APRESENTAO INSTITUCIONAL

MARO 2017
 AVISO

As estimativas e declaraes futuras constantes da presente apresentao tm por embasamento, em grande parte, as
expectativas atuais e estimativas sobre eventos futuros e tendncias que afetam ou podem potencialmente vir a afetar os
negcios, a situao financeira, os resultados operacionais e prospectivos da EQUATORIAL, Estas estimativas e declaraes
esto sujeitas a diversos riscos, incertezas e suposies e so feitas com base nas informaes de que a EQUATORIAL
atualmente dispe, Esta apresentao tambm est disponvel no site www.equatorialenergia.com.br/ri e no sistema IPE da
CVM.

Essas estimativas envolvem riscos e incertezas e no consistem em garantia de um desempenho futuro, sendo que os reais
resultados ou desenvolvimentos podem ser substancialmente diferentes das expectativas descritas nas estimativas e
declaraes futuras, tendo em vista os riscos e incertezas envolvidos, as estimativas e declaraes acerca do futuro
constantes desta apresentao podem no vir a ocorrer e, ainda, os resultados futuros e o desempenho da EQUATORIAL
podem diferir substancialmente daqueles previstos nas estimativas da EQUATORIAL. Por conta dessas incertezas, o
investidor no deve se basear nestas estimativas e declaraes futuras para tomar uma deciso de investimento.

As palavras acredita, pode, poder, estima, continua, antecipa, pretende, espera e expresses similares tm por
objetivo identificar estimativas. Tais estimativas referem-se apenas data em que foram expressas, sendo que a
EQUATORIAL no pode assegurar a atualizao ou reviso de quaisquer dessas estimativas em razo da ocorrncia de
nova informao, de eventos futuros ou de quaisquer outros fatores.

Esta apresentao no constitui oferta, convite ou solicitao de oferta de subscrio ou compra de quaisquer valores
mobilirios, e, esta apresentao ou qualquer informao aqui contida no constituem a base de um contrato ou
compromisso de qualquer espcie.

2
Estrutura Societria

Squadra
Opportunity Blackrock Outros
Investimentos
14,7%
14,7% 10,1%
10,1% 5,8% 69,4%

65,1%
65,1% 96,5%
96,5% 25% 100% 100%

51%

Note: As of Mar 10, 2017

3
Quem somos
Uma holding de investimentos no setor eltrico,
eltrico, com ativos em distribuio e transmisso

DISTRIBUIO CEMAR CELPA

rea de Concesso [km2] 332 1,248

Municpios [n] 217 144

PIB per capita [R$] 7.852 11.679

N de consumidores [mil] 2,359 2,443

Extenso da Rede [km] 123.033 121.512

Incio da
TRANSMISSO (PROJETOS) Extenso
Operao*

rea de Concesso 2.150 km 2022

Capacidade
Capacidade
GERAO Contratada
Instalada
(at 2024)
GERAMAR 332 MW 240 avg MW

(*) O incio do contrato pode ser antecipado, caso projetos fiquem prontos antes.
4
Gerao de Valor no Longo Prazo
atravs do turnaround das operaes e investimentos oportunsticos

EBITDA CAGR 2016: Aquisio de 7 projetos de

(2004-2016): transmisso em leilo
+27%
Aquisio do controle
compartilhado na Light R$ 54,4
29 Dez,2016
Compra de 25% de
participao na Geramar

Venda da Aquisio da
participao na Light CELPA
EQTL
IPO
784 757

1445
Aquisio da R$ 5.2
CEMAR 31 Mar,2006 1176
287 1060
368

681
512 505 559
416 470
341 379
189
85
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

EBITDA (R$ MM, ex-Light) EBITDA Light (R$ MM) Preo da Ao

5
Os Pilares da Nossa Cultura
Gesto focada em Resultados
Metas objetivas e desafiadoras
que se desdobram para todos os
nveis da organizao

Acompanhamento de perto e
constante das aes planejadas

Aprendendo com a experincia,
ajustando e adaptando para seguir
evoluindo

Componente varivel relevante na
remunerao total
Meritocracia Disciplina Financeira
Valores aplicados atravs das Uso eficiente dos recursos e
polticas de bonificao e controle de custos atravs de
promoo gesto matricial

Plano de Opo de Compra de Aes
Superar metas regulatrias para
relevante na remunerao dos capturar ganhos de eficincia
executivos

Expanso da capacidade

Remunerao varvel aplicada a planejada para maximizar a base
todos os colaboradores de ativos

Liderana composta por promoo
interna
94% dos cargos de liderana
so pratas da casa
75% dos cargos de liderana
so pratas da casa
6
Histrico de Investimentos
Uma histria nica combinando qualidade de resultados dos ativos existentes
e crescimento com gerao valor atravs de consolidao

Experincia comprovada em turnaround de ativos

de distribuio em dificuldades e execuo de M&As atrativos

Ativos de distribuio localizados em regies de alto crescimento,

com fluxo de caixa ajustado por inflao e contratos de concesso de longo prazo

Forte Gerao operacional de caixa impulsionada por baixa taxa efetiva de IR

Entre os lderes de eficincia do setor

Transmisso
expanso com retornos atrativos e risco diversificado

Consolidador do setor
gerao adicional de valor atravs de oportunidades atrativas de M&A

Balano slido para perseguir oportunidades de crescimento

7
DISTRIBUIO
Resultados diferenciados obtidos em duas das
mais complexas reas de concesso do Brasil

Criando valor atravs do turnaround

RESTRUTURAO

Otimizao da estrutura de REINVENO

capital

Investimento de modernizao
e reforo da rede

Estrutura organizacional gil &
otimizao de processos
(controle de custos,
arrecadao e combate s
perdas)

Implementao de nova cultura corporativa CONTINUIDADE

Estratgia regulatria

Crscimento orgnico

Obteno de apoio de todos os stakeholders

Melhoria da produtividade e eficincia

Construo de capital humano (atrao, operacional
reteno & treinamento, meritocracia)

Ranking de Complexidade da ANEEL

CELPA 0,503
LIGHT 0,377
AMAZONAS ENERGIA 0,364
CEMAR 0,315
CELPE 0,313
COELBA 0,284
CEAL 0,266
ELETROPAULO 0,265
CEPISA 0,257
COELCE 0,253
9
CEMAR
Eficincia Operacional de Ponta
Consistente reduo de perdas de energia e melhoria da qualidade do servio

Perdas no-tcnicas sobre o Mercado BT DEC

horas/ano/consumidor

30,4% 103,4

30,0%
46,2

63,4 19,9

23,6
24,2% 14,2
2004 2009 2016
22,5%
20,8% 21,5%
FEC
vezes/ano/consumidor
19,8% 18,9%

16,2% 16,2%
15,6%
15,1%
15,1% 52,4
12,7%
12,4% 29,7
14,2% 14,0%
13,3
39,3
12,0%
15,2 7,5
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2004 2009 2016

Meta Regulatria Realizado

10
CELPA
Eficincia Operacional de Ponta
Consistente reduo de perdas de energia e melhoria da qualidade do servio

Perdas no-tcnicas sobre o Mercado BT DEC

horas/ano/consumidor

101,6
58,4%

59,5%
37,9 49,0
29,5
34,0
31,0

2012 2014 2016

FEC
43,7% vezes/ano/consumidor
41,6%

37,8% 38,6%
37,8% 38,7
30,0
34,0% 34,0% 29,5
34,0%
50,9
30,0
20,4

2012 2013 2014 2015 2016 2012 2014 2016

Meta Regulatria Realizado

11
 Eficincia Operacional de Ponta
Ganhos significativos de eficincia resultado de controle de custos e melhoria da produtividade

CEMAR CELPA

ganho de
eficincia

656
436
ganho de 397
367 535
eficincia 346 473
321 450 434
291
245
171
126 129 126 139

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2012 2013 2014 2015 2016

Custos Gerenciveis Custos Regulatrios

Custos Gerenciveis Custos Regulatrios

Obs.: Custos gerenciveis so Pessoal, Material, Servios de Terceiros e Outros

12
Crescimento Acima da Mdia
Investimentos de reforo e modernizao da rede foram a base para o crescimento dos ltimos anos

Crescimento Anual de Base de Ativos (CAGR)1,2

Fonte: ANEEL and Cias (%)

16,3%

10,2% 9,4%
4,4% 3,1% 3,1% 3,0% 2,1% 1,8% 1,5%

CELPA
CELPA CEMAR
CEMAR Regio Sul Regio Centro Regio Nordeste Regio Nordeste Regio Sudeste Regio Sudeste Regio Centro Regio Sudeste
Oeste Oeste

Crescimento de Volume Vendido (CAGR 2013-16)3

Fonte: Cias (%)

6,4%
5,3%
3,5% 2,9%
2,5% 2,3%
1,4% 1,7%

-2,5%
-3,8%
CELPA
Celpa CEMAR
Cemar Regio Centro Regio Centro Regio Nordeste Regio Nordeste Regio Sudeste Regio Sudeste Regio Sudeste Regio Sul
Oeste Oeste

Obs.:
(1) Considera companhias com Bases de Ativos Lquidos acima de R$ 1 bilho
(2) CAGR Anual em termos reais baseado na ltima Base de Ativos Regulatrios do 4 ou 3 ciclo de reviso vs. 3 ou 2 ciclos.
(3) NE, SE e SE: CAGR 2013-15 13
Crescimento Acima da Mdia
Nossas concesses esto em regies com forte potencial de
crescimento e grande proporo de consumidores residenciais

Crescimento de demanda estimado por regio e segmento Consumo de Energia por segmento
(%) 12 meses findos em Dez, 2016 (%)

Sistema
Sudeste/ Interligado
% variao Norte Nordeste Sul
Centro Oeste Nacional (SIN) 22,2%

2014-2019 4.3 3.4 2.3 2.5 2.7

Residencial
51,9%
2019-2024 7.1 5.5 5.0 4.5 5.2 20,2% Industrial
2014-2024 5.7 4.4 3.6 3.5 3.9 Comercial
5,8% Outros
Sistema
Sudeste/
% variao Norte Nordeste Sul Interligado
Centro Oeste
Nacional (SIN)
19,9%
2014-2019 3.4 1.0 4.0 2.8 2.6
2019-2024 4.8 5.0 6.2 5.0 5.2 46,8%
Residencial
2014-2024 4.1 3.0 5.1 3.9 3.9 21,7% Industrial
Comercial
11,6% Outros

Fonte: EPE PDE 2024 14

CEMAR
Forte Gerao de Caixa
Foco na restruturao de ativos para extrair valor de companhias reguladas

Receita Operacional Lquida EBITDA

R$ MM R$ MM

3.065 637
CAGR: CAGR:
+16% +18%

495 93

2004 2016 2004 2016

Dvida Lquida/EBITDA Lucro Lquido

(R$ mm)

3.9x 400

1.6x

-31
2004 2016
2004 2016

15
CELPA
Forte Gerao de Caixa
Foco na restruturao de ativos para extrair valor de companhias reguladas

Receita Operacional Lquida EBITDA

R$ MM R$ MM

4.513
CAGR: 766
+18%
2.350

2012 2016

2012 2016 -344

Dvida Lquida/EBITDA Lucro Lquido

(R$ mm)

8.5x 352

2.9x 2012 2016

2013 2016 -697

16
TRANSMISSO
A necessidade de investimentos em novos projetos levou
melhoria dos parmetros dos leiles
Desgio em relao RAP Mxima

39% 38% 43% 50% 55% 13% 24% 40% 28% 26% 22% 12% 12% 3%

35

29
26 26
24 23 24
21 17
20
12
10 10
13 13

7 7 7 2 3
0 0 0 0 0
1 0
1

2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

lotes oferecidos lotes vazios

Parmetros Regulatrios
WACC Regulatrio
9,5%
WACC
8,5%
7,5%
Capex Regulatrio 7,0%
6,6%
6,0%
Prazo de Construo 5,6% 5,6%
5,0%
4,6%
Tamanho dos lotes

18
... criando uma oportunidade atrativa de investimento
Lgica do Investimento

Maior Fluxo de Caixa Balano Slido Expertise

Retorno Previsvel regulatria
Regulatrio

Oportunidade
de Investimento

Menor Risco Competio Diversificao Gesto do

de Execuo Reduzida de Risco Contrato e
da Construo

19
Equatorial adquiriu 7 projetos de transmisso de 30 anos
Receita de R$ 718,5 milhes*,
milhes*, corrigida por inflao
(* data-base julho de 2016)

7 lotes menores concentrados em 3 blocos, permitindo disperso de risco e sinergia de construo

N de Capex Incio do
Lote Estado km RAP
subestaes Regulatrio Contrato

BLOCO 1
Lote 23 PA 125 2 427,0 Fev/22 89,8

BLOCO 2
Lote 08 BA 251 444,8 Fev/22 77,8
Lote 09 BA 213 1 466,1 Fev/22 70,6
Lote 12 BA/PI 380 547,5 Fev/22 102,9

BLOCO 3
Lote 14 BA/MG 594 1 1.060,1 Fev/22 185,6
Lote 15 BA/MG 257 433,2 Fev/22 85,6
Lote 16 MG 330 504,6 Fev/22 106,2

TOTAL 2.150 4 3.883,3 718,5

Potenciais Ganhos

Capex 3-5% abaixo do regulatrio

Incio das operaes estimado em mdia 12 meses antes do previsto no leilo

Lotes localizados (total ou parcialmente) nas regies de incentivo fiscal da SUDAM ou SUDENE

20
Cronograma dos projetos
Aproveitando o conhecimento de gesto na distribuio para uma execuo eficiente da construo

20 - 25% do capex total 50 - 60% do capex total 15 - 30% do capex total

2017 2018 2019 2020

Aprovaes Regulatrias do Projeto Bsico

Licenciamento Ambiental

Obteno Fundiria

Construo e Comissionamento

Licenciamento Ambiental Comissionamento e Construo

Blocos 2 & 3: IBAMA
Contratos de EPC na modalidade lump-sum turnkey

MP688/2015: garantia da extenso do contrato de concesso no
caso de atraso na obteno do licenciamento
Preo da commodity (alumnio) hedgeado

Block 1: SEMAS (Secretaria de Meio Ambiente do Par)
Pagamento por medio

Grande experincia junto a SEMAS em funo da CELPA

Mecanismos de incentivo para antecipao da entrega

Fundirio

Negociao de fundirio j em andamento

Possibilidade de Declarao de Utilidade Pblica, caso necessrio

21
RESULTADOS
Destaques Financeiros
Crescimento consistente de rentabilidade e receitas

Receita Operacional Lquida EBITDA Lucro Lquido

(R$ MM)1 (R$ MM) (R$ MM)

808
1.445
7.826 712
1.176 638
7.135
1.060
6.773

681

4.715

69

2013 2014 2015 2016 2013 2014 2015 2016 2013 2014 2015 2016

Note:
(1) Receita Lquida inclui Receita de Construo 23
 Destaques Financeiros
Slido perfil financeiro para busca de novas oportunidades de crescimento
Dv. Lq. Cons. e Dv. Lq./EBITDA Dv. Lq. Proporcional e Dv. Lq./EBITDA
(R$ MM)1 (R$ MM)2
3.600 2,3 3.600 2,3

2,2 2,2

1,8 1,8 1,8

2,1 2,1

1,7 1,7 1,7 1,7 1,7

2 2

3.000 3.000
1,9 1,9

1,5
1,8 1,8

1,4
1,7 1,7

1,6 1,6

2.400 2.400
1,5 1,5

1,4 1,4

1,3 1,3

1,2 1,2

1.800 1.800

1,1 1,1

1 1

0,9 0,9

1.200

2.324 2.514 0,8

1.200
0,8

1.977 2.165 0,7

1.957 2.094 0,7

1.682
0,6

1.624 1.802 0,6

1.387
0,5 0,5

0,4 0,4
600 600

0,3 0,3

0,2 0,2

0,1 0,1

- 0 - 0

Dez/15 Mar/16 Jun/16 Set/16 Dez/16 Dez/15 Mar/16 Jun/16 Set/16 Dez/16

Cronograma de Vencimentos Capex

(R$ MM)1 (R$ MM)
Caixa Consolidado 1.800

6.400

392 em Dez, 2016 1,424

R$3,1 BI 1,308
4.800
288 1,126
1.200

3.186 599 722 745

651 1.072
3.200

168 1.016
321 600
831
344 276 657
1.600

2.471 267 292 295 352

1.295 - 88
- 333 2013 2014 2015 2016
Dv. Bruta Dez Curto Prazo 2018 2019 2020 2021 Aps 2021
16 Capex Prprio Luz Para Todos

CEMAR CELPA
Note:
(1) Inclui 100% de CEMAR + 100% de CELPA + 25% de GERAMAR + 100% de 55 Solues
(2) Inclui 65,1% de CEMAR + 96,5% de CELPA + 25% de GERAMAR + 100% de 55 Solues 24
 Estratgia de Crescimento
A estratgia da Equatorial combina crescimento atravs de aquisies e contnua melhoria da rentabilidade

Papel ativo na consolidao do setor eltrico brasileiro

Leiles de Transmisso
Privatizao das distribuidoras da Eletrobras
Aquisio de ativos em dificuldades com possibilidade de turnaround

Concluso do turnaround da CELPA

Reduo nas perdas de energia e inadimplncia
Expanso da base de consumidores e continua melhoria na qualidade do servio
Concluso da otimizao organizacional

Incremento na produtividade e rentabilidade da CEMAR

Reduo nas perdas de energia e inadimplncia
Contnua melhoria da produtividade
Melhor a rentabilidade de novos investimentos na distribuio

Otimizao da estrutura de capital

Gesto ativa da dvida e capital prprio das distribuidoras
Financiar investimentos necessrios e aquisies
Distribuio de excesso de capital aos acionistas atravs de dividendos

25
ANEXO
Regulao da Distribuio de Energia Eltrica no Brasil
Procedimentos Tarifrios

Ano 0 da Reviso Tarifria

Reajuste Tarifrio Anual
Concesso Ordinria

n n+1 n+2 n+3 n+4 n+5

Reviso Tarifria Extraordinria

no caso de ruptura no equilbrio econmico-financeiro da concesso

Revises Tarifrias Ordinrias ocorrem a cada 4 ou 5 anos

CEMAR: Ago/2017, CELPA: Ago/2019

27
Regulao da Distribuio de Energia Eltrica no Brasil
Composio da Receita Operacional Lquida das Distribuidoras

Custos No Gerenciveis (Parcela A) Margem Bruta Regulatria (Parcela B)

Encargos Setoriais
Despesas Operacionais Regulatrias

Custo de Compra de Energia
+
EBITDA Regulatrio

Encargos de Transmisso

Repasse Tarifa Depende do processo tarifrio

(independente do processo tarifrio)

Reajuste Anual

Infao (IGP-M) + / - Fator X

Reviso Peridica

Reviso da Tarifa e clculo do Fator X

Custos No-Gerenciveis so repassados tarifa O que diferencia o Reajuste Anual da Reviso

Peridica a maneira como a Parcela B definida

28
Regulao da Distribuio de Energia Eltrica no Brasil
Reajuste Tarifrio (CEMAR 2016)

Ano Anterior ao Reajuste Aps o Reajuste

(DRA) (DRP)

x (IGP-M Fator X) =
(11,63% -1,97%) = 9,66%

1.670
1.411
2.855
2.492
1.081 1.185

ROL0 VPA0 VPB0 VPB1 VPA1 ROL0

Rec. Operacional - Parcela A = Parcela B Parcela B + Parcela A = Rec. Operacional
Lquida Lquida
Parcela B determinada por
diferena (NOR0 VPA0)

NOR1 (+) Componentes Financeiros

IRT = - 1 = 14.59%
NOR0 Variaes de Parcela A aps ultimo reajuste/reviso

29
Regulao da Distribuio de Energia Eltrica no Brasil
A Reviso Tarifria executada em 2 passos:
passos: o clculo da tarifa e a determinao do Fator X

Reviso Tarifria

EBITDA

OPEX

Custos Regulatrios
Custo Operacional eficiente
definido pela ANEEL
t

Ano 0 1a Reviso 2a Reviso 3a Reviso

Tarifria Tarifria Tarifria

Ganhos de Produtividade Ganhos de Eficincia Ganhos de Produtividade e Eficincia so

divididos com consumidores Fator X
30
Regulao da Distribuio de Energia Eltrica no Brasil
Reviso Tarifria da CELPA (2015)

EBITDAReg= 88
R$ 640 MM
590

58 1.380
192

453

Investmentdo
Remunerao Depreciation
Depreciao Remuneration
Retorno e
e Depreciao Regulatory
Custos Opex
Operacionais Regulattory Bad Debt
Inadimplncia Parcela
Parcela BB
Remuneration
Investimento Depreciation
sobre OutrosofAtivos
Other Regulatrios Regulatria
Assets

x WACC x Tx. Depreciao

Base de Ativos Regulatrios Definidos atravs de

modelos de benchmark
So considerados apenas
investimentos prudentes e
inerentes ao servio
Base Bruta Base Lquida
R$ 4,2 bilhes R$ 3,1 bilhes

31
Regulao da Distribuio de Energia Eltrica no Brasil
Fator X

= + +

Definido em cada Reajuste Anual Definido na Reviso Peridica

Produtividade media sectorial,
Mudana em DEC/FEC/IASC considerando crescimento no
Performance Relativa volume vendido e nmero de
consumidores

Q Pd
FATOR
X
T
Transio de um Opex Regulatrio
verificado nos ltimos 12 meses para
um determinado baseado em
benchmark

32
WWW.EQUATORIALENERGIA.COM.BR