(c) Edgardo Cayn, Julio Sarmiento 2003

1) Alguien le esta ofreciendo invertir $100 hoy, para devolverle dentro de un ao $150. Ud tiene los $100 invertidos en un
CDT que le paga el 10% anual. Cunto valor agregado le entrega esta inversin?

150
Rentabilidad del negocio

100

La utilidad del negocio sera de:

El valor invertido

Utilidad = Valor Futuro - Valor Actual

Lo que se recibe en un ao

Utilidad = - =

... Pero en la utilidad todava no se ha calculado lo que se dej de ganar en el CDT:

cunto podra ganarse con el CDT?
VF=VA*(1+i)n
110
Nmero de periodos
que se invierte

VF = VA * ( 1 + i ) n
100
Tasa de inversin
La utilidad que tendra con el CDT es de 10

... Entonces le restamos a la utilidad del nuevo proyecto, lo que hubiesemos podido ganar con el CDT
Utilidad del nuevo proyecto - Utilidad del CDT = Valor agregado del nuevo proyecto

Valor agregado = - = ESTE ES EL EVA

Pero este valor esta en el periodo 1,

VF por lo tanto lo llevamoa al periodo
VA=
( 1+i )n cero
0

....Y la forma rpida

I E
VPN=
El VPN muestra la generacin de (1+i)n (1+i)n
valor en trminos de hoy, que 150
genera una inversin. VPN= 100
(1+0,1 )1
VPN=136 , 36100
ESTE ES EL MVA
VPN=36 ,36
(c) Edgardo Cayn, Julio Sarmiento 2003
PROBLEMA

Un inversionista est pensando en la posibilidad de invertir en un Taxi, el cual compra de contado en $4000
estimaciones, el vehculo podr producir $11232000.000 anuales durante 10 aos. Si el inversionista quiere gana
vale la pena hacer el negocio?

SOLUCION

FLUJO DE Valor Presente VPN

Periodo TIR Acumulada
CAJA del Flujo Acumulado
0
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
Tasa de descuento
VA Flujos Futuros
VPN
TIR

TIR Err:502
 Taller: Evaluacin de Proyectos - Nivel intermedio
Edgardo Cayn - Julio Sarmiento

Un inversionista$1.000.000. De acuerdo con la ltima

$40000000.00 40000000.000
ual compra de contado en $40000000.000. De acuerdo con sus . De acuerdo con sus estimaciones, el vehculo podr
os. Si el inversionista quiere ganarse por lo menos un 18% anual,
$11232000.00 11232000.000
anuales durante 10 aos.
Si el inversionista quiere ganarse por lo menos un 18

Periodo FLUJO DE CA
0 -40000000
1 11232000
2 11232000
3 11232000
4 11232000
5 11232000
6 11232000
7 11232000
8 11232000
9 11232000
10 11,232,000
Tasa de descuento 0
VA Flujos Futuros 50,477,577
VPN 10,477,577
TIR 25%
 $
1.000.000. De acuerdo con la ltima declaracin de renta el carro aparece con un valor de $700.000 pero se sabe que no puede venderse
40000000
n sus estimaciones, el vehculo podr producir
11232000

a quiere ganarse por lo menos un 18% anual, vale la pena hacer el negocio?

Valor PresenteVPN AcumuladTIR Acumulada

-40000000
9518644.068 -30481355.9 #NUM!
8066647.515 -22414708.4 -0.31141011
6836141.962 -15578566.5 -0.08108271
5793340.646 -9785225.81 0.048148606
4909610.717 -4875615.09 0.124921735
4160687.048 -714928.045 0.173005384
3526005.973 2811077.928 0.204428937
2988140.655 5799218.583 0.225665903
2532322.589 8331541.172 0.240405274
2,146,036 10477577.26 0.250854719
50,477,577
=NPV(D33,D23:D32)
=D34+D22
o se sabe que no puede venderse en ms de $1.200.000.
 Taller: Evaluacin de Proyect

PROBLEMA

La Compaa ABConstructores requiere un taladro. El valor del taladro, si lo compra es de $300000.000, y

de 2 aos. Si lo alquila, el valor mensual del arriendo es de $14000.000. La empresa tiene un Costo de Opor
Anual. Cul ser la mejor opcin?

SOLUCION

Informacin disponible

Valor de compra del taladro 300000 Valor de alquiler mensual

Vida til (meses) 24 Meses de alquiler

Tasa de descuento E. A. 12.00%

Tasa de descuento Mensual #ADDIN?

Costo taladro comprado

Costo taladro alquilado

FLUJO DE CAJA
Periodo F.C. Compra F.C. Arriendo
0
1
2
3
4
5
6
7
 8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
Tasa Dto
VPN
 Taller: Evaluacin de Proyectos - Nivel intermedio
Edgardo Cayn - Julio Sarmiento

La Co
3###
3
i lo compra es de $300000.000, y tiene una vida til ,yt
La empresa tiene un Costo de Oportunidad del 012%
1###
1
. La
0###
0
Anua

Valor de alquiler mensual 14000

Meses de alquiler 24

F.C.
Periodo
F.C.Compra
Arriendo
###
###
######
######
######
######
######
######
######
 ######
######
######
######
######
######
######
######
######
######
######
######
######
######
######
######
######
Tasa###
Dto
VPN
###
###
 Taller: Evaluacin de P

PROBLEMA

La Compaa ABConstructores requiere un taladro. El valor del taladro, si lo compra es de $300000.000, y

aos. Si lo alquila, el valor mensual del arriendo es de $14000.000. La empresa tiene un Costo de Oportunid
gerente financiero le ha pedido que evalue el problema del impacto sobre impuestos, pues si compran el tala
a un ao, y si se alquila, los alquileres se incuiran dentro de los gastos y por lo tanto bajara la base tributar
opcin, si la tasa de impuestos es del 039%?

SOLUCION

Informacin disponible

Valor de compra del taladro Valor de alquiler mensual

Vida til (meses) Meses de alquiler

Tasa de descuento E. A. 12.00%

Tasa de descuento Mensual #ADDIN?

Costo taladro comprado $ 0.00

Costo taladro alquilado $ 0.00

FLUJO DE CAJA
COMPRA ARRIENDO

Ahorro en F.C. despus F.C.

F.C. Compra Depreciacion
Tx de impuestos Arriendo
Periodo
0
1
2
3
4
 5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
Tasa Dto
VPN
 Taller: Evaluacin de Proyectos - Nivel intermedio
Edgardo Cayn - Julio Sarmiento

compra es de $300000.000, y tiene una vida til de 2

esa tiene un Costo de Oportunidad del 012% Anual. El
puestos, pues si compran el taladro se podra depreciar
r lo tanto bajara la base tributaria. Cul ser la mejor

Valor de alquiler mensual

Meses de alquiler

ARRIENDO

Ahorro en F.C. despus

Tx de impuestos
 La Compaa ABConstructores requiere un tala
300000.00300000.00 300000
, y tiene una vida til de 2 aos. Si lo alquila, el
14000.00014000.000 14000
. La empresa tiene un Costo de Oportunidad de
012% 012% 12%
Anual.
El gerente financiero le ha pedido que evalue e
Cul ser la mejor opcin, si la tasa de impue
039% 039% 39%
?

Periodo F.C. Comp Depreciac Ahorro en F.C. despus de impuestos F.C. Arrie Ahorro en F.C. despus de impues

0 -300000 -300000
1 0 0 0 -14000 5390 -8610
2 0 0 0 -14000 5390 -8610
3 0 0 0 -14000 5390 -8610
4 0 0 0 -14000 5390 -8610
5 0 0 0 -14000 5390 -8610
6 0 0 0 -14000 5390 -8610
7 0 0 0 -14000 5390 -8610
8 0 0 0 -14000 5390 -8610
9 0 0 0 -14000 5390 -8610
10 0 0 0 -14000 5390 -8610
11 0 0 0 -14000 5390 -8610
12 0 0 0 -14000 5390 -8610
13 0 -14000 5390 -8610
14 0 -14000 5390 -8610
15 0 -14000 5390 -8610
16 0 -14000 5390 -8610
17 0 -14000 5390 -8610
18 0 -14000 5390 -8610
19 0 -14000 5390 -8610
20 0 -14000 5390 -8610
21 0 -14000 5390 -8610
22 0 -14000 5390 -8610
23 0 -14000 5390 -8610
24 0 -14000 5390 -8610
Tasa Dto
VPN #ADDIN? #ADDIN?
nstructores requiere un taladro. El valor del taladro, si lo compra es de $

de 2 aos. Si lo alquila, el valor mensual del arriendo es de $

n Costo de Oportunidad del

le ha pedido que evalue el problema del impacto sobre impuestos, pues si compran el taladro se podra depreciar a un ao, y si se alquila
opcin, si la tasa de impuestos es del
012% 12%

F.C. despus de impuestos

a depreciar a un ao, y si se alquila, los alquileres se incuiran dentro de los gastos y por lo tanto bajara la base tributaria.
PROBLEMA

La Compaa ABConstructores requiere un taladro. El valor del taladro, si lo compra es de $300000.000, y

aos. Si lo alquila, el valor mensual del arriendo es de $14000.000. La empresa tiene un Costo de Oportun
gerente financiero le ha pedido que evalue el problema del impacto sobre impuestos, pues si compran el tala
a un ao, y si se alquila, los alquileres se incuiran dentro de los gastos y por lo tanto bajara la base tributaria
planteado la posibilidad de financiar la compra del taladro con un crdito a 2 aos, con cuota fija mensual
ser la mejor opcin, si la tasa de impuestos es del 039%?. Construya una tabla, donde se muestre qu
Proyecto de comprar el taladro, dependiendo de cual sea la tasa E.A. del crdito.

SOLUCION

Informacin disponible

Valor de compra del taladro Valor de alquiler mensual

Vida til (meses) Meses de alquiler

Tasa de descuento E. A. 12.00%

Tasa de descuento Mensual #ADDIN?

Periodos

Tasa Efectiva Anual

Costo taladro comprado Tasa Mensual

Costo taladro alquilado Valor Actual

Cuota

COMPRA ARRIENDO

F.C. despus F.C.

F.C. Crdito Depreciacion Ahorro en Tx
de impuestos Arriendo
Periodo
0
 1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
Tasa Dto
VPN

Ahorro en Tx Crdito
Intereses Abono Saldo
Periodo Cred despus Tx
0
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
 Taller: Evaluacin de Proyectos - Nivel intermedio
Edgardo Cayn - Julio Sarmiento

La Compaa ABConstructores requiere un taladro. El valo

compra es de $300000.000, y tiene una vida til de 5 ###

3
esa tiene un Costo de Oportunidad del 012% Anual. El
puestos, pues si compran el taladro se podra depreciar , y tiene una vida til de 5 aos. Si lo alquila, el valor mensu
lo tanto bajara la base tributaria. Adicionalmente, se ha
2 aos, con cuota fija mensual y tasa del 018% Cul ###
1
tabla, donde se muestre qu pasara con el VPN del
ito.
. La empresa tiene un Costo de Oportunidad del

###
0
Anual.
El gerente financiero le ha pedido que evalue el problema d
Adicionalmente, se ha planteado la posibilidad de financiar
###
0
Cul ser la mejor opcin, si la tasa de impuestos es del
###
0
?. Construya una tabla, donde se muestre qu pasara con
alor de alquiler mensual

eses de alquiler

24 ###
P

asa Efectiva Anual 25% ###

T
asa Mensual #ADDIN? ###
T

300000 ###
V

#ADDIN? ###
C

ARRIENDO COMARRIENDO

Ahorro en F.C. despus

PFDAF
Tx de impuestos
AF.C. despus de impuestos
###
 ###
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###
###
Tasa Dto
VPN######

====D75*38.5%

PI ASA Crdito despus Tx

######
###
###
###
###
###
###
### =$D$67+G75
###
###
###
###
###
### =$D$67+G76
###
###
###
###
###
### =$D$67+G77
###
###
###
###
###
### =$D$67+G78
###
###
###
###
###
### =$D$67+G79
###
###
###
###
###
### =$D$67+G80
###
###
###
###
###
### =$D$67+G81
###
###
###
###
###
### =$D$67+G82
###
###
###
###
###
### =$D$67+G83
###
###
###
###
###
### =$D$67+G84
###
###
###
###
###
### =$D$67+G85
###
###
###
###
###
### =$D$67+G86
###
###
###
###
###
### =$D$67+G87
###
###
###
###
###
### =$D$67+G88
###
###
###
###
###
### =$D$67+G89
###
###
###
###
###
### =$D$67+G90
###
###
###
###
###
### =$D$67+G91
###
###
###
###
###
### =$D$67+G92
###
###
###
###
###
### =$D$67+G93
###
###
###
###
###
### =$D$67+G94
###
###
###
###
###
### =$D$67+G95
###
###
###
###
###
### =$D$67+G96
###
###
###
###
###
### =$D$67+G97
###
###
###
###
###
### =$D$67+G98
######
T =IRR(H74:H98)
 requiere un taladro. El valor del taladro, si lo compra es de $

. Si lo alquila, el valor mensual del arriendo es de $

e Oportunidad del

do que evalue el problema del impacto sobre impuestos, pues si compran el taladro se podra depreciar a un ao, y si se alquila, los alquile
do la posibilidad de financiar la compra del taladro con un crdito a 2 aos, con cuota fija mensual y tasa del

la tasa de impuestos es del

se muestre qu pasara con el VPN del Proyecto de comprar el taladro, dependiendo de cual sea la tasa E.A. del crdito.
eciar a un ao, y si se alquila, los alquileres se incuiran dentro de los gastos y por lo tanto bajara la base tributaria.

tasa E.A. del crdito.

base tributaria.
PROBLEMA

Hace dos aos una universidad compr un automvil en $10000000.000. De acuerdo con la ltima declaraci
con un valor de $7000000.000 pero se sabe que no puede venderse en ms de $8000000.000. Se quiere
continuar usando ese vehculo durante 3 aos ms, o de comprar un automvil nuevo y tenerlo por 3 a
vehculo actual tendr que hacerle inmediatamente reparaciones por $2600000.000 y podr venderlo al final
valor de compra. El carro nuevo vale ahora $17000000.000 y al cabo de 3 aos se podra vender en el 090%
costos anuales de operacin y mantenimiento son de $3000000.000 para el carro actual y de $1000000.000
considera que las inversiones de capital de la universidad deben producir por lo menos un 020% anual, sin c
su decisin?

SOLUCION

Opcin 1:
continuar con el Carro
viejo
$8,000,000 $3,000,000

$2,600,000
0,000

Opcin 2:
Comprar carro nuevo

$1,000,000
$17,000,000

F.C. Opcin 1 Opcin 2

0
1
2
3
T.D.
VA Flujos Futuros
VPN
TIR
 Taller: Evaluacin de Proyectos - Nivel intermedio
Edgardo Cayn - Julio Sarmiento

$
H$1.000.000. De acuerdo con la ltima declaracin de
00. De acuerdo con la ltima declaracin de renta el carro aparece
en ms de $8000000.000. Se quiere considerar la posibilidad de ###
$1
n automvil nuevo y tenerlo por 3 aos. Si contina utilizando el
2600000.000 y podr venderlo al final de 3 aos en el 080% de su . De acuerdo con la ltima declaracin de renta el car
de 3 aos se podra vender en el 090% de su valor de compra. Los
###
$7
ara el carro actual y de $1000000.000 para el nuevo modelo. Si se
ucir por lo menos un 020% anual, sin contar impuestos, Cul ser pero se sabe que no puede venderse en ms de
6,400,000 ###
$8
. Se quiere considerar la posibilidad de continuar usando es
###
$2
y podr venderlo al final de 3 aos en el
###0
de su valor de compra. El carro nuevo vale ahora
$6,400,000 ###
$1
y al cabo de 3 aos se podra vender en el
15,300,000 ###0
de su valor de compra. Los costos anuales de opera
###
$3
para el carro actual y de
$3,000,000
###
$1
para el nuevo modelo. Si se considera que las invers
###0
anual, sin contar impuestos, Cul ser su decisin?
$15,300,000

$1,000,000

Opcin
Opcin
F.C. 12
###
###
###
###
###
###
###
###
###
###
###
###
###T
###
###
V
###
###
V
###
###
T
on la ltima declaracin de renta el carro aparece con un valor de $700.000 pero se sabe que no puede venderse en ms de $1.200.000.

declaracin de renta el carro aparece con un valor de

e venderse en ms de

lidad de continuar usando ese vehculo durante 3 aos ms, o de comprar un automvil nuevo y tenerlo por 3 aos. Si contina utilizando el vehculo actu

3 aos en el

carro nuevo vale ahora

s costos anuales de operacin y mantenimiento son de

e considera que las inversiones de capital de la universidad deben producir por lo menos un

s, Cul ser su decisin?

en ms de $1.200.000.

a utilizando el vehculo actual tendr que hacerle inmediatamente reparaciones por

PROBLEMA

Laboratorios Mack acaba de descubrir un nuevo principio activo que permite un nuevo y mejor tratamiento pa
acuerdo con las pruebas realizadas por el departamento de investigacin el 99% de los pacientes tratados con e
una importante mejora. De acuerdo con el nmero de pacientes potenciales y con la duracin de la patente, e
conjunto con el de produccin y el financiero esperan ingresos anuales de acuerdo con la siguiente relacin:

Ao Ingresos
1 $ 50,000,000,000
2 $ 90,000,000,000
3 $ 95,000,000,000
4 $ 91,500,000,000
5 $ 70,000,000,000

Teniendo en cuenta la importancia y el futuro que ofrece esta patente, aparece un cliente interesado en adquirir
estudio, el cliente est de acuerdo con los ingresos futuros. Sin embargo lo mnimo que aceptara ganar por el ne
otra parte, Laboratorios Mack establece como tasa de descuento nica el001% mensual.

Cunto esta ofreciendo el cliente por el negocio? $ 281,879,213,739

Cunto est cobrando laboratorios MACK por la patente? #ADDIN?

SOLUCION

Mensual 1.35%
Efectiva Anua #ADDIN?
 Taller: Evaluacin de Proyectos - Nivel intermedio
Edgardo Cayn - Julio Sarmiento

te un nuevo y mejor tratamiento para la hipertensin arterial. De Lab

99% de los pacientes tratados con el nuevo medicamento present
s y con la duracin de la patente, el departamento de mercado en
uerdo con la siguiente relacin:
###
AI

###
###
###
###
###
Ap

Ten
###
0
an
###
0
ce un cliente interesado en adquirirla. Una vez hecho un profundo me
nimo que aceptara ganar por el negocio sera el 012% anual. Por
% mensual.

Ingresos
Ao
###
###
###
###
###
###
###
###
###
###
###
###
###
PROBLEMA

A Usted le ofrecen un proyecto con las siguientes caractersticas: Debe invertir $100 millones y durante cada
recibir $30 millones. En la actualidad su costo de oportunidad est dado por su fondo de inversiones, que s
prximos 5 aos le ofrecer las siguientes rentabilidades: Ao 1: 10% E.A.; Ao 2: 11% E.A.; Ao 3: 15% E.A.; A
E.A.

Invertira Usted en el proyecto?

Cunto sera lo mximo que pagara por ste?

SOLUCION
 Taller: Evaluacin de Proyectos - Nivel intermedio
Edgardo Cayn - Julio Sarmiento

nvertir $100 millones y durante cada uno de los prximos 5 aos

o por su fondo de inversiones, que segn proyecciones, para los
Ao 2: 11% E.A.; Ao 3: 15% E.A.; Ao 4: 20% E.A.; Ao 5: 22% A Usted le ofrecen un proyecto con las siguie

1 10%
2 11%
3 15%
4 20%
5 22%
 $

n proyecto con las siguientes caractersticas: Debe invertir $100 millones y durante cada uno de los prximos 5 aos

0
Si
No
30 105.6060985
30 86.1667084
30 65.64504633
30 45.49180328
30 24.59016393
cada uno de los prximos 5 aos recibir $30 millones. En la actualidad su costo de oportunidad est dado por su fo
oportunidad est dado por su fondo de inversiones, que segn proyecciones, para los prximos 5 aos le ofrecer
los prximos 5 aos le ofrecer las siguientes rentabilidades: Ao 1: 10% E.A.; Ao 2: 11% E.A.; Ao 3: 15% E.A.; A
2: 11% E.A.; Ao 3: 15% E.A.; Ao 4: 20% E.A.; Ao 5: 22% E.A.
PROBLEMA

Un horticultor desea determinar el cultivo ms rentable entre uno de zanahoria y uno de remolacha. El cultivo
inicial de $10.000.000, costos de mantenimiento trimestrales de 2.000.000 durante un ao. La produccin del l
40.000 kilos y la zanohoria se vende a un promedio de $1.500 por kilo, con unos gastos de recoleccin de $300 p

El cultivo de remolacha requiere una inversin inicial de $12.000.000, gastos trimestrales de mantenimiento de $
cabo de este tiempo recoger la cosecha de 50.000 kilos, por un valor de $1800 cada kilo y unos costos de recole

Ayude al campesino a decidir sobre cual de los dos cultivos debe escoger, usando el criterio de TIR Ponderada, s
del campesino es del 20% anual.

Cultivo VPN TIR

Zanahoria
Remolacha

SOLUCION

Zanahoria Remolacha
0 -10,000,000 -12,000,000
1 -2,000,000 -3,000,000
2 -2,000,000 -3,000,000
3 -2,000,000 -3,000,000
4 57,880,000 -3,000,000
5 -3,000,000
6 86,800,000
TD #ADDIN?
VPN #ADDIN? #ADDIN?
TIR 45% 28%

EA 20% Err:511
Tasa trimestral #ADDIN?

Zanahoria Remolacha Periodo

0 -2,000,000 0
1 - 1
2 - 2
3 - 3
4 - 4
5 - 5
6 #ADDIN? 6
TD #ADDIN? TD
VPN #ADDIN? VPN
TIR #ADDIN? TIR Ponderada
 Taller: Evaluacin de Proyectos - Nivel intermedio
Edgardo Cayn - Julio Sarmiento

horia y uno de remolacha. El cultivo de zanahoria tiene una inversin

durante un ao. La produccin del lote se estima en un promedio de
unos gastos de recoleccin de $300 por cada 100 kilos.
Un horticultor desea determinar el cultivo m
os trimestrales de mantenimiento de $3.000.000 por un ao y medio, al
1800 cada kilo y unos costos de recoleccin de $400 por cada 100 kilos.

usando el criterio de TIR Ponderada, sabiendo que la tasa de descuento El cultivo de remolacha requiere una inversin in

Ayude al campesino a decidir sobre cual de los d

Err:511
Err:511 zanahoria
Err:511 - 0 -10,000,000
Err:511 1 -2,000,000
Err:511 2 -2,000,000
3 -2,000,000
4 57,880,000
5
6
TD 20%
VPN #ADDIN?
TIR 45%

Zanahoria Remolacha
-12,000,000 -12,000,000
-2,000,000 -3,000,000
-2,000,000 -3,000,000
-2,000,000 -3,000,000
57,880,000 -3,000,000
- -3,000,000
#ADDIN? 86,800,000
#ADDIN?
#ADDIN? #ADDIN?
#ADDIN? 28.18%
 $

desea determinar el cultivo ms rentable entre uno de zanahoria y uno de remolacha. El cultivo de zanahoria tiene una inversin

molacha requiere una inversin inicial de $12.000.000, gastos trimestrales de mantenimiento de $3.000.000 por un ao y medio, al cabo de

sino a decidir sobre cual de los dos cultivos debe escoger, usando el criterio de TIR Ponderada, sabiendo que la tasa de descuento del ca

remolacha
-12,000,000
-3,000,000
-3,000,000
-3,000,000
-3,000,000
-3,000,000
86,800,000
#ADDIN?
#ADDIN?
28%
vo de zanahoria tiene una inversin inicial de $10.000.000, costos de mantenimiento trimestrales de 2.000.000 durante un ao. La

0.000 por un ao y medio, al cabo de este tiempo recoger la cosecha de 50.000 kilos, por un valor de $1800 cada kilo y unos costos de re

endo que la tasa de descuento del campesino es del 20% anual.

es de 2.000.000 durante un ao. La produccin del lote se estima en un promedio de 40.000 kilos y la zanohoria se vende a un p

e $1800 cada kilo y unos costos de recoleccin de $400 por cada 100 kilos.
ilos y la zanohoria se vende a un promedio de $1.500 por kilo, con unos gastos de recoleccin de $300 por cada 100 kilos.
n de $300 por cada 100 kilos.
PROBLEMA

Se tienen dos inversiones con los flujos de caja que se describen a continuacin. Cul de los proyectos debera

Perodo A B
0 -2,200,000 -2,300,000
1 750,000 300,000
2 750,000 200,000
3 750,000 100,000
4 750,000 0
5 4,750,000 9,500,000
TIR 41.37% 37.44%
VPN 20.00% 1,650,469 1,964,596

SOLUCION

Perodo A B
0 -100,000 Err:511
1 0
2 0
3 0
4 0
5 248,832 Err:511
TIR 20.00%
VPN 20.00% 0

Perodo A B A
0 -2,300,000 -2,300,000
1 750,000 300,000 $ 1,555,200
2 750,000 200,000 $ 1,296,000
3 750,000 100,000 $ 1,080,000
4 750,000 0 $ 900,000
5 4,998,832 9,500,000 $ 4,998,832
TIR 33.71% 35.77% $ 9,830,032
 VPN 20.00% 1,650,469 1,964,596

Perodo A B Perodo
0 -2,300,000 -2,300,000 0
1 0 0 1
2 0 0 2
3 0 0 3
4 0 0 4
5 9,830,032 10,611,680 5
TIR Ponderada 33.71% 35.77% TIR
VPN 20.00% 1,650,469 1,964,596 VPN 20.00%
 Taller: Evaluacin de Proyectos - Nivel intermedio
Edgardo Cayn - Julio Sarmiento

de los proyectos debera escoger?

$ 622,080
$ 345,600
$ 144,000
$0
$ 9,500,000
$ 10,611,680
 A B
Err:511 Err:511
Err:511 Err:511
Err:511 Err:511
Err:511 Err:511
Err:511 Err:511
Err:511 Err:511
Err:511 Err:511
Err:511 Err:511
PROBLEMA

Se tienen dos inversiones con los flujos de caja que se describen a continuacin. Cul de los proyectos debera

Perodo A B
0 -150,000 -120,000
1 - 66,000
2 33,000 42,000
3 60,000 45,000
4 75,000 6,000
5 90,000
TIR
VPN 12.00%

SOLUCION
 Taller: Evaluacin de Proyectos - Nivel intermedio
Edgardo Cayn - Julio Sarmiento

cin. Cul de los proyectos debera escoger?

-
PROBLEMA

Un horticultor desea determinar el cultivo ms rentable entre uno de zanahoria y uno de remolacha. El cultivo d
inicial de $10.000.000, costos de mantenimiento trimestrales de 2.000.000 durante un ao. La produccin del lot

El cultivo de remolacha requiere una inversin inicial de $12.000.000, gastos trimestrales de mantenimiento de $3
cabo de este tiempo recoger la cosecha de 50.000 kilos, por un valor de $1800 cada kilo y unos costos de re

Ayude al campesino a decidir sobre cual de los dos cultivos debe escoger, sabiendo que la tasa de descuento del c

Cultivo VPN TIR

Zanahoria
Remolacha

SOLUCION
 Taller: Evaluacin de Proyectos - Nivel intermedio
Edgardo Cayn - Julio Sarmiento

horia y uno de remolacha. El cultivo de zanahoria tiene una inversin

urante un ao. La produccin del lot
Un horticultor desea determinar el cultivo m
os trimestrales de mantenimiento de $3.000.000 por un ao y medio, al
1800 cada kilo y unos costos de re

abiendo que la tasa de descuento del campesino es del 20% anual. El cultivo de remolacha requiere una inversin in

TIR
PONDERADA
Ayude al campesino a decidir sobre cual de los d

z remolacha
-###
###
###
###
###
###
###
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###
###
###
###
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###
######
######
###
###
T
###
###
V
###
###
 ltor desea determinar el cultivo ms rentable entre uno de zanahoria y uno de remolacha. El cultivo de zanahoria tiene una inver

e remolacha requiere una inversin inicial de $12.000.000, gastos trimestrales de mantenimiento de $3.000.000 por un ao y medio, al cab

ampesino a decidir sobre cual de los dos cultivos debe escoger, sabiendo que la tasa de descuento del campesino es del 20% anual.
cultivo de zanahoria tiene una inversin inicial de $10.000.000, costos de mantenimiento trimestrales de 2.000.000 durante un a

$3.000.000 por un ao y medio, al cabo de este tiempo recoger la cosecha de 50.000 kilos, por un valor de $1800 cada kilo y unos costo

del campesino es del 20% anual.

mestrales de 2.000.000 durante un ao. La produccin del lot

valor de $1800 cada kilo y unos costos de re

PROBLEMA

Un horticultor desea determinar el cultivo ms rentable entre uno de zanahoria y uno de remolacha. El cultivo
inicial de $10.000.000, costos de mantenimiento trimestrales de 2.000.000 durante un ao. La produccin del lot

El cultivo de remolacha requiere una inversin inicial de $12.000.000, gastos trimestrales de mantenimiento de $
cabo de este tiempo recoger la cosecha de 50.000 kilos, por un valor de $1800 cada kilo y unos costos de re

Le han ofrecido adems un crdito agrario por $5.000.000 al 15% anual, pagadero en 3 cuotas semestrales igua
sobre cual de los dos cultivos debe escoger y si debe o no tomar el crdito, sabiendo que la tasa de descuento de

Cultivo VPN TIR

Zanahoria
Remolacha

SOLUCION
 Taller: Evaluacin de Proyectos - Nivel intermedio
Edgardo Cayn - Julio Sarmiento

horia y uno de remolacha. El cultivo de zanahoria tiene una inversin

urante un ao. La produccin del lot
Un horticultor desea determinar el cultivo m
os trimestrales de mantenimiento de $3.000.000 por un ao y medio, al
1800 cada kilo y unos costos de re

agadero en 3 cuotas semestrales iguales. Ayude al campesino a decidir

sabiendo que la tasa de descuento del campesino es del 20% anual. El cultivo de remolacha requiere una inversin in

TIR
PONDERADA
Le han ofrecido adems un crdito agrario por $

zanahoria o FC r o FC
- 0###
### ### ###
###
###
1###
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###
2###
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3###
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4###
### ### ###
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5###
### ######
###
6###
### ###
######
TD ### ###
VPN ###### ######
TIR ###
###
### ###
###
###
###

Tasa crdito ###

###
determinar el cultivo ms rentable entre uno de zanahoria y uno de remolacha. El cultivo de zanahoria tiene una inversin inicia

a requiere una inversin inicial de $12.000.000, gastos trimestrales de mantenimiento de $3.000.000 por un ao y medio, al cabo de este ti

s un crdito agrario por $5.000.000 al 15% anual, pagadero en 3 cuotas semestrales iguales. Ayude al campesino a decidir sobre cual de
 tiene una inversin inicial de $10.000.000, costos de mantenimiento trimestrales de 2.000.000 durante un ao. La produccin de

o y medio, al cabo de este tiempo recoger la cosecha de 50.000 kilos, por un valor de $1800 cada kilo y unos costos de re

sino a decidir sobre cual de los dos cultivos debe escoger y si debe o no tomar el crdito, sabiendo que la tasa de descuento del campesin
00 durante un ao. La produccin del lot

kilo y unos costos de re

que la tasa de descuento del campesino es del 20% anual.