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SLABO

MATERIA: VALORACIN DE EMPRESAS

Programa: MAE
Duracin (en horas aula): 38.5 Hrs
Horario: De 08:00 a 09:45
Fechas: Del 16 de noviembre al 15 de Diciembre de 2015
Nombre del docente: Alejandro Vargas Sanchez Ph.D.c.
Horas de Atencin del Docente: Previa Coordinacin

I. Descripcin del Curso y su Propsito en el Programa

La principal meta de este curso es desarrollar sus habilidades y confianza al responder al valorar empresas y
tomar decisiones sobre activos reales.
El modulo permitir obtener los conceptos tericos de la valoracin de empresas y otras herramientas de anlisis
con el desarrollo de la capacidad de utilizarlos en la prctica desarrollada bajo una variedad de casos reales y
construccin as como anlisis a profundidad de modelos.
.
II. Objetivo General
Desarrollar los conceptos de la valoracin de empresas.

III. Objetivos Especficos

Estudiar el proceso de valoracin
Analizar los rendimientos requeridos por los inversionistas
Valorar mediante descuento de dividendos
Valorar mediante mltiplos de mercado
Valorar mediante la aplicacin de fundamentos
Valorar mediante descuento de flujos de caja
Calcular medidas de generacin de valor
Valoracin de empresas nuevas

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IV. Contenido de la materia:

Sesin Actividades Caso Lectura Tema Objetivos

1 Anlisis de --- Diferentes usos y Fundamentos de la Analizar los conceptos
conceptos mtodos de Valoracin de de valoracin y sus
valoracin Empresas aplicaciones.
Introduccin a la Desarrollar el procesos
valoracin de de valoracin.
empresas Definir los mtodos de
valoracin
2 Anlisis de --- Valor contable y Mtodo de Desarrollar el mtodo
conceptos otros mtodos Valoracin de valor en libros, valor
Valoracin mediante Contable de liquidacin, valor de
nivel de liquidacin ajustado y
capitalizacin el Valor de reposicin.
3 Anlisis de --- Costo de Capital Costo de Capital Desarrollar el costo de
conceptos Clculo de WACC, Capital y los mtodos
ROI y NOPAT de estimacin de sus
componentes
4 Resolucin de Ejercicios Costo de Capital Estimar el costo de
casos Costo de capital
Capital
5 Anlisis de --- Valoracin por Valoracin por Desarrollar el modelo
conceptos Dividendos Descuento de de descuento de
Dividendos dividendos y sus
variaciones.
6 Resolucin de Ejercicios Ejercicios Valoracin por Valorar empresas
casos prcticos Dividendos Descuento de mediante descuento de
Dividendos dividendos.
7 Anlisis de --- Crecimiento Determinantes del Analizar los factores
conceptos Econmico Crecimiento que determinan el
Factores que crecimiento de las
inciden el empresas
crecimiento en
Bolivia
8 Anlisis de --- Valoracin mediante Valoracin por Desarrollar los
conceptos Enterprise multiple Mltiplos mltiplos de mercado
Valoracin mediante
PBV y PSR
Valoracin mediante
PER
9 Resolucin de Ejercicios Ejercicios valoracin Valoracin por Valorar empresas
casos prcticos mltiplos mltiplos mediante mltiplos de
mercado
10 Resolucin de Caso 1 Valoracin por Valorar una empresa
caso Valoracin mltiplos mediante mltiplos
mediante PER
de Telefnica
Brasil

11 Primer Parcial

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12 Anlisis de --- Valoracin de Valoracin Basada Analizar los
conceptos empresas basada en Fundamentos fundamentos de la
en fundamentos valoracin.
13 Anlisis de --- Planificacin Proyeccin de Desarrollar un modelo
Conceptos Financiera Estados de proyeccin de -
Financieros Estados Financieros
14 Anlisis de --- Introduccin a DCF Valoracin por Desarrollar los modelos
Conceptos Primera fase de Descuento de de valoracin por
valoracin por DCF Flujos de Caja descuento de flujos
Segunda fase de
valoracin por DCF
15 Resolucin de Ejercicios Ejercicio Descuento Valoracin por Valorar empresas
Casos prcticos de Flujos Descuento de mediante descuento de
Flujos de Caja Flujos de Caja
16 Resolucin de Caso 2 Valoracin por Valorar una empresa
caso Valoracin Descuento de
mediante Flujos de Caja
Enterprise
multiple de
Enersis
17 Anlisis de --- Valoracin por Medidas de Desarrollar los
conceptos creacin de valor Generacin de conceptos de Beneficio
EVA Valor Econmico, Ingresos
Residuales, EVA y
MVA.
18 Resolucin de Caso 3 Medidas de Valorar empresas
casos Valoracin Generacin de mediante indicadores
mediante EVA Valor de generacin de valor
Vale
19 Resolucin de Caso 4 Valoracin integral Valorar una empresa
caso Valoracin de de una empresa industrial
una Empresa
Cementera
20 Resolucin de Caso 5 Valoracin de una Valorar una empresa
caso Valoracin Empresa de distribucin de
mediante DCF productos
de LIFP
21 Anlisis de --- Valoracin de Valoracin de Mtodos de valoracin
conceptos nuevos nuevos de nuevos
emprendimientos emprendimientos emprendimientos
Valoracin de
startup
22 Examen Final

Fecha lmite de entrega de los trabajos finales por los estudiantes15/12/15

Fecha lmite de entrega de notas de la materia: 18/12/15

V. Metodologa

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El curso estar compuesto por clases que incluyen presentacin de teora y aplicacin de ella mediante el uso
de ejemplos, as como sesiones de discusin sobre casos reales. En todo momento se dar especial nfasis a
la participacin del alumno. Se utilizar el mtodo de Aprendizaje Experiencial (CAE), uno de los ms utilizados
e importantes en el proceso de aprendizaje y retencin para adultos a nivel mundial.

VI. Evaluacin
Las calificaciones parciales y sus respectivas ponderaciones que conformarn la nota final son las siguientes:
Participacin en clases 20%
Preparacin de CASOS 30%
Examen Parcial 20%
EXAMEN FINAL 30%

VII. Disposiciones Generales

Asistencia y puntualidad:
La asistencia es obligatoria en todas las clases. Los casos de ausencia a clase o inasistencia a
exmenes se rigen por lo dispuesto en el Reglamento de Postgrado de la Universidad y las Normas
Acadmicas del Programa.
La materia se inicia a la hora programada. No existe tiempo de tolerancia para ingresar con atraso.
Otros:
Los celulares deben apagarse antes de ingresar al aula.

VIII. Bibliografa
Existe en
Bibliografa Bsica Biblioteca
UPB

Valoracin econmica de empresas mediante la aplicacin de flujos descontados,

modelos de creacin de valor y mltiplos de mercado, Alejandro Vargas, Revista de Si
Investigacin y Desarrollo UPB.
Estimacin del Costo del Patrimonio y Costo del Capital mediante tasas de rendimiento
ajustadas al riesgo, Alejandro Vargas, Revista de Investigacin y Desarrollo UPB. Si
Damodaran, Aswath . The Dark Side of Valuation. Financial Times Prentice Hall., 1998. Si
Fernndez, Pablo. Valoracin de empresas. Gestin 2000, Barcelona, 1999. 1 edicin.
Si
.

Bibliografa Complementaria

Material proporcionado en clases.

En fecha 05/11/2015 en la ciudad de La Paz

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Director(a) del
Johnny Burgos Ph. D.c.
Programa de:
CERTIFICA ESTE SLABO COMO OFICIAL DE LA MATERIA PARA EL CURSO:
MBA FULL TIME 2015-2016