Ingeniera Econmica

EII 602

Profesora: M Graciela Trincado Seplveda

Agenda

Impuestos

Impuestos a las Utilidades

Dificultad asociada a las Inversiones

Depreciacin Legal

Depreciacin Legal e Impuestos

Relacin FAI y FDI

Cuadro de 5 Columnas

Estimacin de la Depreciacin Legal

Depreciacin Lineal Acelerada

Ganacia y/o Prdida de Capital
Captulo 3 Influencia de
los Impuestos en las
decisiones frente a las
Alternativas

Profesora: M Graciela Trincado Seplveda

 Impuestos

Por qu existen los impuestos?

Instituciones relacionadas: SII; Aduanas; Presupuesto

Fiscal.

Tipos de impuestos:

al valor agregado (IVA);

a las utilidades de las empresas;

a las rentas de las personas;

a la propiedad de bienes races;

a la importacin de bienes, etc.
 Impuestos a las Utilidades

El impuesto que nos interesa es aqul sobre las
utilidades de las empresas.

Las utilidades son, obviamente, los ingresos menos los

costos.

Los ingresos se determinan mediante las facturas de
ventas.

Los costos se determinan mediante facturas de compras
de insumos, de pagos de salarios, de pagos de servicios,
etc.

Sin embargo, aparece una dificultad para incorporar en

la contabilidad, los egresos asociados a las
inversiones.
 Dificultad asociada a las Inversiones

Las inversiones no se consumen en un solo perodo

tributario (1 ao).

El SII no considera el costo de oportunidad del dinero
en ninguna de sus normativas. Luego, no es aplicable
un concepto como el CAUE.

Cmo incorporar entonces la I0 en la estimacin del
monto sujeto a impuestos?

El no incorporarla generara ms utilidades que las
reales y, por ende, obligara a pagar ms impuestos que
lo que correspondera.

De all surge el concepto de depreciacin legal o
para efectos tributarios (SII).
 Depreciacin Legal

La depreciacin legal tiene como objetivo proveer

fondos nominales(no reales) para recuperar el capital
invertido en un activo, cuyo valor disminuye como
resultado del tiempo y/o uso.
 Depreciacin Legal e Impuestos

La depreciacin legal es un flujo nominal (se carga
contable y anualmente una cierta cantidad como cuota
de depreciacin) aunque, desde un punto de vista real
o financiero, no es necesario pagar esa cuota a
ningn ente externo a la empresa.

Los impuestos son, por el contrario un flujo real; un

flujo de dinero que sale peridicamente de la
empresa, disminuyendo las utilidades de sta y sus
indicadores (VP; TIR).
 Depreciacin Legal e Impuestos

La relacin entre depreciacin legal e impuestos es la
siguiente:

Impuestos = f(utilidades)

Utilidades = f(ventas- costos)

Costos = f(costos varios + depreciacin legal)

Ms especficamente, esta relacin se muestra en la

figura siguiente.
Relacin FAI y FDI
Ingresos Operacionales
Costos
Operacionales
Ingresos netos operacionales
Flujos antes de impuestos (FAI)

Depreciacin

Flujo sujeto a impuestos

(FSI) Base tributaria
Impuestos

Utilidad Neta

Flujo despus de impuestos (FDI)

 Cuadro de 5 Columnas
Nj FAI Dep FSI Tax (t) FDI
0 -I0 0 0 t*FSI -I0

1 Ing.Neto dj= (I0-VLN*)/N* Ing.Neto-dj t*FSI FAI-TAX

2 dem dem dem dem dem

... dem dem dem dem dem

N dem dem dem dem dem

N VR VL VR-VL t*(VR-VL) dem

Hasta el momento, la solucin de los problemas requera

slo de la 1 columna. Si consideramos los impuestos,
necesitamos calcular las 5 columnas
 Estimacin de la Depreciacin
Legal

En Chile, se usa la depreciacin lineal y la lineal
acelerada.

Los textos consideran la situacin en otros pases
(USA), donde existen varios otros mtodos (por ejemplo,
exponenciales), que se adaptan mejor a la prdida de
valor de los activos, pero son ms difciles de calcular.

La depreciacin lineal se calcula:

dj= Monto anual de depreciacin

(I 0 VL N* )
I0= Valor Inicial del activo a ser
dj = *
depreciado
N
VLN*= Valor residual contable al ao
N*

N*= Vida til contable (segn normas
SII)
 Estimacin de la Depreciacin
Legal

VL = Valor libro = Io de lo depreciado
= Monto no depreciado an

VLj = I0- dj;
= I0 j*dj (caso depreciacin lineal)

VLj = VLj-1- dj (clculo VL ao a ao)

VLN* = Valor libro N* = 0 (Generalmente)

N* = El SII tiene un reglamento que determina este

parmetro para distintos tipos de activos. Ver www.sii.cl.
Ejemplo: Clculo cuota anual de
depreciacin

I0 = 1.000

N* =10 aos

VL10= 0

1000 0
dj = = 100
10
VL4 = 1000 4 *100 = 600
 Depreciacin Lineal Acelerada

El SII de Chile acepta la modalidad de depreciacin

acelerada, lo que implica depreciar en un tiempo menor
(N**) :

N** = N* (Ajustado al entero inferior)

3

1000 0
dj = 333
3
 Depreciacin Lineal Acelerada

Como consecuencia VL3=0

Notar que:
VL4=0
VL10=0

Notar tambin que N no coincide necesariamente con

N* y menos an con N**

Es til para una empresa, depreciar

aceleradamente?
 Ejemplo: Depreciacin Acelerada
Ao FAI Dep. FSI Imp.(t=50%)
1 200 100 100 50
2 200 100 100 50
Caso a: ... dem dem dem dem
Depreciacin 10 200 100 100 50
en 10 aos
1000 500

Ao FAI Dep. FSI Imp.(t=50%)

1 200 200 0 0
Caso b: ... dem dem 0 0
Depreciacin 5 dem 200 0 0
en 5 aos 6 dem 0 200 100
... dem 0 dem dem
10 200 0 200 100
1000 500
 Comentarios

Para el SII: caso a = caso b

Para SII, en ambos casos la empresa paga la misma
cantidad de impuestos ( 500 ).

Para la empresa: caso b > caso a

Para la empresa: VP imp. (a 5 aos) < VP imp. (a 10
aos)

(Desigualdad vlida para todo i >0).

Considerando que el impuesto es un flujo de salida, a la

empresa le conviene que el VP de los impuestos sea el
menor posible. Luego, optar por la depreciacin ms
acelerada.
 Ganacia y/o Prdida de Capital

Si en el ao N:

VR > VL Ganancia de capital

VR < VL Prdida de capital

Las ganancias o prdidas de capital son consideradas

por SII como flujos sujetos a tributacin, bajo las mismas
condiciones que los restantes FSI.

En caso de G. de K., aumenta el FSI y los impuestos a
pagar.

En caso de P. de K., disminuyen.
Ejercicio

Calcule:

El efecto de los impuestos sobre la rentabilidad de un
proyecto;

El efecto de las distintas modalidades de depreciacin
sobre la rentabilidad del mismo.

Datos:

I0 =120.000

N=10 aos

VR10 =20.000

Ingr.netos/ao =24.000

t (tasa de imp.) = 48%

TRMA = 10% anual
 Desarrollo
Ao FAI Dep. FSI Imp.(t=48%) FDI
0 -120.000 0 -120.000
1-10 24.000 10.000 14.000 6.720 17.280
10 20.000 VL10=20.000 0 0 20.000

=100.000 =67.200

El VPAI se calcula a partir de los datos de la primera columna.

El VPDI se calcula a partir de los datos de la quinta columna.
Alternativamente, se puede calcular a partir del VP de los
impuestos (4ta columna) y restarlos del VPAI.

Notar que la I0 no est sujeta a impuestos.

La depreciacin anual se calcul suponiendo un VL10=VR.

El monto del impuesto = FSI x tasa de impuestos
 Desarrollo
Utilizando Dep. Acelerada, en 5 aos, con VL5 = VL10=20.000:
Ao FAI Dep. FSI Imp.(t=48%) FDI
0 -120.000 0 -120.000
1-5 24.000 20.000 4.000 1.920 22.080
6-10 24.000 0 24.000 11.520 12.480

10 20.000 VL10=20.000 0 0 20.000

=100.000 =67.200

El VPDI se calcula de igual forma que en el caso anterior.

La depreciacin acelerada concentra las cuotas de depreciacin en primer
quinquenio (ojo: suma algebraica = caso anterior).

La depreciacin acelerada desplaza hacia el futuro el pago de los impuestos
(ojo: suma algebraica permanece constante).

El Vpimp disminuye (en relacin al caso anterior) y, consecuentemente,
mejora la rentabilidad del proyecto (VPDI aumenta).
 Desarrollo
Utilizando Dep. Acelerada, en 5 aos, con VL5 = 0 = (VL10)

Ao FAI Dep. FSI Imp.(t=48%) FDI

0 -120.000 0 -120.000
1-5 24.000 24.000 0 0 24.000
6-10 24.000 0 24.000 11.520 12.480

10 20.000 VL10=0 20.000 9.600 10.400

=100.000 =67.200

El VPDI se calcula de igual forma que en el caso anterior.

La depreciacin acelerada con VL5=0, hace que en ao 10 se genere
ganancia de capital (VR>VL), y un correspondiente FSI>0.

Esta modalidad de depreciacin acelerada desplaza an ms hacia el futuro
el pago de los impuestos (Vpimp disminuye).

El VPDI es, consecuentemente, mayor que el caso anterior.