Universidade Federal de Santa Catarina

Centro Scio-Econmico

Anlise Fundamentalista utilizando o

Economtica e o editor de planilhas

Aluno: Matheus Neumann

Matrcula: 12100764

Florianpolis, Setembro de 2017

PRIMEIRA PARTE

A comparao de empresas realizada atrves dos seguintes passos:

PASSO 1: Escolha empresas comparveis.

O setor escolhido para este trabalho o setor que reune as editoras de software.

PASSO 2: ndices

Os ndices so agrupados em 4 grupos, ser escolhido um item de cada um dos grupos

para analisar as empresas do setor de edio de softwares:

Liquidez

ndice de Liquidez Corrente: indica quantas unidades monetrias a empresa possui de

curto prazo (inclusive contas a receber) em relao a cada unidade monetria que deve
no mesmo perodo. Em uma interpretao bsica, conveniente que seja maior do que
um, sendo que quanto maior este valor, maior a capacidade de pagamento de curto
prazo da empresa.

Liquidez Corrente = Ativo Circulante / Passivo Circulante

Atividade

Giro do Ativo: indica a eficincia da empresa no uso de seus ativos de forma a

contribuir para com as vendas. Assim, quanto maior este ndice, significa que os ativos
esto sendo mais eficientes.

Giro do Ativo = Vendas Lquidas / Ativo Total

Endividamento

A posio de endividamento da empresa indica o montante do dinheiro de terceiros que

est sendo usado na tentativa de gerar lucros. As principais medidas ou ndices de
endividamento so:

ndice de Endividamento Total = Capital de Terceiros / Ativo Total

Rentabilidade

Margem Bruta: refere-se porcentagem de cada unidade monetria de receitas de

vendas que resta aps o pagamento do custo dos produtos vendidos.

Margem Bruta = Lucro Bruto / Vendas

PASSO 3: Elimine as empresas com ndices muito destoantes (outliers)

Acredito que no tenha nenhuma empresa que se encaixe nessa classificao de outlier,
portanto no vou retirar nenhuma

PASSO 4: Elabore uma tabela com as empresas e os ndices.

PASSO 5: Padronizao dos ndices

I = (this.valor - Menor) / (Maior Menor)

Liquidez corrente

1) 5,6 1,2 / 5,6 1,2 = 4,4 / 4,4 = 1

2) 1,2 1,2 / 5,6 1,2 = 0
3) 1,3 1,2 / 5,6 1,2 = 0,1 / 4,4 = 0,227
4) 1,5 1,2 / 5,6 1,2 = 0,3 / 4,4 = 0,681

Giro do ativo

1) 0,4 0,4 / 0,9 0,4 = 0

2) 0,9 0,4 / 0,9 0,4 = 0,5 / 0,5 = 1
3) 0,7 0,4 / 0,9 0,4 = 0,3 / 0,5 = 0,6
4) 0,9 0,4 / 0,9 0,4 = 0,5 / 0,5 = 1
ndice de Endividamento Total

1) 7,9 6,4 / 23,8 -6,4 = 1,5 / 17,4 = 0,086

2) 6,4 6,4 / 23,8 -6,4 = 0
3) 12,5 6,4 / 23,8 -6,4 = 6,1 /17,4 = 0,350
4) 23,8 6,4 / 23,8 -6,4 = 17,4 / 17,4 = 1

Margem Bruta = Lucro Bruto / Vendas

1) 69,8 33,1 / 69,8 33,1 = 37.7 / 37,7 = 1

2) 35,2 33,1 / 69,8 33,1 = 2,1 / 37,7 = 0,557
3) 33,1 33,1 / 69,8 33,1 = 0
4) 60,4 33,1 / 69,8 33,1 = 27,3 / 37,7 = 0,724

PASSO 7: Calcule a nota para cada empresa, com base no somatrio ponderado
de seus ndices.

1 => 0,25*1 +0 + 0,25*0,086 + 0,25*1 = 0,5215

2 => 0 + 0,25*1 +0 + 0,25*0,557 = 0,3892
3 => 0,25*0,227 + 0,25*0,6 + 0,25*0,350 + 0 = 0,3877
4 => 0,25*0,681 + 0,25*1 + 0,25*1 + 0,25*0,724 = 0,8512

PASSO 8: Multiplique o resultado por 10. Observe que este procedimento serve
para a nota variar entre 0 e 10, sendo 10 a nota mxima.
1) 5,215
2) 3,892
3) 3,877
4) 8,512

Totvis a melhor empresa desse setor para se investir segundo a comparao realizada
com os indices anteriores.
SEGUNDA PARTE

Utilizando dados extrados do software Economatica, foi obtido a margem lquida, o

giro do ativo, a rentabilidade.Patrimonio liquido e a liquidez geral. A partir desses
dados, organizei-os no Excel e ento abri eles no software SPSS.

No SPSS foram calculados os seguintes coeficientes para as variveis anteriormente

citadas:

A partir desses coefiecientes podemos inferir que quanto maior o Giro do Ativo menor
Margem Liquida teremos, enquanto com a Rentabilidade do Patrimonio Liquido e a
Liquidez geral, quanto maior forem, maior Margem Liquida teremos, sendo que a
Liquidez Geral influencia mais que a Rentabilidade do Patrimonio Liquido.
TERCEIRA PARTE

A partir desse trabalho foi possvel compreender a importncia da anlise dos diversos
indicadores financeiros, tcnicos e de mercado, para escolher a empresa que apresenta
as melhores caractersticas para proporcionar o melhor retorno para o capital investido.

Com o auxlio do software Economatica pude comparar qual seria a melhor empresa do
setor de edio de softwares para um possvel investimento, e utilizando a Liquidez
Corrente, Giro do Ativo, ndice de Endividamento Total e Margem Bruta das empresas
do setor foi possvel concluir aps algumas manipulaes matemticas que a empresa
Totvis a melhor opo.

Na segunda parte do trabalho foram utilizados tambm os softwares Excel e SPSS.

Calculando a regresso linear mltipla dos ndices selecionados foi possvel
compreender a relao de cada vriavel com a Margem Lquida, podendo concluir que
quanto maior a Liquidez Geral e Rentabilidade do Patrimnio Liqudo, maior seria a
Margem Lquida, sendo o inverso para Giro do Ativo.