5.4.

Anlisis financiero de la empresa

El anlisis financiero de una empresa consiste en el anlisis e interpretacin, a

travs de tcnicas y mtodos especiales, de informacin econmica y financiera
de una empresa proporcionada bsicamente por sus estados financieros.

La recopilacin de la informacin necesaria para realizar un anlisis financiero,

as como el anlisis mismo se realizan de acuerdo a las necesidades del usuario.

Los usuarios y sus razones para realizar un anlisis financiero podran ser, por
ejemplo:

Inversionistas (accionistas, socios, etc.): Para determinar la distribucin de

utilidades o dividendos, para decidir si vender o adquirir acciones de la
empresa, para evaluar la gestin y los resultados, etc.

Acreedores (proveedores, bancos, etc.): Para proteger el crdito otorgado,

para saber si conceder crdito o nuevos prstamos.

Gerencia: Para evaluar su propia gestin, para proponer la distribucin de

utilidades o dividendos.

Entidades gubernamentales: Para determinar los impuestos que la

empresa debe pagar, para controlar y supervisar a la empresa.

Un anlisis financiero se puede dividir bsicamente en mtodos:

Mtodo vertical: Cuando se analizan las cuentas de los estados financieros

de un solo periodo.

Mtodo horizontal: Cuando se comparan las cuentas de los estados

financieros de dos o ms ejercicios, ya sea de una misma empresa o de
distintas.
5.4.1. Anlisis de la situacin financiera a corto plazo

En los apartados anteriores se ha comentado que el activo circulante recoge

aquellas partidas que se transformarn en dinero en el corto plazo y que el pasivo
circulante es el importe de las deudas con vencimiento inferior al ao. Ante esta
situacin es evidente que el importe del primero debe ser superior al del segundo,
pues de lo contrario se pueden plantear problemas de liquidez con el consiguiente
bloqueo de pago a cierto acreedores de la empresa y los problemas que puede
acarrear esta situacin. Por ello, es preciso realizar un anlisis de esta situacin
de una forma sistemtica y constante en el tiempo de tal forma que se puedan
evitar en lo posible dichos problemas.

Para realizar este anlisis se cuenta con una serie de herramientas o metodologa
especfica que se puede resumir en el estudio de los siguientes puntos:

Capital circulante
Ratios de corto plazo

Capital circulante

En una situacin econmico financiera normal, como se ha estudiado en

los epgrafes anteriores, en el activo figuran las partidas donde se han
aplicado los recursos de la empresa (Activo fijo y Activo circulante) y en el
pasivo figuran aquellas masas patrimoniales que nos indican el origen de
los recurso que estn financiando el activo (fondos propios y fondos ajenos
a largo y corto plazo).

El activo fijo est financiado por los fondos propios y los fondos ajenos a
largo plazo (la suma de estas partidas constituyen los denominados
capitales permanentes), en tanto que el activo circulante est financiado
con los fondos ajenos a corto plazo o pasivo circulante y por una pequea
parte de los capitales permanentes y se puede definir de dos formas:

1. El excedente del activo circulante sobre el pasivo a corto plazo.

2. La parte de los capitales permanente que estn financiando
el pasivo a corto plazo.
 Ratios de corto plazo

Los ratios de liquidez tratan de medir la capacidad de la empresa para

atender sus deudas a corto plazo. Los ms importantes y el resultado de
los mismos para la sociedad ALBA, S.A., son los siguientes:

Ratio de liquidez general

En definitiva, este ratio analiza el capital circulante desde la ptica

de un ratio y la disminucin del mismo puede suponer problemas
de liquidez, aunque su resultado suele carecer de utilidad, ya que
pueden ser diferentes segn el sector en el que opera la empresa.

Ratio de liquidez inmediata o acid test.

Es un ratio similar al anterior, con la diferencia de que en el

numerador se han excluido las existencias, partida que es la menos
lquida del activo circulante para que se transforme en dinero
necesitan venderse y adems cobrarse los posteriores crditos.

Ratio de tesorera

En este caso, en el numerador se van a eliminar todas las partidas

que componen el activo circulante, excepto aquellas que componen
la tesorera o que se pueden convertir en tesorera de forma
inmediata, como sera el caso de las inversiones financieras
temporales.

5.4.2. Anlisis de la situacin financiera a largo plazo

El anlisis a largo plazo trata de estudiar la capacidad que tiene la empresa para
pagar sus deudas a largo plazo y consiguientemente hay que considerar todo el
activo y pasivo en su conjunto. Para este tipo de anlisis se pueden hacer
estudios comparativos a travs diferencias absolutas de las masas de los
estados financieros y de estados financieros comparados en valores absolutos.
 Estructura del activo: Se trata de ver la relacin que existe entre el
activo fijo y el activo circulante con respecto al activo total.

Estructura del pasivo: En el pasivo del balance se encuentran las

fuentes de financiacin de la empresa, dividindose en fondos ajenos y
fondos propios, que deben guardar una provisin de equilibrio, ya que una
empresa que se financie exclusivamente con fondos propios nos estar
indicando una posicin conservadora y un desaprovechamiento de las
fuentes de financiacin espontneas. Una empresa que tenga una
elevada financiacin ajena conlleva una dependencia muy alta de los
acreedores asumiendo un gran riesgo financiero.