annuel
2010
Rapport annuel 2010
2 Rapport de gestion
116 Comptes consolids
240 Comptes sociaux
264 Informations complmentaires
4 Profil du groupe
8 Message des prsidents
10 Faits marquants 2010 et dbut 2011
13 Point sur le plan de transformation
17 Stratgie
20 Dclaration de gouvernement dentreprise
67 Informations aux actionnaires
70 Ressources humaines
74 Dveloppement durable
76 Gestion des risques
95 Gestion du capital
99 Rsultats financiers
103 Activit et rsultats des mtiers
Rapport de gestion
Profil du groupe
Rapport de gestion
Dexia est un groupe bancaire europen qui compte environ Le groupe a pour ambition de continuer dvelopper ses
35 200 collaborateurs au 31 dcembre 2010. la mme franchises commerciales en Belgique et au Luxembourg et de
date, ses fonds propres de base slvent EUR19,2milliards. capter le potentiel de croissance important existant en Turquie.
Le groupe exerce ses activits principalement en Belgique, au Lobjectif tant daccrotre la part des revenus de ses activits
Luxembourg, en France et en Turquie. bancaires de proximit (environ 60 % du total des revenus
Laction Dexia est cote sur Euronext Bruxelles et Paris ainsi du groupe, dont environ 27% en provenance de Turquie) et
qu la Bourse de Luxembourg et fait partie du BEL20, lindice datteindre une base de 10 millions de clients (4 millions en
de rfrence de la Bourse de Bruxelles, et du Dow Jones Belgique et au Luxembourg, 6 millions en Turquie) en 2014.
EuroStoxx Banks.
Public and Wholesale Banking
Dexia 2014: une banque de
Comptes consolids
Ce retour lessentiel induit par le repositionnement un accs aux sources de refinancement long terme (march
stratgique du groupe se traduit dans les valeurs de Dexia, qui des Pfandbriefe).
rassemblent les collaborateurs autour dobjectifs partags : Proche de ses clients et leur coute, Dexia dveloppe une
respect, excellence et agilit. gamme de produits sans cesse largie. Lobjectif est daller
au-del du rle de prteur spcialis et de proposer aux
Mtiers de Dexia clients du mtier des solutions intgres (gestion de trsorerie,
optimisation des budgets, solutions informatiques) adaptes
Banque de dtail et commerciale leurs besoins.
Dexia propose une gamme complte de services de banque Asset Management and Services
Informations complmentaires
Rapport de gestion
(1) Au 24 mars 2011.
Dexia SA
Comptes consolids
Crdit Local Banque Banque 99,8%
Belgique Internationale
Luxembourg
100% 100% 99,9%
Dexia Dexia Dexia Dexia Dexia Dexia Dexia Asset RBC Dexia
Crediop Sabadell Kommunalbank Municipal Sofaxis Insurance Management Investor
Deutschland Agency Belgium Services
70% 60% 100% 100% 100% 99,8% 100% 50%
Comptes sociaux
Structure de lactionnariat Nombre de collaborateurs
en% au 31 dcembre 2010 au 31 dcembre 2010 (1)
(en milliards dEUR) 31/12/01 31/12/02 31/12/03 31/12/04 31/12/05 31/12/06 31/12/07 31/12/08 31/12/09 31/12/10
Total du bilan 351,4 350,9 349,9 389,2 508,8 566,7 604,6 651,0 577,6 566,7
Prts et crances sur la
clientle 156,4 157,8 161,9 166,2 192,4 226,5 242,6 368,8 354,0 355,8
Actifs financiers la juste
valeur par le rsultat
et investissements
financiers 125,9 134,7 127,9 144,5 198,9 223,2 257,9 141,1 115,3 101,9
Dettes envers la clientle 84,0 85,3 92,3 97,6 97,7 116,2 126,7 114,7 121,0 125,8
Dettes reprsentes par
un titre 140,9 146,5 134,9 143,9 175,7 184,7 204,0 188,1 213,1 222,2
Fonds propres de base (1) 10,3 10,9 11,6 12,3 11,5 14,4 16,1 17,5 18,5 19,2
(1) Pour les annes 2001-2004: fonds propres +fonds pour risques bancaires gnraux.
Comptes consolids
Qualit des
risques Dexia GAAP IFRS telles quadoptes par lUE
2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010
Prts et crances
dprcis sur la clientle
(en millions dEUR) 1 897 1 942 1 708 1 722 1 473 1 359 1 218 3 535 4 808 5 554
Ratio de qualit des
actifs (1) 1,20% 1,23% 1,05% 1,04% 0,78% 0,61% 0,50% 0,99% 1,39% 1,64%
Ratio de couverture (2) 66,7% 68,0% 72,8% 73,2% 69,1% 69,3% 67,2% 58,9% 55,3% 57,9%
(1) Le rapport entre les prts et crances dprcis sur la clientle et lencours brut des prts et crances sur la clientle.
(2) Le rapport entre les provisions spcifiques sur les prts et crances sur la clientle et les prts et crances dprcis sur la clientle.
Informations complmentaires
Donnes par action Dexia GAAP IFRS telles quadoptes par lUE
(en EUR) 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010
Bnfice par action (1) 1,25 1,13 1,24 1,58 1,87 2,38 2,08 (2,42) 0,55 0,39
Dividende brut 0,48 0,48 0,53 0,62 0,71 0,81 0,91 - (2)
- (3)
- (4)
Actif net (5) 8,39 8,79 9,25 9,95 9,86 11,08 12,28 9,47 10,02 10,41
Taux de distribution (en%) (6) 39,3% 43,0% 42,1% 38,7% 37,9% 34,3% 42,0% - (2)
- (3)
- (4)
(1) Le rapport entre le rsultat net part du groupe et le nombre moyen pondr dactions (non dilu pour les annes sous IFRS telles quadoptes par lUE).
Pour la priode 2006-2009, le bnfice par action a t retrait pour prendre en considration lmission dactions nouvelles distribues aux actionnaires titre
gratuit (actions de bonus) et permettre ainsi la comparabilit.
(2) Le conseil dadministration a dcid de proposer lassemble gnrale des actionnaires du 13 mai 2009, de ne pas verser, titre exceptionnel, de dividende
Rapport de gestion
2008.
(3) Sur proposition du conseil dadministration, lassemble gnrale extraordinaire qui sest runie le 12 mai 2010, a procd une augmentation de capital de
EUR 352 915 394,01 par incorporation de rserves et avec lmission de 83 927 561 actions de bonus qui ont t attribues le 11 juin 2010 aux actionnaires
au prorata de leur participation. Pour de plus amples informations, voir chapitre Informations aux actionnaires la page 69 de ce rapport annuel.
(4) Comme en 2010 et sous rserve de lapprobation pralable par lassemble gnrale extraordinaire du 11 mai 2011 de la rduction du capital vise au
premier point lordre du jour de ladite assemble gnrale, le conseil dadministration propose cette assemble gnrale de procder une augmentation
de capital pour un montant denviron EUR 280 millions par incorporation de rserves et avec mission dactions de bonus qui seront attribues aux actionnaires
au prorata de leur participation et ce, afin de les rcompenser pour leur soutien continu.
(5) Le rapport entre les fonds propres de base et le nombre dactions la fin de la priode (actions propres dduites). Sous Dexia GAAP: y compris FRBG part
du groupe. Pour la priode 2006-2009, lactif net a t retrait pour prendre en considration lmission dactions nouvelles distribues aux actionnaires titre
gratuit (actions de bonus) et permettre ainsi la comparabilit.
(6) Le rapport entre le montant total des dividendes et le rsultat net part du groupe.
Comptes consolids
Fitch A+ Perspective stable F1+
Moodys A1 Perspective stable P-1
Standard & Poors A Perspective ngative A-1
Dexia Crdit Local
Fitch A+ Perspective stable F1+
Moodys A1 Perspective stable P-1
Standard & Poors A Perspective ngative A-1
Dexia Banque Internationale Luxembourg
Fitch A+ Perspective stable F1+
Moodys A1 Perspective stable P-1
Standard & Poors A Perspective ngative A-1
DenizBank
Moodys (devises) Ba3 Perspective stable
Comptes sociaux
Moodys (monnaie locale) Baa2 Perspective stable P-2
Fitch (devises) BBB- Perspective stable F3
Fitch (monnaie locale) BBB Perspective stable F3
Dexia Municipal Agency (obligations foncires)
Fitch AAA -
Moodys Aaa -
Standard & Poors AAA Perspective stable
Dexia Kommunalbank Deutschland (Pfandbriefe)
Standard & Poors AAA Perspective stable
Dexia LdG Banque (lettres de gage)
Standard & Poors AAA Perspective stable
Informations complmentaires
Les principales entits du groupe Dexia Banque Belgique, Dexia Crdit Local et Dexia Banque Internationale Luxembourg sont notes A+ avec perspective
stable par Fitch (29 septembre 2010), A1 avec perspective stable par Moodys (12 fvrier 2010) et A avec perspective ngative par Standard & Poors
(2mars2011). DenizBank est note Ba3 (en devises) avec perspective positive et Baa2 (en monnaie locale) avec perspective stable par Moody's (7 octobre
2010) et BBB- (en devises) avec perspective positive et BBB (en monnaie locale) avec perspective positive par Fitch (2 dcembre 2010).
Lanotation triple A des obligations foncires mises par Dexia Municipal Agency a t confirme par Fitch (22 mars 2010), Moodys (23 janvier 2009) et
Standard & Poors (4 fvrier 2010, perspective stable). La notation triple A des Pfandbriefe mises par Dexia Kommunalbank Deutschland a t confirme par
Standard & Poors (16 avril 2010 perspective stable). La notation triple A des lettres de gage mises par Dexia LdG Banque a t confirme par Standard &
Poors (2 juin 2010 perspective stable).
Au cours des deux dernires annes, Dexia a fait l'objet dune profonde
transformation, visant restaurer la solidit de sa base financire et
assurer un avenir durable au groupe.
Rapport de gestion
En termes de liquidit, la poursuite des efforts entams ds fin 2008 a conduit une amlioration rapide et
matrielle de la situation du groupe. Notre besoin de financement court terme a ainsi t rduit de 141milliards
deuros par rapport au maximum atteint en octobre 2008 et slve dsormais 119 milliards deuros fin
dcembre 2010. Nous avons dautre part amlior la qualit de nos sources de financement en rquilibrant
notre profil de liquidit vers un financement plus long terme, bas sur des ressources stables, collectes pour
une part croissante auprs de nos clients.
Ces efforts nous ont permis de nous affranchir dfinitivement de la garantie des tats belge, franais et
Comptes sociaux
luxembourgeois sur nos financements depuis le 30 juin 2010. Dans un environnement conomique et financier
particulirement tendu, sur fonds de crise de la dette souveraine de certains tats europens, nous avons retrouv
notre pleine autonomie de financement, attestant de la solidit des progrs accomplis en termes de structure
financire.
En octobre 2010, nous avons prsent notre plan de dveloppement stratgique lhorizon 2014. La feuille
de route de chaque mtier a t dcline dans le cadre dune journe investisseurs, dtaillant les principes
qui encadrent la transformation de nos mtiers. Sur nos activits de banque de dtail et commerciale, notre
ambition est daugmenter notre part de march ainsi que le taux d'quipement de notre base de clientle. Un
plan dinvestissement a t lanc afin de soutenir cette ambition. Ainsi, en Belgique, la mise en place du nouveau
Informations complmentaires
modle de distribution a constitu une priorit en 2010. Au total, 304 agences ont t rnoves et des account
managers supplmentaires ont t nomms afin damliorer le service fourni notre clientle. Lintensification
de nos efforts de collecte sest concrtise par une hausse de 5% des dpts en Belgique et au Luxembourg. En
Turquie, nous avons poursuivi notre politique dexpansion dynamique, soutenue par louverture de 50 nouvelles
agences sur lanne. Dans le domaine des financements au secteur public, notre mtier Public and Wholesale
Banking entend confirmer son statut de spcialiste rentable et reconnu en Belgique et en France, sur la base
dun modle proposant une gamme de produits de plus en plus complte et intgre. Nos activits de gestion
dactifs, de services aux investisseurs et dassurance, caractrises par des perspectives de croissance attrayantes
bases sur une clientle diversifie, intensifieront encore davantage leur collaboration avec les autres franchises
commerciales du groupe.
Rapport de gestion
des mtiers commerciaux, qui affichent un rsultat avant impts en hausse de 18% sur lanne (hors plus-values
de cession). La bonne performance de la Banque de dtail et commerciale, porte par une forte croissance des
crdits et des dpts, reflte notre position commerciale solide sur nos marchs principaux. Nos activits de
Public and Wholesale Banking, recentres sur nos marchs historiques, en particulier la Belgique et la France, ont
dmontr leur rsistance et leur rentabilit tout au long de lanne et notre expertise en matire de financements
de projets sest vue confirme par lattribution de nombreux mandats et rcompenses. La contribution aux
rsultats de notre mtier Asset Management and Services a doubl sur lanne, grce lexcellente performance
de lactivit dassurance, tandis que la reprise des marchs financiers a t bnfique nos activits de gestion
dactifs et de services aux investisseurs.
Comptes consolids
hypothses plus conservatrices quant lvolution du march des RMBS amricains. Ces provisions sont toutefois
sans impact sur nos ratios de solvabilit, qui sont protgs de toute perte ou provision supplmentaire sur le
portefeuille Financial Products de par le mcanisme de garantie des tats.
Avec un ratio des fonds propres de base (Tier 1) 13,1%, notre solvabilit reste excellente et nous permet
denvisager avec srnit les volutions rglementaires venir.
Nous pouvons tre fiers du chemin parcouru en 2010 et de nos russites qui sont le fruit de votre engagement tous,
collaborateurs, actionnaires et clients. En deux ans, nous avons ralis les deux tiers de notre plan de transformation.
Nous souhaitons ds lors remercier nos actionnaires de leur soutien en les faisant bnficier du rsultat de lanne
via lmission en leur faveur dactions nouvelles pour un montant denviron 280millionsdeuros.
La transformation restera l'ordre du jour en 2011 et nous nous concentrerons encore davantage sur le
dveloppement stratgique de nos franchises commerciales. Nous sommes pleinement confiants dans la capacit
Comptes sociaux
du groupe atteindre les objectifs qu'il s'est fixs pour 2014.
Informations complmentaires
2010 Juin
dynamique du plan de transformation du groupe, permet progressive. Dexia a renonc ds octobre 2009 la garantie
Dexia de continuer dvelopper ses mtiers principaux sur ses pour les contrats dune chance infrieure un mois ou
marchs historiques, la France, la Belgique et le Luxembourg, chance indtermine. Ensuite, le groupe a cess de recourir
ainsi quen Turquie. la garantie pour ses contrats de dpts, notamment
De plus amples informations sont fournies dans le chapitre les dpts interbancaires, partir du 1er mars 2010, pour
Point sur le plan de transformation du prsent rapport finalement dfinitivement cesser tout recours pour ses
annuel (pages 13 16). financements moins dun an le 31 mai 2010 et pour ses
financements moyen et long terme le 30 juin 2010. Tous
Mars les instruments non encore rembourss ayant t mis dans le
cadre de la garantie des tats avant le 30 juin 2010 continuent
Cession des actions Assured Guaranty bnficier de ladite garantie, conformment aux termes et
Le 11 mars 2010, Dexia a finalis une offre publique conditions qui rgissent ces missions. Lencours garanti sera
secondaire de 21848934 actions ordinaires Assured Guaranty totalement amorti en 2014.
en sa possession depuis la vente des activits dassurance de De plus amples informations sur la garantie des tats sont
Comptes sociaux
FSA Assured Guaranty. Les actions vendues reprsentent fournies dans la note 9.4.C. aux comptes consolids du
toutes les actions ordinaires dAssured dtenues par Dexia. prsent rapport annuel (page186).
La transaction a gnr une plus-value de EUR 153 millions
avant impts. Dexia cde sa participation dans SPE
Dexia a conclu avec EDF un accord portant sur la vente de
Avril sa participation de 6,13% dans SPE, une socit active dans
le domaine nergtique en Belgique. La plus-value relative
Finalisation de la vente de Dexia pargne Pension cette cession slve EUR 69 millions aprs impts. Cette
Dexia a finalis la vente de Dexia pargne Pension, sa opration sinscrit dans le cadre de laccord avec la Commission
filiale dassurance vie en France, BNP Paribas Assurance, europenne qui prvoit la cession de cette participation avant
Informations complmentaires
Rapport de gestion
du crdit (1), il apparat que Dexia n'a pas besoin de fonds de lEuroStoxx ni du Stoxx Banks.
propres supplmentaires pour rsister au scnario dgrad De plus amples informations sur laction Dexia sont fournies
deux ans du CEBS, y compris en cas de nouveau choc li dans le chapitre Informations aux actionnaires du prsent
aux dettes souveraines. rapport annuel (page 67).
De plus amples informations sont fournies dans la partie
consacre aux stress tests du chapitre Gestion des risques Octobre
du prsent rapport annuel (page 93).
Dexia annonce sa stratgie lhorizon 2014: une
Septembre banque de proximit au service de 10millions de
clients
Dexia poursuit la reconqute commerciale et son Lors de son Investor Day , tenu le 12 octobre 2010, le
plan de rduction des cots groupe Dexia a dvoil au march sa stratgie lhorizon
Dexia annonce de nouvelles mesures de rorganisation et de 2014. Dexia sest fix pour objectif:
rduction des cots, qui contribueront renforcer lintgration dachever sa restructuration financire, en privilgiant les
Comptes consolids
du groupe et permettront de raliser EUR 160 millions revenus provenant des franchises commerciales;
dconomies, notamment par des mesures de mutualisation de consolider et dvelopper ses franchises commerciales
ou doptimisation portant en particulier sur les fonctions IT, fortes, en recentrant son portefeuille de mtiers autour
la politique dachat et les activits de march. Ces mesures de la banque de dtail et commerciale et en saisissant
se traduisent par une rduction de 665 postes en quivalent les opportunits de croissance offertes par le march en
temps plein, dont 385 en Belgique, 70 en France, 140 au Turquie;
Luxembourg et 70 linternational. de se doter dun modle oprationnel optimis, port par
la recherche de synergies et de gains defficacit.
Partenariat industriel avec le Crdit Mutuel De plus amples informations sont fournies dans le chapitre
Dexia signe une lettre dengagement pour la mise en place Stratgie du prsent rapport annuel (pages1719).
dun partenariat industriel avec le groupe Crdit Mutuel. Ce
partenariat porte sur lactivit de banque commerciale de Novembre
Dexia Crdit Local auprs de ses clients du secteur public
local en France et concerne la fourniture, par le groupe Crdit Dexia vend sa filiale Dexia banka Slovensko
Comptes sociaux
Mutuel partir de janvier 2013, dune plateforme de banque Dexia a conclu un accord avec Penta Investments Ltd, une
commerciale et des fonctionnalits associes. Le groupe Dexia socit dinvestissement dEurope centrale, concernant la
bnficiera, grce la plateforme industrielle du groupe vente de sa participation de 88,71 % dans Dexia banka
Crdit Mutuel-CIC, de services bancaires de premier rang, ce Slovensko. Cette opration sinscrit dans le cadre des
qui lui permettra de mettre la disposition de ses clients une engagements pris envers la Commission europenne qui
offre de services tendue et performante. prvoient la cession de Dexia banka Slovensko par Dexia
avant le 31 octobre 2012. Lopration devrait tre finalise
Dexia Banque acquitte dans le cadre du procs durant le premier semestre2011.
Lernout & Hauspie
Le 20 septembre 2010, la Cour dAppel de Gand a acquitt La Poste turque et DenizBank unissent leurs forces
Informations complmentaires
Dexia Banque et monsieur Geert Dauwe, un ancien membre pour les cartes PTT
de la direction de la Banque Artesia, de toutes les charges Le 30 novembre 2010, DenizBank et la Poste turque (PTT)
retenues contre eux dans le cadre de laffaire Lernout & ont annonc un accord de coopration majeur. Dans le
Hauspie. Aucune partie ne sest pourvue en cassation cadre de cette collaboration entre les deux institutions, les
contre cet acquittement de Dexia Banque et de monsieur cartes PTT seront quipes des fonctions Visa/MasterCard.
GeertDauwe, de sorte que leur acquittement est dfinitif sur Grce ce projet, les clients PTT auront accs aux paiements
le plan pnal. internationaux par carte bancaire et DenizBank ajoutera
De plus amples informations sont fournies dans la partie 3millions de nouveaux clients potentiels sa base de clients.
Risque juridique du chapitre Gestion des risques du
prsent rapport annuel (pages 90 et 91).
Dcembre 2011
Dexia se dote dune quipe dirigeante renforce Janvier
pour mettre en uvre le plan stratgique
lhorizon 2014 Dcision de la Cour dAppel de Bratislava en
Dexia annonce quil renforce son comit de direction faveur de Dexia
partir du 1er janvier 2011. La nouvelle quipe est largie La Cour dAppel de Bratislava a rendu une dcision favorable
dix membres, afin de runir les comptences essentielles qui Dexia le 25 janvier 2011, annulant le jugement rendu en
permettront au groupe Dexia datteindre les objectifs de son premire instance qui condamnait Dexia banka Slovensko
plan stratgique. verser la somme de EUR 138 millions en principal. En
Rapport de gestion
De plus amples informations sont fournies dans la partie consquence, laffaire sera rejuge par la Cour de premire
consacre au comit de direction du chapitre Dclaration instance et en tenant compte du raisonnement juridique de
de gouvernement dentreprise du prsent rapport annuel la Cour d'Appel de Bratislava.
(page20). De plus amples informations sont fournies dans la partie
Risque juridique du chapitre Gestion des risques du
DenizBank ouvre 50 nouvelles agences en 2010 prsent rapport annuel (page92).
En 2010, bnficiant dun solide environnement conomique,
DenizBank a continu largir sa franchise commerciale
par louverture de 50 nouvelles agences, portant le total
de celles-ci 500 la fin du mois de dcembre 2010.
Paralllement, la banque a aussi install 346 distributeurs
automatiques supplmentaires et acquis 425 000 nouveaux
clients (particuliers et entreprises) en 2010.
Comptes consolids
Comptes sociaux
Informations complmentaires
Rapport de gestion
Lanne 2010 a t rythme par le plan de transformation En novembre 2010, Dexia a conclu un accord avec Penta
de Dexia. Elle a commenc avec la reconnaissance, par la Investments Ltd, une socit dinvestissement dEurope
Commission europenne, des progrs accomplis depuis centrale, concernant la vente de sa participation de 88,71%
le lancement du plan en novembre 2008. En effet, le dans Dexia banka Slovensko. Cette opration sinscrit dans le
5 fvrier 2010, les tats belge, franais et luxembourgeois cadre des engagements pris envers la Commission europenne
et la Commission europenne ont conclu un accord de qui prvoient la cession de Dexia banka Slovensko par Dexia
principe sur le plan de restructuration du groupe Dexia qui avant le 31 octobre 2012. Lopration devrait tre finalise
a t dfinitivement entrin par la nouvelle commission le dans le courant du premier semestre 2011.
26fvrier 2010.
Les engagements pris envers la Commission europenne, ainsi Dexia a galement lanc le processus de cession ou
que les progrs raliss en 2010 sont dtaills ci-dessous. dintroduction en Bourse de DenizEmeklilik, la filiale
Comptes consolids
Le suivi du plan de restructuration de Dexia est assur par dassurances de DenizBank en Turquie, conformment
un expert indpendant mandat par Dexia et la Commission laccord avec la Commission europenne qui en prvoit
europenne. Le respect des objectifs annuels sera apprci la vente avant le 31 octobre 2012. Des offres dachat non
sur la base dun rapport que remettra lexpert indpendant engageantes ont dj t reues.
dici le 30 avril 2011. Concernant les engagements relatifs au
bilan, les donnes comptables au 31 dcembre 2010 seront Enfin, Dexia sest galement engag vendre sa participation
retraites conformment aux dispositions de la dcision de 70% dans Dexia Crediop (Italie) avant le 31octobre2012
communautaire. ainsi que sa participation de 60 % dans Dexia Sabadell
Tout au long de lanne, le groupe a continu mettre en (Espagne) avant le 31dcembre 2013.
uvre son plan de transformation avec succs, rduisant son
besoin de financement court terme et par l mme son Cration de la Legacy Division
profil de risque, en dpit dun environnement conomique
perturb. Depuis le dbut de lanne 2010, Dexia a regroup ses
portefeuilles en run-off ainsi que certains prts et engagements
Comptes sociaux
Cessions hors bilan non stratgiques du mtier Public and Wholesale
Banking au sein dune division spcifique, appele Legacy
Le groupe a poursuivi son recentrage sur ses franchises Portfolio Management Division (Legacy Division), ct des
principales et sur ses marchs historiques, ce qui sest traduit mtiers principaux, dornavant rassembls au sein de la Core
par plusieurs cessions. Division.
Le 11 mars 2010, Dexia a finalis une offre publique
secondaire de 21848934 actions ordinaires Assured Guaranty La Legacy Division regroupe:
en sa possession depuis la vente des activits dassurance de le portefeuille obligataire en run-off;
FSA Assured Guaranty. Les actions vendues reprsentent le portefeuille Financial Products;
toutes les actions ordinaires dAssured dtenues par Dexia. des prts non stratgiques au secteur public.
Informations complmentaires
La transaction a gnr une plus-value de EUR 153 millions Les actifs de la Legacy Division restent inscrits au bilan du
avant impts. groupe et bnficient dun financement clairement identifi
Au premier semestre 2010, le groupe a galement finalis la et allou, comme illustr dans le tableau en page 14. Le
vente de sa filiale Dexia pargne Pension. financement garanti par les tats est entirement allou
En juin 2010, Dexia a conclu un accord avec EDF, portant sur cette division.
la vente de sa participation de 6,13% dans SPE, une socit La division inclut galement des engagements hors bilan
active dans le domaine nergtique en Belgique ainsi quun du mtier Public and Wholesale Banking aux tats-Unis,
accord avec Network Research Belgium, un prestataire de correspondant principalement des lignes de liquidit non
services IT en Belgique, portant sur la vente de sa participation tires et mises en run-off.
de 51% dans Adinfo, une socit active dans le domaine des Cette nouvelle segmentation analytique, qui rpond aux
services informatiques aux administrations locales belges. Les engagements pris envers la Commission europenne, permet
plus-values relatives ces cessions slvent respectivement Dexia damliorer sensiblement la visibilit des mtiers
EUR 69 millions aprs impts pour SPE et EUR 14 millions principaux.
aprs impts pour Adinfo. Ces deux oprations sinscrivent
dans le cadre de laccord avec la Commission europenne qui
prvoit la cession de ces participations avant la fin 2010.
passif
Core Division 415,8 432,5
Obligations scurises 75,9 74,4
Comptes consolids
Rduction du bilan Par ailleurs, lencours des lignes de liquidit non tires aux
tats-Unis (1) a diminu de USD 9,2 milliards en 2010, pour
En 2010, le groupe a poursuivi sa politique active de rduction stablir USD 24 milliards au 31 dcembre 2010, rduisant
du bilan engage fin 2008. ainsi lamplitude potentielle dun stress sur ces facilits de
Au sein de la Legacy Division, le portefeuille obligataire liquidit.
en run-off sest rduit de EUR 22,5 milliards en 2010 Au sein de la Core Division, le groupe a galement cd des
et slve EUR 111,7 milliards au 31 dcembre 2010, obligations en provenance des portefeuilles ALM, pour un
contre EUR 134,2 milliards fin 2009 et EUR 158 milliards montant de EUR 3,6 milliards et avec un impact positif de
Informations complmentaires
fin 2008. Des obligations ont t vendues pour un total EUR 20 millions sur le compte de rsultats.
de EUR 18,8 milliards en 2010, avec un impact ngatif de Au total, EUR 27,2 milliards dobligations et de prts ont t
EUR184millions sur le compte de rsultats. cds en 2010, avec un impact ngatif de EUR 213 millions
Le portefeuille Financial Products sest rduit de USD 1,6milliard sur le compte de rsultats, soit une perte moyenne limite
en 2010, principalement du fait de lamortissement naturel des de 0,78% sur la valeur nominale. Depuis le dbut du plan
actifs et slve USD 13,8 milliards au 31 dcembre 2010, de transformation fin octobre 2008, EUR 52,4 milliards
contre USD 15,4 milliards fin 2009 et USD 16,1 milliards fin dobligations et de prts ont t cds, avec un impact ngatif
2008. de EUR 464 millions sur le compte de rsultats, soit une perte
Le groupe a galement vendu des prts en run-off du moyenne de 0,89% sur la valeur nominale.
mtier Public and Wholesale Banking, pour un montant total Ces ventes, combines lamortissement naturel des
de EUR 4,8 milliards en 2010, avec un impact ngatif de portefeuilles et en labsence de nouvelle production, ont permis
EUR48millions sur le compte de rsultats. de rduire le bilan de la Legacy Division de EUR 28 milliards
en 2010, EUR 134 milliards au 31 dcembre 2010.
Le total de bilan du groupe slve EUR 567 milliards emprunts garantis court terme. Lvolution en faveur des
au 31 dcembre 2010, contre EUR 578 milliards au financements plus long terme levs sur le march repo
31 dcembre 2009 et EUR 651 milliards au 31 dcembre bilatral et tripartite sest confirme en 2010.
2008. En 2010, lvolution du bilan a t trs fortement Au 31 dcembre 2010, le montant total des titres ligibles
influence par la volatilit des taux dintrt et des parits de auprs des banques centrales slve EUR 108 milliards
change. La baisse des taux dintrt a eu pour consquence parmi lesquels EUR 42 milliards sont disponibles, assurant
une apprciation de la juste valeur des drivs et une ainsi un important coussin de liquidit malgr la politique
augmentation du montant de nantissement en cash. Retrait active de rduction du bilan du groupe.
des variations de la juste valeur des drivs et des montants
de nantissement en cash apports, le total de bilan diminue En juin 2010, Dexia est compltement sorti du mcanisme
Rapport de gestion
de 9% en 2010, pour stablir EUR 448 milliards (1). de garantie des tats sur ses financements, mis en place en
octobre 2008. En effet, compte tenu de lamlioration de
Amlioration du profil de liquidit sa situation de liquidit et en accord avec les engagements
pris lgard de la Commission europenne, le groupe
En 2010, le groupe a lev EUR 44,4 milliards de ressources a cess dmettre de la dette garantie quatre mois avant
moyen et long terme sur le march wholesale. Les fonds lchance formelle du 30 octobre 2010. La sortie sest faite
levs se composent de EUR 23,2 milliards de dette garantie de faon progressive. Dexia a renonc ds octobre 2009
par les tats, de EUR 13,6 milliards dobligations scurises la garantie pour les contrats dune chance infrieure
(covered bonds), EUR 4,4 milliards de financements scuriss un mois ou chance indtermine. Ensuite, le groupe a
long terme autres que des obligations scurises et cess de recourir la garantie pour ses contrats de dpts,
EUR 3,2 milliards de financements senior non scuriss. notamment les dpts interbancaires, partir du 1er mars
Le groupe a ralis des progrs considrables en ce qui 2010, pour finalement dfinitivement cesser tout recours pour
concerne la rduction de son gap de liquidit court ses financements moins dun an le 31 mai 2010 et pour
terme. Les besoins de financement court terme ont ainsi ses financements moyen et long terme le 30 juin 2010.
Comptes consolids
diminu de EUR 48 milliards en 2010, pour stablir Tous les instruments non encore rembourss ayant t mis
EUR 119 milliards fin dcembre 2010. Ceci reprsente une dans le cadre de la garantie des tats avant le 30 juin 2010
baisse de EUR 141 milliards par rapport au maximum atteint continuent bnficier de ladite garantie, conformment aux
en octobre 2008. termes et conditions qui rgissent ces missions. Lencours
Cette importante rduction du besoin de financement des transactions garanties slve EUR 44,4 milliards au
court terme sest faite dans des conditions de taux dintrt 31 dcembre 2010 (contre EUR 50,4 milliards fin dcembre
dfavorables ayant engendr une augmentation du montant 2009). Cet encours garanti sera totalement amorti en 2014,
du nantissement en cash de EUR 8 milliards en 2010 et dont environ 40% en 2011.
malgr un environnement macroconomique trs perturb, De plus amples informations sur la garantie des tats sont
marqu par la crise des souverains qui a fortement pes sur le fournies lannexe 9.4.C. aux comptes consolids du prsent
financement de nombreuses banques europennes. rapport annuel (page186).
Cette bonne performance a pu tre ralise grce:
au rythme soutenu du programme de rduction du bilan. Rduction des cots
EUR 27,2 milliards dobligations et de prts long terme du
Comptes sociaux
mtier Public and Wholesale Banking ont t vendus en 2010 Afin de maintenir la profitabilit du groupe recentr sur ses
(voir partie Rduction du bilan ci-avant); principales franchises, Dexia a annonc en 2008 un objectif
la bonne excution du programme de refinancement de rduction de sa base de cots de 15 % en trois ans, soit
long terme; EUR 600millions fin 2011.
la limitation du montant de la nouvelle production de Fin dcembre 2010, les cots slvent EUR 3703 millions,
prts au secteur public, ce dernier tant align sur la capacit en baisse de 10 % par rapport fin dcembre 2008. Les
dmission long terme du groupe; cots de 2010 ont t fortement impacts par des charges de
laugmentation des dpts provenant de la banque restructuration, pour un montant de EUR 145 millions.
de dtail, particulirement en Belgique et en Turquie.
Ils stablissent EUR 87,7 milliards fin 2010, contre Autres engagements
Informations complmentaires
Restrictions sur les dividendes et les la somme de 12,5 % des risques pondrs de la Legacy
instruments hybrides Division et de 9,5% des risques pondrs des autres mtiers.
Ces restrictions sappliquent notamment aux instruments de
Laccord avec la Commission europenne prvoit certaines capital hybride Tier 1 mis par Dexia Banque Internationale
restrictions sur les dividendes et les instruments hybrides. Luxembourg, Dexia Crdit Local et Dexia Funding Luxembourg.
Dexia ne pourra verser de dividendes sur les actions ordinaires Les caractristiques de ces emprunts sont dtailles dans la
que sous forme dactions nouvelles jusqu fin 2011. Pendant partie Solvabilit du chapitre Gestion du capital du
cette priode, le montant du dividende en actions ne pourra prsent rapport annuel (pages9597).
tre suprieur 40% du rsultat net part du groupe de Dexia Compte tenu des engagements dcrits ci-avant,
au cours de lexercice auquel le dividende se rapporte. le coupon li lemprunt Tier 1 (6,821%) de Dexia Banque
Rapport de gestion
Dexia ne paiera des coupons sur ses instruments de dette Internationale Luxembourg a t pay le 6 juillet 2010;
subordonne et de capital hybride que sil existe une le coupon li lemprunt Tier 1 (4,30 %) de Dexia Crdit
obligation contractuelle et ne procdera aucun exercice de Local na pas t pay;
call jusqu fin 2011. le coupon li lemprunt Tier 1 (4,892%) de Dexia Funding
Luxembourg a t pay le 6 novembre 2010 conscutivement
Dautre part et jusquau 31 dcembre 2014, Dexia limitera la dcision de lassemble gnrale extraordinaire de
toute forme de dividende sur ses actions ordinaires et tout DexiaSA d'augmenter le capital par incorporation de rserves
exercice de call ou paiement discrtionnaire de coupon sur disponibles et avec mission dactions de bonus qui ont t
des instruments de dette subordonne et de capital hybride attribues aux actionnaires.
de manire ce que, aprs le paiement, le ratio core
Tier1 du groupe demeure suprieur ou gal :
10,6 % au 31 dcembre 2010 et ensuite dcroissant
chaque anne jusqu 10,2% au 31dcembre 2014;
Comptes consolids
Comptes sociaux
Informations complmentaires
Rapport de gestion
Dans le cadre dune journe investisseurs organise Bruxelles Le groupe poursuivra son effort de rduction des cots afin
en octobre 2010, Dexia a prsent ses objectifs financiers et datteindre un coefficient dexploitation infrieur 65 %
commerciaux lhorizon 2014. en 2014.
La stratgie dcrite dans le prsent chapitre a t tablie en Le cot du risque devrait samliorer pour les mtiers Public
tenant compte du contexte financier et conomique et des and Wholesale Banking et Banque de dtail et commerciale,
informations disponibles au moment de son tablissement. y compris en Turquie o il pourrait nanmoins tre sujet
Des adaptations pourront y tre apportes notamment en volatilit.
cas de changement matriel des conditions de march, de Ceci devrait conduire le groupe dgager un rsultat avant
la lgislation et rglementation (entre autres les principes impts de lordre de EUR1,8milliard en 2014.
comptables) et du contrle prudentiel. La baisse des risques pondrs, via une rduction des actifs
grs en extinction et des cessions dentits, combine
Comptes consolids
Dexia 2014: un projet ambitieux sa capacit de gnration organique de capital permettra
au groupe de conserver une solvabilit solide avec un ratio
Dexia affiche des ambitions stratgiques claires pour 2014 et Core Tier 1 denviron 15% (normes Ble II) et un ratio situ
a pour objectif: au-dessus des nouvelles normes Ble III.
dachever sa restructuration financire en privilgiant les
revenus provenant de ses franchises commerciales; Un portefeuille de mtiers rquilibr autour
de consolider et dvelopper ses franchises commerciales de la banque de dtail et commerciale et
fortes en recentrant son portefeuille de mtiers (banque de reposant sur de solides franchises
dtail et commerciale, Public and Wholesale Banking et Asset
Management and Services) autour de la banque de proximit Banque de dtail et commerciale
et en saisissant les opportunits de croissance offertes par le Dexia a pour objectif daccrotre la part des revenus de
march de la banque de dtail en Turquie; ses activits bancaires de proximit (Banque de dtail et
de refondre son modle oprationnel la recherche de commerciale). lhorizon 2014, ceux-ci reprsenteront environ
synergies et de gains defficacit. 60% du total des revenus du groupe (dont 27% en Turquie)
Comptes sociaux
contre 36% en 2007. Dexia aura une base de 10millions de
Une banque la structure financire robuste clients (4 millions en Belgique et au Luxembourg, 6 millions
en Turquie).
Le groupe aura rduit la taille de son bilan de 35 %
moins de EUR 430 milliards et aura effectu une profonde Banque de dtail et commerciale en Belgique et
modification de sa structure de financement afin datteindre au Luxembourg
un maximum de 11 % de financement court terme. Par Bnficiant d'une assise solide, la banque de dtail et
consquent, le groupe se financera majoritairement long commerciale a pour ambition d'augmenter sa part de march
terme via les dpts collects par les mtiers, par des missions ainsi que le taux d'quipement de sa base de clientle en
dobligations scurises ainsi que via un accs opportuniste Belgique et au Luxembourg.
Informations complmentaires
Dans un paysage concurrentiel renouvel, l'ambition de Dexia Banque de dtail et commerciale en Turquie
pour RCB Belgique l'horizon 2014 est: Au cours des dix dernires annes, DenizBank a constamment
daccrotre le cross-selling et les revenus au dpart de sa surperform le march tant en termes de croissance des actifs
base de clientle en approchant le client de manire proactive quen termes de rentabilit, se hissant du 81e au 9e rang en
des moments-cls; termes de total de bilan tout en affichant un rendement des
de reconqurir des parts de march, en particulier sur les fonds propres (ROE) de 20% en 2009.
segments de la banque prive et des petites et moyennes Bnficiant dun environnement conomique solide, offrant
entreprises; un potentiel de croissance important notamment en banque
de devenir une banque de rfrence en termes de de dtail et commerciale, DenizBank a lambition de devenir la
satisfaction de la clientle. premire alternative aux grandes banques tout en conservant
Rapport de gestion
particulier sur la transparence, tant au niveau des produits potentiel, cette stratgie devrait permettre DenizBank:
que de la relation commerciale, et le rajustement de la davoir une base de six millions de clients, dont deux
segmentation de la clientle. millions de nouveaux clients;
Ce plan dinvestissement devrait gnrer EUR 250 millions de de voir sa part de march en nombre dagences passer de
revenus additionnels d'ici 2014. 5 7% entre 2010 et 2014 avec un focus spcifique sur les
grandes villes et les zones rurales;
Au Luxembourg, Dexia est le 3e acteur du march, tant de faire progresser la part des dpts sur son total de bilan
sur la clientle individuelle que professionnelle, et est pour atteindre environ 70% en 2014.
particulirement bien positionn sur la clientle aise. Grce
son dynamisme commercial, le groupe a regagn la confiance Ces ambitions de dveloppement se traduisent par les
de sa clientle, reconquis des parts de march et affiche objectifs financiers suivants lhorizon 2014:
une collecte nette positive, tant en local qu linternational, un rsultat avant impts denviron TRY 1,2 milliard
depuis le premier semestre 2010. (EUR 600 millions);
Lambition de Dexia pour RCB Luxembourg dici 2014 est: un coefficient dexploitation denviron 51%;
Comptes sociaux
daugmenter la part de march en tant que banquier un rendement des fonds propres (ROE) denviron 14%.
principal des clients particuliers luxembourgeois 15%;
de consolider la position de la banque parmi le Top 3 au Public and Wholesale Banking
Luxembourg sur le segment des professionnels; Dans le cadre du plan de transformation mis en uvre fin
de favoriser lupselling et daugmenter la taille moyenne 2008, le mtier Public and Wholesale Banking (PWB) a opr
des avoirs confis par les clients les plus aiss grce une un net recentrage sur ses marchs historiques que sont la
offre de services adapte; France et la Belgique. Lobjet de ce recentrage tait, dune
de renforcer lexpertise en banque prive, et, ainsi, le part, de mettre en adquation le volume des prts consentis
positionnement de rfrence du groupe en banque prive la clientle avec la capacit de financement du mtier et,
internationale. dautre part, de faire de sa rentabilit une priorit.
Informations complmentaires
Dici 2014, Dexia affiche principalement quatre ambitions Services aux investisseurs
pour PWB: Les activits de services aux investisseurs sont ralises via
En public banking France : tre un spcialiste slectif, la joint venture RBC Dexia Investor Services. Cette dernire
rentable et reconnu, dot dune base de 2500 clients strat- se positionne dans le top 10 des dpositaires mondiaux. Les
giques et disposant dune offre de produits largie (grce ambitions pour ce mtier lhorizon 2014 sarticulent autour
notamment aux dveloppements en assurance, gestion de deux axes:
dactifs, dpts). Cet objectif est accrdit par la situation laccroissement de sa franchise via notamment un
prvalant dores et dj en 2010, o la production annuelle renforcement permanent de la clientle existante (rtention,
a t divise par 2,5 entre 2008 et 2010, quand, dans le vente croise, augmentation du nombre et de la taille des
mme temps, les marges commerciales progressaient de plus mandats) et une prsence accrue dans les pays fort potentiel
Rapport de gestion
de 50 %. Dans le domaine des crdits structurs, Dexia a de croissance (Royaume-Uni, Australie, Italie, Suisse);
adopt de faon proactive une dmarche de clarification
et de transparence des rgles commerciales lgard de sa llargissement de sa gamme de produits et de services.
clientle. RBC Dexia poursuivra par ailleurs sa recherche de gains
En public banking Belgique : Dexia, qui dispose du defficacit dans une perspective de rduction des cots mais
meilleur taux de reconnaissance de la profession de la part galement damlioration du service client.
de la clientle, entend confirmer son statut de leader sur la l'horizon 2014, ceci devrait se traduire par:
base dun modle proposant une gamme de produits trs une croissance annuelle moyenne des encours sous
complte et dun rseau performant. administration de 8 10% ( environ EUR2700milliards);
En corporate banking Belgique: lobjectif est de mettre une croissance annuelle moyenne des revenus de 9
l'accent sur les entreprises de taille moyenne (chiffre daffaires 12%;
ou bilan EUR 10 millions et < EUR 1 milliard) tout en une croissance annuelle moyenne des cots de 4 6%.
maintenant une prsence opportuniste auprs des grandes
entreprises (chiffre daffaires ou bilan EUR 1 milliard). Assurances
Comptes consolids
En financement de projets : consolider la franchise dont Dexia Insurance Services cre de la valeur pour Dexia
dispose Dexia dans les secteurs des partenariats publics-privs, travers sa stratgie de distribution multicanaux. Cette stratgie
du transport, de lnergie et de lenvironnement. a pour objectif de dvelopper ses rseaux propres mais
galement la collaboration et la recherche de synergies avec
En 2014, les objectifs financiers du mtier sont les suivants: les autres rseaux du groupe Dexia. Ses ambitions se dclinent
un niveau de revenus denviron EUR 1,2 milliard; comme suit pour chacun de ses canaux de distribution.
un coefficient dexploitation denviron 42%;
un niveau de rsultat avant impts denviron En Belgique,
EUR 600 millions. une reconqute de la part de march vie dans la
bancassurance : +6 % pour atteindre environ 15 % fin
Asset Management and Services 2014;
Asset Management and Services est compos d'un portefeuille une augmentation annuelle des primes d'environ 15% dici
de trois activits rentables caractrises par une consommation 2012 puis 10% entre 2012 et 2014 via les APassurances.
modeste en capital, des perspectives de croissance attrayantes
Comptes sociaux
bases sur une clientle diversifie et une forte collaboration Au Luxembourg,
avec les autres franchises commerciales du groupe. En 2014, EUR 1 milliard de primes d'ici 2014 pour Dexia Life
ces activits devraient reprsenter environ 21 % des revenus &Pensions.
du groupe. Dexia Insurance Services poursuivra par ailleurs ses efforts de
rduction des cots.
Asset Management Ces ambitions devraient se traduire par un rsultat avant
Gestionnaire d'actifs reconnu et bien diversifi, Dexia Asset impts denviron EUR 220 millions en 2014 support par un
Management a pour ambition daccrotre sa franchise coefficient d'exploitation infrieur 55% et une matrise du
client en capitalisant sur son avantage comptitif bas sur ratio combin (non-vie).
une approche oriente client et sur sa longue expertise en
Un modle oprationnel profondment
Informations complmentaires
Belgique et en Europe, ainsi que des nouvelles aspirations de de Dexia SA a constitu en son sein une commission
la socit civile et des parties prenantes (stakeholders) quant gouvernement dentreprise, compose dadministrateurs
la conduite des socits et de leurs dirigeants. de Dexia SA, charge de mener une rflexion et de formuler
des propositions sur les diffrents thmes de gouvernance
Ce Code constitue le Code de rfrence de Dexia au sens de traits par le Code belge de gouvernement dentreprise et sur
larticle 96, 2, 1, du Code des socits. Il est disponible les adaptations ventuelles par rapport la situation prvalant
sur le site du Moniteur belge, ainsi que sur le site internet : chez Dexia. Les travaux de cette commission ont notamment
www.corporategovernancecommittee.be. men llaboration dune charte de gouvernement
Le Code belge de gouvernement dentreprise comprend neuf dentreprise, dun rglement dordre intrieur du comit
principes obligatoires pour les socits cotes. Dexia respecte daudit, ainsi qu la rvision des rglements dordre intrieur
ces neuf principes. du conseil dadministration et du comit de direction.
Compte tenu de sa structure de gouvernance, Dexia a souhait Lors de sa runion du 13 novembre 2008, le conseil
droger aux dispositions spcifiques suivantes du Code: dadministration de Dexia SA a modifi son rglement dordre
la disposition 5.2.4. qui recommande que le comit daudit intrieur afin de renforcer encore sa gouvernance et le suivi
Comptes sociaux
soit compos dune majorit dadministrateurs indpendants: des risques. Dune part, le comit daudit a t ddoubl en
le comit daudit de Dexia, qui est constitu du comit des deux comits spcialiss: le comit des comptes et le comit
comptes et du comit de contrle interne, des risques et de contrle interne, des risques et de la conformit. Ces deux
de la conformit, est compos de sept administrateurs non comits forment ensemble le comit daudit, conformment
excutifs, dont trois administrateurs indpendants. Dexia la loi du 17 dcembre 2008 instituant notamment un
considre que le critre le plus pertinent pour le choix des comit daudit dans les socits cotes et les tablissements
membres de ce comit est celui de la comptence. Par financiers. Dautre part, le comit des nominations et le comit
ailleurs, la pratique de Dexia va au-del des prescriptions des rmunrations ont t runis en un seul comit. En 2009,
lgales applicables aux socits cotes, ces dispositions le rglement dordre intrieur du conseil dadministration
prvoyant que le comit doit comporter au minimum un a t adapt en vue, notamment, daligner les critres
Informations complmentaires
administrateur indpendant, et le comit des comptes est dindpendance des administrateurs retenus par Dexia SA
compos dune majorit dadministrateurs indpendants (trois sur les nouveaux critres lgaux dfinis par le Code des
administrateurs sur un total de cinq membres). Enfin, les deux socits, et de renforcer les rgles applicables aux dirigeants
comits constituant le comit daudit sont prsids par un de DexiaSA en matire doprations pour compte propre sur
administrateur indpendant; les titres Dexia.
la disposition 8.8. qui propose de fixer le seuil partir duquel Au cours de lexercice 2010, le rglement a galement
un actionnaire peut soumettre des propositions l'assemble fait lobjet dune actualisation afin de mettre en uvre les
gnrale 5 % du capital de la socit: Dexia a choisi de dispositions de la loi du 6 avril 2010 visant notamment
se conformer aux dispositions lgales applicables, savoir renforcer le gouvernement d'entreprise dans les socits
actuellement un seuil de 20%, compte tenu de la structure cotes et les entreprises publiques autonomes: la principale
de son actionnariat et dans lattente de la transposition modification concerne le comit des nominations et des
prochaine en droit belge de la Directive europenne relative rmunrations qui est dsormais compos dune majorit
la protection des droits des actionnaires. dadministrateurs indpendants.
La charte de gouvernement dentreprise de Dexia SA (ci-aprs Au 31 dcembre 2010, Dexia SA dtenait, directement ou
la Charte) donne un aperu dtaill des principaux aspects indirectement, 0,02% dactions propres. Les collaborateurs du
de gouvernance de la socit. Ce document, que le conseil groupe Dexia possdaient 1,07% du capital de la socit.
dadministration a voulu complet et transparent, contient la mme date, et la connaissance de la socit, aucun
cinq volets. Le premier volet traite de la structure et de actionnaire individuel, lexception du groupe Arco, du
lorganigramme du groupe Dexia. Il reprend galement un bref Holding Communal, de la Caisse des dpts et consignations,
historique du groupe depuis sa cration en 1996. Le second du groupe Ethias, de la Socit de prise de participation
volet dcrit la structure de gouvernance de Dexia. Il comprend de ltat, de la Socit fdrale de participations et
toutes les informations ncessaires sur la composition, les dinvestissement, de CNP Assurances, de la Rgion flamande
attributions et les modes de fonctionnement des organes (via le Vlaams Toekomstfonds) et de la Rgion wallonne, ne
Rapport de gestion
de dcision que sont lassemble gnrale des actionnaires, dtenait 1% ou plus du capital de Dexia SA.
le conseil dadministration et le comit de direction. Les galement au 31 dcembre 2010, les administrateurs de
rglements dordre intrieur du conseil dadministration et du Dexia SA dtenaient 13 350 actions de la socit.
comit de direction y sont, par ailleurs, intgralement repris.
Cette partie de la Charte dcrit galement les comptences Les relations entre les actionnaires
des directions gnrales au niveau du groupe et des fonctions
centrales de Dexia. Le troisime volet traite des actionnaires Le 30aot 2007, Dexia SA a t inform de la conclusion par
et des actions Dexia. Il contient une description des relations certains de ses actionnaires (Arcofin, le Holding Communal, la
que Dexia entretient avec ses actionnaires et un aperu des Caisse des dpts et consignations, Ethias et CNP Assurances)
caractristiques du capital de Dexia et de ses actions. Le dun accord consistant se concerter certaines occasions,
quatrime volet donne un aperu du contrle exerc sur et tout en conservant chacun la possibilit de dcider librement
au sein du groupe Dexia. La partie contrle interne de ce quant aux rsolutions prendre en rapport avec la socit.
volet contient les informations relatives laudit interne, la Cet accord a fait lobjet dune communication Dexia SA,
dontologie et la conformit. La partie contrle externe conformment larticle 74, 7, de la loi du 1er avril 2007
Comptes consolids
traite des missions du commissaire et du protocole relatif relative aux offres publiques dacquisition (voir partie
lencadrement prudentiel du groupe Dexia conclu avec la Lgislation en matire doffres publiques dacquisition ,
Commission bancaire, financire et des assurances. Le dernier page65).
volet de la Charte dcrit la politique de rmunration de Cet accord ne porte pas atteinte aux principes de gouvernance
Dexia envers les administrateurs de la socit et les membres en vigueur au sein de Dexia SA, en ce compris le rle et
du comit de direction. le fonctionnement de lassemble gnrale et du conseil
Plusieurs lments de la Charte de gouvernement dadministration, ce dernier conservant toute son autonomie
dentreprise sont repris, comme prconis par le Code belge pour arrter la stratgie et la politique gnrale du groupe
de gouvernement dentreprise, dans le prsent chapitre du Dexia.
rapport annuel de Dexia SA.
La Charte est, conformment au Code belge de gouvernement Les relations avec les actionnaires
dentreprise, publie depuis le 31 dcembre 2005 sur le site
internet de la socit (www.dexia.com) et rgulirement mise Dexia est attentif la qualit des relations quil entretient
jour. avec ses actionnaires tant individuels quinstitutionnels et
Comptes sociaux
demeure soucieux de renforcer le dialogue et la transparence
Les relations avec les actionnaires leur gard.
Lassemble gnrale est retransmise en direct sur internet, Les relations avec les actionnaires institutionnels
permettant ainsi aux actionnaires ne pouvant se dplacer de Pour Dexia, la relation avec les actionnaires institutionnels
suivre les rsolutions et dbats de la sance. revt une grande importance, ces derniers dtenant prs de
Comme prvu par le Code belge des socits, le taux 15 % du capital. cet effet, une quipe, base Paris et
dactionnariat requis pour permettre un actionnaire de Bruxelles, est spcialement charge des relations avec les
soumettre une proposition lassemble gnrale est de investisseurs et les analystes.
20%.
Lassemble gnrale ordinaire des actionnaires sest tenue le Le mode de relation avec les actionnaires
12mai 2010 Bruxelles, directement suivie dune assemble institutionnels
gnrale extraordinaire. Aprs chaque prsentation de rsultats ou dans dautres
Rapport de gestion
Constitu en juin 2001, le comit consultatif europen de semestriel et annuel. Lensemble de ces informations
Dexia a pris le relais du comit consultatif de Dexia France, est disponible, ds publication, sur le site internet
cr en 1997. Sa composition reflte lidentit europenne www.dexia.com, sous la rubrique actionnaires/investis
du groupe : le comit est actuellement compos de quatre seurs . Elles peuvent galement tre obtenues par courrier
actionnaires belges, cinq actionnaires franais et deux lectronique.
actionnaires luxembourgeois. compter du mois de novembre
2010, le comit consultatif sest enrichi de la prsence dun Le site internet (www.dexia.com)
membre supplmentaire, reprsentant lAssociation des Avec une moyenne de 94 500 visiteurs par mois, le site
actionnaires salaris du groupe Dexia. www.dexia.com confirme son rle important de vecteur
Le rle du comit est de conseiller le groupe dans sa politique dinformation pour le groupe Dexia auprs des actionnaires
de communication en direction des actionnaires individuels. individuels, des journalistes et des investisseurs institutionnels.
En 2010, le comit consultatif sest runi deux fois, une Trilingue franais, nerlandais et anglais, le site favorise
premire fois en mars afin de prendre connaissance des laccs rapide toutes les informations concernant la vie
rsultats annuels 2009 du groupe, une seconde fois en du groupe, ses publications, ses activits, son actualit et le
Comptes sociaux
novembre. Cette seconde runion a fait lobjet de deux cours de laction Dexia. Il est consult majoritairement par des
prsentations : un point sur les rsultats semestriels du internautes europens, principalement belges et franais.
groupe et une prsentation des grandes lignes de sa stratgie En 2010, www.dexia.com a reu prs de 110 000 visiteurs sur
lhorizon 2014 qui constituait la thmatique centrale de lespace actionnaires/investisseurs.
lInvestor Day organis le 12 octobre 2010.
En 2011, une partie du comit sera renouvele, le mandat Les autres supports
de certains membres (trois ans non renouvelables) arrivant Dexia dite plusieurs fois par an une lettre aux actionnaires
chance. en franais, en nerlandais et en anglais. Les actionnaires
individuels sont ainsi rgulirement informs des
Le service dinformation tlphonique aux dveloppements du groupe, de son actualit, ainsi que de ses
Informations complmentaires
Rapport de gestion
et des assurances a publi en dcembre 2007 une circulaire
qui explicite cet arrt royal. Conformment cette Le conseil dadministration
rglementation, Dexia SA a fait le choix, depuis 2003, de faire de Dexia SA
usage de son site internet pour rencontrer ses obligations
concernant la publication des informations vises par larrt Composition du conseil dadministration
et la circulaire. (situation au 31dcembre 2010) (1)
En faisant ce choix, Dexia SA sest engag remplir plusieurs
conditions, et notamment la cration dune partie distincte du Les statuts de Dexia SA stipulent que le conseil peut compter
site internet rserve aux informations financires mentionnes minimum seize et maximum vingt administrateurs.
dans la circulaire. Au 31 dcembre 2010, le conseil d'administration comptait
Lutilisation maximale du site internet, galement pour la dix-huit membres.
communication des informations financires obligatoires, Sa composition est conforme au caractre franco-belge
sinscrit dans la politique de transparence de Dexia vis-- statutaire de Dexia SA. Il comporte, en effet, autant
vis de ses actionnaires et des investisseurs institutionnels. dadministrateurs belges que dadministrateurs franais,
Comptes consolids
Les informations requises par la circulaire FMI/2007-02 de chacune de ces nationalits reprsentant au moins un tiers
la Commission bancaire, financire et des assurances se du conseil.
trouvent sur le site internet de Dexia. Cette mme politique
de transparence vis--vis des actionnaires et investisseurs
institutionnels se retrouve par ailleurs dans la Charte de
(1) Larticle2 de la loi du 6aot 1931 (Moniteur belge du 14aot 1931)
gouvernement dentreprise de Dexia SA.
interdit aux ministres, anciens ministres et ministres dtat, membres ou
anciens membres des chambres lgislatives, de faire mention desdites qualits
dans les actes ou publications se rapportant des socits but lucratif.
Comptes sociaux
Administrateur nominations et deDexia SA Vice-prsident du conseil dadministration:
Indpendant rmunrations Fondation Roi Baudouin
70 ans
Belge Prsident du comit Administrateur:
Administrateur stratgique Inbev
depuis 2008 Lotus Bakeries
Dtient 700 Umicore
actions Dexia Trombogenics
Novovil
Biographie
Docteur en droit de l'Universit de Namur et K.U. Leuven. Il dbute ses activits professionnelles comme commissaire pour le Vlaams
Verbond van Katholieke Scouts et entre comme attach au Service des tudes de lACW en 1965. Il commence une carrire politique en
1967 et a depuis lors exerc diverses fonctions gouvernementales et parlementaires au niveau fdral et europen.
Biographie
Diplm de lcole des hautes tudes commerciales et de lcole nationale dadministration (ENA), il est licenci en droit. Entre 1982
et 1992, il exerce diffrentes fonctions au ministre de lconomie et des Finances. En 1993, il est nomm directeur au cabinet du
ministre du Budget et porte-parole du gouvernement charg de la communication. En 1995, il est nomm directeur gnral de la
Socit franaise dinvestissements immobiliers et de gestion, socit foncire du groupe Fimalac. En 1996, il est nomm directeur
gnral et membre du directoire de la Banque pour lexpansion industrielle (Banexi), la banque daffaires de BNP, dont il devient
prsident du directoire en 1997. Il rejoint le groupe BNP Paribas en 1999, dont il est nomm directeur du ple de la banque de dtail
linternational avant dtre nomm directeur du ple de services financiers et banque de dtail linternational en 2003. En 2008, il
est nomm directeur gnral adjoint, coresponsable des activits de banque de dtail, en charge du ple International Retail Services
de BNP Paribas.
Comptes consolids
Gilles Benoist Prsident du comit 2010-2014 Directeur gnral Membre du comit de direction:
Administrateur des comptes de CNP Assurances Groupe Caisse des Dpts
indpendant
64 ans Prsident du comit Prsident:
Franais de contrle interne, Fdration franaise des socits anonymes
Administrateur des risques dassurance
depuis 1999 et de la conformit
Dtient 300 Administrateur et membre du comit
actions Dexia stratgique:
Suez Environnement Company SA
Biographie
Diplm en droit. Diplm de lInstitut dtudes politiques de Paris (IEP) et de lcole nationale dadministration (ENA). En 1987, il
devient membre du directoire et secrtaire gnral du Crdit local de France et ensuite secrtaire gnral et membre du comit excutif
de la Caisse des dpts et consignations partir de 1993. Le 9 juillet 1998, il devient prsident du directoire de CNP Assurances, dont
il est nomm directeur gnral lors du changement du mode de gouvernance le 10 juillet 2007.
Comptes sociaux
ISABELLE 2010-2014
Prsidente de China Administrateur:
BOUILLOT Equity Links Umicore
Administrateur Saint-Gobain
indpendant
61 ans
Franaise
Administrateur
depuis 2010
Ne dtient pas
dactions Dexia
Biographie
Informations complmentaires
Diplme de lcole nationale dadministration (ENA), de lInstitut des tudes politiques de Paris (IEP) et titulaire dun DES de droit public.
Elle occupe diffrents postes dans les administrations publiques franaises, notamment comme conseillre conomique du Prsident de
la Rpublique de 1989 1991 et directrice du budget au ministre de lconomie et des Finances de 1991 1995. Elle entre ensuite
en 1995 la Caisse des dpts et consignations en tant que directeur gnral adjoint en charge des activits financires et bancaires.
De 2000 2003, elle est prsidente du directoire de la banque dinvestissement du groupe CDC IXIS. Elle est actuellement prsidente
de China Equity Links. Elle est galement administrateur des socits Umicore et Saint-Gobain.
OLIVIER Membre du comit 2010-2014 Directeur gnral Administrateur, membre du comit des
BOURGES de contrle interne, adjoint de lAgence comptes, du comit daudit, du comit
44 ans des risques et de la des participations des investissements et du comit des
Franais conformit de ltat (APE) rmunrations:
Administrateur Membre du comit GDF Suez
depuis 2009 stratgique
Ne dtient pas Administrateur, membre du comit des
dactions Dexia comptes, du comit stratgique
et du comit des rmunrations:
Rapport de gestion
Thals
Biographie
Diplm de lcole nationale dadministration (ENA) et de lInstitut dtudes politiques de Paris (IEP) et titulaire dun baccalaurat
scientifique. Entre 1992 et 2000, il occupe diverses fonctions auprs de la Direction du Trsor (Paris), o il est adjoint au chef du bureau
des banques de 1992 1996 et chef du bureau Financement du Logement de 1998 2000. Entre 1996 et 1998, il occupe le poste
dAlternate Executive Director de la BIRD. En 2000, il rejoint Renault tout dabord en tant que directeur des relations financires, ensuite
en tant que directeur de la rentabilit des vhicules. En 2006, il devient Vice-President, Corporate Planning and Program Management
Office de Nissan North America. En 2008, il retourne chez Renault en tant que Senior Vice-President et directeur du dpartement
Comptes consolids
contrle de gestion au niveau du groupe.
BRIGITTE Membre du comit 2010-2014 Professeur en
CHANOINE des comptes finances et recteur
Administrateur de lICHEC Brussels
indpendant Management
45 ans School
Belge
Administrateur
depuis 2010
Ne dtient pas
dactions Dexia
Biographie
Titulaire dun diplme dingnieur commercial (ICHEC), dune matrise en finance et docteur en sciences de gestion (IAG Universit
catholique de Louvain). Elle dbute sa carrire professionnelle en 1988 comme Health and Safety Manager General Devices
(Indianapolis). Depuis 1990, elle a occup diffrents postes au sein du dpartement Finance de lICHEC dont elle est recteur depuis
Comptes sociaux
septembre 2008. Professeur lICHEC et lUniversit catholique de Louvain, elle assure galement divers enseignements, formations
et missions de consultance en entreprises.
Informations complmentaires
STEFAAN 2010-2014
Membre du comit Membre du comit consultatif:
DECRAENE de direction de Ethias Droit Commun
46 ans Dexia SA
Belge Prsident du conseil dadministration:
Administrateur Prsident du comit Febelfin
depuis 2009 de direction de
Dtient 3034 Dexia Banque Membre du comit de direction:
actions Dexia Belgique Fdration des Entreprises de Belgique (FEB)
Rapport de gestion
Administrateur:
VOKA
Membre du comit de gestion de:
Fonds de protection des dpts et des
instruments financiers
Biographie
Diplm en sciences conomiques appliques avec une spcialisation en relations internationales, de la K.U. Leuven. Il consacre la
premire partie de sa carrire au Corporate Banking et lInvestment Banking en Belgique. En 2001, il est nomm prsident du comit
de direction de Banque Artesia Nederland. En 2002, il rejoint Dexia Bank Nederland en tant que membre du comit de direction. En
2003, il devient membre du comit de direction de Dexia Banque Belgique, responsable des assurances et du dveloppement des
activits de banque de dtail linternational, avant de prendre en charge en 2004, au sein du mme comit de direction, les activits
de Public and Wholesale Banking. Depuis janvier 2006, il occupe les fonctions de prsident du comit de direction de Dexia Banque
Belgique. En 2008, il est nomm membre du comit de direction de Dexia SA.
AUGUSTIN Membre du comit 2007-2011
Directeur gnral Administrateur:
Comptes sociaux
Biographie
Informations complmentaires
Diplm de lInstitut dtudes politiques de Paris (IEP) et de lcole nationale dadministration (ENA). Il a t, notamment, attach
financier de la Reprsentation permanente de la France auprs de la Communaut europenne Bruxelles, directeur de cabinet au
ministre du Budget, directeur de cabinet au ministre de lEmploi et associ grant dOddo Pinatton Corporate. Il a ensuite t nomm
secrtaire gnral adjoint la Prsidence de la Rpublique franaise avant dtre nomm directeur adjoint Finances et Stratgie et
membre du comit excutif du Crdit Agricole SA.
Rapport de gestion
dactions Dexia
Membre du comit excutif:
Fondation Demeure Historique pour lavenir
du patrimoine
Biographie
Diplm de lInstitut dtudes politiques de Paris (IEP) et de lcole nationale dadministration (ENA), il commence sa carrire lInspection
gnrale des finances. Il entre la banque Indosuez en 1983 o il occupe des fonctions Hong-Kong et en France avant de rejoindre
Demachy Worms&Cie. Actif chez Paribas partir de 1991, il remplit de nombreuses missions, notamment en fusions-acquisitions, avant
dtre nomm membre du directoire, responsable depuis Londres des marchs de taux, changes et drivs. Il est administrateur de la
Cobepa de 1993 1999. Entre2002 et2007, il est directeur gnral adjoint du groupe Vivendi en charge des fusions-acquisitions et
de la stratgie.
CHRISTIAN Membre du comit 2010-2014 Prsident du collge
GIACOMOTTO des nominations et de grance de
Administrateur des rmunrations Gimar Finance
Comptes consolids
indpendant
70 ans
Franais
Administrateur
depuis 2009
Ne dtient pas
dactions Dexia
Biographie
Diplm dtudes suprieures de droit, de lInstitut dtudes politiques de Paris (IEP) et de la New York University (Finances amricaines),
il est prsident du collge de grance de Gimar Finance. Il a dbut sa carrire la Banque de lUnion europenne avant de devenir
directeur gnral dlgu du CIC en 1982. En 1987, il cre la banque Arjil dont il devient prsident du directoire avant doccuper
diffrentes fonctions dadministrateur ou de dirigeant au sein du groupe Lagardre, puis de Kleinwort Benson Londres, banque
avec laquelle il fonde en 1994 Kleinwort Benson, Gimar &Cie Paris. Il est vice-prsident de la Runion des muses nationaux. Il est
commandeur de la Lgion dhonneur et commandeur des Arts et Lettres.
ANTOINE Membre du comit 2010-
Directeur gnral Administrateur:
Comptes sociaux
GOSSET- des comptes
adjoint de la CNP Assurances SA
GRAINVILLE Caisse des dpts Compagnie des Alpes SA
44 ans et consignations
Franais Reprsentant permanent de la Caisse
Administrateur des dpts et consignations et
depuis 2010 administrateur:
Ne dtient pas Fonds stratgique dinvestissement SA
dactions Dexia
Biographie
Diplm de lcole nationale dadministration (ENA), de luniversit Paris IX et de lInstitut dtudes politiques de Paris (IEP). Il a dbut
lInspection Gnrale des Finances. Par la suite, il est devenu secrtaire gnral adjoint du Comit conomique et financier de
lUnion europenne et, ensuite, conseiller pour les affaires conomiques et industrielles du cabinet du Commissaire au commerce la
Informations complmentaires
Commission europenne. De 2002 2007, il a rejoint le cabinet Gide Loyrette Nouel comme avocat-associ Bruxelles. Jusquen 2010,
il tait directeur adjoint du cabinet du Premier ministre franais. Actuellement, il occupe le poste de directeur gnral adjoint la Caisse
des dpts et des consignations.
actions Dexia
Biographie
Aprs des tudes de mathmatiques, elle mne une carrire au sein du groupe IBM, o elle occupe diffrents postes de management,
ressources humaines, marketing et ventes, avant dtre nomme directeur gnral, puis prsident directeur gnral dIBM France. De
2001 2002, elle occupe le poste de directeur du personnel et membre du comit excutif du groupe LVMH. De 2002 2010,
elle est directeur gnral des ressources humaines du groupe Accor et membre du comit excutif. Elle sige galement au conseil
dadministration de Schneider Electric. En 2006, elle est nomme par le Premier ministre franais, membre du collge de la Haute
Autorit de Lutte contre les Discriminations et pour lgalit. Elle a men, au sein du MEDEF, les ngociations interprofessionnelles sur
la diversit (2006) et sur la modernisation du march du travail (2008), qui ont dbouch sur un accord. En 2009, elle est nomme
par le Premier ministre franais membre du Haut Conseil lIntgration. Catherine Kopp est chevalier de lOrdre national de la Lgion
dhonneur et Officier de lOrdre national du Mrite.
Serge 2010-2014 Bourgmestre Autres fonctions au sein du groupe Dexia:
Kubla de Waterloo Administrateur de Dexia Banque Belgique
63 ans
Belge
Comptes consolids
Administrateur
depuis 2005
Ne dtient pas
dactions Dexia
Biographie
cole de commerce de Solvay. lu depuis 1976 Waterloo, o il a t chevin des Sports puis, ds 1982, bourgmestre. Depuis 1977,
il est actif dans la politique rgionale et fdrale. En 2002, il prside pendant un semestre le Conseil europen de lindustrie. Depuis
2004, il est actif dans la politique rgionale.
Francine Membre du comit 2008-2012 Prsidente du Prsidente du comit de direction:
Swiggers des nominations et comit de direction Arcoplus
58 ans des rmunrations du groupe Arco Arcopar
Belge (Arcofin, Arcopar, Arcofin
Administrateur Membre du comit Arcoplus) Arcosyn
depuis 2007 stratgique
Comptes sociaux
Lconomie populaire
Sociaal en familiaal toerisme vzw
Administrateur et prsidente du
comit daudit:
VDK Spaarbank
Membre du Collge des censeurs:
Banque nationale de Belgique
Biographie
Licencie en sciences conomiques appliques et titulaire dun master en Business Administration (K.U. Leuven). Elle est membre du
comit de direction du groupe Arco depuis 1997, dont elle est devenue prsidente en 2007. Auparavant, elle a travaill 20 ans chez
BACOB Banque o elle a t responsable de la planification stratgique partir de 1995.
BERNARD Membre du comit 2010-2014 Prsident du Professeur aux HEC cole de gestion de
THIRY stratgique comit de direction lUniversit de Lige
55 ans dEthias SA et
Belge dEthias Droit Membre de la Commission excutive:
Administrateur Commun AAM Groupement des entreprises mutuelles
depuis 2009 dassurances (GEMA)
Dtient 2095 Administrateur
actions Dexia dlgu dEthias Administrateur:
Finance Ethias Banque
Rapport de gestion
AMICE
AME Holding
AME R
AME LIFE LUX
AME LUX
AZUR-GMF Mutuelles dAssurances Associes
SOLIDARIS
Prsident:
AUDI
Bel R
Nateus
Nateus Life
MNEMA ASBL
UAAM
Comptes consolids
NRB
Vice-prsident:
FEBECOOP
Gestionnaire:
GIEI
GI
Directeur gnral:
CIRIEC ASBL
Comptes sociaux
Dexia Banque Belgique
Biographie
Licenci et docteur en sciences conomiques de lUniversit de Lige et diplm de luniversit de Stanford, il est prsident du comit
de direction dEthias. Il dbute sa carrire la Facult dconomie, de gestion et de sciences sociales de lUniversit de Lige o il est
professeur ordinaire jusquen 2006. Entre2000 et2001, il est directeur administratif et membre du comit de direction de la Commission
belge de rgulation de llectricit et du gaz. En 2006, il entre chez Ethias en tant que directeur des relations internationales. Il devient
membre du comit de direction en fvrier2008 et prsident en octobre2008. Il est galement professeur aux HEC, lcole de gestion
de lUniversit de Lige.
Informations complmentaires
Administrateur:
Interfinance
Mediabel SA
SOFATO ASBL
Barthel Pauls Shne AG
Administrateur dlgu et administrateur:
FINEXPA
CETS ASBL
Biographie
Licenci et matre en sciences conomiques. Avant de rejoindre le groupe Arco en 1991, il tait conseiller gnral du comit de direction
de la Socit rgionale dinvestissement de Wallonie.
KOEN Membre du comit 2009-2013 Administrateur Prsident du conseil dadministration:
VAN LOO de contrle interne, dlgu et Fedimmo
38 ans des risques et de la membre du comit
Belge conformit stratgique de la Administrateur:
Administrateur Socit fdrale de SN Airholding
depuis 2008 Membre du comit participations et Zephyr FIN
Dtient 1124 stratgique dinvestissement Certi-Fed
actions Dexia Bel to mundial ASBL
Informations complmentaires
Biographie
Licenci en sciences conomiques appliques. Au terme dune licence spciale en fiscalit, il dbute sa carrire comme conseiller
adjoint au Conseil central de lconomie. En septembre 1999, il rejoint le cabinet du ministre belge des Finances comme expert. En
novembre2000, il y est nomm conseiller, puis devient chef de cabinet de mai2003 novembre2006. Depuis 2006, il est administrateur
dlgu et membre du comit stratgique de la Socit fdrale de participations et dinvestissement.
Rapport de gestion
Biographie
Ancien inspecteur des assurances. Ancien grant dun bureau fiscal. Il a exerc des fonctions parlementaires au niveau fdral et rgional.
Comptes consolids
Tout membre du conseil dadministration doit avoir la
disponibilit ncessaire laccomplissement de ses obligations valuation
dadministrateur. Les administrateurs non excutifs ne peuvent Le conseil dadministration sorganise de manire pouvoir
envisager daccepter plus de cinq mandats dadministrateur assurer au mieux lexercice de ses comptences et de ses
dans des socits cotes. responsabilits. Il procde chaque anne une autovaluation
Ces critres dligibilit sont revus rgulirement afin de tenir de son fonctionnement, ainsi que de ses comits spcialiss,
compte de lvolution du groupe Dexia et de ses activits. conduite par le prsident du conseil dadministration,
afin dapporter les adaptations et amliorations utiles
Procdure de nomination et dvaluation son rglement dordre intrieur. Le dernier exercice
des administrateurs dautovaluation a t men par le conseil durant le mois
doctobre 2010, et le rapport de synthse a t prsent
Nomination aux administrateurs lors de la runion du conseil du
Le comit des nominations et des rmunrations est charg 17 dcembre 2010.
de proposer au conseil dadministration, qui seul dcide de Les critres utiliss pour procder lvaluation sont
Comptes sociaux
soumettre ou non une candidature lassemble gnrale, la notamment lefficacit et la frquence du conseil et des
nomination de tout nouvel administrateur. Dans ce cadre, il comits spcialiss, la qualit de linformation fournie au
procde un examen des comptences, des connaissances et conseil et ses comits spcialiss, la rmunration des
de lexprience du candidat au regard des critres dligibilit membres du conseil et de ses comits ou encore le rle du
prcits. Le comit sassure quavant denvisager lapprobation prsident.
de la candidature, le conseil ait reu des informations suffisantes loccasion du renouvellement du mandat dun administrateur,
sur le candidat lui permettant dvaluer ladquation de cette le comit des nominations et des rmunrations procde
candidature au profil gnral des administrateurs. Chaque une valuation de sa participation au fonctionnement du
candidat est propos sur la base de sa contribution potentielle conseil dadministration et en fait rapport celui-ci avec une
en termes de connaissance, dexprience et de spcialisation recommandation.
Informations complmentaires
la nomination dfinitive en qualit dadministrateur, pour commerce la Commission europenne. De 2002 2007, il a
un nouveau mandat de quatre ans qui prendra fin lissue rejoint le Cabinet Gide Loyrette Nouel comme avocat-associ
de lassemble gnrale ordinaire de Dexia SA de 2014, au bureau de Bruxelles. Jusquen 2010, il tait Directeur
de Robert de Metz, nomm provisoirement par le conseil adjoint du cabinet du premier Ministre franais. Actuellement,
dadministration en remplacement dAndr Levy-Lang, il occupe le poste de Directeur gnral adjoint la Caisse des
dmissionnaire; dpts et des consignations.
la nomination dfinitive en qualit dadministrateur, pour
un nouveau mandat de quatre ans qui prendra fin lissue Les administrateurs indpendants
de lassemble gnrale ordinaire de Dexia SA de 2014, Les critres dindpendance appliqus aux administrateurs
de Christian Giacomotto, nomm provisoirement par le de Dexia SA sont aligns sur les critres lgaux repris
Rapport de gestion
conseil dadministration en remplacement de Denis Kessler, larticle 526ter du Code des socits. Ces critres, qui font
dmissionnaire; partie intgrante du rglement dordre intrieur du conseil
la nomination dfinitive en qualit dadministrateur, pour dadministration, sont les suivants.
un nouveau mandat de quatre ans qui prendra fin lissue 1.Durant une priode de cinq annes prcdant sa nomination,
de lassemble gnrale ordinaire de Dexia SA de 2014, ladministrateur indpendant ne peut avoir exerc un mandat
de Bernard Thiry, nomm provisoirement par le conseil de membre excutif de lorgane de gestion, ou une fonction
dadministration en remplacement de feu Bernard Lux; de membre du comit de direction ou de dlgu la gestion
la nomination en qualit dadministrateur, pour un mandat journalire, ni auprs de Dexia SA, ni auprs dune socit ou
de quatre ans qui prendra fin lissue de lassemble gnrale personne lie celle-ci au sens de larticle 11 du Code des
ordinaire de Dexia SA de 2014, de Brigitte Chanoine, socits.
prcdemment nomme en tant quobservateur permanent 2. Ladministrateur indpendant ne peut pas avoir sig au
par le conseil dadministration; conseil dadministration de Dexia SA en tant quadministrateur
la nomination en qualit dadministrateur, pour un mandat non excutif pendant plus de trois mandats successifs, sans
de quatre ans qui prendra fin lissue de lassemble que cette priode ne puisse excder douze ans;
Comptes consolids
gnrale ordinaire de Dexia SA de 2014, dIsabelle Bouillot, 3. Durant une priode de trois annes prcdant sa
prcdemment nomme en tant quobservateur permanent nomination, ladministrateur indpendant ne peut pas avoir
par le conseil dadministration; fait partie du personnel de direction.
la nomination dfinitive en qualit dadministrateur, pour 4. Ladministrateur indpendant ne peut recevoir, ni avoir
un nouveau mandat de quatre ans qui prendra fin lissue de reu, de rmunration ou autre avantage significatif de nature
lassemble gnrale ordinaire de Dexia SA de 2014, dOlivier patrimoniale de Dexia SA ou dune socit ou personne lie
Bourges, nomm provisoirement par le conseil dadministration celle-ci au sens de larticle11 du Code des socits, en dehors
en remplacement de Bruno Bzard, dmissionnaire; des tantimes et honoraires ventuellement perus comme
la nomination dfinitive en qualit dadministrateur, pour membre non excutif de lorgane de gestion ou membre de
un nouveau mandat de quatre ans qui prendra fin lissue de lorgane de surveillance.
lassemble gnrale ordinaire de Dexia SA de 2014, de Hubert 5.Ladministrateur indpendant:
Reynier, nomm provisoirement par le conseil dadministration a) ne peut dtenir aucun droit social reprsentant un dixime
en remplacement dAlain Quinet, dmissionnaire; ou plus du capital, du fonds social ou dune catgorie
le renouvellement du mandat de Gilles Benoist, pour une dactions de la socit.
Comptes sociaux
dure de quatre ans, prenant fin lissue de lassemble b)sil dtient des droits sociaux qui reprsentent une quotit
gnrale ordinaire de Dexia SA de 2014; infrieure 10%:
le renouvellement du mandat de Serge Kubla, pour une par laddition des droits sociaux avec ceux dtenus dans
dure de quatre ans, prenant fin lissue de lassemble la mme socit par des socits dont ladministrateur
gnrale ordinaire de Dexia SA de 2014; indpendant a le contrle, ces droits sociaux ne peuvent
le renouvellement du mandat de Marc Tinant, pour une atteindre un dixime du capital, du fonds social ou dune
dure de quatre ans, prenant fin lissue de lassemble catgorie dactions de la socit; ou
gnrale ordinaire de Dexia SA de 2014. les actes de disposition relatifs ces actions ou lexercice
des droits y affrents ne peuvent tre soumis des stipulations
2.Le conseil dadministration, en sa sance du 8 juillet 2010, conventionnelles ou des engagements unilatraux auxquels
Informations complmentaires
a coopt lunanimit Antoine Gosset-Grainville en tant le membre indpendant de lorgane de gestion a souscrit.
quadministrateur, avec effet immdiat, afin de pourvoir au c) ne peut reprsenter en aucune manire un actionnaire
remplacement de Hubert Reynier, dmissionnaire. rpondant aux conditions du prsent point.
Sa nomination dfinitive sera soumise lassemble gnrale 6. Ladministrateur indpendant ne peut pas entretenir,
des actionnaires de Dexia SA en 2011. ni avoir entretenu au cours du dernier exercice social, une
relation daffaires significative avec Dexia SA ou une socit
Nouveaux administrateurs ou personne lie celle-ci au sens de larticle11 du Code des
Comme indiqu ci-dessus, il a t procd au cours de socits, ni directement ni en qualit dassoci, dactionnaire,
lexercice 2010 la nomination dun nouvel administrateur, de membre de lorgane de gestion ou de membre du
savoir Antoine Gosset-Grainville. personnel de direction dune socit ou personne entretenant
Antoine Gosset-Grainville a tudi lcole nationale une telle relation.
dadministration (ENA), luniversit Paris Dauphine et lInstitut 7. Ladministrateur indpendant ne peut pas avoir t,
des tudes politiques de Paris (IEP). Il a dbut linspection au cours des trois dernires annes, associ ou salari du
gnrale des Finances. Par la suite, il est devenu Secrtaire commissaire, actuel ou prcdent, de Dexia SA ou dune
gnral adjoint du Comit conomique et financier de socit ou personne lie celle-ci au sens de larticle 11 du
lUnion europenne et, ensuite, Conseiller pour les affaires Code des socits.
conomiques et industrielles du cabinet du Commissaire au
8. Ladministrateur indpendant ne peut pas tre membre Les administrateurs non excutifs
excutif de lorgane de gestion dune autre socit dans Un administrateur non excutif est un administrateur qui
laquelle un administrateur excutif de Dexia SA sige en tant nexerce pas de fonctions excutives dans une socit du
que membre non excutif de lorgane de gestion ou membre groupe Dexia. Le rglement dordre intrieur du conseil
de lorgane de surveillance, ni entretenir dautres liens dadministration de Dexia SA prvoit que la moiti au moins
importants avec les administrateurs excutifs de Dexia SA du conseil dadministration est compose dadministrateurs
du fait de fonctions occupes dans dautres socits ou non excutifs et au moins trois des administrateurs non
organes. excutifs doivent tre indpendants. Il est noter qu
9. Ladministrateur indpendant ne peut avoir, ni au sein lexception de Pierre Mariani et de Stefaan Decraene,
de Dexia SA, ni au sein dune socit ou dune personne respectivement prsident et membre du comit de direction,
Rapport de gestion
lie celle-ci au sens de larticle 11 du Code des socits, tous les membres du conseil dadministration de Dexia SA
ni conjoint ni cohabitant lgal, ni parents ni allis jusquau sont administrateurs non excutifs.
deuxime degr exerant un mandat de membre de lorgane Les administrateurs non excutifs ont le droit dobtenir
de gestion, de membre du comit de direction, de dlgu toute information ncessaire en vue de leur permettre de
la gestion journalire ou de membre du personnel de remplir correctement leur mandat et peuvent demander ces
direction, ou se trouvant dans un des autres cas dfinis aux informations au management.
points1 8.
La sparation des fonctions de prsident
Ces critres sont applicables tout administrateur nomm du conseil dadministration et dadministrateur
pour la premire fois au sein du conseil dadministration de dlgu
Dexia SA en qualit dadministrateur indpendant partir du Une sparation nette des responsabilits la tte du groupe
29janvier 2009. est opre entre, dune part, la responsabilit de la conduite
du conseil dadministration et, dautre part, la responsabilit
Ils ne sont pas applicables aux administrateurs qui ont t excutive de la conduite des activits. Les statuts de
Comptes consolids
qualifis dindpendant avant le 29 janvier 2009, sur la base Dexia SA ainsi que le rglement dordre intrieur du conseil
des critres prcdemment fixs par le conseil dadministration dadministration de Dexia SA mentionnent explicitement que
de Dexia SA. Ces administrateurs indpendants peuvent ladministrateur dlgu ne peut exercer les fonctions de
continuer siger au conseil dadministration en qualit prsident du conseil. En outre, le prsident du conseil, ou
dadministrateurs indpendants jusquau 1er juillet 2011, la personne qui le remplace en son absence, doit tre dune
date laquelle ils devront rpondre aux prsents critres nationalit diffrente de celle de ladministrateur dlgu.
dindpendance pour pouvoir continuer siger en cette
qualit. Ces critres leur seront toutefois applicables en cas La dure des mandats
de renouvellement de leur mandat dadministrateur avant le Les mandats des membres du conseil dadministration ont
1er juillet 2011. La perte ventuelle du statut dadministrateur une dure de quatre ans maximum. Les administrateurs sont
indpendant lissue de cette priode transitoire nempche rligibles.
pas le renouvellement du mandat en tant quadministrateur Le nombre de renouvellements du mandat dun administrateur
non indpendant. non excutif de la socit est limit deux. La limite dge
Ladministrateur indpendant de Dexia dans le chef duquel un pour les administrateurs est fixe 72ans. Les administrateurs
Comptes sociaux
des critres prcits nest plus rencontr, notamment la suite concerns dmissionnent avec effet la date de lassemble
dun changement important dans ses fonctions, en informe gnrale ordinaire des actionnaires suivant la date anniversaire
immdiatement le prsident du conseil dadministration qui en de leur naissance. Le conseil dadministration a le droit de
informera le comit des nominations et des rmunrations; le droger aux rgles prcites au cas par cas, sil juge cette
comit des nominations et des rmunrations en informera le drogation dans lintrt de la socit.
conseil dadministration et formulera un avis, le cas chant.
Les comptences et responsabilits
Compte tenu de ces critres, le conseil dadministration de du conseil dadministration
Dexia SA compte sept administrateurs indpendants au
31dcembre 2010. Le rglement dordre intrieur du conseil dadministration
Informations complmentaires
indirectement, par Dexia SA) dun montant gal ou suprieur pour cent du montant du capital existant pralablement ces
EUR 100 millions et les garanties donnes un tiers au dcisions;
groupe Dexia qui y sont lies devront faire lobjet dune - dcision relative des acquisitions ou cessions dactifs
autorisation pralable du conseil dadministration. reprsentant plus de dix pour cent des fonds propres de la
socit;
Le contrle de la gestion et le suivi du risque - dcision de soumettre lassemble gnrale des
Le conseil dadministration contrle et oriente la gestion de la actionnaires des propositions de modification des statuts de
socit et du groupe et assure le suivi du risque. la socit;
cette fin, le rglement dordre intrieur du conseil - dcision relative la nomination et la rvocation du
dadministration de Dexia prvoit que le conseil prsident du conseil dadministration et de ladministrateur
dadministration: dlgu.
procde lvaluation de limplmentation, au niveau du Le conseil dadministration peut inviter de manire ponctuelle
groupe et de Dexia Banque Belgique, Dexia Crdit Local et ou gnrale des observateurs participer ses runions. Ces
Dexia Banque Internationale Luxembourg, de fonctions de observateurs nont pas de voix dlibrative et sont tenus aux
Comptes sociaux
contrle fortes et indpendantes, qui englobent notamment, mmes obligations, notamment de confidentialit, que les
dans un esprit de centralisation, la gestion des risques, laudit administrateurs.
interne et la conformit; Conformment larticle 11 des statuts de la socit,
prend les mesures ncessaires afin dassurer lintgrit des toute proposition de modification des statuts soumettre
tats financiers; lassemble gnrale requiert une dcision du conseil
procde lvaluation des performances des membres du dadministration prise la majorit des deux tiers des voix
comit de direction; de tous les membres prsents ou reprsents, et pour autant
supervise les performances du (des) commissaire(s) et de que deux tiers des membres au moins soient prsents ou
laudit interne; reprsents.
arrte lorganisation du comit de direction en ce qui
Informations complmentaires
du conseil et des comits est la condition premire de cette En vue de la publication dans le rapport de gestion annuel, le
participation et une prsence effective aux trois quarts au conseil dadministration dcrit, dans le procs-verbal, la nature
moins des runions est souhaite. de la dcision ou de lopration concerne et une justification
Lordre du jour reprend les sujets aborder et prcise sils le de la dcision qui a t prise ainsi que les consquences
sont titre dinformation, en vue dune dlibration ou dune patrimoniales pour la socit. Le rapport de gestion contient
prise de dcision. le procs-verbal vis ci-dessus.
Les procs-verbaux font tat des discussions et indiquent
les dcisions prises en prcisant, le cas chant, les rserves Transactions entre une socit du groupe Dexia et
mises par certains administrateurs. les administrateurs
Le rglement dordre intrieur du conseil dadministration
Rapport de gestion
Obligation de confidentialit prvoit que les transactions entre une socit du groupe Dexia
Les informations communiques aux administrateurs dans le et les administrateurs doivent tre conclues aux conditions
cadre de leurs fonctions, que ce soit loccasion des sances normales de march.
du conseil, des comits spcialiss, ou lors dentretiens privs,
leur sont donnes intuitu personae ; ils veillent ce que la Transactions sur les instruments financiers Dexia
confidentialit de ces informations soit strictement respecte. Dans le but de favoriser la transparence des transactions sur
La connaissance dinformations privilgies conduit les instruments financiers Dexia, le rglement dordre intrieur,
linterdiction de raliser pour son propre compte ou modifi par le conseil dadministration en sa sance du
pour compte de tiers des oprations sur les titres des 26aot 2009, stipule que tous les administrateurs de Dexia SA
socits concernes et linterdiction de communiquer ces revtent le statut diniti permanent du fait de leur accs
informations des tiers. rgulier des informations privilgies relatives Dexia. Les
administrateurs excutifs, ainsi que certains administrateurs
Formation des administrateurs non excutifs, ont accs aux rsultats consolids estims de
Afin dacqurir une bonne comprhension du groupe Dexia, Dexia et, de ce fait, sont inscrits sur la liste des personnes
Comptes consolids
les nouveaux membres du conseil dadministration sont ayant accs aux rsultats consolids estims. En outre, dans
invits, lors de leur prise de fonction, une ou deux journes le cadre de certains projets spcifiques, les administrateurs
de contacts et de visites au sein du groupe. peuvent avoir accs des informations privilgies portant sur
Les administrateurs rejoignant les comits spcialiss sont Dexia en relation avec ces projets et sont de ce fait inscrits sur
choisis en fonction de leurs comptences spcifiques. Ilsse font la liste des initis occasionnels.
aider, le cas chant, par des experts externes. Les missions Les administrateurs, du fait de leur statut diniti
de ces comits spcialiss sont par ailleurs clairement dfinies permanent:
dans le rglement dordre intrieur du conseil dadministration sabstiennent de raliser toute transaction sur instruments
et dans les rglements dordre intrieur spcifiques au comit financiers Dexia pendant la priode dun mois prcdant
des comptes et au comit de contrle interne, des risques et lannonce des rsultats trimestriels, semestriels et annuels;
de la conformit. doivent obtenir une autorisation pralable du Group Chief
Compliance Officer avant toute transaction sur instruments
Conflits dintrts financiers Dexia.
Les administrateurs sassurent que leur participation au Les administrateurs revtant le statut de personne ayant
Comptes sociaux
conseil dadministration nest pas source pour eux de conflit accs aux rsultats consolids estims de Dexia sont soumis
dintrts, direct ou indirect, tant sur le plan personnel quen une priode dinterdiction statutaire lie aux rsultats estims
raison des intrts professionnels quils reprsentent. et sabstiennent de raliser toute transaction sur instruments
Les administrateurs veillent ce que leur participation au financiers Dexia pendant une fentre ngative dbutant
conseil dadministration traduise une totale indpendance J-15 de la date de clture comptable et se terminant au jour
lgard dintrts trangers lentreprise elle-mme. En de la publication des rsultats. Ils doivent en outre obtenir
particulier, les changes croiss dadministrateurs sont une autorisation du Group Chief Compliance Officer avant
viter. toute transaction en raison de leur statut diniti permanent.
Les administrateurs remettent leur mandat la disposition du Les administrateurs inscrits sur la liste des initis
conseil en cas de changement important dans leurs fonctions, occasionnels ne peuvent, pendant la dure de leur inscription
Informations complmentaires
le conseil dcidant daccepter ou non leur dmission sur cette liste, raliser aucune transaction sur instruments
dans ce cas, aprs avis du comit des nominations et des financiers Dexia.
rmunrations. Ils doivent dmissionner si un changement En ce qui concerne les stock options, et eu gard aux modalits
de leur situation cre une incompatibilit avec leur mandat dont elles sont assorties, il est possible de dcorrler linitiation
dadministrateur de Dexia. de lordre de son excution. En application de ce principe, il
Si un administrateur a, directement ou indirectement, un est admis quun administrateur donne une instruction relative
intrt oppos de nature patrimoniale une dcision ou lexercice des stock options durant une fentre positive en
une opration relevant du conseil dadministration, il doit le vue de leur excution pendant une priode ngative, le cas
communiquer aux autres administrateurs avant la dlibration chant. Ce dcouplage nest possible que si lordre donn
du conseil dadministration. Sa dclaration, ainsi que les raisons est irrvocable et assorti dun cours plancher limite.
justifiant lintrt oppos qui existe dans son chef, doivent
figurer dans le procs-verbal du conseil dadministration qui Les administrateurs et les personnes qui leur sont troitement
devra prendre la dcision. De plus, il doit en informer les lies ont lobligation de notifier la CBFA les transactions sur
commissaires de la socit. Il ne peut assister aux dlibrations instruments financiers Dexia ralises pour leur compte. Les
du conseil dadministration relatives aux oprations ou aux transactions notifies sont automatiquement publies par la
dcisions concernes, ni prendre part au vote. CBFA sur son site internet.
Les administrateurs doivent dclarer au Group Chief la politique de rmunration du groupe Dexia, et la
Compliance Officer: rmunration des dirigeants du groupe et des professionnels
au moment de leur entre en fonction, lensemble des de march;
instruments financiers Dexia quils dtiennent; la vente des actions Assured Guaranty acquises par Dexia
la fin de chaque anne, une actualisation de la liste des dans le cadre la cession de FSA;
instruments financiers Dexia quils dtiennent. le budget du groupe Dexia pour 2009, 2010 et 2011;
la stratgie de Dexia en Turquie;
Les rgles et restrictions relatives aux oprations sur la politique en matire dapptit au risque;
instruments financiers Dexia dcrites ci-dessus sont applicables la cration dune nouvelle division analytique nomme
aux administrateurs et aux personnes qui leur sont troitement Legacy Portfolio Management Division aux cts de la Core
Rapport de gestion
conseil dadministration (suivi des rsultats, approbation du Stefaan Decraene est reproduit ci-aprs.
budget, nomination et rmunration des membres du comit
de direction, convocation des assembles gnrales ordinaire Extrait du procs-verbal de la runion du conseil
et extraordinaire, comptes rendus des runions des comits dadministration de Dexia SA du 31 mars 2010
spcialiss), le conseil sest notamment pench sur les dossiers
suivants: J-L DEHAENE prsente le rapport du comit des nominations
la dcision de la Commission europenne dans le cadre de et des rmunrations du 18 mars 2010 dont le compte rendu
la procdure dexamen des mesures daides accordes Dexia est repris dans le dossier du Conseil et de la runion du
par les tats belge, franais et luxembourgeois; comit des nominations et des rmunrations qui sest tenu
lapprobation des comptes 2009; ce 31 mars avant la runion du conseil.
laffectation du rsultat 2009 et la proposition dmettre
des actions de bonus en faveur des actionnaires; Ces comits ont t consacrs essentiellement la
le suivi de la mise en uvre du plan de transformation du rmunration des membres du comit excutif de Dexia et du
groupe; top management (cf. points 2.1. et 2.2. infra).
ltat davancement des ngociations sociales; ()
2.1. Rmunration des membres du comit de direction b) le conseil dadministration dcide lunanimit de porter
(autres que P. MARIANI) la rmunration fixe de S. DECRAENE de EUR 450 000
() EUR 500 000 partir du 1er janvier 2010.
Rapport de gestion
de certaines conditions (dont un maintien du niveau de la d'administration a cr en son sein quatre comits spcialiss,
performance) sur une priode de trois ans. savoir:
le comit stratgique;
Ce principe a t appliqu par Dexia aux rmunrations le comit daudit qui est ddoubl depuis le 13 novembre
variables des membres du comit de direction et des cadres 2008 en un comit des comptes et un comit de contrle
dirigeants avant lentre en vigueur de la lgislation belge en interne, des risques et de la conformit;
la matire. le comit des nominations et des rmunrations, qui rsulte
de la fusion du comit des rmunrations et du comit des
S. DECRAENE quitte la salle pour la discussion concernant les nominations le 13novembre 2008.
propositions relatives sa rmunration fixe et variable.
Ces comits sont chargs de prparer les dcisions du conseil,
Compte tenu de ces lments, le comit des nominations et celles-ci demeurant de sa seule responsabilit. Sauf dlgation
des rmunrations propose au conseil dadministration de spciale du conseil, les comits spcialiss nont en effet
fixer comme suit les rmunrations variables des membres du aucun pouvoir de dcision.
Comptes consolids
comit de direction(autres que P. Mariani): Ces comits sont composs de trois huit administrateurs
nomms par le conseil dadministration pour une priode
S. DECRAENE: EUR 300 000 de deux ans renouvelable. Aprs chaque runion, un
() rapport sur les travaux du comit est prsent au conseil
dadministration.
Par ailleurs, il est galement propos daugmenter la
rmunration fixe de S. DECRAENE partir du 1er janvier Le comit stratgique
2010 de EUR 450000 EUR 500000.
Composition
2.2. Rmunration de P. MARIANI Le comit stratgique est compos de huit administrateurs,
parmi lesquels le prsident du conseil dadministration, qui le
P. MARIANI quitte la salle pour la discussion concernant les prside, et ladministrateur dlgu.
propositions relatives sa rmunration fixe et variable. Les membres du comit stratgique sont (au 31 dcembre
2010):
Comptes sociaux
J-L DEHAENE indique que le comit des rmunrations Jean-Luc Dehaene, prsident du conseil dadministration,
propose doctroyer P. MARIANI une rmunration variable administrateur indpendant, prsident du comit
de EUR 800000 dont le paiement sera galement tal dans Pierre Mariani, administrateur dlgu
le temps conformment aux principes rappels au point 2.1. Bernard Thiry, administrateur
ci-dessus. Francine Swiggers, administrateur
Francis Vermeiren, administrateur
Dcisions: Koen Van Loo, administrateur
Olivier Bourges, administrateur
1) Sur propositions du comit des nominations et des Antoine Gosset-Grainville, administrateur (1)
rmunrations, le conseil dadministration prend lunanimit,
Informations complmentaires
sous rserve de P. MARIANI et S. DECRAENE qui sabstiennent Attributions (au 31dcembre 2010)
de participer aux dlibrations et aux dcisions relatives Le comit stratgique se runit, en tant que de besoin,
leurs propres rmunrations, les dcisions suivantes: linitiative de ladministrateur dlgu pour examiner le
a) le conseil dadministration dcide doctroyer les rmunra- positionnement stratgique du groupe Dexia, compte tenu de
tions variables suivantes aux membres du comit de direction lvolution de lenvironnement du groupe et de ses marchs
pour lanne 2009: ainsi que de ses axes de dveloppement moyen terme et
pour tudier, avant leur examen par le conseil dadministration,
- P. MARIANI: EUR 800000 des dossiers importants qui requirent une confidentialit
- S. DECRAENE: EUR 300000 particulire en raison notamment de leurs rpercussions sur
() les marchs financiers.
La convocation du comit stratgique peut galement tre
Le versement de cette rmunration variable sera soumis aux demande par un autre de ses membres.
conditions et modalits dcrites ci-dessus. La stratgie du groupe est labore sur la base des principes
suivants:
il revient au comit de direction de prendre linitiative Les membres du comit des comptes sont (au 31 dcem
dtudier et de proposer au comit stratgique et au conseil bre2010):
dadministration les projets de nature stratgique; Gilles Benoist, administrateur indpendant et prsident du
le conseil dadministration et le comit stratgique constitu comit
en son sein peuvent demander au comit de direction Marc Tinant, administrateur
dtudier une option stratgique; Robert de Metz, administrateur indpendant
sont notamment considrs comme tant de nature Brigitte Chanoine, administrateur indpendant (1)
stratgique les projets qui rpondent au moins un des critres Olivier Mareuse, administrateur (2)
suivants:
- projet dacquisition ou de cession dactifs pour un montant Attributions (au 31dcembre 2010)
Rapport de gestion
Le conseil dadministration a dcid, lors de sa runion du Les comptences et le mode de fonctionnement du comit
13 novembre 2008, de modifier le fonctionnement du comit des comptes sont dcrits dans le rglement dordre intrieur
daudit afin notamment de renforcer la gouvernance et le suivi du comit des comptes.
des risques. Le comit est donc ddoubl en deux comits Le membre du comit de direction en charge de la filire
spcialiss: le comit des comptes et le comit de contrle Finance prend part aux runions du comit des comptes.
interne, des risques et de la conformit. Ces deux comits, D'autres membres du comit de direction peuvent tre invits
qui forment ensemble le comit daudit conformment participer aux runions, de mme que l'auditeur gnral et
la loi du 17 dcembre 2008 instituant notamment un les auditeurs externes. Le comit des comptes peut se faire
comit daudit dans les socits cotes et les tablissements assister, si ncessaire, par un expert.
financiers se runissent au moins une fois par an avant
Informations complmentaires
larrt des comptes annuels. Le comit daudit est compos Activits du comit des comptes durant
exclusivement dadministrateurs non excutifs parmi lesquels lexercice 2010
au moins un administrateur indpendant qui rpond aux Le comit des comptes sest runi sept fois en 2010 et a trait
critres de larticle 526ter du Code des socits et qui est notamment les sujets suivants:
comptent en matire daudit et de comptabilit. lexamen des rsultats du quatrime trimestre de lanne
2009 et des premier, deuxime et troisime trimestres 2010;
Le comit des comptes l'approbation et la certification des comptes 2009;
le budget 2010 et 2011;
Composition lvolution du bilan et du ratio de funding sur la base du
Le comit des comptes est compos de trois cinq business plan 2014;
administrateurs, tous non excutifs, dont au moins un les modifications des normes IAS39 et les nouvelles rgles
administrateur indpendant. IFRS9;
Le prsident du conseil dadministration peut assister au
comit des comptes. Ladministrateur dlgu peut assister,
sans en tre membre, au comit des comptes. (1) Brigitte Chanoine a t nomme membre du comit des comptes le
8juillet2010.
(2) Olivier Mareuse a t nomm membre du comit des comptes le
31janvier2011 en remplacement dAntoine Gosset-Grainville.
Rapport de gestion
la distribution dactions de bonus aux actionnaires; dans le rglement dordre intrieur du comit de contrle
la situation en matire de liquidit; interne, des risques et de la conformit.
lanalyse de limpact IFRS et de Ble III sur le groupe
Dexia; Le membre du comit de direction en charge de la gestion
la vente de Dexia banka Slovenko. des risques, l'auditeur gnral et le responsable de la filire
juridique, conformit et fiscalit participent aux runions du
Prsence de chaque administrateur individuel aux comit de contrle interne, des risques et de la conformit. Le
runions du comit des comptes Chief Compliance Officer est prsent pour les points relatifs
Le taux dassiduit individuel des administrateurs aux runions la conformit.
de ce comit a t de 100% en 2010.
Pour Hubert Reynier, qui a quitt le comit le 8 juillet 2010, Activits du comit de contrle interne, des
le taux d'assiduit a t de 25%. Pour Antoine Gosset- risques et de la conformit durant l'exercice 2010
Grainville, qui a rejoint le comit le 8 juillet 2010, le taux Le comit sest runi sept fois en 2010 et a trait notamment
d'assiduit a t de 67%. les sujets suivants:
Comptes consolids
le reporting sur le monitoring MiFID au 31 dcem-
Lecomit de contrle interne, des risques et de bre 2009;
la conformit les plans daudit 2009 et 2010 et l'examen du suivi des
recommandations en matire d'audit;
Composition le rapport sur lvaluation du contrle interne par la
Le comit de contrle interne, des risques et de la conformit direction effective destin la CBFA;
est compos de trois cinq administrateurs, tous non excutifs, ltat davancement de ltude sur la scurit IT;
dont au moins un administrateur indpendant. Le prsident lvaluation des risques sur FSA Assured;
du conseil dadministration peut assister au comit de contrle la politique en matire dapptit au risque;
interne, des risques et de la conformit. Ladministrateur le rapport des activits 2009 de la filire Juridique et fiscalit
dlgu peut assister, sans en tre membre, au comit de et le plan d'action 2010;
contrle interne, des risques et de la conformit. le rapport des activits 2009 de la filire Conformit et le
Les membres du comit de contrle interne, des risques et de plan d'action 2010;
la conformit sont (au 31 dcembre 2010): ltat davancement de la mise en place du processus de
Comptes sociaux
Gilles Benoist, administrateur indpendant et prsident du contrle permanent;
comit le suivi de la mise en uvre du plan de transformation et
Marc Tinant, administrateur des changes de correspondance avec les rgulateurs;
Koen Van Loo, administrateur les crdits structurs au secteur public franais;
Olivier Bourges, administrateur la charte daudit interne et dinvestigation.
systme de contrle interne mis en place par le comit de de ce comit a t de 100 % en 2010, sauf pour Olivier
direction et du systme de gestion des risques auxquels Bourges dont le taux dassiduit a t de 71%.
lensemble du groupe est expos du fait de ses activits.
Le comit examine galement les rapports prsents par le Le comit des nominations et des rmunrations
responsable de la filire Juridique, conformit et fiscalit sur
les risques juridiques et fiscaux du groupe. Composition
Le comit des nominations et des rmunrations est compos
En matire daudit interne de trois sept administrateurs non excutifs, dont le prsident
Le comit sassure de la performance et de lindpendance du conseil dadministration, et est compos dune majorit
du fonctionnement du dpartement daudit interne, tant au dadministrateurs indpendants. Le comit possde lexpertise
niveau de Dexia SA que pour lensemble du groupe. ncessaire en matire de politique de rmunrations.
Ladministrateur dlgu peut assister au comit des
En matire de conformit nominations et des rmunrations, mais il ne peut pas en tre
Le comit sassure de la performance et de lindpendance du membre (ntant pas un administrateur non excutif).
fonctionnement du dpartement Conformit.
Les membres du comit des nominations et des rmunrations Fonctionnement et activits durant lexercice 2010
sont (au 31 dcembre 2010): Le comit des nominations et des rmunrations s'est runi
Jean-Luc Dehaene, prsident du conseil dadministration, cinq fois en 2010 et a trait notamment les sujets suivants:
administrateur indpendant et prsident du comit la composition du conseil dadministration;
Christian Giacomotto, administrateur indpendant la composition des comits spcialiss;
Francine Swiggers, administrateur l'indemnit de dpart de certains anciens dirigeants;
Antoine Gosset-Grainville, administrateur (1) la politique en matire de rmunration des administrateurs
Francis Vermeiren, administrateur de Dexia SA et de ses principales filiales;
Catherine Kopp, administrateur indpendant (2) la politique en matire de rmunration des professionnels
Robert de Metz, administrateur indpendant (3) des salles des marchs;
Rapport de gestion
la dtermination des critres dindpendance permettant Le 17 dcembre 2010, le conseil dadministration du groupe
de qualifier un administrateur d'indpendant; Dexia a approuv une nouvelle composition du comit
la qualification dun membre existant ou dun nouveau de direction du groupe Dexia propose par le comit des
membre du conseil dadministration comme administrateur nominations et des rmunrations.
indpendant; Aprs avoir rendu public le 12 octobre 2010 le plan stratgique
la nomination des membres des comits spcialiss du Dexia 2014, une nouvelle quipe dirigeante, largie dix
conseil dadministration et de leur prsident; membres, a t mise en place, afin de runir les comptences
la nomination ou le renouvellement de ladministrateur essentielles qui permettront au groupe Dexia datteindre les
dlgu; objectifs de son nouveau plan stratgique.
la nomination ou le renouvellement du prsident du La nouvelle composition du comit de direction est entre en
Informations complmentaires
Rapport de gestion
Belgique
Pascal POUPELLE
Responsable du mtier Public and Wholesale Banking
Directeur gnral et prsident du comit de direction de
Dexia Crdit Local
Alexandre JOLY
Comptes consolids
Pierre MARIANI
Administrateur dlgu Directeur de la stratgie, des portefeuilles
Prsident du comit de direction et des activits de march
Comptes sociaux
Responsable des mtiers Banque de dtail et commerciale
et Asset Management and Services
Prsident du comit de direction de Dexia Banque
Belgique
Informations complmentaires
1. Pierre Mariani 2. Hakan Ates 3. Stefaan Decraene 4. Alexandre Joly 5. Alain Clot 6. Olivier Van Herstraeten
7. Andr Vanden Camp 8. Claude Piret 9. Marc Croonen 10. Philippe Rucheton
Comptes sociaux
6
1 8 9
7 10
5
2 3
4
Informations complmentaires
Rapport de gestion
Le comit de direction s'est dot depuis la cration de lintrt oppos prcit doivent figurer au procs-verbal du
Dexia SA en 1999 d'un rglement d'ordre intrieur (ci-aprs comit de direction qui doit prendre la dcision. Le membre
le Rglement ), adapt plusieurs reprises, dterminant du comit de direction concern doit galement en informer
ses attributions et ses modalits de fonctionnement. La les commissaires de la socit. Il ne peut participer aux
collgialit et les comptences du comit de direction, de dlibrations du comit de direction concernant ces dcisions
mme que certaines rgles relatives au statut de ses membres ou oprations, ni prendre part au vote sur ces mmes
font galement lobjet de dispositions spcifiques dans dcisions ou oprations.
le protocole relatif lencadrement prudentiel du groupe
Dexia sign avec la Commission bancaire, financire et des Transactions entre les membres du comit de
assurances belge. direction et les socits du groupe
Outre les rgles concernant la composition du comit de Les transactions entre les socits du groupe Dexia et les
direction (voir ci-dessus), le Rglement comprend notamment membres du comit de direction doivent tre conclues aux
les rgles suivantes: conditions normales du march.
Comptes consolids
Rgles relatives aux attributions du comit de Transactions sur instruments financiers Dexia
direction dans le cadre de ses relations avec le En 2009, le rglement dordre intrieur du comit de direction
conseil dadministration a t adapt afin de mettre jour les rgles relatives la
Le Rglement prcise tout dabord les attributions du comit prvention des dlits diniti en relation avec les instruments
de direction dans le cadre de ses relations avec le conseil financiers Dexia.
dadministration. Ainsi, le comit de direction peut formuler
un avis pralable lgard de toutes les propositions dbattues
au sein du conseil dadministration ou du comit stratgique
en matire de stratgie ou de politique gnrale du groupe. Rapport de rmunration
Il peut adresser des propositions au conseil dadministration,
par lintermdiaire de ladministrateur dlgu. Rmunration des administrateurs de
Lorsque ladministrateur dlgu participe aux dbats au sein Dexia SA pour 2010
du conseil dadministration ou des comits constitus en son
sein, dans des matires dans lesquelles un droit dinitiative Rappel des principes
Comptes sociaux
ou davis est reconnu au comit de direction, ladministrateur
dlgu dfend au sein du conseil dadministration les points Lassemble gnrale ordinaire de Dexia SA a dcid en
de vue pralablement dlibrs par le comit de direction. 2006 dattribuer aux administrateurs, pour lexercice de leurs
mandats, une rmunration annuelle globale maximum de
Rgles relatives au mode dcisionnel EUR1300000, avec effet au 1erjanvier 2005.
Le comit de direction fonctionne de manire collgiale et Lassemble gnrale a galement confr au conseil
ses dcisions procdent du consensus de ses membres. Il en dadministration le pouvoir de dterminer les modalits
assume collgialement la responsabilit. Le cas chant, le pratiques de cette rmunration et de son attribution qui est
prsident du comit de direction peut, son initiative ou compose dune rmunration fixe et de jetons de prsence.
la demande de deux autres membres, soumettre au vote la Lors de sa runion du 23mai 2002, le conseil dadministration
Informations complmentaires
question dbattue. La dcision est alors prise la majorit des a dcid dattribuer chaque administrateur un montant
voix de tous les membres prsents et reprsents. En cas de annuel fixe de EUR 20 000 (soit un montant fixe de
partage, la voix du prsident est prpondrante. Dans les cas EUR 5 000 par trimestre), et des jetons de prsence de
exceptionnels, les dcisions du comit de direction peuvent EUR2000 par runion du conseil dadministration ou dun des
tre prises par crit moyennant le consentement unanime de comits spcialiss. Pour les administrateurs qui nauraient pas
ses membres. exerc leur mandat sur une anne complte, la rmunration
fixe est rduite au prorata du nombre de trimestres au cours
Rgles relatives aux runions desquels ils ont effectivement exerc leur mandat.
Le comit de direction se runit, sur convocation de son Dans le cadre du plan de transformation de Dexia, les
prsident, en principe chaque semaine. Il peut, en tant que de administrateurs ont dcid de rduire temporairement la
besoin, tre convoqu tout autre moment par le prsident partie fixe de leur rmunration pour 2009. Lors de sa runion
ou si deux membres au moins en expriment le souhait. du 29 janvier 2009, le conseil dadministration a dcid
Tout membre du comit de direction empch peut se faire dattribuer chaque administrateur un montant annuel fixe
reprsenter, mais un membre ne peut reprsenter plus dun de EUR 10 000 (soit un montant de EUR 2 500 au lieu de
autre membre. Chaque membre du comit peut proposer EUR 5 000 par trimestre). Cette mesure a t maintenue en
un point lordre du jour qui est arrt par le prsident. 2010.
fixe que les jetons de prsence. Le prsident du conseil dj du fait de son statut principal.
dadministration ne peroit pas de rmunration pour ses Afin de compenser les cotisations sociales payes fonds
mandats dans dautres entits du groupe Dexia. perdus par les administrateurs se trouvant dans cette situation
(ce qui fera lobjet dun nouvel examen chaque anne afin
Prise en charge des cotisations sociales de de tenir compte des modifications de statut), lassemble
certains administrateurs gnrale ordinaire du 10 mai 2006 a dcid que Dexia SA
prendra en charge les cotisations sociales, les intrts de
Tout administrateur de Dexia SA est considr en Belgique retard et autres majorations rsultant de lexercice du mandat
comme travailleur indpendant et doit, par consquent, dadministrateur de Dexia et a, par consquent, port le
saffilier une caisse de travailleurs indpendants et, en plafond de rmunration des administrateurs de EUR 700000
principe, payer ses cotisations sociales. Certains administrateurs EUR1300000.
bnficient dj dune protection sociale au titre dun autre Peuvent bnficier de cette prise en charge, les personnes
rgime et pourraient donc tre amens payer des cotisations qui taient administrateurs de la socit au 1er janvier 2005
en Belgique du seul fait du mandat exerc chez Dexia SA, sans et qui remplissent les conditions prescrites, et tout nouvel
bnficier en retour de prestations sociales plus tendues.
administrateur qui remplit les conditions prescrites. Le Durant lanne 2010, Dexia a revu sa politique de
montant des cotisations dues que Dexia prend en charge en rmunration au regard des initiatives rcentes en la matire
2010 slve EUR 20471,39. et transmis, la CBFA, une politique de rmunration
globale pour le groupe Dexia conforme la rglementation
Rmunration attribue ladministrateur belge et europenne ainsi quaux principes rcents en matire
dlgu de saines pratiques de rmunration.
Conformment la rglementation, Dexia modifie rtro-
Ladministrateur dlgu ne reoit aucune rmunration activement les conditions des rmunrations variables 2010
au titre de son mandat dadministrateur. Par contre, il est verses en 2011 et ajuste, en consquence, sa politique de
rmunr pour ses fonctions dadministrateur dlgu et de rmunration avec effet rtroactif.
Rapport de gestion
prsident du comit de direction (voir ci-aprs). La politique de rmunration de Dexia a t prpare par le
dpartement Ressources humaines en collaboration avec les
Rmunration des membres du dpartements Audit, Risque et Juridique, conformit et fiscalit
et soumise au comit des nominations et des rmunrations
comit de direction de Dexia SA.
Introduction Les propositions du comit des nominations et des
rmunrations ont t soumises au conseil dadministration
Procdure de Dexia SA qui a valid la politique de rmunration du
La rmunration des membres du comit de direction est fixe groupe.
par le conseil dadministration de Dexia SA sur proposition du La politique de rmunration applicable aux rmunrations
comit des nominations et des rmunrations. payes partir de lanne 2011 nonce, dune part, des
Le comit des nominations et des rmunrations analyse les principes gnraux applicables lensemble des collaborateurs
niveaux de rmunration des membres du comit de direction du groupe Dexia. Elle contient, dautre part, dans le respect
au regard des rmunrations appliques au sein dautres du principe de proportionnalit, des dispositions particulires,
Comptes consolids
entreprises du secteur. exclusivement applicables une population identifie comme
Dans ce cadre, des cabinets de conseil en rmunration sont tant susceptible dimpacter le profil de risque du groupe
consults pour obtenir des informations sur les volutions des Dexia en raison de la nature ou du niveau de ses fonctions et/
salaires sur le march du travail dans le secteur financier. ou rmunration.
Afin doffrir des rmunrations alignes sur le march, le
comit des nominations et des rmunrations sollicite tous Orientations adoptes par le conseil
les deux ans une tude de benchmarking. Cette tude a t dadministration conformment la
ralise en 2010 avec lappui de Towers Watson, consultant rglementation
externe spcialis. Compte tenu des lignes directrices, notamment reprises dans
Le comit des nominations et des rmunrations dtermine larrt royal du 22 fvrier 2011(1), le conseil dadministration
le groupe de rfrence des entreprises inclure dans le a revu lquilibre des packages de rmunration des dirigeants
benchmark ainsi que le positionnement de Dexia vis--vis de et du senior management du groupe.
ce groupe de rfrence. Cette rvision vise rduire lincitation excessive la prise de
loccasion de lanalyse de ce benchmark, le comit des risque que peut revtir le recours une rmunration variable
Comptes sociaux
nominations et des rmunrations propose, pour ce qui trop importante par rapport la rmunration fixe.
concerne les membres du comit de direction de Dexia SA, Elle permettra, galement, sans augmentation des cots, de
au conseil dadministration, les ventuelles augmentations rduire sensiblement lamplitude de la rmunration variable
de rmunration fixe ainsi que, le cas chant, lajustement tout en maintenant un package comptitif pour les dirigeants
des amplitudes de rmunration variable et toutes les du groupe.
modifications justifies par lvolution du march.
Lanne o le comit des nominations et des rmunrations ne Rmunration
requiert pas de benchmark, il sera inform par son conseiller
externe (spcialis en rmunration) de lvolution du march Rmunration fixe et variable
de la rmunration des dirigeants. La rmunration des membres du comit de direction est
Informations complmentaires
1980000 30231
(1) Stefaan Decraene, Pascal Poupelle, Philippe Rucheton, Claude Piret.
(2) Ce montant comprend les indemnits forfaitaires annuelles pour frais de reprsentation et lavantage fiscal li la mise disposition dun vhicule de fonction
pouvant tre utilis galement des fins prives, dont bnficie chacun des membres du comit de direction.
Rmunration au titre de lanne 2010 Les mmes rductions sont appliques aux autres membres
du comit de direction.
Rmunration fixe
Principes
Rmunration de base La rmunration variable sera octroye concurrence dau
La rmunration de base est dtermine en considration de moins 50% sous la forme dinstruments reprsentatifs du
la nature et de limportance des responsabilits exerces par capital.
chacun (et en tenant compte des rfrences de march pour Ces instruments se traduiront, au choix du bnficiaire, par:
Comptes consolids
des postes de dimension comparable). un paiement en espces index sur le cours de laction,
un paiement en hybride Tier 1.
Prime de fonction
Conformment ce qui prcde, le conseil dadministration talement de la rmunration variable
a dcid de rduire la rmunration variable dpendant de La partie diffre de la rmunration variable correspond
la performance des membres du comit de direction afin de minimum 40% du montant total de la rmunration
rduire la potentielle incitation la prise excessive de risque. variable.
En consquence, le conseil a dcid doctroyer une prime Le principe dtalement de la rmunration variable est
de fonction, non affecte par la performance, verse applicable la totalit de la rmunration variable.
trimestriellement aux membres du comit de direction. Cette La priode dtalement porte sur trois ans suivant lexercice
prime sera verse pour la premire fois (1) au 1er avril 2011 au cours duquel la rmunration variable est due. La partie
(anne n+1) au titre de lanne 2010. La rmunration diffre de la rmunration variable sera octroye au cours
variable et lamplitude de cette dernire seront rduites due des annes 2012, 2013 et 2014, concurrence dun tiers
concurrence. chaque anne, pour autant que les conditions dcrites ci-aprs
Comptes sociaux
(1)
dcision contraire du conseil dadministration sur proposition
(1) Stefaan Decraene, Philippe Rucheton, Claude Piret. du comit des nominations et rmunrations.
Rtention
Rmunration variable au titre de lanne 2010 Les instruments reprsentatifs du capital sous la forme
Il convient de noter que lamplitude de la rmunration desquels la rmunration variable est partiellement octroye
variable de ladministrateur dlgu est galement revue. sont assortis dune priode de rtention dun an maximum.
Comme en 2009, le conseil dadministration raffirme que la rmunration variable, au titre de lanne 2010, doit tre infrieure
aux pratiques ante crise niveau de fonction quivalent. Le conseil rappelle quaucune option sur actions ou attribution gratuite
dactions na t ralise durant lanne 2010.
Rapport de gestion
(1) Stefaan Decraene, Philippe Rucheton, Claude Piret.
Les montants repris dans le tableau ci-dessous sont, conformment la politique de rmunration de Dexia, pays de manire
tale sur 2/3 ans. La partie verse immdiatement en cash, reprsente, conformment aux rgles de la politique de rmunration
adopte par le conseil dadministration, 30% de la rmunration variable, le solde tant diffr dans le temps.
Comptes consolids
Instrument (2) - 180000,0 40000,0 40000,0 40000,0 300000,0
Autres membres du comit
Cash 166200,0 36 933,3 36 933,3 36 933,3 - 277000,0
Instrument (2) - 166 200,0 36 933,3 36 933,3 36 933,3 277 000,0
(1) Stefaan Decraene, Philippe Rucheton, Claude Piret.
(2) La contre-valeur des instruments reprsentatifs du capital est libre aprs une priode de rtention dun an suivant lacquisition dfinitive des droits, tel
quil apparat dans le tableau.
Partie tale de la rmunration variable 2009 due En n+1 (i.e. 2010), le membre du comit de direction
en 2011 peroit:
-pour la partie qui nexcde pas EUR50 000: 100%;
Principes - pour la partie qui excde EUR 50 000 sans dpasser
Le conseil dadministration a dcid dappliquer, en 2009, 100000euros: 50%;
Comptes sociaux
des principes permettant de lier la rmunration variable aux - pour la partie qui excde EUR100 000: 33%.
performances sur le long terme. Pour ce faire, le paiement Le membre du comit de direction est susceptible de
de la rmunration variable a t tal et subordonn percevoir le solde, dans les conditions dcrites ci-dessus, en
certaines conditions raliser sur plusieurs annes. ce titre, n+2 (i.e. 2011) et en n+3 (i.e. 2012), pour autant quil soit
la partie diffre est lie au cours de laction et est susceptible toujours au service du groupe lors du paiement des diffrentes
dajustements en cas de mauvaise performance. chances. Les parties diffres sont perdues dans lhypothse
o le bnficiaire quitte le groupe de manire volontaire ou
Conditions de lattribution et du paiement de la dans lhypothse dune rupture pour faute grave/lourde, sauf
rmunration variable dcision contraire du conseil dadministration sur proposition
Au titre de 2009, lattribution et le paiement des rmunrations du comit des nominations et des rmunrations.
Informations complmentaires
Amnagements au regard des initiatives rcentes retraite, ils auront droit au capital constitutif de la capitalisation
en matire de gouvernement dentreprise de contributions annuelles. Ces dernires reprsentent
Ainsi que le conseil dadministration sen est rserv le un pourcentage fixe dune rmunration annuelle fixe
droit, les modalits de paiement de la partie diffre de la plafonne.
rmunration variable 2009 ont t revues au regard des
rcents principes et dispositions adopts en matire de bonne Les primes annuelles de EUR537450 ont t payes en 2010
Comptes consolids
gouvernance et de saines pratiques de rmunration. au bnfice des membres sous contrat belge du comit de
Au terme des dispositions de la Directive europenne CRDIII(1) direction dont EUR147180 pour ladministrateur dlgu.
telles que prcises par les recommandations du Comit Des primes annuelles collectives de EUR 211 110 ont t
europen des contrleurs bancaires, le principe dindexation payes en 2010 au bnfice des membres sous contrat belge
de la rmunration variable sur le cours de laction peut tre du comit de direction pour une couverture supplmentaire
limit la moiti de la rmunration variable totale. dcs, invalidit permanente et frais de traitement mdical,
Il a ds lors t dcid que la moiti des titres reprsentatifs dont EUR 70 760 pour ladministrateur dlgu, ventils
du capital auxquels correspond la partie diffre de la comme suit:
rmunration variable 2009 sera valorise partir du cours
de rfrence sur la base duquel la conversion en titres
Plans extralgaux (en EUR)
reprsentatifs du capital a initialement t effectue.
Compte tenu de lajustement la suite de l'mission Capital dcs, orphelins 42370
des actions de bonus dcid par l'assemble gnrale Invalidit 28020
extraordinaire du 12 mai 2010 et de lvolution du cours
Comptes sociaux
Hospitalisation 370
de Bourse, les montants pays aux membres du comit de
direction en mars 2011 sont en rduction de 13% par
rapport la valeur initiale. Des primes annuelles collectives de EUR6010 ont t payes
en 2010 au bnfice du membre sous contrat franais du
Pensions extralgales comit pour les couvertures obligatoires et supplmentaires
dcs, invalidit permanente et frais mdicaux.
Certains membres du comit de direction bnficient dune
pension complmentaire extralgale mise en place par Dexia. Conditions relatives au dpart
Divers rgimes sont applicables chacun de ses membres:
Claude Piret et Stefaan Decraene ont droit, moyennant le Pierre Mariani a droit, en cas de rsiliation par Dexia du contrat
Informations complmentaires
respect de certaines conditions, notamment une carrire de qui le lie Dexia, une indemnit forfaitaire et unique dont
35 ans minimum, une prestation quivalente une rente le montant sera dtermin en fonction des rgles adoptes
de retraite annuelle, en cas de vie au moment du dpart la par lAFEP/MEDEF.
retraite, dont le montant quivaut 80% dune rmunration Stefaan Decraene et Claude Piret ont droit, en cas de
fixe plafonne. En 2007, Dexia a dcid de fermer ce rgime rsiliation de leur contrat par Dexia, une indemnit gale
de pension complmentaire extralgal tout en maintenant les aux rmunrations fixes et variables et autres avantages
droits acquis et venir pour les personnes affilies avant le correspondant une priode de 24 mois.
31 dcembre 2006. Philippe Rucheton a droit, en cas de rsiliation par Dexia du
Pierre Mariani et Philippe Rucheton bnficient du nouveau contrat qui le lie Dexia, dans les douze mois dun changement
rgime de plan de pension extralgal pour les membres du de contrle, une indemnit gale aux rmunrations fixes
comit de direction sous contrat belge. Au moment de la et variables correspondant une priode de 18 mois, sans
prjudice des rgles de droit commun qui pourraient, le cas
chant, tre applicables.
Dans le cadre de la rsiliation de son contrat avec Dexia, Pascal
(1) Directive amendant les Directives du Parlement europen et du Conseil du Poupelle a peru, loccasion de son dpart, lquivalent de
14 juin 2006 n 2006/48/CE concernant l'accs l'activit des tablissements sa rmunration variable due au titre de lanne 2010 et une
de crdit et son exercice et n 2006/49/CE sur l'adquation des fonds propres
indemnit gale 12 mois de rmunration fixe.
des entreprises d'investissement et des tablissements de crdit.
Rapport de gestion
interne des actions mises en place et le suivi des rsultats.
Dexia SA, compagnie financire de droit belge, a conclu en 5. Veiller lefficacit et lefficience oprationnelle de tous
mars 2001 un protocole dencadrement prudentiel avec la les mtiers
Commision bancaire, financire et des assurances (CBFA). Le bon fonctionnement des circuits oprationnels est une
proccupation constante de tous les niveaux de dcision. De
Dans ce cadre, Dexia SA se conforme volontairement des nombreuses initiatives sont prises en ce sens en collaboration
normes de fonctionnement quivalentes celles qui sont constante entre les mtiers et les fonctions de support qui
dapplication aux tablissements de crdit belges, ttes veillent aussi leur mesure via des indicateurs et un reporting
de groupe. Cette condition inclut, dune part, la mise en rgulier. Le systme de contrle interne value lefficacit des
place au sein de Dexia SA dune structure de gestion et processus oprationnels et des dispositifs de suivi.
de direction collgiale approprie, et, dautre part, quen
complment des dispositions lgales dcoulant du statut Architecture gnrale du dispositif
de compagnie financire, Dexia SA se soumet certaines
Comptes consolids
dispositions dencadrement prudentiel inspires de celles qui Larchitecture gnrale du dispositif sappuie sur des principes
sont lgalement dapplication aux tablissements de crdit de de base qui sont dclins dans toutes les lignes dactivit et
droit belge, dont notamment la loi du 22 mars 1993 relative tous les processus de support.
au statut et au contrle des tablissements de crdit et la
circulaire 97/4 de la CBFA du 30 juin 1997 sur le contrle Le systme de contrle interne du groupe Dexia repose sur
interne et laudit interne. des activits intgres dans tous les processus oprationnels,
de support, de gestion, de comptabilisation et dont la
Le contrle interne est un processus qui procure une assurance surveillance est une responsabilit constante du management
raisonnable que les objectifs de lorganisation, lefficacit avec des niveaux de contrle successifs.
et lefficience des oprations, la fiabilit de linformation
financire et la conformit avec les lois et rglements, seront Dans le cadre dun projet commun aux filires dites de contrle
atteints au niveau souhait. Comme tout systme de contrle, (risque, conformit, audit), Dexia a progressivement complt
il est conu pour rduire le risque rsiduel un niveau accept un rfrentiel de risque et un rfrentiel de contrle.
par les exigences de Dexia.
Comptes sociaux
Ce dernier sarticule autour de cinq axes qui sont
Plus spcifiquement, les missions assignes au contrle interne lenvironnement de contrle, lanalyse du risque, les activits
en vigueur au sein du groupe Dexia peuvent tre regroupes de contrle, linformation et la communication et enfin le
en cinq axes principaux: monitoring.
En termes denvironnement de contrle, une sparation
1. Vrifier lefficacit du dispositif de matrise des risques claire des fonctions a t conue pour maintenir et assurer
La gestion des risques est la base de lactivit bancaire. Le une distinction nette entre les oprateurs qui engagent une
groupe Dexia a mis en place un dispositif de contrle interne action ou une transaction et ceux chargs de leur validation,
dont lobjectif est, en fonction de la nature des activits leur suivi ou leur rglement. En complment, une srie
principales du groupe, de garantir que les risques pris sont en dinstructions, consistant en chartes, codes, lignes de conduite
Informations complmentaires
adquation avec le niveau accept. et procdures ont t mises en place afin, entre autres, de
sassurer que lensemble des acteurs du contrle interne
2. Sassurer de la fiabilit et de la pertinence de linformation puisse se coordonner.
comptable et financire
Lobjectif principal de linformation financire est de donner Dans cette logique, larchitecture gnrale du systme
une image fidle de la situation du groupe Dexia de manire de contrle interne du groupe Dexia se fonde sur une
rgulire, complte et transparente. Le systme de contrle organisation spare en trois niveaux:
interne est centr sur la ralisation de cet objectif.
1. Le premier niveau de contrle est exerc par chaque
3. Veiller au respect de la rglementation et des rgles collaborateur et sa hirarchie, en fonction des responsabilits
dthique et de dontologie, en interne comme en externe qui lui ont t explicitement dlgues, des procdures
Le bon fonctionnement du groupe Dexia implique le strict applicables lactivit quil exerce et des instructions
respect des obligations lgislatives et rglementaires dans communiques.
chacun des pays o il est tabli, ainsi que des normes quil
sest lui-mme fixes, au-del de ces obligations, notamment
2. Le deuxime niveau de contrle est du ressort de fonctions le Chief Compliance Officer, plac sous la responsabilit
spcialises, indpendantes des activits contrles et du membre du comit de direction en charge de la filire
rapportant directement au comit de direction. Ce deuxime Juridique, conformit et fiscalit depuis novembre 2008,
niveau peut galement tre de la responsabilit de comits pilote la filire des Compliance Officers des diffrentes entits
spcialiss, composs de collaborateurs issus de fonctions et sattache au respect de la politique dintgrit et au
oprationnelles, de support et de contrle, et prsids par un dveloppement de la culture dthique et de dontologie.
membre du comit de direction. Les domaines concerns sont,
par exemple, la conformit, le contrle permanent (fonction Le Contrle permanent, mis en place au sein du groupe
qui supervise les contrles) et la gestion des risques. Dexia depuis le dernier trimestre 2009, sous la responsabilit
du Chief Compliance Officer, pilote et assure le suivi de la
Rapport de gestion
3. Le troisime niveau de contrle est constitu par la filire remonte des informations des plans de contrle permanents
Audit du groupe Dexia et a pour mission de veiller, par du groupe Dexia. Ce pilotage sappuie sur des moyens
des contrles priodiques, au caractre performant et dcentraliss au sein des directions, ainsi quau sein des filiales
lapplication effective des deux niveaux de contrle dfinis et succursales. Le 1er mars 2011, lquipe Contrle permanent
ci-dessus, au sein de la maison mre et de toutes ses filiales a t transfre sous lautorit du responsable de lquipe en
et succursales. charge du risque oprationnel, autre acteur important du
contrle interne.
En matire danalyse des risques et des activits de contrle,
chaque niveau/dpartement/fonction effectue son propre lAudit interne, rattach directement ladministrateur
diagnostic de risque et met en place les contrles quil juge dlgu, prsident du comit de direction, dfinit la
adquat. Les dispositifs de contrle sont implments au mthodologie utilise au sein du groupe, dfinit le plan daudit
niveau des activits de chaque processus mtier et au niveau du groupe, coordonne, dirige et ralise les missions daudit,
des fonctions de support, y compris linformatique. Le contrle assure le suivi des plans dactions lis aux recommandations.
des activits, comme composante du management de Dexia,
Comptes consolids
sorganise chacun des niveaux et sarticule, en complment, Dans sa mission de surveillance du contrle interne, le conseil
entre les entits oprationnelles et Dexia SA. dadministration de Dexia SA sappuie depuis novembre
2008 sur un comit daudit lui-mme subdivis, dune
Linformation et la communication interne et externe sont des part, en un comit de contrle interne, des risques et de la
priorits. Outre un dispositif de communication interne via conformit qui est compos de quatre administrateurs, tous
e-mail, intranet et au sein des dpartements spcialiss, des non excutifs et dont deux sont administrateurs indpendants
procdures y relatives sont mises disposition. Lorganisation et, dautre part, en un comit des comptes compos de
du groupe Dexia engendre galement une communication cinq administrateurs, tous non excutifs, et dont trois sont
transversale toutes les entits oprationnelles. Diffrents administrateurs indpendants. Deux des cinq membres du
reportings existent comme par exemple le rapport financier comit des comptes sont galement membres du comit de
tabli par le dpartement Strategic Planning and Controlling contrle interne, des risques et de la conformit. Le prsident
et le Quarterly Risk Report labor par le dpartement de du conseil dadministration peut assister ce comit, de
la gestion des risques. La communication externe et la mme que ladministrateur dlgu.
communication financire veillent la transparence et la
Comptes sociaux
pertinence de linformation transmise en dehors de Dexia. Le comit des comptes et le comit de contrle interne, des
risques et de la conformit se runissent chacun au minimum
Les principaux acteurs du contrle interne quatre fois par an. Deux de ces runions se tiennent avant les
conseils dadministration examinant les comptes annuels ou
Afin dassurer le bon fonctionnement et le dveloppement semestriels. Ils peuvent galement se runir la demande de
du groupe Dexia, le comit de direction est responsable leurs membres, ou du prsident du conseil dadministration.
en dernier ressort de la mise en place et du maintien dun
systme de contrle interne appropri. Il dfinit et coordonne Les deux sous-comits se runissent au moins une fois par
la politique de gestion du groupe Dexia dans le cadre de an, sous la forme largie du comit daudit, avant larrt des
la stratgie dfinie par le conseil dadministration. Il alloue comptes annuels pour traiter les sujets communs relevant de
Informations complmentaires
des moyens et fixe des dlais de mise en place aux actions la politique des risques et de provisionnement du groupe et
dcides dans le cadre de cette politique. Il vrifie que les leurs impacts sur les comptes ou tout autre sujet dactualit.
objectifs fixs sont atteints et que le systme de contrle Cette sance est prside conjointement par le prsident du
interne est en adquation avec lensemble des besoins. Enfin, comit des comptes et par le prsident du comit du contrle
il ajuste ces besoins en fonction des volutions internes et interne, des risques et de la conformit.
externes constates.
Afin de permettre un exercice optimal de leur fonction, les
Les quipes plus spcifiquement concernes par le contrle membres de ce comit peuvent bnficier, leur demande
interne sont les suivantes: et aux frais de la socit, dune formation spcifique prenant
lquipe de la gestion des risques, sous la responsabilit en compte les spcificits du groupe et, notamment, son
du Chief Risk Officer, membre du comit de direction, contrle interne.
supervise sous sa direction la politique de gestion des risques.
Elle tablit les lignes de conduite pour les limites et les Les comptences et le mode de fonctionnement du comit
dlgations, contrle et mesure les risques agrgs au niveau daudit et de ses deux sous-comits sont dcrits dans leur
du groupe, et met en place des mthodes harmonises dans rglement dordre intrieur.
les diffrentes entits (voir le chapitre gestion des risques,
page76).
Rapport de gestion
de lorganisation, analyse les risques lis ses objectifs et Confidentialit : chaque auditeur est tenu par un strict
value priodiquement la robustesse des contrles mis en devoir de rserve et de discrtion. Il veille particulirement
place pour grer ces risques. Laudit interne soumet alors au respecter les obligations de secret professionnel rsultant des
management une valuation des risques rsiduels de sorte rglementations.
ce que le management puisse valider leur adquation avec Comptence : chaque auditeur doit faire preuve du plus
le profil de risque global souhait pour le groupe Dexia et grand professionnalisme et bnficier dune formation
pour Dexia SA, et le cas chant propose au management des permanente qui assure la matrise des volutions rapides des
actions pour renforcer lefficacit des contrles. techniques daudit, des techniques bancaires, financires et
Par ailleurs, laudit interne assiste, via les comits daudit, les informatique, ainsi que des techniques de fraude. Les besoins
conseils dadministration de lensemble du groupe dans leur de formation sont valus dans le cadre des valuations
rle de surveillance. annuelles.
Mthodologie commune : les auditeurs utilisent la mme
Conformment aux normes internationales, une charte daudit mthodologie et documentent leurs travaux de manire
commune nonce les principes fondamentaux qui gouvernent identique afin dassurer une qualit homogne des
Comptes consolids
la fonction daudit interne dans le groupe Dexia en dcrivant interventions et la traabilit des investigations de laudit
ses objectifs, son rle, ses responsabilits et ses modalits de interne dans le groupe et favoriser une perception consolide
fonctionnement. la suite de la transformation du groupe des risques et de leur matrise.
Dexia, la charte daudit a t adapte, de faon reflter
les changements oprs au sein de la filire Audit interne. La Laudit interne reoit des comits de direction du groupe
nouvelle charte a t prsente et approuve par le comit de Dexia les moyens ncessaires pour la ralisation de sa mission,
direction le 27 juillet 2010 et par le comit daudit de DexiaSA afin de pouvoir rpondre en permanence lvolution des
le 4 aot 2010. Afin que chaque collaborateur du groupe structures et de lenvironnement du groupe.
Dexia puisse percevoir limportance de la fonction dans les
dispositifs de contrle interne et daide au management du Domaine dintervention
groupe Dexia, la charte daudit sera publie sur le site internet Toutes les activits, tous les processus, systmes et entits
de Dexia (wwww.dexia.com) ainsi que sur le site intranet de du groupe Dexia font partie du champ daction de laudit
Dexia SA durant le premier semestre 2011. interne, sans rserve, ni exception. Le primtre dintervention
comprend tous les processus tant oprationnels, de support
Comptes sociaux
Principes directeurs et de gestion que le gouvernement dentreprise, les processus
La stratgie, le niveau dexigence et les rgles de de gestion des risques et du contrle.
fonctionnement de laudit interne du groupe Dexia sont Elle ne couvre en principe pas les activits des socits dans
fixs par le comit de direction de Dexia SA, dans un cadre lesquelles le groupe Dexia ne dtient quune participation
approuv par le conseil dadministration de Dexia SA, via minoritaire, sauf exceptions lies notamment des demandes
son comit daudit. Ce cadre tient compte des exigences, des autorits de contrle prudentiel.
des lgislations et rglementations locales et des instructions
manant des autorits de contrle prudentiel. Organisation de la fonction
Conformment aux normes professionnelles et Le premier semestre 2010 a t marqu par la poursuite du
dontologiques, les principes gnraux suivants sous-tendent plan de transformation et par la mise en place effective des
Informations complmentaires
laccomplissement de la mission de la filire Audit interne et changements prvus dans le cadre du plan de transformation
sont obligatoires pour tous les auditeurs: de laudit, notamment en termes dorganisation de la filire
Objectivit : lobjectivit des audits est garantie par et dvolution de la mthodologie.
plusieurs lments: laffectation des auditeurs, lobjectivation
des conclusions daudit via une approche mthodique 1. Principes
documente, la supervision des missions, et la prise en La filire Audit interne du groupe Dexia fonctionne selon
compte du point de vue des audits au travers dun processus un modle directif par lequel lensemble des auditeurs
contradictoire. gnraux des entits pilotes directement par Dexia SA
Indpendance : lindpendance est assure par le rapporte directement lauditeur gnral de Dexia SA,
rattachement de chaque direction daudit au plus haut niveau ce qui impacte principalement la fixation des objectifs et
de la hirarchie de lentit dont elle a la charge. lvaluation des auditeurs gnraux des entits qui relvent
Impartialit : laudit interne nest pas impliqu dans de lauditeur gnral de Dexia SA. Dans ce contexte, les
lorganisation oprationnelle des entits du groupe. Les responsables daudit interne des succursales sont rattachs
comits de direction du groupe peuvent cependant faire hirarchiquement lauditeur gnral de leur maison-mre et
appel lui pour un avis, un conseil ou une assistance. Ce les responsables daudit interne des filiales des maisons-mres
type dintervention de laudit interne doit rester exceptionnel, leur rapportent fonctionnellement.
La direction de laudit de Dexia SA est charge de veiller Turquie) dont le primtre daction nest pas limit aux
ladquation de lorganisation de laudit interne mise en frontires de leurs pays respectifs;
place dans lensemble du groupe Dexia et la qualit de un plan d'audit unique pour le groupe a t mis en place
son fonctionnement. La direction de laudit de Dexia SA est et le suivi des audits est assur par segment de manire
responsable de: transversale pour l'ensemble du groupe.
la stratgie de laudit et de sa mise en uvre adquate
dans toutes les directions daudit du groupe Dexia; La filire Audit interne tant une filire intgre, la gestion et le
la dfinition et lapplication dune mthodologie commune pilotage de cette filire sappuient sur deux structures: lAudit
danalyse des risques; Management Committee (AMC) et lInternal Audit Executive
la dfinition et lapplication dune mthodologie commune Committee (IAEC) ainsi que sur une quipe support.
daudit; Compos de lauditeur gnral de Dexia SA, qui le prside, ainsi
la dfinition et lapplication dune mthodologie commune que des auditeurs gnraux des entits de tte (Dexia Banque
de suivi des recommandations; Belgique, Dexia Crdit Local et Dexia Banque Internationale
lallocation optimale des comptences lintrieur de la Luxembourg), de lauditeur gnral de DenizBank et du
Comptes consolids
La structure organisationnelle de laudit interne est aligne de la performance de la filire et valide les reportings internes
sur lorganisation par mtier et fonction de support du et externes.
groupe Dexia. Chaque segment ainsi dfini est dirig par
un responsable de laudit (ou Group Head of Audit), qui est La cellule APMO a pour rle dassurer le support de la filire
charg, en liaison avec les directeurs oprationnels concerns, Audit. Elle a ainsi pour objectifs de dfinir et mettre jour
de lidentification et de la surveillance des risques relatifs au la mthodologie et le processus daudit, dlaborer et/ou de
segment qui lui est confi, ainsi que de la supervision de coordonner les diffrents rapports dactivit produits par la
lensemble des missions daudit relevant de ce segment. filire (tant internes quexternes), de mettre en place et de
Les segments sont les suivants: maintenir les outils ncessaires la bonne prestation de la
Public and Wholesale Banking filire Audit, de coordonner les travaux avec les quipes du
Informations complmentaires
Banque de detail et commerciale, Asset Management and risque oprationnel et de la conformit, de produire des
Investor Services indicateurs de performance pour la ralisation des missions et
Banque prive dorganiser le plan de formation des auditeurs ainsi que des
Activits de march, gestion du bilan, risques et finance revues de qualit afin de sassurer de la correcte application
Oprations et systmes dinformation ainsi que les autres de la mthode et des processus daudit. La cellule APMO
fonctions de support organise et participe galement au comit daudit et, dans un
Cette organisation, par segment transversal, se superpose souci de renforcement du contrle des filiales et succursales,
lorganisation par entit, de manire maintenir une vue effectue un suivi des instances de surveillance des entits et
globale des risques. de leurs filiales/succursales ainsi que des missions ralises par
Lauditeur gnral de Dexia SA sassure de la couverture les rgulateurs locaux. Enfin, la cellule APMO est responsable
adquate des risques sur lensemble du primtre du groupe de la gestion du plan daudit, cest--dire quelle planifie
Dexia: sige, filiales et succursales. Il joue galement un rle lensemble des missions inscrites au plan daudit ainsi que les
d'interface avec le management de Dexia SA et le rgulateur. ventuelles missions hors plan.
Par rapport lanne 2009, la finalisation de la mise en
place du plan de transformation au sein de la filire Audit a
occasionn les changements suivants:
Rapport de gestion
du plan daudit, qui avait t revue en 2009, a fait lobjet principalement sur un des processus ayant un degr
damliorations et de simplifications (en particulier pour dintgration relativement lev;
les filiales), ainsi que dune informatisation des tapes les missions conjointes, qui sont effectues au sein dune
principales. entit par les quipes daudit locales (lorsquil y en a), avec
La mthodologie identifie dabord les objectifs des mtiers la participation dun ou de plusieurs auditeurs dun centre de
et des processus de support pour ensuite quantifier limpact services partags;
des grands risques qui pourraient nuire la ralisation de les missions locales, qui ne ne concernent quune seule
ces objectifs. Ensuite, les missions daudit sont cibles sur les entit.
sujets les plus critiques en termes dimpact et de probabilit
de survenance. Les mthodes mises en uvre structurent 2. Mthode de ralisation des missions daudit
lactivit daudit comme support la gouvernance dentreprise La mthode de ralisation des missions daudit est commune
en termes de contrle des risques. toutes les entits du groupe Dexia. Les diffrentes tapes du
Lapproche globale de lunivers des risques, la mthodologie processus sont prsentes dans une procdure qui dcrit les
daudit commune, la conduite de missions transversales si diffrentes tapes suivre pour la ralisation dune mission
Comptes consolids
ncessaire, sinon locales et conjointes en fonction des besoins, daudit interne (prparation, ralisation, rapport daudit, suivi
et les modalits de compte rendu et de suivi au niveau de des recommandations...) ainsi que les formats des documents
la structure de tte du groupe contribuent valuer si le attendus chaque tape. La procdure dtermine galement
systme de contrle interne de Dexia est intgr et efficace les rles et responsabilits ainsi que les modalits de revue,
et, le cas chant, demander des amliorations. dapprobation et darchivage des documents.
La mthodologie daudit Dexia sarticule en quatre phases
1. Processus danalyse des risques et planification des missions principales:
daudit et des ressources La phase de prparation: Aprs une prise de connaissance
Laudit interne de Dexia SA exerce sa fonction sur la base du secteur dactivit audit o lobjectif est de rassembler
dun plan daudit unique et commun au groupe dfini par le et danalyser les diffrentes informations disponibles qui
Comit IAEC, approuv par le comit de direction puis par le peuvent savrer utiles une bonne comprhension des
comit daudit et/ou le conseil dadministration. activits, lquipe daudit prpare un programme de travail
Ce plan est construit partir dune analyse de risque annuelle qui comprend notamment les processus, les risques, les
mene indpendamment par laudit en se conformant aux contrles attendus pour couvrir les risques identifis et les
Comptes sociaux
best practices prsentes par lInstitut daudit interne. tests raliser afin de donner une opinion sur la conception
Les principales tapes conduisant laudit laborer son plan et lefficacit des contrles en place pour la couverture des
daudit sont les suivantes: risques identifis. Une lettre de mission permet dinformer les
identification des risques potentiels critiques qui seraient personnes concernes ainsi que les membres des comits de
contraires laboutissement des objectifs par mtier et direction des entits concernes, sur le primtre, les objectifs
processus de support; et le programme de la mission.
valuation du degr de vulnrabilit de Dexia SA par La phase de ralisation: Chaque mission doit tre excute
rapport ces risques critiques, via une mesure dimpact et de sur la base de documents de travail tablis selon un schma
probabilit de survenance. Les rsultats de cette valuation dtermin et organis en dossiers daudit. Ils traduisent
permettent didentifier les risques les plus importants; clairement les travaux effectus, ainsi que les techniques et
Informations complmentaires
identification des units daudit de lunivers daudit qui mthodes de travail utilises pour arriver une conclusion
sont soit lorigine des risques soit chargs de les anticiper, fonde. Lopinion de laudit sur la capacit des contrles
menant un score de risque par unit daudit, score duquel assurer une couverture adquate des risques identifis est
est dduite une frquence de revue par laudit; exprime. Une analyse causale des faiblesses releves est faite
inventarisation des missions effectues dans le pass (trois et le risque rsiduel est valu.
dernires annes) sur les units daudit (back testing); La phase de conclusion : Chaque mission fait lobjet dun
slection des missions sur les units daudit risques en rapport crit, tabli de faon contradictoire, destin aux
tenant compte des missions effectues dans le pass et personnes audites ainsi qu la direction. Le rapport comprend
des ventuelles exigences rglementaires en termes de une valuation de ladquation du systme de contrle
frquence. interne couvrir les risques (points positifs et ngatifs), mais
Dans une volont defficacit, le plan daudit est cibl sur les galement des recommandations sur les mesures permettant
units daudit les plus risques, savoir celles qui, travers damliorer le niveau de risque. Par aprs, des plans daction
tous les mtiers et tous les processus de support, portent le sont tablis par les audits et discuts avec laudit. Chaque
plus grand nombre de risques et/ou contrles-cls pour la plan daction est dfini par un oprationnel qui en assume
ralisation des objectifs. Les units daudit qui ne portent pas la responsabilit et la date dchance. Laudit attribue un
degr de criticit pour chacune des recommandations mises. actions convenues avec les audits lissue de missions
Enfin, chaque processus audit fait lobjet dune notation prcdentes et devant remdier des risques identifis dans le
exprimant le degr de matrise des risques. Tout au long de pass. Ce dispositif doit permettre de dclencher, lorsque cela
la mission, un dialogue permanent et constructif est tabli semble ncessaire, une procdure dalerte du management
avec les audits directs et le management. Chaque rapport sur des zones de faiblesse qui apparatraient importantes et
est ensuite prsent au comit de direction qui statue sur les durables.
recommandations, les plans daction et leur chance. Plusieurs chantiers mthodologiques sont prvus pour 2011,
Le suivi des recommandations: Chaque mission donne lieu dont notamment:
lmission de recommandations aboutissant des plans la rvision de lunivers daudit. Cette nouvelle rvision
daction dfinis par les audits avec engagement de leur intgrera le plan de transformation ainsi que tous les
Rapport de gestion
part sur une date de ralisation. Ceux-ci ont pour objet de changements organisationnels et les mouvements des
remdier aux faiblesses rvles par les missions daudit, afin collaborateurs associs. Cette rvision de lunivers aura un
de consolider le systme de contrle interne. La mise en uvre impact sur loutil de suivi des recommandations;
de chaque plan daction fait lobjet dun suivi rgulier de la la mise en place dun outil plus robuste de reporting sur ltat
part de laudit sur la base dun tat davancement dclar davancement des plans dactions lis aux recommandations,
et de pices justificatives communiques par les responsables outil qui sera mis la disposition aussi bien des auditeurs que
audits. Laudit interne maintient une base de donnes de des audits. Cet outil permettra de partager le reporting entre
lensemble des recommandations issues de rapports daudit la filire Audit interne et les filires oprationnelles. Il devrait
et a dfini une procdure homogne de suivi de la mise en tre mis en production la fin 2011;
place de ces recommandations. la refonte du site intranet de la filire Audit interne avec
des rgles de gestion des accs plus dtailles. Dans un
3. Monitoring premier temps, ce site permettra la filire Audit de disposer
Deux fois par an, lauditeur gnral de Dexia SA prsente au de toute linformation ncessaire sur la mthodologie daudit
comit daudit et/ou au conseil dadministration un rapport mais galement de pouvoir rassembler dans un seul endroit
Comptes consolids
sur les activits de laudit interne. Ce rapport comprend tous les rapports daudit ainsi que les documents-cls de
un rsum des principales constatations releves durant les chacune des tapes qui composent une mission daudit.
missions daudit, un tat des ralisations des plans daudit Dans un deuxime temps, ce site permettra dautomatiser les
comment, notamment en cas dcart dimportant par rapport flux de chaque mission daudit et donc de pouvoir calculer
au planning, ainsi quune apprciation sur la suffisance des automatiquement des indicateurs de performance sur le bon
moyens (dun point de vue qualitatif et quantitatif). fonctionnement de la filire;
Pour supporter le processus de suivi des recommandations, un un exercice dautovaluation de laudit interne selon
suivi semestriel des plans dactions lis aux recommandations les normes Quality Assurance Review de lInstitut des
daudit est prsent aux comits de direction des diverses auditeurs internes, dans le but de prparer une validation
entits du groupe, et les ventuels retards dans la ralisation externe par une instance indpendante. Cette dmarche est
des plans dactions rpondant aux recommandations y sont prconise par les normes internationales.
traits.
Un nouvel outil de suivi des recommandations a t mis Activits en 2010
en production avec succs fin janvier 2010. Cet outil
Comptes sociaux
permet aux auditeurs et aux audits dchanger de faon Une partie importante du plan daudit du groupe Dexia
permanente sur lvolution des plans dactions rpondant aux a t ralise sous forme de missions transversales,
recommandations de laudit. Il est prvu en 2011 de dployer savoir des missions conduites simultanment chez Dexia SA
loutil dans les filiales du groupe Dexia et dy intgrer les et dans les entits oprationnelles du groupe: Dexia Crdit
recommandations des rgulateurs. Local, Dexia Banque Belgique, Dexia Banque Internationale
Luxembourg et DenizBank ainsi que dans certaines de leurs
Formations filiales/succursales, en fonction des sujets traits. En 2010,
Outre les formations organises par les ressources humaines, ces missions ont port notamment sur la gestion des risques,
un plan de formation spcifique laudit a t mis en place. les filires Finance, Gestion du bilan, Oprations et systmes
Il comporte divers trajets de formation suivre selon le rle et dinformation ainsi que sur les activits de march. Les autres
Informations complmentaires
la sniorit de lauditeur. Par ailleurs, sur le plan de la matrise fonctions de support font galement lobjet de missions
des risques humains, lorganisation de lAudit Interne en rgulires.
centres de services partags permettra dassurer une meilleure
couverture des activits du groupe en palliant le risque de Les missions daudit ralises en 2010 ont donn lieu
manque de moyens (tant qualitatifs que quantitatifs), tout en ltablissement de plans de correction des faiblesses dtectes
garantissant la ractivit requise en cas durgence. dans le systme de contrle interne. Chaque plan daction a
t approuv par le comit de direction de lentit concerne
Projets pour 2011 et rapport, en fonction de son importance, au comit de
En 2011, les correspondants devront affecter une part de leur direction de Dexia SA, et fait lobjet dun suivi rgulier, de
temps au suivi des risques du domaine sous responsabilit faon sassurer que les recommandations formules sont
(y compris le suivi des plans dactions rpondant aux effectivement mises en uvre.
recommandations de laudit interne, des rgulateurs et des
rviseurs) encore plus importante quen 2010. De cette En termes de ralisation du plan daudit (nombre de missions),
manire, la filire Audit interne souhaite clairement, au-del sur lanne 2010, le taux de ralisation des missions locales et
de la ralisation de missions permettant didentifier de conjointes est jug comme bon et est lgrement suprieur
nouveaux risques, mettre laccent sur un suivi renforc des au taux des missions transversales.
Lanne 2010 a t marque par un renforcement du suivi des cellules Investigation and Branch Audit locales qui
des contacts avec les rgulateurs. sont rattaches hirarchiquement aux directions daudit des
En effet, les contacts avec les diffrents rgulateurs du groupe entits mais qui dpendent nanmoins fonctionnellement de
Dexia, que ce soit travers des missions dinspection ou des la direction Investigation and Branch Audit de Dexia SA.
runions, ont tendance sintensifier, ce qui a mobilis une
part croissante du temps des effectifs de laudit interne durant Pour assurer la gestion et le pilotage de la cellule, une structure
lanne 2010. appele Investigation and Branch Audit Executive Committee
Lorsque le rgulateur effectue une mission au sein du (IBAEC), en assure la coordination. Ce comit, sur la base
groupe Dexia, le rle de lAudit consiste, en suivre le dune analyse des risques de fraude, propose le planning
droulement en sassurant que les lments demands sont des activits communes, veille la planification optimale des
Rapport de gestion
correctement transmis aux inspecteurs, coordonner, en fin missions transversales, propose les volutions ncessaires en
de mission, la formulation des plans dactions rpondant aux termes de moyens de la cellule, de mthodologie et doutils,
recommandations des rgulateurs (en application du principe dfinit la politique de formation des quipes, analyse les
de renforcement du rle de lAudit sur ces sujets), puis rsultats des missions transversales et valide les rapports
en assurer le suivi au mme titre que ceux rpondant ses dactivit. Ce comit dcide galement des dtachements
propres recommandations. temporaires dinspecteurs entre entits.
Au niveau de Dexia SA, les missions menes par les rgulateurs
en 2010 ont notamment concern les sujets suivants: ICAAP, Une charte dInvestigation and Branch Audit nonce les
Financial Products et appels de marge. principes fondamentaux qui gouvernent la fonction en
En outre, en matire de relations avec les autorits de contrle dcrivant les objectifs, les rles, les pouvoirs, les devoirs
et les rviseurs, les directions dAudit des filiales et succursales et les responsabilits, les modalits de fonctionnement et
de Dexia SA informent la direction de lAudit de Dexia SA les rgles de base la rgissant. Ce document participe la
des rencontres prvues sur le fonctionnement de laudit, des fixation des objectifs de la cellule et dcrit les relations et
missions ralises par les autorits de contrle prudentiel conditions dintervention de lquipe Investigation and Branch
Comptes consolids
dans leurs entits (tout au long de la mission) et des sujets Audit de Dexia SA vis--vis des autres entits du groupe,
jugs importants issus de leurs rencontres rgulires avec les en tenant compte de la prsence ou non dquipes locales
rviseurs et les autorits de contrle et en communiquent dInvestigation.
les comptes rendus. La direction de laudit de Dexia SA peut La charte a t prsente et approuve par le comit de
participer ces runions lorsquelle le souhaite. direction de Dexia SA en juin 2010 et par le comit de contrle
interne, des risques et de la conformit en aot 2010.
Cration dune cellule Investigation and Limplmentation oprationnelle de la charte implique la
Branch Audit conclusion de diffrentes conventions de collaboration ou
daccord sur les niveaux de service entre Dexia SA et ses
Un des principes conducteurs de la transformation de la filire filiales. Ces conventions devraient tre finalises dans le
Audit a t la cration en 2010 dune cellule Investigation courant du premier trimestre 2011.
and Branch Audit au sein de Dexia SA, charge de la La publication de la charte dInvestigation and Branch Audit
dfinition de mthodologies transversales, la prise en charge et sa diffusion aux collaborateurs du groupe sera organise
des investigations mener de faon transversale (impliquant dans le courant du 1er semestre de 2011. Ceci permettra
Comptes sociaux
plusieurs entits du groupe Dexia) ainsi que le contrle chaque collaborateur de mieux percevoir limportance de la
priodique des rseaux dagences. fonction dans les dispositifs de contrle interne et daide au
La mission dInvestigation est de contribuer, de manire management du groupe Dexia.
indpendante et objective, la matrise des risques de fraude.
Ainsi, la cellule participe ltablissement dune structure de Activits en 2010
gouvernance pour la gestion du risque de fraude. Elle participe Hors les activits autour de llaboration et limplmentation
des activits de sensibilisation et de prvention de la fraude. de la charte Investigations, lactivit de lquipe Investigation
Elle prend des mesures de dtection de la fraude et traite les and Branch Audit (IBA) de DSA sest oriente en 2010 autour
cas de fraude. Enfin, elle propose et suit la remdiation. des axes suivants: Informations complmentaires
La mission de Branch Audit est de donner Dexia, de 1. Actions de sensibilisation aux risques de fraude
manire indpendante et objective, une assurance sur le la demande de la filire Oprations et systmes
degr de matrise des risques lis aux activits dans les canaux dinformation, lquipe de Dexia SA a coopr lorganisation
de distribution physiques. Elle value par une approche dun Fraud Awareness Workshop (prsent par Deloitte)
systmatique et mthodique les processus de gestion de pour les quipes de cette filire.
risques, de contrle et de gouvernance dans ces canaux de
distribution. 2. Ralisation des missions
En 2010, lquipe Investigation and Branch Audit a t
Organisation et gouvernance implique dans plusieurs missions:
En termes de gouvernance, la cellule Investigation and Branch Une mission transversale Fleet Management;
Audit est dirige par le responsable Investigation and Branch Une mission conjointe ralise en partenariat entre DexiaSA
Audit (ou Group Head of Investigation and Branch Audit) qui et Dexia Banque Internationale Luxembourg, consistant
rapporte lauditeur gnral de Dexia SA. Elle se compose: vrifier, entre autres, les avantages en nature, les conflits
dune cellule Investigation and Branch Audit rattache dintrts, le fonctionnement des fonctions conformit et
hirarchiquement et fonctionnellement la direction de gouvernance dentreprise;
laudit de Dexia SA
Une mission concernant lassistance lanalyse de la Elle apporte une aide aux mtiers dans le cadre du
comptabilit fournisseurs et plus prcisment de lexposition dveloppement et de la mise en place de procdures de
au risque financier li aux doubles paiements des factures conformit et autres documents, par exemple des manuels
fournisseurs. de conformit, codes de conduite internes et guides
pratiques. Elle assiste et conseille afin dassurer une correcte
3. Enqutes et informations aux autorits judiciaires interprtation et mise en place ainsi que le respect de ces
En 2010, 20 enqutes ont t ralises par le dpartement procdures et autres documents.
Investigation and Branch Audit de Dexia SA. Daprs la Elle dveloppe et assure des programmes de formation sur la
classification des risques de fraudes dicte par le comit conformit, adapts en fonction des besoins des mtiers, qui
Ble II, les missions effectues ou en cours peuvent tre promeuvent une culture adquate en matire de conformit
Rapport de gestion
classes parmi les catgories suivantes de risque : fraude ainsi quune prise de conscience et une comprhension des
interne (12 missions), fraude externe (4 missions), pratiques standards, procdures et lignes de conduite.
lies au clients, aux produits et aux activits (3 missions) et Elle contrle le respect des obligations en matire de
pratiques lies lemploi et la scurit des lieux de travail conformit, en tenant notamment compte des risques
(1 mission). encourus.
En plus de ces enqutes, lquipe a rpondu plusieurs Elle communique aux rgulateurs financiers ou toute autre
demandes dinformation des entits et des autorits autorit comptente tout incident ou transaction suspecte,
judiciaires. dans la mesure o cela est requis par les rglementations
locales.
Elle fait rgulirement rapport aux comits de direction et
La conformit comits de coordination du contrle interne respectifs en ce
La conformit est une fonction indpendante et objective. Elle qui concerne ses activits et le statut de tout manquement
exerce ses activits sans influence, interfrence ou restriction important.
de nature porter atteinte son indpendance, son intgrit,
Comptes consolids
protection des donnes et secret professionnel; La fonction conformit au sein de Dexia SA a fait lobjet
prvention des conflits dintrts; dbut 2010 dune rorganisation et est dsormais compose
mandats externes; de deux divisions qui rapportent au Chief Compliance Officer
indpendance des commissaires; de Dexia:
whistleblowing; le Contrle permanent dont le dploiement a dmarr
prvention en matire de mcanismes particuliers (politique durant le premier trimestre 2010 la suite de la dcision
visant prvenir les mcanismes particuliers mis en place prise par le comit de direction dtendre cette fonction
des fins dvasion fiscale telle que prvue, le cas chant, par lensemble du groupe, et qui depuis le 1er mars 2011 a t
la loi applicable); transfr sous la responsabilit du Head of Operational Risk;
tout autre domaine dsign par le comit de direction ou le la Conformit Dexia SA dont le responsable est entr
Informations complmentaires
Rapport de gestion
Par ailleurs, un reporting priodique est effectu par chaque pour amliorer la supervision du rseau de filiales et
entit du groupe. Un rapport consolid est ensuite tabli et succursales.
soumis au comit de contrle interne, des risques et de la Chaque entit de tte a la responsabilit dorganiser les
conformit. contacts avec son rseau de filiales respectives.
Ainsi, la Conformit au sein de Dexia SA entretient dtroites
Les nouvelles rgles en matire de prvention des dlits relations avec les entits qui lui sont directement rattaches et
dinitis sur les instruments financiers Dexia approuves fin avec les trois entits de tte.
2009 ont t transposes dbut 2010. Ces rgles dfinissent
des statuts, attribus aux collaborateurs en fonction de Le dploiement lensemble du groupe de la filire Contrle
laccs des informations privilgies/sensibles quils ont ou permanent, dcid par le comit de coordination du contrle
sont susceptibles davoir de par lexercice de leur fonction, et Interne en novembre 2009, sest poursuivi en 2010. Cette
fixent les restrictions/obligations lies chaque statut. filire pilote et assure le suivi de la remonte des informations
des plans de contrle permanents du groupe Dexia. Sa
Le code de dontologie a t revu et des formations ont t structure de gouvernance globale sarticule autour de trois
Comptes consolids
organises lintention des collaborateurs de Dexia SA afin piliers:
de leur rappeler les principes-cls en termes de conformit.
Le nouveau code de dontologie est progressivement la fonction de monitoring au sein de Dexia SA qui
transpos au sein des entits du groupe. est responsable de la dfinition de la mthodologie, des
directives et du reporting, de la dfinition du plan de contrle
La dfinition dun plan de contrle cohrent sur lensemble des permanent du groupe et de sa consolidation;
entits du groupe a dbut en 2010. Lobjectif de cet exercice des responsables du Contrle permanent dans les
est de sassurer de lapplication des politiques, guidelines et filires Risques, Back Office TFM et Scurit IT (ainsi que
procdures, de tracer, le cas chant, les dysfonctionnements Conformit) qui veillent lapplication des directives du
et de mettre en place des actions correctrices afin de groupe dans chaque entit pour la filire;
permettre un meilleur pilotage de la filire. La revue et la des responsables du Contrle permanent dans les diffrentes
finalisation des contrles de conformit au niveau de Dexia SA entits qui sont les garants de lapplication, au sein de leur
ont t effectues en concertation avec lquipe de Contrle entit, de la mthodologie, des rfrentiels et des procdures
permanent. du groupe.
Comptes sociaux
La troisime dition de la cartographie des risques de Les Permanent Control Managers des entits rapportent au
conformit a t lance en 2010. Les rsultats de la responsable du Contrle permanent groupe et, quelques
cartographie seront prsents conjointement avec les plans exceptions prs, fonctionnellement au responsable du risque
dactions attribus chaque grand risque. Les plans dactions oprationnel de leur entit.
seront suivis pour contrler leur mise en uvre et un travail
de synergie avec le monitoring Compliance a t entam Lavancement du dploiement de la filire est prsent
afin didentifier et de traiter au mieux les contrles du rgulirement au comit de coordination du contrle interne.
plan de monitoring correspondant aux grands risques de la La constitution progressive de lquipe au niveau de Dexia SA
cartographie. et des entits a permis dassurer une diffusion des normes, de
Informations complmentaires
La filire Juridique, conformit et fiscalit souhaite se doter mettre en place la gouvernance de la filire, et des entits sur
dun outil informatique unique permettant un pilotage lesquelles le Contrle permanent est en cours de dploiement.
centralis ainsi quune gestion transversale de ses processus Linventaire des contrles est actuellement en cours et le suivi
et activits. Les travaux danalyse en ce sens ont dbut fin de ces contrles sera dvelopp en 2011.
2009 et se sont poursuivis en 2010.
Les besoins de la filire Conformit couverts actuellement
par loutil collaboratif e-Room seront repris dans ce nouveau
logiciel.
Caractristiques du contrle entits prpare des comptes consolids, qui sont, leur tour,
consolids avec les comptes de la maison mre, Dexia SA, et
interne dans le cadre du processus des filiales qui lui sont directement rattaches.
dlaboration de linformation
financire Les principaux ajustements comptabiliss par le service
Consolidation du groupe Dexia concernent llimination
La filire Finance comprend les cinq dpartements suivants, des comptes rciproques et des transactions intragroupe
rattachs au Chief Financial Officer, membre du comit de (acquisitions/ cessions dactifs, dividendes...). Ils portent aussi
direction: sur le retraitement des socits dtenues par diffrentes
Financial Management qui rassemble les services entits du groupe.
Rapport de gestion
Les donnes de liasse font ensuite lobjet des traitements de Dpartement juridique (note relative aux litiges),
consolidation appropris, que ce soit au travers des processus Ressources humaines (transactions avec les parties lies
automatiques grs par le logiciel de consolidation ou par management, stock options).
des critures manuelles de faon aboutir aux donnes
consolides. Les critures manuelles sont gres par les Le planning de remonte de ces informations et la
services de Consolidation des entits et filiales. Les critures responsabilit finale du contenu des comptes annuels sont
manuelles font galement lobjet de contrles paramtrs assums par la direction Finance.
dans le logiciel.
Comptes sociaux de Dexia SA
La rconciliation des critures rciproques est ralise La comptabilit de Dexia SA est tenue respectivement
Rapport de gestion
automatiquement sous Magnitude ds lors que les entits Bruxelles et dans les tablissements stables de Paris
et filiales ont soumis leurs liasses AI de dclarations des et Luxembourg. Ces trois tablissements tiennent des
oprations intercompagnies. Magnitude permet de restituer comptabilits distinctes. Sur une base mensuelle, toutes les
des tats prsentant les carts de dclaration entre les transactions enregistres dans les comptes des tablissements
diffrentes entits du groupe (par compte et par classe de stables sont intgres dans la comptabilit du sige social de
compte). Les tats de restitution peuvent tre dits par entit Bruxelles dans loutil SAP.
mais galement en globalit pour le palier de consolidation. La
remonte des dclarations rciproques se fait en trois temps: Des contrles complmentaires sont effectus par les
dclarations, correction des carts, arbitrages dfinitifs. quipes du service Comptabilit lors des arrts de comptes,
trimestriels ou annuels. Les soldes et les principales volutions
Suivi des transactions rciproques doivent tre justifis.
Dans le cadre du passage aux normes IFRS, la couverture
de transactions rciproques a t interdite par Dexia, sauf Normes comptables
drogation particulire. Le service Normes comptables est devenu centre de
Comptes consolids
comptence pour lensemble du groupe. Il a pour mission:
Le processus de rconciliation des oprations rciproques le suivi, l'analyse et l'interprtation des normes comptables
fait intervenir diffrents services: IFRS/IAS/IFRIC/SIC publies et avalises par l'Union europenne;
le service Consolidation, en charge de la coordination des la mise en conformit des tats financiers consolids avec
travaux (instructions, runions d'avancement...); ces normes;
le service Comptabilit, qui ralise la dclaration des lanalyse des transactions proposes par le business, la
comptes rciproques dans Magnitude pour Dexia SA; dtermination de leur traitement IFRS et lassistance des
les services Consolidation des entits et filiales pour entits et des autres directions sur les questions normatives,
intervenir dans l'avance de la rsolution des carts entre sur les montages financiers et les nouveaux produits;
deux entits ou filiales en faisant le lien avec leurs services la reprsentation de Dexia auprs dorganisations externes
Comptabilit respectifs; telles que EFRAG (European Financial Reporting Advisory
la salle des marchs de Dexia Banque Belgique et de Dexia Group), EBF (European Banking Federation), Febelfin (1)
Crdit Local New York pour ce qui concerne l'off-setting. la centralisation de documents normatifs actualiss et leur
En tant que centre de comptence, la salle des marchs de mise disposition pour les entits et filiales.
Comptes sociaux
Dexia Banque Belgique sassure que les drivs internes sont
effectivement retourns sur le march. Manuel de principes comptables
Dans le cadre de la mise disposition de documents
Au sein du service Consolidation, le rapprochement des normatifs, le service Normes comptables labore ou participe
oprations rciproques est effectu sous la supervision du llaboration des documents suivants:
responsable. Un mode opratoire dtaille les rgles relatives Chart of accounts au niveau du groupe: plan de comptes
aux problmatiques particulires (titres mis par une entit intgrant les dernires modifications de Magnitude;
du groupe, acquis par une autre filiale du groupe, prts et Disclosure Manual: labor et utilis pour la production
emprunts rciproques couverts en taux, maintien des relations des annexes;
de couverture incluant des drivs intragroupe et carts de rgles dvaluation comprises dans les tats financiers.
Informations complmentaires
Suivi des points d'attention soulevs par les du calcul de valeur utile des emprunts subordonns par les
rviseurs en matire d'IFRS diffrents paliers de consolidation; la conformit de lassiette
Un dbriefing formel des points d'audit est ralis par les de calcul avec les soldes comptables est vrifie en central;
rviseurs l'occasion des comits des comptes. La rsolution le rsultat du calcul est repris par criture sur une rubrique
des ventuels points bloquants se fait dans le cadre d'un technique dans le logiciel de consolidation Magnitude;
processus d'change constant avec les rviseurs. du calcul fourni par le dpartement Gestion des risques
en ce qui concerne la perte attendue; le montant est repris
Politique de formation par criture sur une rubrique technique dans le logiciel de
Le responsable du service Normes comptables du groupe consolidation Magnitude.
est en charge de l'animation et de lorganisation des
Rapport de gestion
formations et sminaires en matire de normes comptables. Le calcul des fonds propres rglementaires est stock dans le
Les sminaires organiss en interne ont gnralement pour logiciel de consolidation Magnitude.
vocation d'changer sur les traitements comptables adopts
et leur dclinaison oprationnelle. Les sminaires organiss Memorandum of Understanding
avec le concours d'un prestataire externe permettent de faire Le processus dlaboration et de contrle des reportings
le point sur les pratiques de place et l'avance des discussions tablis en vertu du Memorandum of Understanding et des
sur des sujets d'actualit (FVO, Day One, New IAS39...). ventuels documents complmentaires (1) sont similaires
ceux applicables aux comptes consolids Dexia. Dexia SA
Reportings prudentiels priodiques sera soumis un nouveau reporting FINREP qui remplacera le
Le reporting standardis (COREP) est envoy la Commission Memorandum of Understanding partir de 2011.
bancaire, financire et des assurances quatre fois par
an ; le calcul des ratios rglementaires (CAD) est effectu Production des informations de gestion
trimestriellement pour des motifs de publication; le calcul
des marges de solvabilit est envoy semestriellement la Lobjectif principal des informations de gestion est de donner
Comptes consolids
Commission bancaire, financire et des assurances. dans les meilleurs dlais la direction des informations
fiables sur lactivit et la rentabilit des mtiers et des entits
Composantes du reporting COREP analytiques.
Le reporting COREP est ralis avec les contributions: Les tats financiers que le groupe Dexia communique ses
de la filire Finance (calcul des fonds propres rglementaires, actionnaires et au public sont complts par dautres lments
calcul du seuil, calcul de la consommation en risque de danalyses chiffres tels que les rapports dactivits et des
march mthode standard); rsultats par mtier, qui sont intgrs dans le rapport financier
de la division Gestion du risque de crdit (calcul de ou sont communiqus lors des prsentations faites aux
lexigence en fonds propres pour le risque de crdit mthode analystes financiers. La plupart de ces informations requirent
AIRBA); un croisement ou une agrgation de donnes de diffrentes
de la division Gestion du risque de march (calcul de origines, la ventilation de chiffres disponibles globalement
lexigence en fonds propres pour le risque de march ou un retraitement de donnes comptables en fonction de
modle interne); paramtres de gestion. Elles sont contrles et fournies aux
de la division Risque oprationnel (calcul de lexigence rdacteurs du rapport financier par le dpartement Strategic
Comptes sociaux
(XBRL et par mail); il est compos de diffrents documents Gestion des risques. Il sagit des rapports suivants:
dont la responsabilit relve de diffrents services. Suivi de lactivit,
Rsultat par entit,
Lassemblage du ratio est de la responsabilit de la filire Rsultat analytique,
Finance. Commissions de performance,
Emploi des fonds propres,
Calcul des fonds propres rglementaires Commentaires financiers,
Le calcul des fonds propres rglementaires est ralis sur la Suivi de dpenses spcifiques,
base: Matrice transversale des cots.
de la consolidation des comptes sur le primtre prudentiel
pour les lments de fonds propres, pour la valeur des
participations dduire (mises en quivalence ou pas), pour
(1) La liste de ces reportings est reprise lannexe au Memorandum of
les postes dduire;
Understanding conclu le 11 septembre 2000 entre la Commission bancaire,
financire et des assurances (Belgique), la Commission bancaire, et le Comit
des tablissements de crdit et des entreprises dinvestissements (France) et la
Commission de surveillance du secteur financier (Luxembourg) concernant le
contrle sur une base consolide du groupe bancaire Dexia, tels quils ont t
revus loccasion du passage aux normes IFRS de Dexia.
Dans ce cadre, il remplit les tches suivantes: La filire Strategic Planning and Controlling procde des
dterminer le cadre conceptuel danalyse des rsultats et de contrles de cohrence des informations fournies et de
la rentabilit des mtiers et entits analytiques du groupe; conformit de la prsentation aux normes tablies pour toutes
piloter la procdure budgtaire annuelle; les entits du groupe Dexia.
tablir les reportings commerciaux et financiers priodiques;
raliser des projections de rsultats trimestriels et annuels Ce tableau de bord est prsent par le responsable mtier au
priodiques; comit de direction avant dtre transmis la Communication
raliser des tudes thmatiques destines analyser la financire qui en assure la transcription au niveau du rapport
rentabilit de certains secteurs dactivit ou de certaines annuel et du rapport financier trimestriel.
entits.
Rapport de gestion
Dtermination des rsultats par mtier dans les
Outils de consolidation rapports de rentabilit
Les informations de gestion sont produites par lintermdiaire Llaboration des revenus par mtier sappuie essentiellement
dune base de donnes multidimensionnelle permettant le sur deux types dinformations analytiques: les marges
stockage et le traitement des donnes. Elle permet deffectuer commerciales, dune part, et les autres lments du compte
rapidement des analyses on-line cibles et est utilise pour la de rsultats (commissions, frais gnraux, corrections de
gestion de toutes les donnes relatives aux activits et la valeur...), dautre part.
rentabilit.
Lagrgation des soldes intermdiaires sur lensemble des
Reportings de planification mtiers fait lobjet dun rapprochement avec le compte de
Dans le cadre de sa mission de planification, le dpartement rsultats comptable.
Strategic Planning and Controlling tablit les rapports
suivants: En synthse, l'ensemble de ces processus contribue
une note de cadrage, ralise annuellement par le Chief llaboration dun compte de rsultats pour chaque mtier
Comptes consolids
Financial Officer; permettant den apprcier le couple rentabilit-risque et la
un plan financier et un budget: une note prsentant les contribution au rsultat global de Dexia.
prvisions globales et par mtier, ralise annuellement en fin
danne; Processus dagrgation
les normes et hypothses de base pour llaboration du Le processus dagrgation est dcrit dans un rfrentiel
budget. dinstructions, appel Manuel des procdures et normes
du contrle de gestion, et commun lensemble du
Les plans financiers et budgets sont entirement raliss dans groupeDexia.
les entits/filiales, par mtier.
Lensemble du processus est supervis par le dpartement
Lorsque le budget de lentit est tabli, outre son adquation Strategic Planning and Controlling qui met disposition
par rapport la note de cadrage, ladministrateur dlgu de toutes les entits des outils de collecte standardiss et
de lentit/filiale sassure de la cohrence du budget dans sa scuriss, afin de fiabiliser et doptimiser le mcanisme
globalit, de sa faisabilit tant du point de vue des ressources de remonte dinformations. Enfin, elle assure galement
Comptes sociaux
financires, capitalistiques et humaines que du respect de lagrgation de lensemble.
toute contrainte locale et le prsente au membre du comit
de direction de Dexia SA responsable de son primtre. Le processus dagrgation de linformation par mtier
Le challenging de 1er niveau est ralis par ce dernier, avec seffectue en parallle du processus de consolidation pilot par
lassistance des directions Stratgie, Strategic Planning and le dpartement Comptabilit et consolidation. Ces contrles
Controlling, Organisation, Gestion des risques, Ressources de cohrence ont t mis en place afin dassurer la cohrence
humaines et Finance Capital & Structuring. Il a pour objectif des informations analytiques et comptables.
de vrifier ladquation par rapport la note de cadrage.
Les budgets ainsi constitus sont ensuite prsents Contrle Finance
ladministrateur dlgu de Dexia SA. Ils font ensuite lobjet
Informations complmentaires
dune prsentation en comit de direction Dexia SA, avant Le rle et les missions de la fonction Contrle Finance couvrent
dtre soumis pour approbation au conseil dadministration. la filire Finance dans lensemble du groupe. Cette quipe a
pour mission de complter le dispositif de contrle interne du
Informations analytiques de ralisation groupe Dexia en orientant ses travaux sur les entits de tte
Un tableau de bord, tabli sur une base trimestrielle, reprend (qui ont la responsabilit de maintenir la qualit du contrle
une srie dindicateurs-cls (production et encours de interne dans leur groupe respectif) et de reprsenter la filire
financements long et court terme, commissions, volumes Finance dans le dispositif gnral de contrle au sein du
de dpts et d'encours sous gestion, primes actualises et groupe Dexia.
capitaux assurs de l'activit de rehaussement de crdit...).
Il est labor sur la base dinformations fournies par les Se basant sur des cartographies de risques et contrles au
services commerciaux et laide de canevas spcifiques sein des fonctions Finance pour identifier les risques majeurs,
chaque mtier mais uniformes au travers du groupe, tablis la fonction contrle finance concentre ses interventions sur
par le dpartement Strategic Planning and Controlling. Les lapplication homogne des normes et principes financiers
informations fournies sont accompagnes de commentaires (comptables, analytiques, prudentiels) de Dexia travers le
directement tablis par les services commerciaux. Il permet groupe. Les missions pourront donc galement porter sur le
un ventuel repositionnement des rsultats attendus pour contrle des contributions autres que comptabilit/contrle
lanne en cours.
de gestion relatives la production de linformation financire de synthse sur les rsultats de leurs audits et apprcient
(reporting ICAAP, Pilier 2). linterprtation des normes. Enfin, ils vrifient la cohrence
des informations comptables entre le rapport de gestion et
Cette quipe a galement pour mission de contribuer les tats financiers. Lexercice de ces diligences leur permet
un meilleur alignement des processus de contrle entre les dobtenir lassurance raisonnable que, compte tenu des
diffrentes entits du groupe Dexia. La ralisation de missions dispositions lgales et rglementaires qui les rgissent, les
transversales sinscrira galement dans cette logique. comptes annuels donnent une image fidle du patrimoine, de
la situation financire et des rsultats de la socit et que les
De manire synthtique, ses missionsse dcomposent comme informations donnes dans l'annexe sont adquates.
suit:
Rapport de gestion
rguliers sur les reportings financiers des diffrentes entits et commissaires, pour une dure de trois ans, prenant fin
filiales du groupe Dexia. lissue de lassemble gnrale ordinaire de mai 2011. Cette
Ils sont associs lensemble du processus de contrle assemble sera invite dcider du renouvellement du
de linformation financire et comptable dans un souci mandat du commissaire.
defficacit et de transparence. Dans le cadre de leurs
diligences, ils procdent lanalyse des procdures comptables Rmunration du commissaire aux comptes
et lvaluation des systmes de contrle interne ncessaires
llaboration fiable des tats financiers. Ils mettent des Ce tableau donne un aperu des rmunrations que le
instructions lintention des auditeurs des entits et assurent commissaire a obtenues pour ses prestations en 2010 auprs
la centralisation de leurs travaux. Ils organisent des runions de DexiaSA ainsi quau sein de lensemble du groupe Dexia.
Protocole relatif lencadrement prudentiel bancaire, financire et des assurances et Dexia SA dans le
du groupe Dexia cadre du gouvernement dentreprise, traite notamment du
statut des dirigeants de la socit (honorabilit et exprience
Conformment aux dispositions des directives europennes professionnelle, rgime des incompatibilits de mandats des
de coordination bancaire, la surveillance prudentielle du dirigeants, prts aux dirigeants), de la qualit de lactionnariat
groupe Dexia est exerce sur la base consolide de la de Dexia SA, de la collgialit et des comptences du
compagnie financire Dexia SA qui en est la maison mre. comit de direction de Dexia SA, et de lexercice du contrle
Cette surveillance est exerce par les autorits de contrle consolid du groupe Dexia. Une copie du texte de ce
belge, franaise et luxembourgeoise. protocole peut tre obtenue en sadressant au sige de la
La Commission bancaire, financire et des assurances socit. Le texte du protocole, qui a t lgrement modifi
et Dexia SA ont conclu en 2001 un protocole relatif en 2003, est galement disponible sur le site internet de Dexia
lencadrement prudentiel du groupe Dexia. Ce protocole, (www.dexia.com).
qui contient des accords importants entre la Commission
Rapport de gestion
date pour une priode de cinqans, dcision entre en vigueur de revente ou dalination des actions propres;
le 27 mai 2009. Au cours de lexercice 2010, le conseil dcider et mettre en uvre, le cas chant, lalination
dadministration na pas fait usage du capital autoris. desdites actions propres.
Comptes consolids
rachat, et qui ne pourra tre infrieure un euro par action
ni suprieure de plus de 10% au dernier cours de clture sur
Euronext Bruxelles;
Comptes sociaux
Cessions de la priode 0 0 4,590 0,00% 0,00%
missions de la priode 83 927 561 (1)
13 978 4,205 4,205
Situation en fin de priode 1 846 406 344 307 548 4,572 9,301 0,02% 0,02%
(1) Lmission des 83 927 561 actions (actions de bonus) a t dcide par lassemble gnrale extraordinaire du 12 mai 2010. Leur mission effective a t
constate par acte notari du 11 juin 2010. Elles ont t distribues aux actionnaires dans la proportion dune action de bonus par 21 actions existantes.
Aperu des participations directes de 99,40 % dans Associated Dexia Technology Services SA
Dexia SA au 31 dcembre 2010 (Luxembourg);
0,01 % dans Deniz Faktoring AS (Turquie), 99,99 % tant
Les 10 participations directes de Dexia SA au 31 dcembre 2010 dtenus par DenizBank AS.
Informations complmentaires
Capital social
Capital social au 31 dcembre 2010
Au 31 dcembre 2010, le capital social slve 1 508 960 651 actions dmatrialises et 9 591 069 actions
EUR8441935648,09 reprsent par 1846406344 actions (physiques) au porteur. Les actions sont cotes sur Euronext
sans valeur nominale, dont 327854624 actions nominatives, Bruxelles, Euronext Paris et la Bourse de Luxembourg.
Rapport de gestion
Tableau rcapitulatif des droits de souscription (warrants) Dexia (au 31 dcembre 2010)
Warrants ESOP 2008 9,63 30 juin 2011 29 juin 2018 7 093 355 0 7 378 529
Warrants ESOP 2008 12,08 30 juin 2012 29 juin 2018 3 466 450 0 3 598 397
Warrants garantie des
tats FP (3) 12 mai 2010 12 mai 2011 (4)
2 0 0 2
(1) Sauf conditions particulires.
(2) 13,04: France/11,34: autres pays.
(3) Concerne lmission, dcide par lassemble gnrale extraordinaire du 24 juin 2009, dun droit de souscription (warrant) en faveur de ltat belge, et
dun droit de souscription (warrant) en faveur de ltat franais, en rapport avec le mcanisme de remboursement de la garantie octroye par les tats belge et
franais au titre de certaines obligations de Dexia lies aux activits Financial Products du groupe FSA, dans le cadre de la vente de FSA Assured Guaranty. Pour
une description des caractristiques spcifiques de ces droits de souscription, veuillez consulter le rapport spcial du conseil dadministration du 12 mai 2009 :
http://www.dexia.com/docs/2009/2009_legal/20090519_rapportSpecialFSA_FR. pdf.
(4) Les warrants sont mis pour une dure de cinq ans et leur rmission, moyennant lannulation des warrants alors en circulation, sera soumise chaque anne lassemble
gnrale la date de lassemble gnrale.
Informations complmentaires
(5) Afin de protger les dtenteurs de warrants contre les consquences conomiques dfavorables dcoulant de lmission dactions de bonus la suite de la dcision de lassemble
gnrale extraordinaire du 12 mai 2010, le prix dexercice des warrants a t rduit et le nombre de warrants augment conformment un ratio dajustement dtermin selon
la Corporate Action Policy dEuronext NYSE Liffe. Ces ajustements ont t constats par acte notari le 25 novembre 2010. Grce cet ajustement, les dtenteurs de warrants se
trouvent dans la mme situation financire quavant lmission des actions de bonus.
Aux termes de la loi du 2 mai 2007 (la Loi ) relative Rgime transitoire
la publicit des participations importantes dans les metteurs Aux termes de larticle74 de la loi du 1eravril 2007 relative aux
dont les actions sont admises la ngociation sur un march offres publiques dacquisition, les personnes qui dtiennent
rglement et de son arrt royal dexcution du 14 fvrier au 1er septembre 2007, seules ou de concert, plus de 30 %
2008 entrs en vigueur le 1erseptembre 2008, et sur la base des titres avec droit de vote dune socit belge admise la
de larticle 5 des statuts de Dexia SA, les actionnaires sont ngociation sur un march rglement, ne sont pas soumises
tenus de notifier leur participation la Commission bancaire, lobligation de lancer une offre publique dacquisition sur les
Rapport de gestion
financire et des assurances et Dexia, pour autant quelle titres de ladite socit, condition notamment quelles aient
atteigne un seuil de 1 %, 3 %, puis de 5 % ou un multiple adress pour le 21fvrier 2008 au plus tard, une notification
de 5%. la Commission bancaire, financire et des assurances et une
communication ladite socit.
Pour le calcul des pourcentages de participation, le numrateur
se compose du nombre de droits de vote attachs aux titres Le 30aot 2007, Dexia SA a t inform de la conclusion par
confrant le droit de vote ou non lis des titres, diminu ou certains de ses actionnaires (Arcofin, le Holding Communal, la
augment du nombre de droits de vote pouvant tre acquis Caisse des dpts et consignations, Ethias et CNP Assurances)
en cas dexercice dinstruments financiers assimils dtenus dune convention aux termes de laquelle ceux-ci sont rputs
par la personne tablissant la dclaration. Le dnominateur se constituer des personnes agissant de concert au sens de la
compose du total des droits de vote existants de Dexia SA tel loi du 1eravril 2007 relative aux offres publiques dacquisition.
que publi sur le site internet. La participation des actionnaires agissant de concert dans le
capital de Dexia SA excde un seuil de 50%.
En outre, en application du Protocole relatif lencadrement
Comptes consolids
prudentiel du groupe Dexia (page62), Dexia SA a demand Cet accord a fait lobjet dune notification la Commission
ses actionnaires significatifs dinformer au pralable et au bancaire, financire et des assurances et dune communication
plus tt la socit et la Commission bancaire, financire et Dexia SA, conformment larticle74 6 et 7 de la loi du
des assurances de toute opration prcite. 1eravril 2007 relative aux offres publiques dacquisition.
Durant lanne 2010, Dexia SA a reu diverses notifications Les principaux lments de cette communication sont publis
de la part de ses actionnaires, savoir: sur le site internet de Dexia SA.
le 26 fvrier 2010, une notification de transparence a t
adresse par BlackRock Inc. dont la dtention dpassait le En outre, conformment larticle 74 8 de ladite loi, les
seuil statutaire de 1% en date du 24 fvrier 2010; parties agissant de concert doivent notifier annuellement
le 25 mars 2010, BlackRock Inc. a adress une nouvelle toute modification de leur participation intervenue depuis le
notification de transparence selon laquelle leur dtention 1erseptembre 2007.
repassait sous le seuil statutaire de 1 % en date du
22mars2010; Dans ce cadre, Dexia SA reoit chaque anne une mise jour
Comptes sociaux
le 1er septembre 2010, les actionnaires ayant conclu une reprenant les oprations effectues sur le titre Dexia par les
convention aux termes de laquelle ils sont rputs constituer diffrents actionnaires agissant de concert (et parties lies)
des personnes agissant de concert (voir paragraphe ainsi que, le cas chant, les modifications de la participation
Lgislation en matire doffres publiques dacquisition ) de contrle au sens de larticle74 8 de ladite loi. Lessentiel
ont notifi leur participation dans le capital de Dexia SA la des notifications reues en 2010, et qui sont disponibles en
suite du franchissement par le groupe Ethias du seuil lgal de intgralit sur le site internet de Dexia SA, est repris dans le
5% en date du 26 aot 2010; tableau ci-aprs.
le 17 septembre 2010, BlackRock Inc. a notifi sa dtention
dans le capital de Dexia SA suprieure au seuil statutaire de
1% en date du 13septembre 2010;
Informations complmentaires
2009 2010
Nombre de titres Pourcentage de Nombre de titres Pourcentage de
avec droit de vote titres avec droit de avec droit de vote titres avec droit de
dtenus vote dtenus dtenus vote dtenus
Arcofin SCRL 246450499 (1)
13,98% 248813296 (4)
13,48%
Arcopar SCRL 1867684 (1)
0,11% 2571219 (4)
0,14%
Arcoplus SCRL 388739 (1)
0,02% 530092 (4)
0,03%
Arcosyn SA 464139 (1)
0,03% 605492 (4)
0,03%
Auxipar SA 790502 (1)
0,04% 931855 (4)
0,05%
Holding Communal 256981170 (2)
14,58% 267444856 (5)
14,48%
Rapport de gestion
Autorisation daugmentation du capital dans une indemnit unique et forfaitaire gale 18 mois de salaire
le cadre du capital autoris en priode doffre fixe et variable lui sera verse. Cette indemnit est assortie
publique dacquisition dune condition de performance en ce sens que lindemnit
Lassemble gnrale extraordinaire du 12 mai 2010 sera rduite dans lhypothse o lvaluation des prestations
a expressment autoris le conseil dadministration, de monsieur Andr Vanden Camp laisserait apparatre une
conformment aux conditions lgales, pour une priode de dgradation de ses performances.
trois ans, en cas doffre publique dacquisition portant sur
les titres de la socit, augmenter le capital moyennant La convention de management conclue entre Dexia SA et
apports en nature ou en numraire avec possibilit de limiter monsieur Philippe Rucheton en tant que membre du comit de
ou de supprimer le droit de souscription prfrentielle des direction, prvoit une indemnit gale 18 mois de salaire fixe
Informations complmentaires
actionnaires existants, sans que le montant total de ces et variable en cas de rsiliation de la convention par DexiaSA,
augmentations de capital (hors prime dmission) ne puisse avant que monsieur Philippe Rucheton ait atteint lge de
dpasser le solde du capital autoris. 65ans, dans un dlai de 12mois suivant un changement de
contrle. Lindemnit forfaitaire correspondant une priode
Autorisation dacquisition et dalination dactions de 18 mois ne pourra toutefois dpasser le nombre de mois
propres pour viter la socit un dommage sparant la date de la rupture de la date laquelle monsieur
grave et imminent Philippe Rucheton aura atteint lge de 65ans.
Lassemble gnrale extraordinaire du 12 mai 2010 a
renouvel pour une priode de trois ans les autorisations du
conseil dadministration vises larticle7 2 et 3 des statuts
de la socit, dacqurir et daliner des actions propres de
la socit pour viter la socit un dommage grave et
imminent (ces autorisations sont galement valables pour
les filiales directes au sens de larticle 627 1 du Code des
socits).
Rapport de gestion
volution du cours de Bourse en 2010 Dans ce contexte, le secteur financier a t particulirement
touch, ce qui se traduit par une baisse de plus de 26,5 %
Lanne 2010 naura pas vu la poursuite du rebond des marchs de lEuroStoxx Banks qui regroupe les banques de la zone
actions entam en 2009. Cette catgorie de placements a t euro. Aux tensions sur les dettes souveraines qui ont
largement dlaisse en 2010 au profit dautres actifs plus impact les portefeuilles bancaires, se sont ajoutes une srie
rmunrateurs (immobilier, or, obligations dentreprises) dincertitudes de nature rglementaire ou fiscale telles que les
et ce, malgr une sous-valorisation dun certain nombre nouvelles normes de solvabilit et de liquidit (Ble III).
dactions. Au 31 dcembre 2010, lEuroStoxx50 a ainsi Pour Dexia, lanne 2010 aura vu le cours de Bourse cder
abandonn 5,4%, le CAC 40 3,3% tandis que le BEL20 38,9% (1) sur la priode. Lanne boursire avait pourtant
aura, pour sa part, progress de 2,7% en raison de la trs relativement bien dbut avec une surperformance du titre
bonne performance de sa premire capitalisation. par rapport au secteur jusquaux premires inquitudes sur
Comptes consolids
les dettes souveraines de certains tats europens et aux
Outre-Atlantique, les donnes macroconomiques, en incertitudes rglementaires pesant sur le secteur financier.
particulier les donnes sur lemploi, nont pas t de nature Dans cet environnement, lvolution du cours de Dexia a t
rassurer les marchs quant la solidit et la reprise de en de des performances du march, tant en priode de
lconomie amricaine, qui aurait pu tre un dclencheur de baisse quen priode de hausse, lexception de la priode
la reprise en Europe. qui a suivi lannonce du rsultat des tests de rsistance des
banques europennes mens par le CEBS (Comit europen
Au sein de la zone euro, dans un contexte de faible croissance des contrleurs bancaires). Globalement, le manque de
de lconomie, le troisime choc de la crise financire (crise visibilit avant la dcision de la Commission europenne,
de la dette souveraine), est venu toucher dabord la Grce le poids du portefeuille obligataire et les craintes lies aux
et ensuite, par contagion, certains pays plus fragiles de la expositions sur les souverains ont pes sur la performance du
zone euro. La mise en place de plans de rigueur, la baisse titre tout au long de lanne.
des recettes fiscales, les dpenses supplmentaires lies Les changes sur le titre reculent de plus de 38% sur lanne,
lallongement de la dure de vie sont venues aggraver dans un contexte gnral de dsaffection des investisseurs
Comptes sociaux
lendettement de certains tats europens, attisant les craintes pour les valeurs financires. La sortie du titre Dexia du
des investisseurs en labsence dune croissance conomique CAC 40, partir du 20 septembre 2010, a encore accentu
vigoureuse. Les mcanismes de soutien aux tats en difficult cette tendance. Pour mmoire, le titre Crdit local de France
mis en place au mois de mai par lUnion europenne, le FMI, (actuellement Dexia Crdit Local) avait intgr le CAC 40 le
lEurogroupe et la BCE ont permis un retour progressif au 17 novembre 1993 avant dtre remplac au sein de lindice
calme. Cependant, aprs lt, une nouvelle inquitude sest par le titre Dexia en novembre 1999, aprs le rapprochement
empare des marchs en raison des problmes des banques entre le Crdit local de France et le Crdit Communal de
irlandaises et a domin le 4e trimestre. Belgique (actuellement Dexia Banque Belgique) en 1996 et la
restructuration du groupe en 1999. Informations complmentaires
(1) Sur la base du cours de clture ajust au 31 dcembre 2009 (EUR 4,257),
pour prendre en considration l'impact sur le cours de Bourse de lmission
dactions nouvelles distribues aux actionnaires titre gratuit (actions de
bonus) en 2010 .
2009 2010
Cours le plus haut/le plus bas (en EUR) 7,060/1,100 4,868/2,540
Volume quotidien moyen de transactions (en millions dEUR) 21 365 13 379
Nombre quotidien de titres changs (en milliers dactions) 4 640 3 802
(1) Cours historique. Le cours ajust de laction au 31 dcembre 2009 est de EUR 4,257 et tient compte de limpact de lmission dactions nouvelles distribues
aux actionnaires titre gratuit (actions de bonus) en 2010.
6 EUR
3 EUR
Base Dexia
0 EUR
20/11/96
20/05/97
20/11/97
20/05/98
20/11/98
20/05/99
20/11/99
20/05/00
20/11/00
20/05/01
20/11/01
20/05/02
20/11/02
20/05/03
20/11/03
20/05/04
20/11/04
20/05/05
20/11/05
20/05/06
20/11/06
20/05/07
20/11/07
20/05/08
20/11/08
20/05/09
20/11/09
20/05/10
31/12/10
Position de Dexia dans les principaux Poids dans lindice Position
indices europens (au 31 dcembre 2010)
BEL20 (1) 2,44% 14
Euronext 100 0,29% 82
Dow Jones EuroStoxx Banks (1) 0,44% 26
(1) Calcul sur le flottant.
Comptes consolids
(1) Le nombre moyen pondr dactions, le bnfice par action et lactif net par action ont t recalculs pour prendre en considration lmission dactions
nouvelles distribues aux actionnaires titre gratuit (actions de bonus) et permettre ainsi la comparabilit des ratios affichs.
(2) Rapport entre le rsultat net part du groupe et le nombre moyen pondr dactions.
(3) Rapport entre le rsultat net part du groupe et le nombre moyen pondr dactions dilu.
(4) Ne comprend pas les actions propres.
(5) Rapport entre lactif net et le nombre dactions la fin de la priode (actions propres dduites).
(6) Hors rserves sur titres disponibles la vente, juste valeur des instruments drivs de couverture et carts de conversion.
(7) Y compris rserves sur titres disponibles la vente, juste valeur des instruments drivs de couverture et carts de conversion.
(8) Aucun dividende na t vers pour lexercice 2008.
(9) Sur proposition du conseil dadministration, lassemble gnrale extraordinaire qui sest runie le 12 mai 2010, a procd une augmentation de capital de
EUR 352 915 394,01 par incorporation de rserves et avec lmission de 83 927 561 actions de bonus qui ont t attribues le 11 juin 2010 aux actionnaires
au prorata de leur participation.
(10) Comme en 2010 et sous rserve de lapprobation pralable par lassemble gnrale extraordinaire du 11 mai 2011 de la rduction du capital vise au
premier point lordre du jour de ladite assemble gnrale, le conseil dadministration propose cette assemble gnrale de procder une augmentation
de capital pour un montant denviron EUR 280 millions par incorporation de rserves et avec mission dactions de bonus qui seront attribues aux actionnaires
au prorata de leur participation et ce, afin de les rcompenser pour leur soutien continu.
(11) Aprs prlvement du prcompte mobilier belge au taux de 25%.
(12) Aprs prlvement du prcompte mobilier belge au taux de 15% (la dduction est rduite 15% pour les titres accompagns dun strip VVPR).
Rapport de gestion
Rgion flamande via le Vlaams Toekomstfonds 2,87%
Rgion wallonne 2,01%
Actionnariat salari 1,07%
Rgion de Bruxelles-Capitale 0,86%
Autres actionnaires institutionnels et individuels 28,17%
(1) Rapport entre le montant total des dividendes et le rsultat net part du groupe.
(2) Aucun dividende na t vers pour lexercice 2008.
Comptes consolids
(3) Sur proposition du conseil dadministration, lassemble gnrale extraordinaire qui sest runie le 12 mai 2010, a procd une augmentation de capital
de EUR 352 915 394,01 par incorporation de rserves et avec lmission de 83 927 561 actions de bonus qui ont t attribues le 11 juin 2010 aux actionnaires
au prorata de leur participation.
(4) Comme en 2010 et sous rserve de lapprobation pralable par lassemble gnrale extraordinaire du 11 mai 2011 de la rduction du capital vise au
premier point lordre du jour de ladite assemble gnrale, le conseil dadministration propose cette assemble gnrale de procder une augmentation
de capital pour un montant denviron EUR 280 millions par incorporation de rserves et avec mission dactions de bonus qui seront attribues aux actionnaires
au prorata de leur participation et ce, afin de les rcompenser pour leur soutien continu.
(5) Rapport entre le cours moyen de laction au 31dcembre et le bnfice par action de lanne. Pour la priode 2005-2008, moyenne des cours sur Euronext
Bruxelles et Euronext Paris. Le 14janvier 2009, la suite de la mise en place du carnet dordres unique, le march de rfrence de laction Dexia est devenu
Euronext Bruxelles.
(6) Rapport entre le cours moyen de laction au 31dcembre et lactif net par action au 31dcembre (relatif aux fonds propres de base).
(7) Rapport entre le dividende brut par action et le cours de laction au 31dcembre.
Politique de dividende Le prix dmission des actions nouvelles sera gal la moyenne
des cours de clture de laction Dexia sur le march Euronext
Pour rappel, conformment laccord avec la Commission Bruxelles au cours des trente jours calendaires prcdant le
Comptes sociaux
europenne, Dexia nest pas autoris verser de dividende en 11 mai 2011, jour de lassemble gnrale extraordinaire des
espces jusqu la fin 2011. actionnaires.
Cependant, comme en 2010, le conseil dadministration Pour de plus amples informations, veuillez consulter le rapport
souhaite rcompenser les actionnaires pour leur soutien spcial du conseil dadministration du 23 fvrier 2011,
continu nonobstant les circonstances difficiles la suite de disponible sur le site internet www.dexia.com.
la crise financire et envisage de proposer lassemble
gnrale extraordinaire du 11 mai 2011 de procder Les relations avec les actionnaires
une augmentation de capital pour un montant denviron
EUR 280 millions (1) par distribution dactions nouvelles aux Dexia est attentif la qualit des relations quil entretient avec
actionnaires, sous la forme dactions de bonus. ses actionnaires. Ces relations sont dcrites en dtail dans le
Informations complmentaires
Les actions de bonus sont des actions nouvelles ordinaires chapitre Dclaration de gouvernement dentreprise aux
reprsentatives du capital de Dexia, mises la suite de pages 21 et 22 de ce rapport annuel.
laugmentation de capital par incorporation de rserves, et Dexia rencontre ses actionnaires en 2011 loccasion de
distribues aux actionnaires au prorata de leur participation. lassemble gnrale ordinaire et extraordinaire qui aura lieu
Elles bnficieront du mme droit au dividende, et auront les Bruxelles le mercredi 11 mai.
mmes droits et jouissance leur date d'mission, que les
actions existantes de Dexia leur date ces dmission.
Le taux dchange du nombre de coupons donnant droit
une action nouvelle sera fix le 10 mai 2011 aprs la clture
dEuronext Bruxelles.
operandi. entits.
Les quatre principes de la rorganisation des Ressources En outre, ce changement de gouvernance des ressources
humaines sont les suivants: humaines permettra une cohrence, une visibilit et un
introduction dune gouvernance commune en matire contrle accrus des dpenses et une meilleure coordination
de ressources humaines par la dfinition dune approche de la gestion des initiatives, en particulier en matire de
unique de gestion oprationnelle des activits, comprenant projets transversaux. De plus, la nouvelle organisation mettra
des politiques, rgles, processus et outils globaux, et par la encore plus l'accent sur lindustrialisation des processus, ce
redfinition des rles et responsabilits des comits; qui simplifiera les structures et le partage de comptences.
homognisation de la filire en termes oprationnels Llaboration et la mise en uvre de ce plan de transformation
par: des Ressources humaines se poursuivront en 2011. Outre la
-la dfinition et la documentation de processus et doutils transformation proprement dite, toutes les comptences
communs pour toutes les entits; seront mobilises en 2011 pour mener bien la mutation de
- la mise en place dune cohrence des principaux processus Dexia et limiter autant que possible ses effets sur les effectifs.
Comptes sociaux
et outils pour l'ensemble du groupe en tenant compte des Des solutions seront recherches par le dialogue social et
spcificits locales imposes par le type d'activit et le cadre conformment aux principes de gestion sociale de Dexia.
juridique ou social;
- la cration dun self-service dans toutes les entits pour les Chiffres-cls
oprations de base, soutenu par un call center et un back
office intgr. Fin 2010, Dexia compte 35185 collaborateurs, de 68natio-
optimisation de la distribution de services par le biais de nalits diffrentes, rpartis dans 34 pays (y compris RBC Dexia
la cration de bassins d'emploi garantissant une gestion Investor Services et les rseaux indpendants en Belgique).
commune des activits de recrutement, de mobilit, de Anciennet Plus de 60% des collaborateurs ont rejoint le
gestion des formations et dadministration pour toutes les groupe depuis moins de dix ans et lanciennet moyenne des
Informations complmentaires
pts
ations Autres pays 5 935
Hommes
2 314 50,5%
France 13 825
Total
olding 35 185
munal Luxembourg 3 763
Rapport de gestion
Belgique 49,5%
Femmes
e Arco Turquie 9 348
anais
(1) Y compris rseaux indpendants et RBC Dexia Investor Services.
Comptes consolids
50-54
45-49 recrutement externe trs slective. Lobjectif prioritaire est
40-44 rest laccompagnement et limplmentation du plan de
35-39 transformation des diverses directions via la mobilit interne
30-34
des collaborateurs. En 2010, 437 collaborateurs ont mut
25-29
vers une autre entit du groupe. En outre, une attention
20-24
< 20 particulire a t porte au rapatriement dune grande partie
20 % 15 % 10 % 5% 0% 5 % 10 % 15 % 20 % des expatris vu la modification du primtre international de
Dexia.
Comptes sociaux
36-40 en tant quemployeur sur le march, en adquation avec les
31-35
campagnes dimage externes du groupe.
26-30
21-25
16-20 En matire de gestion de carrire, laccent a t mis sur la
11-15 mobilit interne des collaborateurs et lidentification des
6-10 Key People. Les actions de rtention se sont poursuivies
0-5
travers les diffrentes entits. Les comits carrire, en lien
50 % 40 % 30 % 20 % 10 % 0 % 10 % 20 % 30 % 40 % 50 %
avec le Dexia Mobility Center (quipe ddie la gestion
de la mobilit et des reclassements entre les entits) ont suivi
tout particulirement les postes vacants afin de favoriser au
Informations complmentaires
Hommes/femmes La rpartition globale des effectifs entre maximum les opportunits de carrire internes travers le
les hommes et les femmes est bien quilibre, respectivement groupe.
50,5% et 49,5%. La systmatisation des entretiens dvaluation annuels visant
Rotation 95,1% des effectifs sont sous contrat dure au suivi de la performance et du potentiel, au recueil des
indtermine. aspirations des collaborateurs et la formalisation des plans de
Temps partiel 15% des collaborateurs du groupe succession a permis dassocier trs troitement les managers
travaillent temps partiel. de lentreprise au pilotage des Ressources humaines.
Jours de formation Le nombre moyen de jours de formation
par collaborateur (quivalent temps plein) crot 1,9 jour par La ractivation des centres dassessment et de dveloppement
an pour le groupe dans son ensemble (augmentation de plus ainsi que le dploiement d'un dispositif commun d'valuation
de 10% sur un an). pour l'ensemble des collaborateurs du groupe participent
Au niveau des effectifs, la tendance la baisse induite par le galement la volont de Dexia de favoriser le dveloppement
plan de transformation sest poursuivie au cours de lanne professionnel des collaborateurs.
2010, conformment aux objectifs. Il faut noter cependant
qu lchelle du groupe Dexia, cette baisse est compense par
la forte croissance des effectifs de DenizBank, la filiale turque
du groupe Dexia (hors primtre du plan de transformation).
des mesures de coaching, des hotlines psychologiques, des Au total, 1 290 participants ont particip une formation
entretiens, un amnagement du temps de travail. organise par la Dexia Corporate University en 2010.
Le soutien du plan de transformation de Dexia a t un des Par ailleurs, la politique de rmunration du groupe Dexia
principaux objectifs du dpartement Formation en 2010. a t impacte par les nouvelles rglementations, quelles
Des initiatives de soutien la hirarchie dans son rle de soient belges, franaises, voire europennes. Lquipe People
vecteur de changement ont t associes au coaching et Reward a particip aux discussions avec les rgulateurs et
la formation des personnes confrontes une rorientation les fdrations du secteur et a prpar les modifications
professionnelle. Des sminaires ont t galement adquates la politique de Dexia afin de se conformer ces
organiss pour expliquer et commenter l'volution du cadre enjeux.
rglementaire dans diffrents domaines (risque, finance et
marchs financiers). Un investissement important a en outre La matire rglementaire a fortement volu en 2010 et ce
t consenti pour la formation des rseaux commerciaux en mouvement devrait se poursuivre dans le courant de lanne
vue dencore amliorer lorientation client et la satisfaction de 2011 afin de continuer aligner le dveloppement durable
ce dernier. Dans ce cadre, la Deniz Acakademyie a soutenu la de lentreprise et son profil de risque avec les pratiques en
croissance du rseau commercial de DenizBank en fournissant termes de rmunration.
des formations pour les nouveaux collaborateurs commerciaux,
des formations de gestion pour les nouveaux sales managers
et des programmes commerciaux ayant trait la stratgie
bancaire de relation.
Rapport de gestion
de Dexia sur ses franchises principales ont engendr la gestion t particulirement charge et de nombreuses runions
dun nombre important de mouvements internationaux ont t organises (5 runions du Comit dentreprise
et nationaux et ncessit un accompagnement de ces europen, 11 runions du bureau du CoEE) afin dinformer
mouvements internes par les dpartements des Ressources les reprsentants du personnel et de rpondre leurs
humaines. demandes.
Enfin, les questions de rmunration et de gestion des aspects Au niveau local, le dialogue social a t intense dans toutes
de rmunration lis la performance ont fait lobjet dune les entits du groupe. En effet, les partenaires sociaux ont
attention particulire afin, notamment, que ces rmunrations dclin, au sein de leurs entits, le processus dinformation-
variables tiennent compte, dune part, des rsultats des entits consultation engendr par la troisime phase du plan de
concernes et du groupe dans sa globalit et, dautre part, de transformation.
la performance des collaborateurs.
Afin de mettre en uvre les phases prcdentes du plan
de transformation au sein du bassin demploi belge, les
Comptes consolids
partenaires sociaux des entits concernes ont ngoci
ensemble, en runions plnires, des conventions de transfert
collectif des collaborateurs.
Comptes sociaux
Informations complmentaires
rapport dveloppement durable qui est construit en 2010 Garantir la transparence, un objectif essentiel
partir des quatre principes fondamentaux du groupe Agir en entreprise responsable
pertinence, essence, communication et valuation et accorde
une place privilgie lenjeu de la performance nergtique Communication
des btiments. Renforcer le dialogue avec nos parties prenantes
Dvelopper une relation de confiance avec nos clients
Afin de limiter son impact environnemental direct, Dexia a
par ailleurs, comme depuis 2008, supprim toute impression valuation
papier de son rapport dveloppement durable 2010 pour Processus de reporting
adopter un support exclusivement dmatrialis, disponible Rapport du commissaire aux comptes
Informations complmentaires
Afin daccompagner lensemble de ses clients dans la mise en uvre de leurs objectifs en matire de performance
nergtique des btiments, Dexia a dvelopp depuis plusieurs annes une gamme de produits et services ddis innovants.
En Belgique et au Luxembourg, Dexia propose ainsi ses clients particuliers des prts destins au financement de travaux
damlioration de la performance nergtique des habitations (cocrdit habitation, Crdit logement vert et gamme de
produits ImmoPlus Green). En France, Dexia propose depuis 2009 une dmarche daccompagnement des acteurs du
secteur public local dans leurs projets de rnovation nergtique du patrimoine bti. Cette offre repose sur la mise
disposition dun logiciel daudit et de simulation de travaux nergtiques qui permet aux dcisionnaires publics darticuler
Rapport de gestion
vision technique et vision financire, ainsi que sur la mise en place de financements ddis.
Soucieux dtre exemplaire dans la gestion de ses propres btiments, Dexia mne en outre depuis 2008 une campagne
daudits nergtiques de ses principaux btiments. Les btiments Pachco/Ommegang et Galile en Belgique ont ainsi fait
lobjet dun audit, respectivement en 2008 et 2009. En 2010, un audit des Tours Dexia de Bruxelles et de Paris a galement
t ralis.
Comptes consolids
Comptes sociaux
Informations complmentaires
court terme et par l mme son profil de risque. Le suivi des activits de march sest amlior avec le
lancement en 2010 du projet Market Risk Engine qui vise
La rduction du profil de risque du groupe sest notamment disposer dun systme intgr de calcul de VaR historique
poursuivie grce une politique volontariste de rduction du sur lensemble des facteurs de risque. Des progrs importants
portefeuille en run-off engage ds fin 2008. Conformment dans le domaine de la valorisation des instruments structurs
laccord avec la Commission europenne, le groupe et des drivs en back to back ont galement t raliss.
a galement cd diverses participations en 2010 (voir Dexia a poursuivi le dveloppement et limplmentation de
chapitre Point sur le plan de transformation du prsent divers projets transversaux:
rapport annuel (page 13) ce qui, combin la rduction de nouveaux modles ont t dvelopps et seront
du portefeuille en run-off, sest traduit par une diminution progressivement utiliss pour le calcul des fonds propres
de EUR 38,5 milliards de lexposition au risque de crdit du rglementaires;
groupe par rapport fin 2009. Les risques pondrs ont Dexia a mis en place un plan daction relatif au stress-testing
naturellement suivi la mme tendance et affichent une baisse en 2010 : le dveloppement d'une nouvelle gouvernance
de EUR 2,3 milliards sur lanne malgr un impact dfavorable enrichissant et optimisant l'organisation en place a constitu une
Comptes sociaux
du cours de leuro par rapport au dollar US tandis que le priorit en 2010. Par ailleurs, Dexia a particip activement aux
ratio des fonds propres de base (Tier 1) samliore, passant exercices rglementaires mens par le CEBS dont les premiers
de 12,3 % fin 2009 13,1% fin 2010. noter galement rsultats ont t fournis par Dexia au mois de mai 2010 ;
une importante diminution du cot du risque qui stablit un cadre formel dindicateurs dapptit au risque a t
EUR 641millions en 2010 contre EUR 1 096millions en 2009. mis en place au niveau de Dexia SA et sera progressivement
La diminution serait plus importante encore en excluant le tendu au niveau des principales entits courant 2011;
portefeuille Financial Products. un plan d'action a t mis en place pour rpondre aux
amliorations suggres par le collge des rgulateurs de
Au cours de lanne, le groupe a considrablement rduit Dexia dans le cadre de la mission Pilier 2;
son gap de liquidit court terme et a continu amliorer les impacts potentiels des volutions rglementaires
Informations complmentaires
le mix de ses sources de financement court terme. Cette proposes par la BRI (Banque des rglements internationaux)
amlioration de la situation de liquidit a permis Dexia de ont t quantifis, notamment en matire de dfinition des
sortir du mcanisme de garantie des tats sur ses financements fonds propres, de leverage ratio et de ratios de liquidit;
quatre mois avant lchance formelle du 30 octobre 2010. Dexia a particip aux rflexions internationales concernant
En effet, le 30 juin 2010, le groupe a cess dmettre de la l'volution des rglementations IFRS sur la classification
dette garantie, conformment ses engagements envers la et le provisionnement, avec la remise de l'exposure draft
Commission europenne. De plus amples informations sur en juin 2010, ainsi que sur la couverture des instruments
la garantie des tats sont fournies dans la note 9.4.C. aux financiers.
comptes consolids du prsent rapport annuel (page186).
Rapport de gestion
de mettre en place des mesures de risques indpendantes et comme sensible. Pour chaque dossier prsent en comit
intgres pour tous les types de risques, de grer tous les de crdit, une analyse indpendante est ralise, prsentant
risques et didentifier et dadresser de faon proactive tout les principaux indicateurs de risque, ainsi quune analyse
risque mergent. qualitative de lopration. Dexia a actualis les procdures
La filire est dsormais organise en lignes de mtier doctroi de crdit conformment la demande de la
transversales: Risques de crdit sur les activits de Banque Commission europenne pour sassurer un niveau de RAROC
de dtail et commerciale , Risque de crdit Public and minimum de 10% pour les oprations relevant du mtier PWB.
Wholesale Banking , Risque financier pour lensemble des
activits de march. Cette organisation est base sur des Paralllement au suivi du processus doctroi, diffrents comits
centres de comptences sur lesquels les directions des Risques sont en charge de la supervision de risques spcifiques. Ces
locales peuvent se reposer, conformment aux Service Level comits sont organiss par centre dexpertise et par entit et
Agreements (SLA) conclus en 2010. se runissent sur une base trimestrielle.
Comptes consolids
comme sensibles et mis sous surveillance.
Dfinition Les comits de dfaut qualifient et suivent les contreparties
en dfaut conformment au cadre rglementaire Ble II, en
Le risque de crdit reprsente la perte potentielle (diminution appliquant les rgles qui prvalent chez Dexia.
de la valeur de lactif ou dfaut de paiement) que Dexia Les comits des provisions arrtent le montant des provisions
peut subir du fait de la dtrioration de la solvabilit dune affectes et surveillent le cot du risque.
contrepartie. Les comits de notations sassurent de lapplication correcte
des systmes de notation interne et veillent l'adquation des
Organisation processus de notation par rapport aux principes tablis ainsi
qu' l'homognit de ces processus au sein des diffrentes
La direction des Risques de Dexia supervise le risque de crdit entits.
de Dexia, sous lgide du comit de direction et de comits La direction des risques de crdit de chaque entit du groupe
spcialiss. Elle est en charge de la dfinition de la politique Dexia se concentre sur la gestion du risque de crdit local
du groupe en matire de risque de crdit, notamment le et est en charge danalyser et de surveiller les contreparties
Comptes sociaux
processus de dcision doctroi des crdits, et de la supervision locales; activit qui inclut galement le dveloppement et la
des processus de notation des contreparties, danalyse maintenance des systmes de notation interne relatifs ces
des dossiers de crdit ainsi que des fonctions de suivi des contreparties et la production des reportings locaux.
expositions.
En 2010, afin de renforcer son efficacit et de valoriser au Risque de march
mieux les comptences du groupe, la filire Risques a volu
vers une organisation par centres dexpertise spcialiss, en Dfinition
relation avec les diffrents mtiers de Dexia (Banque de dtail
et commerciale, Public and Wholesale Banking et activits Le risque de march reprsente lexposition du groupe aux
de march). Des comits de risques spcialiss par centre variations des paramtres de march, dcoulant des risques
Informations complmentaires
dexpertise ont ainsi t mis en place, une coordination tant lis au taux dintrt, au cours des actions et au taux de
assure par des quipes et des comits transversaux. change.
valorisation) lis aux activits de march. spcifique, du risque de change ainsi que du risque li
Les politiques, les directives et les procdures documentant aux actions sont dtailles au chapitre relatif au risque de
et encadrant chacune des activits sont dfinies au sein march.
de Dexia SA et sappliquent lensemble des entits du Le risque de liquidit mesure la capacit du groupe faire
groupe Dexia. Les quipes centrales rassembles au sein de face ses besoins de trsorerie actuels et futurs, la fois
centres dexpertise ou dquipes transversales ont galement escompts et inattendus.
pour mission de dfinir les mthodes de calcul du compte
de rsultats et de mesure des risques, ainsi que de garantir Organisation
une mesure, un reporting et un suivi consolids des risques
et des rsultats de chacune des activits dont ils ont la La gestion du bilan (Balance Sheet Management BSM) est
responsabilit. sous la responsabilit de la filire Finance et a pour mission
Implantes au niveau des entits oprationnelles, les quipes de grer les risques structurels de l'ensemble du groupe. Au
FMRM locales sont charges de lactivit journalire, cest- sein de la direction des risques, le rle de BSM Risques est
-dire, entre autres, de la mise en uvre des politiques et de dfinir le cadre de risque dans lequel la gestion peut tre
Comptes consolids
directives dfinies au niveau de Dexia SA, mais galement mene par BSM Finance (facteurs de risque, limites, univers
lvaluation et le suivi des risques au niveau local (calcul des d'investissement, guidelines), de valider les modles utiliss
indicateurs de risque, contrle des limites et des triggers, etc.), dans la gestion effective de ce risque, de suivre les expositions
ainsi que le reporting, le rapprochement avec le contrle de et de vrifier leur conformit par rapport aux standards du
gestion, la comptabilit et les systmes dinformation locaux. groupe, de dfinir les stress appliquer aux diffrents facteurs
Chaque entit oprationnelle est galement responsable de risque, de challenger la gestion du risque effectue par
du suivi et du reporting aux organes de contrle et de la filire Finance et de s'assurer de la conformit du cadre
rglementation locaux. avec les rglementations externes en vigueur dans l'ensemble
dugroupe.
Comits
Le comit des risques de march et des guidelines (Market Comits
Risk and Guidelines Committee MRGC) se runit tous les Lensemble des risques BSM sont grs au travers du comit
mois et traite de nombreuses thmatiques : analyse des ALCo de Dexia SA (Group Assets & Liabilities Committee)
rapports relatifs aux risques et triggers des rsultats (1) et qui se runit sur une base mensuelle. Le comit ALCo de
Comptes sociaux
dcisions y affrentes, dfinition et rvision des limites, Dexia SA dcide du cadre de risque global, fixe les limites,
proposition dapprobation de nouveaux produits, discussion garantit la cohrence de la stratgie et dlgue sa mise en
des directives, gouvernance et normes en matire de risques, uvre oprationnelle aux ALCo locaux. Le comit ALCo de
concepts de risque et mthodes de mesure des risques, qualit Dexia SA dcide globalement du niveau des expositions en
des processus de valorisation. cohrence avec lapptit au risque dfini par le comit de
direction et valide les mcanismes de prix de cession interne
Des MRGC ad hoc peuvent tre organiss sur des au sein du groupe Dexia. Les comits ALCo locaux grent les
problmatiques spcifiques lorsque cela savre ncessaire risques spcifiques de leur bilan dans le cadre dfini par et
pour des raisons lies lactivit ou la gestion des risques. sous la responsabilit du comit ALCo du groupe.
Informations complmentaires
En marge du MRGC mensuel, un MRGC spcifique se runit Le comit du funding et de la liquidit (Funding and Liquidity
chaque trimestre pour examiner les rapports relatifs lactivit Committee FLC), par dlgation du comit ALCo de
et la gestion des risques lis aux activits de march. Dexia SA, centralise et coordonne le processus dcisionnel
Le comit des risques de march de Dexia (Dexia Market Risk concernant les questions lies la liquidit. Le FLC est charg
Committee DMRC) se runit toutes les deux semaines et fait de surveiller la position de liquidit du groupe, son volution
office de comit de surveillance du MRGC. et sa couverture par des ressources court, moyen et long
Le comit de politique des risques (Risk Policy Committee) et terme. Il suit la ralisation des objectifs de liquidit fixs par le
le comit excutif de la direction des risques valident tous les comit de direction et labore les stratgies de financement,
changements importants apporter au profil de risque ou de dsinvestissement et de structuration qui vont permettre
la gouvernance du risque. au groupe de surmonter les stress rglementaires et internes.
Le FLC, qui se runit sur une base bimensuelle, met tout en
uvre pour amliorer le profil de liquidit du groupe.
(1) Les triggers relatifs aux rsultats avertissent dune dtrioration des rsultats
et sont exprims en pourcentage des limites de VaR, savoir gnralement
50%, 75% et 100% pour les dclencheurs 1, 2 et 3 et cessent lactivit
300% de la VaR.
Rapport de gestion
risque stratgique.
La dfinition du risque oprationnel donne par Dexia sinspire, Mesure du risque
de manire non limitative, de celle donne par le comit
de Ble, qui met laccent sur les pertes (impacts financiers La mesure du risque de crdit repose principalement sur des
ngatifs). La politique de Dexia requiert galement la collecte systmes de notation interne mis en place par Dexia, dans
de donnes concernant les vnements ayant engendr des le cadre de Ble II. Chaque contrepartie se voit attribuer un
gains financiers. niveau de notation par les analystes en charge du risque
crdit ou par les systmes de scoring ddis. Ce niveau
Organisation correspond une valuation du niveau de risque de dfaut de
la contrepartie, exprime au travers dune chelle de notation
Le cadre de gestion du risque oprationnel repose sur une interne, et constitue un lment-cl dans le processus doctroi
gouvernance solide, qui implique des responsabilits et des de crdit par le comit de crdit ou par les systmes d'octroi
rles clairement dfinis. automatis. Les notations sont revues a minima sur une base
Le comit de direction, dont les runions sont hebdomadaires, annuelle, ce qui permet didentifier de manire proactive
Comptes consolids
examine rgulirement lvolution du profil de risque des les contreparties ncessitant un suivi rgulier par le comit
diffrentes activits du groupe et prend les dcisions qui Watchlist.
simposent.
Le comit de politique des risques, un comit stratgique Afin de contrler le profil gnral du risque de crdit du groupe
comprenant des reprsentants du comit de direction, et de limiter les concentrations de risques, des limites de
approuve la politique pour lensemble du groupe. Ce comit risques de crdit sont dfinies pour chaque contrepartie, fixant
se runit sur une base trimestrielle. lexposition maximale au risque de crdit jug acceptable pour
Le comite des guidelines risques oprationnels , prsid une contrepartie donne. Des limites par secteur conomique
sur une base trimestrielle par le responsable de la gestion et par produit peuvent galement tre imposes. La direction
des risques au niveau du groupe, traduit en dtail la des Risques ralise un suivi proactif de ces limites, en fonction
politique approuve en recommandations adaptes aux de lvolution de la perception des risques encourus par le
activits commerciales. Il revoit transversalement les incidents groupe. Pour tenir compte des vnements les plus rcents,
oprationnels ainsi que les analyses ralises. des limites spcifiques peuvent tre geles tout moment par
Le comit de gestion des risques oprationnels, prsid sur une la direction Gestion des risques.
Comptes sociaux
base mensuelle par le responsable des risques oprationnels Dans le cadre de la gestion de ses drivs, Dexia surveille
du groupe, dveloppe un dispositif cohrent pour lensemble rgulirement les clauses juridiques lies aux conventions de
du groupe, incluant la continuit de lactivit, la gestion de compensation et aux changes de nantissements.
crise, la scurit de linformation et la politique dassurance.
Le Middle Management du groupe est le principal responsable Fondamentaux du risque de crdit de Dexia
de la gestion des risques oprationnels. Dans son domaine en 2010
dactivit, il dsigne un correspondant pour les risques
oprationnels dont le rle est de coordonner la collecte de Sur le plan macroconomique, lanne 2010 a vu une
donnes et lautovaluation des risques, avec lappui de la amlioration progressive de lenvironnement conomique de la
fonction de gestion des risques oprationnels locale. majorit des pays dEurope. Cependant, lanne a galement
Informations complmentaires
Suivi du risque financires, entranant des tensions sur les marchs financiers
et des difficults pour ces pays se financer. Cette crise a
amen lensemble des pays europens adopter des mesures
Risque de crdit daustrit financire, visant rduire leur endettement
public.
Politique de Dexia en matire de risque de Au sein de Dexia, un net ralentissement de la dgradation du
crdit niveau de notation moyen des portefeuilles a pu tre constat,
refltant lamlioration de la conjoncture conomique. Cette
La direction des risques de crdit de Dexia (i.e. Credit Risk tendance plus gnrale est particulirement visible sur un
Management CRM) a mis en place un cadre gnral de certain nombre de secteurs fragiliss par la crise financire
politiques et de procdures en cohrence avec l'apptit au et sur lesquels des provisions collectives avaient t passes
risque de la banque. Ce cadre guide la gestion du risque en 2008 et 2009, en particulier les secteurs portuaire, textile,
de crdit dans ses fonctions d'analyse, de dcision et de autoroutier et shipping, donnant lieu des reprises de
surveillance des risques. provisions collectives.
Concernant les activits de banque de dtail et commerciale, on noter pour certaines rgions, alors que les communes, grce
note galement une amlioration. En Belgique, la persistance la rvision du cadastre, enregistrent une progression de leurs
d'indicateurs macroconomiques mitigs s'est traduite par recettes. En Italie, l'endettement devrait se stabiliser mais les
des entres en dfaut qui, bien quen recul par rapport pressions sur les dpenses de sant restent fortes. En Europe
2009, s'inscrivaient toujours au-del des niveaux d'avant- de lEst, limpact de la crise est assez marqu en Bulgarie, en
crise. Le portefeuille des crdits hypothcaires s'est montr Rpublique tchque ou en Hongrie travers une baisse des
particulirement rsilient alors que les crdits professionnels recettes fiscales mais celle-ci est compense par des dotations
n'chappaient pas certains effets de granularit mais accrues de ltat. Aucun effet marquant nest constat ce
prsentaient un cot du risque en retrait par rapport 2009. stade en Roumanie. En Pologne, la crise est assez peu visible
En Turquie, le fort rebond conomique s'est traduit par des sur les recettes courantes des collectivits mais l'pargne
Rapport de gestion
volumes de production soutenus, un retour des entres baisse et l'investissement reste soutenu. En France, la forte
en dfaut un niveau d'avant-crise et des rcuprations progression des produits des droits de mutation a permis
importantes. En consquence, le cot du risque s'est inscrit de faire face au ralentissement des autres ressources de
en net recul par rapport 2009, tant sur les portefeuilles de fonctionnement. 2010 a t une anne de transition pour la
crdits aux particuliers qu'aux PME. fiscalit directe locale marque par la suppression de la taxe
professionnelle. Les dotations de l'tat ont, quant elles, peu
Pour faire face la crise touchant la dette souveraine de volu et devraient rester geles pour trois ans.
certains tats europens, principalement la Grce, lIrlande, le
Portugal et lEspagne, Dexia a non seulement bloqu loctroi L'investissement diminue lgrement mais reste un niveau
de crdits aux souverains concerns mais a galement rduit lev. L'impact de ces diffrentes mesures risque de toucher
ces expositions via son programme de cession de titres (1). particulirement les Dpartements qui, d'une part, se voient
Dexia reste attentif lvolution de la situation, notamment privs du dynamisme de leurs ressources fiscales, et, d'autre
limpact des interventions du Fonds de soutien europen et part, doivent faire face une hausse soutenue des dpenses
du FMI pour soutenir les tats en difficult. d'action sociale, notamment au titre du Revenu de solidarit
Comptes consolids
Dans ce contexte, il est important de ne pas extrapoler le active (RSA) ; ce qui aura potentiellement un impact sur leur
risque de dfaut d'un souverain celui de ses collectivits rating interne qui restera toutefois solide. En Belgique, sous
locales. Un certain nombre d'lments permettent en effet de linfluence de la crise conomique et financire, les budgets
relativiser le risque d'une contagion systmatique. avaient fait tat en 2009 d'une fragilisation de la situation
Le cadre prudentiel encadrant la gestion des collectivits financire de nombreuses communes belges. Les rsultats
locales est contraignant. Dans la plupart des pays dans dmontrent une relative stabilisation en 2010 par rapport
lesquels Dexia est actif, les collectivits locales ont l'obligation la situation de 2009. Le taux de croissance des recettes
de prsenter un budget quilibr. La contraction de dette est lexercice propre (2,2 %) est bien suprieur au taux attendu
par ailleurs rserve l'investissement, et non aux dpenses de des dpenses (1,6%). De manire gnrale, les administrations
fonctionnement, lequel est 80 % assur par des dotations locales disposent d'une structure de financement relativement
et subventions. Le niveau d'endettement est gnralement moins directement sensible lvolution de la conjoncture
limit. En consquence, mme si les collectivits locales ont conomique. Aux tats-Unis, les tats parviennent difficilement
vu crotre leur endettement au cours de la priode rcente, boucler leurs budgets mais sont le plus souvent obligs
celui-ci demeure des niveaux raisonnables (8% du dficit et de par la loi dtre l'quilibre. Les collectivits ont donc
Comptes sociaux
9% de la dette publique de l'Union europenne). pour leur part effectu des rductions significatives de leurs
De nombreux mcanismes protgent les porteurs de dette dpenses.
des collectivits locales (en France et en Belgique, elles doivent
obligatoirement mettre en rserve les montants ncessaires Le programme de cessions dobligations du portefeuille de
au service de la dette ; en Italie, les cranciers de la dette Dexia sest poursuivi en 2010, en ligne avec les engagements
publique bnficient d'une droit prioritaire sur les revenus pris envers la Commission europenne, entranant
fiscaux...). mcaniquement une rduction du risque de crdit du groupe.
Sur ce portefeuille, limpact de la crise a continu peser sur
Les collectivits locales ont nanmoins t globalement le niveau moyen de notation, mme si aucune dtrioration
affectes par la dgradation de l'conomie mondiale, de sensible en termes de performance ou de perte attendue nest
Informations complmentaires
faon assez htrogne en fonction des pays. Ainsi, Le constate. La dgradation est plus marque dans les segments
Japon ayant t un peu labri de la crise, les collectivits des Residential Mortgage-Backed Securities (RMBS) aux tats-
ne paraissent pas tre impactes significativement. La Turquie Unis et en Europe, principalement en Irlande et Espagne. Le
n'a pas t touche par la rcession et ses grandes villes portefeuille obligataire reste toutefois caractris par une
mtropolitaines conservent pour la plupart d'entre elles de trs bonne qualit de crdit, 95% de niveau Investment
bonnes capacits d'pargne. Les ractions et mesures prises grade . Dune manire gnrale, la bonne rsistance de la
par les gouvernements jouent un rle non ngligeable. base dactifs de Dexia la crise conomique confirme le faible
Certaines collectivits reoivent une part significative de leurs profil de risque des mtiers du groupe.
recettes de l'tat central. L'augmentation des transferts, soit
de faon ponctuelle comme en Pologne, soit travers la mise
en place de plans de relance comme aux tats-Unis, a permis
de compenser la baisse des recettes fiscales. En Espagne,
une augmentation sensible du niveau dendettement et une
dgradation marque des niveaux dpargne brute sont
(1) Des dtails sur les expositions de Dexia dans ces pays sont fournis dans la
partie Exposition au risque de crdit, page81.
Rapport de gestion
aux tats-Unis minima en 2011, Dexia a ajust les acteurs du march des RMBS amricains. ce stade toutefois,
hypothses applicables son portefeuille de RMBS amricains les tats financiers du groupe ne tiennent pas compte de
afin dintgrer les lments suivants: lissue potentiellement positive de ces procdures judiciaires.
en 2010, une proportion importante de prts douteux,
en particulier des prts subprime, ont fait lobjet dune Exposition au risque de crdit (4)
Comptes consolids
limpact prvisible des rengociations de prts, Dexia estime des garanties donnes des tiers.
que les taux de dfaut actuels ne devraient pas connatre Lorsque lexposition au risque de crdit est garantie par un
damlioration dans les trois annes venir et ncessiteront tiers dont la pondration du risque est plus faible, le principe
quatre annes supplmentaires pour revenir aux niveaux de substitution sapplique.
observs avant lclatement de la crise. Par ailleurs, Dexia Lexposition au risque de crdit comprend les filiales du
considre que les taux de svrit (2) resteront leurs niveaux groupe Dexia entirement consolides et 50 % de la joint-
actuels jusqu maturit des actifs. venture RBC Dexia Investor Services.
Tenant compte de ces paramtres, les pertes conomiques Lexposition totale au risque de crdit du groupe slve
estimes augmentent pour atteindre USD 1,796 milliards dans EUR 547617millions au 31dcembre 2010.
le scnario de base de Dexia. Ces estimations reposent sur
les connaissances de Dexia et sur les conditions de march Exposition par type de contrepartie
prvalant fin dcembre 2010. (au31dcembre 2010)
Au 31dcembre2010, le montant total des provisions slve La composition du portefeuille de Dexia est stable en termes
USD 2,252 milliards. La modlisation des pertes sur les de contreparties. La moiti de lexposition concerne des
Comptes sociaux
portefeuilles de RMBS amricains est particulirement sensible entits du secteur public local.
diffrents paramtres tels que la date de matrialisation des
dfauts, les rengociations de prts, les prix de limmobilier tablissements
financiers Turquie 2,7
et la dure de la crise. Toute modification de ces paramtres Espagne 6,3
Particuliers, tats
pourrait amener des modifications significatives dans la 11,7 % Amrique
professions 13,6 %
projection des pertes conomiques estimes par rapport au librales, centrale et
indpendants du Sud 0,7
scnario de base.
et PME 8,8 % Asie du
Premier exemple: dans lhypothse dun scnario bas Sud-Est 0,5
sur des taux de dfaut aggravs par rapport au scnario de Financements 3,5 % Reste de
base (un niveau de dfaut plus lev sur lensemble de la de projets l'Europe 2,0
ABS/MBS 4,8 %
Portugal 1,1
Informations complmentaires
6,0 %
Espagne 6,3 %
0,4
tats Belgique 20,3 % 13,7%
NIG
9,6
Amrique
%
%
Rapport de gestion
centrale et
du Sud 0,7 %
Asie du
Sud-Est 0,5 % 19,8 %
France 18,2 % BBB
Reste de 31,1 %
l'Europe 2,0 % AA
6,2 % Portugal 1,1 %
Autres 3,6 % 19,4 %
A
Secteur Autres pays
public de lUnion Allemagne 6,7 %
local europenne 9,4 % Grce 1,0 %
Irlande 0,4 %
Luxembourg 2,4 % Japon 1,7 %
Italie 9,3 %
Pas de notation
Comptes consolids
Rapport de gestion
Globalement, le cot du risque (dprciations de prts et lvolution du march des RMBS amricains.
provisions pour engagements de crdit) de Dexia a fortement
baiss en 2010. Le groupe bnficie dune baisse du cot
du risque du mtier de Banque de dtail et commerciale,
Comptes consolids
Risque de march Mesure du risque
Comptes sociaux
les prises de risques. Le systme de limites doit tre cohrent autres risques dans le portefeuille de trading sont mesurs au
avec l'ensemble du processus de mesure et de gestion du travers dune VaR historique.
risque ainsi qu'avec l'adquation de la position en capital. Ces Les risques non linaires et les risques particuliers sont
limites sont intgres et dfinies sur le plus grand primtre mesurs au travers de VaR spcifiques et de VaR historiques,
possible; en vue dune meilleure valuation de lexposition la volatilit
une organisation efficace de la gestion des risques du march.
responsable d'identifier, de mesurer, de surveiller, de contrler
et de rapporter les risques : le dveloppement du cadre Lexposition de Dexia au risque de march, mesure en termes
global de gestion du risque de Dexia rpond la nature de Value at Risk (VaR), provient principalement du risque
des challenges auxquels la banque fait face. Cette approche de taux gnral et spcifique (spread), refltant la volatilit
Informations complmentaires
permet d'avoir l'assurance que les risques de march sont actuelle des marchs de crdit, tandis que son exposition au
grs en cohrence avec les objectifs et la stratgie de Dexia risque de march rsultant des activits de trading en actions,
ainsi qu'avec le cadre gnral d'apptit au risque. en change et en autres facteurs de risque reste nettement
moins leve.
Dexia utilise le modle interne de VaR pour le calcul des Le stress testing gagne en importance dans loptique
exigences de fonds propres rglementaires pour le risque de dune gestion rigoureuse du risque, car il entend explorer
taux dintrt gnral et de change au sein des activits de un ventail dvnements faible probabilit sortant du
trading. cadre probabiliste des techniques de mesure de la VaR. Les
mesures de la VaR valuent le risque de march dans une
Les mthodologies VaR sont constamment amliores. Le conjoncture journalire classique, alors que le stress testing le
projet Market Risk Engine a t lanc en 2010. Il vise quantifie dans une conjoncture anormale. Dans ce contexte,
disposer dune VaR historique sur lensemble des facteurs de les diffrentes hypothses de scnarios sont rgulirement
risque (avec rvaluation complte sur les facteurs de risque rvises et mises jour. Les rsultats de stress tests consolids
non linaires); une VaR historique complte, qui s'est affirme et lanalyse correspondante sont trimestriellement prsents
Rapport de gestion
En 2010, les back-testings ont gnr trois exceptions pour Value at Risk
les risques dintrt et de change (modle interne), trois sur Le dtail de la VaR utilise par les activits de march
le primtre risque sur actions et aucun sur le primtre portefeuille obligataire bancaire non compris est repris dans
risque de spread, ce qui atteste de la qualit des outils mis le tableau ci-dessous. La Value at Risk moyenne slve
en place. EUR 44,6 millions en 2010, contre EUR 78,4 millions en
Comptes consolids
2009.
En complment aux mesures de VaR et aux triggers de Les limites ont t fortement revues la baisse pour se
rsultats, Dexia applique un large ventail dautres mesures conformer au principe de rduction de lapptit au risque
visant valuer les risques lis aux diffrents mtiers et nonc dans le plan de transformation de Dexia. La limite a
portefeuilles (limites en termes de nominal, dchances, de t ramene de EUR 178millions au troisime trimestre 2008
march et de produits autoriss, de sensibilit aux diffrents EUR 130 millions fin 2008 et EUR 100 millions depuis le
facteurs de risque (Greeks)...). 1ertrimestre 2009.
(1) Voir aussi la note 12.5. Risques de march et Balance Sheet Management
(BSM) aux comptes consolids du prsent rapport annuel (page227).
Rapport de gestion
autres portefeuilles obligataires, classs en AFS, la sensibilit de sensibilit exprime en points de base.
la juste valeur (et de la rserve AFS) une augmentation du
spread dun point de base slve EUR -35,46 millions (contre Actions
EUR -36,18 millions par point de base au 31 dcembre 2009). Lapproche de la Value at Risk sert mesurer la sensibilit du
Compte tenu de la faible liquidit des marchs et de la plus portefeuille des changements dfavorables des cours, de la
faible visibilit sur les cours/spreads dans le processus de volatilit ou de la corrlation des actions. Le cadre de gestion
valorisation, des valorisations par modle ont t appliques des risques de march comprend notamment des mesures
au primtre illiquide des actifs disponibles la vente (AFS). Earnings at Risk et stress test qui fournissent une indication
de la perte comptable maximale dans diffrents scnarios
Les principes de valorisation retenus par Dexia pour ses probabilistes. Les portefeuilles dactions des entits bancaires
instruments financiers sont dtaills dans la partie Juste ont t mis en run-off. Au sein du primtre des assurances,
valeur des instruments financiers des rgles de prsentation un systme de pralerte a t instaur dans loptique de
et d'valuation des tats financiers consolids du prsent raffecter les actifs en cas doccurrence potentielle dun stress
rapport annuel (pages133135). et ce, pour prserver les ratios de solvabilit.
Comptes consolids
Gestion du bilan Change (structurel)
La devise de consolidation de Dexia est leuro mais ses actifs,
Politique de Dexia en matire de risque ALM passifs, revenus et cots sont galement libells dans de
nombreuses devises. Le comit ALCo du groupe dcide de
Dexia est trs conservateur en termes de gestion actif-passif. la couverture du risque li lvolution de ces rsultats en
Le principal objectif est de minimiser la volatilit du rsultat et devises trangres. En 2010, une couverture systmatique et
de prserver la valeur. Il n'y a pas d'objectif de cration des au fil de leau de ces expositions a t ralise.
revenus supplmentaires travers la prise de risque de taux Les risques structurels lis au financement de participations
d'intrt volontaire, l'attention est mise sur la stabilisation ayant des fonds propres en devises trangres ainsi qu la
globale des revenus de la banque. volatilit du ratio de solvabilit du groupe font aussi lobjet
La mesure de sensibilit du taux d'intrt est considre dun suivi rgulier.
comme l'outil principal de mesure du risque (rvaluation
totale exprime en termes de sensibilit). Une VaR (Value At Compagnies dassurances et fonds de pension
Comptes sociaux
Risk) paramtrique est calcule titre indicatif au niveau du Des rapports spcifiques sur les compagnies dassurances
groupe Dexia et est base sur les sensibilits de taux d'intrt. et sur les fonds de pension sont prsents au comit ALCo
Les sensibilits globales et partielles par intervalle de temps du groupe. Ils couvrent les facteurs de risque lis au taux
restent toutefois les principaux indicateurs de risque sur dintrt, linflation et aux actions. Le calcul des indicateurs
lesquels les comits des risques actif-passif (ALCo) grent les de risque repose sur une mthodologie harmonise au
risques. niveau du groupe, assortie de facteurs de gestion du risque
spcifiques.
Mesure du risque
Exposition du bilan
Taux dintrt
Informations complmentaires
Le rle de Balance Sheet Management (BSM) en matire Exposition du bilan au risque de taux dintrt
de gestion du risque de taux dintrt consiste, dune part, (sensibilit)
rduire la volatilit du compte de rsultats, ce qui a pour La sensibilit au risque de taux dintrt mesure le
consquence dimmuniser la marge commerciale gnre par changement de la valeur conomique nette du bilan si le taux
les mtiers et, dautre part, prserver la cration de valeur dintrt augmente de 1 % sur lensemble de la courbe. La
globale du groupe. sensibilit de lALM long terme slve EUR -148 millions au
La mesure des risques du bilan est harmonise entre les 31dcembre 2010 (contre EUR -104millions au 31dcembre
diffrentes entits du groupe. La sensibilit de la valeur 2009), hors positions des compagnies dassurances et des
actuelle nette des positions BSM un mouvement des taux fonds de pension. La limite de sensibilit au taux dintrt
dintrt est actuellement lindicateur principal de fixation des slve EUR400 millions/% au 31dcembre 2010 (la limite
limites et de suivi des risques. reste donc inchange par rapport la limite fin 2009). Cette
Le risque de taux structurel du groupe Dexia se concentre volution est totalement conforme la nouvelle stratgie de
principalement sur les taux dintrt europens long terme BSM, qui vise minimiser la volatilit du compte de rsultats
et rsulte du dsquilibre structurel entre les actifs et les tout en prservant la cration de valeur globale.
passifs de Dexia.
Le portefeuille Financial Products de Dexia slve de la rserve AFS) une augmentation du spread dun point
USD 13,9 milliards (EUR 10,4 milliards) au 31 dcembre de base slve EUR -12,85 millions (entits bancaires),
2010 contre USD 15,5 milliards (EUR 10,7 milliards) au contre EUR -15,62 millions par point de base au 31 dcem-
31 dcembre 2009. Le risque de taux dintrt de ce bre 2009 et de EUR -10,18 millions (assurance) contre
portefeuille est de EUR -8,5 millions/% (contre une limite de EUR-11,09millions par point de base au 31dcembre2009.
EUR-42millions/%) au 31 dcembre 2010 contre un risque de La sensibilit au spread du portefeuille Financial Products,
EUR -6,2millions/% (contre une limite de EUR -42millions/%) class en AFS, est de EUR -1,31 million par point de base au
au 31dcembre2009. 31dcembre2010, contre EUR -1,12 million par point de base au
31dcembre 2009.
Exposition du bilan au risque de spread de crdit
Rapport de gestion
BSM gre des portefeuilles obligataires dont lexposition est de Sensibilit du bilan aux actions (actions cotes)
EUR 14,6milliards (entits bancaires) et de EUR 14,9milliards La Value at Risk des actions (VaR avec un intervalle de confiance
(assurance) au 31 dcembre 2010 contre une exposition de de 99% pour une priode de dtention de 10jours) traduit
EUR 17,5 milliards (entits bancaires) et EUR 15,8 milliards la variation potentielle de la valeur de march. Le portefeuille
(assurance) au 31 dcembre 2009. Une partie des portefeuilles dactions des entits bancaires est en run-off alors quen ce
obligataires est classe en Loans & Receivables. La rserve qui concerne les compagnies dassurances et les fonds de
AFS de ces titres est insensible aux variations des spreads de pension, la valeur de march du portefeuille dactions se
march. S'agissant des autres portefeuilles obligataires grs chiffre EUR 1359millions fin 2010.
par BSM et classs en AFS, la sensibilit de la juste valeur (et
en situation normale et en situation de stress. Ces rserves financement court terme. Tous ces indicateurs sont valus
de liquidit sont constitues dactifs ligibles aux facilits suivant diffrents scnarios, dans les devises principales et
de refinancement des banques centrales auxquelles Dexia a tous les niveaux de consolidation opportuns. Ils font partie
accs (BCE, Fed, Banque centrale de Turquie). Les besoins du cadre dapptit au risque de Dexia et sont rgulirement
de financement attendus de Dexia sont valus de manire communiqus au comit de direction et au comit d'audit.
prudente, dynamique et exhaustive, prenant en considration
les transactions existantes et projetes des bilans et hors- Le risque de liquidit de Dexia est galement encadr par les
bilans. La surveillance du risque de liquidit court terme est ratios de liquidit mis en place par ses diffrents rgulateurs.
organise sur une base journalire tandis que la supervision du Ces ratios sont communiqus la CBFA sur une base
risque de liquidit long terme est ralise trimestriellement. mensuelle et au CREFS (Comit des risques et tablissements
Par ailleurs, la liquidit est au centre de la dfinition du plan financiers systmiques) sur une base annuelle.
financier pluriannuel de Dexia.
Exposition au risque de liquidit En 2010, Dexia a galement mis un terme aux transactions
En 2010, le groupe a lev EUR 44,4 milliards de ressources garanties par les tats belge, franais et luxembourgeois. En
moyen et long terme sur le march wholesale. Les fonds levs effet, le 30 juin 2010, compte tenu de lamlioration de sa
se composent de EUR 23,2 milliards de dette garantie par les situation de liquidit et en accord avec les engagements pris
tats, de EUR 13,6 milliards dobligations scurises (covered lgard de la Commission europenne, le groupe a cess
bonds), de EUR 4,4 milliards de financements scuriss dmettre de la dette garantie quatre mois avant lchance
long terme autres que des obligations scurises et de formelle du 30 octobre 2010. Lencours des transactions
EUR 3,2 milliards de financements senior non scuriss. garanties slve EUR 44 milliards au 31 dcembre 2010
(contre EUR 50 milliards fin dcembre 2009). Cet encours
Le groupe a ralis des progrs considrables en ce qui garanti sera totalement amorti en 2014, dont environ 40%
Rapport de gestion
concerne la rduction de son besoin de liquidit court en 2011.
terme ; celui-ci ayant diminu de EUR 48 milliards en 2010, De plus amples informations sur la politique de liquidit de
pour stablir EUR 119 milliards fin dcembre 2010. Dexia sont fournies dans le chapitre Point sur le plan de
transformation du prsent rapport annuel (page15).
Cette bonne performance a pu tre ralise grce:
au rythme soutenu du programme de rduction du bilan. Risque oprationnel
EUR 22,4 milliards dobligations et EUR 4,8 milliards de prts
long terme du mtier Public and Wholesale Banking ont t Politique de Dexia en matire de risque
vendus en 2010. De plus amples informations sur la rduction oprationnel
du bilan sont fournies dans le chapitre Point sur le plan de
transformation du prsent rapport annuel (page14); En matire de gestion des risques oprationnels, la politique
la bonne excution du programme de refinancement de Dexia consiste identifier et apprcier rgulirement les
long terme; diffrents risques et contrles existants, afin de vrifier que
la limitation du montant des prts au secteur public, ce le niveau de tolrance qui aura t dfini par activit est
Comptes consolids
dernier tant align sur la capacit dmission long terme respect. Si ce n'est pas le cas, la gouvernance mise en place
du groupe; doit conduire l'laboration rapide d'actions correctrices ou
laugmentation des dpts provenant de la banque d'amlioration qui permettront de revenir une situation
de dtail, particulirement en Belgique et en Turquie acceptable.
qui stablissent EUR 87,7 milliards fin 2010 contre Un rapprochement, rcemment dcid, de la gestion du
EUR 81,5 milliards fin 2009. risque oprationnel et du contrle permanent permettra un
suivi renforc des indicateurs de risque.
Dexia a galement considrablement amlior le mix de
ses sources de financement court terme. Ainsi, Dexia a Mesure et gestion du risque
acclr la rduction de son recours aux emprunts auprs
des banques centrales (EUR -32 milliards par rapport fin Le dispositif de gestion du risque oprationnel est bas sur les
dcembre 2009) et nest plus financ par de la dette garantie lments suivants.
court terme depuis juin 2010 du fait de lamortissement
des emprunts garantis court terme. Lvolution en faveur Banque de donnes des risques oprationnels
Comptes sociaux
des financements plus long terme levs sur le march repo La collecte et la surveillance systmatiques des incidents
bilatral et tripartite sest confirme en 2010. oprationnels figurent parmi les exigences principales du
comit de Ble, quelle que soit lapproche retenue pour le
Au 31 dcembre 2010, le montant total des actifs ligibles calcul du capital (mesure standard ou avance) : les sries
auprs des banques centrales slve EUR 108 milliards historiques sur les pertes peuvent fournir des informations
parmi lesquels EUR 42 milliards sont disponibles, assurant utiles afin dvaluer lexposition au risque oprationnel et
ainsi un important coussin de liquidit malgr la politique dlaborer une politique pour matriser/attnuer ce risque.
active de rduction du bilan du groupe. En tenant compte des En consquence, la collecte de donnes sur les incidents
rserves qui se librent dans le mois, ce sont EUR 66milliards oprationnels permet Dexia de se conformer aux exigences
qui sont disponibles pour couvrir le gap de liquidit rglementaires et dobtenir des informations prcieuses pour
Informations complmentaires
Sur les trois dernires annes, la rpartition du total des pertes Comme lexige la politique du groupe sur la continuit des
entre les catgories dincidents standard est la suivante: activits, les mtiers doivent tablir des analyses dimpact
pour les activits vitales. Ils doivent dfinir et tayer des plans
Interruption de lactivit 1,2 %
de reprise et faire en sorte que les plans de continuit des
et pannes du systme
Fraude activits soient tests et actualiss au moins une fois par
interne an. Sur la base de rapports rguliers, le comit de direction
19,2 % valide les stratgies de reprise, les risques rsiduels et les plans
daction dans une optique damlioration continue.
Gestion Dans la mme perspective, une valuation des dispositifs de
de lexcution,
des livraisons et Fraude continuit dactivit a t ralise au cours de lanne 2010
Rapport de gestion
prsents dans tous les mtiers et fonctions de support. Ces existantes dans chaque entit et filiale a t ralise en 2010,
vnements et les plans daction connexes sont revus sur une afin damliorer la couverture effective.
base trimestrielle avec les principaux acteurs impliqus (en
particulier les lignes dactivits Operations&IT). Il est noter Dfinition et suivi des plans dactions
que les vnements les plus importants de ce type de risque Le Middle Management de la banque dfinit les actions
survenus en 2009 ne se sont pas rpts en 2010. correctives requises par les incidents majeurs ou les risques
La part des fraudes a, par ailleurs, augment dans les activits notables identifis. Un suivi rgulier et des rapports trimestriels
de banque de dtail. Des plans de rduction des risques ont t pour toutes les activits ont t tablis par la fonction gestion
approuvs par le comit de direction, ces processus pouvant des risques oprationnels. Ce processus permet damliorer
tre adapts toutes les menaces de pertes potentielles. constamment le systme de contrle interne et de rduire les
Les autres catgories restent limites en nombre et en montant risques de manire approprie au fil du temps.
de pertes. Les principaux vnements sont bien videmment
sujets des actions correctrices approuves par les organes Coordination accrue avec dautres fonctions
de direction. impliques dans le systme de contrle interne
Comptes sociaux
dans les diffrentes entits et activits, afin de rendre compte de recommandation suivre au fil du temps.
des rsultats la direction, tous les chelons de lentreprise.
Ces exercices sont rpts chaque anne. Calcul des exigences de fonds propres
rglementaires
Gestion de la scurit de linformation et de la Dexia a dcid dappliquer lapproche standard de Ble II pour
continuit des activits le calcul des fonds propres rglementaires dans le cadre de la
La politique de scurit de linformation et les consignes, gestion du risque oprationnel.
normes et pratiques y affrentes visent scuriser les actifs Cette approche consiste principalement appliquer un
informationnels (1) de Dexia. pourcentage (appel facteur bta, dans une fourchette de
Grce des programmes de scurit et des responsabilits 12% 18%) un indicateur appropri, calcul pour chacun
bien dfinies, tous les mtiers sinscrivent dans un cadre des huit mtiers dfinis par le comit de Ble (Financement
scuris. dentreprise, Banque commerciale, Banque de dtail, Activits
de march, Gestion dactifs, Fonctions dagent, Courtage de
dtail, Paiements et rglements).
(1) Information ou donne reprsentant une valeur pour l'entreprise devant
donc tre protge de faon adquate.
Lindicateur en question se compose pour lessentiel du 2001. La valeur utilise pour garantir des emprunts octroys
rsultat dexploitation des activits sous-jacentes qui par lEntreprise sest avre insuffisante pour de nombreux
comprend les revenus nets de commissions et dintrts. Les contrats, ce qui a entran une dette rsiduelle au lieu de la
revenus provenant des activits dassurances ne sont pas pris plus-value initialement espre.
en compte, puisquils ne sont pas soumis la rglementation
Ble II. Litiges spcifiques
La somme des fonds propres rglementaires pour chaque
mtier est utilise pour calculer les exigences totales en fonds Devoir de diligence
propres du risque oprationnel. Il sagit dune moyenne sur Comme mentionn dans le rapport annuel 2009, la Cour
les trois dernires annes. Le calcul est actualis chaque fin suprme des Pays-Bas a rendu un jugement important le
Rapport de gestion
danne. 5 juin 2009 en ce qui concerne les contrats de leasing
Les exigences de fonds propres pour les dernires priodes de d'actions de l'Entreprise. De nombreuses charges ont t
calcul sont les suivantes: rejetes, parmi lesquelles les accusations derreurs, la publicit
mensongre, les abus de circonstances et lapplicabilit de
Exigences en fonds propres la lgislation nerlandaise sur le crdit la consommation.
(en millions d'EUR)
Dautre part, la Cour suprme des Pays-Bas a dcid qu'un
devoir de diligence spcifique aurait d tre mis en uvre au
2009 2010
moment de la conclusion dun contrat de leasing dactions. La
833,5 772
Cour suprme a opr une distinction entre deux catgories
de clients : les clients pour qui un contrat tait une charge
Une diminution de 7,4% de lexigence de fonds propres est financire supportable et ceux pour qui le contrat tait une
noter entre 2009 et 2010. Elle est lie au fait que dans charge financire draisonnable.
le calcul qui est une moyenne sur trois ans, les revenus de Toujours conformment au rapport annuel, le 1er dcem-
lanne 2007 sont remplacs par ceux de 2010, qui sont bre 2009, la Cour dAppel dAmsterdam a rendu quatre
Comptes consolids
infrieurs du fait de lvolution des activits depuis la crise jugements dtaills concernant la manire prcise dont la
financire dbute en 2008. Cour suprme des Pays-Bas aurait d distinguer ces deux
catgories de clients. Les clients qui dclarent tre confronts
une charge financire draisonnable sont tenus de
Comptes sociaux
devraient pas avoir une incidence importante sur la situation procdures sont attendus pour la fin du deuxime trimestre
financire du groupe, ou la situation ne permet pas encore de 2011.
dvaluer correctement sils peuvent avoir un tel impact ou non. Lissue du jugement de la Cour d'Appel d'Amsterdam constitue
Les consquences, telles quvalues par Dexia sur la base le fondement des tentatives de rglement lamiable de
des informations dont il dispose la date susmentionne, lEntreprise (ci-aprs le Modle de juridiction).
des principaux litiges et enqutes susceptibles davoir un
impact concret sur la situation financire, les rsultats ou les Consentement de lpoux/se
activits du groupe, ont t provisionnes dans les comptes linverse de la situation concernant les litiges avec des clients
consolids du groupe. Sous rserve des conditions gnrales au sujet du devoir de diligence, la situation ayant trait au
de la police dassurance responsabilit professionnelle (et consentement de lpoux/se est moins vidente. La Cour
Informations complmentaires
des polices dassurance responsabilit des administrateurs) suprme des Pays-Bas a jug le 28 mars 2008 que l'article1:88
conclue par Dexia, les consquences financires dfavorables du code civil nerlandais est applicable aux contrats de
de lensemble ou dune partie de ces litiges et enqutes leasing dactions. Lapplicabilit de cet article signifie que le
peuvent tre couvertes, en tout ou partie, dans le cadre consentement crit de lpoux (ou du partenaire enregistr)
dune/de telle(s) police(s) et, sous rserve de lacceptation de tait ncessaire pour conclure un contrat de leasing d'actions,
ces risques par les assureurs concerns, tre compenses par dfaut duquel lpoux est autoris rsilier le contrat, avec
tout paiement que Dexia pourrait recevoir en vertu de ce(s) pour effet que tout paiement effectu en vertu du contrat
contrat(s). doit tre rembours et que toute dette existante envers
lEntreprise dcoulant du contrat est teinte. La jurisprudence
Dexia Nederland BV tablit clairement que lpoux ou le partenaire doit annuler
le contrat dans les trois ans qui suivent la connaissance de
Contexte lexistence du contrat. Toutefois, la controverse demeure
quant la nature de la preuve requise pour dmontrer la
Les difficults lies aux activits de leasing dactions de la connaissance de lpoux.
Banque Labouchere (devenue depuis lors Dexia Nederland BV,
ci-aprs lEntreprise) sont apparues loccasion de la chute
rapide et prononce de la Bourse dAmsterdam la fin de
de rglements attendus la suite des jugements de la Cour LHSP pour un montant de USD 430 millions le 5 mai 2000.
suprme et de la Cour dAppel dAmsterdam. La part dABC tait de USD50millions.
Les procdures ayant trait au consentement de l'poux/se se Dexia Banque considre quelle sera en mesure de rcuprer
poursuivent encore en raison de divergences d'interprtation. la valeur comptable nette de cette crance.
La liquidation des actifs de LHSP est soumise des procdures
Litiges en gnral distinctes en Belgique et aux tats-Unis.
Selon les curateurs belges de LHSP, Dexia Banque et les autres
Plusieurs litiges sont survenus entre lEntreprise et ses clients cranciers chirographaires ne recevront probablement aucun
concernant des produits de leasing dactions. En ce qui remboursement la suite de la faillite de LHSP en Belgique.
concerne la nature spcifique de ces litiges, Dexia se rfre Dexia Banque a renonc dj en 2008 sa crance dans la
ses rapports antrieurs et ses rapports financiers trimestriels. faillite de LHSP aux tats-Unis, en change de la renonciation
Dune manire gnrale, seuls les quelque 19000 clients qui par le liquidateur des actifs amricains de LHSP ( Litigation
ont complt la dclaration de retrait ( opt-out ) avant le Trustee) toutes les actions intentes par ce dernier contre
1eraot 2007 et qui nont pas accept de proposition daccord Dexia Banque.
Comptes consolids
Fin dcembre 2010, le total des provisions s'lve la majeure partie des actions civiles individuelles estiment
EUR177,5millions. quils ne peuvent se pourvoir en cassation quau moment o
la Cour dAppel de Gand se sera prononce sur laspect civil
Lernout & Hauspie de laffaire. Dexia Banque et ses conseils sont davis que cette
position est trs contestable.
Dexia Banque Belgique (Dexia Banque) tait concerne de Quoi quil en soit, le pourvoi en cassation d'une partie civile
diverses manires par la faillite de Lernout & Hauspie Speech ne peut rien changer l'acquittement de Dexia Banque et de
Products SA (LHSP) et par ses consquences. Les dtails sont monsieur Geert Dauwe au pnal.
notamment repris dans les rapports annuels de 2007, 2008 Compte tenu de larrt amplement motiv, le risque est
et 2009. particulirement faible que Dexia Banque soit condamne au
Les faits importants suivants se sont produits depuis le rapport paiement de dommages et intrts aux curateurs, cranciers
annuel de 2009. ou actionnaires de LHSP.
Rapport de gestion
grande partie laction intente par la curatelle dans le cadre Financial Security Assurance Holdings Ltd (FSA Holdings) et sa
de la procdure pnale, na pas volu depuis lors. On ne filiale, Financial Security Assurance Inc., dornavant dnomme
prvoit pas d'volution jusqu la fin dfinitive du dossier Assured Guaranty Municipal Corp. (AGM), anciennes filiales
pnal (encore en suspens devant la Cour de cassation pour du groupe Dexia, ainsi que de nombreuses autres banques,
d'autres parties que Dexia Banque) et le rglement de l'aspect compagnies dassurances et socits de courtage font
civil par la Cour d'Appel. Compte tenu de lacquittement de lobjet denqutes aux tats-Unis de la part de la Division
Dexia Banque et de la motivation de l'arrt, le risque que antitrust du ministre de la Justice amricain, des autorits
cette action soit dclare fonde est considr comme trs fiscales amricaines et de la SEC (Securities and Exchange
faible. Commission) aux motifs quelles auraient manqu aux lois et
rglements relatifs aux appels doffre et la mise en place
Actions individuelles de certaines transactions avec les collectivits locales, dont
Au cours de la procdure pnale, des actions civiles ont la commercialisation de contrats dinvestissement garantis
t intentes devant le Tribunal de commerce de Bruxelles (Guaranteed Investment Contracts ou GIC (1)) conclues avec
et d'Ypres contre diverses parties, dont Dexia Banque. des metteurs dobligations municipales. Plusieurs tats
Comptes consolids
Laction principale tait celle de Deminor, pour le compte de amricains ont engag en parallle des enqutes similaires.
4941 investisseurs. De mme, 151 investisseurs affilis
Spaarverlies (actuellement Dolor) et les liquidateurs de la En plus des enqutes gouvernementales dcrites ci-dessus,
socit Velstra ont, par le pass, intent des actions civiles. Ces un grand nombre de banques, compagnies dassurances et
actions, qui recoupent en grande partie les actions intentes socits de courtage, parmi lesquelles figurent dans certains
par ces mmes parties dans le cadre de la procdure pnale, cas FSA Holdings, Dexia et/ou AGM, ont t assignes au
nont pas volu depuis lors. On ne prvoit pas d'volution civil dans divers dossiers relatifs des GIC et certaines autres
jusqu la fin dfinitive du dossier pnal (encore en suspens transactions conclues avec des collectivits locales. Ces
devant la Cour de cassation pour d'autres parties que Dexia procs au civil portent sur dventuels manquements aux lois
Banque) et le rglement de l'aspect civil par la Cour d'Appel. antitrust et dautres lois et rglements. La quasi totalit de
Compte tenu de lacquittement de Dexia Banque et de la ces actions au civil ont t regroupes et sont suivies par la
motivation de l'arrt, le risque que ces actions soient dclares US District Court pour le district sud de New York.
fondes est considr comme trs faible.
Dans le cadre de la cession de FSA Holdings et dAGM
Comptes sociaux
L&H Holding Assured Guaranty Ltd, Dexia a conserv lactivit Financial
Products et a accept dindemniser AGM et Assured Guaranty
Le 27 avril 2004, le curateur de L&H Holding a assign Ltd pour toutes les pertes lies cette activit quelles auraient
messieurs Lernout, Hauspie et Willaert, ainsi que la Banque subir en consquence des enqutes et poursuites ci-dessus.
Artesia Nederland (ci-aprs BAN) et Dexia Banque, Le 27 juillet 2010, le ministre de la Justice des tats-Unis
restituer les parts Parvest (dont la valeur a t estime a inculp Steven Goldberg, ancien salari de FSA, ainsi que
USD 31,5 millions au 31 dcembre 2010) ou, dfaut, deux anciens collgues de M. Goldberg chez son prcdent
payer USD 25 millions en principal. Le dossier, pendant au employeur dans le cadre de laffaire de soumissions
Tribunal de commerce d'Ypres, na pas volu depuis lors. concertes. Le ministre de la Justice des tats-Unis n'a pas
Cette action est lie un prt de USD 25 millions octroy inculp FSA ou toute autre entit du groupe Dexia dans l'acte
Informations complmentaires
monsieur Bastiaens par BAN en juillet 2000 pour lacquisition d'accusation contre M. Goldberg.
par monsieur Bastiaens dactions LHSP dtenues par L&H
Holding. Le prix de vente de USD 25 millions na pas t Dexia nest actuellement pas en mesure de raisonnablement
crdit sur le compte de L&H Holding mais bien sur trois prvoir la dure et lissue des enqutes ou actions en cours,
comptes individuels ouverts par messieurs Lernout, Hauspie et ainsi que les ventuelles consquences financires. Par
Willaert. Considrant que cet argent tait d L&H Holding, ailleurs, en raison de la nature des enqutes du ministre de
le curateur de L&H Holding rclame son remboursement. la Justice des tats-Unis et de la SEC ainsi que des actions
Larrt de la Cour dAppel de Gand du 20 septembre 2010 a civiles relatives au mme dossier, toute indication quant la
attribu les parts Parvest prcites au curateur de L&H Holding. constitution dune provision dans le cadre de ces enqutes ou
litiges ou leur objet et, le cas chant, le montant de celle-ci, tabli les faits de manire satisfaisante et en invalidant le
pourrait srieusement porter prjudice la position juridique raisonnement juridique du tribunal. Largumentation de la
de Dexia ou sa dfense dans le contexte de ces actions en Cour dAppel simposera au tribunal de premire instance
justice ou de toute procdure connexe. nouvellement saisi.
Cette dcision a conduit la reprise de la provision de
Enqute sur les manquements EUR 138 millions comptabilise au 2e trimestre 2010.
Cependant, une provision complmentaire de EUR 39 millions
prsums de la communication a t acte pour couvrir les charges contractuelles potentielles
financire lies ce litige.
Un actionnaire, M.Robert Casanovas, a dpos en 2009 une
Rapport de gestion
Procureur du Roi a dcid de classer celle-ci sans suite. lopration de couverture doit tre prise en compte dans le
Nanmoins, en octobre 2010, M. Casanovas et son pouse calcul du cot de la transaction. Dexia Crediop a fait appel de
ont nouveau intent une action contre Dexia devant le cette dcision auprs du Conseil dtat en janvier 2011.
tribunal correctionnel de Perpignan pour essentiellement les En outre, Dexia Crediop a introduit diffrents recours devant
mmes motifs que ceux invoqus en 2009. des tribunaux civils et administratifs afin de prserver ses
Dexia rfute tout manquement dans sa communication droits dcoulant de certaines oprations de couverture.
financire et estime que les allgations de M. Casanovas et lheure actuelle, Dexia nest pas en mesure de prvoir
son pouse sont sans fondement. de manire raisonnable la dure ou lissue des litiges, de
mme que leurs ventuelles rpercussions financires. Ds
Aucune provision n'a t constitue. lors, seule une provision de EUR 7 millions pour couvrir les
frais juridiques lis aux dossiers contentieux figure dans les
Dexia banka Slovensko comptes au 31dcembre 2010.
En juin2009, lun des clients de Dexia banka Slovensko, dont Dexia Banque Internationale
Comptes sociaux
Dexia banka Slovensko payer EUR 138 millions en principal. la restitution des profits et remboursements obtenus sur ces
La banque a en outre t condamne, par jugement spar, investissements au cours dune priode de plusieurs annes
payer un montant de EUR 15,3 millions en frais de courant jusqu la dcouverte du montage frauduleux mis en
justice. Dexia banka Slovensko a interjet appel de ces deux place par BMIS entranant sa faillite.
dcisions prs la Cour dAppel de Bratislava et, en rponse Certaines de ces actions de clawback ont t intentes
ces condamnations, a retir sa demande reconventionnelle lencontre de Dexia Banque Internationale Luxembourg
auprs du tribunal de premire instance et la soumise pour et de sa filiale Dexia Banque Prive (Suisse), les plaignants
un montant suprieur auprs de la chambre permanente rclamant le remboursement dun montant en principal
darbitrage de lassociation bancaire slovaque. estim environ USD 79 millions, dont la majeure partie
Le 25 janvier 2011, la Cour dAppel de Bratislava a rendu correspond des investissements effectus par Dexia Banque
un arrt annulant les deux jugements rendus par le tribunal Internationale Luxembourg pour le compte de tiers.
de premire instance de Bratislava. Laffaire sera soumise lheure actuelle, Dexia nest pas en mesure de se prononcer
nouveau devant le tribunal de premire instance. Dans raisonnablement sur la dure ou lissue des actions en
son arrt, la Cour dAppel de Bratislava est revenue sur cours, ni sur leurs ventuelles consquences financires.
pratiquement lensemble de largumentation du tribunal de Si les tribunaux devaient donner raison aux plaignants,
premire instance en soulignant que le tribunal navait pas Dexia Banque Internationale Luxembourg a lintention de
Rapport de gestion
pondrs.
Dexia Asset Management En termes de stress tests Pilier 2 (stress tests globaux), le
stress test men par Dexia sur la base dun scnario expert
En dcembre 2010, un investisseur professionnel a introduit de rcession conomique conduit un maintien du ratio des
une action en justice lencontre de Dexia Asset Management fonds propres de base (Tier 1) un niveau suprieur 8%.
devant la Cour dIrlande, allguant une prtendue violation Outre les stress tests des risques de march et de liquidit,
du contrat et, ce titre, rclamant un montant non spcifi Dexia dispose dsormais dune batterie de stress tests
de dommages et intrts. (analyses de sensibilit, mise en uvre de scnarios de stress
Cette action concerne des investissements effectus par cet et valuations de vulnrabilits potentielles), lui permettant
investisseur professionnel dans deux fonds irlandais grs par dvaluer les effets potentiels dun vnement ou dune
Dexia Asset Management. combinaison dvnements hypothtiques sur sa sant
La procdure a t engage et signifie Dexia Asset financire, et davoir une vision globale de la dformation
Management, mais le plaignant na pour linstant produit possible des lments du compte de rsultats ou de ses ratios
aucune pice, ni na pris aucune mesure autre que celles de capitaux sous stress. De telles simulations ont notamment
Comptes consolids
ncessaires louverture de la procdure. t ralises en 2010 pour les ABS, Assured-FSA et les
Au 31 dcembre 2010, un montant de EUR 2 millions a t collectivits locales.
provisionn afin de couvrir les frais juridiques et les cots que Enfin, Dexia a fait partie en 2010 des 91 tablissements
Dexia pourrait engager pour assurer sa dfense. europens soumis par le Comit europen des contrleurs
bancaires (CEBS) un exercice de stress test commun, bti sur
Dexia Crdit Local diffrents scnarios de dgradation de la qualit du crdit (1).
En conclusion de ce stress test, il apparat que Dexia n'a pas
Dbut 2011, deux clients ont dpos des plaintes lencontre besoin de fonds propres supplmentaires pour rsister au
de Dexia Crdit Local, concernant les produits structurs. scnario dgrad deux ans du CEBS, y compris en cas
Dexia analyse ces plaintes mais nest actuellement pas en de nouveau choc li aux dettes souveraines. La base solide de
mesure de prvoir de manire raisonnable la dure et lissue capital de Dexia lui permettrait de rsister aux hypothses les
des actions en cours, ainsi que leurs ventuelles consquences plus svres du stress test deux ans et de maintenir de bons
financires. ratios de solvabilit. Plus particulirement, dans lhypothse
dun choc relatif au scnario dgrad , lestimation du
Comptes sociaux
Dexia Isral ratio des fonds propres de base (Tier 1) consolid du groupe
stablirait 11,2 % en 2011 contre 12,3 % fin dcembre
En mai2002, une plainte a t dpose concernant le rachat 2009. Un choc supplmentaire li au risque souverain aurait
par Dexia des actions dtenues par ltat dIsral invoquant le un impact additionnel de 0,29 point de pourcentage sur le
non-respect de la loi sur les socits. En avril2009, la Central ratio Tier 1 estim et le porterait 10,9% fin 2011, chiffre
District Court a rejet la demande de class action formule par comparer avec le minimum rglementaire de 4%.
les plaignants. En juin2009, ces derniers ont fait appel auprs
de la Cour suprme. Laudience sest tenue en novembre
2010. La Cour suprme rendra sa dcision ultrieurement.
Aucune provision na t constitue.
Informations complmentaires
pour le calcul des fonds propres rglementaires partir du commenc la dcliner dans les principales filiales.
31dcembre 2011. Bas sur une approche globale, lapptit au risque est un
Le Pilier 2 a t consolid en 2010 la suite des inspections point de rfrence pour:
du collge des rgulateurs. Ce dispositif, applicable depuis guider la stratgie et la planification;
le 31 dcembre 2008, impose aux banques de dmontrer encadrer la performance en termes de croissance et de
leurs rgulateurs ladquation de leur profil de risque et de cration de valeur;
leur capital. Pour ce faire, elles doivent notamment disposer faciliter les dcisions dinvestissement au quotidien.
de systmes internes de calcul et de gestion de leurs risques, Un cadre formalis a t dvelopp en 2009, puis valid
capables destimer leur besoin en capital conomique (Internal en 2010, intgrant une srie de ratios qui constituent un
Capital Adequacy Assessment Process ICAAP). Ce processus lment-cl pour dfinir des limites au niveau des grands
est ainsi bas sur trois processus principaux : lanalyse des quilibres financiers. Le cadre est bas sur un mix de ratios
risques par la filire Risques et le plan financier (incluant une comptables (gearing), rglementaires (Tier 1, risques pondrs),
allocation de capital, lanalyse de lvolution des rsultats des conomiques (fonds propres conomiques, Earnings at Risk), et
mtiers ainsi que de loffre interne de capital) et lanalyse intgre des ratios de liquidit et de structure de financement,
Comptes consolids
de ladquation conomique des fonds propres par la filire ainsi que des limites de concentration de crdit.
Finance. Des limites sont dfinies sur chacun de ces ratios et valides
Le conseil dadministration et le comit de direction de par le conseil dadministration chaque anne. Le plan
Dexia SA ont t troitement informs des dveloppements financier du groupe est analys en respectant le cadre fix
mens au titre du Pilier 2. Ces deux organes ont approuv pour lapptit au risque. Les filires Risques et Finance sont
en mai 2010 la politique globale dapptit au risque de Dexia en charge du suivi de ces ratios, et proposent le cas chant
(voir partie Adquation interne des fonds propres dans le des mesures au comit de direction pour sassurer du respect
chapitre Gestion du capital, page97) du prsent rapport des limites.
annuel.
Le Pilier 3, qui dfinit un ensemble dinformations qualitatives
et quantitatives relatives aux risques diffuses aux acteurs du
march, est dapplication au plus haut niveau consolid du
groupe Dexia et fait partie intgrante de la communication
externe de Dexia SA depuis 2008 (voir le document
Comptes sociaux
Rapport de gestion
Solvabilit fonds propres complmentaires (Tier 2 capital) qui incluent
la part ligible des dettes subordonnes long terme,
Dexia suit sa solvabilit en utilisant les rgles et ratios tablis diminue des dettes subordonnes et des actions dinstitutions
par le comit de Ble sur la supervision bancaire et la directive financires.
europenne CRD. Conformment aux exigences rglementaires:
Ces ratios, le ratio dadquation du capital et le ratio des les rserves disponibles la vente sur obligations et les
fonds propres de base (Tier 1) rapportent respectivement le rserves de couverture de cash-flow ne sont pas incluses dans
montant des fonds propres rglementaires et le montant des les fonds propres rglementaires;
fonds propres rglementaires au sens strict, y compris le capital les rserves disponibles la vente sur actions sont incluses
hybride (Tier 1 capital), au total des risques pondrs. Dun aux fonds propres complmentaires si elles sont positives
point de vue rglementaire, ils doivent slever minimum (limites 90%) ou dduites des fonds propres de base, si
Comptes consolids
4% pour le ratio des fonds propres de base (Tier 1) et 8% elles sont ngatives;
pour le ratio dadquation du capital. certains ajustements IFRS sur les dettes subordonnes, les
Un autre indicateur utilis par Dexia dans le cadre du suivi de participations ne donnant pas le contrle et les dettes doivent
sa solvabilit est le ratio Core Tier 1, qui rapporte le montant tre repris pour reflter les caractristiques dabsorption de
des fonds propres rglementaires au sens strict, hors capital perte de ces instruments;
hybride, au total des risques pondrs. dautres lments (entits ad hoc, impts diffrs) sont
La Commission bancaire, financire et des assurances galement ajusts en fonction des exigences de la CBFA.
(CBFA) demande Dexia de lui remettre le calcul des fonds
propres ncessaires la ralisation de son activit suivant la De plus, depuis le 1er janvier 2007, en application de la
rglementation prudentielle bancaire, dune part, et suivant directive CRD (Capital Requirement Directive), la CBFA a
la rglementation prudentielle des conglomrats financiers, adapt la dclinaison du calcul des fonds propres prudentiels.
dautre part. Le principal lment pouvant impacter Dexia est le fait que les
Dexia a respect lensemble de ces exigences rglementaires lments actuellement dduits du capital rglementaire total
en matire de fonds propres pour toutes les priodes de (valeur de mise en quivalence d'tablissements financiers,
Comptes sociaux
publication. participations qualifies dans des tablissements financiers
ou encore crances subordonnes mises par de tels
Fonds propres rglementaires tablissements) sont dduits pour 50% du Tier 1 capital et
pour 50% du capital rglementaire total. Pour ces lments
Les fonds propres rglementaires se dcomposent en: relatifs aux entreprises dassurances, la nouvelle rgle de
fonds propres rglementaires au sens strict, y compris le dduction ne sappliquera qu partir du 1er janvier 2013.
capital hybride (Tier 1 capital), qui comprennent le capital Dans les calculs rglementaires, les compagnies dassurances
social, les primes, le report nouveau incluant les profits sont mises en quivalence. Aussi, les participations ne donnant
de lexercice, les titres hybrides, les carts de conversion et pas le contrle diffrent de celles publies dans les tats
les participations ne donnant pas le contrle, diminus des financiers. De plus, les lments de participation discrtionnaire
Informations complmentaires
immobilisations incorporelles, des dividendes courus, des ne concernent que les compagnies dassurances.
actions propres et des carts dacquisition;
Fin 2010, le Tier 1 capital slve EUR 18 425 millions, soit des titres perptuels non cumulatifs pour EUR 498 millions,
une hausse de 5%. Hors instruments hybrides Tier 1 dun mis par Dexia Funding Luxembourg.
montant de EUR 1 423 millions, le core Tier 1 capital slve Les caractristiques de ces trois missions sont reprises dans
EUR 17 002 millions fin 2010. Ces instruments hybrides Tier1 le tableau ci-dessous.
sont composs de trois missions: Laccord avec la Commission europenne prvoit certaines
un instrument de capital hybride perptuel de restrictions concernant le paiement des coupons et les
EUR 225 millions mis par Dexia Banque Internationale exercices de call des instruments de capital hybrides de Dexia.
Luxembourg; Ces restrictions sont dtailles au chapitre Point sur le plan
des titres de dette subordonne non cumulatifs pour de transformation du prsent rapport annuel (page16).
Comptes sociaux
Risques pondrs Fin 2010, le total des risques pondrs de Dexia slve
EUR 140,8 milliards contre EUR 143,2 milliards fin 2009.
Les risques pondrs sont constitus de trois lments: risque Cette baisse de EUR 2,3 milliards est essentiellement due
de crdit, risque de march et risque oprationnel. Chacun de aux efforts de rduction du bilan (EUR -3,2 milliards) et
ces risques est dcrit dans le chapitre Gestion des risques aux provisions prises sur le portefeuille Financial Products
du prsent rapport annuel (pages77 79). (EUR -4,2 milliards), partiellement compenss par des effets
de change (EUR +3,2 milliards) et laugmentation de la base
dactifs (EUR +2,7 milliards).
Rapport de gestion
(en millions dEUR) 31/12/09 31/12/10
Risques de crdit pondrs 129 758 128 240
Risques de march pondrs 2 993 2 945
Risques oprationnels pondrs 10 419 9 650
TOTAL 143 170 140 834
Comptes consolids
pondrs de EUR 2,3 milliards (ou 21 points de base). pour rsister au scnario dgrad deux ans du CEBS, y
Le ratio core Tier 1 stablit 12,1% fin 2010, en hausse compris en cas de nouveau choc li aux dettes souveraines.
de 79 points de base par rapport fin 2009, illustrant ainsi la De plus amples informations sur les rsultats des stress tests
solidit de la solvabilit du groupe. sont fournies dans la partie consacre aux stress tests du
Le ratio dadquation des fonds propres slve 14,7% chapitre Gestion des risques du prsent rapport annuel
fin 2010, soit une augmentation de 51 points de base par (page 93).
rapport fin 2009.
31/12/09 31/12/10
Ratio des fonds propres de base (Tier 1) 12,3% 13,1%
Ratio core Tier 1 11,3% 12,1%
Ratio dadquation des fonds propres 14,1% 14,7%
Comptes sociaux
Adquation interne des fonds dune mesure de perte attendue; certains risques ne sont
propres cependant pas capitaliss si dautres modes de gestion
(limites, scnarios, gouvernance) sont considrs comme
En 2010, Dexia a fait valider par le comit de direction et plus mme de les couvrir.
le conseil dadministration son dispositif dadquation interne Lvaluation des risques capitaliss se fait un niveau de
des fonds propres rpondant ainsi aux exigences du Pilier 2 svrit lev (99,97% un an).
de Ble II. Au-del de ces exigences externes, ce processus Au cours de lanne 2010, le reporting des fonds propres
est au cur de la gestion de la banque et rpond son conomiques a t totalement centralis, en ligne avec la
objectif dadquation des fonds propres au profil de risque. nouvelle organisation du groupe. Une srie dvolutions
Informations complmentaires
Il repose sur une comparaison entre loffre de fonds propres mthodologiques ont t apportes aux mthodes de calcul
disponibles (ressources financires disponibles) et la demande pour tirer les enseignements de la crise, et pour rpondre aux
de capital ncessaire la couverture des risques (fonds propres recommandations internes ainsi qu celles des rgulateurs
conomiques). qui ont audit le dispositif fin 2009.
Les fonds propres conomiques de Dexia slvent
Fonds propres conomiques EUR14022 millions la fin 2010.
Le risque de crdit reprsente environ la moiti de lutilisation
Les fonds propres conomiques se dfinissent comme la des fonds propres conomiques.
dviation potentielle de la valeur conomique du groupe par Le risque de march, qui inclut les risques de taux, de change
rapport la valeur attendue un intervalle de confiance et et le risque li aux actions, est le deuxime facteur de risque.
un horizon de temps donns. Le processus de quantification Le risque oprationnel (y compris le risque commercial) est le
des fonds propres conomiques est organis en trois tapes: troisime facteur de risque.
lidentification des risques (dfinition et cartographie mise
jour annuellement jusquau niveau local), leur mesure
(essentiellement sur la base de mthodes statistiques) et leur
agrgation sur la base dune matrice de diversification inter- (1) Lexercice a t ralis selon les scnarios, la mthodologie et les hypothses
fournies par le CEBS, dtaills dans le rapport global publi sur le site internet
risques. La plupart des risques sont capitaliss en fonction
du CEBS: http://www.c-ebs.org/EU-wide-stress-testing.aspx.
La Legacy Division qui inclut le portefeuille obligataire en Adquation des fonds propres conomiques
run-off (ancien portefeuille de credit spread, engagements
du secteur public sous la forme dobligations et certains Le comit danalyse de la performance conomique (Economic
portefeuilles de trading du groupe), le portefeuille Financial Performance Analysis Committee EPAC), cr en 2009, gre
Products et certains prts non stratgiques au secteur public le processus dadquation des fonds propres au risque et a
et des engagements hors bilan (principalement des lignes pour mission de proposer des solutions adaptes la stratgie
de liquidit aux tats-Unis) consomme prs dun quart des de Dexia. Sur une base trimestrielle, lEPAC examine les ratios,
fonds propres conomiques du groupe. Les mtiers Public limites et triggers (rglementaires et conomiques) dfinis dans
and Wholesale Banking et Banque de dtail et commerciale la politique dapptit au risque et le cadre budgtaire, ainsi
consomment chacun environ 20% des fonds propres. Le que les carts ventuels par rapport aux prvisions. Il value la
Rapport de gestion
mtier Asset Management and Services consomme prs de capacit du groupe les absorber et tudie des propositions
10 % des fonds propres et le solde est allou au Group daction. Les informations qui constituent le rapport EPAC
Center (ALM, participations). sont tablies conjointement par les filires Risques et Finance;
le comit de direction en prend connaissance.
Risque Legacy
oprationnel 17 % 23 % 19 % Public and
Wholesale
Banking
Comptes consolids
Risque 51 % 21 %
de march 32 % Risque Group Banque de
de crdit Center dtail et
28 % commerciale
9%
Asset
Management
and Services
Comptes sociaux
Informations complmentaires
Rapport de gestion
Note prliminaire aux comptes la Legacy Portfolio Management Division (segment 7), qui
consolids regroupe les portefeuilles obligataires en run-off (y compris
le portefeuille Financial Products) et les prts en run-off du
Modifications du primtre de consolidation mtier Public and Wholesale Banking.
Ces segments se dfinissent comme des composantes de
En 2009 Dexia qui se livrent des activits gnrant des produits et
partir du 1er avril 2009, Dexia ne consolide plus les activits des charges pour Dexia. Ils font lobjet dun suivi rgulier en
de Financial Security Assurance Holdings Ltd (FSA Insurance) vue dvaluer leur performance et de prendre les dcisions sur
vendues Assured Guaranty Ltd (Assured). Le rsultat dgag les ressources affecter.
par FSA Insurance au premier trimestre 2009 a t consolid Ils sont dfinis en utilisant lapproche managriale, ce qui
en ligne ligne dans le compte de rsultats et ce rsultat net signifie quils sont le reflet de lorganisation interne de Dexia
Comptes consolids
a t retranch en Rsultat net sur investissements. La et sont utiliss par la direction pour prendre les dcisions
vente a t finalise le 1er juillet 2009. stratgiques et oprationnelles.
partir du 4e trimestre 2009, Crdit du Nord n'est plus repris Les actifs de la Legacy Division restent inscrits au bilan
dans les comptes consolids de Dexia en raison de l'accord dans une division spare qualifie de non stratgique et
conclu avec Socit Gnrale sur la vente de la participation bnficient dun financement clairement identifi et allou.
de 20% dans Crdit du Nord dtenue par Dexia. Les neuf Le financement garanti par les tats est entirement allou
premiers mois du rsultat de Crdit du Nord ont t repris cette division.
dans le rsultat annuel de Dexia. Les intrts sur fonds propres allous par le Group Center aux
Simultanment, Dexia a acquis la participation de 20% de autres mtiers et la Legacy Division sont dsormais calculs
Crdit du Nord dans Dexia Crdit Local de France Banque. sur le nouveau concept de fonds propres allous:
la suite de cette acquisition, Dexia dtient 100% de Dexia pour les segments de la Core Division, les fonds propres
Crdit Local de France Banque. allous sont gaux aux fonds propres conomiques;
Le 9 dcembre 2009, Dexia a sign un accord portant sur pour les segments de la Legacy Division, les fonds propres
la vente de Dexia pargne Pension BNP Paribas Assurance. allous sont gaux aux fonds propres normatifs, savoir
Comptes sociaux
En consquence de cet accord, au 31 dcembre 2009, Dexia 12,5% des risques pondrs.
pargne pension est repris en Actifs non courants destins La rentabilit des capitaux allous value la performance des
tre cds et en Passifs inclus dans des groupes destins mtiers.
tre cds. Lorsquils ne sont pas directement grs par une ligne
dactivit commerciale ou financire, les actifs corporels et
En 2010 incorporels sont allous au Group Center.
Conscutivement sa vente en avril 2010, Dexia pargne Les relations entre les mtiers et plus particulirement entre
Pension est sorti du primtre de consolidation. Les rsultats les mtiers commerciaux, les marchs financiers et les centres
de Dexia pargne Pension pour les trois premiers mois de de services et de production sont sujettes des rtrocessions
2010 sont consolids dans les comptes de Dexia. et / ou des transferts analytiques, rgis par des service
Informations complmentaires
Dexia a vendu sa participation de 51% dans Adinfo. Les level agreements (SLA) sur la base de termes commerciaux
rsultats d'Adinfo pour les six premiers mois 2010 sont et de conditions de march normales. Les rsultats de chaque
consolids dans les comptes de Dexia. mtier incluent galement:
la marge commerciale;
Traitement analytique les intrts sur capital conomique: le capital conomique
est allou aux mtiers des fins de gestion interne et la
Conformment la nouvelle segmentation analytique rentabilit sur le capital conomique est utilise pour valuer
introduite le 1er janvier 2010, les activits de Dexia sont la performance de chaque mtier.
dsormais articules autour de deux divisions: Bien que l'activit de Dexia soit gre de manire centralise,
la Core Division, qui regroupe les mtiers suivants: des segments gographiques avec un revenu (en valeur
- Banque de dtail et commerciale (segment 1); absolue) suprieur 10% sont dfinis des fins de
- Public and Wholesale Banking (segment 2); conformit. Linformation par secteur gographique est
- Asset Management and Services qui comprend lasset relative au pays de lentit ayant enregistr lopration et non
management (segment 3), les services aux investisseurs au pays do provient la clientle.
(segment 4) et lassurance (segment 5); De plus amples informations sur la segmentation analytique
- le Group Center (segment 6); est fournie la note 3 aux comptes consolids du prsent
rapport annuel (page146).
Compte de rsultats consolid pas dimpact sur les ratios rglementaires de solvabilit de
Dexia, qui sont immuniss contre toute nouvelle provision ou
Revenus perte du portefeuille Financial Products par le mcanisme de
garantie des tats sur le portefeuille Financial Products (1).
EUR 5 310 millions, les revenus de 2010 sont marqus par
lacclration de la transformation du groupe et en particulier Autres dprciations et provisions pour
par le renforcement de sa structure financire. En effet, la litiges juridiques
forte rduction du besoin de liquidit et le programme
actif de rduction du bilan, conformment aux objectifs Les autres dprciations et provisions pour litiges juridiques
du groupe, se traduisent respectivement par une baisse de atteignent EUR 42 millions.
Rapport de gestion
Solvabilit
Rsultat brut dexploitation
Fin dcembre 2010, le ratio des fonds propres de base
En 2010, le rsultat brut dexploitation atteint (Tier 1) du groupe slve 13,1% et le ratio core Tier 1
EUR1607millions, contre EUR 2 577 millions en 2009. slve 12,1%, dmontrant un bon niveau de solvabilit,
qui sest encore renforc en 2010 grce de la gnration
Cot du risque organique de capital et par une baisse des risques pondrs.
De plus amples informations sur la solvabilit sont fournies
Le cot du risque recule fortement par rapport 2009 au chapitre Gestion du capital du prsent rapport annuel
(-42 %), EUR 641 millions. Hors FSA Insurance, le cot du (pages9597).
Informations complmentaires
Rapport de gestion
Rsultat net 1 089 797 -26,8%
Participations ne donnant pas le contrle 79 74 -6,3%
Rsultat net part du groupe 1 010 723 -28,4%
Comptes consolids
Analyse du bilan consolid couverture et les carts de conversion. Ce poste diminue de
EUR 2 milliards en 2010, stablissant EUR -10,3 milliards
Au 31 dcembre 2010, le total du bilan consolid slve fin 2010.
EUR 567 milliards, en baisse de EUR 11 milliards par rapport La diminution de EUR 2,4 milliards de la rserve de juste
au 31 dcembre 2009. valeur des actifs disponibles la vente reflte lcartement
Cette volution reflte principalement: des spreads sur la dette souveraine (Grce, Portugal et Italie).
la politique active de rduction du bilan (EUR -27,2 mil- La variation de la juste valeur gele des actifs
liards); reclasss en prts et autres crances, rubrique qui rsulte
lamortissement naturel des actifs (EUR -27,6 milliards); des amendements IAS 39 et IFRS 7, samortit au fil du
la production commerciale en ligne avec le recentrage sur temps et slve EUR -5,3 milliards au 31 dcembre 2010.
les principales franchises commerciales (EUR +22,3 milliards); Si ce reclassement navait pas t effectu, un montant
les fluctuations des taux dintrt, des taux de change supplmentaire de EUR -0,6 milliard aurait t comptabilis
et des spreads de crdit. Laugmentation des montants de en 2010 dans la rserve de juste valeur des actifs disponibles
nantissement en cash apports et la variation de la juste la vente.
Comptes sociaux
valeur des actifs (essentiellement des produits drivs) lie La rserve de couverture de cash-flow reste quasi stable,
lvolution des courbes de taux en euro et en dollar US se EUR -0,7 milliard.
sont traduites par une variation positive de EUR 17 milliards; Les carts de conversion samliorent de EUR 0,2 milliard,
la vente de Dexia pargne Pension (EUR -4,3 milliards). EUR -0,4 milliard.
Les participations ne donnant pas le contrle sont
Fonds propres galement stables, EUR 1,8 milliard.
les gains ou pertes latents ou diffrs (Other Comprehensive un titre (bons de caisse, certificats et obligations) slvent
Income) non inclus dans le compte de rsultats. EUR 338 milliards au 31 dcembre 2010 (+1%). Elles
Au 31 dcembre 2010, les fonds propres du groupe reprsentent 60% du total de bilan fin 2010, contre 58%
slvent EUR 8,9 milliards contre EUR 10,2 milliards le 31 fin 2009.
dcembre 2009. Cette diminution de EUR 1,2 milliard est Les dettes envers la clientle stablissent EUR 127 mil-
imputable lvolution du poste gains ou pertes latents ou liards, en hausse de 5% (EUR +6,1 milliards) par rapport
diffrs, en partie compense par le rsultat net de lexercice lan dernier. Les comptes dpargne, les dpts terme et les
2010 (EUR 723 millions). Le poste gains ou pertes latents autres dpts augmentent de EUR 9 milliards alors que les
ou diffrs diminue de EUR 2 milliards en 2010, du fait dpts vue chutent de EUR 2 milliards. Les conventions de
essentiellement de la crise de la dette souveraine. cession-rtrocession diminuent de EUR 1 milliard.
Les fonds propres de base augmentent de EUR 0,7 milliard EUR 210 milliards, les dettes reprsentes par un titre
EUR 19,2 milliards, refltant la croissance organique du reculent de EUR 2,6 milliards (-1%). Le montant des certificats
capital. de dpt diminue de EUR -17 milliards tandis que la dette
Les gains ou pertes latents ou diffrs comprennent la non subordonne augmente de EUR 14 milliards, illustrant
juste valeur des actifs disponibles la vente, la variation lvolution vers des financements moyen et long terme.
de la juste valeur gele des actifs reclasss en prts et Dans un contexte de taux dintrt peu levs, les bons de
autres crances, la juste valeur des instruments drivs de caisse diminuent lgrement (EUR -0,7 milliard).
Les dettes subordonnes stablissent EUR 3,9 milliards. augmentation de EUR 6 milliards des prts et crances
EUR 98 milliards fin 2010, les dettes envers les sur la clientle principalement dans la Banque de dtail et
tablissements de crdit diminuent de EUR 25 milliards, commerciale en Belgique et en Turquie.
dont EUR 29 milliards pour les dettes envers les banques Les actifs financiers la juste valeur par le rsultat
centrales, confirmant le remboursement acclr des sommes reculent de EUR 0,8 milliard (-8%), EUR 9,3 milliards.
empruntes aux banques centrales. Refltant la politique de rduction du bilan, les investissements
Les passifs inclus dans des groupes destins tre cds financiers, qui comprennent les actifs disponibles la vente,
reculent de EUR 4,3 milliards du fait de la cession de Dexia diminuent de 17% EUR 87,4 milliards.
pargne Pension en 2010. Les prts et crances sur tablissements de crdit
sinscrivent en hausse de EUR 6 milliards, EUR 53 milliards.
Rapport de gestion
Bilan consolid
(en millions dEUR) 31/12/09 31/12/10
ACTIF 577630 566735
Caisse et avoirs auprs des banques centrales 2673 3266
Prts et crances sur tablissements de crdit 47427 53379
Comptes consolids
Rapport de gestion
Core Division
Conformment la segmentation analytique adopte au Les mtiers commerciaux affichent un rsultat avant impts en
premier trimestre 2010, la Core Division inclut les contributions hausse de 18% (hors plus-values prcites) grce aux bonnes
des mtiers Banque de dtail et commerciale, Public and performances de la Banque de dtail et commerciale et de
Wholesale Banking, Asset Management and Services et lassurance, la rsistance du mtier Public and Wholesale
Group Center. Banking et la reprise des marchs financiers soutenant les
Les plus-values lies la cession de SPE (EUR 69 millions), activits de gestion dactifs et de services aux investisseurs.
de Dexia pargne pension (EUR 29 millions) et dAdinfo linverse, lamlioration du profil de liquidit du groupe,
(EUR 14 millions) ont toutes t enregistres dans la Core conformment aux objectifs, pse sur le rsultat avant impts
Comptes consolids
Division. du Group Center, en raison dune forte baisse des revenus
En 2010, la Core Division dgage un rsultat avant impts de Trsorerie.
de EUR 1 140 millions, en hausse de 11% par rapport
2009, sous linfluence de tendances divergentes.
Comptes sociaux
Rsultat avant impts 1 027 1 140 +11,0%
Informations complmentaires
Banque de dtail et commerciale EUR 56 milliards fin 2010, les crdits la clientle
enregistrent une croissance de EUR 5 milliards (dont
Activit EUR 3 milliards de crdits aux entreprises et EUR 1,7 milliard
de crdits hypothcaires).
Le dveloppement de ses franchises de banque de dtail est
au cur de la stratgie commerciale de Dexia et le groupe a En Belgique, lanne 2010 a marqu une tape importante
ainsi continu mettre laccent sur lexpansion de sa franchise dans le dploiement du nouveau modle de distribution,
et lamlioration du service offert sa base de clientle en lun des investissements destins permettre au mtier de
2010. Dans un contexte de reprise progressive de lconomie, concrtiser ses ambitions commerciales. Grce une nouvelle
Dexia a poursuivi le dveloppement de son nouveau modle organisation commerciale et au recours des technologies
Rapport de gestion
de distribution en Belgique, tout en consolidant sa franchise de pointe, ce nouveau modle, qui repose sur le concept
de banque prive au Luxembourg. En Turquie, DenizBank a dagence ouverte, permet de proposer des services
bnfici dun rythme rapide de croissance de lconomie, spcialiss au sein des agences. Fin 2010, 304 agences ont
soutenu par une forte demande domestique, le rebond du ainsi t rnoves et des account managers spcialiss ont t
commerce extrieur, ainsi que de la progression du taux de recruts afin damliorer davantage le service la clientle.
bancarisation. Ce nouveau modle de distribution monte progressivement
Cette dynamique positive sest traduite par une forte en puissance mais les premiers rsultats sont dores et dj
croissance des crdits et des dpts. encourageants. Le taux de satisfaction des clients sest amlior
La collecte de dpts a enregistr une hausse soutenue de en 2010 et la part de march des avoirs de la clientle (en
8% par rapport 2009 (ou EUR +6,2 milliards) EUR87,7 mil- particulier les clients plus aiss) progresse 14%. Dautres
liards, 40% de cette hausse revenant la Turquie. En Belgique, initiatives ont galement t lances avec succs pendant
le mix produits reste orient vers les produits dpargne, les lanne, parmi lesquelles une nouvelle approche en matire
clients individuels et privs demeurant trs prudents dans dinvestissement qui consiste tablir un profil dinvestisseur
un contexte de marchs financiers encore incertains. Les pour chaque client afin de mieux le conseiller, et une offre sur
Comptes consolids
obligations structures mises par le groupe sont apparues mesure destine au secteur mdical.
comme une alternative intressante, en particulier en fin
danne. En Turquie, la croissance des dpts, comptes vue Preuve du bien-fond de cette stratgie commerciale, le
et dpts terme, est significative et nettement suprieure volume des crdits et des dpts a fortement augment.
la moyenne du march (34% de hausse des encours pour Au total, les avoirs de la clientle augmentent de 4%
DenizBank contre 20% en moyenne pour le secteur). Cet EUR93,4 milliards et les crdits de 6% EUR 1,8 milliard, du
environnement explique principalement le recul de 3% des fait essentiellement des crdits aux entreprises et des crdits
avoirs hors bilan (hors produits dassurance vie), EUR hypothcaires. EUR 3,4 milliards ont t collects sur les
36 milliards fin 2010. EUR 11,9 milliards, les rserves comptes dpargne, ce qui porte le total des dpts sur ce type
techniques dassurance vie augmentent de 10% par rapport de compte EUR 32 milliards fin 2010, une hausse de 12%
2009, soutenues par les produits dassurance rendement par rapport 2009 et de 39% sur deux ans. En particulier,
garanti (Branche 21) en Belgique et les contrats en units de fin 2010 et en trois mois, EUR 0,9 milliard ont t collects
compte au Luxembourg. sur les comptes Fidlit (qui offrent une prime de fidlit
Au total, les avoirs de la clientle progressent de 5% suprieure au taux de base). Le mixproduits reste orient vers
Comptes sociaux
EUR 135,6 milliards, refltant principalement la forte les obligations structures et les produits dassurance vie. Les
augmentation des dpts. obligations structures mises par le groupe augmentent de
EUR 1,8 milliard tandis que les rserves techniques dassurance
vie sinscrivent en hausse de EUR 0,8 milliard. Paralllement, En octobre 2010, Dexia a prsent ses objectifs financiers et
les produits dassurance rendement garanti (Branche 21) commerciaux lhorizon 2014, dans le cadre dune journe
font lobjet dune demande soutenue. investisseurs organise Bruxelles. Les ambitions de la
Banque de dtail et commerciale sont dtailles au chapitre
Au Luxembourg, la banque a consolid sa franchise locale. Stratgie du prsent rapport annuel (pages17 et 18).
Le pourcentage des particuliers luxembourgeois considrant
Dexia comme leur banque principale passe de 13 14% Rsultats
en un an. Le recrutement de gestionnaires de fortune et la
diversification de loffre destination des clients fortuns et La Banque de dtail et commerciale dgage un rsultat
de banque prive ont permis de repositionner avec succs avant impts de EUR 709 millions, en hausse de 32% par
Rapport de gestion
la banque prive. Cette stratgie sest vue rcompense rapport fin 2009. Cette amlioration reflte les bonnes
par une progression de 5% de la part des mandats dans performances de la Turquie et de la Belgique ainsi que la
le total des actifs sous gestion, 24%. Dexia a galement position commerciale solide du groupe et lamlioration de
amlior son modle de distribution en rnovant ses agences lenvironnement de risque.
et en dveloppant les ventes et les services directs. Certains Les revenus slvent EUR 2 852 millions, une hausse
segments de clientle (frontaliers, agriculteurs et jeunes) ont de EUR 86 millions par rapport fin 2009, qui traduit
fait lobjet dinitiatives spcifiques. Au total, les avoirs de la principalement le dynamisme des revenus en Belgique la
clientle enregistrent une hausse de 3% par rapport 2009 et faveur dune progression des volumes et dun mix produits
stablissent EUR 31 milliards, ports par une augmentation favorable aux investissements et aux crdits. En Turquie,
substantielle des produits dassurance vie (+34% pour les les revenus bnficient deffets de change positifs et de
rserves dassurance vie). Les crdits progressent de 2% pour la croissance des volumes, ces lments ayant permis de
atteindre EUR 9 milliards fin 2010. compenser la normalisation des marges, consquence dune
amlioration rapide du cot du risque.
En Turquie, DenizBank a poursuivi son expansion rapide,
Comptes consolids
conformment aux objectifs. 50 nouvelles agences ddies aux Malgr la poursuite des efforts de rduction des cots en
particuliers et aux PME ont t ouvertes en 2010, portant Belgique et au Luxembourg, les cots augmentent de 4%
500 le nombre total dagences sur le territoire en fin danne. en 2010 ( EUR 1 935 millions), consquence de la politique
Paralllement, 346 distributeurs automatiques de billets dexpansion en Turquie (avec notamment louverture de
supplmentaires ont t installs. Cette politique dexpansion 50 agences en 2010 et les cots de dveloppement y
a permis dattirer 425000 nouveaux clients (particuliers et affrents) et de lvolution dfavorable du taux de change
entreprises) en 2010 (+11% par rapport 2009). Par ailleurs, TRY/EUR. En 2010, le coefficient dexploitation de la Banque
l'accord de partenariat sign avec la Poste turque en novembre de dtail et commerciale se stabilise 67,8%.
2010 donne potentiellement DenizBank accs 3 millions Le cot du risque diminue fortement (-33%), passant
de clients supplmentaires. La collecte a t particulirement de EUR 313 millions en 2009 EUR 208 millions en 2010,
dynamique et se traduit par une augmentation des dpts une tendance qui reflte principalement lamlioration de la
de 34% TRY 19,7 milliards (EUR 9,6 milliards), par rapport conjoncture conomique en Turquie.
une moyenne de 20% pour le secteur, ports par une
remarquable progression de lencours en banque prive
Comptes sociaux
(+67% par rapport 2009, TRY6 milliards). Consquence
du rebond rapide de lconomie turque, les crdits augmentent
de 28%, TRY23,8 milliards (EUR 11,6 milliards). Le ratio des
crdits sur les dpts de DenizBank se stabilise aux alentours
de 120% fin 2010, aprs stre considrablement amlior
entre 2008 et 2009, de 146% 126%. Avec un total de
bilan de TRY 34milliards, DenizBank confirme sa place de 6e
banque turque capitauxprivs.
Informations complmentaires
Public and Wholesale Banking le dveloppement des activits connexes lactivit doctroi
de crdits, linstar de la Belgique o Dexia offre une gamme
Activit de services intgrs aux acteurs de la sphre publique, a t
poursuivi, avec notamment le dveloppement du leasing
Le mtier Public and Wholesale Banking a t trs impact automobile ou informatique et du financement des services
par la mise en uvre du plan de transformation de Dexia et la personne. Cette stratgie de diversification sest illustre au
a fait lobjet dune importante refonte en 2009. Le mtier a travers de succs commerciaux tels que la gestion dune partie
notamment fait le choix: de la trsorerie du Centre Pompidou Paris ou le traitement
de se recentrer sur ses marchs historiques afin de se donner par Dexia de lintgralit des salaires de Vinci Park Services.
les moyens de sy dvelopper de faon saine et durable, en
Rapport de gestion
particulier en Belgique et en France; Les tendances dactivit dclines par segment se prsentent
de promouvoir, au sein dun environnement gographique comme suit.
plus large son expertise en matire de partenariats public-priv Sur le segment du financement du secteur public,
(PPP), de private finance initiatives (PFI) et de financements de lapproche plus slective de Dexia sest traduite par un recul
projets. de 18% des nouveaux engagements par rapport fin 2009,
Fin 2008, la dcision a t prise de concentrer lactivit autour EUR 7,7 milliards. Cette production nouvelle a principalement
des principales franchises du groupe, de mettre en adquation t ralise en France et en Belgique, o la reconnaissance de
la production du groupe avec ses capacits de financement Dexia en tant que spcialiste qualifi et reconnu, sest accrue,
long terme et de mettre laccent sur la rentabilit. et dans une moindre mesure en Espagne. Les niveaux de
Au terme de la seconde anne de mise en application de ces marge sont satisfaisants sur tous les marchs et en particulier
principes, le bilan est satisfaisant: sur les marchs belge et franais, o la marge par rapport
en ligne avec la stratgie dfinie fin 2008, le mtier sest aux cots de financement internes progresse en moyenne
totalement affranchi dune logique de part de march, pour de 76% en 2010. Le total des engagements long terme
se concentrer sur une approche beaucoup plus slective; diminue lgrement par rapport fin 2009, pour stablir
Comptes consolids
la priorit est dsormais accorde loctroi de prts plus EUR 191 milliards.
court terme dots de marges attractives. Le montant de ces
engagements a progress dun tiers en 2010; En ce qui concerne les financements de projets, le groupe
paralllement, les engagements long terme diminuent a choisi de valoriser au mieux son savoir-faire en privilgiant
lgrement entre dcembre 2009 et dcembre 2010, lactivit de syndication et en augmentant la rotation des
EUR 228 milliards, traduisant une stabilit sur les marchs actifs sur son bilan. Cette dcision sinscrit dans le cadre
historiques et un recul de 4% sur les autres zones; de lengagement daligner la production du mtier avec sa
capacit de financement long terme.
Marchs historiques 129 265 130 027 +0,6% 8 498 7 874 -7,3%
Belgique 46 962 48 181 +2,6% 4 796 4 130 -13,9%
France 82 303 81 846 -0,6% 3 702 3 744 +1,1%
Informations complmentaires
Les nouveaux engagements slvent EUR 1,4 milliard en Parmi les initiatives de nature assurer le financement
2010, pour un encours total de EUR 27,9 milliards, en hausse du mtier, on peut galement mentionner le transfert
de 4% par rapport 2009. Tout au long de lanne, la de EUR 14 milliards dactifs du mtier vers les vhicules
stratgie daccompagnement des grands sponsors mondiaux dmissions AAA du groupe.
sest vue confirme par lobtention de mandats de Lead En octobre 2010, Dexia a prsent ses objectifs financiers et
Arranger dans 90% des transactions conclues. Lactivit commerciaux l'horizon 2014 dans le cadre dune journe
de Dexia sexerce dans des secteurs sur lesquels le groupe investisseurs organise Bruxelles. Les ambitions commerciales
possde une expertise reconnue: les infrastructures sociales, du mtier Public and Wholesale Banking sont dtailles au
les transports, lenvironnement et les nergies renouvelables chapitre Stratgie du prsent rapport annuel (pages 18
(6e rang mondial en termes de nombre de transactions) et les et 19).
Rapport de gestion
partenariats public-priv (1er rang mondial).
Rsultats
Le partenariat public-priv pour le financement de lhpital
McGill au Canada, laurat de lAmericas PPP Deal of the En 2010, le mtier a bnfici dune dynamique favorable
Year, le partenariat public-priv pour le financement de des marges commerciales, de la croissance des commissions
l'infrastructure routire de Birmingham en Angleterre, qui en financement de projets et dune amlioration de
a reu lEurope PPP deal of the year et la transaction lenvironnement permettant une rduction du cot du risque.
C-Power relative la construction et lexploitation dun parc Nanmoins, ces lments positifs ont t plus que compenss
olien en Mer du Nord consacr Europe Renewables Deal par lvolution du mix de financement du mtier, qui sappuie
of the Year, sont autant dexemples de cette dynamique sur des ressources plus stables et de maturit plus longue
commerciale soutenue. Les niveaux de tarification sont et donc plus coteuses. En consquence, le rsultat avant
demeurs levs dans toutes les zones gographiques impts slve EUR 544 millions en 2010, en recul de 4%
dactivit, mais tout particulirement en France et en par rapport 2009.
Espagne. Les revenus 2010 diminuent de 18%, en raison
Comptes consolids
principalement de laugmentation des cots de financement
La production de nouveaux prts aux entreprises slve allous au mtier (EUR 290 millions), et dans une moindre
EUR 1,2 milliard en 2010. Ces nouveaux engagements ont t mesure, de plus faibles revenus lis aux activits de march. Si
raliss en Belgique auprs dentreprises de taille moyenne, lon retraite les revenus des plus-values enregistres en 2010,
en utilisant la plateforme de banque universelle. savoir EUR 69 millions pour SPE au deuxime trimestre et
EUR 14 millions pour Adinfo au troisime trimestre, le recul
Lactivit de ramnagement de dette, effectue en ligne enregistr est de 25%.
avec les principes dicts par la charte de bonne conduite Les cots slvent EUR 521 millions en 2010, en retrait de
entre les tablissements bancaires et les collectivits locales, 3% par rapport 2009, sous leffet de la mise en uvre du
reprsente un volume de EUR 11,1 milliards en 2010. Ce plan de transformation. Le coefficient dexploitation stablit
montant, principalement ralis en France, en Belgique et 51,7% en 2010.
Espagne, sest bas avant tout sur une offre de produits Le cot du risque revient vers les niveaux traditionnellement
plain vanilla. peu levs enregistrs par le mtier, aprs un provisionnement
soutenu en financement de projets au second semestre de
Comptes sociaux
Conformment une stratgie commerciale privilgiant 2009. Lamlioration du contexte conomique engendre une
une offre plus diversifie et visant amliorer la liquidit du baisse du cot du risque de EUR 195 millions par rapport
groupe, la collecte de dpts et les produits dinvestissement 2009. Des provisions avaient t enregistres pour un montant
slvent EUR 38,7 milliards, en hausse de 4% par rapport total de EUR 128 millions en 2009, alors que des reprises sont
2009. Cette progression a notamment t soutenue par le comptabilises en 2010, en particulier au 4e trimestre.
dynamisme de la collecte en France et en Allemagne auprs
dentits parapubliques.
Asset Management and Services En 2010, les fonds grs par Dexia AM ont confirm leurs
bonnes performances. Dexia AM a reu trois rcompenses
Asset Management and Services regroupe les activits de en tant que gestionnaire dactifs et 24 de ses fonds ont
Dexia dans le domaine de lasset management, des services t rcompenss dans 10 pays. Plus de 75% de ses fonds
aux investisseurs et des assurances. classiques toutes classes dactifs confondues bnficient
dune notation 3, 4 et 5 de Morningstar.
Activit Par rapport dcembre 2009, les actifs sous gestion
augmentent de 5% pour atteindre EUR 86,4 milliards fin
Asset Management 2010. Cette hausse de EUR 4,0 milliards reflte les flux nets
Avec 15 annes dexprience, Dexia Asset Management dentre au niveau des mandats institutionnels et privs
Rapport de gestion
(Dexia AM) est un gestionnaire dactifs reconnu, fort dune (EUR 4,9 milliards) ainsi que des effets de march positifs
offre diversifie. Lactivit sappuie sur quatre centres de (EUR 4,0 milliards) mais est en partie contrebalance par des
gestion Bruxelles, Paris, Luxembourg et Sydney, et sur une flux nets de sortie au niveau des fonds retail (EUR -2,2 milliards)
solide prsence commerciale dans plusieurs pays europens, et institutionnels (EUR -2,7 milliards) et plus particulirement
ainsi quen Australie, au Canada et au Moyen-Orient. les fonds montaires faible marge. Les clients particuliers
Dexia AM jouit dune expertise reconnue dans toutes les classes et de banque prive continuent afficher une prfrence
dactifs, quil met au service dune clientle dinstitutionnels, marque pour les produits bilantaires, dans un environnement
de distributeurs et de particuliers. Dexia AM offre un large conomique et financier incertain.
ventail de solutions dallocation dactifs adaptes tous les La clientle de Dexia AM est bien quilibre: au 31 dcembre
profils de risque, ainsi que des stratgies dinvestissement 2010, les actifs institutionnels reprsentent deux tiers du total
prometteuses telles que les investissements responsables et des actifs sous gestion, le tiers restant se rpartissant entre
durables, la gestion alternative ou encore des stratgies les actifs provenant de la banque de dtail (27%) et de la
thmatique rgionale ou sectorielle. banque prive (6%).
Les actifs sous gestion sont bien rpartis entre les diffrentes
Comptes consolids
En 2010, Dexia AM a remport plusieurs mandats dans classes dactifs: 24% actions, 31% obligations, 29%
la gestion actions et la gestion obligataire auprs de gestion diversifie, 10% march montaire et 6% gestion
fonds de pension, dentreprises et de clients du secteur alternative et produits structurs. Les investissements
public. En particulier, Dexia AM a dvelopp des solutions responsables et durables reprsentent 23% du total des
innovantes doptimisation dallocation dactifs, une approche actifs.
parfaitement adapte diffrents profils risque-rendement et
bien accueillie par les clients, existants et nouveaux. DexiaAM En octobre 2010, Dexia a prsent ses objectifs financiers et
a confirm sa position de pionnier de linvestissement commerciaux lhorizon 2014 dans le cadre dun Investor Day
socialement responsable en enrichissant encore sa gamme organis Bruxelles. Les ambitions commerciales des activits
dinvestissements responsables et durables et en lanant un dasset management sont dtailles au chapitre Stratgie
site ddi cette approche de linvestissement. Dans toutes du prsent rapport annuel (page19).
les classes dactifs, les fonds dinvestissement responsable et
durable de Dexia AM ont obtenu le label ISR de Novethic, une Services aux investisseurs
distinction qui rcompense lengagement de longue date de RBC Dexia Investor Services est un acteur-cl, qui se classe
Comptes sociaux
Dexia AM en faveur de ce type de placement et son souci de parmi les dix premires banques dpositaires au monde. Il
publier des informations fiables, transparentes et compltes sappuie sur un rseau dimplantations rparties dans 15pays
dans ce domaine. Dans la gestion alternative, Dexia AM a sur 4 continents (Europe, Amrique du Nord, Asie et Australie).
galement confirm sa capacit dinnovation en proposant une En 2009, RBC Dexia Investor Services a consolid sa prsence
gamme diversifie de fonds UCITS III, particulirement bien en Italie en acqurant les activits de banque dpositaire du
adapts aux besoins des investisseurs dans un environnement groupe UBI Banca, consolide dans les comptes partir de
plus rglement. fin mai 2010.
Le rebond des marchs actions aux tats-Unis et au Canada Le nombre de comptes grs au sein de l'activit d'agent
s'est confirm en 2010, ce qui, combin la poursuite de son de transfert a progress denviron 667 000 comptes par
dveloppement commercial, a permis au segment d'enregistrer rapport fin 2009.
une performance trs satisfaisante. En octobre 2010, Dexia a prsent ses objectifs financiers et
Cette dynamique sest traduite par une croissance de 23% commerciaux lhorizon 2014 dans le cadre dune journe
des actifs sous administration, EUR 2 101 milliards. Cette investisseurs organise Bruxelles. Les ambitions commerciales
progression s'est appuye notamment sur un impact de des activits de services aux investisseurs sont dtailles au
change positif (apprciation du dollar canadien par rapport chapitre Stratgie du prsent rapport annuel (page19).
leuro de 12% et du dollar US par rapport leuro de 7%).
Lintgration de lactivit de banque dpositaire dUBI Banca,
Rapport de gestion
en mai 2010, a engendr une hausse de EUR 20 milliards des
actifs sous administration.
Comptes consolids
pour les clients de la Banque de dtail et commerciale Wholesale Banking a soutenu la performance du mtier et
(particuliers, banque prive, PME) et les clients Public and lactivit sest dveloppe sur tous les segments (secteur public,
Wholesale Banking (public, social profit), principalement actif social profit et entreprises). Le fait marquant de lanne 2010
en Belgique et au Luxembourg. aura cependant t lentre russie de Dexia Insurance Services
sur le march des retraites complmentaires (deuxime pilier)
Au Luxembourg, Dexia offre ses produits dassurance destins pour les contreparties apparentes au secteur public.
principalement une clientle aise en sappuyant sur le Au Luxembourg, Dexia Life & Pensions a ralis dexcellentes
rseau bancaire. En Belgique, Dexia combine les atouts des performances et collect EUR 1,1 milliard en anticipation
AP assurances, un rseau dagents exclusifs (principalement de la future Directive europenne sur lpargne. Cette
non-vie) une approche de bancassurance au travers du augmentation de 75% des primes par rapport 2009 est
rseau bancaire. Cette approche multicanaux, qui sinscrit le fruit dune troite collaboration avec les quipes retail et
au cur de la stratgie de Dexia Insurance Services, est banque prive de Dexia Banque Internationale Luxembourg,
complte par Corona Direct, un assureur direct. et du dveloppement de canaux de distribution lextrieur
du groupe.
Comptes sociaux
En 2010, Dexia Insurance Services a enregistr dexcellentes
performances commerciales. Le montant total des En consquence, les rserves dassurance vie progressent
primes brutes encaisses sinscrit en hausse de 52% de 13% en 2010, pour atteindre EUR 18,4 milliards au
EUR3,5milliards, soutenu par lassurance vie dont les primes 31dcembre 2010.
augmentent de 64% EUR 3 milliards, grce une demande Au niveau de lassurance non-vie, la hausse de 4% des
soutenue. primes provient essentiellement des produits dassurance
incendie et dassurance automobile. Les AP assurances ont
En 2010, les clients ont nouveau investi dans les produits reu le trophe Decavi de lassurance Auto Omnium la
dassurance vie: selon le march (Belgique ou Luxembourg), plus complte. Conformment au plan stratgique 2014,
le segment de clientle et le circuit de distribution, leur la socit a lanc un programme dinvestissement destin
Informations complmentaires
prfrence est alle aux produits rendement garanti optimiser son fonctionnement et amliorer le taux de
(Branche21) ou aux contrats en units de compte. satisfaction des clients.
En Belgique, le rseau bancaire a collect deux fois plus
de primes dassurance vie quen 2009. Les produits Dexia Lassureur direct Corona Direct a galement contribu la
Life Capital ont rencontr un vif succs tandis que Dexia Life croissance avec une hausse de 10% des primes dassurance
Horizon (un mix entre une Branche 21 et une Branche 23) vie et des progrs significatifs dans lassurance non-vie.
Dexia pargne Pension, la filiale de Dexia spcialise dans la Services aux investisseurs
commercialisation de produits dassurance en France, a quitt Le rsultat avant impts slve EUR 60 millions, soit plus
le primtre de consolidation du groupe en 2010. du double de celui enregistr en 2009.
En octobre 2010, Dexia a prsent ses objectifs financiers
et commerciaux lhorizon 2014 dans le cadre dune Les revenus de l'anne 2010 s'tablissent EUR 393 millions,
journe investisseurs organise Bruxelles. Les ambitions en hausse de 20% par rapport 2009. Cette volution est
commerciales des activits dassurance sont dtailles au porte par une progression des marchs nord-amricains (13
chapitre Stratgie du prsent rapport annuel (page19). 20%), gnrant une valorisation des actifs des clients.
L'activit de change a galement t soutenue, contribuant
Rsultats hauteur de EUR 25 millions la croissance des revenus.
Rapport de gestion
Les revenus de lanne stablissent EUR 194 millions, Les revenus de lanne 2010 se montent EUR 434 millions,
refltant laugmentation des commissions de gestion une progression d'un tiers par rapport 2009 qui reflte
rcurrentes et des revenus financiers, qui taient ngatifs lan des revenus financiers en hausse grce une progression
dernier. La croissance des commissions de gestion en 2010 des encours et des plus-values plus leves. Les rserves
(+18%) est porte par la hausse des actifs sous gestion et techniques souffrent de laugmentation de la dotation aux
par un mixproduits mieux marg. En 2010, les commissions participations bnficiaires et dune dgradation du ratio de
de performance diminuent de 25%. sinistralit la suite des intempries en fin danne.
Les cots augmentent de 3% EUR 131 millions, une EUR 241 millions, les cots augmentent de EUR 4 millions
volution qui sexplique par la compression des cots en du fait de laccroissement de certaines dpenses en fin
2009, qui comprenaient des reprises des bonus. Le ratio cots danne (en particulier projets informatiques et provisions
sur actifs moyens sous gestion samliore de 16,2 points de lies la norme IAS 19).
base en 2009 15,5 points de base en 2010, refltant le bon
Comptes sociaux
niveau defficience de lactivit. Le cot du risque est rduit de moiti, EUR 8 millions entre
2009 et 2010,
Group Center Les cots augmentent de EUR 27 millions par rapport 2009,
pour stablir EUR 425 millions en 2010, sous leffet de
Le Group Center comprend lactivit de trsorerie, lALM cots de restructuration, pour un montant de EUR 145 mil-
et le segment Central Assets. Central Assets regroupe les lions, enregistrs principalement au second semestre 2010.
portefeuilles dactions du groupe, les revenus sur le capital Le poste cot du risque et autres dprciations slve
excdentaire, les intrts sur le capital allou aux autres EUR 33 millions en 2010, en retrait de EUR 26 millions par
segments, le portefeuille de leasing dactions de Dexia rapport 2009, qui avait t favorablement influenc par des
Nederland et les cots de participation. reprises de provisions.
Le Group Center enregistre une perte avant impts de
EUR421 millions en 2010, contre une perte de EUR 222 mil-
Rapport de gestion
lions en 2009.
Les revenus slvent EUR 36 millions, en baisse de
EUR 147 millions par rapport 2009. Ce recul des revenus
sexplique principalement par une baisse des revenus de
Trsorerie de EUR 155 millions par rapport aux niveaux record
enregistrs en 2009, sous leffet de la rduction du gap
de liquidit du groupe, et de conditions de march moins
favorables.
Comptes consolids
Rsultat brut dexploitation (215) (389) -174
Cot du risque 6 (2) -8
Autres dprciations et provisions pour litiges juridiques (1) (13) (31) -18
Rsultat avant impts (222) (421) -199
Comptes sociaux
Informations complmentaires
Wholesale Banking dans une division spcifique, dnomme couvrira la premire perte hauteur de USD 4,5 milliards. Si
Legacy Portfolio Management Division (Legacy Division), les pertes finales dpassent USD 4,5 milliards, Dexia pourra
ct des mtiers principaux du groupe, dsormais regroups demander aux tats de financer les pertes additionnelles en
dans la Core Division. change dactions ordinaires ou de parts bnficiaires de Dexia.
La Legacy Division contient: Outre ce mcanisme de garantie, les contrats dinvestissement
le portefeuille obligataire en run-off; garantis (GIC) pour un montant de USD 5,01 milliards
le portefeuille Financial Products; fin 2010, finanant partiellement le portefeuille Financial
des prts non stratgiques au secteur public et des Products, bnficient dune garantie de liquidit des tats. Il
engagements hors bilan, essentiellement des lignes de convient de remarquer que les fonds propres de base Tier 1
liquidit aux tats-Unis (1), dsigns comme les engagements de Dexia sont protgs contre toute perte future potentielle
en run-off du mtier Public and Wholesale Banking. de ce portefeuille grce la prise en compte de la totalit
de la premire perte de USD 4,5 milliards dans ses ratios de
La Legacy Division fait lobjet dune politique volontariste de solvabilit au quatrime trimestre 2008 (2).
cession dactifs qui vise rduire le besoin de financement
Comptes consolids
court terme du groupe ainsi que son profil de risque. Des En 2010, le portefeuille Financial Products a t rduit de
quipes centralises spcialises sont spcifiquement charges USD 1,6 milliard en raison de USD 0,4 milliard de cession
du suivi des diffrents portefeuilles de la division et de dactifs et de lamortissement du portefeuille. En fin danne,
lexcution du programme de cessions. De EUR 227 milliards la maturit moyenne du portefeuille tait de 9,2 annes.
fin 2008, les engagements de la Legacy Division (y compris
hors bilan) ont t rduits EUR 187 milliards fin 2009. En Au 31 dcembre 2010, les engagements en run-off du
2010, Dexia a intensifi ses efforts et cd EUR 27,2 milliards mtier Public and Wholesale Banking stablissent
dactifs supplmentaires, ramenant ainsi ses engagements EUR 31,5 milliards, en baisse de EUR 10,8 milliards par
EUR 153 milliards en fin danne. rapport 2009 et de EUR 15,1 milliards par rapport
2008. Ces engagements regroupent, dune part, des prts
Fin 2010, le portefeuille obligataire en run-off slve non stratgiques au secteur public (notamment au Japon,
EUR 111,7 milliards, une diminution de EUR 22,5 milliards en Suisse, en Sude, en Europe centrale et orientale, en
par rapport 2009 et de EUR 46,3 milliards par rapport Australie, au Mexique et aux tats-Unis) pour un montant
2008. Dans le cadre de la politique active de rduction du de EUR 12,7 milliards au 31 dcembre 2010 et, dautre part,
Comptes sociaux
bilan, EUR 18,8 milliards dobligations du portefeuille ont t des engagements hors bilan, principalement des lignes de
cdes en 2010, avec un impact de EUR 184 millions sur le liquidit non tires aux tats-Unis, pour un montant de USD
compte de rsultats (soit une perte moyenne de 1% sur la 24,0 milliards (EUR 18,7milliards) fin 2010.
valeur nominale). Sur lanne, le portefeuille sest amorti de
EUR 8 milliards et a progress de EUR 4,4 milliards sous leffet En 2010, EUR 4,8 milliards de prts non stratgiques au
des variations de change. secteur public, pour la plupart comptabiliss au Japon, ont
t cds. Lintensification de ces cessions dactifs permettra
Le portefeuille prsente une bonne diversification en termes au groupe danticiper la fermeture de certaines entits
de classes dactifs, de secteurs, de pays et de devises, ce qui internationales en 2011.
permet Dexia de bnficier de diffrentes opportunits de
Informations complmentaires
cession sur le march. Les ventes ralises ont permis de En 2010, le montant des lignes de liquidit non tires aux
prserver cette diversification ainsi que la qualit de crdit tats-Unis diminue de USD 9,2 milliards (EUR 5,7 milliards),
du portefeuille, qui reste investment grade 95% (97% fin rduisant ainsi lamplitude dun stress sur ces facilits de
2009). Les migrations de notation sont principalement dues liquidit.
aux cessions ralises et la dgradation de la note souveraine
de la Grce. Le total des provisions slve EUR884 millions
la fin 2010, contre EUR 956 millions un an plus tt.
(2) De plus amples informations sur la garantie des tats sont fournies la
(1) Stand-By Purchase Agreements (SBPA). note 9.4.C. aux comptes consolids du prsent rapport annuel (page186).
Rapport de gestion
Lignes de liquidit non tires aux tats-Unis 24,4 18,7 -5,7
Prts en run-off 17,7 12,7 -5,0
Comptes consolids
La Legacy Portfolio Management Division regroupe les
contributions des portefeuilles obligataires en run-off (y compris En 2010, le portefeuille obligataire en run-off enregistre
le portefeuille Financial Products) et certains engagements en une perte avant impts de EUR 10 millions, contre une perte
run-off du mtier Public and Wholesale Banking. Une partie de EUR 316 millions en 2009. Les revenus progressent de
du rsultat des activits de Trsorerie est galement alloue EUR 115 millions par rapport 2009, ports principalement
la Legacy Division. Le rsultat des entits destines tre par une augmentation de EUR 293 millions des revenus de
cdes est repris dans la Core Division. trading (impact des spreads sur les CDS acquis dans le cadre
des titrisations synthtiques et ajustement de la valeur de
Les plus-values sur la cession de Crdit du Nord crdit li lactivit dintermdiation de CDS), qui a permis de
(EUR 153 millions) comptabilises en 2009 et la vente des compenser la baisse des revenus dintrt (EUR -162 millions)
parts dans Assured Guaranty, comptabilise en 2010, ont t et la hausse de EUR 65 millions des pertes sur cessions, les
alloues la Legacy Division. FSA Insurance est dconsolide volumes cds tant suprieurs ceux de 2009. En 2010, le
depuis le 2e trimestre 2009. cot du risque diminue de EUR 184 millions, sous leffet de
reprises de provisions, principalement sur les ABS et le secteur
Comptes sociaux
En 2010, la Legacy Division enregistre une perte avant impts bancaire.
de EUR 216 millions, contre un gain de EUR 376 millions
(avec FSA Insurance) ou EUR 305 millions (hors FSA Insurance) En 2010, le portefeuille Financial Products a gnr une
en2009. perte avant impts de EUR 299 millions, contre une perte
de EUR 169 millions en 2009. Les revenus ont augment de
Sur lanne, la Legacy Division dgage un rsultat positif EUR 204 millions pour atteindre EUR 282 millions, en raison
au premier trimestre et des rsultats ngatifs lors des trois de gains sur le risque de crdit propre et de la vente de la
suivants. Cette volution sexplique notamment par la chute participation dans Assured Guaranty (EUR 153 millions).
des revenus de EUR 414 millions (hors FSA Insurance) par Ceci na toutefois pas suffi neutraliser la progression du
rapport 2009 due : cot du risque de EUR 328 millions sur lanne, qui reflte
Informations complmentaires
une baisse de EUR 373 millions des revenus de trsorerie la comptabilisation de nouvelles provisions au quatrime
allous la Legacy Division, en ligne avec la rduction du trimestre (des informations complmentaires sur le portefeuille
besoin de liquidit du groupe; Financial Products sont fournies au chapitre Gestion des
la contraction des marges nettes sur les engagements risques du prsent rapport annuel (pages80 et 81).
en run-off du mtier Public and Wholesale Banking
(EUR -121 millions) et le portefeuille obligataire en run-off Le montant total des cash-flows manquants et des pertes
(EUR -162 millions). ralises sur le portefeuille a augment de USD 431 millions
sur lanne pour atteindre USD 624 millions. Cette variation
Le cot du risque, en hausse de EUR 121 millions (hors FSA inclut notamment USD 360 millions de cash-flows manquants
Insurance), est impact par une reprise de provision collective et USD 71 millions de pertes sur cessions, en partie compenss
de EUR 184 millions sur les ABS et la dette subordonne du par une reprise de provision collective.
portefeuille obligataire en run-off, et par une augmentation
de EUR 328 millions des provisions sur le portefeuille Financial
Products.
Dans un contexte marqu par une forte volatilit de FinancialProducts figurent au chapitre Gestion des risques
lenvironnement conomique et par une plthore de du prsent rapport annuel (pages80 et 81).
logements qui continueront peser sur le march immobilier
aux tats-Unis, a minima en 2011, Dexia a modifi ses En 2010, les engagements en run-off du mtier Public
hypothses applicables son portefeuille de RMBS amricains and Wholesale Banking enregistrent une perte avant
afin dintgrer des hypothses plus prudentes. impts de EUR 14 millions, soit une baisse de EUR 138 mil-
Par consquent: lions du rsultat avant impts par rapport 2009. Celle-ci
les pertes conomiques estimes (correspondant aux cash- sexplique essentiellement par un recul de EUR 170 millions
flows manquants actualiss) augmentent de USD 390 millions des revenus refltant la diminution des revenus dintrts,
en 2010 pour atteindre USD 1,796 milliard. Ces estimations due en particulier la rduction de l'encours des lignes de
Rapport de gestion
reposent sur les connaissances de Dexia et les conditions de liquidit aux tats-Unis, et une politique active de cession
march prvalant fin dcembre 2010; de prts.
un montant de USD 86 millions de provisions spcifiques et
de USD 94 millions de provisions collectives ont t enregistrs En 2010, la cession de EUR 4,8 milliards de prts sest solde
en 2010, portant le total des provisions USD 2,252 milliards. par une perte de EUR 48 millions. Les revenus ont galement
Lajustement des hypothses de Dexia sest traduit par la prise t impacts par larrt des activits en Australie et au Japon,
de provisions collectives supplmentaires, pour un montant ainsi que par le rapatriement dactifs qui a suivi.
de USD 259 millions au 4e trimestre 2010.
Dans des conditions de march moins favorables quen
Comme indiqu en page 112, il est important de noter que le 2009 et alors que le besoin de financement court terme
ratio rglementaire de solvabilit de Dexia est immunis contre a t rduit, le rsultat des activits de trsorerie
toute nouvelle provision ou perte du portefeuille Financial allou la Legacy Division sest fortement contract en
Products. Ces provisions additionnelles sont donc sans impact 2010 (EUR -376 millions), aprs une anne 2009 record. Le
sur le ratio rglementaire de solvabilit du groupe. rsultat de 2010 a en grande partie t gnr durant le
Comptes consolids
premiersemestre.
Des informations complmentaires sur les hypothses
tayant le scnario des RMBS amricains du portefeuille
Rapport de gestion
II. Dettes envers la clientle 8.2. 120 950 127 060
III. Passifs financiers mesurs la juste valeur par le rsultat 8.3. 19 345 20 154
IV. Drivs 9.1. 58 364 72 347
V. cart de rvaluation des portefeuilles couverts en taux 1 939 1 979
VI. Dettes reprsentes par un titre 8.4. 213 065 210 473
VII. Dettes subordonnes 8.5. 4 111 3 904
VIII. Provisions techniques des socits d'assurance 9.3. 13 408 15 646
IX. Provisions et autres obligations 8.6. 1 581 1 498
X. Dettes fiscales 8.7. & 9.2. 238 157
XI. Autres passifs 8.8. 4 585 4 299
XII. Passifs inclus dans des groupes destins tre cds 8.9. & 9.5. 4 332 0
Comptes consolids
TOTAL DES DETTES 565 642 556 007
Comptes sociaux
b) Ajustement de juste valeur gele des actifs financiers
reclasss en prts et crances (5 574) (5 320)
c) Autres rserves (1 233) (1 022)
Les notes de la page 126 236 font partie intgrante des tats financiers consolids.
complmentaires
Informations
Rapport de gestion
Au 31 dcembre 2008 8 089 13 618 (23) (870) (3 326) 17 488
Mouvements de la priode
- mission de capital (1) (1)
- Activits de trading sur actions propres (2) (2)
- Transfert aux rserves (3 326) 3 326 0
-P
aiement fond sur des actions :
valeur des services du personnel 9 9
- Variation du primtre de consolidation (5) (5)
- Autres mouvements (1) (1)
Rsultat net de la priode 1 010 1 010
Au 31 dcembre 2009 8 089 13 618 (25) (4 194) 1 010 18 498
Comptes consolids
Gains ou pertes latents ou diffrs Gains ou pertes latents ou diffrs
Variation de Variation de Entreprises carts de Gains ou
juste valeur des juste valeur associes conversion pertes
titres disponibles des instru- latents ou
la vente et des ments drivs diffrs
actifs financiers de couverture part du
reclasss en de flux de groupe
prts et crances, trsorerie,
nette dimpts nette
(en millions dEUR) dimpts
Au 31 dcembre 2008 (11 866) (1 156) (9) (541) (13 572)
Mouvements de la priode
-V
ariation par les rserves de la juste valeur des titres
disponibles la vente 3 412 22 3 434
Comptes sociaux
- Transferts en rsultat de la juste valeur des titres
disponibles la vente la suite de dprciations 261 261
-T
ransferts en rsultat de la juste valeur des titres
disponibles la vente la suite de leur vente 232 232
- Amortissement de la juste valeur gele sur le portefeuille
reclass enapplication de la rvision de IAS 39 716 716
- Variation par les rserves de la juste valeur des
instruments drivs 454 454
- Variation rapporte au rsultat de la juste valeur des
instruments drivs (11) (11)
- carts de conversion 174 11 10 195
- Variation du primtre de consolidation (13) (13) (26)
Au 31 dcembre 2009 (7 084) (702) 0 (531) (8 317)
complmentaires
Informations
Rapport de gestion
titres disponibles instruments dri- tents ou dif-
la vente et des vs de couver- frs part
actifs financiers ture de flux de du groupe
reclasss en trsorerie, nette
prts et crances, dimpts
(en millions dEUR) nette dimpts
Au 31 dcembre 2009 (7 084) (702) (531) (8 317)
Mouvements de la priode
-V
ariation par les rserves de la juste valeur des titres disponibles
la vente (1) (2 614) (2 614)
- Transferts en rsultat de la juste valeur des titres disponibles la vente
la suite de dprciations 243 243
- Transferts en rsultat de la juste valeur des titres disponibles la vente
la suite de leur vente 14 14
- Amortissement de la juste valeur gele sur le portefeuille reclass
Comptes consolids
enapplication de la rvision de IAS 39 625 625
- Variation par les rserves de la juste valeur des instruments drivs 83 83
- Variation rapporte au rsultat de la juste valeur des instruments
drivs (4) (4)
- carts de conversion (431) (38) 170 (299)
(1) la suite de linterprtation de lIFRIC de juillet 2010 relative aux impts diffrs sur les gains ou pertes latents ou diffrs, un montant de EUR 0,5 milliard dimpts diffrs sur
gains ou pertes latents ou diffrs a t dcomptabilis par lajustement de juste valeur gele des actifs financiers reclasss en prts et crances.
PARTICIPATION NE DONNANT PAS LE CONTRLE Fonds propres Gains ou pertes Participation lments de
Comptes sociaux
de base latents ou ne donnant participation
diffrs pas le contrle discrtionnaire
des contrats
(en millions dEUR) dassurance
Au 31 dcembre 2009 1 813 (7) 1 806 1
Mouvements de la priode
- mission de capital 5 5
- Dividendes (32) (32)
- Rsultat net de la priode 74 74
- Variation de la juste valeur par les rserves (98) (98) (1)
-T
ransferts en rsultat de la juste valeur des titres disponibles la
vente la suite de leur vente 20 20
- carts de conversion (1) 7 6
- Variation du primtre de consolidation (1) (1)
complmentaires
-A
mortissement de la juste valeur gele sur le portefeuille reclass en
Informations
Rapport de gestion
Ajustements pour :
- Corrections de valeur, amortissements et autres dprciations 391 347
- Dprciations sur obligations, actions, prts et autres actifs (112) 347
- Pertes (gains) nets sur investissements 659 (235)
- Charges pour provisions (principalement activit d'assurance) 1 441 2 000
- Pertes (gains) non raliss 36 (8)
- Revenus des entreprises associes (39) (5)
- Dividendes des entreprises associes 33 3
- Impts diffrs 74 41
- Autres ajustements 9 3
Variation des actifs et des dettes oprationnels (13 277) (3 530)
Flux net de trsorerie gnr (consomm) par les activits
oprationnelles (9 696) (240)
Comptes consolids
Flux de trsorerie des activits d'investissement
Acquisition d'immobilisations (636) (535)
Ventes d'immobilisations 170 284
Acquisitions d'actions non consolides (1 534) (1 069)
Ventes d'actions non consolides 2 412 1 937
Acquisitions de filiales et d'units d'exploitation (54) (49)
Ventes de filiales et d'units d'exploitation 371 (47)
Flux net de trsorerie gnr (consomm) par les activits
d'investissement 729 521
Flux de trsorerie des activits de financement
mission de nouvelles actions 1 0
mission de dettes subordonnes 20 1
Remboursement de dettes subordonnes (217) (335)
Comptes sociaux
Dividendes pays (10) (32)
Flux net de trsorerie gnr (consomm) par les activits de
financement (206) (366)
Liquidits nettes dgages (9 173) (85)
Trsorerie et quivalents de trsorerie l'ouverture 22 911 14 167
Flux net de trsorerie gnr par les activits oprationnelles (9 696) (240)
Flux net de trsorerie li aux oprations d'investissement 729 521
Flux net de trsorerie li aux oprations de financement (206) (366)
Effet de la variation des taux de change et du primtre de consolidation sur la
trsorerie et quivalents de trsorerie 429 642
Trsorerie et quivalents de trsorerie la clture 14 167 14 724
Information complmentaire
Impt pay (384) (159)
complmentaires
1. Rgles de prsentation et
d'valuation des comptes
Rapport de gestion
consolids
Information gnrale 126 1.14. Gain ou perte au premier jour
1.1. Rgles comptables de base 127 de la transaction 138
1.2. Changements dans les rgles et mthodes 1.15. Immobilisations corporelles 138
comptables intervenus depuis la dernire 1.16. Actifs incorporels 139
publication annuelle, qui peuvent impacter 1.17. Actifs non courants dtenus en vue
le groupe Dexia 127 de la vente et activits abandonnes 139
1.3. Consolidation 129 1.18. carts dacquisition 140
1.4. Compensation des actifs et passifs financiers 130 1.19. Autres actifs 140
1.5. Conversions des oprations et des actifs et 1.20. Contrats de location 140
passifs libells en monnaies trangres 130 1.21. Oprations de pensions et prts de titres 141
1.6. Actifs et passifs financiers 130 1.22. Impt diffr 141
Comptes consolids
1.7 Juste valeur des instruments financiers 133 1.23. Avantages au personnel 141
1.8. Produits financiers et charges financires 135 1.24. Provision pour risques et charges 142
1.9. Honoraires et commissions : produits et charges 135 1.25. Capital et actions propres 142
1.10. Activit dassurance et de rassurance 135 1.26. Activits fiduciaires 143
1.11. Frais du rseau 137 1.27. Trsorerie et quivalents de trsorerie 143
1.12. Drivs de couverture 137 1.28. Rsultat par action 143
1.13. Couverture du risque de taux dun portefeuille 138
seurs et dassurance, en particulier aux clients des deux autres IFRIC : International Financial Reporting Interpretations Com-
mtiers. Les diffrents mtiers sont en interaction permanente mittee (comit des interprtations des normes internationales
afin de mieux servir les clients et de soutenir lactivit com- dinformation financire)
merciale du groupe. IFRS : International Financial Reporting Standards (normes
La socit mre du groupe est Dexia SA, qui est une socit internationales dinformation financire)
anonyme de droit belge. Son sige est situ Place Rogier 11,
B-1210 Bruxelles (Belgique).
Dexia est cot sur le march boursier NYSE Euronext Bruxel-
les et galement sur la place boursire de Luxembourg. Les
actions schangent galement sur NYSE Euronext Paris.
Les prsents tats financiers consolids ont t approuvs en
vue de leur publication par le conseil dadministration en date
du 23 fvrier 2011.
complmentaires
Informations
1.1. RGLES COMPTABLES DE BASE valuation des passifs pour les contrats dassurance ;
Hypothses actuarielles relatives lvaluation des obliga-
1.1.1. Gnralits tions lies aux avantages du personnel et aux actifs des plans
Rapport de gestion
Les tats financiers consolids rsums de Dexia sont prpars de pension ;
conformment aux normes IFRS en vigueur au sein de lUnion Estimation de profits futurs taxables pour la comptabilisa-
europenne (UE). tion et lvaluation dimpts diffrs actifs ;
La Commission europenne a publi le 19 juillet 2002 le Estimation du montant recouvrable des units gnratrices
rglement EC 1606/2002 qui impose aux groupes cots dap- de trsorerie pour la dprciation de lcart dacquisition.
pliquer les normes IFRS compter du 1er janvier 2005. Depuis
sa publication en 2002, ce rglement a fait lobjet de plu- 1.2. CHANGEMENTS DANS LES RGLES ET
sieurs mises jour. MTHODES COMPTABLES INTERVENUS DEPUIS
Les tats financiers de Dexia ont donc t tablis confor- LA DERNIRE PUBLICATION ANNUELLE, QUI
mment aux normes IFRS adoptes par lUnion europenne PEUVENT IMPACTER LE GROUPE DEXIA
et approuves par la Commission europenne jusquau La vue densemble des textes reprise ci-dessous est base sur
31 dcembre 2010, en incluant les conditions dapplication la situation la date darrt du 31 dcembre 2010.
de la couverture de risque de taux sur la base de portefeuille
Comptes consolids
et la possibilit de couvrir des dpts vue. 1.2.1. Nouvelles normes IFRS, interprtations IFRIC et
Nos principes comptables incluent seulement les lments amendements avaliss par la Commission europenne
pour lesquels un texte IFRS laisse la possibilit dun choix. et applicables partir du 1er janvier 2010
Les tats financiers consolids sont prpars sur une hypo- Les normes, interprtations ou amendements suivants ont
thse de continuit dexploitation. Ils sont prsents en mil- t avaliss par la Commission europenne et sont appliqus
lions deuro (EUR), sauf mention contraire. depuis le 1er janvier 2010.
Amliorations aux IFRS (publies par lIASB en avril
1.1.2. Estimations et jugements comptables 2009), qui sont une srie damendements aux normes et
Dans la prparation des tats financiers consolids rsums, interprtations existantes. Sauf mention contraire, ces amen-
le management se doit de faire des estimations et des hypo- dements prennent effet au 1er janvier 2010. Il ny a pas dim-
thses qui impactent les montants prsents. Pour raliser ces pact pour Dexia.
estimations et hypothses, le management utilise linforma- Amendements IFRS 2 Transactions intragroupe dont le
tion disponible la date de prparation des tats financiers et paiement est fond sur des actions et qui sont rgles en tr-
exerce son jugement. Bien que la direction pense avoir tenu sorerie . Ces amendements visent clarifier le champ dap-
Comptes sociaux
compte de toutes les informations disponibles dans llabo- plication dIFRS 2. Il ny a pas dimpact pour Dexia.
ration de ces hypothses, la ralit peut diffrer de celles-ci IFRS 1 revis Premire application des normes interna-
et des diffrences peuvent provoquer des impacts significatifs tionales dinformation financire qui remplace la norme
sur les tats financiers. publie en juin 2003. La rvision de cette norme na pas dim-
pact sur Dexia qui nest plus un premier adoptant.
Des jugements sont effectus principalement dans les domai- Amendements IFRS 1 Exemptions additionnelles pour
nes suivants : les premiers adoptants . La rvision de cette norme na pas
Classification des instruments financiers ; dimpact sur Dexia qui nest plus un premier adoptant.
Dtermination de lexistence ou non dun march actif ; IFRS 3 revis Regroupements dentreprises, qui est appli-
Consolidation (contrle, y compris SPE) ; qu de manire prospective aux regroupements dentreprises
Identification des actifs non courants et des groupes desti- compter du 1er janvier 2010. Il ny a pas dimpact sur Dexia
ns tre cds dtenus en vue de la vente et des activits car aucun regroupement dentreprises significatif na eu lieu
abandonnes (IFRS 5) ; depuis le 1er janvier 2010.
complmentaires
Existence dune obligation prsente avec des sorties de flux bilisation et valuation : lments de couverture ligibles. Il
probables dans le cas dun litige ; ny a pas dimpact sur Dexia.
Identification des critres de dclenchement de dprciation. Amendements IAS 27 tats financiers individuels et
Ces jugements sont repris dans les sections correspondantes consolids. Il ny a pas dimpact sur Dexia au 31 dcembre
des rgles dvaluation. 2010 autre que la rednomination des intrts minoritai-
res en participations ne donnant pas le contrle .
Des estimations sont effectues principalement dans les Amendements IFRS 5 Actifs non courants dtenus en
domaines suivants : vue de la vente et activits abandonnes publis en mai
Dtermination du montant recouvrable des actifs financiers 2008 et faisant partie des amliorations apportes aux IFRS. Il
dprcis ; ny a pas dimpact sur Dexia.
Dtermination de la dure dutilit et de la valeur rsiduelle IFRIC 12 Accords de concession de services. Cette inter-
des immobilisations corporelles, des immeubles de placement prtation na pas dimpact sur Dexia.
et des immobilisations incorporelles ;
IFRIC 15 Contrats de construction de biens immobiliers. tranches de rang suprieur, ces produits devraient tre va-
Cette interprtation na pas dimpact sur Dexia. lus au cot amorti selon IFRS 9.
IFRIC 16 Couvertures dun investissement net dans un - Certains actifs financiers seront probablement valus la
Rapport de gestion
tablissement ltranger . Cette interprtation na pas juste valeur par le rsultat tant donn que le modle cono-
dimpact sur Dexia. mique (collecte des flux attachs linstrument sous-jacent)
IFRIC 17 Distribution dactifs non montaires des action- ne respecte pas les conditions relatives lvaluation au cot
naires. Cette interprtation na pas dimpact sur Dexia. amorti.
IFRIC 18 Transferts dactifs de clients . Cette interprta- Cependant, les rsultats des estimations sont provisoires et
tion na pas dimpact sur Dexia. sont soumis des changements potentiellement importants
lorsque les rgles dfinitives de dprciation et de comptabi-
1.2.2. Textes de lIASB et de lIFRIC avaliss par la Com- lit de couverture seront connues.
mission europenne durant lanne en cours mais pas Amendement IFRS 7 Informations fournir transferts
encore applicables au 1er janvier 2010 dactifs financiers. Cet amendement impactera Dexia du fait
Amendement IFRS 1 Exemption limite de lobligation de lexigence dinformations plus dtailles fournir sur le
de fournir des informations comparatives selon IFRS 7 pour transfert dactifs financiers qui ntaient pas dcomptabiliss
les premiers adoptants applicable partir du 1er janvier par Dexia.
Comptes consolids
2011. Cet amendement na pas dimpact sur Dexia qui nest Le cadre conceptuel du rapport financier 2010 com-
plus un premier adoptant. plte la premire phase de la revue et regroupe le chapitre 1
Amendement IFRIC 14 Paiements davance dexigences Les objectifs gnraux des rapports financiers et le chapitre
de financement minimal applicable partir du 1er janvier 3 Les caractristiques qualitatives de linformation financire
2011. Cet amendement na pas dimpact sur Dexia. utile. Il ny a pas dimpact pour Dexia car Dexia respecte dj
IAS 24 Information relative aux parties lies applicable les principes du cadre conceptuel.
partir du 1er janvier 2011. Cette norme remplace IAS 24 Amliorations aux IFRS (publies par lIASB en mai
Information relative aux parties lies (dans sa version rvi- 2010), qui sont une srie damendements aux normes inter-
se de 2003). Cet amendement na pas dimpact significatif nationales de reporting financier existantes. Ces amende-
sur Dexia. ments prennent effet au 1er janvier 2011 et leurs impacts sont
IFRIC 19 Extinction de passifs financiers avec des instru- lis principalement aux informations fournir en annexe.
ments de capitaux propres applicable partir du 1er janvier
2011. Cette interprtation na pas dimpact sur Dexia. LIASB a galement publi IFRS Guide dlaboration du rap-
port de gestion. Ce guide ne constitue pas une norme IFRS.
Comptes sociaux
1.2.3. Nouvelles normes IFRS, interprtations IFRIC et Il constitue un cadre non obligatoire pour la prsentation du
amendements publis durant lanne en cours mais pas rapport de gestion.
encore avaliss par la Commission europenne
Amendement IAS 12 Impt diffr : recouvrement des 1.2.4. Changements de prsentation comptable
actifs sous-jacents. Il ny a pas dimpact sur Dexia qui value la suite de la vente des activits dassurance de FSA, la ligne
ces actifs au cot amorti. de publication XVI. Frais dacquisition reports a perdu
Amendement IFRS 1 Hyperinflation grave et suppres- son intrt informatif et a t supprime. En consquence,
sion des dates dapplication fermes pour les nouveaux adop- dans les tats financiers consolids au 31 dcembre 2010,
tants . Cet amendement nimpactera pas Dexia qui nest un montant de EUR -7 millions de frais dacquisition reports
plus un premier adoptant. a t reclass vers la ligne de publication Frais gnraux et
IFRS 9 Instruments financiers Phase 1 Classification et administratifs.
valuation. Dexia a ralis plusieurs estimations des impacts
et les principales conclusions prliminaires sont les suivantes : Depuis le 30 juin 2010, Dexia a dcid disoler dans le compte
complmentaires
- Certains prts structurs, dont les drivs incorpors sont de rsultats tous les litiges juridiques dans la ligne Provisions
Informations
actuellement spars et valus la juste valeur alors que le pour litiges juridiques , sous le Rsultat brut dexploitation,
contrat hte est enregistr au cot amorti, seront valus la avec les lignes Dprciation de prts et provisions pour
juste valeur par le rsultat. engagements de crdit, Dprciation des immobilisations
- Les obligations classes en disponible la vente, et ainsi corporelles et incorporelles et Dprciation dcarts dac-
enregistres la juste valeur par les capitaux propres, seront quisition . Dans les rapports prcdents de Dexia, les litiges
enregistres soit au cot amorti, soit la juste valeur par le juridiques taient publis dans la ligne Autres rsultats nets
rsultat. En consquence, la rserve AFS ngative sera soit dexploitation.
reprise, soit reclasse en rsultat net.
- Pour les produits structurs (ABS, RMBS), une analyse par LIASB a amend la norme IAS 39 en octobre 2008. Selon
transparence ( Look through approach ) devra tre mene cet amendement, il est possible, sous certaines conditions,
de manire dterminer le modle dvaluation selon la nou- de reclasser des actifs financiers de la catgorie Dtenus
velle norme. Comme Dexia a investi principalement dans les des fins de transaction ou de la catgorie Disponibles
la vente la catgorie Prts et crances , et de la qui ont t prcdemment comptabiliss en capitaux propres
catgorie Dtenus des fins de transaction la catgorie sont reclasss en rsultat sur la mme base que si cet intrt
Disponibles la vente . Dexia a essentiellement appliqu tait cd.
Rapport de gestion
cet amendement pour reclasser une partie de son portefeuille
Disponibles la vente en Prts et crances. Ces actifs 1.3.2. Filiales
ont t transfrs leur juste valeur au 1er octobre 2008, date Les filiales sont des socits pour lesquelles Dexia exerce,
de la reclassification. Lamortissement de la prime/dcote de directement ou indirectement, un contrle effectif sur la ges-
lactif est compens par lamortissement de la rserve de juste tion ou sur la politique financire.
valeur gele. Les consquences sont telles que (i) ces actifs sont
sujets la procdure de dprciation applicable la catgorie Les filiales entrent en intgration globale dans le primtre de
Prts et crances et (ii) toute variation ultrieure de la juste consolidation la date o le contrle effectif est transfr
valeur nimpactera dsormais plus les tats financiers de Dexia. Dexia et sortent du primtre de consolidation ds que Dexia
Afin de distinguer les variations de la rserve de juste valeur perd le contrle sur ces socits. Les oprations et les soldes
gele des actifs reclasss des variations de juste valeur du por- intragroupe sont limins ainsi que les gains ou pertes latents
tefeuille Disponibles la vente restant, Dexia a dcid de rsultant doprations intragroupe. Le cas chant, les princi-
les sparer dans les capitaux propres. pes comptables des filiales sont ajusts afin dtre cohrents
Comptes consolids
avec les principes adopts par Dexia.
1.3. CONSOLIDATION
1.3.1. Regroupements dentreprises Les changements dans la participation de Dexia dans une
Les acquisitions dentreprises sont comptabilises par lappli- filiale qui naboutissent pas une perte du contrle sont
cation de la mthode dacquisition. La contrepartie transfre comptabiliss comme des transactions impactant les capitaux
loccasion dun regroupement dentreprises est value propres. Les valeurs comptables des participations, quelles
la juste valeur, qui est calcule comme tant la somme des donnent ou non le contrle, sont ajustes afin de reflter les
justes valeurs en date dacquisition des actifs transfrs par changements de leurs participations relatives dans la filiale.
Dexia, des passifs contracts par Dexia lgard des dten- Toute diffrence entre le montant par lequel les participations
teurs antrieurs de lentreprise acquise et des parts de capi- ne donnant pas le contrle est ajust et la juste valeur de la
taux propres mises par Dexia en change du contrle de la contrepartie paye ou reue est comptabilise directement en
socit acquise. Les frais connexes lacquisition sont gn- capitaux propres.
ralement enregistrs en rsultat lorsquils sont engags. la Si Dexia perd le contrle dune filiale, le rsultat de cession
date dacquisition, les actifs identifiables acquis et les passifs correspond la diffrence entre :
Comptes sociaux
repris sont comptabiliss leur juste valeur. la somme de la juste valeur de la contrepartie reue et de la
juste valeur des participations rsiduelles ; et
Les participations ne donnant pas le contrle peuvent tre la dernire valeur comptable des actifs (y compris les carts
values initialement soit la juste valeur, soit la part pro- dacquisition) et des passifs de la filiale, ainsi que des partici-
portionnelle de la participation (reprsentant la part des mon- pations ne donnant pas le contrle.
tants effectivement comptabiliss des actifs nets identifiables
de lentit acquise) ne donnant pas le contrle. Le choix de la La juste valeur dune participation conserve dans lancienne
base dvaluation est dtermin opration par opration. La filiale la date de la perte du contrle doit tre considre
part des capitaux propres et du rsultat des participations ne comme tant la juste valeur lors de la comptabilisation ini-
donnant pas le contrle est identifie sur une ligne distincte tiale et subsquente dun actif financier selon IAS 39 Ins-
respectivement au bilan et au compte de rsultats. truments financiers : comptabilisation et valuation ou, le
cas chant, comme tant le cot, lors de la comptabilisation
Lorsque la contrepartie que Dexia transfre en change de initiale, dun investissement dans une entreprise associe ou
complmentaires
sont des participations dans lesquelles Dexia exerce une 1.5.1. Conversion des comptes en monnaies trangres
influence notable sans en possder le contrle. Les partici- Lors de la consolidation, les comptes de rsultats et les
pations dans lesquelles Dexia possde entre 20 et 50 % des tableaux de flux de trsorerie des entits trangres dont la
droits de vote relvent de cette catgorie. La quote-part du monnaie fonctionnelle est diffrente de la monnaie de pr-
groupe dans le rsultat de lexercice de la socit associe sentation de Dexia sont convertis dans la monnaie de prsen-
est comptabilise en rsultat des entreprises associes tandis tation de Dexia (EUR) au cours moyen de lexercice (rapport
que la quote-part du groupe dans les capitaux propres de la annuel) ou de la priode (rapport intermdiaire). Les actifs et
socit mise en quivalence est comptabilise sur une ligne passifs sont convertis au cours de change de clture de lexer-
distincte dans le compte de rsultats global. La participation cice ou de la priode.
dans cette socit est comptabilise au bilan pour un mon- Les diffrences de change qui rsultent de la conversion de
tant gal la quote-part de lactif net, y compris les carts participations dans des filiales trangres, coentreprises ou
dacquisition. dans des socits associes, de la conversion demprunts en
Les gains latents rsultant doprations entre Dexia et ses par- monnaies trangres ou de la conversion dinstruments de
Comptes consolids
ticipations mises en quivalence sont limins dans la limite couverture du risque de change correspondant, sont consta-
de la participation de Dexia. Lenregistrement des pertes des tes sous forme dun cart de conversion comptabilis en
socits mises en quivalence cesse lorsque le montant de la capitaux propres. Lors de la cession dune entit trangre,
participation est rduit zro, moins que Dexia ne doive les diffrences de change sont comptabilises au rsultat
reprendre son compte ou garantir des engagements de la comme partie du rsultat de cession.
socit associe. Si ncessaire, les rgles et mthodes comp- Les carts dacquisition et les ajustements de juste valeur
tables des socits associes ont t amendes pour assurer rsultant de lacquisition dune entit trangre sont consi-
leur cohrence avec celles adoptes par Dexia. drs comme des actifs et passifs de ladite entit et convertis
au cours de clture.
1.3.5. Entits ad hoc (Special Purpose Entities)
Une entit ad hoc doit tre consolide quand, en substance, 1.5.2. Oprations en monnaies trangres
la relation entre lentit ad hoc et Dexia indique que lentit Pour les entits de Dexia sur une base individuelle, les op-
ad hoc est contrle par Dexia. Le contrle peut tre matria- rations sont comptabilises en utilisant le cours de change
lis par la structuration des activits de lentit ad hoc (fonc- approximatif la date de lopration. Les actifs et passifs
Comptes sociaux
tionnant en pilotage automatique ou dune autre faon). montaires et non montaires comptabiliss la juste valeur
Les circonstances suivantes peuvent indiquer une relation et libells en monnaies trangres existants la date de la
dans laquelle Dexia contrle une entit ad hoc (et doit, en clture de lexercice ou de la priode sont comptabiliss au
consquence, consolider cette entit ad hoc) : cours de clture de lexercice ou de la priode. Les actifs et
les activits de lentit ad hoc sont menes pour le compte passifs non montaires, valus au cot sont comptabiliss
de Dexia selon ses besoins oprationnels spcifiques ; leurs cours historiques. Les diffrences de change qui rsul-
Dexia a les pouvoirs de dcision ou dlgue ces pouvoirs tent des actifs et passifs montaires sont comptabilises en
pour obtenir la majorit des avantages des activits de lentit rsultat, lexception de limpact de change des ajustements
ad hoc ; de juste valeur des obligations disponibles la vente, lesquel-
Dexia a le droit dobtenir la majorit des avantages de len- les sont comptabilises en capitaux propres. Les diffrences
tit ad hoc et, par consquent, peut tre expos aux risques de change des actifs et passifs non montaires comptabilises
lis aux activits de lentit ad hoc ; ou la juste valeur sont comptabilises comme des ajustements
Dexia conserve la majorit des risques rsiduels ou de pro- de juste valeur.
complmentaires
au compte de rsultats en Gains ou pertes nets sur instru- court terme. Dexia comptabilise les titres dtenus des fins
ments financiers la juste valeur par le rsultat. de transaction initialement leur juste valeur et les rva-
Les autres achats ou ventes de titres, pour lesquels la livraison lue ensuite avec les variations de juste valeur enregistres en
Rapport de gestion
seffectue selon un autre dlai dusance, sont comptabiliss rsultat. Ces variations de juste valeur sont enregistres sous
en date de rglement, correspondant la date de livraison la rubrique Gains ou pertes nets sur instruments financiers
desdits titres. la juste valeur par le rsultat. Les intrts acquis pendant
Un passif financier est enregistr au bilan lorsque lentit la priode de dtention de ces actifs sont comptabiliss sous
devient partie aux dispositions contractuelles de linstrument. la rubrique Intrts perus . Les dividendes encaisss sont
Dexia dcomptabilise un passif financier seulement sil est comptabiliss sous la rubrique Gains ou pertes nets sur ins-
teint, cest--dire quand lobligation spcifie au contrat est truments financiers la juste valeur par le rsultat.
exerce, annule ou est arrive expiration.
1.6.3.2. Passifs dtenus des fins de transaction
1.6.2. Prts et crances sur tablissements de crdit et sur Les passifs contracts sur des oprations des fins de transac-
la clientle tion suivent le mme traitement comptable que celui appliqu
Dexia classe les actifs financiers non drivs paiements dter- aux actifs financiers dtenus des fins de transaction.
mins ou dterminables qui ne sont pas cots sur un march
Comptes consolids
actif dans cette catgorie (dnomm Loans and Receivables 1.6.3.3. Prts et valeurs dsigns la juste valeur
L&R, selon IAS 39), lexception de : par le rsultat (FVO)
ceux que Dexia a lintention de vendre immdiatement ou Sous certaines conditions, et sous rserve dune documenta-
dans un avenir proche, qui doivent tre classs comme dte- tion approprie, un actif ou un passif financier (ou un groupe
nus des fins de transaction et ceux que Dexia, lors de leur dinstruments financiers) peut tre dsign la juste valeur
comptabilisation initiale, dsigne comme tant leur juste par le rsultat ds lors que :
valeur par le biais du compte de rsultats ; une telle dsignation limine ou rduit de manire significa-
ceux que Dexia, lors de leur comptabilisation initiale, dsi- tive une incohrence relative lvaluation ou la classification
gne comme disponibles la vente ; ou qui aurait exist sans lapplication de cette option ;
ceux pour lesquels Dexia ne pourrait pas recouvrer la quasi- un groupe dactifs financiers, de passifs financiers ou les
totalit de son investissement initial, pour dautres raisons deux sont grs, et leur performance est value sur la base
que la dtrioration du crdit, qui doivent tre classs comme de leur juste valeur conformment une stratgie de gestion
disponibles la vente. des risques ou dinvestissements dment documente ;
Lors de la comptabilisation initiale, Dexia enregistre les prts un instrument contient un driv incorpor :
Comptes sociaux
et crances la juste valeur laquelle sajoutent les cots de - qui modifie significativement les flux de trsorerie qui autre-
transaction. Les valuations ultrieures se font au cot amorti ment seraient imposs par le contrat ; ou
diminu de toute dprciation pour perte de valeur. Les int- - sil nest pas vident sans analyse approfondie que la spa-
rts, calculs selon la mthode du taux dintrt effectif (TIE) ration du ou des drivs incorpors est interdite.
sont comptabiliss dans la marge dintrt.
Le taux dintrt effectif est le taux qui actualise exactement 1.6.3.4. Passifs dsigns la juste valeur sur option
les flux de trsorerie attendus futurs sur la dure de vie atten- par le rsultat (FVO)
due ou, quand cela est plus appropri, sur une priode plus Lors de la rvaluation ultrieure, les principes applicables
courte, de manire obtenir la valeur comptable nette de pour les passifs dsigns la juste valeur par le rsultat sui-
lactif ou du passif financier. vent les principes appliqus aux instruments financiers valus
la juste valeur par le rsultat, dcrits plus haut.
1.6.3. Instruments financiers valus la juste valeur
par le rsultat 1.6.3.5. Drivs portefeuille de transactions
complmentaires
1.6.3.1. Prts et titres dtenus des fins de Si le driv nest pas li une opration de couverture, il
Informations
Certains drivs incorpors dans dautres instruments finan- 1.6.5.1. Actifs financiers au cot amorti
ciers sont dcomposs et traits comme des drivs spars Dexia value dans un premier temps sil existe individuelle-
lorsque : ment une indication objective de dprciation pour un actif
Rapport de gestion
leurs risques et caractristiques ne sont pas troitement lis financier pris individuellement. Si une telle preuve nexiste pas,
ceux du contrat hte ; cet actif financier est inclus dans un groupe dactifs financiers
le contrat hybride nest pas comptabilis la juste valeur prsentant des caractristiques de risque de crdit similaires,
par le rsultat avec variation des gains ou pertes latents pr- soumis collectivement un test de dprciation.
sents en rsultat.
Dtermination de la dprciation
1.6.4. Investissements financiers Dprciation spcifique sil existe une indication objec-
1.6.4.1. Actifs financiers dtenus jusqu tive quun actif dtenu jusqu chance au cot amorti est
lchance dprci, le montant de la dprciation est calcul comme la
Dexia classe les actifs financiers portant intrts et ayant une diffrence entre sa valeur comptabilise au bilan et sa valeur
chance donne dans la rubrique Actifs financiers dte- recouvrable. La valeur recouvrable dun actif est la valeur
nus jusqu lchance (HTM) dans le cas o la direction a actualise des flux de trsorerie prvus, nets des garanties et
lintention et la capacit de conserver ces actifs jusqu leur des nantissements, actualis au taux dintrt effectif original
Comptes consolids
Bourse dans la catgorie Actifs financiers disponibles la trouve celui-ci. cet effet Dexia a constitu un modle de
vente (AFS). risque de crdit utilisant une approche combinant probabilits
Dexia comptabilise initialement ces actifs leur juste valeur de dfaut et pertes en cas de dfaut. Ce modle est rguli-
plus les cots de transaction. Les intrts sont comptabiliss rement test a posteriori. Il se fonde sur les donnes de Ble
en utilisant la mthode du taux dintrt effectif et sont inclus II et sur les modles de risque, conformment au modle des
dans la marge dintrt. Dexia comptabilise les dividendes pertes avres.
reus des titres revenu variable en Dividendes.
Dexia rvalue ultrieurement leur juste valeur les actifs Traitement comptable de la dprciation
financiers disponibles la vente (cf. 1.6.7. Juste valeur des Dexia comptabilise les variations du montant de la dprcia-
instruments financiers). Les rsultats latents lis aux variations tion en rsultat en Dprciation de prts et provisions pour
de juste valeur de ces actifs sont comptabiliss en capitaux engagements de crdit. Une fois que lactif est dprci, la
propres dans une ligne spcifique Gains ou pertes latents dprciation est reprise par le compte de rsultats si la rva-
ou diffrs. luation positive est objectivement lie un vnement post-
complmentaires
Lorsque ces actifs sont vendus ou dprcis, Dexia recycle la rieur la comptabilisation de la dprciation.
Informations
juste valeur accumule dans les capitaux propres en rsultat Lorsquun actif est jug par la direction comme tant irr-
en Rsultats nets sur investissements. cuprable, la dprciation spcifique rsiduelle est reprise en
compte de rsultats en Dprciation de prts et provisions
1.6.5. Dprciation dactifs financiers pour engagements de crdit et la perte nette est prsente
Dexia dprcie un actif financier ou un groupe dactifs finan- sur cette mme rubrique du compte de rsultats. Les rcup-
ciers lorsquil existe une indication objective de perte de rations ultrieures sont galement comptabilises dans cette
valeur de cet actif ou de ce groupe dactifs, rsultant dun ou rubrique.
de plusieurs vnements intervenus aprs la comptabilisation
initiale de lactif, et que cet vnement gnrateur de pertes 1.6.5.2. Actifs financiers reclasss
(a) a un impact sur les flux de trsorerie futurs attendus de Dans de rares cas, Dexia peut reclasser des actifs financiers
lactif financier ou du groupe dactifs financiers, (b) qui peut de la catgorie Dtenus des fins de transaction ou
tre estim de faon fiable. Disponibles la vente vers la catgorie Dtenus jusqu
lchance ou Prts et crances. Dans de telles circons-
tances, la juste valeur en date de transfert devient le nou- stand-by letters of credit (lettres de crdit)) et les lignes de
veau cot amorti de ces actifs financiers. Tout ajustement crdit, en lments de bilan, lorsquils sont appels.
de juste valeur initialement comptabilis en capitaux propres Toutefois, dans certaines circonstances (incertitudes sur la
Rapport de gestion
est gel et amorti sur la maturit rsiduelle de linstrument. solvabilit de la contrepartie notamment), lengagement hors
La dprciation des actifs financiers reclasss suit les mmes bilan devrait tre considr comme dprci. Les engage-
rgles que les actifs financiers au cot amorti pour le calcul ments de prts font lobjet de dprciation si la solvabilit du
de limpairment. Sil existe une indication objective quun actif client sest dtriore au point de rendre douteux le rembour-
reclass est dprci, le montant de la dprciation est calcul sement du capital du prt et des intrts affrents.
par Dexia comme la diffrence entre sa valeur nette compta-
ble (hors rvaluations de juste valeur lies au prcdent clas- 1.6.6. Emprunts
sement en AFS), et sa valeur recouvrable actualise au taux Dexia comptabilise initialement les emprunts leur juste
de rendement effectif attendu recalcul en date du transfert. valeur, cest--dire pour leur montant reu, net des frais de
Toute rserve AFS gele non amortie est recycle en transaction. Ultrieurement, les emprunts sont comptabili-
compte de rsultats et prsente sous la rubrique Provisions ss leur cot amorti. Dexia comptabilise toute diffrence
sur prts et provisions pour engagements de crdit. entre la valeur comptable initiale et le montant rembours au
compte de rsultats sur la dure de lemprunt en utilisant la
Comptes consolids
1.6.5.3. Actifs financiers disponibles la vente mthode du taux dintrt effectif.
Dexia dprcie un actif financier disponible la vente sur une La distinction entre instruments portant intrts et instru-
base individuelle lorsquil existe une indication objective de ments de capitaux propres est fonde sur la substance et non
perte de valeur, rsultant dun ou de plusieurs vnements sur la forme juridique des oprations.
intervenus aprs la comptabilisation initiale de lactif.
1.7. JUSTE VALEUR DES INSTRUMENTS
Dtermination de la dprciation FINANCIERS
Instruments de capitaux propres Pour les instruments de La juste valeur dun actif est le montant pour lequel il peut
capitaux propres cots, une baisse significative (plus de 50 %) tre chang et la juste valeur dun passif le montant auquel il
ou prolonge (5 ans) de leur cours en-de de leur cot dac- peut tre teint, entre des parties consentantes et bien infor-
quisition constitue une indication objective de dprciation. mes et agissant dans des conditions de concurrence normale.
De plus, la direction peut dcider de comptabiliser une dpr- Les prix de march cots sont utiliss pour valuer les justes
ciation ds lors que dautres indicateurs objectifs existent. valeurs lorsquil existe un march actif (tel quune Bourse offi-
Instruments de dettes portant intrts Pour les instruments cielle). Ces prix de march sont en effet la meilleure estima-
Comptes sociaux
de dettes portant intrts, la dprciation est dclenche tion de la juste valeur dun instrument financier. Cependant,
selon les mmes critres que ceux qui sappliquent individuel- dans beaucoup de cas, il nexiste pas de prix de march actif
lement aux actifs dprcis comptabiliss au cot amorti (voir pour les actifs ou passifs dtenus ou mis par Dexia.
1.6.5.1). Si linstrument financier nest pas trait sur un march actif,
des techniques de valorisation sont utilises. Un modle de
Traitement comptable de la dprciation valorisation reflte ce que serait le prix de transaction en date
Lorsque des actifs financiers disponibles la vente sont dpr- dvaluation dans des conditions de concurrence normale en
cis, Dexia recycle la rserve AFS et prsente la dprciation au prenant en compte un cadre normal dactivits, cest--dire
compte de rsultats en Rsultat net sur investissements . le prix que recevrait le dtenteur de lactif financier dans une
Toute baisse supplmentaire de la juste valeur est comptabili- transaction normale qui nest pas une vente ou une liquida-
se dans la mme catgorie pour les instruments de capitaux tion force.
propres. Lorsquune dprciation est comptabilise pour des
instruments de dette portant intrts, toute diminution de la Le modle de valorisation devrait prendre en compte tous les
complmentaires
juste valeur est comptabilise en Rsultat net sur investis- facteurs que les acteurs du march prendraient en considra-
Informations
sements quand il y a indication objective de dprciation. tion pour valoriser lactif. valuer la juste valeur dun instru-
Dans tous les autres cas, les changements de la juste valeur ment financier requiert la prise en compte des conditions de
sont comptabiliss en Capitaux propres. march existantes au moment de lvaluation. Dans la mesure
Une perte de valeur constate sur des instruments de capi- o des donnes observables sont disponibles, elles doivent
taux propres ne peut pas tre reprise en compte de rsultats tre incorpores dans le modle.
la suite dune augmentation ultrieure du cours de la valeur.
Pour plus dinformation sur la manire dont le risque de crdit Les principes de valorisation retenus par Dexia pour ses instru-
est gr par Dexia, il convient de se reporter la note 12.2. ments financiers (instruments mesurs via le rsultat, AFS et
Risque de crdit. annexes) peuvent tre rsums comme suit :
1.7.1. Instruments financiers comptabiliss la juste De nombreux actifs et passifs financiers pour lesquels des
valeur (dtenus des fins de transaction, dsigns la cours de march fiables taient disponibles sont devenus illi-
juste valeur par le compte de rsultats, disponibles la quides avec la crise financire de 2008. Le Risk Management
Rapport de gestion
vente, drivs) a donc mis en place cette date des modles de valorisation
1.7.1.1. Instruments financiers valus la juste pour ces instruments financiers illiquides et les a classs par
valeur pour lesquels des cotations de march niveau. En 2009, le Risk Management a ajust ses classifica-
fiables sont disponibles tions de niveaux de juste valeur sur la base des prconisations
Si le march est actif ce qui implique quil y a des cours publies en mars et en mai 2009 par lIASB.
dachat-vente reprsentant des transactions effectives conclues
dans des conditions normales de march entre parties consen- Le Risk Management, en coordination avec les quipes de
tantes, ces prix de march correspondent la meilleure vidence modlisation, poursuit le dploiement du plan daction relatif
de juste valeur et seront donc utiliss pour les valorisations. aux drivs structurs et valid par le comit de direction de
Ces prix de march utiliss dans un march actif pour des Dexia. Ce dploiement se concentre sur le dveloppement et
instruments identiques sans ajustement rpondent aux condi- le back-testing des modles de valorisation interne, la mise
tions requises pour linclusion dans le niveau 1 de la hirarchie en uvre dun processus robuste de rapprochement avec les
de juste valeur telle que dfinie dans lIFRS 7, contrairement prix externes et lutilisation de donnes de march qualitatives
Comptes consolids
lutilisation de prix cots sur des marchs non actifs ou lutili- pour leur validation.
sation de spreads cots.
1.7.2. Instruments financiers comptabiliss au cot amorti
1.7.1.2. Instrument financiers la juste valeur pour (valuation pour lannexe IFRS sur la juste valeur)
lesquels il nexiste pas de prix de march fiable et 1.7.2.1. Instruments financiers reclasss du
pour lesquels les valorisations sont obtenues par portefeuille de ngociation ou disponibles la
des techniques dvaluation vente vers le portefeuille de prts
Les instruments financiers qui ne sont pas cots sur des mar- En rponse la crise financire, lIASB a publi le 13 octobre
chs actifs sont valus sur la base de techniques dvaluation. 2008 un amendement IAS 39 autorisant la reclassification
Les modles utiliss par Dexia varient de modles standard de certains actifs financiers illiquides. cette occasion, Dexia
(modles dactualisation de flux de trsorerie) des modles a dcid dutiliser cet amendement pour reclassifier les actifs
dvelopps en interne. pour lesquels nexistaient plus de march actif ou de cota-
Pour tre ligible la juste valeur de niveau 2, seules des tions fiables. Lquipe Modlisation a dvelopp et dploy
donnes de march observables peuvent tre utilises. Les de nouveaux modles de valorisation pour ces instruments
Comptes sociaux
donnes que Dexia intgre dans ses modles de valorisation devenus et rests illiquides.
sont soit directement observables (prix), soit indirectement
observables (spreads) ou bien encore sont le rsultat dhypo- 1.7.3. Instruments financiers classs en titres dtenus
thses faites par Dexia sur la base de donnes de march jusqu lchance ou en prts et crances ds lorigine
non observables. Les juste valeurs dinstruments financiers qui 1.7.3.1. Valorisation des prts et crances, y
utilisent significativement les hypothses retenues par Dexia compris les prts hypothcaires
doivent tre qualifies en niveau 3 pour les besoins de publi- Principes gnraux :
cation aux annexes. la valeur comptable des prts dont lchance est infrieure
Lorsquil nexiste pas de march liquide, les titres sont valoriss 12 mois est approximativement estime comme tant leur
en utilisant lapproche mark-to-model dveloppe par Dexia. juste valeur ;
Lvaluation sappuie sur une composante de prix de march la valorisation des titres classifis en Titres dtenus jusqu
et une composante de prix de modle. La pondration accor- lchance ou en Prts et crances depuis lorigine suit les
de chaque composante reflte les hypothses retenues par mmes principes de valorisation que les Titres disponibles la
complmentaires
le secteur public ou la clientle prive, les spreads demeurent 1.10. ACTIVIT DASSURANCE ET DE
inchangs puisquaucune information fiable nest disponible RASSURANCE
pour les SME et aucune perte de de crdit na t enregistre 1.10.1. Assurance
Rapport de gestion
sur le secteur public o Dexia est prsent. Dexia est principalement actif sur le march des produits ban-
caires. Certains produits dassurance vendus par des socits
1.8. PRODUITS FINANCIERS ET CHARGES dassurance sont considrs comme des produits financiers,
FINANCIRES car ils ne remplissent pas les caractristiques des produits
Tous les instruments financiers gnrant des intrts, except dassurance, selon IFRS 4.
lorsquils sont dsigns la juste valeur par le rsultat, voient La norme IFRS 4 prvoit la possibilit de continuer compta-
leurs produits financiers et leurs charges financires comp- biliser les contrats dassurance en conformit avec les normes
tabiliss au compte de rsultats en utilisant la mthode du comptables locales, sils sont qualifis comme tels par cette
taux dintrt effectif fonde sur la valeur comptable initiale norme.
(y compris les cots de transaction). De ce fait, Dexia a dcid dutiliser les normes comptables
Les cots de transaction sont des cots complmentaires qui locales pour valuer les provisions techniques pour les contrats
sont directement imputables lacquisition dun actif ou dun qui sont rgis par la norme IFRS 4, ainsi que les contrats
passif financier et qui sont inclus dans le taux dintrt effec- dinvestissement comprenant des lments de participation
Comptes consolids
tif. Un cot complmentaire peut tre dfini comme un cot discrtionnaire.
qui naurait pas t support si lacquisition de linstrument Un contrat qui remplit les conditions dun contrat dassurance
financier navait pas t effectue. demeure un contrat dassurance jusqu ce que tous les droits
Les intrts courus sont comptabiliss sous la mme rubrique et obligations y affrents cessent dexister ou arrivent expi-
de bilan que les actifs financiers ou les passifs financiers aux- ration. Un contrat dassurance est un contrat selon lequel
quels ils se rapportent. une partie (lassureur) accepte un risque dassurance signifi-
Lorsquun instrument financier a fait lobjet dune dprcia- catif dune autre partie (le titulaire de la police) en convenant
tion pour perte de valeur le ramenant sa valeur recouvrable, dindemniser le titulaire de la police si un vnement futur
les produits dintrt sont alors estims sur la base du taux incertain spcifi (lvnement assur) affecte de faon dfa-
dintrt utilis pour actualiser les flux de trsorerie qui ser- vorable le titulaire de la police.
vent pour calculer sa valeur recouvrable. Un contrat peut tre comptabilis initialement comme un
contrat dinvestissement et devenir un contrat dassurance
1.9. HONORAIRES ET COMMISSIONS : lorsque des composants dassurance significatifs apparaissent
PRODUITS ET CHARGES au fur et mesure du droulement du contrat.
Comptes sociaux
Lessentiel des honoraires et commissions gnrs par lacti- Les montants reus et pays relatifs aux produits dassurance
vit de Dexia est tal sur la dure de lopration gnratrice (incluant les produits non-vie) sont enregistrs respectivement
de commission. en primes et produits techniques et charges techniques des
En ce qui concerne les oprations importantes comme les activits dassurance, tandis que les pertes et les changements
commissions et honoraires rsultant de la ngociation ou de dans les provisions pour rehaussement de crdit, qui sont
la participation la ngociation dune opration pour compte similaires aux activits bancaires, sont classs dans la rubrique
de tiers telle que larrangement relatif lacquisition de cr- Dprciation de prts et provisions pour engagements de
dits, dactions ou dautres valeurs mobilires, ou lacquisi- crdit.
tion ou la vente dune socit, ces commissions et honoraires Tous les autres lments provenant dactivits dassurance sont
sont comptabiliss lorsque lacte important est achev. classs selon leur nature au bilan, lexception des provisions
En ce qui concerne la gestion dactifs, les produits provien- techniques, qui sont identifies dans une rubrique spare.
nent essentiellement dhonoraires de gestion et dadministra-
tion de sicav et de fonds communs (FCP). Les produits de Les activits dassurance de Dexia sont principalement le fait
complmentaires
ce type doprations sont comptabiliss lorsque le service est de Dexia Insurance Services (DIS) (produits vie et non-vie).
Informations
Le portefeuille dassurance vie comprend : qui devraient probablement reprsenter une quote-part
les contrats dassurance incluant les contrats de rassurance importante du total des avantages contractuels ;
et les conventions de rassurance acceptes, lexception des dont le montant ou lchance est contractuellement la
Rapport de gestion
Le portefeuille non-vie inclut seulement les contrats dassu- ficiaire discrtionnaire. Elles sont prsentes sur une ligne
rance contenant un risque dassurance significatif. distincte des fonds propres.
Des calculs proportionnels sont effectus sur la base de la
1.10.1.3. Comptabilit miroir rserve bilantaire et par une gestion distincte des actifs.
Un assureur est autoris , mais nest pas tenu de, chan-
ger de mthodes comptables afin quune plus-value ou une 1.10.1.6. Contrats dassurance avec une
moins-value comptabilise mais latente sur un actif affecte composante dpt (dcomposition)
les valuations de la mme faon que le fait une plus-value Tous les contrats libells en units de comptes qui contiennent
ou une moins-value ralise. Lajustement correspondant du la fois une composante assurance ainsi quune compo-
passif dassurance (ou des cots dacquisition reports ou sante dpt font lobjet dune dcomposition. La norme
des immobilisations incorporelles) doit tre comptabilis en relative aux contrats dassurance sapplique la composante
capitaux propres si, et seulement si, les plus-values ou moins- assurance, tandis que la norme relative aux instruments finan-
values non ralises sont directement comptabilises en capi- ciers sapplique la composante dpt.
taux propres.
Comptes sociaux
passif total, alors la diffrence doit tre diminue des profits ment de participation discrtionnaire.
Informations
variable non financire, qui nest pas spcifique une des Un test de suffisance du passif est pratiqu pour tous les
parties au contrat. produits. Ce test est subdivis en deux parties. Durant la
premire phase, Dexia examine si les rserves constitues
Rapport de gestion
1.10.1.8. Contrats dassurance avec lment de sont suffisantes pour couvrir les litiges en cours, et durant la
participation discrtionnaire 2e phase, Dexia ralise une estimation des pertes attendues
Si lmetteur classe une partie de cet lment comme une sur les portefeuilles dassurance pour les risques potentiels et
composante distincte des fonds propres, lengagement examine ladquation des ressources.
reconnu pour lensemble du contrat ne pourra tre infrieur Concernant les rserves pour les litiges en cours, Dexia a
au montant qui aurait rsult de lapplication de la norme effectu des calculs statistiques utilisant des estimations des
IAS39 llment garanti. charges lies aux litiges.
chaque date de publication, Dexia vrifie si ce minimum
requis est respect et ajuste les passifs correspondants en cas 1.10.2. Rassurance
dinsuffisance. Les contrats de rassurance de Dexia avec des tiers qui pr-
sentent suffisamment de risques dassurance pour tre classs
1.10.1.9. Test de suffisance du passif en contrats dassurance restent comptabiliss suivant les nor-
Un assureur applique un test de suffisance du passif pour ses mes locales.
Comptes consolids
produits dassurance et ses contrats dinvestissement avec
participation discrtionnaire. Dexia vrifie chaque date de Un actif de rassurance est dprci si, et seulement si :
clture que ses passifs dassurance comptabiliss sont ad- il existe des preuves tangibles, la suite dun vnement
quats au regard des flux futurs estims. survenu aprs la comptabilisation initiale de lactif au titre de
rassurance, que le bnficiaire peut ne pas recevoir tous les
Si ce test (sur la base de lensemble des portefeuilles dassu- montants qui lui sont dus aux termes du contrat ; et si
rance vie et non-vie pris sparment) montre que la valeur cet vnement a un impact valuable de faon fiable sur les
comptable des passifs dassurance (dduction faite des frais montants que le bnficiaire recevra du rassureur.
dacquisition reports et des immobilisations incorporelles
lies) nest pas suffisante par rapport aux flux de trsore- Pour mesurer la solvabilit dun rassureur, Dexia se rfre
rie, cette insuffisance doit tre comptabilise en compte de sa notation de crdit et ses rgles de dprciation.
rsultats.
1.11. FRAIS DU RSEAU
Pour les contrats dassurance vie, le test dadquation des Ce poste contient les commissions payes aux agents en vertu
Comptes sociaux
passifs utilise les paramtres suivants, fonds sur larrt royal dun mandat de vente exclusif pour lapport doprations
du 14 novembre 2003 relatif lassurance vie : avec la clientle.
primes : primes dencours collectes plus primes contrac-
tuelles dencours ; 1.12. DRIVS DE COUVERTURE
taux dintrt pour actualisation des flux de trsorerie : taux Les drivs de couverture appartiennent lune des trois cat-
de rendement des actifs couvrant les passifs dassurance ; gories suivantes :
table de mortalit : table du pays (Assuralia pour la Belgi- couverture de la juste valeur dun actif ou dun passif ou
que) ; dun engagement ferme (couverture de juste valeur) ; ou
frais : calculs fonds sur la dernire mise jour des tarifs et couverture dun flux de trsorerie futur attribuable un
des frais comptabiliss ; actif ou un passif dtermin, ou une transaction future
les frais de tarification prennent en compte les charges (couverture de flux de trsorerie) ; ou
additionnelles dencours et commerciales ainsi que des frais couverture dinvestissement net dans une entit trangre
fixes ; (couverture dinvestissement net).
complmentaires
dpenses de traitement des litiges et les commissions. Ces Dexia dsigne un driv comme instrument de couverture si
frais sont stipuls par type de produits et sont indexs. En certaines conditions sont remplies :
considrant les dfaillances, les dcs et les expirations, le une documentation prcise et formalise sur linstrument
delta annuel est dtermin entre les cots contractuels et les de couverture, sur le sous-jacent couvrir, sur la stratgie
cots rels. Les diffrents deltas ainsi obtenus sont actualiss retenue et sur la relation entre linstrument de couverture et
au taux du test dadquation des passifs. le sous-jacent doit tre prpare pralablement la mise en
Pour les contrats non-vie, le test de suffisance du passif est place de la couverture ;
inclus dans la norme IFRS 4 ; il examine si la prime et la pro- une tude doit dmontrer que la couverture sera efficace
vision du litige sont suffisantes pour rgler dfinitivement le (entre 80% et 125%) pour neutraliser les variations de juste
montant du litige, ainsi que celui de tout litige qui pourrait valeur ou de flux de trsorerie du sous-jacent couvert tout au
survenir pendant la dure des contrats. long de lexercice ou de la priode de couverture ; et
la couverture doit dbuter ds la mise en place de linstru-
ment et se poursuivre sans interruption.
Dexia comptabilise les variations de juste valeur des drivs temps, la mthode de test et la frquence laquelle les tests
dsigns dans une relation de couverture en juste valeur, qui sont raliss.
satisfont aux conditions et qui ont dmontr leur efficacit vis- Les instruments de couverture sont des portefeuilles de dri-
Rapport de gestion
-vis du sous-jacent couvrir, en rsultat au mme titre que vs dont les positions peuvent se compenser. Dexia comp-
les variations de juste valeur des actifs ou passifs couverts. tabilise les lments de couverture leur juste valeur avec
Si, un moment donn, la couverture vient ne plus satisfaire variations de juste valeur au compte de rsultats.
aux conditions de la comptabilit de couverture, Dexia amor- Dexia prsente les revalorisations relatives au risque couvert
tit la part revalorise la juste valeur de llment couvert dinstruments comptabiliss au cot au bilan au sein des
portant intrt financier en rsultat, sur la dure rsiduelle de carts de rvaluation des portefeuilles couverts en taux.
llment couvert ou de linstrument de couverture si celle-ci
est plus courte, sous forme dun ajustement du rendement de 1.14. GAIN OU PERTE AU PREMIER JOUR DE
llment couvert. LA TRANSACTION
La part efficace des variations de juste valeur des drivs dsi- Le Gain ou perte au premier jour de la transaction sappli-
gns comme couverture de flux de trsorerie, qui satisfont que pour toutes les transactions values la juste valeur par
aux conditions, est comptabilise dans les capitaux propres le biais du compte de rsultats.
dans la rubrique Gains et pertes latents ou diffrs (voir le
Comptes consolids
tableau de variation des fonds propres consolids). La partie Le Gain ou perte au premier jour de la transaction est la
non efficace de la variation de juste valeur des drivs est diffrence entre :
comptabilise au compte de rsultats. Les montants stocks le prix de transaction et son prix de march cot, si la tran-
en capitaux propres sont reclasss en compte de rsultats et saction est effectue sur un march cot ; ou
comptabiliss en produits ou charges lorsque lengagement le prix de transaction et la juste valeur dtermine par luti-
de couverture ou la transaction prvue impacte le rsultat. lisation de techniques de valorisation (modles de valorisation
interne incluant certains ajustements de march : risque de
1.13. COUVERTURE DU RISQUE DE TAUX DUN liquidit, risque de modle, risque de crdit), si la transaction
PORTEFEUILLE nest pas cote.
Comme expliqu au 1.1.1. Gnralits, Dexia applique lIAS39
tel quadopt par lUnion europenne ( IAS 39 carve-out ) Si Dexia considre que les paramtres principaux sont obser-
qui reflte plus prcisment la manire dont Dexia gre ses vables et si la Direction des Risques valide le modle, le gain
instruments financiers. ou la perte au premier jour de la transaction sera compta-
La relation de couverture a pour but de rduire lexposition au bilis immdiatement au compte de rsultats.
Comptes sociaux
risque de taux dintrt qui provient de certaines catgories Si Dexia ne considre pas que ces donnes sont observables,
dactifs ou de passifs, dsigns comme lments couverts. ou si le modle nest pas valid par la Direction des Risques,
Dexia effectue une analyse globale de son risque de taux din- le gain ou la perte au premier jour de la transaction sera
trt. Cette analyse consiste valuer le risque de taux de amorti linairement au compte de rsultats sur la dure de
tous les lments taux fixe, gnrateurs dun tel risque, qui vie attendue de la transaction. Si, par la suite, les donnes de
sont comptabiliss au bilan et au hors bilan. Cette analyse march deviennent observables, Dexia comptabilisera le mon-
globale peut exclure certains lments gnrateurs de risque, tant rsiduel du gain ou de la perte au premier jour de la
tels que les activits de march financier, condition que le transaction au compte de rsultats.
risque qui rsulte de telles activits fasse lobjet dun suivi
activit par activit. Dans le cas de dnouement avant la maturit, la part rsi-
Dexia applique la mme mthodologie pour slectionner les duelle du gain ou de la perte au premier jour de la tran-
actifs et les passifs qui doivent faire partie de la couverture saction est comptabilise au compte de rsultats. Dans le
de risque de taux du portefeuille. Les actifs et passifs finan- cas dun dnouement partiel avant la maturit, Dexia comp-
complmentaires
ciers sont classs par intervalles de temps de maturit du tabilise au compte de rsultats la part du gain ou de la
Informations
portefeuille. En consquence, lorsque ces lments sortent du perte au premier jour de la transaction correspondante au
portefeuille, ils doivent tre retirs de toutes les classes de dnouement partiel anticip.
maturit sur lesquelles ils ont un impact. Les dpts rembour-
sables premire demande et les comptes dpargne peuvent 1.15. IMMOBILISATIONS CORPORELLES
faire partie du portefeuille sils font lobjet dtudes compor- Les immobilisations corporelles se composent principalement
tementales pour estimer la date de maturit attendue. Dexia des immeubles de bureau, des matriels et quipements, ainsi
peut choisir diffrentes catgories dactifs ou de passifs tels que des immeubles de placement.
que des actifs ou portefeuilles de prts classs comme dis- Les immeubles de bureau, les matriels et les quipements
ponibles la vente, comme des lments couvrir. sont comptabiliss leur cot dacquisition diminu des
partir de cette analyse en diffrentiel, ralise sur une base amortissements et des ventuelles pertes de valeur. Les cots
nette, Dexia dfinit, lors de la mise en place du contrat, lex- ultrieurs sont inclus dans la valeur comptable de lactif ou
position au risque couvrir, la longueur des intervalles de comptabiliss comme un composant indpendant, si nces-
saire, sil est probable que Dexia bnficiera davantages co- rement sur leur dure dutilit attendue. Lamortissement des
nomiques futurs et si le cot de cet actif peut tre valu de immeubles et des autres actifs en location simple est enregis-
faon fiable. tr en Autres rsultats nets dexploitation.
Rapport de gestion
Le montant amortissable de ces immobilisations est calcul
aprs dduction de leur valeur rsiduelle. Ces immobilisations 1.16. ACTIFS INCORPORELS
sont amorties linairement sur leur dure dutilit attendue. Les actifs incorporels consistent principalement en logiciels
acquis ou dvelopps en interne. Le cot de la mainte-
On trouvera ci-dessous les dures dutilit pour les principaux nance de ces logiciels est considr comme une charge et
types dimmobilisations : est comptabilis au compte de rsultats lorsque le cot est
immeubles (y compris les frais accessoires et les impts non avr. Cependant, les dpenses qui ont pour effet damliorer
rcuprables) : 20 50 ans la qualit dun logiciel ou de prolonger sa dure de vie de
matriel informatique : 3 6 ans plus dun an sont capitalises et viennent augmenter son cot
amnagements des bureaux, mobiliers et matriels : 2 12 dorigine. Les cots de dveloppement des logiciels immobili-
ans ss sont amortis linairement sur leur dure dutilit estime
vhicules : 2 5 ans. compter de la date o ils sont effectivement utilisables. Cette
dure dutilit se situe gnralement entre trois et cinq ans,
Comptes consolids
Une immobilisation corporelle peut tre constitue de compo- lexception des applications lies au cur de mtier pour
sants ayant des dures dusage diffrentes. Dans ce cas, cha- lesquelles la dure dutilit maximum est de dix ans.
que composant est dprci de manire spare sur sa dure Les cots demprunt directement attribuables lacquisition,
de vie estime. Les composants suivants ont t retenus : la construction ou la production de lactif forment la valeur
infrastructure des immeubles : 50 ans de lactif et, en consquence, sont immobiliss. Les autres
toitures et faades : 30 ans cots demprunt sont comptabiliss comme une charge de
installations techniques : 10 20 ans lexercice.
agencements et finitions : 10 20 ans. Les actifs incorporels (autres que les carts dacquisition) font
lobjet dun test de dprciation lorsquun indice de perte
Les cots demprunt qui sont directement attribuables lac- de valeur existe. Lorsque la valeur nette comptable dune
quisition, la construction ou la production dun actif sont immobilisation figurant au bilan est suprieure sa valeur
inclus dans le cot de cet actif et doivent donc tre capitali- recouvrable estime, une perte de valeur est constate et la
ss. Les autres cots demprunt sont enregistrs en charge. valeur au bilan de cette immobilisation est ramene son
Les immobilisations corporelles font lobjet dun test de dpr- montant recouvrable. Les plus ou moins-values de cession
Comptes sociaux
ciation lorsque des indices de pertes de valeur sont identifis. des actifs incorporels sont dtermines par rfrence leur
Lorsque la valeur nette comptable de limmobilisation figu- valeur comptable et sont enregistres en Rsultat net sur
rant au bilan est suprieure sa valeur recouvrable estime, investissement.
une perte de valeur est constate et la valeur au bilan de
cette immobilisation est ramene son montant recouvrable 1.17. ACTIFS NON COURANTS DTENUS
estim. Dans les cas o la valeur recouvrable de lactif isol EN VUE DE LA VENTE ET ACTIVITS
ne peut tre dtermine individuellement, Dexia dtermine ABANDONNES
la valeur recouvrable de lunit gnratrice de trsorerie ou Les actifs (ou groupes dactifs) non courants sont classs
du groupe dunits gnratrices de trsorerie auquel il appar- comme dtenus en vue de la vente lorsque leur valeur comp-
tient. Les plus ou moins-values de cession des immobilisations table est recouvre principalement par le biais dune transac-
sont calcules sur la base de la valeur nette comptable et sont tion de vente plutt que par leur utilisation continue.
imputes en Rsultat net sur investissements. Les actifs non courants (ou groupes dactifs) dtenus en vue
Les immeubles de placement sont des biens immobiliers dte- de la vente sont valus au montant le plus faible entre leur
complmentaires
nus pour en retirer des loyers et valoriser le capital investi. valeur comptable et leur juste valeur diminue des cots de
Informations
Dans certains cas, Dexia utilise pour son propre usage une la vente. Ces actifs font lobjet dune prsentation spare
partie dun immeuble de placement. Si la partie utilise par au bilan. Ces actifs cessent dtre amortis compter de leur
Dexia pour son propre compte peut tre cde sparment qualification en actifs (ou groupes dactifs) dtenus en vue
ou faire lobjet dune location-financement, cette partie est de la vente.
comptabilise isolment. Si, en revanche, la partie utilise par Une activit abandonne est une composante dont lentit
Dexia nest pas susceptible dtre vendue sparment, le bien sest spare ou qui est classe comme dtenue en vue de
immobilier nest class comme immeuble de placement que la vente, et qui reprsente une ligne dactivit ou une rgion
si la portion utilise par Dexia ne reprsente quune faible gographique principale et distincte. Le profit ou la perte
portion de linvestissement total. aprs impt des activits abandonnes fait lobjet dune pr-
Les immeubles de placement sont comptabiliss leur cot sentation spare au compte de rsultats.
dacquisition diminu des amortissements et pertes ventuel-
les de valeur. Les immeubles de placement sont amortis linai-
conomiques futurs, issus dautres actifs acquis dans le cadre des taxes oprationnelles et des autres dbiteurs. On y trouve
dun regroupement dentreprises qui ne peuvent tre identi- galement des produits dassurance (primes dassurance dues,
fis et comptabiliss sparment. rassurance, etc.), des contrats de promotion immobilire, des
Les carts dacquisition sont valus comme la diffrence stocks et des actifs provenant des plans de retraite des sala-
entre ris. Ces autres actifs sont valus en suivant la norme appli-
la somme des lments suivants : cable diminue des ventuelles pertes de valeur sil y a lieu.
- le montant de la contrepartie transfre, Les actifs grs dans le cadre des obligations de retraite sont
- le montant des ventuelles participations ne donnant pas le comptabiliss conformment la norme IAS 19.
contrle dans lentit acquise, et
- la juste valeur des intrts pralablement dtenus par Dexia 1.20. CONTRATS DE LOCATION
dans lentit acquise ; Un contrat de location est qualifi de location-financement si
le montant la date dacquisition des actifs et des passifs le contrat transfre lessentiel des risques et des avantages lis
acquis identifiables. la possession de lactif. Un contrat qui nest pas un contrat
Comptes consolids
Le montant des carts dacquisition figurant au bilan est ana- de location-financement et lactif est immobilis. Lors de la
lys systmatiquement chaque anne. Dans ce but, Dexia mise en place de cette location-financement, lactif est comp-
alloue les carts dacquisition des units gnratrices de tr- tabilis sa juste valeur, ou la valeur actualise du flux des
sorerie ou des groupes dunits gnratrices de trsorerie. loyers minimaux contractuels si cette valeur est plus faible.
Sil existe des indices laissant penser que lcart dacquisition Lactif est amorti sur sa dure dutilit estime, sauf si la dure
a subi une perte de valeur la suite dvnements particu- de location est courte et que le transfert de proprit nest
liers, lcart dacquisition est dprci si la valeur de recou- pas prvu. Le passif correspondant aux engagements de loyers
vrement de lunit gnratrice de trsorerie ou du groupe payer est comptabilis comme emprunt, et les intrts sont
dunits gnratrices de trsorerie laquelle il a t allou est comptabiliss via la mthode du taux dintrt effectif.
infrieure la valeur comptable.
La valeur de recouvrement est le montant le plus lev entre 1.20.2. Dexia est bailleur
la juste valeur moins les cots de cession et la valeur dutilit. Dexia conclut des contrats de location-financement et des
La valeur dutilit est la somme des flux de trsorerie futurs contrats de location simple.
complmentaires
attendus de lunit gnratrice de trsorerie. Les flux de tr- Lorsquun actif est utilis dans le cadre dun contrat de location
Informations
sorerie futurs attendus pris en compte par Dexia sont issus du simple, les loyers reus sont enregistrs en rsultat linairement
plan financier trois ans approuv par la direction. sur la priode du contrat de location. Lactif sous-jacent est
Lestimation de la valeur dutilit doit galement prendre en comptabilis selon les rgles applicables ce type dactif.
compte la valeur temps de largent (au taux dintrt sans Lorsquun actif dtenu est donn en location dans le cadre
risque), ajust de la prime de risque lie lactif, ce qui reflte dune location-financement, Dexia enregistre une crance
le taux dactualisation. correspondant linvestissement net dans le contrat de loca-
Pour les filiales oprant sur un march conomique stable et tion, laquelle peut tre diffrente de la valeur actualise des
mature, le taux dactualisation utilis est le cot du capital paiements minimaux dus au titre du contrat. Le taux dint-
de Dexia dfini selon un modle dactualisation de dividende. rt utilis pour lactualisation est le taux implicite du contrat
Pour les filiales oprant dans un march mergent, un taux de location. Les revenus sont comptabiliss sur la dure du
dactualisation spcifique est appliqu au cas par cas. contrat de location en utilisant le taux dintrt implicite.
Rapport de gestion
sont pas dcomptabiliss et demeurent au bilan dans leur 1.23. AVANTAGES AU PERSONNEL
catgorie initiale. La contrepartie au passif est incluse dans 1.23.1. Avantages court terme
la rubrique Dettes envers les tablissements de crdit ou Les avantages court terme, payables dans un dlai de
Dettes envers la clientle suivant le cas. Lactif est pr- 12mois maximum aprs le service rendu, ne sont pas actuali-
sent comme gag dans les annexes. ss et sont comptabiliss comme une dpense.
Les titres achets avec un engagement de revente (reverse
repos) sont comptabiliss au hors bilan et les prts corres- 1.23.2. Passifs lis aux retraites
pondants sont enregistrs en tant que Prts et crances Si Dexia a une obligation lgale doctroyer ses employs
sur tablissements de crdit ou Prts et crances sur la un rgime de retraite, ce rgime est class soit au sein des
clientle. rgimes prestations dfinies, soit au sein des rgimes coti-
La diffrence entre le prix de vente et le prix de rachat est sations dfinies. Dexia offre un certain nombre de rgimes de
considre comme un produit dintrt ou une charge din- retraites tant cotisations dfinies qu prestations dfinies
trt. Ce produit ou cette charge est prorat sur la dure du travers le monde. Les actifs de ces rgimes sont en gnral
Comptes consolids
contrat en utilisant la mthode du taux dintrt effectif. confis des compagnies dassurance ou des fonds de pen-
Les titres prts des tiers ne sont pas dcomptabiliss. sion. Ces rgimes sont financs la fois par les versements
Ils sont maintenus dans les tats financiers dans la mme des employs et par ceux de Dexia.
catgorie. Dans certains cas, Dexia offre ses salaris retraits une
Les titres emprunts ne figurent pas dans les tats financiers. contribution au cot de leur assurance maladie.
Si ces titres sont vendus des tiers, le bnfice ou la perte
est comptabilis(e) sous la rubrique Rsultat net des instru- 1.23.2.1. Rgimes prestations dfinies
ments financiers la juste valeur par le rsultat , et lobli- Les engagements lis aux rgimes prestations dfinies se
gation de rendre ces valeurs mobilires est comptabilise sa calculent comme la valeur des flux de paiements futurs actua-
juste valeur sous la rubrique Passifs financiers mesurs lise au taux dintrt des obligations prives notes AA, qui
la juste valeur par le rsultat. ont une chance proche de lchance moyenne du passif
associ. Ce calcul prend en compte, entre autres, des hypo-
1.22. IMPT DIFFR thses actuarielles, dmographiques et sur le taux dinflation.
Un impt diffr est comptabilis en utilisant la mthode du
Comptes sociaux
report variable ds quil existe une diffrence temporelle entre Les cots des rgimes prestations dfinies sont dtermins
les valeurs comptables des actifs et passifs, tels quils figurent selon la mthode des units de crdit projetes , selon
dans les tats financiers, et leurs valeurs fiscales. laquelle chaque priode de service donne lieu une unit sup-
Les principales diffrences temporelles rsultent de la dpr- plmentaire de droits prestations et chacune des units est
ciation des immobilisations corporelles, de la rvaluation de value sparment pour obtenir lobligation finale. La fraction
certains actifs et passifs (incluant les contrats drivs, des pro- des carts actuariels nets cumulatifs qui excde le corridor (cor-
visions pour pensions et autres avantages postrieurs lem- respondant la valeur la plus leve des deux suivantes : 10 %
ploi), des dprciations sur prts et autres dprciations, et de la valeur actualise de lobligation brute et 10 % de la juste
enfin, en relation avec les acquisitions, de la diffrence entre valeur des actifs de couverture du plan) est comptabilise au
les justes valeurs des actifs nets acquis et leur base fiscale. compte de rsultats sur la dure dactivit prvue du salari.
Le taux dimpt utilis est celui qui est en vigueur ou sur le Le montant comptabilis au bilan correspond la valeur
point de ltre pour lexercice en cours. actualise de lengagement li au rgime prestations dfi-
Un impt diffr actif ou passif nest pas actualis. Les impts nies (qui est la valeur actualise des paiements futurs estims
complmentaires
diffrs actifs relatifs aux diffrences temporaires dductibles ncessaires lextinction de lobligation lie aux services ren-
Informations
et aux reports dficitaires sont constats uniquement sil est dus actuels et futurs de lemploy), ajuste des gains et pertes
probable que lentit concerne disposera de bnfices impo- actuariels latents et du cot des services rendus non compta-
sables futurs suffisants sur lesquels les diffrences temporaires biliss, et dduction faite de la juste valeur des actifs compo-
et les pertes fiscales pourront tre imputes. sant le plan de retraite. Lobligation est prsente nette des
Un impt diffr est calcul pour toute diffrence temporelle actifs comme une dette ou un actif. Aussi, un actif peut tre
rsultant de participation dans des filiales, entreprises contr- calcul si le plan est surcouvert et comptabilis sparment si
les conjointement ou socits associes, sauf dans le cas o ces actifs sont dtenus par une socit du groupe.
la date de reprise de la diffrence temporelle peut tre ma- Tout actif comptabilis est limit au total des gains et pertes
trise, et o il est peu probable que la diffrence temporelle actuariels latents et du cot des services rendus, et la valeur
sinversera dans un avenir prvisible. actualise de tout avantage conomique prenant la forme
Les impts diffrs qui rsultent de la rvaluation dactifs dun remboursement du plan ou dune rduction des futures
disponibles la vente, de couvertures de flux de trsorerie contributions au plan.
Ce calcul est confi des actuaires professionnels tant inter- tion est pris en compte en ajustant le nombre dinstruments
nes quexternes. Les calculs, les hypothses et les rsultats de capitaux propres compris dans lvaluation du montant de
sont ensuite revus et valids par un actuaire indpendant la transaction. La juste valeur est comptabilise en frais de
Rapport de gestion
pour le compte de Dexia. Il garantit que tous les calculs sont personnel en contrepartie des capitaux propres.
harmoniss et respectent les normes IAS 19.
Dans le cas de paiements fonds sur des actions, et qui sont
1.23.2.2. Rgimes cotisations dfinies rgls en trsorerie, les services rendus et lobligation encou-
Les contributions de Dexia aux rgimes cotisations dfinies rue de payer ces services sont valus la juste valeur de
sont comptabilises au rsultat de lanne laquelle elles sont lobligation. Cette juste valeur est value en date dattribu-
engages. Sous de tels rgimes, les obligations de Dexia se tion et chaque date darrt des comptes jusquau rgle-
limitent payer le montant que le groupe a accept de verser ment de lobligation. La juste valeur est comptabilise en frais
dans le fonds pour le compte des salaris. de personnel en contrepartie des passifs.
prsents dans lentreprise au moment de leur retraite et pou- engagements de crdit hors bilan.
vant justifier dune certaine anciennet. Le montant du passif
estim est capitalis sur la dure dactivit du salari, en utili- Une provision est value la valeur actualise des dpenses
sant une mthode semblable celle utilise pour le calcul du attendues pour rgler lobligation. Le taux dintrt retenu est
passif des rgimes de retraites prestations dfinies. le taux avant impt qui reflte la valeur temps de largent
telle que dfinie par le march.
1.23.3. Autres avantages long terme
Ces avantages concernent essentiellement les mdailles du Les provisions sont comptabilises quand :
travail qui seront remises aux salaris aprs quils ont accompli Dexia a une obligation lgale ou implicite rsultant dvne-
une certaine priode. ments passs ;
Au contraire des rgimes prestations dfinies, les carts il est probable quune sortie de ressources reprsentatives
actuariels lis ces avantages sont comptabiliss immdia- davantages conomiques sera ncessaire pour teindre cette
tement en rsultat. Tous les cots des services rendus sont obligation ;
comptabiliss immdiatement en rsultat. il est possible destimer de manire raisonnablement prcise
Comptes sociaux
le montant de lobligation.
Les congs pays annuels ou jours danciennet sont comp- Les provisions sur engagements de prts sont comptabilises
tabiliss lorsquils sont accords lemploy. cet effet, une ds lors quil existe une incertitude sur la solvabilit de la
provision est constitue sur la base des droits acquis par les contrepartie.
salaris la date darrt des comptes, tant pour les congs
annuels que pour les jours danciennet. 1.25. CAPITAL ET ACTIONS PROPRES
1.25.1. Cot dmission dactions
1.23.4. Indemnits de fin de contrat de travail Des cots externes additionnels directement attribuables
Une provision pour indemnits de fin de contrat de travail doit lmission dactions nouvelles, autres que provenant dun
tre comptabilise dans le seul cas o Dexia est fermement regroupement dentreprises, sont dduits des capitaux pro-
engag mettre fin lemploi avant la date normale de mise pres nets de tout impt y affrent.
la retraite et octroyer des indemnits de fin de contrat
de travail dans le cadre dune offre faite pour encourager 1.25.2. Dividendes sur actions ordinaires
complmentaires
les dparts volontaires. Dexia doit avoir un plan formalis et Dexia comptabilise ses dividendes sur actions ordinaires en
Informations
dtaill de licenciement sans possibilit relle de se rtracter. dette au cours de la priode o ces dividendes ont t annon-
cs. Les dividendes de lexercice, qui sont annoncs postrieu-
1.23.5. Paiements fonds sur des actions rement la date darrt du bilan, sont mentionns dans la
Dexia accorde ses salaris des paiements fonds sur des note relative aux vnements postrieurs la clture.
actions, tels que options sur instruments de capitaux propres,
plans dacquisition dactions rservs aux employs et paie- 1.25.3. Actions de prfrence
ments fonds sur des actions et qui sont rgls en trsorerie. Dexia comptabilise en capitaux propres les actions de prf-
La juste valeur des plans dont le dnouement se fait sur la rence qui sont non remboursables et pour lesquelles les divi-
base dactions est valu en date dattribution par rfrence dendes sont dclars la discrtion des directeurs.
la juste valeur de linstrument de capitaux propres sous-jacent
(bas sur des modles dvaluation, des donnes de march),
prenant en compte des donnes de march existantes en
date dacquisition. Limpact des autres conditions dacquisi-
Rapport de gestion
pour un montant fixe de trsorerie, le montant reu incluant sorerie et les quivalents de trsorerie sont constitus des sol-
les cots de transactions nets dimpts est dduit des capi- des, dont lchance est infrieure trois mois, auprs des
taux propres. Les gains et pertes sur ventes dactions propres banques centrales, des prts et avances interbancaires, et des
sont comptabiliss en dbit ou en crdit du compte actions actifs financiers disponibles la vente.
de trsorerie enregistr en capitaux propres.
1.28. RSULTAT PAR ACTION
1.25.5. lments de participation discrtionnaire des Le bnfice par action avant dilution est calcul en divisant la
contrats dassurance part du rsultat attribuable aux porteurs de capitaux propres
Dexia classe les gains et pertes latents lis aux actifs classs en de la socit mre par le nombre moyen pondr dactions
disponible la vente et aux contrats de rassurance avec des ordinaires mises la fin de lexercice, en excluant le nombre
lments de participation discrtionnaire comme suit : moyen dactions ordinaires acquises par Dexia et dtenues en
comme un passif dans la mesure du rendement garanti aux actions propres.
dtenteurs du contrat ; En ce qui concerne le bnfice par action dilu, le nombre
Comptes consolids
comme une composante distincte des fonds propres sui- moyen pondr dactions ordinaires mises et le rsultat net
vant les caractristiques discrtionnaires de cette participation sont ajusts pour prendre en compte la conversion de toutes
bnficiaire. les actions ordinaires potentiellement dilutives, telles que des
dettes convertibles et des options sur actions octroyes aux
1.26. ACTIVITS FIDUCIAIRES employs. Des missions dactions potentielles ou ventuelles
Lorsque Dexia intervient en qualit de fiduciaire comme sont traites comme dilutives quand les options de conversion
agent, administrateur ou intermdiaire, les actifs et les reve- sont dans la monnaie et que leur conversion en actions ferait
nus qui en dcoulent ainsi que les engagements de reprise de dcrotre le rsultat net par action.
tels actifs ne sont pas inclus dans les tats financiers.
Comptes sociaux
complmentaires
Informations
consolidation et liste des participation des 20% dtenus dans Crdit du Nord par Dexia
pour un montant de EUR 676 millions. Les neuf premiers mois
principales filiales et du rsultat de Crdit du Nord ont t repris dans le rsultat
consolid pour EUR 30 millions.
entreprises associes du La transaction a gnr une plus-value de l'ordre de EUR153mil
d'entreprises consolides.
Dexia Participations Luxembourg SA 69, route dEsch L-2953 Luxembourg 100 globale
Informations
Rapport de gestion
Dexia Commercial Finance SA Place Rogier 11 B-1210 Bruxelles 100 globale
Dexia Crdits Logement SA Boulevard Pachco 44 B-1000 Bruxelles 100 globale
Dexia Funding Netherlands NV Strawinskylaan 3105 100 globale
NL-1077 ZX Amsterdam
Dexia Insurance Belgium SA Avenue Livingstone 6 B-1000 Bruxelles 99,79 globale
Dexia Insurance Belgium Invest SA Rue Joseph II 96 B-1000 Bruxelles 100 globale
Dexia Investment Company SA Boulevard Pachco 44 B-1000 Bruxelles 100 globale
Dexia Investments Ireland SA 6 Georges Dock IRL-IFSC Dublin 1 100 globale
Dexia Lease Belgium SA Place Rogier 11 B-1210 Bruxelles 100 globale
Dexia Lease Services SA Place Rogier 11 B-1210 Bruxelles 100 globale
Dexia Life and Pensions SA 2, rue Nicolas Bov L-1253 Luxembourg 100 globale
DIS Finance SA 2, rue Nicolas Bov L-1253 Luxembourg 100 globale
Principales filiales et entreprises associes du sous-groupe Dexia Banque Internationale Luxembourg
Comptes consolids
Dexia Asset Management 136, route dArlon L-1150 Luxembourg 100 (1)
globale
Luxembourg SA
Dexia Banque Internationale 69, route dEsch L-2953 Luxembourg 99,95 globale
Luxembourg
Dexia LdG Banque SA 69, route dEsch L-1470 Luxembourg 100 globale
RBC Dexia Investor Services Ltd 77 Queen Victoria Street 50 proportionnelle
UK-London EC4N 4AY
RBC Dexia Investor Services Bank SA 14, rue Porte de France 50 proportionnelle
L-4360 Esch-sur-Alzette
RBC Dexia Investor Services Trust Ltd 77 King Street West - 50 proportionnelle
35th floor, Royal Trust Tower
Toronto, ON, Canada M5W-1P9
Principales filiales et entreprises associes du sous-groupe Dexia Crdit Local SA
Dexia banka Slovensko Hodzova 11 010 11 Zilina Slovaquie 85,47 globale
Dexia CLF Banque 1, passerelle des Reflets 100 globale
Comptes sociaux
Tour Dexia la Dfense 2
F-92919 La Dfense
Dexia Crediop Spa Via Venti Settembre 30 I-00187 Roma 70 globale
Dexia Crediop Ireland 6 Georges Dock IRL-IFSC Dublin 1 100 globale
Dexia Crdit Local SA 1, passerelle des Reflets 100 globale
Tour Dexia la Dfense 2
F-92919 La Dfense
Dexia Delaware LLC 15 East North Street, Delaware, 100 globale
19901 Dover USA
Dexia FP Holdings Inc. 445 Park Avenue, 5th Floor New York, 100 globale
NY 10022 USA
Dexia Holdings inc. 445 Park Avenue, 5th Floor New York, 100 globale
NY 10022 USA
Dexia Israel Bank 19 Haarbaha st., Hatihon building, 65,99 globale
Tel Aviv 61200. P.O.B 7091
complmentaires
Informations
qui, soit fournit des produits ou services donns (secteur Le groupe est scind en deux divisions :
d'activits), soit fournit des produits ou services donns dans 1. Core, qui regroupe les activits suivantes :
un environnement conomique donn (secteur gographique), (i) Banque de dtail et commerciale (RCB)
qui est sujet des risques et des avantages conomiques (ii) Public & Wholesale Banking (PWB)
diffrents de ceux d'un autre secteur. Les secteurs dont la (iii) Asset Management and Services (AMS) (Asset
majorit des produits proviennent de ventes des clients Management, Services aux investisseurs et Assurance)
externes et dont le produit net bancaire, le rsultat ou les (iv) Group Center.
actifs reprsentent au moins 10 % du total constituent des 2. Legacy Portfolio Management, qui regroupe les porte-
secteurs prsents sparment. feuilles en run-off (prts PWB non stratgiques, obligations
et portefeuille Financial Products en run-off).
Conformment la dcision de la Commission europenne, La division Legacy Portfolio Management est reprise au bilan
dsormais, ct de la division Core, Dexia classe ses dans une division spare qualifie de non stratgique, avec
portefeuilles en run-off dans la division Legacy Portfolio un financement qui lui est clairement allou. Le financement
Comptes consolids
Management. La division Core se compose des mtiers garanti par les tats est attribu cette division. Il en rsulte
Banque de dtail et commerciale (RCB), Public and Wholesale que la division Core n'est plus impacte par le cot du
Banking (PWB), Asset Management and Services (AMS) et financement garanti par les tats.
Group Center. Les intrts sur fonds propres allous par le Group Center
aux mtiers sont dsormais calculs sur le nouveau concept
En consquence, l'analyse par mtiers de Dexia t modifie de fonds propres allous.
partir du 1er janvier 2010. (i) sur les segments de la Division Core, les fonds propres
Les chiffres de 2009 ont t revus pour assurer une meilleure allous sont gaux aux fonds propres conomiques ;
comparabilit. Avec ce changement, la visibilit des mtiers (ii) sur les segments de la division Legacy, les fonds propres
de base sera significativement amliore. allous sont gaux aux fonds propres normatifs c.--d.
Des explications dtailles sont disponibles dans le 12,5% du volume pondr des risques.
communiqu de presse de Dexia du 11 mai 2010. Les revenus des capitaux allous mesurent la performance des
mtiers.
Les informations financires relatives aux participations
Comptes sociaux
Public and Wholesale Banking 216 418 90 24 053 214 250 86 25 857
Asset Management and Services 31 505 24 31 346 29 468 8 29 576
Asset Management 333 1 111 332 0 116
Services aux investisseurs 9 515 0 9 201 9 700 0 9 588
Assurances 21 658 24 22 034 19 436 8 19 872
Group Center 116 945 9 417 982 132 647 25 405 861
Legacy Portfolio Management
Division 161 838 0 7 062 134 274 0 5 011
Fonds propres 11 988 10 728
Total 577 630 171 577 630 566 735 171 566 735
Certains montants ne sadditionnent pas en raison darrondis.
Les chiffres de 2009 ont t revus pour assurer la comparabilit.
Rapport de gestion
Au 31 dcembre 2009
Division Core 5 004 9 3 796 1 027
Banque de dtail et commerciale 2 765 2 1 894 537
Public and Wholesale Banking 1 227 2 954 564
Asset Management and Services 829 2 626 149
Asset Management 169 0 3 41
Services aux investisseurs 327 0 59 27
Assurances 332 2 565 81
Group Center 183 4 322 (222)
Legacy Portfolio Management Division 1 180 30 1 232 376
Total 6 184 39 5 030 1 403
Comptes consolids
Taxes (314)
Participation ne donnant pas le contrle (79)
Rsultat net part du groupe 1 010
Certains montants ne sadditionnent pas en raison darrondis.
Les chiffres de 2009 ont t revus pour assurer la comparabilit.
Comptes sociaux
Public and Wholesale Banking 1 007 (1) 617 544
Asset Management and Services 1 021 1 700 308
Asset Management 194 0 (50) 63
Services aux investisseurs 393 0 49 60
Assurances 434 1 701 185
Group Center 36 3 212 (421)
Legacy Portfolio Management Division 395 0 363 (216)
Total 5 310 5 3 882 924
31/12/09 31/12/10
Autre information Investis- Amortis- Dpr Autres Investis- Amortis- Dpr Autres
sectorielle sements sements ciations charges sements sements ciations charges
Rapport de gestion
(1)
sur (1)
sans sur sans
immobi- contre- immobi- contre-
lisations partie de lisations partie de
incorpo- trsorerie incorpo- trsore-
(2)
relles et relles et rie
corporel- corporel- (2)
les les
(en millions dEUR)
Division Core (464) (297) 234 (46) (368) (293) (64) (138)
Banque de dtail et
commerciale (150) (75) (364) (20) (84) (163) (204) (5)
Public and Wholesale
Banking (141) 0 (129) (1) (254) (28) 73 4
Asset Management and
Services 0 0 500 (1) 0 (21) 50 (6)
Comptes consolids
(1) Compos de Dprciations des immobilisations corporelles et incorporelles, Dprciations sur titres, Dprciations de prts et provisions pour
engagements de crdit et Dprciations dcarts dacquisition.
(2) Y compris les cots lis lapplication de IFRS 2, les dotations nettes aux provisions pour restructuration, les dotations nettes aux provisions lies lapplication
de lIAS 19, les moins-values de rvaluation sur change dactifs et les provisions pour litiges juridiques.
Comptes sociaux
Les relations entre les lignes de produits et plus l'intrt sur le capital conomique : le capital conomique est
particulirement entre les lignes de produits commerciales, les allou aux lignes de produits commerciales pour des besoins
marchs financiers et les centres de production et de service internes et le retour sur le capital conomique est utilis pour
font l'objet de rtrocessions et/ou de transferts analytiques, mesurer la performance de chaque ligne commerciale ;
tablis selon les conditions de march. le cot du financement.
Le rsultat de chaque ligne de produits inclut galement : Les immobilisations corporelles et incorporelles sont alloues
les rtributions de la marge commerciale de transformation, au segment Group Center sauf si elles sont directement
en ce compris les cots de la gestion de cette transformation gres par une ligne de produits commerciale ou financire.
et les fonds propres allous cette activit sur la base de
l'encours moyen et long terme ;
complmentaires
Informations
4. lments significatifs repris V. Rsultat net des instruments financiers la juste valeur
Rapport de gestion
engagements et de crdit comprend un montant de
Les montants dtaills concernent des oprations significatives EUR-559millions relatifs au portefeuille Financial Products.
et/ou inhabituelles. Il s'agit de montants cumuls, avant Un montant d'impt diffr actif de USD 35 millions a t
taxes. reconnu sur des diffrences temporaires lies au portefeuille
Financial Products. Un crdit d'impt de USD 51 millions a, par
La vente des 21,8 millions actions ordinaires d'Assured ailleurs, t reconnu la suite de l'extension de la priode de
Guaranty Ltd a gnr un rsultat positif avant impts de EUR report des pertes fiscales du pass aux USA (en XX. Charges
153 millions en VI. Rsultat net sur investissements. d'impts).
En 2010, la Commission europenne a donn son La Cour rgionale de Bratislava a rendu une dcision favorable
approbation l'aide octroye par les tats belge, franais et Dexia le 25 janvier 2011, annulant le jugement rendu en
Luxembourgeois Dexia qui s'est engag restructurer ses premire instance en mai 2010 qui condamnait Dexia banka
activits. Slovensko verser la somme de EUR 138 millions en principal.
Comptes consolids
Dans le cadre des engagements pris avec la Commission En consquence, laffaire sera rejuge par la Cour de premire
europenne, Dexia a poursuivi l'allgement de son bilan. Des instance et en tenant compte du raisonnement juridique de
actifs ont t vendus pour un montant de EUR 27,2 milliards. la Cour rgionale de Bratislava. Ceci ne remet pas en cause
Ceci a conduit la reconnaissance d'une perte nette de la vente de Dexia banka Slovensko conformment l'accord
provisions pour EUR -212,5 millions. intervenu en novembre 2010.
Dexia a galement cd ses participations dans SPE, Dexia Cette dcision a conduit la reprise de la provision de
pargne Pension et Adinfo. EUR138millions comptabilise en 2T 2010 en XIX.Provisions
Un gain de EUR 69 millions a t dgag sur la vente de SPE, pour litiges juridiques . Cependant, une provision de
de EUR 29 millions sur la vente de Dexia pargne Pension et EUR 39 millions a t maintenue pour couvrir des charges
de EUR 14 millions sur la vente d'Adinfo, en VI. Rsultat net potentielles relatives au dossier Ritro.
sur investissements.
Par ailleurs, dans le cadre du plan de restructuration, Dexia a
comptabilis un montant de EUR -145,2 millions au titre de Les lments significatifs repris dans le compte de rsultats de
frais de restructuration. 2009 sont repris dans le rapport annuel Dexia 2009.
Comptes sociaux
Une charge d'intrts de EUR 380 millions a t comptabilise
en rtribution de la garantie accorde au financement de
Dexia par les tats belge, franais et luxembourgeois, et une
autre charge d'intrts de EUR 110 millions a t reconnue
pour la garantie reue des tats belge et franais pour le
5. vnements postrieurs
portefeuille de Financial Products et les dettes GIC qui y sont
associes.
la clture
Par ailleurs, Dexia a enregistr une charge de EUR 73 millions Nant.
en II. Charges d'intrts au titre de contribution au systme
belge de garantie des dpts.
Les cash collatraux sont essentiellement pays ou reus sur la Dans le contexte de diminution gnrale des taux dintrt
base de la valeur de march des drivs collatraliss. qui perdure ces dernires annes, le niveau des cash
Les drivs collatraliss utiliss par Dexia sont en grande collatraux reste lev et les cash collatraux ne peuvent
partie des drivs de crdit et des drivs de taux d'intrt plus tre considrs comme des quivalents de trsorerie
qui couvrent des actifs taux fixe. fluctuant court terme. En consquence, ils ont t exclus
Dans le cas d'une diminution des taux dintrt, la juste valeur des quivalents de trsorerie. Les actifs financiers la juste
des actifs augmente et la valeur du driv de couverture valeur et les actifs financiers dtenus des fins de transaction
diminue. Cette diminution gnre un paiement de cash ont galement t exclus.
collatral.
Rapport de gestion
31/12/09 31/12/10
Trsorerie disponible 666 767
Soldes auprs des banques centrales autres que rserves obligatoires en dpt 1 163 600
Rserves obligatoires en dpt 844 1 899
Total 2 673 3 266
dont inclus en trsorerie et quivalents de trsorerie 2 668 3 264
Comptes consolids
31/12/09 31/12/10
Comptes nostro et cash collatraux 28 367 34 157
Conventions de cession-rtrocession 3 385 6 307
Prts et autres avances 10 500 8 354
Instruments de dettes 5 233 4 577
Prts dprcis 11 13
Instruments de dettes dprcis 2 22
Moins:
Dprciation spcifique sur prts dprcis ou instruments de dettes dprcis (9) (25)
Dprciation collective (62) (26)
Total 47 427 53 379
dont inclus en trsorerie et quivalents de trsorerie (1) 7 683 8 534
(1) Les cash collatraux ont t retirs de la trsorerie et quivalents de trsorerie. Les chiffres au 31/12/2009 ont t revus.
Comptes sociaux
B. ANALYSE QUALITATIVE
Voir la note 7.15. Qualit des actifs financiers.
31/12/09 31/12/10
Secteur public (1) 181 372 180 415
Autres (1) 171 880 170 834
Prts dprcis 2 781 2 715
Instruments de dettes dprcis 2 026 2 839
Moins:
Dprciation spcifique sur prts dprcis ou instruments de dettes dprcis (2) (2 657) (3 214)
Dprciation collective (3) (1 415) (1 282)
Total 353 987 352 307
dont inclus en location-financement 5 125 5 302
(1) 31/12/2009 : les prts de l'activit Social Housing de la succursale de Londres ont t reclasss de Secteur public vers Autres pour un montant de
EUR 4 392 millions.
Comptes consolids
(2) 31/12/2009 : dont EUR 1 150 millions relatifs Dexia FP ; 31/12/2010 : dont EUR 1 300 millions relatifs Dexia FP.
(3) 31/12/2009 : dont EUR 239 millions relatifs Dexia FP ; 31/12/2010 : dont EUR 327 millions relatifs Dexia FP.
C. ANALYSE QUALITATIVE
Informations
Rapport de gestion
Actifs financiers dtenus des fins de transaction 6 362 5 347
Actifs financiers dsigns la juste valeur 3 715 3 941
Total 10 077 9 288
Comptes consolids
Total 6 362 5 347
Comptes sociaux
banques centrales
31/12/09 31/12/10
Bons du Trsor et autres obligations ligibles au refinancement auprs des
banques centrales 669 35
31/12/09 31/12/10
Secteur public 209 111
tablissements de crdit 29 31
Autres 3 477 3 799
Total 3 715 3 941
Les actifs financiers sur le secteur public se retrouvent en obligations mises par des entits publiques, en prts et dans les
contrats en units de compte.
Pour les actifs financiers, l'option de juste valeur est surtout 2) l'option de juste valeur est utilise comme mthode
utilise dans les situations suivantes : alternative pour rduire la volatilit en compte de rsultats
quand, la date d'acquisition, un risque existe de ne pas
1) dans le cadre de l'activit d'assurance, pour les contrats en rencontrer les exigences de la comptabilit de couverture.
units de compte (branche 23), le rendement de ce type de
contrat appartient compltement au dtenteur de la police La mthodologie adopte pour dterminer la juste valeur des
complmentaires
Rapport de gestion
31/12/09 31/12/10
Secteur public 45 578 43 059
tablissements de crdit 43 508 28 669
Autres 15 751 15 195
Investissements financiers dprcis 1 267 1 166
Total investissements financiers avant dprciation 106 104 88 089
Moins:
Dprciation spcifique et collective sur investissements financiers dprcis (853) (722)
Total 105 251 87 367
dont inclus en trsorerie et quivalents de trsorerie 3 690 2 926
B. ANALYSE QUALITATIVE
Comptes consolids
Voir la note 7.15. Qualit des actifs financiers.
Comptes sociaux
Actions et instruments revenu variable 3 634 2 806 0 0 3 634 2 806
Total investissements financiers
avant dprciation 104 538 86 643 1 565 1 446 106 104 88 089
Dprciation spcifique et collective sur
investissements financiers dprcis (853) (722) 0 0 (853) (722)
Total investissements financiers 103 685 85 921 1 565 1 446 105 251 87 367
Valeur comptable des actifs reclasss, au 31 dcembre 2009 (A) 5 214 589 83 763
Juste valeur des actifs reclasss, au 31 dcembre 2009 (B) 5 070 713 83 201
Montant non pris en produit net (1)&(2) en raison du
reclassement (B)-(A) (144) 124 n.a.
Montant non comptabilis dans la rserve de juste
valeur des titres disponibles la vente (3) en raison du
Comptes consolids
Valeur comptable des actifs reclasss, au 31 dcembre 2010 (A) 3 801 342 75 759
Juste valeur des actifs reclasss, au 31 dcembre 2010 (B) 3 513 324 74 557
Montant cumul non pris en produit net (1)&(2) en
raison du reclassement (B)-(A) (288) (18) n.a.
Montant cumul non comptabilis dans la rserve
de juste valeur des titres disponibles la vente (3) en
raison du reclassement (B)-(A) n.a. n.a. (1 202)
Amortissement pendant lexercice de la prime/dcote par le
Comptes sociaux
rsultat 18 20 n.a.
Amortissement pendant lexercice de la prime/dcote par
lajustement de juste valeur gele des actifs financiers
reclasss en prts et crances n.a. n.a. 816
Dexia a dcid dappliquer certains actifs lamendement des Limpact en rsultat de cet amortissement est publi dans la
normes IAS 39 & IFRS 7 du 13 octobre 2008 Reclassement ligne Amortissement pendant lexercice de la prime/dcote
dactifs financiers. par le rsultat.
Les reclassements ont t oprs en date du 1er octobre 2008 La diffrence entre la valeur comptable des actifs reclasss au
(voir rapport annuel Dexia 2008) et du 1er janvier 2009. 31 dcembre et la juste valeur reprsente les changements
cumuls de juste valeur. Elle inclut galement lamortissement
Le taux d'intrt effectif la date de reclassement des actifs cumul de la prime/dcote depuis la date de reclassement. En
reclasss le 1er janvier 2009 tait compris dans une fourchette 2009, la diffrence est positive pour les actifs dtenus des
de 2,4% 37,1%. Leur valeur de remboursement s'levait fins de transaction reclasss en Investissements disponibles
complmentaires
EUR 1 061 millions tandis que leur valeur comptable s'levait la vente , en raison du retour plus de liquidit sur les
Informations
EUR 874 millions. Si ce reclassement n'avait pas t opr, marchs et de la diminution des spreads, tandis quen 2010,
en 2009, un mouvement positif de EUR 129 millions aurait la diffrence est ngative en raison de l'augmentation des
t reconnu pour ces actifs dans les rserves de variation de spreads.
juste valeur des titres disponibles la vente. Pour les actifs dtenus des fins de transaction reclasss en
Prts et crances , les marchs demeurent illiquides et
Impacts des reclassifications de 2008 et 2009 la diffrence est estime ngative, sur la base des modles
sur les fonds propres et le rsultat d'valuation.
Transfert de la rubrique Actifs financiers dtenus des
fins de transaction aux rubriques Prts et crances Transfert de la rubrique Investissements disponibles
et Investissements disponibles la vente. la vente la rubrique Prts et crances
La diffrence entre le montant comptable la date de Dexia dispose dun portefeuille Investissements disponibles
reclassement et le montant de remboursement est amortie la vente particulier en ce sens quil est compos de titres
sur la dure rsiduelle de lactif. trs longue chance.
Il en rsulte que de petites variations de spreads induisent des ou partiels, dchances ou de ventes ralises dans le cadre
changements de valeur significatifs. doptimisation de la gestion du bilan et de titres ayant fait
l'objet d'une dprciation spcifique.
Rapport de gestion
Le reclassement des titres d' Investissements disponibles
la vente vers Prts et crances a eu pour effet Comparativement 2009, l'augmentation de la diffrence
d'augmenter le cot du risque de EUR 108 millions en 2009 entre la valeur comptable et la juste valeur des actifs reclasss
et de le diminuer de EUR 13 millions en 2010. reflte l'augmentation de la valeur comptable sur la priode
Ces montants reprennent une estimation du montant net de 816 millions (amortissement de la surcote/dcote) et les
de dotations et d'utilisations de provisions collectives et de changements dus aux variations de spreads de liquidit et de
provisions spcifiques. crdit sur les marchs.
Si une dprciation est avre sur un actif financier initialement Impacts du reclassement sur la marge
comptabilis en Investissements disponibles la vente et dintrt
reclass en Prts et crances en application de IAS 39 Le reclassement est sans impact en marge d'intrts pour
amende, toute diffrence entre la valeur comptable et la les actifs reclasss des Investissements disponibles la
valeur actuelle des cash-flows attendus, actualise au taux vente vers les Prts et crances car lamortissement
Comptes consolids
d'intrt effectif la date de reclassification, est reconnue de la prime/dcote de lactif est exactement compens par
dans les comptes comme une perte de dprciation. lamortissement de lajustement de juste valeur gele des
actifs financiers reclasss en prts et crances.
En consquence, tout montant non encore amorti reconnu Pour les actifs reclasss des Actifs financiers dtenus des
dans l'ajustement de juste valeur gele des actifs financiers fins de transaction vers les Investissements disponibles
reclasss en prts et crances est galement reconnu en la vente ou les Prts et crances , limpact en marge
charges. La diminution de la valeur comptable des actifs dintrt s'lve EUR 162 millions en 2009 et EUR 38 mil
reclasss provient essentiellement de remboursements anticips lions en 2010.
Comptes sociaux
complmentaires
Informations
2009 2010
Valeur comptable au 1 janvier er
682 171
- Acquisitions 0 1
- Cessions (1) (392) (4)
- Modifications du primtre de consolidation (sorties) (7) 0
- Part du rsultat avant impt 55 6
- Part de limpt (15) 0
- Dividendes pays (33) (3)
- Variation des carts dacquisition (voir ci-dessous) (142) 0
- Part des gains ou pertes latents ou diffrs 22 0
- Autres 1 0
Valeur comptable au 31 dcembre 171 171
Comptes consolids
(2) Les amortissements reprsentent les montants reconnus ce titre jusquau 1er janvier 2004, avant lapplication des IFRS. Au 1er janvier 2009, cela reprsentait
un montant de EUR -36 millions sur Crdit du Nord et de EUR -6 millions sur Popular Banca Privada. Au 1er janvier 2010 et au 31 dcembre 2010, il sagit
uniquement du montant pour Popular Banca Privada.
Rapport de gestion
Terrains et btiments Mobilier de bureau et Immeubles Total
autres quipements de
placement
Usage Usage Usage Usage Location
propre propre propre propre simple (1)
Propri- Location- Propri- Location-
taire finance- taire finance-
ment ment
Cots dacquisition
au 1er janvier 2009 2 046 3 1 137 65 124 988 4 363
- Acquisitions 186 0 88 14 43 134 464
- Dpenses ultrieures 5 0 0 0 0 27 32
- Cessions (123) 0 (80) 0 (18) (11) (233)
- Modifications du primtre de
Comptes consolids
consolidation (sorties) (5) 0 (1) 0 0 (1) (8)
- Transferts et annulations (68) 0 (19) 0 (9) (25) (122)
- carts de conversion 1 0 0 0 0 0 1
- Autres 0 0 0 0 1 0 1
Cot dacquisition
au 31 dcembre 2009 (A) 2 041 3 1 124 78 141 1 112 4 499
Amortissements et
dprciations cumuls
au 1er janvier 2009 (583) 0 (831) (41) (42) (513) (2 010)
- Amortissements comptabiliss (81) (1) (71) (9) (20) (22) (204)
- Dprciations comptabilises 0 0 0 0 0 (51) (51)
- Repris 0 0 1 0 0 0 1
- Cessions 17 0 36 0 10 8 71
- Modifications du primtre de
consolidation (sorties) 1 0 1 0 0 1 2
Comptes sociaux
- Transferts et annulations 15 0 20 0 8 47 90
- carts de conversion 0 0 0 0 0 0 (1)
Amortissements et
dprciations cumuls
au 31 dcembre 2009 (B) (632) (1) (845) (50) (44) (531) (2 103)
Valeur nette comptable
au 31 dcembre 2009 (A)+(B) 1 409 2 279 28 96 581 2 396
(1) Principalement des voitures.
complmentaires
Informations
- Autres 0 0 0 0 1 0 1
Cot dacquisition au
31 dcembre 2010 (A) 1 938 3 971 90 194 1 192 4 387
Amortissements et
dprciations cumuls
au 1er janvier 2010 (632) (1) (845) (50) (44) (531) (2 103)
- Amortissements comptabiliss (72) 0 (76) (9) (32) (22) (211)
- Dprciations comptabilises 0 0 0 0 0 (1) (1)
- Repris 0 0 0 0 0 1 1
- Cessions 6 0 12 0 14 28 60
- Modifications du primtre de
consolidation (sorties) 9 0 5 0 1 0 16
- Transferts et annulations 32 0 231 0 0 (55) 208
- carts de conversion (1) 0 (5) (2) 0 (2) (10)
Comptes sociaux
Amortissements et
dprciations cumuls
au 31 dcembre 2010 (B) (658) (1) (678) (59) (62) (583) (2 041)
Valeur nette comptable
au 31 dcembre 2010 (A)+(B) 1 280 2 293 31 132 608 2 346
(1) Principalement des voitures.
C. Dpenses
Informations
31/12/09 31/12/10
Dpenses immobilises pour la construction dimmobilisations corporelles 3 0
Rapport de gestion
d'acquisition dvelopps en immobilisations
positifs (1) interne incorporelles (2)
Cots dacquisition au 1er janvier 2009 1 936 714 612 3 262
- Acquisitions 0 85 48 133
- Cessions 0 (2) (1) (3)
- Modifications du primtre de consolidation (sorties) (10) 0 (1) (11)
- Transferts et annulations 0 (1) (27) (28)
- carts de conversion 0 3 (1) 2
- Autres 0 0 (1) (1)
Cot dacquisition au 31 dcembre 2009 (A) 1 926 800 628 3 353
Amortissements cumuls et dprciations
au 1er janvier 2009 (186) (521) (361) (1 069)
- Comptabiliss (6) (62) (68) (135)
- Modifications du primtre de consolidation (sorties) 8 0 1 9
Comptes consolids
- Cessions 0 0 1 1
- Transferts et annulations 0 1 19 20
- carts de conversion (2) (1) 0 (2)
Amortissements et dprciations cumuls
au 31 dcembre 2009 (B) (186) (583) (408) (1 176)
Valeur nette comptable au 31 dcembre 2009
(A)+(B) 1 740 217 220 2 177
(1) Les amortissements cumuls des carts d'acquisition positifs s'lvent EUR -175 millions au 31 dcembre 2009. Ce montant a t comptabilis avant
l'application des IFRS.
(2) Les autres immobilisations incorporelles comprennent des achats de logiciels ainsi que des actifs incorporels identifis dans le cadre de l'acquisition du
groupe DenizBank pour un montant net de EUR 120 millions. Ceux-ci seront amortis au plus tard fin 2016.
Comptes sociaux
- Acquisitions 28 75 68 171
- Cessions 0 (4) 2 (2)
- Modifications du primtre de consolidation (entres) 1 3 0 4
- Modifications du primtre de consolidation (sorties) 0 (10) (1) (11)
- Transferts et annulations 0 (11) (50) (61)
- carts de conversion 54 9 12 75
Cot dacquisition au 31 dcembre 2010 (A) 2 007 860 660 3 528
Amortissements et dprciations cumuls
au 1er janvier 2010 (186) (583) (408) (1 176)
- Comptabiliss 0 (64) (73) (137)
- Modifications du primtre de consolidation (sorties) 0 7 1 8
- Reprises 0 0 2 2
- Cessions 0 11 50 61
complmentaires
Lvaluation du montant recouvrable dune unit gnratrice valeur comptable. Le montant recouvrable est la valeur la
de trsorerie (UGT) requiert lincorporation des sorties de plus leve entre la valeur dutilit (calcule sur la base de
trsorerie associes son financement. tant donn que lanalyse des flux de trsorerie actualiss ou DCF discounted
le capital dploy est gr au niveau du groupe, les fonds cash flow) et la juste valeur (transactions pour des activits
propres conomiques allous lUGT reprsentent les actifs comparables, cours boursiers pour des entreprises cotes aux
nets gnrateurs de marge. La valeur comptable de lUGT est activits comparables) diminue des cots de la vente.
ds lors gale aux fonds propres conomiques major des La mthode du DCF repose sur une srie dhypothses en
Comptes consolids
carts d'acquisition allous (goodwill). termes de revenus et de dpenses futurs pour chaque entit.
Si une filiale est active sur une seule UGT, les carts Ces paramtres sappuient sur un plan financier approuv par
dacquisition sont allous dans leur intgralit cette UGT. Si la direction. Ils sont extrapols sur une priode de croissance
une filiale est active sur plusieurs UGT, les carts dacquisition durable et se basent ensuite, en permanence, sur des taux de
sont allous aux UGT sur la base des flux de trsorerie croissance long terme.
attribuables chaque UGT la date dacquisition. Si une Les tests intgrent le cot du capital bas sur un taux sans
activit est fortement intgre, une UGT peut inclure plusieurs risque major d'une prime de risque spcifique l'UGT. Les
entits lgales ou des UGT apparentes de diffrentes entits paramtres cls, sensibles aux hypothses mises, sont ds
lgales (Asset Management est considr comme une seule lors le cofficient dexploitation, le taux de croissance long
UGT au mme titre que Services aux investisseurs). terme et le cot du capital.
Le test na conclu aucune dprciation sur cart d'acquisition
Conformment la norme IAS 36, la dprciation des carts pour lensemble des units gnratrices de trsorerie.
dacquisition est comptabilise en compte de rsultats si le
montant recouvrable dun investissement est infrieur sa
Comptes sociaux
Les impts diffrs actif (IDA) sont constitus pour EUR2,03mil rsultant de la rserve ngative de juste valeur des instruments
liards (1,95 milliard en 2009) de IDA trouvant leur origine dans la drivs de couverture.
rserve ngative de juste valeur des obligations disponibles la Le solde est relatif d'autres lments, notamment des pertes
complmentaires
vente et pour EUR 0,13 milliard (EUR 0,15 milliard en 2009) d'IDA fiscales rcuprables et des provisions.
Informations
Rapport de gestion
Autres actifs 1 713 2 094
Autres actifs spcifiques aux activits dassurance 182 264
Total 1 895 2 358
A. Autres actifs
Analyse par nature 31/12/09 31/12/10
Produits recevoir 109 123
Charges payes davance 60 60
Dbiteurs divers 902 1 044
Actifs de rgimes de retraite (1) 19 17
Stocks 18 5
Impts dexploitation 76 73
Comptes consolids
Autres actifs 529 772
Total 1 713 2 094
(1) Voir la note 8.6 i.
Analyse par nature (cots dacquisition et part des rassureurs) 31/12/09 31/12/10
Part des rassureurs dans les rserves techniques 76 77
Crances rsultant de transactions dassurance directes 50 47
Primes mettre 0 50
Cots d'acquisition reports 0 2
Autres actifs d'assurance 57 89
Comptes sociaux
Total 182 264
A. Locations-financements
Investissement brut en locations-financements 31/12/09 31/12/10
moins dun an 1 124 1 206
Entre 1 an et 5 ans 2 075 2 385
Suprieur 5 ans 2 760 2 642
Sous-total (A) 5 959 6 233
Produits financiers non acquis sur locations-financements (B) 835 862
Investissement net en locations-financements (A)-(B) 5 124 5 371
31/12/09 31/12/10
Montant des crances irrcouvrables sur locations-financements incluses dans la
provision pour pertes sur prts la fin de lexercice 37 131
Juste valeur estime des locations-financements 4 849 5 171
Provision cumule pour loyers minimums irrcouvrables 27 62
Comptes sociaux
B. Locations simples
Montant minimal des loyers futurs nets recevoir au titre des locations simples 31/12/09 31/12/10
irrvocables
moins dun an 41 45
Entre 1 an et 5 ans 92 93
Suprieur 5 ans 48 36
Total 181 174
Montant des loyers conditionnels comptabilis en rsultat au cours de lexercice 1 1
complmentaires
Informations
A. Locations-financements
Rapport de gestion
Les montants sont ngligeables voir la note 7.9.
B. Locations simples
Montant minimal des loyers nets futurs au titre des locations simples irrvocables 31/12/09 31/12/10
moins dun an 108 95
Entre 1 an et 5 ans 268 270
Suprieur 5 ans 232 300
Total 608 665 (1)
(1) Essentiellement des loyers pour location dimmeubles, de voitures et dquipements informatiques.
Comptes consolids
Loyers et sous-loyers comptabiliss en charge au cours de lexercice
- loyers minimums 177 168
- sous-loyers (3) (2)
Total 175 166
Comptes sociaux
complmentaires
Informations
31/12/09 31/12/10
Prts et crances ordinaires sur tablissements de crdit 47 485 53 395
Prts et crances ordinaires sur la clientle 353 252 351 249
Investissements financiers ordinaires dtenus jusqu leur chance 1 565 1 446
Investissements financiers ordinaires disponibles la vente 103 272 85 477
- dont instruments revenu fixe 100 094 83 042
- dont actions 3 178 2 435
Dprciation collective sur des prts non spcifiquement dprcis (-) (1 477) (1 308)
Total 504 097 490 259
Analyse des prts et titres dprcis Montant brut Provision spcifique sur Total
Comptes consolids
Total 510 184 497 014 (3 519) (3 961) 506 665 493 053
Informations
Rapport de gestion
8.1. Dettes envers les tablissements de crdit 167 8.5. Dettes subordonnes 170
8.2. Dettes envers la clientle 167 8.6. Provisions et autres obligations 171
8.3. Passifs financiers mesurs la juste valeur 8.7. Dettes fiscales 175
par le rsultat 168 8.8. Autres passifs 175
8.4. Dettes reprsentes par un titre 169 8.9. Passifs inclus dans des groupes destins
tre cds 175
Comptes consolids
A. Analyse par nature
31/12/09 31/12/10
vue 3 356 6 999
terme 9 852 7 624
Conventions de cession-rtrocession 31 512 34 873
Banques centrales 54 502 25 520
Autres emprunts 24 502 23 474
Total 123 724 98 490
Comptes sociaux
C. Analyse de la juste valeur
Voir la note 12.1.
Pour les passifs financiers, l'option de juste valeur est surtout Les classes de passifs suivantes sont soumises un classement
utilise dans les situations suivantes : dans le cadre de l'option de juste valeur :
a) les passifs taux fixe qui constituent des contrats de
Rapport de gestion
1) Dans le cadre de l'activit d'assurance, pour les contrats en funding fortement adapts, notamment aux demandes
units de compte (branche 23). sur mesure requises par des investisseurs (activits GIC).
Le spread de crdit propre est calcul au moyen d'un
2) Par Dexia Financial Products Inc. et FSA Global Funding Ltd, spread repris dans le benchmark.
pour les passifs pour lesquels les conditions de la comptabilit b) les dettes taux fixe de FSA Global Funding.
de couverture ne sont pas ralises ou courent le risque Le spread de crdit utilis est celui du financement long
de ne pas ; l'option de juste valeur est utilise comme une terme de Dexia.
alternative en vue de rduire la volatilit dans le compte de
rsultats. 3) Dans le cas d'mission de dettes comprenant des drivs
incorpors.
Comptes consolids
8.4. Dettes reprsentes par un titre
Comptes sociaux
B. Analyse par chance et par taux d'intrt
Voir les notes 12.4., 12.5. et 12.6.
complmentaires
Informations
31/12/09 31/12/10
Capital hybride et actions privilgies remboursables 232 232
Instrument de capital hybride mis le 6 juillet 2001 par Dexia Banque Internationale Luxembourg : emprunt perptuel de
EUR 225 millions un taux d'intrt de 6,821%, remboursement annuel possible au plus tt partir du 6 juillet 2011.
Comptes consolids
Rapport de gestion
31/12/09 31/12/10
Litiges (1) 329 250
Restructurations 160 189
Rgimes de retraite prestations dfinies 686 702
Autres obligations postrieures l'emploi 54 56
Autres avantages long terme du personnel 39 41
Provision pour engagements de crdit hors bilan (2) 152 142
Contrats onreux 52 35
Autres provisions (hors assurances) (3) 109 84
Total 1 581 1 498
(1) Linformation relative aux provisions pour litiges juridiques est prsente dans le rapport de gestion la page 89.
(2) Y compris les provisions relatives au dossier Legio Lease chez Dexia Nederland en 2009 et 2010, pour respectivement EUR 109 et 100 millions.
(3) Les autres provisions comprennent principalement des provisions pour la remise en tat dimmobilier, de matriel et doutillage ainsi quun certain nombre
Comptes consolids
de provisions pour des vnements non matriels.
Comptes sociaux
Au 31 dcembre 2009 329 160 778 152 52 109 1 581
Variation du primtre
Informations
11. Juste valeur des actifs des rgimes la fin de lanne 1 237 1 284
Rapport de gestion
2. Charge d'intrts 106 96
3. Rentabilit attendue des actifs des rgimes (65) (61)
4. Amortissement services passs y compris cot 58(a) (1) (1)
5. Amortissement gain/perte net(te) y compris 58(a) (11) 0
6. Effet de la limite du 58(b) 2 2
7. Rduction des rgimes perte (gain) comptabilise (8) 4
8. Total charge des rgimes prise en rsultat 105 126
Rendement effectif des actifs
Rendement effectif des actifs des rgimes 112 45
Rendement effectif des actifs de remboursement 5 0
Comptes consolids
1. Passif (actif) reconnu au bilan au dbut de l'exercice 747 758
2. Charges prises en rsultat pendant l'exercice 105 126
3. Montants pris en fonds propres pendant lexercice (SORIE) 0 0
4. Contributions de l'employeur pendant l'exercice 60 71
5. Prestations directes de la socit pendant l'exercice 35 29
6. Droit aux remboursements 0 0
7. Acquisitions/dsinvestissements 0 (7)
8. Ajustement pour cart de change gain/perte 1 0
9. Passif (actif) la fin de l'exercice (1)+(2)+(3)-(4)-(5)+(6)+(7)+(8) 758 777
Comptes sociaux
1. Instruments de capitaux propres 12,32% 12,30%
2. Instruments de dettes 84,94% 84,98%
3. Biens immobiliers 0,33% 0,32%
4. Autres (1) 2,41% 2,40%
(1) Comprend les polices dassurance qualifiantes.
engagements
Informations
31/12/10
Taux Inflation Rentabilit Rentabilit Rentabilit Taux
dactualisation attendue des attendue des attendue sur d'augmentation
actifs obligations actions des salaires
Europe 3,25% 4,50% 2,00% 3,75% 5,55% 2,25% 4,25% 5,75% 7,38% 2,50% 5,00%
Suisse 2,75% 0,80% 3,50% 2,75% 6,60% 1,50%
Royaume-Uni 5,30 % 3,70% 6,46% 4,10% 8,30% 5,10%
Comptes consolids
J. Concentration
Certains plans de retraite du groupe Dexia sont assurs auprs d'Ethias.
La juste valeur des actifs de ces rgimes s'lve EUR 870 millions au 31/12/2009 et EUR 887 millions au 31/12/2010.
Une augmentation/diminution des taux d'intrt de 25 points de base aurait les consquences suivantes sur les montants
Informations
2010:
Les engagements fin 2010 diminueraient/augmenteraient de 2,9 %/3,1 % mais les montants figurant en provisions pour les
plans de pension resteraient inchangs puisque les gains et pertes actuariels absorberaient l'cart.
Le cot des services rendus en 2011 diminuerait/augmenterait de 3,0 %/3,2 %, la charge d'intrt augmenterait/diminuerait de
2,4 %/2,8 % et la rentabilit attendue des actifs du rgime augmenterait/diminuerait de 5,4 %/5,4 %.
La charge totale nette des rgimes diminuerait/augmenterait en 2011 de 3,3 %/ 3,0 % car cette diminution additionnelle de
25 points de base induirait une augmentation plus grande des pertes actuarielles.
Sans tenir compte de l'amortissement, la diminution/augmentation de la charge totale nette des rgimes serait de 2,9/2,5 %.
Rapport de gestion
Impt courant sur les bnfices 207 123
Impt diffr passif (voir la note 9.2.) 31 33
Total 238 157
Comptes consolids
A. Autres passifs (excepts ceux relatifs aux activits dassurance)
31/12/09 31/12/10
Charges payer 529 287
Produits constats davance 408 408
Subventions 91 94
Crditeurs divers 2 116 1 925
Autres montants attribus reus 1 1
Salaires et charges sociales (dus) 291 299
Dividende d aux actionnaires 101 101
Impts dexploitation 165 174
Autres passifs 649 813
Total 4 350 4 102
Comptes sociaux
B. Autres passifs spcifiques aux activits dassurance
31/12/09 31/12/10
Dpts dus aux cessionnaires 31 64
Dettes rsultant de transactions d'assurance directe 189 120
Dettes rsultant de transactions de rassurance 14 13
Autres passifs dassurance 0 0
Total 235 197
9.1. Drivs
A. Analyse par nature
31/12/09 31/12/10
Actif Passif Actif Passif
Comptes consolids
Drivs de change 82 149 82 641 1 331 1 530 82 326 83 045 2 830 3 159
FX forward 40 518 40 484 555 461 40 575 40 728 434 381
FX future 17 16 1 0 81 82 1 2
Cross currency swap 28 555 28 988 750 1 029 28 083 28 656 2 344 2 729
FX option 1 665 1 682 23 38 2 367 2 368 49 47
FX forward rate agreement 19 20 0 0 1 427 1 441 0 0
Autres drivs de change (FX) 11 375 11 451 2 2 9 793 9 770 2 0
Drivs de taux dintrt 789 390 821 490 26 958 28 378 816 589 839 022 27 000 29 252
Option-cap-floor-collar-swaption 55 414 88 517 788 999 102 918 123 233 1 312 1 628
IRS 687 041 688 008 26 133 27 348 630 168 630 921 25 603 27 581
FRA 36 092 33 787 35 28 59 734 60 559 41 41
Forward 5 2 0 0 0 0 0 0
Interest future 10 838 11 089 2 2 23 769 24 227 15 1
complmentaires
Informations
Rapport de gestion
recevoir livrer recevoir livrer
Drivs de change 32 341 34 008 1 104 3 020 28 321 30 150 2 073 5 539
Cross currency swap 26 328 27 795 1 077 2 498 28 321 30 150 2 073 5 539
FX forward rate agreement 6 013 6 213 27 522 0 0 0 0
Drivs de taux dintrt 186 781 186 573 3 157 14 209 192 547 192 325 5 343 20 979
Option-cap-floor-collar-swaption 498 400 4 9 325 232 0 7
IRS 186 283 186 173 3 153 14 200 192 222 192 093 5 343 20 972
Drivs sur actions 9 387 10 005 395 207 6 888 7 345 389 140
Equity option 91 792 48 26 91 619 51 27
Autres drivs sur actions 9 296 9 213 347 181 6 797 6 726 338 113
Drivs de crdit 17 20 0 2 0 0 0 0
Credit default swap 17 20 0 2 0 0 0 0
Comptes consolids
Drivs sur matires premires 62 62 18 0 20 20 0 0
Total 228 588 230 668 4 674 17 438 227 776 229 840 7 805 26 658
Comptes sociaux
Autres drivs de change (FX) 0 0 2 0 0 0 0 0
Drivs de taux dintrt 50 424 46 924 570 969 25 602 25 611 386 810
IRS 49 924 46 924 570 967 25 602 25 611 386 810
FRA 500 0 0 2 0 0 0 0
Autres drives de taux dintrt 1 0 0 0 0 0 0 0
Total 53 333 49 295 811 1 285 27 645 27 686 511 1 169
31/12/09 31/12/10
Montant notionnel Actif Passif Montant notionnel Actif Passif
recevoir livrer recevoir livrer
complmentaires
Drivs de taux dintrt 379 720 379 710 4 656 7 714 311 798 311 789 6 181 9 630
Total 380 002 379 954 4 658 7 728 312 025 311 952 6 183 9 641
(1) Uniquement stratgies de couverture de juste valeur.
F. Dtail des drivs dsigns comme couverture d'investissement net dans des oprations
trangres
31/12/09 31/12/10
Montant notionnel Actif Passif Montant notionnel Actif Passif
recevoir livrer recevoir livrer
FX forward 366 388 0 22 469 468 1 1
A. Analyse
Rapport de gestion
31/12/09 31/12/10
Impt diffr actif (passif) 2 688 2 677
Impt diffr passif (31) (33)
Impt diffr actif 4 302 5 700
Impt diffr 4 271 5 667
Actifs dimpts diffrs non comptabiliss (1 583) (2 990)
B. Mouvements
2009 2010
Au 1er janvier 3 908 2 688
Mouvements de lexercice:
Comptes consolids
Trsorerie, prts et provisions pour perte sur prts (1 549) 541 (2 800) (1 255)
Titres 1 177 659 2 000 174
Drivs (1 686) 372 (3 718) (1 994)
Immobilisations corporelles et incorporelles (181) (7) (200) (9)
Autres actifs spcifiques aux activits dassurance 0 (1) (1) (1)
Autres 13 0 31 10
Total (2 226) 1 564 (4 688) (3 074)
Rapport de gestion
Pertes fiscales rcuprables 1 665 (136) 2 153 369
Crdit dimpt report 17 11 1 (17)
Entits ayant un statut fiscal spcial (110) 51 (82) 28
Total 1 572 (74) 2 073 380
Comptes consolids
Diffrences temporelles 0 0 0 (1 220) (1 220)
Pertes fiscales rcuprables (6) (4) (194) (143) (347)
Crdit dimpt report 0 0 (16) 0 (16)
Total (6) (4) (210) (1 363) (1 583)
31/12/10
Moins dun an Entre Suprieur chance Total
Nature 1 et 5 ans 5 ans illimite
Diffrences temporelles 0 0 0 (1 206) (1 206)
Pertes fiscales rcuprables (4) (131) (1 457) (190) (1 782)
Crdit dimpt report 0 (1) 0 0 (1)
Total (4) (132) (1 457) (1 396) (2 989)
Comptes sociaux
complmentaires
Informations
Primes perues
31/12/09 31/12/10
Contrats Contrats de place- Total Contrats Contrats de place- Total
dassurance ment avec EPD (1) dassurance ment avec EPD (1)
Particuliers Entreprises Particuliers Entreprises Particuliers Entreprises Particuliers Entreprises
Primes brutes souscrites 329 315 1 092 34 1 770 288 372 1 741 39 2 440
Primes cdes aux rassureurs (3) (80) (4) 0 (87) (5) (103) (1) 0 (109)
Comptes sociaux
Rapport de gestion
2009 2010
Contrats Contrats de place- Total Contrats Contrats de place- Total
dassurance ment avec EPD dassurance ment avec EPD
Particuliers Entreprises Particuliers Entreprises Particuliers Entreprises Particuliers Entreprises
Rserve pour assurance vie au 1er janvier 2 755 808 12 059 269 15 891 2 459 871 8 984 131 12 445
Variation de l'ouverture lie aux taux de
conversion et aux variations de primtre (1) (47) 0 0 (48) 1 0 0 0 1
Rserve pour assurance vie au 31 dcembre (2 710) (871) (12 656) (280) (16 517) (2 499) (1 028) (10 862) (191) (14 580)
dont Dexia pargne Pension au
31 dcembre 2009 (1) (251) 0 (3 672) (149) (4 072)
Rserve pour assurance vie au
31 dcembre sans Dexia pargne Pension (1) (2 459) (871) (8 984) (131) (12 445)
Rserve pour assurance vie transfre (262) (22) (54) (5) (343) 3 (26) 10 0 (13)
Comptes consolids
Part des rassureurs dans la rserve pour
assurance vie au 1er janvier (13) (3) 0 0 (16) (7) (3) 0 0 (10)
Part des rassureurs dans la rserve pour
assurance vie au 31 dcembre 8 3 31 0 42 6 3 0 0 9
dont Dexia pargne Pension au
31 dcembre 2009 (1) 1 0 31 0 32
Part des rassureurs dans la rserve pour
assurance vie au 31 dcembre sans Dexia
pargne Pension (1) 7 3 0 0 10
Part des rassureurs dans la rserve pour
assurance vie transfre 171 0 (198) 0 (27) 0 0 0 0 0
Variation nette de la rserve pour
assurance vie (52) (132) (817) (16) (1 017) (37) (183) (1 868) (60) (2 148)
Variation de la rserve pour assurance vie
2010 suite la vente de Dexia pargne
Pension (1) (6) 0 (117) (4) (127)
Comptes sociaux
Variation de la part des rassureurs dans la
rserve pour assurance vie 2010 suite la
vente de Dexia pargne Pension (1) 1 0 0 0 1
(1) Au 31 dcembre 2009, en application de IFRS 5, Dexia pargne Pension a t transfr en actifs destins tre cds et en passifs inclus dans des groupes destins tre cds.
Dexia pargne Pension a t consolid jusquau 31 mars 2010.
31 dcembre (5) (8) (74) (1) (88) (6) (11) (109) (1) (127)
Informations
Les contrats d'assurance ou les contrats d'investissement avec lments de participation discrtionnaire, qui comportent des drivs incorpors
ncessitant d'tre spars et valus la juste valeur par le compte de rsultats, se limitent deux produits dont le montant est non
significatif.
Rapport de gestion
brut rassurance net brut rassurance net
Rserve dassurance vie au
1er janvier 15 892 16 15 876 12 453 10 12 443
Primes nettes acquises/primes recevoir 1 545 44 1 501 1 790 1 1 788
Rserves complmentaires rsultant des
ajustements de comptabilit reflet 4 0 4 0 0 0
Sinistres pays (1 226) (10) (1 216) (661) (2) (659)
Rsultats sur dcs et vie (74) 5 (79) (82) 0 (82)
Allocation des intrts techniques 487 (1) 488 426 0 426
Autres variations (59) (11) (48) 658 0 658
Variation due Dexia pargne Pension (1) (4 070) (33) (4 037) 0 0 0
Variation du primtre de consolidation (47) 0 (47) 0 0 0
Rserve dassurance vie au
Comptes consolids
31 dcembre 12 453 10 12 443 14 584 9 14 575
(1) Dexia pargne Pension est transfr en Actifs destins tre cds et en Passifs inclus dans des groupes destins tre cds.
Primes perues
2009 2010
Primes brutes souscrites 453 478
Primes cdes aux rassureurs (34) (38)
Primes nettes aprs rassurance (A) 419 440
Variation des rserves brutes pour primes non acquises (6) (4)
Comptes sociaux
Part des rassureurs dans la variation des rserves pour primes non acquises 0 0
Variation des rserves nettes pour primes non acquises (RPNA) (B) (6) (4)
Total des primes nettes acquises (A)+(B) 413 436
Rserves brutes
Rapport de gestion
31/12/09 31/12/10
Rserves pour sinistres 610 652
Rserves pour frais internes de rglement de sinistres (FIRS) 23 26
Rserves pour sinistres encourus mais non comptabiliss (ENC) 34 42
Total des rserves pour sinistres 667 720
Autres rserves techniques 21 21
Rserve pour primes non acquises (RPNA) 102 107
Total des rserves brutes 790 848
Le triangle indique que le ratio des dommages par anne de survenance comparativement aux dommages totaux reste stable
au fil des annes. Toutefois les pertes subies en 2010 se sont accrues en raison des temptes et des inondations.
Rapport de gestion
Principaux Entits exerant Filiales Entreprises Coentreprises
dirigeants (1) un contrle associes dans lesquelles
commun ou lentit est
une influence un coentrepre-
significative sur neur
lentit (2)
31/12/09 31/12/10 31/12/09 31/12/10 31/12/09 31/12/10 31/12/09 31/12/10 31/12/09 31/12/10
Prts (3) 1 674 1 529 2 7 217 235 32 69
Intrts perus 72 57 12 11 1 1
Dpts (3) 2 8 1 675 3 388 96 72 104 114 838 1 271
Intrts pays (39) (60) (7) (3) (2) (1) (25) (6)
Commissions nettes (4) 36 34 1 19 22 (9) (7)
Garanties et engagements de crdit
Comptes consolids
donns par le groupe 349 415 9 1 63 124 1 709 2 281
Garanties et engagements de crdit
reus par le groupe 740 534 9 92 30 30
(1) Les principaux dirigeants sont les membres du conseil dadministration et du comit de direction.
(2) Nous faisons ici rfrence aux principaux actionnaires de Dexia (2009-2010) : Arcofin, Holding Communal et la Caisse des dpts et consignations.
Dexia applique IAS 24 25 pour ces transactions conclues aux conditions gnrales de march.
En consquence, les transactions avec les tats belge et franais ne sont pas prsentes dans le tableau A mais dcrites au point 9.4.C.
(3) Les transactions avec des parties lies sont conclues aux conditions du march.
(4) Les chiffres des commissions nettes de 2009 ont t revus.
Aucune dprciation n'a t enregistre sur les prts octroys des parties lies.
Le groupe Dexia n'a pas effectu de transaction d'investissement suprieure EUR 25 millions avec des parties lies.
Comptes sociaux
31/12/09 31/12/10
Avantages court terme 5 6
Avantages postrieurs lemploi 1 1
Autres avantages long terme 0 0
Indemnits de fin de contrat 0 1
Les dtails par personne sont publis dans le Rapport de rmunration la page 43 de ce rapport annuel.
Avantages court terme comprend le salaire, le bonus et les autres avantages.
Le paiement des bonus est soumis certaines conditions et est partiellement diffr, comme expliqu dans le Rapport de
rmunration en page 43.
Avantages postrieurs l'emploi comprend les engagements de pension calculs en conformit avec la norme IAS 19.
complmentaires
Informations
C. Transactions avec les tats belge, (i) la rduction du plafond des encours garantis de EUR150mil
franais et luxembourgeois liards EUR 100 milliards, avec un engagement de Dexia de
Dispositif de garantie des financements de faire ses meilleurs efforts pour limiter lutilisation de la garan-
Rapport de gestion
sements de crdit et les contreparties institutionnelles ou pro- (ii) pour les financements ayant une chance gale ou sup-
fessionnelles, pour autant que ces obligations se rapportent rieure 12 mois : une commission annuelle de 50 points de
des financements contracts ou mis entre le 9 octobre 2008 base, augmente de la plus petite des deux valeurs suivan-
et le 31 octobre 2009 et arrivent chance au plus tard le tes: soit la mdiane des CDS spreads de Dexia 5 ans calcu-
31 octobre 2011. le sur la priode dbutant le 1er janvier 2007 et sachevant
Chacun des tats garantit ces obligations de remboursement le 31 aot 2008, soit la mdiane des CDS spreads 5 ans de
hauteur de sa quote-part respective : lensemble des tablissements de crdit ayant une notation
(i) 60,5% pour ltat belge ; de crdit long terme quivalente celle de Dexia, calcule
(ii) 36,5% pour ltat franais ; et sur lencours moyen des financements garantis.
(iii) 3,0 % pour ltat luxembourgeois. La prolongation et lamnagement de la garantie ainsi pr-
Outre la Convention de Garantie, les trois tats et Dexia ont vus par lAvenant du 14 octobre 2009 ont t autoriss par
sign un mmorandum oprationnel compltant ladite voie dune dcision intrimaire de la Commission europenne
convention sur des aspects oprationnels et de procdure. pour une priode de 4 mois compter du 30 octobre 2009
Ce mmorandum prvoit notamment un processus de suivi (soit jusquau 28 fvrier 2010) ou jusqu dcision dfinitive,
Comptes sociaux
quotidien des montants garantis, comprenant la publication si celle-ci intervient avant lexpiration de ladite priode de
journalire du montant global garanti et, dans le cadre des 4 mois, de la Commission europenne dans le cadre de la
missions obligataires garanties de Dexia, un systme de procdure ouverte le 13 mars 2009 au titre du contrle des
certificats dligibilit permettant aux tats dmettre, la aides dtat.
demande de Dexia, des certificats confirmant la couverture de Dans le cadre dun accord distinct dat du 17 mars 2010, les
chaque mission obligataire par le mcanisme de garantie. tats belge, franais et luxembourgeois, dune part, et Dexia,
dautre part, ont modifi et complt de la manire suivante
Le 19 novembre 2008, la Commission europenne a auto- lAvenant la Convention de Garantie du 14 octobre 2009
ris ce mcanisme de garantie pour une priode de 6 mois afin de reflter les termes de la dcision dfinitive de la Com-
compter du 3 octobre 2008, priode renouvele automa- mission europenne dans le cadre de la procdure des aides
tiquement en cas de soumission dun plan de restructuration dtat du 26 fvrier 2010. Les changements comprennent :
jusqu ce que la Commission se prononce dfinitivement sur (i) lavancement de la date limite pour contracter ou mettre
ce plan. En mars 2009, les trois tats ont confirm la pro- des financements garantis au 31 mai 2010 (pour les finance-
complmentaires
longation de la garantie, conformment la dcision de la ments dont la maturit est infrieure 12 mois) et au 30 juin
Informations
Commission europenne du 13 mars 2009. 2010 (pour les financements dont la maturit est suprieure
En date du 14 octobre 2009, par un Avenant la Convention 12 mois) ;
de Garantie du 9 dcembre 2008 prcite, les tats belge, (ii) lavancement de la date dexpiration de la garantie des
franais et luxembourgeois, dune part, et Dexia, dautre dpts (et assimils) au 1er mars 2010 ;
part, ont convenu de prolonger le dispositif de garantie pour (iii) laugmentation progressive prorata temporis de la rmu-
une dure dun an, couvrant les financements contracts ou nration verse par Dexia au titre de la garantie lorsque len-
mis au plus tard le 31 octobre 2010. Cette prolongation cours des financements garantis dpasse certains plafonds (de
sest accompagne de certains amnagements au dispositif 50 points de base dans la mesure o le montant dpasse
de garantie, visant limiter au strict minimum lintervention EUR 60 milliards mais nest pas suprieur EUR 70 milliards,
tatique et permettre une sortie ordonne du mcanisme de 65 points de base dans la mesure o le montant dpasse
de garantie un horizon crdible. Ces amnagements com- EUR 70 milliards mais nest pas suprieur EUR 80 milliards,
prennent notamment : et de 80 points de base si le montant est suprieur EUR 80
milliards).
Le 30 juin 2010, Dexia est compltement sorti du mca- ments constitutifs de fonds propres de Dexia (actions ordinai-
nisme de garantie des tats sur ses financements. Tous les res ou parts bnficiaires).
instruments non encore rembourss ayant t mis dans le Dexia a ainsi mis chacun des tats des droits de sous-
Rapport de gestion
cadre de la garantie des tats avant le 30 juin 2010 conti- cription (warrants) dune dure de 5 ans, permettant aux
nueront bnficier de ladite garantie, conformment leurs tats dtre rembourss par lmission de nouveaux titres la
conditions. suite de lapport de leurs crances Dexia. Lannulation et la
rmission des warrants existants pour une nouvelle priode
Au 31 dcembre 2010, lencours total des obligations de de 5 ans seront soumises chaque anne lapprobation de
remboursement garanties par les trois tats slevait lassemble gnrale des actionnaires. En cas dabsence de
EUR 44 milliards. En 2010, Dexia a vers une rmunration rmission des warrants, une pnalit sappliquera (majora-
totale de EUR 380 millions au titre de cette garantie. tion de la commission de garantie pendant deux ans de 500
Tous les accords susmentionns, le montant total de lencours points de base par an).
des obligations de remboursement garanties ainsi que la liste la demande des tats, Dexia peut galement mettre
des missions obligataires certifies peuvent tre consults sur des parts bnficiaires en lieu et place des actions. Ces parts
le site www.dexia.com. seront mises contre un prix dmission gal au prix dexercice
des warrants, ne seront pas assorties de droits de vote, don-
Comptes consolids
Garantie du portefeuille Financial Products neront droit un dividende spcial et seront assorties dune
option de conversion en actions ordinaires de Dexia, raison
Le 14 novembre 2008, Dexia a sign une convention de ces- dune part pour une action. Les modalits des parts bnfi-
sion du ple assurance de Financial Security Assurance (FSA) ciaires ont t approuves le 24 juin 2009 par les actionnaires
Assured Guaranty Ltd (Assured). Lopration a t finalise le de Dexia runis en assemble extraordinaire et sont exposes
1er juillet 2009. Lactivit Financial Products de FSA, gre par dans larticle 4bis des Statuts de Dexia.
FSA Asset Management (FSAM), a t exclue du primtre de Dexia paie semestriellement aux tats une commission de
la vente et reste donc loge au sein du groupe Dexia. garantie de 1,13 % par an, calcule sur lencours moyen du
portefeuille de FSAM (hors actifs exclus) sur une priode de
Dans ce contexte, les tats belge et franais ont accept 6 mois, plus une commission de 0,32 % par an calcule sur
dapporter leur garantie aux actifs du portefeuille de Financial le plus petit des montants suivants : (i) le montant total des
Products. passifs au titre des contrats de dpts garantis (Guaranteed
Les dispositions de cette garantie sont exposes dans deux Investment Contracts) et (ii) lencours moyen du portefeuille
conventions, la Convention de Garantie relative au porte- de FSAM (hors actifs exclus) sur une priode de 6 mois.
Comptes sociaux
feuille Financial Products de FSA Asset Management LLC La garantie des tats au titre des dfauts sur actifs ou de
et la Convention de Garantie de Remboursement, conclues linsolvabilit de Dexia expire en 2035, sauf si les parties dci-
entre les tats belge et franais et Dexia. Les principales dis- dent de la prolonger. La garantie au titre des dfauts de liqui-
positions de ces conventions sont les suivantes : dit ou de collatral expire quant elle le 31 octobre 2011.
Dexia SA et Dexia Crdit Local SA (DCL) ont conclu une
convention doption de vente (put agreement) en vertu de Cette garantie a t approuve par la Commission euro-
laquelle FSAM a le droit de vendre Dexia et/ou DCL certains penne le 13 mars 2009.
actifs contenus dans le portefeuille de FSAM au 30 septembre
2008 en cas de survenance de certains lments dclencheurs Au 31 dcembre 2010, Dexia a reconnu une charge dintrts
(dfaut sur actif, dfaut de liquidit, dfaut de collatral ou dEUR 110 millions pour cette garantie.
insolvabilit de Dexia). Une description dtaille de la garantie du portefeuille de
Les tats belge et franais se sont engags garantir Financial Products figure dans le Rapport Spcial du Conseil
conjointement, mais non solidairement, les obligations de dadministration du 12 mai 2009, actualis par le Rapport
complmentaires
Dexia SA au titre de la convention doption de vente dans la Spcial du Conseil dadministration du 24 fvrier 2010 relatif
Informations
limite dun montant global de USD 16,98 milliards, et de res- la premire rmission des warrants. Ces deux rapports sont
pectivement 62,3711 % et 37,6289 % de ce montant pour disponibles sur le site Internet de Dexia (www.dexia.com).
les tats belge et franais.
Le portefeuille faisant lobjet de cette option de vente est
celui de FSAM aprs dduction de certains actifs (les actifs
exclus ) pour une valeur de USD 4,5 milliards, de sorte que
la valeur faciale des actifs compris dans le portefeuille couvert
par le put slve USD 9,7 milliards au 31 dcembre 2010.
Dexia sengage donc couvrir une premire tranche de pertes
de USD 4,5 milliards.
Les tats peuvent recouvrer charge de Dexia les montants
quils auront pays au titre de leur garantie. Ce recours des
tats sexerce soit en numraire soit sous la forme dinstru-
Certains accords entre correspondants relatifs la fourniture Le 30 avril 2010, Dexia pargne Pension a t vendu BNP
de services dagent payeur en Italie pour des sicav luxembour- Paribas Assurance. DEP offre des produits dassurance vie en
geoises et des organismes de placement collectifs en valeurs France. Au 31 dcembre 2009, conformment IFRS 5, Dexia
mobilires (OPCVM) tablis Dublin ont galement t inclus pargne Pension tait comptabilis en actifs et passifs inclus
dans la transaction, avec laccord du client. dans des groupes destins tre cds.
Le montant de la transaction slve EUR 93 millions. Lim-
pact pour Dexia nest que de 50 % de ce montant puisque le Le 6 septembre 2010, la participation de 51 % dans le groupe
groupe RBC Dexia Investor Services est consolid par intgra- Adinfo a t vendue Network Research Belgium. Adinfo est
tion proportionnelle. un groupe actif dans les services informatiques pour les pou-
Limpact sur le total de lactif nest pas significatif. voirs locaux belges.
Les actifs et passifs cds sont les suivants : 2009 2010 2010
Comptes sociaux
Drivs (673) 0 0
Informations
C. Actifs et passifs inclus dans des Le 9 dcembre 2009, Dexia a sign un accord relatif la
groupes destins tre cds vente de Dexia pargne Pension BNP Paribas Assurance.
La transaction a t finalise le 30 avril 2010.
Rapport de gestion
Anne 2009
Conformment IFRS 5, les actifs et passifs de Dexia pargne
Pension (DEP) ont t comptabiliss comme activit incluse
dans un groupe destin tre cd, au 31 dcembre 2009.
Les actifs et passifs inclus dans des groupes destins tre cds se dclinent comme suit : 2009
DEP
Trsorerie et quivalents de trsorerie 126
Prts et crances sur tablissements de crdit 2
Prts et crances sur la clientle 377
Actifs financiers la juste valeur par le rsultat 1 658
Investissements financiers 2 066
Comptes consolids
Autres actifs 66
Actifs non courants destins tre cds 4 295
Dettes envers les tablissements de crdit (109)
Dettes subordonnes (108)
Provisions techniques des socits d'assurances (4 072)
Autres passifs (43)
Passifs inclus dans des groupes destins tre cds (4 332)
Actif net (37)
Anne 2010
Il ny a pas dactifs ni de passifs de groupes destins tre
cds au 31 dcembre 2010.
Comptes sociaux
D. dexia banka slovensko Compte tenu des incertitudes pesant au 31 dcembre 2010
sur la ralisation des conditions ncessaires la mise en
En conformit avec le plan stratgique de dsinvestissement uvre de cet accord (litige Ritro, autorisations), DBS a t
du groupe Dexia, Dexia Kommunalkredit Bank (filiale 100 % maintenu en intgration globale au 31 dcembre 2010. DBS
de Dexia SA, via Dexia Crdit Local) a conclu le 11 novembre a, par ailleurs, fait lobjet dune valuation pour provisionne-
2010 un accord de vente de sa filiale Dexia banka Slovensko ment sur la base de sa valeur de long terme (EUR 82 millions)
(DBS) la socit Penta Investments Ltd. ce qui a donn lieu lenregistrement dune dprciation de
EUR 3 millions conformment la norme IAS 36 Dprcia-
Cet accord prvoit : tions dactifs.
2010 2010
Actifs et passifs Contribution dans
les comptes
Rapport de gestion
consolids
Trsorerie et quivalents de trsorerie 90 90
Prts et crances sur tablissements de crdit 183 70
Prts et crances sur la clientle 1 851 1 851
Actifs financiers la juste valeur par le rsultat 40 40
Investissements financiers 396 396
Drivs 13 0
Actifs fiscaux 16 16
Autres actifs 36 36
Comptes intercos actifs-passifs nets 0 (501)
Dettes envers les tablissements de crdit (673) (196)
Dettes envers la clientle (1 662) (1 662)
Passifs financiers mesurs la juste valeur par le rsultat (8) (8)
Comptes consolids
Rapport de gestion
Nombre d'actions autorises non mises 1 760 513 402 1 767 244 371
Nombre dactions mises et libres 1 762 478 783 1 846 406 344
Nombre dactions mises et non libres
pas de valeur pas de valeur
Valeur de laction
nominale nominale
En circulation au 1er janvier 1 762 478 783 1 762 478 783
Nombre d'actions mises (1) 83 927 561
Nombre d'actions annules
En circulation au 31 dcembre 1 762 478 783 1 846 406 344
Nombre dactions propres 293 570 307 548
Nombre dactions rserves pour mission dans le cadre doptions sur actions et de
contrats de vente dactions 293 570 307 548
(1) mission d'actions nouvelles distribues aux actionnaires titre gratuit (actions de bonus).
Comptes consolids
Voir la note 9.4.C. Warrants accords aux tats belge et franais.
Voir la note 9.7. pour les plans d'options sur actions.
Comptes sociaux
complmentaires
Informations
Nombre Nombre
doptions (1) doptions
Encours au dbut de la priode 71 787 214 71 242 716
Expires au cours de la priode (544 498) (3 548 469)
Ajustement (2) 0 3 266 240
Encours la fin de la priode 71 242 716 70 960 487
Pouvant tre exerces la fin de la priode 49 972 641 59 776 398
(1) Lencours des options comprend aussi les options octroyes aux employs de Dexia Crdit Local en 1999.
(2) Afin de protger les dtenteurs de warrants contre les consquences conomiques dfavorables dcoulant de lmission dactions de bonus la suite de la
dcision de lassemble gnrale extraordinaire du 12 mai 2010, le prix dexercice des warrants a t rduit et le nombre de warrants augment conformment
un ratio dajustement dtermin selon la Corporate Action Policy dEuronext NYSE Liffe.
31/12/09 31/12/10
Comptes consolids
Fourchette Nombre Prix dexercice Dure Fourchette Nombre Prix dexercice Dure
de prix doptions en moyen contractuelle de prix doptions en moyen contractuelle
dexercice cours pondr rsiduelle dexercice cours pondr rsiduelle
(EUR) (EUR) moyenne (EUR) (1) (EUR) moyenne
pondre pondre
(annes) (annes)
10,09 7 093 355 - 8,50 9,63 7 378 529 0,00 7,50
10,97 11,37 7 752 122 11,37 3,56 10,47 10,85 8 069 375 10,85 2,56
11,88 13,66 17 609 369 13,20 4,86 11,34 13,04 18 363 514 12,60 3,86
13,81 14,58 3 083 963 14,58 1,00 13,18 13,92 0 0,00 0,00
15,17 15,88 0 - 0,00 14,48 15,16 0 0,00 0,00
17,23 17,86 5 269 212 17,86 2,00 16,45 17,05 5 499 997 17,05 1,00
18,03 18,20 10 059 822 18,03 5,41 17,21 17,37 10 339 793 17,21 4,50
18,62 21,25 10 052 323 18,67 6,42 17,77 20,28 10 530 954 17,82 5,42
Comptes sociaux
31/12/09 31/12/10
Liquidations en actions 9 3
Liquidations en espces (1) 0 3
Liquidations alternatives 0 0
Total des dpenses 9 6
Dettes pour liquidations en espces 0 3
Dettes pour liquidations alternatives 0 0
Total du passif 0 3
complmentaires
(1) Le conseil dadministration a dcid dappliquer les principes de la rglementation belge suivants quant la rmunration variable 2009 paye en 2010 :
Informations
talement de la rmunration variable sur trois ans, mesure de performance sur le long terme et liaison de la partie diffre avec le cours de laction.
Rapport de gestion
- Augmentation de capital 2
- Dividendes (10)
- Rsultat net de la priode 79
- Variation du primtre de consolidation (14)
Au 31 dcembre 2009 (1) 1 813
Au 1er janvier 2010 1 813
- Augmentation de capital 5
- Dividendes (32)
- Rsultat net de la priode 74
- cart de conversion (1)
- Variation du primtre de consolidation (1)
Au 31 dcembre 2010 (1) 1 858
(1) Ce montant comprend :
Comptes consolids
- les titres perptuels subordonns non cumulatifs de EUR 700 millions, mis par DCL, pour un montant de EUR 698 millions en 2009 et pour EUR 700 millions
en 2010 ;
- les titres perptuels subordonns non cumulatifs de EUR 500 millions, mis par Dexia Funding Luxembourg, pour un montant de EUR 498 millions.
31/12/09 31/12/10
Total actif 9 531 9 709
Total des dettes 9 224 9 604
31/12/09 31/12/10
Comptes sociaux
Revenus 342 393
Cots (296) (333)
Rsultat brut d'exploitation 46 60
Rsultat net 29 45
Part du rsultat attribuable aux participations ne donnant pas le contrle 0 0
Part du rsultat attribuable aux porteurs de capitaux propres de la socit mre 29 45
Linformation relative la gestion du capital est prsente dans le rapport de gestion aux pages 95 98.
Rapport de gestion
31/12/09 31/12/10
Taux de clture Taux moyen Taux de clture Taux moyen
Dollar australien AUD 1,6028 1,7641 1,3118 1,4388
Dollar canadien CAD 1,5104 1,5830 1,3346 1,3675
Franc suisse CHF 1,4832 1,5076 1,2490 1,3700
Couronne (Tchquie) CZK 26,4515 26,5315 25,0425 25,2419
Couronne danoise DKK 7,4423 7,4464 7,4531 7,4477
Euro EUR 1,0000 1,0000 1,0000 1,0000
Comptes consolids
Linformation relative la rmunration du commissaire aux comptes est prsente dans le rapport de gestion la page 62.
complmentaires
Informations
Rapport de gestion
10.1. Oprations en dlai d'usance
31/12/09 31/12/10
Actifs livrer 9 299 8 126
Passifs recevoir 13 049 13 268
10.2. Garanties
31/12/09 31/12/10
Garanties donnes des tablissements de crdit 3 019 2 580
Comptes consolids
Garanties donnes la clientle 15 751 16 173
Garanties reues dtablissements de crdit 653 1 732
Garanties reues de la clientle 59 506 53 784
Garanties des tats (1) 58 554 50 825
(1) Voir la note 9.4.C.
Comptes sociaux
Lignes non utilises obtenues dtablissements de crdit (1) 16 371 9 999
(1) Les chiffres au 31/12/2009 ont t revus.
11.1. Produits dintrts charges dintrts 196 11.11. Amortissements sur immobilisations
11.2. Dividendes 197 incorporelles et corporelles 202
11.3. Rsultat net des entreprises associes 197 11.12. Dprciation de prts et provisions pour
11.4. Rsultat net des instruments financiers la juste engagements de crdit 203
valeur par le rsultat 197 11.13. Dprciation des immobilisations corporelles et
11.5. Rsultat net sur investissements 198 incorporelles 203
11.6. Honoraires et commissions perus et verss 199 11.14. Dprciation dcarts dacquisition 204
11.7. Marge technique des activits dassurance 200 11.15. Provisions pour litiges juridiques 204
11.8. Autres rsultats nets dexploitation 201 11.16. Charges dimpts 204
11.9. Frais de personnel 201 11.17. Rsultat par action 205
11.10. Frais gnraux et administratifs 202
Comptes consolids
b) Produits dintrts sur actifs valus la juste valeur par le rsultat 45 327 30 457
Actifs financiers dtenus des fins de transaction 370 183
Actifs financiers dsigns la juste valeur 25 14
Drivs dtenus des fins de transaction 29 558 19 623
Drivs utiliss des fins de couverture 15 374 10 637
Charges dIntrts (58 951) (43 004)
a) Charges dintrts sur passifs non valus la juste valeur par le rsultat (11 121) (9 661) (1)
Dettes envers les tablissements de crdit (1 917) (1 011)
Dettes envers la clientle (1 972) (1 613)
Dettes reprsentes par un titre (6 516) (6 388)
Dettes subordonnes (158) (114)
Intrts sur actions privilgies et capital hybride (15) (15)
Dpenses lies aux montants garantis par les tats (493) (490)
Autres (50) (30)
complmentaires
Informations
b) Charges dintrts sur passifs valus la juste valeur par le rsultat (47 831) (33 342)
Passifs financiers dtenus des fins de transaction (5) (9)
Passifs financiers dsigns la juste valeur (624) (629)
Drivs dtenus des fins de transaction (29 616) (19 724)
Drivs utiliss des fins de couverture (17 586) (12 980)
Intrts nets 5 029 3 882
(1) En 2010, une charge de EUR 73 millions a t comptabilise au titre de contribution au systme belge de garantie des dpts.
11.2. Dividendes
31/12/09 31/12/10
Rapport de gestion
Investissements financiers disponibles la vente 112 80
Actifs financiers dtenus des fins de transaction 1 1
Actifs financiers dsigns la juste valeur par rsultat 1 0
Total 114 81
Comptes consolids
11.4. Rsultat net des instruments financiers la juste valeur par le rsultat
31/12/09 31/12/10
Rsultat net du portefeuille de transaction (96) (98)
Rsultat net de la comptabilit de couverture (47) 3
Rsultat net des instruments financiers dsigns la juste valeur par le compte de
rsultats et rsultat des drivs lis (1) 70 (34)
Variation du risque de crdit propre (2) (154) (26)
Activits de change et diffrences de change 289 157
Total 61 2
(1) Parmi lesquels des drivs dtenus des fins de transaction inclus dans une
Comptes sociaux
stratgie doption de juste valeur (240) 102
(2) Voir aussi la note 12.2.H. Risque de crdit des passifs financiers dsigns la juste valeur par le compte de rsultats.
Dprciation nette
Risque spcifique Total
Dotations Reprises
Au 31 dcembre 2009
Titres disponibles la vente (99) 857 758
Total (99) 857 758
Au 31 dcembre 2010
Comptes sociaux
Rapport de gestion
Perus Verss Net Perus Verss Net
Gestion dOPCVM 289 (19) 270 297 (19) 278
Administration dOPCVM 114 (12) 102 136 (10) 126
Activit dassurance 62 (4) 58 59 (2) 58
Activit de crdit 173 (13) 160 190 (17) 173
Achat et vente de titres 100 (15) 86 104 (13) 91
Achat et vente de parts dOPCVM 20 (4) 16 23 (3) 19
Services de paiement 263 (89) 174 275 (99) 176
Commissions des intermdiaires non
exclusifs 24 (19) 5 25 (25) 0
Ingnierie financire 30 (1) 29 21 (1) 20
Services sur titres autres que la garde 33 (7) 26 41 (7) 34
Conservation 166 (37) 129 190 (36) 154
Comptes consolids
missions et placements de titres 26 (2) 24 17 (1) 16
Banque prive 29 (6) 24 35 (5) 30
Compensation et rglement-livraison 19 (10) 9 26 (16) 10
Prts de titres 47 (16) 31 49 (29) 20
Autres 112 (28) 84 153 (26) 127
Total 1 507 (279) 1 228 1 642 (309) 1 333
Les honoraires et commissions relatifs aux actifs et passifs financiers qui ne sont pas mesurs la juste valeur par le rsultat, ne sont
pas matriels.
Comptes sociaux
complmentaires
Informations
31/12/09 31/12/10
Primes et cotisations perues (1) (2) 2 252 2 918
Sinistres encourus part des rassureurs (2) 51 62
Variations des rserves techniques part des rassureurs (2) (5) 2
Autres revenus techniques 414 500
Revenus 2 710 3 482
ou d'inactivit ;
(2) les obligations vis--vis des clients en non-vie en cas de sinistre ;
(3) les frais oprationnels de la socit.
En vie, les comptes techniques sont ngatifs en raison du mcanisme de la rservation : la prime est mise en rserve et la rserve
est capitalise pour couvrir le taux garanti (et la part bnficiaire) dus au client.
Les revenus financiers gnrs sur l'encours en vie compensent les comptes techniques ngatifs.
Le rsultat de l'activit de l'assurance doit tre valu en tenant compte de ces revenus financiers.
complmentaires
Informations
Rapport de gestion
Impt li lexploitation 2 3
Loyers perus d'immeubles de placement 20 22
Autres loyers perus 31 38
Autres revenus bancaires 21 7
Autres revenus dautres activits (1) (2) 258 289
Autres revenus 331 359
Impt li lexploitation (37) (51)
Entretien et rparation des immeubles de placement ayant gnr un revenu au
cours de lexercice suivant (2) (2)
Autres frais bancaires (9) (14)
Autres dpenses dautres activits (3) (4) (245) (219)
Autres dpenses (292) (286)
Total 38 73
Comptes consolids
(1) Comprend les autres revenus oprationnels, les reprises de provisions pour autres litiges et les subsides.
(2) Les chiffres au 31 dcembre 2009 ont t revus. Les reprises de provisions pour litiges juridiques ont t transfres du poste Autres rsultats nets
d'exploitation vers le poste Provisions pour litiges juridiques pour un montant de EUR 27 millions.
(3) Comprend les autres dpenses oprationnelles pour les leasings oprationnels (autres que les loyers et loyers conditionnels), les rductions de valeur et
amortissements sur le mobilier et les quipements donnes en leasing oprationnel, les autres dpenses oprationnelles, les provisions pour autres litiges et les
rductions de valeur et amortissement sur immeubles de placement.
(4) Les chiffres au 31 dcembre 2009 ont t revus. Les provisions pour litiges juridiques ont ts transfres du poste Autres rsultats nets d'exploitation
vers le poste Provisions pour litiges juridiques pour un montant de EUR 48 millions.
Comptes sociaux
Scurit sociale et cots dassurance 325 309
Charges de retraite rgimes prestations dfinies 48 68
Charges de retraite rgimes cotisations dfinies 27 25
Autres avantages postrieurs lemploi 1 2
Charges des rmunrations en actions (1) 9 6
Avantages long terme du personnel 4 5
Cots de restructuration 1 35
Autres cots 72 71
Total 1 847 1 878
(1) Voir la note 9.7. Paiements fonds sur des actions.
(ETP moyen) Belgique France Luxembourg Turquie Autres USA Autres Total
31/12/09 Europe
Cadres suprieurs 273 38 68 23 36 7 15 460
Rapport de gestion
(ETP moyen) Belgique France Luxembourg Turquie Autres USA Autres Total
31/12/10 Europe
Cadres suprieurs 270 38 62 42 32 9 12 465
Salaris 8 340 2 206 2 963 9 296 2 150 202 1 492 26 649
Autres 1 19 0 0 6 2 6 34
Total 8 611 2 263 3 025 9 338 2 188 213 1 510 27 148
Comptes consolids
Rapport de gestion
Dotations Reprises Total Dotations Reprises Total
Prts (416) 412 (5) (331) 500 170
Total (416) 412 (5) (331) 500 170
Comptes consolids
de crdit (272) 0 0 0 (272)
Total (1 376) 376 (99) 9 (1 091)
(1) Publi la ligne XII. de lactif.
Comptes sociaux
11.13. Dprciation des immobilisations corporelles et incorporelles
31/12/09 31/12/10
Dprciation des immeubles de placement (1) (51) (1)
Dprciation des autres immobilisations corporelles 1 0
Dprciation des actifs destins tre cds 0 1
Dprciation des immobilisations incorporelles (1) (1)
Total (51) (1)
(1) 2009 : Dprciation des immeubles de placement par Pupa Gayrimenkul Kiralama (EUR -50 millions).
Des dprciations sont comptabilises lorsque les critres de constitution de celles-ci sont remplis.
Une revue des conditions de march et des conditions de vente est effectue de manire rgulire, au moins une fois par an.
Si la perte attendue sur la cession est infrieure la dprciation existante, une reprise de dprciation est enregistre.
complmentaires
Informations
L'cart d'acquisition sur Dexia banka Slovensko et celui sur Dexia Kommunalkredit Bank Polska ont t revus et dprcis en
2009.
31/12/09 31/12/10
Impt sur les bnfices de lexercice (248) (140)
Impt diffr (126) (30)
Impt sur le rsultat de lexercice (A) (375) (170)
Impt sur les bnfices de lanne prcdente 40 2
Impt diffr de lanne prcdente 52 (11)
Provision pour litiges fiscaux (31) 52
Autres charges dimpts (B) 61 43
Total (A)+(B) (314) (127)
Effet fiscal de lutilisation de pertes fiscales prcdemment non comptabilises (4) (1)
Informations
Effet fiscal du retraitement dimpts diffrs actifs non comptabiliss 314 695
lments imposs un taux rduit (60) (106)
Autre augmentation (diminution) dans la charge dimpts lgale (2) (44) (495)
Impt sur le rsultat de lexercice 374 170
Base de limpt 1 370 919
Taux dimposition effectif 27,3% 18,5%
(1) Principalement plus-values non taxables sur cessions dactions.
(2) Comprend la dduction fiscale sur la dprciation des participations consolides.
Rapport de gestion
De base
Le rsultat de base par action est obtenu en divisant la part du rsultat attribuable aux porteurs de capitaux propres de la
socit mre par le nombre moyen pondr d'actions ordinaires en circulation au cours de l'exercice, dduction faite du nombre
moyen d'actions ordinaires achetes par la socit et dtenues comme actions propres.
31/12/09 31/12/10
Part du rsultat attribuable aux porteurs de capitaux propres de la socit mre 1 010 723
Nombre moyen pondr dactions ordinaires (millions) (1) 1 846 1 846
Rsultat de base par action (exprim en EUR par action) (1) 0,55 0,39
(1) Les chiffres au 31 dcembre 2009 ont t adapts pour tenir compte de lmission des nouvelles actions ordinaires titre gratuit (actions de bonus),
distribues aux actionnaires.
Comptes consolids
Dilu
Le rsultat par action dilu est calcul en ajustant le nombre moyen dactions ordinaires en circulation en supposant que les
options attribues aux salaris ont t converties en actions ordinaires.
Pour les options sur actions, le calcul du nombre dactions qui auraient pu tre acquises la juste valeur (dtermine comme la
moyenne du cours de laction sur lexercice) est effectu sur la base de la valeur montaire des droits de souscription attachs
aux options en circulation.
Le nombre dactions calcul ci-dessus est compar au nombre dactions qui auraient t mises dans lhypothse de lexercice
des options.
Les actions potentielles calcules de la faon dcrite ci-dessus sont considres comme dilutives uniquement si leur conversion
en actions ordinaires diminue le rsultat par action.
Elles sont anti-dilutives et non prises en considration lorsque leur conversion en actions ordinaires diminuerait la perte par
action.
Aucun ajustement na t apport la part du rsultat attribuable aux porteurs de capitaux propres de la socit mre dans la
mesure o il n'existe aucun instrument financier convertible en actions Dexia.
Comptes sociaux
31/12/09 31/12/10
Part du rsultat attribuable aux porteurs de capitaux propres de la socit mre 1 010 723
Nombre moyen pondr dactions ordinaires (millions) (1) 1 846 1 846
Ajustement pour options sur actions (millions) 0 0
Nombre moyen pondr dactions ordinaires utilis pour le calcul du rsultat par
action dilu (millions) (1) 1 846 1 846
Rsultat par action dilu (exprim en EUR par action) (1) 0,55 0,39
(1) Les chiffres au 31 dcembre 2009 ont t adapts pour tenir compte de lmission des nouvelles actions ordinaires titre gratuit (actions de bonus),
distribues aux actionnaires.
complmentaires
Informations
12.1. Juste valeur 206 12.5. Risques de march & Balance Sheet
12.2. Exposition au risque de crdit 212 Management (BSM) 227
12.3. Instruments de garantie 223 12.6. Risque de liquidit 232
12.4. Risque de taux dintrt : rpartition par 12.7. Risque de change 236
chance jusqu la prochaine date 12.8. Risques dassurance 236
de refixation des taux dintrt 224
Comme demand par IFRS7 34, les notes annexes sont bases sur l'information fournie en interne aux principaux dirigeants
de l'entit.
Nous rfrons galement au chapitre Gestion des risques du Rapport de gestion.
Comptes consolids
Conformment nos rgles d'valuation, la juste valeur de certains postes est gale leur valeur comptable
La ligne cart de rvaluation des portefeuilles couverts en taux correspond la rvaluation du risque de taux d'intrt des
actifs qui font l'objet d'une couverture de portefeuille. Ces actifs figurent dans les lignes Prts et crances sur tablissements
de crdit et Prts et crances sur la clientle.
Rapport de gestion
comptable valeur comptable valeur
Dettes envers les tablissements de
crdit 123 724 121 157 (2 567) 98 490 97 285 (1 205)
Dettes envers la clientle 120 950 120 740 (210) 127 060 126 887 (173)
Passifs financiers dtenus des fins de
transaction 275 275 0 763 763 0
Passifs financiers dsigns la juste
valeur 19 070 19 070 0 19 390 19 390 0
Drivs 58 364 58 364 0 72 347 72 347 0
cart de rvaluation des
portefeuilles couverts en taux 1 939 1 939 0 1 979 1 979 0
Dettes reprsentes par un titre 213 065 208 788 (4 277) 210 473 210 002 (471)
Dettes subordonnes 4 111 3 912 (199) 3 904 4 083 179
Autres passifs (1) 19 811 19 811 0 21 600 21 600 0
Comptes consolids
Passifs inclus dans des groupes
destins tre cds 4 332 4 332 0 0 0 0
Total 565 641 558 388 (7 253) 556 006 554 336 (1 670)
(1) Comprend les provisions techniques des socits dassurance, les provisions et autres obligations, les dettes fiscales et les autres passifs.
l'exception des Passifs financiers dtenus des fins de transaction et des Passifs financiers dsigns la juste valeur,
l'cart de spread d notre propre qualit de crdit a t considr inchang pour la dtermination de la juste valeur.
La ligne cart de rvaluation des portefeuilles couverts en taux correspond la rvaluation du risque de taux d'intrt des
passifs qui font l'objet d'une couverture de portefeuille. Ces passifs figurent dans les lignes Dettes envers les tablissements
de crdit, Dettes envers la clientle et Dettes reprsentes par un titre.
Comptes sociaux
comptabilisation initiale, regroups en trois niveaux de 1 3, en fonction du degr dobservabilit de la juste valeur :
B.1. Actifs
31/12/09 31/12/10
Niveau 1 (1)
Niveau 2 (2)
Niveau 3 (3)
Total Niveau 1 (1)
Niveau 2 (2)
Niveau 3 (3)
Total
Actifs financiers dtenus
des fins de transaction 1 432 1 607 3 323 6 362 1 119 720 3 508 5 347
Actifs financiers dsigns
la juste valeur - actions 2 539 31 0 2 570 3 072 47 0 3 119
Actifs financiers dsigns
la juste valeur - autres que
des actions 769 166 210 1 145 491 44 287 822
Actifs financiers disponibles
la vente - prts et crances 0 43 0 43 0 43 0 43
complmentaires
la vente - obligations 30 577 18 546 51 087 100 209 24 428 16 155 42 639 83 222
Actifs financiers disponibles
la vente - actions 2 369 207 856 3 433 1 585 234 837 2 656
Drivs 25 37 464 3 239 40 728 17 42 028 5 032 47 077
Total 37 711 58 064 58 715 154 490 30 712 59 271 52 303 142 286
(1) Niveau 1: les valuations de juste valeur sont bases sur des prix cots (non corrigs) sur des marchs actifs pour des actifs ou passifs similaires.
(2) Niveau 2 : les valuations de juste valeur sont bases sur des donnes autres que les prix cots inclus dans le niveau 1, qui sont observables pour l'actif ou
le passif, soit directement (ex. les prix) ou indirectement (ex. drivs des prix).
(3) Niveau 3 : les valuations de juste valeur sont bases sur des techniques de valorisation qui comprennent des donnes pour lactif ou le passif qui ne sont
pas fondes sur des donnes observables sur le march (donnes non observables).
B.2. Dettes
31/12/09 31/12/10
Niveau 1 (1)
Niveau 2 (2)
Niveau 3 (3)
Total Niveau 1 (1)
Niveau 2 (2)
Niveau 3 (3)
Total
Rapport de gestion
31/12/09 31/12/10
De niveau 1 De niveau 2 De niveau 1 De niveau 2
Actifs niveau 2 niveau 1 niveau 2 niveau 1
Actifs financiers dtenus des fins de transaction 321 32 3 15
Actifs financiers disponibles la vente - obligations 33 1 105 1 968 95
Actifs financiers disponibles la vente - actions 0 0 0 3
Drivs 130 0 0 0
Total 484 1 137 1 971 113
En 2010, certaines obligations mises par la Rpublique de Grce et par la Rpublique du Portugal ont t transfres du niveau 1 en
niveau 2.
31/12/09 31/12/10
De niveau 1 De niveau 2 De niveau 1 De niveau 2
Dettes niveau 2 niveau 1 niveau 2 niveau 1
Comptes sociaux
D. Reconciliation niveau 3
D.1. Actifs
Rapport de gestion
2009
Ouver- Gains/ Gains/ Achats Ventes Rgle- Trans- Sortie Modifica- Diffren- Autres (1)
Clture
ture pertes en pertes ment ferts en du tions du ces de
compte latents niveau 3 niveau 3 primtre conver-
de rsul- ou de conso- sion
tats diffrs lidation
Actifs financiers dtenus
des fins de transaction 4 459 1 086 0 260 (2 321) (99) 0 (224) 0 162 0 3 323
Actifs financiers dsigns
la juste valeur autres que
des actions 184 (32) 0 173 (15) 0 0 (102) 0 2 0 210
Actifs financiers disponibles
la vente obligations 51 411 844 1 108 1 124 (1 429) (1 206) 1 828 (2 376) 0 (191) (26) 51 087
Actifs financiers disponibles
Comptes consolids
la vente actions 959 7 16 85 (80) (5) 13 (32) (2) 20 (125) 856
Drivs 5 034 404 0 5 (734) (1 618) 0 (52) 0 200 0 3 239
Total 62 047 2 309 1 124 1 647 (4 579) (2 928) 1 841 (2 786) (2) 193 (151) 58 715
(1) Les actifs de Dexia pargne Pension sont transfrs en Actifs non courants destins tre cds.
2010
Ouver- Gains/ Gains/ Achats Ventes Rglement Transferts Sortie du Diffren- Clture
ture pertes en pertes en niveau niveau 3 ces de
compte de latents ou 3 conversion
rsultats diffrs
Actifs financiers dtenus
des fins de transaction 3 323 257 0 15 (1 430) (14) 1 257 (15) 115 3 508
Comptes sociaux
Actifs financiers dsigns la
juste valeur autres que des
actions 210 4 0 0 (97) (4) 173 0 1 287
Actifs financiers disponibles
la vente obligations 51 087 779 (740) 586 (6 714) (3 196) 1 024 (1 320) 1 133 42 639
Actifs financiers disponibles
la vente actions 856 (3) 41 55 (128) (13) 65 (46) 10 837
Drivs 3 239 1 333 3 2 (9) (328) 459 (461) 794 5 032
Total 58 715 2 370 (696) 658 (8 378) (3 555) 2 978 (1 842) 2 053 52 303
complmentaires
Informations
D.2. Dettes
2009
Ouverture Gains/pertes Achats missions Rglement Sortie du Diffrences Clture
Rapport de gestion
en compte de niveau 3 de
rsultats conversion
Passifs financiers dtenus
des fins de transaction 0 0 1 0 0 0 0 1
Passifs financiers dsigns
la juste valeur 3 331 29 0 88 (69) 0 0 3 379
Drivs 4 843 (707) 0 0 (63) (5) (199) 3 869
Total 8 174 (678) 1 88 (132) (5) (199) 7 249
2010
Solde Gains/pertes Achats Ventes missions Rgle- Transferts Sortie du Diffren- Clture
d'ouverture en compte ment en niveau niveau 3 ces de
de rsultats 3 conversion
Comptes consolids
Lvolution des montants dclars en niveau 3 pendant En raison de la revue de certaines hypothses sur les drivs,
lanne 2009 sexplique comme suit : certains derivs inclus dans des missions structures sont
maintenant valoriss en niveau 3.
certains marchs, comme notamment celui des obligations
foncires en France et en Allemagne se sont redresss en E. Sensibilit des hypothses
2009. Leur juste valeur est passe de niveau 3 niveau 2 ; alternatives de lvaluation en niveau 3
Comptes sociaux
la colonne Gains et pertes en compte de rsultats ne Dexia utilise un modle de flux de trsorerie escompts pour
peut tre analyse, comme telle, isolment. En effet, certains dterminer le prix en mark-to-model. La sensibilit mesure
actifs et passifs au cot amorti ou en niveau 1 ou 2 peuvent limpact sur la juste valeur des hypothses alternatives retenues
tre couverts par des drivs classs en niveau 3. en date de clture sur les paramtres non observables du
Nous rfrons ici la note 11.4. Rsultat de la comptabilit modle.
de couverture pour avoir une vue conomique de limpact En matire de valorisation du spread, lorsque Dexia utilise ses
en compte de rsultats ; modles, des hypothses alternatives sur les paramtres non
lamlioration des modles dvelopps en interne et le observables ont t considres, particulirement pour :
rsultat positif des back-testing ont gnr des transferts les spreads de crdit : en considrant les spreads de crdit
entre niveaux, essentiellement du niveau 3 vers le niveau 2 ; disponibles pour la mme contrepartie, ou, dfaut, pour
la revue par niveau plus dtaille en 2009 a permis des contreparties similaires, ou appartenant des secteurs
didentifier que certains titres seniors de banques, considrs semblables ou encore en utilisant des spreads de crdit
comme liquides, et par consquent classs en niveau 2 taient indexs sur des index CDS liquides ;
complmentaires
devenus illiquides. Ils ont donc t transfrs en niveau 3 ; les primes de liquidit : en considrant les diffrents
Informations
les ventes importantes et les faibles achats dinstruments niveaux des primes qui sont principalement utilises dans la
financiers sont essentiellement expliqus par les dcisions du dtermination des justes valeurs pour les obligations, et qui
management : dpendent notamment de lligibilit du titre au refinancement
(i) darrter les activits de trading pour compte propre ; auprs des banques centrales ;
(ii) de diminuer le portefeuille obligataire de Dexia. lilliquidit de linstrument financier : en considrant une
Toutefois, limpact en rsultat est relativement limit en modification de lapprciation de la liquidit du march
raison du fait que les instruments financiers structurs sont pour le mme instrument ou des produits similaires, et/ou
compltement couverts, pour le risque de taux dintrt en incorporant une analyse des diffrences entre les prix
mais galement pour les risques attachs la structure par acheteurs-vendeurs pour des transactions relles.
lutilisation de drivs parfaitement adosss.
Des tests ont t effectus sur tous les instruments financiers
L'volution des montants dclars en niveau 3 pendant classs en niveau 3. Les impacts majeurs sont les suivants :
l'anne 2010 s'explique comme suit :
Pour les obligations valorises en niveau 3 et classes en et corrlation, incertitudes du modle, extrapolation pour le
portefeuille disponible la vente, la sensibilit de la rserve long terme, les sensibilits des actions (vega non observable,
de juste valeur des titres disponibles la vente est estime volatilit des dividendes, corrlation...). Les impacts majeurs
Rapport de gestion
varier, en 2010, entre EUR -372 millions et EUR +563 millions, sont relatifs au spread de crdit sur CDS, pour lequel limpact
alors quen 2009, elle avait t estime varier entre EUR -189 avant taxes est estim EUR +8,8 millions (scnario positif)
millions et EUR +377 millions ; ou EUR -9 millions (scnario ngatif) en 2010 alors quen
Les Negative Basis Trade sont considrs par le march 2009, il avait t estim EUR +32 millions (scnario positif)
comme un produit unique. En consquence, lobligation et le ou EUR -28 millions (scnario ngatif).
CDS qui sy rapporte sont tests ensemble. Lhypothse ayant
un impact sur la juste valeur est celle portant sur limpact F. Diffrence entre les prix de
dun dnouement anticip du NBT au travers de lcart de transaction et les valeurs modlises
prix acheteur-vendeur. En 2010, sur la base du nombre (gain ou perte au premier jour de la
important de dnouements anticips de NBT depuis 2009, transaction, diffr (Day One Profit))
et considrant lensemble des transactions NBT toujours en Aucun montant matriel n'a t reconnu au titre de DOP
portefeuille, limpact positif (rsultat de dnouement anticip (Day One Profit) diffr tant au 31 dcembre 2009 qu'au
de 2009) est de EUR +7 millions alors que limpact ngatif 31 dcembre 2010.
Comptes consolids
(rsultat de dnouement anticip de 2010) donne un montant Le DOP est reconnu immdiatement en rsultat sur des
de EUR -52 millions. En 2009, limpact positif (rsultat produits simples, comme les swaps de taux d'intrt ou des
de dnouement anticip mdian de 2009) tait de EUR produits complexes (comme les transactions structures) qui
+5 millions alors que limpact ngatif (rsultat de dnouement sont parfaitement adosss. Le DOP reconnu immdiatement
anticip le plus ngatif de 2009) donnait un montant de en rsultat s'lve EUR 23 millions au 31 dcembre 2009
EUR -18 millions. et EUR 28 millions au 31 dcembre 2010. Les montants
Dexia a test limpact de diffrents paramtres non sont comptabiliss dans le rsultat net du portefeuille de
observables pour ses drivs, tels que les devises exotiques, transaction (annexe 11.4.).
la volatilit des taux dintrt (vega non observable et smile)
Comptes sociaux
complmentaires
Informations
12.2. Exposition au risque de crdit compte des garanties obtenues. Ceci signifie que lorsque
l'exposition est garantie par un tiers dont le risque de crdit
A. Analyse de l'exposition du groupe est moins pondr (au sens blois) que l'emprunteur direct,
Rapport de gestion
A.3. Qualit de crdit des actifs financiers de DexiaFP a le droit de vendre Dexia et/ou DCL certains actifs
Dexia Financial Products contenus dans le portefeuille Dexia FP au 30 septembre 2008
en cas de survenance de certains vnements dclencheurs.
Rapport de gestion
A.3.1. Historique et nature du portefeuille
Le 14 novembre 2008, Dexia a conclu un accord avec Assured Garantie des tats. Les tats belge et franais se sont chacun
Guaranty (Assured) relatif la cession de Financial Security engags garantir, sans solidarit entre eux, les obligations de
Assurance Holdings Ltd (ci-aprs FSA Insurance), lexclusion Dexia SA au titre de la convention doption put prcite, dans
de son activit Financial Products (ci-aprs Dexia FP). la limite dun montant global de USD 16,98 milliards et de
Lactivit de Dexia FP consistait en substance (i) collecter respectivement 62,3711 % et 37,6289 % de ce montant pour
les dpts de tiers (en gnral dinstruments rehausss par les tats belge et franais.
FSA Inc. mis par des collectivits locales, ou des ABS) que
Dexia FP sengage rmunrer un taux dtermin en vertu Portefeuille garanti. Le portefeuille faisant lobjet de ce
de contrats de placement garantis ( GIC ) et (ii) rinvestir put est le portefeuille de Dexia FP aprs dduction d actifs
ces dpts avec pour objectif de gnrer une marge de taux exclus pour une valeur nominale denviron USD 4,5 milliards
positive nette. la date du 30 septembre 2008, de sorte que la valeur au
Bien que sa notation initiale ait t essentiellement AAA, le pair des actifs compris dans le portefeuille couvert par le put
Comptes consolids
portefeuille dactifs de Dexia FP comprend une proportion non garanti slve USD 9,7 milliards au 31 dcembre 2010. Les
ngligeable dinstruments lis directement ou non au secteur actifs exclus font eux aussi lobjet dune convention doption
immobilier amricain dont la notation et/ou la valeur de de vente entre les Garants Dexia dune part et Dexia FP dautre
march sest considrablement dgrade en raison de la crise part, mais les obligations de Dexia au titre de cette seconde
des subprimes et de la crise financire mondiale. convention doption ne sont, elles, pas garanties par les tats.
Comptes sociaux
activit du primtre de la cession implique ncessairement que les actifs concerns, qui sont vendus aux Garants Dexia leur
le groupe Dexia se porte garant des activits FP de sorte quil valeur rsiduaire au pair (c.--d. la valeur faciale), majore des
ne doive tre fait appel aux garanties fournies par FSAInc. Eu intrts dus.
gard la situation financire du groupe Dexia et lampleur (ii) en cas de dfaut de liquidit, cest--dire si Dexia fait
maximale thorique de la garantie ainsi donne par Dexia, il a dfaut ( tout moment avant le 31 octobre 2011) ses
t jug indispensable par lacqureur, que Dexia soit son tour obligations au titre de conventions de liquidit conclues ou
contre-garantie par les tats belge et franais. La convention conclure au bnfice de Dexia FP ; dans cette hypothse,
de cession dactions conclue avec Assured prvoyait ds lors, loption de vente porte sur un nombre dactifs dont la valeur
au titre de condition de la vente, soit que le groupe Dexia au pair rsiduaire est gale au montant du dfaut de liquidit,
fournisse du collateral (cest--dire des srets en espces et qui sont vendus aux Garants Dexia leur valeur rsiduaire
ou en titres ligibles), mais dans des proportions excessives par au pair, majore des intrts dus.
rapport aux ressources de Dexia au moment de la signature du (iii) en cas de dfaut de collateral, cest--dire si Dexia ne
contrat, soit que soit fournie une garantie souveraine. fournit pas Dexia FP, entre le 29 septembre et le 31 octobre
complmentaires
Les tats belge et franais ont consenti octroyer cette garantie 2011, du collateral hauteur de la diffrence entre la valeur
Informations
et ont convenu avec Dexia que, dans certaines conditions, des passifs au titre des GICs et la valeur de march des actifs de
leur droit de recours contre Dexia au titre de cette garantie Dexia FP aprs dduction dune marge (haircut) sur ces actifs ;
serait converti en titres Dexia. Cette facult de conversion est dans cette hypothse, loption de vente porte sur un nombre
assure par le biais de droits de souscription. Une description dactifs dont la valeur au pair rsiduaire est gale au montant du
plus dtaille de la garantie figure dans la note 9.4.C. des tats dfaut de collatral, et qui sont vendus aux Garants Dexia leur
financiers Transactions avec des parties lies Transactions valeur rsiduaire au pair, majore des intrts dus.
avec les tats belge, franais et luxembourgeois. (iv) en cas dinsolvabilit de Dexia (telle que dfinie dans la
Les conditions principales de la Convention de Garantie et de Convention de Garantie), auquel cas loption de vente porte
la Convention de Remboursement de Garantie sont en lespce sur la totalit des actifs du portefeuille de Dexia FP couverts par
les suivantes : loption de vente ou sur un nombre dactifs dont la valeur au
Option de vente de Dexia FP. Dexia SA et Dexia Crdit pair est gale la valeur totale des passifs au titre des GICs, si ce
Local SA ( DCL ) (Dexia SA et DCL ci-aprs dsignes second montant est infrieur. Les actifs concerns sont cds
conjointement les Garants Dexia ) ont conclu avec DexiaFP leur valeur rsiduaire au pair, majore des intrts dus.
une convention doption de Put en vertu de laquelle
Rapport annuel 2010 Dexia 213
Notes aux comptes consolids
A.3.3. Qualit de crdit des actifs La dure de vie moyenne pondre attendue se situe autour
Au sein du portefeuille, les positions les plus sensibles au de 9,2 ans. Lchance contractuelle dune partie significative
31dcembre 2010 concernent essentiellement USD9 milliards du portefeuille de RMBS se situe au-del de 2035 et jusqu
Rapport de gestion
de RMBS amricains dont 89 % sont de qualit non 2057 pour lchance la plus longue.
investment grade , ainsi que USD 200 millions de positions
en Triple-X (finance structure) dont 50 % sont de qualit
non investment grade .
TOTAL Dcembre 2009 2 464 1 644 1 400 1 161 1 071 1 435 6 213 15 387
% Total 16 % 11 % 9% 8% 7% 9% 40 % 100 %
Les principales volutions et hypothses macroconomiques Depuis le dbut de la crise, le PIB est globalement trs volatil
complmentaires
labores par les conomistes de Dexia qui sont susceptibles et selon les conomistes de Dexia cette situation pourrait ne
Informations
davoir des consquences sur le redressement du portefeuille pas se stabiliser avant 2013 tant que les foyers amricains
sont les suivantes : et les tats amricains poursuivent le rquilibrage de leurs
finances. Le PIB devrait progresser de 2,6 % en 2011 contre
Un environnement conomique volatil malgr de 2,9 % en 2010.
rcents indicateurs positifs
Selon les conomistes de Dexia, la situation conomique des Sur le plan du chmage, si lon assiste une lente reprise
tats-Unis a rcemment volu de faon positive. Aprs un de la cration demplois, lemploi reste en berne et le reflux
deuxime et un troisime trimestre difficiles, au quatrime du chmage devrait se faire un rythme lent. Enfin, compte
trimestre 2010 nous avons observ une reprise de la tenu de la prvision dune inflation modre faible, les
consommation, de linvestissement des entreprises et du PIB. conomistes de Dexia tablent sur une amlioration en
Cette amlioration du PIB devrait se poursuivre au premier 2011 des salaires en termes rels, ce qui devrait soutenir la
trimestre 2011, essentiellement grce aux rcentes rductions consommation.
dimpts.
Le stock de logements continuera peser dintrt rel). Aucune dprciation na t comptabilise sur
fortement au moins en 2011 sur le march ce portefeuille AFS.
immobilier amricain. 2/ Les Prts et crances reclasss qui correspondent des
Rapport de gestion
Selon Realty Trac (1), les saisies ont atteint le chiffre dun million placements illiquides et soumis une double dprciation,
dunits en 2010 et devraient se maintenir ce niveau en 2011 spcifique et collective : valeur comptable nette de
et au-del. Le march immobilier amricain se trouve encore USD7196 millions au 31 dcembre 2010.
au cur de la crise et le stock de logements vendre reste Le portefeuille de Prts et crances comprend des titres qui
important. Sur la base de lencours des stocks de logements ont t reclasss leur juste valeur au 1er octobre 2008, en
et de lvaluation du stock invisible (biens demprunteurs en raison de labsence de liquidit de certains marchs. La rserve
dfaut de paiement sur leur emprunt et qui se retrouveront AFS ngative cette date a t gele et est amortie sur la
trs probablement sur le march dici quelques mois) qui dure de vie rsiduelle des obligations concernes via le taux
pourrait arriver sur le march dans 2 3 ans, la normalisation dintrt effectif, avec comptabilisation au compte de rsultats
du march de limmobilier pourrait prendre de 4 6 annes. de cette rserve AFS ngative nette en cas de cession ou de
Les conomistes de Dexia sattendent un lger repli des prix dprciation. La rserve AFS ngative (avant impts) slve
en 2011. USD 2 milliards au 31 dcembre 2010.
La dprciation collective qui a t mise en place au moment
Comptes consolids
A.3.4. Valeur et traitement comptables du reclassement est actualise tous les trimestres en fonction
La valeur comptable nette du portefeuille Dexia FP slve de lvolution du portefeuille nayant pas subi de dprciation
USD 9,9 milliards au 31 dcembre 2010. Ce montant individuelle. La dprciation collective repose sur diffrentes
reprsente le net dun portefeuille total dune valeur nominale hypothses susceptibles dinfluencer le niveau des dprciations
de USD 14,3 milliards, diminu de dprciations collectives et (voir points A.3.3. et A.3.5.) et slve USD 438 millions au
spcifiques dun total de USD 2,2 milliards et de pertes latentes 31 dcembre 2010.
ou diffres sur des actifs disponibles la vente, galement Les dprciations spcifiques slvent USD 1 742 millions au
pour un montant de USD 2,2 milliards. Dans ce portefeuille total 31 dcembre 2010. Les dprciations spcifiques sont dcides
de 14,3 milliards, les obligations non garanties (2) reprsentent par le Comit des dprciations sur la base de son valuation
0,4 milliard et les intrts courus 0,1milliard, pour un total de des pertes encourues. Cette valuation tient compte de la
portefeuille analys au point A.3.3. : Qualit de crdit des perte anticipe sur le paiement du principal et/ou des intrts,
actifs , de USD13,8milliards. de leur probable ralisation dans un proche avenir et de sa
Le 1er octobre 2008, Dexia a, conformment la norme propre estimation globale de la situation du portefeuille sous-
IAS 39, reclass en Prts et crances (hors de la catgorie jacent. Ds lors quun titre est considr devoir tre dprci
Comptes sociaux
Disponible la vente) la partie illiquide du portefeuille Dexia sur une base spcifique, lensemble de ses flux de trsorerie
FP, qui comprend tous les instruments exposs au march des futurs sont pris en compte dans le calcul de la dprciation.
RMBS amricains. Selon la norme IAS 39, pour les obligations reclasses en Prts
Du fait de ce reclassement, le portefeuille Dexia FP se divise et crances, le taux dintrt employ pour calculer la valeur
prsent en deux parties : actuelle nette des flux de trsorerie nest pas le taux dintrt
1/ Les Actifs disponibles la vente (AFS), constitus de initial ( la date dachat), mais le taux dintrt effectif la
placements liquides de haute qualit dont la variation de date de reclassement, ce qui signifie que ce taux dintrt
juste valeur figure en Gains et pertes latents ou diffrs peut tre lev si la valeur de march de lobligation la date
comptabiliss directement en capitaux propres (rserve du reclassement tait faible. Cela implique que la rserve AFS
AFS). La valeur comptable nette de USD 2 742 millions inclut gele non amortie est recycle en rsultat, en plus des flux de
USD 408 millions dobligations trs liquides non couvertes par trsorerie manquants attendus. La diffrence entre le montant
la garantie dtat. recouvrable et le montant comptable net aprs dprciation
Le portefeuille AFS net intgre une rserve AFS ngative (avant est ensuite comptabilise en produit dintrt, comme pour
complmentaires
volution du portefeuille (en millions) 2009 USD 2009 EURO 2010 USD 2010 EURO
Portefeuille dinvestissements disponibles la vente 2 467 1 713 2 742 2 046
Portefeuille de prts et crances 8 273 5 746 7 197 5 371
Rapport de gestion
Dexia FP a galement ralis des pertes lies des cessions des pertes que le portefeuille pourrait engendrer. Dexia
dactifs et des dfauts de paiement. Les pertes ralises confirme que ses estimations sont tablies au mieux de ses
comptabilises depuis lorigine jusquau 31 dcembre 2010 connaissances et de lapprciation du march amricain dont
slvent 624 millions dUSD. Dexia dispose.
Ainsi, Dexia a revu son scnario du 4T 2010 pour les RMBS
A.3.5. valuation des pertes conomiques amricains sur la base des incertitudes conomiques existantes,
Comptes consolids
slve USD 1 796 millions, lesquelles sont attendues dans traiter les prts gravement dfaillants en restructurant une
lavenir jusqu lchance des titres concerns qui peut savrer part significative des prts par lallongement de lchancier
trs lointain, jusqu plus de 20 ans. Ce montant reprsente prvu ou en abaissant les taux dintrt (emprunteurs de type
lvaluation faite par la direction au 31 dcembre 2010 de la subprime, notamment). Ces modifications se traduisent par
valeur actuelle nette (aprs actualisation au spread de lachat) de nouveaux tableaux damortissement pour les emprunteurs
Forme de la courbe du taux de dfauts de crdit (moyenne pondre) Subprime 2006 et 2007
25
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janv-08
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qui se soldent par la diminution du taux dintrt et donc A.3.6. Analyse de sensibilit
la rduction des remboursements mensuels. Dexia considre Au 31 dcembre 2010, sur la base de lvolution rcente du
cependant quune part importante des prts ainsi restructurs portefeuille, le scnario de base de Dexia faisant apparatre
Rapport de gestion
vont au fil du temps tre nouveau dfaillants. Les taux de USD 1 796 millions de pertes conomiques projetes est
dfaut de paiement se sont amliors ces derniers mois du fond sur les hypothses suivantes: (i) les taux de dfaut de
fait de ces restructurations, mais Dexia a dcid dtendre ses paiement actuels utiliss pour les projections ( fin novembre
courbes de dfauts de paiement afin de reflter ce risque. 2010) ne samliorent pas dans les 3 annes qui viennent
De fait, Dexia ne prvoit pas que les taux de dfaut de et il faudrait encore 4 ans de plus pour revenir aux niveaux
paiement reviennent avant 7 ans leur niveau davant qui, dans la plupart des cas, demeureraient suprieurs aux
la crise. niveaux davant la crise, (ii) les taux actuels de svrit des
pertes (pertes attendues sur un bien qui aurait t vendu par
Par ailleurs, les restructurations se sont traduites dans le suite dune procdure de saisie) ne prsenteraient aucune
modle par des rductions de taux dintrt comprises entre amlioration jusqu la fin des transactions.
100 et 300 points de base (rduisant le flux de trsorerie
excdentaire projet dans nos structures) et par la capitalisation Dexia effectue trimestriellement une analyse de sensibilit
des soldes pralablement impays, deux volutions fondes de ses estimations de pertes conomiques. Les principaux
Comptes consolids
sur les donnes observes au cours des 6 mois prcdents. enseignements de cette analyse sont les suivants :
Enfin, en raison de la faible visibilit des prix de limmobilier, Dans un scnario fond sur une dgradation des taux
de la lgre augmentation rcente de la svrit observe et de dfaut de paiement par rapport au scnario de base
en essayant de prendre en considration limpact potentiel (redressement plus limit des dfauts de paiement dans les
que le gel des saisies pourrait avoir sur la svrit des 7 ans) conjugue une svrit plus importante des pertes
pertes, Dexia a dcid dopter pour une hypothse de (+5 % par rapport aux niveaux actuels) refltant une nouvelle
svrit plus prudente en appliquant une courbe de dtrioration du prix de limmobilier, et aucune amlioration
svrit plate perptuit (auparavant, au 3T 2010, elle jusqu la fin des transactions, les pertes conomiques
diminuait avec le temps au del de deux ans). attendues augmenteraient pour atteindre USD 2,3 milliards ;
Pour finir, un processus actif de rcupration a t rcemment Dans un scnario bas sur une courbe des taux de dfaut
lanc par Dexia afin doptimiser le recouvrement du portefeuille plate, des taux de svrit des pertes en stagnation, et des
de RMBS amricains : taux de remboursement anticip constants partir des niveaux
Comptes sociaux
actuels (partant donc de lhypothse que les niveaux actuels
En janvier 2011, Dexia a port plainte contre certaines de ces paramtres cls ne samlioreraient jamais jusqu
parties en rapport avec des RMBS amricains achets par la fin des transactions), les pertes conomiques attendues
Dexia en 2005, 2006 et 2007 ; augmenteraient pour atteindre USD 2,8 milliards ;
Une activit temps plein de recouvrement des RMBS
confie une quipe ddie et aguerrie base New York Une reprise plus rapide de lconomie amricaine dici
sera mise en place en 2011 ; 18 mois par rapport au scnario de base (amlioration
Cependant, ce stade, Dexia ne tient compte daucun attendue dans 30 mois au lieu de 48 mois dans le scnario
impact potentiellement positif dactions entreprises de base) ferait diminuer les pertes conomiques attendues
par divers acteurs du march ou par elle-mme en USD 1,3 milliard.
rapport avec des rachats de mauvaises crances ou des
procdures de litige (1).
complmentaires
Informations
(1) Parmi les options de redressement envisager pour chaque plate-forme de RMBS ou CUSIP figurent : (i) les recours sur la base des contrats RMBS, y compris
le droit replacer les mauvaises crances et (ii) des recours non contractuels, comme des procs directement intents contre des contreparties tels que placeurs,
originateurs, grants et autres parties lis aux RMBS sur la base de fraudes, de violations du droit sur les valeurs mobilires et autres actes rprhensibles. Les
procdures peuvent galement dcouler de la recherche de recours dordre contractuel, sous la forme dune procdure pour manquement au contrat
(comme par exemple de contraindre une partie honorer son obligation de racheter des prts douteux).
Actifs financiers dsigns la juste valeur (instruments revenu variable exclus) 490 364
Actifs financiers dtenus des fins de transaction (instruments revenu variable
exclus) 6 056 4 919
Prts et crances (au cot amorti) 359 846 349 310
Investissements financiers dtenus jusqu leur chance 1 611 1 460
Drivs 8 111 9 043
Autres instruments financiers au cot 1 801 2 401
Engagements de prts octroys 68 624 57 397
Engagements de garanties octroys 38 152 40 748
Total 586 131 547 617
Dexia dtient des collatraux financiers et physiques. immeubles commerciaux et des gages sur divers actifs
Comptes consolids
Comme le systme de notation interne de Dexia n'est pas une colonne spare. Le maintien des scorings internes de
encore compltement mis en place chez DenizBank et en DenizBank ainsi que le maintien des systmes de suivi des
raison du fait que peu de notations externes sont disponibles risques de crdit ont permis de conserver une vision complte
en Turquie, les expositions de DenizBank sont prsentes dans des risques du portefeuille.
Comptes sociaux
31/12/09
AAA AA- A+ BBB- Non invest- Non not DenizBank (1)
Total
ment grade
Actifs financiers disponibles la vente
(instruments revenu variable exclus) 45 857 46 327 5 220 585 1 035 99 023
Actifs financiers dsigns la juste valeur
(instruments revenu variable exclus) 82 238 20 149 0 490
Actifs financiers dtenus des fins
de transaction (instruments revenu
variable exclus) 2 862 2 518 208 403 50 6 040
complmentaires
Informations
Prts et crances (au cot amorti) 176 716 132 982 31 579 8 316 9 038 358 633
Investissements financiers dtenus
jusqu leur chance 563 677 1 0 370 1 611
Drivs 3 250 3 764 555 434 39 8 042
Autres instruments financiers au cot 98 47 21 1 614 15 1 795
Engagements de prts octroys 41 828 18 059 4 292 1 768 2 393 68 340
Engagements de garanties octroys 18 557 13 927 2 264 873 2 428 38 051
Total 289 813 218 539 44 161 14 143 15 368 582 024
(1) Le portefeuille de DenizBank tant constitu 90 % dactifs turcs, la plupart des actifs financiers de DenizBank sont donc dans la catgorie Non Investment
Grade .
31/12/10
AAA AA- A+ BBB- Non Non not DenizBank (1)
Total
investment
Rapport de gestion
grade
Actifs financiers disponibles la vente
(instruments revenu variable exclus) 36 448 38 942 4 700 234 1 551 81 876
Actifs financiers dsigns la juste valeur
(instruments revenu variable exclus) 61 252 21 28 0 361
Actifs financiers dtenus des fins de
transaction (instruments revenu variable
exclus) 2 081 2 388 257 40 142 4 908
Prts et crances (au cot amorti) 157 062 134 928 35 897 5 973 11 895 345 755
Investissements financiers dtenus
jusqu leur chance 556 500 0 0 405 1 460
Drivs 3 536 4 495 797 56 78 8 961
Autres instruments financiers au cot 14 63 74 1 940 310 2 401
Engagements de prts octroys 34 335 15 629 4 592 984 1 639 57 178
Comptes consolids
Engagements de garanties octroys 13 373 18 881 2 681 647 5 051 40 633
Total 247 465 216 077 49 020 9 901 21 071 543 534
(1) Le portefeuille de DenizBank tant constitu 90 % dactifs turcs, la plupart des actifs financiers de DenizBank sont donc dans la catgorie Non Investment
Grade .
Les notations indiques sont soit des notations internes, soit effet, un actif financier ne peut pas bnficier d'une notation
externes. En effet, Dexia utilise la mthode avance base suprieure celle de l'tat o il est mis. La plupart des actifs
sur les notations internes (AIRBA Advanced Internal Ratings financiers de DenizBank restent, en consquence, dans la
Based Approach), pour le calcul de ses exigences en fonds catgorie Non Investment Grade.
propres dans le cadre du Pilier 1 de Ble II.
Par ailleurs, le risque de crdit des positions ABS est calcul Dtail sur la qualit de crdit des actifs financiers les plus
selon la mthode Ratings Based Approach, base sur les importants :
notations externes (Fitch, Standard & Poors ou Moody's) et Le portefeuille Corporate & MidCorporate est entirement
une partie du portefeuille, essentiellement DenizBank, voit son compos de contreparties turques ou qui y sont lies. Le risque
risque de crdit calcul conformment la mthode standard. crdit de ce portefeuille est donc troitement li lvolution
Comptes sociaux
de lconomie turque. Chacune de ces contreparties est
Qualit de crdit des actifs financiers de annuellement note par un systme de notation interne
DenizBank conforme aux exigences de Ble 2, spcifiquement dvelopp
Comme le systme de notation interne de Dexia n'est pas pour les contreparties turques et dont la calibration a t
encore compltement mis en place chez DenizBank et en ralise en 2010 sur la base dune notation moyenne situe
raison du fait que peu de notations externes sont disponibles dans la zone BB- ; elle avait t ralise en 2009 sur la base
en Turquie, les expositions de DenizBank sont prsentes dans dune notation moyenne situe entre B+ et BB-.
une colonne spare. Les actifs financiers de DenizBank sur les institutions
La qualit de crdit moyenne des actifs financiers de DenizBank financires fin 2010 sont principalement constitus de
reste troitement lie au rating du gouvernement turc (Rating banques internationales de type Investment Grade. Le reste
interne BB+ stable (monnaie etrangre) /BBB- stable (monnaie des expositions sont principalement des encours sur des
locale). banques turques, ayant une notation moyenne comprise
En 2010, la gestion et le suivi des risques de crdit de entre BB et BBB (notation moyenne BB en 2009).
complmentaires
DenizBank ont continu tre davantage intgrs dans la Les expositions sur le gouvernement central et assimils sont
Informations
gestion globale des risques de crdit de Dexia, notamment uniquement lies au risque souverain turc.
avec la poursuite du dveloppement des modles de notation Les expositions sur le secteur public local ont une notation
internes spcifiques aux acteurs turcs qui sont destins situe entre B et BB+ (en 2009, la notation tait situe entre
couvrir les principales catgories dactifs, une participation B et BB-), consquence des rgles fixes par le comit de
plus accrue dans les diffrents comits au niveau groupe crdit de Dexia en matire de slection dactif.
ainsi quavec ladaptation et lintgration dans les diffrentes Le profil de risque crdit du portefeuille Retail & PME est
normes et procdures du groupe Dexia. suivi par le Centre dExpertise Retail du groupe Dexia et est
La qualit de crdit moyenne des actifs financiers de DenizBank notamment inclus dans les revues trimestrielles de risque de
reste troitement lie au rating, ayant volu positivement cette activit. Des modles spcifiques de PD (Probability of
durant 2010, du souverain turc (rating interne 2010 : BB+ Default) et de LGD (Loss Given Default) ont notamment t
stable (monnaie trangre)/BBB- stable (monnaie locale) ; dvelopps ou sont en cours de dveloppement pour les
rating interne 2009 : BB- positive (monnaie trangre)/ BB+ parties Retail & PME (incluant lagriculture) et seront dploys
positive (monnaie locale)), 90 % tant des actifs turcs. En intgralement durant lexercice 2011.
Ainsi, par exemple, si une contrepartie est en dfaut de paiement des intrts contractuellement dus une date prvue, la
totalit du contrat est considre comme tant en souffrance.
31/12/09
Actifs en souffrance Montant comptable des actifs Garanties dtenues
mais non dprcis financiers individuellement pour actifs en
90 > 90 > 180 dprcis, avant dduction souffrance ou
jours jours jours des dprciations individuellement
180 spcifiques dprcis
jours
Actifs financiers disponibles la vente
(instruments revenu variable exclus) 1 0 0 810 0
Prts et crances (au cot amorti) (1) 1 112 399 769 4 820 1 724
Autres instruments financiers 0 3 3 335 0
Comptes consolids
31/12/10
Actifs en souffrance Montant comptable des actifs Garanties dtenues
mais non dprcis financiers individuellement pour actifs en
90 > 90 > 180 dprcis, avant dduction souffrance ou
jours jours jours des dprciations individuellement
180 spcifiques dprcis
jours
Actifs financiers disponibles la vente
(instruments revenu variable exclus) 0 0 0 794 0
Comptes sociaux
Prts et crances (au cot amorti) (1) 917 181 420 5 589 1 339
Autres instruments financiers 0 1 2 287 0
Total 917 182 422 6 670 1 339
(1) Le montant des actifs financiers individuellement dprcis comprend un montant de EUR 2 861 millions pour des instruments de dettes comptabiliss dans
la rubrique Prts et crances dont EUR 2 237 millions relatifs Dexia FP. Pour ceux-ci, aucun collatral nest dclar dans cette note. Toutefois, ce montant
bnficie du mcanisme de garantie des tats belge et franais dcrit dans la note 9.4.
Les garanties dtenues sont essentiellement des hypothques sur immeubles rsidentiels ou commerciaux et sur d'autres actifs
(crances, fonds de commerce).
Les actifs en souffrance relvent essentiellement des services aux particuliers et aux entreprises. Les actifs financiers sont
considrs comme dprcis conformment la mthodologie dcrite dans les principes comptables, note 1.6.5.
complmentaires
garanties dtenues
Nature des actifs obtenus au cours de la priode en prenant possession de Valeur comptable
garanties dtenues
31/12/09 31/12/10
Trsorerie 22 13
Instruments de dettes 4 4
Immeubles de placement 42 35
Terrains, btiments et mobiliers 58 0
Total 126 52
Habituellement, Dexia n'a pas l'intention de garder les garanties et convertit les garanties obtenues en trsorerie en se basant
sur les procdures lgales propres chaque pays en matire de saisie immobilire et de saisie mobilire.
Rapport de gestion
tes en compte
de rsultats
Dprciations
spcifiques pour
actifs financiers 3 842 (736) 1 135 (592) (130) 3 519 9 (99)
Prts et crances sur
tablissements de crdit 98 0 0 (93) 4 9 0 (6)
Prts et crances sur la
clientle 2 083 (85) 1 036 (272) (105) 2 657 9 (93)
Actifs financiers disponibles
la vente 1 661 (651) 99 (227) (29) 853
dont instruments revenu
fixe 817 (13) 7 (133) (26) 652
dont actions 844 (638) 92 (94) (3) 201
Comptes consolids
Dprciations pour
pertes encourues
mais non rapportes
sur actifs financiers 1 506 (16) 361 (356) (18) 1 477
Prts et crances sur
tablissements de crdit 65 0 51 (53) (1) 62
Prts et crances sur la
clientle 1 441 (16) 310 (303) (17) 1 415
Total 5 348 (752) 1 496 (948) (148) 4 996 9 (99)
Comptes sociaux
Dprciations
spcifiques pour
actifs financiers 3 519 (301) 1 124 (361) (21) 3 960 13 (80)
Prts et crances sur
tablissements de crdit 9 0 15 (1) 2 25 0 0
Prts et crances sur la
clientle 2 657 (181) 1 054 (286) (30) 3 214 13 (80)
Actifs financiers disponibles
la vente 853 (119) 55 (74) 8 722
dont instruments revenu
fixe 652 (25) 13 (74) 6 572
dont actions 201 (94) 41 0 2 150
Dprciations pour
complmentaires
pertes encourues
Informations
G. Risque de crdit des prts et crances dsigns la juste valeur par le compte
de rsultats
31/12/09
Rapport de gestion
Exposition au risque de crdit Variation de la juste valeur des prts et crances imputable aux changements du
risque de crdit des actifs financiers
Montant de la priode Montant cumul
49 1 1
31/12/10
Exposition au risque de crdit Variation de la juste valeur des prts et crances imputable aux changements du
risque de crdit des actifs financiers
Montant de la priode Montant cumul
37 0 1
Aucun driv de crdit n'est dtenu en vue de limiter l'exposition au risque de crdit.
Dexia estime la juste valeur des actifs en actualisant les flux de trsorerie contractuels futurs des actifs sur la base d'un taux
Comptes consolids
La modification du spread de crdit n'est pas significative et le risque de crdit n'est pas couvert.
H. Risque de crdit des passifs financiers dsigns la juste valeur par le compte
de rsultats
31/12/09
Valeur comptable Variation de la juste valeur imputable aux cart entre la valeur comptable
changements du risque de crdit du passif du passif financier et le montant
Montant de la priode Montant cumul contractuellement d lchance (1)
31/12/10
Valeur comptable Variation de la juste valeur imputable aux cart entre la valeur comptable
changements du risque de crdit du passif du passif financier et le montant
Montant de la priode Montant cumul contractuellement d lchance (1)
Voir galement la note 8.3. Passifs financiers mesurs la juste valeur par le rsultat Passifs financiers dsigns la juste
valeur .
complmentaires
Informations
Rapport de gestion
Actifs dtenus au titre de Garanties reues au 31/12/2009 Garanties reues au 31/12/2010
garantie Juste valeur des Juste valeur des Juste valeur des Juste valeur des
garanties dtenues garanties vendues garanties dtenues garanties vendues
ou redonnes en ou redonnes
garantie en garantie
Actions 795 0 596 0
Instruments de dettes 4 930 1 795 8 199 3 028
Prts et crances 178 165 222 179
Cash collatraux 5 625 5 625 4 417 4 417
Total 11 528 7 585 13 434 7 624
Les garanties sont obtenues dans le cadre des activits de cession-rtrocession et de prts de titres.
Comptes consolids
Des liquidits sont obtenues comme collatral dans le cadre de conventions standardises de type Credit Support Annex
(CSA).
Les conditions d'utilisation et de restitution des actifs reus en garantie sont dfinies soit dans les contrats standard de type
OSLA (Overseas Securities Lending Agreement), ventuellement amends par le dpartement juridique, soit dans des contrats
directement rdigs par ce dpartement.
La rutilisation de garantie reue est une pratique courante du march.
Les chiffres au 31 dcembre 2009 ont t revus.
Comptes sociaux
Les actifs donns en garantie couvrent essentiellement des conventions de cession-rtrocession et des prts obtenus auprs des
banques centrales et de la Banque centrale europenne.
La valeur comptable des actifs financiers apports en garantie n'est pas limite aux montants effectivement emprunts.
Des liquidits sont donnes comme collatral dans le cadre de conventions standardises de type Credit Support Annex (CSA)
(voir la note 7.3.A. et 7.4.B.).
La valeur de remboursement des emprunts dans le cadre de conventions de cession-rtrocession s'lve EUR 53 milliards au
31 dcembre 2009 et 54 milliards au 31 dcembre 2010.
12.4. Risque de taux d'intrt : rpartition par chance jusqu' la prochaine date de
refixation des taux d'intrt
Rapport de gestion
Les dpts vue et les comptes d'pargne sont dclars dans la colonne vue ou sur demande car les informations tablies ici considrent
la dure rsiduelle jusqu' la prochaine date de refixation des taux d'intrt sur une base comptable, et non pas en fonction d'hypothses bases
sur des donnes comportementales observes. Cette dernire approche est ralise dans la sensibilit de BSM (voir la note 12.5.).
a. Actif 31/12/09
vue Moins de Entre Entre Suprieur chance Intrts Ajuste- Dpr Total
ou sur 3 mois 3 mois et 1 et 5 5 ans indter- courus ment ciation
deman- 1 an ans mine la juste
de valeur
Caisse et avoirs auprs des
banques centrales 2 466 202 0 0 0 0 5 0 0 2 673
Prts et crances sur
tablissements de crdit 13 721 23 075 2 676 5 008 2 247 0 128 643 (71) 47 427
Comptes consolids
Prts et crances sur la clientle 15 923 73 054 63 229 51 067 140 864 1 236 2 855 9 831 (4 072) 353 987
Actifs financiers dtenus des
fins de transaction 6 2 947 1 119 631 1 826 177 24 (368) 0 6 362
Actifs financiers dsigns la
juste valeur 0 358 97 82 61 3 143 4 (30) 0 3 715
Investissements financiers
disponibles la vente 657 21 680 9 458 18 356 48 261 2 522 1 559 2 046 (853) 103 686
Investissements dtenus jusqu
leur chance 0 381 180 194 760 0 50 0 0 1 565
Drivs 8 129 32 599 0 40 728
cart de rvaluation des
portefeuilles couverts en taux 3 579 3 579
Investissements dans des
entreprises associes 171 171
Immobilisations corporelles 2 396 2 396
Comptes sociaux
Immobilisations incorporelles et
carts d'acquisition 2 177 2 177
Actifs fiscaux 2 919 2 919
Autres actifs 428 651 233 26 40 800 0 19 (302) 1 895
Actifs non courants destins
tre cds 4 395 0 35 (80) 4 350
Total 33 201 122 348 76 992 75 364 194 059 19 936 12 754 48 354 (5 378) 577 630
complmentaires
Informations
b. Dettes 31/12/09
vue Moins de Entre Entre 1 et Suprieur chance Intrts Ajustement Total
ou sur 3 mois 3 mois 5 ans 5 ans indter courus la juste
Rapport de gestion
demande et 1 an mine valeur
Dettes envers les
tablissements de crdit 19 536 59 127 42 003 1 450 1 184 2 267 155 123 724
Dettes envers la clientle 74 262 33 570 6 046 4 729 1 462 41 791 49 120 950
Passifs financiers dtenus
des fins de transaction 4 102 5 52 98 13 1 0 275
Passifs financiers dsigns
la juste valeur 323 1 745 2 165 8 161 3 086 3 121 250 219 19 070
Drivs 10 081 48 283 58 364
cart de rvaluation des
portefeuilles couverts en
taux 1 939 1 939
Dettes reprsentes par
un titre 2 525 58 135 33 720 59 128 54 485 0 2 969 2 103 213 065
Comptes consolids
Dettes subordonnes 418 855 377 855 1 281 138 98 89 4 111
Provisions techniques des
socits d'assurances 13 408 13 408
Provisions et autres
obligations 1 581 1 581
Dettes fiscales 238 238
Autres passifs 1 996 1 386 105 38 101 955 4 0 4 585
Passifs inclus dans des
groupes destins tre
cds 4 332 0 0 4 332
Total 99 064 154 920 84 421 74 413 61 697 23 829 14 461 52 837 565 642
Comptes sociaux
Gap de sensibilit du bilan (65 863) (32 572) (7 429) 951 132 362 (3 893)
Le gap de sensibilit du bilan est couvert par des drivs.
complmentaires
Informations
a. Actif 31/12/10
vue Moins de Entre Entre 1 et Suprieur chance Intrts Ajustement Dprcia- Total
ou sur 3 mois 3 mois et 5 ans 5 ans indtermine courus la juste tion
Rapport de gestion
demande 1 an valeur
Caisse et avoirs auprs des
banques centrales 2 874 390 0 0 0 0 2 0 0 3 266
Prts et crances sur
tablissements de crdit 19 384 24 104 3 044 3 300 2 701 37 133 727 (51) 53 379
Prts et crances sur la clientle 18 143 74 256 48 592 56 509 139 522 1 872 2 768 15 141 (4 496) 352 307
Actifs financiers dtenus des
fins de transaction 59 1 969 305 1 099 1 674 138 25 77 0 5 346
Actifs financiers dsigns la
juste valeur 5 188 69 88 28 3 577 4 (18) 0 3 941
Investissements financiers
disponibles la vente 522 14 330 5 027 16 232 46 663 2 290 1 450 128 (722) 85 920
Investissements dtenus jusqu
leur chance 0 346 119 243 655 0 84 0 0 1 447
Drivs 6 683 40 394 0 47 077
Comptes consolids
b. Dettes 31/12/10
vue Moins de Entre Entre 1 Suprieur chance Intrts Ajustement Total
Comptes sociaux
Rapport de gestion
principalement orientes comme fonction de support pour le
Mesures des risques de march : groupe.
TFM gre les activits de trading et les positions hors du
a) Activits Trsorerie et marchs financiers portefeuille de ngociation lies aux activits de gestion de
risques de l'activit de trading : risque gnral de taux, trsorerie.
risque de change, actions, risque de spread et autres risques
(inflation, CO2) sont contraints par des limites Value at Risk En raison de la rorientation des activits de TFM, le Risk
(VaR) et d'autres limites appropries de risque ; Policy Committee du 7 novembre 2008 a dcid de rduire
Cash and Liquidity Management (CLM) uniquement les limites VaR de TFM.
banking suivi au moyen de la VaR et en limite de sensibilit La limite globale TFM a t rduite de EUR 178 millions EUR
de taux d'intrt ; 130 millions au 4e trimestre 2008 et de EUR 130 millions
Sensibilit du spread de crdit du portefeuille obligataire EUR 100 millions partir du 1er trimestre 2009.
suivie au moyen de sensibilits au spread de crdit. TFM gre galement le portefeuille obligataire du banking
Comptes consolids
book qui est en grande partie mis en run-off.
b) Gestion de bilan (BSM)
Le risque de taux d'intrt est suivi via les limites de
sensibilit et Value at Risk (VaR) indicative pour BSM et pour
les activits Dexia FP (FP) ;
Le risque de spread de crdit est suivi via les sensibilits au
spread de crdit ;
L'exposition en actions est suivie via les limites Value at Risk
(VaR).
Comptes sociaux
complmentaires
Informations
Le groupe Dexia calcule : une VaR historique pour le spread de crdit, base sur les
Rapport de gestion
Banking) (3)
1T 2T 3T 4T 1T 2T 3T 4T 1T 2T 3T 4T 1T 2T 3T 4T
Par Moyenne 58,9 24,0 17,2 20,3 6,3 5,6 4,2 2,4 43,4 43,4 42,0 28,6 4,9 4,4 4,6 4,4
facteur
risque Maximum 86,5 32,3 23,1 26,3 7,6 9,7 8,6 4,5 59,2 51,2 47,3 37,7 7,8 5,3 5,1 4,7
Moyenne 78,4
Maximum (6) 137,8
Global
Fin de priode 45,7
Limite 1T : 130 2T, 3T, 4T : 100
(1) IR: taux dintrt.
(2) FX: change.
(3) IR et FX: hors BSM.
(4) EQT: actions.
(5) Autres risques: inflation, matires premires et CO2.
(6) Dpassement de limite temporaire en janvier d une volatilit importante des spreads Bond Market Association (BMA) sur les Tender Option Bond (TOB).
Comptes sociaux
2010
IR (1) & FX (2) (Trading and EQT (4) Trading Spread Trading Autres risques (5)
Banking) (3)
1T 2T 3T 4T 1T 2T 3T 4T 1T 2T 3T 4T 1T 2T 3T 4T
Par Moyenne 14,7 16,5 19,2 16,0 1,8 2,0 2,6 2,0 24,3 23,9 23,4 18,2 3,3 3,6 3,4 3,7
facteur
risque Maximum 19,8 28,0 23,3 19,5 2,9 3,8 4,7 4,3 29,2 30,0 29,5 23,6 3,9 5,7 3,8 5,3
Moyenne 44,6
Maximum 55,5
Global
Fin de priode 39,1
Limite 100
(1) IR: taux dintrt.
(2) FX: change.
complmentaires
Les risques de Cash and Liquidity Management (CLM) et de l'activit de trading sont galement suivis au moyen de limites de
sensibilit.
Au 31 dcembre 2009, la sensibilit de CLM tait de EUR -81 millions pour une limite de EUR 200 millions par pour cent. Au
31 dcembre 2010, la sensibilit de CLM tait de EUR -66 millions.
b. Portefeuille obligataire (partie banking portefeuille largement en run-off hors BSM & FP)
Rapport de gestion
2009 2010
165,5 138
L'exposition comprend galement des encours PWB (essentiellement chez DKD et Crediop) qui ne sont pas en run-off.
Le risque de taux d'intrt du portefeuille obligataire est couvert, son objectif tant le spread de crdit. En consquence, la
sensibilit de ce portefeuille aux variations de taux d'intrt est trs limite.
Comptes consolids
Cette mesure estime la sensibilit de la rserve de juste valeur si le spread augmente de 1 point de base.
2009 2010
(36) (35)
B. BSM Risque de taux d'intrt, actions et Pour le calcul de la sensibilit, la dure rsiduelle du
risque de spread de crdit portefeuille jusqu' la prochaine date de refixation des taux
est tablie partir d'hypothses dduites du comportement
BSM est sous la gestion directe et le contrle de l'ALCo de la clientle et ne correspond pas la date conventionnelle
groupe et du Funding and Liquidity Committee. de remboursement (voir note 12.4).
La sensibilit mesure le changement de la valeur conomique
nette du bilan si le taux augmente de 1% sur l'ensemble de
la courbe.
Comptes sociaux
a. tablissements financiers et compagnies d'assurances hors Dexia Financial Products
(Dexia FP) (en millions d'EUR)
2009
Taux d'intrt (2) (3) Actions (4) Credit spread (5)
1T 2T 3T 4T 1T 2T 3T 4T 1T 2T 3T 4T
Sensibilit (158) (201) (97) (104) (16) (15) (16) (16)
tablissements
financiers BSM (1) VaR 99 %
10 jours 169 170 195 173 53 45 37 16
Sensibilit (48) (53) (77) (99) (11) (10) (12) (11)
Compagnies
d'assurances VaR mitige
99 % 10 jours 53 80 142 119
(1) CLM exclu.
complmentaires
(3) Au 31 dcembre 2009, la limite en sensibilit au taux dintrt pour BSM slevait EUR 400 millions par pour cent.
(4) Le risque li au portefeuille actions est dtaill plus loin.
(5) Sensibilit de la rserve de juste valeur des titres disponibles la vente une variation de 1 point de base.
2010
Taux d'intrt (2) (3) Actions (4) Credit spread (5)
1T 2T 3T 4T 1T 2T 3T 4T 1T 2T 3T 4T
Rapport de gestion
BSM actions Sensibilit des actions cotes La VaR calcule par Dexia mesure la perte potentielle qui peut
tre subie avec un intervalle de confiance de 99 % pour une
Comptes consolids
La Value at Risk (VaR) indique la modification potentielle priode de dtention de dix jours.
de la valeur de march, tandis que la notion de Earning at
Risk (EaR) reprsente l'impact sur le rsultat comptable de la
survenance du scnario de VaR.
La limite VaR du portefeuille BSM-partie banking s'lve EUR 70 millions au 31 dcembre 2009 (la limite ne comprend pas la position en Assured Guaranty).
(2) La limite VaR du portefeuille BSM-partie banking s'lve EUR 15 millions au 31 dcembre 2010.
(2) La limite VaR de EUR 150 millions se compose de EUR 130 millions pour les compagnies d'assurances (DIS) et de EUR 30 millions pour les fonds de pension
dont le risque est considr tre port par Dexia (defined benefit plans pour les employs Dexia).
(3) La VaR mitige prend en compte la rpartition des risques entre les assureurs et les assurs.
b. Sensibilit au taux d'intrt et au spread de Les passifs et actifs qui sous-tendent l'activit FP GIC sont
crdit de Dexia Financial Products (Dexia FP) couverts par des swaps de taux d'intrt ou des futures.
Le portefeuille de Dexia FP comprend principalement des Certaines catgories d'actifs et de passifs sont couvertes
Rapport de gestion
assets-backed securities en USD, des titres d'organismes et conomiquement, sans utilisation de drivs.
d'tats amricains et des mortgage-backed securities.
Ces actifs font partie du portefeuille mis en run-off.
Portefeuille de Dexia FP
31/12/09 31/12/10
Montant (en milliards EUR) 10,9 10,4
Sensibilit au taux d'intrt (en millions EUR/%) (6,2) (8,5)
Limite sensibilit au taux d'intrt (en millions EUR/%) 42,0 42,0
Sensibilit de la rserve de juste valeur de titres disponibles la vente au spread de
crdit (en millions EUR/pb) (1,1) (1,3)
Comptes consolids
Comptes sociaux
complmentaires
Informations
12.6. Risque de liquidit Depuis 2009, Dexia est soumis un reporting de liquidit auprs du
L'approche de Dexia en matire de gestion du risque de liquidit a rgulateur belge (CBFA).
t revue la lumire de la crise financire et de liquidit. Le principe
Rapport de gestion
gnral est que les besoins de financement futurs de Dexia ne doivent Les dpts vue et les comptes d'pargne figurent dans la colonne
jamais dpasser sa capacit prouve de financement garanti. vue ou sur demande bien que la date de remboursement soit
indtermine.
Passif 31/12/09
Rpartition du montant brut et de la prime/dcote Intrts Ajuste- Total
courus ment
Rapport de gestion
vue Moins de Entre 3 Entre 1 et Suprieur chance la juste
ou sur 3 mois mois et 5 ans 5 ans indter valeur
demande 1 an mine
Dettes envers les
tablissements de crdit 18 766 49 588 42 207 5 134 7 605 2 267 155 123 724
Dettes envers la
clientle 73 570 30 373 4 647 8 427 3 052 41 791 49 120 950
Passifs financiers
dtenus des fins de
transaction 0 102 5 54 101 12 1 0 275
Passifs financiers
dsigns la juste
valeur 0 760 1 082 7 472 6 166 3 121 250 219 19 070
Drivs 10 081 48 283 58 364
cart de rvaluation
Comptes consolids
des portefeuilles
couverts en taux 1 939 1 939
Dettes reprsentes par
un titre 474 32 720 24 153 79 651 70 995 0 2 969 2 103 213 065
Dettes subordonnes 1 334 35 717 1 942 895 98 89 4 111
Provisions techniques
des socits d'assurances 9 149 408 4 872 7 912 58 13 408
Provisions et autres
obligations 1 581 1 581
Dettes fiscales 238 238
Autres passifs 1 891 1 481 112 38 101 958 4 0 4 585
Passifs inclus dans des
groupes destins tre
cds 4 332 0 0 4 332
Total 94 711 115 507 72 649 106 365 97 874 11 238 14 461 52 837 565 642
Comptes sociaux
31/12/09
vue Moins de Entre Entre 1 et Suprieur chance
ou sur 3 mois 3 mois et 5 ans 5 ans indter
demande 1 an mine
Gap net de liquidit (64 720) (77 909) (43 854) 330 200 508 9 201
Ce tableau ne prend en compte ni la liquidit des actifs, change, credit spreads, etc.) pour lequel les cash-flows
ni la dcision de refinancer un actif ; certains actifs long attendus peuvent fluctuer sensiblement. tant donn
terme peuvent tre vendus pour faire face une demande que Dexia recourt des produits drivs pour ses activits
de liquidit. bancaires et de trading, lintroduction de ces cash-flows
La liquidit dune banque rsulte de la diffrence entre les attendus dans le tableau rendrait les chiffres moins pertinents
complmentaires
chances contractuelles dactifs et de passifs. Ceci permet la pour les lecteurs. Cest pourquoi Dexia mentionne la valeur
Informations
prsentation du gap net de liquidit (besoins de liquidit). de march du produit driv sa juste valeur, comme cest
Une banque utilise des produits drivs pour couvrir ses le cas pour les ajustements en juste valeur dautres actifs et
risques. Les cash-flows dpendent par consquent de passifs financiers.
lvolution de lindice sous-jacent (taux dintrt, taux de
Actif 31/12/10
Rpartition du montant brut et de la prime/dcote Intrts Ajuste- Dpr- Total
courus ment ciation
Rapport de gestion
Investissements financiers
dtenus jusqu leur
chance 0 23 66 572 702 0 84 0 0 1 447
Drivs 6 683 40 394 0 47 077
cart de rvaluation des
portefeuilles couverts en
taux 4 003 4 003
Investissements dans des
entreprises associes 171 171
Immobilisations corporelles 2 346 2 346
Immobilisations
incorporelles et carts
d'acquisition 2 276 2 276
Actifs fiscaux 2 847 2 847
Autres actifs 378 641 169 132 110 1 167 0 17 (256) 2 358
Comptes sociaux
Passif 31/12/10
Rpartition du montant brut et de la prime/dcote Intrts Ajuste- Total
vue Moins de Entre Entre 1 et Suprieur chance courus ment
Rapport de gestion
ou sur 3 mois 3 mois et 5 ans 5 ans indtermi- la juste
demande 1 an ne valeur
Dettes envers les
tablissements de crdit 19 009 58 640 4 217 8 483 7 871 3 125 143 98 491
Dettes envers la
clientle 82 123 27 927 6 579 6 765 2 814 72 694 85 127 059
Passifs financiers
dtenus des fins de
transaction 0 2 7 430 312 12 8 (8) 763
Passifs financiers
dsigns la juste
valeur 0 203 1 295 8 542 5 222 3 471 257 401 19 391
Drivs 7 748 64 599 72 347
cart de rvaluation
des portefeuilles
Comptes consolids
couverts en taux 1 979 1 979
Dettes reprsentes par
un titre 126 17 401 31 123 88 888 66 727 0 2 954 3 255 210 474
Dettes subordonnes 0 248 255 239 2 000 980 88 94 3 904
Provisions techniques
des socits d'assurances 8 268 802 6 299 7 782 487 15 646
Provisions et autres
obligations 1 498 1 498
Dettes fiscales 157 157
Autres passifs 1 726 1 232 261 45 90 940 4 0 4 298
Passifs inclus dans des
groupes destins tre
cds 0 0 0 0
Total 102 992 105 921 44 539 119 691 92 818 7 620 11 878 70 548 556 007
Comptes sociaux
31/12/10
vue Moins de Entre Entre 1 et Suprieur chance
ou sur 3 mois 3 mois et 5 ans 5 ans indtermine
demande 1 an
Gap net de liquidit (67 735) (64 838) (19 763) (12 758) 182 785 9 372
Ce tableau ne prend en compte ni la liquidit des actifs, attendus peuvent fluctuer sensiblement. tant donn
ni la dcision de refinancer un actif ; certains actifs long que Dexia recourt des produits drivs pour ses activits
terme peuvent tre vendus pour faire face une demande bancaires et de trading, lintroduction de ces cash-flows
de liquidit. attendus dans le tableau rendra les chiffres moins pertinents
complmentaires
La liquidit dune banque rsulte de la diffrence entre les pour les lecteurs. Cest pourquoi Dexia mentionne la valeur
Informations
chances contractuelles dactifs et de passifs. Ceci permet la de march du produit driv sa juste valeur, comme cest
prsentation du gap net de liquidit (besoins de liquidit). le cas pour les ajustements en juste valeur dautres actifs et
Une banque utilise des produits drivs pour couvrir ses passifs financiers.
risques. Les cash-flows dpendent par consquent de
lvolution de lindice sous-jacent (taux dintrt, taux de Linformation relative au risque de liquidit est prsente
change, credit spreads, etc.) pour lequel les cash-flows galement dans le rapport de gestion la page 86.
31/12/10
EUR Autres devises USD Autres Total
de l'UE
Total de lactif 424 655 31 344 61 240 49 496 566 735
Total du passif 434 066 18 859 77 546 36 264 566 735
Position nette au bilan (9 411) 12 485 (16 306) 13 232 0
Comptes consolids
La position bilantaire est couverte par des drivs, de sorte que les positions de change sont fermes.
12.8. Risques d'assurances Certains risques sont rassurs (voir la note 9.3.).
Les activits d'assurance sont exerces dans le groupe Dexia Compte tenu de ses activits, de la rassurance d'une partie
par le groupe DIS (voir principes comptables, point 1.10.). de ses risques et de la taille des activits du groupe DIS par
rapport au total des activits et des risques du groupe Dexia,
Le groupe DIS est actif en assurance vie (84 % des primes une modification des variables d'assurance n'aura pas d'impact
mises) et non vie et n'a pas de concentration majeure de significatif sur la situation financire du groupe Dexia.
risques.
Par rapport aux activits du groupe Dexia, la taille des activits
d'assurance non vie n'est pas significative.
Comptes sociaux
complmentaires
Informations
Rapport de gestion
lassemble gnrale des actionnaires
Comptes consolids
nous vous faisons rapport dans le cadre du mandat de Ces normes de rvision requirent que notre contrle soit
commissaire qui nous a t confi. Ce rapport inclut notre organis et excut de manire obtenir une assurance
opinion sur les tats financiers consolids ainsi que la mention raisonnable que les tats financiers consolids ne comportent
complmentaire requise. pas d'anomalies significatives.
Comptes sociaux
financiers consolids comprennent le bilan consolid cltur dans le groupe pour l'tablissement et la prsentation sincre
le 31 dcembre 2010, le compte de rsultats consolid, la des tats financiers consolids afin de dfinir les procdures
variation des fonds propres consolids, ltat consolid du de contrle appropries en la circonstance, et non dans le
rsultat global et le tableau des flux de trsorerie consolid but dexprimer une opinion sur lefficacit du contrle interne
pour lexercice cltur cette date, ainsi que le rsum du groupe. Nous avons galement valu le bien-fond des
des principales mthodes comptables et les autres notes mthodes comptables, le caractre raisonnable des estimations
explicatives. Le bilan consolid slve EUR 566 735 millions comptables faites par la socit, ainsi que la prsentation des
et le bnfice consolid (part du groupe) de lexercice slve tats financiers consolids dans leur ensemble. Enfin, nous
EUR 723 millions. avons obtenu du conseil dadministration et des prposs de
la socit les explications et informations requises pour notre
Ltablissement des tats financiers consolids relve de la contrle. Nous estimons que les lments probants recueillis
responsabilit du conseil dadministration. Cette responsabilit fournissent une base raisonnable lexpression de notre
comprend entre autres : la conception, la mise en place opinion.
complmentaires
et la prsentation sincre dtats financiers consolids ne notre avis, les tats financiers consolids donnent une image
comportant pas danomalies significatives, que celles-ci fidle de la situation financire du groupe au 31 dcembre
rsultent de fraudes ou derreurs, le choix et lapplication de 2010, et de ses rsultats et flux de trsorerie pour lanne
mthodes comptables appropries ainsi que la dtermination clture cette date, conformment au rfrentiel IFRS tel
destimations comptables raisonnables au regard des quadopt dans lUnion europenne et aux dispositions
circonstances. lgales et rglementaires applicables en Belgique.
Mention complmentaire notable de certains faits sur son dveloppement futur. Nous
Ltablissement et le contenu du rapport de gestion sur les pouvons nanmoins confirmer que les renseignements
tats financiers consolids relvent de la responsabilit du fournis ne prsentent pas dincohrences manifestes avec les
Rapport de gestion
Comptes consolids
V. bis. Bnfice/Perte (-) de lexercice(1) (93 815 170) (5 188 206 600)
Comptes sociaux
1. Impts 313 743 1 269 808
2. Rmunrations et charges sociales 18 209 143 24 719 829
F. Autres dettes 163 998 489 102 561 948
X. Comptes de rgularisation 13 241 417 10 121 534
Total du passif 28 747 912 239 23 397 851 600
Hors bilan
(en EUR) 31/12/09 31/12/10
complmentaires
Informations
Bnfice report de lexercice prcdent 1 215 112 379 1 121 297 209
Bnfice/Perte (-) de lexercice affecter (93 815 170) (5 188 206 600)
complmentaires
Rapport de gestion
Les frais dtablissement sont ports lactif et amortis
Dexia SA prsente ses comptes annuels avant affectation. linairement par tranche annuelle de 20 %.
Lexercice 2010 clture avec une perte de EUR 5 188,2
millions. Le bnfice report de lexercice prcdent est 3.2.2. IMMOBILISATIONS INCORPORELLES
de EUR 1 121,3 millions. Il en rsulte que la perte totale (RUBRIQUE II.)
affecter est de EUR 4 066,9 millions.
Les achats de licences, les cots externes lis au dveloppement
de logiciels et la confection du site web du groupe Dexia
Comptes consolids
Dexia SA, compagnie financire, est une socit de droit belge Les immobilisations incorporelles sont amorties sur une
dont les instruments financiers sont admis aux ngociations priode maximale de cinq ans.
sur un march rglement belge et est donc soumise au droit Par ailleurs, les frais internes affrents au dveloppement et
commun des comptes annuels tel que dpos dans le Code lexploitation des logiciels et du site web sont entirement
des socits et son arrt dexcution du 30 janvier 2001. pris en charge de lexercice comptable au cours duquel ils ont
Le plan comptable est conforme dans sa teneur, sa t exposs.
prsentation et sa numrotation au plan comptable vis par
larrt royal du 12 septembre 1983. Les comptes prvus 3.2.3. IMMOBILISATIONS CORPORELLES
au plan comptable qui sont sans objet pour lentreprise ne (RUBRIQUEIII.)
figurent pas dans la publication.
Les comptes annuels sont prsents en EUR. Le cas chant, des amortissements exceptionnels sont
pratiqus afin daligner la valeur comptable des immobilisations
sur leur valeur dutilisation pour lentreprise et ce, en raison
Comptes sociaux
conomiques ou technologiques.
Les amortissements exceptionnels font lobjet de reprise sils
3.1. Rgles gnrales ne sont plus justifis.
3.1.2. CONVERSION DES DEVISES EN EUR de la position, de la rentabilit ou des prvisions de la socit
Informations
tre dtruites quaprs accord de lassemble gnrale. 31 dcembre 2009, soit une diminution de lordre de 19 %.
4.2. Actif
3.3. Passif
ACTIFS IMMOBILISS
3.3.1. PLUS-VALUES DE RVALUATION
(RUBRIQUEIII.) 4.2.1. FRAIS DTABLISSEMENT
Les participations et actions qui font partie des immobilisations Tous les frais lis aux augmentations de capital sont ports
financires peuvent tre rvalues lorsque leur valeur, tablie lactif sous la rubrique Frais dtablissement et amortis sur
sur la base de leur utilit pour lentreprise, excde de faon une priode de cinq ans.
certaine et durable leur valeur comptable. La valeur comptable nette des frais dtablissement est de
Les plus-values de rvaluation sont maintenues dans cette EUR 4,9 millions.
Comptes sociaux
rubrique jusqu la ralisation des actifs concerns ou leur Les frais dtablissement comprennent les honoraires et
incorporation au capital. commissions de courtage directement lis aux augmentations
de capital ainsi que les dpenses concernant les plans
3.3.2. PROVISIONS POUR RISQUES ET CHARGES dactionnariat des annes antrieures, lesquels sadressaient
(RUBRIQUE VII.) lensemble des collaborateurs du groupe rpartis dans les
diffrents pays dimplantation du groupe Dexia.
la clture de chaque exercice, le conseil dadministration,
statuant avec prudence, sincrit et bonne foi, examine les 4.2.2. IMMOBILISATIONS INCORPORELLES
provisions constituer pour couvrir tous les risques prvisibles
ou pertes ventuelles ns au cours de lexercice et des Les immobilisations incorporelles slvent EUR 6,4 millions
exercices antrieurs. et concernent lacquisition et le dveloppement de logiciels
Les provisions affrentes aux exercices antrieurs sont ainsi que les cots externes lis au site web de Dexia. Ces
rgulirement revues et reprises en rsultat si elles sont immobilisations sont amorties de manire linaire sur trois
complmentaires
Les installations, les machines et le mobilier contribuent En date du 9 juillet 2010, Dexia SA a cd Dexia Crdit
cette valeur dacquisition brute pour EUR 3,3 millions et sont Local SA la participation de EUR 0,02 million quelle dtenait
amortis linairement sur une priode de dix ans. dans Dexia Management Services Ltd. Cette vente a engendr
Le matriel bureautique et informatique reprsente un une plus-value de EUR 0,06 million (voir rubrique 4.5.3.).
investissement brut de EUR 4,7 millions, amorti au taux
linaire de 25 %. Crances sur les entreprises lies
Les autres immobilisations corporelles concernent Cette rubrique ne concerne que des prts subordonns consentis
lamnagement des locaux pris en location (valeur des entits du groupe. Elle est passe de EUR 3 417,1 mil-
dacquisition brute de EUR 0,5 million) dont lamortissement lions au 31 dcembre 2009 EUR 2 833,2 millions au
stale linairement sur la dure des baux. 31 dcembre 2010 la suite du remboursement de deux
prts subordonns, lun de EUR 640 millions accord Dexia
Rapport de gestion
4.2.4. IMMOBILISATIONS FINANCIRES Crdit Local et le second de EUR 75 millions en faveur de
Dexia Bank Nederland. cela sajoute la revalorisation des
Participations dans les entreprises lies prts en USD (+ EUR 131,1 million) la suite de lapprciation
La rubrique Participations , reprsentant EUR 24 880,9 mil- de cette devise.
lions au 31 dcembre 2009, slve EUR 20 434,7 mil-
lions au 31 dcembre 2010. Autres immobilisations financires
Elle est constitue des participations suivantes : Dexia SA a vers EUR 0,7 million au titre de garantie locative
EUR 6 714,8 millions : 100 % dans Dexia Crdit Local SA, pour les locaux sis dans la Tour Dexia CBX.
Paris, France.
Le 22 dcembre 2010, Dexia SA a augment le capital de sa ACTIFS CIRCULANTS
filiale Dexia Crdit Local concurrence de EUR 639,8 millions
par un apport en espces. En outre, une rduction de valeur 4.2.5. CRANCES PLUS DUN AN
de EUR 4 039 millions a t enregistre sur Dexia Crdit Local
Comptes consolids
au terme de lanne 2010. Autres crances
EUR 7 950,0 millions : 100 % dans Dexia Banque Depuis 2002, ltablissement stable parisien de Dexia SA est
Belgique SA, Bruxelles, Belgique. la tte de groupe du primtre dintgration fiscale en France,
Le 31 dcembre 2010, une rduction de valeur de EUR 1 047 mil- lequel runit, au 31 dcembre 2010, les socits suivantes :
lions a t acte sur Dexia Banque Belgique. CBX Gestion
EUR 2 644,4 millions : 95,39 % dans Dexia Participation CBXIA1
Belgique SA, Bruxelles, Belgique, CBXIA2
qui dtient 99,84 % de CLF Marne-la-Valle Participation
DenizBank AS. Compagnie pour le Foncier et lHabitat (CFH)
EUR 1 751,8 millions : 57,68 % dans Dexia Banque Dexia Bail
Internationale Luxembourg SA Dexia CLF Avenir
(Dexia BIL), Luxembourg. Dexia CLF Banque
EUR 1 279,2 millions : 99,99 % dans Dexia Participation Dexia CLF Dveloppement
Luxembourg SA, Luxembourg, Dexia CLF Immo
Comptes sociaux
qui dtient 42,23 % de Dexia Dexia CLF Organisation
BIL. Dexia Crdit Local
EUR 93,0 millions : 100 % dans Dexia Nederland BV, Dexia DS Formation
Amsterdam, Pays-Bas. Dexia DS Service
Le 28 mai 2010, Dexia Nederland Holding NV a procd Dexia ditions
une fusion par absorption de Dexia Bank Nederland NV et a Dexia tablissement Stable Paris
modifi sa dnomination en Dexia Nederland BV. Dexia Habitat
EUR 1,5 million : 99,40 % dans Associated Dexia Dexia Flobail
Technology Services SA (ADTS), Dexia Investissements
Luxembourg. Dexia Municipal Agency
PM : 10 % dans Dexia Holdings Inc., Dexia Projets
New York, tats-Unis, holding Dexiarail
qui dtient 100 % de Dexia FP Dexia Sofaxis
complmentaires
tant donn que les engagements souscrits par Dexia Crdit Par ailleurs, dater du 1er janvier 2007, ltablissement
Local et ses filiales permettent Dexia, par lintermdiaire stable de Dexia SA au Luxembourg est la tte de groupe du
de son tablissement stable, de raliser des conomies primtre dintgration fiscale au Luxembourg. Il est, ds lors,
dimpt temporaires, il a t convenu que les ressources ce titre, aussi le seul redevable de limpt sur le revenu des
ainsi dgages par ltablissement stable seraient prtes collectivits et de limpt commercial communal dus par les
aux diffrentes filiales du groupe dintgration fiscale ayant socits faisant partie du groupe intgr au Luxembourg.
permis de dgager ces conomies dimpt et ce, par le biais Les socits faisant partie du groupe intgr fiscalement au
davances dites de diffr fiscal . Luxembourg sont :
Le total des avances de diffr fiscal accordes par BIL R SA
ltablissement stable dont lchance contractuelle est Dexia Banque Internationale Luxembourg SA
postrieure au 31 dcembre 2011, slve EUR 47,6 millions Dexia SA, Luxembourg branch
Rapport de gestion
de Dexia Crdit Local pour un montant de USD 134,2 mil- dgrvements obtenus lissu de rclamations introduites
lions contre EUR 141,2 millions, lequel est venu chance ainsi que des intrts moratoires de EUR 0 ,7 million.
le 12 juillet 2010.
la suite de la rduction de valeur acte sur la participation Le rglement de travail prvoit que les appointements soient
dtenue dans Dexia Holdings Inc., actionnaire du groupe pays anticipativement. Ceux-ci reprsentent une crance de
Dexia FP Holdings, et afin de couvrir le risque dcoulant de ce EUR 1,1 million au 31 dcembre 2010.
swap, le sige de Dexia SA avait conclu en 2009 une opration
dachat de USD 134,2 millions terme pour EUR 97,8 mil- 4.2.7. PLACEMENTS DE TRSORERIE
lions se dnouant le 12 juillet 2010 galement.
La crance correspondant au rsultat dcoulant de cette Autres placements
couverture spcifique (EUR 43,4 millions) a donc t solde Au 31 dcembre 2009, ltablissement stable de Paris dtenait
le 12 juillet 2010. en portefeuille des titres dAssured Guaranty Ltd pour une
valeur de EUR 256,6 millions. Ces titres provenaient de la
Ltablissement stable de Dexia SA Paris est la tte de cession de Financial Security Assurance Holdings Ltd par Dexia
Comptes sociaux
groupe du primtre dintgration fiscale en France. Il est, Holdings Inc. Assured Guaranty Ltd et avaient t vendus
ce titre, seul redevable de limpt sur les socits et de par Dexia Holdings Inc. ltablissement stable de Dexia SA
limposition forfaitaire annuelle dus par le groupe dans le Paris. Ces titres ont t revendus le 16 mars 2010 et ont
cadre de lintgration fiscale, tant entendu que les impts donn lieu une plus-value brute de EUR 87,9 millions (voir
dus par les socits prenant part la consolidation fiscale rubrique 4.5.2.) ainsi qu un gain de change de EUR 3,6
doivent tre verss ltablissement stable. Au 31 dcembre millions (voir rubrique 4.5.2.).
2010, ltablissement stable de Paris a une crance de
EUR 1,4 million vis--vis des autorits fiscales franaises en On recense, au 31 dcembre 2010, sous cette rubrique, un
tant que tte de groupe de lintgration fiscale franaise. dpt terme du sige social reprsentant EUR 16,5 millions
et des strips VVPR Dexia valant EUR 0,2 million.
Pour les filiales, lappartenance au groupe dintgration fiscale
est neutre par rapport la situation fiscale qui aurait t la 4.2.8. VALEURS DISPONIBLES
leur en labsence dintgration. Les socits filiales se doivent
complmentaires
donc de verser ltablissement stable leur contribution au Le montant disponible des avoirs en compte et en caisse
Informations
paiement de limpt sur les socits du groupe dintgration slve EUR 23,8 millions.
fiscale. Au 31 dcembre 2010, la crance charge des filiales
franaises au titre de limpt dont elles sont redevables envers
la tte de groupe slve EUR 7,9 millions.
Les charges reporter slvent EUR 0,4 million et les La perte de lanne 2010 slve EUR 5 188,2 millions. Cette
produits acquis atteignent EUR 7,7 millions. perte est la rsultante des rsultats financiers (EUR+78,9millions),
Parmi les produits acquis figurent les proratas dintrts relatifs des rsultats exceptionnels (EUR-5191,6millions) et du produit
aux prts subordonns consentis aux entits du groupe (EUR net dimpt (EUR+72,5millions) dont sont dduits les cots nets
7,1 millions), aux avances de diffr fiscal (EUR 0,1 million) de fonctionnement de la socit de tte (EUR-148millions).
ainsi que des prestations pour services rendus dautres
entits du groupe (EUR 0,5 million). PROVISIONS ET IMPTS DIFFRS
Rapport de gestion
OBLIGATIONS SIMILAIRES
4.3. Passif
Dans le cadre de la restructuration du groupe, des accords
CAPITAUX PROPRES individuels, conformes aux dispositifs collectifs ngocis avec
les partenaires sociaux, ont t signs en 2010. Ces accords
Au 31 dcembre 2010, les fonds propres de la socit de prvoient de dispenser certains membres du personnel de
tte, tenant compte du rsultat 2010 avant affectation, prestations futures et ce, avec ou sans rduction propor-
slvent EUR 19 182,8 millions et se composent des tionnelle de leur rmunration. Dexia SA a, ds lors, constitu
lments suivants. des provisions de EUR 0,7 million afin de couvrir le paiement
des rmunrations verser en vertu des engagements pris.
4.3.1. CAPITAL
4.3.6. PROVISIONS POUR AUTRES RISQUES ET
Le capital souscrit au 31 dcembre 2010 slve CHARGES
Comptes consolids
EUR 8 441,9 millions par rapport EUR 8 089 millions au
31 dcembre 2009. Une augmentation du capital souscrit a Succdant Dexia Crdit Local au titre de tte de groupe
t opre le 11 juin 2010 la suite de lmission dactions du primtre dintgration fiscale en France, Dexia, par
de bonus dcide par lassemble gnrale extraordinaire du lintermdiaire de son tablissement stable, a repris vis--vis
12 mai 2010. de lancienne tte de groupe des engagements initialement
souscrits par Dexia Crdit Local dans le cadre doprations
Au 31 dcembre 2010, le capital est ainsi reprsent par effet de levier fiscal ralises en France et agres par
1 846 406 344 actions dont 9 591 069 actions physiques, les autorits fiscales franaises. Ces oprations ont pour
1 508 960 651 actions dmatrialises et 327 854 624 incidence, au titre de lexercice 2010, la ralisation dune
actions nominatives. Le nombre total de strips VVPR Dexia conomie dimpt de EUR 0,4 million (conomie immdiate
slve 684 333 504. en trsorerie) incluse dans le montant de EUR 67,9 millions,
mentionn au paragraphe 4.5.4. Impts sur le rsultat , et
4.3.2. PRIMES DMISSION la constitution dune provision dun montant gal. Le total de
ces engagements slve EUR 6,6 millions au 31 dcembre
Comptes sociaux
Chacune des augmentations de capital ayant eu lieu 2010.
prcdemment a t assortie dune prime dmission et
le total de ces primes slve EUR 13 617,7 millions au Le 1er fvrier 2010, Dexia SA et Dexia Crdit Local ont
31 dcembre 2010. confirm dans une lettre de confort, leur intention de faire
en sorte que Dexia Holdings Inc. soit en mesure de faire face
4.3.3. RSERVES ET BNFICE REPORT ses engagements financiers vis--vis de tiers. Cette lettre
de confort a t tablie en faveur de Dexia Holdings Inc. en
La rubrique Rserves comprend la rserve lgale (EUR tant que filiale directe de Dexia SA et de Dexia Crdit Local,
572,9 millions) et une rserve disponible slevant EUR et Dexia Holdings Inc. en est le seul bnficiaire. Dexia SA et
617,1 millions. Dexia Crdit Local prennent cet engagement titre individuel
et non conjointement, en proportion de leur participation
Lattribution dactions de bonus dcide par lassemble directe dans Dexia Holdings Inc. ( savoir respectivement
gnrale extraordinaire du 12 mai 2010 a t ralise le 10% et 90 % ce jour). Les pertes conomiques attendues
complmentaires
11 juin 2010 par incorporation de la rserve disponible chez Dexia Holdings Inc. sont suprieures au total des fonds
Informations
Considrant cet engagement et les risques de pertes ou de 4.4. Droits et engagements hors bilan
charges qui pourraient en dcouler, Dexia SA a constitu
au 31 dcembre 2010 une provision pour autres risques et Dexia SA a des engagements significatifs qui sont mentionns
charges exceptionnels slevant EUR 116 millions et ce, par en hors bilan :
le biais dune dotation complmentaire de EUR 66,6 millions
charge de lexercice 2010. 4.4.1. Le 2 novembre 2006, Dexia SA a mis une garantie
subordonne dans le cadre dune mission subordonne
En outre, par mesure de prudence, Dexia SA a provisionn hybrid Tier 1 de Dexia Funding Luxembourg SA (DFL), filiale
une charge exceptionnelle de EUR 39 millions concernant sa 100 % de Dexia SA (titres perptuels non cumulatifs taux
filiale Dexia banka Slovensko. Cette provision ne remet pas en fixe/flottant garantis, pour un montant global de EUR 500 mil
cause la vente de Dexia banka Slovensko Penta Investments lions). Cette garantie subordonne a t mise au profit des
Rapport de gestion
la suite de laccord conclu en novembre 2010. dtenteurs de titres qui ont souscrit lesdits titres subordonns
et couvre le paiement par DFL (i) de tout coupon auquel il na
Tenant compte de ce qui prcde, le solde des provisions pas t renonc conformment aux conditions de lmission
pour autres risques et charges au 31 dcembre 2010 est de ainsi que (ii) du prix de remboursement en cas de liquidation
EUR 161,6 millions en lieu et place de EUR 55,5 millions au ou de faillite de DFL (ou de situations similaires) ou (iii) du
31 dcembre 2009. prix de remboursement en cas de rachat conformment aux
conditions de lmission.
DETTES
4.4.2. Au 31 dcembre 2010, le nombre doptions attribues
4.3.7. DETTES UN AN AU PLUS au personnel et la direction et non encore exerces est de
70 960 487. Tenant compte des prix dexercice, cette
Dettes financires opration gnre un hors bilan de EUR 1 087,1 millions.
Ces dettes concernent des financements court terme Afin de protger les dtenteurs de warrants contre les
Comptes consolids
conclus auprs de socits du groupe pour une contre-valeur consquences conomiques dfavorables dcoulant de
correspondant EUR 3 863,2 millions. lmission dactions de bonus la suite de la dcision de
lassemble gnrale extraordinaire du 12 mai 2010, le prix
Dettes commerciales dexercice des warrants a t rduit et le nombre de warrants
Les factures des fournisseurs non encore payes slvent augment conformment un ratio dajustement dtermin
EUR 13,5 millions et les factures recevoir EUR 37,4 millions. selon la Corporate Action Policy dEuronext NYSE Liffe.
Parmi les dettes commerciales figurent des facturations de
services intragroupe raison de EUR 14,2 millions. 4.4.3. Le 18 mai 2005, Dexia SA a rachet 100 % des titres
de Dexia Nederland Holding NV (aujourdhui dnomme
Dettes fiscales, salariales et sociales Dexia Nederland BV) Dexia Financire SA sur la base dune
Sont inventories sous cette rubrique : valorisation de ceux-ci EUR 93 millions sous rserve dune
la TVA payer (EUR 0,7 million) ; clause de retour meilleure fortune consentie Dexia BIL et
le prcompte professionnel d (EUR 0,6 million) ; Dexia Banque, autres actionnaires de Dexia Financire, au
les dettes relatives aux rmunrations et charges sociales cas o la valeur de Dexia Nederland Holding, comprenant
Comptes sociaux
(EUR 24,7 millions). la participation en Dexia Bank Nederland (DBnl), devait tre
revue la hausse la suite des dcisions favorables en faveur
Autres dettes de DBnl.
Le solde des dividendes restant payer pour les exercices
antrieurs est de EUR 101,8 millions. 4.4.4. Le 5 dcembre 2002, Dexia SA sest engag envers sa
Le reliquat de EUR 0,8 million concerne dautres dettes diverses filiale Dexia Bank Nederland NV et envers chacune des entits
dont EUR 0,7 million d dautres socits du groupe. qui seraient issues de la scission de Dexia Bank Nederland,
lexclusion de toute autre personne, faire en sorte que
4.3.8. COMPTES DE RGULARISATION Dexia Bank Nederland ou les entits soient tout moment en
mesure de faire face leurs engagements vis--vis de tiers et
Il sagit exclusivement de charges imputer dont le dtail est poursuivre leurs activits, en ce compris le maintien de leurs
le suivant : relations avec les titulaires de compte et les autres clients ;
charges financires lies aux emprunts auprs de socits cet engagement avait notamment pour but dempcher
complmentaires
du groupe (EUR 9,8 millions) ; que des tiers soient prjudicis du fait de la scission de
Informations
prorata de frais gnraux rattacher lexercice comptable Dexia Bank Nederland ; la modification ou le retrait de cet
2010 (EUR 0,3 million). engagement tait soumis laccord pralable de la DNB
(De Nederlandsche Bank) ; la vente de Kempen & Co NV
un groupe dinvestisseurs financiers et au management a
t finalise le 15 novembre 2004 ; dans le cadre de cette
vente, Dexia SA a reconfirm par une lettre date du mme
jour son engagement envers Dexia Bank Nederland, laquelle
reste une filiale 100 % de Dexia lexclusion de toute Cette rubrique comprend les honoraires pays aux consultants,
autre personne ; outre les garanties habituelles donnes prestataires externes, experts, rviseurs ainsi quaux filiales du
aux acheteurs auxquelles Dexia SA est galement tenu, groupe pour leurs prestations, de mme que les rtributions
Dexia SA tiendra Kempen & Co indemne des risques relatifs des membres du comit de direction, soit EUR 46,6 millions
aux contrats de leasing dactions vendus par Dexia Bank en comparaison de EUR 58,4 millions en 2009 correspondant
Nederland NV, anciennement Labouchere, et sest engag une diminution de 20 %.
indemniser Kempen & Co pour les dommages rsultant dun La Dexia Corporate University dont lobjectif est de dvelopper
nombre limit et identifi dlments. des programmes de formation de haut niveau destins aux
collaborateurs de lensemble du groupe Dexia a gnr un
4.4.5. TRANSACTIONS AVEC LES TATS BELGE, cot de EUR 1,1 million en regard de EUR 1 million en 2009.
FRANAIS et luxembourgeois Les autres frais de fonctionnement (location immeubles,
Rapport de gestion
tlcommunications, dplacements, formations, cotisations
Voir la note 9.4.C. des comptes consolids. et fournitures) ont t maintenus EUR 30 millions par
Dexia SA se charge de rcolter auprs des metteurs de rapport EUR 29,7 millions en 2009.
financements garantis la rmunration due en vertu de la Les frais dimpression et de publicit lis la diffusion de
Convention de Garantie signe avec les Etats franais, belge linformation sont de EUR 0,7 million en comparaison de
et luxembourgeois et de la verser aux tats. EUR 1,3 million en 2009 tandis que les frais lis au plan de
Il en est de mme en ce qui concerne la rmunration due transformation du groupe sont de EUR 35,9 millions.
aux tats belge et franais pour la garantie du portefeuille Les rmunrations directes et indirectes attribues aux
Financial Products de FSA Asset Management LLC. administrateurs slvent EUR 2,2 millions.
Comptes consolids
rapport de gestion. est lie plusieurs facteurs : la rduction, voire la suppression
des variables pour lensemble des collaborateurs de Dexia SA
4.5. Compte de rsultats en 2009 ainsi que laugmentation du nombre moyen de
personnes employes directement par Dexia en 2010 la
Le plan de transformation du groupe Dexia prvoit la suite des transferts dus au plan de transformation (301 ETP
transformation des mtiers ainsi que la rorganisation des en 2010 par rapport 260 ETP en 2009) avec pour corollaire
filires (Finance, Risques, Conformit, Juridique et taxes, une augmentation de la masse salariale.
Ressources humaines, Communication et marque, Oprations
et systmes dinformation, Audit). Les amortissements sur frais dtablissement reprsentent
Lun des principaux objectifs poursuivi par ce plan est le EUR 3,4 millions, les amortissements sur actifs incorporels
renforcement de la mission de pilotage du groupe et le se montent EUR 2,6 millions et ceux se rattachant aux
dveloppement de ses rles dimpulsion et de contrle. Cest immobiliss corporels slvent EUR 0,5 million.
pourquoi la mise en uvre de ce plan a ncessit, durant le
second semestre de lanne 2010, le transfert de quelque 152 Les provisions pour risques et charges sont commentes aux
Comptes sociaux
collaborateurs de diffrentes entits du groupe vers les trois rubriques 4.3.5. Provisions pour pensions et obligations
implantations (Bruxelles, Paris et Luxembourg) de la socit similaires et 4.3.6. Provisions pour autres risques et
de tte Dexia SA. charges .
Les autres produits dexploitation comprennent les prestations Les produits des immobilisations financires ne sont composs
rendues par Dexia SA durant le second semestre 2010 que dintrts perus et recevoir dans le cadre des emprunts
dans le cadre de sa nouvelle mission prvue par le plan subordonns (EUR 37,7 millions).
de transformation (EUR 28,4 millions). Le transfert de
collaborateurs dautres entits du groupe vers la socit de tte Les produits des actifs circulants incluent les intrts gnrs
a donn lieu au versement par ces entits des provisions pour par le swap de devises et dintrts conclu avec Dexia Crdit
plan de pension ayant t constitues dans ces entits, ce qui Local (EUR 0,5 million), par les avances de diffr fiscal
complmentaires
a reprsent un produit de EUR 2,8 millions. Sont aussi inclus (EUR 0,2 million) ainsi que les dividendes provenant des
Informations
dans ce poste les rcuprations de frais auprs de socits du actions Assured Guaranty dtenues en portefeuille de
groupe (EUR4,3millions) ainsi que des rductions structurelles placements jusqu leur cession le 16 mars 2010 (EUR 0,8
en matire de prcompte professionnel (EUR 0,3 million). million). La vente des titres Assured Guaranty a gnr, pour
sa part, une plus-value de EUR 87,9 millions.
Les services et biens divers slevant EUR 133,7 millions
au 31 dcembre 2009 diminuent de 13 % pour atteindre
EUR 116,5 millions, ce qui traduit une nouvelle fois lobjectif
de rduction des cots que le groupe Dexia sest impos.
Les autres produits financiers rsultent de gains nets de 4.5.4. IMPTS SUR LE RESULTAT
change de EUR 3,1 millions lis lapprciation du dollar par
rapport leuro, incluant un profit de EUR 3,6 millions li la Dexia SA a obtenu un dgrvement dimpt de EUR 3,3 mil-
vente des titres Assured Guaranty. lions la suite de rclamations introduites dans le pass.
Sy ajoutent des intrts moratoires dont a bnfici Dexia SA
lors de dgrvements dimpts obtenus la suite de Les autres rgularisations dimpts trouvent leur origine dans
rclamations introduites (EUR 3,7 millions). le fait que les tablissements stables de Paris et Luxembourg
Les intrts pays et dus relatifs aux emprunts et avances sont, chacun, tte de groupe du primtre dintgration fiscale
consentis par les entits du groupe slvent EUR 42,8 mil- dans leur pays respectif. En effet, les conomies dimpt
lions. Les charges financires relatives au swap de devises et ralises par chaque groupe dintgration sont enregistres
dintrts conclu avec Dexia Crdit Local sont de EUR 4 mil- auprs de ces tablissements stables et considres comme
Rapport de gestion
lions et les autres charges dintrts atteignent EUR 0,3 gain immdiat de lexercice (EUR 1,3 million au Luxembourg
million. et EUR 67,9 millions en France).
Les charges exceptionnelles comprennent une provision pour On peut nanmoins augurer un redressement des rsultats
risques et charges exceptionnels de EUR 66,6 millions en durant lexercice 2011, cest pourquoi il y a lieu de continuer
relation avec la filiale directe Dexia Holdings Inc. dtenue par appliquer les rgles comptables de continuit.
Comptes sociaux
Rapport de gestion
Amortissements au 31/12/10 10 825 381
Valeur comptable nette au 31/12/10 6 377 311
Comptes consolids
Amortissements au 31/12/09 473 755 6 168 327 304 071
Mutations de lexercice:
- acts 15 766 425 314 88 555
- annuls la suite de cessions et dsaffectations (279 877) (229 144) (53 790)
Amortissements au 31/12/10 209 644 6 364 497 338 836
Valeur comptable nette au 31/12/10 78 890 1 373 239 119 908
Comptes sociaux
- acquisitions 639 786 218
- cessions et retraits (16 485)
Valeur dacquisition au 31/12/10 25 804 839 594
Montants
Rductions de valeur au 31/12/09 284 146 133
Mutations de lexercice:
- actes 5 086 000 000
Rductions de valeur au 31/12/10 5 370 146 133
Valeur comptable nette au 31/12/10 20 434 693 461
2. Crances
1. Entreprises 2. Autres
(en EUR) lies entreprises
complmentaires
Informations
Actions ordinaires 359 412 609 100,00 0,00 31/12/09 EUR 6 055 609 304 440 669 010
Dexia Banque Internationale
Luxembourg SA SE (1)
69 route dEsch
L-1470 Luxembourg
Actions ordinaires 1 163 720 57,68 42,23 31/12/09 EUR 2 193 359 915 172 243 357
Dexia Crdit Local SA SE (1)
1, passerelle des Reflets, Tour Dexia
La Dfense 2
F-92919 Paris
Actions ordinaires 87 045 744 100,00 0,00 31/12/09 EUR 1 969 613 116 699 114 408
Dexia Funding Luxembourg SA SE (1)
180 rue des Aubpines
L-1145 Luxembourg
Comptes sociaux
Actions ordinaires 31 100,00 0,00 31/12/09 EUR (50 687) (55 294)
Dexia Holdings Incorporated SE (1)
31 West 52nd street
New York, NY 10019, USA
Actions ordinaires 1 10,00 90,00 31/12/09 USD 244 709 765 (3 261 108 204)
Dexia Nederland Holding NV SE (1)
Piet Heinkade 55
NL-1919 GM Amsterdam
Actions ordinaires 50 000 100,00 0,00 31/12/09 EUR 440 717 849 (11 428 854)
Dexia Participation Belgique SA
Place Rogier, 11
B-1210 Bruxelles
complmentaires
BE 0882.068.708
Informations
Actions ordinaires 103 515 95,39 4,61 31/12/09 EUR 2 768 833 137 (100 967)
Dexia Participation Luxembourg SA SE (1)
69 route dEsch
L-1470 Luxembourg
Actions ordinaires 25 759 99,99 0,01 31/12/09 EUR 1 408 200 721 (157 377)
(1) SE : socit trangre.
Rapport de gestion
4.12. Comptes de rgularisation de lactif
(en EUR) Exercice
Charges reporter 457 322
Produits acquis: intrts 7 159 250
Produits acquis: refacturation de frais 476 571
A. Capital social
Comptes consolids
Montants Nombre dactions
(en EUR)
Capital souscrit au 31/12/09 8 089 020 254
Modifications au cours de lexercice:
- augmentation de capital la suite de lmission dactions de bonus 352 915 394 83 927 561
Capital souscrit au 31/12/10 8 441 935 648
B. Reprsentation du capital
Montants Nombre dactions
(en EUR)
Catgories dactions
- Actions sans dsignation de valeur nominale reprsentant chacune 1/1 846 406 344
du capital social 8 441 935 648 1 846 406 344
Actions nominatives 327 854 624
Comptes sociaux
Actions au porteur et/ou dmatrialises 1 518 551 720
Rapport de gestion
c) Nombre dheures effectivement prestes 352 431 415 344
Frais de personnel
a) Rmunrations et avantages sociaux directs 27 219 704 42 498 712
b) Cotisations patronales dassurances sociales 8 318 393 9 981 878
c) Primes patronales pour assurances extralgales 4 301 373 5 592 011
d) Autres frais de personnel 740 719 737 601
e) Pensions de retraite et de survie 0 298 836
Provisions pour pensions et obligations similaires
Dotations (utilisations et reprise) 0 715 500
Provisions pour risques et charges
Constitutions 141 690 1 151 131
Utilisations et reprises 13 368 499 403
Autres charges dexploitation
Comptes consolids
Impts et taxes relatifs lexploitation 866 929 410 142
Autres 26 927 79 692
Personnel intrimaire et personnes mises la disposition de lentreprise
a) Nombre total la date de clture 0 0
b) Nombre moyen calcul en quivalents temps plein 0 0
c) Nombre dheures effectivement prestes 0 0
d) Frais pour lentreprise 0 0
Comptes sociaux
Diffrences de change 662 289 3 091 172
Produit rsultant dune opration de couverture 43 410 303 0
Remboursement de provisions pour commissions lies la mise en paiement des
dividendes 377 949 0
Autres produits financiers 4 658 31 658
Intrts moratoires 3 700 333
Ventilation des autres charges financires
Frais de mise en paiement des dividendes 76 214 43 424
Moins-value sur ralisation dactifs circulants 13 367 151 0
Diffrences de change 8 315 26 005
cart de conversion de devises 13 429 26 787
Autres charges financires diverses 144 581 66 863
Frais lis la cotation du titre 0 310 458
complmentaires
Informations
Les rductions de valeur sur immobilisations financires et les provisions pour risques et charges
exceptionnels ne sont pas dductibles fiscalement.
Sources de latences fiscales
Latences actives 309 725 858
Pertes fiscales cumules, dductibles des bnfices taxables ultrieurs 137 863 288
Autres latences actives
- Excdents de revenus dfinitivement taxs 169 753 390
- Excdents damortissements 2 109 180
- Montant maximum concurrence duquel dautres engagements de tiers sont garantis par lentreprise 500 039 450
Les membres du personnel bnficient dun rgime complmentaire de pension de retraite et de survie pour lequel des primes
tant patronales que personnelles ont t verses une assurance groupe. Identiquement, Dexia a vers des primes pour
lalimentation de rgimes de pension de retraite et de survie complmentaires, au bnfice de certains membres du comit de
direction.
complmentaires
Informations
5. Relations financires
5.1. Relations avec les entreprises lies et les entreprises avec lesquelles il
existe un lien de participation
Entreprises lies
(en EUR) Exercice prcdent Exercice
IMMOBILISATIONS FINANCIRES ENTREPRISES LIES 28 298 051 207 23 267 894 073
Participations 24 880 923 728 20 434 693 461
Rapport de gestion
Crances subordonnes 3 417 127 479 2 833 200 612
CRANCES SUR LES ENTREPRISES LIES 46 359 446 60 840 872
plus dun an 40 505 613 47 613 359
un an au plus 5 853 833 13 227 513
PLACEMENTS DE TRSORERIE 58 686 669 16 500 000
Crances 58 686 669 16 500 000
DETTES 4 091 069 598 3 877 381 011
un an au plus 4 091 069 598 3 877 381 011
GARANTIES PERSONNELLES ET RELLES
Constitues ou irrvocablement promises par lentreprise
pour sret de dettes ou d engagement dentreprises lies 500 000 000 500 000 000
RSULTATS FINANCIERS
Produits des immobilisations financires 62 594 834 37 658 336
Comptes consolids
Produits des actifs circulants 2 576 806 752 077
Charges des dettes 72 451 555 46 996 261
Autres charges financires 13 650 827 291 705
CESSIONS DACTIFS IMMOBILISS
Plus-values ralises 6 64 412
Moins-values ralises 706 249 0
5.2. Transactions avec des parties lies effectues dans des conditions autres
que celles du march
Nant.
Comptes sociaux
physiques ou morales qui contrlent directement ou indirectement
lentreprise sans tre lies celle-ci ou les autres entreprises contrles
directement ou indirectement par ces personnes
Rmunrations directes et indirectes et pensions attribues, charge du compte de rsultats, pour autant que cette mention ne
porte pas titre exclusif ou principal sur la situation dune seule personne identifiable
7. Bilan social
7.1. tat des personnes occupes en 2010
Rapport de gestion
Rapport de gestion
B. Sorties
Temps plein Temps partiel Total en quivalent
temps plein
a. Nombre de travailleurs dont la date de fin de contrat a t
inscrite au registre du personnel en Belgique au cours de lexercice 29 6 33,2
b. Par type de contrat de travail
Contrat dure indtermine 27 6 31,2
Contrat dure dtermine 2 2,0
c. Par motif de fin de contrat
Pension 1 1,0
Licenciement 9 3 11,6
Autres motifs 19 3 20,6
Comptes consolids
dont le nombre de personnes qui continuent, au moins mi-temps,
- - -
prester des services au profit de l'entreprise comme indpendants
Comptes sociaux
- dont cot brut directement li aux formations (en EUR) 561 186 363 752
Initiatives en matire de formation professionnelle continue caractre moins formel
ou informel charge de l'employeur
Nombre de travailleurs concerns 41 29
Nombre d'heures de formation suivies 143 52
Cot net pour l'entreprise (en EUR) 92 458 33 621
complmentaires
Informations
Nous avons procd au contrle des comptes annuels de la socit, ainsi que la prsentation des comptes annuels
Dexia SA pour lexercice se clturant le 31 dcembre 2010, dans leur ensemble. Enfin, nous avons obtenu du conseil
tablis conformment au rfrentiel comptable applicable en dadministration et des prposs de la socit les explications
Belgique, dont le total du bilan slve EUR 23 397 851600 et informations requises pour notre contrle. Nous estimons
et dont le compte de rsultats se solde par une perte de que les lments probants recueillis fournissent une base
lexercice de EUR 5 188 206 600. raisonnable lexpression de notre opinion.
Ltablissement des comptes annuels relve de la responsabilit notre avis, les comptes annuels clturs le 31 dcembre
du conseil dadministration. Cette responsabilit comprend 2010 donnent une image fidle du patrimoine, de la situation
entre autres : la conception, la mise en place et le suivi dun financire et des rsultats de la socit, conformment au
contrle interne relatif ltablissement et la prsentation rfrentiel comptable applicable en Belgique.
sincre de comptes annuels ne comportant pas danomalies
significatives, que celles-ci rsultent de fraudes ou derreurs, le Malgr le fait que la socit ait connu pendant deux exercices
choix et lapplication de rgles dvaluation appropries ainsi conscutifs des pertes considrables qui impactent la situation
Comptes sociaux
que la dtermination destimations comptables raisonnables financire de la socit, les comptes annuels sont tablis en
au regard des circonstances. supposant la poursuite des activits de lentreprise. Cette
hypothse nest justifie que dans la mesure o les rsultats
Notre responsabilit est d'exprimer une opinion sur ces du groupe Dexia continuent dvoluer dune manire positive
comptes sur la base de notre contrle. Nous avons effectu et durable et en tenant compte du niveau des fonds propres
notre contrle conformment aux dispositions lgales et de la socit la date de clture.
selon les normes de rvision applicables en Belgique, telles
qudictes par lInstitut des Reviseurs dEntreprises. Ces Sans remettre en cause lopinion sans rserve exprime
normes de rvision requirent que notre contrle soit organis ci-dessus, nous attirons lattention sur les annexes aux comptes
et excut de manire obtenir une assurance raisonnable statutaires o, selon les exigences de la loi belge, le conseil
que les comptes annuels ne comportent pas d'anomalies dadministration justifie lapplication des rgles dvaluation
significatives. appropries la perspective de continuit de lexploitation. Les
comptes annuels nont pas fait lobjet dajustements touchant
complmentaires
Conformment aux normes de rvision prcites, nous avons lvaluation et la classification de certaines rubriques du
Informations
mis en uvre des procdures de contrle en vue de recueillir bilan qui pourraient savrer ncessaires si la socit ntait
des lments probants concernant les montants et les plus en mesure de poursuivre ses activits
informations fournis dans les comptes annuels. Le choix de ces
Rapport de gestion
Mentions complmentaires
Ltablissement et le contenu du rapport de gestion, ainsi que
le respect par la socit du Code des socits et des statuts,
relvent de la responsabilit du conseil dadministration.
Comptes consolids
nous ne sommes pas en mesure de nous prononcer sur la
description des principaux risques et incertitudes auxquels
la socit est confronte, ainsi que de sa situation, de
son volution prvisible ou de linfluence notable de
certains faits sur son dveloppement futur. Nous pouvons
nanmoins confirmer que les renseignements fournis
ne prsentent pas dincohrences manifestes avec les
informations dont nous avons connaissance dans le cadre
de notre mandat.
Sans prjudice daspects formels dimportance mineure,
la comptabilit est tenue conformment aux dispositions
lgales et rglementaires applicables en Belgique.
Nous navons pas vous signaler dopration conclue
ou de dcision prise en violation des statuts ou du
Comptes sociaux
Code des socits. Laffectation des rsultats propose
lassemble gnrale est conforme aux dispositions
lgales et statutaires.
Je soussign, Pierre Mariani, administrateur dlgu et prsident du comit de direction de Dexia SA, atteste que, ma
connaissance :
a) les tats financiers, tablis conformment aux normes comptables applicables, donnent une image fidle du patrimoine, de
la situation financire et des rsultats de la socit et des entreprises comprises dans la consolidation ;
b) le rapport de gestion contient un expos fidle sur lvolution des affaires, les rsultats et la situation de la socit et des
entreprises comprises dans la consolidation, ainsi quune description des principaux risques et incertitudes auxquels elles sont
confrontes.
Pierre Mariani
Administrateur dlgu et prsident du comit de direction
Dexia SA
Comptes sociaux
complmentaires
Informations
Rapport de gestion
La socit est dnomme Dexia . bnfice de socits et autres personnes morales, quelle que
soit leur forme juridique, dans lesquelles elle dtient directe
Sige social ment ou indirectement une participation, de mme que la
Le sige de la socit est tabli en Belgique ladresse fourniture de prts, avances, garanties ou cautions, sous
suivante : place Rogier 11 1210 Bruxelles (RPM Bruxelles quelque forme que ce soit ;
TVA BE 0458.548.296).
3. laccomplissement de toutes oprations mobilires, immo
Forme juridique, constitution, dure bilires, financires, industrielles, commerciales ou civiles, en
La socit est une socit anonyme de droit belge qui fait publi ce compris lacquisition, la gestion, la location et la cession
quement appel lpargne. Elle a t constitue le 15 juillet de tous biens mobiliers et immobiliers, qui se rapportent
1996 pour une dure illimite. La socit a deux tablissements directement ou indirectement la ralisation de son objet
stables, lun situ en France et lautre au Luxembourg. social ou qui sont de nature en favoriser la ralisation.
Comptes consolids
Objet social Lieux o peuvent tre consults
Larticle 3 des statuts est libell comme suit : les documents destins au public
Les statuts de la socit sont disponibles au greffe du
La socit a pour objet, tant en Belgique qu ltranger : tribunal de commerce de Bruxelles et au sige de la socit.
1. lacquisition, la dtention, la gestion et la cession, de quel Les rapports sur lexercice ainsi que les comptes annuels et
que manire que ce soit, de toutes participations dans des les comptes consolids sont dposs la Banque nationale
socits ou toutes autres personnes morales, quelle que soit de Belgique. Ces documents peuvent galement tre obtenus
leur forme juridique, existantes ou constituer, qui exercent au sige de la socit.
des activits dtablissement de crdit, dentreprises dassu Les dcisions relatives aux nominations et dmissions des
rance ou de rassurance ou qui exercent des activits finan membres du conseil dadministration sont publies
cires, industrielles, commerciales ou civiles, administratives lAnnexe au Moniteur belge. Les avis financiers concernant la
ou techniques, de mme que de toutes sortes dactions, socit sont publis sur son site internet (www.dexia.com).
dobligations, de fonds publics et tous autres instruments Les convocations aux assembles gnrales sont publies sur
financiers de quelque nature que ce soit ; le site internet et dans les journaux financiers, la presse
Comptes sociaux
quotidienne et priodique.
complmentaires
Informations
Dexia SA
Place Rogier 11
B-1210 Bruxelles
IBAN BE61-0682-1136-2017
BIC GKCC BE BB
RPM Bruxelles TVA BE 0458.548.296
Paris
1, passerelle des Reflets
Tour Dexia La Dfense 2
F-92919 La Dfense Cedex
Luxembourg
69, route dEsch
L-2953 Luxembourg
CONTACTS
Service presse
E-mail: pressdexia@dexia.com
Tl. Bruxelles: + 32 2 213 50 81
Tl. Paris: + 33 1 58 58 59 05
Investor Relations
E-mail: dexia.investor-relations@dexia.com
Tl. Bruxelles: + 32 2 213 57 46
Tl. Paris: + 33 1 58 58 85 97
Site Internet
www.dexia.com
CALENDRIER FINANCIER
Assemble gnrale ordinaire pour lexercice 2010
11 mai 2011
Rsultats au 31 mars 2011
11 mai 2011
Rsultats au 30 juin 2011
4 aot 2011
Rsultats au 30 septembre 2011
9 novembre 2011
Rsultats au 31 dcembre 2011
22 fvrier 2012
Assemble gnrale ordinaire pour lexercice 2011
9 mai 2012
Crdits photographiques : page 8: C. LEBEDINSKY/Challenges-REA page 42: Olivier Polet (www.polet.tv) Impression : Antilope Lier Belgique
SDXI 0149-1 04-11