Fideicomiso en argentina

Enviado por gonzalodavidi

11/09/2012

8638 Palabras
PGINA
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DE 35
EL FIDEICOMISO EN LA LEGISLACIN ARGENTINA

Su impacto desde la perspectiva del Derecho Pblico y del Derecho Privado.

Anlisis de conflictos y aplicaciones prcticas en la rbita del Derecho Civil, Comercial, Administrativo y Penal.

Resistencia Chaco.

I- DESCRIPCIN DEL PROYECTO

1. Ttulo

2. Disciplina

3. Campo de Aplicacin

II- RESUMEN DEL PROYECTO

4. Exposicin general del problema

5. Fines y Objetivos Generales

6. Hiptesis del Trabajo

7. Propuesta Metodolgica

III- PLAN DE TRABAJO

8. Desarrollo temtico

9. Actividades en orden a los objetivos propuestos

10. Cronograma de actividades

11. Infraestructura y recursos disponibles

IV- BIBLIOGRAFA

2 DESCRIPCIN DEL PROYECTO.

1- TTULO:

EL FIDEICOMISO EN LA LEGISLACIN ARGENTINA

Su impacto desde la perspectiva del Derecho Pblico y del Derecho Privado.

Anlisis de conflictos y aplicaciones prcticas en la rbita del Derecho Civil, Comercial, Administrativo y Penal.

2- DISCIPLINA:

Derecho Privado: Derecho Civil. Derecho Comercial. Derecho Procesal.

Derecho Pblico: Derecho Administrativo. Derecho Penal

3- CAMPO DE APLICACIN:

Contratos. Derecho Societario. Derecho Concursal. Derecho Bancario. Derecho Penal. Derecho
Administrativo.

I- RESUMEN DEL PROYECTO.

4- EXPOSICIN GENERAL DEL PROBLEMA

La eleccin del fideicomiso dentro de la Contratacin Jurdica Contempornea como problemtica de anlisis
del presente trabajo, representa untema de ardua complejidad, ya que debemos encuadrarlo dentro de
nuestra actualidad jurdicoempresarial.
Ello, pese a tratarse de un contrato que tiene sus races hace ms de dos mil aos en el llamado fiducia cum
creditore contracta[1] romana, considerado el medio ms antiguo de constitucin de una garanta real,
combinado con el Trust anglosajn.[2]
De todas maneras, la figura del fideicomiso ya se encontraba prevista en nuestro ordenamiento sustantivo
antes de la sancin de la Ley 24.441, aunque en forma rudimentaria; situacin esta que prcticamente
nulificaba su utilizacin. En tal sentido, el Art. 2.662 del Cdigo Civil, (nica disposicin que aluda en forma
expresa al instituto en anlisis), determinaba sin ms que: Dominio Fiduciario es el que se adquiere en un
fideicomiso singular, subordinado a durar solamente hasta el cumplimiento de una condicin resolutiva, o
hasta el vencimiento de un plazo resolutivo, para el efecto de restituir la cosa la cosa a un tercero. Es decir,
que estaba tratado entonces como una de las especies de dominio imperfecto definido por el Art. 2661 del
cdigo mencionado.
No obstante, nos encontrbamos frente una institucin desusada, seguramente porque el escaso marco
normativo que la rodeaba generaba inseguridades respecto de las posibilidades y alcances de su utilizacin.
Es sin embargo a partir del ao 1.994 con la sancin de la Ley 24.441, cuando se da un enorme impulso a
esta figura, tanto desde el desarrollo doctrinario, como desde su aplicacin prctica a toda clase de negocios,
en el mercado de capitales como en el resto de la actividad econmica y productiva. De esta manera, con la
sancin de unrgimen legal de fideicomiso por medio de la citada ley, el contrato pasa de ser innominado, o
de tipicidad incipiente, a ser un contrato nominado tpico. [3]
As, el Art. 1 de la ley que reglamenta el instituto define al fideicomiso mediante el siguiente concepto:
Habr fideicomiso cuando una persona (Fiduciante)transmita la propiedad fiduciaria de bienes determinados a
otra (fiduciario), quien e obliga a ejercerla en beneficio de quien se designe en el contrato (beneficiario), y a
transmitirlo al cumplimiento de un plazo o condicin al Fiduciante, al beneficiario o al fideicomisario.
Dentro del sistema de esta ley entonces, el fideicomiso puede nacer por contrato o por disposicin de ltima
voluntad, siendo la primera fuente la que resulta de la definicin proporcionada.
Las partes intervinientes en este acto son:
El constituyente, propietario del bien que se transmite en fideicomiso y quien instruye al fiduciario sobre el
encargo que debe cumplir (Fiduciante o fideicomitente)
El Fiduciario es quien asume la propiedad fiduciaria y la obligacin de darle el destino previsto en el contrato.
Y por ltimo encontramos al beneficiario o fideicomisario, quienes en la prctica son la misma persona
aunque la ley distingue entre ambos, posibilitando su desdoblamiento.
Sin embargo, en rigor tcnico las partes son dos: el Fiduciante y el fiduciario, porque beneficiario /
fideicomisario pueden coincidir ab-initio o finalmente con el Fiduciante.[4] Este es un tema que ha dado lugar a
algunos cuestionamientos que sern develados en profundidad a lo largo de la investigacin a abordarse,
sobre todo teniendo encuenta la necesidad de imparcialidad del fiduciario para un mejor logro de los fines del
fideicomiso.
Pero es el llamado dominio fiduciario de la ley 24.441 quizs, la innovacin ms relevante dentro del
sistema jurdico de la Repblica Argentina, legislando un instrumento que torna operativo lo que antes era una
discusin doctrinaria. En este sentido, dispone el Art. 11 que Sobre los bienes fideicomitidos, se constituye
una propiedad fiduciaria que se rige por lo dispuesto en el Ttulo VII del Libro III del Cdigo Civil y las
disposiciones de la presente ley cuando se trate de cosas, o las que correspondieren a la naturaleza de los
bienes cuando estos no sean cosas.
Por lo que lo realmente relevante, es que con los bienes fideicomitidos se constituye un patrimonio de
afectacin; ya que de cuerdo con los Art. 14,15 y 16 de la Ley 24.441 se establece que los indicados bienes
son un patrimonio separado tanto del perteneciente al fiduciario como al Fiduciante. Es decir que, los bienes
no pasan directamente al patrimonio del fiduciario, sino que constituyen un patrimonio diverso de este. Y
regulado de tal manera, el fideicomiso se caracteriza por su capacidad para proteger determinados bienes,
cuya propiedad imperfecta adquiere el fiduciario para darles el destino final previsto en el contrato constitutivo,
segn instrucciones generalmente irrevocables impartidas en el mismo acto por el Fiduciante. La certeza de
que esas instrucciones debern cumplirse sin la interferencia del propio Fiduciante o de terceros, es
justamente la razn de ser del fideicomiso, que no es otra cosa que una red de seguridad tendiente a la
consecucin del fin previstopor los contratantes. De all su importancia creciente en la estructuracin de
negocios complejos y en proyectos que requieren importantes recursos financieros.[5]
Debemos igualmente ingresar, dentro de las posibilidades de este primer breve anlisis, en el tratamiento del
patrimonio fiduciario transmitido. La seguridad y la proteccin de esos bienes, tanto respecto del fiduciario
como de terceros, la relacin con los dems bienes del fiduciario, el destino de estos, etc., plantean la
necesidad de abordar el anlisis jurdico de la relacin existente entre los bienes fideicomitidos y el patrimonio
como conjunto de derechos y obligaciones susceptibles de apreciacin pecuniaria. Las teoras ensayadas
sobre el particular, tratan los bienes fideicomitidos segn la concepcin que tengan sobre el patrimonio.
Bsicamente se plantea si esos bienes conforman o no una especie diferenciada dentro o fuera de l, o si
conforman o no un patrimonio como sujeto de derecho. [6]
La Ley 24.441 en el tratamiento de los bienes fideicomitidos, lo hace como un patrimonio separado
estableciendo en el Art. 14: Los bienes fideicomitidos constituyen un patrimonio separado del patrimonio del
fiduciario y del fiduciante .
En otras palabras en lo que respecta al fiduciario, ste es propietario, pero de un patrimonio especial
separado del resto de sus bienes de propiedad no fiduciaria, e incluso, de otros patrimonios separados que
corresponden al mismo fiduciario, pero en virtud de otros fideicomisos. [7]
Claramente se deja ver el objetivo de esta previsin legal, cual es el de inmunizar, en ste caso, a estos
bienes de la accin singular o colectiva de losacreedores del fiduciario en relacin a las deudas contradas en
funcin de su patrimonio personal, o no fideicomitido (Art. 15). Es esto lo que hace atractiva la utilizacin del
fideicomiso, ya que se otorga la mayor de las seguridades.
Este ltimo artculo destaca tambin la imposibilidad de agredir los bienes fideicomitidos por los acreedores
del constituyente (Fiduciante), y de igual manera por los acreedores del beneficiario, por la simple razn de
que no son acreedores del fiduciario con motivo del fideicomiso.[8]
Ligadas a esta disposicin, es donde se generan alguno de los ms frecuentes cuestionamientos sobre la
legalidad de la figura, ya que abre la posibilidad de innumerables fraudes tanto en el mbito concursal, como
en el societario con los consecuentes lmites impuestos por stos ordenamientos y por el derecho penal.
Se requiere en este punto, en consecuencia, un armnico equilibrio entre ambos extremos, esto es, el objetivo
de la figura y el derecho de los acreedores de las partes que ven mermada su garanta y por ende, afectados
sus derechos. Tengamos en cuenta que, existe una verdadera disminucin patrimonial, estos bienes dejan de
pertenecer al fiduciante.
Nos encontramos as frente a una llamada zona gris o al menos frente a una cuestin no poco controvertida,
que suscita innumerables polmicas e interrogantes.
Ello ya que, es evidente que la ley intenta conservar el patrimonio afectado fuera del alcance de los
acreedores de los sujetos intervinientes en aras de mantener la operatividad del instituto. Pero es claro que
por otro lado, no podamos dejar de reconocer que el patrimonio representa la garanta comn deaquellos,
quienes se encuentran en todo su derecho de procurar la satisfaccin de sus legtimas acreencias.
Cmo se solucionan estos puntos?
Una primera cuestin radica en el mrito que la citada disposicin deje a salvo la Accin de Fraude, remedio
necesario para combatir supuestos de transmisiones fraudulentas bajo esta modalidad. Se trata en
conclusin, de la aplicacin de los principios generales que afectan a toda transmisin de los bienes en
propiedad, y que sern emprendidos a lo largo de la investigacin. [9]
Por otra parte, existen otros conflictos en torno a la insuficiencia del patrimonio fideicomitido y su liquidacin,
tanto en lo que refiere a la figura frente al Concurso o la Quiebra, como asimismo a la Reestructuracin de
Bancos, mediante la aplicacin del Art. 35 Bis de la Ley de Entidades Financieras. A este segundo aspecto
nos referiremos ms adelante.
En cuanto al primer aspecto se presenta una excepcin al rgimen de concursos establecido por la normativa
especfica, lo cual responde a una clara tendencia a desjudicializar[10] los conflictos entre los destinatarios
de la Ley.
En efecto, el Art. 16 de la ley que regula la materia establece: Los bienes del fiduciario no respondern por
las obligaciones contradas en la ejecucin del fideicomiso, las que slo sern satisfechas con los bienes
fideicomitidos. La insuficiencia de los bienes fideicomitidos para atender a estas obligaciones, no dar lugar a
la declaracin de su quiebra. En tal supuesto y a falta de otros recursos provistos por el Fiduciante o el
beneficiario segn previsiones contractuales, proceder a su liquidacin, la que estar a cargo delfiduciario,
quien deber enajenar los bienes que lo integren y entregar el producido a los acreedores conforme al orden
de privilegios previsto para la quiebra....
Esta norma anticipa al decir de los doctrinarios, una caja de sorpresas cuyo contenido resulta difcil de
revelar. El rgimen de liquidacin se supone en principio extrajudicial, sin descartar la instancia judicial como
va inicial o ante una posible contingencia.
Se plantean entonces mltiples interrogantes, cuyas soluciones se irn develando en a lo largo de la
investigacin. No slo acerca del procedimiento en s (reglas, plazos, publicidad, etc), sino tambin acerca de
los derechos de los terceros acreedores, ya sea aisladamente o en concurrencia con los beneficiarios del
patrimonio fiduciario en crisis.
Otro tema arduo es el de la responsabilidad del Fiduciario frente al Fiduciante, al Beneficiario y en su caso,
frente al Fideicomisario en la insuficiencia del patrimonio por l administrado, cuando su conducta provoque o
agrave dicha condicin. Sobre todo teniendo en cuenta que en este caso recae la obligacin de reparar, sobre
su patrimonio no fiduciario o personal, perdiendo la proteccin que le brinda el Art. 16 de la 24.441.
Asimismo, van apareciendo otros interrogantes, por ejemplo qu se entiende por insuficiencia del patrimonio
fideicomitido o bien, cmo se evidencia esta circunstancia. Puede extenderse la quiebra al fiduciario? El
patrimonio Fideicomitido es sujeto susceptible de concurso Preventivo? Ello ya que la norma citada, nada dice
al respecto debiendo encontrar las soluciones en el ordenamiento jurdico vigente y en las mismas clusulas
contractualesque debern prever tales circunstancias.
Para resolver todas estas cuestiones, debemos primero responder las siguientes preguntas Se encuentra
excluida la aplicacin de la Ley 24.522? Podramos recurrir al proceso de verificacin por la misma
enunciado para proceder a la liquidacin de este patrimonio?
Estas inquietantes cuestiones necesitan una urgente salida, pues es fcil colegir su impacto en la realidad
jurdico-econmica. Para ello necesitamos elaborar las respuestas jurdicas a estas preguntas, y es ese
justamente el fin de esta investigacin.
Abordaremos tambin las diferentes especies de fideicomisos, detenindonos en particular, en el detallado
estudio de tres de ellas :
El Fideicomiso de Garantas
El Fideicomiso Financiero
El Fideicomiso Pblico (asumiendo el estado el rol de Fiduciante)
El primero de ellos, si bien no se encuentra previsto de manera explcita en el texto de la ley, no puede
desconocerse su existencia y utilizacin, ms all de las fuertes crticas de que ha sido pasible. Ello ya que
resulta un excelente mecanismo para asegurar la rpida y econmica satisfaccin de las obligaciones
incumplidas, con una obvia superioridad respecto de las garantas tradicionales, colaborando asimismo con la
actual congestin que agobia a los tribunales.
Como una primera aproximacin, diremos que mediante el fideicomiso de garantas un deudor (potencial o
actual) transfiere fiduciariamente uno o ms bienes a un fiduciario con la instruccin de mantener su
propiedad, administrarla-por s, por un tercero o por el propio deudor-designando como beneficiario al
acreedor o bien,instruyendo al fiduciario para que se obligue, como garante, con los acreedores que indique el
fideicomitente, a destinar los bienes o su producido a atender las obligaciones garantizadas que no sean
cumplidas, sean ellas anteriores, concomitantes o futuras, respecto del fideicomiso de garantas. [11]
Amn de las obvias ventajas que este tipo presenta (por ser una garanta autoliquidable; reducir el riesgo del
crdito; estar fuera de la rbita concursal; igualmente porque el acreedor garantizado con fiducia de garanta
goza de pago preferencial, etc.), su licitud se encuentra intensamente controvertida plantendose una serie de
situaciones ambiguas o turbias si se quiere, que en definitiva podran terminar condenando al fracaso esta
modalidad de fideicomiso.
Entre tantas otras detracciones, se le acusa de tratarse de un acto simulado, ya que es evidente que ni el
deudor pretende desprenderse del bien, ni el fiduciario busca adquirirlo. De igual manera, atenta contra el
sistema cerrado o de numerus clausus en materia de derechos reales, como igualmente contra la prohibicin
del pacto comisorio imperante en el mbito de las garantas reales. De la misma manera se recrimina que, al
poner la decisin en manos del fiduciario sobre la configuracin o no del incumplimiento, se estaran dotando
a ste de facultades jurisdiccionales, configurndose un clarsimo exceso, prohibido por (nada menos) que la
Constitucin Nacional.
Pero en definitiva, se plantean dos inconvenientes bsicos. En primer trmino, falta el elemento esencial que
caracteriza a la figura, esto es, la confianza depositada por el Fiduciante en el Fiduciario, ya que en este caso
este ltimo serams bien de confianza para el acreedor, de lo contrario no aceptara la garanta. Y finalmente
Qu ocurrira en caso de Concurso o Quiebra del Fiduciante?. En el caso que coincidan las figuras del
Fiduciario y Beneficiario Debe ste insinuarse en el pasivo concursal de aquel? En otras palabras, Hay
alguna norma de la nueva regulacin que le permita al acreedor del Fiduciante omitir el proceso de
verificacin de crditos?[12]
Las soluciones surgen interpretando el ordenamiento jurdico en su integralidad, y sern desarrolladas
ampliamente en este estudio, junto a una adaptacin de la doctrina y jurisprudencia conteste.
En cuanto al Fideicomiso Financiero, el mismo se halla regulado a partir del Captulo IV de la Ley 24.441, y es
definido en el Art. 19 como ...aquel contrato e fideicomiso sujeto a las reglas precedentes en el cual el
fiduciario es una entidad financiera o una sociedad especialmente autorizada por la Comisin Nacional de
Valores para actuar como fiduciario financiero, y beneficiario son los titulares de certificados de participacin
en el dominio fiduciario o de ttulos representativos de la deuda garantizados con los bienes as
transmitidos... Estos ltimos, son considerados ttulos valores y pueden ser objeto de oferta pblica.
Sin hesitacin alguna nos encontramos frente a la especie ms significativa dentro del fideicomiso, y la que
mayor inters despierta a la hora de la investigacin. Porqu decimos esto? Por la sencilla razn de que, las
caractersticas de aislamiento de los activos incorporados al patrimonio separado del fideicomiso, torna al
instituto como el ms apropiado para canalizar la inversin y lareanimacin de un mercado que carece de
instrumentos que generen el mnimo de confianza indispensable a estos fines.
En efecto, la Ley 24.441 materializ el fenmeno de la titulizacin; que desde el punto de vista de sus
objetivos es una transformacin de activos lquidos en ttulos valores negociables[13]. En otras palabras,
consiste en mancomunar o reunir un conjunto de activos, reagrupndolos para que sirvan de respaldo a la
emisin de ttulos valores o participaciones que son colocadas entre inversores; como una especie de fuente
alternativa de financiacin otorgando liquidez a un activo ilquido.
Ahora bien, aparece la dificultad de investigar la venta real de esos activos[14] y el verdadero propsito oculto
detrs de dicho traspaso, ya que es esencial que la propiedad de los mismos quede efectivamente transferida
al vehculo, no solo en el caso del fideicomiso financiero sino tambin en las otras modalidades del mismo.
Ello ya que si bien son mltiples las ventajas en este instituto, son numerosas las posibilidades de fraudes que
el mismo posibilita. Entre ellos la Insolvencia Fraudulenta, el Vaciamiento de Sociedades (sobre todo teniendo
en cuenta la formacin de grupos econmicos a este nico fin), la simulacin a los fines de perpetrar
evasiones fiscales, todos los cuales sern analizados desde la perspectiva del Derecho Falencial, Societario y
del Derecho Penal, desentraando y vertiendo finalmente las soluciones y lmites a dichas prcticas.
Asimismo dentro del amplio espectro del Fideicomiso Financiero abordaremos el tema de la reestructuracin
de las entidades financieras en crisis mediante la aplicacin del Artculo 35 Bis de la Leyde Entidades
Financieras, esto es, el procedimiento de exclusin de activos y pasivos, siendo una de las posibilidades la
conformacin de un fideicomiso.
En una apretada sntesis, decimos que cuando una entidad financiera se halla en una de las situaciones
enunciadas en el Art. 44 L.E.F., entre ellas un detrimento de su solvencia y/o en un estado de iliquidez que no
pueda resolverse por un plan de regularizacin y saneamiento, el B.C.R.A. est facultado (previa revocacin
de la Autorizacin para funcionar) a reestructurar a la misma mediante la exclusin de activos y pasivos
(equivalentes), formando un patrimonio especial de afectacin que en su caso puede ser adquirido por otra
entidad o conformarse un fideicomiso. Esto como una rpida y menos traumtica respuesta a la crisis en
beneficio de los depositantes y empleados.
La polmica surge ya que, contra este patrimonio excluido no pueden seguirse actos de ejecucin forzada
(salvo acreedores hipotecarios o laborales), tampoco los acreedores de la entidad enajenante tienen accin
contra los adquirentes de tales activos, ni pueden trabarse medidas cautelares, levantndose las existentes
que no pueden impedir la realizacin o transferencia de estos activos. Adems se otorga al B.C.R.A. una
especie de superprivilegio en la percepcin de su crdito, en evidente desigualdad de los dems acreedores.
Tampoco estos actos pueden ser declarados ineficaces (an cuando la insolvencia fuera anterior a la
exclusin) ni estn sujetos a autorizacin judicial, excluyndose adems la aplicacin de la Ley de
Transferencia de Fondos de Comercio.
El objetivo entonces en este tpico, es dar al menos unajustificacin razonable desde el punto de vista jurdico
a todos estos actos que, mirados a simple vista, podran eventualmente ser reputados de arbitrarios o poner
en tela de juicio la constitucionalidad de la disposicin analizada, sobre todo en el caso de los acreedores
quirografarios ante el supuesto de una posterior quiebra de la entidad enajenante o los titulares de los activos
no excluidos, ya que seran los ms perjudicados por este nuevo rgimen.
Finalmente, emprenderemos el tratamiento del Fideicomiso Pblico, que se encuentra adquiriendo
actualmente un desarrollo y una trascendencia tal en cuanto al manejo de la cosa pblica, que hace necesario
detenernos a los efectos de un pormenorizado anlisis, con las limitaciones que impone la escasa aunque
creciente experiencia.
El objetivo en este punto es poner al alcance del lector las herramientas para el aprovechamiento de este tipo,
para lo cual se hace necesaria primeramente su adecuada comprensin.
Se trata de un contrato por el cual la Administracin, a travs de alguna de sus dependencias facultadas, y en
su carcter de fideicomitente, transmite la propiedad de bienes del dominio pblico o privado del estado, o
afecta fondos pblicos, a un fiduciario para realizar un fin lcito de inters pblico.[15] Esta definicin es
aplicable a todas las especies de fideicomisos pblicos, no solo a las nacionales o federales, sino tambin a
las provinciales y municipales.
El problema inicial es acerca de su naturaleza contractual, es decir, si se trata de una nueva estructura
administrativa que involucra un fideicomiso o es una deformacin de este ltimo, y ms lejos an, si ese ente
es unapersona jurdica de carcter estatal o pblico; situaciones estas que sern exhaustivamente tratadas y
resueltas. Mas no solo en su aspecto terico, sino que estos puntos sern abordados ms bien desde un
aspecto netamente prctico.
Trataremos en forma detallada, exponiendo e investigando el surgimiento en el seno de la Administracin
Central y las Provincias de los llamados Fondos Fiduciarios por va de leyes o decretos. Se hace imperioso
en este apartado, traer a colacin las experiencias del derecho comparado, en donde el instituto del
fideicomiso ha adquirido un mayor desarrollo, y de esta manera elaborar propuestas que podran resultar
provechosas en nuestro pas. A ttulo de ejemplo, y como un adelanto de alguno de los temas a abordar, se
encuentran adquiriendo una enorme importancia y crecimiento en el Derecho Espaol las llamadas
Sociedades de Garanta Recproca, las que operan generalmente a travs de la constitucin de uno o varios
fideicomisos. Nuestro pas las regula, mas no se encuentran explotadas en toda su magnitud, tarea esta que
ser emprendida.
El paradigma dentro de esta novedad es el Fondo Fiduciario Federal de Infraestructura Regional, creado por
la Ley 24.855[16], reglamentado por el Dto. 924/1997 como as tambin el Fondo Fiduciario para el Desarrollo
Provincial, creado por el Dto. 286/1995[17]. Asimismo sern materia de estudios otras experiencias en el
mbito de la provincia del Chaco y Corrientes en la utilizacin de este instituto jurdico, como a la vez, otras
propuestas y proyectos en donde llegado el caso podra ser adoptada con un ptimo y exitoso rendimiento.
Un hbrido que plantea el primero de ellos, es laproblemtica del encuadramiento jurdico que permitira
determinar la posicin y el alcance de los derechos subjetivos de los particulares que se vinculen a estos
fondos.
Asimismo ni la Ley ni el Decreto aclaran quien es el Fiduciante y se plantean varios interrogantes que tiene
que ver con la figura del Fiduciario (restricciones, responsabilidades, forma de llevar a cabo sus funciones) y
la aplicacin de la Ley 24.441 (la supletoriedad de la misma y hasta dnde una ley modifica a la otra).
Estos planteos no resultan ociosos si se piensa que de su resolucin depender entre otras cosas el lmite del
sometimiento del fiduciario a las instrucciones del Consejo de Administracin. Adems, la inexistencia de una
norma general que establezca los caracteres y condiciones del instituto impiden una definicin precisa,
situacin esta que deber suplirse por ahora, con la imaginacin del legislador que adoptar el diseo que
pueda parecerle segn el caso concreto, y el inters pblico y finalidad que este persiga.
Es por ello que, como corolario de lo hasta entonces expuesto, no podemos desconocer el inmenso desarrollo
adquirido por esta figura, lo cual obviamente despierta un gran inters en su estudio.
Tampoco podemos dejar de resolver los interrogantes que la misma va despertando y es precisamente este el
fin del presente trabajo de investigacin, una vez obtenida una preliminar y acabada comprensin de los
puntos esenciales del instituto. Ms an teniendo en cuenta la innumerable cantidad de proyectos que podran
comenzar a llevarse a cabo, sobre todo en el caso del fideicomiso pblico, los cuales por la falta de
comprensin o prctica serecurre quizs, a figuras obsoletas y costosas que hasta ahora, pocas soluciones
han aportado a la provincia.

SITUACIN ACTUAL E IMPORTANCIA DEL TEMA PLANTEADO

La sancin de la Ley 24.441 ratific indudablemente la sealada orientacin doctrinal que encontraba posible
la celebracin de negocios fiduciarios de distinta ndole, as como la transmisin fiduciaria del dominio en los
trminos expuestos en el ordenamiento de fondo, ms all de la insuficiencia ya aludida.

Dicha Ley, siguiendo la orientacin de la doctrina, se ha ocupado principalmente dl contrato de fideicomiso,

omitiendo establecer un rgimen para el dominio fiduciario, salvo ciertas normas aisladas.
De todas maneras, supera la discusin existente en torno a la existencia del fideicomiso, confirmndola de
una vez por todas. Slo resta una adecuada interpretacin de sus normas para poder hallar las soluciones
apropiadas.
La realidad ha evidenciado claramente que el fideicomiso se ha dejado recibir perfectamente en nuestro
medio, en un amplio espectro de aplicaciones que van desde el fideicomiso financiero, privatizaciones de
empresas del estado, hasta soluciones para bancos en crisis, sin mencionar el amplio espectro en el marco
del Fideicomiso Pblico. De ah en la importancia de su estudio, ante el indudable avance de este nuevo
instrumento.

5- Fines y objetivos generales

Esbozar un concepto acabado del Fideicomiso y dejar sentado con claridad el modo de funcionamiento de
esta figura en sus diferentes clases.

Exponer exhaustivamente la situacin actual del tema planteado.

Marcar la utilidad de la figura en su aplicacina negocios jurdicos, pblicos y privados.

Presentar los conflictos ante la falta, contradiccin o insuficiencia de previsin legal, profundizando las
soluciones y posturas doctrinarias y jurisprudenciales.

Alertar al lector acerca de los posibles fraudes en el uso de esta figura como herramienta, dejando
establecidos los lmites impuestos por la legislacin y la jurisprudencia.

Fundamentar el marco de referencia al que deben sujetarse los sujetos intervinientes.

6- Hiptesis de Investigacin

En este punto se parte de una hiptesis de mayor nivel de abstraccin, que es la siguiente:

Las disposiciones legales que regulan el Fideicomiso presentan lagunas o deficiencias, cuando no
insuficiencias.

En la comprobacin de esta hiptesis sern analizados los textos legales utilizados para el estudio de la figura
de fideicomiso.

As se har posible establecer las falencias que presentan, indicar cules son las lagunas existentes o en su
caso, las insuficiencias.

De igual manera se infieren otras hiptesis, que corresponden niveles inferiores de anlisis:

La autonoma de la voluntad de las partes, complementa la carencia o insuficiencia de previsiones legales en

la materia

En este punto analizando la doctrina, tanto nacional como extranjera establecer tanto el concepto, elementos
fines y objetivos del fideicomiso, pblico y privado. A su vez, en cada clase dejar sentado qu puede disponer
quin y quin puede disponer qu. Fijar las reglas que operan en el instituto de la autonoma de la voluntad,
proyectada por supuesto, al caso concreto del fideicomiso.

Como otra hiptesisderivada de la que antecede se presenta la siguiente:

La autonoma de la voluntad en el campo del contrato del fideicomiso tiene lmites que surgen del orden
pblico en general

As demostraremos, partiendo del anlisis del Cdigo Civil, La Ley de Sociedades Comerciales, Ley de
Concursos y Quiebras y Cdigo Penal que dichos lmites existen efectivamente, y cules son en cada caso y
de qu normas surgen los mismos.

La hiptesis central del presente trabajo de Investigacin es la siguiente:

La transmisin del patrimonio fiduciario no configura, necesariamente, un presupuesto para la ejecucin de

conductas fraudulentas del fiduciante; ya que el ordenamiento societario, falencial y en el mbito del derecho
pblico, se encuentran inmersas las pautas limitativas que evitan o reprimen tales conductas.

Lo que ser demostrado a travs de la exposicin de doctrina, anlisis de los casos sometidos a decisin
judicial y las soluciones, situaciones en el derecho comparado y sus soluciones legales y jurisprudenciales,
adaptadas al derecho nacional. Comparacin entre el derecho nacional y el extranjero en donde la figura del
fideicomiso ha adquirido un mayor desarrollo, sobre todo en el mbito del derecho pblico donde el Estado
acta como fiduciante. Ello a los efectos de posibilitar la utilizacin del fideicomiso como herramienta, en el
amplio espectro del derecho privado, y en la conformacin de fondos fiduciarios por parte del estado, para un
mejor rendimiento de las inversiones.

Por ltimo, luego de haber comprobado las hiptesis anteriores, ser objeto de justificacin la siguiente:
El fideicomiso en cualquiera de sus clases, llevadoa cabo conforme a sus fines y dentro de los lmites
plasmados en la integralidad del ordenamiento jurdico, es un instrumento de intercambio econmico
altamente efectivo y eficiente, de notable crecimiento en la actualidad.

Para lo cual sern estudiadas todas sus posibles aplicaciones y a su vez, se propondrn otras que resultaran
de suma efectividad; en el mbito del fideicomiso pblico se estudiarn diversas propuestas en diferentes
mbitos evaluando su posible reaccin, particularmente en la formacin de Sociedades de Garantas
Recproca, donde la utilizacin de esta figura es harto frecuente.

8- Propuesta metodolgica

Atento el tema expuesto y a fin de un mejor y ms dinmico desarrollo temtico, en este apartado se trabajar
con matrices de datos. Dicha circunstancia permitir una mayor organizacin y ulterior comprensin al lector.

Las Unidades de Anlisis, en las hiptesis de mayor nivel de abstraccin, sern cada una de las disposiciones
legales (ya sean artculos o incisos) de las leyes sujetas a anlisis en el caso que nos ocupa.

Las Variables sern, provisoriamente y slo a ttulo de ejemplo las siguientes:

1. Insolvencia (I)

2. Insuficiencia del patrimonio (IP)

3. Condiciones personales del fiduciario (CPF)

4. Condiciones personales del fiduciante (CPFD)

5. Fideicomiso Pblico: Fondos Fiduciarios (FP-FF)

6. Fondos Fiduciarios Federales (FFF)

7. Fondos Provinciales (FP)

Las mismas irn surgiendo de cada hiptesis, a efectos de lograr justificar luego las unidades de anlisis.

A su vez, estasvariables sern codificadas, para lograr un mejor manejo de los datos, conforme puede
observarse del ejemplo anterior.

Vertida en los trminos que antecede la propuesta metodolgica, cabe agregar que se efectuar asimismo un
relevamiento del material Bibliogrfico, el cual a su vez ser clasificado de acuerdo a los captulos que
integrarn en la Investigacin.

A partir de dicha tarea se proceder al anlisis de la figura del Fideicomiso, sus diversas clases, problemas y
funcionamiento, para proceder luego a la comparacin con las experiencias llevadas a cabo en el derecho
comparado, permitiendo ello aportar algunas nuevas ideas, o bien, reforzar ciertos aspectos de las que en la
actualidad tienen lugar.

Se formularn las respuestas que en cada mbito se den, confrontando las mismas y obteniendo
conclusiones, que sern a su vez interrelacionadas con la integralidad del ordenamiento jurdico positivo.

Por ltimo se expondrn los resultados obtenidos.

10- Desarrollo temtico :

Captulo I

Luego de una introduccin general en el tema y su problemtica, se desarrollarn algunas breves

referencias a la evolucin histrica del Fideicomiso. Sus antecedentes en el Derecho Romano. El Trust del
Derecho Anglosajn. Doctrina y Jurisprudencia. Su desarrollo desde su aparicin hasta la fecha. Situacin
anterior y posterior a la Ley 24.441. Impacto de la misma.

Captulo II

Anlisis pormenorizado del concepto. Deficiencias y crticas al mismo Caracteres. Perfil normativo. El
dominio fiduciario: problemtica en torno al mismo. Naturaleza Jurdica. El patrimonio fiduciarioPatrimonio
separado o de afectacin?. Distintas Posturas. Importancia prctica. La Ley 24.441 frente al Cdigo Civil.

Captulo III

Personas intervinientes. Algunas sugerencias en cuanto a la inclusin de ciertas precisiones en las clusulas
contractuales. Facultades de los sujetos participantes. Limitaciones. Objeto del Contrato: Importancia de su
delimitacin. Derechos y Obligaciones de las partes. Supuestos de incumplimiento y responsabilidad del
Fiduciario por la inobservancia de las obligaciones impuestas por el fideicomiso: frente a las partes y frente a
terceros. Obligaciones contradas en la ejecucin del fideicomiso. Responsabilidad por eviccin.
Responsabilidad por riesgo o vicio de la cosa dada. El Art. 14 de la Ley 24.441 Es constitucional?.
Excepciones a la limitacin de responsabilidad. La responsabilidad penal del fiduciario: descripcin de la
conducta tpica. Caractersticas especficas del autor del tipo penal. La participacin en la defraudacin.
Autora mediata.

Captulo IV

Distintas clases de fideicomiso en la Ley 24.441. Conveniencia de utilizar uno u otro en determinados
supuestos. El Fideicomiso Ordinario. Los acreedores de las partes. Insuficiencia del Patrimonio Fideicomitido
y su liquidacin: No sujecin a la Ley 24.522. Concurrencia de acreedores. Planteamiento de distintas
situaciones y su solucin prctica. En cuanto al Fiduciario: extensin de la quiebra al fiduciario. Su propia
quiebra. Acciones de Revocatoria Concursal. Actos a ttulo gratuito y constitucin de garantas. Anlisis
integrado de las normas de la ley de fideicomiso y las normas concursales, limitaciones delderecho societario
y del derecho penal. Situaciones engorrosas frente al vaco legal. Soluciones jurisprudenciales y algunas
opiniones doctrinarias. Sugerencias prcticas.
Captulo V

El Fideicomiso Financiero. Partes. Autoridad de Aplicacin. Certificados de Participacin y Ttulos de Deuda.

Securitizacin o Titulizacin: la venta real de los activos. Limitaciones del ordenamiento jurdico. La
securitizacin como mecanismo de inversin empresario. Una Nueva posibilidad de desarrollo econmico.
Posibilidad de financiamiento para las PYMES. Ejemplos en la prctica Argentina y en el Derecho Comparado.
Rgimen de reestructuracin de entidades financieras. El Art. 35 Bis L.E.F. Cuestiones problemticas en torno
al mismo. Respuestas. El derecho de los acreedores quirografarios frente a la quiebra. Distintas posibilidades.
Anlisis comparativo de las soluciones aportadas por los tribunales.

Captulo VI

Fideicomiso de Garantas. Legitimidad de la figura: discusiones a favor y en contra. Quiebra del Fiduciante
(deudor). Necesidad de verificar el crdito por parte del acreedor (fiduciario/beneficiario)? Qu se verifica?
Hay Novacin? Comentarios jurisprudenciales. Soluciones. Lagunas. Importancia de la inclusin de ciertas
clusulas contractuales. Utilizacin del fideicomiso de garantas en la proyeccin de distintos negocios
jurdicos para las empresas. El Fideicomiso de Garanta como una herramienta de acceso al crdito.

Captulo VII

El Fideicomiso y la Ley de Sociedades Comerciales. Vaciamiento de sociedades. Grupos de Sociedades. La

Insolvencia Fraudulenta. Extensin deResponsabilidad. Utilizacin del fideicomiso como va para el alcance
de fines ilcitos. Responsabilidad de los Directores, Gerentes, Socios. Existencias de herramientas que ponen
coto a dichas prcticas: La Ley de Sociedades Comerciales, Concursos y quiebras y el Cdigo Penal.
Soluciones. Limitaciones.

Captulo VIII

El Fideicomiso Pblico: el estado como Fiduciante. Cuestiones relativas a su naturaleza contractual Es o no

una nueva estructura administrativa? Los fondos fiduciarios en la Nacin y en las provincias: anlisis de las
leyes y decretos. El fondo como sujeto de derecho. Experiencias en el Derecho Comparado: Investigacin
acerca de cuestiones prcticas en la experiencia provincial. Propuesta de diferentes proyectos en los
diferentes sectores y reas. Evaluacin de la posible conformacin de Sociedades de Garanta Recproca.

- Encuestas acerca de la aplicacin de la figura del Fideicomiso en la Provincia del Chaco y Corrientes.
Exposicin de las distintas respuestas. Opinin personal. Propuestas.

Planteo y estudio de posibles soluciones:

1. Correcta u especfica delimitacin de las facultades del fiduciario al momento de la confeccin del Contrato.
Su adecuada inclusin en las clusulas contractuales.

2. Claridad en la distribucin de responsabilidades, derechos y obligaciones de quienes intervienen. Previsin

en el contrato.

3. Utilizacin de la figura segn el espritu y objetivos previstos en la Ley 24.441, con total exclusin de fines
extralegales. Duras penalidades para desalentar su incorrecta aplicacin de la figura

4. Cuidadosa seleccin del Fiduciario.Imparcialidad. Confianza. Previsin de fuertes sanciones por su actuar
infiel.

5. En el estudio del fideicomiso pblico se presentarn diversas propuestas para la utilizacin de la figura,
teniendo en cuenta la experiencia en pases extranjeros donde el desarrollo es mayor.

Las respuestas y soluciones jurdicas a las situaciones mencionadas, son las que precisamente pretenden
abordarse y desarrollarse in extenso a lo largo del presente trabajo investigativo.

Se deja aclarado que el desarrollo temtico se encuentra sujeto a revisin, ya que no se descarta la posible
aparicin de cualquier otro tema de inters que hubiera sido omitido; ms an teniendo en cuenta que se
trabajar con experiencias en el derecho comparado en donde la evolucin harto dinmica, al igual que su
creciente aplicacin en las distintas actividades provinciales y nacionales.

11- Actividades en orden a los objetivos propuestos

1. Exposicin de las nociones sobre la figura e identificacin de los problemas.

2. Determinacin de cuestiones conflictivas y planteo de diversas soluciones a los interrogantes esbozados,

evaluando la conveniencia y las consecuencias en cada caso.

3. Relevamiento y sistematizacin de las diversas posturas en torno a la figura y a las situaciones que de esta
derivan.

4. Elaboracin del marco terico.

5. Exposicin de las hiptesis arribadas en la investigacin.

6. Presentacin de posibles proyectos teniendo en miras la utilizacin de la figura, analizando a su vez las
proyecciones en el derecho comparado.12- Cronograma de Actividades

Al trmino de cuatro meses a partir del inicio de la investigacin, presentacin de los informes mensuales en
los que se dar cuenta de las actividades desarrolladas en cuanto a la recoleccin del material, su
clasificacin y archivo; el tratamiento de esos datos que por la naturaleza de la investigacin consisten en
textos legales, piezas de jurisprudencia, as como desarrollos tericos en la doctrina moderna, y algunas
encuestas de ilustrados en el tema. Tambin se trabajar con manejo de internet, ya que al hacerse necesaria
la recoleccin y estudio de material de derecho comparado y asimismo opiniones de profesores o expertos no
residentes en la provincia o incluso en el pas.

A partir de all, presentacin semestral de resultados parciales o exposiciones y conclusiones parciales de la

investigacin para su evaluacin y correccin, si fuera necesario, como asimismo alguna sugerencia acerca
de los temas a tratar, o la inclusin de algn dato de inters.

A los dieciocho meses, amn de los informes mensuales o semestrales mencionados, presentacin de los
captulos con las elaboraciones semi-finales de la investigacin, compaginada y organizada como la
exposicin de los resultados, para su evaluacin y correccin.

A los veinticuatro meses, presentacin y exposicin de los resultados finales y conclusiones de la

investigacin. Acompaamiento de futuros y posibles proyectos de desarrollo que incluyen la utilizacin o
formacin de fideicomisos.

13- Infraestructura y recursos disponible

Biblioteca Central de la U.N.N.E.

Biblioteca Superior Tribunal deJusticia

Informtica Jurdica.

Biblioteca Facultad de Derecho.

Biblioteca Universidad Nacional de Rosario.

Biblioteca Virtual de la Universidad Nacional de Rosario.

Biblioteca Personal.

Computadora con Impresora.

Conexin a Internet con Banda Ancha.

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IV-BIBLIOGRAFA

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Breve Estudio sobre el Fideicomiso (tesis), Mxico, p. 288

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 Miguel Araya.- Las transformaciones en el derecho societario. Revista de Derecho Comercial y de las
Obligaciones N 36. Ao 2003. Ed Lexis Nexis. Depalma. Pag. 307.

Norberto Julio Garca Tejera; Carlos Augusto Vanasco; Ricardo Xavier Basalda; Alfredo L. Rovira; Ricardo
Augusto Nissen; Osvaldo Solari Costa; Martn Arecha; Felicia Burlando de Acua; EugenioH.J. Griffi; Marta
Pardini; Julin de Mendieta; Eduardo N. Farinati; Lisandro A. Allende; Rodolfo Mariano Tata; Marcelo
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Ricardo Augusto Nissen.- Panorama Actual de Derecho Societario. Ed. Ad-Hoc.

Ricardo Lorenzetti. Tratado de los Contratos. Ed. Rubinzal Culzoni.

Sebastin Balbn.- Sobre un nuevo tipo de Accin Societaria de responsabilidad. Revista de Derecho
Comercial y de las Obligaciones N 36. Ao 2003. Ed Lexis Nexis. Depalma. Pag. 877.

Publicaciones en la Revista EL DERECHO:

En este apartado se citan las publicaciones que sern utilizadas, las que abordan algunos aspectos de la
figura, en sus diferentes clases.

Arturo Carlos Giovenco; Doctrina: El Ficuciario-Accionista ED, 205-875

Gastn Fossati; Mario O. Kenny, Nicols Malumian; Doctrina: La Oferta Pblica de Valores fiduciarios y el Art.
18 de la Ley 17.811-ED, 202-603

Gustavo Amrico Esparza, Luis Mara Games; Doctrina: El Fideicomiso de Garanta ante el Concurso
Preventivo y la Quiebra- ED, 201-689

Jorge Luis Sollatti; Doctrina: El Fideicomiso yel Captulo III de la Ley de Defensa de la Competencia- ED, 194-
1014

Leopoldo L. Peralta Mariscal; Doctrina: Panorama actual de las garantas de Derecho Privado- ED, 194-1037

Jorge R. Hayzus; Doctrina: El patrimonio fideicomitido- En procura del esclarecimiento- ED, 193-513

Martn Roque Caldano; Doctrina: Alcances del Dominio Fiduciario- ED, 193-915
Eduardo J.M. Milberg, Rubn O. Acosta Quevedo, Gabriel E. Romeo; Doctrina: Peligroso y antijurdico retorno
legislativo- ED, 190-614

Sebastin Alfredo Garca Menndez; Doctrina: Evolucin Histrica del Fideicomiso y el Trust.- Reflexiones
sobre el dominio fiduciario- ED, 189-770

Juan Jos Chiesa; Doctrina: Algunas Consideraciones referidas al Contrato de Fideicomiso- ED, 188-1081

Comentario Breve: Fideicomiso y Negocios Fiduciarios- ED, 185-1539

Pedro Mario Giraldi; Doctrina: Observaciones a la reglamentacin del Fideicomiso en el Proyecto de Cdigo
Civil- ED, 184-387

Horacio Maderna Etchegaray, Graciela Medina; Doctrina: Fideicomiso Testamentario. Legtima y proteccin
de Incapaces. Proyecto de Reforma al Cdigo- ED, 184-1279

Otras publicaciones en Revista de EL DERECHO

ED, 184-1334

ED, 182-1550

ED, 173-856

ED, 170-1139

Se deja aclarado que ED, alude a El Derecho, luego sigue el tomo y por ltimo la pgina.
-----------------------
[1] El citado consista en un contrato por el cual el deudor (fiduciante) transmita la propiedad de una cosa al
acreedor (fiduciario) en garanta de la obligacin que los vinculaba, mediante las formas demancipatio o in iure
cesio, concertndose al mismo tiempo un paco (pactum fiduciae), por el cual el acreedor se obligaba bajo su
palabra (fides) a restituir la cosa al deudor cuando fuera satisfecha la deuda. En cambio, si el deudor no
pagaba en termino se consolidaba el dominio en cabeza del deudor, an cuando excediese el crdito que
garantizaba. Si el acreedor haba sido autorizado por pacto a venderla (pactum de vendendo) , el deudor tena
el derecho personal a cobrar la diferencia entre el precio de venta y el monto de la deuda pagada
(superfluum). Luis Rodolfo Arguello. Manual de Derecho Romano. Historia e instituciones. Ed. Astrea de
Alfredo y Ricardo Depalma (Pg. 237).
[2] En la definicin ms generalizada el trust es un estado de relacin fiduciaria respecto de bienes que sujeta
a la persona por quien dichos bienes son posedos a deberes en equidad y a manejar dichos bienes para
beneficio de otra persona, la cual se origina como resultado de la manifestacin de la intencin de crearlo.
Domnguez Martnez, Jorge A. El fideicomiso ante la Teora General del Negocio Jurdico, 3 Ed.., Ed. Porra,
p. 140.
[3] Carregal, Mario A. El Fideicomiso, Buenos Aires, 1982, p. 48.
[4] Kiper, Claudio M. Y Liporawsky, Silvio V. Tratado de Fideicomiso. Lexis Nexis. Ed. Depalma. P. 188.
[5] Carregal, Mario A. Problemas registrales del fideicomiso. La Ley-2000-A-1059.
[6] Ibdem.
[7] Kiper, Claudio M. Y Liporawsky, Silvio V. Tratado de Fideicomiso. Lexis Nexis. Ed. Depalma. P. 162
[8] Cam. Nac. Com., Sala C, 17/9/1999, ED, 185-262.
[9] Kiper, Claudio M. Y Liporawsky, Silvio V. Tratado de Fideicomiso. Lexis Nexis. Ed. Depalma. P. 163
[10] Games y Esparza.Liquidacin del patrimonio en fideicomiso. JA 12/08/1998, N 6102.
[11] Kiper, Claudio M. Y Liporawsky, Silvio V. Tratado de Fideicomiso. Lexis Nexis. Ed. Depalma. P. 463

[12] Armando J. Arzamendi. Nota al Fallo Dinar Lneas Areas S.A. s/ Concurso Preventivo Juzgado de
Quiebras, concursos y Sociedades de la II Nominacin de la ciudad de Salta. Especial para La Ley
28/05/2003.
[13] Resolucin 1394/1993 de la Superintendencia de Valores de Colombia.
[14] Schwarcz, Steven L., Structures Finance, p. 16 y De Felice, Laura A. Cules son los objetivos legales y
cmo alcanzarlos: Un estudio de los principios de la securitizacin en Estados Unidos, Institute for
International Reserch S.A., 1993.
[15] Acosta Romero, Miguel. Derecho Bancario. Ed Porra Mxico, p. 340. Cit. Por Villagorda Lozano, Jos M.
Breve Estudio sobre el Fideicomiso (tesis), Mxico, p. 288.
[16] Esta ley, denominada de Desarrollo Regional y Generacin de Empleo contiene la creacin del referido
fondo y las normas destinadas a la privatizacin del Banco Hipotecario Nacional. Dicho Fondo tendr por
objeto asistir a las provincias y al Estado nacional en la financiacin de obras de infraestructura econmica y
social, con carcter extrapresupuestario (Art. 4).
[17] Por medio de este, se afectan recursos provinientes de de crditos del Banco d Reconstruccin y
Fomento (Bco. Mundial) y del Banco Interamericano de Desarrollo, que se transfieren al Banco de la Nacin
Argentina como fiduciario para aplicarlos a la finalidad de reestructuracin y privatizacin de bancos
provinciales y municipales, siendo los beneficiarios las provincias y municipios y los bancos, total o
parcialmente de su propiedad.