O imperialismo na era neoliberal*

Grard Dumenil** e Dominique Lvy***

Introduo

Jamais existiu na histria do capitalismo perodo de harmonia ou de

no-violncia. Os primeiros decnios que sucederam a II Guerra
Mundial os chamados trinta gloriosos so retrospectivamente
pintados de paraso perdido. Entretanto, no foram eles palco do
colonialismo e das guerras de independncia, da guerra supostamente
fria e dos conflitos incendirios suscitados por eles na Coria ou no
Vietn? Que dizer da subverso golpista por todo o mundo,
principalmente na Amrica Latina, cada vez que o controle dos
governos dos pases da periferia pelas classes ou grupos favorveis
aos EUA esteve ameaado...

Mas, o novo rumo do capitalismo, depois de um quarto de sculo, se

singulariza pelo ressurgimento de formas de violncia que
acreditvamos obsoletas. A queda do contra-imprio sovitico, assim
como o fiasco das lutas revolucionrias naquilo que chamvamos de
terceiro-mundo, quando ainda havia um segundo no conduziram as
classes dominantes e a primeira potncia mundial a moderar o nvel de
sua dominao, a civilizar seus mtodos. Violncia atravs da
economia, da guerra e da subverso golpista esto ainda na ordem-do-
dia. Em nada altera sua natureza, ser ela justificada como uma cruzada
pela democracia ou contra o terrorismo.

Que fora subterrnea e obscura sustenta esta dinmica? A resposta

no surpreender os marxistas: uma luta de classes de envergadura
histrico-mundial. As classes dominantes encararam a experincia da
destruio do segundo-mundo como uma reconquista, uma
restaurao, no sentido de se restaurar um regime poltico. O
*
O presente artigo foi escrito especialmente para Crtica Marxista sob o ttulo Limprialisme lre
nolibrale; foi traduzido por Fernando Ferrone. Email: fernandoferrone@yahoo.fr.
**
Pesquisador do CNRS e professor da Universidade de Paris X-Nanterre. Email: gerard.dumenil@u-paris10.fr.
***
Pesquisador do CEPREMAP-ENS, Paris, Frana. Email: dominique.levy@cepremap.ens.fr.

1
precedente francs deste que conveniente chamar a restaurao no
fim do sc. XIX, no foi mais radical. As classes dominantes esto
engajadas numa luta visando o restabelecimento de sua preeminncia,
tal qual fora antes da depresso dos anos 30 e da II Guerra Mundial.
Neste projeto, a audcia ilimitada. Por outro lado, do ponto de vista
da potncia estadunidense, o jogo o da consolidao de sua
dominao num mundo onde outros pases foram alados aos nveis
de desenvolvimento comparveis, sabendo que ao fim dos anos 80,
muitos analistas profetizam um declnio. Classes e uma nao: so
estas as foras sociais que deram s ltimas dcadas do sc. XX sua
violncia especfica, e o comeo do sc. XXI se situa bem dentro da
continuidade deste projeto.

Neoliberalismo e imperialismo: atravs destas duas realidades que

este estudo se esfora para caracterizar, na sua primeira seo, o
perodo que se estende de meados dos anos 80 at os primeiro anos do
sc. XXI. Elas no tm a mesma idade. Em verdade, o neoliberalismo
um objeto novo e o imperialismo algo j velho. A segunda seo
deste texto prope algumas definies. As duas sees seguintes
fornecem, cada uma sua maneira, as informaes suscetveis de
esclarecer, essencialmente no plano econmico, a natureza e as
caractersticas do neoliberalismo (terceira seo) e do imperialismo
(quarta seo). A relao entre neoliberalismo e imperialismo pode
ento ser estabelecida. A dominao imperialista sobre o resto do
mundo beneficiou formidavelmente as transformaes neoliberais; o
estgio neoliberal do imperialismo se mostrou particularmente
frutfero para as classes e pases dominantes ao drenar enorme renda
do resto do mundo; e, em contrapartida, o projeto que encarna o
neoliberalismo, ou seja, o do restabelecimento do poder e da renda das
classes proprietrias dos meios de produo, terminou reforado.
Entretanto, este projeto de transformao social reacionria
atravessado por contradies (quinta seo). Ele suscitou importantes
desvios, principalmente no corao do corao do sistema - nas
classes dominantes dos EUA. O prosseguimento destas tendncias
solaparo os fundamentos do projeto e pode-se prever uma retificao.
De que ser ela portadora?

2
 Neoliberalismo e imperialismo

Existe, sem dvida, uma ideologia neoliberal. Mas, o neoliberalismo

define tambm uma realidade: o novo rumo do capitalismo, no
mnimo, aps o comeo dos anos 80.

1. A ideologia e a propaganda neoliberais glorificam as virtudes

do mercado e da livre iniciativa, que uma maneira
disfarada de falar do capitalismo: a interveno estatal deve
ser limitada ao estritamente necessrio. Estes princpios no
so estranhos nova via neoliberal do capitalismo. Em cada
pas, a liberdade de iniciativa, de comprar e vender, de
empregar e demitir trabalhadores, de comprar filiais e fazer
fuses, etc. foi aumentada, ao passo que os direitos dos
trabalhadores, restringidos. No plano internacional, as
fronteiras comerciais foram reduzidas, quando no
suprimidas, e os capitais adquiriram o direito de circular
livremente. Todos estes processos esto, no mnimo, em
andamento. Entretanto, em muitos domnios, o poder estatal
foi reforado. o caso, principalmente, das polticas
monetrias que, de agora em diante, quase exclusivamente
visam estabilidade dos preos, despeito do desemprego
que geram. Em todo lugar, os Estados foram os vetores do
estabelecimento do neoliberalismo, tanto no plano nacional
quanto no internacional. As alavancas que os promotores da
ordem neoliberal tm mo so, principalmente, ao nvel das
empresas, as taxas de juros elevadas e um governo de
empresa (leia-se uma gesto) direcionado aos interesses
dos acionistas elemento chave da nova disciplina imposta
aos trabalhadores e aos gerentes. No nvel estatal, novas
polticas so aplicadas: polticas macroeconmicas (baixa
inflao) ou sociais (diminuio do custo do trabalho),
visando atender aos mesmos interesses. No plano
internacional, trata-se da mundializao da ordem neoliberal,
pela eliminao das barreiras circulao de bens e capitais e
da abertura dos pases ao capital internacional,
principalmente, pela venda, a preos baixos, das empresas
pblicas potencialmente rentveis. Exportao de capitais,

3
 taxas de juros elevadas e preos baixos e decrescentes das
matrias-primas permitem a transferncia de enormes
montantes de renda para os pases imperialistas.

2. difcil datar uma transformao to complexa como o

aparecimento do neoliberalismo. O fim de 1979, entretanto,
representa uma data emblemtica. Indicado chefia do banco
central dos EUA por Jimmy Carter ento em fim de
mandato Paul Volcker decidiu aumentar as taxas de juros
at onde fosse necessrio para acabar com a inflao. Outras
transformaes j estavam em curso desde, em particular, a
crise do dlar no comeo dos anos 70, como, por exemplo, o
abandono das paridades fixas caractersticas do sistema de
Bretton Woods, instaurado ao fim da II Guerra Mundial. A
eliminao das barreiras ou simples restries livre
circulao de capitais estavam em curso. A possante mquina
financeira dos euromercados ou do eurobanco estava j bem
estabelecida no plano internacional, livres do controle dos
bancos centrais. A incapacidade de fazer frente crise
estrutural que atingiu as principais economias capitalistas nos
anos 70, sobretudo a inflao cumulativa, criou as condies
econmicas, sociais e polticas que permitiram o
estabelecimento da nova ordem social1: combinaram-se,
ento, o fracasso da antiga ordem e as presses dos
promotores da nova. A tudo isto se soma o ento cada vez
mais evidente fracasso do modelo sovitico e a fragilidade do
movimento operrio.

Tais transformaes foram obra das fraes superiores das classes

capitalistas. Num tipo de capitalismo onde propriedade e gesto esto
separadas, a propriedade dos meios de produo por esses grupos
sociais se exprime atravs da deteno de aes, isto , de ttulos: eles
so, de igual modo, os credores, pois possuem os ttulos de crdito que
lhes do direito sobre uma parte dos lucros das empresas. Esta
propriedade tem, portanto, um carter financeiro: Marx reunia as
posies dos acionistas e dos emprestadores, freqentemente os
1
Grard Dumnil e Dominique Lvy, Capital Resurgent. The Roots of the Neoliberal Revolution. Harvard,
Harvard University, 2004.

4
mesmos, na categoria de capital de emprstimo. O fato da gesto das
empresas passar s mos de assalariados poderia ter significado uma
perda de poder dos proprietrios financeiros, contudo o poder deste
proprietrio se concentrou, desde o incio, nas poderosas instituies
financeiras, como os bancos, os holdings financeiros e fundos diversos
(de penso, para o financiamento de aposentadorias, ou de outra
natureza). Chamamos finana estas fraes superioras das classes
capitalistas e suas instituies financeiras. No se trata de uma
atividade particular, como um banco. No capitalismo moderno, a
classe dos grandes proprietrios do capital relativamente unida,
possuiu partes de todos os setores da economia (por meio de seus
ttulos) e os controla (atravs de suas instituies financeiras)2. Isto
no impede que as atividades propriamente financeiras e o setor
financeiro tenham adquirido, no neoliberalismo, uma maior
importncia. Por um lado, tais atividades tornaram-se muito mais
rentveis e, por outro, o controle da economia nacional e mundial
pelas instituies financeiras crucial na manuteno e perpetuao
da ordem neoliberal. Por tais razes que falamos de bom grado em
financeirizao e em mundializao financeira3.

Embora Lnin, em Imperialismo, fase superior do capitalismo4, tenha

desenhado um painel abrangente da realidade do capitalismo no
comeo do sc. XX, ns no damos o mesmo contedo ao termo
imperialismo. Parece-nos mais correto fazer do imperialismo uma
caracterstica geral e permanente do capitalismo. Desde suas mais
remotas e embrionrias origens (podemos lembrar das Ligas
Hanseticas), o capitalismo busca seus lucros fora de suas metrpoles,
com a avidez que lhe peculiar.

Esta busca, estrutural no capitalismo, sempre esteve aliada a processos

de dominao de toda espcie, indo desde a simples imposio da
abertura de fronteiras de pases em nvel de desenvolvimento inferior,
com as dramticas conseqncias j conhecidas, at o colonialismo

2
Idem. Ibidem. cap. 23.
3
Franois Chesnais (org.), La finance mondialise: racines sociales et politiques, configuration et consquences.
Paris, La dcouverte, 2004.
4
Lenine, L'imprialisme, stade suprme du capitalisme, uvres, tome 22. Paris, ditions sociales, 1977, p.
201-327.

5
puro e simples, e toda sua presso e extorso decorrentes5. Seus meios
so as guerras e a subordinao, a aculturao e, sobretudo no
passado, a evangelizao. Um episdio particularmente hediondo foi a
escravido; contudo, a situao atual das populaes das
maquiladoras no difere muito. o conjunto destas relaes que
constitui o sistema do imperialismo, que se define pela procura por
lucros, por meio da sujeio, fora das metrpoles capitalistas.

Se o imperialismo no somente uma fase do capitalismo, ele prprio

passa por fases diversas, que so o reflexo das transformaes nos
prprios pases imperialistas. Suas principais caractersticas mudam.
Por exemplo, nos primeiros perodos, a relao dominante foi a
comercial. Ela se combinou rapidamente com modos de
financiamento particulares, por exemplo, a exportao de capital,
como ocorreu no imprio espanhol na Amrica, onde os comerciantes
espanhis financiavam a agricultura e as minas dos criollos.
Mercadoria e capital estiveram estreitamente ligados. De igual modo,
o imperialismo neoliberal possuiu naturalmente suas caractersticas
prprias em particular a importncia das movimentaes financeiras,
como mostra este estudo.

O imperialismo no obra de um s pas, mas de um conjunto deles.

Estes mantm, por um lado, relaes de luta, indo at o confronto
armado entre duas potncias, ou grupos de potncias dentro de
sistemas de alianas, mas operam, por outro lado, igualmente relaes
de cooperao. Cada Estado representa a o interesse de suas classes
dominantes. Um pas pode ocupar uma posio hegemnica, como os
EUA, que dirigem, no mundo contemporneo unipolar, o grupo de
pases imperialistas. A relao de dominao se estabelece, ento,
num nvel duplo: entre o pas dominante e os outros membros do
grupo e, entre estes pases imperialistas e os outros dominados. Em
verdade, trata-se de uma hierarquia de poderes, onde o mais forte
explora o mais fraco.

Evidentemente, no mundo neoliberal e imperialista, os pases e

Estados continuam a desempenhar um papel central a despeito da
5
Os efeitos da colonizao foram descritos por Marx em La domination britannique aux Indes, uvres IV,
Politique I, La Pliade. Paris, Gallimard, 1994, p. 714-720.

6
globalizao, e isto se d de diversas maneiras. As grandes sociedades
so mais transnacionais que multinacionais: neste sentido, elas
continuam vinculadas a um pas de origem tanto por sua propriedade
quando por sua administrao. Os proprietrios ainda possuem uma
nacionalidade. Apesar dos parasos fiscais, podemos notar os fluxos
de renda internacionais se consolidarem em favor de certos pases. As
situaes macroeconmicas dos diversos pases no so equivalentes e
tais particularidades possuem efeitos considerveis. Mostraremos,
principalmente, as conseqncias do fato dos EUA no serem mais
obrigados a equilibrar suas contas externas, pelo fato mesmo de seu
poderio. Esta permanncia dos vnculos nacionais, alis, se manifesta
claramente quando cada Estado age para defender seus interesses
nacionais.

Neoliberalismo:
renda, patrimnio e modo de vida das classes mais ricas

Antes de analisar o neoliberalismo por aquilo que ele , conveniente

refutar a tese que o apresenta como um modelo de desenvolvimento.
Nem no centro, nem na periferia, o neoliberalismo se apresenta como
tal. Mesmo nos EUA, a taxa de crescimento da produo e a taxa de
acumulao de capital (a taxa de crescimento do estoque de capital
fixo, isto , o conjunto das construes e materiais de que dispem as
empresas para construir) registradas desde 1980 so menos elevadas
que as detectadas nos decnios anteriores desde a II Guerra Mundial.
Entretanto, os EUA gozam de uma situao privilegiada, ligada sua
posio dominante. Na Europa, a reduo da taxa de crescimento e
acumulao foi dramtica. Na Frana, por exemplo, a taxa de
acumulao das sociedades no-financeiras atingiu 8% no comeo dos
anos 70; caiu profundamente durante a crise estrutural que se seguiu
no mesma dcada e no foi restabelecida com o neoliberalismo. Ao
fim do sc. XX, ela oscilava em torno de 2%. Correlativamente, a
Europa no consegue escapar de seu desemprego estrutural.

A situao particularmente dramtica nos numerosos pases da

periferia. Se colocarmos de lado os modelos altamente especficos
como o da Coria e de alguns pases como a China, ndia e Chile, o

7
quadro espantoso na Amrica Latina e catastrfico na frica. O
grfico 1 mostra o perfil de muitas dcadas da produo no Brasil,
Mxico e Argentina. Nestes trs pases, a ruptura do crescimento se
manifesta no comeo dos anos 80. Nenhum restabelecimento posterior
aparente, em que pese a docilidade destes pases frente ordem
neoliberal e, no caso do Mxico, frente associao com os EUA e
Canad desde 1994, no mbito do NAFTA. A queda das taxas de
crescimento e a instabilidade macroeconmica (a recorrncia de
recesses) so particularmente evidentes nestes pases, todas
comeando, brutalmente, com a crise da dvida em 1982.

Pode-se notar, no caso argentino, que a transio ao neoliberalismo

em 1990 ocorreu em seguida a um perodo de estagnao. Ela foi
seguida de alguns anos de crescimento mais sustentvel, levando a
crer que se tratava de uma demonstrao das potencialidades do
modelo neoliberal. S que conhecemos o final da histria!

Grfico 1. Produto Interno Bruto (PIB) na periferia (bilhes de dlares

1996): Brasil, Mxico e Argentina

Os dados so expressos em paridade de poder de compra, o que d

sentido comparao dos nveis absolutos, refletindo o tamanho dos
trs pases.

8
Os objetivos da ordem neoliberal so de uma outra natureza que o
desenvolvimento da periferia ou mesmo que a acumulao no centro.
Na verdade, sua razo de existir a restaurao da renda e do
patrimnio das fraes superiores das classes dominantes. No h,
propriamente falando, estatsticas que permitem caracterizar classes.
Contudo, certos trabalhos e enquetes fornecem dados relativos a
concentrao de renda e riquezas. O grfico 2 mostra a frao da
renda disponvel total recebida pelas famlias dos 1% mais ricos nos
EUA6.

Grfico 2. Parte da renda disponvel das famlias detida pelo 1% com

renda mais elevada (%): EUA

Vemos neste grfico que a camada composta pelo 1% que possui

renda mais alta recebeu mais de 16% do total da renda dos EUA antes
da crise de 1929 e da II Guerra Mundial: felizes tempos de um
capitalismo dominado por uma burguesia facilmente identificvel.
Com o fim da guerra, este ndice caiu subitamente para a 8% e
continuou a at o comeo dos anos 80. A renda de capital estava
profundamente diminuda e a hierarquia de salrios fortemente

6
T. Piketty e E. Saez, Income Inequality in the United States, 1913-1998, In: The Quarterly Journal of
Economics, Vol. CXVIII, n. 1, p. 1-39.

9
reduzida. Estas dcadas so comumente designadas como as do
compromisso keynesiano. Alm da reduo das desigualdades, elas se
caracterizaram por uma forte autonomia dos quadros administrativos
(gerentes), tanto no nvel das empresas como nas instncias centrais
responsveis pelas polticas econmicas e de gesto social (educao,
sade, etc.). Como os proprietrios do capital, os setores financeiros
eram pouco remunerados; o lucro ficava nas empresas e era
reinvestido. Com o neoliberalismo, as porcentagens do grfico 2
ascendem aos nveis similares aos do pr-guerra.

O estudo da riqueza total destas classes dominantes faz aparecer sua

forte diminuio relativa durante a crise dos anos 707. Se no ps-
guerra a camada das famlias mais ricas, representando 1% da
populao, detinha aproximadamente um tero da riqueza total do
pas, no comeo dos anos 70, esta porcentagem caiu para 22%. Em
poucos anos, o neoliberalismo restabeleceu a concentrao de
patrimnio (sempre relativo ao conjunto da populao) nos nveis
anteriores crise, ou at mais altos.

A restaurao da condio destas classes continua, entretanto,

incompleta. Um elemento crucial a reduo da fiscalizao direta
sobre as altas rendas. Ela est em curso, em que pese a presso
constante exercida pela existncia de desequilbrios oramentrios
tenazes.

Como tais variaes de renda e riqueza foram possveis? Durante os

anos 70, as taxas de inflao estiveram superiores s taxas de juros; as
empresas eram poucos rentveis e distribuam poucos dividendos;
correlativamente, o nvel da bolsa, corrigido pela inflao, estava
dividido por dois e estagnado. Compreende-se facilmente como as
classes cuja renda largamente derivada da deteno de ttulos via sua
renda e riqueza comprometidas.

O neoliberalismo mudou tudo isso. As taxas de juros corrigidas pela

inflao, antes dbeis, saltaram ao nvel de 5% (para a taxa de juros
sobre os crditos a longo prazo das empresas mais bem cotadas). A

7
E. Wolff, Top Heavy, New York, The New Press, 1996.

10
rentabilidade das empresas melhorou e elas distriburam um frao
crescente de seus lucros sob a forma de dividendos. De cerca de 30%
dos lucros (aps o pagamento de juros e impostos), a porcentagem
distribuda aos acionistas subiu gradualmente at chegar a
praticamente 100% dos lucros no final do sc. XX. As cotaes da
bolsa (sempre corrigidas pela inflao) foram multiplicadas por trs
com relao aos seus nveis anteriores crise dos anos 70.

Ora, no foi nenhum milagre. No foi nada alm de questes de poder

e relao de fora, tanto no plano nacional quanto internacional.

Este reforo da renda e dos patrimnios modificou profundamente o

comportamento das classes dominantes. Desde praticamente o comeo
da era neoliberal, as famlias dos EUA aumentaram formidavelmente
suas despesas com consumo e habitao, sobretudo a segunda.

O grfico 3 mostra a parte do consumo das famlias estadunidenses no

Produto Interno Bruto (PIB) desde os anos 50. Nota-se claramente que
as taxas oscilam ao redor de 62% ou 63% antes do neoliberalismo.
Desde o comeo dos anos 80, esta taxa aumentou regularmente e de
maneira especulativa, at passar 70% no comeo do sc. XXI.

Esta alta do consumo das famlias tem duas origens: a alta em parte de
sua renda no PIB e a baixa em sua taxa de poupana (a alta na parte de
sua renda destinada ao consumo). Estes dois mecanismos concernem
s famlias mais ricas.

No que diz respeito baixa na taxa de poupana, um estudo do FED 8,

permite identificar as camadas da populao que esto no origem
desta queda. O estudo divide as famlias em cinco grupos segundo sua
renda (as 20% com renda mais elevada, as 20% do grupo
imediatamente inferior, etc.) Toda queda na poupana se concentra no
seio do grupo com a renda mais elevada, tradicionalmente a fonte de
poupana do pas (uma vez que os pobres poupam pouco). No fim do
sculo, as taxas de poupana destas camadas mais ricas tornou-se
negativa, o que significa que elas gastam mais que ganham (sem
8
D. Maki e M. Palumbo, Disentangling the Wealth Effect: A Cohort Analysis of the Household Saving in the
1990s. Washington, Federal Reserve.

11
dvida h uma ligao com a alta dos preos da bolsa) e se endividam.
A alta formidvel da taxa de endividamento das famlias outra
caracterstica da macroeconomia estadunidense, sem que saibamos em
que medida ela se concentra nesta frao das famlias mais abastadas.

Grfico 3. Relao do consumo das famlias com o PIB (dados

trimestrais,%): EUA

O consumo das famlias a soma da compra de bens e servios

(inclusive habitao).
Fonte: NIPA (BEA).

As conseqncias deste processo foram ampliadas uma vez que estas

camadas concentram a renda financeira que a que aumentou
grandemente. Entre 1952 e 1979, isto , antes do neoliberalismo, a
renda financeira (juros e dividendos, sem contar com os ganhos em
capital) representou, em mdia, 10% da renda total das famlias. Entre
1980 e 2003, esta porcentagem atingiu 17%.

O custo para as outras classes e pases foi considervel: crescimento

lento, desemprego, desarticulao das sociedades, misria, etc. Mas,

12
do ponto de vista de seus objetivos, o neoliberalismo foi um sucesso
brilhante.

A poderio do imperialismo estadunidense

No podemos compreender, entretanto, a dinmica da renda de capital

nos EUA sem examinar as relaes entre este pas e o resto do mundo.
l que a presso imperialista propriamente dita entre em ao.

No existe nenhum meio simples de apreender o efeito da relao dos

EUA com o resto do mundo no que tange renda de capital deste pas.
Os mecanismos so, em efeito, mltiplos. Conhecemos, por exemplo,
a importncia da compra de matria-prima, includas a as fontes de
energia, um preo favorvel aos pases compradores. Ao longo dos
decnios neoliberais, estes preos no pararam de cair, s vezes
divises por trs. Outros mecanismos como a importao de crebros
do resto do mundo (o brain drain) contriburam fortemente, no
somente para a renda, mas tambm para a manuteno da
predominncia tecnolgica dos EUA. A tambm a quantificao
problemtica. Inversamente, os sistemas de contabilidade nacionais
fornecem estimativas de fluxo de renda, chamada financeira, como os
pagamentos de dividendos e juros, assim como os lucros da
sociedades transnacionais retidos no exterior, mas que so de
propriedade das matrizes estadunidenses.

Como prembulo a esta investigao, preciso determinar bem um

detalhe terminolgico. Entendemos genericamente por investimento o
acrscimo que feito ao capital fixo, ao longo de um certo perodo.
Podemos juntar a a variao dos estoques. Entretanto, utilizamos,
cada vez mais comumente, o mesmo termo para falar de uma
movimentao financeira, por exemplo, uma compra de uma ao ou
de uma obrigao. Quando se trata de um investimento direto, isto , a
tomada de participao em uma sociedade com mais de 10% de
capital de uma outra, criando uma filial, os eptetos fsico e
financeiro no so adequados nem a um nem outro. Contraporemos,

13
entretanto, o investimento em capital fixo e em estoques fsico ao
investimento financeiro, includo a o investimento direto.

Consideraremos, primeiramente, os investimentos diretos das

sociedades transnacionais dos EUA no exterior. Os lucros auferidos
destes investimentos se compem de dividendos, de juros e de lucros
conservados no exterior. Os dados disponveis permitem separa-los da
massa de outros lucros qualificados de lucros domsticos. Em
verdade, certos lucros domsticos so oriundos do resto do mundo,
haja vista os preos baixos das matrias-primas ou os pagamentos
efetuados desde o exterior s sociedades baseadas no EUA (como uma
parte dos pagamentos de juros sobre a dvida da periferia).

Em 2000, o conjunto dos lucros oriundos de investimentos diretos dos

EUA, ou seja, os lucros das filiais das transnacionais em outros pases
representaram 53% dos lucros domsticos. Sabendo que os lucros
domsticos contm ainda uma frao de renda apropriada do resto do
mundo, esta cifra j d uma idia surpreendente da importncia para a
renda de capital dos EUA da abertura internacional desta economia.

O grfico 4 mostra a evoluo desta porcentagem de lucro das

transnacionais sobre seus investimentos diretos ao exterior no
cmputo dos lucros domsticos. Vemos um crescimento muito
regular, em torno de 10% em 1948, at 53%, que o ponto culminante
em 2000. Esta progresso a da mundializao da economia, e o
neoliberalismo no constitui uma ruptura. De fato, esta ordem social,
pouco favorvel ao investimento fsico, diminuiu consideravelmente o
crescimento do fluxo de investimentos diretos das transnacionais dos
EUA, tanto em volume como na parcela da produo total deste pas.

Dispomos igualmente de uma medida de toda renda proveniente de

todas as categorias de investimento financeiro, includo o
investimento direto, de agentes estadunidenses no resto do mundo. De
igual modo, podemos relaciona-los aos lucros domsticos para poder
apreciar a dimenso. A porcentagem atingiu 100% em 2000. Isto , a
massa da renda apropriada do resto do mundo sob forma de
dividendos, juros e lucros retidos nas filiais no exterior foi igual

14
quela massa dos lucros domsticos. No se trata, portanto, de um
pequeno complemento da atividade territorial.

Grfico 4. Relao da renda vinda do exterior com os lucros das

sociedades realizados nos EUA

A srie dos lucros domsticos das sociedades utilizada no clculo foi

algo retificada afim de evitar as flutuaes que refletem as variaes
conjunturais do nvel geral de atividade. As flutuaes restantes so
principalmente efeito das variaes das taxas de juros.

O grfico 4 descreve igualmente a variao desta porcentagem ao

longo do tempo. Nela encontramos o ponto culminante de 100% em
2000. Entretanto, a observao mais chocante a alta espetacular ao
final dos anos 70, consolidada sob o neoliberalismo. Todo o perodo
neoliberal aparece, desta forma, marcada pelo signo da apropriao da
renda financeira em cima do resto do mundo. A porcentagem oscila
em torno do patamar de 80%.

Toda a primeira fase da alta, ao final dos anos 70, reflete o

crescimento dos juros sobre a dvida, ento chamada do terceiro-
mundo. Mas, naquela poca, a desvalorizao desta dvida pela
inflao significava uma contra-transferncia em favor dos

15
endividados que a medida descrita no grfico no leva em conta. Com
o fim da inflao, o ndice toma toda sua amplitude propriamente
neoliberal. Contrariamente ao componente desta renda correspondente
aos investimentos diretos, a alta da renda sobre os investimentos de
portflio foi fortemente efeito da alta das taxas de juros e aparece,
neste ponto, emblemtica da ordem neoliberal.

Tiremos, ento, a lio principal desta anlise, em que pesem as

limitaes dos dados disponveis: em 2000, a renda financeira que os
EUA retiraram de suas relaes com o resto do mundo foi superior ao
conjunto dos lucros de suas prprias sociedades em territrio
americano. Um imperialismo musculoso, ento, e crucial para a
remunerao do capital neste pas.

evidente, de igual modo, que h estrangeiros que efetuam

investimentos financeiros nos EUA, o que somente contribui para o
aumento da importncia do fluxo de renda retirado do resto do mundo.
Temporariamente, limitar-nos-emos a um s aspecto desta relao
bilateral, concernentes aos rendimentos dos investimentos de uns e
dos outros.

Algum notar que consideramos aqui somente os investimentos

financeiros que os agentes do resto do mundo efetuam nos EUA, e no
seus investimentos nos outros pases. Inversamente, levamos em
considerao todos os investimentos dos EUA em todos os pases.
Trata-se, ento, de examinar a posio dos EUA enquanto investidores
e enquanto alvo de investimentos.

Grfico 5. Taxa de rendimento aparente sobre os ativos dos EUA no

resto do mundo e e sobre os ativos do resto do mundo nos EUA,
corrigidos pela inflao (%)

16
Fonte: International Transactions data (BEA); NIPA (BEA).

O grfico 5 mostra as taxas de rendimento sobre os investimentos dos

agentes estadunidenses ao exterior e dos estrangeiros quando investem
nos EUA. Foi feita uma correo pela desvalorizao da dvida pela
inflao. Dois tipos de comentrios se impem.

1.Os dois perfis so similares. Notamos uma forte alta dos

rendimentos em torno de 4 pontos percentuais ao fim dos ano 70, o
que marca a apario de altas taxas de juros caractersticas dos anos
neoliberais. As taxas caram um pouco nos anos 90.

2.A principal descoberta a diferena bem pronunciada dos

rendimentos, em torno de 4% de uma ponta a outra do perodo. Esta
a expresso de uma forte assimetria. Quando os EUA fazem
investimentos financeiros no resto do mundo, eles so bem
remunerados, 7 ou 9% segundo o sub-perodo, bem acima dos
rendimentos obtidos pelos estrangeiros que investem nos EUA. Esta
diferena de rendimento aparece para cada um dos componentes do
investimento financeiro, do de portflio e do direto9.

9
R. J. Mataloni, An Examination of the Low Rates of Return of Foreign-Owned U.S. Companies, Survey of
Current Business, March.

17
A composio dos investimentos dos EUA ao exterior bem diferente
dos investimentos dos estrangeiros nos EUA. Aquela composta de
investimentos diretos, aproximadamente 50%, quando a cifra para o
segundo caso 20%. Assim, este pas funciona, segundo a
terminologia de Marx, como um tipo de capitalismo ativo, ao passo
que os estrangeiros tem um comportamento mais de emprestadores
sempre segundo a terminologia de Marx que reunia os acionistas
de fora da administrao (gestion) da empresa e os credores sob a
mesma rubrica de capital de emprstimo. Estes rentistas so, por
exemplo, as ricas famlias da Amrica Latina ou os emires do Oriente
Mdio, ou ainda os bancos centrais que investem seus ativos em dlar
em bnus do tesouro dos EUA, comportando-se assim, como Estados
rentistas. Esta diferena de composio explica, em parte, a diferena
de rendimentos sobre o conjunto do investimento financeiro.

Uma trajetria insustentvel

As sees precedentes lanaram uma luz surpreendente sobre o

poderio do imperialismo estadunidense. A apropriao sobre o resto
do mundo formidvel por seu tamanho, e por sua eficcia,
claramente expressos em seus rendimentos. Compreendemos,
incidentemente, qual motivao pode ter este pas, em particular seu
governo, para conservar por todas as maneiras, econmicas, polticas e
militares, este empreendimento. Mas, igualmente, apreendemos a
dependncia que concomitantemente criada. Esta trajetria ,
contudo, trespassada por uma contradio maior. descrio de sua
natureza ser dedicada esta seo.

Examinaremos, em primeiro lugar, a relao entre poupana e

investimento nos EUA. Aqui, entendemos por investimento aquele em
capital fixo das empresas, segundo as definies dadas anteriormente.
Poupana e investimentos so expressos em porcentagem da produo
total dos EUA (o Produto Interno Lquido, PIL), igual a renda total
levando em conta os fluxos de renda com o exterior.

O contraste entre as dcadas neoliberais e as primeiras dcadas do

ps-guerra chocante. Antes de 1980, as taxas de poupana e de

18
investimento dos EUA oscilavam em torno de 4 ou 5%. As duas taxas
caram com o aparecimento do neoliberalismo: uma diminuio
moderada, embora significativa da taxa de investimento, de 4,1%
antes de 1980 3,5% posteriormente e uma queda espetacular da taxa
de poupana de 4,5 a 1% para os mesmos perodos. Com uma rapidez
desconcertante, os EUA comearam a investir muito mais do que
poupavam no comeo dos anos 80. Globalmente, isso significa que
eles gastavam, em consumo e investimento, claramente mais do que
sua renda.

H dois componentes nesta formidvel onda de despesas. De incio e

muito subitamente, um forte dficit oramentrio apareceu no comeo
dos anos 80. Ele resultou da alta das taxas de juros, da diminuio das
receitas e da alta das despesas militares (a Guerra nas Estrelas de
Ronald Reagan). Mas, existe um outro componente que se imps
gradual e incessantemente: trata-se da alta do consumo das famlias
descrito no grfico 3, que provocou a queda na taxa da poupana dos
mesmos e que j notamos ser o produto das despesas desregradas das
classes mais abastadas.

Como isto possvel?

1. Por razes contbeis, a diferena entre a poupana e o

investimento do grfico 6 igual ao saldo da balana corrente
dos EUA, isto , a soma da balana comercial (exportaes
menos importaes) e o saldo dos fluxos de renda com o exterior
(com as transferncias unilaterais aproximadas). O primeiro
componente fluxos comerciais que aprofundou a diferena.
Assim, o grfico 6 exibe um dficit da balana de pagamentos
correntes ao longo dos anos neoliberais.
2. Quando os EUA importam mais do que exportam, os
estrangeiros recebem os pagamentos em dlar, sem contrapartida
financeira (estes dlares no resultam, por exemplo, de uma
tomada de emprstimo). Se os estrangeiros vendem estes
dlares, a cotao desta moeda baixa, o que tender a corrigir o
dficit exterior (sem que tal ajuste seja automtico). Em verdade,
os estrangeiros, tendo em vista a pujana da economia
estadunidense e a debilidade macroeconmica de seu prprio

19
 pas, realizam investimentos financeiros nos ativos
estadunidenses. Assim, ao comprar aes, ao emprestar s
empresas, famlias ou ao governo estadunidense, eles participam
do financiamento da economia dos EUA. Uma poltica
monetria dos EUA, que ajusta as massas de crditos domsticos
ao nvel requerido pela busca de uma atividade estvel, dosa os
complementos a este aporte ao exterior10. Isto funcionar bem
enquanto os estrangeiros estiverem satisfeitos com esta
utilizao de seu poder de compra em dlares.

Grfico 6. Relao entre a poupana lquida e investimentos lquidos

com o Produto Interno Lquido (%): EUA

O investimento o investimento fsico das empresas; a poupana o

excesso da renda nacional sobre todas as outras despesas que no este
investimento. O investimento lquido igual ao investimento bruto
menos o consumo de capital.

Figure 7. Relaes dos ativos do resto do mundo nos EUA e dos

ativos dos EUA no resto do mundo sobre o Produto Interno Lquido
estadunidense.

10
Este controle da demanda se mostra, na mdia, eficaz, mas acontecem derrapagens recorrentes:
superaquecimentos e recesses.

20
Por razes contbeis, a variao do saldo () inteiramente efeito
dos desequilbrios da balana corrente (saldo das exportaes e
importaes de bens e servios e do fluxo de renda). Toda operao
financeira (investimento direto ou no, crdito, operao de
cmbio) no interfere nos dois estoques de ativos, ( ) e (---), ou
os modifica segundo o mesmo montante, o que no faz diferena.
Fonte: Flow of Funds (Federal Reserve).

O aspecto evidente de tal trajetria o crescimento relativo dos ativos

de estrangeiros nos EUA com relao aos ativos deste pas no resto do
mundo. O grfico 7 descreve estes dois estoques de ativos divididos
pela produo estadunidense.

Podemos observar o aumento gradual dos ativos dos EUA no resto do

mundo de algo em torno de 11% nos anos 50 para 36% no fim do
perodo. A curva dos ativos do resto do mundo nos EUA inicia-se bem
abaixo da precedente, mas, em 1985, cruza-se com ela em 22%. A
ascenso irreversvel, indo at 78% da produo dos EUA. A
terceira curva d a medida da diferena entre os dois estoques. Os
valores negativos do primeiro perodo exprimem os excedentes de
ativos dos EUA no resto do mundo, at a mudana de sinal em 1985.
Em 2003, o excedente dos ativos do resto do mundo sobre os dos
EUA representou 40% da produo deste pas! Falamos algumas

21
vezes de uma dvida externa, mas estes ativos contm elementos, com
as aes, que no fazem parte da natureza de um endividamento.
Podemos, entretanto, afirmar que o essencial da deteriorizao
corresponde a esta dvida crescente.

grave? Um primeiro problema o da vontade dos estrangeiros de

conservar seus dlares e, portanto, de efetuar estes investimentos
financeiros (uma vez que evidentemente eles no tm interesse em
conservar seus ativos sem remunerao), sabendo que tratamos aqui
do total de investimentos estrangeiros, independentemente dos
investimentos dos EUA no exterior. Tendo em vista os primeiros
meses de 2004, podemos se perguntar se a queda do dlar desde 2002
a expresso de tal retorno. Contudo, deve-se notar que o dlar estava
em alta em 2002. Podemos igualmente pensar que os EUA desejaram
e, muito provavelmente, contriburam a esta baixa para manter sua
economia em recesso. Mas, mesmo sob a hiptese da continuao
destes investimentos financeiros estrangeiros, vemos surgir uma
contradio que coloca em questo a prpria continuao da trajetria
da economia estadunidense.

O problema simples. fora de permitir o financiamento exterior

nos nveis de suas importaes, os EUA deram ao aporte dos
estrangeiros um lugar importante no financiamento de sua economia e
devem, por este motivo, remuner-los. Muito felizmente para a
economia dos EUA, os investimentos estrangeiros so mal
remunerados Entretanto, a sangria na renda de capital nos EUA vai
crescendo.

Grfico 8. Relao dos fluxos de renda sobre os ativos dos EUA no

resto do mundo e do resto do mundo sobre os EUA com o Produto
Interno Lquido.

22
Um sinal positivo da diferena () significa que o resto do mundo
recebe mais renda vinda dos EUA que os EUA recebem do resto do
mundo.
Fonte: International Transactions data (BEA); NIPA (BEA)

O grfico 8 mostra os fluxos de renda entre os EUA e o resto do

mundo, fluxos de entrada e de sada. A primeira curva ( ) descreve,
como no grfico 4, o fluxo de rendas que entram, mas o denominador
, desta vez, a produo dos EUA. Estes fluxos representam 4% do
PIL em 2000. Esta porcentagem menos impressionante que a do
grfico 8, mas preciso ter em mente que os lucros das sociedades
representam somente uma dbil frao da renda total11. O mesmo
grfico mostra tambm a porcentagem crescente dos fluxos de sada (-
--).

Grfico 9. Fluxo lquido (entradas menos sadas) de renda entre os

EUA e a Amrica Latina.

11
Em 2000, os lucros domsticos (menos impostos) se elevaram a 7,1% do PIL das sociedades que , ele
mesmo, igual a 61,1% do PIL do conjunto da economia.

23
Fonte: International Transactions data (BEA); NIPA (BEA)
Podemos distinguir trs perodos. De 1946 a 1972, as duas
porcentagens aumentam ligeiramente, ao passo que sua diferena
aumenta sutilmente. O perodo de 1973 a 1979 ocupa uma posio
intermediria. Os fluxos de entrada cresceram rapidamente at 2,7% e
os fluxos de sada, somente at 1,5%. Mas, esta alta dos fluxos que
entram no estava a altura da ascenso espetacular ao longo das duas
ltimas dcadas. Ao passo que o fluxo de entrada estagna, os fluxos de
sada continuam sua ascenso at se encontrarem e atingir,
posteriormente, o pico de 4% em 2000.

A terceira linha do grfico () descreve a diferena entre os dois

fluxos, ou seja o fluxo de entrada lquido dos EUA. Estes fluxos
lquidos, em benefcio dos EUA crescem sensivelmente entre 1973 e
1980. Mas, a inovao radical foi a interrupo deste crescimento,
depois a queda nos anos seguintes. Esse aumento da renda que os
EUA retiraram do resto do mundo ento se anulou e, desde 2002,
ficou at mesmo negativo durante certos trimestres.

A explicao desta degradao , evidentemente, o excesso crescente

dos ativos estrangeiros nos EUA descrito no grfico 7. Em que pese a
grande rentabilidade dos investimentos deste pas ao exterior, sua
posio externa se deteriorou a tal ponto que eles comeam a pagar

24
aos estrangeiros mais renda financeira do que recebem. Lembremos
que a causa deste movimento a onda de consumo das classes mais
ricas.

Podemos ilustrar esta nova situao ao examinar os fluxos de renda

entre os EUA e a Amrica Latina no grfico 9. Os fluxos considerados
so fluxos lquidos, isto , os fluxos que entram nos EUA a partir da
Amrica Latina, menos os fluxos que saem daquele pas em direo a
esta regio do mundo. Uma curva concentra o total dos fluxos
correspondentes aos investimentos diretos e em portflio, isto , os
dois componentes do fluxo total.

O grfico 9 mostra que os fluxos lquidos totais em favor do EUA

aumentaram at mais de 0,5% da produo deste pas no comeo dos
anos 80 (estes fluxos no levam em conta a desvalorizao das dvidas
pela inflao). Em seguida, eles diminuram a um patamar de 0,15%
ao ano, antes de mergulhar na crise do fim do sculo (recesso
estadunidense e crise na Amrica Latina, principalmente na
Argentina). A Amrica Latina , portanto, uma das regies do mundo
que contribuiu baixa dos fluxos de renda do resto do mundo em
favor dos EUA.

Entretanto, o mais interessante a decomposio por tipo de

investimento. A se encontram as caractersticas j identificadas. Em
primeiro lugar, o grfico revela a importncia e a estabilidade da renda
oriunda dos investimentos diretos das transnacionais estadunidenses,
que estabilizaram a 0,2% da produo deste pas. Em segundo lugar,
observa-se a queda da renda lquida sobre os investimentos em
portflio, depois a negatividade deste fluxo, o que significa que os
EUA pagaram e continuaram a pagar no fim do perodo renda
financeira, juros e dividendos superiores queles que receberam aos
investidores da Amrica Latina (em que pese a dvida da periferia).
Eis a imagem da fuga dos capitais das classes mais abastadas destes
pases em direo a ptriame do capitalismo. Podemos notar, em
particular, a alta deste fluxo lquido de renda (uma baixa no grfico) a
partir de 2000. Este movimento reflete um fluxo lquido crescente de
investimentos em portflio. Com a exceo do ano de 1998, a
Amrica Latina financiou, de fato, o longo boom estadunidense da

25
segunda metade dos anos 90. Este quadro da Amrica Latina, credora
dos EUA, caracteriza de maneira chocante a nova configurao das
relaes financeiras no plano mundial. Para esta regio do mundo, o
problema , a bem da verdade, a separao entre os Estados e
empresas endividados e certas famlias ricas. Como bem sabido,
nem todos os habitantes da Amrica Latina sofrem.

Concluso

Os mecanismos descritos nas sees precedentes revelam a existncia

de uma contradio no interior do sistema imperialista estadunidense
na poca neoliberal. Podemos resumir a cadeia completa da maneira
seguinte.

Renda elevada e ganhos em capital das camadas

ricas
(reforadas pela apropriao do resto do mundo)
e poltica monetria relativamente laxista

Crescimento do consumo das classes ricas

Dficit crescente nas contas correntes

Crescimento da dvida externa

Crescimento dos fluxos de renda pagos ao resto do
mundo

Diminuio da renda de capital nos EUA

A continuao da trajetria atual depende de duas condies

imediatas: (1) que os estrangeiros aceitem investir seus dlares nos
EUA, portanto, que a cotao do dlar se mantenha; (2) que a
diferena de remunerao dos investimentos financeiros dos
estrangeiros (grfico 5) com relao aos investimentos estadunidenses
no diminua. Com relao a esta ltima condio, podemos afirmar

26
que se os EUA devem pagar taxas de rendimentos lucrativas aos
estrangeiros, o fluxo de sada ser igual ao total do lucro interno das
sociedades estadunidenses! evidente que uma situao como est
fora de cogitao.

Do ponto de vista estadunidense, esta trajetria longa no pode se

prolongar sem colocar em questo a dominao deste pas e a
opulncia de suas classes dominantes. Ela transformar os EUA em
provedores de renda financeira para o resto do mundo, em detrimento
de sua prpria classe dominante. O que est em questo , portanto,
claramente uma mudana de trajetria.

Na discusso dos cenrios vindouros, conveniente distinguir bem a

diferena entre neoliberalismo e imperialismo. Em primeiro lugar,
mesmo que os EUA sejam j imperialistas durante as dcadas do
compromisso keynesiano (de fato, eles so desde que existem),
portanto, antes do neoliberalismo, eles continuaro na eventualidade
de uma nova fase, para alm do neoliberalismo. Em segundo lugar,
preciso notar que o problema colocado pelo encadeamento acima o
devido ao neoliberalismo, no ao imperialismo. A capacidade
imperialista dos EUA continua firme forte, qui aumentada.

Quais mudanas? Podemos ver quatro componentes12: (1) a reduo

do consumo das classes mais abastadas; (2) taxas de acumulao mais
elevadas e financiadas pelo prprio pas; (3) uma demanda dirigida
para a produo nacional; (4) eventualmente, uma presso exterior
crescente sobre o resto do mundo. Os problemas, entretanto, so
mltiplos:

1. O novo rumo poder entrar em contradio com os objetivos

neoliberais. Um mtodo, cuja eficcia o passado revelou, para
restabelecer as taxas de acumulao conservar os lucros nas
sociedades no-financeiras, ao invs de investi-los em juros e
dividendos. Mas, que acontecer com a renda das classes
dominantes e com seu nvel de vida? Podemos tambm imaginar
12
Este estudo abstrai as novas tendncias da mudana tcnica e das presses para reduzir o custo de trabalho.
Vide Grard Dumnil e Dominique Lvy. Crise et sortie de crise. Ordre et dsordres nolibraux. Paris, PUF,
2000.

27
 medidas estimulando o investimento das empresas. Taxas de
juros mais baixas se chocaro, novamente, com os objetivos
neoliberais. Mas, o Estado poder se comprometer com o
financiamento de taxas diferenciais ou de medidas de incitao
fiscal, assim como se encarregar dos riscos, o que ele j faz
pelos emprstimos das famlias.

2. Uma soluo possvel para remediar o dficit exterior de

deixar baixar a cotao do dlar. Conhecemos os limites deste
procedimento. Em verdade, certos pases indexaram suas
moedas ao dlar e uma mudana de cotao no modifica as
condies do comrcio entre estes pases e os EUA. No h
panacia. O exemplo do comrcio entre os EUA e o Japo
mostra que a alta do yen no bastou para retificar as trajetrias.
Uma taxa de cmbio fraca do dlar e a ameaa da seqncia de
baixa so, entretanto, geralmente julgados incompatveis com os
interesses imperialistas dos EUA. Igualmente, novos avanos em
direo a um protecionismo crescente, ou toda limitao
mobilidade de capitais se este se retirassem perigosamente dos
EUA, provocariam medidas recprocas minando a dominao
imperial dos EUA, nas suas formas neoliberais.

3. Uma retificao da trajetria ser delicada pela necessidade de

estabilizar a situao macroeconmica do pas. l que ressurge
a questo da crise, no enquanto episdio catastrfico,
desestabilizando definitivamente a ordem capitalista e
imperialista, mas como constrangimento na continuao da
trajetria estadunidense. A poltica monetria sustenta a
demanda neste pas, ao deixar solta a dvida das famlias. o
mecanismo central de sustentao da demanda, para alm do
pouco ortodoxo dficit oramentrio. O endividamento das
famlias continuou crescendo durante a recesso do comeo dos
anos 2000, e toda tentativa de fre-lo corria o risco de
transformar a recesso em runa da mais alta envergadura.
Conciliar a retificao dos desequilbrios exteriores, causados
pela despesa excessiva das famlias, e a sustentao da demanda
interna um tarefa altamente problemtica sem falar do risco

28
 corrido pelo Estado em razo da transferncia aos organismos
pblicos do crdito das famlias junto ao sistema bancrio.

4. Podemos, evidentemente, conjecturar que os EUA faro tudo

que h em seu poder para acentuar a apropriao do resto do
mundo. Mas, a deteriorizao de sua posio externa poder
voltar a encarecer o custo de seu financiamento externo pelo
aparecimento de um acrscimo de risco em detrimentos dos
EUA.

preciso identificar, por trs destes mecanismos, uma gigantesca luta

de classes e de poder. A sada ser poltica, portanto. Como dizia
Marx, os homens fazem sua prpria histria, mas a fazem segundo
condies dadas. A ambio deste artigo dar uma representao
destas condies, essencialmente econmicas. Mas, isto, de forma
alguma, destri a primazia da poltica.

Tais lutas devem ser compreendidas tanto no nvel nacional quanto

internacional:

1. No plano nacional, o neoliberalismo repousa sobre um

compromisso social com a alta classe-mdia, detentora de
ttulos, diretamente ou em fundos de penso. Esta camada
adquiriu a sensao de ascender ao maravilhoso mundo da
propriedade capitalista. Se a distribuio de dividendos e as
taxas de juros reais estiverem ajustadas para a baixa, este
compromisso ser colocado em questo. Em que sentido? Em
direo a um novo compromisso social para alm do
neoliberalismo mais democrtico, como o compromisso
keynesiano anterior ou em direo a uma ordem social mais
autoritria e repressiva?

2. No plano internacional, novas formas de luta aparecem, como as

de certos Estados da periferia que tomam conscincia do que
lhes feito neste mundo dos poderosos (lembremos do fracasso
das negociaes de Cancun em 2003) e como as de certas
camadas da populao que percebem a convergncia de seus
interesses no plano mundial, no movimento altermundista.

29
 Tais lutas se acontecem com o pano de fundo do crescimento
dos movimentos extremistas, sejam eles da integrao islmica
ou das novas cruzadas da direita.

O vigor da presso que estas lutas so suscetveis de exercer ser

fortemente dependente das contradies da trajetria econmica
estadunidense cuja descrio este artigo se prestou a fazer. Quem
saber, ento, reagir com o mximo de eficcia a estas presses? As
foras da reao social ou do progresso em direo a um to esperado
mundo melhor? Sbio quem pode predizer o desfecho destes
enfrentamentos.

Figure 1

chelle log Escala logartmica

Brsil Brasil
Mexique Mxico
Argentine Argentina

Figure 4

Revenus totaux venant de ltranger / Profits domestiques

Renda total proveniente do exterior / Lucros domsticos

Revenus des investissements directs ltranger / Profits domestiques

Renda dos investimentos diretos no exterior / Lucros domsticos

Figure 5

Taux de rendement apparent rel sur les avoirs des tats-Unis

Taxa de rendimento aparente real sobre os ativos dos EUA

Taux de rendement apparent rel sur les avoirs du reste du monde

Taxa de rendimento aparente real sobre os ativos do resto do mundo

Figure 6

30
Taux dpargne net Taxa lquida de poupana
Taux dinvestissement net Taxa lquida de investimentos

Figure 7

Avoirs du reste du monde sur les tats-Unis

Ativos do resto do mundo nos EUA

Avoirs des tats-Unis sur le reste du monde

Ativos dos EUA no resto do mundo

Avoirs nets du reste du monde sur les tats-Unis

Ativos lquidos do resto do mundo nos EUA

Figure 8

Revenus des tats-Unis provenant du reste du monde

Renda dos EUA proveniente do resto do mundo

Revenus du reste du monde provenant des tats-Unis

Renda do resto do mundo proveniente dos EUA

Revenus nets des tats-Unis

Renda lquida dos EUA

Figure 9

Revenus nets totaux

Renda lquida total

Revenus nets provenant des investissements directs

Renda lquida proveniente de investimentos diretos

Autres revenus nets

Renda lquida de outra natureza

31