ABC Co., y XYZ Co., son iguales en todos sus aspectos, excepto en su estructura de capital. ABC est totalmente
acciones como deuda perpetua; sus acciones tienen un valor de 40,0000 dlares y la tasa de inters de la deuda es
alto los impuesto.
ABC XYZ
Acciones $800,000.00 Acciones $400,000.00
UAII $95,000.00 Deuda $400,000.00
Tasa de Inters 10%
UAII $95,000.00
a) Richard es dueo de acciones de XYZ con valor de $30 000. Qu tasa de rendimiento estar esperando?
Como XYZ es una empresa con deuda, primero tiene que pagar los intereses, por lo que la Utilidad Neta es la sigu
Utilidad Neta = $55,000.00
Richard recibir en proporcin del porcentaje del total de acciones que tiene de la compaa, por lo tanto, los divid
Dividendos recibidos = $4,125.00
b) Muestre cmo Richard podra generar exactamente los mismos flujos de efectivo y la tasa de rendimient
Lo primero que debe hacer Richard es vender todas las acciones de la compaa XYZ con lo cul tendra $30,000
compaa ABC.
Efectivo $30,000.00
Prstamo $30,000.00
Total $60,000.00
Tasa de Inters 10%
El Costo del Capital no se ve afectado por la estructura de capital de las empresas, siempre y cuando no haya i
de capital. ABC est totalmente financiada con capital y tiene 80,0000 dlares en acciones. XYZ usa tanto
la tasa de inters de la deuda es de 10%. Ambas empresas esperan que las UAII sean de 95,000 dlares. Pase por
YZ con lo cul tendra $30,000 aunado a ello debe pedir un prstamo de $30,000. Estos $60,000 los invierte en la
as, siempre y cuando no haya impuestos sobre las sociedades. Se emplea el Teorema de Modigliani-Miller.
XYZ usa tanto
000 dlares. Pase por