El tiempo de recepcin, procesamiento y

cobro de la empresa, tanto de sus clientes

como de sus proveedores, es el punto
central de la administracin de ingresos y
egresos.

Flotacin
Fondos que el pagador ha enviado, pero
que el receptor del pago an no puede
utilizar.

La meta de la empresa debe ser acortar su

periodo promedio de cobro y prolongar su
periodo promedio de pago. Ambas
situaciones se logran por medio de la
administracin de la flotacin.
La flotacin tiene tres componentes:

Flotacin postal
Tiempo que transcurre desde que el pago se enva por correo
hasta que se recibe.

Flotacin de procesamiento
Tiempo que transcurre entre el recibo de un pago y su depsito en
la cuenta de la empresa.

Flotacin de compensacin
Tiempo que transcurre entre el depsito de un pago y el momento
en que los fondos se vuelven disponibles para la empresa.
A continuacin se describen algunas tcnicas comunes para administrar los
componentes de la flotacin con el propsito de acelerar los cobros y
prolongar los periodos de pago.

ACELERACIN DE COBROS

La aceleracin de los cobros reduce el

tiempo de flotacin, acortando as el
periodo promedio de cobro de la empresa,

Una tcnica ampliamente usada para

acelerar los cobros es un sistema de caja
de seguridad.

Procedimiento de cobro en el que los clientes envan sus pagos por

correo a un apartado postal que el banco de la empresa vaca
regularmente; adems, el banco procesa los pagos y los deposita en la
cuenta de la empresa. Este sistema acelera el tiempo de cobro,
reduciendo tanto el tiempo de procesamiento, como el tiempo de
flotacin postal y de compensacin.
POSTERGACIN DE PAGOS
La flotacin tambin es un componente del
periodo promedio de pago de la empresa.

Una tcnica comn para aumentar la

flotacin de pagos es el desembolso
controlado

Uso estratgico de oficinas de correo y

cuentas bancarias para prolongar la
flotacin postal y la flotacin de
compensacin, respectivamente.
CONCENTRACIN DEL EFECTIVO
Proceso que usa la empresa para reunir
en un banco, denominado con frecuencia
banco concentrador, los depsitos de las
cajas de seguridad y otros depsitos.

La concentracin del efectivo tiene tres

ventajas principales.

Primero, crea una enorme reserva de

fondos para realizar inversiones de
efectivo a corto plazo.

Segundo, la concentracin del efectivo de

la empresa en una sola cuenta mejora el
control y seguimiento del efectivo.

Tercero, tener un banco concentrador

permite a la compaa implementar
estrategias de pago que disminuyan los
saldos del efectivo improductivo.
CUENTAS DE SALDO CERO

Cuenta de desembolso que al final del da

siempre tiene un saldo igual a cero porque
la compaa deposita dinero para cubrir los
cheques girados de la cuenta, solo
conforme se presentan para pago cada
da.

INVERSIN EN VALORES NEGOCIABLES

Son instrumentos del mercado de dinero, a

corto plazo, que devengan intereses y
pueden convertirse con facilidad en
efectivo. Los valores negociables se
clasifican como parte de los activos
lquidos de la empresa y permiten obtener
un rendimiento de los fondos
temporalmente improductivos.
 PREGUNTAS DE REPASO
14.1 Por qu la administracin del capital de trabajo es una de las
actividades ms importantes y demandantes del gerente financiero? Qu es
el capital de trabajo neto?

14.2 Cmo se relaciona la previsibilidad de las entradas de efectivo de una

empresa y su nivel requerido de capital de trabajo neto? Cmo se relacionan
el capital de trabajo neto, la liquidez y el riesgo de insolvencia tcnica?

14.3 Por qu un aumento de la razn entre activos corrientes y activos

totales disminuye tanto las utilidades como el riesgo medidos por el capital de
trabajo neto? Cmo afectan a la rentabilidad y el riesgo los cambios de la
razn entre pasivos corrientes y activos totales?

14.4 Cul es la diferencia entre el ciclo operativo de la empresa y su ciclo de

conversin del efectivo?

14.5 Por qu es til separar las necesidades de financiamiento de un negocio

estacional en necesidades de financiamiento permanente y estacional al
desarrollar una estrategia de financiamiento?
14.6 Cules son los beneficios, costos y riesgos de una estrategia de
financiamiento agresiva y de una estrategia de financiamiento conservadora?
Con qu estrategia se adquieren prstamos por encima de la necesidad real?

14.7 Por qu es importante para una empresa disminuir al mnimo la duracin

de su ciclo de conversin del efectivo?

14.8 Cules son los puntos de vista de cada uno de los siguientes gerentes
sobre los niveles de los diferentes tipos de inventario: financiero, de marketing,
de manufactura y de compras? Por qu el inventario es una inversin?

14.9 Describa brevemente cada una de las siguientes tcnicas de administracin

de inventarios: sistema ABC, modelo de cantidad econmica de pedido (CEP),
sistema justo a tiempo (JIT) y sistemas computarizados para el control de
recursos (PRM, PRM II y PRE).

14.10 Qu factores dificultan la administracin de inventarios a los

exportadores y a las empresas multinacionales?

14.11 Cul es el papel de las cinco C del crdito en la tarea de seleccin para
el otorgamiento del crdito?
14.12 Explique por qu la calificacin de crdito se aplica comnmente a las
decisiones de crdito de consumo, ms que a las decisiones de crdito
mercantil.

14.13 Cules son los efectos bsicos de hacer ms estrictos los estndares
de crdito?

14.16 Por qu una empresa debe supervisar activamente las cuentas por
cobrar de sus clientes a crdito? Cmo se usa el periodo promedio de cobro
y un calendario de vencimientos para supervisar el crdito?

14.17 Qu es la flotacin y cules son sus tres componentes?

14.18 Cules son los objetivos de la empresa en relacin con la flotacin de

cobro y la flotacin de pago?

14.19 Cules son las tres ventajas principales de la concentracin del

efectivo?

14.20 Cules son los tres mecanismos de concentracin del efectivo?

Cul es el objetivo de usar una cuenta de saldo cero (CSC) en un sistema
de concentracin del efectivo?