Tema: Tipos de bonos Bonos Ttulo emitido por un prestatario que obliga al emisor a realizar pagos especficos en un periodo determinado y reconociendo una tasa de inters implcita. El pago de intereses suele efectuarse en forma semestral y anual. Los emisores suelen ser gobiernos, municipalidades y entidades corporativas. A los bonos que tienen un vencimiento menor a 5 aos se les denomina de corto plazo, entre 6 y 15 aos de mediano plazo y ms de 15 aos de largo plazo.
Tipos de bonos
Bono del Tesoro: Ttulo pblico de mediano y largo plazo emitido
para financiar operaciones del gobierno. Bono soberano: Bono emitido por un gobierno. Su rendimiento es una aproximacin del riesgo pas que le asigna el mercado al emisor. Bonos Soberanos de Tesoro Pblico: Son valores emitidos por la Repblica de contenido crediticio, nominativos, libremente negociables y estarn representados por anotaciones en cuentas inscritas en el registro contable que mantiene CAVALI S.A. ICLV (CAVALI) y listados en la Bolsa de Valores de Lima. Bonos VAC: Bonos cuyo valor nominal est indexado a la inflacin. En este esquema el tenedor del bono asegura una rentabilidad real por el bono. De acuerdo al artculo 240 de la Ley General del Sistema Financiero y del Sistema de Seguros y Orgnica de la SBS, el Banco Central de Reserva publica el ndice de reajuste diario por inflacin aplicable a deudas contratadas bajo esta modalidad y que se denomina Valor Adquisitivo Constante (VAC). Bonos Perpetuos: Pagan intereses a perpetuidad, el bono nunca madura. Bonos corporativos: Obligacin emitida por una empresa para captar fondos que le permitan financiar sus operaciones y proyectos. Los bonos son emitidos a un valor nominal que ser pagado al tenedor en la fecha de vencimiento (rescate). El monto del bono devenga un inters que puede pagarse ntegramente al vencimiento o en cuotas peridicas (cupones). Bonos de organismos supranacionales: son los bonos emitidos por organismos internacionales. Bono cupn cero: Bono que no paga intereses y se vende con un descuento. Por lo general, se emite a largo plazo y el principal es pagado al vencimiento. Su uso es muy frecuente para reestructurar deudas cuya recuperacin es difcil de obtener, goza de beneficios tributarios. En un acuerdo de reduccin de deuda tipo Plan Brady, generalmente la garanta se efecta mediante estos bonos. Bono subordinado: Bono cuyo pago est condicionado a la cancelacin de otras deudas. En el Per, en el caso de las instituciones financieras, la Ley General del Sistema Financiero y del Sistema de Seguros y Orgnica de la Superintendencia de Banca, Seguros y AFP (Ley N 26702) seala las caractersticas de la deuda subordinada para que pueda ser considerada en el cmputo del patrimonio efectivo de la entidad financiera, principalmente que no puede estar garantizada, no procede el pago antes de su vencimiento, el principal y los intereses quedan sujetos a su aplicacin a absorber las prdidas de la empresa que queden luego de que se haya aplicado ntegramente el patrimonio contable a este objeto (Artculo 233). Bonos del sistema financiero: Bonos adquiridos por el Banco de la Nacin pertenecientes a empresas del sistema financiero en las que el Estado tiene participacin mayoritaria. Bonos de arrendamiento financiero: Los Bonos de Arrendamiento Financiero (BAF) tienen las mismas caractersticas de un bono, pagan cupones peridicamente y el principal al vencimiento. Se les denomina as porque las sociedades financieras que los emiten captan recursos del mercado para destinarlos a la adquisicin de bienes que posteriormente sern materia de arrendamiento financiero (leasing). Bonos a Tasa Fija: La tasa de inters est prefijada y es igual para toda la vida del bono. Bonos a Tasa Variable: No tienen fijado el tipo de inters. Sus intereses son actualizados cada cierto tiempo. Bono de inters flotante: Modalidad de bono con cupn variable, en el cual la tasa de inters generalmente es estipulada como un spread sobre una tasa de referencia del mercado (LIBOR o la tasa de los fondos federales). El spread se mantiene constante. Ttulo de deuda con un vencimiento entre 5 y 7 aos, cuya tasa de inters se ajusta cada 6 meses de acuerdo a las condiciones de mercado. Bonos Basura: Son bonos corporativos con muy bajo o nulo inters. Esto significa que hay un riesgo muy alto de que la compaa no devuelva el crdito y por lo tanto de perder toda tu inversin. Bonos con Garantas Especificas: Son bonos que tienen algn tipo de garanta sobre el capital y/o intereses. Pueden estar respaldada por medio de hipotecas, prendas de efecto pblico, garantas del Estado. En caso de liquidacin de la empresa emisora, se reembolsa a los tenedores de estos tipos de obligaciones con recursos provenientes de la realizacin efectiva de dichas garantas. Bonos sin Garantas Especficas: Obligaciones respaldadas nicamente por el prestigio de la empresa que las emite. No existe garanta especfica para su pago en caso de liquidacin de la empresa emisora. Bono de reconocimiento: El Bono de Reconocimiento es un documento emitido por el Estado, por el monto de los de los aportes realizados al Sistema Nacional de Pensiones (SNP). Corresponde ser otorgado a los afiliados a una AFP que cumplan con los requisitos que exige la ley. Bonos de titulizacin: Son valores negociables de renta fija con rendimiento explcito, emitidos como resultado de la independizacin de un grupo de activos de una empresa en un patrimonio autnomo para respaldar esos bonos (titulacin). Bonos Globales de Tesoro Pblico: Son valores emitidos por la Repblica diseados para ser transados, colocados y cumplidos simultneamente en varios mercados internacionales y emitidos en moneda nacional o en moneda extranjera. Bonos hipotecarios: Ttulo-obligacin respaldado por hipoteca sobre determinados bienes. Bonos hipotecarios cubiertos: Son valores mobiliarios que confieren a su titular derechos crediticios respaldados con activos. En el Per la emisin de bonos hipotecarios cubiertos (BHC) est normado por la Ley N 29637. Los activos de respaldo son crditos hipotecarios y otros activos de primera categora debidamente identificados sobre los cuales el inversionista tiene un derecho prioritario y exclusivo en caso de incumplimiento del emisor. Bonos indexados: Ttulo que promete pagos ajustados por la tasa de inflacin. Bonos cuyos intereses estn ligados a la evolucin de un determinado ndice. Bonos por canje de deuda pblica: Bono u obligacin que llegado el momento de su amortizacin, si el tenedor lo desea, puede ser cambiado por otro de deuda pblica de similares caractersticas. Esta operacin de canje de deuda comprende el retiro anticipado de los bonos soberanos y el intercambio de stos por nuevos bonos que se emitirn como series en reapertura. El objetivo de esta operacin de administracin de deuda es reordenar el perfil de la deuda interna con el propsito de establecer plazos relevantes para el establecimiento de la curva de rendimiento. Esta medida dotar de mayor liquidez y profundidad al mercado domstico, permitir al gobierno reducir el riesgo de refinanciamiento de la deuda e incrementar la vida media y duracin de la misma al intercambiar vencimientos prximos por amortizaciones a ms largo plazo. Bonos Bolsa: Se trata de un producto novedoso en Espaa. Con estos bonos el inversor apuesta por la subida de la bolsa o de un sector concreto; el inversor no puede perder dinero, su capital est garantizado; si la bolsa sube ganar, pero si baja no pierde el dinero. Esto se consigue con la combinacin de la renta fija y los productos derivados. Bonos Internacionales Simples: Obligaciones que se caracterizan por ser emitidos en la moneda del pas donde sern colocados, efectundose dicha colocacin a travs de un prestatario extranjero. Este tipo de bonos toman diferentes denominaciones de acuerdo al pas donde son colocados, por ejemplo, en Estados Unidos se denominan Yankee Bonds; en Japn, Samurai; en Espaa, Matador; en Gran Bretaa, Bulldog, entre otros. Bonos Temporales: Usualmente se venden antes de que venzan. No se tiene intencin de conservarlos hasta su vencimiento. El precio de venta ser determinado por el precio corriente. Bonos Permanentes: Se registra al costo o precio de compra que es su valor en el mercado determinado por el riesgo y la tasa de inters establecida comparada con la tasa de inters (rendimiento) que prevalece en el mercado. Bonos en Serie: Bonos que el tenedor los adquiere completos, pero paga una parte cada ao. Bonos Redimidos: Bonos devueltos antes de su vencimiento.