Riview Ekonomi moneter

Journal of The Japanese and International Economies

<Nota Kesepakatan
<Nota Kesepakatan> Fiskal>
Triliun yen Triliun yen Triliun yen Triliun yen
50 50 50 50
2008 2008
2007 2007
2006 2006
40 40 40 40

30 30 30 30

20 20 20 20

10 10 10 10

0 0 0 0
1 bulan 1 bulan Akhir bulan
3 bulan kembali 2 bulan kembali kembali Akhir Desember 3 bulan kembali 2 bulan kembali kembali Maret

kecenderungan suku bunga jangka pendek untuk meningkat akhir tahun juga meningkatkan
permintaan likuiditas di akhir tahun

Dalam menanggapi kebangkitan dalam istilah-end premium, Bank of Japan mempertahankan)

melakukan operasi penyediaan-dana, biasanya mulai pada bulan ke satu sampai bulan ke dua sebelum
istilah-akhir dan sebuah tanggal akhir di luar istilah-akhir (akhirat, istilah-operasi akhir

Tujuan dari istilah-operasi akhir adalah untuk memenuhi permintaan likuiditas bank di pasar uang dan
mengurangi tekanan ke atas pada istilah-end premium serta perseroan meningkatkan frekuensi dan
jumlah dana yang disediakan di bawah keadaan tertentu di mana jika menghadapi tekanan besar
perbankan dana likuiditas

Tabel 1
Penguraian dampak dari operasi akhir tahun: 2006-2008.

2006 2007 2008

Bulan Oktober November Desember Oktober November Desember Oktober November Desember
Pengaruh Akhir Tahun 0,04 0,04 0,03 0,07 0.11 0.09 0.16 0.17 0.37
Operasi-operasi (%) (a)
Faktor Volume 0.60 10.41 16.01 7.21 9.61 16.71 5.51 10.60 23.54
(triliun yen)
Faktor lereng 5,95 0.34 0.17 1.04 1.19 0.56 2.91 1,62 1,59
(ditunjukkan 100
Kali lebih besar)
Akhir Tahun 0,14 0.12 0.08 0.31 0,30 0,27 0.44 0.53 0.62
Premium (%) (b)
Counterfactual 0.18 0.16 0.11 0.38 0,42 0.37 0.60 0.70 0,99
Akhir Tahun
 Premium
Tanpa
Operasi-operasi (%) (sebuah + b)

Catatan: Istilah-end data operasi bulanan adalah aggregates sementara istilah-end data premium moving averages bulanan.

Tabel 2 menunjukkan dampak dari operasi akhir tahun selama tahun fiskal-akhir (dari bulan Januari hingga
Maret tahun berikutnya) dan penguraian mereka untuk tahun fiskal-akhir periode dari 2006 hingga 2008.
Dampak dari operasi untuk akhir tahun-fiskal 2006 (dari bulan Januari hingga Maret 2007) yang kecil, mulai
dari 3 sampai 4 basis poin

KEsimpulan
Hasil kita pada tahun-tahun fiskal dan akhir-akhir dari periode 2006 untuk 2008 menunjukkan bahwa oper-
ations dilakukan selama tahun-tahun fiskal dan akhir-akhir tahun 2008 telah efek terbesar low-ering istilah-end
premium, dibandingkan dengan dua tahun-tahun sebelumnya

permintaan dan hubungan pasokan di akhir tahun dan pasar uang antar operasi mar-kets tidak berubah, terlepas
dari pelaksanaan operasi-operasi.

akhir tahun penyediaan ity-cairan dapat meningkatkan sentimen bank-bank tentang kondisi pendanaan mereka,
dan mereka dapat meningkatkan permintaan dan kondisi pasokan di pasar-pasar