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Cette valuation doit cependant tre considre

comme une hypothse basse. Dautres estimations
Loffshore, brique centrale du capitalisme
PAR ROMARIC GODIN
sont plus importantes, comme celle de lONG
ARTICLE PUBLI LE MERCREDI 8 NOVEMBRE 2017 britannique Tax Justice Network, et considrent
que le montant de la richesse stocke offshore atteint
Les pratiques lgales de placement dans les paradis
entre 21 000 et 34 000 milliards de dollars
fiscaux ne sont pas une drive, mais font partie
(entre 18 200 et 29 400 milliards deuros). Le flux
intgrante du capitalisme financier mondialis. Pour
atteindrait de 1 000 1 600 milliards de dollars (entre
sen dbarrasser, il faudrait rflchir dans un cadre
865 milliards et 1 384 milliards deuros), soit jusqu
plus large.
2,1 % du PIB mondial. Les dfinitions des notions d
Apple, qui rapatrie deux tiers de ses profits en vasion fiscale et de place offshore jouent un rle
Irlande o la firme est quasi exempte dimposition dans ces carts mais ces chiffres sont, dans tous les cas,
sur les entreprises ; Whirlpool, qui fait circuler ses loin dtre ngligeables, car ils ne sauraient tre isols.
bnfices entre ses filiales offshore pour rduire son
Prenons lestimation de Gabriel Zucman selon
impt la portion congrue ; Nike, qui conomise
laquelle 20 milliards deuros, soit 1 % du PIB,
un milliard deuros et ne paie que 2 % dimpt sur
manquent chaque anne aux recettes de ltat. Ce
les socits en passant par les Pays-Bas ; Facebook,
chiffre reprsente un quart du dficit public franais
qui rapatrie lessentiel de ses bnfices aux les
et quatre fois le dficit de la Scurit sociale. Ces
Camans Comme chaque salve de rvlations sur
fonds doivent en consquence tre emprunts, ce
lampleur des fonds nichs dans les paradis fiscaux
qui alourdira la charge de la dette et psera sur
et sur les montages qui le permettent, les Paradise
les dficits futurs (et leffet boule de neige des
Papers ont dclench lindignation de tous les
intrts payer, mme modestes nominalement, est
responsables politiques franais et europens. Et
important). Lautre option est de rduire les dpenses
pourtant, malgr les apparentes bonnes volonts et
ou alourdir la charge fiscale de ceux qui ne peuvent
les annonces de mesures claironnes rgulirement, le
chapper limpt. Dans les deux cas, lactivit sen
phnomne du offshore ne faiblit pas. Et pour cause : il
ressent puisque la crise nous a rappel lexistence
fait partie intgrante du systme conomique mondial
de multiplicateurs budgtaires. Ce 1 % de PIB pse
issu de la remise en cause, voici quarante ans, du
donc sur lactivit actuelle et future. Et cela, chaque
modle daprs guerre.
anne de plus en plus puisque, malgr les annonces, le
Lampleur du phnomne empche de justifier lide phnomne, loin de faiblir, se renforce.
de la seule drive dun systme. En ralit, il est
Mcaniquement, cet argent qui manque renforce
impossible de trouver une multinationale dnue de
les ingalits. Les plus riches et les entreprises
filiales offshore et dsormais, une grande partie des
parviennent faire jouer lvasion et loptimisation
PME des pays dvelopps, et aussi des pays en voie
fiscales, quand les plus modestes et les classes
de dveloppement, sont touches. Le Monde publie
moyennes ne peuvent, elles, chapper limpt, do
une valuation de Gabriel Zucman, conomiste
le creusement des ingalits. Mais le phnomne
luniversit de Berkeley. Il estime les pertes annuelles
est aussi indirect : les flux vers les paradis fiscaux
de recettes fiscales 350 milliards deuros, soit
justifient galement la tendance la baisse de la
environ 0,5 % de la richesse cre chaque anne dans
fiscalit des plus riches et des entreprises. Et pour
le monde. Dans son ouvrage paru lan dernier, La
financer ces baisses, il faut l encore soit baisser les
Richesse cache des nations, Zucman estimait le stock
prestations sociales, soit rduire les services publics,
de richesses log dans les places offshore 7 900
soit encore augmenter les impts de ceux qui les
milliards deuros, soit 8 % de la richesse financire
paient, autrement dit les classes moyennes. Ou les
mondiale.
trois.

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Du reste, nest-ce pas la logique du gouvernement
franais auquel appartient Bruno Le Maire, qui na
pas de mots assez durs pour les paradis fiscaux, mais
qui a justifi la baisse de la fiscalit du capital par
la concurrence fiscale, concurrence dont les places
offshore sont les fers de lance ? Lide de rapatrier
les capitaux par la baisse de la fiscalit est pourtant
une utopie. Une tude mene en 2015 par deux
conomistes de luniversit dAston, Birmingham,
a montr que la baisse de la fiscalit des pays
dorigine ne change pas substantiellement la tendance
des entreprises monter des filiales dans les paradis
fiscaux . La consquence en est une fuite en avant
permanente, dans une comptition fiscale strile o
le moins-disant dicte sa loi. Le vritable cot des
paradis fiscaux est impossible quantifier, mais il est
considrable quand on intgre leffet durable sur les
finances et les politiques publiques.
Ce qu'on oublie souvent, cest que les places offshore
ne sont donc pas quun lment marginal du systme
conomique contemporain : elles en sont l'un des
moteurs principaux. Cest par elles que le pouvoir
sest progressivement renvers en faveur du secteur
priv dans lconomie et que les multinationales
dictent leurs lois aux tats, en exerant un chantage
permanent aux recettes fiscales, mais aussi aux
rglementations financires. Avec toujours le mme
argument : si les impts ne baissent pas assez, si les
structures sont trop rigides, largent quittera le pays, se
logera dans une place offshore et ira ailleurs Cest
cette pression qui a conduit une libralisation et une
financiarisation accrue de lconomie.
Ce nest dailleurs pas un hasard si le phnomne
offshore lgal, qui aujourdhui fait dbat et scandale,
a pris son envol avec la mondialisation financire.
Gabriel Zucman souligne que, entre 1980 et 2014, la
richesse loge dans les paradis fiscaux a t multiplie
par dix. Les paradis fiscaux ont prospr sur le
rejet du systme conomique de laprs-guerre. Pour
compenser la baisse de la rentabilit et linstabilit
montaire issue de lexplosion du systme de Bretton
Woods, les grandes entreprises ont cherch viter
limpt au maximum. Et les paradis fiscaux les ont
aides construire un nouveau modle conomique.
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Car prcisment, les places offshore sont une brique
essentielle de la financiarisation de lconomie. Ce
sont les lieux de projection et de repli de la
liquidit. Des endroits srs, peu coteux, flexibles
et discrets, autant de qualits qui sont celles de la
prfrence pour la liquidit, qui, l encore, caractrise
lconomie contemporaine. Grce aux places offshore,
il est dsormais facile de passer rapidement dun
investissement un autre et ainsi de renforcer la
concurrence entre les places et les produits financiers.
Les paradis fiscaux sont donc les vhicules de choix
de la financiarisation. En renforant, pour des raisons
fiscales et rglementaires, la rentabilit de lactivit
financire par rapport lactivit relle. Ensuite, en
favorisant la comptition entre les investissements.
Et sil ny avait pas besoin des paradis fiscaux
pour inventer, crer et vendre les subprimes, ils ont
particip cette course la drglementation et
la rentabilit qui a justifi toutes les innovations
financires. Selon un ouvrage de 2013, Tax Havens:
How Globalisation Really Works, rdig par Ronen
Palan, Richard Murphy et Christian Chavagneux, les
paradis fiscaux jouent un rle actif dans linstabilit
et les crises financires. Dans louvrage Lconomie
mondiale en 2018, Anne-Laure Delatte, conomiste au
CEPII, conteste cette conclusion, mais elle souligne
nanmoins que la taille de la finance de lombre, le
shadow banking, aux les Caman ou en Irlande, est
absolument hors normes : respectivement 170 000 %
et 1 400 % du PIB .
En ralit et cest bien la fonction des places
offshore , on ignore ce que les banques font dans
ces juridictions. Une chose est certaine, cependant :
elles y amliorent la rentabilit de leurs produits et cela
nest pas neutre car cela participe de la financiarisation
de lconomie, qui exerce son tour une pression sur
linvestissement rel et sur les acteurs des politiques
conomiques.
Financiarisation, croissance des ingalits,
concurrence fiscale, dconstruction de ltat
providence et de la protection sociale les paradis
fiscaux jouent un rle dans chacun de ces phnomnes.
La question centrale de la lutte contre loptimisation
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fiscale lgale reste alors de savoir si cette bataille peut
tre mene sans modifier profondment la nature du
capitalisme financier mondialis. Beaucoup rpondent
par laffirmative et considrent que le combat engag
par les autorits pourrait porter ses fruits. Anne-Laure
Delatte estime ainsi que depuis les annes 80 et
la financiarisation du capitalisme, les paradis fiscaux
ont pris une place accrue. La rponse nest venue des
autorits quaprs la crise financire avec le G20 de
Los Cabos en 2012. Il faut attendre pour pouvoir tirer
une conclusion de ces actions . Pour elle, la cl est
la mobilisation de la socit civile contre les lobbies :
La lutte contre les paradis fiscaux est un processus
politique. Le rejet du reporting pays par pays pour
les multinationales par le Conseil constitutionnel est
le fruit dune pression du secteur conomique et nous
avons besoin que la socit civile, avec les ONG et les
mdias, agisse dans lautre sens pour faire pression
sur les politiques.
Mais le pouvoir des paradis fiscaux pourrait bien aussi
rsider dans leur rle systmique, o se trouverait la
cl de la rticence des politiques. Ds lors, la lutte
contre l'optimisation fiscale ne peut se limiter ce
phnomne de faon isole, elle doit proposer une
alternative au fonctionnement de la mondialisation.
Car ce qui a permis lessor des places offshore, cest
la libralisation des flux de capitaux, motive par la
croyance que cette libralisation permettait daccrotre
la richesse en assurant une allocation optimale des
ressources. Cette croyance est encore tenace et limite
singulirement la lutte contre loptimisation fiscale.
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Directeur ditorial : Franois Bonnet
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Marie-Hlne Smijan ; Laurent Chemla, F. Vitrani ; Socit Ecofinance, Socit Doxa,
Socit des Amis de Mediapart.
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Les politiques reculent devant lide de rduire cette
libert de circulation du capital, craignant quelle
ne conduise une rduction de la richesse cre.
Dans le cas de lUnion europenne (UE), s'ajoute un
autre risque : remettre en question la construction
europenne elle-mme. Voil pourquoi lUE refuse
toujours de voir dans lIrlande, les Pays-Bas, le
Luxembourg, Malte ou Chypre des paradis fiscaux.
Et pourquoi les luttes sont toujours partielles. On est
l face un phnomne assez proche des craintes
lies la rgulation financire o lon redoute quen
allant trop loin, on ne rduise lapport de la finance
la croissance. Cest pourquoi, comme avec la
finance, les responsables sindignent beaucoup mais
reculent souvent, de peur de dstabiliser un systme
conomique dont ils sont incapables dimaginer aucun
dpassement.
Prolonger
Pour en savoir plus, on pourra se rfrer plusieurs
ouvrages parmi les trs nombreux sur la question :
Gabriel Zucman, La Richesse cache des nations, La
Rpublique des ides Seuil, 2013, rdition 2016
R. Palan, R. Murphy, C. Chavagneux, Tax Havens:
How Globalization Really Works, Cornell UP, 2013
Dans L'conomie mondiale en 2018, du CEPII, La
Dcouverte, 2017, l'article de A.-L. Delatte, Les
Paradis fiscaux des paradis pas du tout artificiels , p.
41-53.
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