otros trminos, se ha estimado til que

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un sujeto halle respuestas legales para que su patrimonio no quede totalmente expuesto cada vez
que encara un negocio a ttulo personal.
c) LA SOCIEDAD ANNIMA UNIPERSONAL EN LA LEY 26.994. As se lleg a 2014, con
la sancin -por la ley 26.994- del Cdigo Civil y Comercial de la Nacin, que incursiona en
nuestra disciplina societaria de diversas maneras. Pero en lo que aqu concierne apunta a dar vida
a la sociedad annima unipersonal (que se identifica con las iniciales SAU), recogiendo aquellas
ideas que impulsaron los proyectos con el pretendido beneficio de los acreedores de la empresa
individual de un sujeto con actividad empresarial mltiple (Lorenzetti).
17. ELEMENTOS GENERALES DEL CONTRATO DE SOCIEDAD. Entre los elementos
generales comunes para la constitucin de la sociedad se cuentan: a) el consentimiento y la
capacidad de los socios, puesto que se trata de un contrato y la voluntad de los celebrantes debe
estar libre de vicios que la puedan afectar; b) el objeto social (distinto del objeto del contrato),
que los socios debern fijar como una descripcin de las actividades futuras y que, de modo
preciso, determinado y especfico, delimitar la capacidad del nuevo ente; c) la causa del contrato,
que en las sociedades concierne a la finalidad de los celebrantes tenida en mira constituir la
sociedad, al y d) Informa del acto constitutivo, que es el conjunto de solemnidades que deben
observarse para que el contrato societario pueda considerarse como tal.
a) CONSENTIMIENTO Y CAPACIDAD (PRINCIPIO GENERAL, SOCIEDADES ENTRE
ESPOSOS, MENORES DE EDAD Y ENTRE SOCIEDADES). El contrato de sociedad (al que
denominamos tambin, como sinnimos, acto constitutivo, instrumento de constitucin, contrato
constitutivo, contrato de sociedad, o estatuto) es ms all de esa mltiple manera de identificarlo,
un contrato. Como ya dijimos, es un contrato plurilateral, pero es un contrato al fin.
En tales condiciones requiere que cada uno de sus celebrantes sean personas capaces y a la vez
expresen su consentimiento libre de todo vicio; es decir, con discernimiento, intencin y libertad.
Una situacin destacable establece el art. 28 de la LGS, modificado por la ley 26.994, al referirse
a casos que contemplan la indivisin forzosa de unidades empresariales (p.ej., establecimientos
comerciales, industriales, mineros) que resulten d titularidad de menores de edad o con capacidad
restringida. Dicha norma, en efecto, exige que la sociedad que constituyen los menores (mediante
el accionar de sus tutores) les asigne a ellos slo responsabilidad limitada. La ley protege la
situacin del menor y de los incapaces, excluyendo su exposicin a responsabilidades solidarias
e ilimitadas que tendran efectos irreversibles para su patrimonio.
Las sociedades (cualquiera de sus tipos) pueden ser socias de otras sociedades y, por cierto,
pueden ser parte del instrumento de constitucin de una sociedad. Pero hay un lmite que impone
la ley 19.550 en el art. 30, al impedirse a las sociedades annimas y a las comanditas por acciones
que sean socias de sociedades que no sean por acciones o de responsabilidad limitada.
b) EL OBJETO DE LAS SOCIEDADES. OBJETO DEL CONTRATO Y OBJETO SOCIAL, LA
DOCTRINA DEL ULTRA VIRES". As tambin exige que el objeto sea determinado, posible
y conforme a la moral, a lo que se agrega que sea susceptible de valoracin econmica y
corresponda a un inters de las partes aunque no sea patrimonial. El art. 156 del Cd. Civil y
Comercial exige a todas las personas jurdicas que su objeto sea "preciso y determinado".
No puede ser prohibido, ni vulnerar las buenas costumbres ni afectar la libertad de las personas o
de cualquier modo perjudicar los derechos de terceros, a la vez que debe ser preciso y determinado
(art. 156).
En el contrato de sociedad el objeto, entonces, permite una distincin: el objeto del contrato en s
mismo y, por otro lado, el objeto social. Este ltimo es incluido como requisito del contrato de
sociedad en el art. 11, inc. 3o, de la ley 19.550.
El objeto del contrato est formado por el esfuerzo econmico de los socios. Es lo que ellos
aportan o prometen aportar. En este punto puede afirmarse que el objeto del contrato de sociedad
se asimila al objeto de las obligaciones asumidas por los celebrantes en el momento fundacional
de dicha sociedad y en beneficio de ellos.
En cambio, objeto social es el conjunto de actividades que los socios, al celebrar el contrato,
eligen desarrollar a travs de la nueva persona jurdica que confluyen a crear. As pues, siguiendo
a Fargosi, decimos que el objeto social delimita la actividad de la sociedad, enmarca la
competencia de sus rganos, fija las facultades de los representantes y permite definir el inters
social.
El objeto social est destinado a influir en el orden interno (porque es la voluntad originaria de
los socios la que estar definiendo lmites al describir la actividades que lo conformarn), pero
tambin en el orden externo, respecto de terceros (como determinante de la capacidad de la
sociedad y legitimacin de sus representantes, como dice Vern) y con relacin al inters general,
dado que tales lmites despejan, por s mismos, las sospechas de su utilizacin para maniobras
econmicas ilcitas(Halperin).
En sntesis, aquellos objetos mltiples y amplios no se admiten ya en sociedades que se
constituyan actualmente, bien que son vlidos los que fueron aceptados en sociedades constituidas
en tiempos pasados; (naturalmente, normas administrativas como las mencionadas no operan
retroactivamente).
c) LA CAUSA DEL CONTRATO DE SOCIEDAD. En esta materia societaria la causa a la que
aludimos es la denominada causa-fin. La ley 19.550 no tiene una regulacin especfica en la
cuestin de la causa, de modo que cualquier conflicto a su respecto debe resolverse conforme a
los principios generales, especialmente los referidos que se encuentran en el Cdigo Civil y
Comercial.
En definitiva, la causa es, en esta materia, la decisin de los socios de encarar una actividad
lucrativa; es la finalidad econmica que los ha impulsado a contratar y a adoptar un medio tcnico
tipificado por la ley con esos objetivos.
d) LA FORMA DEL ACTO CONSTITUTIVO. Se trata de conjunto de prescripciones respecto
de las solemnidades o instrumentos que deben observarse o cumplirse para la formacin y ulterior
validez de los actos jurdicos.
La ley 19,550 regula la cuestin en el art. 11, de cuyo anlisis surge lo siguiente:
1) Debe ser por documento escrito, que materializa el referido contrato constitutivo; es decir, el
instrumento pblico o privado que establece el art. 4 de la LGS, salvo que para las sociedades
annimas, las sociedades annimas con participacin estatal mayoritaria y en comandita por
acciones se requiere el primero de ellos, el instrumento pblico (arts. 165, 166, 308 y 316,
respectivamente), el cual debe contener todos los requisitos del citado art. 11, que son los
siguientes.
a) Nombre, edad, estado civil, nacionalidad, profesin, domicilio y nmero de documento de
identidad de los socios.
b) La razn social o la denominacin, y el domicilio de la sociedad. Si en el contrato constare
solamente el domicilio, la direccin de su sede deber inscribirse mediante peticin por separado
suscripta por el rgano de administracin. Se tendrn por vlidas y vinculantes para la sociedad
todas las notificaciones efectuadas en la sede inscripta.
c) La designacin de su objeto, que debe ser preciso y determinado.
d) El capital social, que deber ser expresado en moneda argentina, y la mencin del aporte de
cada socio.
e) El plazo de duracin, que debe ser determinado.
f) La organizacin de la administracin, de su fiscalizacin y de las reuniones de socios.
g) Las reglas para distribuir las utilidades y soportar las prdidas. En caso de silencio, ser en
proporcin de los aportes. Si se prev slo la forma de distribucin de utilidades, se aplicar para
soportar las prdidas y viceversa.
h) Las clusulas necesarias para que puedan establecerse con precisin los derechos y
obligaciones de los socios entre s y respecto de terceros.
i) Las clusulas atinentes al funcionamiento, disolucin y liquidacin de la sociedad.
Para concluir este aspecto, y siguiendo a Vtolo, cabe sealar a modo de sntesis que la ley 19.550
exige una forma especfica, que es la escrita (las sociedades no alcanzan el requisito de la tipicidad
sin documento escrito), y que esa exigencia formal es ad solemnitatem, dado que la sociedad no
instrumentada por escrito es una sociedad de hecho, la cual tiene un rgimen particular en los arts.
22 a 26 de la LGS.
2) La forma de las sociedades se vincula, adems, al tema de la regularidad societaria y a la
aparicin, cuando se vulneran ciertos aspectos instrumentales, de las sociedades imperfectas.
Desde este punto de vista podemos concluir con Vanasco que si los socios quieren que su contrato
tenga la eficacia y virtualidad perseguida (especialmente la de dar vida a una personalidad diversa
de la de los nombrados que, a la vez, pretenden limitar su responsabilidad), deben acatar las

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exigencias formales que la ley le impone al tipo societario que eligieron, entre las que se incluye
el paso final de su actividad constitutiva que es la de la inscripcin del contrato social.
La irregularidad -debe destacarse- no es en s un vicio de forma en el contrato constitutivo, sino
la consecuencia de la omisin de concluir el iter (o camino) constitutivo que tiene como paso final
la inscripcin del contrato, previa publicidad, en el registro pblico.
18. ELEMENTOS ESPECFICOS. -Ellos son los que enunciamos en los apartados siguientes.
a) FONDO COMN. APORTES. Los socios deben hacer aportes que, en su conjunto,
denominamos fondo comn. Ese fondo es, pues, el patrimonio de la sociedad que nace
(inicialmente sin pasivos, slo con ese conjunto de aportes que son el activo) y que proviene del
esfuerzo de los socios. Ellos, tal como lo puntualiza el art. Io de la LGS, hacen (o se obligan a
hacer) esos aportes para aplicarlos a la produccin o intercambio de bienes y servicios.
Sin ese fondo comn no puede existir sociedad, ni nadie puede ser socio si no concreta, o se obliga
a concretar, la prestacin debida, ya sea de dar (la ms frecuente es la de aportar dinero o la
propiedad de una cosa) o de hacer (es decir, la aportacin de trabajo o industria).
1) Conceptos. Capital y patrimonio. Luego de ese nacimiento del nuevo ente debemos considerar
que, como tal -es decir, como sujeto de derecho con personalidad propia-, tiene ya su patrimonio,
al que identificamos no slo con ese conjunto de aportes iniciales, sino con la aparicin de
obligaciones que lo gravan.
El patrimonio es un elemento esencial de las sociedades y se relaciona ntimamente -sin
confundirse- con el concepto de capital social. Veamos esta distincin crucial del derecho de
sociedades.
El capital social es una cifra; un dato aritmtico que se obtiene con la sumatoria de los valores
econmicos asignados a los aportes que forman el fondo comn. Es la cifra monetaria atribuida
en el contrato social a la totalidad de los aportes que los socios se obligaron a realizar, salvo los
aportes de industria, que no integran la mencionada cifra (Richard - Escuti - Romero). Se dice
incluso que es intangible y la ley refirma su carcter esttico, precisamente para medir la
responsabilidad y solvencia de la sociedad comparada con el patrimonio al que ahora nos
referiremos.
En efecto, el concepto de patrimonio social tiene un perfil ms dinmico: es, siguiendo a los
autores recin citados, el conjunto de derechos y obligaciones del ente colectivo (la sociedad). Es
su activo y tambin es su pasivo, es decir, las obligaciones asumidas por la sociedad. Es
esencialmente variable porque refleja la permanente evolucin de los negocios de la sociedad.
Capital y patrimonio social coinciden slo en el momento de constitucin de la sociedad.
2) Bienes aportables. Las prestaciones posibles de los socios son, como establecen los arts. 38, 40
y 41 de la LGS, las obligaciones de dar y las obligaciones de hacer (ya se dijo que la ley descarta
como aporte posible las obligaciones de no hacer). Las prestaciones (u obligaciones) deben
transferirse a la sociedad naciente, cedindole su dominio o solo su uso. Pueden tener como objeto
una cosa o un derecho, y en este caso, necesariamente deben ser susceptibles de ejecucin forzada
(es decir, embargados y rematados para utilizar su producido como elemento de solvencia de la
sociedad).
Las cosas aportadas pueden ser muebles o inmuebles.
Cuando no son dinerarias, es decir que son aportes en especie, deben ser objeto de una valuacin.
Ese recaudo impuesto por la ley es imprescindible para adjudicarle al bien aportado un valor que
ser la medida de su participacin, esto es, la parte que significa econmicamente del fondo
comn formado por el conjunto de los aportes. La valuacin del aporte no dinerario es de suma
importancia entre los socios que debern prestar conformidad con el valor econmico que se le
asigne a la cosa o derecho transferido a la sociedad, porque ello incide de forma directa en la
participacin de los socios, quienes repartirn luego, conforme a esa medida inicial, sus derechos
a los dividen-: dos (o ganancias) y, por cierto, ser tambin la medida para determinar su eventual
contribucin con las prdidas.
Pero tambin la valuacin que se asigne a los bienes en esta etapa fundacional tiene influencia
respecto a terceros que, luego, se vinculen a la sociedad, dndole crditos, por ejemplo, o por
cualquier modo por el que resulten acreedores de ella. La cuestin es de crucial importancia al
punto que la ley (art. 51) concede cinco aos a los acreedores que resulten damnificados por la
eventual quiebra de la sociedad, por la eventual -y falsa- sobrevaluacin de los bienes sobre cuya
base resultaron engaados al exhibirse una solvencia inexistente.
La ley autoriza tambin que los aportes sean crediticios. Conforme al art. 41, el socio puede
transferir a la sociedad, en propiedad, crditos contra otro sujeto, no solamente de objeto dinerario
sino tambin cualquier bien fungible o consumible (o susceptible de ejecucin forzada, como se
seal recin).
b) PARTICIPACIN EN LAS UTILIDADES Y CONTRIBUCIN EN LAS PRDIDAS.
UTILIDAD Y DIVIDENDO. En el marco de esa finalidad la participacin en las ganancias y la
soportacin de las prdidas (conceptos integrantes del art. 1 de la LGS cuando define la existencia
de sociedad) son de la esencia de la sociedad. Sobre todo, lo de las prdidas, alude al riesgo
empresario que se asume al encararse la produccin de bienes y servicios" (actividad tambin
textualmente mencionada en el citado art. 1).
Se trata de elementos inherentes a la calidad de socio y son aspectos que permiten distinguir a la
sociedad de otras figuras jurdicas afines (Richard - Escuti - Romero).
Los beneficios -concluyen- son la renta o el ahorro de gastos que al socio le corresponde por haber
realizado los aportes.
La utilidad refiere, en cambio, a un criterio ms tcnico, ya que se denomina tal a la que surge de
un balance que abarca un perodo anual y no una operacin aislada.
El dividendo, por fin, es la parte de la utilidad que se asigna a los socios y que se les transfiere
cuando aquellas ganancias lquidas y realizadas son objeto de una decisin del respectivo rgano
social.
La ganancia puede no ser distribuida (para aplicarla, por caso, a nuevos negocios o a renovacin
tecnolgica), caso en que siguen integrando el patrimonio social.
Las utilidades, en cambio, una vez asignadas a los socios, salen del patrimonio societario y
corresponden en propiedad a cada uno de los socios.
El ya referido art. 11, inc. 7o, de la LGS establece que el contrato social debe prever el modo y
reglas para el reparto de las utilidades (y las prdidas, por cierto), aclarando que en caso de no
haberse hecho ninguna previsin al respecto se acudir a la proporcin de sus aportes (criterio
que, obviamente, es el ms usual y menos conflictivo).
Para concluir debe destacarse que la contribucin a las prdidas depende del tipo societario
adoptado. As pues, si -como ocurre en los casos ms difundidos-, estamos frente a sociedades
annimas o de responsabilidad limitada, los socios comprometieron slo los aportes prometidos
y no deben acrecentar su esfuerzo. En cambio, en las sociedades restantes (especialmente en la
colectiva) los socios tienen que hacer mayores desembolsos si el fondo comn no alcanza para
satisfacer los pasivos, porque ello deviene de haber asumido una responsabilidad ilimitada y
solidaria.
c) LA "AFECTIO SOCIBTATIS". La definicin que adoptamos, con los alcances referidos, es la
de Halperin que la perfil como la voluntad de colaboracin activa jurdicamente igualitaria e
interesada", a lo que puede agregarse el aporte de Nissen, que repara especialmente en la
predisposicin de los socios de actuar coordinadamente en pos del inters comn, postergando
los intereses individuales de cada integrante.
19. ITER SOCIETATIS". ETAPAS. - Identificamos al iter (que en latn significa camino)
societario como el conjunto de los elementos instrumentales que nacen con la celebracin del
contrato de sociedad y que terminan con su inscripcin en el registro estatal respectivo, de resultas
de lo cual concluye la constitucin de un ente regular (la sociedad) que cuenta con personalidad
propia y diferenciada de sus otorgantes.
Esta definicin describe un proceso que comienza con la celebracin de un contrato y concluye
con su registracin. El producto es una sociedad regular cuyas previsiones pasan a ser plenamente
eficaces en los trminos previstos en cada tipo social contemplado en la ley.
A) PERODO CONSTITUTIVO. LA SOCIEDAD EN FORMACIN. El lapso y el recorrido
que insume este trnsito entre la celebracin del contrato y su perfeccionamiento (con la
inscripcin) Ahora bien, cmo cabe caracterizar esta peculiar figura que debiera ser, en principio,
transitoria?
Una primera mirada podra llevar a asimilarla con la sociedad imperfecta contemplada en los arts.
22 a 26 de la LGS (porque tenemos que hay un contrato escrito, la adopcin de un tipo, pero no
existe aun inscripcin en el registro pblico).

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La razn de ser de ese riesgo se ubica en la pretensin de proteger a los terceros que contraten
con estos entes cuya inscripcin est pendiente, en un perodo que puede prolongarse por desidia
y que, esto es destacable, la ley con su rigurosidad quiere acotar impulsando a la celeridad a
quienes tienen la posibilidad de cerrar este iter, concretando la inscripcin pendiente.
B) CLUSULAS DEL ESTATUTO. REQUISITOS TIPIFICANTES Y NO TIPIFICANTES.
Cabe comenzar destacando que este art. 11 apunta a vertebrar la sociedad, darle su estructura
organizacional tanto en la relacin interna entre los socios, as como su modo de vincularse con
terceros, la responsabilidad ante ellos, etctera.
Es un dato crucial: una vez que los celebrantes seleccionan uno de los tipos societarios legales
deben acomodar cada uno de los requisitos del art. 11 esos elementos concernientes al tipo
escogido.
De esa directiva surge la respuesta legal a la eventual ausencia de un requisito: si el recaudo que
falta es de los denominados tipificantes (es decir que hacen a la base jurdica y organizacional
del tipo seleccionado), estamos ante un caso de precariedad de la sociedad. El contrato carece de
los efectos que la ley normalmente le hubiera concedido y queda enmarcado en el conjunto de
sociedades imperfectas de los arts. 22 a 26 de la LGS. Antes bien, si el requisito ausente no tiene
esa caracterstica de tipificante (o la propia ley contempla la ausencia con una norma supletoria
de la voluntad), la sociedad tendr validez plena, abrindose en toda subsanacin del vicio o
carencia detectado.
El nuevo art. 17 (impuesto por la ley 26.994) no sanciona el vicio del tipo con la nulidad sino con
la privacin de los efectos normales del tipo.
Cules son entonces estos requisitos esenciales, pero no tipificantes"?
Segn Nissen podemos decir que son tales: I) el nombre social; 2) el objeto social; 3) el capital
social; 4) la mencin del aporte de uno o varios de los socios, y 5) el plazo de duracin.
C) PUBLICIDAD. INSCRIPCIN, FACULTADES DE LA AUTORIDAD REGSTRAL. La
cuestin est regulada en el art. 10 de la LGS, que exige la publicacin de un edicto en el boletn
oficial (o diario de publicaciones legales) del lugar donde se inscriba la sociedad, por un solo da.
El requisito se refiere exclusivamente a las sociedades de responsabilidad limitada y a las
sociedades por acciones (la ley en el punto obviamente alude a las sociedades annimas y a las
sociedades en comandita por acciones).
Y se vincula precisamente con esa idea de que cuando hay una limitacin a la responsabilidad de
los socios, por el tipo adoptado, los terceros deben conocer esa situacin.
1) La inscripcin, La inscripcin del contrato constitutivo de la sociedad tiene la virtualidad de
concederle regularidad y por ello la enorme importancia de este paso final del iter societario.
Algunos elementos dispersos en la ley 19.550 (art. 5) permiten visualizar los requisitos de este
trmite.
a) Legitimados para la peticin de inscripcin. Es usual que en el contrato social se incluyan
postreramente las personas autorizadas al efecto. Va de suyo que lo estn tambin los
representantes legales instituidos en el propio estatuto y los apoderados especiales que se designen
en el propio contrato o en escritura pblica separada (art. 167, LGS),
b) Plazo. El instrumento constitutivo debe presentarse ante el registro pblico (desempeado por
la IGJ en la Ciudad de Buenos Aires) dentro de los quince das de su otorgamiento. Transcurrido
ese plazo la inscripcin no procede si mediare oposicin de terceros.
c) Ratificacin de firmas de los socios. Como es sabido, slo las sociedades por acciones requieren
su celebracin en instrumento pblico, de suerte tal que las que han recurrido al instrumento
privado deben tener su firma autenticada. Si no existiera tal recaudo (por no haberse certificado
notarialmente la firma de alguno de los otorgantes), la autoridad del registro puede citar a ratificar
su firma a los que no la hayan autenticado previamente.
d) Lugar de inscripcin. El inc. 2 del art. 11 de la LGS exige que los socios en el acto constitutivo
de la sociedad fijen un domicilio del ente. Pues bien, corresponder que se presente el contrato en
la jurisdiccin correspondiente a ese domicilio. Pero si se establecen sucursales en el propio acto
constitutivo, la inscripcin debe hacerse tambin en todas las jurisdicciones donde se instalen esas
sucursales (Romano).
2) Facultades del registrador. El Registro Pblico formal est llamado a efectuar un control
formal del estatuto social que se somete a su inscripcin. Y, en tal sentido, por aplicacin del art.
6 de la LGS, el registrador (Inspeccin General de Justicia en la Ciudad de Buenos Aires, o
Inspeccin General de Personas Jurdicas en la provincia de Buenos Aires) debe comprobar el
cumplimiento de todos los requisitos legales y fiscales que correspondan al tipo social adoptado.
d) EFECTOS DE LA INSCRIPCIN. La decisin del rgano encargado del registro pblico de
inscribir la sociedad es lo que genricamente se llama, en la praxis societaria, toma de razn.
Su efecto jurdico es muy relevante, pues crea una presuncin absoluta de conocimiento, para el
cual pasa a ser indiferente la buena fe del tercero o el dolo del socio (Vtolo). La inscripcin tiene
efectos solo declarativos y supone dar publicidad rcgistral de actos cuya validez estuvo dada, o
no, en actos cumplidos fuera del registro. Por ello -concluye- la inscripcin no tiene efectos
convalidantes ni saneatorios de vicios preexistentes.
Por otra parte, la inscripcin otorga fecha cierta al acto constitutivo, a la par de conceder una
presuncin iuris tantum de legalidad a dicho acto (Rouillon).
La inscripcin es la conclusin del iter constitutivo de suerte que, conforme a la letra expresa del
art. 7 de la LGS, la sociedad se considerar, a partir de all, regularmente constituida, lo que
equivale a decir que surtirn pleno efecto las clusulas contractuales previstas por los socios, as
como sern tambin plenamente aplicables las normas atinentes al tipo societario al que acudieron
los socios.
e) MODIFICACIONES POSTERIORES DEL ESTATUTO. La vida de la sociedad genera una
dinmica jurdica que requiere muchas veces modificaciones del estatuto originario.
Para ello los socios pueden acudir a modificaciones del estatuto de diversa ndole y de temtica
muy diferente.
En tales casos el legislador prev que esos cambios deban ser objeto de publicacin y de
inscripcin, para que sean conocidos por terceros. Ahora bien, esas modificaciones
frecuentemente no se inscriben o, tambin repetidamente, se realizan y se tarda en llevar adelante
la inscripcin.
Y ha previsto tambin que, en caso de no cumplirse con tal inscripcin, las modificaciones
igualmente obligan o son oponibles a los socios (naturalmente a los que lo eran -o tenan tal
calidad- al momento de decidirse la modificacin por el rgano de gobierno societario). Pero son
inoponibles a los terceros.
20. SOCIEDADES SIMPLES Y SOCIEDADES IMPERFECTAS. - De la mano de estos cambios
ha desaparecido de nuestra legislacin societaria cualquier referencia a las denominaciones de
sociedades irregulares y a las sociedades de hecho que eran categoras muy difundidas en
nuestra economa y que dieron lugar a una extensa jurisprudencia para resolver la conflictividad
que aparejaba su relacin con terceros e, incluso, la interna entre los socios.
a) CLASES. En estas sociedades simples o imperfectas el art. 21 de la LGS incluye los siguientes
casos.
1) Las sociedades que no se constituyen con las formas tpicas (entendidas por ellas las del
captulo II; v.gr., sociedad annima, sociedad colectiva, etctera).
2) Las que omitan requisitos esenciales.
3) Las que tengan defectos formales (entre las que consideramos incluidas las que derechamente
no tienen forma ms que la relacin fctica).
b) PERSONALIDAD. La ley, en los citados arts. 21 a 26 (redactados por la misma norma que
sancion el Cdigo Civil y Comercial) no duda en concederles personalidad diversa de la de sus
socios, de suerte que les otorga los efectos medulares de una sociedad; esto es, tener una
personalidad diferenciada de la de sus socios. O lo que es igual, un centro de imputacin de
normas distinto, novedoso y de claros efectos entre los socios mismos y los terceros. En el art. 26
se visualiza la fuerza que la ley otorga ahora a la personalidad de estos entes, toda vez que
determina que no hay confusin entre los acreedores de los socios y los acreedores de la sociedad
y que tales casos se trataran como si la sociedad estuviera regularmente constituida.
c) OPONIBILIDAD. Estas sociedades pueden invocarse como tales, es decir, como personas
jurdicas independientes, ante terceros, requirindose para ello tan solo que los terceros hayan
conocido su existencia al tiempo de contratar o relacionarse con estas sociedades. Esos terceros
deben soportar la invocacin que se haga de estos entes (en caso, como se dijo, de conocer su
existencia, aunque sea imperfecta) y, por cierto, pueden invocar esa personalidad a su favor contra
la sociedad misma, sus socios y sus administradores (art. 22, LGS).

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d) RELACIONES ENTRE LOS SOCIOS. El contrato social puede ahora ser objeto de invocacin
en los conflictos intra societarios. No ocurra as anteriormente, lo cual refuerza la idea del cambio
copernicano operado en estas sociedades. Los socios, adems, deben someterse obligatoriamente
a las reglas que hayan pactado para administrar y gobernar la sociedad. Es, pues, el pacto entre
los integrantes de la sociedad el que determina quin administra (o quines) y bajo qu reglas.
e) REPRESENTACIN. Cualquiera de los socios representa a la sociedad ante terceros con la
exhibicin del contrato (art. 23, LGS). Pero lo que se haya determinado o pactado en este aspecto
entre los socios en el contrato puede ser opuesto por los terceros (p.ej., si se exiga un ejercicio
plural de la representacin) si esto era conocido al tiempo del nacimiento de la relacin jurdica
con dichos terceros (art. 23, LGS).
f) RESPONSABILIDAD DE LOS SOCIOS. Los integrantes de estas sociedades tienen una
responsabilidad simplemente mancomunada y por partes iguales por los pasivos sociales (art. 24,
LGS). He aqu otro de los rotundos cambios anunciados para estas sociedades; antes de la reforma
de 2015, en efecto, los socios respondan solidaria e ilimitadamente ante las deudas sociales, al
punto que la quiebra de la sociedad determinaba la extensin de la quiebra a cada uno de los
socios (art. 161, LCQ).
g) SUBSANACIN. De la mano de estas novedades legislativas, estas sociedades no estn ya a
merced de la decisin de cualquier socio que poda pedir a su antojo la disolucin o liquidacin.
Antes bien, el nuevo art. 25 de la LGS permite subsanar los defectos que impidieron la regularidad
plena del ente y lo hace de un modo que aporta facilidad y sencillez al trmite, a saber: 1) pueden
pedir la subsanacin de la sociedad o lo socios; 2) pueden hacerlo en cualquier tiempo durante el
plazo de duracin previsto en el contrato; 3) la solicitud por los socios debe ser, en principio,
unnime, pero aun en defecto de esa unanimidad el juez puede disponer la subsanacin, siempre
que no se imponga -ni siquiera judicialmente- una mayor responsabilidad en el tipo regularizado
a los socios que no hayan prestado su consentimiento a este procedimiento de regularizacin en
los trminos del art. 7o, y 4) el socio disconforme puede ejercer el derecho de receso (o retiro de
la sociedad) dentro de los diez das de dispuesta la subsuncin por el juez.
h) DISOLUCIN Y LIQUIDACIN. Segn se dijo, en los textos precedentes la disolucin poda
pedirse por cualquier socio y en cualquier momento, lo cual le daba precariedad al ente. En
cambio, ese derecho extintivo ahora aparece limitado en el nuevo art, 25, pues no puede ejercerse
si mediaba un pacto de duracin de la sociedad. En los casos de ausencia de ese pacto impeditivo
de la disolucin anticipada, ella puede solicitarla cualquier socio, pero los restantes pueden
impedirla pagando una cuota de salida ("su parte social dice el referido art. 25) al que requiri
tal disolucin.
i) BIENES REGISTRABLES. El actual art. 23 de la LGS permite la adquisicin de bienes
registrables (inmuebles, automotores, etc.) a estas sociedades, lo cual era objeto -antes- de una
clara restriccin.
j) PRUEBA DE LA SOCIEDAD. La existencia de la sociedad puede acreditarse por cualquier
medio de prueba (art. 23 in fine, LGS), lo cual facilita tambin este aspecto que, en los textos
anteriores, requera un principio de prueba por escrito, aun en las sociedades de hecho, nada de lo
cual existe ahora, dada la supremaca que cabe darle a estos textos del microsistema societario
(art, 963, Cd. Civil y Comercial).

CAPTULO III
EL SOCIO
21. EL ESTADO DE SOCIO. - Al abordar sus rasgos ms generales, nos enfocamos en el socio
como sujeto activo que adquiere el estado de socio. Entendemos que es socio de una sociedad
toda persona que prestare su consentimiento para formar parte de una sociedad,
independientemente de que sea o no una sociedad regularmente constituida.
Al respecto, Zaldvar, Manvil, Ragazzi y Rovira definen al socio como la persona fsica o
jurdica, que cumpliendo los requisitos impuestos por la ley, adquiere derechos y contrae
obligaciones que le dan el estatus de integrante de una determinada persona de existencia ideal,
constituida como sociedad.
De una manera ms simple podemos decir que el estatus de socio est relacionado con aquella
actitud libre y voluntaria de una persona de formar parte de una sociedad -como socio-, y al ocupar
ese lugar dentro de la sociedad contrae derechos y adquiere obligaciones para con la sociedad que
integra, los dems socios que la componen, y los terceros. Es a esto a lo que la doctrina reconoce
como estatus de socio.
b) DERECHOS Y OBLIGACIONES DERIVADOS DEL ESTADO DE SOCIO. El art. 36 de la LGS
establece que los derechos y obligaciones de los socios comienzan desde la fecha fijada en el
contrato de la sociedad.
Estos derechos y obligaciones les sern reclamables a cada socio, bien desde el nacimiento
de la sociedad, o bien desde la fecha en la que el socio comienza a tener participacin en la
sociedad; es decir, y valga la redundancia, su fecha de ingreso como socio.
En este punto es necesario hacer una diferenciacin conceptual a la hora de analizar el
nacimiento de los derechos y obligaciones. En efecto, los derechos y las obligaciones inherentes
al estado de socio tienen nacimiento contemporneamente con la constitucin de la sociedad,
conforme lo expone el art. 36 de la LGS; mientras que esos derechos y obligaciones atribuibles
al estado de socio les sern exigibles a la persona que posee la calidad de socio a partir de que se
constituya como tal.
La segunda parte del citado art. 36 prev la actuacin de la sociedad con anterioridad a su
inscripcin formal en el registro correspondiente, cumpliendo actos tendientes a lograr el objeto
social. Entonces, respondern tambin por los actos realizados en nombre o por cuenta de la
sociedad, por quienes hayan tenido hasta entonces su representacin y administracin, de acuerdo
con lo que establece la ley para cada tipo societario.
Los derechos que trae aparejado el estado de socio, conforme a la esencia del sistema
societario, son indisponibles, por lo que carecer de efectos cualquier pacto en contrario o
disposicin estatutaria. Son asimismo irrenunciables.
1) Clasificacin de los derechos. Siguiendo la clasificacin efectuada por Zaldvar, y de
acuerdo con el contenido de los derechos de los socios, podremos clasificarlos en derechos
patrimoniales y derechos polticos.
a) Los derechos patrimoniales se limitan al reconocimiento de la facultad de los socios de
participar de las utilidades a lo largo de los aos, por un lado, y, por otro lado, percibir la cuota
que eventualmente le pudiera corresponder al momento de la liquidacin de la sociedad.
Estos derechos, entonces, son los siguientes.
1) Participacin de las utilidades. Conforme establece el art. 68 de la LGS, debern ser
ganancias realizadas y lquidas resultantes de un balance confeccionado de acuerdo con la ley y
el estatuto y aprobado por el rgano social competente.
2) A la cuota de liquidacin. Este derecho slo ser efectivo en el supuesto de que la sociedad
se disuelva, o en el caso en el que el socio decida retirarse de la sociedad o fuese excluido.
b) Los derechos polticos se manifiestan en las posibilidades que tiene el socio de participar
activamente de la administracin y gobierno de la sociedad o su control, ya sea formando parte
del rgano de administracin, o participando de asambleas, votando y tomando decisiones,
etctera.
1) Administracin y gobierno de la sociedad. Con precisin, Zaldvar, Manvil, Ragazzi y
Rovira resumen el derecho del socio de administrar y gobernar la sociedad a la que adhiere y es
parte, considerando que es la vocacin legal que cada uno de los socios o accionistas tiene a
integrar los rganos de gobierno de la sociedad, por un lado y por otro el de participar de las
deliberaciones sociales o asambleas.
2) Informacin. El derecho a la informacin es la facultad que la ley le otorga al socio de
requerir al administrador toda la informacin que considere necesaria para conocer el estado real
y actual de la sociedad que compone o, en su caso, adquirirla l mismo examinando los libros y
documentacin social. Este derecho encuentra su cristalizacin en el art. 55 de la LGS.
La otra cara de esta moneda ser, entonces, la obligacin del administrador de la sociedad
como sujeto de derecho distinto de la comunidad de socios que la componen de poner a
disposicin de todos los socios la informacin que cada uno de ellos requiera, en la oportunidad
que sea pertinente.
En la medida en que abordemos diferentes tipos de sociedades, veremos las variaciones con
las que el socio dispone este derecho, que se concede indefectiblemente en todos los tipos en
mayor o menor medida, aunque por canales de informacin y metodologa diferentes.

16
Es un derecho que admite limitaciones en algunos tipos sociales con determinadas
caractersticas.
Como conclusin podemos decir que lo que se limita no es el derecho a la informacin
propiamente dicho, sino que la limitacin est puesta en el rgano al cual la persona se debe dirigir
para solicitar la informacin, limitando as el derecho de contralor que le es propio a cada socio
al depositarlo en el rgano respectivo, pero conservando, insistimos, el pleno derecho de
informacin.
3) Voto. Conceptualmente es el derecho de emitir opinin en oportunidad de la reunin de
socios a los efectos de tomar decisiones. Como regla general se entender que existe una directa
proporcin entre la tenencia accionaria y la capacidad de voto. Cuanta mayor participacin
accionaria detente el socio, mayor peso tendr su voto. Al respecto, apunta con acierto Vanasco
que esta relacin no es absoluta, ya que la ley habilita que las participaciones sociales tengan
diferente cantidad de votos.
El derecho de voto se expresa en el marco de la asamblea de accionistas o la reunin de socios.
Es la representacin democrtica dentro de las sociedades, que conjuga la suma de las voluntades
individuales de cada voto para definir la voluntad social y tomar las decisiones.
En este sentido, la doctrina es unnime en considerar que la voluntad individual del socio,
que en el ejercicio de este derecho le podra generar un conflicto entre sus intereses patrimoniales
individuales y los intereses comunes, deber priorizar los intereses sociales, que hagan a la
obtencin de los objetivos de la comunidad de socios y a la permanencia del negocio comercial
que se encuentra enmarcado en esta sociedad.
En este orden de ideas, resulta cuanto menos polmica la capacidad de ceder el derecho de
voto, pues es un derecho individual, personal y en principio intransferible y que encuentra en su
esencia la limitacin a la que nos hemos referido.
4) Fiscalizacin. Es el derecho que les asiste a los socios de una sociedad a ejercer el control
de la gestin de los administradores. En este sentido, y teniendo en cuenta la letra de la ley, ser
un derecho que se ejercer en forma colectiva, en comunin con las dems voluntades
individuales de los cosocios, que en la sumatoria o a travs de su mayora constituirn la voluntad
social.
2) Obligaciones.
a) Realizar aportes. La primera obligacin del socio ser entonces la de realizar aportes que
conformen el capital de la sociedad, que constituya el fondo comn.
El cumplimiento de esta obligacin depender del tipo de sociedad del que se trate y la
naturaleza de los aportes que el socio se haya obligado a integrar. Los aportes podrn ser
obligaciones de dar (ya sea bienes o dinero) o de hacer. El plazo para la integracin de los aportes
depender de cada tipo societario, conforme los plazos mximos establecidos por la ley, o bien
las condiciones temporales que establezca la sociedad en el contrato social. Si el contrato no
estableciera plazo, los aportes sern exigibles desde la inscripcin de la sociedad, conforme lo
dispuesto por el art. 37 de la LGS.
Esa misma norma establece que incurrir en mora el socio que no cumpliere con su obligacin
de realizar sus aportes en las condiciones convenidas, por el slo vencimiento del plazo. Eso
implica que el socio moroso deber resarcir por los daos y perjuicios ocasionados a la sociedad.
En el caso de que la sociedad no opte por exigirle al socio moroso el cumplimiento del aporte,
esta norma prev como mxima sancin frente a la. omisin del socio que sea excluido de la
sociedad, sin perjuicio de la reclamacin judicial del dao causado.
b) Soportar las prdidas. Deviene del art. Io de la LGS y es un elemento especfico de la
naturaleza de las estructuras societarias. Entonces, entendemos que los socios desde el momento
en que se integran, tendrn a la vista tanto la posibilidad de lucro con la participacin en los
beneficios, como la de soportar las prdidas que pudieran originarse.
Es un elemento fundamental y existente en todas las sociedades, pues las caracteriza, aunque
con aplicacin diferenciada en cada una de ellas. En efecto y como regla principal, en el art. 13
de la LGS se dispone expresamente que sea nula cualquier estipulacin que determine que algn
o algunos socios sean liberados de contribuir a las prdidas. Esto ser aplicable a cualquier tipo
de sociedad.
En principio la medida de la soportacin estar delimitada por los aportes que haya efectuado
el socio, salvo cuando exista una causal que determine una mayor soportacin o la responsabilidad
ilimitada por parte del socio. Es decir, el socio en las sociedades en las que se limita su
responsabilidad no tendr que enfrentar las deudas de la sociedad con su patrimonio; ahora bien,
en el caso de aquellas en que el tipo societario disponga la responsabilidad ilimitada y solidaria
de los socios, estos tendrn que enfrentar las prdidas generadas por la actividad comn.
Finalmente, destacamos que la obligacin que tiene el socio de soportar conjuntamente con
sus consocios las prdidas que se pudieran originar en la sociedad, no significa la necesidad de
realizar un nuevo aporte o contribucin.
c) Deber de lealtad. Es la obligacin que trae aparejada la calidad de socio de postergar los
intereses individuales cuando stos entren en conflicto con los intereses de la sociedad.
El exponente ms explcito de esta obligacin es el art. 133, que determina la imposibilidad
de un socio de realizar (por cuenta propia o de terceros) actos que importen competir con la
sociedad, salvo consentimiento unnime de los dems socios. Esta obligacin se concreta con
mayor vigor en las sociedades cuyo tipo implica la limitacin de la responsabilidad. En este
sentido, el art. 248 de la ley relativo a sociedades annimas importar la abstencin del voto del
socio que encuentre controvertido su inters con el inters social. Este deber tambin se encuentra
reflejado en el art. 54 de la LGS que consagra el deber de no perjudicar a la sociedad, e impone
que sern responsables por los daos cometidos todos los socios o terceros que actuaren con culpa
o dolo. Dice dicho artculo que el dao soportado por la sociedad por su culpa o dolo sita a sus
autores en la obligacin solidaria de indemnizar sin que puedan alegar compensacin con el lucro
que su actuacin haya proporcionado a otros negocios.
d) Deber de ejercer el gobierno. Se desprende de la affectio socetatis, o sea esa exigencia de
conducta encaminada a colaborar con el logro del fin social. Consideramos que este deber es
slo aplicable a aquellos casos en que el tipo societario o bien su contrato constitutivo no
establezca expresamente cmo y bajo qu rgano se llevar a cabo la administracin.
Ser, entonces, una obligacin para los socios, slo en el caso en que la sociedad no fije
expresamente el modo de administracin.
En este sentido, y si el socio no lo hiciere estando obligado a ello, ser responsable por los
daos y perjuicios ocasionados a la sociedad por su actuar omisivo.
e) Sancin por incumplimiento de obligaciones. En todos los casos, ante el incumplimiento
de los deberes mencionados, los socios podrn sufrir consecuencias, conforme lo establece el art.
91 de la LGS que sanciona el incumplimiento de alguna de las obligaciones con la exclusin de
la sociedad.
Tambin, eventualmente, pueden sufrir los socios consecuencias en sus patrimonios
personales, puesto que sus omisiones pueden generar perjuicios a terceros.
3) Derechos diferenciados por clases o categoras. Derechos compuestos. Es as el ejercicio
de estos derechos implica una decisin poltica, si se quiere, pero conlleva implcitas
consecuencias econmicas a la hora de la valoracin de sus acciones tanto durante la vida de la
sociedad, representada en el poder de voto y en la participacin en los dividendos producidos,
como tambin al momento de su liquidacin para retirarse de ella.
a) Derecho de suscripcin preferente. Representa la: posibilidad que el sistema de sociedades
le otorga al socio para que cuando la sociedad decida aumentar su capital social, stos puedan
suscribir acciones en la misma proporcin a la tenencia accionaria que ya poseen, lo cual les
permitir -y esto es lo esencial- conservar su posicin relativa dentro de la sociedad; es decir,
mantener su mismo porcentaje en el capital social.
Nos situamos en el art. 194 de la LGS que lo conceptualiza y lo describe diciendo que las
acciones ordinarias sean de voto simple o plural, otorgan a su titular el derecho preferente a la
suscripcin de nuevas acciones de la misma clase en proporcin a las que posean.
Vale decir que esta preferencia en la suscripcin del nuevo capital tiene como finalidad
respetar la participacin originaria de cada socio en la sociedad.
El derecho por clase de acciones, como bien lo expresa el artculo mencionado, es un derecho
que se le confiere a los accionistas poseedores de acciones ordinarias, es decir, aquellas que
otorgan un solo voto por accin y que no tienen ninguna preferencia patrimonial. Como regla
general las acciones preferidas carecen del derecho de suscripcin preferente, salvo que
expresamente se les conceda.

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Este derecho es absoluto e indisponible, pues no podr ser excluido, ni limitado, ni
condicionado en el acto constitutivo de la sociedad, ni por estatuto o convencin alguna, segn lo
dispuesto por el art. 194 que expresa que estos derechos no pueden ser suprimidos o
condicionados, salvo lo dispuesto por el art. 197.
El art. 197 marca la excepcin que puede encontrar el ejercicio de este derecho. En primer
lugar, deber ser siempre dispuesto por decisin de una asamblea extraordinaria que considere
que cuando el inters social lo exija, se podr limitar este derecho o suspenderlo.
Inferimos de esta norma que no sera posible la suspensin indeterminada del ejercicio de este
derecho, ni la decisin infundada que no responda a una circunstancia particular de la empresa,
pues slo se admite ante una eventual circunstancia que comprometa el inters social.
La limitacin ser slo posible bajo las siguientes condiciones: 1) que la consideracin del
uso de esta posibilidad de limitacin est incluida en el orden del da; 2) que sean acciones a
integrarse en especie por otro socio o un tercero, o que se den en pago de obligaciones
preexistentes, y 3) que la decisin se adopte por la mayora absoluta de todos las acciones con
derecho a voto (no slo las presentes), sin aplicarse la pluralidad de votos (conf. arts. 194 y 244,
prr. ltimo, LGS).
La misma norma lo consagra indisponible, y consecuentemente la clusula estatutaria o la
decisin que suprima el derecho de preferencia analizado ser nula.
Respecto de la renuncia, como dijimos, el derecho de suscripcin preferente es indisponible.
Y no puede pactarse por estatuto su renuncia anticipada. Cualquier clusula que refiera a la
renuncia de este derecho ser nula. Ahora bien, habindose decidido aumentar el capital social,
puesto en conocimiento de los socios y operando el plazo para ejecutar la suscripcin preferente,
el accionista podr -en atencin a su voluntad y con plena libertad- renunciar a este derecho.
Si la decisin del socio es dejar pasar la oportunidad de suscribir con preferencia las acciones,
sucedern dos consecuencias inmediatas: primero, su participacin accionaria se ver inmediata
e indefectiblemente reducida frente a ios consocios, y segundo, dar lugar a que otro de los socios
haga uso del derecho de acrecer. Esta ltima es la facultad que la ley le reconoce al resto de los
socios de suscribir las acciones que no suscribieron quienes renunciaron tcitamente a su derecho
de preferencia.
En la segunda y tercera parte del artculo comentado se establece el procedimiento y el plazo.
En efecto, la norma dispone que la sociedad debe anunciar el aumento de capital decidido
mediante publicaciones por tres das en el diario de publicaciones legales (Boletn Oficial). En el
caso de que se trate de un aumento de capital dispuesto en las sociedades comprendidas por el art.
299, se deber adicionar las publicaciones en un diario de gran circulacin a nivel nacional. A
partir del ltimo da de publicacin, los accionistas podrn ejercer su derecho de opcin por el
plazo de treinta das. Este plazo no podr ser reducido, mas s aumentado si estuviera pactado en
el estatuto.
En cuanto a la sancin ante la inobservancia, la ley de sociedades establece un mecanismo de
proteccin y resarcimiento para aquellos socios a quienes le fue privado, ilegalmente, su derecho
de preferencia. As, dispone en su art. 195 que el accionista a quien la sociedad no reconoci su
derecho podr requerir judicialmente que ordene la cancelacin de la suscripcin que le hubiera
correspondido. Por eso la norma autoriza a este ltimo a que por va judicial reclame a la sociedad
que cancele las suscripciones efectuada por ese o por terceros y se le asigne al accionista a quien
le correspondan, conforme a su derecho preferente.
Ahora bien, qu ocurre en el caso de que fuera imposible la cancelacin de la suscripcin de
la que fue privado el accionista? Para estos supuestos la ley nos otorga la solucin, y concede el
derecho al accionista damnificado a iniciar acciones legales tendientes a obtener una
indemnizacin por parte de la sociedad y de los directores, quienes respondern solidariamente
por el dao que este actuar contrario a la ley le provoc al socio damnificado. El socio que vio
burlado su derecho de preferencia debe entablar la accin dentro de los seis meses desde el
vencimiento del plazo de suscripcin.
b) Derecho de receso. Es la prerrogativa que la ley le confiere a los socios de cesar en su
participacin social. Es el caso en el que por suscitarse alguna circunstancia excepcional el socio
pueda decidir retirarse. Estas circunstancias deben responder a alguna afectacin, o por haberse
modificado de manera fundamental la participacin del socio en la sociedad, o bien la
transformacin de los elementos o condiciones primordiales de la sociedad que hicieran a la
esencia propia de sta como unidad de negocio. Ante determinadas causas, la normativa vigente
otorga la posibilidad de ejercer el derecho de receso. Estas causales son taxativas, y como
anticipbamos, la LGS las regula para todos los tipos sociales, As surge del art. 129, ltima parte,
que establece que los socios de las sociedades colectivas que se encuentren disconformes con la
decisin adoptada por la sociedad de remocin de los administradores cuyo nombramiento fue
condicin expresa para la constitucin de la sociedad, podrn ejercer el derecho de receso.
Asimismo la ley prev la posibilidad de que los propios socios pacten las causales de
resolucin y de receso en el contrato constitutivo (conf. art. 89). Este derecho es indisponible y
no puede ser condicionado, limitado, ni mucho menos suprimido.
Esta prerrogativa encuentra su fundamento en el acto originario de la sociedad, y en la
voluntad del socio de formar parte y adquirir la calidad de socio. Esto tiene vinculacin
esencialmente con las causas que motivaron a esta persona a ser parte de una nueva persona
jurdica diferente, as como tambien las variables que tuvo en cuenta en relacin con las
particularidades del negocio jurdico que fuera su objeto, el giro comercial presunto o proyectado,
su duracin, etctera.
4) Inters del socio o inters social.
El inters del socio es su motivacin particular, como persona diferente que compone a la
sociedad, y no siempre tiene que coincidir con el inters social.
La voluntad social es aquella que se exterioriza mediante la asamblea o reunin de socios, y
se le atribuye decisiones autnomas del conjunto de voluntades de los integrantes.
Ahora bien, el inters ser la motivacin que lleva a cada persona a tomar una decisin.
La diferencia principal de estos intereses -el del socio, por un lado, y el de la sociedad, por
otro- radica en lo que se tiene en mira a la hora de decidir. El inters social siempre tiene como
fundamento o motivacin primera la obtencin del bien objeto social, la subsistencia de la
sociedad, su vida y su desarrollo como unidad de negocio. El inters del socio, en cambio, tendr
otro trasfondo que quizs est ms relacionado con propios beneficios patrimoniales o ambiciones
de otra naturaleza.
El inters del socio no siempre ser congruente con el inters social, pues en la mayora de
los casos los socios persiguen intereses propios, distintos del de la sociedad. Esto no puede ser
reprochado salvo cuando la prosecucin de ese inters propio colisione o vulnere el inters social.
Puede ocurrir entonces que en ciertas circunstancias entren en conflicto el inters individual
del socio, con el inters social. Y para estas situaciones la ley nos otorga diversos institutos legales
propios del derecho societario que brindan solucin.
El lmite al que hay que estar atentos ser cuando el socio, por priorizar su inters personal,
genere una situacin perjudicial para la sociedad o no respete su deber de lealtad. En este supuesto
la ley de sociedades en su art. 248 obliga al socio a abstenerse de votar cuando est en debate una
cuestin en la que l tenga un inters contrario al de la sociedad. Asimismo, el art. 133 de la LGS
instala la prohibicin de competir con la sociedad, en tanto dispone que el socio no podr ejercer
por cuenta propia o ajena operaciones de la misma naturaleza de la sociedad, salvo consentimiento
expreso o unnime.
22. RESPONSABILIDAD DEL SOCIO. SUPUESTOS. SOCIO CONTROLANTE. - La responsabilidad
del socio depender del tipo social del que se trate. La tipicidad ser en este punto la que marque
el lmite de la responsabilidad. Encontramos dos grandes grupos de tipos societarios: las
sociedades de personas y las de capital. Los socios de las sociedades de capital tendrn
responsabilidad limitada, mientras que la responsabilidad de los socios de las de personas ser
variable. Vemoslo en cada tipo.
a) El art. 125 de la LGS dispone para el caso de los socios de la sociedad colectiva que la
responsabilidad por las obligaciones sociales ser subsidiara, ilimitada y solidaria.
b) En la sociedad en comandita simple los socios comanditados responden por las
obligaciones sociales como lo dispone la ley para las sociedades colectivas, es decir,
responsabilidad subsidiaria, ilimitada y solidara, mientras que para los socios comanditarios su
responsabilidad se limitar al capital que se obliguen a aportar (conf. art. 134).
c) El socio capitalista de la sociedad de capital e industria responde solidaria e ilimitadamente
frente a las obligaciones sociales; mientras que el socio que aporta exclusivamente su industria

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responde slo hasta la concurrencia de las ganancias no percibidas (conf. art. 141, LGS).
d) En el caso de la sociedad en comandita por acciones, el o los socios comanditados
responden solidaria, ilimitada y subsidiariamente, mientras que los socios comanditarios limitan
su responsabilidad al capital que suscriben.
e) Las sociedades annimas y las sociedades de responsabilidad limitada limitarn su
responsabilidad a los aportes que se obliguen a realizar. Esa es la medida de su prdida (conf. art.
146).
Esto sintetiza el lmite de la responsabilidad segn cada tipo societario adoptado, y la clase
de socio de que se trate. Destacamos que en todos los casos en que la responsabilidad no se
encuentra limitada es siempre subsidiaria; esto significa que primero debern ser excluidos y
realizados los bienes que componen el patrimonio de la sociedad, y si an subsistieran deudas u
obligaciones incumplidas los acreedores podrn, recin ah, ejecutar contra los bienes de los
socios.
La subsidiariedad se encuentra establecida expresamente en el art. 56 de la LGS, en tanto
dispone que la sentencia que se pronuncie contra la sociedad tiene fuerza de cosa juzgada contra
los socios en relacin con su responsabilidad social y puede ser ejecutada contra ellos, previa
excusin de los bienes sociales, segn corresponda de acuerdo con el tipo de sociedad de que se
trate.
Ante la eventual ejecucin de la sentencia condenatoria a la sociedad, reiteramos, primero
tendr que agotarse la ejecucin de bienes de la sociedad y si an subsistieren deudas, sern
ejecutables los bienes de los socios. Asimismo, los socios tendrn la posibilidad de denunciar
bienes existentes de la sociedad para que sean prenda de la ejecucin pendiente antes de que vean
afectado su patrimonio personal.
Por otro lado, decimos que la responsabilidad en ciertos tipos sociales (como la sociedad
colectiva, por ejemplo) es solidaria. Vanasco, al referirse a la solidaridad de la responsabilidad,
sostiene que el acreedor podr intentar perseguir su cobro ntegramente contra cualquier socio de
la sociedad, sin que el accionado pueda oponer el derecho de divisin, es decir, sin que tenga la
facultad de solicitar que el cobro del crdito se efecte proporcionalmente a la participacin que
hubiera tenido en la sociedad. Significa, entonces, que el acreedor que persigue su crdito podr
cobrrselo ntegramente de cualquier socio, sin perjuicio de la accin de cobro posterior que
tendr este socio que afront ntegramente la obligacin para con el resto de sus consocios
tambin solidarios en su responsabilidad, de acuerdo con la participacin que cada uno tena.
Destacamos con nfasis que la solidaridad es del socio para con sus consocios, y no del socio para
con la sociedad. Pues primero es subsidiaria, y una vez excutidos los bienes de la sociedad, por el
resto impago, los socios sern solidariamente responsables entre ellos.
En cuanto a la responsabilidad del socio controlante, la eventual desestimacin de la
personalidad de una sociedad controlada dispuesta por una decisin judicial firme importa la
responsabilidad ilimitada del socio controlante. Este principio encuentra su cristalizacin en el
art. 54 de la LGS, en tanto se impone la prescindencia de la limitacin de la responsabilidad que
corresponde a la estructura propia de la organizacin societaria. Se establece en esa norma que el
dao ocasionado a la sociedad por dolo o culpa de quien no siendo socio la controle, atribuye a
sus autores la obligacin solidaria de indemnizar. Corre el velo societario (es decir, la
proteccin que da la ley al patrimonio del socio) y establece que cuando mediante la sociedad se
encubra la consecucin de un fin extrasocietario que viole la ley o el orden pblico, o que persiga
frustrar derechos de terceros, se le imputarn directamente a los socios o controlantes,
convirtiendo su responsabilidad en solidaria e ilimitada.
23. SOCIO OCULTO, SOCIO APARENTE Y SOCIO DEL SOCIO. - Existen diversas situaciones en
las cuales la posicin o estatus real del socio no es la que aparece en el contrato social, sino otra
diferente. O que el socio verdadero no figura como tal en el contrato.
a) SOCIO OCULTO. La ley de sociedades se refiere al caso en su art. 34, prr. 2, y marca la
responsabilidad que le cabe a este tipo de socios. Es, en efecto, solidaria, ilimitada y subsidiaria
a la excusin del patrimonio de la sociedad. Sin embargo, no nos brinda una definicin.
Por otro lado, Richard y Muio brindan un concepto claro y sostienen que socio oculto ser
aquel que sin figurar en el contrato social o en acto formal como integrante de la sociedad, al no
aparecer en la inscripcin del registro como tal, niega ante los terceros serlo y, no obstante, ya sea
directamente, o por un testaferro (persona que hace las veces de socio por otro, sin serlo en la
realidad jurdica y material), goza de los beneficios de tal.
Entonces, ante el eventual descubrimiento de esta maniobra, a pesar de no tener
formalmente la calidad de socio, sindolo en realidad jurdica y materialmente, su
responsabilidad ser ilimitada y solidaria aunque el tipo social al que adhiri disponga la
limitacin de la responsabilidad. Esto implica que responder ante el tercero que lo demuestre
como s fuese un socio de una sociedad colectiva (conf. arts. 34 y 125, LGS).
b) Socio APARENTE. Respecto del socio aparente, a diferencia del socio oculto, la ley s lo
define como aquel que prestare su nombre como socio (conf. art. 34, prr. Io). Es decir que a
pesar de que exteriormente parece que detenta la calidad de socio y presta su nombre a tal fin, no
es realmente socio. Es, en definitiva, quien acta a nombre propio pero en inters ajeno, sobre la
base de una simulacin que la ley no ampara.
El mismo artculo contina diciendo que no ser reputado como tal respecto de los
verdaderos socios, tenga o no parte de las ganancias de la sociedad; pero con relacin a terceros,
ser considerado con las obligaciones y responsabilidades de un socio, salvo su accin contra los
socios para ser indemnizado de lo que pagare.
Segn este artculo, entendemos qu esta persona que presta su nombre ser responsable
frente a terceros por la apariencia de socio que se arroga, pero tendr accin contra los dems
socios si tuviera que asumir algn pago u obligacin en virtud de su apariencia frente a terceros,
pues se supone el consentimiento de ellos y su aprobacin relativa a esta posicin simulada.
c) SOCIO DEL SOCIO. El art. 35 de la LGS contempla la posibilidad de que un socio otorgue
participacin a un tercero en su calidad de tal. El tercero carece en tal caso de la calidad de socio,
es tercero para la sociedad y, en consecuencia, carece tambin de toda accin social.
24, TRANSMISIN DEL ESTADO DE SOCIO. POR ACTOS ENTRE VIVOS, MORTIS CAUSA Y POR
EJECUCIN. - Como hemos visto, el estatus de socio puede ser adquirido en forma originaria,
al momento de nacimiento de la sociedad, o bien transferido con posterioridad durante la vida de
la sociedad. Esta adquisicin derivada supone la salida de un socio que habilita el ingreso de uno
nuevo, sin que ello afecte el patrimonio ni el capital social, transfirindose total o parcialmente la
participacin en la sociedad, con los derechos y obligaciones inherentes a la calidad de socio,
adquiriendo la participacin social correspondiente (accin, cuota, partes de inters) el adquirente
que pasa a ser un nuevo socio.
Entendemos, de esta manera, que la ley propende a la proteccin de los derechos tanto de los
socios, como de los terceros cesionarios y de los herederos, y sobre todo los intereses de la
sociedad y de los dems socios que procuran evitar, principalmente en ciertos tipos sociales, la
transmisin a extraos del estatus de socio.
a) TRANSMISIN POR ACTOS ENTRE VIVOS. En las sociedades personalistas (las sociedades
colectivas, por ejemplo) para poder hacer efectiva la transferencia de la parte de inters se requiere
del consentimiento del resto de los socios, salvo pacto en contrario, segn lo dispuesto por el art.
131 de la LGS. En este ltimo se dispone la imposibilidad, salvo pacto en contrario, de transmitir,
ceder o enajenar el estatus de socio en la sociedad colectiva. Establece que toda modificacin
del contrato social, incluso la transferencia de la parte a otro socio, requiere el consentimiento de
todos los socios, salvo pacto en contrario. El art. 139 establece para la sociedad en comandita
simple idntica disposicin en tanto remite a los arts. 131 y 132. El art. 145 para las sociedades
de capital e industria remite al art. 139.
Esto encuentra fundamento en la naturaleza propia del contrato social de este tipo de
sociedades, donde adquiere especial importancia la persona de cada socio, y es esa la motivacin
para que el legislador contemple la previa conformidad de los dems consocios, quienes estn
facultados a oponerse a la transmisin. Asimismo, y en el caso de autorizarse la transmisin de
las participaciones sociales, en muchos casos la modificacin del contrato social ser su
consecuencia.
En la sociedad de responsabilidad limitada, en cambio, la transmisin de las acciones podr
realizarse libremente, salvo disposicin en contrario, marcando un rgimen opuesto al anterior.
En efecto, el art. 152 establece para las SRL que las cuotas son libremente transmisibles, salvo
disposicin contraria del contrato, y ms adelante aclara que si bien se puede limitar la
transmisibilidad no se podr prohibir (conf. art. 153, LGS).

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Para las sociedades annimas y las sociedades en comanditas por acciones, el art. 214 de la
LGS tambin dispone el mismo rgimen de libertad de transmisin que el art. 152 para las SRL,
libertad que podr ser limitada sin que importe su prohibicin. En este sentido, vale decir que el
sistema de libre transmisibilidad para las sociedades por acciones es muy amplio.
b) TRANSMISIN MORTIS CAUSA. Respecto de las sociedades de personas, la solucin
adoptada por la ley de sociedades en caso de muerte de un socio en las sociedades colectivas, en
comandita simple, de capital e industria y en participacin, es la resolucin parcial del contrato.
Sin embargo, aclara la ley que en el caso de las sociedades colectivas y en comandita simple es
lcito pactar que la sociedad contine con sus herederos (conforme art. 90, LGS). Dicho pacto
permite la inclusin de los herederos sin la necesidad de realizar un nuevo contrato, pero pueden
ellos condicionar su incorporacin a la transformacin de su parte en comanditaria, lo que se
explica por el hecho de que la responsabilidad solidaria e ilimitada debe ser aceptada por los
herederos.
En la sociedad de responsabilidad limitada, si el contrato previera la incorporacin de los
herederos del socio, el pacto ser obligatorio para stos y para el socio. La incorporacin se har
efectiva cuando se acredite la calidad de heredero; hasta entonces actuar en su representacin el
administrador de la sucesin.
En las sociedades por acciones la muerte de un accionista no resuelve parcialmente el contrato
social, sino que las acciones del socio sern transmitidas a sus herederos sin ms.
Cuando existan herederos menores de edad, la ley dispone que stos tendrn limitada su
responsabilidad, en todos los casos, sin perjuicio del tipo social de que se trate, y el contrato
constitutivo deber ser aprobado por el juez de la sucesin. Si existiera conflicto de intereses entre
el representante legal y el menor, se designar un tutor ad hoc para la celebracin del contrato y
para el control de la administracin de la sociedad (conf. art 28, LGS).
c) EJECUCIN. Las acciones de una sociedad annima y cuotas de una sociedad de
responsabilidad limitada, pueden ser embargadas y ejecutadas judicialmente por los acreedores
de los socios.
Esta circunstancia significara una cesin forzada. En relacin con la sociedad de
responsabilidad limitada la ley en su art. 153, prr. ltimo, dispone que la resolucin que ordene
la subasta deber ser notificada a la sociedad, disponiendo un plazo para esta notificacin: no
menor a quince das de anticipacin de la fecha de remate. Este plazo otorga la posibilidad de
alcanzar un acuerdo entre el deudor, el acreedor y la sociedad. Si esto no ocurriese, se realizar la
subasta. Pero el juez no adjudicar las cuotas vendidas o rematadas si en el plazo de diez das la
sociedad presenta un adquirente o ella o los socios ejercitan la opcin de compra por el mismo
precio, depositando su importe. Vemos aqu, una vez ms, el mecanismo que fija la ley en defensa
del inters social, concediendo un recurso y un derecho de preferencia para la adquisicin de la
parte social sometida a subasta pblica, permitiendo as evitar la intromisin de un tercero en la
sociedad si el resto de los socios hacen el esfuerzo econmico necesario.
En el caso de las sociedades annimas, el art. 219 establece que ante la constitucin de prenda
o embargo los derechos corresponden al propietario de las acciones, y en tales circunstancias el
titular del derecho real o embargante en su caso est obligado a facilitar el ejercicio de los
derechos del propietario.
25. CESACIN DEL ESTADO DE SOCIO. RESOLUCIN PARCIAL, EXCLUSIN, RECESO,
CANCELACIN DE LA SOCIEDAD. - El estado de socio cesa por diferentes causas, algunas
voluntarias, como la resolucin parcial o el ejercicio del derecho de receso y otras forzadas, como
la exclusin (como sancin) o la cancelacin de la sociedad o bien la muerte del socio.
a) RESOLUCIN PARCIAL. Es la decisin del socio de dejar de formar parte de la sociedad, lo
que implica la prdida de su condicin de socio. Importa la finalizacin del vnculo de la sociedad
con relacin al socio saliente, culminando, en consecuencia, sus derechos y obligaciones en torno
a la sociedad, aunque sta subsiste. Cuando esto sucede estamos frente a lo que doctrinariamente
se conoce como resolucin parcial. Significa, entonces, el retiro de uno o ms socios de la
sociedad continuando sta su existencia con los restantes.
Estos autores sostuvieron que la resolucin parcial implica el ejercicio de los derechos del
socio que resuelve su vnculo dentro del sujeto sociedad, ejercitando su derecho patrimonial en
relacin a su participacin en el patrimonio social, perdiendo su posicin de socio, que no es
sustituida, por lo que implica una reduccin en ese patrimonio social.
As como una persona asume el estado de socio en el momento en que elije formar parte de
una sociedad, tambin podr elegir el momento en que desea abandonar esa calidad y retirarse de
la sociedad. El porcentaje que le corresponda depender de la proporcin de su participacin en
la sociedad.
b) RECESO. Provoca como consecuencia directa la cesacin del estado de socio. Recordamos
que se trata de una prerrogativa que la ley en casos extremos le confiere a los socios y los habilita
a cesar en su participacin social ante eventuales circunstancias que afecten y modifiquen su
participacin en la sociedad o los elementos esenciales de la sociedad. Para que sea posible el
receso debe existir una causal que lo habilite, que estar impuesta por la ley; y por otra parte, el
clculo que se lleva adelante para ejecutar la desvinculacin del socio que se retira o el socio que
recede en las correspondientes circunstancias.
En el caso de retiro o exclusin de un socio, el monto que se asignar a su participacin est
determinado por la valuacin real de los bienes que componen el patrimonio de la sociedad,
tomando como referencia la valuacin de realizacin de los bienes y el valor llave de la unidad
negocial.
c) EXCLUSIN. La exclusin del estado de socio es una sancin que la ley impone al socio
frente al acaecimiento de determinados hechos o conductas que se le puedan imputar y que
pudieran afectar el inters social. Es, sin duda, la sancin ms extrema que implica la prdida por
parte del socio de su estatus y el retiro obligado de la sociedad: el socio es expulsado.
Cualquier socio puede ser excluido si mediare justa causa (art. 91, LGS).
Destacamos que la misma ley dispone que sea nula cualquier disposicin en contrario.
Ahora bien, cabe preguntarse qu es justa causa y cundo se configura. La respuesta est dada en
el mismo artculo y dice que "habr justa causa cuando el socio incurra en grave incumplimiento
de sus obligaciones". Es necesario destacar que nuestra normativa dispone que ser excluido el
socio que incumpla con las obligaciones emergentes de su estatus. Pero dicho incumplimiento
debe ser grave, que ponga en peligro la consecucin del objeto o el inters social, que atente
contra el deber de lealtad o que genere un perjuicio irreparable con gravosas consecuencias. Esta
circunstancia deber ser acreditada y llevada adelante una accin judicial de exclusin, salvo el
supuesto en el que el socio consienta la decisin de la sociedad. La exclusin, en sntesis, por su
naturaleza sancionatoria est rodeada de requisitos que protegen los derechos del presunto socio
infractor.
La accin de exclusin podr ser llevada a cabo por la sociedad o por cualquiera de los socios
que considere necesaria la exclusin basndose en las razones de hecho que lo asistan. En el caso
de que la lleve adelante un socio de manera individual, se requerir indefectiblemente la
sustanciacin a los dems socios.
Durante lo que dure el proceso de exclusin, se podr solicitar la suspensin provisoria de los
derechos de los socios cuya exclusin se persigue.
Una vez decidida y ejecutada la exclusin de un socio, la decisin acarrea diferentes
consecuencias:
1) El socio tendr derecho a percibir una suma de dinero que represente el valor de su parte a
la fecha de la invocacin de la causa de exclusin.
2) Si existiesen operaciones pendientes, la sociedad puede retener la parte del socio excluido
hasta la finalizacin de la operacin en curso.
3) Si el aporte que este socio realiz fuera un bien de uso o goce, y ste resulte indispensable
para el funcionamiento de la sociedad, el socio no podr exigir su restitucin, mientras que la
sociedad deber pagar su parte en dinero.
El socio excluido ser responsable frente a terceros de buena fe por las obligaciones asumidas
hasta la inscripcin registral de la modificacin.
d) CANCELACIN DE LA SOCIEDAD. La ltima de las alternativas que genera la cesacin del
estado de socio es la disolucin y ulterior liquidacin de la sociedad. Es indiscutible y responde a
las consecuencias lgicas que, cancelada la sociedad, concluya el estado de socio de cada uno de
los socios que la componen, y por consiguiente los derechos y obligaciones inherentes a esa
calidad.
Las sociedades pueden ser disueltas por diferentes motivos: 1) por obtencin del objeto social

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dispuesto en el contrato constitutivo; 2) porque l deviene de imposible cumplimiento; 3) porque
su objeto deviene ilcito y por tanto existe una resolucin firme que le quita autorizacin para
funcionar; 4) por expiracin del tiempo establecido en el contrato que le da origen; 5) por
cumplimiento de la condicin a las que estuvo subordinada su existencia; 6) por prdida de
capital; 7) por la declaracin en quiebra; 8) por reduccin a uno del nmero de los socios que la
componen, habiendo transcurrido el plazo de tres meses para incorporar algn nuevo socios, sin
que se haya logrado, o 9) por la simple decisin de los socios de no continuar con la vida de la
sociedad (art. 94, LGS).
La disolucin fue definida por Richard y Muio como el momento en el cual, al verificarse
una causal legal o convencional, se pone fin a la etapa normal de funcionamiento en la que se
busca cumplir su objeto, dando inicio a una etapa final que busca la extincin de la sociedad y
que se denomina liquidacin.
La cancelacin de la sociedad y la terminacin de la tarea del liquidador hacen romper el
vnculo del socio con la sociedad, cesando en ese momento su estatus.
26. Los ACREEDORES DE LA SOCIEDAD Y DE LOS SOCIOS. - Para comenzar con el anlisis de
este punto, recordamos el principio esencial de los sistemas societarios: la sociedad es un sujeto
de derecho distinto de la mera comunidad de socios que la componen.
Se configurarn, entonces, situaciones diversas: a) la relacin de los acreedores de los socios
con la sociedad, y b) la relacin de los acreedores de la sociedad con los socios.
a) RELACIN DE LOS ACREEDORES DEL SOCIO CON LA SOCIEDAD. A partir de la premisa que,
describimos, resultara que el acreedor del socio nada podra reclamarle a la sociedad.
La ley consagra este derecho, aunque con limitaciones en las sociedades intuitu personae.
Dispone que los acreedores del socio no pueden hacer vender la parte de inters, sino que slo
podrn cobrar sobre las utilidades y la cuota de liquidacin (art. 57, LGS). Esta limitacin
responde a la incidencia que tendra la ejecucin de la parte de inters del socio en la vida de la
sociedad personalista, situacin que si se configura en muchos casos acarreara la disolucin de
la sociedad.
Finalmente, el mismo artculo establece que la sociedad no puede ser prorrogada si no se
satisface al acreedor embargante.
Diferente es el escenario para el acreedor de un socio de una sociedad de responsabilidad
limitada, o de una sociedad por acciones. En este supuesto el mismo artculo establece que el
acreedor puede hacer vender las cuotas o las acciones de propiedad del deudor, con sujecin a las
modalidades estipuladas (conf. art. 57, prr. 2o).
b) RELACIN DE LOS ACREEDORES DE LA SOCIEDAD CON LOS SOCIOS. Al igual que en el punto
anterior, la solucin ser distinta segn el tipo de sociedad y la clase de socio.
Recordamos que en el caso de las sociedades personalistas en las que la responsabilidad de
los socios sea solidaria, ilimitada y subsidiaria, la sentencia que se dicte contra la sociedad tiene
fuerza de cosa juzgada contra los socios.
stos son: los socios de la sociedad colectiva; en la sociedad en comandita simple, los socios
comanditados; el socio capitalista de la sociedad de capital e industria; y en el caso de la sociedad
en comandita por acciones, el o los socios comanditados responden solidaria, ilimitada y
subsidiariamente.
En el caso de las sociedades de responsabilidad limitada, o las sociedades por acciones, las
sentencias que se dicten contra la sociedad, las obligaciones incumplidas por sta y dems deudas
no sern oponibles a sus socios.

CAPTULO IV
RGANOS, ADMINISTRACIN Y CONTABILIDAD
27. ORGANICISMO SOCIETARIO. - Las sociedades son, como dijimos anteriormente,
personas jurdicas y como tales necesitan acudir a ciertos mtodos para relacionarse con los
terceros (con quienes concretarn sus negocios) y para definir internamente los rumbos de su
actividad econmica.
Para ello la ley los ha dotado de rganos a los cuales les concedi funciones especficas, con
competencias delimitadas en cada caso. Forman parte necesaria de la organizacin de la sociedad
y son imprescindibles para formar y transmitir la voluntad social. Esos rganos son personas
fsicas (a veces varias) que fueron dotadas por la ley de aptitudes de representacin,
administracin, gobierno y fiscalizacin del ente al que pertenecen.
No son necesariamente socios (salvo el caso del rgano de gobierno en el que s es
imprescindible ese carcter) y, en algn supuesto, deben ser profesionales (contadores o abogados
en el caso de la sindicatura que desempea la fiscalizacin recin sealada).
La teora del rgano u organicista sostiene este inteligente artificio legal que permite a ciertas
personas actuar de modo que sus actos se imputen a la sociedad cuyo rgano integran.
En las sociedades, en cambio, su representante o sus administradores son sus rganos. No son
mandatarios ni representantes voluntarios de la sociedad, sino la sociedad misma que acta (y
soporta o se beneficia con sus acciones) a travs de aquellos a los que la ley concede esa aptitud.
Se integran as en cada rgano societario dos elementos que Roitman destaca: el objetivo, que
comprende un doble conjunto de normas que son las estrictamente legales y las que emanan del
estatuto, con aptitud para establecer la manera como debe funcionar internamente dicho rgano,
y el subjetivo, que comprende a las personas que se desempean como parte del rgano (cuando
es plural) o son el rgano mismo (cuando es unipersonal).
De acuerdo con esta disquisicin el elemento objetivo est compuesto por el conjunto de
facultades que se atribuyen al rgano y que determinan su competencia. En cambio, el elemento
subjetivo refiere a quienes ejercen esa competencia dentro de cada rgano y que supone una
especfica regulacin destinada a tales personas (sus calidades -p.ej., si deben ser socios o no- y
sus responsabilidades, incompatibilidades, etctera).
a) ORGANICISMO SIMPLE y DIFERENCIADO. Lo expresado sobre el elemento subjetivo ha
llevado a la doctrina a efectuar una distincin dentro del organicismo societario.
As pues, se define al organicismo simple como aquel en que los socios se distribuyen entre
s las competencias orgnicas de representacin y administracin.
El organicismo diferenciado, en cambio, proviene de la normativa legal -no contractual- que
permita el desempeo de las funciones orgnicas de quienes no son sus socios. En tal caso, sin
embargo, la eleccin del sujeto no-socio que ejercer las competencias orgnicas ser hecha por
los socios. Es el caso, por ejemplo, del sndico societario (no socio y necesariamente profesional)
que es elegido por la asamblea de socios.
b) TEORA DEL RGANO. Las exigencias de una institucin eficiente -la sociedad- para ser la
base jurdica de la empresa requiri una regulacin ms sofisticada y creativa para la relacin
entre el nuevo ente o sujeto (la sociedad), los terceros y los propios socios.
Fue preciso, en efecto, que se establecieran reglas sobre los alcances y eficacia de la
representacin, as como sobre los deberes de los administradores y su responsabilidad ante los
socios y ante los terceros.
El contrato de mandato result as insuficiente y dio paso a la idea de que la persona jurdica,
ficcionalmente, puede actuar por el rgano al que la ley le concede esa aptitud al organizar al
nuevo sujeto al que los socios dieron vida (la sociedad). De tal suerte, el alcance de las facultades
de quien representa a la sociedad no depende de ella (como ocurrira si mediara el contrato de
mandato) sino de la propia organizacin societaria devenida de la ley (por el tipo adoptado) y de
los socios en el acto constitutivo (o estatuto social).
28. RGANOS y FUNCIONES SOCIALES. - Hay diversas funciones en la estructura de las
sociedades y ellas son ejercidas por rganos diferentes segn los tipos sociales y, como ocurre
con el rgano de liquidacin, desempeadas slo en cierta etapa de la vida del ente.
a) ADMINISTRACIN. Esta funcin consiste en la atencin cotidiana de los negocios sociales.
El rgano encargado de gestionar o manejar el patrimonio societario vara segn los tipos
sociales que la ley regula.
As, en la sociedad annima el rgano de administracin es el directorio. En la sociedad de
responsabilidad limitada es el gerente (la gerencia, ya que puede ser de integracin plural y ser,
por ende, varios los gerentes). En las sociedades de personas, el rgano administrador ser un
socio o todos ellos segn decidan ellos mismos. En las sociedades en comandita el rgano de
administracin lo desempea el socio comanditado.
El rgano en anlisis, salvo que tenga lmites en el estatuto, puede gestionar libremente el
patrimonio, con la sola sujecin a una genrica pauta de conducta que es la de actuar con la
diligencia y lealtad de un buen hombre de negocios (art. 59, LGS).

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b) REPRESENTACIN. El rgano de representacin tiene confiada por la ley la funcin de
relacionar el ente social con los terceros.
Este rgano de representacin, desempeado por una persona a quien se le concede el nombre
de representante legal (por su origen en la ley). Este representante expresa la voluntad de la
sociedad como si fuera ella misma a quien se le imputa, consecuentemente, la actuacin de dicho
representante.
c) GOBIERNO. La funcin de gobierno refiere a la planificacin y determinacin del rumbo
de los negocios sociales.
El rgano de gobierno es el que, incluso, designa a los integrantes de los otros rganos, de
suerte que su competencia es mayscula: para fijar sus objetivos, en efecto, tiene aptitud para
cambiar los administradores o a quienes fiscalizan las actividades sociales.
En este rgano se expresan las voluntades de los socios que, a la vez, se someten a una regla
mayoritaria (o principio democrtico), de modo que lo que resuelva un cierto porcentaje de capital
(nmero representativo de los aportes y participacin de los socios) es obligatorio para la minora.
Sus funciones son las ms relevantes, pero no por ello pueden invadir la esfera de competencia
de los otros rganos. No pueden suplantar a los administradores ni a los representantes. A lo sumo
pueden darles directivas, cosa que ni siquiera pueden hacer con otro rgano como el de
fiscalizacin, el cual tiene una funcin de control legal indispensable e irrenunciable.
El rgano de gobierno vara su denominacin tambin segn el tipo social.
En la sociedad annima es la asamblea. En la sociedad de responsabilidad limitada lo es la
reunin de socios. En las sociedades de personas son derechamente los socios.
d) FISCALIZACIN. La funcin de fiscalizacin o de control interno societario (son stas
expresiones equivalentes) hace referencia al control de legalidad de la actividad negocial de la
sociedad, tanto en su faz interna como en su relacin con los terceros y el cumplimiento de la ley
en trminos generales.
Su control es posterior y se reduce a la posible interposicin de denuncias o planteos de
concrecin ulteriores, pero no puede votar o impedir las decisiones de los otros rganos que tienen
la responsabilidad de gestionar y celebrar los negocios sociales.
A la vez, y especialmente en las sociedades de cierta magnitud, los administradores no tienen
un contacto institucionalizado ni asiduo con los socios, salvo en las reuniones anuales para tratar
los resultados del ejercicio. Esa disociacin justifica entonces la configuracin de este rgano de
fiscalizacin, de desempeo permanente y dirigido a la vigilancia de los actos de gestin de los
administradores.
e) LIQUIDACIN. El rgano de liquidacin de la sociedad est llamado a actuar solamente
cuando la actividad de sus negocios termina. La liquidacin, en efecto, es el proceso que se inicia
cuando ocurre la disolucin societaria por efecto de la ley o por decisin de los socios.
En esa situacin, los rganos sociales deben dirigir su actividad a la liquidacin del ente, es
decir, a liquidar su activo para sufragar el pasivo y, despus, repartir el remanente entre los socios,
conforme a sus respectivas participaciones. Esa es, entonces, la funcin central de este rgano.
Es usual -y as lo determina, como principio, la propia ley- que el rgano liquidador sea
desempeado por quienes eran, hasta la disolucin, los administradores sociales (directores,
gerentes, segn el tipo social). Si esa continuidad no fuera posible, son los socios quienes designan
a el o a los liquidadores.
El rgano de liquidacin est constreido a esa actividad de conclusin de los negocios, de
modo que el liquidador que incumple esa tarea ser responsable en los negocios nuevos que
encare, con su propio patrimonio, as como ser susceptible de remocin por su inconducta.
29. REPRESENTACIN ORGNICA. - Consiste en actuar por otro, sin especificar los
alcances de esta actuacin, que puede revestir cualquiera de esas formas.
Por esto es que el representante de una sociedad acta directamente con los terceros como si
fuera la sociedad misma. Tiene facultades para obligarla ante ellos, sin quedar obligado l (por
supuesto, en tanto acte dentro del objeto social y no exceda notoriamente sus lmites).
La primera parte del art. 58 de la LGS que parece identificar a la administracin con la
representacin es sin embargo correcta, dado que en algunos tipos sociales los mismos rganos
realizan ambas funciones (as en las colectivas y las sociedades de responsabilidad limitada -conf.
arts. 127 y 157, LGS-), y a ello hace alusin esa norma cuando se refiere a los administradores.
En cuanto a las clases o tipos de representacin, al igual que la administracin, aqulla
tambin puede ser unipersonal o pluripersonal, en este caso conjunta o indistinta. La unipersonal
est impuesta por la ley en las sociedades annimas (art. 268), al presidente del directorio. Y esta
norma es inderogable, no puede ser cambiada por los socios, debiendo los terceros -a quienes se
quiso proteger- cerciorarse de que quien acte y firme en cualquier acto revista efectivamente esa
calidad al tiempo de otorgarlo. Lo mismo si la representacin fuera indistinta, pudiendo actuar
uno o ms directores, de acuerdo con ese mismo artculo de la LGS.
Alguna consideracin especial merece la denominada organizacin plural de la
representacin de la sociedad, en que el representante social obliga a sta por todos los actos que
no sean notoriamente extraos al objeto social. En este caso, el acto de que se trate debe ser
firmado conjuntamente por ms de un representante. Y si esta regla es infringida la sociedad no
quedar obligada. Esta regla general deriva de que los terceros debieron conocer esa
representacin plural por estar inscripta la sociedad en el Registro Pblico.
Ms an, el art. 58 extiende esa representacin cuando expresa que este rgimen se aplica
aun en infraccin de la organizacin plural, si se tratare de obligaciones contradas mediante
ttulos valores, por contratos entre ausentes, de adhesin o concluidos mediante formularios, salvo
cuando el tercero tuviere conocimiento efectivo de que el acto se celebra en infraccin de la
representacin plural (Gerscovich).
En estos casos taxativos la sociedad queda igualmente obligada debido a las caractersticas
de los respectivos actos, en los que las terceras contrapartes tienen escasas posibilidades de
realizar la comprobacin indicada, ya sea por la velocidad en que se realizan las transacciones
comerciales o por la misma distancia.
Se excluye de este efecto el caso del conocimiento efectivo del tercero que conoci
concretamente la infraccin en comentario (lo que requiere demostracin probatoria, cuyo grado
de exigencia depender de las circunstancias: ser obviamente menor si el tercero es o fue un
socio, o un proveedor habitual).
El Cdigo Civil y Comercial de la Nacin aporta una distincin que merece destacarse: la
representacin es voluntaria cuando resulta de un acto jurdico (un contrato de mandato, por
ejemplo), es legal cuando resulta de una regla de derecho y es orgnica cuando resulta de un
estatuto de una persona jurdica (art. 358, Cd. Civil y Comercial).
30. ADMINISTRACIN. - El administrador es un rgano de la sociedad y sus funciones
pueden ser ejercidas por socios de ella o tambin por terceros, que tampoco sern mandatarios del
ente sino sus funcionarios, a quienes la ley y el contrato social les otorgan esa facultad de
administrarla, dentro de la competencia (para algunos, capacidad) y del objeto social. Es sta la
representacin orgnica de la que habla el citado art. 358 del Cd. Civil y Comercial.
Dicha administracin puede adems ser unipersonal o pluripersonal, en este caso, conjunta o
indistinta. Y tambin cabe hacer notar que cuando es colegiada, los administradores deben
deliberar, adoptar decisiones por mayora y dejar constancia escrita (en actas) de sus opiniones.
Para ms debemos aclarar que las facultades de disposicin del administrador no son
absolutas. Si bien -como hemos dicho- puede disponer, tiene lmites. No podra deshacerse de
todos los bienes sociales, sino que debe actuar de conformidad con los actos ordinarios necesarios
para cumplir el objeto social, o sea, la actividad elegida para obtener ganancias (en este sentido,
no pueden por s mismos y sin la conformidad de los socios disponer o comprometer activos fijos
de la sociedad, inmuebles o maquinarias, ni constituir gravmenes sobre ellos, entre otros
supuestos).
a) DESIGNACIN Y CESACIN DE LOS ADMINISTRADORES. El nombramiento de los
administradores de la sociedad es facultad exclusiva de los socios.
La designacin puede hacerse en el contrato constitutivo, es decir, en el mismo instante en
que el sujeto societario comienza su existencia.
En ese momento los 'socios pueden -al celebrar el contrato- establecer un rgano de
administracin de una sola o varias personas. Podrn elegir para tal desempeo a uno o ms de
los socios o directamente a sujetos que no tengan esa calidad.
En caso de sociedades de personas (p.ej., las sociedades colectivas) puede existir una
administracin indistinta (ejercida por cualquiera de las designadas como tales) o una
administracin conjunta, desempeada por todas.

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Cuando los socios acuerdan que exista una administracin desempeada por varias personas,
ella puede ser incluso conjunta, lo cual exige un desempeo unnime: todos deben decidir en
conjunto cmo y cundo realizar un negocio.
Pero es ms frecuente y prctico que el rgano desempeado por varias personas dirima sus
eventuales disensos internos por mayora, de suerte que el representante legal lleve ante la
exterioridad la decisin previamente acordada por esa mayora de los administradores. Es la regla
que rige en las sociedades annimas y en las de responsabilidad limitada.
El estatuto puede, no obstante, prever que las mayoras sean agravadas, es decir,
numricamente de ms de la mitad ms uno (p.ej., requiriendo dos tercios de los directores o
gerentes para cierta decisin).
Cabe decir, por fin, que es de prctica, sobre todo en las sociedades annimas (o sea, las ms
utilizadas en la realidad), que los administradores se designen por un perodo (uno, dos o tres
aos), al cabo del cual el rgano de gobierno los renueva, ratificndolos o modificando su
composicin.
En todos los casos la designacin deber ser inscripta en el Registro Pblico, para que puedan
actuar ante terceros con plena eficacia. Sin esa inscripcin, no obstante, la designacin es eficaz
entre los socios, internamente dentro de la sociedad.
Sin embargo, siendo ese el principio general, existen restricciones que los propios socios
pudieron haber acordado en el contrato constitutivo. En esa situacin, no obstante, los socios por
mayora pueden remover al administrador si existe justa causa para esa decisin, cosa que
ciertamente debern acreditar judicialmente frente a la resistencia del presunto administrador
infiel que se quiere sustituir.
Pero cabe insistir en que son los socios quienes remueven y sustituyen a los administradores,
ejercitando su derecho en el seno del rgano de gobierno societario y actuando por mayora.
La innecesariedad de justa causa es lo que define la aptitud de supremaca de ese rgano que
integran exclusivamente los socios y que est justificada en el hecho de ser ellos quienes fundaron
con su aporte econmico la sociedad y tienen, por ende, la aptitud de dirigir su rumbo eligiendo
a quien gestione los negocios.
Los socios pueden remover sin expresar causa (ad nutum) a los administradores sociales.
Estos, a su vez, pueden renunciar cuando lo estimen oportuno sin aducir tampoco causa alguna,
bien que evitando la intempestividad de su renuncia que, en tal caso (por su sorpresa o actitud
dolosa en el abandono del cargo), puede generarles responsabilidad (art. 130, LGS).
Para concluir, cabe sealar que cada tipo societario tiene sus particularidades con relacin a
los administradores, pudindose destacar algunos rasgos (los ms frecuentes o los que emergen
de la ley).
1) En la sociedad colectiva todos los socios tienen en principio aptitud de administrar, al igual
que en las sociedades de capital e industria.
2) En las sociedades en comandita el que administra es el socio comanditado. Puede
administrar un tercero, pero no los comanditarios (o capitalistas).
3) En la sociedad de responsabilidad limitada la administracin la ejerce una gerencia,
unipersonal o plural.
4) En la sociedad annima el rgano de administracin es el directorio, desempeado por uno
o ms directores.
5) En las sociedades cooperativas la administracin la ejerce el consejo de administracin,
necesariamente plural.
b) DEBERES Y RESPONSABILIDAD DE LOS ADMINISTRADORES. El art. 59 de la LGS aporta un
genrico patrn de conducta que deben respetar los administradores de las sociedades,
estableciendo que deben actuar con lealtad y diligencia de un buen hombre de negocios.
Se trata de una pauta de actuacin objetiva (Richard - Muio) que lleva a exigir a los
administradores un desempeo honrado y transparente, postergando intereses personales para
privilegiar el inters social. A la vez, la diligencia exigida refiere a una aptitud profesional que le
impone un obrar atento, activo y eficiente. Su desempeo, en suma, debe ser idneo para el logro
de los fines societarios (Faria).
Estas pautas que, como se ven, son generales, deben ser apreciadas por los jueces cuando se
someta a los administradores a un juicio de responsabilidad conforme a los hechos y a la prueba
que en cada caso especfico se configuren. A ese efecto los administradores son responsables en
forma personal (con sus propios bienes), directa, solidaria e ilimitada.
31. INTERVENCIN JUDICIAL DE LA ADMINISTRACIN SOCIAL, - La ley 19.550 ha puesto
especial cuidado en las situaciones de riesgo, abuso y peligro para las personas jurdicas que
pueden provenir del mal desempeo de sus administradores.
a) CONCEPTO Y PRECISIN SOBRE LA LEGITIMACIN PARA LA INTERFERENCIA EN LA
ADMINISTRACIN SOCIETARIA. La sociedad busca el beneficio para sus socios, que la han creado.
Los administradores son ios llamados a gestionar el patrimonio social formado con los aportes de
aquellos socios. Pero encaramados en esa capacidad orgnica pueden actuar a contramano de los
intereses sociales y poner en peligro a la propia sociedad.
Debe enfatizarse, no obstante, como se dijo en el 30, que el desplazamiento de los
administradores corresponde a los socios, los cuales ni siquiera -en la generalidad de los casos-
deben acreditar justa causa, dado que pueden disponer la sustitucin de ellos ad nutum (sin
expresar o tener causa). Por cierto que la intervencin judicial tiene especial gravitacin cuando
el socio demandante debe probar la justa causa de la destitucin del administrador, pero la
institucin analizada opera tambin en cualquier circunstancia en la que un socio solicite la
remocin y obtenga, antes de la sentencia, la separacin provisoria del administrador demandado.
Para reponer las cosas en el equilibrio deseado, la ley ha instituido la posibilidad de que los
socios, o el Estado a travs de su capacidad de fiscalizar la sociedad, puedan pedirle a un juez que
genere esta intervencin o intromisin de un poder de dicho Estado, en la administracin de la
sociedad.
En este perfil de la intervencin judicial aparecen elementos esenciales que deben destacarse.
1) Slo el Poder Judicial tiene esta potestad de intervencin. Nunca puede permitirse que los
otros poderes (Ejecutivo o Legislativo) tengan tal capacidad de interferencia en la vida de los
entes privados.
2) La intervencin judicial de una sociedad tiene carcter meramente cautelar o precautorio.
Este aspecto determina que esta medida sea meramente provisional y, por ende, por un tiempo
limitado, vinculado a la necesidad de regularizar la sociedad.
A su vez, demuestra el carcter accesorio de la medida, cualidad que se explica cuando se
considera que es una medida asegurativa de la situacin del ente pensada para operar mientras se
debate lo principal, que es la remocin del rgano administrador.
En otras palabras, podemos decir que esta medida cautelar se decreta para no tornar ilusorios
los derechos eventualmente burlados por los administradores demandados por remocin, de suerte
que la sentencia que se dicte en ese sentido (la revocacin en sus cargos) no ocurra cuando ya los
socios sufrieron desmedro de sus derechos y la sociedad haya tenido perjuicios graves.
3) De la mano de lo anterior se sigue el carcter excepcional o restrictivo con- que los jueces
deben apreciar la procedencia de esta medida de interferencia en la administracin de los bienes.
4) Por fin, tratndose de una medida precautoria dictada en un proceso judicial, existen sobre
el particular regulaciones que exceden la potestad de la ley de fondo (o sustancial) y quedan
deferidas a las normas locales sobre procedimientos.
b) LEGITIMACIN ACTIVA. LOS sujetos a quienes la ley habilita para solicitar a los jueces la
intervencin de una sociedad son los socios de esa sociedad y el Estado, por medio del rgano de
fiscalizacin externa de las personas jurdicas.
1) Pedido de un socio. En este caso el socio debe acreditar tal carcter y, a la vez, que la
conducta del administrador o de los administradores que se pretende remover implique poner en
peligro grave a la sociedad.
Esa gravedad -seala Vanasco- se refiere a que la actitud positiva o negativa del administrador
debe ser de tal entidad que suponga un riesgo de menoscabo del patrimonio societario y no
meramente al inters de un socio en particular, hiptesis ajena.
Un tercer requisito refiere a que el socio peticionante haya agotado los remedios internos que
le concede el estatuto social. El socio, en efecto, no puede arrancar su reclamo acudiendo al juez
para que invada el ente privado. Antes bien, debe desplegar las actividades y recursos que concede
el estatuto al socio, intimando al administrador supuestamente infiel o ineficiente, a la vez que
planteando la cuestin ante el resto de los socios en el seno del rgano de gobierno.
Por fin, en cuarto trmino, el socio que pide la intervencin debe demandar judicialmente la

30
remocin del administrador, de suerte que esa sea la cuestin principal en debate. La cautelar de
intervencin societaria ser pues accesoria -o asegurativa- de esa accin principal de destitucin
del administrador.
2) Pedido de intervencin por el ente de control estatal. Segn se ha dicho, el poder estatal
de control societario no tiene potestad jurdica para intervenir en los negocios de un sujeto
privado, ni de existencia fsica ni de existencia ideal.
Sin embargo, el inters del Estado de controlar ciertas actividades de las sociedades le permite
acudir al juez para que ste disponga la intervencin de una sociedad.
Pero tambin el Estado tiene una especfica potestad para requerir la intervencin judicial
cuando se trate de sociedades que hagan oferta pblica de sus acciones o requieran fondos del
pblico en general.
No obstante esa mayor aptitud en la potestad del rgano estatal para pedir a los jueces la
intervencin, ello no lo exime, como se dijo, de invocar y probar -al menos con un grado de
verosimilitud razonable las razones y los hechos de tal supuesto dao al inters general provocado
por la sociedad de que se trate.
c) CLASES DE INTERVENCIN. GARANTAS Y RECURSOS. La injerencia judicial en las
sociedades, restrictiva, como se ha dicho, puede tener diversos grados. Al amparo del art. 115 de
la LGS puede designarse un mero veedor informante cuando existe duda sobre la verosimilitud
del derecho o la gravedad de los daos invocados. En cambio, a medida que se observe que el
riesgo es mayor, el juez puede designar un coadministrador (es decir, un funcionario que acte a
la par y con las mismas prerrogativas del rgano de administracin de la sociedad) y, en casos
extremos, puede el juez desplazar temporariamente al administrador o administradores
demandados, reemplazndolos por uno o varios administradores.
El mismo art. 115 exige que el juez -al decretar la intervencin, cualquiera sea su grado o
clase- fije las atribuciones del funcionario que la desempee y, a la vez, determine el plazo de su
actuacin, el cual slo puede ser prorrogado con la concrecin de una informacin sumaria sobre
su necesidad, extremo que evoca la tantas veces referida interpretacin restrictiva de la aplicacin
del instituto analizado.
La intervencin judicial, segn se ha dicho hasta aqu repetidamente, es una medida de
naturaleza cautelar o precautoria. En razn de ello, y conforme es la regla general en ese mbito
de medidas asegurativas, debe estar precedida de una contracautela, es decir, una garanta que
debe otorgar el solicitante de la intervencin y que apunta a dar certeza de que los eventuales
daos y gastos que genere la intervencin (si hipotticamente se revela ejercida sin derecho o
abusivamente) sean soportados por ese solicitante.
Esa garanta puede ser de ndole real (es decir, sobre bienes de propiedad del impetrante) o
simplemente juratoria, si el socio peticionante es de reconocida solvencia. Es usual, por lo dems,
que se acepten las cuotas sociales o acciones del socio que solicita la intervencin, caso en que el
juez decreta el embargo sobre tales tenencias de dicho socio, mandando a inscribir ese embargo
en los libros sociales respectivos.
El juez debe regular el monto e importancia de la contracautela ponderando diversos factores,
a saber: la graduacin menor o mayor de la intervencin (veedura, coadministracin, entre otros),
su extensin temporal y la envergadura de la empresa cuya duea es la sociedad intervenida.
Las decisiones que adopten los jueces interviniendo una sociedad o denegndola, son siempre
susceptibles del recurso de apelacin ante la cmara de apelaciones que sea tribunal de alzada del
juez de origen.
32. LIBROS Y DOCUMENTACIN DE LA GESTIN SOCIAL. - Los libros y documentos
contables reflejan el giro de los negocios efectuados por la empresa durante un ejercicio.
a) INTRODUCCIN A LAS CUENTAS DE LAS EMPRESAS. En la contabilidad se anotan las
operaciones hechas peridicamente. As pues, existen dos libros que la sociedad debe llevar y
donde registra esos negocios en forma peridica. Son el libro de Inventario y el libro Diario. En
el libro Inventario se hace un seguimiento de los bienes que componen el activo de la empresa y
de las deudas asumidas, y con base en ese inicio, en el libro Diario se escriben da a da los
ingresos y los egresos relativos al movimiento de los fondos. Esos datos servirn luego de base a
fin de practicar las cuentas del balance, instrumento clave para informar con datos fehacientes (a
socios y terceros) sobre las ganancias obtenidas y las prdidas sufridas, segn clculos
matemticos.
Los asientos donde se vuelcan los datos se interconectan para poder componer un cuadro
descriptivo de la situacin econmica y del estado econmico y financiero de la sociedad. Si bien
la informacin compilada describe lo acontecido en el pasado -porque es historia vivida-, se
proyecta hacia el futuro, pues permite apreciar la gestin cumplida con el objeto de adoptar
decisiones sobre los negocios.
Poco a poco se ha tomado conciencia de que sin el empleo de los estados contables no hay
empresa que prospere, dado que la informacin que brinda es esencial para la toma de decisiones.
En tal sentido, se ha dicho que la contabilidad de la empresa es una ciencia social cuyo objeto
es variado, ya que consiste en: i) determinar la realidad econmica y financiera de una empresa;
2) calcular su resultado en cada ejercicio, y 3) permitir el anlisis de su- situacin y su
comparacin con ejercicios precedentes, incluso con vistas al futuro.
b) LAS RAZONES Y CONVENIENCIA DE LLEVAR CONTABILIDAD. No slo son convenientes los
registros o asientos de los negocios empresarios precedentes para la toma de decisiones
operativas, sino que esos registros proveen la posibilidad de disear escenarios que vendrn
fundndose en estos datos preexistentes y servirn adems para proyectar el crecimiento de la
empresa y las nuevas lneas de negocios. En todo caso, permiten analizar detalladamente las
acciones ejecutadas en el desarrollo de la empresa y las causas de los fracasos eventualmente
producidos en sus negocios, circunstancias desde las que, incluso, pueden determinarse
responsabilidades por tales desaciertos.
c) CONTROL DE LAS CUENTAS. AUDITORAS. Uno de los elementos clave para asegurar la
credibilidad de los informes financieros, as como de sustentabilidad, es la verificacin externa a
travs de una auditora. La auditora es, pues, un control externo asumido por un profesional,
absolutamente independiente de la empresa, sobre cuya situacin patrimonial, econmica y
financiera deber dictaminar. Este profesional independiente es contratado por la propia empresa.
El informe de auditora, si bien tiene una funcin puramente informativa, implica que el
profesional al que se le encarga la tarea debe pronunciar su opinin e informar lo siguiente.
1) Qu es lo que examin (es decir, qu material y qu datos contables fueron objeto de la
auditora).
2) Qu tarea realiz (eso para determinar el alcance de la auditora).
3) Las conclusiones acerca de la aplicacin de normas contables profesionales vigentes
respecto de los datos analizados.
4) Informacin especial requerida legalmente.
5) La fecha de realizacin de la auditora, que limita la responsabilidad del auditor y
circunscribe su tarea y alcance de su informe.
Tal informe, conforme lo hasta aqu expuesto, genera presunciones de legitimidad y crea una
situacin de razonable confianza para el pblico.
d) MODO DE LLEVAR CUENTAS. La contabilidad requiere mediciones sistemticas, peridicas
y de ndole aritmticas.
e) MOTIVOS Y FUNDAMENTOS LEGALES DEL DEBER DE LLEVAR CUENTAS. Estn interesados
en las cuentas aquellas personas que interactan con la empresa en forma permanente: sus
propietarios, sus empleados, sus acreedores, sus proveedores, sus administradores, etctera
(Salerno).
Tambin el Estado est interesado y, en su carcter de recaudador de impuestos, de
fiscalizador, de promotor de polticas econmicas, sociales y financieras, entre tantas, y de
guardin del bienestar pblico, dicta normas que obligan a las empresas a llevar cuentas de sus
negocios y transacciones.
Es por ello que todas las legislaciones del mundo han ido imponiendo en forma obligatoria la
exigencia de llevar un registro de las operaciones empresarias.
f) LEGISLACIN VIGENTE DISPERSA. Numerosas normas relativas a la contabilidad se
encuentran descodificadas y en distintos lugares. La realidad actual postula el derecho contable,
nutrido por diversas fuentes. A ttulo ejemplificativo, y sin perjuicio de resultar la ensayada
enumeracin parcial, existen leyes en particular para ciertos sectores de la actividad comercial y
financiera que se refieren a la contabilidad.
Adems, hay numerosas disposiciones reglamentarias emanadas de la autoridad

32
administrativa, como del Banco Central, de la Inspeccin General de Justicia (res. gral. 7/15), la
Comisin Nacional de Valores, la Direccin General Impositiva, etctera. Se suman a ello las
reglas de tcnica contable usuales surgidas de la prctica profesional que gozan de aceptacin en
la materia (a stas se remite el art. 34, ley 24.144); a ttulo ejemplificativo recurdese el
mecanismo de partida doble que hace a la estructura del balance. Del mismo modo, la
Federacin Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Econmicas emite resoluciones en
la materia para los contadores. Va de suyo que tambin se debern tener en cuenta prescripciones
ticas o deontolgicas.
Trataremos a continuacin las principales disposiciones comunes sobre la materia.
1) Disposiciones del derogado Cdigo de Comercio. Como dijimos ya repetidamente, el
Cdigo de Comercio ha sido reemplazado por disposicin de la ley 26.994, que instituy el
Cdigo Civil y Comercial de la Nacin.
2) La contabilidad y los estados contables. Se ha caracterizado a la contabilidad (o tenedura
de libros) como una disciplina que, basada en una fundamentacin propia, se ocupa de la
clasificacin, el registro, la presentacin y la interpretacin de los datos relativos a los actos y
hechos de la administracin de empresas y otros entes, o por sectores interesados, ajenos a ellos.
Abarca elementos de organizacin, control, guarda o conservacin, exposicin y anlisis
(Zaldvar y otros).
En cuanto a los estados contables, se trata de resmenes de datos extrados de los elementos
contables de una empresa, compilados, ordenados y elaborados sistemticamente, que se expresan
en trminos monetarios con la antedicha finalidad de brindar informacin.
En esta categora quedan abarcados los siguientes.
a) El balance general, que muestra la naturaleza y cantidad de los recursos econmicos en un
momento determinado, los derechos de los acreedores y la participacin de los socios sobre tales
recursos.
b) Los estados de ganancias y prdidas, que reflejan los resultados acumulados sin asignacin
especfica durante el ejercicio.
c) El estado de resultados, que brinda un resumen analtico de los hechos y factores
significativos durante un perodo considerado y que dieron lugar a un aumento o disminucin de
recursos econmicos netos de una empresa, excluidos los cambios resultantes de las
distribuciones o inversiones adicionales de los accionistas.
d) Los estados de origen y aplicacin de fondos, que resumen las actividades de financiacin
e inversin de las empresas, a travs del anlisis de los cambios operados en el trabajo (activo
comente menos pasivo corriente) (Braessas).
3) Patrimonio neto. Estudios y principios. A fin de obtener una radiografa del activo y del
pasivo se debe seguir una metodologa matemtica y reglas tcnicas para obtener el patrimonio
neto, que representa los derechos econmicos que los socios tienen sobre el activo de la
sociedad. Contablemente el patrimonio neto es el activo menos el pasivo. Segn la LGS incluye
el capital, las reservas y las utilidades acumuladas.
Rigen adems en la materia otros principios, como lo destaca Cabanellas. La utilidad,
brindada por la informacin reunida; pertinencia, pues esa informacin tiene que ajustarse al
requerimiento del interesado; confiabilidad, en cuanto sea veraz y haya medios para verificarla;
precisin, es decir, exactitud de los datos suministrados, y suficiencia, ya que el informe tiene que
responder a los puntos requeridos.
Todos los principios mencionados apuntan al mismo objetivo: describir la realidad del giro
empresario durante un ejercicio.
4) Pilares de la contabilidad. Existen en la actualidad tres pilares fundamentales referidos a
las cuentas del empresario en la legislacin mercantil. Ellos son: a) dar cuenta y razn de sus
operaciones; b) utilizar una metodologa determinada organizada y uniforme, y c) obtener como
resultado de ello un cuadro verdico de sus negocios.
Como dice Roitman, llevar la contabilidad es fundamental no slo por constituir una prueba
de las operaciones, sino porque adems revelan el estado de los negocios de la empresa, que
interesan al comerciante, a quienes contratan con l y a la sociedad en general.
Consecuentemente, la negligencia en el cumplimiento de esas mandas legales es susceptible
de generar responsabilidad, en el caso de las sociedades, de sus administradores (a continuacin),
por insatisfaccin de las obligaciones de lealtad y diligencia de un buen hombre de negocios.
5) Libros y respaldo documental. La escritura de la contabilidad debe ser en idioma castellano
y las cuentas en nmeros arbigos; a su vez, la unidad monetaria a emplear ser la moneda
nacional. As lo dispone ahora el art. 325 del Cd. Civil y Comercial, lo cual es plenamente
coherente dado que se debe considerar que las operaciones se realizaron en el pas, donde la
documentacin ser exhibida a los interesados, quienes tienen derecho a leer e interpretar los
asientos segn es costumbre en la Argentina, adems de su efectivo control por los organismos
fiscalizadores y la autoridad administrativa.
El Cdigo Civil y Comercial, en su art. 320, obliga a las personas jurdicas privadas y a las
personas fsicas que tengan una actividad econmica organizada a registrar sus operaciones y
llevar un sistema de contabilidad. Deben anotar en determinados libros varios datos que sirven de
control y publicidad sobre la gestin cumplida. Esos libros son especiales, encuadernados y
foliados, debiendo llevar la rbrica del funcionario competente del Registro Pblico que los
habilita a dicho efecto (art. 323, Cd. Civil y Comercial). Su habilitacin no significa darles el
carcter de instrumento pblico, pues su contenido emana del titular de los libros, aun cuando
sean llevados en legal forma y sirvan de prueba (sobre esto volveremos a continuacin).
Las sociedades pueden utilizar ordenadores, medios mecnicos o magnticos u otros (art.
61, ley 19.550, reformado por la ley 22.903), siempre que lo autorice el Registro Pblico; de ello
se excepta al libro de Inventarios y Balances, el cual comprende el Estado de Resultados, Notas
Complementarias y la Memoria (arts. 63 a 66).
No debe olvidarse que en situacin de crisis de la empresa la contabilidad es esencial. As
pues, en el concurso preventivo se impone como requisito formal indispensable acompaar un
estado de la situacin patrimonial y los balances correspondientes a los tres ltimos ejercicios
(art. 11, ines. 3o y 4, ley 24.522); ese requisito tambin deber cumplirlo la persona que pida su
propia quiebra (art. 86), exigencia todava ms relevante si lo que pretende el empresario en crisis
es la homologacin de un acuerdo preventivo extrajudicial.
6) Distintos libros y elementos que los componen. Son los siguientes.
a) Inventario. En ste se detallan y evalan los componentes activos y pasivos del patrimonio
de la empresa, permitiendo recapitular al final del ejercicio la situacin econmica y financiera.
Conforme al art. 281 de la referida res. gral. 7/15 de la IGJ, en ste se registran los valores que
forman el capital de la empresa al tiempo de empezar su giro, representados en dinero, bienes,
muebles y races, crditos.
b) Diario. Se deben registrar en este libro todas las operaciones que inciden en el patrimonio
(art. 327, Cd. Civil y Comercial).
En este libro se asientan cronolgicamente, en forma progresiva y sucesiva, las operaciones
comerciales que se hicieren durante el ejercicio, indicando en cada supuesto la fecha.
c) Balance. El balance describe la situacin econmica, financiera y patrimonial de una
empresa a la fecha de ser confeccionado, con el detalle de la actividad desarrollada, ms la que se
encuentra pendiente, y de los resultados obtenidos. Debe expresar con veracidad y exactitud
compatible con su finalidad, la situacin financiera a su fecha" (art. 321, Cd. Civil y Comercial).
En columnas separadas se detallan el activo y el pasivo pertenecientes a un ejercicio
determinado, indicando el capital propio que se dispone. Trae un cuadro de las ganancias y de las
prdidas sufridas, notas complementarias y una memoria.
La ley de sociedades en el art. 63 exige suministrar una informacin precisa respecto de los
siguientes rubros.
1) Activo, en el cual se habr de distinguir y totalizar el activo corriente (su realizacin se
producir dentro de los doce meses) y el no corriente: a) lquido; dinero, sea nacional o extranjero;
b) monto de los crditos a cobrar; c) bienes de cambio, inversiones, bienes de uso, bienes
inmateriales.
2) Pasivo, en el cual se habr de distinguir y totalizar el pasivo corriente (su vencimiento o
exigibilidad tendr lugar dentro de los doce meses) y el no corriente: deudas, previsiones, otros
rubros hacia terceros, rentas percibidas por adelantado e ingresos correspondientes a futuros
ejercicios.
A su vez, la Inspeccin General de Justicia exige llevar estados contables, detalles analticos
de la composicin del activo y pasivo, el plan de cuentas utilizados por entidad y la descripcin

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del sistema informtico empleado (art. 327 y ss., res. gral. 7/15).
7) Los libros como medios de prueba. Los libros no son instrumentos pblicos, ni las notas
all asentadas presuponen su autenticidad, pues emanan de la propia empresa sin estar firmadas.
En nuestros das la pericia contable ofrece un gran poder de conviccin para el tribunal. Ms an,
parecera ser la nica va hbil a fin de demostrar la existencia de una operacin mercantil en los
litigios en los cuales hay orfandad documental.
El primer requisito a cumplir consiste en que los libros sean llevados en legal forma,
complementados con la documentacin que respalda los asientos respectivos (art. 330, Cd. Civil
y Comercial). Ocurre que slo los libros ajustados a las formalidades legales sern admitidos en
juicio, cuando ambas partes lleven registros contables incorporados a una contabilidad regular.
Si as no fuere, la empresa se encuentra imposibilitada de invocarlos como prueba fehaciente
en su favor, aunque la parte contraria puede beneficiarse mediante dicha prueba.
33. CUENTAS DE LAS SOCIEDADES. - La mayora de los empresarios opta por darle una
estructura organizativa legal a su empresa en el marco de la ley de sociedades y, por ello, resulta
relevante el anlisis de la normativa referida a las cuentas de stas.
Se trata de la seccin IX, denominada De la documentacin y de la contabilidad, que est
normada en los arts. 61 a 73 de la citada LGS.
En el primer artculo de esa seccin se indica en forma indirecta que no podr prescindirse
del cumplimiento de las disposiciones del Cdigo de Comercio. Esta referencia debe ahora ser
entendida como mencin del art. 321 y ss. del Cd. Civil y Comercial, con relacin a las
formalidades que se deben cumplir para llevar los libros contables donde se registra la
informacin empresarial.
Como principio general, el art. 62 habla de significatividad y determina que cuando los
montos involucrados sean de insignificancia relativa, a los efectos de una apropiada
interpretacin, debern ser incluidos en rubros de conceptos diversos. Con el mismo criterio, si
existiesen partidas no enunciadas especficamente pero de significacin relativa, debern
mostrarse por separado. Al momento de la confeccin de los estados contables se deben tener los
elementos de juicio suficientes para determinar la importancia o significatividad de los hechos a
contabilizar. De otro modo, ser tcnicamente imposible realizar registracin alguna.
El concepto de significacin de los datos a incluir en los estados contables determina el
carcter de falsa o incompleta de la informacin brindada.
Como se ha mencionado, es fundamental la credibilidad que provean las cuentas y uno de los
requisitos esenciales para ello es la comprobacin externa de la inclusin y presentacin de
aquello que asuma relevancia para el tercero lector de la informacin.
a) EL BALANCE EN LAS SOCIEDADES. CLASES. El balance es el estado de la contabilidad que
resume, en un momento dado, los saldos de diferentes cuentas de la empresa, determinados con
el auxilio del inventario (sobre ste, ver apdo. 6). As concebido, constituye un cuadro contable
que expresa la situacin financiera de la sociedad y es, en consecuencia, la medida de su
patrimonio. Se distingue por su carcter esttico, que describe inmovilizadamente lo expuesto al
momento de su confeccin. Y tambin por su carcter sinttico, ya que las cuentas figuran
agrupadas patrimonialmente en grupos, lo que lo diferencia del inventario, que es analtico y con
cuentas diferenciadas.
El balance cobra especial significacin en la sociedad annima para los socios y los terceros
por su triple funcin de hacer conocer el estado patrimonial de la sociedad, asegurar la integridad
del capital y dar a conocer los negocios sociales.
La ley de sociedades se refiere especficamente a el balance general" en el art. 63, diciendo
qu debe contener; al estado de resultados en el art. 64, diciendo qu debe contener, y en el art.
65 se refiere a las "notas complementarias a los estados contables, indicando que cuando la
informacin no estuviera contenida en los anteriores estados contables debe incluirse en notas y
cuadros que se considerarn parte de aqullos.
El balance, en el sentido de cuadro demostrativo de la situacin patrimonial de una empresa,
y la cuenta de ganancias y prdidas, o estado de resultados, en tcnica contable, muestran
razonablemente el estado econmico de la hacienda a un momento determinado.
La razonabilidad, desde el punto de vista tcnico-cientfico, se logia cuando existen
requerimientos mnimos de informacin que deben ser provistos por los estados contables.
Adems puede determinarse, con una auditora, cules fueron los desvos o los criterios
errneos aplicados.
1) Balance ordinario. Es el realizado con periodicidad anual sobre la base del estado del
patrimonio de la sociedad y sus valores existentes a la fecha de cierre del ejercicio. Es el ms
importante y amplio en funciones, responde a exigencias habituales de la sociedad y muestra los
recursos econmicos en un momento determinado (activo), los derechos de los acreedores contra
la empresa (pasivo) y la participacin residual de los propietarios de dichos recursos (patrimonio
neto, antes mostrado).
2) Balance especial. Se confecciona en ciertas oportunidades en que es necesario contar con
l (v.gr., transformacin del ente, su fusin, escisin, liquidacin y otros eventos), para lo que
habr que compulsar las normas respectivas.
3) Balance consolidado. Es el que conjuga las cuentas de dos o ms empresas vinculadas
entre s.
b) INVENTARIO Y ESTADO DE RESULTADOS. El balance se apoya en el mencionado inventario,
que es previo y constituye su presupuesto y se complementa con un estado de resultados (art. 64,
LGS), para establecer los eventuales beneficios de la empresa y el origen de ellos.
Tal estado de resultados (o cuenta de ganancias y prdidas, denominacin que empleaba el
art. 52 del Cd. de Comercio derogado) es la diferencia entre el activo y el pasivo registrados en
el balance. Como tal, es la ltima operacin de ste y la frmula final del resultado de los negocios
de la empresa.
El art. 326 del Cd. Civil y Comercial exige a los que realicen actividades econmicas o sean
titulares de empresas (art. 320) que confeccionen sus estados contables al cierre del ejercicio,
imponiendo que dicho ejercicio sea por perodos anuales (art. 325).
c) NOTAS COMPLEMENTARIAS. Las notas complementarias y los cuadros anexos constituyen
informacin que enriquece la aptitud y finalidad informativa del balance y el estado de resultados.
Son de suma importancia pues permiten una mejor interpretacin de los estados contables. Estn
reguladas en el art. 65 de la LGS.
Consisten en aclaraciones sobre informacin referida al balance, expresadas en un lenguaje
comn y corriente sobre distintos aspectos relacionados con la marcha de la empresa y en
aclaraciones numricas insertadas en cuadros o columnas.
d) LA MEMORIA. Se trata de un elemento de interpretacin del balance, que la ley coloc a
cargo de los administradores con carcter obligatorio. La memoria explica las cifras del balance
y por ello no es en s misma un documento contable. Por ende, no integra los estados contables y
tampoco puede ser considerada como informacin complementaria.
Adems de explicar el balance, la memoria informa sobre la gestin de la sociedad, su marcha
presente y proyeccin futura, posibilitando incluir en ella aspectos de la gestin que no se pueden
incluir en los estados contables.
Es para los socios una herramienta fundamental que les permite facilitar el control de la
documentacin contable y valorar la tarea de los administradores. La memoria cumple as una
funcin primordial, ya que en las sociedades alcanzadas por el artculo bajo comentario no existe
un derecho directo a la informacin (sociedades por acciones y SRL cuyo capital alcance el monto
del art. 299).
e) RESERVAS. CLASES. El art. 70 de la LGS regula las reservas, concibindolas como un
mecanismo de proteccin a los terceros que contratan con la sociedad.
La primera directiva legal refiere a la reserva obligatoria que debe ser, como mnimo, el 5%
del resultado positivo que genere la sociedad en cada ejercicio anual. Esa obligatoriedad se
concreta en la prctica cuando la asamblea resuelva, al tratar los resultados del ao, el destino de
ellos. No puede ni repartirlos ni destinarlos a otros negocios sin acumular en una cuenta especial
este porcentaje mnimo, hasta alcanzar el 20% del capital social. Llegada la reserva a ese
guarismo, el resto de los resultados pueden ser objeto del destino que libremente decidan los
socios.
Las reservas facultativas o libres son las que los socios pueden generar a su arbitrio para
encarar nuevos negocios o hacer previsiones para inversiones o riesgos que se avizoran.
Esas reservas deben estar sujetas a criterios de razonabilidad, dado que usadas en exceso
pueden constituir un modo de perjudicar a accionistas minoritarios que tienen la expectativa del

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dividendo, el cual puede ser mermado con uso abusivo de las mayoras de este sistema de reservas
facultativas.
f) REQUISITOS E IMPUGNABILIDAD DE LA DOCUMENTACIN CONTABLE. NOTAS A LOS
ESTADOS CONTABLES. Como resumen, apuntamos que en nuestro derecho los estados contables,
apreciados en conjunto y para ser vlidos, deben cumplir con los siguientes principios.
1) Formalidad (art. 321, Cd. Civil y Comercial; arts. 61, 63, 64 y 65, ley 19.550).
2) Veracidad (Exposicin de motivos, ley 19.550, seccin 9, prr. Io).
3) Completividad o significatividad (arts. 62 y 65, ley 19.550).
4) Regularidad (art. 65, inc. e, ley 19.550).
Por ello, la ley de sociedades indica que es posible impugnar la validez de los estados
contables en razn de los siguientes supuestos.
1) El incumplimiento de formalidades en la registracin.
2) El incumplimiento de formalidades de presentacin.
3) El incumplimiento referido a la inclusin de la totalidad de la informacin.
4) El incumplimiento referido a la significatividad.
Existen hechos posteriores al cierre del ejercicio contable que pueden generar distorsiones en
las cifras contabilizadas, pero aun as, la doctrina contable y la legislacin especfica (art. 65, inc.
/, ley 19.550) han considerado que estos hechos deben ser incluidos en los estados contables como
notas a ellos para advertir al lector e informarlo plenamente.
Finalmente, si bien el art. 72 indica que la aprobacin de los estados contables no implica lo
propio respecto de la de la gestin de los directores, tampoco esa aprobacin importa la liberacin
de responsabilidades.
35. DERECHO DE INFORMACIN DE LOS SOCIOS. REMISIN. - Este tema ha sido objeto de
tratamiento en el 21, apdo. b, y a esos conceptos cabe remitirse, dado que en definitiva ese
derecho de informacin consiste en la posibilidad de compulsa y control de la contabilidad social.
36. APROBACIN DE LOS ESTADOS CONTABLES. RESPONSABILIDAD. - Los estados contables
son confeccionados por el rgano de administracin y son presentados para su aprobacin a los
socios que deben aprobarlos -o no- en el seno del rgano de gobierno.
El art. 69 de la LGS prescribe que el derecho de aprobar o impugnar los estados contables y,
en su caso, decidir sobre lo que haya decidido por el rgano de administracin es irrenunciable
para los socios y es, a la vez, nula cualquier convencin o pacto en contrario.
El legislador nuevamente realza la potestad de los socios en tanto son ellos los verdaderos
dueos de los destinos de la sociedad que fundaron con sus aportes patrimoniales.
En ese mismo sentido, el art. 234 de la LGS impone a los administradores la formulacin
peridica y puntual de los estados contables, obligacin que permite a los socios ejercer el referido
derecho de impugnacin, o aprobacin de dicho material informativo sobre el que tomar sus
decisiones.
As tambin, la ley hace responsables a los administradores por su mal desempeo, si ste
redunda en perjuicio contra la sociedad; pero tambin determina que la aprobacin de su gestin
(que debe considerarse al tratar los estados contables) extingue o exime de responsabilidad, salvo
que esa responsabilidad resulte de la violacin de la ley, del estatuto o del reglamento de la
sociedad (art. 275, LGS).
37. PUBLICIDAD DE LOS ESTADOS CONTABLES. - Algunas sociedades deben presentar sus
balances y estados de resultados al ente de fiscalizacin estatal, el cual los agrega al legajo de
cada sociedad para su eventual consulta por los interesados (v.gr., acreedores, eventuales dadores
de crdito, aspirantes a ingresar como socios).
Esta obligacin -y publicidad- concierne a las sociedades annimas, pero escapan a ella las
sociedades de personas y las de responsabilidad limitada que no se encuentren bajo la supervisin
permanente del estado (art. 299, LGS).
As surge del juego de las normas de los arts. 62, 66 y del inc. 2o del citado art. 299 de la LGS.
La res. gral. IGJ 7/15, en su art. 305 impone, en efecto, que la obligacin de presentar los
estados contables ante ese organismo de contralor comprende a las sociedades annimas y a las
sociedades de responsabilidad limitada contempladas en el art. 299, inc. 2o, ya mencionado. As
pues, el resto de los tipos sociales no tienen esta exigencia de publicidad de sus estados contables,
lo cual se corresponde con su carcter de sociedades personalistas y ms cercanas a las pequeas
y medianas empresas.

CAPTULO V
VICISITUDES Y EXTINCIN
A) NULIDADES SOCIETARIAS
38. INTRODUCCIN. EL RGIMEN DE LA LEY DE SOCIEDADES Y SU RELACIN CON LAS
DISPOSICIONES DEL CDIGO ClVlL Y COMERCIAL. - La nulidad es la sancin que se
deriva del vicio en los elementos constitutivos del acto jurdico (sujeto, objeto, causa y forma), y
que conduce a la privacin de sus efectos propios.
Dentro del gnero de los actos jurdicos se encuentran los contratos, definidos como especie
en tanto constituyen actos jurdicos de orden bi o plurilateral, desde que concurre a su formacin
la voluntad de dos o ms personas con intereses jurdicos contrapuestos. Los contratos requieren
del consentimiento para su perfeccionamiento y eficacia. Dicho consentimiento, en la lgica
clsica del contrato bilateral de cambio, es determinante de la validez o invalidez del negocio
entre dos partes -sujetos o conjuntos de sujetos-, cuyos intereses se presentan contrapuestos. Si
existe vicio en el consentimiento de uno de los contratantes, queda aqul liberado de responder,
y por carcter transitivo tambin lo estar la contraparte -pues de otro modo se rompera el
sinalagmaticas contractual, obligando a una parte a brindar la prestacin comprometida y
exonerando a la otra de cumplir con el pago o contraprestacin-. El vicio invalida todo el contrato.
El contrato de sociedad, como ya ha quedado explicitado en anteriores captulos, presenta
peculiaridades que lo diferencian del rgimen general, y obligan a brindarle un tratamiento
diferenciado. En l, las prestaciones comprometidas por los socios van yuxtapuestas, no
contrapuestas -es decir, unas junto con otras y no unas a cambio de otras-. Esta particularidad
determina que el vicio en la voluntad de uno de los socios fundadores no conduzca necesariamente
a la anulacin del contrato fundacional, pudiendo subsistir el negocio con los restantes (art. 16,
LGS), salvo los casos de socio nico en la SAU (sociedad annima unipersonal), y en las
sociedades en comandita -tanto en la simple como en su variante por acciones.
Los vicios que pueden conducir a la invalidacin del contrato -o a la nulificacin del vnculo
de uno o ms socios-, son los propios del rgimen general: inmadurez (art. 26 y ss., Cd. Civil y
Comercial), insania (art. 44 y ss., Cd. Civil y Comercial), incapacidad de iure, error (art. 265 y
ss., Cd. Civil y Comercial), dolo (art. 271 y ss., Cd. Civil y Comercial), violencia e intimidacin
(art. 276 y ss., Cd. Civil y Comercial). Adems de los vicios generales de los actos, partiendo de
los parmetros de validez del objeto de los actos (art. 281, Cd. Civil y Comercial), pasando por
el vicio de lesin (art. 332, Cd. Civil y Comercial) y terminando en la simulacin (art. 333 y ss.,
Cd. Civil y Comercial) y el fraude (art. 338 y ss., Cd. Civil y Comercial). A estos vicios
invalidantes se agregan los vicios, incompatibilidades e incapacidades de iure, que son propios
del orden societario.
39. NULIDADES CONSTITUTIVAS. - Las nulidades constitutivas son aquellas que se presentan
en el acto fundacional. Al concurrir al acto constitutivo, los socios fundadores deben ser capaces
de obrar, no encontrarse afectados por prohibiciones o incompatibilidades, dar su consentimiento
sin hallarse bajo intimidacin o amenaza. Adems, el acto deber ser otorgado en la forma
prescripta por la ley -instrumento privado con certificacin notarial de firmas o instrumento
pblico, segn sea el caso-, y el objeto social deber ser lcito y posible -so pena de quedar
alcanzados por la norma del art. 18 de la LGS-. Pero hay ms. El contenido del documento de
constitucin deber abastecer todos los requisitos previstos en el art. 11 de la LGS, y no podr
contener estipulaciones como las enunciadas en el art. 13 del mismo cuerpo legal.
Cualquier vicio que se presente en el acto fundacional derivar en una nulidad constitutiva.
Por caso, sern nulas las sociedades de objeto ilcito. El objeto social, conforme lo prev el art.
11, inc. 3o, debe constar en el estatuto, y ser preciso y determinado.
El art. 19 de la LGS regula una variante de la nulidad prevista en el art. 18: la sociedad de
objeto lcito, pero con actividad ilcita. La nulidad es absoluta, se las liquidar de oficio o a pedido
de parte, los socios no pueden alegar la existencia de la sociedad frente a los terceros en ningn
caso, y respondern ilimitada y solidariamente por el pasivo social. El activo resultante de la
liquidacin ingresar al patrimonio estatal y se destinar al fomento de la educacin comn en la
jurisdiccin que corresponda.

38
Otro supuesto de nulidad que tipifica la LGS es el de la sociedad de objeto prohibido en razn
del tipo (art. 20). No se trata aqu de actividades repudiadas por el orden legal, sino de actividades
lcitas para cuyo desarrollo la ley exige la adopcin de ciertas y determinadas formas societarias
o asociativas, de manera excluyente.
Es este el caso de las entidades financieras, que conforme lo prescribe el art. 9o de la ley
21.526, no podrn adoptar otra forma que no sea la de sociedades annimas o cooperativas.
40. NULIDADES VINCULARES. - Conforme lo prev el art. 16 de la LGS, la nulidad o
anulacin que afecte el vnculo de alguno de los socios no producir la nulidad, anulacin o
resolucin del contrato, salvo que la participacin o la prestacin de ese socio deba considerarse
esencial.
Se alude a este supuesto como nulidad vincular", por cuanto afectar solamente el vnculo
viciado, y no se extender a todo el acto constitutivo (Roitman). Sin embargo, esta nulidad
vincular pasar a invalidar todo el negocio cuando se tratase de una sociedad de dos socios -la
prdida del requisito de pluralidad de personas causa la nulidad, salvo en el caso de la SAU, nico
supuesto de sociedad unilateral en el derecho argentino-, o cuando la privacin del aporte a su
cargo determine la imposibilidad material de cumplir el objeto para el cual se constituy la
sociedad.
Observamos aqu cierta inconsistencia en el nuevo rgimen legal pues la sociedad atpica,
merced al texto del art. 17 de la LGS, ya no es nula -como en el rgimen anterior-, sino irregular.
Dicha irregularidad es pasible de subsanacin mediante el mecanismo previsto en el nuevo art.
25 de la LGS, mas no de disolucin compulsiva, como en el rgimen anterior.
41. NULIDADES FUNCIONALES. - Las nulidades funcionales son aquellas previstas en los
arts. 19 y 20 de la LGS, en las que la invalidez se deriva de la actividad ilcita o prohibida para
cuyo desarrollo se emplea la estructura societaria. En el primero caso (sociedad de objeto lcito
pero con actividad ilcita), se impone la disolucin de oficio o a pedido de parte, aplicndosele
las mismas pautas que las previstas en el art. 18 para la sociedad de objeto ilcito. Esto es, nulidad
de la sociedad como contrato y sujeto de derecho, liquidacin forzosa y responsabilidad solidaria
e ilimitada de los socios y administradores por las obligaciones sociales y los perjuicios causados.
La liquidacin, merced a la invalidez del contrato, se produce a travs de un tercero. Dicho
tercero ser en el caso designado por el juez, que haya declarado la invalidez del contrato por
actividad ilcita. El producto til de la liquidacin ser destinado al fomento de la educacin
comn en la jurisdiccin donde la sociedad fue constituida e inscripta, con excepcin de la porcin
correspondiente a los socios que acrediten su buena fe, quienes tendrn derecho a percibir su cuota
liquidatoria y no sern responsables solidarios e ilimitados por las obligaciones sociales.
42. NULIDADES TOTALES Y PARCIALES. - Como qued expresado con anterioridad, la
naturaleza plurilateral del contrato constitutivo de sociedad determina que la nulidad vincular -
aquella que afecta el consentimiento de uno o ms socios- invalida el contrato de manera parcial,
subsistiendo no obstante el negocio para los restantes socios, cuyos vnculos no se encuentran
afectados por vicio alguno. Va de suyo que esto no aplica para el acto fundacional de la SAU,
pues su unilateralidad determina que el acto constitutivo no califique como contrato.
Las nulidades son totales cuando invalidan el negocio en su integridad, privndolo
completamente de los efectos que le son propios. Es el caso evidente de la sociedad de objeto
ilcito. Dado que la causa fin del negocio es contraria al orden pblico, la invalidez afecta
irremisiblemente a la totalidad del contrato. Sin embargo, el distingo no es tan tajante. Una
invalidez vincular puede afectar a la totalidad del contrato si se trata de una sociedad de dos socios.
43. EFECTOS DE LAS NULIDADES, SUBSANACIN. - Los efectos de la nulidad y la posibilidad
de subsanacin estarn determinados por su carcter absoluto o relativo -segn que el vicio
invalidante sea violatorio del orden pblico expresado en normas imperativas, o meramente lesivo
del inters subjetivo de una o ms partes involucradas en el negocio jurdico invalidado-, y por lo
manifiesto del vicio -lo que determinar que el acto sea nulo o anulable-.
El acto viciado de nulidad absoluta ser inconfirmable, y la nulidad ser irrenunciable e
imprescriptible. El acto carecer absolutamente de efectos, no pudiendo en ningn caso pretender
su subsanacin para la conservacin del negocio. Los jueces deben declararla de oficio. Por
oposicin, el contrato afectado por una nulidad relativa es pasible de ser confirmado. La nulidad
es renunciable, y a la accin nulificante se puede oponer la prescripcin. Los jueces no estn
obligados a dictarla de oficio y slo se la declarar a instancias de la parte interesada.
En uno u otro caso, los efectos de la invalidez declarada con posterioridad se retrotraen a la
fecha de otorgamiento del acto viciado.
44. NULIDAD E IRREGULARIDAD SOCIETARIA. - Segn lo define Etcheverry, la irregularidad
ocurre cuando el ordenamiento omite invalidar actos o negocios que contengan pequeos vicios
en su estructura" (Anlisis del sistema de invalidez e ineficacia en la ley de sociedades
comerciales, LL, 150-1110).
El espritu de la LGS se inclina invariablemente por la conservacin del negocio, y por la
subsistencia d la sociedad irregular, ms all de sus defectos. La ley procura imponer el respeto
a sus parmetros, pero no por eso fulmina con la invalidez a los contratos que contravienen estos.
El art. 31 fija los topes para la participacin de una sociedad en el capital de otra. En caso de
infraccin a dicho tope, obliga a enajenar la participacin excedente en un trmino perentorio.
Vencido dicho plazo, priva de derechos polticos y econmicos a las cuotas o acciones mantenidas
en exceso del lmite legal.
B) DISOLUCIN Y LIQUIDACIN DE SOCIEDADES
45. CONCEPTOS. - La disolucin constituye el estatus previo a la liquidacin y a la extincin
del contrato y del sujeto de derecho societario. Tiene comienzo cuando se sucede alguno de los
hechos determinantes de ella, o la declaracin judicial de nulidad del contrato social, y concluye
con la particin del patrimonio social yacente, una vez cumplida y agotada la liquidacin.
La liquidacin puede ser contemplada en su faz dinmica, como el conjunto de actos
tendientes a la realizacin de la totalidad de los bienes de la sociedad, y a la cancelacin de sus
deudas, para la distribucin del producto lquido de dicho proceso (o de los bienes remanentes)
entre los socios. Desde el punto de vista esttico, la liquidacin es un estado de desmantelamiento
societario y realizacin de su patrimonio, con miras a la extincin definitiva del contrato social.
Disolucin y liquidacin son conceptos asociados. La relacin entre ellos es directa y estrecha
pues, mientras la disolucin impone a los administradores la obligacin de dar inicio del proceso
liquidatorio, la liquidacin conduce a la realizacin misma del sentido y finalidad de la disolucin,
cual es la extincin definitiva del negocio societario y el reintegro -en caso de corresponder- del
capital a los socios, acrecido o disminuido, segn la suerte del desenvolvimiento econmico del
ente.
Durante el iter liquidativo, la sociedad conserva plenamente su personalidad jurdica. Slo
vara su capacidad -o, con ms precisin, su legitimacin-, quedando ahora restringida al
desarrollo de los actos conducentes a la extincin de su patrimonio y a la resolucin final del
negocio societario.
46. CAUSALES. - Las causales de disolucin son todos aquellos hechos o actos jurdicos a
los que la ley reconoce como fundamento de la extincin de la entidad social (Roitman). stas
varan segn que se trate de sociedades por partes de inters, por cuotas o por acciones. Conforme
lo estipula el art. 90 de la LGS.
El art. 94 enumera las causales de disolucin que seguidamente revisaremos.
a) DECISIN DE LOS SOCIOS. Esta causal es conocida como disolucin anticipada, por
cuanto implica una reduccin del trmino de duracin fijado en el estatuto social. Campea en esto
la autonoma de la voluntad de las partes. Existen innmeros motivos por los que los socios
podran decidir poner fin anticipadamente a la empresa comn. Obviamente, la modificacin
estatutaria requerir de su aprobacin unnime en el caso de las sociedades por partes de inters,
y con mayoras agravadas en el caso de las sociedades por cuotas (art. 160) y por acciones (art.
244, prr. 4o). Va de suyo que en la variante de la sociedad annima unipersonal, no habr lugar
al disenso y todo depender de la voluntad
del socio nico. Empero, si su voluntad estuviese viciada por error (art. 265 y ss., Cd. Civil y
Comercial), dolo (art. 271 y ss., Cd. Civil y Comercial), violencia o intimidacin (art. 276 y ss.,
Cd. Civil y Comercial), habr lugar para nulificar la decisin respectiva y retrotraer las cosas a
su estado anterior.
b) EXPIRACIN DEL TRMINO POR EL CUAL SE CONSTITUY. El art. 11, inc. 5o, de la LGS
obliga a fijar un plazo de duracin del contrato. Dicho plazo se mide normalmente en aos,
contados a partir de la fecha de inscripcin del contrato en el Registro Pblico. Vencido dicho
trmino, la sociedad deber transitar la liquidacin, para lo cual los administradores limitarn su

40
actuacin a la atencin de asuntos urgentes y a la adopcin de las medidas necesarias para
proceder con la realizacin del activo y la cancelacin del pasivo; todo lo cual supone la
interrupcin en el desarrollo de los actos tendientes a la consecucin del objeto social (art. 99).
c) CUMPLIMIENTO DE LA CONDICIN A LA QUE SE SUBORDIN SU EXISTENCIA. La palabra
condicin tiene en el caso la acepcin especfica prevista por el art. 343 del Cd. Civil y
Comercial, es decir que cabe considerarla como un hecho futuro e incierto a cuyo acaecimiento
se subordina la eficacia o la resolucin de un acto o negocio jurdico. Se trata, por ende, de una
condicin resolutoria.
d) CONSECUCIN DEL OBJETO PARA EL CUAL SE FORM O IMPOSIBILIDAD SOBRE VINIENTE
DE LOGRARLO. La consecucin del objeto social supone el agotamiento de la causa fin del negocio
societario. As, si por caso los socios hubiesen constituido la sociedad para explotar determinado
yacimiento de un mineral precioso, agotado el reservorio, se habr cumplido el objeto social,
perdiendo consecuentemente el ente su razn de ser.
La imposibilidad sobreviniente de desarrollar los actos comprendidos en el objeto social
puede tener dos orgenes: natural o legal. Dadas las variantes que la situacin puede presentar en
la realidad, la causal no se tendr por configurada si no media previamente un pronunciamiento
del rgano de gobierno de la sociedad, declarando el estado de disolucin, ora por consecucin
del objeto, ora por imposibilidad sobreviniente de continuar cumplindolo.
e) PRDIDA DEL CAPITAL SOCIAL. Cabe en realidad interpretar que la causal se verifica en la
prctica cuando al cierre del ejercicio y al tiempo de presentacin de los estados contables, se
advierte que el patrimonio neto de la compaa ha descendido a una suma inferior al valor nominal
del capital social. La ley asume que en dicho caso resultar imposible continuar con el desarrollo
de la actividad. Slo cabrn dos alternativas: poner fin a los negocios, realizando los activos y
pagando a los acreedores, o requerir a los socios que aporten ms capital, a travs de un aumento
o una reintegracin (volver a aportar) total o parcial del capital perdido.
f) DECLARACIN EN QUIEBRA. La declaracin en quiebra de una sociedad supone su necesaria
liquidacin, con la finalidad primaria de distribuir el producto til de la liquidacin entre los
acreedores. En el caso, y por virtud de lo establecido en los arts. 88, ines. 3, 5o, 9o y 10, 107, 109
y concs. de la ley 24.522, dicha liquidacin debe ser conducida por un funcionario concursal
llamado sndico, cuya designacin es por sorteo y a cargo del juez de la quiebra. Este supuesto de
disolucin, a diferencia de los restantes, aliena el proceso liquidatorio, sacndolo de la esfera
societaria para traspasarlo a la esfera estatal judicial. A diferencia de los restantes supuestos, la
quiebra interrumpe el funcionamiento orgnico de la sociedad. Todas las funciones quedan
subsumidas en la labor sindical, que fiscaliza la actuacin de los funcionarios a cargo de la
realizacin de los bienes -por lo general martilieros.
Esta causal cesa si el deudor declarado en quiebra obtiene la conversin de dicha quiebra en
concurso preventivo; esto en los trminos del art. 90 de la ley 24.522, o si logra un avenimiento
(conclusin de la quiebra con conformidad de todos los acreedores o pago a los disconformes) en
los trminos del art. 225 de dicho cuerpo legal. La ley no menciona al supuesto de conversin
debido a que dicha opcin no se encontraba disponible en el anterior rgimen concursal (ley
19.551), refirindose en vez al concordato resolutorio, inexistente en el ordenamiento falencial
actual.
g) FUSIN. Conforme lo prescribe el art. 82 de la LGS, la fusin ocurre cuando dos o ms
sociedades se disuelven sin liquidarse, para constituir una nueva (fusin propiamente dicha), o
cuando una ya existente incorpora a otra u otras que, sin liquidarse, son disueltas (fusin por
incorporacin o por absorcin).
La fusin supone la continuacin de la actividad de la sociedad en el cuerpo de otra -nueva o
preexistente como tal-. Es uno de los mecanismos de reorganizacin societaria, que permiten la
integracin horizontal de compaas; es decir, la unin de dos o ms corporaciones competidoras
para, a travs de su unin, ganar una mayor porcin de mercado, y adquirir mayor poder de
negociacin con proveedores, as como fijar mejores condiciones en la negociacin con clientes.
h) SANCIN FIRME DE CANCELACIN DE OFERTA PBLICA O DE LA COTIZACIN DE sus
ACCIONES. Este inciso aplica a aquellas sociedades que cuentan con autorizacin de la Comisin
Nacional de Valores para hacer oferta pblica de su capital, en el marco de lo normado por la ley
26.831 (ley de mercados de capitales).
Cuando por infracciones al rgimen legal de oferta pblica (p.ej., emisin de acciones por
encima del lmite autorizado por la asamblea en los casos previstos por el art. 62 de la ley 26.831),
la Comisin Nacional de Valores revocase la autorizacin para realizar oferta pblica de las
acciones de una compaa (y dicha resolucin fuese confirmada por la Cmara Nacional de
Apelaciones en lo Contencioso Administrativo Federal -art. 143 ley 26.831-), las acciones de la
compaa perdern su liquidez, pues ya no podr ofrecerse su venta en los mercados de valores.
Y ello implica un enorme perjuicio para sus tenedores pues, al reducirse el espectro de posibles
compradores, su realizacin se presenta mucho ms difcil, lenta y costosa adems de,
seguramente, mucho menos beneficiosa.
Para este problema la LGS ofrece dos soluciones similares, aunque de presentacin
secuencial. Veamos. El art. 94, inc. 9o, impone la disolucin de la sociedad. De eso se deriva que
la firma deba nombrar liquidadores, y que tales liquidadores deban proceder a realizar el activo,
cancelar el pasivo y distribuir el remanente entre los socios. De ese modo, se garantiza a los
inversores que recibirn el producto til de su inversin en un lapso relativamente breve.
Empero, el directorio tiene la posibilidad de convocar a asamblea extraordinaria, y con una
mayora agravadsima (se requiere el voto favorable de la mayora absoluta de acciones con
derecho a voto presentes y ausentes, sin computar la pluralidad de voto y atribuyndole dicha
potestad a las acciones de preferencia patrimonial privadas de ella) dejar sin efecto esta
disolucin.
Finalmente-, y en lo que toca a este inciso, nos parece relevante mencionar que cuando el
retiro del rgimen de oferta pblica surge de una decisin orgnica de la propia sociedad, sin que
medie sancin de la autoridad administrativa, la firma estar obligada a cumplir con los pasos
establecidos en los arts. 97 y 98 de la ley 26.831, que le imponen el lanzamiento de una oferta
pblica de cotizacin para adquirir, a valor de mercado, todas sus acciones, bonos o deventures
convertibles en acciones y derechos de suscripcin de todos aquellos accionistas que no hubiesen
votado favorablemente el retiro de los mercados de capitales.
i) RESOLUCIN FIRME DE RETIRO DE LA AUTORIZACIN PARA FUNCIONAR CUANDO LEYES
ESPECIALES LA IMPUSIEREN EN RAZON DEL OBJETO. Este inciso aplica en particular para todas
aquellas entidades que desarrollan actividad de inters pblico, sujetas a regulaciones especiales
que demandan una previa autorizacin de la autoridad de superintendencia para poder operar.
Del mismo modo en que la autoridad de aplicacin puede, en cada caso, autorizar el
funcionamiento, est habilitada para quitar dicha autorizacin.
La resolucin de retiro de la autorizacin para funcionar debe, a efectos de operar la
disolucin de la sociedad, encontrarse firme; es decir, consentida por el sujeto pasivo de la medida
o confirmada por la autoridad jurisdiccional pese a haberse agotado las vas recursivas para
intentar la reversin de la medida.
j) OTRAS CAUSALES. Hasta aqu hemos tratado las causales enumeradas en el art. 94 de la
LGS. Sin embargo, hay otros supuestos regulados en otros artculos de esta ley o que se siguen
de interpretaciones doctrinales.
En los tipos sociales que se caracterizan por contar con dos categoras de socios, la prdida
de socios de una categora implica la supresin de un requisito esencial tipificante. Y ello conduce
a la necesaria disolucin de la sociedad. Lo prev especficamente el art. 140, prr. 2o, para el
caso de las sociedades en comandita simples en las que el socio comanditario toma control de la
administracin por fallecimiento, ausencia o incapacidad de todos los socios comanditados. Pero
aplica por analoga a la sociedad de capital e industria y tambin a la sociedad en comandita por
acciones, solo que en este caso por expresa remisin contenida en el art. 324.
Debe tambin considerarse el supuesto contemplado en el art. 32, que aplica a los aumentos
de capital por participaciones recprocas. En caso de que las sociedades involucradas en la
maniobra de elevacin artificiosa del capital social no procediesen con su reduccin en el trmino
de tres meses, sern penadas con la disolucin, que ya no podrn revertir por haber violado una
norma imperativa, constitutiva del orden pblico societario.
47. CLASIFICACIN DE LAS CAUSALES. - Las causales de disolucin se clasifican segn que
su eficacia ocurra ipso iure o que dependa de una resolucin del rgano de gobierno de la
sociedad, o del dictado de una resolucin administrativa o judicial.
Las causales que operan automticamente -caso del vencimiento del plazo de duracin del

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contrato o de la prdida del capital social que surge de los estados contables- producirn efectos
desde su acaecimiento, mientras que las dems desencadenarn efectos en la medida en que sean
objeto de reconocimiento expreso por el rgano de gobierno.
48. ACTUACIN DE LOS ADMINISTRADORES. - El art. 99 de la LGS impone a los
administradores, una vez verificada la concurrencia de la causal o resuelta la disolucin por el
rgano de gobierno de la sociedad, la atencin de los asuntos urgentes y la adopcin de las
medidas necesarias para iniciar la liquidacin.
La violacin de este mandato legal los hace responsables ilimitada y solidariamente respecto
a los terceros y los socios, sin perjuicio de la responsabilidad que pudiera caberle a estos ltimos.
El administrador, en definitiva, est obligado a cumplir todos los pasos necesarios para la
asuncin de funciones por el o los liquidadores, y slo puede cumplir actos conservatorios sobre
los bienes de la sociedad, procurando el cese o interrupcin de las actividades normales de sta.
Los deberes del administrador en esta etapa consisten en procurar: a) la inscripcin y
publicacin de la disolucin; b) la inscripcin y publicacin del nombre del liquidador (aunque
sea el suyo propio); c) la entrega de los bienes y papeles de la sociedad al administrador
designado; d) la de sigilacin de liquidador en caso de morosidad de los socios en dicha labor, y
e) la solicitud judicial del nombramiento de un liquidador en caso de renuencia de la sociedad.
A esta consideracin, aadimos que es incumbencia del administrador hacer cesar a la
sociedad en el cumplimiento de los actos comprendidos en su objeto.
Cualquier infraccin a estos deberes lo pone en obligacin de indemnizar los perjuicios que
cause (art, 59, LGS), adems de exponerlo a ser responsabilizado de manera personal y solidaria
por las obligaciones causadas durante el interregno que va desde la consolidacin del estado de
disolucin, hasta la entrada en funciones del liquidador.
En su nueva redaccin, el art. 100 de la LGS establece que las causales de disolucin podrn
ser removidas mediando decisin del rgano de gobierno y eliminacin de la causa que le dio
origen, si existe viabilidad econmica y social de la subsistencia de la actividad de la sociedad.
La resolucin deber adoptarse antes de cancelarse la inscripcin. Esta norma expresa en buena
medida el enfoque de la reforma, que apunta sobre todo a la conservacin de la sociedad como
vehculo y medio para la materializacin de empresas que trasciendan en el trfico jurdico
negocial.
49. EL PROCEDIMIENTO LIQUIDATORIO. SUS ETAPAS. - La sociedad en liquidacin conserva
su personalidad jurdica, y se rige por las normas correspondientes a su tipo en tanto sean
compatibles (art. 101, LGS). Como expusimos antes, la disolucin no implica el fin de la sociedad
como sujeto de derecho, sino el principio del proceso liquidativo que, al cabo de ciertas etapas,
dar como resultado el fin de la existencia de la sociedad como contrato y como persona jurdica.
La sociedad en liquidacin contina siendo un centro de imputacin de relaciones jurdicas a
todos los efectos legales. Mantiene su patrimonio, responde por las obligaciones contradas a
travs de sus representantes legales (llamados liquidadores, en esta etapa), y posee plena
legitimacin para reclamar de sus deudores la satisfaccin de sus acreencias. A excepcin de su
rgano de administracin, que ser reemplazado por el o los liquidadores, el resto de sus rganos
continuarn funcionando normalmente. Las asambleas o reuniones de socios continuarn
celebrndose peridicamente para aprobar sus estados contables, y decidir sobre otras cuestiones
que los liquidadores pongan a su consideracin.
La liquidacin puede ser contemplada de un modo dinmico, definindola como el proceso
tendiente a la culminacin de las operaciones pendientes, realizacin del activo, cancelacin del
pasivo y distribucin del saldo remanente entre los socios. O de un modo esttico, considerndola
el estado de la sociedad que determina la limitacin de su capacidad de obrar al cumplimiento de
los actos necesarios y conducentes a la obtencin del propsito liquidativo. La sociedad en
liquidacin no puede, bajo ningn punto de vista, arrogarse la potestad de continuar desarrollando
los actos comprendidos en su objeto, so color de incurrir sus administradores en la responsabilidad
prevista en el art. 99 in fine de la LGS.
a) ITER" LIQUIDATIVO. Una vez asumido el cargo, los liquidadores, dentro de los treinta das
inmediatos siguientes, debern confeccionar un inventario y balance del patrimonio social, que
pondrn a disposicin de los socios para su consideracin. El trmino, llamativamente exiguo,
puede ser extendido hasta un mximo de ciento veinte das. Dicha extensin debe ser aprobada
por las mayoras que en cada tipo y de acuerdo con el estatuto de cada sociedad resulten necesarias
para aprobar cuestiones ordinarias (art. 103, LGS). Si los administradores fallan en la presentacin
del balance previo, podrn ser removidos de sus cargos y perdern el derecho a percibir una
remuneracin por el cumplimiento de su funcin (art. 103, prr. 2o).
Una vez presentado por los liquidadores el balance previo, se inicia el proceso de realizacin
de activos y cancelacin de pasivos. Mientras cumplen estas tareas, los liquidadores debern
presentar a los socios informes trimestrales sobre su gestin. En los casos de sociedades por
acciones o por cuotas comprendidas en el art. 299 de la LGS, los informes trimestrales debern
presentarse ante la sindicatura o comisin fiscalizadora.
Una vez realizado el ltimo activo, los liquidadores presentarn a los socios un balance final,
acompaado de un proyecto de distribucin. -si es que del balance resultase un supervit que
permitiese tal distribucin-, mediante el que asignarn fondos a los socios a prorrata de su
participacin en el capital de la sociedad (art. 109, LGS).
En la medida en que pautas de prudente administracin lo avalen, los liquidadores podrn
proponer a los socios la liquidacin de sumas a cuenta del dividendo lquidatorio o la entrega de
bienes, adelantndose de ese modo a la particin definitiva. Esta alternativa es llamada por la ley
particin parcial (art. 107, LGS). Va de suyo que ello ser posible en la medida en que el activo
remanente se presente como suficiente para atender el pasivo pendiente de cancelacin y los
gastos propios de la liquidacin. Cualquier socio puede requerir a los administradores que
procedan con la particin parcial.
En caso de que los liquidadores denieguen el pedido de particin parcial formulado por uno
o ms socios, stos podrn deducir accin judicial, explicando los motivos por los que pretenden
la liquidacin parcial del dividendo liquidatorio.
En su parte final, el art. 107 establece que el acuerdo de liquidacin parcial debe publicarse
en la misma forma y con los mismos efectos que el acuerdo de reduccin de capital. El art. 204
de la LGS, que regula los requisitos para la reduccin voluntaria de capital, establece a favor de
los acreedores el derecho regulado en el art. 83, inc. 3o, de la propia ley, norma sta que regula el
derecho de oposicin de los acreedores en caso de fusin.
b) PARTICIN. Culminada la tarea de liquidacin propiamente dicha, los liquidadores
presentarn un balance final (art. 109). La presentacin de dicho balance implica el hito inicial de
la fase final, llamada de particin. Al balance final se acompaar un proyecto de distribucin,
del que los liquidadores descontarn el capital social -que ser reintegrado inmediatamente a los
socios-.
Los arts. 110 a 112 regulan el procedimiento de aprobacin de tales documentos (balance y
proyecto de distribucin), as como la culminacin de la existencia del ente.
50. Los LIQUIDADORES. - Antes que nada es til dejar en claro que el o los liquidadores, a
partir de que aceptan el cargo, pasan ipso facto a ser los representantes legales de la sociedad,
concentrando en sus personas -conforme al rgimen de administracin o representacin
estatutario o legal para ciertos tipos- todas las facultades y deberes propios de los administradores
y representantes legales que la sociedad tuvo con anterioridad a su disolucin.
Son propiamente administradores, slo que su tarea persigue una finalidad distinta, cual es la
de enajenar todos los bienes sociales, cancelar todas las deudas, y distribuir el saldo remanente
entre los socios.
a) DESIGNACIN. Conforme lo estipula el art. 102, la liquidacin es en principio a cargo de
los administradores que ejercan tal funcin al tiempo de producirse la disolucin del ente. Ellos
debern entonces confeccionar el balance previo de liquidacin y presentarlo a los socios para su
aprobacin.
Si por disposicin estatutaria, o por voluntad de los socios, fuese menester designar
liquidadores ad hoc, la ley otorga un trmino de treinta das para su designacin, por mayora de
votos. Dicho plazo corre desde que oper la causal de disolucin de la sociedad o, a partir de que
el rgano de gobierno declar que el ente se encuentra ya en tal situacin.
En concordancia con lo estipulado en el art. 60, el art. 102, prr. 3 o, impone inscribir la
designacin del liquidador en el Registro Pblico. Desde luego que, tanto en las SRL como en las
SA y SCA, la inscripcin debe ser precedida de la publicacin de un edicto por un da en el diario
de publicaciones legales correspondiente a la jurisdiccin.

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La ley no prev en su parte general -ni tampoco en la regulacin de los tipos- que el ejercicio
de este cargo se encuentre limitado por un plazo cierto. El liquidador durar en su cargo,
parafraseando al art. 110 de la Const. nacional, mientras dure su buena conducta, y hasta tanto
haya alcanzado su cometido.
Salvo disposicin en contrario, la remocin del liquidador ser ad nutum, es decir, sin
necesidad de expresar una causa. Para hacerlo, se requieren las mismas mayoras impuestas para
designarlo. En caso de mal desempeo, cualquier socio o inclusive el funcionario a cargo del
rgano de fiscalizacin interna, pueden instar su remocin con justa causa.
b) DEBERES, DERECHOS Y RESPONSABILIDAD. Al igual que el de administrador, el cargo del
liquidador es personal e indelegable. El liquidador no puede desentenderse del cumplimiento de
su funcin, ni delegar en otros el desarrollo de sus tareas y responsabilidades.
De igual manera, el liquidador est obligado a desempearse con la lealtad y con la diligencia
de un buen hombre de negocios, estndar ste que emerge de lo normado en el art. 59 de la LGS.
Vale en este sentido recordar que la lealtad y diligencia pregonadas por nuestra ley son parmetros
que apuntan a la virtud moral y respeto de la legalidad, y no a la eficacia de la gestin.
El liquidador ser responsable por los perjuicios que se deriven de su actuacin, y en caso de
actuacin colegiada, deber probar su oposicin al acto o actos daosos para dejar a salvo su
responsabilidad. Dicha responsabilidad, salvo el supuesto de exoneracin, ser solidaria junto con
los dems liquidadores.
Hasta aqu el plano genrico. En lo que atae concretamente al procedimiento liquidativo, los
liquidadores estn obligados a: 1) confeccionar y presentar a los socios dentro de los treinta das
de aceptado el cargo (prorrogables por hasta noventa das ms) un inventario y balance del
patrimonio social, que pondrn a disposicin de stos (art. 103); 2) informar a los socios (o a la
sindicatura en os casos de las SRL de capital superior a diez millones de pesos, de la SAU y de
la SA que no prescinda del rgano de fiscalizacin interna) acerca del estado de la liquidacin,
con una periodicidad no menor a tres meses (art. 104); 3) confeccionar estados contables anuales
si la liquidacin se prolongase por ms de un ao (art. 104); 4) seguir las instrucciones de los
socios, impartidas segn el tipo social (art. 105); 5) agregar a la denominacin social las
palabras en liquidacin, de modo tal que los terceros puedan conocer el statu quo de la firma al
momento de contratar con ella (art. 105); 6) reclamar a los socios las contribuciones necesarias
para cubrir las deudas de la sociedad cuando la insuficiencia del patrimonio y el grado de
responsabilidad (subsidiaria, solidaria e ilimitada) de los socios por virtud del tipo social escogido,
as lo impongan (art. 106); 7) articular particiones parciales si as lo solicitasen los socios y en
tanto el estado de la liquidacin lo permitiese, sin afectar derechos de los acreedores (art. 107); 8)
confeccionar y presentar a los socios el balance final y el proyecto de distribucin (art. 109); 9)
inscribir dicho balance en el Registro Pblico (art. 111), y 10) velar porque se cancele la
inscripcin del contrato social en el Registro Pblico, una vez terminada la particin.
De igual manera, la omisin en el cumplimiento de la obligacin trimestral de informar se
traduce en mal desempeo y es causal de remocin. Sucede que el derecho de informacin es para
el socio de carcter fundamental, y no puede ser soslayado durante la etapa de liquidacin.
En el plano de sus derechos vemos en primer trmino el de percibir una remuneracin por su
tarea. La ley no contiene pautas especficas para su fijacin. Por ende, ser libremente convenida
entre el liquidador y la sociedad.
As como puede removrselos sin invocacin de causa, los liquidadores pueden renunciar a
sus cargos. Al igual que ocurre con los administradores, su renuncia no debe ser dolosa o
intempestiva, y constituye una declaracin de voluntad recepticia que, para producir efectos
plenos, requiere de su aceptacin por el rgano de gobierno de la sociedad. De ah que para
presentar su renuncia el liquidador de una SA o de una SCA deba previamente convocar a
asamblea extraordinaria de accionistas (art. 235, inc. 4). Lo propio deber hacer el liquidador de
una SRL, llamando a reunin de socios para el tratamiento del tema.
Es tambin atinado detenerse en la amplitud de las facultades de los liquidadores. Obsrvese
que, pese a estar obligados a seguir instrucciones de los socios, tienen plenos poderes de
disposicin sobre los bienes de la sociedad, pudiendo enajenar por su sola decisin todos los
bienes muebles registrables e inmuebles de la sociedad sin necesidad de consulta o autorizacin
previa de los socios (Roitman).
51. EL BALANCE FINAL DE LIQUIDACIN. APROBACIN POR LOS SOCIOS. - El balance final
no es propiamente un estado contable, sino ms bien una rendicin de cuentas de lo actuado
durante la fase de liquidacin. El o los liquidadores no estarn, para su confeccin, atados a las
reglas tcnicas que se imponen en los arts. 61 a 65 de la LGS. La rendicin contenida en el balance
final conformar un estado dinmico, por cuanto ofrecer una explicacin de lo ocurrido durante
la totalidad de la etapa. Si se quiere, tendr ms en comn con un estado de resultados y un cuadro
de origen y aplicacin de fondos que con un estado de situacin patrimonial o balance
propiamente dicho -esttico por definicin-.
Finalmente, se agregar el proyecto de distribucin, que no ser otra cosa que un prorrateo
entre los socios del saldo neto de dinero o bienes disponibles para su distribucin, hecho con base
en el valor de las partes de inters, o cantidad de cuotas o acciones de que cada uno de ellos resulte
titular. Empero, el prorrateo no ser necesariamente proporcional a las tenencias de cada socio,
sino a la vocacin que cada uno de ellos tenga sobre las ganancias de la sociedad (art. 109 in fine,
LGS).
Conforme lo establece el art. 110 de la LGS, el balance final y proyecto de distibucin deben
ser sometidos a la aprobacin por los socios. Los liquidadores deben presentarlos por escrito a los
socios, otorgndoles la ley un plazo de quince das para su impugnacin. Este trmino, como
todos los de la LGS, se cuenta en das corridos. Luce breve si se atiende a la gravedad de sus
efectos para los accionistas.
Seguidamente, estipula la ley que en caso de impugnacin judicial, el trmino para promover
la accin vencer al sexagsimo da posterior a aqul en que venci el trmino para desgranar la
impugnacin. Se colige de esto que, desde la presentacin del balance final de liquidacin, los
socios disponen de quince das para comunicar sus objeciones a los liquidadores, y de los
siguientes sesenta das para interponer la accin judicial de impugnacin. Nuevamente, el trmino
luce exiguo.
En el caso de las sociedades por acciones o por cuotas comprendidas en el art. 299, inc. 2o, el
trmino de impugnacin es aquel del que disponen entre la puesta a disposicin del balance y la
fecha de celebracin de la asamblea. Y en el seno de la propia asamblea, podrn los cuotapartistas
o accionistas requerir de los liquidadores las explicaciones pertinentes o desgranar en el propio
acto sus observaciones. Clausurada la asamblea y aprobado el balance, debern interponer la
accin en el trmino de sesenta das corridos. Vencido dicho trmino, habr caducado el derecho
de interponer la accin correspondiente, implicando ello la clausura de esta posibilidad. Vale
observar que por tratarse de un trmino de caducidad, no se interrumpe ni renuncia, a excepcin
de lo previsto por el art. 18 de la ley 26.589 para las sociedades radicadas en la ciudad de Buenos
Aires -en caso de instarse la mediacin prejudicial, que produce la suspensin de este plazo desde
la imposicin de la notificacin postal fehaciente de citacin y hasta veinte das despus de puesta
a disposicin del requirente el acta de cierre de la mediacin-
Con el balance se aprueba la rendicin de cuentas y la gestin del liquidador. Tambin es
factible que en el acto se le asigne una remuneracin, si es que sta no hubiese sido pactada con
anterioridad. A su vez, al aprobar el proyecto de distribucin, nace para el socio un derecho
creditorio contra la sociedad, que en trminos generales se denomina cuota de liquidacin o
dividendo liquidatorio.
52. Pasos POSTERIORES. CANCELACIN DE LA INSCRIPCIN. CONSERVACIN DE LIBROS Y
PAPELES DE LA SOCIEDAD. - Una vez producida su aprobacin, es carga de los liquidadores
presentar el balance final y el proyecto de distribucin ante el Registro Pblico para su agregacin
al legajo de la sociedad.
Con tino observa Roitman que la presentacin de estos documentos debe ser hecha
juntamente con el pedido de cancelacin de la inscripcin del estatuto (Ley de sociedades
comerciales).
Simultneamente, los liquidadores deben ejecutar la distribucin, reembolsando en primer
trmino el aporte de capital a cada socio, asignando luego el excedente a prorrata de la vocacin
que cada uno de ellos tenga sobre los dividendos sociales, segn su participacin y, en el caso de
las sociedades de capital, el grado de preferencia que pueda conferirle sus acciones sobre los
beneficios sociales.
Los bienes aportados en uso y goce sern restituidos a los socios en el estado en que se

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encuentren, pudiendo, segn el caso, reclamar stos que se les restituyan a partir de la disolucin
(arts. 49, 92 y concs. LGS). Todo lo aportado en propiedad ser, en principio, vendido y
distribuido el producido entre los socios. Excepcionalmente, y por decisin de los socios, podr
hacerse particin en especie, entregando a los socios bienes de uso o de cambio de propiedad de
la sociedad.
El paso siguiente es la cancelacin de la inscripcin, que produce finalmente la extincin de
la sociedad como contrato y como sujeto de derecho. En rigor de verdad, la extincin ocurre
cuando se aprueba el proyecto y se ejecuta la distribucin final. La cancelacin del registro
completa el ciclo que principia con la inscripcin del contrato prevista en el art. 5o de la LGS.
Con el pedido de cancelacin del registro societario, los liquidadores deben informar la
identidad y datos particulares del sujeto designado para preservar los libros y documentacin
comercial de la firma. Dicha persona revestir la condicin de depositara, y tendr las
responsabilidades previstas el art. 1358 del Cd. Civil y Comercial.
C) PRRROGA Y RECONDUCCIN
53. CONCEPTOS. - Tanto la prrroga como la reconduccin conectan con el vencimiento del
trmino de duracin fijado originalmente en el contrato constitutivo de la sociedad. Constituyen,
en definitiva, modificaciones estatutarias que sirven para postergar la liquidacin de una sociedad,
y continuar desarrollando los actos comprendidos en su objeto social por un plazo mayor, que los
socios definirn conforme a sus deseos e intereses.
Respecto del concepto de prrroga, podemos definirla como la decisin orgnica del gobierno
de la sociedad, destinada a extender el trmino de duracin del contrato fijado conforme al art.
11, inc. 5o, de la LGS, cuya adopcin y pedido de inscripcin ante el Registro Pblico deben
acaecer con anterioridad al efectivo vencimiento de dicho plazo.
En cuanto al concepto de reconduccin, puede definrsela como la decisin del rgano de
gobierno de una sociedad disuelta y en liquidacin, que implica la reversin de dicho estado y la
reactivacin del ente para continuar ejecutando los actos comprendidos dentro de su objeto social,
por un plazo determinado que puede o no coincidir con el originalmente previsto en los trminos
del art. 11, inc. 5, de la LGS.
Puesto en trminos latos, podemos afirmar que la reconduccin constituye el remedio legal
previsto para los casos en que la sociedad, inadvirtiendo la proximidad del vencimiento del plazo
de duracin, omiti poner a consideracin de los socios la prolongacin tempestiva del plazo de
duracin; es decir, la prrroga del contrato.
54. RGIMEN LEGAL. - Ambos institutos se encuentran regulados en el art. 95 de la LGS.
En el primer prrafo se contempla a la prrroga, y en el segundo -agregado con la reforma de
1983-, la reconduccin.
Como ya dijimos, la prrroga debe ser resuelta e ingresada la solicitud de su inscripcin al
Registro Pblico, antes del vencimiento del trmino de duracin previsto en el contrato. En las
sociedades por partes de inters (colectiva, en comandita simple y de capital e industria) la
prrroga slo puede ser resuelta por unanimidad, salvo que el Contrato fije especficamente la
posibilidad de disponerla mediante el voto de los socios que posean la mayora del capital social
(arts. 131 y 132, LGS).
Para el resto de los tipos, regirn mayoras especiales. En uno u otro caso, el agravamiento de
las mayoras persigue proteger el inters de los socios, asegurndoles que la decisin de prrroga
cuente, como mnimo, con amplio consenso entre ellos.
La reconduccin debe ser necesariamente resuelta una vez que el plazo de duracin de la
sociedad se encuentra vencido, o cuando sta se encuentra en estado de liquidacin por el
acaecimiento de alguna de las causales de disolucin previstas en el art. 94. Establece la norma
que dicha decisin puede adoptarse mientras no se haya inscripto el nombramiento del
liquidador, sin perjuicio del mantenimiento de las responsabilidades dispuestas por el art. 99.
En una primera mirada pareciera que cuando el nombramiento del liquidador ya fue inscripto
en el Registro Pblico, ya no es posible reconducir la sociedad. Sin embargo, ello no es as. En el
prrafo final del art. 95, la LGS establece que todo ulterior acuerdo de reconduccin debe
adoptarse por unanimidad sin distincin de tipos. Por ende, aun si estuviese inscripto el
nombramiento del liquidador, para las sociedades de personas, el requisito ser exactamente el
mismo: acuerdo unnime.
El administrador de la sociedad que contina desarrollando los actos comprendidos en el
objeto luego de que la firma se encuentre en estado de disolucin, asumir responsabilidad
ilimitada y solidaria frente a los terceros y socios por las operaciones que realice, as como por
los perjuicios que su actuacin le provoque a la sociedad, a los socios y a los terceros que
interactuaron con la sociedad en dicho estado -salvo que lo hubiesen hecho con conocimiento,
caso en que se aplica la excepcin derivada del dolo recproco previsto en el art. 58, prr. Io in
fine, de la LGS-.
55. DIFERENCIAS. - Si bien es inevitable trazar un paralelismo entre ambos institutos, sus
diferencias son evidentes. La prrroga se aplica a un supuesto muy especfico, cual es el de la
sociedad cuyo plazo de duracin est prximo al vencimiento, siendo intencin de los socios
extenderlo en el tiempo. La reconduccin constituye la reversin del estado de liquidacin de una
sociedad, que puede haber acaecido por una enorme variedad de situaciones: consecucin del
objeto social, imposibilidad sobreviniente de continuar desarrollndolo, sancin firme de retiro
de autorizacin para funcionar cuando leyes especiales lo requieren, sancin firme de retiro de la
autorizacin para hacer oferta pblica de su capital, y tambin, el vencimiento del plazo de
duracin, entre otros.
Empero, el apareamiento de las figuras ocurre porque la reconduccin fue pergeada y
sancionada para, precisamente, resolver el problema de las sociedades de plazo vencido que, sin
tomar razn de su estado, continuaron desarrollando los actos contemplados en su objeto social.
La prrroga no genera ninguna alteracin en el rgimen de responsabilidad de socios y
administradores. La reconduccin, en cambio, deja igualmente expuestos a los administradores
por su responsabilidad en los trminos del art. 99 de la LGS.
D) TRANSFORMACIN DE SOCIEDADES
56. INTRODUCCIN. - La sociedad es, como hemos visto en el 1, un medio tcnico puesto
por la ley a disposicin de los operadores, a los efectos de que ellos se asocien y desarrollen
actividades lcitas con fines de lucro, poniendo as en acto los derechos de trabajar y ejercer
industria lcita y el de asociarse con fines tiles, contemplados por el art. 14 de la Const. nacional.
Dicho medio tcnico debe estar dotado de un mnimo de flexibilidad para permitirle al
operador adaptarse a los cambios que naturalmente se darn conforme evolucione la compaa, o
el entorno socio-poltico en el que ella opera como agente econmico.
De una u otra forma, y ms all de los motivos que determinen la decisin del operador de
adoptar un tipo legal distinto del que se posee, el instituto de la transformacin es absolutamente
necesario. Pues, de no existir, los socios se veran forzados a disolver la sociedad, liquidarla y
constituir una nueva al solo y nico fin de cambiar su tipo social. Lo cual sera, claro est, un
despropsito.
57. CONCEPTO. - La transformacin es la secuencia de actos mediante la que una sociedad
tpica adopta un tipo societario de los previstos en la LGS, distinto de aquel que posea hasta
entonces.
Cabe observar que la sociedad, para poder transformarse, debe hallarse regularmente
constituida. Ni la sociedad de hecho ni la irregular pueden transformarse, hasta tanto no hayan
cumplido con la subsanacin prevista en el art. 25 de la LGS e inscripto su estatuto en el Registro
Pblico.
58. RGIMEN LEGAL. - El procedimiento de transformacin est regulado en los arts. 74 a
81 de la LGS. El primero de ellos define el instituto como aquel que se da cuando una sociedad
adopta otro de los tipos previstos, y aclara a continuacin que la firma no se disuelve, ni se
alteran sus derechos y obligaciones.
La aclaracin de la ley es til para advertir que no se trata de un supuesto determinante del
fin del contrato, y que el hecho de la transformacin no obliga a los administradores a cesar en el
desarrollo de su actividad normal, ni altera o modifica sus atribuciones.
a) LA RESPONSABILIDAD DE LOS SOCIOS. El art. 75 estipula que la responsabilidad solidaria e
ilimitada anterior de los socios no se ve alterada, ni siquiera en aquellos casos en que el
cumplimiento resulte exigible con posterioridad a la transformacin, salvo que medie expreso
consentimiento de los acreedores, La teleologa normativa es lmpida. El tercero acreedor de la
sociedad que se vincul jurdicamente con sta en el marco de cierto statu quo en el que los socios
mantenan responsabilidad solidaria e ilimitada por las obligaciones del ente con el que se

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relacion jurdicamente, tiene derecho a mantener dicho estado de cosas y acceder al patrimonio
de los socios en caso de que la sociedad no responda por las obligaciones contradas frente a l.
La nica excepcin a esto es la voluntaria renuncia del acreedor a perseguir el cobro de los
deudores subsidiarios, es decir, de los socios.
La norma cumple en este sentido otra funcin relevante, cual es la de prevenir el uso de la
transformacin como maniobra elusiva de la responsabilidad patrimonial de los socios. Puestos
en jaque a partir del devengamiento de una obligacin social que, saben los socios, no podr ser
cumplida cuando devengue exigible, stos podran apelar a la transformacin para intentar poner
su patrimonio personal a cubierta de dicha accin.
Inversamente, el art. 76 prev que en caso de que haya socios cuya responsabilidad se torna
ilimitada a partir de la transformacin, ella no se extender a las obligaciones anteriores al
perfeccionamiento de ella, salvo, claro est, que el socio acepte expresamente asumir tal grado de
responsabilidad para las obligaciones de causa o ttulo posterior.
b) REQUISITOS, PROCEDIMIENTO. El art. 77 estipula los recaudos a cumplir para la concrecin
de la transformacin.
1) Acuerdo. Como primera medida, debe existir un acuerdo de socios para la transformacin.
En el caso de las sociedades colectivas, en comandita simples y de capital e industria, debe ser
unnime, salvo pacto en contrario. En el caso de las sociedades de responsabilidad limitada o por
acciones, debe contarse con el voto favorable de socios que detenten, como mnimo, la mayora
absoluta del capital social (arts. 160, prr. Io, y 244, prr, 4o). La nica excepcin a la existencia
del acuerdo es el supuesto contemplado en el art. 94 bis, que obliga al socio suprstite, al trmino
de los tres meses all previstos, a cumplir con el iter de transformacin, aprobar un balance al
efecto y modificar en lo pertinente el estatuto social.
2) Balance previo de transformacin. Se debe confeccionar un balance especial, cerrado a
una fecha que no exceda de un mes a la del acuerdo de transformacin. Debe estar a disposicin
de los socios en la sede social con quince das de antelacin a la fecha de celebracin del acuerdo,
para que los socios puedan examinarlo con detenimiento, y formular las observaciones que crean
pertinentes.
La confeccin del balance ser obviamente previa a la celebracin del acuerdo de
transformacin. La transformacin se aprueba simultneamente con el balance, que constituye
una pieza fundamental de este mecanismo.
El balance se aprueba con las mayoras requeridas para la: aprobacin de un balance de cierre
de ejercicio. De modo que para aprobar la transformacin se exigen mayoras agravadas, pero
para aprobar el informe contable que servir de base a dicha transformacin, se exigen las
corrientes.
3) Instrumento de transformacin. Una vez aprobada por los socios la transformacin y el
balance correspondiente a ella, el rgano social de administracin y representacin debe otorgar
el documento de transformacin. Dicho documento supone no slo plasmar la transformacin
dispuesta por el rgano de gobierno, sino adems otorgar el nuevo estatuto social, cuyo texto
debi someterse previamente a la aprobacin de los socios.
4) Edicto. Otorgado el documento, debe publicarse un edicto en el diario de publicaciones
legales que corresponda a la sede social y a sus sucursales (si es que la sociedad las tuviere).
Dicho aviso debe contener: a) la fecha del acuerdo de transformacin; b) la fecha de otorgamiento
del instrumento de transformacin; c) la denominacin o razn social anterior y la adoptada a
partir de la transformacin; d) el nombre de los socios recedentes y los que se incorporen,
indicando la cifra del capital de que son titulares, y e) la mencin de cualquier cambio que se haya
operado en el domicilio, objeto, plazo, capital, composicin de los rganos de administracin y
fiscalizacin, organizacin de la representacin, o fecha de cierre del ejercicio de la sociedad
transformada.
5) Inscripcin en el Registro Pblico. Una vez publicado el edicto, debe procederse a la
inscripcin en el Registro Pblico. Se presentarn, junto con el instrumento de transformacin, el
balance pertinente y el comprobante de publicacin del edicto. A partir de la inscripcin, la
autoridad a cargo del Registro Pblico ordenar inscribir la transformacin en los restantes
registros que correspondan, tanto en lo que hace a los bienes como a la actividad de la sociedad
transformada.La transformacin, por aplicacin del art. 12 de la LGS, tiene efectos entre los
socios y frente a los terceros, a partir de su toma de razn por el organismo a cargo del Registro
Pblico.
c) RECESO DE LOS SOCIOS DISCONFORMES. El art. 78 fija el rgimen de receso. Una vez
aprobado el acuerdo de transformacin, los socios disconformes dispondrn de quince das para
ejercer el derecho de retirarse de la sociedad y reclamar el reembolso del valor de su participacin.
Este trmino se cuenta en das corridos. Para poder ejercerlo, es necesario que el socio haya votado
en contra, o que haya estado ausente el da del tratamiento y aprobacin de la transformacin. No
pueden ejercerlo quienes votaron a favor ni quienes, estando presentes, se abstuvieron de votar.
Para comunicar su decisin, el socio recedente debe hacer llegar a la sociedad una
comunicacin fehaciente. Dicha comunicacin debe ser recibida dentro del plazo legal, por cuanto
se trata de una notificacin recepticia, que slo tiene efectos a partir de su entrega a la sociedad
destinataria. Si es por medio postal, debe emplearse un medio en el que la oficina de correos
guarde registro del contenido de la comunicacin, como el telegrama o la carta documento. Otra
alternativa es acudir a los servicios de un escribano para labrar un acta notarial.
El ejercicio del receso no modifica la responsabilidad de los socios por las obligaciones
sociales hasta el momento de la inscripcin de la transformacin en el Registro Pblico, de modo
tal que los socios recedentes seguirn atados al devenir de la sociedad, y su patrimonio personal
se mantendr en riesgo si es que tienen responsabilidad ilimitada por las obligaciones sociales.
Como efecto principal, el ejercicio del receso convertir al socio en acreedor de la sociedad.
Pero esa mutacin de su vnculo jurdico con la compaa transformada no se perfeccionar hasta
tanto la transformacin resulte definitivamente inscripta. Si se quiere, el derecho creditorio del
socio estar sujeto a una condicin suspensiva.
De igual modo, el recedente mantendr para s los derechos de socio, hasta tanto ocurra dicha
inscripcin. Es decir que, como contracara, sus derechos de socio quedarn sujetos a una
condicin resolutoria.
Finalmente, el art. 78 estipula que la sociedad, los socios con responsabilidad ilimitada y los
administradores, garantizan solidaria e ilimitadamente al recedente por las obligaciones sociales
contradas desd el ejercicio del receso hasta su inscripcin. Esta garanta tiene la finalidad de
prevenir el vaciamiento de la sociedad, y evitar que malas decisiones empresarias, o maniobras
fraudulentas, perjudiquen la garanta patrimonial del socio recedente; a su vez, estimula la pronta
registracin de la transformacin. La demora en hacerlo o el deterioro patrimonial de la compaa,
en definitiva, no perjudicarn la garanta del recedente, quien podr atacar el patrimonio personal
de administradores, socios con responsabilidad ilimitada y, por supuesto, el de la propia sociedad.
d) PREFERENCIAS. La transformacin no afecta las preferencias de los socios. As lo
estipula el art. 79 de la LGS, salvo que los socios acuerden algo distinto.
Los socios conservarn la misma proporcin que mantenan en el capital social antes de la
transformacin, y los derechos y beneficios que otorguen sus participaciones seguirn siendo
equivalentes a los que tenan antes de la transformacin.
e) RESCISIN DE LA TRANSFORMACIN. Conforme lo estipula el art. 80, los socios pueden
dejar sin efecto la transformacin, con las mismas mayoras requeridas para acordarla. Esto
siempre que la transformacin no se encuentre ya inscripta en el Registro Pblico. En caso de que
ya se hubiese publicado el edicto, ser necesario publicar otro, comunicando que la
transformacin fue dejada sin efecto.
Una vez inscripta la transformacin, sta no es reversible sino a travs de una nueva
transformacin. De modo que cualquier intento por retrotraer las cosas a su estado anterior debe
preceder al acto administrativo de inscripcin del cambio de tipo social. La rescisin de la
transformacin hace caducar el receso ejercido por los socios disconformes (ausentes o que
votaron en contra), por cuanto habr cesado la causa que dio pbulo a dicho ejercicio.
f) CADUCIDAD DEL ACUERDO DE TRANSFORMACIN. Estpula el art. 81 que si
transcurridos tres meses desde la celebracin del acuerdo de transformacin (art. 77, inc. Io), no
se inscribiese el instrumento en el Registro Pblico, el acuerdo caducar, salvo que habindoselo
presentado con anterioridad al vencimiento de dicho trmino la inscripcin se hallase demorada
por el normal cumplimiento de los trmites ante la autoridad a cargo del referido registro.
En caso de producirse la caducidad, y habindose ya publicado un edicto, deber publicarse
otro a efectos de comunicar que ha operado la caducidad.

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La finalidad de la norma es evitar que el iter de transformacin se convierta en un prolongado
limbo, en el que los socios no puedan consolidar sus derechos, y los terceros carezcan de certezas
respecto de los alcances de la responsabilidad del sujeto con el que estn tratando.
La caducidad de la transformacin puede ser acusada por cualquier socio -incluyendo a los
recedentes-, los acreedores de la sociedad y hasta puede ser declarada de oficio por la propia
autoridad de control y registro (Roitman). Una vez declarada, hace caducar ipso facto el receso
ejercido por los socios -que queda desprovisto de su causa fuente-, y determina la responsabilidad
de los administradores por los perjuicios causados.
En su prrafo final, el art. 81 prescribe la responsabilidad solidaria e ilimitada de los
administradores por los perjuicios derivados de la caducidad operada a raz de la falta de
inscripcin o de publicacin.
E) REORGANIZACIONES SOCIETARIAS.
FUSIN Y ESCISIN
59. REORGANIZACIONES SOCIETARIAS. - Por reorganizacin societaria se alude al conjunto
de operaciones que, de manera alternativa o acumulativa, permiten reconfigurar la estructura
jurdica de las sociedades comerciales, uniendo o desuniendo organizaciones jurdicas y
econmicas, en pos de alcanzar diversos objetivos empresariales.
El concepto de reorganizacin es frecuentemente empleado en el derecho tributario, pues a
partir de la reconfiguracin societaria se pueden obtener aprovechamientos impositivos que
reducen el impacto financiero de la carga tributaria. De ah que la ley del impuesto a las ganancias
contemple este instituto en sus arts. 77 y 78.
El primero de estos artculos establece que, para el rgimen fiscal, existe reorganizacin
cuando ocurre: a) la fusin de empresas preexistentes a travs de una tercera que se forme o por
absorcin de una de ellas; b) la escisin o divisin de una empresa en otra u otras que continen
en conjunto las operaciones de la primera, y c) las ventas y transferencias de una entidad a otra
que, a pesar de ser jurdicamente independientes, constituyan un mismo conjunto econmico.
En definitiva, se trata de la reconfiguracin jurdica de la organizacin econmica -o conjunto
de ellas-, que subyace en las estructuras legales. Y por tratarse de una reconfiguracin, carente
per se de capacidad para generar una renta, se exime a las utilidades resultantes de ella de tributar
impuesto a las ganancias.
60. FUSIN. - La fusin constituye el grado mximo de integracin empresaria y societaria.
Implica, como veremos a continuacin, la subsuncin de dos o ms corporaciones en una sola,
continuadora de las fusionantes.
a) CONCEPTO. Hay fusin cuando dos o ms sociedades se disuelven sin liquidarse, para
constituir una nueva; o cuando una ya existente incorpora a otra u otras que, sin liquidarse, son
disueltas (art. 82, LGS).
En la fusin propiamente dicha, las corporaciones intervinientes se funden en una sola, a
travs de la que continan su existencia, integrndose en un solo sujeto todo el plexo de derechos
y obligaciones de que las fusionantes eran titulares. De igual modo, los socios que integraban una
y otra sociedad pasarn a serlo de la misma y nica sociedad continuadora de las fusionadas.
En rigor de verdad, no slo se unen sus patrimonios, sino todos los restantes atributos de la
personalidad jurdica, pues las fusionadas pasarn a tener, adems de un mismo patrimonio, un
mismo nombre, un mismo objeto social -determinativo de su capacidad de obrar- y un mismo y
nico domicilio. En definitiva, y este es el punto, las corporaciones fusionantes, a partir de la
inscripcin de la fusin en el registro pblico, pasarn a ser una misma persona jurdica que, como
tal, se erigir en continuadora de las anteriores en la totalidad de las relaciones jurdicas de las
que fueron parte.
b) CLASES. La ley contempla especficamente, como clases de unin completa, la fusin
propiamente dicha y la fusin por incorporacin.
En el primer caso, la totalidad de las sociedades fusionantes se disolvern y pasarn a formar
una nueva. En el segundo, la disolucin se producir respecto de las absorbidas o incorporadas,
mientras que la absorbente slo se ver afectada por un aumento de su capital social, a partir de
la incorporacin en su patrimonio del capital de la incorporada. Es decir que, en esta segunda
variante, la incorporante no deja de existir como sociedad, y contina funcionando con la misma
denominacin social, modificndose su estatuto por el aumento de capital y por el ingreso como
nuevos socios de quienes ostentaban tal carcter en la sociedad incorporada.
c) REGIMEN LEGAL. PROCEDIMIENTO. El art. 83 de la LGS contiene los requisitos para el
progreso de la fusin y describe el procedimiento a seguir.
1) Compromiso previo de fusin (inciso 1). El procedimiento tiene su inicio a partir de la
suscripcin del compromiso previo de fusin. Podemos definir a este documento como el contrato
formal mediante el que los representantes orgnicos de dos o ms sociedades acuerdan proceder
con la fusin de sus representadas, previa conformidad de los rganos de gobierno de tales
sociedades, previendo el posterior cumplimiento de los requisitos de publicidad e inscripcin
previstos en la LGS.
Minuciosamente, el art. 83, inc. Io, establece que, como mnimo, dicho instrumento debe
contener: a) una exposicin de los motivos y finalidad de la fusin; b) balances especiales de
fusin de cada sociedad fusionante, confeccionados y aprobados por sus administradores sobre
bases homogneas y criterios de evaluacin idnticos, cerrados en una misma fecha no anterior a
tres meses de la fecha de firma del compromiso; c) la relacin de cambio de las participaciones
sociales, cuotas o acciones; d) el proyecto de contrato o estatuto de la nueva sociedad o de
modificaciones del contrato o estatuto de la sociedad absorbente, segn el caso; e) las limitaciones
referidas a la administracin de sus negocios
que las sociedades acordarn para no alterar su situacin patrimonial, y f) las garantas para
permitir el cumplimiento de una actividad normal en su gestin, durante el iter de fusin, hasta su
inscripcin en el Registro Pblico.
Sobre este particular caben algunos comentarios. La exposicin de los motivos y la finalidad
de la fusin es relevante a efectos de evaluar su licitud y la responsabilidad de los administradores.
Necesariamente, deben apuntarse motivos de inversin y desarrollo, potenciacin del negocio a
partir de una integracin horizontal, bsqueda de sinergias entre eslabones de una cadena
productiva, bsqueda de economas de escala por prdida de competitividad y, en general,
motivos que apunten a una mejora de la rentabilidad, as como a una plena consecucin del objeto
social.
En lo que respecta a las limitaciones de administracin y garantas, vale observar que el
proceso de fusin, hasta su inscripcin definitiva, puede demandar entre uno y tres aos de
trmites.
Por ende, esta norma es muy necesaria. Sobre todo porque en dicho lapso administradores
infieles de una de las sociedades fusionantes podran causar un verdadero estrago en su situacin
patrimonial, conducindola a la ruina, o tornando muy desventajosa la fusin para la otra u otras
sociedades fusionantes. En la prctica, y ms all de las demoras en el trmite de inscripcin, las
fusionantes comienzan a ensamblarse para operar como una sola compaa tan pronto el acuerdo
previo es objeto de aprobacin por los rganos de gobierno; es decir, por el conjunto de socios,
en forma mayoritaria o unnime, segn lo que establezca la ley para el tipo social y las previsiones
contenidas en el estatuto.
2) Aprobacin por los socios (inciso 2o). El siguiente paso en el procedimiento legal es la
aprobacin del compromiso previo, balance especial y proyecto de estatuto por los socios de cada
sociedad participante de la fusin.
La ley estipula que esta aprobacin debe reunir los requisitos necesarios para la modificacin
del contrato social o estatuto. Se trata en definitiva de lograr un consenso amplio entre los titulares
del capital social para habilitar la fusin. Dependiendo del perfil personalista o capitalista de cada
tipo, la ley tender a exigir unanimidad (salvo pacto en contrario), para las primeras, o mayoras
agravadas para las mixtas y las intuitu rei. Huelga decirlo pero, en las SAU, bastar con la
expresin de la voluntad del socio nico para tener por cumplido este requisito.
Para resguardar adecuadamente el derecho de informacin de los socios, la ley exige que los
administradores deben depositar a disposicin de stos, con quince das de antelacin a la
celebracin de la reunin o asamblea donde se tratar la fusin, copias del compromiso previo de
fusin, del informe del sndico (si lo hubiere) y de los balances especiales de las sociedades
participantes de la fusin. Adems de estos documentos, ser necesario que los socios puedan
acceder al proyecto de estatuto social de la sociedad fusionara o al documento en el que se plasme
el modo en que quedar redactado el estatuto de la incorporante una vez perfeccionada la fusin
por incorporacin.

52
Frente a la consumacin de la resolucin de fusin, los socios de las sociedades por cuotas y
por acciones podrn ejercer el derecho de receso, en acuerdo con lo previsto en los arts. 160, prr.
4, y 245 de la LGS.
3) Publicidad por medio de edictos (inciso 3). Una vez aprobado el compromiso previo de
fusin por los socios de las sociedades fusionantes, se debe publicar por tres das un aviso en el
diario de publicaciones legales de la jurisdiccin en la que cada sociedad posee su domicilio.
Adems de esto, y por el mismo lapso, se debe publicar idntico edicto en uno de los diarios de
mayor circulacin general en la Repblica. Conforme establece esta norma, el edicto debe
contener: a) el nombre -es decir, denominacin o razn social-, sede social y datos de inscripcin
de todas las sociedades fusionantes; b) el importe del capital de la nueva sociedad o el del aumento
del capital en la incorporante; c) la valuacin del activo y del pasivos de las sociedades
fusionantes, con indicacin de la fecha tomada para su exposicin; d) el nombre, tipo y domicilio
convenidos para la sociedad fusionara, y e) las fechas del compromiso previo de fusin de las
resoluciones de socios aprobatorias de l.
La falta de publicidad o la difusin de edictos incompletos, defectuosos o parcialmente falsos,
podr traer aparejada la nulidad del posterior acuerdo definitivo de fusin, y ser bice a su
inscripcin en el Registro Pblico.
4) Perodo de oposicin. Los acreedores disponen de quince das -contados a partir de la
fecha de publicacin del ltimo edicto- para plantear su oposicin a la fusin. La oposicin se
realiza mediante notificacin fehaciente (postal o notarial) dirigida a la entidad de la que el
oponente es acreedor.
Una vez vencido el trmino para plantear oposicin, los representantes de las sociedades
fusionantes podrn otorgar el acuerdo definitivo de fusin. Pero si algn acreedor hubiese hecho
saber su oposicin, debern aguardar veinte das corridos para suscribir dicho acuerdo. En dicho
lapso, los acreedores oponentes podrn obtener rdenes de embargo por parte de la autoridad
judicial. Frente a la notificacin de una oposicin, las fusionantes tienen tres alternativas, a saber:
a) desinteresar al oponente, cancelando su crdito; b) brindarle una garanta suplementaria que lo
satisfaga (v.gr., avales personales, plizas de seguro de caucin, prenda o hipoteca sobre algn
bien de las fusionantes o de terceros), o c) limitarse a esperar que transcurran veinte das desde la
ltima publicacin edictal, para luego otorgar el documento definitivo. En los primeros dos casos,
se obtendr la revocacin o levantamiento de la oposicin -habilitando as la firma del documento
definitivo sin necesidad de esperar al vencimiento del plazo-, y en el tercero, se arriesgar la
posibilidad de sufrir un embargo.
En ningn caso se suspende el proceso de fusin.
5) Otorgamiento del acuerdo definitivo (inciso 4). Una vez vencidos los plazos descriptos
en el punto precedente, se deber suscribir el acuerdo definitivo de fusin.
El acuerdo definitivo de fusin, conforme lo estipula el inc. 4o del art. 83 de la LGS, deber
contener: a) las resoluciones sociales aprobatorias de la fusin; b) la nmina de los socios que
ejerzan el derecho de receso en cada sociedad y el capital del que son titulares; c) un listado con
los acreedores oponentes que hubiesen sido garantizados y de los que hubiesen obtenido embargo
judicial, con indicacin de causa o ttulo, monto, descripcin de la medida cautelar obtenida; d)
un listado de los acreedores desinteresados y un informe sucinto de su incidencia en los balances
especiales de fusin, y e) los balances especiales de fusin, y un balance consolidado -en el que,
en consonancia con lo previsto en el art. 62, prr. 3o, de la LGS, se fundan las cuentas del activo
y pasivo de las fusionantes, para conformar el balance de la fusionara.
A partir de la firma del acuerdo definitivo, la administracin de las fusionantes pasar a estar
a cargo de las autoridades designadas para la sociedad fusionaria (art. 84, prr. 4 o). Es decir que
la firma de este acuerdo marca el fin del mandato de los administradores de las fusionantes, o slo
de la absorbida en el caso de la variante por absorcin (o incorporacin). La ley no prev en qu
instancia se tratar la aprobacin de la gestin de los administradores cesantes, ni quin tendr
legitimacin para hacerlo. Entendemos no obstante que ser el rgano de gobierno de la fusionara
el que deber aprobar la gestin de los administradores salientes de las firmas disueltas.
Sin perjuicio de su cesacin en el cargo, los administradores cesantes de cualquiera de las
fusionantes podrn instar la rescisin por justa causa prevista en el art, 87 de la LGS.
6) Inscripcin registral (inciso 5o). El paso ltimo es la inscripcin del acuerdo definitivo de
fusin en el registro pblico. La presentacin debe suscribirla el profesional autorizado o, en su
defecto, el representante orgnico de la sociedad fusionara. Prev la ley que en caso de que las
sociedades disueltas a partir de la fusin se encontrasen en jurisdicciones distintas de aquella en
las que la fusionaria qued radicada, deber cumplirse con el art. 98 de la LGS; es decir, inscribir
ante el registro pblico de dicha jurisdiccin la disolucin por fusin de dichas compaas.
La resolucin orgnica de la autoridad de registro que ordene la inscripcin de la fusin
determina su perfeccionamiento, y su eficacia relativa entre socios y frente a los terceros.
Conforme seala Roitman, es el momento a partir del cual se extinguen todas las sociedades
preexistentes y se produce la sucesin universal de los bienes de las sociedades disueltas a la
sociedad fusionara (Ley de sociedades comerciales).
d) INSCRIPCIN DEL ESTATUTO DE LA SOCIEDAD NUEVA O DE LA REFORMA EN CASO DE
FUSION POR INCORPORACION INSCRIPCION DE BIENES REGISTRABLES. En la fusin propiamente
dicha (tambin llamada fusin por consolidacin), la nueva sociedad debe satisfacer los requisitos
de forma y de fondo inherentes a cada tipo. De modo tal que si de la fusin resulta una sociedad
annima, su estatuto deber ser otorgado en instrumento pblico, deber publicarse el edicto
previsto en el art. 10, el estatuto deber contar con los requisitos previstos en el art. II y los
especficos del tipo (arts. 164, 166 y 186, entre otros); y desde luego, deber obtenerse la
inscripcin pertinente ante el Registro Pblico.
De igual manera, en el caso de fusin por absorcin, deber cumplirse con los requisitos de
fondo, publicidad y forma, inscribiendo la reforma estatutaria en el Registro Pblico (arts. 10 a
12).
En lo que respecta a los bienes registrables de que la sociedad pueda ser titular (hablamos de
inmuebles, automotores, aeronaves, buques, marcas, patentes industriales, modelos de utilidad,
propiedad intelectual, crditos prendarios e incluso, aunque con ciertos matices, concesiones para
la explotacin de servicios pblicos o riquezas del subsuelo), es necesario inscribir la transmisin
de su propiedad a la sociedad fusionaria. En el caso de la fusin por incorporacin, este recaudo
solo procede respecto de la incorporada. Como la transmisin de la propiedad ocurre uti universi,
y de un modo similar al de la transmisin hereditaria, la mera registracin de la fusin sirve de
causa y ttulo suficiente para la toma de razn por los registros correspondientes a los bienes de
la sociedad.
Como resultado de ello, y segn lo prev el art. 84, prr. 3o, de la LGS, ser la propia autoridad
a cargo del Registro Pblico la que imponga la anotacin de la transmisin a los dems registros,
sirviendo como instrumento suficiente la copia autntica de la resolucin que ordena inscribir la
fusin y el estatuto de la fusionara o la reforma estatutaria de la incorporante.
e) EJERCICIO DEL DERECHO DE RECESO, REVOCACIN Y CADUCIDAD. Para el ejercicio del
derecho de receso, el art. 85 remite a lo prescripto en el art. 78. Lo propio hace con las
preferencias, remitindose a lo normado en el art. 79.
Una vez aprobado el acuerdo previo de fusin, los socios disconformes dispondrn de quince
das para ejercer el derecho de retirarse de la sociedad y reclamar el reembolso del valor de su
participacin. Este trmino se cuenta en das corridos. Para poder ejercerlo, es necesario que el
socio haya votado en contra, o que haya estado ausente el da del tratamiento y aprobacin de la
transformacin. No pueden ejercerlo quienes votaron a favor ni quienes, estando presentes, se
abstuvieron de votar. Tampoco pueden ejercerlo los accionistas de la sociedad annima
incorporante (art. 245, JLGS) y, desde luego, no podr hacerlo el socio nico en la SAU.
Vale recordar que el plazo para su ejercicio vara en las sociedades por acciones, segn que
el socio haya estado presente y votado en contra, o se hallase ausente el da de la votacin. En el
primer caso, dispondr de tan solo cinco das para ejercer este derecho, mientras que en el segundo
dispondr del trmino previsto en el art. 245 de la LGS, que desplaza al art. 78 por especialidad.
Para comunicar su decisin, el socio recedente debe hacer llegar a la sociedad una
comunicacin fehaciente. Dicha comunicacin debe ser recibida dentro del plazo legal, por cuanto
se trata de una notificacin recepticia, que slo opera efectos a partir de su entrega a la sociedad
destinataria. Si es por medio postal, debe emplearse un medio en el que la oficina de correos
guarde registro del contenido de la comunicacin, como el telegrama o la carta documento.
El ejercicio del receso no modifica la responsabilidad de los socios por las obligaciones
sociales hasta el momento de la inscripcin de la transformacin en el Registro Pblico, de modo

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tal que los socios recedentes seguirn atados al devenir de la sociedad, y su patrimonio personal
se mantendr en riesgo si es que tienen responsabilidad ilimitada por las obligaciones sociales.
Como efecto principal, el ejercicio del receso convertir al socio en acreedor de la sociedad.
Pero esa mutacin de su vnculo jurdico con la compaa fusionante, no se perfeccionar hasta
tanto la fusin resulte definitivamente inscripta. De igual modo, el recedente mantendr para s
los derechos de socio, hasta tanto ocurra dicha inscripcin, y los recuperar en caso de revocacin
o rescisin.
El art. 86 de la LGS habilita a cualquiera de las fusionantes a dejar sin efecto el acuerdo previo
de fusin si, dentro de los tres meses inmediatos siguientes a su firma, no se han logrado todas las
resoluciones sociales aprobatorias de l. Asimismo, la ley prev que las resoluciones sociales
aprobatorias pueden ser revocadas hasta tanto se otorgue el acuerdo definitivo de fusin. Para esto
ltimo, debern cumplirse los mismos recaudos cumplidos a los efectos de su aprobacin.
Ahora bien. Si el acuerdo definitivo ya fue suscripto por los administradores, los socios no
pueden ya dejar sin efecto la resolucin aprobatoria de la fusin.
A su vez, segn el art. 86 en su parte final, esta resolucin no puede ser vlidamente adoptada
si, como consecuencia de ella, resulta previsible la causacin de perjuicios a las sociedades
fusionantes, sus socios o terceros. Coincidimos con la doctrina que seala que en realidad esta
norma no empece a la revocacin, sino que obliga a la sociedad y a sus socios a tomar
responsabilidad por los perjuicios que con su decisin causen a sus consocios, a las dems
sociedades y a los terceros, en caso de que la revocacin sea tarda, intempestiva o simplemente
daosa para aquellos (Richard - Muio, Derecho societario).
Si se publicaron edictos, ser necesario que la compaa cuyos socios dispusieron revocar la
fusin, asuma a su cargo la publicacin de edictos, dando a conocer la sobreviniente ineficacia
del acuerdo previo.
f) RESCISIN POR JUSTOS MOTIVOS. El art. 87 de la LGS regula el supuesto de rescisin por
justos motivos. Se trata de una accin judicial, mediante la que se insta la derogacin del acto a
travs de una norma particular emergente de un rgano jurisdiccional.
Ms que justos motivos, creemos que debi aludirse a motivos graves que alteren de manera
significativa los elementos tomados en consideracin por la sociedad demandante al momento de
aprobar el compromiso previo o de suscribir el acuerdo definitivo de fusin. Los motivos graves
- justos en la terminologa legal- deben implicar de un modo u otro una fractura del equilibrio
contractual: descubrimiento de pasivos ocultos, hechos sobrevinientes determinantes de grandes
pasivos contingentes -como podra suceder ante una emergencia ambiental que imponga una
remediacin muy costosa-, imputacin penal por delitos de fraude tributario o contable contra los
administradores de una o ms sociedades fusionantes, etctera.
La accin no puede ser promovida por los administradores sin la previa conformidad de los
socios, cumpliendo los mismos requisitos de qurum y mayoras previstos para la aprobacin del
acuerdo previo de fusin. Obsrvese que no cabra su interposicin de modo previo a la
aprobacin por los socios, ya que a los administradores les bastara con dejar caer el acuerdo por
vencimiento del trmino trimestral previsto en el primer prrafo del art. 86.
g) LA FUSIN Y LA REGULACIN DE DEFENSA DE LA COMPETENCIA. Como todo proceso de
concentracin econmica, la fusin puede vulnerar las normas regulatorias de la competencia.
En nuestro pas, la competencia en los mercados est regulada en la ley 25.156. Conforme lo
estipula el art. Io de dicho cuerpo legal, se prohben los actos relacionados con la produccin o
intercambio de bienes y servicios que tengan por objeto o efecto limitar, restringir, falsear o
distorsionar la competencia o el acceso al mercado o que constituyan abuso de una posicin
dominante en un mercado.
Su art. 2 enumera actos lesivos de la competencia, y entre ellos los de repartir en forma
horizontal zonas, mercados, clientes y fuentes de
aprovisionamiento o suspender la provisin de un servicio monopolico dominante en el
mercado a un prestatario de servicios pblicos o de inters pblico.
En su art. 6o se define a la concentracin econmica como la toma de control de una o varias
empresas, a travs de realizacin de los siguientes actos: a) La fusin entre empresas. El art. 7
prohbe las concentraciones econmicas cuyo objeto o efecto sea o pueda ser restringir o
distorsionar la competencia, de modo que pueda resultar perjuicioso para el inters econmico
general.
A partir de ello, se imponen requisitos que obligan a someter a la aprobacin previa de la
autoridad de aplicacin nacional (Comisin Nacional de Defensa de la Competencia) las
concentraciones (entre ellas, las fusiones) cuando de ellas resulte que las compaas concentradas
adquieran una porcin igual o superior al 25% o ms del mercado relevante, de una parte
sustancial, o cuando el volumen total de facturacin de las empresas supere en el pas la suma de
doscientos millones de pesos, o la suma de dos mil quinientos millones de pesos sumando las
operaciones de estas firmas en el extranjero.

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