Banco Central de Honduras

Resumen Ejecutivo Semanal al 24 de mayo de 2012

Resumen Ejecutivo Semanal

Del 18 al 24 de mayo de 2012

Banco Central de Honduras

SUBGERENCIA DE ESTUDIOS ECONMICOS

Tegucigalpa, M D C
Banco Central de Honduras
Resumen Ejecutivo Semanal al 24 de mayo de 2012

NDICE
NDICE

I. COMPORT AMIENTO DE LAS PRINCIPALES CUENTAS DEL

BALANCE DEL BANCO CENTRAL DE HONDURAS 1
A) ACTIVOS EXTERNOS DEL BCH 1
B) ACTIVOS INTERNOS NETOS DEL BCH 3
C) EMISIN MONETARIA 5

II. OPERACIONES DE MERCADO AB IERT O 6

A) SUBASTA FINANCIERA 6
B) SUBASTA ESTRUCTURAL 6
C) BONOS GOBIERNO DE HONDURAS 7

III. INDICADORES SEMANALES DEL RESTO

DEL SISTEMA BANCARIO 7
A) PRINCIPALES FUENTES Y USOS 7
B) CRDITO AL SECTOR PRIVADO 7
C) CAPTACIN DEL SECTOR PRIVADO 8
D) LIQUIDEZ BANCARIA 9
E) PRSTAMOS INTERBANCARIOS 11

ANEXOS ESTADSTICOS 12

Balance Semanal Consolidado del Banco Central de Honduras

Reservas Internacionales Netas del BCH

Crdito del BCH al Sector Pblico no Financiero

Indicadores Monetarios del Resto del Sistema Bancario

Compra y Venta de Divisas

Precio Promedio Ponderado de Compra y Venta del Dlar en los Diferentes

Mercados, Brecha Cambiaria y Precios de Subasta
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I. COMPORTAMIENTO DE LAS PRINCIPALES CUENTAS DEL BALANCE DEL BANCO CENTRAL DE HONDURAS

A. ACTIVOS EXTERNOS DEL BCH

Reservas Internacionales Netas del BCH
(saldos en millones de dlares, a la fecha indicada) A.1 Activos de Reserva Oficial
3,500
El saldo de los Activos de Reserva Oficial (ARO) del BCH, al 24 de mayo
1
3,000 2,877.0
de 2012, cubre 3.3 meses de importacin de bienes y servicios,
2,820.7
2,613.7
2,514.3
2,719.3 superior al parmetro establecido en el Programa Monetario 2012-
2,460.0
2,500 2013. Dicho saldo se ubica en US$3,086.8 millones, mayor en US$43.8
2,116.3 millones al observado al cierre de 2011 (US$3,043.0 millones).
2,000

1,500 A.2 Reservas Internacionales Netas

1,000
i. Variacin Acumulada
500
Al 24 de mayo de 2012, las Reservas Internacionales Netas (RIN)
0
2006 2007 2008 2009 2010 2011 24-may-12
registran un saldo de US$2,877.0 millones, superior en US$56.3
millones al observado a diciembre de 2011, resultado en su mayora de
2
la compra neta de divisas del BCH de US$61.7 millones, desembolsos
externos netos de US$83.6 millones y donaciones externas de US$3.8
millones; movimientos contrarrestados por una disminucin en el
saldo de divisas por liquidar de US$66.6 millones y otros egresos netos
de US$38.7 millones.
Flujo de Divisas del Banco Central de Honduras
(millones de dlares)
3
En el ao En la semana Las compras de divisas se derivan principalmente de exportaciones de
May.26/2011 May.24/2012 May.17/2012 May.24/2012
Dic.31/2010 Dic.30/2011 May.10/2012 May.17/2012 bienes de US$1,132.2 millones, remesas familiares de US$1,118.9
Saldo Inicial RIN 2,719.3 2,820.7 2,883.3 2,884.4 millones, movimientos de capital y financieros por US$783.6 millones,
(+) Ingresos 4,112.6 4,524.9 213.5 208.5
Compra de Divisas 3,584.6 3,991.6 187.0 169.4
procesamiento y maquilado por US$367.8 millones y exportaciones de
Desembolsos Oficiales 105.9 132.9 21.0 10.3 servicios de US$338.3 millones. Por su parte, la venta acumulada de
Donaciones 4.2 3.8 0.0 0.0
Otros Ingresos
1/
417.9 396.6 5.5 28.8
divisas a los agentes cambiarios se destin bsicamente a los sectores
(-) Egresos 3,704.3 4,414.5 212.5 215.8 comercio en US$1,113.9 millones, importacin de combustibles en
Venta de Divisas
2/
2,681.4 3,154.5 149.0 145.3 US$775.4 millones, industria manufacturera por US$699.7 millones,
Combustibles 608.9 775.4 50.2 46.2
Servicio de Deuda 41.9 49.3 2.9 3.1 financiero de US$492.7 millones, servicios de US$258.3 millones,
Otros Egresos
1/
372.0 435.4 10.3 21.3 hogares por US$234.3 millones, comunicaciones por US$111.7
3/
(+) Ctas. por Liquidar -18.1 -66.6 0.0 0.0 millones y agroindustria por US$82.6 millones.
(-) Posicin Neta FMI -1.5 -12.8 0.0 0.0
(-) Pasivos Int. C/P 15.4 0.3 0.0 0.0
Saldo Final RIN 3,095.6 2,877.0 2,884.3 2,877.0 Las divisas compradas a los agentes cambiarios procedentes de
Variacin RIN 376.3 56.3 1.0 -7.3
1/ Incl uye deps i tos para enca je e i nversi ones obl igatoria s en m/e del
exportaciones de bienes (US$1,132.2 millones) se originaron de
Sis tema Financiero (a umentos y dis mi nuci ones segn pos i ci n). productos como: caf (US$569.1 millones), minerales (US$120.0
2/ Incl uye venta s en s ubas ta y directas para importaci n de combustibles .
3/ Compra/venta de di vi sa s pendi entes de l i qui da r. millones), banano (US$82.6 millones), camarn (US$40.3 millones),
aceites vegetales (US$39.1 millones), meln y sanda (US$30.7
millones), azcar (US$27.8 millones) y otros productos (US$222.6
millones).

Asimismo, las compras de divisas derivadas de movimientos de capital

y financieros (US$783.6 millones) provienen de la venta de divisas del

1
Meses de importacin calculados conforme a las proyecciones de importaciones de bienes y servicios de la Balanza de Pagos a 2013, en base a las
estimaciones del Programa Monetario 2012-2013.
2
Incluye venta de divisas en subasta para la adquisicin de combustibles.
3
Estos valores difieren del presentado en el cuadro flujo de divisas del BCH, debido a la diferencia entre el registro contable de la Seccin Revisin y
Control y los reportes por parte de los agentes cambiarios.
1
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sector privado a los agentes cambiarios por US$632.5 millones y del

sector bancario en US$151.0 millones (de los cuales, divisas para
Principales Ingresos y Egresos de Divisas invertir en Letras del BCH en Moneda Extranjera de US$79.3 millones y
(participacin respecto al total, al 24 de mayo de cada ao)
desembolsos de prstamos de US$71.8 millones).
50.0 Ingresos Egresos
Egresos
45.0 2010 2011 2012
Ingresos y Egresos Acumulados de Divisas p/
40.0
(millones de dlares)
35.0 34.1 Variacin Interanual Semanal
30.8 29.1 Montos acumulados en el ao
30.0 29.0 28.7 28.5 29.0 Absolutas Relativas Absoluta
Principales Rubros y Actividades
25.4 24.May.12 24.May.12 24.May.12
25.0 22.9
24.May.10 24.May.11 17.May.12 24.May.12
20.2 20.8 20.6 20.420.2 24.May.11 24.May.11 17.May.12
20.1 19.4
20.0 17.8 18.2 Exportaciones de Bienes 653.6 892.6 1,092.6 1,132.2 239.6 26.8 39.6
15.0
Movimientos de Capital y Financieros 506.9 710.5 761.5 783.6 73.0 10.3 22.1
Remesas Familiares 972.2 1,083.3 1,064.1 1,118.9 35.6 3.3 54.7
10.0
Procesamiento y Maquilado 309.8 370.6 350.2 367.8 -2.8 -0.8 17.6
5.0 Servicios 263.7 334.2 317.2 338.3 4.1 1.2 21.1
1/
0.0 Otros rubros 144.3 128.9 137.5 158.8 29.9 23.2 21.3
Exp. Bienes Remesas Mov. Cap. y Comercio Manufacturas Combustibles Total Ingresos 2,850.6 3,520.2 3,723.2 3,899.6 379.4 10.8 176.4
Familiares Finan. Comercio 796.0 921.0 1,059.6 1,113.9 192.9 20.9 54.3
Industria Manufacturera 582.6 651.2 664.7 699.7 48.5 7.4 35.0
Combustibles 541.9 645.5 729.2 775.4 129.9 20.1 46.2
Financiero 388.6 427.5 471.2 492.7 65.2 15.3 21.5
Servicios 135.9 153.8 247.2 258.3 104.5 67.9 11.1
Hogares 156.0 157.3 224.1 234.3 77.0 49.0 10.2
Comunicaciones 104.3 83.7 103.7 111.7 28.0 33.5 8.0
Agroindustria 50.2 79.3 79.5 82.6 3.3 4.2 3.1
2/
Otras actividades 40.8 49.1 67.9 69.9 20.8 42.4 2.0
Total Egresos 2,796.3 3,168.4 3,647.1 3,838.5 670.1 21.1 191.4
Neto 54.3 351.8 76.1 61.1 -290.7 - -15.0
Fuente: De partame nto Internacional .
1/ Incl uye re nta , donaci one s y re exporta ciones.
2/ Incl uye cons trucci n, minera les , trans porte y adjudica ciones de menor cuanta a empres as privadas.
p/ Prel imi nar.

ii. Variacin Semanal

El movimiento observado de las RIN, entre el 17 y el 24 de mayo de

2012, es producto de la venta de divisas en subasta para la importacin
de combustibles de US$46.2 millones; compensado por la compra neta
de divisas de US$24.1 millones, otros ingresos netos de US$7.6
Principales Factores que explican la variacin semanal de RIN millones y desembolsos externos netos de US$7.2 millones.
(variaciones en millones de dlares)

50.0
17-may-2012 24-may-12
Los desembolsos externos provinieron del BCIE por US$8.5 millones,
40.0 38.0 BID por US$1.6 millones y BM por US$0.2 milln; mientras que los
30.0 24.1 pagos de servicio de deuda externa se realizaron a favor del BCIE por
20.0 18.1 US$1.1 millones, BID por US$0.9 milln, BM y Petrocaribe por US$0.1
10.0 7.2 milln, cada uno y Otros Organismos por US$0.9 milln.
1.0
0.0
4
-10.0 -7.3 Cabe mencionar, que en esta semana el BCH realiz compras de
-20.0 divisas a los agentes cambiarios por US$176.4 millones, resultado
-30.0 esencialmente de remesas familiares por US$54.7 millones,
-40.0 exportaciones de bienes por US$39.6 millones, movimientos de capital
-50.0 -46.2 y financieros de US$22.1 millones, servicios por US$21.1 millones y
-50.2
-60.0 procesamiento y maquilado de US$17.6 millones. Respecto a las ventas
Variacin de RIN Compras Netas de
Divisas
Desembolsos
Netos Oficiales
Combustibles de divisas, el BCH adjudic a los agentes cambiarios un monto de
US$191.4 millones, para atender principalmente la demanda de los
sectores comercio en US$54.3 millones, combustibles por US$46.2
millones, industria manufacturera de US$35.0 millones, financiero por
US$21.5 millones, servicios por US$11.1 millones y hogares en US$10.2
millones.

4
Estos valores difieren del presentado en el cuadro flujo de divisas del BCH, debido a la diferencia entre el registro contable de la Seccin Revisin y
Control y los reportes por parte de los agentes cambiarios.
2
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El precio de referencia en la subasta de divisas del 24 de mayo de 2012

Crdito Neto del BCH al Sector Pblico no Financiero fue de L19.3979 por US$1.00, superior al registrado el 17 de mayo del
(variaciones absolutas en millones de lempiras )
En el ao En la semana presente ao (L19.3797 por US$1.00).
May.26/2011 May.24/2012 May.17/2012 May.24/2012
Dic.31/2010 Dic.30/2011 May.10/2012 May.17/2012
CRDITO NETO AL SPNF 727.4 -1,928.6 -762.7 795.7
Gobierno General 771.8 -1,987.5 -732.7 773.3 B. ACTIVOS INTERNOS DEL BCH
Gobierno Central 772.2 -1,987.5 -732.7 773.3
1/
Secretaras de Estado 125.6 -1,616.6 -778.4 951.8
Crdito Bruto 411.5 -941.3 0.0 0.0 B.1 Crdito Neto al Gobierno Central
Depsitos Transferibles 1,100.2 -412.1 778.1 -826.4
Depsitos de la TGR 353.4 1,092.2 445.9 -795.3
Otros Depsitos Transferibles M/E
Otros Depsitos
746.8
-818.8
-1,504.3
1,323.5
332.2
0.3
-31.0
-125.5
i. Variacin acumulada
Inversiones en Letras del BCH 4.5 -236.0 0.0 0.0
Fondo de Seguridad Social -41.5 -84.8 -103.0 167.5
Crdito Bruto 0.0 0.0 0.0 0.0 El crdito neto al Gobierno Central, al 24 de mayo de 2012, refleja una
Depsitos Transferibles 206.9 87.9 -103.0 167.5
Otros Depsitos 0.0 -51.2 0.0 0.0
reduccin de L1,987.5 millones con relacin a diciembre de 2011,
Inversiones en Letras del BCH -248.3 -121.5 0.0 0.0 como resultado del descenso del crdito bruto en L941.3 millones,
Organismos Autnomos -605.1 455.7 57.2 11.0
Crdito Bruto 0.0 0.0 0.0 0.0 sumado al incremento en los depsitos de la TGR de L1,092.2 millones,
Depsitos Transferibles
d.c. Inprema
-103.7
1.6
380.1
28.5
57.2
-12.4
11.0
-10.4
de las Instituciones Autnomas de L380.1 millones y del IHSS de L36.7
UNAH -28.3 73.3 89.7 -88.5 millones; variaciones contrarrestadas por la disminucin en las
Injupemp -17.1 221.8 -144.2 167.4
UPNFM -4.5 28.1 44.1 -2.6 inversiones en Letras del BCH en L282.0 millones y en los otros
Infop
IHT
-52.0
-1.8
-30.8
10.6
-13.9
25.1
-14.3
-0.7
depsitos de las Secretaras de Estado en L180.8 millones.
IHNFA 4.7 42.9 53.1 -13.3
PANI 4.1 -1.2 0.9 -21.7
INE 3.8 -6.4 -0.5 -0.2 La disminucin del crdito bruto es explicada primordialmente por el
IPM 0.0 -3.7 0.0 0.0
Inversiones en Letras del BCH -501.5 75.6 0.0 0.0
descenso en las cuentas por cobrar al Gobierno Central de L814.8
d.c. Injupemp
Inprema
-468.1
0.0
-31.4
106.9
0.0
0.0
0.0
0.0
millones (ajuste de las prdidas reportadas por el BCH por costos de
5
UNAH 51.1 0.0 0.0 0.0 absorcin de los aos 2009, 2010 y 2011 ), as como por el cobro de
IPM -84.4 0.0 0.0 0.0
Gobiernos Locales -0.4 0.0 0.0 0.0
intereses sobre Bonos del Gobierno de Honduras 2010 de L65.1
Sociedades Pblicas no Financieras -44.4 58.9 -30.0 22.4 millones, Bono para Cubrir Variaciones Estacionales 2009 de L54.6
Crdito Bruto 0.0 0.0 0.0 0.0
Depsitos Transferibles 44.4 -13.6 29.9 -22.4 millones y Bonos Presupuesto 2001 de L11.3 millones.
d.c. Hondutel 4.9 -4.8 18.2 -28.3
ENEE 15.8 -49.6 0.1 5.6
ENP 7.7 62.4 4.3 11.5 La variacin mencionada en 2012 de los depsitos de la TGR se genera
SANAA 15.0 -32.2 2.6 -12.7
Banasupro 2.7 8.2 1.3 1.5 principalmente por recaudaciones tributarias de L19,888.9 millones y
Inversiones en Letras del BCH
d.c. Hondutel
0.0
0.0
-45.3
-45.3
0.0
0.0
0.0
0.0
no tributarias de L1,270.2 millones, traslados netos de cuenta de
1/ Incluye organismos desconcentrados. L3,883.8 millones, ingresos de aos anteriores de L598.8 millones,
colocacin de Bonos del Gobierno de Honduras de L1,076.5 millones,
donaciones de L64.6 millones y recuperacin de prstamos de L15.1
Depsitos de la Tesorera General de la Repblica* millones; ingresos compensados por pagos de sueldos y salarios, as
(saldos en millones de lempiras, a la fecha indicada)
como de bienes y servicios al sector privado, traslados de la TGR a
entidades del Sector Pblico no Financiero (SPNF), servicio de deuda
24-may-12 2,472.1 interna y externa.

17-may-12 3,182.9 El comportamiento de las inversiones en Letras del BCH, se deriva del
decremento en la tenencia de las Secretaras de Estado en L236.0
dic-11
millones, del IHSS en L121.5 millones y del Injupemp en L31.4 millones;
1,339.0
contrarrestados por el ascenso en la tenencia del Inprema de L106.9
millones.
24-may-11 3,850.5

ii. Variacin Semanal

dic-10 2,834.9

Entre el 17 y el 24 de mayo de 2012, el crdito neto al Gobierno

0 1,000 2,000 3,000 4,000 5,000
Central se increment en L773.3 millones, consecuencia de la
*Di fi eren del cua dro: Crdi to Neto del BCH a l SPNF, por l a a grupa ci n de cuenta s
pres enta da entre l a Secci n Moneta ri a y Fi nanza s Pbl i ca s .
disminucin en los depsitos de la TGR en L795.3 millones y en los
otros depsitos de las Secretaras de Estado en L156.5 millones;
movimientos compensados por el aumento en los depsitos del IHSS

5
Segn Resolucin No.10-1/2012 del 12 de enero de 2012.
3
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de L167.5 millones (traslados del Sistema Financiero) y de las

Recaudaciones Fiscales de la Tesorera General de la Repblica
(flujos acumulados en millones de lempiras, a la fecha indicada)
Instituciones Autnomas de L11.0 millones.
9,000.0
8,093.3
24-may-2011 La reduccin de los depsitos de la TGR es producto esencialmente del
24-may-2012
8,000.0
7,446.0 pago de sueldos y salarios, as como de bienes y servicios al sector
7,000.0
6,293.8
privado por L388.9 millones, transferencias de la TGR a entidades del
6,000.0 SPNF por L364.5 millones, servicio de deuda externa por L45.2 millones
5,319.0
5,000.0 e interna L8.7 millones; egresos contrarrestados por recaudaciones
4,000.0
tributarias de L403.3 millones y no tributarias de L18.6 millones,
2,878.4
aunados a traslados netos de cuenta de L343.6 millones.
3,000.0 2,639.5

2,000.0 1,560.7
1,062.8
1,360.6 B.2 Crdito Neto a las Sociedades Pblicas no Financieras
937.5
1,000.0

0.0
Consumo y Renta Patrimonio Vial Importaciones Otros
Al 24 de mayo de 2012, el crdito neto a las Sociedades Pblicas no
Ventas Impuestos Financieras registra un aumento de L58.9 millones respecto a
diciembre de 2011; explicado bsicamente por la disminucin en los
depsitos de la ENEE por L49.6 millones, del SANAA en L32.2 millones y
de Hondutel de L4.8 millones, as como en las inversiones en Letras del
Depsitos de algunas Instituciones Autnomas y Empresas Pblicas
(variaciones absolutas acumuladas en millones de lempiras, a la fecha indicada)
BCH por parte de Hondutel en L45.3 millones; variaciones
Instituciones Empresas
compensadas por el ascenso en los depsitos de la ENP de L62.4
250.0
221.8
Autnomas Pblicas millones y de Banasupro en L8.2 millones.
200.0 26-may-2011 24-may-2012

En la semana que finaliz el 24 de mayo de 2012, el crdito neto a las

150.0
Sociedades Pblicas no Financieras registr un incremento de L22.4
100.0
millones, resultado de la reduccin en los depsitos de Hondutel en
73.3
62.4 L28.3 millones (pagos de sueldos y salarios) y del SANAA en L12.7
50.0
28.5 28.1 millones; contrarrestados por el aumento en los depsitos de la ENP
4.9 15.0 15.8
0.0
1.6 7.7
de L11.5 millones, de la ENEE por L5.6 millones y de Banasupro en L1.5
-4.5 -4.8
-17.1
-28.3 -30.8
millones.
-32.2
-50.0
-52.0 -49.6

-100.0
B.3 Crdito Neto a las Otras Sociedades de Depsitos
Injupemp UNAH Inprema UPNFM Infop Hondutel SANAA ENEE ENP

El crdito neto a las Otras Sociedades de Depsito (OSD), en lo

transcurrido de 2012, reporta una cada de L5,690.7 millones, producto
Crdito Neto a las Otras Sociedades de Depsito del aumento en las inversiones en Letras del BCH y en las Facilidades
(variaciones absolutas acumuladas en millones de lempiras, a la fecha indicada)
Permanentes de Inversin (FPI), as como en las inversiones
10,000.0
8,683.3 obligatorias y depsitos para encaje en moneda extranjera; variaciones
contrarrestadas por el descenso en los depsitos de demanda por
5,000.0
2,809.0
4,700.2
divisas.
1,250.0
885.9 356.4 0.0
205.0
0.0
-464.4 -340.0
Entre el 17 y el 24 de mayo de 2012, el crdito neto a las OSD mostr
una disminucin de L708.8 millones, resultado del incremento en las
-5,000.0
-5,690.7
inversiones en Letras del BCH y en las inversiones obligatorias en
26-may-2011 24-may-2012 moneda extranjera, aunado al decremento del crdito bruto
-10,000.0 (cancelacin de acuerdo de recompra); movimientos compensados por
la reduccin en las FPI y en los depsitos para encaje en moneda
-13,074.6
-15,000.0 extranjera.
Crdito Neto FPI Depsitos* Inv. Letras del Crdito Bruto
a las OSD Obligatorias BCH
en M/E

*Compues to por deps i tos pa ra enca je en moneda extra njera y de dema nda por
di vi s as .

4
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Resumen Ejecutivo Semanal al 24 de mayo de 2012

Facilidades Permanentes de Inversin

i. Facilidades Permanentes de Inversin y de Crdito
Del 18 al 24 de mayo de 2012
(montos en miles de lempiras) Del 18 al 24 de mayo de 2012, el sistema bancario realiz cincuenta y
FPI Intereses
Monto de la semana previa 7,156,000.0 833.1
tres (53) operaciones de FPI, totalizando L7,244.0 millones, superior en
Promedio diario 1,431,200.0 166.6 L88.0 millones al observado en la semana que finaliz el 17 de mayo de
18-may-12 1,553,000.0 149.6
21-may-12 1,681,000.0 453.0
2012, con un promedio diario de L1,448.8 millones. Por su parte, los
22-may-12 1,486,000.0 163.4 intereses pagados fueron de L1.0 milln (promedio diario de L206.9
23-may-12 1,274,000.0 144.5 miles), mayor en L201.2 miles que la semana precedente.
24-may-12 1,250,000.0 123.9
Monto en la semana actual 7,244,000.0 1,034.3
Promedio diario 1,448,800.0 206.9 En esta semana el sistema bancario no requiri del uso de las FPC.
Nota: Los intereses son pagados un da despus de la operacin.

C. EMISIN MONETARIA
Emisin Monetaria
(saldos en millones de lempiras)
i. Variacin acumulada
22,000 21,357.8

19,933.2 Al 24 de mayo de 2012, el saldo de la emisin monetaria se ubic en

20,000
L18,983.9 millones, registrando una reduccin de L2,373.9 millones
18,000
18,983.9 (-11.1%) respecto al observado en diciembre de 2011 (L21,357.8
millones).
16,000
Dicha disminucin se deriva del aumento de L4,731.6 millones en las
14,000 inversiones en Letras del BCH, aunado a la cada en el crdito neto al
SPNF en L2,255.8 millones, a las OSD en L990.6 millones y a los Otros
12,000 Sectores Residentes (OSR) en L10.6 millones; variaciones
contrarrestadas por el incremento en los Otros Activos Internos Netos
10,000
May Ago Nov Feb May Ago Nov Feb may-24
de L1,998.4 millones (principalmente por descuentos sobre Letras del
2010 2011 2012 BCH) y Externos Netos de Largo Plazo en L34.5 millones, en el saldo de
las RIN de L1,092.2 millones y en el crdito neto a las Otras Sociedades
Financieras (OSF) de L295.5 millones, sumado al descenso en los
depsitos para encaje e inversiones obligatorias en moneda nacional
Factores que explican la variacin acumulada de la Emisin Monetaria
(variaciones en millones de lempiras, a la fecha indicada)
de las OSD de L2,132.0 millones y L62.0 millones, respectivamente.

Emisin Monetaria -2,373.9

-3,110.6 ii. Variacin semanal
Otros Activos Internos Netos 1,998.4
-322.3
24-may-12
Otros Activos Externos Netos L/P 34.5
13.8
Respecto a la semana que finaliz el 17 de mayo de 2012, el saldo de
26-may-11
Inversiones Obligatorias en M/N -303.4
62.0 la emisin monetaria muestra una disminucin de L523.9 millones
Depsitos para Encaje en M/N 2,132.0
2,943.6
(-2.7%), explicada por el incremento en los depsitos para encaje en
Letras del BCH
-8,398.5
-4,731.6
moneda nacional de las OSD de L755.1 millones y en las inversiones en
CN a OSR -10.6
-24.8
Letras del BCH de L526.0 millones, aunado al descenso en el crdito
CN a OSF 295.5
91.0
neto a las OSD en L200.5 millones, en el saldo de las RIN de L141.1
CN a OSD
-4,391.3
-990.6 millones y en los Otros Activos Externos Netos de Largo Plazo en L8.2
CN al SPNF -2,255.8
-17.9
millones. Movimientos compensados por el aumento en el crdito
RIN 1,092.2
7,299.1
neto al SPNF de L795.7 millones, a las OSF de L99.1 millones y a los OSR
-12,000 -6,000 0 6,000 12,000 de L42.0 millones, as como en los Otros Activos Internos Netos de
L14.6 millones, sumado al decremento de las inversiones obligatorias
Nota : Fl ujos posi ti vos equi va l en a una expa nsi n moneta ri a .
en moneda nacional de las OSD en L155.6 millones.

5
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Resumen Ejecutivo Semanal al 24 de mayo de 2012

II. OPERACIONES DE MERCADO ABIERTO

Subasta Financiera El saldo total de Letras del BCH al 24 de mayo de 2012, fue de
(montos acumulados en el mes en millones de lempiras)
L29,726.2 millones, de los cuales, L25,041.7 millones (84.2%)
30,000.0 7.0 corresponden a moneda nacional y L4,684.5 millones (15.8%) a
Monto Adjudicado (eje izquierdo)
Tasa de inters Promedio Ponderado
moneda extranjera.
6.0
25,000.0

5.0
A la fecha indicada, la tenencia de Letras del BCH por parte de las OSD
20,000.0 asciende a L24,747.5 millones (83.2%), Gobierno Central L2,433.7
4.0 millones (8.2%), OSF L2,195.6 millones (7.4%), OSR L304.1 millones
15,000.0
3.0
(1.0%) y Sociedades Pblicas no Financieras L45.3 millones (0.2%).
10,000.0
2.0
A. SUBASTA FINANCIERA
5,000.0
1.0

En la subasta financiera del 29 de mayo de 2012, ante vencimientos de

0.0 0.0
May Nov May Nov May Nov 29-may-12 L2,703.3 millones, se anunciaron L5,000.0 millones, adjudicndose los
L1,836.9 millones demandados, a una tasa de inters promedio
ponderado de 7.00%, igual a la Tasa de Poltica Monetaria vigente.

B. SUBASTA ESTRUCTURAL
Subasta Estructural en Moneda Nacional
(montos acumulados en el mes en millones de lempiras)
i. En Moneda Nacional
10,000.0 10.00
Monto Adjudicado (eje izquierdo)
9,000.0 Tasa de inters Promedio Ponderado 9.00 En la subasta estructural de Letras del BCH realizada en la misma fecha,
8,000.0 8.00
ante vencimientos de L2,526.1 millones, se ofreci un monto de
7,000.0 7.00
L10,000.0 millones, colocndose L206.4 millones, a una tasa de inters
promedio ponderado de 9.15%.
6,000.0 6.00

5,000.0 5.00
La adjudicacin por plazos fue la siguiente: a 28 das un monto de
4,000.0 4.00
L62.3 millones, a 42 das L117.1 millones, a 84 das L4.1 millones, a 126
3,000.0 3.00
das L4.1 millones, a 224 das L10.6 millones y a 315 das L8.2 millones.
2,000.0 2.00
Por tenedor, L192.0 millones se adjudicaron a favor de las OSD, L8.4
1,000.0 1.00 millones a las OSF y L6.0 millones a los OSR.
0.0 0.00
May Nov May Nov May Nov 29-may-12

Tasa de Inters Promedio Ponderado de la Subasta

Estructural de Letras del BCH en Moneda Nacional
Plazo Subasta del Subasta del
Diferencia
(Das) 22.May.12 29.May.12
28 7.82 8.00 0.18
42 8.90 9.50 0.60
84 9.01 9.72 0.71
126 9.78 9.96 0.18
224 10.25 10.30 0.05
315 10.51 10.75 0.24

ii. En Moneda Extranjera

En la subasta de Letras del BCH en Moneda Extranjera realizada el 23

de mayo de 2012 se colocaron L58.2 millones a favor de las OSD, a un
plazo de 133 das y a una tasa de inters promedio ponderado de
4.05%.
6
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Resumen Ejecutivo Semanal al 24 de mayo de 2012

C. BONOS GOBIERNO DE HONDURAS

El 25 de mayo de 2012, por medio de colocacin directa, se

adjudicaron L165.2 millones de Bonos del Gobierno de Honduras a
favor de fondos de pensiones, a un plazo de 1,798 das y a una tasa de
rendimiento de 13.50%. Adicionalmente, se colocaron L10.6 millones
de Bonos Permuta o Refinanciamiento 2011-2013 a favor de un fondo
de pensin, a un plazo de 1,349 das y a una tasa de rendimiento de
12.50%.

Asimismo, el 28 de mayo de 2012, se adjudicaron a favor de un fondo

de pensin, L441.8 millones de Bonos del Gobierno de Honduras a un
plazo de 1,795 das, a una tasa de rendimiento de 13.50% y L23.1
millones de Bonos Permuta o Refinanciamiento 2011-2012 a un plazo
de 1,346 das y a una tasa de rendimiento de 12.50%.

III. INDICADORES SEMANALES DEL RESTO DEL SISTEMA BANCARIO

Indicadores Monetarios del Resto del Sistema Bancario

(saldos en millones de lempiras)
2011
p/
2012
P/
Variaciones Absolutas A. PRINCIPALES FUENTES Y USOS
Dic. 30 May. 17 May. 24 En el ao En la semana
Activos Externos Netos 1,625.0 169.0 -580.0 -2,205.0 -748.9
Activos frente a no residentes 11,598.3 11,448.0 10,322.7 -1,275.6 -1,125.3 i. Variacin semanal
Pasivo frente a no residentes 9,973.3 11,279.0 10,902.7 929.4 -376.3
Caja M/N 5,732.3 4,950.1 4,582.1 -1,150.2 -368.0
Depsitos en Banco Central en M/N
1/
3,028.0 4,048.6 4,812.2 1,784.2 763.6 En el perodo comprendido entre el 17 y el 24 de mayo de 2012, los
Depsitos en Banco Central en M/E 6,195.4 6,392.9 6,366.1 170.7 -26.8
Inversiones Voluntarias M/N 24,169.2 26,260.6 26,499.8 2,330.6 239.2 factores de mayor relevancia en el origen de los recursos fueron el
Letras BCH M/E 2,987.3 3,307.0 3,365.2 377.9 58.2
Inversiones Obligatorias en M/N
2/
14,281.4 14,962.1 14,776.2 494.8 -186.0
descenso de sus activos externos netos por L748.9 millones, tenencia
Inversiones Obligatorias en M/E
Crdito Sector Privado
4,952.5
144,645.6
5,020.4
153,155.0
5,182.1
153,763.5
229.6
9,118.0
161.8
608.5
en caja moneda nacional por L368.0 millones, inversiones obligatorias
En M/N 103,755.4 108,983.4 109,422.1 5,666.7 438.6 en el BCH en moneda nacional por L186.0 millones y depsitos en el
En M/E 40,890.2 44,171.6 44,341.5 3,451.3 169.9
Obligaciones con Privados 152,244.8 156,966.3 157,090.1 4,845.2 123.7 BCH en moneda extranjera por L26.8 millones, aunados al aumento en
En M/N 108,708.2 111,078.6 111,228.3 2,520.1 149.7
d. c. Monetarios 25,618.5 23,141.1 23,298.3 -2,320.2 157.2 la recaudacin por contratos de administracin de L139.0 millones y en
Ahorro 47,994.5 50,833.8 50,705.0 2,710.5 -128.8
Plazo 28,731.6 30,573.6 30,695.1 1,963.5 121.4
los depsitos del sector privado de L123.7 millones.
Otros Depsitos 6,246.1 6,392.7 6,392.7 146.6 0.0
En M/E
Recaudaciones
43,536.6
1,858.4
45,887.7
881.4
45,861.7
1,001.4
2,325.1
-857.0
-26.0
120.0
Dichos recursos se destinaron a incrementar sus depsitos en el BCH
Captacin por Retencin Tributaria 1,398.8 253.5 234.5 -1,164.3 -19.0 en moneda nacional por L763.6 millones, crdito al sector privado por
Captacin por Contratos de Admn. 459.6 627.9 766.9 307.4 139.0
1/ Depsitos segn el Banco Central de Honduras. Excluyendo Banhprovi. L608.5 millones e inversiones voluntarias en el BCH por L297.4 millones
2/ Incluye Bonos del Gobierno de Honduras por L9,257.5 millones aceptados como inversiones obligatorias.
p/ Preliminar. (de los cuales, L58.2 millones en moneda extranjera). Sumado a lo
r/ Revisado.
anterior, el sistema bancario traslad L19.0 millones por concepto de
recaudaciones tributarias.
Crdito del Sistema Bancario al Sector Privado
(variaciones semanales en millones de lempiras por tipo de moneda)

B. CRDITO AL SECTOR PRIVADO

169.9
24-May-2012
438.6
i. Saldos del Sistema Bancario
-288.1
17-May-2012 De acuerdo con los indicadores semanales reportados por las
431.2
instituciones bancarias al 24 de mayo de 2012, el saldo del crdito del
sistema bancario al sector privado ascendi a L153,763.5 millones,
-71.3
10-May-2012 ME MN
resultando superior en L9,118.0 millones (6.3%) al observado a
-60.8
diciembre de 2011 (L144,645.6 millones).
-300 -150 0 150 300 450 600

7
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Resumen Ejecutivo Semanal al 24 de mayo de 2012

ii. Variaciones Interanuales

Crdito del Sistema Bancario al Sector Privado

El crecimiento interanual del crdito al sector privado de L21,831.2
(variaciones porcentuales interanuales)
millones (16.5%), es mayor en L16,872.0 millones al observado el 26 de
30
mayo de 2011 (L4,959.2 millones). Dicho comportamiento fue
consecuencia del aumento en el crdito en moneda nacional de
20.7
20
16.5
L14,237.9 millones (15.0%) y en moneda extranjera de L7,593.2
15.0
millones (20.7%).
10

iii. Variaciones semanales

0

MN ME TOTAL Al 24 de mayo de 2012, el crdito al sector privado aument en L608.5

-10 millones respecto al 17 de mayo del mismo ao; producto del ascenso
May Ago Nov Feb May Ago Nov Feb 24/May
2010 2011 2012
en el crdito en moneda nacional de L438.6 millones y en moneda
extranjera de L169.9 millones, esencialmente por el otorgamiento de
prstamos a empresas constructoras e importadoras de combustibles,
as como pertenecientes al sector comercio, agroindustria, hogares y
servicios.

Depsitos del Sector Privado en el Sistema Bancario

(variaciones semanales en millones de lempiras por tipo de moneda)
iv. Participacin del crdito en moneda extranjera

A la fecha mencionada, el crdito en moneda extranjera represent un

ME MN -26.0
24-May-2012 28.8% del total del crdito, superior en 0.5 pp al reportado en
149.7
diciembre de 2011 (28.3%) y en 0.9 pp al de similar fecha del mismo
ao (27.9%).
100.8
17-May-2012
-210.4

C. CAPTACIN DE RECURSOS MONETARIOS

10-May-2012
585.4
i. Saldo de depsitos del Sector Privado
-1,012.8

Los indicadores semanales al 24 de mayo de 2012, denotan que el

-1,200 -1,000 -800 -600 -400 -200 0 200 400 600
sistema bancario mantiene recursos del sector privado por L157,090.1
millones, presentando un ascenso de L4,845.2 millones (3.2%),
respecto a lo captado a diciembre de 2011 (L152,244.8 millones).

ii. Variaciones interanuales

Depsitos del Sector Privado en el Sistema Bancario
(variaciones porcentuales interanuales) A la fecha indicada, la captacin del sector privado registra un
25
crecimiento interanual de L8,481.4 millones (5.7%), menor en L9,956.8
MN ME TOTAL
20 millones al reportado en similar perodo de 2011 (L18,438.2 millones).
El aumento en 2012 se explica por el incremento en la captacin en
15
moneda nacional de L4,955.1 millones (4.7%) y en moneda extranjera
10 de L3,526.3 millones (8.3%).
8.3
5.7
5
4.7
iii. Variaciones semanales
0

-5
Entre el 17 y el 24 de mayo de 2012, el saldo de la captacin total
May Ago Nov Feb May Ago Nov Feb 24/May
creci en L123.7 millones, producto del ascenso en la captacin en
2010 2011 2012
moneda nacional de L149.7 millones, contrarrestado por la
disminucin en moneda extranjera de L26.0 millones.

8
 Banco Central de Honduras
Resumen Ejecutivo Semanal al 24 de mayo de 2012

El comportamiento antes mencionado de los depsitos en moneda

nacional, es resultado del aumento de empresas dedicadas a la
Liquidez del Sistema Bancario en MN
(saldo en millones de lempiras)
importacin de combustibles, comercio de bienes de consumo,
60,000
minera, emisoras de tarjetas de crdito, farmacuticas, productoras y
50,670.1 exportadoras de caf y a los hogares.
50,000 47,210.9

iv. Participacin de la captacin en moneda extranjera

26,499.7
40,000

24,169.2
30,000
La captacin en moneda extranjera, al 24 de mayo de 2012, represent
2,899.5
20,000
3,020.4
el 29.2% del total de la captacin, superior en 0.6 pp al observado en

21,270.9
10,000
20,021.4 diciembre (28.6%) de 2011 y en 0.7 pp al registrado el 26 de mayo de
2011 (28.5%).
0
Dic-09 Jun-10 Dic-10 Jun-11 Dic-11 24-May-12

Requerimientos de Encaje Excedente de Encaje Inversiones Voluntarias

D. LIQUIDEZ BANCARIA
i. Liquidez Total

Al 24 de mayo de 2012, el sistema bancario muestra recursos exigibles

6
para el cumplimiento de los requerimientos de encaje por un monto
de L33,331.9 millones, recursos excedentes de L10,024.8 millones e
7
inversiones voluntarias de L29,864.9 millones, los que sumados
conforman una liquidez total de L73,221.6 millones (69.2% en moneda
nacional), la cual es mayor en 2.9% que la observada en diciembre de
2011 (L71,189.2 millones).

ii. En Moneda Nacional

A la fecha analizada, el sistema bancario mantiene recursos exigibles

Tasas requeridas y efectivas de encaje en MN 1/ para el cumplimiento de los requerimientos de encaje por L21,270.9
(en porcentajes)
millones, lo que sumado a los recursos de disponibilidad de L29,399.2
24
Tasa Requerida Tasa Efectiva millones (inversiones voluntarias de L26,499.7 millones y excedente de
encaje de L2,899.5 millones) genera una liquidez total del sector
22

18-May-12
bancario en moneda nacional de L50,670.1 millones.
19.9
20
En la semana que finaliz el 24 de mayo de 2012, los recursos
Excedente
1.9
de encaje excedentes aumentaron en L345.3 millones y las inversiones
18 voluntarias en L239.1 millones, mientras que los requerimientos de
encaje se redujeron en L135.7 millones; con ello la liquidez en moneda
16
Abr Jun Ago Oct Dic Feb Abr Jun Ago Oct Dic Feb May
nacional creci en L448.7 millones.
2010 2011 2012

1/ La Tasa efectiva calculada segn la ltima posicin de encaje catorcenal del mes reportada por el sistema
bancario a la CNBS.
Informacin disponible del encaje, correspondiente a la catorcena del
5 al 18 de mayo de 2012, indica que el sistema bancario presenta una
tasa efectiva de encaje de 7.9% y para inversiones obligatorias de
12.0%, con lo cual se excede en 1.9 pp al compararse con la tasa de
encaje requerida (18.0%).

6
Recursos que obligatoriamente se tienen que mantener en el BCH y en caja de los bancos para cumplir con el encaje e inversiones obligatorias.
7
En moneda nacional incluye FPI, Letras del BCH en Moneda Nacional y Bonos del Gobierno de Honduras con plazos de 1 a 5 aos.
9
 Banco Central de Honduras
Resumen Ejecutivo Semanal al 24 de mayo de 2012

Liquidez Bancaria
(saldos en millones de lempiras)
Liquidez del Sistema Bancario en ME
(saldo en millones de lempiras) p/
Dic. 2011 May. 17/2012 May. 24/2012
25,000 23,978.3 Valores Computables para Encaje 23,041.8 23,960.8 24,170.4
22,551.5
2,987.3 Exigibilidades de Encaje 20,021.4 21,406.6 21,270.9
3,365.2 Encaje Legal 6,673.8 7,135.5 7,090.3
20,000
Inversiones Obligatorias 13,347.6 14,271.1 14,180.6

9,227.5

7,125.3
15,000
Exceso o Deficiencia (-) sobre requerimientos
1/
de encaje Legal e Inversiones 3,020.4 2,554.2 2,899.5
2/
Inversiones Voluntarias 24,169.2 26,260.6 26,499.7
10,000
Liquidez en Moneda Nacional 47,210.9 50,221.4 50,670.1

12,061.0
11,763.6
Valores Computables para Encaje 20,991.0 20,174.4 19,186.3
5,000
Exigibilidades de Encaje 11,763.6 11,881.6 12,061.0
Encaje Legal 5,881.8 5,940.8 6,030.5
0 Inversiones Obligatorias 4,901.5 4,950.7 5,025.4
Dic-09 Jun-10 Dic-10 Jun-11 Dic-11 24-May-12
Encaje Adicional 980.3 990.1 1,005.1
Requerimientos de Encaje Excedente de Encaje Inversiones Voluntarias
Exceso o Deficiencia (-) sobre requerimientos
1/
de encaje Legal e Inversiones 9,227.5 8,292.8 7,125.3
2/
Inversiones Voluntarias 2,987.3 3,307.0 3,365.2
3/
Liquidez en Moneda Extranjera 23,978.3 23,481.3 22,551.5
Liquidez Total 71,189.2 73,702.7 73,221.6
4/
Recursos Lquidos Disponibles MN 27,189.5 28,814.8 29,399.2
4/
Recursos Lquidos Disponibles ME 12,214.8 11,599.7 10,490.5
1/ Definido como la diferencia entre los valores computables para encaje e inversiones
obligatorias y exigibilidades de encaje e inversiones obligatorias.
2/ Incluye FPI por L1,250.0 millones.
3/ Valorados al tipo de cambio de mayo 24 de 2012.
4/ Excluye requerimientos de encaje.
p/ Preliminar.

iii. En Moneda Extranjera

El sistema bancario registra al 24 de mayo de 2012 recursos en exceso

de encaje de L7,125.3 millones, los cuales junto al total de las
inversiones voluntarias de L3,365.2 millones, conforman los recursos
Tasas requeridas y efectivas de encaje en ME 1/ disponibles en moneda extranjera (L10,490.5 millones). Asimismo, los
(en porcentajes)
requerimientos de encaje y de inversiones obligatorias ascienden a
60
Tasa Requerida Tasa Efectiva
L12,061.0 millones, que aunado a lo anterior totaliza una liquidez entre
recursos de disponibilidad y de cumplimiento obligatorio de L22,551.5
48
18-May-12 millones (US$1,162.6 millones).
40.2

36
16.2
Excedente En la semana bajo anlisis, la liquidez en moneda extranjera del
de encaje
sistema bancario disminuy en L929.9. millones, consecuencia del
24
decremento de los recursos en exceso de L1,167.5 millones, el cual fue
compensado por el ascenso de los requerimientos de encaje e
12
Abr Jun Ago Oct Dic Feb Abr Jun Ago Oct Dic Feb May
inversiones voluntarias de L179.4 millones y L58.2 millones, en su
2010 2011 2012
orden.
1/ La Tasa efectiva calculada segn la ltima posicin de encaje catorcenal del mes reportada por el sistema
bancario a la CNBS.

De acuerdo con informacin disponible en la catorcena que finaliz el

18 de mayo de 2012, el sistema bancario present una tasa efectiva de
encaje de 14.3%, encaje adicional 15.7% e inversiones obligatorias
10.2%, con ello el excedente total promedio alcanz 16.2 pp.

10
 Banco Central de Honduras
Resumen Ejecutivo Semanal al 24 de mayo de 2012

Tasa promedio ponderado mensual de Prstamos Interbancarios en moneda nacional

E. PRSTAMOS INTERBANCARIOS
(en porcentaje)

7.00 i. Variaciones semanales

6.50 6.36
Del 18 al 24 de mayo de 2012, se llev a cabo una (1) transaccin
6.00
interbancaria por un monto de L100.0 millones, a una tasa de inters
5.50
de 6.30%; con ello el monto total transado entre el sistema bancario
en el mes de mayo asciende a L820.0 millones, a una tasa promedio
5.00
ponderado de 6.36%.
4.50
Prstamos Interbancarios semanales
(montos en millones de lempiras)
4.00
Tasa Promedio
Ene Mar May Jul Sep Nov Ene Mar May Jul Sep Nov Ene Mar May
Semanas Monto ponderado
2010 2011 2012
semanal
Nota: En el mes de febrero de 2011 no se efectuaron operaciones interbancarias.
Del 4 al 10 de mayo de 2012 30.0 6.50%
Del 11 al 17 de mayo de 2012 260.0 6.19%
Del 18 al 24 de mayo de 2012 100.0 6.30%
Del 1 al 24 de mayo de 2012 820.0 6.36%

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