EVALUACION ANTES DE TOMAR UN PRESTAMO

Soy un apasionado de las finanzas en todo momento: en el trabajo, en la maestra

que estoy cursado o dnde sea Por eso no puedo evitar querer sacarle el velo a los
mitos que giran en torno a lo financiero.

De hecho, desmitificar falsas creencias financieras es casi un hobby para m, en

especial cuando las personas involucradas y que quiero ayudar son mis amigos.
Efectivamente, hoy quisiera contarte un caso que me present uno de ellos y que
puede serte de utilidad: el de los prstamos en pesos a tasa fija.

En cuestin, la semana pasada en un festejo de cumpleaos, Nicols uno de mis

amigos, se acerc con este planteo:

Nery, quiero cambiar el auto y tengo pensado sacar un prstamo personal en mi

banco. Ms o menos necesito $ 100.000.

Buensimo, Nico. Qu tasa y costo financiero te piden?

No me acuerdo el porcentaje, pero s que es una tasa fija. Me pasaron estos

nmeros (revis su celular)... Si lo hago en 24 cuotas, pago $ 6.389,30 por mes. Si
elijo 36 cuotas, abono $ 5.050,01. Y si voy por 48 cuotas, el valor es $ 4.412,43.

Eso incluye todos los gastos, comisiones, seguros, impuestos, etc.? Porque es
muy diferente ver la tasa que mirar el costo financiero total (CFT).

Aclaracin: El CFT est compuesto por la tasa de inters nominal anual y por todos
aquellos costos asociados a la operacin (gastos de contratacin de seguros, de
apertura y mantenimiento de cuentas de depsitos, otros costos y el IVA sobre los
intereses).

S, sos son los nmeros finales que me pasaron en el banco. Me conviene?

Ok, no te puedo dar una respuesta ahora (yo estaba con una porcin de pizza en la
mano y sin mi computadora), pero en casa hago unas cuentas y te comento.

En ese momento yo no poda determinar la tasa porque tena que calcularla. As que
eso mismo hice al da siguiente porque quera darle una mano a mi amigo lo antes
posible.

El prstamo, conviene o no?

Antes de avanzar, quiero destacar que Nicols puede pagar la cuota, por lo que la
llamada relacin cuota-ingreso no es relevante para el ejemplo, pero s es un punto
a considerar siempre. No entres en crditos que no puedas pagar.

Hecha la aclaracin, comparto los resultados que obtuve y cmo se lo expliqu va

email a mi amigo.

Ver cuadro 1

La primera parte de la tabla condensa la informacin de los 3 planes que conocamos (24, 36 y 48
cuotas) con sus respectivos valores de cuota y el valor futuro. ste es un concepto fundamental
que pocos tienen en consideracin a la hora de tomar decisiones.

Alguna vez hiciste alguna compra financiada basndote nicamente en el valor de la

cuota? A m s me pas y estoy convencido de que a vos tambin en algn momento.

En esos casos, nos estamos olvidando del valor futuro o final de la operacin, es decir, todo
lo que vamos a terminar pagando por todo concepto. Es la cantidad de cuotas multiplicada
por el monto de la cuota. Ya con solamente mirar la diferencia entre el valor futuro y el prstamo
original, podemos inferir que el costo ser alto.

Cul es costo financiero total? Para analizar esta variable, veamos la parte de resultados. Con
una simple funcin de Excel pude calcular el CFT efectivo mensual implcito en las cuotas, la cual
oscila entre 3,6% y 3,7% mensual.

Pero si queremos visualizar mejor esta tasa, lo ideal llevarla a una base de 12 meses y mirarla
como costo financiero total efectivo anual que est en el ltimo rengln de la tabla. Los
resultados estn entre el 53% y 55,5% anual, dependiendo del plan.

Conviene este prstamo? Para responder te hago la misma pregunta con la que le retruqu la
consulta a Nico, mi amigo.

Pods hacer crecer tus ingresos a un ritmo de ms del 50% anual? Si la respuesta es no,
entonces no te conviene este prstamo.
Y el argumento es ms simple de lo que parece: si la deuda aumenta ms rpidamente que el
comps al que se incrementan tus ingresos (sueldo, honorarios, ganancias, etc.), entonces
cada ao te costar cada vez ms repagar el prstamo. Terminars trabajando para pagarle
al banco.

Que la tasa fija no te engae

Pero es un prstamo a tasa fija se lica con la inflacin, respondi Nicols, no muy
conforme con mi razonamiento una vez que ley mi email.

Ante este comentario, le mand un mensaje de voz en WhatsApp para explicarle por qu los
prstamos a tasa fija hoy en da podran no ser una buena idea.

Todo argentino sabe que los prstamos a tasa fija son negocio cuando la inflacin es elevada. La
historia y el sentido comn nos dicen que la deuda, que ya est prestablecida, se vuelve una
mochila cada vez ms liviana porque los ingresos crecen rpido en lnea con el nivel de precios.

Sin embargo, esta lgica podra caer en saco roto ms pronto de lo que muchos se
imaginan porque ahora tenemos un Banco Central independiente que quiere bajar la
inflacin a toda costa.

Si el Banco Central cumple con su objetivo, los ingresos de cada uno de los deudores van a
desacelerarse. Y las personas que estn comprometidas a devolver prstamos con una tasa
inflexible se vern en aprietos.

Esta trayectoria a la baja de inflacin no es una expresin de deseo. Es una realidad. De hecho, el
mercado ya est descontando un trabajo eficiente del Banco Central en su cruzada ante la suba de
los precios.

El siguiente grfico muestra los aumentos de precios esperados que estn implcitos en la curva de
bonos en pesos.

No es necesario que entiendas todos los conceptos. Lo ms importante que

debs mirar son los puntos que marcan una evolucin descendente de la inflacin.
Se espera que el ao que viene sea de 17% anual y luego descienda
progresivamente hacia el 5%. Si sacamos un promedio (geomtrico) con esos
datos, la inflacin media esperada es 7,9%.

Ahora, si consideramos conjuntamente el costo del crdito y lo que esperamos

en materia de precios, repito la nueva pregunta que le hice a Nicols (y con la
que terminara luego de convencerlo):

Te imagins que vas a poder pagar fcilmente una tasa de inters de ms de

50% anual cuando tus ingresos aumenten a un ritmo menor al 8% anual? En
realidad ser una tarea casi titnica.

A modo de reflexin, el caso de mi amigo puede servirte de gua. Consider los

siguientes puntos:

- Antes que nada, que el valor de la cuota no incida mucho en tu ingreso (relacin
cuota-ingreso baja). Es decir, tens que estar seguro/a de que podrs afrontar la
cuota.

- Mir no slo el valor de la cuota, sino tambin el valor final a devolver.

- No confes en la tasa fija. En un contexto en el que se espera inflacin descendiente,

es mejor analizar prstamos en pesos a tasa variable porque se supone que el costo
financiero va a bajar.

- En cualquier caso, lo ideal es que el costo financiero total sea inferior al ritmo de la
inflacin, que es el que dicta la velocidad a la que crecen tus ingresos y, por ende, tu
capacidad de pago.

Por una nueva inversin exitosa,

Nery Persichini.