Luego de que plantea sus postulados y los diferentes argumentos Irving Fisher
afirma que se hace referencia a que las variaciones en la cantidad del circulante en
la economa originan los cambios en el nivel general de los precios, pero nadie ha
explicado canal a travs del cual dichas fluctuaciones en el circulante afectan los
precios. A travs de un anlisis acerca de dicho proceso (o canal) que en
macroeconoma se conoce como mecanismo de transmisinsegn la literatura
explica cmo se da detalladamente este proceso.
M DAM, N, WPDAN, W
Con N: Nivel de Empleo y W: Salarios
El otro camino es el planteado por el postulado de David Ricardo, donde el impacto
de las variaciones del circulante sobre el nivel general de precios se transmite de
manera directa y sin que se presenten cambios, ni an a corto plazo, en variables
reales como la ocupacin y el producto. Es decir, la expansin en la oferta de dinero
va a derivar en una elevacin en la demanda agregada de la economa y ello a su
vez conducir de manera inmediata a una elevacin del nivel general de precios,
ante la incapacidad de la economa para responder a ese estmulo de demanda.
Ahora Alfred Marshall, plantea su anlisis desde una perspectiva distinta, que
denominan los autores como el enfoque Cambridge. Continan su postura
precisando que un incremento en la oferta de dinero genera desequilibrios en el
mercado de dinero, en tanto con dicho incremento se generan excesos de dinero
en manos de los individuos, pues no por ello sus niveles de transacciones han
variado y, por lo tanto, su demanda de dinero tampoco tiene porque haberse
modificado.
Como a las personas solo les interesa el dinero como elemento que les permite la
realizacin de transacciones y saben que mantener cantidades de dicho activo
superiores a sus necesidades de financiamiento les representa asumir un costo de
oportunidad, en trminos del inters que dejan de ganar, tratarn de desprenderse
lo ms pronto posible de dichos excesos monetarios.
Marshall y Pigou afirman que las personas cambiarn ese dinero por bienes y
servicios, adelantando para ello las compras de periodos futuros. Como
consecuencia de una accin que es generalizada en la economa, la demanda
agregada se expandir y, como la economa nos es capaz de responder a ese
estimulo de demanda por estar en pleno empleo, los precios tendern a elevarse.
Fuente Bibliogrfica